Новости и прогнозы: валютный рынок от 16-02-2005

Япония, BoJ meeting announcement
06:00 Япония, BoJ monthly economic report (февраль)
09:30 Британия, Retail sales (январь), м/м 0.9% -1.0%
09:30 Британия, Retail sales (январь), г/г 3.9% 3.2%
10:00 Еврозона, Industrial production (декабрь), м/м 0.6% -0.3%
10:00 Еврозона, Industrial production (декабрь), г/г 1.1% 0.5%
Еврозона, ECB meeting
13:30 США, Jobless claims (неделя по 12.02) 320K 303K
13:30 США, Import prices (январь) - -1.3%
13:30 США, Export prices (январь) - 0.2%
15:00 США, Leading indicators (январь) -0.2% 0.2%
17:00 США, Philadelphia Fed index (февраль) 17.0 13.2
21:30 США, M2 money supply (07.02), млрд. - +7.9

JP Morgan понизил рейтинг Moody's MCO с Neutral до Underweight.
William Blair понизил рейтинг Career Education CECO с Outperform до Mkt Perform.

UBS повысил рейтинг Network Appliance NTAP с Neutral до Buy.
Fulcrum повысил рейтинг Devon Energy DVN с Neutral до Buy, а также повысил ценовой ориентир на акции с $44 до $50.
CSFB повысил рейтинг MetLife MET с Neutral до Outperform.
Wachovia повысил рейтинг Regent RGCI с Mkt Perform до Outperform.

Возобновившийся интерес к покупкам американских акций способствовал преодолению основными индексами нулевой отметки. В Dow, рост акций Coca-Cola на фоне сильного квартального отчета и достижение акциями Exxon Mobil исторических максимумов благодаря росту цен на нефть, оказалось достаточным для того, чтобы поддержать рынок.

Доллар ослабел к концу рабочей сессии, при этом евро практически приблизился к дневному максимуму в области $1.3070 и торгуется в настоящий момент на $1.3042. Трейдеры уже ранее отмечали, что рост евро связан с возобновившимся спросом на евро/Йену, который переписал дневные максимумы, установив их на Y137.50. Сейчас кросс торгуется на Y137.31. USD/JPY находится на Y105.30.

Экономисты JPM говорят, что «выступление Гринспена подтвердило то, что Федеральный Резерв продолжит придерживаться «умеренных» темпов в повышении основной ставки ФРС. Мы по-прежнему придерживаемся нашего прогноза относительно того, что ставка в этом году достигнет 4.25%.».

EUR/USD восстанавливается в свете роста EUR/JPY, однако признаков возврата к прежним максимумам в области $1.3065 пока нет. Технические аналитики Citigroup придерживаются мнения, что участники рынка желают протестировать сопротивление на $1.3125 (максимум 27 января), а затем – 55-дневный МА в районе $1.3198. В настоящий момент валютный рынок пытается определиться с целями потенциального роста курса. Если евро не сможет преодолеть ранние максимумы на $1.3065, некоторые участники рынка могут начать думать, что вершиной является $1.3100. Тем не менее, есть трейдеры, которые полагают, что ключевая зона сопротивления находится на $1.3300.

После снижения цен на нефть в середине дня под отметку $48 за баррель, нефть в настоящий момент торгуется в области $48.65.

Altair Nanotechnologies Inc заявила о продаже 5 млн. акций стоимостью $4.05 за единицу.

Прибыль Abercrombie & Fitch Co. по итогам IV квартала выросла на 11%, превысив прогнозы аналитиков.

Квартальный отчет Career Education Corp не оправдал ожиданий экспертов Wall Street.

Прибыль Nordstrom Inc в IV квартале выросла на 34%.

Производитель безалкогольных напитков, компания Coca-Cola Company, заявила о прибыли по итогам IV квартала, которая превысила прогнозы аналитиков.

Leapfrog Enterprises Inc показала квартальные убытки в размере 15 центов из расчета на акцию против прибыли в 72 цента на акцию годом ранее. Компания также заявила об увольнении главного операционного директора Fred Forsyth.

За последние полчаса основные индексы протестировали сессионные минимумы в свете восстановления цен на нефть. Нефтяные фьючерсы выросли сегодня примерно на 3.0% до $48.65 за баррель (+$1.39). Многие компании промышленной группы продолжают торговаться в области 52-недельных максимумов, включая Baker Hughes, SLB и NE. Аналитики прогнозируют, что прибыль в I квартале для компания энергетического сектора S&P вырастет на 26% по сравнению с прошлым годом.

Германский телекоммуникационный концерн Deutsche Telekom в ближайшее время снизит тарифы за пользование проводной телефонной связью. Уже в марте будет введена абсолютно новая сетка. В некоторых случаях снижение повременной оплаты местных разговоров составит 75%, а междугородних – до 59%.

Японская экономика официально вернулась в состояние рецессии - уже в четвертый раз за это десятилетие. За последний квартал 2004 года ВВП страны сократился на 0,1%, а в сравнении с аналогичным периодом прошлого года падение составило 0,5%. Цифры отражают слабость экспортных секторов экономики и снижение уровня потребительских расходов; аналогичная картина наблюдалась в Японии и в двух предыдущих кварталах. В среду правительство страны пересмотрело свои показатели по ВВП за июль-сентябрь: с роста в 0,1% до падения на 0,3%.
Формально рецессия наступает, если падение ВВП наблюдаются на протяжении двух кварталов подряд, однако японское правительство берет в расчет и другие показатели.
На объявление последних данных токийский фондовый рынок поначалу отреагировал негативно, однако впоследствии восстановился: инвесторы и политики уверены в том, что в 2005 году японскую экономику ждет оздоровление.
При этом правительственные чиновники подчеркивают, что на потребительских расходах сказались некоторые факторы, которые нельзя рассматривать в качестве тенденции, такие как необычно теплая зима. Аналитики в целом соглашаются с тем, что последние данные весьма пессимистичны, однако напоминают, что дела у крупнейших японских компаний идут очень хорошо, прибыли и капитальные затраты постоянно растут.
В целом экономика Японии в прошлом году выросла на 2,6%, чему способствовал заметный прогресс в первые несколько месяцев; на 2005-й планируется рост на 2,1%. Тем не менее, наметившаяся тенденция на выздоровление достаточно хрупка и во многом зависит от того, готов ли потребитель больше тратить, а также от того, снизится ли цена иены и произойдет ли экономическое улучшение в глобальном масштабе.

JPM понизил свой прогноз по основному показателю PPI за январь (выходит в пятницу) до 0.2% с 0.5%. Прогноз по «ядру» PPI остается на уровне 0.2%.»

Европейские рынки закрылись в среду с потерями. Акции машиностроительного сектора упали после новостей о сокращении объемов продаж новых автомобилей в регионе в январе. Количество проданных в Западной Европе машин, по данным Европейской ассоциации производителей автомобилей, сократилось до 1.17 млн. по сравнению с 1.72 млн. год назад. Объем продаж в Германии уменьшился на 3.7%, а в Великобритании - на 8.2%. Столь существенное сокращение продаж на британском рынке эксперты связывают с повышением процентных ставок Банком Англии. Кажется, повышение долгосрочных цен на нефть с $20 несколько лет назад до нынешних чуть ниже $50, наконец-то, сказалось на потребителе. Взрыв в Иране также внес некоторый переполох. Акции Volkswagen упали на 1.7%, DaimlerChrysler - на 0.8%, Fiat - на 2.8%. Упали и акции высокотехнологичных компаний Европы. Акции ASML Holding NV потеряли в цене 2.5%. Акции STMicroelectronics, ведущего европейского производителя полупроводников, подешевели на 2.7%. Котировки европейских компаний туристического сектора также подешевели: British Airways Plc (-2.5%) и TUI AG (-1.1%). В то же время на 3% выросли акции BHP Billiton. Чистая прибыль крупнейшей мировой горнодобывающей компании во втором полугодии 2004 года выросла более чем в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2003 года - до рекордного уровня за счет роста спроса на металлы в Китае. Чистая прибыль BHP за этот период составила $2.8 млрд. или 45.2 цента на акцию против $1.34 млрд. или 21.5 цента на акцию за аналогичный период годом ранее. Аналитики ожидали $2.47 млрд. FT-SE 100 -5.70 пп (-0.22%), DAX -33.26 пп (-0.77%), CAC40 -21.43 пп (-0.58%).

