Новости и прогнозы: валютный рынок от 23-11-2005

US Thanksgiving Day holiday
05:00 JP Протоколы заседания Банка Японии от 11-12.10
07:00 DE Import prices, сентябрь, м/м -0,2% 0,5%
07:00 DE Import prices, сентябрь, г/г 3,7% 5,1%
07:00 DE Import prices excluding oil, октябрь, г/г 1,2%
07:45 FR Business confidence, ноябрь 103 102
09:00 IT Retail sales, сентябрь, м/м 0,6%
09:00 IT Retail sales, сентябрь, г/г 2,4%
09:00 DE IFO business climate index, ноябрь 98,7 98,7
09:00 EU Current account, сентябрь, млрд. -2,9
23:30 JP Tokyo-area CPI, ноябрь, м/м 0,1%
23:30 JP Tokyo-area CPI, ноябрь, г/г -1,0%
23:30 JP Tokyo-area CPI ex fresh food, ноябрь, г/г -0,3%
23:30 JP Nationwide CPI, октябрь, м/м 0,3%
23:30 JP Nationwide CPI, октябрь, г/г -0,3%
23:30 JP Nationwide CPI ex fresh food, октябрь, г/г -0,1%
23:50 JP Corporate goods price index, ноябрь, м/м 0,2%
23:50 JP Corporate goods price index, ноябрь, г/г 1,9%

UBS снизил рейтинг Broadcom с Buy до Neutral
Lehman Brothers снизил рейтинг WebEx с Overweight до Equal-weight
Sandler O'Neill снизил рейтинг SunTrust Banks с Buy до Hold

Kevin Dann повысил рейтинг Sharper Image с Hold до Buy Banc of America Sec повысил рейтинг FMC Corp с Neutral до Buy Banc of America Sec повысил рейтинг Aeropostale с Neutral до Buy

Рост на рынке продолжается. S&P500, который за последние четыре недели вырос более чем на 6% опережает сегодня Dow и Nasdaq. Среди лидеров торгов остаются сектор производителей бумаги и продуктов из нее (+18.6%), розничной торговли через интернет (+18.1%), сектор строительства и инжиниринга (+17.3%), программного обеспечения для интернет (+16.8%), а также производители удобрений и химикалий для сельского хозяйства (+16.5%).

Экономисты Goldman опубликовали отчет, касающийся инфляционного таргетирования, в котором, в частности отмечается, что установление целевого уровня инфляции станет приоритетной задачей ФРС под руководством Бернанке. «Более 20 стран приняли инфляционное таргетирование в качестве метода и показателя эффективности монетарной политики за последние 15 лет. В большинстве стран было отмечено ускорение темпов экономического роста, снижение инфляции и волатильности как финансовых рынков так и экономики вцелом.» Тем не менее, в Goldman полагают, что эффективность данного шага для Федерального резерва будет весьма скромной. ФРС понадобится определиться с индексом инфляции и временным диапазоном для его достижения.

Европейские рынки выросли до новых 3.5-летних максимумов в среду благодаря телекоммуникационным компаниям после того как опубликованный вчера протокол ФРС показал оптимизм американского центробанка в отношение экономического роста и контролируемости инфляции.
Наибольший прирост котировок продемонстрировали акции France Telecom, поднявшиеся на 3.3 % при возобновившихся разговорах о том, что телекоммуникационный оператор вернет деньги акционерам после напряженных трех лет реструктуризации. Котировки германской Merck упали на 4.9 %.
Согласно данным агентства Bloomberg, две трети отчитавшихся компаний, входящих в расчет индекса Stoxx 50, показали по итогам третьего квартала результаты, превысившие прогнозы аналитиков. Это лучше, чем 60% кварталом ранее. Акции Air France-KLM подорожали в ходе торгов на 4%, что стало самым значительным приростом с октября 2004 года. Крупнейшая авиакомпания Европы повысила прогноз прибыли за финансовый год после того, как ее чистая прибыль по итогам второго финквартала выросла более чем втрое. Бумаги ирландской Anglo Irish Bank взлетели на 4.1% также благодаря квартальной прибыли, превысившей ожидания экспертов. Котировки крупнейшего в мире производителя автомобильных дворников Tomkins поднялись на 6.5%, что стало максимальным приростом для этой компании за два с половиной года. Компания получила по итогам минувшего квартала прибыль, превысившую прогнозы, и заявила, что операционная прибыль за год также оправдает ожидания аналитиков. Акции сталелитейной Arcelor снизились в цене вопреки общей тенденции рынка на 2.1 % после того, как она выступила с предложением о враждебном поглощении канадской Dofasco Inc. Акции EMI Group Plc подорожали на самые значительные за год 5% на фоне предположений, что ряд звукозаписывающих компаний, среди которых Warner Music Group, могут выступить с предложением о ее покупке.

FT-SE 100 5531.70 +14.50 +0.28%, DAX 5196.08 +21.36 +0.39%, CAC40 4608.65 +27.84 +0.59%

Основные индексы продолжили рост и установили недавно новые сессионные максимумы. Финансовый и технологический сектора, на долю которых приходится до трети стоимости всего рынка, укрепились более чем на 1% каждый. В финансовом секторе наибольший рост демонстрируют страховые брокеры (+2.3%), а также сегмент инвестиционных банков и брокеров (+1.7%). Поддержку технологическому сектору оказывает укрепление акций производителей программного обеспечения для интернет (+2.1%) и систем компьютерной памяти (+2.0%).

Eastman Kodak Co. во вторник сообщил о росте убытков по итогам третьего квартала, однако достигнутое с IRS соглашение позволит компании увеличить прибыль в текущем кватрале.

Patterson Companies Inc сообщил о росте прибыли по итогам второго квартала на 5.2% по сравнению с данными прошлого года благодаря в основном, успешным продажам стоматологических препаратов и оборудования.

Производитель устройства беспроводного доступа к электронной почте BlackBerry, Research In Motion Ltd, снизил оценку численности абонентов услуги до конца текущего года.

