Новости и прогнозы: валютный рынок от 13-12-2004

08:30 IT CPI, ноябрь, итог, м/м, [CPINv] 0.0% 0.0%
08:30 IT CPI, ноябрь, итог, г/г, [CPINvY] 2.0% 2.0%
08:30 IT HICP, ноябрь, итог, г/г, [HICPNv] 2.1% 2.1%
09:30 UK HICP, ноябрь, м/м, [HICPNv] 0.3%
09:30 UK HICP, ноябрь, г/г, [HICPY] 1.2%
09:30 UK Retail prices, ноябрь, м/м 0.3%
09:30 UK Retail prices, ноябрь, г/г 3.3%
09:30 UK RPI-X, ноябрь, г/г 2.1%
13:30 US International trade, октябрь, млрд., [TBOc] -52.9 -51.6
13:30 US Export, октябрь, млрд. 97.4
13:30 US Import, октябрь, млрд. 149.0
13:55 US Redbook (11.12)
14:15 US Industrial production, ноябрь, [IPNv] 0.2% 0.7%
14:15 US Capacity utilisation, ноябрь, [CPUNv] 77.8 77.7 19:15 US Оглашение решения FOMC +0.25% 2% 23:50 JP BoJ Tankan survey, [TNKN] 23 26

Экономисты Citigroup, как и многие другие эксперты, прогнозируют повышение ставки ФРС на 25 б.п. на ближайшем заседании. "Экономика на верном пути, финансовые условия хорошие и имеются признаки того, что инфляция имеет тенденцию к росту. Все это предполагает, что Fed не свернет с намеченного ранее пути". Экономисты уверены, что ставка может быть повышена на 150 б.п. до конца 2005 года.

Motorola Friedman Billings снизил рейтинг с Outperform до Mkt Perform
First Bancorp Keefe Bruyette снизил рейтинг с Mkt Perform до Underperform
TRW Automotive Deutsche снизил рейтинг с Securities Buy до Hold
Bear Stearns Banc of America снизил рейтинг с Sec Buy до Neutral

Основные фондовые индексы несколько снизились с максимальных значений дня, однако продолжают удерживать достижения первой половины сессии. Тот факт, что рост рынка происходит в условиях повышения цен на нефть, снижения курса доллара, а также роста доходности казначейских обязательств, свидетельствует о решимости покупателей, и предполагает продолжение ралли на рынке до конца текущего года. Так S&P 500 недавно достиг дневного максимума (1196.47), и в настоящее время приближается 52-недельному максимуму (1197.11). Рост акций Caterpillar (CAT 93.06 +1.44), достигших сегодня максимальных за прошедший год значений, поддерживает Dow. Акции General Electric (GE 37.26 +0.57) и United Technologies (UTX 102.48 +1.45), которые ранее огласили о крупных приобретениях, сравнимых с Honeywell's (HON 36.26 +0.95), также продолжают торговаться на максимумах дня.

Piper Jaffray повысил рейтинг Oracle с Market Perform до Outperform
Prudential повысил рейтинг Oracle с Neutral до Overweight
Friedman Billings повысил рейтинг Oracle с Mkt Perform до Outperform
Lehman Brothers повысил рейтинг Time Warner с Equal-weight до Overweight
Raymond James повысил рейтинг GlobalSantaFe с Outperform до Strong Buy

Аналитики Citigroup считают, что пятничное закрытие евро ниже $1.3229 является очень важным, так как "подтвержденный медвежий разворот на недельном интервале". "Это очень серьезно; такое закрытие после 11 конструктивных закрытий подряд является очень важным", - говорят эксперты Citigroup. Их начальная цель коррекции располагается на уровне $1.2930 (бывший исторический максимум). "Ранее недельный разворот был в январе 2004, он скорее сигнализирует о начале процесса формирования вершины, нежели о конкретной вершине. После разворота в прошлый раз пара скорректировалась на 76.4% с уровня 1.2899, затем последовал резкий рост и установление нового максимума на 1.2935, а уже отсюда пошло движение к 1.1750 (минимумы апреля)". Citigroup не исключает еще одного витка роста, после которого начнется длительное падение. Закрытие выше 1.3470 отменит данный сценарий.

Экономист Steve Wood из Insight Economics уверен, что FOMC во вторник повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов. Он говорит , что "единственным моментом, по поводу которого могут возникнуть вопросы, является тон заявления которое состоится сразу после оглашения решения по ставкам. Мы полагаем, что изменений по сравнению с предыдущим заявлением будет немного."

Daimlerchrysler Ag . Подразделение компании- Chrysler сообщает об отзыве около 600,000 автомобилей моделей Dodge Durango и Dodge Dakota pickup "в связи с соображениями безопастности".

Ericsson L M Tel Co. производитель телекоммуникационного оборудования заказ на сумму $805 млн. для расширения сети мобильной связи китайской провинции Guangdong.

Honeywell планирует приобрести британскую Novar Plc за $1.8 млрд. плюс долговые обязательства.

Oracle Corporation производитель программного обеспечения подписал окончательное соглашение о слиянии с PeopleSoft. Общая стоимость сделки оценивается в $10.3 млрд., что составляет $26.50 за акцию PeopleSoft. Сделка была одобрена советами директоров обеих компаний. Завершить все формальности планируется в начале января.

С 20 декабря акции Sirius Satellite Radio Inc будут представлены в индекса NASDAQ-100.

Пара в настоящее время пытается выйти из диапазона, в котором торговалась на протяжении всего дня. Ордера на покупку отмечаются в районе Y138.95, и простираются до Y138.70. Кроме того, упоминаются незначительные объемы стопов ниже уровня Y139.00. Интерес на продажу сосредоточен в районе Y139.85, и выше.

Каких-либо серьезных изменений за последнее время на рынке не произошло. Поддержку Dow продолжает оказывать сообщение Honeywell (HON 35.90 +0.59) о планах приобрести британскую Novar Plc за $2.4 млрд. Кроме того, более чем на 1% выросли акции JP Morgan (JPM 38.09 +0.46), который успешно продолжает проводить в жизнь стратегию, направленную на снижение затрат, а также акции DuPont (DD 46.69 +0.71) и SBC Communications (SBC 25.69 +0.38).

"Многие инвесторы, прогнозирующие снижение притока капитала (TIC) , могут быть сильно удивлены", - считает Michael Woolfolk из Bank of New York.
Средние ожидания предполагают снижение октябрьского показателя ниже уровня $60 млрд. по сравнению с притоком капитала в $63.4 млрд. в сентябре.
BONY ожидает, что иностранный спрос на американские активы может оказаться на уровне $73.5 млрд., что станет демонстрацией того факта, что спрос на американские активы по-прежнему высок. По мнению Woolfolk, из трех отчетов (торговый баланс, TIC, баланс текущих платежей), именно TIC заставит рынок "думать о долларе". Что касается остальных отчетов, то BONY прогнозирует расширение дефицита торгового баланса до $55 млрд. с $51.6 млрд. в сентябре. Дефицит баланса текущих платежей, по мнению BONY, в Q3 достигнет нового рекордного значения в $175 млрд.

Среди данных сегодняшнего дня стоит отметить рост розничных продаж, что, принимая во внимание, начало сезона праздничных покупок, является положительным фактором, который демонстрирует тот факт, что на активность американских потребителей не повлияли факторы роста цен на нефть, а также замедление темпов восстановления рынка труда.
Тем не менее, определенная поддержка, которую получил доллар в последнее время, может несколько ослабеть в ближайшее время, поскольку инвесторы ожидают расширения дефицита торгового баланса. Принимая во внимание, что в последнее время наметилась тенденция сокращения притока иностранного капитала, данные смогут стать катализатором продолжения продаж американской валюты.
Фондовый рынок сегодня получил поддержку в связи с сообщением о слиянии крупнейших производителей программного обеспечения. Кроме того, определенную поддержку рынку оказали данные розничных продаж. Данные, свидетельствующие о некотором снижении запасов, не смогли изменить рыночных настроений, которые в настоящее время можно охарактеризовать как сдержанный оптимизм. Можно ожидать, что ситуация на рынке до конца дня не изменится, и торги будут проходить в прежнем ключе.

Ранее сообщалось, что в районе Y104.70/50 сосредоточен интерес на покупку, что оказывает паре определенную поддержку. Ордера на продажу остаются выше Y105.10.