Экономисты Bear говорят: «Мы не увидели в словах Гринспена относительно монетарной политики ничего такого, что могло бы изменить стратегию постепенного повышения ставки ФРС, хотя слово «умеренность» и не было употреблено.»

Экономист Glenn Haberbush из Mizuho отмечает: «Тон выступления главы ФРС Алана Гринспена не удивил ничем необычным. Несмотря на то, что глава ФРС предпочел не касаться «умеренности» в своих комментариях, он также не сказал ничего такого, что могло бы натолкнуть на мысль об отказе Федерального Резерва от повышения ставки на 25 пунктов. Мы рассматриваем его выступление как намек финансовым рынкам на то, что значительных изменений в монетарной политике не произошло.»

Ситуация на фондовом рынке практически не меняется – основные индексы по-прежнему торгуются ниже нулевой отметки. Среди немногих лидеров сегодня стоит отметить сектор энергетики и домостроительства. Среди аутсайдеров – сектор финансовых услуг, здравоохранения, транспорта, коммунальных услуг и розничной торговли. Объемы торгов сегодня ниже среднедневных, поскольку многие инвесторы предпочли остаться вне торговых площадок в свете выступления главы ФРС Алана Гринспена. Объемы на NYSE составляют 665 млн. акций, на Nasdaq – 919 млн. акций.

Выходившие экономические отчеты среды оказались смешанными и практически были проигнорированы рынком в свете ожидавшегося выступления главы ФРС Алана Гринспена. Так, Industrial production в январе не оправдал ожиданий аналитиков, которые ожидали роста показателя на 0.3%. Однако, производство в прошлом месяце осталось без изменений, в то время как месяцем ранее его рост составил 0.8%. Capacity utilisation также оказался ниже ожиданий, снизившись до 79.0 против 79.2 месяцем ранее. Однако отдельный отче по Housing starts и Building permits приятно удивили, показав в январе рост до 2.16 млн. г/г и 2.11 млн,. г/г соответственно, что не только выше показателей за декабрь, но также выше прогнозов аналитиков.
Тем временем, основное внимание рынка было приковано к выступлению главы ФРС Алана Гринспена, который оказался довольно оптимистичным относительно дефицита платежного баланса, отметив, что администрация президента намеревается предпринимать меры по его сокращению. Однако, в адрес монетарной политики глава центрального банка не сказал ничего нового, в частности не упомянув слова об «умеренности», чего больше всего ожидали участники рынка. Но Гринспен повторился, что уровень инфляции и инфляционные ожидания остаются под контролем. Это позволяет предположить, что Федеральный Резерв и дальше продолжит повышать основную процентную ставку ФРС на 25 пунктов, хотя есть вероятность, что фраза об «умеренности» в будущих сопроводительных заявлениях фигурировать не будет.
Акции на Wall Street в среду открылись снижением в свете известия о взрыве в Иране и ожиданий выступления главы ФРС Алана Гринспена. Фьючерсы указывали на еще более слабое открытие после сообщения о взрыве в иранском городе ракеты «земля-воздух». Однако позднее иранские СМИ заявили, что взрыв стал результатом утечки топлива с самолета, а не является результатом теракта. Оптимистические экономические отчеты несколько сгладили накалившуюся обстановку в свете иранских событий и выступления Гринспена. Среди корпоративных новостей: накануне вечером Applied Materials опубликовал данные о квартальной прибыли, которая выросла по сравнению с прошлым годом. Компания также прогнозирует, что прибыль в текущем квартале превысит средние прогнозы аналитиков. Нефть начала дешеветь после выхода сильного отчета министерства топлива США о еженедельных запасах нефти.

Выходившие экономические отчеты среды оказались смешанными и практически были проигнорированы рынком в свете ожидавшегося выступления главы ФРС Алана Гринспена. Так, Industrial production в январе не оправдал ожиданий аналитиков, которые ожидали роста показателя на 0.3%. Однако, производство в прошлом месяце осталось без изменений, в то время как месяцем ранее его рост составил 0.8%. Capacity utilisation также оказался ниже ожиданий, снизившись до 79.0 против 79.2 месяцем ранее. Однако отдельный отче по Housing starts и Building permits приятно удивили, показав в январе рост до 2.16 млн. г/г и 2.11 млн,. г/г соответственно, что не только выше показателей за декабрь, но также выше прогнозов аналитиков.
Тем временем, основное внимание рынка было приковано к выступлению главы ФРС Алана Гринспена, который оказался довольно оптимистичным относительно дефицита платежного баланса, отметив, что администрация президента намеревается предпринимать меры по его сокращению. Однако, в адрес монетарной политики глава центрального банка не сказал ничего нового, в частности не упомянув слова об «умеренности», чего больше всего ожидали участники рынка. Но Гринспен повторился, что уровень инфляции и инфляционные ожидания остаются под контролем. Это позволяет предположить, что Федеральный Резерв и дальше продолжит повышать основную процентную ставку ФРС на 25 пунктов, хотя есть вероятность, что фраза об «умеренности» в будущих сопроводительных заявлениях фигурировать не будет.
Акции на Wall Street в среду открылись снижением в свете известия о взрыве в Иране и ожиданий выступления главы ФРС Алана Гринспена. Фьючерсы указывали на еще более слабое открытие после сообщения о взрыве в иранском городе ракеты «земля-воздух». Однако позднее иранские СМИ заявили, что взрыв стал результатом утечки топлива с самолета, а не является результатом теракта. Оптимистические экономические отчеты несколько сгладили накалившуюся обстановку в свете иранских событий и выступления Гринспена. Среди корпоративных новостей: накануне вечером Applied Materials опубликовал данные о квартальной прибыли, которая выросла по сравнению с прошлым годом. Компания также прогнозирует, что прибыль в текущем квартале превысит средние прогнозы аналитиков. Нефть начала дешеветь после выхода сильного отчета министерства топлива США о еженедельных запасах нефти.

USD/JPY достиг ордеров на покупку, отмечает David Solin из FX Analytics. Он предполагает продажи доллара в области Y105.65, прогнозируя продолжение снижения курса до уровня Фибоначчи в 50% отката от ралли января/февраля на Y104.30/40 и январских минимумов на Y101.70. Solin однако предостерегает, что существует риск роста до линии сопротивления восходящего с октября тренда на Y106.40/55. Однако даже преодоление этой зоны не будет означать, что рост доллара затянется надолго. Это восстановление может продлиться до Y108.05/20.

EUR/JPY торгуется в области Y137.20, что немногим ниже дневных максимумов на Y137.24. Ранее кросс преодолел максимум 10 января на Y137.05. Участники рынка отмечают, что восходящий импульс по кроссу сохраняется, что может привести к максимумам 2005 года на Y139.32, однако некоторые трейдеры отмечают, что сильная зона сопротивления расположена на Y138.50/Y138.65. Йена ослабевает против доллара и по кроссам в свете слабого отчета по росту ВВП Японии за IV квартал. Ранее рост кросса был ограничен в районе Y137.25/30 (50% лот декабрьских максимумов на Y141.60 до январских минимумов на Y132.96).

«Гринспен лишь повторил то, что в 2005 году повышения ставки продолжатся,» говорит Grant Wilson, трейдер валютного рынка Mellon Financial Corp. «Это может оказать поддержку доллару.»

Доллар слегка снизился с ранних максимумов и держится стабильно в свете сессии вопросов/ответом Алана Гринспена. Евро сейчас торгуется на $1.2985/90, что выше минимумов в районе $1.2957, а доллар/йена торгуется на Y105.50, что ниже максимумов на Y105.73.