Акции сталелитейного гиганта United States Stl Corp подскочили в цене после сообщения о предложении базирующейся в Люксембурге компании Arcelor $3.75 млрд. за канадскую сталеплавильную компанию Dofasco.

В ходе общего укрепления доллара USDJPY достиг отметки Y118.90. Ближайшей целью роста представляется область Y119.00/20, где отмечается сосредоточение ордеров на продажу.

Экономист Стив Вуд из Insight Economics говорит, что ноябрьские данные по потребительским настроениям «свидетельствуют о росте оптимизма по поводу состояния экономики после резкого снижения на протяжении предыдущих трех месяцев. Восстановление показателя в значительной степени вызвано падением цен на бензин. Тем не менее, потребительские настроения остаются значительно ниже уровней середины лета, однако снижение оптимизма пока не привело к замедлению потребительской активности.»

Рынок продолжает рост и в настоящее время укрепляются все десять основных экономических секторов. Даже энергетический сектор, несмотря на снижение на 0.8% цен на нефть, в настоящее время демонстрирует рост, который превышает 0.4%. Лидером торгов сегодня являются «голубые фишки», в частности рост акций Intel (INTC 26.82 +0.66), McDonald's (MCD 33.84 +0.85), American Express (AXP 52.39 +0.64), General Motors (GM 23.42 +0.15), JP Morgan (JPM 38.88 +0.68), и Pfizer (PFE 21.73 +0.35) превышает в настоящее время 1%. Только семь из 30 компонентов Dow продолжают нести потери и только акции Caterpillar (CAT 58.08 -0.68) потеряли более 1%.

Январский контракт на нефть NYMEX crude с начала дня снизился в цене на $0.64 и торгуется на отметке $58.20 за баррель, на $0.25 выше сессионного минимума.

Курс достиг Y118.80, однако, ордера на продажу, размещенные в данной области стали причиной снижения пары в район Y118.60. Ордера на покупку располагаются на Y118.10, а предложение отмечается вплоть до Y119.00. Активность торгов в настоящее время невелика и маловероятно, что до завершения торгов пара выйдет из данного диапазона.

Доллар укрепился после установления двухнедельного минимума против евро после того, как участники торгов пришли к мнению, что уровень процентных ставок в США останется выше чем в Европе, несмотря на сигналы ФРС о возможном приближении к завершению цикла ужесточения монетарной политики.
Напомним, что курс доллара упал на 0.8% по отношению к евро после публикации во вторник протокола заседания FOMC, состоявшегося 1 ноября, в котором в частности отмечается, что члены комитета обсуждали необходимость изменения в ближайшем времени основной процентной ставки.
Американская валюта укрепила свои позиции после публикации Reuters интервью президента ФРБ Ричмонда Джефри Лакера, который заявил, что ФРС продолжит повышать процентные ставки.
«Реакция рынка была неадекватной, мы полагаем, что ФРС продолжит повышать процентную ставку и в будущем году доведет ее уровень до 5%, говорит Jesper Dannesboe, валютный стратег лондонского представительства Credit Suisse First Boston. «Кроме того, мы не верим в серьезное повышение процентных ставок ЕЦБ, которое можно было бы сравнивать с темпами ужесточения монетарной политики ФРС.»
Данного мнения придерживается и Goldman Sachs Group Inc., который в опубликованном вчера отчете прогнозирует повышение ФРС основной процентной ставки до уровня 5% к середине 2006 года.
Поддержку доллару оказал и рост, индекса потребительских настроений Мичиганского университета Michigan sent. Index диаграмма. Согласно окончательным данным, рост показателя составил в ноябре 81.6 пункта против предварительной оценки 79.9 и прогнозов аналитиков в 81 пункт, а в октябре индекс находился на уровне 74.2 пункта.
Таким образом, говорить о серьезном изменении настроений по поводу доллара в настоящее время не приходится.
Объемы торгов сегодня почти на 25% ниже обычных в связи с празднованием в четверг Дня благодарения, что говорит о возможности резких движений на рынке, связанных со снижением ликвидности.
Фондовый рынок открылся с понижением, что вызвано вполне естественным желанием зафиксировать прибыль в преддверии Дня Благодарения. В последний месяц Nasdaq, S&P и Dow выросли на 9%, 7% и 6% соответственно. Тем не менее, резкое снижение цен на нефть,наряду с позитивными корпоративными новостями, оказало поддержку рынку, который в настоящее время демонстрирует тенденцию укрепления основных индексов.

Пара стабилизировалась в районе $1.1800/05. Активность торгов в преддверии Дня благодарения невелика и маловероятно, что ситуация серьезно изменится до завершения сессии.
Ордера на продажу, размещенные в районе $1.1820/25 оказывают сопротивление укреплению евро.

Основные фондовые индексы продолжили рост и в настоящее время достигли новых сессионных максимумов. Рост финансового сектора (+0.6%), оказывает серьезную поддержку широкому рынку благодаря укреплению брокерского, страхового и банковского сегментов, несмотря на снижение рынка казначейских обязательств. Лидирует в настояще время сектор коммунального хозяйства (+0.7%).

Экономисты JPM по поводу consumer sentiment, «Потребители оценивают текущую экономическую ситуацию в ноябре как достаточно благоприятную и ожидают менее значительное повышение уровня безработицы в стране».

Покупки японских банков в районе Y118.20 поддержали доллар, который укрепился в район Y118.45. Для сохранения потенциала роста паре необходимо закрыть день выше Y118.50.

Мировой фондовый рынок достиг годового максимума после того как ФРС намекнул о возможной приостановке цикла повышения процентных ставок, подняв государственные облигации и надавив на доллар. "Рынок расценил заявление как смягчение политики, и начале разговоров об окончании цикла роста процентных ставок",- сказал Bilal Hafeez валютный стратег Бундесбанка. Но падение доллара было остановлено после выступления президента ФРС Ричмонда, заявившего, что рост ставки продолжиться в следующем году, сказав, что слишком рано говорит об окончании кампании.

