Новости и прогнозы: валютный рынок от 28-11-2005

07:00 UK Nationwide house price index (ноябрь) 1.3%
07:00 UK Nationwide house price index (ноябрь) г/г 3.3%
07:45 FR PPI (октябрь) 0.6%
07:45 FR PPI (октябрь) г/г 3.4%
09:00 IT PPI (октябрь) 0.3%
09:00 IT PPI (октябрь) г/г 3.8%
09:30 UK M4 money supply (октябрь) итоговый 1.4%
09:30 UK M4 money supply (октябрь) итоговый, г/г 11.2%
09:30 UK M4 lending (октябрь) итоговый, млрд. 16.1
09:30 UK Consumer credit (октябрь), млрд. 1.25
13:30 US Durable goods orders (октябрь), [DGOOc] 1.5% -2.4%
13:30 US Durable goods orders excluding transportation (октябрь) -1.0%
13:30 US Durable goods orders excluding defence (октябрь) -2.1%
13:55 US Redbook (26.11)
15:00 US Consumer confidence (ноябрь), [CCfdNv] 91.0 85.0
15:00 US New home sales (октябрь) 1210К 1222К

Keefe Bruyette снизил рейтинг RenaissanceRe с Mkt Perform до Underperform
Legg Mason снизил рейтинг Yahoo! с Buy до Hold
Keefe Bruyette снизил рейтинг Lehman Brothers с Outperform до Mkt Perform

Индексы остаются в пределах сформированных во второй половине торгового дня диапазонах. Несмотря на то, что число несущих потери компонентов Dow равно количеству составляющих, демонстрирующих рост, общий баланс складывается в пользу продавцов. Среди лидеров в настоящее время Alcoa (AA 27.25 +0.42), McDonald's (MCD 33.86 +0.40), и AT&T (SBC 25.23 +0.46).
Наибольшие потери по итогам дня понесли акции Merck's (MRK 29.33 -1.65), Exxon Mobil (XOM 58.99 -1.12), Home Depot (HD 41.74 -0.68), и Caterpillar (CAT 57.47 -0.48).

Morgan Stanley повысил рейтинг Deere с Equal-weight до Overweight
Prudential повысил рейтинг Energizer с Underweight до Neutral
Banc of America Sec повысил рейтинг AMB Property с Neutral до Buy

Вслед за неспособностью евро/доллара, доллар/франка и индекса доллара на FINEX убедительно пробить свои уровни коррекции в 76.4 % Fibonacci (на $ 1.1694, $ 1.3234 и 92.28), технические аналитики в Citigroup изменили свой взгляд на доллар на нейтральный и сократили FX-позицию в модельном портфеле. В случае евро, они видят возможности для существенного рикошета перед возобновлением тенденция к понижению. «Мы полагаем, что текущий сценарий создает опасность существенного сильного рикошета, который мог бы вынести евро/доллар на $1.20 и выше», - говорит Citigroup. - В то время как это не обязательно будет означать прекращение тенденции к понижению в евро/долларе, отмеченной в этом году, это предполагает, что опасность существенного сильного рикошета с текущих уровней перевешивают выгоды дожидаться заявленных нами начальных целей», - добавили аналитики.

За прошедшее время серьезных изменений на фондовом рынке не произошло. Продавцы продолжают контролировать ситуацию на рынке. Наиболее значительные потери в настоящее время несет сектор розничной торговли потребительскими товарами (-1.4%). Его опережает лишь энергетический сектор, потери которого с начала дня превысили 3.0%. Сектор жилищного строительства (CTX, PHM, KBH, LEN) (-2.8%) и универсальных магазинов (FD, DDS, KSS, JCP, JWN, SHLD) (-2.7%) также несут весьма весомые потери.

Акции Apple Computer, Inc. выросли после сообщения, что iPod nano в период праздников оказался в списке наиболее продаваемых продуктов на Amazon.com, а запасы на сайте Best Buy's были полностью распроданы.

Delphi сообщает, что автомобилестроительная компания General Motors Corporation согласилась временно приостановить действие соглашения в соответствии с которым в будущем году планировалось снижение цен на комплектующие.

Фармацевтическая компания Merck & Co., Inc. в рамках плана по реструктуризации планирует до 2008 сократить около 7,000 рабочих мест.

Крупнейшая сеть розничной торговли Wal-Mart Stores, Inc. сообщает, что продажи в период празднования Дня Благодарения превысили прогнозы и ожидает, что по итогам ноября рост составит 4.3%.

Legg Mason и S&P снизили рейтинг акций Yahoo! Inc., до уровня "hold" с "buy", отметив их переоцененность.

Центральные банки могут рассмотреть возможность изменения процентных ставок в случае, если финансовые стрессы рынков или институтов поставят под угрозу финансовую стабильность, говорится в речи заместителя председателя ФРС США Роджера Фергюсона, обнародованной в понедельник. Если мониторинг финансовой стабильности центральным банком «даст основания полагать, что операции некоторых институтов или финансовых рынков испытывают значительное давление и, что самое главное, это давление на бизнес или домохозяйства может оказать негативный материальный эффект на показатели реальной экономики, центральный банк может принять адекватные меры через изменение денежно-кредитной политики», цитирует речь Фергюсона, произнесенную им 8 ноября, агентство Reuters. Фергюсон произнес речь во Франкфурте-на-Майне в ходе четвертой совместной Конференции центральных банков по управлению и систематизации рисков. Текст речи был обнародован в Вашингтоне в понедельник.

Европейские фондовые рынки снизились в понедельник вслед за акциями нефтяных и телекоммуникационных компаний. Рост, показанный на прошлой неделе, «вызывает опасения инвесторов», считает аналитик из Nordea Asset Management Ларс Другге. Снижение в секторе телефонных компаний возглавили бумаги Vodafone и Deutsche Telekom. Данный сектор является единственным, акции представителей которого упали с начала года на фоне опасений снижения спроса и сокращения прибылей. Акции Vodafone потеряли сегодня 1.2%, Deutsche Telekom - 0.8%. Также снижались бумаги энергетических компаний, поскольку цена на нефть упала на Нью-йоркской товарной бирже более чем на 2.5 % - ниже $57 за баррель, в ожидании более теплой, чем обычно, погоды на северо-востоке США. Тем не менее, цены на нефть по-прежнему на 34% выше прошлогодних. Акции BP потеряли 1.2%, Royal Dutch Shell Plc - 0.9%. Стоимость акций крупнейшей в Германии сталелитейной компании ThyssenKrupp уменьшилась в ходе торгов на 2.5% после того, как она достигла соглашения о покупке канадской Dofasco, предложив заплатить 61.5 канадского доллара за каждую акцию. Данное предложение на 5.5 доллара превышает цену, назначенную люксембургской Arcelor. Бумаги последней подешевели на 2%.

