Новости и прогнозы: валютный рынок от 25-11-2005

На минувшей неделе представители Федерального Резерва ввели рынок в заблуждение своими намеками относительно того, что 18-месячный цикл повышения основной процентной ставки в США, вероятно, приближается к своему логическому завершению.
В целом неделя напоминала игру в "кошки-мышки" между центральными банками. Тем не менее, доллар смог оказаться победителем в этой игре. Основным событием недели стал опубликованный протокол заседания FOMC от 1 ноября. Тогда FOMC в очередной раз повысил основную ставку рефинансирования на 25 пунктов до 4% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма).
С начала текущего года доллар укрепился на 16% по отношению к евровалюте и на 13.8% против йены, причем большая часть роста курса была вызвана ростом ставок в США. Практически все уверены в том, что на декабрьском и январском заседании FOMC также повысит ставку, доведя ее до 4.5%. Это будут последние месяцы под председательством Алана Гринспена.
Тем временем, протоколы заседания FOMC показали, что в ноябре некоторые члены совета выразили сомнения относительно возможных рисков, которые могут возникнуть в случае, если процесс повышения ставки зайдет слишком далеко.
Несмотря на негативную реакцию в ответ на менее оптимистичные, нежели ожидалось, протоколы, доллар быстро восстановился. Аналитики убеждены, что Бен Бернанке, который в феврале следующего года сменит Гринспена на посту главы ФРС, также пожелает продолжить повышение ставки рефинансирования с целью ограничения роста инфляции. К тому же, другие представители ФРС - Майкл Москоу и Джеффри Лэкер - намекнули на то, что центральный банк еще не раз прибегнет к повышению ставки.
Из экономических публикаций важность для участников рынка представлял отчет Университета Мичиган (Michigan sent. Index диаграмма), который показал рост индекса потребительского доверия до 81.6 с 79.9.
В результате по итогам недели американская валюта укрепилась на 0.4% как против евро, так и против японской йены. Касательно йены стоит отметить, что в пятницу доллар обновил 27-месячные максимумы. Рост доллара по отношению к британскому фунту стерлингов был менее заметным - всего +0.1%.
После заявления президента ЕЦБ Жана-Клода Трише в прошлую пятницу евро не смог остаться на плаву. Основной причиной является выступление Трише на минувшей неделе, где он дал понять, что даже если ставка будет повышена в декабре, то это будет единичный случай, а не начало цикла роста ставки, как это происходит в США. Кроме того, несколько смущает тот факт, что многие европейские государства призвали центральный банк региона повременить с повышением процентных ставок.
Вдобавок ко всему слабые экономические данные Европы внесли ноту недоверия к словам г-на Трише. Индекс делового оптимизма Германии IFO (IFO диаграмма) в ноябре снизился до 97.8 против 98.8
Отсутствие катализатора на рынке также можно объяснить праздниками в США, в результате чего торговая неделя была сокращена и завершилась на незначительных объемах. В четверг финансовые рынки страны были закрыты по причине Дня Благодарения.

Доллар несколько уступил позиции против основных валютных пар к концу американских торгов. Евро продолжает восстанавливаться, торгуясь в настоящий момент на $1.1725. Фунт торгуется в области $1.7142, а доллар/йена - на Y119.54.

Следующая неделя будет наполнена экономическими публикациями, наиболее важной из которых будет ежемесячный отчет по ситуации на рынке занятости США. Ожидается, что в ноябре Payrolls (Payrolls (К) диаграмма) увеличились на 225К после +56К месяцем ранее. Показатели занятости довольно тщательно отслеживаются Федеральным Резервом и принимаются во внимание при принятии решения по ставкам. Уровень безработицы (Unemployment диаграмма) останется на прежнем уровне в 5%.
Тем временем, в начале недели Confidence Board опубликует свой индекс потребительского доверия (Consum. Confidence диаграмма). Согласно прогнозам аналитиков, индекс в ноябре увеличился до 90.0 пунктов против 85.0 в октябре.
В среду правительство опубликует данные роста ВВП за III квартал (GDP q/q диаграмма) и Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма).
В четверг будет опубликован производственный индекс института поставок ISM (ISM manuf. диаграмма). Эксперты прогнозируют снижение показателя до 58.0 с 59.1.

Кроме того, новая неделя принесет обзор Банка Японии Tankan, который приобретает особой важности в свете участившихся разговоров о возможном переходе банка к ужесточенной монетарной политике.

Из отчетов Европы снимание привлекут инфляционные показатели Франции, Еврозоны и Италии. Показатели занятости Германии и Франции. Индекс потребительского доверия Еврозоны, Британии и Франции. Кроме того, выйдут пересмотренные оценки роста ВВП Еврозоны в III квартале.

07:00 GMT Германия, Wholesale prices (октябрь), real, м/м 1.0%
07:00 GMT Германия, Wholesale prices (октябрь), real, г/г 4.4%
13:30 GMT США, Building permits (октябрь)
17:00 GMT США, Existing Home Sales (октябрь), млн. 7.28

Европейские рынки обновили трехлетние максимумы за счет спроса на акции горнодобывающих компаний, в частности, BHP Billiton и Antofagasta, на фоне роста цен на медь.
Акции BHP Billiton подорожали на 0,9%, лондонской Antofagasta, владеющей медными месторождениями в Чили, - на 0.5%. Медь с поставкой через три месяца подорожала в пятницу на Лондонской бирже металлов (LME) на $24 до $4.217 тыс. за тонну.
Акции крупнейшего в мире производителя сахарного тростника Tate & Lyle выросли на 6.5%, что стало максимальным ростом среди акций компаний, входящих Stoxx 600. Компания сообщила, что ее прибыль в течение пяти лет будет выше ожидавшейся, поскольку ЕС приняло решение о сокращении ценовых гарантий на 36%, а не на 39%, как сообщалось ранее.
Акции крупнейшей в Скандинавии сахарной компании Danisco A/S подорожали на 4.6%. Котировки крупнейшей авиакомпании Европы Air France выросли на 3.4%. Merrill Lynch повысил рейтинг акций компании до buy с hold. 23 ноября авиакомпания повысила прогноз по итогам года после того, как чистая прибыль за второй финквартал выросла втрое.
Вместе с тем акции крупнейшей в Британии сети супермаркетов Tesco Plc подешевели на 0.6% после сообщения о том, что увеличение выручки компании по итогам третьего финквартала стало минимальным как минимум за два года.
Акции третьей по величине компании розничной торговли Великобритании J Sainsbury Plc потеряли в цене 0.4%.