Акции на Wall Street в среду открылись снижением в свете известия о взрыве в Иране и ожиданий выступления главы ФРС Алана Гринспена.
Спустя около двух часов после начала торгов, Dow Jones industrial average (-35.77 до 10801.55), Standard & Poor's 500 (-3.89 до 1206.23) и Nasdaq composite (-6.01 до 2083.20) терпели потери.
Алан Гринспен сегодня выступил в Конгрессе на тему экономики и монетарной политики. Аналитики расценивают его комментарии в целом оптимистичными, поскольку он снова повторился относительно того, что администрация президента будет предпринимать меры по сокращению дефицита платежного баланса. По его словам, инфляция по-прежнему остается под контролем, что не требует резких изменений в монетарной политике. Его слова оказали некоторую поддержку фондовому рынку, поскольку в свете последних публикация по торговому дефициту и данным TICS намерение действовать в пользу сокращения дефицита может лишь означать вероятность роста интереса на долларовые активы со стороны иностранных инвесторов, что, в свою очередь, поможет решить структурные проблемы.
Фьючерсы указывали на еще более слабое открытие после сообщения о взрыве в иранском городе ракеты «земля-воздух». Однако позднее иранские СМИ заявили, что взрыв стал результатом утечки топлива с самолета, а не теракт.
Оптимистические экономические отчеты несколько сгладили накалившуюся обстановку в свете иранских событий о выступления Гринспена.
Среди экономических отчетов дня: Housing starts выросли в январе до 2.16 млн. г/г, что выше декабрьского показателя и значительно выше прогнозов аналитиков. В свою очередь, Building permits выросли до 2.11 млн,. г/г, что также превысило декабрьское значение и ожидания экспертов.
Среди корпоративных новостей: накануне вечером Applied Materials опубликовал данные о квартальной прибыли, которая выросла по сравнению с прошлым годом. Компания также прогнозирует, что прибыль в текущем квартале превысит средние прогнозы аналитиков.
Мартовские фьючерсы на легкую американскую нефть начали дешеветь после выхода отчета по запасам нефти в США, которые превысили ожидания, показав увеличение запасов нефти. Цены на казначейские облигации снизились, что привело к росту доходности 10-летних бондов до 4.11%. На валютном рынке доллар слегка восстановился против евро и цены. Золото подешевело на $1.10 до $426.20 за унцию.

Экономист Pete Kretzmer из B of A говорит, что выступление Гринспена прошло как и ожидалось. Экономист Ian Shepherdson из HFE отмечает, что «когда глава ФРС говорит, что экономика страны находится на верном пути, но реальная ставка рефинансирования «относительно низкая», это означает, что Федеральный Резерв продолжит повышать ставку еще на протяжении некоторого времени.

Отвечая на вопросы по завершению своего выступления, Алан Гринспен говорит: повышения ставки продолжатся, поскольку ранее она была понижена довольно резко и уровень в 1% был значительно ниже допустимого. Он также добавил, что без повышения ставки в стране был бы инфляционный дисбаланс. На вопрос о том, какой ставкой Гринспен считает «нейтральную», глава центрального банка ответил: «Мы точно не знаем цифры, однако это уровень, который ведет к экономической стабильности.» Он также заявил, что в случае ослабления экономического роста Федеральный Резерв будет действовать.

James Shugg, ведущий экономит Westpac, говорит: «Г-н Гринспен не упомянул в своих комментариях фразу об «умеренности» в вопросе повышения ставки ФРС. Однако он отметил, что уровень инфляции, равно как и инфляционные ожидания, остаются «сдержанными», рост ВВП «разумный», а ситуация в секторе занятости «продолжает оставаться нестабильной». Это заявление практически повторяет недавние комментарии представителей Федерального Резерва. Исходя из этого мы может сделать вывод, что ФРС продолжит повышать ставку на 25 пунктов, однако не стоит исключать вероятность, что «умеренность» не будет упоминаться в следующих заявлениях.»

Цены на нефть начали снижаться в свете сильного еженедельного отчета министерства топлива США о запасах нефти. Сейчас фьючерсы на легкую американскую нефть подешевели на 38 центов до $47.70.

Участники рынка снова удивляются снижению евро. Ранее была уверенность в том, что зона поддержки $1.2950/60 останется в силе – теперь трейдеры в этом не уверены. Стопы ожидаются ниже $1.2950. Ключевой уровень поддержки находится в области $1.2930/40.

GBP/USD поглотил стопы на пути снижения в минимумам в области $1.8760/55 после чего возник новый спрос на курс, который помог стерлингу вернуться к $1.8775. Ордера на покупку остаются нга подходе к $1.8750, вплоть до $1.8745. Далее покупки возможны на $1.8730. Ордера на продажу расположены в районе $1.8800/10. Сейчас курс торгуется на $1.8756.

В настоящее время все внимание рынка направлено на публикацию еженедельных данных о запасах нефти Департаментом энергетики США, которая состоится в 1530GMT.
В соответствии с прогнозами аналитиков ожидается рост запасов сырья на 1 млн. баррелей, а запасы бензина увеличатся на 350k баррелей, в тоже время, запасы дистиллятов как ожидается, снизятся на 1.5 млн. баррелей на неделе, завершившейся 11 февраля. Апрельские фьючерсы на нефть марки Brent + 38 центов до $45.78, WTI Nymex + 27 до $47.64.

"По всей видимости, экономика вошла в 2005 в достаточно неплохой форме", в целом инфляция остается под контролем. Нет никаких признаков изменения политики ФРС, которая предполагает постепенное повышение процентных ставок. "Несмотря на повышения, реальный уровень учетной ставки остается относительно низким". Инфляция в значительной мере будет зависеть от развития ситуации на рынке нефти, а также состояния производительности труда и курса доллара. Озабоченность ФРС вызывают состояние торгового баланса, а также реформа системы социального страхования. Основные прогнозные показатели на 2005: ядро PCE 1.5%-1.75% (против 1.6% в '04), реальный ВВП 3.75%-4% (против 3.7%).

Чистая прибыль Coca-Cola в 4 квартале выросла на 30% благодаря существенному сокращению расходов и неожиданному увеличению продаж. Объем чистой прибыли компании в октябре-декабре вырос до $1.2 млрд., или 50 центов в пересчете на акцию, по сравнению с $927 млн., или 38 центов на акцию, за аналогичный период предыдущего года. В четвертом квартале 2003 года компания уменьшила прибыль из-за высоких расходов на сокращение 3.700 рабочих мест, которые составили около $197 млн. Выручка выросла на 1.6% относительно аналогичного периода 2003 года и составила $5.26 млрд. Средний объем продаж компании в течение последних 5 лет увеличивался на 2.3% ежегодно. В то же время прирост этого показателя у ее крупнейшего конкурента - PepsiCo - составляет 7.5% ежегодно.

Тот факт, что минимальные значения на текущей неделек демонстрируют тенденцию к повышению, а также выход курса выше 100-дневного МА, дают определенные основания говорить об улучшении перспектив единой валюты. В настоящее время ближайшим уровнем сопротивления представляется отметка $1.3070, которая ранее выступала в роли уровня поддержки. В случае ее преодоления следует ожидать продолжения роста в направлении $1.3100. Кроме того, не стоит исключать вероятности роста в район вершины границы Bollinger $1.3150/55.

Динамика фьючерсов на основные фондовые индексы дает основания предположить, что фондовый рынок сегодня откроется со снижением. S&P: -3.5. Nasdaq: -6.0.
В преддверии публикации еженедельных данных о запасах сырой нефти в США, растут фьючерсы на "черное золото". Мартовский контракт на сырую нефть вырос в цене на 38 центов, и торгуется на отметке $47.64 за баррель, нефть марки Brent с поставкой в апреле укрепилась в цене на 17 центов, до $45.56 за баррель.
Цена Treasury незначительно выросла, снизив доходность 10-летних обязательств до 4.09% по сравнению с 4.10% во вторник.
Как ожидается, темпы роста промышленного производства в январе составят 0.3%, что несколько ниже 0.8%, продемонстрированных в декабре. Показатель использования производственных мощностей составит 79.3% против 79.2% в прошлом периоде.
Корпоративные новости: Applied Materials, которая производит оборудование для полупроводниковой промышленности, сообщает о прибыли, которая по итогам первого финансового квартала оказалась больше прогнозных значений.
Сегодня будут опубликованы квартальные отчеты двух компонентов Dow. Coca-Cola представит свой квартальный отчет перед открытием рынка, а Hewlett-Packard- после завершения торгов.
Акции Pfizer могут попасть под давление продаж, что связано с неожиданно затянувшимся на три дня рассмотрением двумя независимыми экспертными группами степени безопасности болеутоляющего препарата COX-2, аналога ранее изъятых с рынка Celebrex, Bextra и Vioxx.

