Новости и прогнозы: валютный рынок от 10-06-2005

В начале недели доллар корректировал свой рост, начало которому, напомним, положил провал референдумов по поводу принятия европейской конституции во Франции и Голландии. Особое внимание следует уделить иене, укрепление которой как против доллара так и против единой валюты было обусловленно рядом позитивных экономических данных. Согласно отчету Министерства финансов Японии, темпы роста капитальных инвестиций в первом квартале выросли до нового рекордного значения и составили 7.4% по сравнению с данными прошлого года. Кроме того, в апреле расходы домохозяйств выросли впервые за четыре месяца.
С начала июня иена укрепилась на 2% против доллара, причем основной движущей силой покупок были спекуляции по поводу ускорения темпов восстановления второй крупнейшей мировой экономики. Опубликованные даные дают основания для пересмотра с повышением предварительной оценки темпов роста ВВП Японии, которая, напомним, составила 5.3%. Некоторые аналитики полагают, что окончательное значение, которое будет опубликовано 13 июня, может оказаться близким к 6%.

Данные по экономике Британии продемонстрировали рост промышленного производства в Британии и рост дефицита торгового баланса.
Данные из Германии продемонстрировали меньше, чем ожидалось, положительное сальдо торгового баланса. Особого влияния на рынок все эти новости не оказали.
Банк Англии не удивил рынок, оставив ставку на уровне 4.75%. Никаких комментариев со стороны банка не последовало. Однако, согласно слухам, опасения замедления экономического роста в Британии заставили, по крайней мере, двоих членов МРС серьезно задуматься о снижении ставок. По мнению наблюдателей, голоса распределились как 7-2 в пользу неизменности ставок.

В четверг после выступления Председателя ФРС Алана Гринспена доллар возобновил рост и в результате по отношению к евро установил 9-месячный максимум. Гринспен заявил, что несмотря на некоторое снижение экономической активности, признаки серьезного замедления экономического роста отсутствуют, инфляция остается «сдержанной», а экономика США находится в достаточно хорошей форме. Кроме того, было сказано, что определить нейтральный уровень процентных ставок в настоящее время представляется затруднительным. Данный факт дает возможность предположить, что в ближайший период времени повышение процентных ставок будет продолжаться. Выступление Гринспена вернуло оптимизм инвесторам по поводу доллара, который несколько снизился после публиковавшихся в последнее время данных по сектору занятости и производственному сектору.

Доллар продолжил ралли против основных валют после сообщения, что дефицит торгового баланса Соединенных штатов в апреле оказался меньше ожиданий.
Как сообщил Департамент Торговли в апреле дефицит торгового баланса составил $57 млрд, что выше пересмотренных с понижением данных предыдущего месяца $53.6 млрд, однако, ниже прогнозов, которые предполагали рост дефицита до $58 млрд. Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: US Total Trade Balance и US Total Trade Balance (last 5 years).
Стабилизация дефицита торгового баланса позволит инвесторам сконцентрироваться на проблеме экономического роста и дифференциала процентных ставок. Ситуация в настоящее время такова, что оба показателя в настоящее время говорят в пользу продолжения укрепления доллара.
Рост курса доллара против евро с начала текущего года составил 11.5%, а против иены 5.2%. Причем основными факторами укрепления американской валюты стали ожидания увеличения дифференциала процентных ставок между Европой и Соединенными штатами, а также, что темпы роста американской экономики будут опережать аналогичные показатели основных конкурентов. После публикации данных по торговому балансу ряд экономистов повысили прогнозы роста ВВП Соединенных штатов во втором квартале текущего года.
Следует отметить, что ряд крупнейших банков, среди которых HSBC, JPMorgan Chase & Co., Bank of America, и Morgan Stanley, пересмотрели с повышением свои прогнозы курса доллара.
Так HSBC теперь предполагает, что до конца июня курс доллара против евро составит $1.24. Предыдущий прогноз составлял $1.32.
Bank of America прогнозирует рост курса доллара до $1.18 в третьем квартале текущего года.
Morgan Stanley прогнозирует укрепление доллара против евро до $1.1100.
JP Morgan ожидает ослабление курса единой валюты до $1.20 к декабрю и до $1.18 к марту 2006.
На текущей неделе рост доллара составил 0.8% против евро и 0.2% против иены, и в дальнейшем тенденция укрепления американской валюты будет иметь продолжение.

Инфляционные данные по США, а также отчет Казначейства о потоках капиталов станут основными новостями следующей недели.

Тем не менее, основное внимание инвесторов может снова сфокусироваться на структурных проблемах экономики Соединенных штатов. Опубликованные на прошедшей неделе данные засвидетельствовали снижение дефицита торгового баланса в США по сравнению с ожиданиями, тем не менее $57 млрд представляют собой достаточно серьезную цифру.
Для финансирования дефицита США необходимо привлекать иностранные инвестиции в объемах, по крайней мере не меньших показателя дефицита. Отчет Казначейства о притоках капитала за апрель будет опубликован в среду.
В марте показатель оказался минимальным с октября 2003 года, что вызывает вопросы по поводу желания иностранных инвесторов продолжать вкладывать деньки в американские активы, финансируя тем самым дефициты США.

По словам Председателя ФРС Алана Гринспена, несмотря на некоторое снижение экономической активности, признаки серьезного замедления экономического роста отсутствуют, инфляция остается «сдержанной», а экономика Соединенных штатов находится в достаточно хорошей форме. Кроме того, Гринспен заявил, что определить нейтральный уровень процентных ставок представляется затруднительным. Данный факт заставляет говорить о том, что в ближайший период времени повышение процентных ставок будет продолжаться. В этой связи интерес наблюдателей вызовут инфляционные данные за май, а именно индекс цен производителей (PPI), который будет опубликован во вторник и индекс потребительских цен (CPI), который выйдет в среду.
Показатели помогут оценить степень инфляционного давления в американской экономике, и помогут определить, какими темпами ФРС будет повышать ставки.
Статистику по данным показателям можно посмотреть здесь:CPI m/m диаграмма CPI core диаграмма PPI m/m диаграмма PPI core диаграмма

Среди европейских данных наибольший интерес рынка вызовут результаты встречи большой восьмерки, которая пройдет в ближайший уикэнд в Лондоне, и саммита глав держав Европейского союза, который начнется в четверг. Последнее событие любопытно в свете провала референдумом по поводу принятия Конституции ЕС во Франции и Нидерландах.
Национальный банк Швейцарии, как ожидается, в четверг оставит целевой уровень для франка по 3-мес LIBOR на уровне 0.75%.
Традиционно, никто не ожидает изменений монетарной политики по итогам двухдневного заседания Банка Японии, которое начнется во вторник.

Lehman Brothers снизил рейтинг AMR Corp с Overweight до Equal-weight
CSFB снизил рейтинг Kelloggс Outperform до Neutral
UBS снизил рейтингWhole Foods с Neutral до Reduce
Bear Stearns снизил рейтинг GlaxoSmithKlineс Peer Perform до Underperform

FTN Midwest повысил рейтинг Hewlett-Packard с Neutral до Buy
Jefferies & Co повысил рейтинг Northeast Utilities с Hold до Buy
CSFB повысил рейтинг McCormickс Neutral до Outperform
AG Edwards повысил рейтинг Dawson Geophys. с Hold до Buy

Неудачная попытка тестирования отметки $55.00 привела к формированию потенциальной двойной вершины, и прорыв ниже $53.22 стает катализатором продаж. Измеренной целью снижения является отметка $49.44, которая лишь немногим выше 200-дневной МА, проходящей на $49.10. Ближайшим уровнем поддержки представляется район 100-дневной МА на $52.55.

