Новости и прогнозы: валютный рынок от 10-01-2013

Курс евро/доллар вырос за день более чем на 200 пкт на фоне заседания ЕЦБ и комментариев его главы. Евро показал максимальный прирост за пять месяцев по отношению к доллару после того, как президент Европейского центрального банка Марио Драги заявил, что экономика должна постепенно восстановиться, и решение воздержаться от сокращения  процентной ставки было единогласным. Глава Банка также отметил, что согласно его прогнозам, уровень инфляции опустится под отметку 2% в этом году, а также то, что инфляционные риски в целом являются сбалансированными. Также Драги указал на значительное улучшение состояния финансовых рынков и восстановление притока капитала в еврозону.

Единая валюта поднялась до максимумов июля 2011 по отношению к иене после того, как Испания аукционе продала больше облигаций, чем планировалось, что усилило признаки того, что финансовый кризис в регионе ослабевает.

Сырьевые валюты (австралийский, новозеландский и канадский доллары) выросли после выхода сильных китайских данных. Генеральная администрация таможни Китая сегодня сообщила, что положительное сальдо внешней торговли Китая в декабре резко выросло, до 31,6 млрд долларов США против 19,6 млрд долларов США в ноябре. Китайский экспорт вырос в декабре на 14,1 процента по сравнению с 2,9-процентным ростом в ноябре и прогнозами в 4 процента. Импорт увеличился на 6 процентов при прогнозах 3-процентного роста, а импорт нефти за весь 2012 год поднялся на 6,8 процента. Австралийский доллар смог обновить 4-месячный максимум против доллара США.

Курс иены близок к минимуму 2,5 лет к доллару, поскольку рынок рассчитывает на новые стимулирующие меры Банка Японии, которые он может объявить после совещания 21-22 января. Ожидается, что центробанк под давлением премьер-министра Синдзо Абэ примет целевой показатель инфляции в 2 процента, таким образом удвоив нынешнюю цель.

Британский фунт вырос после того, как в ходе первого в новом году заседания члены MPC Банка Англии приняли решение оставить текущий курс монетарной политики без изменений.

Позитивные рыночные настроения позволили оззи продолжить рост против доллара в ходе американской сессии. В Азии AUD/USD пробил область сопротивления $1.0550/60 на сильных китайских данных и после некоторой консолидации пара достигла 4-месячного максимума на $1.0593.

В данный момент пара торгуется в зоне $1.0585, отметив подъём на 0,7% за день. Если AUD сможет продолжить рост, ближайшее сопротивление будет расположено на $1.0600 (психологический уровень) и $1.0625 (максимум 14 сентября).

Вероятность катастрофичных сценариев значительно снизилась

С осторожным оптимизмом смотрю в 2013г

Асмуссен не ожидает выхода Греции из еврозоны в 2013 г

Член правящей партии Германии "Христианско-демократический союз" Михаэль Фухс (Michael Fuchs) заявил, что немецкие законодатели не одобрят программу поддержки Кипра, пока правительство проблемной страны не приведет свою политику в соответствие с нормами ЕС в отношении прозрачности и отмывания средств.

Фухс отметил, что ни консервативная партия ХДС, ни коалиционная партия "Свободных демократов" не дадут своего одобрения на предоставление помощи Кипру в случае, если правительство страны не готово принять правила ЕС.

Сегодня пара USD/CAD торговалась с понижением в азиатскую и европейскую сессии на фоне того, что сырьевые валюты, в том числе и AUD, и NZD, получили поддержку от сильных данных по торговому балансу в Китае, где экспорт вырос от 2.9% до 14.1% в декабре (против прогноза 4.0%), а импорт подскочил от 0% до 6% (прогноз 3%). Торговый профицит расширился от 19.6 млрд. до 31.6 млрд.

Утром в Азии пара снизилась с отметки 0.9880, продолжив падение до минимума 0.9850 в ожидании данных по рынку жилья в Канаде и рынку занятости в США. В ноябре разрешения на строительство в Канаде сократились на 17.9% против прогноза -7.6% и предыдущего значения +15.9%. Индекс цен на новое жилье снизился от 2.4% до 2.2% г/г, в то время как месячный показатель повысился лишь на 0,1% против прогноза +0,2%. Первичные обращения за пособием по б/р в США выросли от 367 тыс. до 371 тыс. (против прогноза 365 тыс.), в то время как повторные обращения сократились от 3.236 млн. до 3.109 млн. (против прогноза 3.230 млн.).