EUR/USD сегодня упал с $1.1775 до $1.1707, поглотив стопы и ордера на покупку. В настоящий момент курс предпринимает попытки роста, торгуясь в области $1.1720.

Adam Myers, валютный стратег UBS, отмечает: "Если взглянуть на ралли доллара с начала 2005 года, можно с уверенностью заявить, что большая часть этого ралли была вызвана дифференциалом процентных ставок".

Adarsh Sinha, валютный стратег Barclays Capital: "Тема ставок продолжает поддерживать доллар. Однако стоит учесть, что рынок учел в ценах большую часть вероятного продолжения роста доллара".

Alex Beuzelin, аналитик Ruesch International, отмечает: "Рост доллара продолжился после протоколов заседания FOMC, которые сделали несколько туманными перспективы повышения ставок ФРС."

Министры сельского хозяйства из стран Евросоюза согласились на реформы европейского рынка сахара. Гарантированные закупочные цены на сахар будут снижены на 36%.
Соглашение было достигнуто после того, как Всемирная торговая организация постановила, что существующая система закупочных цен на европейский сахар нарушает правила свободной торговли. До сих пор ЕС закупал сахар у своих фермеров по ценам, в три раза превышавшим мировые.
Решение ЕС, вступающее в силу со следующего года, определенно ударит по европейским фермерам. Несомненно, в результате Европа будет производить меньше сахара. В ходе переговоров министры из нескольких европейских стран подчеркивали, что убытков фермерам не избежать. Предполагается, что многие из фермеров решат оставить свой бизнес. Для таких предусмотрена компенсация - им заплатят 64,2% от разницы в ценах.
Евросоюз будет экспортировать меньше сахара и, наоборот, расширит импорт сахара из других стран. Этого и добивались крупные производители сахара типа Бразилии, Таиланда и Австралии. Именно эти страны подали в свое время жалобу в ВТО.
В теории сокращение производства сахара в ЕС - благая весть для производителей в бедных странах, годами жаловавшихся на несправедливые субсидии фермерам из ЕС. Но фермеры из бывших европейских колоний в Африке и странах Карибского бассейна вряд ли обрадуются. Многим из них предоставлены первоочередные права при доступе на сахарный рынок ЕС, и закупочные цены для них впрямую привязаны к европейским. И соответственно - будут теперь снижены.
А благотворительные организации, призывавшие европейских лидеров к демонтажу системы сельскохозяйственных субсидий, считают, что "сахарные реформы" недостаточны. Организация Oxfam назвала их "предательством" интересов бедных фермеров, заявив: "Развивающиеся страны были принесены в жертву для того, чтобы европейцы смогли договориться".
Oxfam подчеркивает, что по новым правилам Европа сможет ограничивать ввоз сахара из группы наименее развитых стран в мире, если они решат расширять свои поставки в ЕС более чем на 25% в год.
Европейские же представители упирают на то, что решение полностью соответствует правилам ВТО и значительно улучшает атмосферу для очередного раунда международных торговых переговоров, которые пройдут в Гонконге в декабре. "Я уверена, что наша переговорная позиция улучшится", - заявила представительница ЕС по вопросам сельского хозяйства Марианн Фишер-Боель.

Отсутствие экономических публикаций и квартальных отчетов, а также закрытие товарных бирж, - что исключило влияние на рынок ситуации с ценами на нефть, - способствовало относительно спокойным торгам в пятницу. Традиционно день после Дня Благодарения является самым "легким" в плане объемов торгов. Несмотря на отсутствие на рынке катализатора, покупатели контролировали ситуацию. Фондовый рынок закрылся раньше обычного.

Доллар обновил 27-месячные максимумы против японской йены в пятницу после того, как министр страны заявил, что в стране по-прежнему присутствует дефляция и что центральному банку необходимо предпринять меры для завершения 7-летнего периода снижения цен. Садаказу Танигаки выступал после того, как опубликованный отчет показал большее, нежели прогнозировалось, падение цен. Доллар может впервые за последние 4 года завершить год с ростом против йены на фоне растущего дифференциала процентных ставок. С июня прошлого года Федеральный Резерв уже 12 раз повысил основную ставку рефинансирования. Сейчас она составляет 4% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма ), в то время как Банк Японии по-прежнему придерживается политики нулевого кредитования.
Третью неделю подряд доллар может завершить ростом против евровалюты. Заявления официальных представителей Европы дали понять, что если даже ЕЦБ решиться на повышения ставки, то это будет единоразовой мерой, а не превратится в серию повышения. как это можно наблюдать в США. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише накануне заявил, что не видит необходимости в повторных повышениях ставки. Это последовало после его заявления 18 ноября, когда он намекнул на то, что центральный банк готов к рассмотрению повышения ставки в случае необходимости. На сегодняшний день основная процентная ставка равна 2%.
Основные индексы торгуются в "зеленой" зоне после неуверенного старта. Объемы торгов ниже среднедневных еще и по причине приближения выходных. В отсутствии экономических публикаций в пятницу, фокус рынка уже смещен к данным по розничной торговле, которые выйдут в начале следующей недели. В четверг финансовые рынки США были закрыты по причине празднования Дня Благодарения. Сегодня фондовый рынок работает в сокращенном режиме. В преддверии начала сезона Рождественских покупок инвесторы сосредоточились на компаниях розничного сектора: акции Best Buy выросли, в то время как акции American Eagle Outfitters подешевели. Производитель iPod, компания Apple, также терпит потери. Акции Intel выросли в цене на 1.3%.

