Новости и прогнозы: валютный рынок от 23-05-2005

06:00 DE GDP (Q1) предварительно 1.0% 1.0%
06:00 DE GDP (Q1) предварительно. г/г 0.0% 0.0%
06:45 FR Consumer spending (апрель) -0.8%
07:30 IT Consumer confidence (май) adjusted 104.3 104.8
09:00 DE ZEW economic expectations index (май), [ZEWMy] 21.0 20.1
09:00 EU Trade balance (март) unadjusted, млрд., [TBMr] 3.0
09:00 EU Industrial orders (март) -2.6%
09:00 EU Industrial orders (март) г/г 2.9%
12:55 US Redbook (21.05)
14:00 US Existing home sales (апрель), млн. 6.90 6.89
18:00 US Протоколы заседания FOMC (03.05)
23:50 JP Trade balance (апрель) unadjusted, трлн.

Prudential снизил рейтинг Smithfield Foods с Overweight до Neutral
CIBC Wrld Mkts снизил рейтинг ASML Holding с Sector Outperform до Sector Perform
Legg Mason снизил рейтинг BMC Software с Hold до Sell
JP Morgan снизил рейтинг TECO Energy с Overweight до Neutral

Smith Barney Citigroup повысил рейтинг Washington Post с Hold до Buy
JP Morgan повысил рейтинг Eaton с Underweight до Neutral
Prudential повысил рейтинг Pixar Animation с Neutral до Overweight
Prudential повысил рейтинг Maytag с Underweight до Neutral

Рост сектора высоких технологий дал дополнительный импульс укреплению широкого рынка. За последний час полупроводниковый (+0.3%) и сектор программного обеспечения (+0.3%) закрепились на положительной территории. Поддержку последнему оказало повышение рейтинга Goldman Sachs до уровня «Attractive» с «Neutral». Брокерский дом особо отметил Microsoft (MSFT 25.89 +0.15) и Oracle (ORCL 12.71 +0.16). Тем не менее, основной вклад в укрепление технологического сектора был внесен сегментом производителей компьютерного оборудования (+1.6%). Рост последнего последовал после публикации сообщения, что Apple Computer (AAPL 39.67 +2.12) рассматривает возможность использования микропроцессоров Intel (INTC 26.59 +0.24) в компьютерах Macintosh.

Чистая прибыль крупнейшего банка Японии Mizuho Financial Group в прошлом финансовом году, завершившемся 31 марта, выросла на 54.2% г/г до 627.38 млрд. йен ($5.80 миллиарда). Росту прибыли способствовал возврат переплаченных налогов в размере 280 млрд. йен. В 2003 году Mizuho сообщил о крупнейших убытках в корпоративной истории Японии из-за списания $18 миллиардов невозвращенных кредитов. В марте 2005 года доля проблемных кредитов сократилась до 2.16% от общего объема кредитований. В текущем финансовом году банк ожидает сокращения чистой прибыли на 20% до 500 млрд. йен.

Ближе к завершению торгов основные фондовые индексы резко выросли и установили новые максимальные значения сессии. Возобновившийся интерес на покупку бондов привел к снижению доходности 10-летних обязательств (+18/32) до 4.05%. Рост на рынке Treasurys отмечается впервые за последние три сессии. Данный факт связан с ожиданиями инвесторов, что во вторник в тексте протоколов заседания FOMC может быть намек на вероятность снижения «умеренных» темпов повышения процентных ставок.

Курс восстановился и в настоящее время торгуется в районе $1.2680. При небольших объемах поддержку паре оказали покупки британского клирингового банка. По всей вероятности до завершения сессии пара останется в сложившемся диапазоне, и пробитие отметки $1.2600 маловероятно.

Сегодня поводом для оптимизма послужили политические новости из Германии. Канцлер Германии Герхард Шредер объявил о проведении осенью досрочных парламентских выборов. Он принял это решение после чувствительного поражения, которое возглавляемая им коалиция социал- демократов и «зеленых» потерпела в воскресенье на земельных выборах в Северном Рейне - Вестфалии. Лидерами роста в понедельник стали котировки акций E.ON AG и Assicurazioni Generali SpA. "Германии необходимы перемены, - говорит Маттиас Гримм из Cominvest Asset Management. - Возможно, началом станут новые парламентские выборы". Акции E.ON, крупнейшей германской компании по оказании коммунальных услуг, подорожали на 2.7%, акции Deutsche Bank - на 1.2%. Акции Deutsche Telekom прибавили в стоимости 2%, RWE AG - 3%. Бумаги крупнейшего итальянского страховщика Assicurazioni Generali выросли на 1.4%. Германия является вторым по величине рынком для деятельности компании после Италии. Акции Ericsson AB прибавили 0.9%, Unilever - также 0.9%. Бумаги Telenor ASA выросли на 1.8%. Норвежская государственная телефонная компания договорилась о покупке шведской Bredbandsbolaget AB и датской Cybercity за общую сумму в $1.06 млрд. На 1.65 % подешевели бумаги TeliaSonera AB после сообщения, что компания намерена обратиться в суд против турецкой Cukurova Group для защиты своих интересов в сделке по покупке пакета турецкого Turkcell Holding, который владеет долей в сотовом операторе Turkcell. FT-SE 100 +0.34%, DAX +1.06%, CAC40 +0.52%.

Квартальные результаты Campbell Soup Company превысили ожидания аналитиков. Прибыль компании по итогам прошедшего квартала составила $146 млн или 35 центов на акцию. Аналитики ожидали 33 цента на акцию.

Ford Motor Company заявляет, что с связи с нехваткой бензиновых двигателей, поставляемых обанкротившейся компанией Powertrain, автопроизводителю придется сократить выпуск автомобилей Land Rover Freelander и прекратить их поставку в Северную Америку.

Prudential повысил рейтинг Pixar до «overweight» с «neutral weight», а также увеличил целевой уровень цен на акции компании с $40 до $75.

Prudential снизил рейтинг Smithfield Foods Inc с «overweight» до «neutral.»

Wal-Mart Stores, Inc. Сохранил свой прогноз продаж в магазинах, открытых не менее года по итогам мая на уровне 2-4%.

Как сообщили российские массмедиа Exxon Mobil Corp ведет переговоры о продаже природного газа китайской компании CNPC с территории Сахалина. Ранее Exxon не удалось достигнуть договоренности о транзите с Японией.

Основные фондовые индексы продолжают торговаться в сложившихся диапазонах. Лидером торгов среди компонентов S&P 500 остаются акции Campbell Soup (CPB 30.75 +0.41). Их курс вырос на 1.3% после публикации квартального отчета компании, в соответствии с которым прибыль по итогам Q3 превысила ожидания на $0.02 в расчете на акцию. Компания подтвердила свой прогноз на FY05.
Из 475 компаний, входящих в S&P, которые уже представили свои отчеты, квартальные результаты примерно 66% превысили ожидания аналитиков,14% оказались на уровне прогнозов и только 20% не смогли оправдать надежд аналитиков.

Пара после установления максимума в районе $1.2600 снизилась, и в настоящее время торгуется в области $1.2560. В случае, если курс не сможет закрепиться выше данной отметки, можно ожидать снижения пары и тестирования нижней границы дневного диапазона. В области минимальных значений прошлой пятницы и сегодняшнего дня $1.2535, отмечено сосредоточение ордеров на покупку.