индекс занятости ноябрь, 4 против 22 в октябре.
индекс доставок поставщиков ноябрь, 10 против 13 в октябре.
индекс новых заказов ноябрь, 8 против 18 в октябре.
индекс уплаченных цен ноябрь, 43 против 53 в октябре.
индекс производства в обрабатывающей промышленности ноябрь, 6 против 20 в октябре.

John Hardy, валютный стратег из Saxo Bank ожидает несколько жней консолидации после недавних событий, и в преддверии решения FOMC. До тех пор, пока EUR/USD торгуется ниже $1.3350 и GBP/USD $1.9320, предпочтительны покупки доллара с короткими стопами. Ключевым уровнем сопротивления остается $1.3350/60. Промежуточная поддержка находится в районе $1.3180, ключевой уровень находится в районе $1.3100.

Представители Федерального Резерва становятся более уверенными относительно экономических перспектив страны. Экономика, темпы роста которой в III квартале текущего года составили 3.9% г/г и эта тенденция продолжается, смогла вынести стремительное удорожание нефти, наблюдавшееся в этом году.
В настоящий момент уровень инфляции в стране не представляет угрозы. Однако на протяжении нескольких месяцев ФРС настаивала на том, что основная ставка по федеральным фондам должна постепенно увеличиваться до нейтрального уровня с целью предотвращения роста инфляционного давления.
Большинство аналитиков предрекают, что на своем очередном заседании, - которое состоится во вторник, - FOMC прибегнет к повышению ставки ФРС на 25 базисных пунктов, что станет уже пятым подряд повышением в этом году. Маловероятно, что текст сопроводительного заявления Федерального Резерва претерпит значительных изменений.
Согласно прогнозам, экономика США в этом году вырастет на 4%. Многие эксперты полагают, что снижение цен на энергоресурсы, которое мы имеем возможность наблюдать в последнее время, положительно скажется на темпах роста ВВП в следующем году.
Слабый ноябрьский отчет по сектору занятости США, разочаровавший рынки, показал, что средний ежемесячный прирост новых рабочих мест в стране за последние 3 месяца составил 178,000 и 185,000 с начала года – этого, тем не менее, вполне достаточно для улучшения ситуации на рынке труда.
В то время, когда высокие цены на нефть спровоцировали рост основного инфляционного показателя, «ядро» инфляции продолжало оставаться под контролем. «Ядро» индекса потребительских затрат, исключающее такие волатильные компоненты как продовольствие и энергоресурсы, и являющееся наиболее тщательно отслеживаемым показателем Федерального Резерва, оставалось устойчивым на уровне 1.5% г/г на протяжении последних нескольких месяцев. Допустимый диапазон ФРС по данному индикатору составляет 1%-2%.
Высокие цены на нефть привели к росту краткосрочных прогнозов по инфляции, однако официальные представители отмечают, что рынки не повысили свои инфляционные ожидания, что, частично, связано с повышением ставки ФРС со стороны центрального банка США.
Тем временем, CPI и PPI все же показали некоторый рост инфляционного давления, тогда как снижающийся курс доллара привел к росту цен на импорт. На прошлой неделе Министерство труда США заявило, что цены на импорт, за исключением энергоресурсов, выросли на 3.4% г/г, что является максимальным ростом с 1995 года.
Peter Hooper, ведущий экономист Deutsche Bank и бывший экономист ФРС отмечает, что в обозримом будущем инфляционные риски продолжат расти, однако не настолько, чтобы это привело к изменению лингвистики Федерального Резерва касательно умеренного повышения процентной ставки.
После того, как ставка впервые была повышена с исторически низкого уровня в 1%, представители ФРС заявили, что дальнейшие темпы роста ставки будут определяться фундаментальной стороной. Вероятнее всего, что FOMC продолжит повышать ставки с целью ограничения инфляционного давления – по крайней мере до тех пор, пока не станет очевидным, что это может привести к дестабилизации экономического роста в стране.
Доходность 10-летних казначейских облигаций, которая в середине июня выросла почти до 4.9% (до начала цикла повышения ставок ФРС), сейчас составляет примерно 4.2%. Это говорит о том, что экономике страны был нанесен незначительный ущерб.
Ожидается, что продолжающийся экономический рост приведет к значительному улучшению на рынке труда к концу 2005– началу 2006 гг. Однако к этому времени, вероятнее всего, ФРС пожелает, чтобы основная ставка находилась на нейтральном уровне. Долгосрочный уровень по ставке ФРС представители Федерального Резерва называют район 4%. Однако не стоит забывать, что нейтральный уровень является изменяемым ориентиром, который основывается на разных факторах, включая торговый дефицит и низкую ставку по депозитам.
В начале текущего года Федеральный Резерв проводил достаточно плодотворную работу коммуникативного характера с финансовыми рынками в плане подготовки инвесторов к тому, что основная ставка по федеральным фондам будет расти.
В прошлом месяце, на конференции во Франкфурте, глава ФРС Алан Гринспен заявил: «Повышение ставок так долго «рекламировалось», что любой желающий мог захеджировать свои позиции. Те же, кто этого не сделал, осознанно подвергли себя риску потенциальных убытков.»

Ордера на продажу, размещенные в районе $1.3300/10 в настоящее время сдерживают рост пары. Дополнительный интерес на продажу сосредоточен на подходе к $1.3345, и несколько выше.

Рост акций технологического сектора, связанный с заключением Oracle сделки о покупке PeopleSoft, стал основной причиной роста фондового рынка. Сумма сделки оценивается в $10.3 млрд., или $26.50 за акцию PeopleSoft.
Кроме того, Oracle сообщил о росте продаж по итогам второго квартала, которые превзошли ожидания. Акции Oracle (+ $1.29 до $14.57) выросли на 8%, а PeopleSoft (+ $2.48 до $26.43) подскочили на 10%.
Новость положительно повлияла на акции сектора производителей программного обеспечения, в целом. Так индекс Goldman Sachs Software вырос практически на 3%.
Рост "голубых фишек" несколько менее значителен.
Акции Honeywell (+ $0.78 до $36.09) выросли на 3%, после сообщения о намерении приобрести британскую индустриальную корпорацию Novar. Сумма сделки оценивается в $1.5 млрд.
Кроме того, определенную поддержку Dow оказывает рост розничных продаж по итогам ноября. Цена сырой нефти выросла на 14 центов, до отметки $40.85 за баррель.
Цена облигаций Казначейства незначительно снизилась, доходность 10-летних обязательств выросла до 4.16% против 4.15%.
На COMEX цена золота выросла на $2.20 до $437.50 за унцию.

В настоящий момент целью роста представляется зона ордеров на продажу $1.9210/20. Стопы находятся выше последнего уровня, их поглощение приведет к продолжению роста $1.9245/55. Стопы отмечаются выше отметки $1.9260.

В общем, картина не претерпела каких-либо серьезных изменений. Пара продолжает торговаться в узком коридоре $1.3255/85. Ордера на продажу остаются в районе $1.3300, спрос сосредоточен около $1.3240.

Слабые, по сравнению с ожиданиями данные по business inventories (+0.2% против ожиданий +0.5%), не смогли повлиять на настроения участников рынка, в результате основные фондовые индексы продолжают торговаться на положительной территории.

Эксперты Dresdner Kleinwort Wasserstein считают, что "фокус рынка может сместиться от проблем дефицитов к другим фундаменталиям, что окажет поддержку доллару. "Мы ждем рождественское ралли", - отмечают они. "Тон заявления FOMC будет ключевым для рынка в этом месяце, перспектива дальнейшего роста ставок - главный козырь доллара", - говорят аналитики Dresdner Kleinwоrt Wasserstein. Они также добавляют, что "тема ставок будет ключевой и для фунта".

"Возможно, восстановление доллара подходит к завершению, поэтому покупатели на этой неделе испытают большие трудности", - говорят эксперты WestLB. "Однако американская валюта может получить поддержку как от повышения ставки ФРС, так и от данных TIC, если они преподнесут сюрприз. Но это сценарий пока кажется маловероятным".

При открытии фондовый рынок США продемонстрировал значительный рост, поскольку оправдались ожидания хорошего начала предпраздничного сезона в секторе розничной торговли. Хорошие данные по розничным продажам показали увеличение индикатора в ноябре на +0.1% . Розничные продажи, за исключением автопродаж, которые составляют около 25% от общего числа, выросли на +0.5%. В то же время октябрьские данные были пересмотрены с 0.2% на 0.8%.
В 15:00 GMT министерство торговли опубликует данные по Business Inventories за октябрь.

