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El Economista Jefe y Director Ejecutivo de Análisis Monetario del Banco de Inglaterra (BoE), Huw Pill, se pronunció el lunes en tono comedido, señalando que, si bien los tipos de interés apuntan abrumadoramente a la baja, las expectativas de recorte de tipos podrían ser algo prematuras, ya que el BoE busca pruebas más firmes de que la inflación británica seguirá retrocediendo en los próximos meses.
Principales datos
- Un recorte de tasas en febrero habría sido demasiado prematuro.
- Pill del BoE aún no confía en que la inflación sea lo suficientemente baja como para reducir los tipos inmediatamente.
- Los tipos del BoE sólo bajarán mientras continúe el avance de la inflación.
- Las tasas seguirán siendo restrictivas incluso después de los recortes iniciales.
- Aún es demasiado pronto para declarar que la inflación está totalmente suprimida, aún queda trabajo por hacer.
- Pill ve un ligero repunte del Producto Interior Bruto (PIB) británico.
- El crecimiento global sigue limitado por las restricciones de la oferta.
- La actividad en el Reino Unido sigue siendo en general bastante débil.
- El par EUR/GBP rebota con fuerza desde 0.8520, ya que el Banco de Inglaterra podría inclinarse por un recorte anticipado de las tasas.
- Aumenta el temor a una recesión en la economía británica.
- Se espera que el BCE inicie la campaña de recortes de tasas.
El par EUR/GBP descubre un fuerte interés comprador cerca de 0.8520 a última hora de la sesión europea. El cruce se recuperó cuando los inversores vieron que el Banco de Inglaterra (BoE) reducía los tipos de interés antes de lo previsto por los participantes del mercado.
En las estimaciones revisadas, la Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido (ONS) informó de una contracción en el tercer trimestre de 2023 del 0.1%. El bajo rendimiento de la economía británica se debe al mercado laboral y al gasto del consumidor, lo que podría provocar una mayor desaceleración en el cuarto trimestre. La economía británica se consideraría en recesión técnica si se contrae por segunda vez consecutiva.
En la Política Monetaria del BoE anunciada la semana pasada, los responsables políticos decidieron mantener las tasas de interés en el 5.25%. Cuando se le preguntó sobre recortes de tipos, el BoE dijo que son improbables hasta que haya pruebas de que la inflación volverá de forma sostenible al objetivo del 2%. Swati Dhingra votó a favor de una reducción de las tasas de interés de 25 puntos básicos (pb).
La Libra esterlina se enfrenta a la presión frente al Euro a pesar de que S&P Global informó de unos datos optimistas del PMI de servicios de enero. El dato económico se situó en 54.3, por encima de las expectativas y de la anterior lectura de 53.4.
En cuanto a la Eurozona, el Banco Central Europeo (BCE) prevé que las tasas de interés disminuyan a partir de finales de verano, ya que las presiones actuales sobre los precios superan los deseos del banco central. Los avances en el descenso de la inflación hacia el 2% son mucho mayores, ya que los productores han reducido considerablemente los precios de los bienes y servicios ofrecidos a las puertas de las fábricas. En diciembre, el Índice de Precios de Producción (IPP) anual se deflactó a un ritmo más fuerte del 10.6% frente a las expectativas del 10.5% y la cifra anterior del 8.8%.
Los precios del Oro cayeron el lunes en la India, según datos de la Bolsa de Materias Primas Múltiples de la India (MCX).
El precio del Oro se situó en 62.838 Rupias indias (INR) por 10 gramos, 37 INR menos que las 62.875 INR que costó el viernes.
En cuanto a los contratos de futuros, los precios del Oro bajaron a 62.252 INR por 10 gramos desde 62.562 INR por 10 gramos.
Los precios de los contratos futuros de la Plata bajaron a 70.743 INR por kg desde 71.208 INR por kg.
| Ciudades principales de la India | Precios del Oro |
|---|---|
| Ahmedabad | 64.565 |
| Bombay | 64.395 |
| Nueva Delhi | 64.535 |
| Chennai | 64.530 |
| Calcuta | 64.640 |
Motores de los mercados mundiales: El precio del Oro en Comex sigue bajo presión a pesar de los riesgos geopolíticos
- Los sólidos datos de empleo de EE.UU. publicados el viernes obligaron a los inversores a reducir sus expectativas sobre el calendario y el ritmo de los recortes de tasas de la Reserva Federal, lo que se ve pesando sobre el precio del Oro en Comex.