Сегодняшний день не принес сколько-нибудь значительных экономических новостей. Динамика торгов на американской сессии определялась техническими факторами и представляет собой коррекцию укрепления доллара которое мы имели возможность наблюдать на прошлой неделе. Настроения на валютном рынке не претерпели каких-либо изменений, и продолжают складываться в пользу американской валюты. Неуверенность участников торгов по поводу перспектив единой валюты в последнее время усилилась в связи с неясностью перспектив одобрения проекта Конституции ЕС. Так опрос во Франции накануне референдума, который состоится 29 мая показал, что число противников новой конституции превышает число ее сторонников и составляет 53%. Нидерланды также могут отвергнуть проект Конституции на референдуме, который состоится в стране 1 июня. В случае непринятия Конституции в евро зоне могут возникнуть серьезные политические осложнения, которые не пойдут на пользу единой валюте. Сегодняшнее выступление Трише перед Парламентским Комитетом ЕС не прибавило привлекательности евро. Председатель ЕЦБ заявил, что не видит признаков укрепления экономического роста в странах региона, отметил, что повышение цен на энергоносители негативно скажется на экономической ситуации, а также дал понять, что даже снижения процентной ставки не станет стимулом для роста в регионе. Кроме того, немецкий институт ZEW во вторник опубликует свой ежемесячный отчет по состоянию инвестиционного оптимизма в Германии. Как ожидается, индексZEW диаграмма снизится до минимального значения за последние четыре месяца. Также не внушают оптимизма и прогнозы индекса деловых настроений, оценка которых институтом Ifo IFO диаграммабудет дана 25 мая. Как ожидается, индекс снизится до 19-месячного минимума.
В то же время, как ожидается, данные по экономике Соединенных штатов, которые будут опубликованы на текущей неделе лишний раз продемонстрируют преимущества крупнейшей экономики мира по сравнению с ближайшими конкурентами. В соответствии с прогнозами заказы на товары долговременного использования в прошлом месяце выросли на 1.3% после снижения на 2.8% в мартеDurable goods orders диаграмма. Отчет Департамента коммерции будет опубликован 25 мая. А 26 мая выйдет, быть может, основная новость недели, которой станет уточненная оценка темпов роста ВВП США в первом квартале. Ожидается, что показатель будет пересмотрен до 3.6% по сравнению с предварительной оценкой, которая, напомним, составила 3.1%GDP q/q диаграмма. Таким образом, в ближайшее время можно ожидать продолжения укрепления американской валюты. 59% из 54 стратегов, аналитиков и трейдеров, опрошенных агенством Bloomberg 20 мая рекомендуют покупать доллар против евро.
Тем временем, фондовый рынок открыл торги с повышением. Оптимизм инвесторов связан с надеждами на продолжения ралли прошлой недели, которое стало наиболее мощным с начала текущего года. Напомним, что опубликованные на прошедшей неделе отчеты дают основания говорить о контролируемости инфляционных процессов в стране, и, следовательно о продолжении повышения процентных ставок ФРС прежними, - «умеренными» темпами. Дополнительные основания для укрепления фондового рынка дают ряд позитивных корпоративных новостей, снижение доходности обязательств Казначейства, а также повышение аналитиками рейтинга как индивидуальных акций так и ряда секторов.

Главный экономист ЕЦБ Отмар Иссинг заявил сегодня, что пока еще слишком рано делать выводы о том, смогут ли снизившиеся цены на нефть и обменный курс евро благотворно повлиять на перспективы развития экономики Еврозоны.
Отвечая сегодня на вопрос репортеров, он сказал: «Движения цен были столь волатильными, что я не вижу повода придавать им большое значение. Надо подождать и посмотреть, как ситуация будет развиваться дальше».
Он отметил, что риски ценовой стабильности в настоящий период явно ниже чем осенью 2004 года, однако существует вероятность их роста.
Иссинг отказался прокомментировать ситуацию с призывом к более ранним срокам проведения выборов в Германии и не сообщил, сможет ли это событие улучшить перспективы структурных реформ в стране.

Установив дневные минимумы в районе Y107.50, пара в настоящее время несколько восстановилась и торгуется в области Y107.75. Поддержке доллара способствовали покупки крупного немецкого банка в районе минимальных значений сессии.

Рынок сохраняет тенденцию к росту и основные фондовые индексы в настоящее время торгуются у ключевых технических уровней сопротивления. Отношение акций роста к снижающимся бумагам на NYSE составляет 17 к 13, а на Nasdaq 14 к 13. Dow, S&P и Nasdaq находятся выше промежуточных уровней поддержки, однако, активность покупателей в настоящее время не велика, и индексы не могут преодолеть сопротивление в районе 10510, 1191 и 2058, соответственно.

Падение доходности государственных ценных бумаг поддерживает фондовый рынок и дает основания для продолжения ралли прошедшей недели.
Рост носит широкий характер. Так укрепляются 25 из 30 компонент Dow.
Среди «голубых фишек» лидируют Home Depot (+ $0.61 до $40.24), General Motors (+ $0.34 до $33.32) и McDonald's (+ $0.30 до $31.24).
Поддержку рынку оказывают и ряд позитивных корпоративных новостей и отчетов.
Campbell Soup (+ $0.49 до $30.83) сообщил о квартальной прибыли и результатах продаж, которые превысили ожидания аналитиков.
Как сообщил в понедельник Wall Street Journal Apple Computer (+ $1.23 до $38.78) ведет переговоры с Intel (+ $0.10 до $26.45) с целью использования чипов последней в линии компьютеров.
Акции Able Laboratories (- $1.90 до $5.29) обвалились на 25% после того как фармацевтическая компания сообщила о приостановлении производства и отозвала с рынка линию лекарств в связи с сомнительной лабораторной практикой. Цена сырой нефти с поставкой в июле выросла на 52 цента до $49.17за баррель.
Цена Treasury выросла, доходность 10-летних обязательств Казначейства снизилась до 4.08% с 4.12% вечером в пятницу.
На COMEX цена золота выросла на 40 центов до $418.10 за унцию.

Глядя на многочисленные подтверждения новой тенденции укрепления доллара технические аналитики Merrill Lynch говорят, что «восходящий тренд и пересечения скользящих средних USDCHF, дают более надежные сигналы чем евро-доллар». Они отмечают, что «в краткосрочной перспективе, принимая во внимание перекупленность дневного моментума, существует вероятность коррекции, однако, в случае, если день закроется выше Chf1.2285/Chf1.2300, следует ожидать продолжения роста пары». Первоначальной целью Merrill является отметка $1.3000, однако, аналитики подчеркивают, что «в случае продолжения периода укрепления доллара «можно ожидать коррекции вплоть до Chf1.3970.»

Июльский фьючерс на нефть WTI пытается восстановиться от 200-дневной МА и от уровня фибо $48.05. Это ключевая поддержка, при этом дневные индикаторы перепроданы, что дает дополнительные аргументы в пользу коррекции. Цель коррекции - 5-дневная МА на $49.10. В настоящее время нефть торгуется на отметке $48.30 за баррель.