FTSE 100 -46.40, или 0.84%, до 5,477.40, CAC 40 -25.17, или 0.55%, до 4,585.31, DAX -17.68, или 0.34%, до 5,176.59

Основные фондовые индексы остаются в диапазонах, сформировавшихся к настоящему моменту. Несмотря на то, что Dow и S&P на протяжении всего дня торговались ниже уровня открытия торгов. Потери S&P в настоящее время составляют около 0.5%, а Dow 0.1%, по сравнению со снижением на 1.2% индекса S&P 400 Midcap average и потерями Russell 2000 в 1.3%. Nasdaq сегодня потерял 0.7%.

«Инфляция в Еврозоне должна постепенно снизиться в следующие два года, в то же время рост приблизиться к потенциальному уровню, а безработица снизиться,» заявил сегодня член Комиссии по экономике и монетарной политике ЕС Алмуния.

Выступая перед Комитетом по экономике и монетарной политике Европарламента, Алмуния заявил: «Прогноз на следующие два года это устойчивый рост, близкий к потенциальному значению роста нашей экономики, постепенное сокращение инфляции и снижение безработицы».

Он снова повторил, что прогноз по росту комиссии на этот год был пересмотрен на понижение в основном из-за роста цен на нефть.

В своем осеннем прогнозе, опубликованном 17 ноября, он прогнозировал рост в Еврозоне от 1.6% дo 1.3%.

Алмуния также повторил, что, по его мнению, рост увеличится во 2 половине этого года.

Алмуния заявил, что предложит возобновить санкции против «крупных членов ЕС», имеющих излишний дефицит.

Это «снова продемонстрирует строгое соблюдение принципов равного отношения, на которых основан пакт», заявил Алмуния.

Он уже заявил, что предложит возобновить санкции против Германии.
Однако Комиссия скорее всего будет более снисходительна к Франции, министр финансов которой несколько раз обещал привести дефицит в соответствие с уровнем 3% от ВВП в следующем году.

Доллар резко снизился против евро, иены и других основных валют после публикации отчета, который засвидетельствовал резкое снижение объемов продаж на вторичном рынке недвижимости США.
Показатель продаж на вторичном рынке жилья (existing home sales) в октябре упал на 3.7% до 7.09 млн. по сравнению с 7.28 млн. в предыдущем месяце. Данные оказались значительно ниже прогнозов в 7.20 млн. и оказались на минимальном с марта текущего года уровне. Данный факт заставляет говорить о том, что рост процентных ставок начинает оказывать сдерживающее влияние на темпы экономического роста в стране и может привести к пересмотру инвесторами своего отношения к американской валюте.
Кроме того, отчет может повлиять на ожидания продолжения цикла повышения процентных ставок Федеральным резервом. До недавнего времени предполагалось, что ФРС повысит ставку по крайней мере еще три раза и доведет ее до уровня 4.75%.
Напомним, что с начала июня 2004 года центральный банк США повышал ставку 12 раз подряд, доведя ее уровень с 1% до 4%. Данный факт стал одним из определяющих факторов укрепления доллара, курс которого с начала текущего года вырос на 15% против евро и иены.
«В случае, если ФРС увидит, что рынок жилья начинает охлаждаться, можно будет говорить о том, что мы приблизились к завершению процесса повышения процентных ставок, говорит John Cholakis, валютный трейдер нью-йоркского представительства Natexis Banques Populaires.
Тем не менее, мы полагаем, что до настоящего времени снижение доллара не вышло за рамки технической коррекции и говорить об изменении тенденции на валютном рынке в данный момент преждевременно.
Фондовый рынок открылся без определенной тенденции, несмотря на публикацию отчета Национальной федерации розничной торговли, в соответствии с которым рост розничных продаж за прошедший уик-энд составил 22% по сравнению с данными прошлого года. Кроме того, ожидается, что за весь сезон праздников рост продаж составит около 6%.
Тем не менее, напомним, что S&P 500 и Nasdaq установили в пятницу новые максимумы за последние 4-1/2 года, а Dow 30 завершил торги немногим ниже своего максимального за 4-1/2 года значения и данные достижения могут подтолкнуть участников торгов к фиксации прибыли.

Основные фондовые индексы снижаются в связи с фиксацией прибыли после пяти недель роста.

S&P 500 и Nasdaq установили в пятницу новые максимумы за последние 4-1/2 года, а Dow 30 завершил торги немногим ниже своего максимального за 4-1/2 года значения.

Продажи отмечаются в энергетическом, технологическом, розничном секторах, а также в секторе жилищного строительства.
Октябрьский показатель продаж на вторичном рынке жилья (existing home sales) снизился на 3.7% до 7.09 млн. Данные оказались значительно ниже прогнозов в 7.20 млн. и оказались на минимальном с марта текущего года уровне. Данный факт заставляет говорить о том, что рост процентных ставок начинает оказывать сдерживающее влияние на темпы экономического роста.
Данный факт вызвал усиление продаж в секторе жилищного строительства: индекс Dow Jones Home Construction (- $19.95 до $941.98) потерял с начала дня 2%.
Снижение цен на нефть оказало негативное влияние на акции компаний энергетического сектора, такие как Exxon Mobil (- $0.60 до $59.51) и ConocoPhillips (- $1.03 до $62.97). Индекс Amex Oil (- 17.35 до 991.96) упал на 1.4%.

Акции Yahoo! (- $1.31 до $40.82) потеряли 3% после того, как S&P и Legg Mason снизили их рейтинг, отметив, переоцененность. Данный факт оказал негативное влияние на весь интернет-сектор, так индекс Goldman Sachs Internet снизился на 1.2%.

Цена казначейских облигаций выросла, а доходность 10-летних обязательств снизилась до 4.41% по сравнению с 4.43% в пятницу.

На COMEX цена золота выросла на $2.40 до $498.80 за унцию.