В настоящий моменту курс USD/CAD откатился к области CAD0.9870.

В пятницу в 01:00 GMT в США член FOMC Narayana Kocherlakota выступит с речью. В 05:00 GMT Япония выпустит индикатор текущей экономической ситуации от Eco Watchers и индекс экономических перспектив от Eco Watchers за декабрь. В 08:15 GMT в Швейцарии выйдет индекс потребительских цен за декабрь. В 09:30 GMT Британия заявит об изменении объема промышленного производства и изменение объема производства перерабатывающей промышленности за ноябрь. В 10:10 GMT Италия размещает 10-ти летние бонды. В 10:30 GMT Британия размещает 10-ти летние бонды. В 13:30 GMT Канада и США отчитается по сальдо баланса внешней торговли за ноябрь. В то же время в США выйдет индекс цен на импорт за декабрь. В 14:30 GMT в США Член FOMC Charles Plosser выступит с речью. В 15:00 GMT Британия предоставит данные по изменению объема ВВП от NIESR. В 19:00 GMT в США будет опубликован ежемесячный отчет об исполнении бюджета за декабрь.

Согласно докладу, представленного правительством, товарные запасы на складах оптовой торговли существенно выросло в декабре, превысив при этом ожидания. Экономисты отмечают, что такой результат, вероятнее всего, был вызван увеличением запасов нефти.

Отдел Торговли отметил, что оптовые запасы в декабре увеличились на 0,6%, достигнув при этом рекордных $ 498,950 млрд. Между тем, данные показали, что показатель за прошлый месяц был пересмотрен в сторону понижения до +0,3% с 0,6%, о которых первоначально сообщалось в октябре. Заметим, что многие экономисты ожидали, что запасы не проданных товаров на оптовых складах возрастут лишь на 0,3%.

Напомним, что запасы являются ключевым компонентом валового внутреннего продукта. Между тем, почти четверть ежегодных темпов роста (+3,1%), зафиксированных в третьем квартале приходилось именно на запасы.

Также отчет показал, что продажи оптовиков подскочили на 2,3%, зафиксировав самый большой прирост с марта 2011 года, после падения на 0,9% в октябре. Экономисты ожидали, что продажи вырастут на 0,6%. Как стало известно, наибольший вклад в рост был вызван продажей автомобилей, которые увеличились на 2,8%, показав наибольший рост с января. В то же время нефтяные продажи выросли на 0,1%, после падения на 5,9%, а продажи одежды поднялись на 5,0%, что является наилучшим результатом с декабря 2011 года.

Заметим также, что с такими темпами продаж, которые был замечены в ноябре, потребуется 1,19 месяца, что они полностью кончились.  Напомним, что в октябре значение данного показателя равнялось 1,21 месяца.

Как заявила сегодня Продовольственная и сельскохозяйственная организация (FAO), мировые цены на продовольствие продолжили свое снижение в декабре, зафиксировав при этом третье ежемесячное падение подряд, что было вызвано в основном из-за снижения цен на зерновые.

Согласно отчету, индекс цен на продовольственные товары снизился в декабре на 1,1%. Последние тенденции показывают, что всплеск цен на продовольствие, который был отмечен в середине прошлого года, и вызвал опасения по поводу нового продовольственного кризиса, было недолгим.

После того резкого роста в третьем квартале, цены на зерновые упали на 2,3%, по сравнению с ноябрем, что было вызвано снижением экспортных цен, и на фоне слабого спроса на корма и промышленные товары. Между тем, цены на масла и жиры снизились на 1,9%, в то время как на сахар упали до самого низкого уровня с августа 2010 года.

В целом в 2012 году мировые цены на продовольствие упали на 7%, по сравнению с годом ранее.