Входе поглощения стопов, располагавшихся выше $1.2585, курс достиг отметки $1.2600. В данной области располагаются ордера на продажу, которые затруднят дальнейший рост пары. Кроме того, достаточно серьезным сопротивлением представляется район 5-дневной МА $1.2620. В области данной отметки проходит линия сопротивления трехдневного нисходящего канала, а также находится линия шеи фигуры «голова-плечи».

Как и ожидалось, фондовый рынок в понедельник открылся в плюсах. Отсутствие экономических публикаций помогло инвесторам сосредоточить свое внимание на протоколах FOMC, которые будут опубликованы во вторник, что, возможно, поможет рынку определиться с направлением. Среди сегодняшних лидеров стоит отметить сырьевой, технологический, промышленный и розничный сектора. Под некоторым давлением остаются чувствительные к ставкам группы, а также секторы по предоставлению финансовых и коммунальных услуг.

Член исполнительного совета ЕЦБ Мануэль Гонсалес-Парамо сегодня заявил о том, что нынешние ставки банка не вредят росту экономики, находясь на приемлемом уровне. "Нельзя сказать, что наша денежно-кредитная политика вредит степени экономического роста. При таких низких процентных ставках ЕЦБ способствует росту", добавил Гонсалез-Парамо. Недавнее снижение стоимости евро к доллару до минимума за 7 месяцев наряду с падением цен на нефть на 7% в последние две недели может обеспечить некоторое сглаживание ситуации в экономике, отметил он.

USD/JPY снизился под Y107.70 на фоне общего ослабления доллара. Трейдеры отмечают, что ордера на покупку находятся вплоть до Y107.60. Ниже Y107.60/50 отмечаются стопы.

EUR/USD показал новые дневные максимумы в области $1.2570, при этом в условиях сегодняшних торгов трейдеры даже из небольшого движения пытаются сделать шумиху. На $1.2575 отмечаются ордера на продажу со стопами выше $1.2585.

EUR/GBP преодолел сопротивление stg0.6865/70. Трейдеры ранее рекомендовали продавать кросс в области stg0.6880/stg0.6990. 200-дневный МА приходится на stg0.6895, что также оказывает сопротивление кроссу. Стопы находятся выше stg0.6900.

Фондовый рынок может открыться в плюсах на фоне продолжающегося снижения цен на нефть. Фьючерсы слегка выросли, что также говорит в пользу положительного старта.
Цены на нефть снизились сегодня на 41 цент до $48.24 за баррель.
Вероятно, что инвесторы уже сосредоточили свое внимание на ожидающихся протоколах заседания FOMC, которые будут опубликованы во вторник. На этой неделе также в распоряжении рынка будут пересмотренные оценки роста ВВП США в I квартале, которые также смогут укрепить - или наоборот - ожидания ускоренных темпов экономического роста.
Экономических публикаций сегодня нет.

Аналитики считают, что ралли на Wall Street должно продолжиться на этой неделе. Инвесторы и экономисты отмечают, что восьмикратное повышение процентной ставки ФРС с июня прошлого года позволило сохранить инфляцию под контролем, не приведя к такому замедлению темпов роста ВВП, который мог бы негативно сказаться на корпоративных прибылях. По мнению аналитика Charles Schwab & Co. Лиз Энн Сондерс, лидерами роста на этой неделе могут стать компании компьютерного сектора, такие как Intel и Applied Materials. К концу прошлой недели индекс S&P, в расчет которого входят акции технологических компаний, поднялся на 4.6% с минимума с начала этого года, зафиксированного 20 апреля. Большая часть прироста была зафиксирована на прошлой неделе, когда он поднялся на 3.1%. Экономические данные, опубликование которых намечено на текущую неделю, могут также поднять настроение инвесторов. Экономисты отмечают, что снижение цен на энергоносители, возможно, привело к некоторому подъему доверия потребителей к экономике в мае.

GBP/USD снова не смог взять $1.8295/00, не устояв под натиском продаж британского клирингового банка. Курс, вероятно, вернется в прежний диапазон после того, как за день показал тройную вершину в этой зоне. Ордера на продажу отмечались начиная с $1.8295, вплоть до $1.8335. Стопы расположены выше $1.8340/50.

EUR/GBP не смог пробить stg0.6860, что привело к закрытию коротких позиций и отбросило кросс к stg0.6865. Если евро/фунт сможет закрепиться ниже stg0.6860, ближайшей целью снижения станет stg0.6850, а далее - сильная зона поддержки stg0.6835/30. Пока кросс остается выше этого уровня, возможно повторное тестирование stg0.6890/00.

USD/JPY пытается пробить Y107.80. Ранее отмечались ордера на покупку в области Y107.75, при этом трейдеры предостерегают о стопах, которые находятся ниже. Ордера на покупку расположены вплоть до Y107.60. Стопы - ниже Y107.50.

EUR/USD слегка восстановился до $1.2555. В области утренних максимумов отмечаются ордера на продажу, которые распространяются в плоть до $1.2580. В районе пятничных минимумов расположены ордера на покупку.

Согласно проведенному опросу, количество евромедведей достигло 9-месячного максимума. Аналитики Mizuho Bank отмечают: "Мы по-прежнему считаем, что евро ждет драматичный разворот в районе $1.2500. Возможен тычок, что обозначит формирование долгосрочного промежуточного минимума. Тем не менее, до тех пор, пока ситуация не станет ясной, трейдерам и инвесторам лучше действовать осторожно, так как возможны резкие движения в обе стороны. Дневное закрытие выше $1.2700 подтвердит наше мнение".

GBP/USD по-прежнему тяжело дается преодоление $1.8300, при этом росту препятствуют ордера на продажу, расположенные в районе $1.8295. По словам трейдеров, эти ордера распространяются до $1.8325/35, при этом технические трейдеры говорят, что преодоление этой зоны ослабит негативный тон курса. Ордера на покупку находятся на $1.8245/35 со стопами ниже $1.8230. Поглощение этих стопов откроет дорогу на $1.8210/1.8195.

Доллар продолжает торговаться немногим ниже недельного сопротивления тренда Y108.00, отмечают аналитики Mizuho Bank. Они ожидают разворота: "Разворот приведет к формированию нового промежуточного максимума, ниже которого цены будут консолидироваться долгие месяцы. Доллар по-прежнему перекуплен. Дневное закрытие ниже Y106.50 подтвердит вершину, однако лучше все же увидеть подтверждение на недельном или месячном графике. Вряд ли цены смогут пробить Y109.00; мы ждем движение к Y104.00 до начала июня. После этого - бросок к Y101.00".

Европейская сессия сегодня не сопровождалась выходом экономических данных - основные валютные пары продолжили консолидироваться после пятничного движения, при этом доллар оставался в области 7-месячных максимумов против евро. Поддержку американской валюте по-прежнему оказывают оптимистические прогнозы экономического роста США в I квартале, отчет по которому будет опубликован на этой неделе (GDP q/q диаграмма).
Не помогло евро и заявление Канцлера Германии Герхарда Шредера о намерении добиться раннего проведения парламентских выборов. Проведенные опросы в Германии показали значительно падение рейтинга Шредера и его вероятное поражение в выборах может оказать поддержку единой валюте, поскольку это усилит оптимизм относительно экономического восстановления Германии. Напомним, что в пятницу евро оказался под давление после того, как были опубликованы результаты опросов французов на предмет принятия Евроконституции. Опросы показали, что население Франции, где референдум пройдет 29 мая, негативно относятся к принятию единой Европейской конституции. Кроме того, более радикальными в этом вопросе оказались голландцы, где превосходство нежелающих придерживаться единой Конституции в два раза превосходит желающих.