Лидером стали акции высокотехнологичных и нефтяных компаний, в частности Infineon Technologies и Total. «Акции могут еще сильно вырасти», - говорит управляющий активами в KBC Asset Management Дирк Тилс, - бумаги технологических компаний продолжат дорожать на фоне увеличения корпоративных расходов". Индексы Dow Jones Stoxx 600, Stoxx 50 и Euro Stoxx 50 выросли до максимума с июля 2002 года. Акции Infineon, ведущего в Европе производителя чипов, взлетели на 5.2%. Бумаги ведущего европейского поставщика оборудования для производства компьютерных чипов ASML подорожали с на 2,2%. Благоприятное влияние на сектор hi tech оказало повышение прогноза продаж американской Intel. Компания ожидает, что ее продажи в текущем квартале увеличатся до $9.1-9.3 млрд. по сравнению с более ранним прогнозом в $8.6-9.2 млрд. Лидер на рынке мобильных телефонов Nokia объявила в пятницу, что будет совместно с Intel разрабатывать новые продукты, которые позволят обеспечивать высокоскоростной доступ в интернет. На этой новости акции Nokia выросли на 3,1%. А бумаги Philips, выпускающей чипы для Nokia, поднялись на 2.7%. Акции энергетических компаний выросли после того, как стоимость нефти совершила в четверг максимальный суточный подъем за прошедшую неделю - на 3.3%. Благоприятное влияние на рост бумаг энергокомпаний оказало также заявление Международного энергетического агентства (IEA) о росте спроса на нефть во втором полугодии. IEA повысило в пятницу прогноз мирового суточного спроса на нефть во втором полугодии на 200 тыс. баррелей - до 86,4 млн. баррелей. Акции BP прибавили 1.3%, третьей по величине Total - на 1.7%. Цена акций Club Mediterranee, одного из ведущих европейских туроператоров, увеличилась на 0,7%. Компания получила по итогам первого финансового полугодия чистую прибыль впервые с 2001 года благодаря сокращению расходов и повышению цен. Прибыль составила Е 3 млн.
FT-SE 100 5030.40 +21.20 +0.42%, DAX 4586.10 +23.35 +0.51%, CAC40 4184.10 +30.39 +0.66%

Основные фондовые индексы остаются под давлением. Лидером снижения в настоящее время является интернет-сектор (-2.4%), снижаются также полупроводниковый (-2.2%) и технологический сектора (-1.3%).
Интерес покупателей обозначился в материальном, коммунальном и секторе телекоммуникационного оборудования, однако, поскольку эти три сектора составляют лишь 9.6% в S&P, на динамике данного индекса их рост отражается незначительно. Среди компонентов Dow, лидером снижения стали акции Intel (INTC 26.93 -0.77), курс которых снизился на 2.7%. Давление продаж ощутимо в UTX (104.68 -1.26), CAT (96.75 -0.70), MMM (75.63 -0.55), IBM (74.41 -0.52) и MO (68.85 -0.40).

Пробитие 8-дневной линии поддержки резко ухудшило перспективы пары. В настоящее время нет серьезной поддержки вплоть до $1.8080, и $1.8010. Дневные индикаторы в настоящее время снижаются, что свидетельствует о вероятности продолжения снижения в ближайшем времени.

General Motors Corporation достигла договоренности с профсоюзами по поводу снижения расходов на медицинское страхование работников.

Intel Corporation сообщил, что результаты деятельности компании по итогам второго квартала окажутся на у верхней границы прогнозных диапазонов. Piper Jaffray повысил целевой уровень акций компании с $30 до $32.

Nortel Networks Corp Исполнительный директор и президент компании Gary Daichendt подал в отставку со своего поста в связи с разногласиями с Bill Owens.

UBS снизил рейтинг акций сети Whole Foods Market Inc до уровня «reduce» с «neutral».

Темпы роста экономики Евросоюза ускорятся в этом году, хотя высокие цены на нефть и укрепление евро в начале года делают прогноз на 2005 год менее оптимистичным, сказал в пятницу комиссар ЕС по денежно-кредитной политике Хоакин Альмуния. В апреле Еврокомиссия снизила прогноз роста экономики Еврозоны на 2005 год до 1.6 % с 2.0 %. Она также сократила оценки увеличения ВВП всего Евросоюза до 2.0 % с 2.3 %. «После роста цен на нефть и укрепления евро в первые месяцы года мы начали более пессимистично относиться к прогнозу роста ЕС на 2005 год», - сказал он. «Тем не менее, мы продолжаем считать, что рост вернется у своему потенциалу в течение года по различным причинам», - добавил Альмуния. Комиссар ЕС, в особенности, обратил внимание на финансовые условия, которые способствуют росту экономической активности, отметив, что сильный евро помог сдержать инфляцию.

Попытка июльского контракта провести ралли на электронных торгах не увенчалась успехом; цены остановились на подходе к $54.75 (фибо 76.4% от движения $52.22 - $55.55). Пока фьючерс торгуется ниже, разворотная фигура на $55.00 остается нетронутой и вполне вероятно снижение к 100-дневной МА на $52.55. Дневное закрытие ниже $55.03 станет негативным сигналом для быков.
Июльская нефть WTI в настоященнторгуется на отметке $53.65 за баррель, по итогам дня снижение составило $0.63.

Давление продаж на основные фондовые индексы возросло, и стало причиной снижения на отрицательную территорию. Несмотря на то, что цены на нефть снизились под отметку $54 за баррель, отсутствие явного лидера не способствует активизации покупателей. Dow, S&P и Nasdaq не смогли удержаться выше ключевых уровней поддержки 10480, 1198 и 2067, соответственно.

Аналитики Lehman Brothers обращают внимание, что USDJPY подошел достаточно близко к области Y108.85/90, максимальных значений апреля и июня. Преодоление данного уровня приведет к поглощению столпов, которые сосредоточены выше данной отметки, и вызовет продолжение роста пары. «Рост выше Y108.90 откроет дорогу для ралли выше Y110.00,» полагает Michael Trefel, главный технический стратег Lehman Brothers. «Сентябрьский пик Y111.44/75 представляется хорошей целью,» говорит он.

Доллар достиг девятимесячного максимума против евро после сообщения, что дефицит торгового баланса Соединенных штатов в апреле оказался меньше ожиданий. Как сообщил Департамент Торговли в апреле дефицит торгового баланса составил $57 млрд, что выше пересмотренных с понижением данных предыдущего месяца $53.6 млрд, однако, ниже прогнозов, которые предполагали рост дефицита до $58 млрд. Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: US Total Trade Balance и US Total Trade Balance (last 5 years). По мнению аналитиков, стабилизация дефицита торгового баланса позволит инвесторам сконцентрироваться на проблеме экономического роста и дифференциала процентных ставок. Ситуация в настоящее время такова, что оба показателя в настоящее время говорят в пользу доллара. Рост курса доллара против евро с начала текущего года составил 11.5%, а против иены 5.2%. Причем основными факторами укрепления американской валюты стали ожидания увеличения дифференциала процентных ставок между Европой и Соединенными штатами, а также, что темпы роста американской экономики будут опережать аналогичные показатели основных конкурентов. После публикации данных по торговому балансу ряд экономистов повысили прогнозы роста ВВП Соединенных штатов во втором квартале текущего года.
Напомним, что дополнительный импульс к росту доллар получил в четверг, выступая перед Объединенным экономическим комитетом Алан Гринспен заявил, что несмотря на некоторое снижение экономической активности, признаки серьезного замедления экономического роста в США отсутствуют, инфляция остается «сдержанной», а экономика Соединенных штатов находится в достаточно хорошей форме. Кроме того, было сказано, что определить нейтральный уровень процентных ставок в настояще время представляется затруднительным. Данный факт заставляет говорить о том, что в ближайший период времени повышение процентных ставок Федеральным резервом будет продолжаться. Банк Японии держит процентные ставки на нулевом уровне, а процентная ставка Европейского центрального банка остается на уровне 2% вот уже более двух лет. Пессимизма по поводу перспектив единой валюты добавили комментарии главного экономиста немецкого института DIW Альфреда Штейнера, который заявил, что ЕЦБ снизит процентные ставки на четверть процентного пункта до сентября. Данные факты и послужили причиной укрепления американской валюты против основных конкурентов. Следует отметить, что ряд крупнейших банков, среди которых HSBC, JPMorgan Chase & Co., Bank of America, и Morgan Stanley, пересмотрели с повышением свои прогнозы курса доллара. Так HSBC теперь предполагает, что до конца июня курс доллара против евро составит $1.24. Предыдущий прогноз составлял $1.32. Bank of America прогнозирует рост курса доллара до $1.18 в третьем квартале текущего года. Morgan Stanley прогнозирует укрепление доллара против евро до $1.1100. На текущей неделе рост доллара составил 0.8% против евро и 0.2% против иены, и в дальнейшем данная тенденция будет иметь продолжение.
Фондовый рынок открыл торги без определенной тенденции. Осторожность инвесторов связана с опасениями, что недавний рост основных индексов опережает прогнозы роста прибылей компаний по итогам текущего квартала.