Сегодня в 1500GMT истекает срок опционов:
EUR/USD: $1.1875
EUR/JPY: Y138.75
EUR/CHF: Chf1.5485, Chf1.5460

В среду рынок открылся с понижением. Сегодня не ожидается новостей или отчетов, способных стать катализатором движения, поскольку завтра отмечается День Благодарения.
В последний месяц Nasdaq, S&P и Dow выросли на 9%, 7% и 6% соответственно. Поэтому вполне естественно, что инвесторы желают зафиксировать прибыль.

Вчерашний день был позитивен для евро, но техническая картина по-прежнему негативна для единой валюты. То, что мы наблюдаем сейчас, выглядит как коррекция в пределах долгосрочного даунтренда. Евро сегодня остановился у отметки $1.1860, ранее этот уровень был поддержкой, а теперь выступает сопротивлением. Наиболее вероятный сценарий сейчас - возобновление продаж евро в ближайшие дни. Текущие цены очень хороши для тех, кто хочет присоединиться к медведям на более выгодных уровнях. Пробитие ниже $1.1640 станет сигналом к снижению до новых глубин.

Курс доллар/иена отошел от максимумов в районе Y118.80 и сейчас торгуется в области Y118.35. Ордера на покупку отмечаются в указанной области, а также на Y118.00.

Количество первичных заявок на пособие по безработице за прошлую неделю выросло максимально за два месяца. Число первичных заявок на пособие по безработице, скорректированное на сезонные колебания, выросло на 30 000 до 335 000 за неделю, закончившуюся 19 ноября. Министерство труда опубликовало свой отчет на день раньше обычного, так как в четверг в США праздник Дня благодарения. Скользящая средняя числа заявок за 4 недели выросла на 1250 до 323 250 с 322 000 неделей ранее. Экономисты говорят, что значения скользящей средней ниже 350 000 свидетельствует о росте рынка жилья. Рост числа заявок на 30 000 стал максимальным после недели 4-10 сентября, и удивил экспертов. Прогноз экономистов предполагал рост числа заявок за отчетный период на 12 000 до 315 000.

Инвесторов волнует вопрос: продолжит ли рынок 5-дневное ралли накануне Дня Благодарения.
Фьючерсы не дают четкой картины открытия торгов. Ожидается, что объемы торгов будут очень низкими, поскольку участники рынка стараются не предпринимать активных действий перед праздником. Низкие объемы могут стать причиной повышения волатильности торгов.

Во вторник рынок снова продемонстрировал ралли в конце торгов. Причиной стали опубликованные протоколы FOMC, которые дали возможность предположить, что ФРС может прекратить цикл повышений ставок.
Однако, в то время, как ФРС зародил надежду на приостановку цикла повышений ставок, президент ФРБ Ричмонда Jeffrey Lacker эти надежды значительно подорвал. Он заявил, что думать о смене монетарной политики слишком рано, поскольку, несмотря на рост экономики, остается вероятность повышения инфляции.
«Комментарии Lacker стали для рынка холодным душем». - говорит Anthony Chan, JPMorgan Asset Management. «Протоколы ФРС дали понять, что цикл повышений близится к завершению, но это не значит, что он закончится прямо сейчас».

В связи с праздниками фондовый рынок США в четверг будет закрыт, а в пятницу будет работать только половину дня.

Перед выходом отчета по запасам нефти цены на «черное золото» снизились. Январские контракты на нефть light снизились на 46 центов до $58.38 за баррель. Аналогичные контракты на нефть Brent подешевели на 63 цента до $55.78.

В среду фондовый рынок Японии был закрыт в связи с празднованием Дня Благодарения. Другие азиатские рынки завершили торги с повышением. Основные рынки Европы также торгуются в положительной зоне.

ЕЦБ с декабря по март следующего года может повысить процентные ставки дважды. При этом ключевая процентная ставка будет поднята до 2,5%. Потом процентные ставки на длительное время останутся без изменений, утверждают аналитики.

Были опубликованы следующие данные:
08:30 IT Consumer confidence, ноябрь 108.8 105,0 105,3
10:00 EU Industrial orders, сентябрь, м/м 1.1% -0,1%
10:00 EU Industrial orders, сентябрь, г/г 4.6% 7,5%

В среду на европейских торгах доллар подорожал по отношению к евро, потому что оптимизм по поводу ставок в США выше, чем касательно монетарной политики ЕЦБ, даже несмотря на вчерашние сигналы ФРС о возможном прекращении цикла повышения ставок.
Американская валюта снизилась против евро на 0.8% после публикации протоколов ноябрьского заседания ФРС. Данные протоколы показали, что необходимость дальнейшего роста ставок оказалась под вопросом. Однако после выступления президента ФРБ Ричмонда Jeffrey Lacker доллар начал возвращать утраченные позиции. В частности, Lacker заявил, что останавливать повышение ставок нет необходимости.
Были опубликованы Протоколы ноябрьского заседания Банка Англии. Члены комитета по монетарной политики Банка Англии проголосовали единогласно за то, чтобы оставить основную ставку без изменений, учитывая признаки восстановления экономического роста и неуверенность относительно прогноза по инфляции.
Как показал протокол, обсуждения возможного снижения ставки не было. Комитет по монетарной политике заключил, что "до сих пор не было признаков "вторичного" влияния на выплаты, не был также изменен среднесрочный прогноз по инфляции.
После выхода протоколов фунт немного подрос, но потом вернулся на исходные позиции.
Кроме того, опубликованные новости показали, что объем заказов в промышленности Еврозоны в сентябре немного вырос. Это подтверждает, что ситуация в промышленном секторе экономики региона в третьем квартале была благоприятной.
Отчет по потребительскому доверию в Италии показал рост соответствующего индекса до 3-летнего максимума. Однако евро это не помогло.