Доллар смешан перед выступлением Гринспена: растет к фунту и йене и слабо выглядит против евро и франка. Полугодовой доклад Алана Гринспена о состоянии американской экономики и монетарной политике, с которым глава Федеральной резервной системы США выступит в среду в Комитете по банковскому делу Сената и в четверг в Палате представителей, скорее всего, вновь подтвердит курс центробанка на плавное повышение учетных ставок. Вот некоторое мнение экспертов по поводу ожидаемого сегодня события. Стив Пирсон из HBOS ожидает, что Гринспен постарается избежать любого отрицательного для доллара заявления, поскольку в США начинают волноваться относительно воздействия т.н. "импортируемой инфляции" на общий уровень цен в экономике. "В сущности, мы ожидаем, что он изложит в деталях структурный сценарий более сильного доллара", - оптимистично заявляет Пирсон. Но другие, подобно аналитикам WestLB, полагают, что доллар вряд ли много выгадает от выступления председателя ФРС. Даже если Гринспен выразит уверенность, что дефициты США могут снизиться, это будет трудно противопоставить фактическим данным на сегодняшний день, что, в свою очередь, ограничит потенциал возможного повышения курса доллара, сказали они сегодня. Тиджей Марта, старший валютный стратег RBC Capital Markets в Нью-Йорке, отметил, что хотя Гринспен и мог бы оказать доллару некоторую поддержку на ближайшее время, его выступление вряд ли будет способно привести к прорыву долгосрочных уровней сопротивления без "достаточных доказательств того, что американские дефициты-близнецы уменьшаются." Выступление Гринспена начнется в 1500GMT. В это же время министр финансов Джон Сноу будет выступать по вопросу налоговой реформы.

Стерлинг не смог преодолеть отметку $1.8870, и ва настоящнее время продолжил снижение. Пара преодолела зону сосредоточения ордеров на покупку$1.8835/25, и в настоящее время практически достигла отметки $1.8800, где можно ожжидать определенной поддержки. Дополнительное давление на курс оказало преодоление EURGBP сопротивления в районе stg0.6920, и поглощение стопов, размещавшихся выше данного уровня.

Были опубликованы следующие данные:
09:30 UK Claimant count (январь) -11К -5.0K -6.2K
09:30 UK Claimant count rate (январь) 2.6% 2.7%
09:30 UK Average earnings (3 месяца по декабрь) г/г 4.3% 4.4% 4.2%
09:30 UK ILO Jobless rate (3 месяца по декабрь) 4.7% 4.7%
10:30 UK BoE quarterly inflation report

Основной новостью сессии стала публикация инфляционного отчета Банка Англии. Как сообщил сегодня во время пресс-конференции глава Банка Англии Мервин Кинг, несмотря на то, что в своем февральском инфляционном отчете Центробанк пересмотрел рост инфляции в сторону повышения, этот факт компенсируется снижением экономических рисков.
Ожидается, что уровень инфляции достигнет целевой отметки 2% не по истечении 2-х лет, как предполагалось ранее, а уже в 2006 г. Далее ожидается рост инфляции незначительно выше 2%.
В то же время Банк не изменил своей предыдущей позиции в отношении рисков возможной недооценки роста инфляции, обозначив их как "снижающиеся". В отчете отмечается, что рыночные ожидания не предполагают изменения процентных ставок до Q1 2006, после чего, вероятно некоторое их снижение. Выражается озабоченность состоянием внутреннего спроса, а также неопределенность ситуации на рынке жилья. В соответствии с оценками том отчета оценивается как не достаточно мягкий, что и стало причиной продаж стерлинга против основных валют.
Ранее были опубликованы данные по рынку труда Великобритании, причем безработица в январе оказалась на самом низком уровне с апреля 1975 года.

EUR/USD открыв день в районе $1.3012 на протяжении сессии, в ожидании выступления Алана Гринспена оставался в диапазоне $1.3000/40. Ордера на продажу находятся в районе $1.3050, причем стопы размещены непосредственно выше данного уровня. Спрос сосредоточен в области $1.2990/00, а также на $1.2950/60.
GBP/USD открылся в районе$1.8915. Поддержку паре в первой половине дня оказывали ордера на покупку, размещенные в области $1.8900. В ходе незначительного ослабления доллара пара достигла отметки $1.8960, после чего вернулась в диапазон $1.8900/60. После публикации данных по рынку труда стерлинг резко вырос в направлении $1.8930, однако не смог удержаться, и начал постепенное снижение. Публикация достаточно "голубиного" инфляционного отчета Банка Англии вызвала волну продаж пары, в результате которой курс преодолел поддержку в районе $1.8850, и достиг зоны сосредоточения ордеров на покупку $1.8825/35. Затем последовала коррекция, в результате которой в настоящее время пара вернулась в район пробитой ранее поддержки $1.8850. Ордера на продажу отмечаются в районе $1.8900.
USD/JPY открыл сессию в районе отметки после выхода данных по ВВП резко повысился в район Y105.10. Большую часть дня пара косолидировалась в диапазоне Y104.80-Y105.20. В ходе торгов доллар так и не смог преодолеть отметку Y105.20, в районе которой на дневных графиках проходит линия Tenken. В настоящее время пара торгуется в районе отметки Y105.00. Ордера на продажу находятся в районе Y105.35/50. В случае поглощения стопов, которые размещаются непосредственно выше последнего уровня, открывается дорога в сторону Y106.00. Спрос сосредоточен в области Y104.70/50, более серьезный интерес отмечается на Y104.35/25.

В 1330GMT будут опубликованы январские данные по количеству выданных разрешений на строительство, а также о Housing starts, а в 1445GMT выйдут данные по промышленному производству. Статистику по последнему показателю можно посмотреть здесь: Ind. Product. диаграмма. Тем не менее, основным событием дня станет выступление главы ФРС Алана Гринспена. Председатель ФРС представит свой отчет по вопросам экономической и монетарной политики перед Банковским комитетом Сената в 1500GMT.

Как мы и предполагали, после неудачной попытки преодолеть зону сопротивления $1.8835/25, закрытие краткосрочных коротких позиций вызвало укрепление пары в направлении $1.8860. Ордера на продажу в настоящее время сосредоточены на подходе к $1.8870, усиливаясь с приближением к $1.8890- $1.8910. Стопы находятся выше последнего уровня. Ближайшей поддержкой остается отметка $1.8825, пробитие которой откроет дорогу на $1.8800.

ОПЕК сегодня повысил прогноз роста мирового спроса на нефть в 2005 году на 80.000 баррелей в сутки до 1.73 миллиона баррелей в сутки. Согласно прогнозу организации, спрос на нефть ОПЕК в первом квартале 2005 года вырастет на 270.000 баррелей в сутки до 29.04 миллиона баррелей в сутки, однако во втором квартале останется на уровне 27.7 миллиона баррелей в сутки. Добыча нефти странами ОПЕК в январе 2005 года сократилась на 610.000 баррелей в сутки до 29.15 миллиона баррелей в сутки.

Цена сырой нефти продолжает расти, что в значительной мере связано с разговорами по поводу того, что представители стран OPEC склоняются к принятию решения по поводу сокращения объемов производства нефти на ближайшем заседании, которое, напомним состоится 16 марта. В настоящее время все внимание рынка сосредоточено на еженедельных данных по запасам сырой нефти, которые будут опубликованы в 1730GMT. В соответствии с прогнозами ожидается рост запасов бензина и сырой нефти. Апрельские фьючерсы на нефть марки Brent + 18 центов, до $45.57 за баррель, нефть марки WTI Nymex + 31 цент, до 47.57.

Кросс торгуется выше stg0.6910, где сейчас проходит 21-дневноа МА, и в настоящее время оказывает давление на расположенные в данной области стопы. Тем не менее, дальнейшее укрепление пары будет сдерживаться ордерами на продажу, которые размещаются на подходе к stg0.6920. Выше данного уровня также сосредоточены стопы, в случае поглощения которых можно ожидать продолжения роста в направлении stg0.6945/50.

Стерлинг преодолел сопротивление $1.8850, однако, в настоящее время нашел поддержку в районе $1.8835, где ранее отмечались ордера на покупку пары. Спрос простирается вплоть до $1.8800. В случае, если курс не сможет преодолеть последний уровень, можно ожидать закрытия коротких спекулятивных позиций, что приведет к коррекции, целью которой представляется отметка $1.8850. В настоящее время пара торгуется в районе $1.8840.