EUR/USD открыл торги на $1.2557. Курс продолжил торговаться в рамках азиатского диапазона $1.2541/68. Однако евро показал минимум на $1.2535 после чего быстро вернулся в рамки диапазона. Трейдеры отмечают опционные барьеры на $1.2500 и $1.2475. Ордера на покупку остаются в зоне минимумов, более крупные - на $1.2520/15. Ордера на продажу расположены на $1.2580/85
GBP/USD открыл сессию на $1.8277, причем продажи евро/фунта в свете выкупа своих акций компанией Vodafones, способствовали тому, что фунт был более устойчивым против доллара, нежели евро. Курс протестировал $1.8300, после чего продажи британского клирингового банка вернули его к $1.8270.
USD/JPY открыл сессию на Y108.04, консолидируясь в рамках Y108.00/10.Закрытие длинных позиций по доллару привело к снижению курса до Y107.85. Ордера на покупку отмечаются в зоне Y107.60/75 со стопами ниже Y107.50. Говорят о крупном опционном барьере на Y108.40.

На американской сессии выход экономических отчетов также не запланирован.

В I квартале текущего года из Германии за границу было переведено 150,4 млрд. евро, о чем свидетельствуют данные Бундесбанка. Таким образом, по сравнению с аналогичным периодом 2004 года отток капитала увеличился почти в два раза. Эксперт по финансовым вопросам Отто Фрике считает это свидетельством недоверия к Германии со стороны предпринимателей и бизнеса.

Положительное развитие внешней торговли продолжает позитивно влиять на немецкую экономику в целом. Об этом говорится в ежемесячном отчете министерства финансов Германии, опубликованном в понедельник. В документе особо отмечается рост заграничных заказов на оборудование для промышленности и на другие индустриальные изделия длительного пользования. Согласно предварительным данным, именно экспортная экономика обеспечила более высокий, чем ожидалось, рост валового внутреннего продукта Германии в I квартале текущего года, составивший 1%.

EUR/GBP снова побывал под stg0.6860, показав ранее минимум в области stg0.6857, после чего вновь вернулся выше stg0.6860. Трейдеры говорят, если кросс сможет закрепиться ниже этого уровня, то первой целью снижения станет stg0.6850, а далее - важная зона поддержки stg0.6835/30. Однако пока евро/фунт торгуется выше, остается вероятность тестирования stg0.6890/00. Ордера на продажу остаются в зоне stg0.6880.

"Если результаты референдума во Франции окажутся негативными, это действительно навредит евро", полагает Toru Umemoto, ведущий валютный стратег Barclays Plc. "Это будет оказывать давление на единую валюту на протяжении ближайших лет". На этой неделе евро может упасть, по его мнению, до $1.24.

USD/JPY продолжает ослабевать. Ранее отмечались ордера на покупку в области Y107.75. Курс сейчас торгуется в зоне Y107.85. Трейдеры также напоминают об опционах на Y107.75 (в размере $300 млн.), которые исполняются сегодня. Стопы находятся ниже Y107.75/65, поглощение которых откроет дорогу на Y107.35. Ордера со стороны японских экспортеров, а также выставленные в защиту опционов располагаются в районе Y108.30 и вплоть до Y108.50.

Чистая прибыль крупнейшего банка Японии Mizuho Financial Group в прошлом финансовом году, завершившемся 31 марта, выросла на 54.2% г/г до 627.38 млрд. йен ($5.80 миллиарда). Росту прибыли способствовал возврат переплаченных налогов в размере 280 млрд. йен. В 2003 году Mizuho сообщил о крупнейших убытках в корпоративной истории Японии из-за списания $18 млрд. невозвращенных кредитов. В марте 2005 года доля проблемных кредитов сократилась до 2.16% от общего объема кредитований. В текущем финансовом году банк ожидает сокращения чистой прибыли на 20% до 500 млрд. йен.

"Федеральный Резерв продолжит в этом году ужесточать свою монетарную политику", говорит Marc Faber из Marc Faber Ltd. "Мы сейчас покупаем доллары".

Чистый убыток Mitsubishi Motors Corp. вырос в прошлом году вдвое из-за падения продаж, составив 474.8 млрд. йен ($4.4 млрд.) по сравнению с убытком в размере 215.4 млрд. йен в предыдущем финансовом году. За тот же период выручка компании сократилась на 16% - до 2.12 трлн. йен против 2.52 трлн. годом ранее. Годовые результаты практически совпали с собственным прогнозом компании, которая ожидала чистый убыток в размере 472 млрд. йен и продажи на уровне 2.04 трлн. йен. Компания намерена представить в течение ближайших 12 месяцев три новых автомобиля в США. В прошлой году продажи Mitsubishi в этой стране упали на 53%.

Акции в Европе растут, в лидерах - акции E. ON AG и Deutsche Bank AG. Толчком для роста стало заявление канцлера Германии Герхарда Шредера о намерении провести досрочные парламентские выборы, что повысило оптимизм по поводу восстановления темпов роста экономики. Акции E. ON, крупнейшей германской компании по оказании коммунальных услуг, подорожали с начала торговой сессии на 2.2%. Акции крупнейшего германского кредитора Deutsche Bank - на 1.3%.

Сильное сопротивление stg0.6898 ограничило рост EUR/GBP. Этот уровень соответствует 61.8% движения с марта по май 2005. Линия сопротивления и 200-дневный МА отмечаются также на stg0.6896. Пока зона stg0.6896/98 остается в силе - есть риск продолжения нисходящей коррекции. Пробитие stg0.6860 приведет кросс к stg0.6830, а далее - в область stg0.6800/15.

Основные валютные пары на европейских торгах в понедельник продолжили консолидироваться после пятничного движения, в результате которого доллар вернулся к 7-месячным максимумам против евро. Сегодня американская валюта остается в области пятничных максимумов в свете оптимистических прогнозов экономического роста США в I квартале, отчет по которому будет опубликован на этой неделе (GDP q/q диаграмма). Радужные перспективы экономического роста в США, а также вероятность дальнейшего роста дифференциала процентных ставок в этом году помогли доллару укрепить свои позиции против 12 из 16 основных валют. Эта неделя может стать пятой неделей подряд в плане роста доллара против евро - наиболее продолжительный рост с 2000 года.
Курс единой валюты практически не изменился после того, как Канцлер Германии Герхард Шредер заявил о намерении добиться раннего проведения национальных выборах даже несмотря на то, что проведенный среди населения опрос показал высокую степень вероятности того, что Шредер проиграет. В пятницу евро оказался под давление после того, как были опубликованы результаты опросов французов на предмет Евроконституции. Опросы показали, что население Франции, где референдум пройдет 29 мая, негативно относятся к принятию единой Европейской конституции. Кроме того, более радикальными в этом вопросе оказались голландцы, где превосходство нежелающих придерживаться единой Конституции в два раза превосходит желающих.
Сегодня важных экономических публикаций не предвидится. Однако спекуляции в преддверии выхода пересмотренных оценок ВВП и протоколов заседания ФРС могут способствовать повышенной волатильности рынка. Однако есть вероятность, что основные валютные пары продолжат торговаться в рамках коррекции.