Основные фондовые индексы остаются ниже уровней открытия торгов. Потери в настоящее время несут девять из десяти основных экономических секторов. Исключение составляет телекоммуникационный сектор(+0.2%), на долю которого приходится лишь около 3% стоимости S&P.
Среди компонентов Dow наибольшие потери несет Merck (MRK 29.95 -1.03). Компания объявила о планах по реструктуризации своей деятельности, а также подтвердила прогнозы на FY05 и FY06. Давление на «голубые фишки», как и на весь рынок оказывает снижение акций Exxon Mobil (XOM 59.42 -0.69), Home Depot (HD 41.72 -0.70), и Wal-Mart (WMT 49.88 -0.61).

Уже в 2006 году курс доллара может снизиться до $1,38 за евро, предсказывают крах американской валюты эксперты крупнейшей финансовой компании Citigroup. На снижение курса доллара повлияет как снижение темпов роста экономики США, так и увеличение ставки рефинансирования в зоне евро.
К концу 2006 года курс доллара к евро может опуститься до рекордных $1,38 за евро, считают аналитики Citigroup.
Главными причинами, которые будут влиять на курсовую динамику, эксперты посчитали замедление повышения ставок Федеральной резервной системой США, а также некоторое снижение роста экономики США. Вместе с тем Citigroup ожидает экономическое и политическое оживление в Европе.
Так, по мнению американских экспертов, учетная ставка в Европе может вырасти с нынешних 2 до 2,5% при ускорении темпов роста экономики до 2%. В то же время в США ставка ФРС к концу 2006 года снизится, уверены аналитики Citigroup.
«Рост ВВП США в 2006 году составит 3,3%, что ниже уровня текущего года. Ставка ФРС, достигнув в первом квартале 4,5%, к концу года может снизиться до 4,25%», – говорится в исследовании международной финансовой компании.

Теханалитики Lehman Brothers отмечают, что USD/JPY не сумел сохранить восходящий импульс. "Утренний рост доллара не получил продолжения, с открытием сессии в Нью-Йорке доллар почти не изменился. Пара остается перекупленной, а импульс продолжает демонстрировать медвежью дивергенцию. Мы считаем, что движение стало растянутым, вследствие чего доллар/йене грозит коррекция в декабре. Ключевые уровни поддержки - 110.05/00".

Несмотря на позитивный старт Dow, уже спустя чуть более получаса после начала торгов индекс упал под нулевую отметку, присоединившись к Nasdaq и S&P. Снижение цен на нефть ($58.07/баррель) привело к 1.4% падению акций энергетических компаний.

Крупнейший в мире производитель золота Newmont Mining не исключает роста мировых цен на золото до более чем $1000 за унцию в течение следующих 5-7 лет из-за растущего спроса на драгметалл со стороны азиатской ювелирной промышленности. Глава компании Пьер Лассон сказал, что рынок сейчас "разогрет" и будет еще более горячим. В будущем году, считает он, цены на золото могут достичь $525 за унцию. Золото сейчас активно покупают как способ страхования от растущей инфляции, увеличивают закупки также азиатские и европейские ювелиры. Аналитики Merrill Lynch ранее заявляли, что к 2010 году золото может подорожать до $725 из-за растущего китайского спроса. Спрос на золото в Индии за год вырос на 47%, Китае - 14%.

Аналитики Rabobank говорят: "На прошлой неделе рост евро остановился на логичном уровне - $1.1860 (горизонтальное сопротивление). Теперь пара откатилась от этого уровня. В ближайшие дни мы ждем повторный визит к минимумам ноября на $1.1640. Учитывая последовательность более низких максимумов и минимумов, мы ждем, что этот район будет пробит. После некоторой коррекции евро готов продолжить понижение. Дальнейшая цель - минимумы конца 2003 года на $1.1375."

Министр финансов Великобритании Гордон Браун в понедельник сказал, что правительство планирует сделать Национальное бюро статистики независимым. Национальное бюро статистики будет управляться по модели Банка Англии, и контролировать деятельность бюро будет совет управляющих. Решение об изменении системы управления Национального бюро статистики должно быть утверждено в британском парламенте, поэтому пока точно неизвестно, как будет управляться эта организация. "Я предлагаю в законодательном порядке закрепить независимость Национального бюро статистики Великобритании", - сказал Браун, добавив, что теперь правление бюро будет отчитываться перед парламентом. В последние годы Национальное бюро статистики часто подвергалось критике за свою подверженность политическому влиянию. В качестве примеров приводилось его решение не учитывать задолженность по частным финансовым проектам, частично финансируемым правительством, при расчете официального показателя государственного долга.

Ожидается, что фондовый рынок откроется в понедельник в плюсах в свете снижения нефтяных цен, причем трейдеры ждут пробития Dow Jones industrial average психологически важной отметки в 11,000, что может произойти впервые с 2001. Фьючерсы выросли, предрекая позитивный старт после того, как Национальная федерация розничной торговли опубликовала свой прогноз, в котором говорится, что в связи с Днем Благодарения продажи увеличились на 22%.
Нефть подешевела более чем на доллар из-за потепления на северо-западе страны. Январские фьючерсы снизились в цене до $57.53 за баррель, а нефть марки Brent подешевела до $55.10.
Цены на казначейские облигации снизились, при этом доходность выросла до 4.46%. На корпоративном фронте: фармацевтическая компания Merck в понедельник заявила о начале реорганизации, которая включает сокращение 7,000 рабочих мест или 11%. Кроме того, компания может закрыть или продать 5 своих заводов. Кроме того, прогноз компании на 2006 год оказался ниже прогноза аналитиков.