• Слишком рано говорить об успехе реакции на кризис

  
  

• Нельзя предаваться благодушию относительно реформ, следует идти вперед

  
  

• Не следует давать обратного хода усилиям по налогово-бюджетной консолидации

  
  

• Налогово-бюджетная консолидация неизбежна

  
  

• Текущая ситуация характеризуется "высокой степенью неопределенности"

  
  

• Реальный и эффективный обменные курсы евро пока находятся на долгосрочном среднем уровне

  
  

• Обменный курс - важный элемент ценовой стабильности, оценки экономики

  
  

• Никогда не комментирую обменный курс валюты

  
  

• Обеспечение ценовой стабильности заложит долгосрочный фундамент для роста экономики, стабильности рабочих мест

  
  

• Наш мандат - не полная занятость, а ценовая стабильность

  
  

• Безработица - крайне важный фактор при оценке финансовой стабильности

  
  

• Проделана большая работа для исправления банковской системы, но еще больше предстоит сделать

  
  

• Условия финансирования в последнее время немного смягчились

  
  

• Необходимы действия, чтобы избежать появления "постоянных кредиторов" и "постоянных должников"

  
  

Статистическое управление Канады сообщило, что количество утвержденных разрешений на строительство неожиданно упало в ноябре, достигнув при этом самого низкого уровня за последние 10 месяцев. Экономисты отмечают, что такое резкое ухудшение было вызвано тем, что спрос на строительство заводов, больниц и кондоминиумов в крупнейшей провинции страны – Онтарио, заметно уменьшился.

Согласно данным, общее количество выданных разрешений на строительство снизилось в ноябре на 17,9%, а их окончательная стоимость уменьшилась до 6,20 млрд канадских долларов ($ 6,28 млрд.), что является самым низким уровнем с января 2012 года.

Между тем, статистическое агентство пересмотрело в сторону повышения количество разрешений за прошлый месяц, на фоне чего октябрьский показатель поднялся на +15,9% (или до 7,55 млрд канадских долларов). Напомним, что первоначально сообщалось о росте данного показателя на 15,0%.

В региональном разрезе, число разрешений снизилось в семи провинциях Канады, во главе с крупнейшей провинцией Онтарио, а в 19 из 34 городских районов.

Тем не менее, данные показали, что, даже с таким огромным падением в ноябре, в годовом выражении общая сумма выданных разрешений на строительство составила 74.53 млрд, что превышает докризисный пик 2007 года на уровне 74,38 млрд.

Заметим, что исследование по количеству выданных разрешений на строительство 2400 муниципалитетов, представляющих 95% населения страны.

• Необходимо усилить координацию экономической политики в еврозоне

  
  

• ESM должен быть в состоянии осуществить прямую рекапитализацию банков

  
  

• ESM движется "в правильном направлении"

  
  

• Ситуация в еврозоне сейчас намного лучше, чем год назад

  
  

Министерство труда США сообщило, что число первоначальных обращений за пособием по безработице выросло на 4000 до 371 тысячи, за неделю, которая закончилась 5 января. Кроме того, данные показали, что показатель за прошлую неделю был пересмотрен в сторону понижения до 367000, достигнув при этом самого низкого уровня за последние четыре с половиной года лет. Напомним, что первоначально сообщалось о числе обращений на уровне 372000.

Кроме того, отчет показал, что с учетом сезонных корректировок число обращений выросло на 11,4% или 55 843 единиц. В то же время нескорректированный показатель вырос на 12,6%, или на 61944, достигнув при этом отметки 552043.

Заметим также, что среднее значение первичных обращений за четыре недели составило 365 750, увеличившись при этом на 6750 по сравнению с прошлой неделей.