"Американский доллар продолжает восстанавливаться", говорит David Mozina, валютный стратег ABN Amro Holding NV. "Федеральный Резерв в настоящее время - единственный банк, который продолжает повышать ставки, а экономический рост в США явно превосходит рост в других странах".

"Доллар по-прежнему поддерживают ставки и перспективы экономического роста в США," говорит Daragh Maher, валютный стратег Calyon. "Можно ожидать роста показателя durable goods orders, а также пересмотра оценок роста ВВП в лучшую сторону".

USD/JPY продолжает откатывать от сопротивления Y108.30, при этом есть вероятность дальнейшего снижения курса, поскольку дневные графики выходят из зоны перекупленности. Есть вероятность снижения к Y107.70 (5-дневный МА, а также линия поддержки от минимума 1 мая).

EUR/USD по-прежнему остается под давлением, при этом снижению курса также способствуют продажи евро/фунта. Трейдеры отмечают, что курс протестировал $1.2535, после чего откатил к $1.2545. Ниже $1.2535 находятся стопы. Преодоление этого уровня откроет дорогу на $1.2500 (опционный барьер).

Уровень сопротивления 3: Y110.00
Уровень сопротивления 2: Y109.00
Уровень сопротивления 1: Y108.30
Текущая цена Y107.95
Уровень поддержки 1: Y107.80
Уровень поддержки 2: Y107.00
Уровень поддержки 3: Y106.20

Комментарий. Техническая картина по йене не изменилась - курс продолжает торговаться в диапазоне, границы которого находятся в нескольких пунктах от ближайших уровней сопротивления и поддержки. Ключевое сопротивление остается на Y108.30 (линия сопротивления с 30 июля 2004 года). Ее прохождение может способствовать ускорению роста курса до Y110.00. Ближайшим уровнем поддержки является Y107.80. Прохождение данного уровня ускорит снижение и откроет дорогу в район Y107.00 и далее к Y106.20 (линия поддержки с 4 мая).

Уровень сопротивления 3: Chf1.2540
Уровень сопротивления 2: Chf1.2460
Уровень сопротивления 1: Chf1.2380
Текущая цена Chf1.2334
Уровень поддержки 1: Chf1.2280
Уровень поддержки 2: Chf1.2180
Уровень поддержки 3: Chf1.2120

Комментарий. Доллар продолжает консолидироваться после пятничного роста, ранее протестировав сопротивление Chf1.2380. Однако более важным уровнем является Chf1.2460 (линия сопротивления с 28 марта). Ближайшим уровнем поддержки является Chf1.2280, пробитие которого приведет к более глубокой коррекции в район Chf1.2180. Ключевая поддержка находится на Chf1.2120 (линия поддержки с 11 марта).

Уровень сопротивления 3: $1.8520
Уровень сопротивления 2: $1.8420
Уровень сопротивления 1: $1.8320
Текущая цена $1.8271
Уровень поддержки 1: $1.8220
Уровень поддержки 2: $1.8180
Уровень поддержки 3: $1.8080

Комментарий. Стерлинг также продолжает торговаться под давлением, однако техническая картина сохранилась без изменений. Сильной поддержкой можно назвать $1.8220 (пересечение линии поддержки нисходящего канала на дневном графике и линии поддержки восходящего канала на недельном). Прохождение данного уровня откроет дорогу в район $1.8180 (линия поддержки нисходящего канала на дневном графике). Ближайшим уровнем сопротивления является $1.8320. Ключевым - $1.8520.

Уровень сопротивления 3: $1.2700
Уровень сопротивления 2: $1.2650
Уровень сопротивления 1: $1.2580
Текущая цена $1.2546
Уровень поддержки 1: $1.2530
Уровень поддержки 2: $1.2460
Уровень поддержки 3: $1.2380

Комментарий. Курс ранее протестировал промежуточный уровень поддержки $1.2530, однако пробить его не смог. Тем не менее, евро продолжает оставаться под давлением, что предполагает высокую вероятность повторного подхода к этой поддержкой с возможным пробитием. В данном случае потери евро продолжатся до $1.2460 (линия поддержки нисходящего канала на дневном графике). Ближайшим уровнем сопротивления остается ранее пройденная нижняя граница диапазона $1.2580. Ключевой областью сопротивления остается $1.2700/30. Пробитие $1.2730 ослабит настроения на продажу евро.

Согласно оценкам ЕБРР, ситуация с ВВП в странах Восточной Европы и бывшего СССР выглядит таким образом (первая цифра – прогноз на 2005 год, вторая – результат в 2004):
Чехия 5.0 4.0
Эстония 5.7 5.8
Венгрия 5.0 4.0
Латвия 6.5 8.5
Литва 6.8 6.7
Польша 4.0 5.3
Словакия 5.3 5.5
Словения 3.9 4.6
Средняя оценка: 4.7 4.9

Албания 6.0 5.9
Босния и Герцеговина 5.0 5.0
Болгария 5.0 5.5
Хорватия 4.0 3.7
Македония 3.0 2.0
Румыния 5.5 8.3
Сербия и Монтенегро 4.5 7.2
Средняя оценка 4.9 6.4

Армения 8.0 10.1
Азербайджан 21.0 10.0
Беларусь 6.0 11.0
Грузия 6.0 8.4
Казахстан 8.5 9.4
Киргизия 4.5 7.1
Молдова 5.5 7.0
Россия 5.2 7.1
Таджикистан 8.0 10.6
Туркменистан 7.0 7.2
Украина 6.5 12.1
Узбекистан 4.0 6.0
Средняя оценка 5.7 7.8

Средняя оценка по всем странам 5.2 6.5

Евро так и не смог преодолеть поддержку в районе пятничных минимумов $1.2536 и повысился к $1.2565. Боле серьезные объемы ордеров на продажу находятся в зоне $1.2580/85. Прохождение данной зоны откроет дорогу к $1.2600/10. Пробитие $1.2620 усилит настроение на покупку евр

В понедельник в Мещанском суде Москвы возобновилось оглашение приговора экс-главе ЮКОСа Михаилу Ходорковскому и одному из совладельцев компании Платону Лебедеву. Имеющимися темпами это может продлиться еще две недели.
Ходорковский находится в следственном изоляторе почти полтора года, Лебедев - год и восемь месяцев. Они обвиняются по семи статьям Уголовного кодекса каждый, в том числе в уклонении от уплаты налогов и мошенничестве в крупном размере. Оба виновными себя не признали.
За первую неделю оглашения приговора было зачитано около 250 страниц текста, который занимает примерно 1200 страниц. Трое судей зачитывали приговор попеременно. Теперь суд приступил к оглашению самой объемной части приговора, в которой будут проанализированы доказательства по каждому из эпизодов обвинения.
Адвокаты подсудимых не сомневаются в том, что приговор будет обвинительным, а переквалификация одного из эпизодов на более мягкую статью старого Уголовного кодекса вряд ли всерьез отразится на сроке, который получат их клиенты. Сторонники Ходорковского всю эту неделю намерены митинговать возле Мещанского суда, выражая поддержку подсудимым.
Милиционеры отказались допустить в зал заседаний лидера Национал-большевистской партии Эдуарда Лимонова, сославшись на нехватку мест в зале. Лимонов со своей стороны говорит. что его пригласил канадский адвокат Ходорковского Роберт Амстердам.