Евро торгуется в диапазоне $1.3245/1.3300, однако часовые графики указывают на вероятность дальнейшего снижения. Снижение с исторического максимума на $1.3469продолжает носить коррекционный характер. Однако пока курс находится ниже 5-дневного МА на $1.3315, целью снижения является район $1.3170.

Однако многие инвесторы опасаются, что роль Гринча может сыграть во вторник Алан Гринспен, который, согласно прогнозам, повысит ставку ФРС на 25 базисных пунктов.
В декабре индекс Dow Jones <.DJI> вырос на 1.1%, тогда как рост Nasdaq <.IXIC> составил 1.5%, а Standard & Poor's <.SPX> вырос на 1.2%.
"Пока инвесторы достаточно оптимистично настроены по поводу предстоящего ралли, завершающего год",- говорит Michael Sheldon, Spencer Clarke. "Единственным камнем преткновения может стать заседание ФРС, которое состоится на этой неделе", - добавляет он. Wall Street будет приветствовать "любые высказывания, которые будут указывать на то, что Федеральный Резерв в дальнейшем замедлит темпы повышения ставок".
С другой стороны - инвесторы надеются, что Гринспен & Co., не будут "становится более агрессивными в своих высказываниях по поводу роста ставок, которое также не очень желательно".

Данные недели и сумасшедшая пятница
Однако эта неделя принесет намного больше, чем заявление по ставкам Федерального Резерва. Перечень данных этой недели включает в себя: розничные продажи (понедельник), торговый баланс и промышленное производство (вторник), запасы нефти в США (среда), начало строительств и платежный баланс (четверг) и индекс цен потребителей (пятница).
Ожидается, что в ноябре CPI вырос на 0.2%, также как и ядро показателя, не включающее цены на продукты питания и энергию.
Что еще? Ожидается выход отчетов всем известных компаний, включающих два крупнейших инвестиционных банка Goldman Sachs Group Inc. и Lehman Brothers Holdings Inc.. также свои результаты обнародуют Nike Inc. ; Bed Bath & Beyond Inc.; Oracle Corp. ; Adobe Systems Inc. и FedEx Corp..
Еще следует напомнить, что пятница 17 декабря станет "сумасшедшим днем", который случается только четыре раза в год. Это день, когда одновременно наступает срок исполнения фьючерсов и опционов на основные индексы фондового рынка и опционы фондового рынка. В этот день на рынке в часы перед закрытием наблюдается повышенная волатильность.
Другим фактором, могущим оказать на рынок влияние в ближайшее время, станет мнение Шелдона, которое гласит: "В краткосрочном периоде рынок перекуплен после сильного ралли, последовавшего за выборами Президента 2 ноября".
По результатам недели основные индексы в пятницу закрылись со снижением. Dow упал на 0.46%, Nasdaq потерял 0.93%, а S&P 500 снизился на 0.27%.
В пятницу снизились и цены на сырую нефть. На NYMEX январские фьючерсы упали на $1.82 до $40.71 за баррель, что почти на 27% ниже октябрьского максимума $55.67. Ранее министры ОПЕК пришли к решению, что с 1 января производство нефти будет сокращено на 1 млн. баррелей в день.

Читая между строк
Если S&P 500 сможет удержаться выше недавнего минимума на 1,167 в течение нескольких последующих дней, то, по мнению Sheldon, инвесторы больше поверят в устойчивость фондового рынка.
Заседание ФРС, которое состоится во вторник, несомненно, является основным событием недели. Некоторые инвесторы надеются, что даже малейший намек на "постепенность" действий Федерального Резерва сможет замедлить темпы роста ставок в 2005 году. По мнению других, все это слишком нереально. Wall Street ожидает, что во вторник Федеральный резерв повысит ставки на 25 базисных пунктов до уровня 2.25%.
Однако инвесторов также интересует, что ФРС скажет по поводу инфляции. По словам Wall Street Journal, некоторые официальные представители считают, что есть риск усиления инфляции. Поэтому аналитики будут внимательно следить за всеми высказываниями ФРС по этому поводу.
"Наиболее вероятный сценарий, что это заявление Федерального Резерва будет повторять предыдущее", - считает Sheldon.
Если же ФРС не скажет что-либо определенное по поводу инфляции, у рынка будет второй шанс прочесть между строк в четверг, когда будут опубликованы Минутки заседания ФРС 10 ноября.
Ned Riley, State Street Global Advisors, говорит: "Я уверен, что Федеральный Резерв наконец-то скажет о намерении прекратить цикл повышений ставок".

Курс продолжает удерживаться в районе Y104.90. Объемы торгов достаточно низкие. Ордера на продажу находятся в области Y105.10/15. Ордера на покупку расположены в районе Y104.70 и далее - на Y104.50.

Фьючерсы указывают на открытие фондового рынка с повышением. Небольшому росту фьючерсов способствовали и вышедшие данные по розничным продажам.
Производитель программного обеспечения компания Oracle объявила, что наконец-то достигла согласия на покупку PeopleSoft. Сумма сделки составляет $26.50 за акцию, или $10.3 млрд. Данная сделка завершила эпопею, начатую еще в июне 2003 года. Oracle также объявила о превзошедших прогнозы результаты за второй квартал. Однако сделка Oracle может оказаться не самой значительной на этой неделе.
На звание крупнейшей претендует сделка между сотовыми операторами Sprint и Nextel Communications. По сообщению Wall Street Journal сделка состоится в среду, а ее сумма достигнет $35 млрд.
Johnson & Johnson покупает компанию Guidant за $24 млрд. наличными и в акциях.
Еще один компонент Dow компания Honeywell International покупает британский промышленный холдинг Novar за $1.5 млрд., плюс погашение долгов.
Азиатские рынки закрылись со значительным снижением, хотя японский Nikkei и вырос. Европейские рынки торгуются в положительной зоне.
Цены на нефть снизились, продолжая тенденцию, начатую в пятницу после заседания ОПЕК. В США фьючерсы на нефть-сырец упали на 39 центов до $40.32 за баррель. В Лондоне фьючерсы на нефть Brent подешевели на 2 цента до $37.36 за баррель.

Розничные продажи в США в ноябре, как и ожидалось, выросли на 0.1%. Однако данные предыдущего месяца были пересмотрены на 0.8%. Данный показатель без учета автопродаж вырос на 0.5%, по сравнению с 0.9% месяцем ранее. Однако, как и предполагалось, рынок оставил эти новости практически без внимания. Слабый рост доллара тут же был погашен.
EUR/USD торгуется на $1.3265. GBP/USD - на $1.9162. USD/JPY - на 104.84.

Статистику по данному показателю за 5 лет можно посмотреть здесь: Retail Sales диаграмма и Retail Sales (ex. auto) диаграмма.

"Сегодняшняя поддержка - 1.3200 и 1.3168 (основная), на которой вероятна коррекция. Прорыв приведет к достижению 1.3142, где также может начаться коррекция. Затем 1.3103. Прорыв этого уровня приведет к достижению 1.3080. При наличии сильного импульса будет достигнута отметка 1.3048. При продолжении - 1.3016".

Сегодня в 13:30 GMT будут опубликованы данные по розничным продажам в США за ноябрь. Согласно средним прогнозам, ожидается сокращение показателя до 0.1%, по сравнению с 0.2% в октябре. Однако маловероятно, что это окажет на рынки существенное влияние, поскольку критическими отметками являются 1.8% и -0.5%. Только выход за рамки данного диапазона сможет вызвать отклик у участников торгов.

Что же касается данного показателя без учета автопродаж, то аналитики ожидают выход его на уровне 0.4%, по сравнению с октябрьскими 0.9%. Однако в этом случае серьезную реакцию доллара сможет вызвать выход показателя за рамки диапазона -0.1%-1.5%.

Статистику по данному показателю за 5 лет можно посмотреть здесь: Retail Sales диаграмма и Retail Sales (ex. auto) диаграмма.