Основными новостями европейской сессии стали экономические отчеты из Великобритании. Так количество безработных в стране в январе сократилось на 11.000 человек, тогда как эксперты ожидали сокращение на 5.000. Уровень безработицы в прошлом месяце неожиданно снизился до 2.6%. Причем безработица в январе оказалась на самом низком уровне с апреля 1975 года. Прирост заработной платы в стране в октябре-декабре прошлого года составил 4.5% относительно аналогичного периода 2003 года, что является самым стремительным увеличением за последние более чем три года.
Основной новостью сессии стала публикация инфляционного отчета Банка Англии. В отчете, который в целом можно охарактеризовать как достаточно "голубиный", отмечается незначительный рост инфляции, неопределенная ситуация на рынке недвижимости, а также с прогнозами розничных продаж и потребительских расходов. Последние два фактора, по мнению представителей банка, являются основными рисками для роста ВВП и инфляции. Данный факт стал причиной снижения курса стерлинга как против доллара так и против других валют. Кроме того, были отмечены определенные основания для оптимизма по поводу экономической ситуации в странах евро зоны. Данные замечания перекликаются со вчерашним заявлением главного экономиста ЕЦБ Оттмара Иссинга, который отметил, что ЦБ испытывает оптимизм по поводу подъема экономики Еврозоны в 2005 году, несмотря на данные о замедлении темпов роста в четвертом квартале 2004 года. Иссинг считает, что экономика Еврозоны миновала низшую точку и ее ждет устойчивый подъем. Большинство аналитиков полагают, что ЕЦБ дождется устойчивого экономического подъема в Еврозоне и лишь тогда поднимет ключевую процентную ставку, которая с середины 2003 года остается на уровне исторического минимума в 2.0% годовых.
Тем не менее, оснований для оптимизма по поводу роста евро в настоящее время немного. Прежде чем принимать решения участники торгов предпочитают дождаться выступления Алана Гринспена. Председатель ФРС Алан Гринспен представит свой отчет по вопросам экономической и монетарной политики перед Банковским комитетом Сената. Сегодняшние слушания начнутся в 1500GMT. Как полагают аналитики, в своем выступлении Гринспен может дать сигнал, по поводу того, что банк будет и далее продолжать повышать процентные ставки в текущем году, с целью предупреждения роста инфляции. Как отмечают наблюдатели, в случае повторения фразы по поводу "продолжения повышения процентных ставок размеренными темпами", доллар может получит определенную поддержку.

EURJPY наблюдатели отмечают, что в районе Y136.90, сосредоточены ордера на продажу, которые простираются вплоть до Y137.00. Кроме того, интерес на продажу отмечается в области Y137.30. Стопы отмечаются непосредственно выше данного уровня. Их поглощение приведет к продолжению роста в направлении Y137.85. Ордера на покупку остаются в районе Y136.60/50, усиливаясь с приближением к Y136.00.

В соответствии опубликованными данными в феврале наблюдался незначительный рост инфляции, и Банк ожидает, что инфляция в течение следующих нескольких лет превысит целевой уровень в 2.0%. Тем не менее, общие риски по поводу рста ВВП и инфляции оцениваются как "нисходящие".
В отчете отмечается, что рыночные ожидания не предполагают изменения процентных ставок до Q1 2006, после чего, вероятно некоторое их снижение. Выражается озабоченность состоянием внутреннего спроса, а также неопределенность ситуации на рынке жилья.

Киотский протокол ограничивает выброс в атмосферу вредных газов, вызывающих парниковый эффект. Вступление в силу этого документа уже называют началом новой эры. К 2012 году 39 промышленно развитых стран должны сократить уровень выбросов в атмосферу вредных газов в среднем на 6%.
Вступление документа в силу стало возможным после того, как его ратифицировала Россия. Это произошло в ноябре прошлого года. США - страна номер один по вредным выбросам - ратифицировать протокол отказались. Основная причина - экономические соображения. В Вашингтоне считают, что жесткие ограничения больно ударят по американской промышленности. Однако даже сторонники Киотского соглашения признают, что в случае его полного выполнения температура на Земле к началу следующего века снизится всего на 0,1 градуса. И всe же первый шаг к сохранению атмосферы Земли сделан. На сегодняшний день уровень выбросов в Японии превышает установленную протоколом планку на 8%, в Канаде - на 20%, в Италии и Португалии - на 40%. Быстро снизить эти показатели вряд ли возможно. Один из выходов - торговля квотами.
Государствам, не справляющимся с сокращением выбросов в атмосферу, предлагается выкупить "условные тонны" у тех, кто не превышает лимит. В данном случае в выигрыше могут оказаться Россия и Украина. Объемы промышленного производства в этих странах, которые взяты за базу при расчете квот, гораздо значительнее, чем сейчас. На сегодняшний день Япония и Канада превышают квоту на 130 млн. т, Россия и Украина имеют 290 млн. тонн в запасе. По предварительным оценкам, это преимущество может принести нашей стране до 10 млрд. долларов в год.

После публикации инфляционного отчета Банка Аглии, который в целом может быть оценен как достаточно "голубиный" стерлинг преодолел поддержку в районе отметки $1.8890, однако в настоящее время встретил спрос в районе $1.8875. Дополнительную поддержку паре добавляет неспособность кросса EURGBP преодолеть сопротивление в районе stg0.6885/90. Ордера на покупку отмечаются на подходе к $1.8850, усиливаясь с приближением к $1.8835/25.

Уровень сопротивления 3:Y106.70
Уровень сопротивления 2: Y106.00
Уровень сопротивления 1: Y105.20
Текущая цена Y104.98
Уровень поддержки 1:Y104.20
Уровень поддержки 2: Y104.00
Уровень поддержки 3: Y103.60

Комментарий. Иена протестировал верхнюю границу торгового диапазона последних дней Y104.20-105.20. Основные уровни сопротивления остаются на Y106.00 и Y106.70 (50% движения Y111.69-101.69). Важный уровень поддержки находится на Y104.00 (23.6% от Y101.80 до Y111.45, и линия поддержки восходящего канала с 17 января).

Уровень сопротивления 3: Chf1.2080
Уровень сопротивления 2: Chf1.2020
Уровень сопротивления 1:Chf1.1920
Текущая цена Chf1.1890
Уровень поддержки 1: Chf1.1880
Уровень поддержки 2: Chf1.1850
Уровень поддержки 3: Chf1.1780

Комментарий. Курс протестировал уровень поддержки Chf1.1880 (38.2% от Chf1.2850 до Chf1.1290). Следующей важной поддержкой является Chf1.1780. Следует отметить, что бычья дивергенция на часовом графике не нарушена. Это предполагает некоторую восходящую коррекцию. Ближайшим уровнем сопротивления является Chf1.1920. Его пробитие приведет курс к Chf1.2020.

Уровень сопротивления 3: $1.9120
Уровень сопротивления 2: $1.9050
Уровень сопротивления 1: $1.8980
Текущая цена $1.8915
Уровень поддержки 1: $1.8900
Уровень поддержки 2: $1.8850
Уровень поддержки 3: $1.8780

Комментарий. Пара протестировала промежуточную зону поддержки в районе отметки $1.8900, где в настоящее время проходит линия поддержки пятидневного восходящего канала. В случае преодоления данной отметки можно ожидать продолжения снижения в направлении $1.8850. Ближайшим уровнем сопротивления представляется отметка $1.8980. Более важный находится в районе $1.9050 (ранее пробитая линия поддержки с 18 января).

Уровень сопротивления 3: $1.3120
Уровень сопротивления 2: $1.3100
Уровень сопротивления 1: $1.3050
Текущая цена $1.3011
Уровень поддержки 1: $1.3000
Уровень поддержки 2: $1.2950
Уровень поддержки 3: $1.2900

Комментарий. В настоящее время пара торгуется в достаточно узком диапазоне, нижней границей которого является отметка $1.3000, а верхней - уровень сопротивления $1.3050. Принимая во внимание тот факт, что в последнее время рыночные настроения складываются не в пользу доллара, можно ожидать преодоление последнего уровня. В этом случае целью продолжения роста станет ключевой уровень - $1.3120. В случае пробития уровня поддержки $1.3000, целью снижения становится отметка $1.2950.

После пробития промежуточного уровня поддержки $1.8930 фунт продолжает снижение. Сейчас курс тестирует зону поддержки $1.8900/1.8890. ее прохождение откроет дорогу к $1.8835. Однако не стоит забывать о промежуточной поддержке на $1.8850.

В результате ралли по евро/фунту в начале европейской сессии был установлен максимума на stg0.6889. Затем кросс-курс вернулся в диапазон азиатской сессии stg0.6865/80. Ордера на продажу находятся в области stg0.6890/1.6910. Ордера на покупку остаются на stg0.6860, более серьезные объемы - в районе stg0.6850/45.