В понедельник утром цены на нефть снизились. В этом многие трейдеры обвиняют растущие запасы сырой нефти в США, сообщают дилеры. Июльские контракты на нефть light подешевели на 35 центов до $48.30 за баррель против закрытия в пятницу в США на уровне ;$48.65.
Цены на нефть также испытывают давление со стороны заявлений главы ОПЕК, сделанных на выходных, о том, что картель увеличит производство нефти на 1 млн. баррелей в день до конца текущего года. Президент ОПЕК Шейх Ахмед Фахд аль-Сабах заявил в субботу на собрании Всемирного экономического форума в Иордании, что страны-члены картеля согласны инвестировать в повышение производства нефти, однако они обеспокоены вопросами безопасности растущего спроса и другими источниками энергии.
Шейх Ахмед также заявил, что члены организации стран-экспортеров нефти будут обеспечивать достаточные объемы поставок нефти на рынок.

Ордера на покупку доллар/франка расположены в области Chf1.2280/Chf1.2300. Пробитие данной области приведет к поглощению значительных объемов стопов. Однако в данное время вышеуказанные уровни представляют собой неплохую возможность ля покупок. Зоной сопротивления является Chf1.2360/70. В случае ее прохождения восходящее движение продолжится в район Chf1.2500.

Думал ли я,
Что увижу, как в дым обратится
Нежный росток, едва развернуть успевший
Первый зеленый лист?

EURO
Ордера на покупку: 1.2480
Ордера на продажу: 1.2570, 1.2590 и 1.2610 (стопы)

YEN
Ордера на покупку: 107.90/95
Ордера на продажу: 108.20

STERLING
Ордера на покупку: 1.8245/50
Ордера на продажу: 1.8285

Евро продолжает снижение и уже протестировал пятничный минимум в районе $1.2536 (минимальная цель пятой волны). Ордера на покупку находятся в этом районе и далее – в районе $1.2520/15. Поглощение стопов в области ключевого технического уровня поддержки $1.2490 (61.8% $1.1760/1.3665) откроет дорогу к $1.2460/50. Ордера на продажу отмечаются на $1.2570/85 и $1.2600/10. До тех пор, пока не будет пройден уровень сопротивления $1.2610, по евро будет преобладать нисходящая тенденция.

Министр экономики и труда Германии Вольфганг Клемент считает, что Федеративная Республика приносит жертву во имя стабильности единой европейской валюты. Он обосновал свою позицию сдержанной политикой Европейского Центрального Банка. Согласно уставу ЕЦБ, его важнейшей задачей является обеспечение ценовой стабильности в 12-ти странах Еврозоны. Как считает немецкий министр, при определении своей политики ЕЦБ мало учитывает особую ситуацию в Германии. "Фактически Германия, темпы экономического роста в которой не набрали еще достаточных оборотов, приносит сейчас жертву ради стабильности евро", заявил Клемент. При этом он в качестве примера указал на более активную денежную политику, проводимую центральными банками в других регионах мира.

В первый день недели на азиатских торгах основные валюты корректировали пятничное снижение по отношению к доллару. Напомним, что в пятницу евро на американской сессии упал до 7-месячного минимума против доллара после того, как проведенные во Франции и Нидерландах опросы показали нежелание граждан принимать Евроконституцию. Проведение референдумом произойдет в последующие две недели. Оппозиция во Франции, где граждане свое мнение выскажут 29 мая, увеличилась до 53% с 52%, если верить опубликованному сегодня опросу. В Нидерландах количество нежелающих принимать Европейскую Конституцию в два раза превосходит желающих. Здесь референдум намечен на 1 июня. Кроме евро, доллар вырос до 5-недельного максимума против иены, а также подорожал против остальных валют.
Также на этой сессии снова всплыл вопрос о ревальвации юаня. На этот раз вице-премьер Китая Ву Йи заявила, что Китай не имеет определенных сроков для проведения валютной реформы, и не будет ее проводить до тех пор, пока условия не станут подходящими.

EUR/USD в ходе торгов оставался в узком диапазоне $1.2550/70.
GBP/USD на протяжении сессии неуклонно повышался. В результате перед открытием европейских торгов курс достиг уровня $1.8290, который смог приостановить рост. Затем последовала консолидация в районе сессионных максимумов.
USD/JPY оставался в диапазоне Y107.90/108.10.

Сегодня не ожидается выход каких-либо важных экономических данных. Торги будут основываться на технической картине. Однако, следует помнить, что на этой неделе основными событиями станут Протоколы последнего заседания ФРС и данные по ВВП США (статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: GDP q/q диаграмма). Многие аналитические фирмы в последнее время пересмотрели свои прогнозы экономического роста в сторону повышения, при этом наиболее оптимистические оценки сводятся к 4% г/г против предварительных данных в 3.1%. Однако более слабые данные могут разочаровать рынок и привести к снижению курса доллара.

Летняя хандра… Уже? Валютные стратеги UBS пишут: "Причина, по которой мы накануне изменили свой месячный прогноз по EUR/USD до $1.2800, в то время как трехмесячный прогноз оставили без изменений на $1.3600, заключается в том, какой была динамика курса в летнее время на протяжении последних лет. С 20 июня по 20 августа 2004 года евро вырос на 3%; с 20 июня по 20 августа 2003 EUR/USD упал на 4%; с 20 июня по 20 августа 2002 EUR/USD подорожал на 4%; а с 20 июня по 20 августа 2001 EUR/USD вырос на 8%".

В понедельник японский рынок акций закрылся с повышением, поскольку участники торгов на внутреннем рынке с воодушевлением начали новую неделю. Nikkei по итогам торгов вырос на 121.36 пунктов, или 1.10%, до 11158.65. В свою очередь, TOPIX вырос на 7.88 пункта, или 0.70%, до1137.69.

Китай не имеет определенных сроков для проведения валютной реформы, и не будет ее проводить до тех пор, пока условия не станут подходящими, заявила в Токио вице-премьер Китая Ву Йи.
«Что касается срока реформирования юаня, определенных сроков нет», - заявила Ву, - «Если условия станут подходящими, мы проведем реформу самостоятельно, без давления со стороны других государств. В неблагоприятных условиях мы не станем проводить реформы, какое бы давление ни оказывали другие страны. Иными словами, мы будем считаться с рыночными правилами, но не позволим давить на нас извне».
Китай оказался в условиях внешнего давления со стороны некоторых стран, в частности США, требующих провести ревальвацию юаня, курс которого, как они утверждают, Китай намеренно поддерживает чересчур низким.
Недавно Казначейство США резко осудило «перекошенный» валютный режим Китая. Ву признала необходимость в реформе национальной валюты в связи с ростом китайской экономики и заявила, что Китай готов технически для ревальвации юаня. Процесс реформирования юаня «должен проходить под строгим контролем и управлением», добавила она.