Правительство Великобритании рассматривает возможность сокращения бюджета Европейского Союза, чтобы предотвратить проблемы с финансированием ЕС, которые могут возникнуть в будущем, сообщил представитель премьер-министра Тони Блэра. В то же время, представитель Блэра сказал, что от предложений Великобритании по бюджету ЕС, которые будут обнародованы на следующей неделе, выиграют 10 новых членов Евросоюза. По его словам, в Великобритании по-прежнему считают, что бюджет ЕС, предложенный Люксембургом в июне, слишком велик. Кроме того, представитель премьер-министра заявил, что проект, предлагаемый Великобританией, будет выгоден и для новых членов ЕС, которые с нетерпением ждут бюджета на 2007-2013 годы. Люксембург, который председательствовал в ЕС в течение шести месяцев до того, как председательство перешло к Великобритании, предложил проект бюджета Евросоюза сроком на 7 лет в размере 871 миллиарда евро, что составляет 1.06% от валового национального продукта ЕС. Этот проект был поддержан 22 странами-членами ЕС из 25. Тем не менее, проект не был принят, поскольку премьер-министр Великобритании Тони Блэр не стал отказываться от столь желанных выплат в британский бюджет, а президент Франции Жак Ширак отказался сократить сельскохозяйственные субсидии, предоставляемые французским фермерам. В настоящее время в Великобритании обсуждают возможность сокращения бюджета ЕС до 1,03% от ВНП, сообщил один из европейских дипломатов в интервью The Associated Press в понедельник. По словам этого источника, одно из предложений было о сокращении структурных фондов и фондов взаимодействия, то есть экономической помощи, оказываемой более бедным странам. В то же время, это предложение позволит более бедным странам ЕС эффективнее использовать средства, которые они получают. "Если мы придем к соглашению, от него больше всего выиграют новые члены ЕС, как в отношении надежности получения средств, так и в отношении возможностей их использования", - сказал представитель Блэра, отказавшись при этом раскрыть подробности предлагаемых изменений в бюджете.

Согласно прогнозу аналитиков Citigroup, курс доллара к евро может опуститься к концу 2006 года до рекордных $1.38 из-за замедления роста американской экономики и оживления в Европе. В исследовании предполагается, что уже к середине будущего года курс может снизиться до $1.34 за 1 евро. Эксперты банка считают, что изменение тенденции на рынке на фоне позитивных изменений в экономике Евросоюза и Японии и повышения процентных ставок в Еврозоне может оказаться быстрым. Ставка ФРС, достигнув в 1 квартале 4.5%, к концу года может снизиться до 4.25%. Ставка же в Европе может вырасти с нынешних 2% до 2.5% в 2006 г. при ускорении темпов роста экономики до 2%, считает Citigroup.

Цены на золото в понедельник в Европе начали тестировать психологический барьер в $500 за унцию, установив новый 18-летний максимум, благодаря сохраняющемуся спросу на металл со стороны инвестиционных фондов. Платина также выросла в цене и обновила 26-летний максимум, отправившись покорять пик в $1.000 за унцию, а серебро обновило 19-месячный максимум, следуя за ценами на золото. Участники рынка ждут, как отреагирует на происходящее Нью-Йорк, который позднее откроется после длинных праздников. Некоторые дилеры говорят, что преодоление отметки в $500 за унцию спровоцирует фиксацию прибыли. "Это всего лишь безжалостный интерес инвесторов ко всем металлам. Инвесторы продолжат покупать. Причин не делать этого у них, похоже, нет", - сказал Стивен Бриггс, экономист из SG Corporate and Investment Banking. В декабре 1987 года золото преодолело отметку в $500 всего на один день, а в феврале 1983 года "желтый металл" продержался выше $500 и достигал $509 за унцию в течение нескольких дней, однако к концу года подешевел до $340. В январе 1980 года цены на золото установили исторический рекорд в $873 за унцию благодаря спекулятивной игре братьев Хант. "Риск фиксации прибыли на отметке в $500 в Нью-Йорке сохраняется, однако долгосрочный прогноз указывает на рост", - сказала Джулия Хэмблетт, вице-президент Dresdner Kleinwort Wasserstein. Платина достигла максимальной цены с марта 1980 года $997.00/1.000, палладий стоит $261.00/265.00 за унцию, а серебро - $8.25/8.28 против $8.18/8.20 в Лондоне в пятницу.

"Трейдеры сегодня еще раз предпримут попытку взять Y120.00. Если и эта попытка будет неудачной, мы увидим коррекционный откат", говорит Hideaki Inoue из Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp. "Йена будет торговаться в диапазоне Y119.40 и Y120.20", добавил Inoue.

"Участники рынка уже делают ставки на 25-пунктовое повышение основной процентной ставки ЕЦБ на заседании в четверг. Если это будет единственным действием со стороны центрального банка, инвесторы отреагируют негативно", полагает Kosuke Hanao из Royal Bank of Scotland Group Plc. "Рынок по-прежнему склонен покупать доллары".

Европейская сессия в понедельник не сопровождалась выходом экономических данных. Во второй половине дня доллар начал уступать свои позиции не только евровалюте, но и японской йене. Восстановлению евро с утренних минимумов не помешали комментарии премьер-министра Люксембурга Юнкера, который сказал, что " не видит необходимости в серии повышение ставки". Тем временем министр финансов Франции полагает, что "экономика страны сможет выдержать повышение ставок ЕЦБ на 0.25%".
Многие аналитики склонны полагать, что в четверг ЕЦБ повысит процентные ставки впервые за пять лет. Однако нет уверенности в том, что валюта получит существенную поддержку от этого шага центрального банка, поскольку эта мера, по всей видимости, будет носить единоразовый характер. Прежде всего это связано с пессимистическим настроением относительно положения экономики региона. "Маловероятно, что процентные ставки к концу следующего года достигнут отметки 3%, как рассчитывают участники рынка", - сказал Том Левинсон, экономист ING Financial Markets. "Конечно, после того, как президент ЕЦБ Жан-Клод Трише дал понять, что повышение ставок - это вопрос практически решенный, представители банка попытались умерить ожидания участников относительно ужесточения политики."
В свою очередь Гэвин Френд, валютный стратег из Commerzbank AG, говорит: "Мы ожидаем всего 2 повышения европейской ставки к концу следующего года. Этого недостаточно для того, чтобы помочь евро".
"ЕЦБ не может позволить себе более агрессивных действий, поскольку европейская экономика довольно анемична", - согласился Скотт Эйнсбери, портфельный менеджер из FX Concepts Inc.

EUR/USD в начале сессии снизился из области $1.1700 до $1.1680. Ордера на покупку, расположенные в этой зоне, помогли курсу восстановиться. Сейчас курс тестирует ордера на продажу, выставленные в районе $1.1720/25.
GBP/USD резко упал с начале торгов с $1.7125 до $1.7045, поглотив ордера на покупку в области $1.7080. Однако потери курса ограничились благодаря покупкам на подходе к сессионным минимумам. На данный момент фунт компенсировал большую часть потерь и вернулся в области $1.7100.
USD/JPY установил новый 27-месячный максимум в районе Y119.92. Курс не смог преодолеть психологически важный уровень Y120.00 и откатил к Y119.70. Ордера на продажу сохраняются в области Y120.00/10.