«Доллар был значительно недооценен в Q4 2004», отмечает Stephen Jen из Morgan Stanley. «В период с Q4 2004 до Q1 2005, долгосрочная реальная стоимость доллара несколько выросла, что стало отражением (1) роста дифференциала процентных ставок в пользу американской валюты и (2) улучшением условий торговли для США,» говорит он. « В случае, если монетарная политика ФРС, ЕЦБ и Банка Японии продолжит расходится, реальная стоимость доллара будет расти,» говорит Jen. Morgan Stanley прогнозирует укрепление доллара против евро до $1.1100, а против иены до Y108.00.

Экономист Steve Wood из Insight Economics говорит «апрельский дефицит оказался ниже среднего значения в первом квартале как в номинальном так и в реальном выражении. Данный факт позволяет говорить, что чистый экспорт не снизит оценку темпов роста ВВП в Q2 (или это снижение будет незначительным). Рекордный показатель роста импорта позволяет говорить о том, что внутренний спрос остается значительным. Рост импорта позволяет говорить о том, что тенденция последних трех лет ослабления курса доллара, наконец то дает свои плоды. Тем не менее, в связи с тем, что импорт значительно превышает показатель экспорта, сократить структурный дисбаланс представляется чрезвычайно сложной задачей.»

«Голубые фишки» продолжают торговаться в районах открытия. В настоящее время продолжается рост доходности государственных обязательств и сохраняется давление продаж в технологическом секторе. Лидером торгов а данной время является автомобильный сектор, поддержку которому оказал рост на 11.0% акций General Motors (GM 35.30 +3.49), которые в настоящее время торгуются на 30% выше минимумов, установленных в середине апреля. Данный факт оказывает поддержку и конкурентам, в частности Ford Motor (F 10.77 +0.75), а также ряду акций компаний, занимающихся производством автомобильных запчастей, среди которых DPH (+7.6%), VC (+5.4%), LEA (+2.7%), JCI (+2.3%) и DCN (+1.7%).

Курс достиг отметки $1.2115, где в настоящее время проходит спроецированная линия поддержки с минимумов 7 февраля. Тем не менее, существует риск продолжения снижения в направлении $1.2070/80. В данном районе в настоящее время находится основание границы Боллинджера, а также измеренная цель пробитого ранее «бычьего флага». Ближайшим сопротивлением в настоящее время является $1.2180.

Dow Jones industrial average (+ 26.16 до 10,503.02) и Standard & Poor's 500 (+ 0.44 до 1,201.37) незначительно укрепились спустя час после начала торгов, а Nasdaq composite (- 3.18 до 2,073.73) несет потери.
В четверг после закрытия торгов Intel (- $0.30 до $27.40) повысил прогноз продаж по итогам второго квартала в связи с ростом спроса на процессоры, используемые в лептопах. Кроме того, компания ожидает, что основной показатель прибыльности составит 57%, а не 56% как предполагалось ранее.
Тем не менее, акции укреплялись с конца апреля, и позитивные новости инвесторы использовали для фиксации прибыли, результатом чего стало падение курса акций Intel на 1% с момента открытия торгов. Давление продаж ощутимо во всем технологическом секторе. «Голубые фишки» выглядят более оптимистично.
Акции General Motors выросли на 3.5% и возглавили список наиболее активно торгующихся бумаг среди компонентов Dow после сообщения, что лидеры профсоюза приняли решение о начале переговоров с автомобильной компанией и ее бывшим поставщиком запасных частей Delphi.
Торговый дефицит США вырос в апреле до $57.0 млрд., по сравнению с $53.6 млрд. в марте. Ожидался рост показателя до $58.0 млрд.
Цена сырой нефти с поставкой в июле снизилась на 2 цента до $54.26 за баррель.
Цены Treasury снизились, а доходность 10-летних обязательств выросла до 4% с 3.94% вечером в четверг.
Цена золота на COMEX снизилась на $1.00 до $425.10 за унцию.

Аналитики Morgan Stanley, основываясь на опубликованных данных по торговле, пересмотрели прогноз темпов роста ВВП в Q2 до +4.0%. Предварительная оценка составляла +3.6%.

Преодолев поддержку в области $1.2150/60, в ходе чего были поглощены стопы, евро в настоящее время продолжает снижение. Ближайшей целью представляется область $1.2125 и $1.2100, где по некоторым сведениям размещаются опционные барьеры.

Как и предполагалось, основные фондовые индексы открылись смешано. Осторожность инвесторов связана с опасениями, что недавний рост основных индексов опережает прогнозы роста прибылей компаний по итогам текущего квартала. В четверг Intel (INTC 27.30 -0.40) повысил прогноз доходов по итогам Q2 до $9.1-9.3 млрд., с предварительной оценки в $8.6-9.2 млрд. Основной причиной повышения прогноза стал рост спроса на чипы для ноутбуков. Тем не менее, акции INTC, курс которых рос на протяжении последних недель, в настоящее время снижаются. Инвесторы поступили в соответствии с принципом»покупай слухи, продавай факты».

Предложение остается на подходе к $1.8265. Пробитие данного уровня приведет к тестированию зоны $1.8290/00. Ордера на покупку остаются в области $1.8185/75, стопы отмечаются в районе $1.8170. В случае их поглощения вероятно продолжение снижения в область $1.8150, где отмечается значительный интерес на покупку.

Экономист Ian Shepherdson из HFE говорит, что «торговый дефицит, который в апреле составил $57 млрд. «прибавит около 0.2% к темпам роста ВВП в Q1, которая таким образом составит 3.7%.»

Динамика фьючерсов на основные фондовые индексы свидетельствует, что рынок сегодня откроется смешано S&P +3.3. Nasdaq: без изменений.
Положительный эффект оптимистичного прогноза от Intel сдерживается ростом цен на нефть. Цена июльского контракта на сырую нефть выросла на 10 центов и в настоящее время составляет $54.38 за баррель. Июльская нефть марки Brent снизилась в цене на 18 центов до $53.64 за баррель.
В четверг после закрытия торгов крупнейший мировой производитель микропроцессоров Intel повысил свои прогнозы прибыли и доходов по итогам середины текущего квартала.
Корпоративные новости: как сообщает Detroit News официальные представители профсоюза рабочих автомобильной отрасли в четверг проголосовали за проведение переговоров с руководством General Motors с целью снижения расходов на медицинское страхование работников компании.
Компания розничной торговли игрушками Toys R Us сообщила, что убытки по итогам первого квартала оказались значительно выше прогнозов. Акции компании, которую намерена приобрести инвестиционная группа, снизились в четверг.

EURUSD снизился в район $1.2193 после сообщения, что дефицит торгового баланса в апреле неожиданно оказался ниже прогнозных значений. Оптимизма прибавляет и пересмотр с понижением данных за прошлый месяц. Пара поглотила ордера на покупку, которые размещались в районе $1.2200, однако в настоящее время вернулась в середину торгового диапазона. Тем не менее, настроения на покупку доллара сохраняются, и в ближайшее время можно ожидать повторное тестирования минимальных значений дня. Дальнейшее развитие событий будет зависеть оттого, сможет ли пара закрепиться ниже фигуры. Если да – то можно ожидать снижения евро в область минимальных значений прошлой недели $1.2160. В противном случае существует вероятность закрытия позиций на покупку доллара.