АР
Протоколы FOMC и данные по ВВП США могут всколыхнуть рынок
На прошлой неделе на Уолл-стрит вновь вернулся оптимизм. Этому способствовали хорошие экономические данные и снижающиеся цены на нефть, вследствие чего фондовый рынок пережил самую результативную неделю в 2005 году.
Но радоваться пока рано. Настороженность и обеспокоенность, преследовавшие инвесторов на протяжении шести недель, никуда не исчезли. Малейшая порция негативных новостей может снова поставить участников рынка лицом к лицу со старыми проблемами.

ВВС
Сотрудники Би-би-си бастуют из-за увольнений
Журналисты и технический персонал Би-би-си проводят 24-часовую забастовку в знак протеста против сокращений штата в корпорации.
Забастовка привела к перебоям в работе телевизионных, радио и интернет служб компании. Сотрудники протестуют против объявленных несколько месяцев назад планов по сокращению 3780 рабочих мест и приватизации некоторых частей корпорации.
Китай поднимет тарифы на экспорт
Власти Китая согласились поднять тарифы на экспорт 74 текстильных наименований с июня этого года в ответ на беспокойство со стороны США и Европы по поводу дешевизны китайских товаров.
Согласно китайскому агентству Синьхуа, тарифы могут быть увеличены на 400%. США и Евросоюз озабочены ростом китайского текстильного экспорта после того, как в январе перестала действовать общемировая система квот, действовавшая 30 лет.
С начала года экспорт некоторых видов одежды из Китая вырос более чем на 500%.

Deutsche Welle
В Германии грядут досрочные парламентские выборы
Федеральный канцлер Герхард Шрёдер заявил, что новые, досрочные выборы в бундестаг должны состояться как можно скорее.
"После горьких для моей партии результатов выборов в Северном Рейне - Вестфалии политические основания для продолжения нашей работы весьма сомнительны", - признал он в воскресенье вечером в Берлине.
Министр экономики ФРГ призывает избавляться от пессимизма
Федеральный министр экономики Вольфганг Клемент считает неоправданными рассуждения о плохом экономическом положении в стране. При этом он упомянул высокие объемы немецкого экспорта, восстановление экономики восточных земель и финансирование Евросоюза. Клемент обратил внимание на экономический рост в Германии в первом квартале текущего года, который, по его словам, превышает аналогичные показатели всех остальных западноевропейских стран. Настроение в Германии значительно хуже, чем реальное положение дел, считает министр экономики ФРГ.

В своем выступлении Гринспен сказал: "вероятность серьезной угрозы можно будет рассматривать в том случае, если цены на энергоносители вырастут значительно", однако недавние данные по запасам нефти, которые показали существенный рост, должны несколько остудить ситуацию на мировых рынках. Гринспен ничего не сказал относительно монетарной политики ФРС.

Эта неделя принесет рынку не только важные данные по экономике США, но и по Европе. Картину по доллару смогут прояснить пересмотренные оценки роста ВВП за I квартал (GDP q/q диаграмма). Напомним, что ожидания более быстрых темпов роста экономики США по сравнению с Европой и Японией в последнее время оказывали поддержку американской валюте. Многие аналитические фирмы в последнее время пересмотрели свои прогнозы экономического роста в сторону повышения, при этом наиболее оптимистические оценки сводятся к 4% г/г против предварительных данных в 3.1%. Отчет по ВВП выйдет в четверг. До четверга в распоряжении участников рынка будут протоколы заседания FOMC от 3 мая, что вновь обратит внимание инвесторов на перспективы монетарной политики Федерального Резерва (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). В среду выйдут показатели Durable goods orders (Durable goods orders диаграмма). Пятница принесет оценки ситуации в потребительском секторе страны посредством Personal income, Personal spending и Michigan sentiment index (Michigan sent. Index диаграмма).
Из европейских отчетов, основное внимание рынка будет уделено индексу ZEW во вторник (ZEW диаграмма) и IFO в среду (IFO диаграмма).

Michael Jansen, валютный стратег National Australia Bank: "Последние экономические данные по США являются слабыми и по-другому их никак не назовешь. Однако по сравнению с другими экономиками, ситуация в США не так уж и плоха и вероятно то, что темпы роста экономики страны все равно превзойдут экономический рост Европы и Японии".

Президент Торгово-промышленной палаты США Томас Донахью в четверг заявил о том, что, по его мнению, Китай может произвести переоценку юаня к концу этого года. Его заявление прозвучало после встречи с премьер-министром КНР Вэнь Цзябао. «Я провел около часа с четвертью с китайским премьером Вэнем Цзябао. Готов проспорить свой обед, но что-то будет сделано уже к концу года». Как считает Донахью, поскольку эксперты в области экономики в США и Китае не в состоянии просчитать последствия перехода на свободно колеблющийся курс юаня, Пекину, возможно, следует начать с повышения курса национальной валюты на несколько процентных пунктов.