Тем временем, многие участники полагают, что доллар может получить в преддверии выхода важных отчетов текущей недели. Речь идет о производственном индексе ISM (ISM manuf. диаграмма) и отчете по ситуации на рынке занятости в ноябре (Payrolls (К) диаграмма).

Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише сказал, что дальнейшая финансовая интеграция будет положительна для экономического роста. "Финансовая интеграция - ключевой фактор к развитию и модернизации финансовой системы, которая развернута к росту потенциала и неифляционному экономическому росту",- заявил он в своем выступлении на Конференции. Финансовая интеграция увеличит предложение фондов для инвестиций и конкуренции. Трише отметил, что интеграция хорошо развита в отдельных секторах, особенно в денежном и рынке облигаций, а продажи в банковском секторе запаздывают. Он не сделал никаких комментариев относительно денежной политики ЕЦБ.

"Доллар кажется "в своей рубашке", говорит Tim Fox, валютный стратег Dresdner Kleinwort Wasserstein. "Мы ожидаем относительно сильных данных из США на этой неделе. Признаки роста занятости и улучшение ситуации в промышленном секторе убедит ФРС в дальнейшем повышении ставок".

USD/JPY обновил 27-месячные максимумы на Y119.93, однако не смог преодолеть психологически важную отметку в Y120.00. Снижение курса произошло даже несмотря на то, что министр финансов Японии Садаказу Танигаки заявил о том, что текущий курс USD/JPY в области Y120.00 является "приемлемым" и отражает экономические фундаменталии, тогда как курс EUR/JPY на Y140.00 "слишком высок", учитывая рост японской экономики.

Ранее EUR/USD приостановил падение к доллару, получив поддержку в районе $1.1680. Кроме того, сил евро добавили комментарии французского минфина о том, что "экономика страны сможет выдержать повышение ставок ЕЦБ на 0.25%". Курс продолжает торговаться в области $1.1700, но позиции евро остаются неустойчивыми. Ордера на продажу остаются в зоне $1.1720/25, более сильные - на $1.1740. Ордера на покупку - на $1.1680, по слухам, они принадлежат одному из европейских центральных банков.

Согласно прогнозам аналитиков, отчет по новым рабочим местам в США 2 декабря покажет рост на 215,000 в ноябре против +56,000 в октябре. Уровень безработицы останется на уровне 5% второй месяц подряд, близкий к минимальному уровню за год 4.9% , достигнутый в августе. Статистику по данным показателям Вы сможете найти здесь: Payrolls (К) диаграмма Unemployment диаграмма

EUR/USD вновь торгуется ниже $1.1700, будучи не в состоянии закрепиться выше $1.1710. Ранее курс показал минимумы в районе $1.1680.

Доллар укрепил свои позиции против евровалюты и обновил 27-месячные максимумы по отношению к японской йене на ожиданиях выхода сильных экономических отчетов на той неделе. В частности речь идет о данных по ситуации на рынке труда США в ноябре и производственном индексе ISM. Текущий год американская валюта может завершить с наилучшим показателем против евро с 1999 года, поскольку ускорение темпов экономического роста оказывало содействие ФРС в повышении процентных ставок 12 раз подряд до 4% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). Согласно предварительным прогнозам. в ноябре Payrolls (Payrolls (К) диаграмма) увеличились на 215,000 по сравнению с октябрьским показателем в 56,000. Ставка безработицы (Unemployment диаграмма), вероятно, останется на уровне 5%. Производственный индекс ISM (ISM manuf. диаграмма) ожидается на уровне 58, что выше отметки в 50, которая говорит в пользу улучшения ситуации в секторе.
Доллар также может получить поддержку на этой неделе в случае, если в четверг ЕЦБ не примет решение по ужесточению монетарной политики. В любом случае, глава ЕЦБ Жан-Клод Трише недавно заявил, что даже если ставка будет повышена, это не станет началом серии роста процентный ставок в регионе. Основная ставка кредитования в Еврозоне сохраняется на уровне 2% с июня 2003 года. Сегодня премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер заявил, что не видит необходимости в повышении ставок, поскольку экономический рост в Европе остается "уязвимым". Тем временем, экономисты прогнозируют повышение ставки на заседании 1 декабря до 2.25%.
Важных публикаций сегодня не ожидается. На американской сессии выйдет отчет о продажах жилья на вторичном рынке. Маловероятно, что этот показатель может повлиять на общую динамику основных валютных курсов.

Министр энергетики Саудовской Аравии Ali al-Nuaimi, заявил, что мировой рынок нефти "хорошо сбалансирован" и ОПЕК будет принимать решения, основываясь на текущей "комфортной" ситуации. "Рынки хорошо сбалансированы, и предложение незначительно превышает спрос. Запасы вполне удовлетворяют потребностям стран-потребителей и цены начали стабилизироваться",- сказал Nuaimi журналистам по прибытию в Королевство. Nuaimi прилетел из Кувейта, где принимал участие в трехдневной конференции по нефти и газу между ЕС и странами Персидского залива. Министр не прокомментировал вопрос , о следующем заседании ОПЕК намеченное на 12 декабря. "Я считаю, что заседание ОПЕК будет проходить в этой ситуации на рынке, и решение будет принято основываясь на "комфортное" состояние рынка". После встречи министров энергетики арабских стран, Nuaimi так же добавил, что уровень запасов нефти в мире, очень подходящий, когда запасы способны полностью удовлетворить спрос". Сейчас ОПЕК продает 28 млн. баррелей в день, и может еще увеличить на 2 млн. если потребует рынок. Цены находятся сейчас на уровне 55-58 долларов за баррель после достижения исторически рекордных 70 долларов за баррель в конце августа.

"Многое начинает возвращаться в обычное русло после последствий ураганов в третьем квартале",- заявил Craig Ferguson, валютный стратег Australia & New Zealand Banking Group Ltd. "Доллар все еще находится в восходящем тренде".