Аналитики Rabobank пишут: «наш негативный прогноз по евро не изменился - торги в четверг не дали ничего нового для размышления. Евро продолжает консолидироваться в пределах нисходящего канала. Вчера пара осталась выше первой поддержки $1.2155, но сопротивление $1.2345 также не было пробито. Подобная ситуация может продолжиться еще несколько дней, но затем мы видим только одно - пробитие вниз. Цель - $1.2000. Прошлым летом эта отметка привлекла евро-быков, может быть, на этот раз будет нечто похожее, подтверждением такого сценария станет пробитие $1.2345.

Сегодня в 12:30 GMT будет опубликован отчет по торговому балансу США. Согласно среднему прогнозу аналитиков, в апреле торговый дефицит вырастет до $58 млрд., по сравнению с $55 млрд. в апреле. Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: US Total Trade Balance и US Total Trade Balance (last 5 years). Более высокие цены на нефть должны существенно повысить импорт, в то время как экспорт может получить скромную поддержку, связанную с поставками самолетов. Рыночные настроения в настоящее время таковы, что для серьезной переоценки привлекательности американской валюты данные должны оказаться радикально хуже ожиданий. Причем, даже в этом случае продолжительное снижения курса доллара выглядит маловероятным. Скорее всего после незначительного снижения рост американской валюты продолжится.

Были опубликованы следующие данные:
06:00 DE Wholesale prices (май) -1.0% 0.3%
06:00 DE Wholesale prices (май) г/г 1.7% 3.2%
06:50 FR Industrial production (апрель) -0.3% -0.1% -0.5%
06:50 FR Industrial production (апрель) г/г 0.0% 0.0% -0.5%
08:00 IT GDP (Q1) итоговый -0.5% -0.5% -0.4%
08:00 IT GDP (Q1) итоговый, г/г -0.2% -0.2% 0.8%

Вышедшие в ходе европейских торгов данные показали, что апрель стал третьим подряд месяцем снижения промышленного производства во Франции. Рост цен на нефть в этом году на 23% и самый высокий с 19999 года уровень безработицы стали причиной того, что состояние производственного сектора во Франции наихудшее за последние 19 месяцев. «Производство во Франции на пути к рецессии»:, - заявил Marc Touati, главный экономист Natexis Banques Populaires.
Кроме того, согласно опубликованному отчету Министерства финансов, дефицит торгового баланса Франции в апреле установил рекордный максимум E3.215 млрд. Причиной этого послужил быстрый рост импорта, опережающий экспорт, а связи с возобновившимся спросом на промышленные товары. Апрельский дефицит продолжил полосу дефицита, длящуюся уже год, и значительно превысил прогнозы аналитиков, ожидающих гораздо более скромное снижение. Хроническая слабость французского экспорта на фоне здорового спроса на импорт остается серьезным препятствием развития экономики страны.
Рынок оставался спокойным. Основные валюты торговались в узких диапазонах. Участники торгов ждут выход отчета по торговому балансу США (статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: US Total Trade Balance и US Total Trade Balance (last 5 years)). Именно эти ожидания и сдерживают рост американской валюты. Напомним, что на протяжении 2004 года доллар снижался именно из-за роста дефицитов.

EUR/USD оставался в пределах $1.2210/40.
GBP/USD после тестирования уровня поддержки $1.8180 повысился в район $1.8270. Расположенные здесь ордера на продажу сдержали дальнейший рост курса и стали причиной отката к $1.8230. Перед началом американской сессии фунт стабилизировался в узком диапазоне $1.8230/50.
USD/JPY на протяжении всей европейской сессии оставался в диапазоне Y107.30/60.

После вчерашнего выступления Гринспена рынки утвердились во мнении, что ФРС продолжит повышать ставки. Это привело к тому, что многие банки, такие как HSBC, JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley вчера повысили прогнозы по доллару. HSBC теперь к концу июня видит доллар по отношению к евро на $1.24. Ранее прогнозы предполагали $1.32. Позже к ним присоединился и BNP Paribas. Аналитики банка видят ставку ФРС к концу года на уровне 4%, тогда как ставки ЕЦБ вряд ли будут изменены. Более того, все настойчивее звучат разговоры об их снижении. Новые прогнозы BNP Paribas по доллару против евро таковы: 2 квартал - без изменений на уровне 1.2100, 3 квартал - 1.1600 против 1.2500, 4 квартал - 1.2200 против 1.3300, 1 квартал 2006 года - 1.2800 против 1.4000.

Объемы добычи нефти в мае странами ОПЕК впервые, начиная с октября прошлого года, превысили 30 млн баррелей в сутки. В прошлом месяце страны ОПЕК добывали 30,02 млн баррелей в сутки по сравнению с 29,96 млн баррелей в апреле. Исключая Ирак, который не принимает участие в органах управления ОПЕК, добыча нефти 10 странами картеля выросла в мае на 100 тыс баррелей в сутки - до 28,2 млн баррелей с 28,1 млн баррелей в апреле.
Рост добычи нефти в целом на 180 тыс баррелей в сутки был отмечен в Алжире, Иране, Кувейте, Ливии, Нигерии и Саудовской Аравии. При этом в трех других странах ОПЕК - Ираке, Объединенных Арабских Эмиратах и Венесуэле объемы добычи снизились в совокупности на 120 тыс баррелей в сутки.

В пятницу фондовые рынки Европы демонстрируют рост, лидером которого является технологический сектор. Оптимизма покупателям акций данного сектора прибавило вышедшее вчера сообщение от Intel о том, что компания повысила прогнозы по прибыли за второй квартал и прогнозы по продажам.
Также дорожают акции нефтяных компаний, поскольку цены на нефть остаются высокими. Однако, нефть немного упала в цене после сообщения EIA, что во втором квартале спрос на «черное золото» может снизиться. В основном это связано с тем, что спрос на нефть в Китае в апреле упал на 2.8%. Тем не менее, EIA повысила прогноз мирового спроса на нефть во втором квартале на 200,000 баррелей ежедневно. Основными потребителями нефти выступают США и страны Тихоокеанского региона.
CAC-40 вырос на 36 пунктов (+0.9%), Xetra-DAX – на 30 пунктов (+0.7%) и FTSE-100 вырос на 34 пункта (+0.7%).

OECD: апрель, индекс опережающих индикаторов: G7 -0.5 пункта
США -0.6
Япония -0.2
Е-12 -0.2
Германия -0.4
Франция -0.9
Италия -0.2
Великобритания -0.5
Канада -0.6 пункта.

В четверг в Париже было объявлено о том, что передача в частные руки пакета акций концерна Gaz de France, которая начнётся через две недели, позволит выручить от трех до четырех миллиардов евро. Из них от одного до полутора миллиардов получит сам концерн для своих инвестиционных проектов, а остальные деньги пополнят казну. Государство и в будущем намерено контролировать примерно 80 процентов акций газового гиганта.

Евро/фунт приблизился к верхней границе 8-дневного нисходящего канала. Пока кросс-курс остается выше stg0.6680, настроения на его покупку остаются в силе. Ближайшей зоной сопротивления является stg0.6720/25. Ее преодоление приведет к продолжению восходящего движения в район stg0.6750/65.

Как уже говорилось ранее, вчера HSBC, JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley повысили прогнозы по доллару. К ним присоединился и BNP Paribas. «Растущая экономическая и фискальная разнородность в странах Европы говорит о том, что зона евро - более не единая структура, а конгломерат стран с различными кредитными рисками. Это работает против евро. Различия в кредитных рисках - это всегда минус для валюты»., - говорят аналитики банка. «В Еврозоне уже растут риски в Португалии, Греции и Италии. А что касается США, то ФРС должна продолжить цикл повышения ставок. К концу года уровень ставок достигнет 4%».
Новые прогнозы BNP Paribas по доллару против евро таковы: 2 квартал - без изменений на уровне 1.2100, 3 квартал - 1.1600 против 1.2500, 4 квартал - 1.2200 против 1.3300, 1 квартал 2006 года - 1.2800 против 1.4000.