EUR/USD в начале дня протестировал ключевой уровень сопротивления $1.1870, однако, пробить его не смог и снизился в район $1.1820. После консолидации в диапазоне $1.1820/40 курс продолжил снижение. В результате сессионный минимум был установлен на $1.1760. В данном районе евро и стабилизировался перед началом американской сессии.
GBP/USD в начале дня протестировал сопротивление на $1.7250, но пробить его не смог и снизился к 1.7200. Выход протоколов Банка Англии стал причиной еще одного подхода к $1.7250, который также не увенчался успехом. Курс вернулся к $1.7200, где и стабилизировался перед началом американской сессии.
USD/JPY после тестирования поддержки на Y118.20 повысился в район Y118.70. Оставшуюся чать сессии курс консолидировался в диапазоне Y118.50/70.

Сегодня основной новостью станет выход Michigan sentiment index (Michigan sent. Index диаграмма). Однако данный отчет предоставит итоговые оценки, которые вряд ли будут сильно отличаться от прогнозов и приведут к росту волатильности на рынке. Торги будут обусловлены технической картиной.

Избрание Ангелы Меркель на пост федерального канцлера Германии не оказало заметного влияния на курс акций Франкфуртской биржи. По мнению экспертов, рынок акций успел отреагировать на предстоящую смену власти в предшествующие дни. Тем временем федеральное статистическое ведомство в Висбадене опубликовало данные, согласно которым экономика ФРГ развивается несколько лучше, чем предполагали до сих пор. Помимо роста показателей оборота экспорта (на 4,7 процента) и импорта (на 4,4 процента), наблюдается самый значительный за последние шесть лет рост инвестиций в строительство (1,1 процент). Вместе с тем, тревожным показателем остается уровень потребления - вот уже третий квартал подряд наблюдается снижение на 0,2 процента.

«В связи с празднованием в США Дня благодарения, Ассоциация рекомендует закрытие торгов на валютных рынках США в 1400 по EST, в среду 23 ноября и пятницу, 25 ноября, а также полное закрытие в четверг, 24 ноября.
Рынки фьючерсов закроются в среду раньше обычного времени, а фондовый рынок будет функционировать в обычном режиме, однако, будет закрыт начиная с 1300 EST в пятницу.»

Евро снизился в район ордеров на покупку $1.1770/65. Стопы отмечаются ниже области $1.1755/40, пробитие которой откроет дорогу на $1.1720 и далее – к $1.1700/1.1690. Ордера на продажу находятся в районах $1.1800, $1.1815/25 и $1.1860/65.

В среду фондовые рынки Европы торгуются с повышением вслед за ростом фондового рынка США. Напомним, что во вторник Dow закрылся на максимальном уровне с 8 марта 2005 года.
Также оптимизм инвесторам внушают хорошие квартальные отчеты Fortis и Air France-KLM. Акции BNP Paribas растут на ожиданиях сильного отчета, который будет предоставлен публике в четверг.
Однако акции Arcelor снижаются после сообщения о покупке канадской компании Dofasco за C$56 за акцию.
CAC-40 вырос на 19 пунктов (+0.4%), Xetra-DAX – на 13 пунктов (+0.3%) и FTSE-100 – на 3 пункта (+0.1%).

Объем заказов в промышленности Еврозоны в сентябре немного вырос. Это подтверждает, что ситуация в промышленном секторе экономики региона в 3 квартале была благоприятной. На это указывают данные, опубликованные в среду агентством статистики Евросоюза Eurostat. Сентябрьский рост заказов скомпенсировал падение этого показателя в августе. Агентство Eurostat пересмотрело показатель за август. Согласно пересмотренному показателю, объем новых заказов вырос на 0.1%. Согласно первоначальному показателю, он снизился на 0.1%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года, объем новых заказов в августе увеличился на 7.5%, и этот показатель не был пересмотрен. Согласно прогнозам экономистов, в сентябре ситуация в промышленном секторе должна была улучшиться. Показатель темпов роста новых заказов по сравнению с тем же периодом предыдущего соответствовал результатам опроса экономистов. Но экономисты прогнозировали, что объем новых заказов по сравнению с предыдущим месяцем вырастет на 0.9%.

Члены комитета по монетарной политики Банка Англии проголосовали единогласно за то, чтобы оставить основную ставку без изменений, учитывая признаки восстановления экономического роста и неуверенность относительно прогноза по инфляции.
Все девять членов Комитета по Монетарной Политике проголосовали единогласно за то, чтобы ставка осталась без изменений на 4.5%, как показал протокол заседания. Банк снизил ставку на четверть пункта в августе для того, чтобы стимулировать снижающийся экономический рост.
"Были признаки того, что объем роста во второй половине года будет немного выше, чем в первой половине", как говорилось в протоколе. "Так же существует неуверенность относительно влияния высоких цен на энергию на инфляцию в последнее время и в ближайшем будущем".
Члены комитета приняли решение под влиянием новых прогнозов, опубликованных 16 ноября, которые показали, что инфляция достигнет целевого уровня 2% в течении двух лет, а экономический рост в стране постепенно будет восстанавливаться.
Управляющий Мервин Кинг заявил на пресс-конференции, что, учитывая прогноз по инфляции, было "вполне разумно" оставить ставку без изменений.
В протоколе также говорилось о разнице в прогнозе по росту на 2007, которая освещалась и в докладе по инфляции.
"Была разница во мнениях между отдельными членами относительно возможного темпа роста спроса в период прогноза", говорилось в протоколе. "Некоторые члены полагают, что баланс рисков для роста ВВП немного склоняется к нисходящему значению во второй половине в период прогноза".
По прогнозам экономический рост достигнет примерно 3% к концу двухлетнего периода. Рост снизился до 0.4% в 3 кв., это минимальный годовой рост за 13 лет.
Члены комитета снова подчеркнули "большую неуверенность" относительно влияния высоких цен на нефть на прогноз по инфляции.
"Остается большая неуверенность относительно скорости и степени перехода цен на нефть в инфляцию CPI, а также относительно влияния давления спроса и одноразовых факторов на уровень инфляции", говорилось в протоколе.
Инфляция снизилась до 2.3% в сентябре, оставшись выше целевого уровня Банка Англии 2% четвертый месяц подряд.
Как показал протокол, обсуждения возможного снижения ставки не было. Комитет по монетарной политике заключил, что "до сих пор не было признаков "вторичного" влияния на выплаты, не был также изменен среднесрочный прогноз по инфляции. Комитет все еще озабочен противоречиями между официальными данными и обзором по сектору услуг, так как согласно обзору картина мрачнее.
Так же Комитет заявил, что есть "загадка" в данных по рынку труда, данные остаются сильными относительно объема производства.
"Далее неясно насколько снизилось давление в сфере производственных мощностей за 2005", говорилось в протоколе.
Комитет также осветил неопределенность относительно спроса домохозяйств. "Осталась неуверенность относительно прогноза по спросу, особенно относительно потребления в ближайшее время. Расходы домохозяйств были смешанны: розничные продажи и индикаторы на рынке жилья были на высоком уровне, а продажи машин и потребительское доверие на низком", говорилось в протоколе.
Комитет отметил, что основная новость на финансовых рынках это укрепление краткосрочных ожиданий по ставкам в Великобритании и во всем мире. "Рынки больше не учитывают в ценах дальнейшее сокращение ставок".
В целом в протоколе почти не говорится о возможности снижения ставки в ближайшее время, это возможно только если нисходящие риски "голубей" материализуются.