Были опубликованы следующие данные:
04:30 JP Industrial output, октябрь, итог, м/м -1.3% -1.6% -1.6%
04:30 JP Industrial output, октябрь, итог, г/г -0.8% -1.1% -1.1%
08:30 IT Industrial production, октябрь, adjusted, м/м -0.2% 0.4%
08:30 IT Industrial production, октябрь, adjusted, г/г -0.5% 0.7%
09:30 UK PPI (Output), ноябрь, unadjusted, м/м 0.1% 0.7%
09:30 UK PPI (Output), ноябрь, unadjusted, г/г 3.5% 3.5%
09:30 UK PPI Output ex FDT, ноябрь, adjusted, м/м 0.3% 0.6%
09:30 UK PPI Output ex FDT, ноябрь, adjusted, г/г 3.0% 2.9%
09:30 UK PPI (Input), ноябрь, м/м -1.9% 1.8%
09:30 UK PPI (Input), ноябрь, г/г 6.5% 8.4%

Вышедший на европейской сессии довольно объемный пакет данных не произвел на рынок особого впечатления. Среди множества новостей можно упомянуть только индекс цен производителей в Британии. В целом и эти данные оправдали ожидания рынка. Стоит только отметить, что цены на нефть за прошедший период упали на 12.8% м/м. Дальнейшее снижение нефтяных цен поможет снизить инфляционное давление, тогда как другие факторы продолжают повышать ядро инфляции.
Что же касается общих настроений, то сейчас участники торгов предпочитают ждать. Дело в том, что н этой неделе выходят данные по торговому и платежному балансу США. Напомним, что именно достижение дефицитами этих балансов рекордных высот и стало основной причиной падения доллара. Теперь же ситуация усложняется. С одной стороны завтра ФРС собирается поднять ставки. В этом случае дифференциал ставок будет иметь перевес в пользу США, поскольку в Еврозоне изменений в монетарной политике в ближайшее время не предвидится. Экономика Японии, в это же время, демонстрирует явные признаки замедления. Такое стечение обстоятельств должно оказать доллару поддержку. Но, с другой стороны, ожидается возобновление роста обоих дефицитов, а это уже против доллара. Такая неопределенность заставляет инвесторов быть сдержаннее, в результате чего валюты торгуются в достаточно узких диапазонах.

EUR/USD протестировал уровень сопротивления $1.3300. Однако попытки пробития не увенчались успехом, и курс снизился в район $1.3260, где и стабилизировался перед началом американской сессии.
GBP/USD на протяжении европейских торгов находится в диапазоне $1.9130-1.9220, поочередно тестируя его границы. Зона $1.9220 является границей часового канала, и ее прохождение ускорит рост. Однако в данный момент участники торгов не оказывают явного предпочтения какому-либо из направлений.
USD/JPY после неудачного тестирования уровня сопротивления Y105.50 торгуется в диапазоне Y104.65/00.

Сегодня ожидается выход данных по розничным продажам в США (статистику по данному показателю за 5 лет можно посмотреть здесь: Retail Sales диаграмма и Retail Sales (ex. auto) диаграмма). Несмотря на важность этой новости, вполне возможно, что рынок не отреагирует на нее должным образом, поскольку участников торгов больше интересует состояние дефицитов США. Таким образом, сеголня торги, вероятнее всего, будут проходить относительно спокойно, без пробития важных технических уровней.

"EUR/USD может достичь максимума на 1.3385/1.3405 и минимума на 1.3225/1.3200. Поэтому покупайте на 1.3220 с 30-пунктовым стопом и извлекайте прибыль на 1.3375. Прорыв 1.3200 может привести к понижению до уровня 1.3150, который может оказаться критическим уровнем поддержки".

Согласно прогнозу Госкомитета Китая по развитию и реформам, темпы роста потребительских цен по итогам 2004 года составят примерно 4%. Показатель роста цен в 2004 году будет самым высоким с 1997 года. Вместе с тем в докладе подчеркивается, что меры макроэкономического контроля, принятые центральными властями КНР, привели к замедлению роста цен. Если в третьем квартале 2004 года инфляция превышала 5%, то в октябре темпы роста цен замедлились до 4.3%. Тем не менее, в Китае по-прежнему сохраняется дефицит электроэнергии, цены на промышленное сырье растут, железнодорожный транспорт работает с перебоями.

Ведущий экономист Westpac, James Shugg, ожидает, что в октябрьский отчет по торговому дефициту, который будет опубликован 14 декабря, покажет увеличение дефицита с $51.6 млрд. в сентябре до $55.7 млрд. Это приблизит показатель к рекордной отметке в $55.8 млрд., которая была достигнута в июне. "Мы ожидаем роста импорта на 2.5%," говорит он. Касательно экспорта, Shugg ожидает сокращения после сентябрьского роста.

Инвесторы ожидают, что ослабление внешних позиций США подчеркнет, что проблемы американской экономики, ставшие причиной беспрестанного падения доллара, сохраняются.
Беспокойство в отношении данных по торговому и платежному балансу подорвало спрос на доллар, имевший место на прошлой неделе, и может свести на нет любую потенциальную поддержку со стороны вероятного повышения ставок ФРС.
Майкл Клавиттер, WestLB, Дюссельдорф, считает, что повышению на прошлой неделе недоставало фундаментальной поддержки, а на этой неделе есть гораздо больше источников для причинения вреда.

Лондонская фондовая биржа - крупнейшая в Европе. Объем торгов на немецкой Deutsche Boerse примерно вдвое меньше. Но это не помешало немцам попытаться купить лондонцев.
Лондонская фондовая биржа (LSE) отвергла предложение о покупке, поступившее от немецкой биржи Deutsche Boerse. По заявлению представителей LSE, названная немецкими биржевиками цена в 5,3 фунта за акцию - или 1,35 млрд. фунтов (более 2,5 млрд. долларов) за весь пакет - не отражает истинную стоимость Лондонской биржи. Однако, представители Deutsche Boerse утверждают, что отступать от своих планов не намерены. В частности, они напоминают, что предложили за акции LSE на 23% больше их рыночной цены.
Переговоры между лондонской и немецкой биржами продолжатся. Представители Deutsche Boerse утверждают, в частности, что такая сделка могла бы сократить операционные расходы LSE. В 2000 году уже была предпринята попытка слияния LSE и Deutsche Boerse. Однако и она провалилась.

В понедельник на европейский биржах зарегистрирован рост. Основными двигателями выступили слухи о возможных слияниях.
Акции нефтяных компаний снижаются после того, как Lehman Brothers понизил рейтинг сектора в целом. Разговоры о слиянии пошли после того, как Bertrand Meheut, глава французского Canal Plus, заявил, что вновь вернулся к идее об объединении CanalSatellite & rival TPS. В свою очередь, London Stock Exchange заявила об отмене сделки на stg1.35 млрд между Deutsche Boerse и LSE.
Акции компаний финансового сектора выросли после опубликования положительных прогнозов Lloyds TSB. Акции нефтяных компаний снизились после того, как Lehman понизил рейтинг сектора до "neutral" с "positive". Также негативное влияние оказывает снижение цен на нефть.
CAC-40 +23 пункта (+0.6%), Xetra-DAX +24 пункта (+0.6%), FTSE-100 +17 пунктов (+0.4%)

В своем выступлении в понедельник глава центрального банка Люксембурга Yves Mersch заявил: интервенции на валютном рынке являются одним из инструментов центральных банков, но они должны применяться только в "исключительных" случаях.
На вопрос, является текущее снижение доллара более "нежелательным", чем то, которое наблюдалось 10 лет назад, Mersch ответил: "Мы сейчас немного выше долгосрочной исторической средней, но однозначно ниже пика. Поэтому мы и говорим, что чрезмерная волатильность является нежелательной".
Mersch согласился, что растущий курс евро может оказать давление на внутреннюю инфляцию в Еврозоне, но напомнил, что остается еще и вероятность роста цен, что может компенсировать друг друга.