"Рост доллара ускорился после того, как EUR/USD снизился под $1.1760 (минимум 2004 года) и Y119.57 (максимум этого года)", отметил Marc Chandler из Brown Brothers Harriman & Co. "Укрепление курса было вызвано техническими причинами".

Три самых крупных профсоюза в Италии призвали работников государственного сектора к всеобщей забастовке в знак протеста против проекта нового бюджета. В бюджете на будущий год предусмотрены серьезные сокращения в некоторых социальных сферах, что, по мнению профсоюзов, окажет негативный эффект на экономику, и так переживающую в последнее время трудности.
Во всех крупных городах страны на четыре часа, начиная с 9 утра, приостановлена работа транспорта. После полудня к наземному транспорту должны были присоединиться аэропорты. Alitalia отменяет около 230 рейсов.
Ожидается, что правительственные учреждения закроются на весь день, а больницы будут оказывать помощь лишь в экстренных случаях.
Забастовка также коснется банков и почтовых отделений. Музыканты в различных оперных театрах по всей стране планируют в знак протеста исполнить в пятницу реквием Верди.
Это уже пятая всеобщая забастовка в Италии за время пребывания на посту премьер-министра Сильвио Берлускони с 2001 года. В этот раз критике подвергается стратегия правительства Берлускони по сокращению бюджетного дефицита, который составляется сейчас 4,3%. Профсоюзы, насчитывающие 12 миллионов членов, протестуют также против запланированных сокращений рабочих мест в социальной сфере. В 2006 году правительство намерено сократить штат социальных работников на 100 тысяч человек. Протестующие также требуют более справедливой налоговой системы.
Однако правительство Италии считает, что забастовка носит чисто политический характер. Правительство защищает сокращения, предусмотренные в бюджете, и называет их необходимыми мерами для оздоровления финансовой ситуации в стране. Бюджет был уже одобрен сенатом, а нижняя палата парламента рассмотрит проект на будущей неделе.

Бен Бернанке, назначенный на пост главы ФРС США, говорит, что мировую финансовую систему необходимо перебалансировать. Как заявил он 15 ноября, "это работа, которую необходимо проделать, хотя ее и невозможно выполнить за одну сессию". И все же дефициты торгового и платежного баланса США движутся не в том направлении, действительно необходимо что-то сделать, хотя и неясно, что здесь может сделать ФРС.
В сентябре дефицит торгового баланса достиг рекордных $66.1 миллиардов, а за первые девять месяцев года совокупный дефицит составил $530 миллиардов, так как общий объем импорта практически превысил объемы экспорта вдвое.
Более того, какие-либо изменения в ситуации маловероятны в ближайшем будущем. Однако вместо того, чтобы падать под таким грузом громадных дефицитов, общая стоимость доллара выросла приблизительно на 6%.
Учитывая такие другие виды международных операций, как чистые притоки доходов по иностранным инвестициям и личным ремитированиям, дефицит платежного баланса, вероятно, достигнет $800 миллиардов.
Бернанке не думает, что ФРС, в чьи обязанности, в конечном счете, входят ценовая стабильность и занятость внутри страны, играет большую роль в области дефицита платежного баланса.

Основные индексы продолжают торговаться смешанно после выходного дня в четверг. Объемы торгов ниже среднедневных еще и по причине приближения выходных. В отсутствии экономических публикаций в пятницу, фокус рынка уже смещен к данным по розничной торговле, которые выйдут в начале следующей недели.
Спустя около двух часов после начала торгов, Dow Jones industrial average (+20.65 до 10936.74) и S&P 500 (+2.25 до 1267.86) держаться выше нулевой отметки, в то время как Nasdaq composite (-0.05 до 2259.93) терпел потери.
В четверг финансовые рынки США были закрыты по причине празднования Дня Благодарения. Сегодня фондовый рынок работает в сокращенном режиме.
В преддверии начала сезона Рождественских покупок инвесторы сосредоточились на компаниях розничного сектора: акции Best Buy выросли в цене на 2%, в то время как акции American Eagle Outfitters подешевели на 4%. Производитель iPod, компания Apple, также терпит потери - акции подешевели на 2%.
Среди других корпоративных новостей: акции Intel выросли в цене на 1.3%. Philadelphia Semiconductor index (или SOX) вырос на 0.8%.
В настоящий момент S&P 500 и Nasdaq находятся в области 4,5-летних максимумов. Dow также торгуется недалеко от многолетних максимумов.
Цены на казначейские облигации выросли, при этом доходность снизилась до 4.48%.

Цена цинка в пятницу достигла 15-летнего максимума на торгах в Лондоне на фоне прогнозов о том, что в 2006 году спрос на металл превысит предложение. Стоимость цинка с поставкой через три месяца поднялась на Лондонской бирже металлов (LME) до $1.679,15 тыс., что является максимальным значением с июля 1990 года. Дефицит производства цинка в 2006 году может оказаться более значительным, чем в 2004 и 2005 годах, считает второй в мире по величине производитель этого металла Zinifex Ltd.