Уходящая неделя сопровождалась консолидацией американской валюты против основных пар и завершилась стремительным пятничным ростом, который привел доллар к 7-месячным максимумам против единой валюты.
На протяжении недели настроения на рынке были смешанными, однако, несмотря на выход ряда слабых экономических данных, инвесторы не торопились продавать доллар, что достаточно хорошо продемонстрировало отношение участников рынка, сложившееся в настоящее время по отношению к американской валюте.
В первый торговый день недели доллар достиг многомесячного максимума против евро и укрепил свои позиции против йены на признаках превосходства экономического роста в США по сравнению с Еврозоной и Японией. На протяжении последних трех недель американская валюта укреплялась на фоне сильного отчета по payrolls (Payrolls (К) диаграмма), неожиданного сокращения торгового дефицита (US Total Trade Balance ) и увеличения потребительских затрат (Retail Sales диаграмма Retail Sales (ex. auto) диаграмма).
Однако рост доллара приостановился после публикации отчета Казначейства США, в соответствии с которым международные инвесторы сократили покупки американских ценных бумаг, а также после выхода индекса производственной активности региона Нью-Йорка, значение которого достигло минимального за последние два года уровня ((NY manuf. Index диаграмма). В соответствии с отчетом Казначейства США в марте иностранные инвесторы купили американских государственных и корпоративных облигаций, акций и других финансовых активов на сумму $45.7 млрд., что стало минимальным значением с октября 2003 года. Прогнозы предполагали выход показателя на уровне $70 млрд. Продолжение тенденции ослабления интереса к американским активам несет в себе негатив по доллару, поскольку это снижает вероятность возможного финансирования рекордного дефицита платежного баланса США. Другой причиной некоторого снижения курс доллара против основных валют стала публикация индекса производственной активности Федерального банка Нью-Йорка (NY manuf. Index диаграмма). В мае индекс снизился до -11, показав минимальную отметку с апреля 2003 года. Эти данные в понедельник послужили оправданием для назревшей коррекции роста курса доллара.
Существенных покупок доллара не наблюдалось и на следующий день, когда опубликованные апрельские данные PPI (PPI m/m диаграмма PPI core диаграмма) показали рост, превысивший ожидания экспертов, что теоретически могло бы усилить ожидания агрессивного роста ставок ФРС в будущем, однако позитивный эффект оказался временным и доллар продолжил торговаться против основных валют в рамках нисходящей коррекции. Вероятность ускоренного роста ставок также была нивелирована высказываниями управляющего ФРС Kohn, который отметил, что "Федеральный Резерв продолжит повышать ставки умеренными темпами". В настоящий момент многие аналитики склонны полагать, что к концу года основная ставка ФРС вырастет до 3.75%.
Давление на доллар усилилось в среду, поскольку опубликованные инфляционные данные оказались нейтральными, что окончательно свело "на нет" всякую вероятность более агрессивного роста ставок со стороны Федерального Резерва. Рост CPI (CPI m/m диаграмма CPI core диаграмма) в апреле составил 0.5%, что ниже предыдущего в 0.6%. Однако наиболее важным стало то, что рост "ядра" CPI, исключающего столь волатильные компоненты как продовольствие и энергоносители, остался неизменным по сравнению с мартовским. После сильных данных PPI, этот отчет явно ослабил инфляционные опасения.
Тем не менее, не смог существенно изменить настроений по доллару достаточно слабый индекс производственной активности Philadelphia Fed (Philly Fed index диаграмма), который оказался на минимальном с июня 2003 года уровне, и составил 7.3 по сравнению с апрельским значением в 25.3.
Кульминационным "моментом" для американской валюты стала пятница, когда в свете отсутствия важных экономических публикаций рынок сосредоточился на возможном исходе референдумов во Франции и Ниерландах на предмет принятия Евроконституции. Напомним, что проведение референдумов произойдет в последующие две недели. Оппозиция во Франции, где граждане свое мнение выскажут 29 мая, увеличилась до 53% с 52%, если верить опубликованному опросу. В Нидерландах количество нежелающих принимать Европейскую Конституцию в два раза превосходит желающих. Здесь референдум намечен на 1 июня. Аналитики утверждают, что негативный исход данного мероприятия окажет давление на евро. Однако инвесторы начали продавать единую валюту уже в пятницу, в результате чего доллар вернулся к 7-месячным максимумам.
Отдельного внимания заслуживает йена, которая на протяжении недели периодически укреплялась против доллара благодаря установления властями Гонконга потолка для своей валюты. Это вызвало подозрения подготовки правительства к возможной ревальвации юаня со стороны Китая. Китай является крупнейшим экспортным рынком Японии и в зависимости от того, какие изменения произойдут или же не произойдут в монетарной политике Поднебесной, зависят ближайшие перспективы японской йены.

Вероятнее всего перспективы дальнейшего увеличения дифференциала процентных ставок и поддержки со стороны роста ВВП США продолжат оказывать поддержку доллару и на следующей неделе, тем более если учесть тот факт. что в четверг выйдут пересмотренные показатели ВВП США за I квартал (GDP q/q диаграмма). Многие аналитические фирмы в последнее время пересмотрели свои прогнозы экономического роста в сторону повышения, при этом наиболее оптимистические оценки сводятся к 4% г/г против предварительных данных в 3.1%. Кроме того, новая неделя принесет рынку также протоколы заседания FOMC от 3 мая (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма), Durable goods orders (Durable goods orders диаграмма), Personal income, Personal spending и Michigan sentiment index (Michigan sent. Index диаграмма).
Свет на экономическую ситуацию в Еврозоне прольют индексы ZEW (ZEW диаграмма) и IFO (IFO диаграмма).

Уровень сопротивления 3: Y110.00
Уровень сопротивления 2: Y109.00
Уровень сопротивления 1: Y108.30
Текущая цена Y107.93
Уровень поддержки 1: Y107.80
Уровень поддержки 2: Y107.00
Уровень поддержки 3: Y106.20

Комментарий. Курс почти достиг ключевого уровня сопротивления Y108.30 (линия сопротивления с 30 июля 2004 года). Ее прохождение ускорит рост курса. В этом случае целью повышения может стать район Y110.00. Ближайшим уровнем поддержки является Y107.80. Прохождение данного уровня ускорит снижение и откроет дорогу в район Y107.00 и далее к Y106.20 (линия поддержки с 4 мая).

Уровень сопротивления 3: Chf1.2540
Уровень сопротивления 2: Chf1.2460
Уровень сопротивления 1: Chf1.2380
Текущая цена Chf1.2328
Уровень поддержки 1: Chf1.2280
Уровень поддержки 2: Chf1.2180
Уровень поддержки 3: Chf1.2120

Комментарий. Курс вышел из диапазона и протестировал уровень сопротивления Chf1.2380. Однако более важным уровнем является Chf1.2460 (линия сопротивления с 28 марта). Ближайшим уровнем поддержки является Chf1.2280. Его пробитие несколько ослабит настроения на покупку курса и приведет к более глубокой коррекции в район Chf1.2180. Ключевая поддержка находится на Chf1.2120 (линия поддержки с 11 марта).

Уровень сопротивления 3: $1.8520
Уровень сопротивления 2: $1.8420
Уровень сопротивления 1: $1.8320
Текущая цена $1.8271
Уровень поддержки 1: $1.8220
Уровень поддержки 2: $1.8180
Уровень поддержки 3: $1.8080

Комментарий. В результате снижения фунт протестировал важный уровень поддержки $1.8220 (пересечение линии поддержки нисходящего канала на дневном графике и линии поддержки восходящего канала на недельном). Прохождение данного уровня откроет дорогу в район $1.8180 (линия поддержки нисходящего канала на дневном графике). Ближайшим уровнем поддержки является $1.8320. Ключевым - $1.8520.

Уровень сопротивления 3: $1.2700
Уровень сопротивления 2: $1.2650
Уровень сопротивления 1: $1.2580
Текущая цена $1.2563
Уровень поддержки 1: $1.2530
Уровень поддержки 2: $1.2440
Уровень поддержки 3: $1.2380

Комментарий. Евро продолжил снижение, в результате чего был протестирован уровень поддержки $1.2530. Преодоление данного уровня откроет дорогу в область $1.2460 (линия поддержки нисходящего канала на дневном графике). Ближайшим уровнем сопротивления является ранее пройденная нижняя граница диапазона $1.2580. Ключевой областью сопротивления остается $1.2700/30. Пробитие $1.2730 ослабит настроения на продажу евро.

High Low Close
EUR/USD 1.2657 1.2533 1.2557
USD/JPY 108.33 107.31 108.15
GBP/USD 1.8394 1.8231 1.8271
USD/CHF 1.2365 1.2204 1.2333

EUR/JPY 136.17 135.57 135.85
EUR/GBP 0.6893 0.6864 0.6876
GBP/JPY 198.02 197.20 197.59
GBP/CHF 2.2554 2.2415 2.2536

Nikkei -33.34 (-0.30%) 11044.12
FTSE +9.10 (+0.65%) 1643.52
DJA -21.28 (-0.20%) 10471.91
Nasdaq +3.84 (+0.19%) 2046.42
S&P -1.80 (-0.15%) 1189.28
US10YT -3/32 (4.12%) 100

23:50 Japan All industry index (март) - -1.1%
23:50 Japan Tertiary activity index (март) - -1.0%