Сегодня в 1500GMT истекает срок опционов:
EUR/USD: $1.1875
EUR/JPY: Y138.75
EUR/CHF: Chf1.5485, Chf1.5440.

Доллар растет по отношению к евро, потому что оптимизм по поводу ставок в США выше, чем касательно монетарной политики ЕЦБ, даже несмотря на вчерашние сигналы ФРС о возможном прекращении цикла повышения ставок. Некоторые представители Федерального Резерва считают, что уровень ставок уже слишком высок. В первой половине дня эти опасения все же привели к установлению долларом по отношению к евро 2-недельного минимума.
«Последний год доллар чувствовал себя королем». - говорит Kamal Sharma, Bank of America Corp. «реакция рынка немного преувеличена».
Из-за повышения ставок в США в этом году доллар против евро подорожал на 14.5%, и на 15.4% - по отношению к иене. В противовес к этому Банк Японии с 2000 года держит ставку практически на нулевом уровне, а ЕЦБ не повышает ставку уже 5 лет.
Американская валюта снизилась против евро на 0.8% после публикации протоколов ноябрьского заседания ФРС. Данные протоколы показали, что необходимость дальнейшего роста ставок оказалась под вопросом.
Однако после выступления президента ФРБ Ричмонда Jeffrey Lacker доллар начал возвращать утраченные позиции. В частности, Lacker заявил, что останавливать повышение ставок нет необходимости.
Евро не помог даже отчет по потребительскому доверию в Италии, который показал рост соответствующего индекса до 3-летнего максимума.
Ранее вышедший отчет показал рост экономики Еврозоны. Однако он очень отстает от аналогичного показателя в США.
«Рост в Еврозоне все еще меньше, ЧЕМ В сша», - отмечает Tim Fox, Dresdner Kleinwort Wasserstein. «Восстановление в Еврозоне проходит очень медленными темпами. Однако это не значит, что падение евро должно усилиться».

Уровень сопротивления 3: Y121.25
Уровень сопротивления 2: Y120.00
Уровень сопротивления 1: Y119.50
Текущая цена Y118.55
Уровень поддержки 1: Y118.60
Уровень поддержки 2: Y118.00
Уровень поддержки 3: Y117.30

Комментарий. Курс остается в районе промежуточной поддержки Y118.60. В случает ее пробития неизбежным станет снижение к Y118.00/10 (нижняя граница восходящего канала от 5 сентября). Серьезным уровнем сопротивления является Y119.50 (Y119.55 – максимум 16 ноября). Преодоление этого уровня улучшит краткосрочные перспективы курса и приведет к Y120.00, а далее – к ключевому сопротивлению на Y121.25 (линия сопротивления от 16 августа 1998 года).

Уровень сопротивления 3: Chf1.3360
Уровень сопротивления 2: Chf1.3280
Уровень сопротивления 1: Chf1.3250
Текущая цена Chf1.3122
Уровень поддержки 1: Chf1.3060
Уровень поддержки 2: Chf1.3020
Уровень поддержки 3: Chf1.2940

Комментарий. Техническая картина не изменилась. Ближайшим уровнем поддержки остается Chf1.3080, пробитие которого приведет курс к Chf1.3020 (линия поддержки указанного канала). Промежуточное сопротивление сохраняется на Chf1.3250/80, а далее – на Chf1.3360.

Уровень сопротивления 3: $1.7340
Уровень сопротивления 2: $1.7270
Уровень сопротивления 1: $1.7250
Текущая цена $1.7224
Уровень поддержки 1: $1.7150
Уровень поддержки 2: $1.7060
Уровень поддержки 3: $1.7000

Комментарий. Фунт протестировал зону сопротивления $1.7250/70. Если данная зона будет пройдена, настроение по стерлингу намного улучшится. Однако пробитие поддержки $1.7150 приведет к обратным действиям и сделает возможным тестирование более сильной поддержки на $1.7080.

Уровень сопротивления 3: $1.1980
Уровень сопротивления 2: $1.1940
Уровень сопротивления 1: $1.1870
Текущая цена $1.1795
Уровень поддержки 1: $1.1740
Уровень поддержки 2: $1.1680
Уровень поддержки 3: $1.1640

Комментарий. После очередного тестирования ключевой зоны сопротивления $1.1840/70 курс начал снижаться. Ближайшая поддержка находится на $1.1740. Более важная – в районе 2-летних минимумов $.1640/60. Пробитие $1.1870 усилит настроения на покупку евро и откроет дорогу к $1.1940.