EUR/USD $1.2975, $1.3045, $1.3050, $1.3100, $1.3250

USD/JPY Y87.50, Y88.00, Y88.50

GBP/USD $1.6000, $1.6100, $1.6145

USD/CHF Chf0.9225

AUD/USD $1.0470, $1.0490, $1.0525, $1.0600

AUD/NZD NZ$1.2545

• Постепенное восстановление должно начаться позже в 2013 г

  
  

• Доверие финансового рынка значительно улучшилось

  
  

• Некоторые недавние экономические индикаторы стабилизировались на низких уровнях

  
  

• Крайне важно, чтобы правительства снизили налогово-бюджетные, структурные дисбалансы

  
  

• Ожидаю постепенного оживления активности позже в этом году

  
  

• Корректировка баланса, устойчивая неопределенность оказывают давление на экономическую активность

  
  

• Экономическая слабость в еврозоне сохранится в этом году

  
  

• Инфляционные ожидания прочно сдерживаются

  
  

• Инфляционное давление должно оставаться сдержанным

  
  

• Базовые темпы прироста денежной массы остаются сдержанными

  
  

Были опубликованы следующие данные:

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз/фактическое значение)

00:30 Австралия Разрешения на строительство, м/м Ноябрь -7.6% +3.1% +2.9%

00:30 Австралия Разрешения на строительство, г/г Ноябрь +14.5% +11.6% +13.2%

02:00 Китай Сальдо торгового баланса, млрд Декабрь 19.6 20.1 31.6

05:00 Япония Индекс ведущих индикаторов Ноябрь 92.8 93.1 91.9

05:00 Япония Индекс совпадающих индикаторов Ноябрь 90.7 90.1

07:45 Франция Изменение объема промышленного производства, м/м Ноябрь -0.7% +0.2% +0.5%

07:45 Франция Изменение объема промышленного производства, г/г Ноябрь -3.6% -4.0% -3.6%

07:45 Франция Индекс потребительских цен, м/м Декабрь -0.2% +0.4% +0.4%

07:45 Франция Индекс потребительских цен, г/г Декабрь +1.4% +1.3% +1.5%

12:00 Великобритания Решение Банка Англии по объему программы покупок активов 375 375 375