Январские фьючерсы на нефть Brent достигли отметки $37.00 за баррель. Это является минимальным уровнем с июля 2004 года. Техническая картина говорит в пользу продолжения снижения. Если не случится ничего непредвиденного, то фьючерсы уже в ближайшие сессии могут снизиться до уровня $30.50 за баррель

Вышедшие данные по индексу цен производителей в Британии в целом оправдали ожидания рынка. Стоит отметить, что цены на нефть за прошедший период упали на 12.8% м/м. Дальнейшее снижение нефтяных цен поможет снизить инфляционное давление, тогда как другие факторы продолжают повышать ядро инфляции.
Доллар завершил трехдневную коррекцию, поскольку многие участники рынка предпочли зафиксировать прибыль от ралли прошлой недели. Немалую роль в этом сыграли курсирующие по рынку слухи о возможном увеличении дефицитов торгового и платежного баланса США. Если данные действительно выдут плохими, доллар вновь может потерять почву под ногами.
В этом квартале американская валюта подешевела на 6.4% по отношению к евро и на 4.7% по отношению к иене. Частично это было связано с опасениями сокращения инвестиционного потока в США, что может затруднить компенсацию дефицита платежного баланса.
Следует отметить, что тенденция к снижению доллара еще не закончилась. Однако в ближайшее время она может быть ограничена ожиданием решения по ставкам Федерального Резерва. Согласно общему мнению на завтрашнем заседании ставки ФРС будут повышены на 25 базисных пунктов. В этом случае дифференциал ставок станет не в пользу Еврозоны. Дело в том, что ставки в Еврозоне уже на протяжении долгого времени остаются на уровне 2%, и в обозримом будущем вряд ли подвергнуться изменениям. В это же время демонстрирует замедление экономика Японии. Есть вероятность того, что отчет Tankan, который будет опубликован 15 декабря, покажет снижение делового доверия в среде крупнейших производственников. Если так произойдет, это будет первое снижение за последние 18 месяцев.
Сегодня же динамика торгов будет обусловлена технической картиной. Выходящие данные по розничным продажам в США вряд ли смогут привести к сильному движению с пробитием ключевых уровней, так как участники рынка будут ожидать более важных, исходя из сложившейся ситуации, данных по торговому балансу.

Согласно прогнозу Британской Торговой Палаты (ВСС), в ближайшее время ожидается значительное замедление роста ВВП Великобритании: с 3.2% в текущем году до 2.4% в следующем и до 2.3% в 2006 г.
Такое падение показателя обусловлено снижением уровня внутреннего потребления. Несмотря на прогнозируемое продолжение роста правительственных расходов, фиксированных инвестиций и объема экспорта, все это не сможет компенсировать снижение расходов домохозяйств.
Прогнозы Торговой Палаты относительно роста ВВП гораздо пессимистичнее аналогичных оценок Секретаря Казначейства Гордона Брауна. Он называл в своем выступлении цифры 3.25% в текущем году, 3.0-3.5% в 2005 и 2.5-3.0% в 2006.
ВСС призвала Банк Англии быть готовым к снижению уровня учетной ставки, если экономическая ситуация продолжит ухудшаться.

Уровень сопротивления 3: Y107.00
Уровень сопротивления 2: Y106.20
Уровень сопротивления 1: Y105.20
Текущая цена Y104.81
Уровень поддержки 1: Y104.60
Уровень поддержки 2: Y104.20
Уровень поддержки 3: Y103.60

Комментарий. Курс протестировал сильный уровень поддержки на Y104.60 (38.2% от Y106.20/Y102.00). Прохождение данного уровня откроет дорогу к Y104.20 (50% от Y106.20/Y102.00), а далее - к уровню Фибоначчи Y103.60 (61.8%). Ближайший уровень сопротивления находится на Y105.20, далее - в области Y106.20.

Уровень сопротивления 3: Chf1.1810
Уровень сопротивления 2: Chf1.1720
Уровень сопротивления 1: Chf1.1620
Текущая цена Chf1.1533
Уровень поддержки 1: Chf1.1500
Уровень поддержки 2: Chf1.1460
Уровень поддержки 3: Chf1.1300

Комментарий. Курс протестировал верхнюю границу коррекционного восходящего канала на Chf1.1620. Важный уровень сопротивления остается на Chf1.1720 (канальная линия и 50% от Chf1.2119/Chf1.1300). Ближайший уровень поддержки находится на Chf1.1500. Преодоление этой поддержки откроет дорогу на Chf1.1460, а оттуда - к недавним минимумам в области Chf1.1300.

Уровень сопротивления 3: $1.9460
Уровень сопротивления 2: $1.9320
Уровень сопротивления 1: $1.9220
Текущая цена $1.9185
Уровень поддержки 1: $1.9130
Уровень поддержки 2: $1.9020
Уровень поддержки 3: $1.8920

Комментарий. Фунт протестировал уровень сопротивления на $1.9220 (линия сопротивления канала на часовом графике). Преодоление этого уровня откроет дорогу на $1.9320. Важный уровень поддержки расположен на $1.9020 (50% от $1.8516/$1.9515), однако сначала курсу необходимо будет преодолеть $1.9130. Если курс сможет взять $1.9020 - снижение курса может продлиться вплоть до $1.8920.

Уровень сопротивления 3: $1.3420
Уровень сопротивления 2: $1.3350
Уровень сопротивления 1: $1.3300
Текущая цена $1.3279
Уровень поддержки 1: $1.3260
Уровень поддержки 2: $1.3220
Уровень поддержки 3: $1.3160

Комментарий. Техническая картина практически не изменилась. Курс достиг ближайшую цель на $1.3300 ($1.3306 - 50% $1.3473/$1.3136). Преодоление этого сопротивления приведет евро к следующему важному уровню $1.3345/50 (50%). Если же курс не сможет пробить $1.3300, то вполне вероятен возврат к поддержке на $1.3260.

EUR/USD торгуется в области утренних максимумов на $1.3290, приблизившись к зоне сопротивления и ордеров на продажу на $1.3300/10. Выше этой области отмечаются стопы, поглощение которых может подтолкнуть курс к тестированию ключевого технического уровня сопротивления на $1.3345/60. Если курс не сможет преодолеть $1.3300/10, возможен откат к $1.3250.

Основное внимание инвесторов на этой неделе будет приковано к заседанию FOMC, при этом рынок ожидает очередного повышения основной процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов. Также участников рынка заинтересует текст сопроводительного заявления Федерального Резерва, в частности, что касается каких-либо намеков на приостановку в цикле повышения ставок.
Также инвесторы с нетерпением будут ожидать последних данных обзора Tankan по деловому оптимизму Японии (в среду), а также индекса Ifo Германии в пятницу.
Однако «блюдом недели» все же является заседание FOMC, которое запланировано на вторник, при этом участники рынка будут тщательно отслеживать каждое слово сопроводительного заявления Федерального Резерва.
«Все говорит о том, что на предстоящем заседании ФРС повысит ставку на 25 пунктов до 2.25%,» говорят аналитики HSBC, при этом они отмечают, что представители ФРС могут тянуть до Нового Года со своими прогнозами по инфляции. «Тем не менее, все же есть вероятность того, что в декабрьском заявлении могут быть намеки на возможные инфляционные риски.»

ФРС
Если ФРС воздержится от комментариев по ситуации с инфляцией, у рынка будет время для рассуждений до четверга, когда будут опубликованы минутки с заседания 10 ноября. В среду и четверг выходят региональные отчеты по промышленному сектору ФРС Нью-Йорка и Филадельфии (статистику по данным показателям за последние 5 лет Вы сможете посмотреть здесь: NY Fed NY manuf. Index диаграмма ; Philly Fed Philly Fed index диаграмма ).
В понедельник выйдут данные по розничным продажам США ( Retail Sales диаграмма и Retail Sales (ex. auto) диаграмма ), которые также станут ключом к решению по ставкам. Аналитик ожидают, что ноябрьский отчет по продажам покажет рост на 0.1% общего значения и на 0.3% в «ядре» показателя.
Рынок также внимательно будет отслеживать динамику доллара в свете ожиданий публикации данных по торговому дефициту, что может скорректировать дальнейшие перспективы курса американской валюты. Экономисты ожидают, что октябрьский отчет по торговому балансу покажет увеличение до $52.20 млрд. против $51.56 млрд. месяцем ранее. Данные выходят во вторник. Аналитики также прогнозируют, что дефицит платежного баланса за III квартал увеличится до $170.20 млрд. против $166.18 млрд. прежде. Данные запланированы на четверг.
«Если данные по платежному балансу окажутся позитивными, то ралли доллара, которое мы наблюдаем на этой неделе, продолжится,» говорит David Keeble из UBM.