Лидеры Франции и Германии проводят очередную встречу, пытаясь найти выход из тупика, в котором оказался Евросоюз после референдумов во Франции и Нидерландах, отказавшихся поддержать европейскую конституцию. Жак Ширак и Герхард Шредер разрабатывают совместную позицию в преддверии саммита ЕС 16-17 июня. В основе саммита - вопросы бюджета ЕС, и, судя по всему, переговоры будут отмечены спорами. Французы спорят с британцами, итальянцы требуют финансовых поблажек, голландцы говорят, что не хотят больше платить в евроказну больше других.
Первый выстрел в предстоящих бюджетных битвах в четверг сделал Жак Ширак: он призвал британского премьера Тони Блэра пойти на компромисс в вопросе о бюджетной компенсации Великобритании. «Настало время для того, чтобы наши британские друзья поняли, что нужно сделать жест солидарности», - заявил французский президент.
Ответ Тони Блэра был быстрым и жестким: «Жест уже сделан - за последние 10 лет, даже с учетом компенсации, мы отдавали бюджету ЕС в два с половиной раза больше, чем Франция». В пятницу Гордон Браун заявил, что Лондон не намерен даже обсуждать вопрос о британской компенсации.
Британцы также не упустили шанса наступить на любимую мозоль Ширака, предложив французам вернуться к вопросу об отказе от так называемой Совместной сельскохозяйственной политики, которая обеспечивает очень щедрые дотации французским фермерам. Но Ширак был непреклонен: «Мы не можем принять какие-либо сокращения прямых дотаций французским фермерам».
После двух конституционных референдумов, ошеломивших руководство ЕС и поставивших в тупик процесс интеграции нового, расширенного Евросоюза, лидерам европейских стран необходимо продемонстрировать единство. Однако это потребует компромиссов почти от каждой из западноевропейских стран.
Пока что, однако, больше слышны требования об уступках. Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони в письме к коллеге из Люксембурга, исполняющего сейчас председательские функции ЕС, пригрозил заблокировать какие-либо соглашения если его страна не получит больше субсидий на развитие бедных районов на юге.
Нидерланды недовольны тем, что в расчете на душу населения страна отдает ЕС больше других Премьер-министр Ян Петер Балкененде тоже не намерен уступать позиции, и заявляет, что будет бороться за уменьшение платежей в общую казну. По словам Балкененде, Нидерланды больше не устраивает положение, при котором, в расчете на душу населения, его страна отдает ЕС больше других.
Пока что премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер уповает на переговоры с представителями каждой из стран Евросоюза. Насколько успешной была его посредническая миссия покажет предварительное заседание - в эти выходные встречаются министры финансов стран ЕС. Пока что, однако, представляется весьма вероятным, что бюджетные раздоры только укрепят ощущение кризиса, созданное двумя «нет» на референдумах во Франции и Нидерландах.

Апрель стал третьим подряд месяцем снижения промышленного производства во Франции. Кроме того, в апреле дефицит торгового баланса в стране вырос до рекордных размеров, добавив доказательств замедления экономического роста. Рост цен в этом году на 23% и самый высокий с 19999 года уровень безработицы стали причиной того, что состояние производственного сектора во Франции самое мрачное за последние 19 месяцев. «Производство во Франции на пути к рецессии»:, - говорит Marc Touati, главный экономист Natexis Banques Populaires.
Доллар по отношению к евро торгуется в районе 9-месячного максимума, из-за спекуляций по поводу того, что дифференциал ставок в Европе и США будет увеличиваться в пользу последних. В этом году доллар по отношению к евро вырос на 11%, поскольку Федеральный Резерв в результате цикла повышений достиг уровня ставок 3%, а ЕЦБ уже 2 года удерживает ставки на уровне 2%. «Принцип постепенного повышения ставок остается в силе. Вполне вероятно мы увидим их на уровне 4%», - заявляет Simon Derrick, Bank of New York. «Люди воспринимают это как еще один повод купить доллар».
Вчера HSBC, JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley повысили прогнозы по доллару. HSBC теперь к концу июня видит доллар по отношению к евро на $1.24. Ранее прогнозы предполагали $1.32. На этой неделе доллар вырос на 0.1% против евро и на 0.2% по отношению к иене.
Тем не менее, рост доллара может быть ограничен из-за ожиданий отчета по торговому балансу США за апрель, который выйдет сегодня. (статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: US Total Trade Balance и US Total Trade Balance (last 5 years)). Ожидается увеличение дефицита баланса до $58 млрд., по сравнению с мартовскими $55 млрд. Напомним, что на протяжении 2004 года доллар снижался именно из-за роста дефицитов.
Сейчас основные валюты постепенно корректируют вчерашнее снижение. Ситуация не изменится вплоть до выхода вышеуказанного отчета. Однако, и в этом случае изменить настроения на рынке сможет только резкое отличие фактической цифры от прогнозируемой.

Согласно опубликованному сегодня отчету Министерства финансов, дефицит торгового баланса Франции в апреле установил рекордный максимум E3.215 млрд. Причиной этого послужил быстрый рост импорта, опережающий экспорт, а связи с возобновившимся спросом на промышленные товары.
Апрельский дефицит продолжил полосу дефицита, длящуюся уже год, и значительно превысил прогнозы аналитиков, ожидающих гораздо более скромное снижение.
Рост импорта в апреле составил 3.9% до E31.800, несмотря на спад импорта энергии. По импорту лидировали фармацевтические компании и автомобили, хотя полуфабрикаты и капитальные товары также отметили восстановление. За период с февраля по апрель импорт вырос на 2.0%, зафиксировав годовой прирост 13.0%
Экспорт не успевал за темпами роста импорта - он смог восстановиться длишь на 1.2% до E28.585 млрд. после падения в марте на 2.7%. В то время как полуфабрикаты и потребительские товары восстановились от падения в 1-м квартале, экспорт капитальных товаров и автомобилей так и остался слабым.
Хроническая слабость французского экспорта на фоне здорового спроса на импорт остается серьезным препятствием развития экономики страны.

Уровень сопротивления 3: Y108.80
Уровень сопротивления 2: Y108.30
Уровень сопротивления 1: Y107.80
Текущая цена Y107.42
Уровень поддержки 1: Y106.50
Уровень поддержки 2: Y106.00
Уровень поддержки 3: Y105.00

Комментарий. Техническая картина по иене не изменилась. Промежуточный уровень сопротивления остается на Y107.80. Преодоление данного уровня откроет дорогу в область сопротивления Y108.30/40, а далее – к Y108.80, который является ключевым. Ключевым уровнем поддержки по-прежнему является Y106.50 (линия поддержки с 4 мая и 50% движения Y104.20-Y108.80). Прохождение данного уровня значительно ослабит настроения на покупку курса. Целью снижения в этом случае станет нижняя граница восходящего канала, проходящая в районе Y105.00.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2680
Уровень сопротивления 2: Chf1.2610
Уровень сопротивления 1: Chf1.2580
Текущая цена Chf1.2545
Уровень поддержки 1: Chf1.2520
Уровень поддержки 2: Chf1.2420
Уровень поддержки 3: Chf1.2370

Комментарий. Франк стабилизировался в узком диапазоне. Ближайший уровень сопротивления находится на Chf1.2580. Его пробитие откроет дорогу к ключевому уровню Chf1.2620 (верхняя граница дневного канала). Ближайший уровень поддержки расположен на Chf1.2520. Поддержка на Chf1.2420 (линия поддержки нисходящего канала на 4-часовом графике, 62-дневный МА и 50% движения Chf1.2240-1.2600) является ключевой. Только ее пробитие значительно ослабит настроения на покупку курса. Первой целью в этом случае станет CHF1.2370.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2680
Уровень сопротивления 2: Chf1.2610
Уровень сопротивления 1: Chf1.2580
Текущая цена Chf1.2545
Уровень поддержки 1: Chf1.2520
Уровень поддержки 2: Chf1.2420
Уровень поддержки 3: Chf1.2370

Комментарий. Речь Гринспена не привела к пробитию курсом важных технических уровней. Ближайший уровень сопротивления остается на Chf1.2580. Его пробитие откроет дорогу к ключевому уровню Chf1.2620 (верхняя граница дневного канала). Ближайший уровень поддержки расположен на Chf1.2520. Поддержка на Chf1.2420 (линия поддержки нисходящего канала на 4-часовом графике, 62-дневный МА и 50% движения Chf1.2240-1.2600) является ключевой. Только ее пробитие значительно ослабит настроения на покупку курса. Первой целью в этом случае станет CHF1.2370.

