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- El EUR/USD gana impulso, impulsado por la caída de los rendimientos del Tesoro estadounidense y el importante vencimiento de opciones, a pesar de la actividad empresarial mixta en la UE.
- La actividad empresarial de la UE sigue en contracción, con una ligera mejora del PMI compuesto HCOB, pero aún en territorio recesivo, lo que refleja las dificultades de la demanda y el aumento de los precios.
- La actividad empresarial de EE.UU. se expandió sorprendentemente, mostrando una economía sólida, un viento en contra para el EUR/USD.
El EUR/USD reanudó su tendencia alcista el miércoles ante la falta de un catalizador. Aunque la actividad empresarial mejoró en la Eurozona (UE), no es la razón principal del avance de las principales divisas. La caída de los rendimientos del Tesoro estadounidense y una gran opción que vence el jueves a las 10:00 ET de 2.100 millones de euros vinculada a la mayor en torno a 1.0900 auspiciaron un repunte hacia un máximo diario de 1.0932. En el momento de escribir estas líneas, el par EUR/USD se negocia en 1.0900, con una subida del 0.43%.
Divergencia en la actividad empresarial entre EE.UU. y la UE, favorece la caída del EUR/USD
En cuanto a los datos, la actividad empresarial en la UE se mantuvo en territorio de contracción, ya que el PMI compuesto HCOB, que engloba los PMI de servicios y manufactura, subió 47.9 puntos en enero frente a los 47.6 de diciembre. Sin embargo, se mantuvo en territorio recesivo por octavo mes consecutivo. Informar de la caída de la demanda, mientras que los precios subieron por cortesía de las tensiones en el Mar Rojo.
Por otro lado, hacia las 14:45 GMT, S&P Global publicó las cifras de la actividad empresarial de EE.UU. con signos de que está repuntando, mientras que los precios disminuyeron. El PMI compuesto preliminar de EE.UU. subió hasta 52.3, su nivel más alto desde junio de 2023, mientras que el PMI de servicios se expandió hasta 52.9 desde 51.4. Por su parte, la actividad manufacturera fue la que más contribuyó al índice compuesto, que repuntó de 47.9 a 50.4, superando las estimaciones de 47.9.
Chris Williamson, Economista Jefe de S&P Global, declaró: "Dado que la encuesta indica que se han intensificado los retrasos en la oferta, mientras que los mercados laborales siguen ajustados, habrá que seguir de cerca las presiones sobre los costes en los próximos meses, pero por ahora la encuesta envía un mensaje claro y bien acogido de resistencia del crecimiento económico y brusca disminución de la inflación."
El último informe preliminar del PMI estadounidense y los datos de la semana pasada sugieren que la economía de EE.UU. se mantiene sólida y podría disuadir a la Reserva Federal (Fed) de flexibilizar su política, ya que los riesgos para la inflación siguen inclinándose al alza. En la agenda económica estadounidense figuran la publicación del Producto Interior Bruto (PIB), el Índice de Precios del Consumo Personal subyacente (IPC), los pedidos de bienes duraderos y las solicitudes de subsidio por desempleo.
En la Eurozona, se espera la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), seguida de la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Análisis del precio del EUR/USD: Perspectiva técnica
El EUR/USD cayó y formó un patrón gráfico "envolvente bajista", que está siendo invalidado por una subida que ha superado la media móvil de 50 días en 1.0922 y pone a prueba el retroceso de Fibonacci del 61.8% en 1.0931. Un cierre diario por encima de estos dos niveles dejaría al descubierto el máximo del 16 de enero en 1.0951, seguido del máximo del ciclo del 11 de enero en 1.0999.
Por otro lado, si los precios caen hacia 1.0900, cayendo por debajo de ella, los osos recuperarían el control y podrían arrastrar al par por debajo de la DMA de 200 en 1.0844, seguido de un mínimo del 23 de enero en 1.0821 antes de 1.0800.
El PMI manufacturero de S&P Global de Estados Unidos ha subido 2.4 puntos en la lectura preliminar de enero, situándose en 50.3 desde los 47.9 de diciembre. El indicador entra en territorio de expansión tras dos meses consecutivos de contracción y mejora las expectativas del mercado, que esperaba que no variara de 47.9. El sector manufacturero estadounidense consigue su mejor registro desde octubre de 2022.
El PMI de servicios también ha mejorado, subiendo 1.5 puntos en enero a 52.9 frente a los 51.4 previos. Esta es la mejor puntuación registrada por el indicador en siete meses, concretamente desde junio. La cifra del sector servicios supera las previsiones del consenso, que preveía un retroceso a 51 puntos.