TANKAN, IFO
Обзор делового оптимизма Банка Японии – Tankan – может оказать влияние на курс йены, в частности в свете недавних слабых экономических данных, которые показали, что экономика Японии может развиваться не так быстро, как ожидалось ранее.
Опрос экономистов показал, что большинство склоняется к снижению показателя по сравнению с предыдущим отчетом, который оказался наиболее оптимистичным с начала 1990-х годов.
«Tankan будет снижаться, но я полагаю, что рынок уже учел вероятность того, что экономика Японии действительно замедляется по сравнению с первыми двумя кварталами,» говорит Keeble. Аналитик говорят, что удивительно хороший показатель делового оптимизма Германии ZEW может оказать поддержку Ifo, который выходит на следующей неделе.
Аналитики в среднем ожидают, что декабрьский Ifo составит 93.8 и если показатель окажется слабым, это может лишь усилить настроения касательно того, что ЕЦБ в обозримом будущем не будет менять направление монетарной политики. Статистику по Ifo за последние 5 лет Вы сможете посмотреть здесь: IFO диаграмма
«Если индекс окажется в диапазоне 90 - 95, то со ставками ничего происходить не будет,» говорит Padhraic Garvey из ING. «Если же показатель окажется значительно ниже отметки 90, это позволит предположить, что мы на пути снижения ставок в Европе – с фундаментальной стороны, а не с валютной.»

Ордера на продажу, расположенные в области stg0.6925/30, продолжают оказывать сопротивление EUR/GBP, однако кросс сохраняет оптимистический импульс и торгуется в настоящий момент на stg0.6922. Ордера на покупку и уровень поддержки находятся на stg0.6900. Один технический трейдер отмечает, что пока кросс находится выше этой зоны, есть потенциал дальнейшего роста. Преодоление stg0.6930 откроет дорогу на stg0.6945/50 и далее – к stg0.6970. Пробитие stg0.6900 приведет к более глубокой коррекции вплоть до stg0.6870.

Несмотря на недельную свечу «бычье поглощение», откат от Y106.20 предполагает, по мнению Mizuho Bank, что промежуточная вершина достигнута. Если пара сегодня удержится ниже Y105.20/Y105.50, то нас ждет снижение к Y104.50 и, возможно, Y104.00. В целом, банк не исключает хода к Y101.25 до конца этого года.
Mizuho Bank рекомендует продавать на Y105.20, добавить на Y105.70, стопы выставить выше Y106.20. Закрыть короткие позиции на подходе к Y104.00, снова продавать ниже Y103.85 с целью Y102.50 и далее Y102.00.

GBP/USD продолжает тестировать $1.9200, торгуясь немногим ниже упоминавшейся зоны ордеров на продажу $1.9205/20. Стопы отмечаются выше, поглощение которых откроет дорогу на $1.9250/60. Ордера на покупку теперь расположены в области $1.9155/45.

Аналитики Mizuho Bank отмечают, что по итогам прошедшей недели на дневном графике сформировалось медвежье поглощение на недельном интервале, однако дневное закрытие не стало однозначно медвежьим. На сегодня, пока курс торгуется выше $1.3139, эксперты ожидают продолжения движения в пределах $1.3250-$1.3350. Отсюда вероятно повторное восхождение к $1.3470 и, возможно, к $1.3500/$1.3525.
Банк рекомендует покупать в области $1.3220/$1.3200 со стопом ниже $1.3139. Закрыть длинные позиции стоит на подходе к $1.3350 и снова покупать выше $1.3385 с целью $1.3470 и, возможно, $1.3500/$1.3525.

EUR/JPY пытается следовать за евро, однако некоторым ограничителем выступает снижающийся курс доллар/йены. Трейдеры отмечают, что снижение доллар/йены может ограничиться поддержкой на Y104.70/50, что позволит EUR/JPY протестировать утренние максимумы в области Y139.50. Преодоление этого уровня откроет кроссу дорогу к недавним максимумам в зоне Y139.85. Трейдеры отмечают крупный опционный барьер на Y140.00, который также может способствовать росту кросса. Опционы истекают в четверг. Однако стоит ожидать сильных продаж EUR/JPY на подходе к этому уровню. Ордера на покупку расположены на Y139.00, более крупные – на Y138.70/50. Сейчас кросс торгуется на Y139.30.

EURO
Ордера на покупку: $1.3200.
Ордера на продажу: $1.3300, а также в области $1.3335/50.

YEN
Ордера на покупку: Y104.70, вплоть до Y104.50.
Ордера на продажу: Y105.50.

STERLING
Ордера на покупку: $1.9120/10.
Ордера на продажу: $1.9200.

Ордера на продажу GBP/USD, расположенные в области утренних максимумов на $1.9198, продолжают ограничивать рост курса. Однако стерлинг сохраняет оптимистический тон и в настоящий момент торгуется в районе $1.9185. Преодоление $1.9200 может привести фунт к зоне сопротивления на $1.9205/20 со стопами выше. Поглощение этих стопов может спровоцировать движение наверх к $1.9250/60 и далее – к важному уровню $1.9320. Однако, один технический трейдер предполагает, что пока последний уровень остается нетронутым, курс тяготеет к продолжению нисходящей коррекции, вплоть до зоны поддержки на $1.9120/10 и $1.9075/65.

Последние данные IMM на 7 декабря показали, что количество коротких позиций по доллару остается большим. Это говорит о вероятности дальнейшего закрытия этих позиций в спекулятивном секторе рынка и о возможном продолжении восстановления доллара.

USD/JPY пытается восстановиться к Y105.00 после снижения к Y104.70. В настоящий момент курс торгуется в области Y104.85/90. Ордера на покупку находятся в области утренних минимумов на Y104.70, вплоть до Y104.50 со стопами на пробитии Y104.30. В случае поглощения стопов курс может снизиться до Y104.00 (крупные стопы отмечаются ниже Y103.90). Далее ордера на покупку находятся на Y103.50. Ордера на продажу остаются в области Y105.45, вплоть до Y105.60.

Ослабление EUR/USD было ограничено поддержкой на $1.3240 (50% от $1.3187/$1.3290) после чего курс начал восстанавливаться и в настоящий момент торгуется в районе $1.3270/75. Ордера на продажу расположены в области ранее пройденных максимумов на $1.3290, при этом более крупные отмечаются в зоне $1.3300/10. Преодоление $1.3310 позволит евро протестировать $1.3345/60. Технические трейдеры говорят, что если курс не сможет взять эту ключевую зону, то в центре внимания останется вероятность продолжения снижения единой валюты. Преодоление же этой зоны откроет дорогу на $1.3470. Ордера на покупку находятся на $1.3220/10, более крупные – в области утренних минимумов на $1.3190/85 со стопами на пробитии $1.3180. Далее покупки могут возникнуть в области $1.3150/40.

Фондовый рынок Японии закрылся в понедельник в плюсах, при этом японский индекс Nikkei вырос на 32.45 пп или 0.3% до 10789.25.

Ноябрьский отчет по розничным продажам будет опубликован в 13:30GMT. Согласно прогнозам аналитиков, ожидается снижение показателя на 0.1% м/м, что связано с сокращением автопродаж. Розничные продажи за вычетом автопродаж могут показать рост лишь на 0.3%.
Октябрьские данные по Business inventories выйдут в 15:00GMT, при этом эксперты прогнозируют рост на 0.6%.

Представители стран-членов нефтяного картеля ОПЕК на встрече в Каире решили снизить добычу нефти на 1,04 млн. баррелей в день с 1 января будущего года. Фактически это означает, что картель сближает официальные квоты с реальными объемами добычи, поскольку большинство стран добывает нефти больше, чем положено им по условиям внутрикартельной дисциплины.
Как сказал министр нефтяной промышленности Кувейта, все 11 членов организации поддержали уменьшение объемов добычи «черного золота» до уровней, установленных квотами. Снижение не коснется Ирана, Венесуэлы и Индонезии, которые и так добывают нефти не больше, чем и положено по квотам. Сейчас объемы добычи нефти странами ОПЕК находятся на 25-летнем максимуме в условиях высокого спроса в США и Китае, а также наблюдавшихся в последнее время перебоев с поставками нефти.
Разговоры о том, что картель может пойти на снижение добычи нефти, начались после того, как с конца октября цены на «черное золото» начали падать, достигнув максимума более чем $55 за баррель.
Согласно официальной статистике, сейчас страны ОПЕК добывают на 1,7 млн. баррелей нефти в сутки больше установленных квотами 27 млн. баррелей. С учетом добычи нефти в Ираке, который входит в ОПЕК, но на который не распространяются квоты, общие объемы добычи нефти картелем достигают 30 млн. баррелей в сутки.
Между тем, по прибылям нефтепроизводителей бьет падение курса американской валюты, несмотря на то, что рассчитываемые в долларах цены на нефть сейчас на 30% выше, чем в начале года. Падение цен на «черное золото» в последние недели было вызвано увеличением производства как членами картеля, так и независимыми нефтяными экспортерами, наращиванием запасов топлива и относительно теплой погодой в начале зимы.
«Перепроизводство нефти достигло поставленной цели сбить цены, - говорит советник нигерийского правительства Эдмунд Дакору. - Оно не должно было обвалить цены, а всего лишь умерить их».
Между тем, США, один из основных мировых импортеров нефти, призывают ОПЕК оставить добычу на текущем уровне.
«В целом, как нам кажется, в следующем году нам понадобится больше нефти ОПЕК, чем в этом», - сказал Гай Карузо, глава правительственного управления энергетической информации США.