- El dato principal del NFP mostró que la economía de EE.UU. añadió 353.000 nuevos puestos de trabajo en enero, casi el doble de los 180.000 previstos, y la lectura del mes anterior también se revisó al alza hasta 333.000 desde los 216.000 informados inicialmente.
- Otros datos revelaron que la tasa de desempleo se mantuvo en el 3.7% y que la inflación salarial, medida por la variación de la ganancia media por hora, subió al 4.5% anual, frente al 4.1% previsto.
- La probabilidad de un recorte de tipos en marzo se redujo a aproximadamente el 15% desde más del 65% el mes pasado, mientras que la probabilidad de un recorte de tipos de 150 puntos básicos en 2024 también se ha desplomado a sólo el 25% desde que era casi segura anteriormente.
- El rendimiento del bono de referencia a 10 años del Estado de EE.UU. amplía la subida posterior al NFP más allá del nivel del 4,0% durante la sesión europea del lunes y empuja al Dólar a un nuevo máximo desde diciembre.
- Una encuesta privada mostró que la actividad empresarial en el sector servicios de China se mantuvo en territorio expansivo durante 13 meses consecutivos, aunque creció menos de lo esperado en enero y se sumó a las preocupaciones sobre una desaceleración.
- El primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, afirmó que el país no pondrá fin a la guerra antes de completar todos sus objetivos, mientras que los medios de comunicación informan de que Hamás está dispuesto a rechazar el acuerdo de cese de hostilidades en Gaza propuesto en París.
- El Mando Central estadounidense declaró que sus fuerzas habían realizado un ataque en defensa propia contra un misil de crucero de ataque terrestre hutí y habían alcanzado cuatro misiles de crucero antibuque preparados para ser lanzados contra buques en el Mar Rojo.
- Esto, a su vez, podría actuar como un viento de cola para el metal precioso de refugio seguro, mientras los inersores miran ahora a la publicación del PMI de Servicios ISM de Estados Unidos para oportunidades a corto plazo más tarde durante la sesión americana del lunes.
(Se ha utilizado una herramienta de automatización para crear este artículo)
Preguntas frecuentes sobre el Oro
¿Por qué se invierte en Oro?
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
¿Quién compra más Oro?
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
¿Qué correlación tiene el Oro con otros activos?
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
¿De qué depende el precio del Oro?
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
El índice de gestores de compra (PMI) de servicios de la Eurozona ha caído cuatro décimas en enero, situándose en 48.4 puntos frente a los 48.8 deciembre, tal como se esperaba. Este es su nivel más bajo en tres meses.
Según informa S&P Global, el PMI compuesto subió a 47.9 en diciembre desde 47.6, su nivel máximo en seis meses.
El comunicado confirma que la confianza empresarial es la más sólida desde hace nueve meses, aunque las presiones inflacionarias se intensifican.
El PMI alemán, por su parte, ha descendido a 47.7 puntos desde 49.3, llegando a un mínimo de cinco meses. A pesar de la caída, el indicador ha mejorado en una décima los 47.6 puntos esperados por los expertos.
El indicador compuesto de Alemania también ha caído, deslizándose a 47.0 desde 47.4, su nivel más bajo en tres meses.
En Alemania, S&P Global informa que la actividad se contrae al ritmo más rápido desde agosto pasado, pero las expectativas mejoran.
Euro reacción
El EUR/USD se ha debilitado tras el dato germano, cayendo a nuevos mínimos de ocho semanas en 1.0763. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 1.0770. perdiendo un 0.21% en el día.