Евро продолжил падать, поскольку инвесторы не видят оснований для повышения процентных ставок ЕЦБ, планируемого в четверг. ФРС США начала повышать ставки, когда они были на очень низком уровне, темпы экономического роста в США поднялись до 4%, а уровень инфляции быстро рос. Экономический рост в еврозоне хрупок и сильно зависит от кредитования и внешнего спроса, на которые может негативно повлиять повышение ставок. Инфляции в следующем году, согласно прогнозам, должна замедлиться, "поэтому у ЕЦБ нет оснований, чтобы в четверг повысить ключевую процентную ставку".

Аналитики Mizuho Bank говорят: "Доллар снова вырос до нового максимума. Сегодня мы ждем тестирование сопротивления Y120.00, несмотря на то, что доллар сильно перекуплен. Лишь падение ниже Y118.00 понизит восходящее давление." Банк рекомендует сохранять нейтралитет. Хотя можно торговать в диапазоне Y119.50/Y120.00. Падение ниже Y119.50 приведет к тесту линии тренда на Y118.85, дальнейшая цель Y118.50.

Аналитики Mizuho Bank отмечают: "Пара консолидируется ниже $1.1850, мы считаем, что на этой неделе попытки снижения будут продолжаться. Сегодня утром мы ждем движение к $1.1685, более вероятна торговля в пределах $1.1685/$1.1765." Банк рекомендует покупать в области $1.1700, стоп ниже $1.1640. Краткосрочная цель $1.1750, затем $1.1850.

Цены на нефть на электронных торгах на NYMEX сегодня упали на $0.83 по сравнению с итоговой котировкой среды до $57.88 за баррель. NYMEX была закрыта 24 и 25 ноября в связи с праздничными днями в США. Нефть дешевеет в связи с потеплением в США. Ожидается падение спроса на топливо для жилищ. Запасы дистиллятов (дизельного и печного топлива) на 7.7% превышают прошлогодний уровень, сообщило министерство энергетики.

Уровень сопротивления 3: Y121.20
Уровень сопротивления 2: Y120.00
Уровень сопротивления 1: Y119.80
Текущая цена Y119.82
Уровень поддержки 1: Y119.00
Уровень поддержки 2: Y118.30
Уровень поддержки 3: Y117.80

Комментарий. Курс остается в районе сопротивления Y119.80. Его преодоление откроет дорогу на Y120.00, однако, этот уровень в является психологическим, а не техническим. Ключевым сопротивлением остается Y121.20. Важной поддержкой является уровень Y118.30. В случает его пробития неизбежным станет снижение к Y117.80.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3360
Уровень сопротивления 2: Chf1.3280
Уровень сопротивления 1: Chf1.3250
Текущая цена Chf1.3213
Уровень поддержки 1: Chf1.3120
Уровень поддержки 2: Chf1.3060
Уровень поддержки 3: Chf1.2940

Комментарий. Техническая картина не изменилась. Ключевой поддержкой является Chf1.2940. Промежуточное сопротивление сохраняется на Chf1.3250/80, а более важное – на Chf1.3360. Ближайшим уровнем поддержки остается Chf1.3120. Его пробитие приведет курс к Chf1.3060 (линия поддержки восходящего канала).

Уровень сопротивления 3: $1.7270
Уровень сопротивления 2: $1.7220
Уровень сопротивления 1: $1.7120
Текущая цена $1.7084
Уровень поддержки 1: $1.7020
Уровень поддержки 2: $1.6940
Уровень поддержки 3: $1.6840

Комментарий. Фунт пробил промежуточный уровень поддержки $1.7080 и снизился в район $1.7040. Однако более важным уровнем сейчас является $1.7020. Его преодоление приведет к тестированию минимумов в районе $1.6940. Ближайшим промежуточным уровнем сопротивления теперь является $1.7120. Его преодоление сделает целью восстановления $1.7220.

Уровень сопротивления 3: $1.1870
Уровень сопротивления 2: $1.1840
Уровень сопротивления 1: $1.1750
Текущая цена $1.1696
Уровень поддержки 1: $1.1680
Уровень поддержки 2: $1.1640
Уровень поддержки 3: $1.1580

Комментарий. Евро остается в районе поддержки $1.1680. Прохождение области $1.1640/80 значительно усилит настроения на продажу евро. Важной зоной сопротивления остается $1.1840/70. Преодоление этой зоны усилит настроения на покупку евро.

EURO
Ордера на покупку: 1.1690 и 1.1640
Ордера на продажу: 1.1725/30

YEN
Ордера на покупку: 119.50
Ордера на продажу: 120.00 (опционный барьер), 120.50 и 121.00

STERLING
Ордера на покупку: 1.7065
Ордера на продажу: 1.7150 и 1.7230

Бывший канцлер Германии Герхард Шредер, снявший с себя полномочия депутата бундестага, станет советником главы швейцарской издательской компании Ringier по вопросам международной политики. Об этом сообщил информационным агентствам 24 ноября в Цюрихе глава издательства Михаэль Райнер. Герхард Шредер приступит к исполнению своих обязанностей 1 января 2006 года.

Председатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер сегодня заявил о том, что нет необходимости повышать процентные ставки ЕЦБ. Он подчеркнул, что увеличение ставок может еще больше подорвать потребительское доверие. "Мы не видим ни ускорения инфляции, ни ее вторичных проявлений", - сказал Юнкер. "Мы стоим перед лицом нехватки потребительского доверия, и сигнал тревоги рискует еще больше повредить этому доверию и может рассматриваться как преждевременный", - сказал он.

Настроения немецких потребителей снизятся в декабре после небольшого улучшения в ноябре. по данным немецкой исследовательской компании GfK. Опережающий индикатор потребительских настроений на декабрь упал до 3.1 пункта против пересмотренного ноябрьского показателя 3.4. Первоначальное значение ноябрьского индекса составляло 3.3 пункта. "В течение трех предыдущих месяцев потребители с возрастающим оптимизмом оценивали экономическую ситуацию, однако сейчас их настроения заметно ухудшились", - говорится в отчете GfK. Настрой потребителей относительно общей экономической ситуации и их личного финансового положения стал более пессимистичным. Индекс экономических ожиданий на декабрь снизился на 10 пунктов до -8.6. Значение этого индекса стало отрицательным после недолгого периода пребывания выше нулевой отметки. Компонент, отражающий мнение домашних хозяйств о перспективах своих личных доходов, упал на 7.8 пункта до -12.9. Компонент, отражающий желание потребителей делать крупные покупки, вырос на 2.1 пункта до -8.1.