EURO
Ордера на покупку: 1.3000 и 1.2970
Ордера на продажу: 1.3030/40 и 1.3055/60

YEN
Ордера на покупку: 104.50 и 104.20
Ордера на продажу: 105.20/25 и 105.50

STERLING
Ордера на покупку: 1.8925
Ордера на продажу: 1.8975

Ралли по USD/JPY следует рассматривать как хорошую возможность для продаж, так как нижняя граница широкого диапазона, по мнению аналитиков банка, в итоге будет пробита. Медвежье давление усилится, если пара удержится сегодня ниже 105.35/105.50.
Аналитики банка рекомендуют продавать в районе 105.00/105.35, стоп выше 106.20. Закрыть короткие позиции на 104.50/104.20. Снова продавать ниже 104.00 с целью 103.50.

После установления сессионного максимума на $1.3040 курс евро немного снизился и сейчас торгуется в районе $1.3015. Ордера на покупку находятся в районе $1.3000/1.2990. В случае прохождения данной области снижение продолжится в район $1.2960/50. Ордера на продажу остаются на $1.3030 и $1.3050.

Евро вернулся на уровни, на которых он был до предыдущего выступления Гринспена. Сопротивление 1.3125 по-прежнему в силе, поэтому сейчас ожидается консолидация ниже. Новые комментарии главы ФРС могут определить дальнейшую перспективу доллара.
Аналитики банка рекомендуют покупать на 1.3000, добавить на 1.2950, стоп ниже 1.2845. Закрыть длинные позиции на 1.3050/1.3100. Снова покупать выше 1.3125 с целью 1.3200, затем - 1.3300.

По требованию министра обороны Грузии Ираклия Окруашвили все высокопоставленные военные чиновники в вооруженных силах республики ушли в отставку.
"Это наша внутренняя кухня, и я не хочу сейчас комментировать решение министра", - сказал начальник генерального штаба ВС Грузии Вахтанг Капанадзе.
"Я, как и все генералы, по требованию министра написал рапорт об отставке", - сообщил командующий Военно-воздушными силами Грузии Амиран Салуквадзе.
В пресс-службе оборонного ведомства Грузии данную информацию не подтвердили, но и не опровергли. Источник в министерстве обороны Грузии, пожелавший остаться неназванным, сказал, что министр недоволен ходом реформ в вооруженных силах.
Кардинальных кадровых изменений в Минобороны Грузии ожидают после возвращения Ираклия Окруашвили из Брюсселя.

Запланированный на среду ежеквартальный отчет по инфляции Банка Англии должен оставить возможность для повышения ставок и ужесточения монетарной политики в дальнейшем, считают аналитики. Ожидается, что в отчете будет отмечена тенденция экономического роста выше среднего прогноза, а в отношении инфляции будет подтвержден прогноз, согласно которому она достигнет целевого уровня через два года, а затем вырастет еще выше.
Подобный прогноз излагался еще в ноябрьском отчете Банка, а в феврале он вновь был повторен. В этот раз аналитики также не ожидают значительного пересмотра Банком своей позиции в отношении роста CPI, хотя в 4 квартале краткосрочная инфляция и оказалась несколько выше прогноза (1.4% против 1.2%).
Однако при этом некоторые аналитики предполагают, что даже если прогнозы тенденций общего роста экономики и инфляции окажутся аналогичными предыдущим, общий тон февральского отчета может измениться в сторону усиления агрессивности, если Банк откажется от своей позиции, согласно которой соотношение рисков направлено в сторону уменьшения.
В ноябрьском отчете в качестве ключевых областей неопределенности указывались: цены на нефть, мировой дисбаланс, цены на дома и рост зарплат.
Теперь, в то время как первые три проблемы сохранились, рост заработной платы все более становится источником восходящего давления на инфляцию, нежели чем источником неопределенности.
Уровень безработицы продолжает удерживаться у исторических минимумов, а зарплаты вероятно будут продолжать повышаться.
Сочетание растущих цен на входе и ускоряющегося повышения оплаты труда может подтолкнуть Банк Англии к мнению, согласно которому снижение рисков со стороны мировой экономики и рынка жилья Великобритании компенсируются другими факторами внутреннего ценового давления и что в итоге соотношение рисков сводится к нейтральному уровню.
В случае признания баланса рисков нейтральным и при условии прогноза роста CPI выше отметки 2% через два года, февральский отчет скорее будет предполагать ужесточение монетарной политики в дальнейшем, нежели ее ослабление.

Торги на азиатской сессии проходили достаточно спокойно. Европейские валюты оставались в узких диапазонах, чего нельзя сказать про иену. Доллар вырос по отношению к иене после выхода данных по ВВП Японии за четвертый квартал, которые были ниже прогнозов. Японская экономика уже четвертый раз за последние 10 лет находится на краю рецессии. Вышедшие в среду данные показали сокращение ВВП в третьем квартале на 0.1%. По сравнению с третьим кварталом 2003 года ВВП снизился на 0.5%.

EUR/USD на протяжении сессии оставался в диапазоне $1.3000/30.
GBP/USD торговался в пределах $1.8900/60.
USD/JPY после выхода данных по ВВП резко повысился в район Y105.20. Ордера на продажу в данном районе остановили рост курса и перед началом европейской сессии последний стабилизировался около сессионного максимума.

Сегодня будет опубликован инфляционный отчет Банка Англии. Ожидается, что в отчете будет отмечена тенденция экономического роста выше среднего прогноза, а в отношении инфляции будет подтвержден прогноз, согласно которому она достигнет целевого уровня через два года, а затем вырастет еще выше.
Среди американских новостей следует отметить данные по промышленному производству. Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: Ind. Product. диаграмма. Однако основным событием дня станет выступление главы ФРС Алана Гринспена. Аналитики считают, что если Гринспен будет говорить о возможной замене "умеренного" темпа повышения ставок, доллар может вырасти, но все же сейчас тренд скорее нисходящий.

Экономист Steven Englander из Barclays Capital по поводу отчета TICS отмечает, что "если не учитывать покупки официальных институтов, и покупки обязательств Казначейства США, мы получим оценку частных покупок, близкую к USD50 млрд. Данный показатель за прошлый период также был пересмотрен с повышением, до USD50 млрд., что дает лучший результат за два месяца с начала 2003, и подтверждает факт улучшения отношения иностранных инвесторов к экономическим перспективам США, и как следствие, к американским активам. В целом, приток капитала полностью не покрывает дефицит торгового баланса, однако приближается к уровням, которые дают основания для продолжения укрепления американской валюты".

Российские правоохранительные органы не намерены арестовывать премьер-министра Украины Юлию Тимошенко, если она соберется посетить Москву. Об этом заявил генпрокурор России Владимир Устинов. По его словам, в настоящее время Тимошенко имеет иммунитет как высшее должностное лицо.
Ранее российская прокуратура объявила Тимошенко в розыск по обвинению в даче взятки чиновникам российского военного ведомства. Сама Тимошенко эти обвинения отрицает.

В среду фондовый рынок Японии закрылся с понижением, чему способствовали слабые данные по ВВП страны. Согласно данным, Япония впадает в техническую рецессию, поскольку ВВП уже на протяжении двух кварталов является отрицательным.
Nikkei снизился на 44.81 пункта, или 0.38%, до 11601.68. TOPIX подешевел на 3.25 пункта, или 0.28%, до 1164.94.

Financial Times
Экономика Японии снова скатывается в рецессию
Японская экономика уже четвертый раз за последние 10 лет находится на краю рецессии. Вышедшие в среду данные показали сокращение ВВП в третьем квартале на 0.1%. По сравнению с третьим кварталом 2003 года ВВП снизился на 0.5%.

ВВС
Boeing представляет новый самолет 777
Авиастроительная компания Boeing представила во вторник новый лайнер 777. Компания тем самым пытается вернуть себе место главного игрока авиационной промышленности.
777-200LR сможет преодолевать без посадки громадные расстояния - 11 тысяч миль (примерно 17700 км), что примерно равно расстоянию от Лондона до Сиднея.
Компании Запада обдумывают "запрет на недра"
Зарубежные компании, работающие в сфере добычи нефти, газа и полезных ископаемых, высказывают осторожные мнения о решении Москвы отстранить иностранцев от участия в конкурсах на разработку российских месторождений в 2005 году.
Британская горнодобывающая компания Highland Gold заявила, что расстроена таким решением. "Мы сожалеем, что министерство природных ресурсов приняло такое решение, - заявил Иван Кулаков, заместитель председателя совета директоров. - Будет обидно, если это окажет негативное воздействие на инвестиционный климат".