Dólar reacción
El Índice del Dólar (DXY) cayó a 102.77 (mínimo de ocho días) justo antes de la publicación de los datos PMI. Tras conocerse las cifras, el Dólar ha cobrado impulso, aunque sigue registrando pérdidas considerables. Al momento de escribir, el billete verde cotiza sobre 103.08, perdiendo un 0.46% diario.
- El Dólar vuelve a flirtear con una ruptura a la baja.
- El apetito de riesgo ante la mejora de los índices PMI de Alemania y la UE.
- El Índice del Dólar se enfrenta a la presión sobre la zona de 103 de nuevo.
El Dólar estadounidense (USD) se hunde con los operadores vendiendo el Dólar en la suposición de que las cifras del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de EE.UU. de este miércoles retrocederán aún más, mientras que las europeas comienzan a cambiar. Los movimientos iniciales se produjeron con los Índices de Gerentes de Compras (PMI) alemanes y europeos, que en casi todos los sectores mostraron una mejora (aunque permaneciendo en territorio de contracción). Una nueva contracción de las cifras del PMI estadounidense a última hora de esta tarde podría significar un colapso para el Dólar.
En el plano económico, como ya se ha mencionado en el párrafo anterior, esta tarde se publicarán las cifras del PMI estadounidense. La cifra de manufactura será especialmente significativa (se espera que se mantenga sin cambios en 47.9). Teniendo en cuenta el movimiento actual de los mercados, podría producirse una nueva venta masiva del Dólar y el DXY podría caer.
Resumen diario de los movimientos en los mercados: Los operadores apuestan por una contracción del PMI con la esperanza de que la Fed reduzca sus tipos de interés
- Las cifras del índice PMI alemán impulsaron al Euro frente al Dólar. El PMI manufacturero alemán se situó en 45.4, frente a los 43.3 anteriores.
- El PMI manufacturero francés también sorprendió al alza, ya que pasó de 44.4 a 46.6.
- En Estados Unidos ya se ha publicado el Mortgate Applicatoins de la Mortgage Bankers Association y se situó en el 3.7%, frente al 10.4% de la semana pasada.
Cerca de las 14:45 GMT S&P Global publicará el Índice de Gerentes de Compras de los principales sectores en Estados Unidos:
- La manufactura para enero se espera que se mantenga sin cambios en 47.9.
- Se espera que el sector servicios se sitúe en 51.0 desde 51.4.
- El índice compuesto se situaría en 50.9, sin expectativas.
- El Tesoro estadounidense colocará una nota a 5 años en los mercados cerca de las 18:00.
- Los mercados de acciones operan al alza tras la evolución positiva de las cifras del PMI alemán y de la UE. Todos los índices europeos suben más de un 1%. En EE.UU., Netflix publicó cifras de suscripciones mejores de lo esperado, lo que disparó al Nasdaq antes de la campana de apertura estadounidense.
- La herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados están valorando en un 97.4% la posibilidad de una decisión de tasas sin cambios el 31 de enero, con una pequeña probabilidad del 2.6% de un recorte.
- El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se hunde y flirtea con regresar por debajo del 4%, ya que el apetito de riesgo vuelve a los mercados.
Análisis Técnico del Índice del Dólar: El PMI asestará un golpe a la recuperación del Dólar en 2024
El Índice del Dólar (DXY) cae después de que Europa informara de dos cifras alcistas en el PMI de Manufactura. Aunque las dos cifras europeas siguen en contracción, esto no significa que la UE esté fuera de peligro todavía, o que esté superando a los EE.UU.. Las cifras del PMI de EE.UU. de esta tarde podrían provocar más pérdidas para el Dólar si las cifras son decepcionantes, o devolver al Dólar a su nivel anterior en el comercio asiático si sorprenden al alza.
Hay algunos datos económicos que aún podrían servir de argumento para que el DXY vuelva a superar esas dos medias móviles y se escape. Buscamos 104.44 como primer nivel de resistencia al alza, en la forma de la SMA de 100 días. Si eso también se dispersa, nada impedirá que el DXY se dirija a 105.88 o 107.20, el máximo de septiembre.
Una trampa alcista parece estar en marcha, donde los alcistas del Dólar fueron sorprendidos comprando en el Dólar cuando rompió por encima de la SMA de 55 días y la de 200 días en el comercio de la semana pasada. Los precios podrían caer sustancialmente y obligar a los alcistas a vender sus posiciones con pérdidas. De este modo, el DXY caería primero hasta 102.60, en la línea de tendencia ascendente desde septiembre. Una vez por debajo, la recesión se abriría hacia 102.00.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
¿Qué es el Dólar estadounidense?
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
¿Cómo afectan al Dólar las decisiones de la Reserva Federal?
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en el Dólar?
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
- ELa Plata atrae a algunos compradores por segundo día consecutivo y vuelve a acercarse al máximo semanal.
- La situación técnica aconseja cautela antes de posicionarse para cualquier movimiento alcista significativo.