Уровень сопротивления 3: $1.2420
Уровень сопротивления 2: $1.2320
Уровень сопротивления 1: $1.2280
Текущая цена $1.2219
Уровень поддержки 1: $1.2200
Уровень поддержки 2: $1.2150
Уровень поддержки 3: $1.2080

Комментарий. Техническая картина по евро не претерпела больших изменений. Ближайшим уровнем сопротивления является $1.2280. Ключевым - $1.2320 (38.2% движения $1.2589-1.2155). Прохождение $1.2320 откроет дорогу к $1.2420 (верхняя граница канала с 1 июня). Ближайшим уровнем поддержки остается $1.2200. Его пробитие приведет к повторному тестированию $1.2150 (минимум 1 июня).

В Женеве опубликован годовой отчет фирмы Richemont - второго по величине в мире производителя таких предметов роскоши, как украшения, часы, кожаные изделия и письменные принадлежности.
Минувший финансовый год, закончившийся в марте, был для концерна чрезвычайно успешным – его чистая прибыль выросла на треть и составила, в пересчёте, 881 млн. евро. Это – почти рекорд: более высокая прибыль была зафиксирована всего один раз за всю историю фирмы. Особенно большим спросом пользовались украшения и часы марки Cartier. А вот кожаные изделия марки Dunhill вновь принесли одни убытки. Чтобы укрепить позиции этого брэнда в противоборстве с мощным французским конкурентом Louis Vuitton, руководство концерна Richemont решило назначить на пост руководителя этого подразделения молодого эксперта по маркетингу. В то же время сигареты марки Dunhill продаются весьма неплохо – как и другая продукция табачного концерна British American Tobacco, которому принадлежит, в частности, брэнд Lucky Strike. Richemont принадлежит 18% акций British American Tobacco. И именно торговля сигаретами обеспечила швейцарцам в прошлом году более половины прибыли.

Фунт пытается закрепиться выше отметки $1.8200. Если ему это удастся, восходящее движение продолжится в район максимумов азиатской сессии $1.8235. Однако, не следует забывать о промежуточном уровне сопротивления на $1.8210. ордера на покупку находятся в районе $1.8180, а более значительные объемы – на $1.8150.

В пятницу утром цены на нефть продолжили расти на фоне обеспокоенности потенциальным воздействием тропического шторма на производственные возможности в Мексиканском заливе, а также в преддверии встречи ОРЕС на следующей неделе.
Июльские контракты на нефть light sweet подорожали на 18 центов до $54.46 за баррель.Цена контрактов на июльские поставки нефти Brent выросла в четверг на $1.71 до $53.82 за баррель.
«Это явно является реакцией на первый шторм нового атлантического сезона ураганов, угрожающий региону», - говорит Виктор Шам, аналитик из Purvin and Gertz. «Рынок сразу вспомнил ураган Иван, причинивший столько бед нефтеперерабатывающим предприятиям на побережье залива». В сентябре прошлого года в результате обрушившегося на залив урагана Иван производство сырой нефти в США было отброшено до 50-летнего минимума.
Кроме того, инвесторы ожидают результатов встречи глав ОРЕС, которая состоится в Вене 15 июня. В особенности их интересует решение министров относительно увеличения объема нефтедобычи.
По мнению Шама, в ближайшие дни нефть будет торговаться в диапазоне $52 - 55 за баррель.

Курс в данное время торгуется в районе Chf1.2550. Настроения на покупку продолжают преобладать. Однако перед новым рывком не исключено снижение к Chf1.2515 и даже к Chf1.2480. После этого мы вполне можем увидеть Chf1.2600. Прохождение Chf1.2600 откроет дорогу в район Chf1.2650/60. При пробитии Chf1.2480 снижение продолжится в район Chf1.2450. Ключевая поддержка остается на Chf1.2415.

EURO
Ордера на покупку: 1.2220/25
Ордера на продажу: 1.2255/60

YEN
Ордера на покупку: 107.35
Ордера на продажу: 107.70/75

STERLING
Ордера на покупку: 1.8200
Ордера на продажу: 1.8250/60

Тишина.
На дне озера белеет
Облаков гряда.

Экономист Bill Dudley из Goldman полагает, что данные отчета по торговому балансу, которые будут опубликованы в пятницу могут повлиять на предварительные оценки ВВП и покажут, в какой мере недавний рост показателя оптовых запасов был вызван увеличением доли импортируемых товаров. Аналитик прогнозирует рост дефицита до $60 млрд, что по его мнению станет отражением, роста цен на нефть и увеличением китайского импорта. Результаты торговли могут снизить более чем на 1 процентный пункт или прибавить почти 2% к оценке темпов роста реального ВВП по итогам Q2, полагает аналитик. Он считает, что «если темпы роста ВВП вырастут, ФРС может продолжить повышение процентных ставок.»

В апреле ухудшилось торговое положение Великобритании, так как дефицит со странами, не являющимися членами ЕС, вырос на больший показатель, чем улучшение со странами ЕС.
Общий торговый баланс Великобритании вырос до stg4.8 млрд. против stg4.6 млрд. в марте, в то время как прогнозы говорили о более умеренном росте до stg4.7 млрд.
Что касается дефицита со странами- не членами ЕС, тот вырос до , stg2.6 млрд. против 2.3 млрд. в марте, а прогнозы составили более уверенное увеличение до 2.4 млрд.
За три месяца на апрель дефицит по торговли и услугам снизился до 10.0 млрд против 10.4 за предыдущие три месяца.
Последние оценки тенденции предполагают, что дефицит торгового баланса Великобритании практически неизменный с ростом объемов экспорта и импорта.

Положения июньского отчета ЕЦБ примерно соответствуют основным положениям выступления его председателя Жана-Клода Трише, которое состоялось после заседания центрального банка 2 июня. ЕЦБ ожидает, что уровень инфляции является контролируемым, однако, отмечает присутствие рисков роста цен, ав основном, из-за повышения цен на нефть. ЕЦБ повторяет, что низкий уровень ставок оказывает поддержку экономике. Центральный банк отмечает, что в последующих периодах ожидается постепенное улучшение экономической ситуации, однако недавно вышедшие данные, характеризующие состояние деловой активности в Еврозоне, заставляют насторожиться.

Зависимость Европейского Союза от импорта энергоносителей угрожающе растёт. Если в настоящее время доля импорта в потребляемой в ЕС энергии составляет 50 процентов, то к 2030-му году она увеличится – при сохранении нынешних тенденций - до 70%. Поэтому в ближайшие пять лет в энергетической политике Евросоюза должен произойти кардинальный поворот. С таким заявлением выступил в четверг в Берлине комиссар ЕС по энергетике. По его словам, Европа добилась хороших результатов в деле энергосбережения, тем не менее, примерно пятая часть производимой энергии по-прежнему расходуется впустую, так что потенциал для повышения эффективности её использования огромный. Однако Европе следует идти не только по пути ресурсосбережения, но и развивать, например, экологически чистые технологии в угольной отрасли. «Уголь и впредь должен играть важную роль среди источников энергии, поскольку его использование укрепляет энергетическую безопасность Европы».

На азиатских торгах доллар подорожал по отношению к иене, но подешевел по отношению к евро. Рынок ждет публикации даных по торговому балансу США, а также начала встречи министров финансов G8.
В четверг доллар подорожал против всех основных валют, поскольку прозвучавшая речь главы ФРС Алана Гринспена была достаточно оптимистичной. В частности, Гринспен сказал, что экономика США крепко стоит на ногах, а инфляция является контролируемой.
Что касается вышедших даных, то в Японии индекс цен на корпоративные товары снизился на 0.1% в мае по сравнению с предыдущем месяцем, это первое снижение за 4 месяца, сообщил Банк Японии. В годовом исчислении индекс вырос на 1.8%, это 15-е подряд повышение.
Годовой рост соответствует прогнозу Nihon Keizai Shimbun, составленному по данным опроса 22 брокерских контор и исследовательских институтов. Оценки колебались от 1.5% до 2.0%. Заметного влияния на рынок эти новости не оказали.