Объем активов инвестиционных фондов в мире вырос до Е13.6 триллиона по состоянию на конец июня 2005 года, что на 13.7 % больше по сравнению с предыдущим годом. Об этом свидетельствуют данные Ассоциации европейских фондов и управления активами (EFAMA). В то же время, чистый приток средств в фонды замедлился. Чистый приток средств в акции, облигации, мульти-активы и денежные рынки составил во втором квартале этого года Е112 миллиардов по сравнению с Е147 миллиардами в первом квартале, отмечает EFAMA. В местной валюте активы американских паевых фондов выросли на 2.3 % по отношению к предыдущему кварталу, тогда как активы европейских фондов прибавились на 5.9 %, а японских на 7.5 %. Мировые активы фондов акций составили в конце второго квартала Е5.9 триллиона, что на 6% больше по отношению к первому кварталу. Доля облигаций в портфелях фондов составила Е2.8 триллиона, что на 7% больше.

Основные индексы торгуются смешанно, при этом выше нулевой отметки остается Dow и S&P. Тем временем рынок гособлигаций продолжает демонстрировать рост, однако объемы торгов незначительны после выходного четверга. Накануне финансовые рынки США были закрыты в связи с празднованием Дня Благодарения.

USD/JPY торгуется на Y119.67. Технические аналитики Barclays Capital отмечают, что ключевая поддержка находится на Y118.05 (21-дневная МА) и она еще не пробита. "Так как падения ниже Y118.00 не произошло, мы продолжаем фокусироваться на росте. Начальная цель - Y120.75 (верхняя граница канала), в случае роста к этой отметке нельзя исключать движение к Y121.55 (линия тренда). Если говорить о более коротком временном промежутке, то пробитие краткосрочного тренда на Y119.45 очень важно с точки зрения возобновления роста", - считают в Barclays Capital

Цены на нефть могут остаться на следующей неделе на уровне $59 за баррель, так как объем запасов нефти и нефтепродуктов достаточен, чтобы удовлетворить растущий зимний спрос на топливо. Таков результат опроса 35 экономистов.
13 из 35 опрошенных экономистов, или 37%, считают, что цены на нефть почти не изменятся на следующей неделе. 12, или 34%, считают, что цены вырастут, а 10, или 29%, предсказывают снижение цен. Запасы нефти в США выросли на 10% г/г, в то время как запасы топочного мазута увеличились на 8.7%.
"Запасы продолжают расти, и на следующей неделе их рост продолжит конкуренцию со спросом на топочный мазут за право доминировать в настроениях инвесторов", - комментирует Маршал Стивс, энергетический аналитик из Refco Inc., Нью-Йорк.
Глобальный спрос на нефть и нефтепродукты становится максимальным в 4 кв., так как США, Япония и Германия, ведущая тройка экономически развитых стран мира, начинают усиленно покупать топливо для отопления жилья. Запасы дистиллятов в США, категория, которая включает в себя топочный мазут, выросли за последние 2 недели, ослабив беспокойства относительно предложения.

Эксперты Mitsubishi UFJ Trust & Banking Co. считают, что дифференциал процентных ставок продолжит оказывать поддержку доллару. "К марту 2006 года ФРС может повысить ставку еще три раза - до 4.75%, и это будет выше, чем в Европе или Японии, - заявил валютный аналитик Mitsubishi UFJ Такехико Джимбо. - До тех пор, пока эта разница существует, у доллара всегда будет поддержка". По мнению Джимбо, в в ближайшее время курс американской валюты может достичь отметки в $1.1740 и Y119.40.

Китай за последние сутки объявил о нескольких важных моментах в валютной реформе. Государственное управление валютного контроля Китая сообщило, что создание института маркет-мейкеров в 2006 году станет шагом к ослаблению прямого контроля за стоимостью юаня со стороны китайского центробанка. Аналитики считают, что активное участие маркет-мейкеров в торговле китайской валютой сможет заменить торговлю, которая на данный момент ведется через Народный банк Китая. Вместе с этим в пятницу Народный банк Китая провел операцию своп на внутреннем рынке, в рамках которой через 12 месяцев он выкупит $6 млрд. по курсу 7.85 юаня за доллар США. По оценкам экспертов, этот шаг можно расценивать как признак того, что в течение года будет происходить постепенное укрепление юаня. Для того, чтобы сделка была выгодна для центробанка, юань должен подорожать как минимум на 2.9% по сравнению с существующим курсом. Данный своп стал первым за всю историю Народного банка Китая.
Эксперты JPMorgan Chase считают, что последние решения Китая, которые косвенно говорят о продолжении усиления юаня, вряд ли существенно отразятся на котировках иены. "В последнее время корреляция между форвардами доллар/юаня и курса доллар/иены снизилась, поэтому усиление иены на фоне роста юаня будет ограниченным", - говорят эксперты.

Несмотря на показания фьючерсов, рынок открылся с повышением. Сегодня не ожидается никаких экономических новостей и квартальных отчетов. Рынок закроется на 3 часа раньше. Пятница станет традиционным открытием сезона праздничных походов по магазинам. Этот период является ключевым для сектора розничной торговли, так как 50% годовых продаж и прибыли приходится на ноябрь-декабрь.

В пятницу цена золота достигла нового 18-летнего максимума из-за высокого спроса на металл в Японии, хотя участники рынка ждут прорыв психологического барьера в $500 за унцию лишь на следующей неделе. В четверг и пятницу рынок США закрыт, торги возобновятся в понедельник.
Цены на золото выросли в начале сессии до $496.75 за унцию, самой высокой отметки с 15 декабря 1987 года.
"Фонды все еще чувствуют себя комфортно вблизи этих уровней, - отметил Даррен Хиткоут из N.M. Rothschild. - Они ожидают, что мы попробуем взять немного более высокую планку, но я не думаю, что именно на этой стадии мы попробуем дорасти до $500 за унцию".
"Все в данное время очень любят золото, невозможно сказать о нем что-нибудь плохое", - сказал Дэвид Холмс из RBC Capital market.