- Una línea de tendencia descendente que se extiende desde el máximo de diciembre podría limitar las ganancias.
El precio de la Plata (XAG/USD) ganó terreno por segundo día consecutivo el miércoles y se recuperó desde su nivel más bajo desde el 13 de noviembre, en torno a la zona de 21.95$-21.90$ tocada a principios de esta semana. El metal blanco extiende la subida intradiaria de la primera mitad de la sesión europea y sube hasta el extremo superior de su rango semanal, en torno a la zona de 22.70$ en la última hora.
Desde un punto de vista técnico, si supera la zona de 22.75$, es probable que se enfrente a una fuerte resistencia cerca del nivel de 23.00$. Dicha zona coincide ahora con una línea de tendencia bajista que se extiende desde el máximo de diciembre, que si se supera con decisión podría desencadenar una recuperación de cobertura de cortos. El XAG/USD podría entonces acelerar el impulso por encima de un obstáculo intermedio cerca de la zona de 23.25$ a 23.30$ y tratar de volver a probar la importante media móvil simple (SMA) de 200 días, actualmente en torno a los 23.50$.
Este último debería actuar como un punto clave. Una fortaleza sostenida por encima de ese nivel sugerirá que el XAG/USD ha formado un fondo a corto plazo y allanará el camino para un nuevo movimiento de apreciación a corto plazo. El metal blanco podría entonces recuperar el nivel de 24.00$ y extender el movimiento positivo hacia el siguiente obstáculo relevante cerca de la región de 24.40$-24.50$. No obstante, los osciladores negativos del gráfico diario aconsejan cierta cautela a los alcistas agresivos.
Por otro lado, el mínimo en torno a la zona de 22.35$ parece proteger la caída inmediata antes del mínimo de más de dos meses, en torno a la zona de 21.95$-21.90$ que tocó el lunes. La continuación de las ventas podría desencadenar nuevas caídas y arrastrar al XAG/USD al soporte de 21.40$-21.35$. La trayectoria bajista podría extenderse aún más hacia el nivel redondo de 21.00$ de camino al mínimo mensual de octubre, en torno a la región de 20.70$-20.65$.
Gráfico diario del precio de la Plata
Plata niveles técnicos adicionales
Los precios del Oro cayeron en la India el miércoles, según datos de la Bolsa de Materias Primas Múltiples de la India (MCX).
El precio del Oro se situó en 62.220 Rupias indias (INR) por 10 gramos, 104 INR menos que las 62.324 INR que costó el martes.
En cuanto a los contratos de futuros, los precios del Oro subieron a 62.141 INR por 10 gramos desde 62.124 INR por 10 gramos.
Los precios de contratos futuros de la Plata bajaron a 71.502 INR por kg desde 71.090 INR por kg.
| Ciudades principales de la India | Precios del Oro |
|---|---|
| Ahmedabad | 64.425 |
| Bombay | 64.225 |
| Nueva Delhi | 64.240 |
| Chennai | 64.370 |
| Calcuta | 64.340 |
Movimientos en los mercados mundiales: Los precios del Oro en Comex se apoyan en una combinación de factores
- El retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense mantiene a los alcistas del Dólar a la defensiva y resulta ser un factor clave que presta cierto soporte al precio del Oro en Comex en medio de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
- Las fuerzas militares de EE.UU. atacaron 3 instalaciones utilizadas por grupos militantes afiliados a Irán en el oeste de Irak en respuesta directa a una serie de escalada de los ataques, aumentando el riesgo de una nueva escalada de tensiones en Oriente Medio.
- Los datos macroeconómicos de EE.UU. sugieren que la economía está en buena forma y da a la Reserva Federal más margen para mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo, lo que debería limitar el rendimiento del metal amarillo.
- Los precios actuales del mercado indican una mayor probabilidad de que la Fed recorte los tipos de interés por primera vez en mayo, como se esperaba inicialmente en marzo, y una relajación de la política monetaria menos agresiva de lo que anticipan ahora los inversores.
- La falta de un fuerte seguimiento de las compras justifica la cautela de los alcistas ante las publicaciones macroeconómicas clave de esta semana: los índices PMI mundiales preliminares, el avance del PIB estadounidense del cuarto trimestre y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente de EE.UU..
- Los datos fundamentales sobre la inflación en EE.UU. influirán en las expectativas sobre las futuras medidas de política monetaria de la Fed, lo que, a su vez, impulsará la demanda de USD y determinará la trayectoria a corto plazo del XAU/USD.
(Se ha utilizado una herramienta de automatización para crear este post).
Preguntas frecuentes sobre el Oro
¿Por qué se invierte en Oro?
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
¿Quién compra más Oro?
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
¿Qué correlación tiene el Oro con otros activos?
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
¿De qué depende el precio del Oro?
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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