EUR/USD торгуется ниже $1.1800, однако столкнулся с ордерами на покупку, расположенными в зоне $1.1800/$1.1790. Пробитие этой зоны может привести евро к следующим ордерам на покупку, выставленными в районе $1.1785/75. Стопы находятся на пробитии $1.1770, поглощение которых приведет к тестированию $1.1750/40. Ордера на продажу находятся в районе $1.1845/55.

После неудачной попытки преодолеть сопротивления на Y140.40 трейдеры начали закрывать позиции по EUR/JPY. В результате падения кросс снизился к сессионным минимумам в районе Y139.80. Если кросс сможет удержаться выше Y139.55 (2-недельная восходящая линия поддержки), бычьи настроения на рынке сохранятся. В противном случает EUR/JPY может протестировать Y139.35/10. Ордера на продажу остаются в зоне Y140/40/50, а далее - на Y140.70/85 и Y141.00/15.

1.В ноябре за неизменность ставки проголосовали 9-0.
2.В ноябре понижение ставки МРС не обговаривалось.
3.Некоторые члены МРС склонны полагать, что рисков снижения темпов роста ВВП больше, нежели вероятности роста.
4.Пока нет признаков второго этапа инфляции.

EUR/GBP торгуется у сессионных минимумов в области stg0.6855. Ордера на продажу остаются в области утренних максимумов на stg0.6870/80. Преодоление этой зоны откроет дорогу к stg0.6900. Более крупные ордера на продажу находятся на подходе к stg0.6915. Ордера на покупку расположены на текущих уровнях - stg0.6855, вплоть до stg0.6845/40. Ключевая поддержка расположена на stg0.6820/10.

EURO
Ордера на покупку: $1.1805/$1.1775, $1.1740/50.
Ордера на продажу: $1.1865/75.

YEN
Ордера на покупку: Y118.35, Y118.10/Y117.90.
Ордера на продажу: Y119.00/20.

STERLING
Ордера на покупку: $1.7210/00, $1.7175.
Ордера на продажу: $1.7260/70, $1.7290/00.

Бен Бернанке, который с февраля будущего года займет пост главы ФРС США, считает выросшие цены на энергетические ресурсы и снижение стоимости жилья главными рисками, угрожающими экономическому развитию страны. Несмотря на то, что американская экономика "очень хорошо" справилась с выросшими ценами на энергетические ресурсы, дальнейший рост "станет серьезной проблемой для населения и для деловых кругов", заявил Бернанке. Также он отметил, что "не слишком резкое" снижение стоимости жилья должно соответствовать умеренному замедлению экономического роста. Резкое снижение цен на жилье, что менее вероятно, "имело бы более масштабный эффект на прирост ВВП", сказал Бернанке.

Месяц на небесах будто скорчился весь от мороза - похолодало...

"Оптимизм инвесторов относительно покупок евро ослабевает", говорит Minoru Shioiri из Mitsubishi UFJ Securities Co. "По мнению некоторых, вероятность повышения ставок в Европе невелика, несмотря на комментарии Трише".

Цены на нефть резко выросли во вторник - Стоимость нефтяных фьючерсов с поставкой в январе на NYMEX 22 ноября поднялась на 2% (на $1.14) - до $58.84 за баррель. Нефть дорожает на фоне похолодания в США. Аналитики прогнозируют увеличение потребления топлива на северо-востоке США на 33% относительно нормы на неделе с 22 по 28 ноября. NYMEX будет закрыта 24 и 25 ноября в связи с праздничными днями в США. Сегодня утром нефть торгуется в районе $58.90 за баррель. "Погода остается главным фактором, и рынок на нее реагирует", - сказал аналитик Кайл Купер из Citigroup.

"Под председательством Гринспена мы увидем еще как минимум два повышения ставки ФРС. Однако цикл повышения будет иметь место и при Бернанке", заявил Derek Halpenny, валютный стратег Bank of Tokyo Mitsubishi Ltd. "Очевидно, что это поддержит доллар".

Аналитики KBC Bank отмечают: "Последние события вокруг ЕЦБ сделали долгосрочные перспективы доллара чуть менее яркими. Через какое-то время рынок начнет сомневаться в том, что ФРС будет и дальше повышать ставки. Как только повышение стоимости кредитов прекратится, позиции доллара ослабнут, так как его текущее укрепление вызвано, в основном, дифференциалом в ставках. Рынок вернется к старым проблемам США: дефициту бюджета и текущего платежного баланса. Краткосрочная картина по евро/доллару выглядит нейтральной, позитивной для евро она станет при росте выше $1.1866."

Доллар США торговался смешанно в начале спокойной азиатской сессии, оставаясь практически неизменным против евро, но понизившись против йены, так как оптимизм относительно устойчивого роста ставок в США несколько снизился после вчерашних протоколов FOMC.
Во время предыдущей сессии доллар начали резко продавать после выхода протоколов, которые были восприняты с меньшим энтузиазмом. По мнению аналитиков, протоколы предполагают, что ФРС готовит почву для окончания цикла ужесточения монетарной политики.
По словам валютного стратега UBS AG Эшли Дэвиса, "протокол дает четкий сигнал о том, что ФРС вряд ли будет продолжать повышение ставок в течение 2006 года, если вдруг чистая инфляция окажется ручной".

EUR/USD переписал вчерашние максимумы на $1.1825 и установил новые в области $1.1831.
GBP/USD последовал за евро и сейчас торгуется в области сессионных максимумов на $1.7260.
USD/JPY упал к Y118.33, однако резко откатил к Y119.45.

Тем временем, большинство аналитиков не прогнозируют конец бычьего тренда по доллару так скоро, учитывая, что у евро и японской йены еще менее радужны перспективы по ставкам.
Сегодня торговля по основным валютным парам была очень умеренной, учитывая праздник в Японии, а также сокращенную торговую сессию США в преддверии Дня Благодарения.