Deutsche Welle
Минус, которого никто не ждал
Валовой внутренний продукт Германии в последние три месяца прошлого года по сравнению с предшествующим летним кварталом не только не увеличился, но неожиданно сократился. Два десятых процента - эта цифра была опубликована во вторник 15 февраля Статистическим ведомством ФРГ в Висбадене и стала полной неожиданностью для международных экспертов. Никто не ожидал сокращения ВВП крупнейшего народного хозяйства Европы, тем более - в рождественском квартале, который обычно дает сильный импульс развитию экономики.
Electrolux выводит фабрики из Западной Европы
У шведского производителя кухонных и бытовых приборов Electrolux в четвертом квартале резко сократилась прибыль. Это произошло из-за многомиллионных расходов, связанных с закрытием одной из фабрик во Франции. Руководство концерна предупредило своих акционеров, что в нынешнем году прибыль, по всей видимости, будет уменьшаться, поскольку Electrolux намерен продолжить начатую реструктуризацию производства. Ее цель - закрыть 13-14 заводов в странах с дорогой рабочей силой и перенести производство в государства с низким уровнем зарплат и расходов. В перспективе это должно обеспечить концерну многомиллиардную экономию средств.

Почти через семь лет после заключения соглашения в Киото глобальный протокол по сокращению выбросов газов, способствующих глобальному потеплению, наконец вступил в силу. Протоколом определено, что 39 промышленно развитых стран мира будут обязаны сокращать выбросы углекислого газа и еще пяти веществ, присутствие которых в атмосфере влияет на изменение климата на планете. К 2008-2012 году совокупный уровень выбросов необходимо снизить на 5,2% по сравнению с показателями 1990 года, но для каждой из стран, присоединившихся к соглашению, определен свой показатель сокращений.
Соглашение стало возможным после ратификации киотского протокола в России осенью прошлого года. Официальное начало "эпохи Киото" - полночь по нью-йоркскому времени (пять утра по Гринвичу, восемь утра по московскому времени). Однако Соединенные Штаты, являющиеся самым масштабным поставщиком вредных выбросов, к протоколу не присоединились.
В самом Киото, столице средневековой Японии, вступление соглашения в силу будет отмечено торжественными церемониями. Записанное заранее обращение генерального секретаря ООН Кофи Аннана гласит: "Это - огромный шаг вперед в нашей борьбе с одной из главных опасностей XXI века. Изменение климата - глобальная проблема и ей нужен скоординированный глобальный ответ".

Однако официальная позиция Вашингтона остается неизменной: киотское соглашение слишком дорого обойдется американской экономике и при этом не окажет по-настоящему радикального воздействия на климат. США также заявляют, что вывод за рамки первой фазы соглашения (до 2012 года) ведущих развивающихся стран - Китая, Индии и Бразилии, чьи выбросы в атмосферу год от года растут.
Взгляды администрации в Вашингтоне до сих разделяют во многих странах мира. Достаточно вспомнить известное высказывание Андрея Илларионова, экономического советника президента России, во всеуслышание назвавшего киотский протокол "экономическим Освенцимом".

Оптимисты видят выход в системе квот на загрязнение, которая позволит глобальную торговлю условными тоннами вредных газов. Страны, не справляющиеся с предусмотренным сокращением выбросов, смогут покупать условные тонны у государств, чей потолок на загрязнение оказался выше реального уровня выбросов.
От этой схемы в первую очередь должны выиграть Россия и Украина, чей лимит на выбросы был рассчитан, исходя из объемов производства в СССР - более высоких, чем нынешние. Подсчитано, что в 2000 году превышение объемов вредных выбросов в странах ЕС, Японии и Канаде по сравнению с уровнем 1990 года составляло 130 миллионов тонн. Россия и Украина, однако, имеют запас выбросов в объеме 290 миллионов тонн.
Однако ученые предупреждают, что простое перебрасывание условных тонн из одной строки отчетности в другую ничего не даст для реальной стабилизации климата и не подтолкнет промышленно развитые страны к использованию новых технологий и переходу на альтернативные источники топлива.
И пока что остается неясным, насколько успешной окажется борьба за сокращение выбросов. Европейский союз пообещал, что больше половины сокращений выбросов вредных газов будут достигнуты вне системы торговли квотами. Однако как минимум одна из стран ЕС - Италия - уже заявила, что не сможет обеспечить сокращение своими силами. Об этом же предупреждает и Канада.

Почти через семь лет после заключения соглашения в Киото глобальный протокол по сокращению выбросов газов, способствующих глобальному потеплению, наконец вступил в силу. Протоколом определено, что 39 промышленно развитых стран мира будут обязаны сокращать выбросы углекислого газа и еще пяти веществ, присутствие которых в атмосфере влияет на изменение климата на планете. К 2008-2012 году совокупный уровень выбросов необходимо снизить на 5,2% по сравнению с показателями 1990 года, но для каждой из стран, присоединившихся к соглашению, определен свой показатель сокращений.
Соглашение стало возможным после ратификации киотского протокола в России осенью прошлого года. Официальное начало "эпохи Киото" - полночь по нью-йоркскому времени (пять утра по Гринвичу, восемь утра по московскому времени). Однако Соединенные Штаты, являющиеся самым масштабным поставщиком вредных выбросов, к протоколу не присоединились.
В самом Киото, столице средневековой Японии, вступление соглашения в силу будет отмечено торжественными церемониями. Записанное заранее обращение генерального секретаря ООН Кофи Аннана гласит: "Это - огромный шаг вперед в нашей борьбе с одной из главных опасностей XXI века. Изменение климата - глобальная проблема и ей нужен скоординированный глобальный ответ".

Однако официальная позиция Вашингтона остается неизменной: киотское соглашение слишком дорого обойдется американской экономике и при этом не окажет по-настоящему радикального воздействия на климат. США также заявляют, что вывод за рамки первой фазы соглашения (до 2012 года) ведущих развивающихся стран - Китая, Индии и Бразилии, чьи выбросы в атмосферу год от года растут.
Взгляды администрации в Вашингтоне до сих разделяют во многих странах мира. Достаточно вспомнить известное высказывание Андрея Илларионова, экономического советника президента России, во всеуслышание назвавшего киотский протокол "экономическим Освенцимом".

Оптимисты видят выход в системе квот на загрязнение, которая позволит глобальную торговлю условными тоннами вредных газов. Страны, не справляющиеся с предусмотренным сокращением выбросов, смогут покупать условные тонны у государств, чей потолок на загрязнение оказался выше реального уровня выбросов.
От этой схемы в первую очередь должны выиграть Россия и Украина, чей лимит на выбросы был рассчитан, исходя из объемов производства в СССР - более высоких, чем нынешние. Подсчитано, что в 2000 году превышение объемов вредных выбросов в странах ЕС, Японии и Канаде по сравнению с уровнем 1990 года составляло 130 миллионов тонн. Россия и Украина, однако, имеют запас выбросов в объеме 290 миллионов тонн.
Однако ученые предупреждают, что простое перебрасывание условных тонн из одной строки отчетности в другую ничего не даст для реальной стабилизации климата и не подтолкнет промышленно развитые страны к использованию новых технологий и переходу на альтернативные источники топлива.
И пока что остается неясным, насколько успешной окажется борьба за сокращение выбросов. Европейский союз пообещал, что больше половины сокращений выбросов вредных газов будут достигнуты вне системы торговли квотами. Однако как минимум одна из стран ЕС - Италия - уже заявила, что не сможет обеспечить сокращение своими силами. Об этом же предупреждает и Канада.

Институт Ifo полагает, что в течение ближайших месяцев мировой экономический климат может ухудшится.
Совет из 1,100 корпоративных экономистов и теоретиков не только сообщил о снижении темпов роста в 2005 году, но и указал на угрозу уничтожения запасов нефти в террористических актах. Пока же индекс экономического климата находится на отметке 101.1, выше давнего среднего показателя 94.
Вернер Синн, президент Ifo, сообщил, что резкий экономический рост, происходивший в последние два года, был частью циклического подъема и достиг своего пика в середине 2004 года. К концу 2004 года экономический цикл уже вступил в стадию спада.