Esto es lo que hay que saber para operar hoy lunes 5 de febrero:
El Dólar estadounidense (USD) se mantiene resistente frente a sus rivales al comenzar la semana tras el impresionante repunte del viernes. El amargo estado de ánimo del mercado por la escalada de tensiones geopolíticas y los comentarios de línea dura del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, proporcionan un respaldo adicional a la divisa, ya que el foco del mercado se desplaza hacia el informe del PMI de servicios del ISM.
El Índice del Dólar (DXY) subió casi un 1% el viernes después de que el informe mensual publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales mostrara que las Nóminas no Agrícolas aumentaron en 353.000 en enero, superando ampliamente las expectativas del mercado de 180.000. En una entrevista televisada con el programa 60 Minutos de CBS News a primera hora del domingo, Powell repitió que la reunión de política monetaria de marzo era probablemente demasiado pronto para tener la confianza de empezar a recortar las tasas. También reiteró que podrían actuar antes si observaran debilidad en el mercado laboral o una inflación a la baja convincente. El DXY subió y alcanzó su nivel más alto desde principios de diciembre, por encima de 104.00, en las primeras horas de comercio de la sesión asiática, antes de retroceder ligeramente en la mañana europea.
Precio actual del Dólar estadounidense
La siguiente tabla muestra la variación porcentual del Dólar estadounidense (USD) frente a las principales divisas. El Dólar fue la divisa más fuerte frente a la Libra esterlina.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | 0.01% | 0.10% | 0.00% | -0.16% | -0.13% | -0.20% | 0.07% | |
| EUR | 0.00% | 0.10% | 0.00% | -0.17% | -0.14% | -0.21% | 0.06% | |
| GBP | -0.11% | -0.10% | -0.10% | -0.28% | -0.23% | -0.30% | -0.04% | |
| CAD | 0.00% | 0.00% | 0.10% | -0.17% | -0.14% | -0.21% | 0.08% | |
| AUD | 0.16% | 0.18% | 0.27% | 0.17% | 0.04% | -0.04% | 0.25% | |
| JPY | 0.12% | 0.13% | 0.21% | 0.13% | -0.03% | -0.09% | 0.21% | |
| NZD | 0.18% | 0.20% | 0.29% | 0.20% | 0.02% | 0.05% | 0.26% | |
| CHF | -0.11% | -0.07% | 0.03% | -0.07% | -0.27% | -0.20% | -0.27% |
El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las divisas principales entre sí. La divisa base se elige en la columna de la izquierda, mientras que la divisa de cotización se elige en la fila superior. Por ejemplo, si elige el euro en la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el yen japonés, el cambio porcentual que aparece en el recuadro representará EUR (base)/JPY (cotización).
Mientras tanto, las tensiones geopolíticas siguen siendo elevadas al comienzo de la semana tras las noticias de que Estados Unidos y el Reino Unido llevaron a cabo una nueva oleada de ataques aéreos contra los hutíes respaldados por Irán en Yemen durante el fin de semana, alcanzando al menos 30 objetivos. En represalia, los rebeldes hutíes prometieron ampliar sus operaciones militares y amenazaron con responder a la última serie de ataques. Como reflejo de la aversión al riesgo que reina en los mercados, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses bajaron cerca de un 0.25% a primera hora del lunes.
El EUR/USD cayó con fuerza el viernes y cerró la tercera semana consecutiva en terreno negativo. El par cotiza en un canal estrecho por debajo de 1.0800. El HCOB publicará las revisiones de los datos PMI de servicios de enero para Alemania y la Eurozona.
El GBP/USD sigue bajando hacia 1.2600 tras perder un 0.9% el viernes. El economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, participará en una sesión de preguntas y respuestas en línea el lunes a las 17:30 GMT.
El USD/JPY subió en la sesión asiática del lunes y se acercó a 149.00, alcanzando su nivel más alto desde finales de noviembre. Sin embargo, el Yen se vio beneficiado por la caída del riesgo y el par retrocedió por debajo de los 148.50.
El viernes, el Oro perdió gran parte de sus ganancias semanales, ya que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se recuperó por encima del 4% tras los buenos datos del mercado laboral estadounidense. Con el rendimiento a 10 años en territorio positivo a primera hora del lunes, el XAU/USD cotiza en rojo en torno a 2.030$.
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