12:00 Великобритания Решение Банка Англии по процентной ставке 0.50% 0.50% 0.50%

12:00 Великобритания Сопроводительное заявление Банка Англии

12:45 Еврозона Решение по процентным ставкам ЕЦБ  0.75% 0.75% 0.75%

EUR/USD

Ордера на продажу $1.3190/200, $1.3140/50, $1.3120/30

Ордера на покупку $1.3030, $1.3010/00, $1.2995/90

EUR/USD $1.2975, $1.3045, $1.3050, $1.3100, $1.3250

The Sunday Times
Скрытные трейдеры из Женевы контролируют мировую экономику
Спор о налогах пролил свет на деятельность "сырьевых королей", чьи головные офисы расположены на берегах Женевского озера, пишет The Sunday Times. В этих местах нет ни нефтяных танкеров, ни буровых, но за день в сонную Женеву импортируется ("по крайней мере, на бумаге", - поясняет издание) не меньше нефти, чем потребляет Китай, повествует журналист Дэнни Фортсон. Из Женевы управляют более чем 20 тысячами грузовых кораблей (22% мирового флота). Женева импортирует треть пшеницы, выращенной на планете, а также половину сахара и кофе. Как все это возможно? "Благодаря щадящему налогообложению - для многих всего 11,6% - и мягкому регулированию Женева заняла чрезвычайно прибыльную, но вызывающую споры нишу в центре мирового рынка сырья", - поясняет автор. Власть над тем, без чего невозможна повседневная жизнь современного человека, - нефтью, зерном, металлами, энергоносителями - сосредоточена в Женеве в руках кучки людей.
Британские бизнесмены опасаются последствий выхода страны из ЕС
Выход Великобритании из Евросоюза может привести к серьезному ухудшению экономического положения страны, предупреждают в обращении к премьер-министру страны Дэвиду Кэмерону ведущие представители британского делового мира, передает Reuters. "Необходимо действовать с осторожностью и не пытаться радикально изменить положение Великобритании в ЕС и те принципы, на которых оно основывается, что, скорее всего, не удастся, - говорится в открытом письме, опубликованном 9 января в британских СМИ. - Такие действия могут не только поставить под угрозу наше членство в ЕС, но и создать атмосферу неопределенности, вредную для экономики".
Олли Рен: Риск распада еврозоны уже позади
Еврокомиссар по экономике и монетарной политике Олли Рен считает, что экономическая ситуация в еврозоне значительно улучшилась. "К настоящему моменту опасность распада еврозоны миновала", - сказал О.Рен в интервью немецкому изданию, добавив, что необходимо сохранять хладнокровие и продолжать проводить заявленные меры. "Необходимо продолжать структурные реформы, поддержать экономический рост - наша первостепенная задача, дальнейшая консолидация государственных финансов должна проходить в прежнем темпе", - отметил О.Рен, передают немецкие СМИ.
Испания отправляет государственных контролеров в 16 банков
Банк Испании планирует усилить контроль за кредитными организациями страны, направив временных инспекторов в 16 банков, а не только в крупнейшие из них, как предполагалось ранее. Изменение процедур проверки, которые проводятся Банком Испании, является одним из условий выделения европейской финансовой помощи, передает Reuters. 3 декабря 2012г. правительство Испании официально запросило у партнеров по еврозоне финансовую помощь в размере 39,5 млрд евро на рекапитализацию банковской системы.
DW
Берлин против предоставления Кипру финансовой помощи на особых условиях
Канцлер ФРГ Ангела Меркель (Angela Merkel) высказалась против особых условий для предоставления финансовой помощи Кипру, который переживает долговой кризис. "Мы едины во мнении, что особых условий для Кипра не должно быть", - заявила канцлер после встречи с премьер-министром Мальты Лоренсом Гонци, которая состоялась в Берлине 9 января. Для Кипра должны действовать общие правила, подчеркнула Меркель. Предоставление миллиардной помощи Кипру остается под вопросом.
Le Temps
Уоррен Баффет: Жесткая система налогообложения спасет Америку
На страницах швейцарской Le Temps американский миллиардер Уоррен Баффет выступает за отмену "налоговых подарков" сверхбогачам и высмеивает аргумент о том, что высокие налоги оттолкнут предпринимателей от инвестирования. "Никто никогда не упоминал о слишком высоких налогах как поводе отказаться от той или иной возможности, которую я им предлагал", - пишет Баффет, вспоминая о деятельности своего инвестиционного фонда в прошлом, когда налог на прирост капитала в США составлял порядка 25%. "Неужели богатые и сверхбогатые люди забастуют и спрячут свои огромные состояния под матрацы, если вдруг - о ужас! - будут повышены налоги? Ультрабогачи, включая меня, все равно будут охотиться за перспективными инвестициями", - убежден Баффет.

Роста экспорта из Поднебесной вырос в декабре 2012 года до 14,1% в годовом выражении с ноябрьских 2,9%, которые были самыми слабыми за 3 месяца. Большинство экспертов в среднем ожидали повышения всего до 5%.

Вчера иена упала по отношению к доллару впервые за три дня, так как продолжают нарастать ожидания того, что Банк Японии усилит свои меры по борьбе с дефляцией. Валюта Японии упала против всех 16 наиболее торгуемых валют после того, как Акира Амари, министр, отвечающий за оживление экономики, сообщил о заявлении Банка Японии, адресованном премьер-министру Синдзо Абэ, что он намерен направить все свои усилия на то, чтобы повысить целевой уровень инфляции до 2,0% на своем следующем заседании, посвященном денежно-кредитной политике. Эксперты ожидают, что центральный банк расширит программу покупки активов, чтобы ослабить иену, сила которой вредит экспорту и препятствует восстановлению японский экономики, подверженной дефляции.

В ноябре число разрешений на строительство в Австралии упало на 0,4%, после продолжительного роста на протяжении девяти последних месяцев. С учетом сезонности, число разрешений на строительство за ноябрь выросло на 2,9%, против падения на 5,1% в октябре. В свою очередь аналитики ожидали роста на 3.1%.

