Угроза независимости ФРС толкает золото вверх

С начала недели золото дорожает на 0,7% к отметке $3394 за тройскую унцию. Драгметалл вновь оттолкнулся от поддержки $3330-3350. Возможно котировки дотянутся и до верхней границы летнего боковика на $3450.

Основной мотив в золоте сейчас монетарный. Он активизировался в прошлый четверг после того, как Министерство юстиции США направило главе ФРС письмо с призывом отстранить от должности члена FOMC Лизу Кук по подозрению в махинациях с ипотечными кредитами. Письмо было отправлено за день до важнейшего выступления главы ФРС в Джексон-Хоул. Участники торгов ждали от Джерома Пауэлла «ястребиного» заявления. Золото на этом снижалось на 0,7% к $3311. Но американского президента Дональда Трампа жесткий монетарный курс не устраивает. Вероятно, поэтому он решил пойти в новую атаку.

Возможно, это стало причиной того, что Пауэлл шокировал рынки неожиданной мягкостью. Он заявил, что риски охлаждения рынка труда выросли, и, возможно, регулятору придется скорректировать курс. Вероятность снижение ставки в сентябре после этого превысила 90,0%. Цены на золото подскочили на 1,06% к $3371.

Возможно Пауэлл посчитал, что Трамп после мягкого выступления отступит. Но президент США пошел дальше. В понедельник он заявил, что уволил Лизу Кук. Однако, сама Кук отказалась уходить, так как считает свое увольнение незаконным. В результате все решит суд. Именно здесь заложена мина для Пауэлла. Если суд признает действия Трампа правомерными, а Лиза Кук примет участие в заседании 16-17 сентября получится, что Пауэлл допустил постороннего человека к решению. Это достаточный повод для увольнения уже самого главы ФРС. Если вердикта до заседания не будет, Пауэлл должен будет определиться. Отстранение Кук будет означать идеологический проигрыш Трампу.

Если Пауэлл «подорвется» на этой мине, президент США добьется своего. Ставки покатятся вниз. Но для рынков, это может быть крупным стрессом. Золото в этой ситуации может расти.  Ближайшее сопротивление $3430-3450 за унцию. Однако, что будет после первичного шока, не понятно.  

Крупные инвесторы идут вслед за монетарной историей. Большую часть прошлой недели они продавали акции ETF-фонда SPDR Gold Trust (GLD). Отток составил $921,3 млн. Это большой исход. Вероятно, он был сформирован до выступления Пауэлла. А за этот неполный недельный отрезок «крупняк» снова покупает. Зарегистрирован приток в $337,7 млн. Вместе с предыдущими покупками на $1,37 млрд. и $744,3 млн., получается, что крупные инвесторы смотрят вверх. 

В четверг и пятницу выйдут ВВП США и ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE). Прогнозы Уолл-стрит говорят об ускорении. Это не совпадает со словами Пауэлла. Но сентябрьское снижение уже предрешено. Главный вопрос касается судьбы главы ФРС. Пока угроза отставки висит, золото может продолжать рост.             

Очень кстати на рынке заканчивается период летнего боковика. С технической точки зрения становится возможным выход из диапазона $3250-3450. Очень странно будет выглядеть падение котировок из боковика на фоне таких больших покупок «крупняка». Логичнее было бы увидеть ложный пробой $3450. Достижение базового таргета $3500-3600. А потом, возможно, и разворот.