Зимние поля.
Бредет крестьянин, ищет
Первые всходы.

Цены на жилье в Великобритании в ноябре не изменились, прекратив падение, наблюдавшееся в течение шестнадцати месяцев подряд, сообщают в компании Hometrack. В октябре цены снизились на 0.1% по сравнению с сентябрем. По сравнению с тем же периодом предыдущего года, цены на жилье в ноябре снизились на 2.5% после падения на 3.5% в октябре. Средняя цена на жилье осталась прежней – 160 700 британских фунтов. Активность на рынке жилья в Великобритании продолжила расти, так как продавцы разумно устанавливали цены. В ближайшие месяцы цены на жилье останутся без изменений, прогнозируют в Hometrack.

Курс доллара к евро может опуститься к концу 2006 года до рекордных $1,38 из-за замедления роста американской экономики и оживления в Европе, считают аналитики Citigroup. В исследовании для клиентов высказывается предположение, что уже к середине будущего года курс может снизиться до $1,34. По мнению аналитиков, изменение тенденции на рынке - на фоне позитивных изменений в экономике Евросоюза и Японии и повышения процентных ставок в Еврозоне - может оказаться быстрым.

В понедельник на азиатских торгах доллар продолжал дорожать по отношению к иене. Причина та же – ожидания увеличения дифференциала ставок между Японией и США.
"Поскольку сейчас рынок вновь сосредоточился на дифференциале ставок, японская иена окажется самой гонимой валютой на валютном рынке", - говорит Макото Коджима, UBS Tokyo. "Поскольку разрыв остается широким, иена может быть продана выше уровня Y120 по отношению к доллару и вплоть до уровня Y145 против евро", - считает он. Рынок ожидает, что в декабре ФРС вновь повысит ставку. Кроме того, 1 декабря наступит момент истины для ЕЦБ. "Если повышения европейской ставки не произойдет, ЕЦБ может подорвать доверие к себе", - говорит Коджима.
"Хотя ожидания серии повышений ставки ЕЦБ ослабли на прошлой неделе, все же я полагаю, что есть некоторые шансы на то, что столь ожидаемое повышение на 25 базисных пунктов 1 декабря может стать лишь первым шагом", - добавляет эксперт.

EUR/USD торговался в диапазоне $1.1680/1.1720.
GBP/USD оставался в пределах $1.7100/20.
USD/JPY торговался в узком диапазоне Y119.60/80.

Выходящие сегодня новости не окажут на рынок заметного влияния. Торги будут обусловлены технической картной. Следует помнить, что настроения на покупку доллара остаются в силе.

В понедельник японский рынок акций установил очередные 5-летние максимумы. По итогам торгов Nikkei 225 вырос на 202.65 пункта, или 1.4%, до 14986.94. Topix подорожал на 0.9%.

На азиатских торгах цены на нефть несколько понизились. Фьючерсы на нефть США опустились под отметку $58 за баррель на ожиданиях того, что температура в США, остающаяся на уровнях выше средних значений, будет означать снижение спроса на топливо.
Январские фьючерсы на нефть light sweet упали в цене на 78 центов до $57.93 по сравнению с ценой закрытия $58.71 в США в среду. В четверг и пятницу торги на Nymex не проводились в связи с празднованием Дня Благодарения.
"Прогноз погоды опять оказался мягче, и это дает основания предполагать, что спрос на топливо будет ниже", - прокомментировал Дариуш Ковальчук, стратег по инвестициям из CFC Seymour Securities.
Благодаря более теплой погоде, США смогли восстановить объемы запасов нефти, пострадавшие в результате обрушившихся на страну в августе и сентябре ураганов.

Бен Бернанке, назначенный на пост главы ФРС США, говорит, что мировую финансовую систему необходимо перебалансировать. Как заявил он 15 ноября, «это работа, которую необходимо проделать, хотя ее и невозможно выполнить за одну сессию». И все же дефициты торгового и платежного баланса США движутся не в том направлении, действительно необходимо что-то сделать, хотя и неясно, что здесь может сделать ФРС.
В сентябре дефицит торгового баланса достиг рекордных $66.1 миллиардов, а за первые девять месяцев года совокупный дефицит составил $530 миллиардов, так как общий объем импорта практически превысил объемы экспорта вдвое.
Более того, какие-либо изменения в ситуации маловероятны в ближайшем будущем. Однако вместо того, чтобы падать под таким грузом громадных дефицитов, общая стоимость доллара выросла приблизительно на 6%.
Учитывая такие другие виды международных операций, как чистые притоки доходов по иностранным инвестициям и личным ремитированиям, дефицит платежного баланса, вероятно, достигнет $800 миллиардов.
Бернанке не думает, что ФРС, в чьи обязанности, в конечном счете, входят ценовая стабильность и занятость внутри страны, играет большую роль в области дефицита платежного баланса.

Die Press
"Газпром" жаждет нефтяных сделок
Кремль усиливает свои позиции в нефтяном бизнесе при помощи государственного концерна "Газпром"
Самый большой в мире газовый концерн "Газпром" после приобретения нефтяной компании "Сибнефть" теперь хочет купить и другие предприятия в нефтяном секторе. "Газпром" приобрел "Сибнефть" только в конце сентября за 11 млрд евро. Теперь первую позицию в его списке занимает российская нефтяная компания "Славнефть". "Компания "Славнефть" управляется не лучшим образом", – сказал аналитикам в Лондоне вице-президент "Газпрома" Александр Медведев.

The Wall Street Journal
Птичий грипп. Руководство для инвесторов
Неприятно думать о том, как гуманитарные катастрофы отражаются на наших портфелях. Но в профессиональные обязанности инвестиционных аналитиков входят размышления о том, как сыграть на растущем, по мнению ученых, риске пандемии птичьего гриппа.
Хотя вероятность вспышки невелика, сценарии заставляют инвесторов оценивать риск
Если птичий грипп обернется глобальной пандемией, миру будет о чем подумать, помимо финансовых рынков. Но это не останавливает экономистов и стратегов, размышляющих, как она отразится на разных аспектах, от экономического роста до учетных ставок, от цен на акции до обменных курсов.