Ангела Меркель не сможет выполнить свои предвыборные обещания по снижению налогов. В своем первом интервью на посту канцлера она заявила, что в недалеком будущем планируется повысить налог на добавленную стоимость с 16% до 19%, равно как усилить налоговое бремя для наиболее богатых представителей Германии.
Объясняя свое решение, канцлер отметила, что на сегодняшний день основная проблема страны заключается в бюджетном дефиците, который превышает планку Евросоюза, установленную на уровне 3% от ВВП. Ожидается, что в этом году он составит 3,9%, на следующий год дефицит прогнозируется на уровне 3,7%.
Меркель пришлось принести в жертву собственные предвыборные обещания ради создания с социал-демократами коалиционного правительства. Партии согласились, что для оздоровления экономики необходимо повысить налоги. С 1 января 2007 года налог на добавленную стоимость повысится с нынешних 16 до 19%. На пенсию немцы будут уходить с 67 лет, а не с 65, как раньше. Это стало уступкой со стороны СДПГ, доставшейся Меркель «в наследство» от правительства Шредера. В свою очередь, блок ХДС/ХСС, возглавляемый новым канцлером, дал согласие на увеличение максимального налога на крупные состояния - с 42 до 45%.
Экономисты уже высказали отрицательное заключение касательно инициативы повышения НДС. По их мнению, это приведет к снижению покупательского спроса и может спровоцировать экономический кризис, аналогичный кризису в Японии в 1997 году. Не слишком довольны тем, как Меркель начала свою работу, и представители бизнеса. Шеф концерна «Порше» Вендерен Видекинд уже заявил, что «Нам преподнесли набор лжи. Это чувствует любой, независимо от уровня доходов». А его коллега из концерна «Фольксваген» Бернд Пишецридер добавил: «Руководить страной - это еще не значит суммировать худшие предложения двух партий».

Ситуация по евро/доллару снова выглядит нейтральной, пара торгуется в диапазоне $1.1640/1.1866. Рынок теперь, похоже, желает увидеть поменьше неопределенностей, поэтому не стремится выходить из "удобного" диапазона. ЕЦБ скоро повысит ставку, но что потом? ФРС все еще повышает, но, возможно, уже осталось недолго до окончания цикла. Когда будет пауза? Будет ли успешным правление Бернанке? Очень много вопросов, но мало ответов. Если говорить о росте евро, то он пока невозможен, так как сопротивление $1.1866 не пробито. Как уже отмечалось, краткосрочная картина нейтральна, пробитие границ канала определит дальнейшее направление.

В пятницу цены на нефть падали, поскольку запасы топочного мазута выглядят достаточными, чтобы компенсировать спрос на топливо во время зимнего сезона в северном полушарии.
На торгах в Лондоне нефть Brent с доставкой в январе подешевела на 12 центов до $55.18 за баррель на электронных торгах. Торги в Америке возобновятся в только понедельник из-за празднования Дня Благодарения.
"Фьючерсы на нефть марки Brent упали в цене почти на доллар вчера (в четверг) на тонких торгах после выхода данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду, показавших более высокий рост, чем ожидалось. Это ослабило беспокойства вокруг возможной нехватки топлива в зимний сезон", - сообщили аналитики Sucden.

Министр финансов Германии социал-демократ Пер Штайнбрюк (Peer Steinbruck) намерен к 2009 году выкроить для бюджета 54 миллиарда евро от приватизации государственного имущества. О планах нового министра сообщила в пятницу 25 ноября газета Suddeutsche Zeitung. В ближайшие годы, однако, правительство намерено несколько снизить скорость сокращения долгов, ранее запланированную "красно-зелеными". Вместо 33 в 2006 году от приватизации будет выручено не больше 20 миллиардов евро. Таким образом, дефицит бюджета в 2006 году достигнет 41 млрд. евро. В дальнейшем планы правительства предусматривают его быстрое сокращение. В рамках режима экономии правительство намерено также к 2010 году сократить 8000 ставок чиновников.

В пятницу инвесторы ожидают, как откроются крупнейшие магазины страны – если только они еще не там -, чтобы спрогнозировать, как пройдет сезон предпраздничных продаж.
Фьючерсы указывают на нейтральное открытие рынка. Объемы торгов будут низкими, поскольку сегодня короткий рабочий день, и рынки закроются в 16:00 GMT.

Пятница станет традиционным открытием сезона праздничных походов по магазинам. Этот период является ключевым для сектора розничной торговли, так как 50% годловых продаж и прибыли приходится на ноябрь-декабрь.

Напомним, что в среду S&P 500 и Nasdaq завершили торги на максимальных уровнях с 2001 года. В свою очередь, Dow перед окончанием торгов установил 4.5-летний максимум. В четверг рынки были закрыты в связи с празднованием Дня Благодарения.

В США в пятницу торги по нефти не проходили из-за продолжительных выходных. В Лондоне фьючерсы на нефть Brent снизились на 12 центов до $55.18 за баррель.

Участники рынка ожидают, что 1 декабря ЕЦБ повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов. Тем не менее, этот шаг вряд ли приведет к росту евро, если только ЕЦБ не даст понять, что за этим повышением процентных ставок скоро последуют другие, считают в UBS. В банке отмечают, что ФРС США, скорее всего, повысит свою процентную ставку в декабре и январе, и на евро по-прежнему будет негативно сказываться разница между процентными ставками в США и Еврозоне.