Вторник принес массу новостей . В первой половине дня неожиданный рост продемонстрировал индекс экономических настроений ZEW. Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: ZEW диаграмма.
В тоже время, правительственный отчет показал, что вопреки ожиданиям, темпы роста ВВП Германии по итогам четвертого квартала снизились. Кроме того, опубликованные предварительные оценки ВВП стран зоны евро за прошедший квартал также оказались ниже ожиданий. Однако эти данные на рынок влтяния не оказали.
Дополнительным фактором давления на доллар стало выступление члена совета ЕЦБ Christian Noyer, который в своем интервью International Herald Tribune заявил, что "доллар в настоящее время находится у уровней, соответствующим экономическим фундаменталиям".
Доллар продолжил ослабевать против евро и иены в свете данных Казначейства США, которые показали сокращение иностранного спроса на американские активы в декабре. Так, иностранные инвесторы купили американских финансовых активов на сумму $61.3 млрд., что ниже пересмотренного ноябрьского показателя в $89.3 млрд. Спрос на доллар также ослабел после того, как правительственный отчет показал сокращение розничных продаж в январе, что происходит впервые с августа. Отдельный отчет показал снижение New York Empire State index в феврале. Статистику по данным показателям можно посмотреть здесь:
Retail Sales диаграмма
Retail Sales (ex. auto) диаграмма
NY manuf. Index диаграмма.

EUR/USD первую половину дня находился в диапазоне $1.2965/00. После публикации сильных данных ZEW пара несколько раз безуспешно тестировала отметку $1.3000, однако ордера на продажу, размещенные на подходе к данной отметке, сдерживали укрепление евро. Слабые данные по экономике США помогли евро укрепиться до $1.3050. Ордера на продажу в данном районе спровоцировали снижение курса в район $1.2960. Затем ослабление доллара продолжилось, и евро вернулся к 1.3020, где и завершился день.
GBP/USD на европейских торгах стабилизировался в районе $1.8897. В дальнейшем стерлинг протестировал промежуточный уровень поддержки $1.8850, однако вернулся в район $1.8870. Выход слабых американских данных стал причиной резкого роста курса в район $1.8960. Ордера на продажу в данном районе стали причиной снижения фунта к $1.8830. Затем настроения на продажу доллара вспыхнули с новой силой, и курс повысился к $1.8980. Торги завершились в районе дневных максимумов.
USD/JPY первую половину дня консолидировался в районе отметки Y105.00. В свете всестороннего ослабления доллара курс снизился в район Y104.20. Значительной коррекции дневного движения не последовало, и торги завершились на отметке Y104.40.

Учитывая тот факт, что публикация данных TICS уже позади, основное внимание рынка сосредоточено на двухдневном выступлении главы ФРС Алана Гринспена, которое состоится в среду/четверг. Напомним, что после его выступления 4 февраля доллар вырос на 1.8% против евро и 2.3% против иены, поскольку комментарии Гринспена относительно сокращения дефицита платежного баланса внушили оптимизм участникам рынка. Аналитики отмечают, что рынок ожидает от выступления главы центрального банка США какой-нибудь намек на дальнейшие действия FOMC относительно повышения ставки. Если выступление Гринспена снова окажется позитивным, вполне вероятно, что рынок уже будет закладывать в цены не 25-пунктовое повышение ставки ФРС, а вероятность ее увеличения на 50 пунктов.

Аналитики State Street о данных TICS говорят: "Официальные покупки в декабре составили всего $10.3 млрд., что означает, что первоначальным источником финансирования был частный капитал, причем большая его часть пришла в США из Европы. Отчет оказался бы еще более впечатляющим, если бы американские инвесторы не купили $21.6 млрд. иностранных ценных бумаг на протяжении месяца. Это был наибольший интерес американских инвесторов к иностранным ценным бумагам. зафиксированный с июля 2000 года."

Ничего особенного в отчете TICS не было, говорит Richard Franulovich из Westpac. "Приток капитала в американские бонды оказался слабым, однако это было компенсировано притоком в корпоративные облигации," отмечает он. "Основная часть капитала пришла из европейского региона, что предполагает рост интереса со стороны европейских инвесторов к дешевым долларовым активам, говорит Franulovich. С другой стороны, американский спрос на иностранные ценные бумаги достиг нового рекорда в $15 млрд., подтвердив тенденцию диверсификации американских инвестиций в иностранные ценные бумаги.

Michael Woolfolk, валютный стратег Bank of New York, говорит, что данные TICS оправдали ожидания экспертов. "Участники рынка остаются неуверенными относительно дальнейших перспектив доллара, учитывая тот факт, что завтра еще предстоит выступление Гринспена в Конгрессе."

Уровень сопротивления 3:Y106.70
Уровень сопротивления 2: Y106.00
Уровень сопротивления 1: Y105.20
Текущая цена Y104.98
Уровень поддержки 1:Y104.20
Уровень поддержки 2: Y104.00
Уровень поддержки 3: Y103.60

Комментарий. В отличие от своих европейских коллег, курс иены остался в диапазоне последних дней Y104.20-105.20. Основные уровни сопротивления остаются на Y106.00 и Y106.70 (50% движения Y111.69-101.69). Важный уровень поддержки находится на Y104.00 (23.6% от Y101.80 до Y111.45, и линия поддержки восходящего канала с 17 января).

Уровень сопротивления 3: Chf1.2080
Уровень сопротивления 2: Chf1.2020
Уровень сопротивления 1:Chf1.1920
Текущая цена Chf1.1906
Уровень поддержки 1: Chf1.1880
Уровень поддержки 2: Chf1.1850
Уровень поддержки 3: Chf1.1780

Комментарий. Курс протестировал уровень поддержки Chf1.1880 (38.2% от Chf1.2850 до Chf1.1290). Следующей важной поддержкой является Chf1.1780. Следует отметить, что бычья дивергенция на часовом графике не нарушена. Это предполагает некоторую восходящую коррекцию. Ближайшим уровнем сопротивления является Chf1.1920. Его пробитие приведет курс к Chf1.2020.

Уровень сопротивления 3: $1.9120
Уровень сопротивления 2: $1.9050
Уровень сопротивления 1: $1.8980
Текущая цена $1.8975
Уровень поддержки 1: $1.8920
Уровень поддержки 2: $1.8850
Уровень поддержки 3: $1.8780

Комментарий. Настроения на покупку фунта усилились. Стерлинг протестировал уровень сопротивления $1.8980. Более важным на данный момент является $1.9050 (ранее пробитая линия поддержки с 18 января). Ближайший уровень поддержки находится на $1.8920. Далее - $1.8850.

Уровень сопротивления 3: $1.3120
Уровень сопротивления 2: $1.3100
Уровень сопротивления 1: $1.3050
Текущая цена $1.3015
Уровень поддержки 1: $1.3000
Уровень поддержки 2: $1.2950
Уровень поддержки 3: $1.2900

Комментарий. Курс вчера пробил зону сопротивления $1.3000/20 и закрылся выше. Теперь настроения на покупку евро окрепли. Следующим сопротивлением является $1.3050. Однако более важным - $1.30120. Ближайший уровень поддержки находится на $1.3000. В случае его пробития целью снижения становится отметка $1.2950.

High Low Close
EUR/USD 1.3054 1.295 1.3026
USD/JPY 105.4 104.26 104.4
GBP/USD 1.8979 1.8829 1.8972
USD/CHF 1.2003 1.1876 1.1896

EUR/JPY 136.63 135.52 136
EUR/GBP 0.6894 0.6857 0.6867
GBP/JPY 198.8 197.14 198.05
GBP/CHF 2.2631 2.2502 2.257

Nikkei +14.29 (+0.1%) 11646.49
FTSE +17.10 (+0.3%) 5058.90
DJA +46.19 (+0.43%) 10837.32
Nasdaq +6.30 (+0.30%) 2089.21
S&P +3.98 (+0.33%) 1210.12
US10YT -7/32 4.1% 99 5/32

09:30 Великобритания Claimant count (Январь) -5.0K -6.2K
09:30 Великобритания Claimant count rate (Январь) - 2.7%
09:30 Великобритания Average earnings (3 месяца по декабрь) г/г 4.4% 4.2%
09:30 Великобритания ILO Jobless rate (3 месяца по декабрь) - 4.7%
10:30 Великобритания BoE quarterly inflation report
13:30 США Housing starts (Январь), mln 1.930 2.004
13:30 США Building permits (Январь), mln 2.000 2.032 (2.021)
14:15 США Industrial production (Январь) 0.3% 0.8%
14:15 США Capacity utilisation (Январь) 79.3 79.2