BBC
У фермеров ЕС жизнь будет менее сладкой
Министры сельского хозяйства из стран Евросоюза согласились на реформы европейского рынка сахара. Гарантированные закупочные цены на сахар будут снижены на 36%.
Решение ЕС, вступающее в силу со следующего года, определенно ударит по европейским фермерам. Несомненно, в результате Европа будет производить меньше сахара. В ходе переговоров министры из нескольких европейских стран подчеркивали, что убытков фермерам не избежать. Предполагается, что многие из фермеров решат оставить свой бизнес. Для таких предусмотрена компенсация - им заплатят 64,2% от разницы в ценах.
Италию парализовала забастовка
Три самых крупных профсоюза в Италии призвали работников государственного сектора к всеобщей забастовке в знак протеста против проекта нового бюджета.
В бюджете на будущий год предусмотрены серьезные сокращения в некоторых социальных сферах, что, по мнению профсоюзов, окажет негативный эффект на экономику, и так переживающую в последнее время трудности.

Финансовые известия
Иностранных банков стало вдвое больше
Банк России объявил, что за третий квартал текущего года доля участия иностранного капитала в российской банковской системе увеличилась с 7 до 11%, сделав скачок на 64%. В третьем квартале 2005 года доля нерезидентов в совокупном зарегистрированном уставном капитале всех кредитных организаций увеличилась с 280 млрд. рублей до 461 млрд. рублей, показав рекордный рост - на 64%. Рост произошел благодаря регистрации "Морган Стэнли Банк" и увеличению капитала действующими кредитными организациями. Отличились "Райффайзенбанк Австрия", "ХКФ Банк", ММБ, "Хансабанк", "Банк Натексис", "Алеф-Банк" и "Финансбанк".

Alex Beuzelin, аналитик Ruesch International, отмечает: «Рост доллара продолжился после протоколов заседания FOMC, которые сделали несколько туманными перспективы повышения ставок ФРС.»

Китайские компании в I полугодии 2005г. инвестировали в мировую экономику 4,1 млрд долл., что на 248% больше показателя за аналогичный период годом ранее.Такие данные опубликовало Федеральное управление иностранных валют КНР.
Первое место по объему инвестиций занимают государственные компании, за ними следуют частные компании и основанные на базе иностранного капитала фонды. По данным доклада, 95,9% вложений сделали компании из Пекина, Шангхая, Чжэцзяна, Гуандуна и Шаньдуна, передает Синьхуа.
Ранее министерство торговли заявило, что объем прямых иностранных инвестиций в экономику КНР достиг показателя в 43,2 млрд долл. за период январь-сентябрь 2005г

Уровень сопротивления 3: Y121.20
Уровень сопротивления 2: Y120.00
Уровень сопротивления 1: Y119.80
Текущая цена Y119.81
Уровень поддержки 1: Y119.00
Уровень поддержки 2: Y118.30
Уровень поддержки 3: Y117.80

Комментарий. Курс тестирует уровень сопротивления Y119.80. Его преодоление откроет дорогу на Y120.00, однако, этот уровень в является психологическим, а не техническим. Ключевым сопротивлением остается Y121.20. Важной поддержкой является уровень Y118.30. В случает его пробития неизбежным станет снижение к Y117.80.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3360
Уровень сопротивления 2: Chf1.3280
Уровень сопротивления 1: Chf1.3250
Текущая цена Chf1.3215
Уровень поддержки 1: Chf1.3120
Уровень поддержки 2: Chf1.3060
Уровень поддержки 3: Chf1.2940

Комментарий. Техническая картина практически не изменилась. Ближайшим уровнем поддержки остается Chf1.3120. Его пробитие приведет курс к Chf1.3060 (линия поддержки восходящего канала). Ключевой поддержкой является Chf1.2940. Промежуточное сопротивление сохраняется на Chf1.3250/80, а более важное – на Chf1.3360.

Уровень сопротивления 3: $1.7320
Уровень сопротивления 2: $1.7270
Уровень сопротивления 1: $1.7220
Текущая цена $1.7117
Уровень поддержки 1: $1.7080
Уровень поддержки 2: $1.7000
Уровень поддержки 3: $1.6950

Комментарий. Фунт протестировал уровень поддержки $1.7080. Его пробитие откроет дорогу к $1.7000. и далее -к ключевому уровню на $1.6940. Ближайшим промежуточным уровнем сопротивления остается $1.7220, преодоление которого сделает целью восстановления $1.7270. Если будет взят и этот уровень, настроение по стерлингу намного улучшитсяи откроется дорога к $1.7320.

Уровень сопротивления 3: $1.1870
Уровень сопротивления 2: $1.1840
Уровень сопротивления 1: $1.1750
Текущая цена $1.1694
Уровень поддержки 1: $1.1680
Уровень поддержки 2: $1.1640
Уровень поддержки 3: $1.1580

Комментарий. Евро приблизился к уровню поддержки $1.1680. Прохождение области $1.1640/80 значительно усилит настроения на продажу евро. Важной зоной сопротивления остается $1.1840/70. Преодоление этой зоны усилит настроения на покупку евро.

Adarsh Sinha, валютный стратег Barclays Capital: "Тема ставок продолжает поддерживать доллар. Однако стоит учесть, что рынок учел в ценах большую часть вероятного продолжения роста доллара".

Adam Myers, валютный стратег UBS, отмечает: "Если взглянуть на ралли доллара с начала 2005 года, можно с уверенностью заявить, что большая часть этого ралли была вызвана дифференциалом процентных ставок".

High Low Close
EUR/USD 1.1789 1.1707 1.1724
USD/JPY 119.69 118.88 119.60
GBP/USD 1.7234 1.7122 1.7141
USD/CHF 1.3210 1.3132 1.3187

EUR/JPY 140.60 140.02 140.21
EUR/GBP 0.6844 0.6821 0.6837
GBP/JPY 205.67 204.66 205.01
GBP/CHF 2.2696 2.2597 2.2608

Nikkei +90.42 (+0.1%) 14,757
FTSE +12.8 (+0.2%) 5523.80
DJA +15.53 (+0.14%) 10931.62
Nasdaq +3.03 (+-.13%) 2263.01
S&P +2.64 (+0.21%) 1268.25
US10YT +16/32 4.42% 100 18/32

07:00 GMT Германия, Wholesale prices (октябрь), real, м/м 1.0%
07:00 GMT Германия, Wholesale prices (октябрь), real, г/г 4.4%
13:30 GMT США, Building permits (октябрь)
17:00 GMT США, Existing Home Sales (октябрь), млн. 7.28