EUR/USD на протяжении азиатской сессии оставался в диапазоне $1.2220/50.
GBP/USD торговался в пределах $1.8200/30.
USD/JPY в ходе азиатских торгов находился в узком диапазоне Y107.40/60.

Рынок ожидает публикацию отчета по торговому балансу США. Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: US Total Trade Balance и US Total Trade Balance (last 5 years). В случае подтверждения прогнозов, которые предполагают дальнейший рост дефицита, в фокус рынка могут вернуться структурные проблемы американской экономики, что может оказать негативное влияние на курс американской валюты.

В пятницу японский рынок акций закрылся с повышением, но немного ниже максимальных уровней. Nikkei вырос на 143.35 пункта, или 1.28%, до 11304.23. TOPIX подорожал на 10.22 пункта, или 0.90%, до1148.97.

АР
Доллар немного подешевел против евро
На азиатских торгах доллар подорожал по отношению к иене, но подешевел по отношению к евро. Рынок ждет публикации даных по торговому балансу США, а также начала встречи министров финансов G8. В четверг доллар подорожал против всех основных валют, поскольку прозвучавшая речь главы ФРС Алана Гринспена была достаточно оптимистичной. В частности, Гринспен сказал, что экономика США крепко стоит на ногах, а инфляция является контролируемой.

Financial Times
Гринспен не видит серьезного замедления в экономике
В четверг, выступая в Конгрессе, Алан Гринспен сказал, что Федеральный Резерв продолжит повышать ставки, опровергнув тем самым слухи о завершении цикла повышения ставок. Глава ФРС отметил, что несмотря на цены на нефть, состояние экономики США остается удовлетворительным.

ВВС
Кризис в Боливии: решающий момент
Парламент Боливии принял отставку президента Карлоса Месы и назначил главу Верховного суда Эдуардо Родригеса исполняющим обязанности главы государства.
Тем самым в кризисе, поставившем эту южноамериканскую страну на грань гражданской войны, наступил поворотный момент, за которым должно последовать его разрешение.
Обжалованы приговоры по «делу ЮКОСа»
Адвокаты экс-главы ЮКОСа Михаила Ходорковского и одного из совладельцев компании Платона Лебедева в четверг подали кассационные жалобы на приговор Мещанского суда Москвы их подзащитным.
31 мая суд признал Ходорковского и Лебедева виновными в совершении ряда экономических преступлений.

Deutsche Welle
Импорт энергии в ЕС угрожающе растет
Зависимость Европейского Союза от импорта энергоносителей угрожающе растёт. Если в настоящее время доля импорта в потребляемой в ЕС энергии составляет 50 процентов, то к 2030-му году она увеличится – при сохранении нынешних тенденций - до 70 процентов. Поэтому в ближайшие пять лет в энергетической политике Евросоюза должен произойти кардинальный поворот.

Лорд Джон Браун, глава British Petroleum, прогнозирует сохранение цен на нефть на уровне выше $40 за баррель в течение последующих 3-4 лет. Этот прогноз несколько превышает ожидания рыночных аналитиков и в два раза выше базовой цены $20 за баррель, используемой BP при расчетах и рассмотрении проектов. Глава ВР считает, что в мире «нет нехватки нефти или газа, однако высокий спрос на топливо, в частности, в Китае и США, толкает цены вверх». Он подчеркнул, что цены уже не вернутся на уровень $20 за баррель. «В долгосрочной перспективе из-за избытка ресурсов цены на сырье не будут превышать $35 за баррель в течение длительного периода», - сказал Браун.

Глава германского исследовательского института Ifo Ханс-Вернер Синн сегодня заявил о том, что экономика Еврозоны в среднесрочном периоде переживет период стагнации из-за неподготовленности к глобализации. Он также считает, что курс евро начнет восстанавливаться к доллару, когда рынок перестанет говорить о негативном голосовании по единой европейской конституции. «Доллар будет слабеть из-за дефицита платежного баланса США и дефицита бюджета», - сказал он. Синн считает политику ЕЦБ мудрой, но указывает, что «пришло время снизить ставку на 25-50 базисных пунктов».

В четверг после выступления Председателя ФРС Алана Гринспена доллар по отношению к евро установил 9-месячный максимум. Гринспен заявил, что несмотря на некоторое снижение экономической активности, признаки серьезного замедления экономического роста отсутствуют, инфляция остается «сдержанной», а экономика США находится в достаточно хорошей форме. Кроме того, было сказано, что определить нейтральный уровень процентных ставок в настояще время представляется затруднительным. Данный факт дает возможность предположить, что в ближайший период времени повышение процентных ставок будет продолжаться. Выступление Гринспена вернуло оптимизм инвесторам по поводу доллара, который несколько снизился после публиковавшихся в последнее время данных по сектору занятости и производственному сектору.
Тем не менее, рост доллара может быть ограничен ожиданиями публикации отчета по торговому балансу. Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: US Total Trade Balance и US Total Trade Balance (last 5 years). В случае подтверждения прогнозов, которые предполагают дальнейший рост дефицита, в фокус рынка могут вернуться структурные проблемы американской экономики, что может оказать негативное влияние на курс американской валюты.
Кроме того, четверг был отмечен выходом данных из Японии и Европы. Так, вышедшие в ходе азиатской сессии данные показали рост положительного сальдо платежного баланса Японии меньше ожидаемого, поскольку высокие цены на нефть обусловили более быстрый рост импорта по сравнению с экспортом. Япония, выходящая уже из 4-й по счету, начиная с 1991 года, рецессии рассчитывает, что рост экспорта поддержит восстановление экономики, которая до настоящего времени стимулируется в основном за счет внутреннего спроса.
Данные по экономике Британии показали рост промышленного производства в Британии и рост дефицита торгового баланса. Дефицит со странами, не являющимися членами ЕС, вырос на больший показатель, чем улучшение со странами ЕС. Последние оценки тенденции предполагают, что дефицит торгового баланса Великобритании практически неизменный с ростом объемов экспорта и импорта.
Данные из Германии продемонстрировали меньше, чем ожидалось, положительное сальдо торгового баланса. Особого влияния на рынок все эти новости не оказали. Банк Англии не удивил рынок, оставив и на этом заседании ставку на уровне 4.75%. Никаких комментариев со стороны самого банка не последовало. Однако, согласно слухам, опасения замедления экономического роста в Британии заставили, по крайней мере, двоих членов МРС серьезно задуматься о снижении ставок. По мнению наблюдателей, голоса распределились следующим образом: 7-2 в пользу неизменности ставок.

EUR/USD в первой половине дня не покидал пределы $1.2220/50. После выступления Гринспена курс резко снизился в район $1.2170. Ордера на покупку в данном районе остановили снижение евро и вернули его в прежний диапазон. День закрылся на отметке $1.2230.
GBP/USD в первой половине торгов находился в диапазоне $1.8220/60. Речь Гринспена спровоцировала тестирование уровня поддержки $1.8180, однако преодолеть его курс так и не смог. В результате фунт вернулся в район $1.8210/20, где и завершил торги.
USD/JPY первую половину дня оставался в пределах Y107.10/40. В результате выступления главы ФРС курс вырос в район Y107.80. Ордера на продажу, расположенные в данной области, стали причиной снижения курса к Y107.40/50, где и завершились торги.