Были опубликованы следующие данные:
08:30 IT Business confidence, ноябрь 90,1 89,8 89,5
09:30 UK ВВП (III квартал), пересмотр, кв/кв 0.4% 0,4% 0,4%
09:30 UK ВВП (III квартал), пересмотр, г/г 1.7% 1,6% 1,6%
14:20 DE CPI, ноябрь, предварительно, м/м -0.5% -0,2% 0,0%
14:20 DE CPI, ноябрь, предварительно, г/г 2.3% 2,5% 2,3%
14:20 DE HICP, ноябрь, предварительно, г/г 2.4% 2,4%

В пятницу на европейских торгах доллар подорожал по отношению к иене после того, как министр финансов Японии Sadakazu Tanigaki заявил, что дефляция все еще присутствует в экономике страны, и центральный банк должен сотрудничать с правительством для ее преодоления.
«Правительство уверено, что ужесточение монетарной политики может отсрочить преодоление Японией дефляции, поэтому на центральный банк наложены определенные ограничения. Это является негативным фактором для иены», - отмечают аналитики Resona Bank.
В целом, рынок оставался спокойным. Валюты торговались в достаточно узких диапазонах.
Среди вышедших новостей можно отметить, что индекс делового оптимизма в Италии в ноябре вырос седьмой месяц подряд и достиг максимума почти за год. Это произошло за счет роста объема заказов и товарно-материальных запасов.
Потребительские цены в Германии снизились больше, чем предполагали аналитики. Неожиданно низкая инфляция в Германии предполагает, что инфляция в Еврозоне также должна снизиться, но все равно должна останется выше порога стабильности 2%.
ЕЦБ нацелен на понижение инфляционных ожиданий и предотвращение перехода высокой инфляции в повышение зарплаты. Немецкие профсоюзы, например, уже пригрозили, что будут добиваться роста зарплаты, чтобы компенсировать повышение НДС, запланированного на 2007 год.

EUR/USD оставался в диапазоне $1.1740/60.
GBP/USD торговался в пределах $1.7180/1.7210.
USD/JPY оставался в диапазоне Y119.20/40.

Сегодня не ожидается выхода каких-либо важных новостей. Более того, в США – короткий рабочий день. Объемы торгов будут невысокими.

Управляющий Банка Англии Мервин Кинг сегодня заявил о том, что процентные ставки могут быть увеличены в случае, если инфляция начнет ускоряться. «Снижение темпов инфляции в октябре не означает, что ценовое давление не вырастет впоследствии», - сказал Кинг. «Мы можем ошибиться, если окажется, что значительная доля роста цен на нефть еще не включена в цены», - сказал Кинг. «Если мы увидим реализацию инфляционных рисков, тогда политика должна быть ужесточена», - подчеркнул Кинг.

Потребительские цены в Германии снизились в ноябре на 0.5% по сравнению с октябрем и выросли на 2.3% г/г, согласно предварительным данным, опубликованным Федеральным офисом статистики после публикации данных по шести федеральным землям Германии.
Экономисты предсказывали снижение в месячном исчислении на 0.2% и рост на 2.5% г/г. Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в Германии снизился в ноябре на 0.4% м/м и вырос на 2.4% г/г.
Неожиданно низкая инфляция в ноябре, зафиксированная в Германии, предполагает, что инфляция в Е-12 также должна снизиться от +2.5% г/г в прошлом месяце, но все равно должна остаться выше порога стабильности 2%.
ЕЦБ нацелен на понижение инфляционных ожиданий и предотвращение перехода высокой инфляции в повышение зарплаты. Немецкие профсоюзы, например, уже пригрозили, что будут добиваться роста зарплаты, чтобы компенсировать повышение НДС, запланированного на 2007 г. Некоторые экономисты считают, что повышение НДС поднимет планку CPI вплоть до 3%.
Eurostat, европейское статистическое агентство, должно опубликовать предварительное значение HICP еврозоны 30 ноября после публикации данных по HICP Италии в тот же день и HICP Испании в предыдущий день.

Член совета ЕЦБ Кристиан Нуаер заявил, что инфляция в регионе требует "бдительности", намекая, что банк может повысить ставки уже на следующей неделе впервые за более чем пять лет.
В отношении монетарной политики Нуаер говорит, что правящий совет раздумывает, когда начинать изменения.
Члены комитета монетарной политики намекают, что ЕЦБ может вскоре повысить процентные ставки.
20%-ный взлет цен на нефть за последний год и признаки укрепляющегося роста экономики Е-12 усиливают давление на ЕЦБ, чтобы тот повысил процентные ставки.
Ранее Трише заявил, что центральный банк не планирует "серии повторяющихся повышений".
По словам главного валютного стратега "Westpac Banking Corp" Роберта Ронни, единственным сюрпризом может быть отказ ЕЦБ от повышения ставки 1 декабря. Ренни говорит, что споры по поводу масштабов повышений продолжаются. Несколько европейских центральных банков уже готовы перенести споры на улицы.

После многомесячных переговоров члены Европейского Союза одобрили в четверг 24 ноября реформу сахарного рынка. Реформа отменяет субсидии для европейских производителей сахара и открывает рынок ЕС для экспортеров. После "открытия" рынка европейцам придется конкурировать с производителями из развивающихся стран. Таким образом, объединенная Европа уступила давлению Всемирной торговой организации (ВТО), давно требовавшей от ЕС либерализации сахарного рынка. Реформа вызвала горячие протесты со стороны фермеров и производителей сахара.

Доллар продолжит свой рост против иены, однако по отношению к единой европейской валюте он, возможно, достиг своего пика, говорят стратеги и Morgan Stanley. Тенденция укрепления доллара еще не исчерпала свою силу, поэтому курс доллар/иена в течение ближайших месяцев поднимется до Y120.00, а вот евро/доллар показывает знаки достижения своего дна, поскольку ЕЦБ становится более чувствительным к инфляционным проблемам и снижению курса евро.