Financial Times Deutcheland
ЕС одобряет поглощение "Сибнефти" "Газпромом".
Европейские защитники конкуренции одобрили приобретение российского нефтяного концерна "Сибнефть" самым крупным в мире поставщиком газа "Газпромом", постановив, что это не идет вразрез с правом конкуренции. Теперь "Газпром" собирается конкурировать с мировыми нефтяными концернами.

Financial Times
Газпромбанк ищет иностранного инвестора.
Газпромбанк, третий крупнейший банк в России, рассматривает вариант продажи более 30% своих акций стратегическому иностранному инвестору в следующем году как первый шаг к изначальному открытому предложению в 2007 году, сообщает один из высших руководителей банка.

ВВС
Путин хочет больше золота.
Несмотря на то, что цены на золото на мировом рынке достигли 18-летнего максимума, российский президент Владимир Путин настаивает на увеличении доли золота в золотовалютном запасе страны. Выступая в Магадане на совещании, посвященном золотодобывающей отрасли России, Путин публично поддержал идею Центробанка России об увеличении доли золота в своих запасах.

The Wall Street Journal
ФРС может изменить лексику заявлений.
Опубликованные накануне протоколы заседания Федерального Комитета Открытого Рынка показали, что на заседании 1 ноября не все экономисты высказали мнение относительно "умеренности" дальнейшего повышения. Это предполагает, что центральный банк в дальнейшем может изменить лексику в своих заявлениях.

"Федеральный резерв продолжит повышать ставки", говорит Daragh Maher, валютный стратег Calyon. "Это поддержит доллар".

Согласно опросу Национальной экономической ассоциации США (NABE), ВВП США в нынешнем году должен вырасти на 3.6% и на 3.3% в 2006 году. Два месяца назад эксперты прогнозировали рост на 3.5%. Однако сентябрьский прогноз на 2006 год был чуть более оптимистичным. "Сезон ураганов не смог заставить экономику отклониться от курса", - сказал Карл Танненбаум, вице-президент NABE. Индекс потребительских цен в IV квартале 2005 года должен вырасти на 3.8% к аналогичному периоду 2004 года. Предыдущая оценка была ниже на 0.3%. Прогноз базовой инфляции (core CPI) был немного понижен до 2.1%. Эксперты считают, что в 2006 году базовый индекс потребительских цен вырастет на 2.4%. 70% опрошенных экспертов NABE верят в то, что Бен Бернанке будет так же хорошо справляться с инфляцией, как Алан Гринспен.

Повышение процентных ставок стало основной причиной роста курса доллара в текущем году. Заявление президента ФРБ Чикаго Майкла Москоу по поводу того, что центральный банк может продолжит повышение процентной ставки даже после того, как она достигнет так называемого "нейтрального" уровня, который не стимулирует но и не сдерживает экономический рост, послужило дополнительным аргументом для продолжения покупок американской валюты в первой половине дня. "Даже после достижения ставкой нейтрального уровня может понадобиться дальнейшее ужесточение монетарной политики," заявил Москоу выступая в Нью-Йорке на Market News International Lecture Series. "Принимая во внимание, что инфляция находится у верхней границы "моей зоны комфорта", резкий рост инфляции может стать серьезной проблемой," отметил он.
Однако ситуация изменилась после публикации протоколов заседания FOMC от 1 ноября, которые оказались не столь оптимистичными, как ожидалось. Многие экономисты ФРС высказали неуверенность относительно того, когда завершится цикл повышения ставок, что сыграло на руку евробыкам и привело к резкому падению курса доллара.
Тем не менее, в среднесрочной перспективе рыночные настроения складываются в пользу продолжения укрепления американской валюты. "ФРС продолжит (повышать ставки)," сказал Daragh Maher, валютный стратег лондонского представительства Calyon, подразделения Credit Agricole SA. "Данный факт продолжит оказывать доллару поддержку."
Дополнительное давление на стерлинг на европейских торгах оказало заявление представителя Банка Англии Баркера. Он заявил, что по его мнению, снижения процентной ставки на 25 базисных пункта недостаточно для восстановления потребительских расходов в стране.

EUR/USD в начале сессии торговался в узком диапазоне $1.1720/40. Поглощение стопов, располагавшихся ниже $1.1720, привело к снижению пары под отметку $1.1700 и установлению сессионного минимума на $1.1684, после чего курс вернулся в район $1.1715. Общие продажи доллара в итоге способствовали стремительному взлету курса до $1.1820.
GBP/USD на протяжении дня следовал за евро-долларом. Пробив поддержку в районе $1.7150 стерлинг снизился в район $1.7060. Позднее курс начал восстанавливаться вслед за евро и к концу американской сессии торговался уже в области $1.7240.
USD/JPY в ходе общего укрепления доллара преодолел промежуточное сопротивление в районе Y119.20, однако переписать 2-летний максимум не смог. Закрытие длинных позиций вернуло курс к Y119.00. Восстановление к Y119.30 было ограничено ордерами на продажу и доллар упал к Y118.60.

На европейских торгах сегодня будут опубликованы протоколы заседания Банка Англии от 09-10.11. Из-за праздника (День Благодарения) в США в четверг, сегодня также выйдут оценки потребительского доверия от Университета Мичиган (Michigan sent. Index диаграмма) и отчет министерства труда jobless claims.

Национальная ассоциация NABE опубликовала ноябрьское экономическое обозрение, в соответствии с данными которого процентная ставка к концу цикла ужесточения монетарной политики составит 4.75%, ядро индекса CPI в 2005 вырастет на 2.1%. Прогноз темпов роста ВВП в 2006 составляет +3.3%.

Уровень сопротивления 3: Y121.25
Уровень сопротивления 2: Y120.00
Уровень сопротивления 1: Y119.50
Текущая цена Y118.60
Уровень поддержки 1: Y118.60
Уровень поддержки 2: Y118.00
Уровень поддержки 3: Y117.30

Комментарий. Курс тестирует промежуточную поддержки Y118.60. В случает ее пробития неизбежным станет снижение к Y118.00/10 (нижняя граница восходящего канала от 5 сентября). Серьезным уровнем сопротивления является Y119.50 (Y119.55 - максимум 16 ноября). Преодоление этого уровня улучшит краткосрочные перспективы курса и приведет к Y120.00, а далее - к ключевому сопротивлению на Y121.25 (линия сопротивления от 16 августа 1998 года).