Продолжаются спекуляции на тему снижения ставок ЕЦБ. Глава германского исследовательского института Ifo Ханс-Вернер Синн в четверг заявил о том, что экономика Еврозоны в среднесрочном периоде переживет период стагнации из-за неподготовленности к глобализации. Он также считает, что курс евро начнет восстанавливаться к доллару, когда рынок перестанет говорить о негативном голосовании по единой европейской конституции. «Доллар будет слабеть из-за дефицита платежного баланса США и дефицита бюджета», - сказал он. Синн считает политику ЕЦБ мудрой, но указывает, что «пришло время снизить ставку на 25-50 базисных пунктов».
Также по рынку распространяются слухи, что ЕЦБ не переживает по поводу ослаблении единой валюты, так как это может компенсировать замедление темпов роста в регионе. Член совета ЕЦБ Аксель Вебер в среду выразил одобрение по поводу почти 10%-ного падения евро против доллара в этом году и заявил, что ожидает замедление роста экономики в этом квартале. Похоже, ЕЦБ просто в восторге от падения евро, так как пока он не может предпринять никаких реальных действий в отношении ставок. Экономика США гораздо здоровее европейской, так что у евро большой полигон для нисходящего движения.

Несмотря на некоторое снижение экономической активности, признаки серьезного замедления экономического роста отсутствуют.
Инфляция остается сдержанной.
Темпы экономического роста периодически замедлялись и оживлялись на протяжении последнего года.
Продолжительное снижение долгосрочных процентных ставок является большой неожиданностью
Экономика Соединенных штатов находится в достаточно хорошей форме.
Темпы роста в производственном секторе «значительно ниже» экстраординарных показателей 2003 года.
Отмечает неравномерный характер экономической экспансии на протяжении последнего года.
В настоящее время свидетельства роста инфляционного давления в среде производителей незначительны, однако, отмечается рост показателя ULC.
В своем выступлении Гринспен заявил, что «FOMC полагает, что политика повышения процентных ставок продолжится прежними, «умеренными» темпами. Тем не менее, Комитет будет адекватно реагировать на изменение экономических условий с целью сохранения ценовой стабильности.»

Ассоциация полупроводниковой промышленности (SIA) поделилась прогнозами продаж полупроводниковых компонентов на этот год.
По оценкам аналитиков SIA, в 2005 году объем продаж микросхем достигнет рекордной отметки – $226 млрд. Это на 6 % больше, чем в прошлом году. В ноябре 2004 года исследователи предполагали, что объем продаж останется неизменным и составит $213 млрд. Самыми продаваемыми в этом году будут чипы для цифровых фотокамер, персональных компьютеров и мобильных телефонов. В частности, продажи процессоров вырастут на 11 %. Лидером в этом рыночном сегменте по-прежнему останется Intel. В то же время продажи чипов памяти сократятся на 14 %.
В течение ближайших трех лет средний годовой рост объема продаж полупроводников составит 9,8 %. В 2008 году, по прогнозам SIA, производители продадут микросхем на сумму около $309 млрд.

Экономист Drew Matus из Lehman полагает, что Гринспен был «сдержанно агрессивен» и что «ремарки по поводу ситуации с долгосрочными процентными ставками были просто повторением текста выступления от 6 июня. Тем не менее, он отметил связь между низким уровнем долгосрочных процентных ставок и вероятным ростом инфляционного давления, что позволяет предположить, что в случае сохранения доходности долгосрочных обязательств на низком уровне, риски смещены в сторону, скорее более агрессивного повышения процентных ставок ФРС.»

Уровень сопротивления 3: Y108.80
Уровень сопротивления 2: Y108.30
Уровень сопротивления 1: Y107.80
Текущая цена Y107.47
Уровень поддержки 1: Y106.50
Уровень поддержки 2: Y106.00
Уровень поддержки 3: Y105.00

Комментарий. Техническая картина по иене сильно не изменилась. Промежуточный уровень сопротивления находится на Y107.80. Преодоление данного уровня откроет дорогу в область сопротивления Y108.30/40, а далее – к Y108.80, который является ключевым. Ключевым уровнем поддержки остается Y106.50 (линия поддержки с 4 мая и 50% движения Y104.20-Y108.80). Прохождение данного уровня сможет ослабить настроения на покупку курса. Целью снижения в этом случае станет нижняя граница восходящего канала, проходящая в районе Y105.00.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2680
Уровень сопротивления 2: Chf1.2610
Уровень сопротивления 1: Chf1.2580
Текущая цена Chf1.2534
Уровень поддержки 1: Chf1.2520
Уровень поддержки 2: Chf1.2420
Уровень поддержки 3: Chf1.2370

Комментарий. Речь Гринспена не привела к пробитию курсом важных технических уровней. Ближайший уровень сопротивления остается на Chf1.2580. Его пробитие откроет дорогу к ключевому уровню Chf1.2620 (верхняя граница дневного канала). Ближайший уровень поддержки расположен на Chf1.2520. Поддержка на Chf1.2420 (линия поддержки нисходящего канала на 4-часовом графике, 62-дневный МА и 50% движения Chf1.2240-1.2600) является ключевой. Только ее пробитие значительно ослабит настроения на покупку курса. Первой целью в этом случае станет CHF1.2370.

Уровень сопротивления 3: $1.8510
Уровень сопротивления 2: $1.8420
Уровень сопротивления 1: $1.8280
Текущая цена $1.8221
Уровень поддержки 1: $1.8180
Уровень поддержки 2: $1.8150
Уровень поддержки 3: $1.8070

Комментарий. На часовом графике сформирована бычья дивергенция, что говорит в пользу некоторой восходящей коррекции по фунту. Ближайшим уровнем сопротивления по-прежнему является $1.8280 (серединная линия канала). Его пробитие откроет дорогу к более важному уровню на $1.8420 (верхняя граница канала на 4-часовом графике) . Ближайший уровень поддержки расположен на $1.8180. Важный уровень поддержки находится на $1.8150 (нижняя граница канала). В случае его прохождения снижение продолжится в район $1.8070 (минимум 1 июня).

Уровень сопротивления 3: $1.2420
Уровень сопротивления 2: $1.2320
Уровень сопротивления 1: $1.2280
Текущая цена $1.2230
Уровень поддержки 1: $1.2200
Уровень поддержки 2: $1.2150
Уровень поддержки 3: $1.2080

Комментарий. Вчерашнее выступление Гринспена не смогло сильно повлиять на техническую картину по евро. Следует отметить, что на часовом графике сформировалась бычья дивергенция, что подразумевает некоторое повышение курса. Ближайшим уровнем сопротивления является $1.2280. Ключевым - $1.2320 (38.2% движения $1.2589-1.2155). Прохождение $1.2320 откроет дорогу к $1.2420 (верхняя граница канала с 1 июня). Ближайшим уровнем поддержки остается $1.2200. Его пробитие приведет к повторному тестированию $1.2150 (минимум 1 июня).

High Low Close
EUR/USD 1.2259 1.2173 1.2230
USD/JPY 107.79 107.05 107.43
GBP/USD 1.8288 1.8172 1.8205
USD/CHF 1.2598 1.2509 1.2544

EUR/JPY 131.71 130.87 131.39
EUR/GBP 0.6726 0.6688 0.6719
GBP/JPY 196.19 195.35 195.57
GBP/CHF 2.2917 2.2805 2.2835

Nikkei -120.15 (-1.1%) 11,160.88
FTSE +5.50 (+0.06%) 5009.20
DJA +26.38 (+0.25%) 10503.24
Nasdaq +16.73 (+0.81%) 2076.91
S&P +6.28 (+0.53%) 1200.95
US10YT -4/32 3.95% 101 12/32

06:00 DE Wholesale prices (май) 0.3%
06:00 DE Wholesale prices (май) г/г 3.2%
06:50 FR Industrial production (апрель) -0.1% -0.5%
06:50 FR Industrial production (апрель) г/г 0.0% -0.5%
08:00 IT GDP (Q1) итоговый -0.5% -0.4%
08:00 IT GDP (Q1) итоговый, г/г -0.2% 0.8%
09:00 EU Current account (Q1) предварительно, млрд. 14.3
12:30 US International trade (апрель), млрд. -58.5 -55.0
12:30 US Export (апрель), млрд. 102.2
12:30 US Import (апрель), млрд. 157.2
12:30 US Import prices (май) 0.8%
12:30 US Export prices (май) 0.6%
18:00 US Federal budget (май), млрд. -45.0 57.7