На рынке жилья Великобритании наблюдаются признаки дальнейшей стабилизации, так как показатели подтвердили, что ипотечное кредитование в октябре выросло, в то время как одобренные заявки немного сократились против сентября, но показали улучшение на годовой основе.
Как сообщила организация BBA в октябре чистое ипотечное кредитование выросло на базовые 4.3 млрд. фунтов, что ниже 4.7 млрд, отмеченных в сентябре, и среднего показателя 4.5 млрд. за предыдущие шесть месяцев.
Число одобренных заявок в октябре против сентября снизилось на 3%, но выросло на 7% г/г. Как заявила BBA средний показатель одобренных заявок на покупку жилья снизился до 129,500 фунтов. Однако, число одобренных заявок на покупку жилья выросло до максимального уровня с июня 2004 года.
Как считает директор отдела статистики BBA Дэвид Дукс, в аспекте совокупной суммы кредитования и одобренных заявлений, в частности на покупку жилья, можно отметить более высокие уровни, чем в соответствующие месяцы 2004 года. Ипотечный рынок кажется особенно устойчивым, так как сейчас наступает период обычно более низкого спроса.
По словам Говарда Арчера из " Global Insight", в общем, данные по ипотечному кредитованию говорят, что рынок жилья переживает достаточно здоровые обороты на данный момент. Он добавил, что совершенно точно, что августовское снижение ставки оказало поддержку активности на рынке жилья также как и снижающемуся беспокойству по поводу того, что цены на жилье могут обвалиться.
Однако кредитование, не имеющее обеспечение, несмотря на рост, оставалось "относительно умеренным".
Арчер объяснил, что это говорит об относительной осторожности потребителей по вопросам заемов и подтверждает мысль, что несмотря на то, что потребительские расходы сократились до минимума, их рост вероятно останется относительно ограниченным в течение некоторого времени.

Несмотря на снижение Ifo в стране сохраняется восстановление экономики сдержанными темпами.
В экспортном секторе сохраняется «широкая активность»
Ожидается восстановление внутреннего спроса.

Доллар подорожал по отношению к иене после того, как министр финансов Японии Sadakazu Tanigaki заявил, что дефляция все еще присутствует в экономике страны, и центральный банк должен сотрудничать с правительством для ее преодоления.
Эти слова Tanigaki были обусловлены выходом даных по индексу потребительских цен в Японии, который снизился намного больше, чем ожидалось, даже несмотря на то, что цены в стране прекратили падение впервые за 5 месяцев.
«Поскольку дифференциал ставок остается в пользу доллара, американская валюта продолжит рост», - отмечает Takehiko Jimbo, Mitsubishi UFJ Trust & Banking Co.
Также по итогам недели доллар подорожал по отношению к евро, поскольку глава ЕЦБ Jean-Claude Trichet в свеом выступлении 21 ноября заявил, что не ожидает начала цикла повышений ставок в Европе. Напомним, что, вероятно, ЕЦБ на декабрьском заседании впервые за 5 лет повысит ставку на 25 базисных пункта.
В противовес этому Федеральный Резерв повышал ставку с июня 2004 года уже 12 раз, а Банк Японии держит ставку почти на нулевом уровне с марта 2001 года.
В продолжение темы о иене можно привести следующее высказывание аналитика Resona Bank: «Правительство уверено, что ужесточение монетарной политики может отсрочить преодоление Японией дефляции, поэтому на центральный банк наложены определенные ограничения. Это является негативным фактором для иены».

По мнению члена управляющего совета ЕЦБ Хайме Каруаны, растущие цены на нефть могут стать фактором долгосрочного характера, с которым необходимо бороться Еврозоне. «Дорогая нефть представляет серьезную угрозу для ценовой стабильности», - сказал он. Сильный евро также негативно сказывается на экономике, сказал Каруана. «В ближайшие месяцы можно прогнозировать, что инфляция в еврозоне останется выше 2%», - сказал он.

Уровень сопротивления 3: Y121.25
Уровень сопротивления 2: Y120.00
Уровень сопротивления 1: Y119.50
Текущая цена Y119.24
Уровень поддержки 1: Y118.60
Уровень поддержки 2: Y118.10
Уровень поддержки 3: Y117.30

Комментарий. Курс удержался выше уровня промежуточной поддержки Y118.60 и в настоящее время укрепляется в направлении серьезного уровня сопротивления Y119.50 (Y119.55 – максимум 16 ноября). Преодоление данной отметки уровня улучшит краткосрочные перспективы курса и приведет к Y120.00, а далее – к ключевому сопротивлению на Y121.25 (линия сопротивления от 16 августа 1998 года). В случает возобновления настроений на продажу и пробития Y118.60 неизбежным станет снижение к Y118.10/20 (нижняя граница восходящего канала от 5 сентября).

Уровень сопротивления 3: Chf1.3360
Уровень сопротивления 2: Chf1.3280
Уровень сопротивления 1: Chf1.3250
Текущая цена Chf1.3191
Уровень поддержки 1: Chf1.3060
Уровень поддержки 2: Chf1.3020
Уровень поддержки 3: Chf1.2940

Комментарий. Техническая картина не изменилась. Ближайшим уровнем поддержки остается Chf1.3080, пробитие которого приведет курс к Chf1.3020 (линия поддержки указанного канала). Промежуточное сопротивление сохраняется на Chf1.3250/80, а далее – на Chf1.3360.

Уровень сопротивления 3: $1.7340
Уровень сопротивления 2: $1.7270
Уровень сопротивления 1: $1.7250
Текущая цена $1.7183
Уровень поддержки 1: $1.7150
Уровень поддержки 2: $1.7060
Уровень поддержки 3: $1.7000

Комментарий. Техническая картина не изменилась. Ближайшее сопротивление находится в районе $1.7250/70. Если данная зона будет пройдена, настроение по стерлингу серьезно улучшится. Пробитие поддержки $1.7150 приведет к обратным действиям и сделает возможным тестирование более сильной поддержки на $1.7080.