Уровень сопротивления 3: Chf1.3360
Уровень сопротивления 2: Chf1.3280
Уровень сопротивления 1: Chf1.3250
Текущая цена Chf1.3106
Уровень поддержки 1: Chf1.3080
Уровень поддержки 2: Chf1.3020
Уровень поддержки 3: Chf1.2940

Комментарий. Несмотря на довольно волатильные торги во вторник, техническая картина по доллару не изменилась. Ближайшим уровнем поддержик остается Chf1.3080, пробитие которого приведет курс к Chf1.3020 (линия поддержки указанного канала). Промежуточное сопротивление сохраняется на Chf1.3250/80, а далее - на Chf1.3360.

Уровень сопротивления 3: $1.7340
Уровень сопротивления 2: $1.7270
Уровень сопротивления 1: $1.7220
Текущая цена $1.7226
Уровень поддержки 1: $1.7150
Уровень поддержки 2: $1.7080
Уровень поддержки 3: $1.7000

Комментарий. Фунт тестирует промежуточный уровень сопротивления $1.7220, преодоление которого сделает целью восстановления $1.7270. Если будет взят и этот уровень, настроение по стерлингу намного улучшится. Однако возврат под $1.7150 приведет к обратным действиям и сделает возможным тестирование сильной поддержки $1.7080.

Уровень сопротивления 3: $1.1940
Уровень сопротивления 2: $1.1870
Уровень сопротивления 1: $1.1840
Текущая цена $1.1814
Уровень поддержки 1: $1.1680
Уровень поддержки 2: $1.1640
Уровень поддержки 3: $1.1580

Комментарий. Накануне евро не смог взять поддержку $.1680 и начал стремительно восстанавливаться на фоне общего снижения курса доллара. Важной зоной сопротивления остается $1.1840/70. Преодоление этой зоны значительно усилит настроения на покупку евро. Поддержка расположена в районе 2-летних минимумов $.1640/60, а далее - на $1.1580.

1.Снижение процентной ставки на 25 базисных пункта недостаточно для стимулирования потребления.
2.Текущий экономический климат вызывает скорее осторожность, чем оптимизм.
3.Ожидает роста зарплат в Великобритании и уверен в восстановлении потребления к середине 2006 года.
4.Банк Англии, BARKER: некоторые отрасли промышленности демонстрируют серьезные успехи, а экономика страны в целом хорошо перенесла недавние события.

Как показал протокол заседания ФРС от 1 ноября, члены комитета валютной политики ФРС обсуждали необходимость "в ближайшее время" изменить прогнозы по процентной ставке США, причем некоторые выражали беспокойство о том, что они слишком далеко зашли.
Некоторые члены FOMC предупредили, что, в конечном счете, может появиться риск "зайти слишком далеко с процессом ужесточения политики".
Протокол предполагает, что центральный банк может оказаться ближе к завершению 18-месячной серии повышения ставок и отказаться от использования фразы, присутствовавшей в каждом заявлении с мая 2004 года, о том, что ставки могут продолжить расти "умеренными" темпами. На ноябрьском заседании комитет проголосовал 10-0 за повышение ставки на четверть процента до 4%.
В протоколе говорилось, что в ближайшее время необходимо будет изменить несколько аспектов лексики заявления, в частности касающейся характеристики прогнозов политики. Также обсуждались возможные будущие изменения предложений по поводу баланса рисков для задач Комитета.
"Баланс рисков" относится к предложению в заявлении ФРС, которое с марта звучало как "с соответствующими действиями монетарной политики, восходящие и нисходящие риски по достижению стабильного роста и ценовой стабильности должны приблизительно находиться на одном уровне".
Протокол, который не использует высказывания отдельных членов, как например Алана Гринспена, особым образом не упоминал о возможности отклонения от использования фраз типа "умеренный темп".

High Low Close
EUR/USD 1.1824 1.1683 1.1812
USD/JPY 119.51 118.63 118.73
GBP/USD 1.7237 1.7062 1.7222
USD/CHF 1.3243 1.3093 1.3109

EUR/JPY 140.41 139.42 140.24
EUR/GBP 0.6865 0.6826 0.6858
GBP/JPY 204.76 203.45 204.47
GBP/CHF 2.2659 2.2553 2.2575

Nikkei +27.89 (+0.19%) 14708.32
FTSE +19.30 (+0.31%) 5517.20
DJA +51.15 (+0.47%) 10871.43
Nasdaq +11.89 (+0.53%) 2253.56
S&P +6.38 (+0.51%) 1261.23
US10YT +9/32 4.42% 100 18/32

1.Прогнозы по политике необходимо изменить "в ближайшее время".
2.Некоторые видели риск в том, что с ужесточением "зашли слишком далеко".
3.Политика должна быть очень чувствительной к поступающим данным.
4.Комитет считает, что чистая инфляция будет умеренно расти в ближайших кварталах.
5.Комитет обеспокоен растущими инфляционными давлениями.
6.Все согласились на том, что "умеренное" ужесточение должно продолжиться.
7.Обсуждались возможные изменения в балансе рисков.

Япония, Labour Thanksgiving Day holiday
08:30 Италия, Consumer confidence (ноябрь) adjusted 105.0 105.3
09:30 Британия, Протоколы заседания Банка Англии (09-10.11)
10:00 Еврозона, Industrial orders (сентябрь) - -0.1%
10:00 Еврозона, Industrial orders (сентябрь), г/г - 7.5%
13:30 США, Jobless claims (неделя по 19.11) 310K 303K
14:45 США, Michigan sentiment index (ноябрь) final 79.9 79.9
15:00 США, Help-wanted index (октябрь) 40 39