Были опубликованы следующие данные:

EUR/USD
Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):
$1.3167 (1229)
$1.3127 (380)
$1.3091 (130)
Цена на момент написания обзора: $1,3056
Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):
$1.3034 (227)
$1.3009 (761)
$1.2991 (893)

(пара/цена закрытия/изменение, %)

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз)

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз)

00:30 Австралия Разрешения на строительство, м/м Ноябрь -7.6% +3.1%

00:30 Австралия Разрешения на строительство, г/г Ноябрь +14.5% +11.6%

02:00 Китай Сальдо торгового баланса, млрд Декабрь 19.6 20.1

05:00 Япония Индекс ведущих индикаторов Ноябрь 92.8 93.1

05:00 Япония Индекс совпадающих индикаторов Ноябрь 90.7

07:45 Франция Изменение объема промышленного производства, м/м Ноябрь -0.7% +0.2%

07:45 Франция Изменение объема промышленного производства, г/г Ноябрь -3.6% -4.0%

07:45 Франция Индекс потребительских цен, м/м Декабрь -0.2% +0.4%

07:45 Франция Индекс потребительских цен, г/г Декабрь +1.4% +1.3%

12:00 Великобритания Решение Банка Англии по объему программы покупок активов  375 375

12:00 Великобритания Решение Банка Англии по процентной ставке 0.50% 0.50%

12:00 Великобритания Сопроводительное заявление Банка Англии

12:45 Еврозона Решение по процентным ставкам ЕЦБ - 0.75% 0.75%

13:30 Еврозона Пресс-конференция главы ЕЦБ

13:30 Канада Разрешение на строительство, м/м Ноябрь +15.0% +2.4%

13:30 Канада Индекс цен на новое жилье Ноябрь +0.2% +0.2%

13:30 США Первичные обращения за пособием по безработице, тыс. Январь 372 361

15:00 США Товарные запасы на складах оптовой торговли Ноябрь +0.6% +0.2%

18:10 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Истер Джордж

19:00 США Речь члена Комитета по открытым рынкам Д. Булларда

23:50 Япония Общее сальдо счёта текущих операций, млрд иен Ноябрь 376.9 -30.1

Учитывая не вполне понятную динамику движения цен на золото, в последнее время многие задаются вопросом, какова же реальная стоимость данного актива?
Интересное мнение по этому вопросу имеет Дэн Амосс. Материал представлен на страницах ресурса dailyresourcehunter.com.
Начинает он с того, что мировая валютная система опирается на хрупкую основу доверия, и благодаря действиям центральных банков давление в системе будет расти.
Между тем, он добавляет, что бумажные доллары США сидят в центре мировой валютной системы, и в то же время являются обязательствами Федеральной резервной системы. Так же, как дома являются залогом для ипотеки, казначейские и ипотечные облигации - это залог за доллары США.
В то же время баланс центрального банка является по существу усилением обратной связи: государственные облигации являются обеспечением обязательства по доллару и потоков облигаций будущих платежей доллара. Таким образом, доллар опирается на обещание получить больше долларов...
Многие знают, что чем больше долларов будут напечатаны, тем сильнее будет падать их стоимость. Поскольку доллар падает, ФРС реагирует на это увеличением эмиссии. Между тем, ФРС использует слабые оправдания, чтобы объяснить более высокие цены, и обвиняет в этом кого угодно, но только не себя. В то же время погода, геополитика и страны с формирующимся рынком роста являются классическими «козлами отпущения» за более высокую цену. Проанализировав данную ситуацию, возникает вопрос, как эти события повлияют на потребительские цены без учета влияния роста денежной массы.
Теперь введем постоянное влияние нулевых процентных ставок в эту систему, и система становится еще более хрупкой...
Центральные банки играют в азартные игры с доверием вкладчиков. Они печатают и покупают облигации самыми быстрыми темпами в истории. В то же время, нулевые процентные ставки подрывают доверие к валютной системе. Центральные банки - это «самый мощный инструмент», который способен сохранить вкладчиков в системе, в которой существуют реальные положительные процентные ставки. Заметим, что процентные ставки стимулируют вкладчиков. Но с нулевыми процентными ставками существует мало шансов на положительные темпы роста в течение многих лет в будущем, так как нет стимула.
Тем не менее, центральные банки являются спасением обанкротившегося правительства. Нулевые ставки позволяют правительствам финансировать бюджеты очень дешево. Из всех правительств в мире, Япония является наибольшим банкротом с долгом в несколько раз превышающим размер ее ВВП. Крошечный рост стоимости государственных заимствований мы также может увидеть и в Европе, где наиболее ярким представителем является Греция.
Поэтому, как можно достичь так называемого "решения", которое может помочь развиваться замедленному росту мировой экономики, когда на текущем этапе прекратить печать денег не удастся?
Ответ такой: кнопка "перезагрузки" может укрепить хрупкую мировую валютную систему. И, чтобы ее нажать, надо снова прибегнуть к введению золота, в связи с чем держатели золота будут владеть решающим компонентом для «сброса». В то же время и владельцы золотых запасов также могли бы лечь в основу будущей денежно-кредитной системы.
Заметим, что с конца золотого стандарта задолженность резко возросла. Долги государственного и частного секторов составляют десятки триллионов долларов. Долг отягощает экономику, а снижение процентных ставок до нуля в течение многих лет не принесло никакого реального решения. Посмотрите на Японию! Ее экономика была полуживой течение 20 лет.
На фоне этого списание долгов является единственным способом восстановления платежеспособности. Использование данного инструмента позволит освободить экономику от бремени обслуживания долга.
Кроме того, существует способ, чтобы сократить долг, не прибегая при этом к дефляционному коллапсу. Он включает в себя восстановление золотого стандарта по цене от $10000 и выше. Это высокая цена имеет решающее значение, потому что возвращение к золотому стандарту при сегодняшних ценах на золото приведет к разрушительной дефляции.
В то же время, в недавнем письме инвесторов QB Asset Management объясняется, как инфляционная кнопка «сброса» может сократить реальную стоимость быстро растущего национального долга США. Используя в пример США, они отмечают, что ФРС должна будет покупать золото казначейства с более высокой премией, чем существующая при текущей оценке. Чем выше цена, тем больше денежная база будет создана, и тем больше государственный долг будет погашен. Кроме того, восьми или десятикратное увеличение цены на золото через этот механизм сможет полностью оставить все существующие в долларах США банковские депозиты.
Для более четкого понимания QB представляет график, где указываются «теневые цены на золото» (ТЦЗ) и спот цены. ТЦЗ использует расчет Бреттон-Вудской системы для определения связи обменного курса золота в долларах США. Расчет денежной базы делится на официальные холдинги золота США. Отметим, что диаграмма включает в себя проекцию денежной базы по июнь 2015 года, предполагая, что печать $85 млрд. в месяц со стороны. На фоне этого ТЦЗ взлетает до $20,000 за унцию:

Если соотношение между ТЦЗ и фактическими ценами на золото остается постоянным, золото может достичь уровня $3400 за унцию к 2015 году.
В то же время, если золото приблизится к данной отметке к 2015 году, акции золотодобывающих компаний могли бы вырасти на несколько сотен процентов.
Для примера стоит рассмотреть «средних» золотодобытчиков.
Капитальные затраты на разработку новых шахт взлетели для больших золотодобывающих компаний. Например, удвоение затрат на разработку проекта высоко в Андах вызвало «бегство» инвесторов с Barrick Gold (ABX).
Отметим, что инвесторы будут платить золотодобытчикам за последовательное выполнение, и в то же время низкие и стабильные денежные затраты. Вот почему предлагается рассмотреть средних игроков. Одной из таких компаний является Agnico-Eagle Mines (AEM), но есть много и других средних золотодобытчиков (в том числе, Yamana Gold, Eldorado Gold, New Gold, Randgold, IAMGOLD Corp и многие другие.)
Давайте предположим, что сценарий QB Asset Management, который основывается на устойчивом удвоении цен на золото в течение следующих трех лет, сбылся. На фоне этого многие «средние» добытчики будут производить огромное количество свободного денежного потока в 2014 году. Между тем, любой рост цен на золото выше денежных затрат ведет к прибыли. На фоне этого, наиболее «дружественные» компании вернут эти деньги акционерам, а не будут реинвестировать эти средства в землю, когда стоимость проекта является слишком высокой. Такой сценарий привлечет внимание основных инвесторов. Инвесторы, которые сейчас игнорируют золотые запасы, будут с большим интересом вкладывать в них. В то же время высококачественные акции золотодобывающих компаний, которые были очень дешевыми, однажды существенно подорожают. Между тем, дивидендная доходность также может заставить ждать.