Ян Шефердсон, экономист из HFE полагает, что рост индекса цен потребителей за ноябрь оказался гораздо выше средних прогнозов, которые предсказывали значение 0.2%, и составил 0.5%, в то время как «ядро» индекса полностью соответствовало прогнозам экономистов. После двух месяцев, когда последствия урагана стали причиной роста цен на такие товары, как передвижные дома, строительную технику и трансформаторы, и позволили «ядру» цен производителей подняться выше средней линии тренда, снижение показателей в ноябре было бы вполне очевидно. Вероятно, что в последующие несколько месяцев за повышением «ядра» индекса PPI последует рост цен на сырье. Основной индекс вырос на 0.4% в отношении цен на продукты питания и на 1.8% в отношении цен на энергию. Цены на бензин и горючее упали, но цены на природный газ выросли до 6.2%. В последние несколько недель отмечалось снижение оптовых цен. Однако, PPI это не тот показатель, который определяет политику ФРС.

Эксперты Wall Street Journal пишут, что с начала 90-х годов японская экономика пережила два коротких периода экономического роста, а затем опять начинался спад. Вполне возможно, что в очередной раз начавшееся восстановление может остановиться. Последняя неделя усилила уверенность в том, что продолжающееся два года восстановление японской экономики замедляется. В четверг японское правительство обнародовало новые данные, согласно которым объем заказов на продукцию машиностроения - один из основных критериев оценки корпоративных инвестиций - снизился в октябре на 3.1%. В сентябре падение объема заказов составило 1.9%. Впервые за более чем год объем заказов на продукцию машиностроения снижается два месяца подряд. Производство в октябре упало на 1.6%, а индекс ведущих индикаторов, учитывающий основные статистические данные, опустился ниже 50 пунктов, что означает возможность спада в экономике.
Некоторые аналитики отмечают, что в долгосрочной перспективе экономическая ситуация в Японии не столь негативна. В последние годы Японии удалось решить значительное количество структурных проблем: компании увеличили эффективность, банки сокращают объем «плохих» кредитов, снижаются опасения дефляции, которая могла бы привести к сокращению потребительских расходов. «Первая половина следующего года станет для японской экономики моментом истины», считает экономист J.P. Morgan Рио Хино.

Первый день новой торговой недели ознаменовался ослаблением курса доллара после 4-дневного роста. Основной причиной продаж курса послужили опасения, что данные этой недели по торговому и платежному балансу покажут рост дефицита. В текущем квартале опасения касательно того, что США не смогут привлечь достаточного количества иностранных инвестиций для финансирования двойного дефицита привели к снижению курса американской валюты на 6.4% против евро и 4.7% против йены. На днях будут опубликованы данные по притоку иностранных инвестиций за октябрь. Завтра отчет может показать увеличение торгового дефицита до $53 млрд против сентябрьского показателя в $51.6 млрд, в то время как прогноз по дефициту платежного баланса составляет рост до $171 млрд. в III квартале против $166.2 млрд. во II квартале.
Несколькими днями ранее доллар укреплял свои позиции на ожиданиях повышения основной процентной ставки ФРС на заседании FOMC, что может привести к преимущественному росту ставки США против ставки ЕЦБ; а также в свете слабых японских данных.

EUR/USD в начале сессии снизился с $1.3225 до $1.3187 на поглощении стопов ниже $1.3200. Однако новые покупки евро со стороны британского и американского банков привели к тестированию ордеров на продажу, расположенных на $1.3290 после чего курс откатил к $1.3265/70. Далее ордера на продажу находятся на $1.3300, а также в области $1.3335/50. Ордера на покупку отмечаются на подходе к $1.3200, а также в районе азиатских минимумов.
Картина по GBP/USD практически отражала евро, однако стерлинг вырос почти на 100 пунктов. Курс достиг максимальной отметки сессии на $1.9200, поднявшись из области $1.9210.
USD/JPY первоначально протестировал ордера на продажу в зоне Y105.45/50 после чего начал ослабевать. Агрессивные покупки евро помогли усилить продажи доллара против йены и курс прошел Y105, показав сессионные минимумы на Y104.70. Ордера на покупку находятся на Y104.70, вплоть до Y104.50. Ордера на продажу расположены на подходе к Y105.50.

На европейской сессии ожидается выход данных по промышленному производству Италии и ценам производителей (PPI) Британии. Маловероятно, что эти отчеты смогут существенно повлиять на общую динамику торгов по основным валютным парам.

«За довольно короткий промежуток времени рынок сделал большую работу,» говорит James McCormick из Lehman Brothers Holdings Inc. «Нам действительно необходимо было увидеть некоторую паузу в снижении доллара.» Lehman прогнозирует, что доллар восстановит свое падение и в следующем году достигнет $1.40 против евро.

Экономисты RBS Greenwich отмечают, что в последнее время данные по потребительскому доверию довольно смешанные. «Мы были абсолютно уверены, что в ноябре индекс доверия значительно вырастет, основываясь на итогах президентских выборов, снижении цен на нефть и сильный октябрьский отчет по сектору занятости. Однако индекс Мичиганского Университета вырос лишь на 1 пункт, а индекс Conference Board снизился на 2 пункта. Декабрьский показатель стал очередным сюрпризом, предполагая, что реакция на ситуацию в потребительском секторе затянулась. Однако, полную картину мы будем иметь лишь тогда, когда получим окончательные данные по завершению Рождественского сезона.»

Валютный стратег из BNY Michael Woolfolk полагает, что рост уверенности американских потребителей приведет к увеличению спроса во время чрезвычайно важного сезона покупок во время праздников. Недавнее снижения цен на нефть, похоже, оказало положительное влияние на настроения потребителей в начале декабря.

ВВС
Берлускони оправдан.
Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони был оправдан в суде по делу о коррупции, которое длилось 4 года.

Airbus ответит Boeing своим суперсамолетом.
Европейская аэрокосмическая группа EADS и компания BAE Systems, совместно производящие самолеты Airbus, дала добро на разработку самолета A350.

Bloomberg
Акции в Японии растут.
Фондовый рынок Японии растет, при этом лидерами роста являются такие банки, как Mitsui Trust Holdings Inc. после того, как Nomura Securities Co. дал инвесторам рекомендации покупать акции компаний финансового сектора, ссылаясь на прогресс с так называемыми «плохими» долгами.

General Motors Corp. и DaimlerChrysler AG готовы к совместной работе.
Некоторые источники сообщают, что General Motors Corp. и DaimlerChrysler AG объединят свои усилия для совместной разработки автомобиля с электродвигателем, чтобы догнать Toyota Motor Corp. и Honda Motor Co.

Доллар снижается на фоне структурных проблем.
Впервые за последние 4 торговых дня доллар ослабевает против евро и йены на фоне структурных проблем.

CNN
Предрождественское повышение ставки.
Никто не сомневается в том, что на заседании во вторник Федеральный Резерв повысит основную ставку ФРС на очередных 25 пунктов. Однако возникает вопрос, как высоко FOMC может повысить ставку в 2005 году?

Быки остановили бег!?
Ралли Wall Street, длившееся 6 недель, на прошлой неделе приостановилось. Основными событиями новой недели являются заседание FOMC, а также данные по торговому дефициту и розничным продажам США.

В пятницу государственное валютное управление КНР заявило, что Китай не уменьшил долю своих валютных резервов в долларах и не планирует изменять структуру резервов на основании краткосрочных изменений на валютном рынке.
В управлении также сказали, что оно предпримет усилия, чтобы пресечь спекулятивные потоки средств, поступающих в страну на фоне ожиданий, что юань подорожает. Представитель управления подчеркнул, что изменение валютных курсов не приведет к уменьшению резервов.

В пятницу рынок проигнорировал выход важных экономических данных (Michigan sentiment index 95.7 против 92.8; core PPI +0.2% против +0.3%), при этом доллар продолжил восходящую коррекцию как против евро, так и против йены. Стоит отметить, что у американской валюты были все шансы закрыть неделю крупнейшим ростом против йены с февраля месяца в свете слабых японских данных, а также на фоне повышения прогнозов роста ВВП США. На этой неделе доллар также вырос против евро и 14-ти других основных валют.
Недельное укрепление национальной валюты США против йены составило 3.3%, в то время как против евро - 1.7%. Отметим, что рост доллара против йены на этой неделе был крупнейшим с тех пор, как власти Японии провели интервенцию на валютном рынке в I квартале этого года.
Восстановление доллара на этой неделе ускорилось после того, как представители официальной Европы и Японии заявили, что падение американской валюты нежелательно. Вдобавок ко всему, экономисты повысили свой прогноз роста ВВП США на текущий квартал до 3.8% против предыдущего +3.5%.

EUR/USD первоначально снизился к $1.3230, после чего вернулся к $1.3260. Дальнейший рост доллара на фоне закрытия позиций привел евро к уровню поддержки на $1.3140, при этом курс преодолел зоны ордеров на покупку $1.3230/00 и $1.3190/80, а также поглотил стопы ниже последнего уровня. Позднее евро несколько восстановил потери, вернувшись к концу дня в область $1.3230/40.
GBP/USD в пятницу практически продублировал динамику по евро. Продажи стерлинга против иены со стороны японских инвесторов вызвали снижение курса на азиатской сессии. Далее, в ходе общего закрытия позиций на продажу доллара курс преодолел поддержку в районе $1.9080 и зону $1.9050/35, прежде чем протестировал ордера на покупку в районе $1.9015/20. В ходе восстановления стерлинг достиг отметки $1.9090, где рост курса несколько приостановилось. Однако к концу американских торгов фунт вернулся к $1.9150.
USD/JPY продолжил свое уверенное восстановление и первоначально преодолел сопротивление в районе Y105.50. Выше уровня Y105.60 сработали стопы, в результате чего курс протестировал промежуточное сопротивление Y105.80. После некоторой консолидации курс показав дневной максимум на Y106.20. Затем последовала коррекция, которая вернула доллар к Y105.30.

Основное внимание инвесторов на следующей неделе будет приковано к заседанию FOMC, при этом рынок ожидает очередного повышения основной процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов. Также участников рынка заинтересует текст сопроводительного заявления Федерального Резерва, в частности касаетельно каких-либо намеков на приостановку в цикле повышения ставок.
Немаловажными станут отчеты по промышленному сектору ФРС Нью-Йорка и Филадельфии (статистику по данным показателям за последние 5 лет Вы сможете посмотреть здесь: NY Fed NY manuf. Index диаграмма ; Philly Fed Philly Fed index диаграмма ).
В понедельник выйдут данные по розничным продажам США ( Retail Sales диаграмма и Retail Sales (ex. auto) диаграмма ), которые также станут ключом к решению по ставкам.
Рынок также внимательно будет отслеживать динамику доллара в свете ожиданий публикации данных по торговому дефициту, что может повлиять дальнейшие перспективы курса американской валюты.

Уровень сопротивления 3: Y107.00
Уровень сопротивления 2: Y106.20
Уровень сопротивления 1: Y105.20
Текущая цена Y104.88
Уровень поддержки 1: Y104.60
Уровень поддержки 2: Y104.20
Уровень поддержки 3: Y103.60

Комментарий. Доллар продолжает корректировать пятничный максимум в области Y106.20. Курс протестировал сильный уровень поддержки на Y104.60 (38.2% от Y106.20/Y102.00). От этого уровня вполне вероятен откат с очередным подходом к Y106.20. В противном случае, курс может продолжить снижение к Y104.20 (50% от Y106.20/Y102.00), а далее – к уровню Фибоначчи Y103.60 (61.8%). Ближайший уровень сопротивления находится на Y105.20, а далее – пятничный максимум в области Y106.20.

Уровень сопротивления 3: Chf1.1810
Уровень сопротивления 2: Chf1.1720
Уровень сопротивления 1: Chf1.1610
Текущая цена Chf1.1565
Уровень поддержки 1: Chf1.1500
Уровень поддержки 2: Chf1.1460
Уровень поддержки 3: Chf1.1300

Комментарий. Курс продолжает торговаться в пределах восходящего канала коррекции. Техническая картина осталась без изменений. Важный уровень сопротивления остается на Chf1.1720 (трендовая линия и 50% от Chf1.2119/Chf1.1300). Промежуточный уровень сопротивления – на Chf1.1610. Ближайший уровень поддержки находится на Chf1.1500 и представляет 23.6% Фибоначчи вышеупомянутого диапазона. Преодоление этой поддержки откроет дорогу на Chf1.1460, а оттуда – к недавним минимумам в области Chf1.1300.

Уровень сопротивления 3: $1.9280
Уровень сопротивления 2: $1.9220
Уровень сопротивления 1: $1.9180
Текущая цена $1.9182
Уровень поддержки 1: $1.9130
Уровень поддержки 2: $1.9020
Уровень поддержки 3: $1.8920

Комментарий. Фунт тестирует промежуточный уровень сопротивления на $1.9180. Преодоление этого уровня откроет дорогу на $1.9220 – канальная линия сопротивления. Ключевой уровень сопротивления находится на $1.9280 (23.6% от $1.8516/$1.9515). Важный уровень поддержки расположен на $1.9020 (50% от $1.8516/$1.9515), однако сначала стерлингу необходимо будет преодолеть $1.9130. Если курс сможет взять $1.9020 – снижение курса может продлиться вплоть до $1.8920.

Уровень сопротивления 3: $1.3420
Уровень сопротивления 2: $1.3350
Уровень сопротивления 1: $1.3300
Текущая цена $1.3279
Уровень поддержки 1: $1.3260
Уровень поддержки 2: $1.3220
Уровень поддержки 3: $1.3160

Комментарий. Евро преодолел сильный уровень сопротивления $1.3260 (61.8% от $1.3473/$1.3136). Теперь ближайшей целью курса является $1.3300 ($1.3306 – 50% $1.3473/$1.3136). Преодоление этого сопротивления приведет евро к следующему важному уровню Фибоначчи на $1.3345/50 (50%). Если же курс не сможет взять $1.3300, то вполне вероятен возврат к поддержке на $1.3260, прохождение которого ускорит снижение первоначально к $1.3220, а далее – к $1.3160.

04:30 Япония, Industrial output (октябрь), итог, м/м -1.6% -1.6%
04:30 Япония, Industrial output (октябрь), итог, г/г -1.1% -1.1%
08:30 Италия, Industrial production (октябрь) adjusted, м/м - 0.5%
08:30 Италия, Industrial production (октябрь) adjusted, г/г - 0.8%
09:30 Британия, PPI (Output) (ноябрь) unadjusted, м/м - 0.7%
09:30 Британия, PPI (Output) (ноябрь) unadjusted, г/г - 3.5%
09:30 Британия, PPI Output ex FDT (ноябрь) adjusted, м/м - 0.6%
09:30 Британия, PPI Output ex FDT (ноябрь) adjusted, г/г - 2.9%
09:30 Британия, PPI (Input) (ноябрь) adjusted, м/м - 1.8%
09:30 Британия, PPI (Input) (ноябрь) adjusted, г/г - 8.4%
13:30 США, Retail sales (ноябрь) 0.1% 0.2%
13:30 США, Retail sales excluding auto (ноябрь) 0.4% 0.9%
15:00 США, Business inventories (октябрь) 0.6% 0.1%

High Low Close
EUR/USD 1.3322 1.3137 1.3226
USD/JPY 106.22 104.58 105.16
GBP/USD 1.9267 1.9012 1.9154
USD/CHF 1.1686 1.1492 1.1612

EUR/JPY 139.91 139.02 139.09
EUR/GBP 0.6929 0.6899 0.6905
GBP/JPY 202.39 200.87 201.41
GBP/CHF 2.2266 2.2106 2.2237

Nikkei -19.83 (-0.18%) 10756.80
FTSE +5.60 4694.00
DJA -9.60 (-0.09%) 10543.22
Nasdaq -0.94 (-0.04%) 2128.07
S&P -1.24 (-0.10%) 1188.00
US10YT +5/32 4.15% 100 25/32