Уровень сопротивления 3: $1.1980
Уровень сопротивления 2: $1.1940
Уровень сопротивления 1: $1.1870
Текущая цена $1.1755
Уровень поддержки 1: $1.1740
Уровень поддержки 2: $1.1680
Уровень поддержки 3: $1.1640

Комментарий. Техническая картина осталась без изменений. Пробитие ключевой зоны сопротивления $1.1840/70 усилит настроения на покупку евро и откроет дорогу к $1.1940. Ближайшая поддержка находится на $1.1740. Более важная – в районе 2-летних минимумов $.1640/60.

По мнению главы британской Конфедерации промышленников Дигби Джонса, в начале будущего года в стране необходимо снизить процентные ставки. "Я бы хотел увидеть еще одно снижение в январе или феврале. При этом я не думаю, что это было бы последнее снижение", - сказал Джонс. "Я хочу видеть, что процентные ставки двигаются в направлении вниз - умеренно и стабильно на протяжении некоторого времени. Если потребители будут уверены, что ставки идут в этом направлении, доверие вернется, и они начнут расходовать средства", - сказал Джонс.

Германия оказалась перед лицом кризиса, связанного с проблемами структурного роста экономики и недоверием к правительству, заявил в четверг вице-президент центрального банка Германии Юрген Штарк. Немцы тревожатся о сохранности рабочих мест и стабильности государственного бюджета и потеряли веру в способность властей решить эти проблемы, сказал Штарк в Токио на семинаре, посвященном финансовым рынкам Еврозоны. Федеральный бюджет вышел из-под контроля, заявил он. Германии необходимы дополнительные реформы системы налогообложения, сказал Штарк. Он добавил, что консолидация бюджета, предложенная правительством Меркель, в слишком большой степени полагается на увеличение налогового бремени. Говоря о правительстве Ангелы Меркель, ставшей во вторник первой женщиной - премьер-министром Германии, Штарк отметил: "Предстоит увидеть, сможет ли "большая коалиция" во главе с Меркель разрешить кризис доверия и роста". Штарк рассматривается как возможный преемник члена исполнительного совета и главного экономиста банка Отмара Иссинга после его отставки в мае 2006 года.

Takehiko Jimbo, менеджер валютного рынка Mitsubishi Trust and Banking, говорит: «Рынок по-прежнему настроен на покупку доллара. Это было заметно после того, когда на рынке появились опасения относительно приближения завершения цикла роста ставок ФРС. В то же время поддержку евро оказывают ожидания повышения ставки ЕЦБ на следующей неделе.»

EURO
Ордера на покупку: $1.1740/50.
Ордера на продажу: $1.1790/00.

YEN
Ордера на покупку: Y118.85/90
Ордера на продажу: Y119.40/50

STERLING
Ордера на покупку: $1.7210/00
Ордера на продажу: $1.7250/60

Повышение процентных ставок ЕЦБ не окажет негативного влияния на темпы экономического роста в Германии и других странах Еврозоны. Об этом в четверг заявил президент немецкого Бундесбанка Юрген Штарк. "Процентные ставки сейчас и в будущем не будут препятствием для экономического роста в Германии и других странах Европы", - сказал Штарк.

Снег кружит, но ведь
В этом году последний
День полнолунья

Нельзя исключить того, что разговоры о повышении процентной ставки ЕЦБ негативно повлияли на ноябрьский Ifo.
Общие настроения Ifo позитивны, однако, в ноябре не было нового импульса роста.
Выразил надежду, что ЕЦБ повысит ставку только на 25 б.п, а не на 50.

Аналитики KBC Bank отмечают: «Ситуация по EUR/USD сейчас выглядит смешанной - рынок застрял между недавним минимумом $1.1640 и предыдущим годовым минимумом $1.1866. Учитывая настрой ЕЦБ на повышение ставок и сомнения относительно ФРС, мы считаем, что возможно пробитие вверх. Краткосрочная картина по евро сейчас нейтральна. Пробитие верхней границы станет медвежьим сигналом для доллара. Поддержка проходит на $1.1763 (вчерашний минимум), $1.1747 (среднесрочная МА), $1.1683 (минимум 22 ноября) и $1.1640 (годовой минимум). Сопротивление - $1.1824 (сегодняшний максимум), $1.1864/73 (вчерашний максимум/линия шеи двойной вершины), $1.1886 (дневной конверт), $1.1907/12 (долгосрочная МА/линия шеи) и $1.1920/31 (часовой и дневной уровни пробития).

В пятницу японский рынок акций закрылся с повышением, причем TOPIX вырос на 0.70%, до 1527.32, завершив трехдневный период снижения. Nikkei 225 прибавил 0.1%, закрыв день на отметке 14,757.00 после того, как в четверг достиг максимального с 14 декабря 2000 года уровня.

Курс иены снизился против доллара после публикации правительственного отчета, который зафиксировал отсутствие прогресса в процессе преодоления дефляции в стране, а также заявления Министра финансов страны Sadakazu Tanigaki, признавшего сохранение «слабой дефляции» и призвавшего центральный банк Японии к сотрудничеству с правительством в процессе борьбы с дефляцией, которая сохраняется вот уже семь лет подряд.
Данное высказывание стал дополнительным фактором давления, оказываемое в настоящее время официальными представителями правительства на центральный банк страны с целью сохранения последним практики вливания денежных средств в экономику и политики близких к нулю процентных ставок. Продажи японской валюты возобновились после того, как снижение потребительских цен в регионе Токио оказалось более значительным чем это предполагалось ранее.
Инфляция в Токио в ноябре снизилась на 0.3% по сравнению с тем же периодом годом ранее. Оценки экспертов предполагали снижение показателя на 0.2%. Совокупный общенациональный индекс потребительских цен вырос в ноябре на 0.1%, а CPI в Токио остался неизменным по отношению к предыдущему месяцу.
«Данные по CPI не смогли поддержать надежды на скорое изменение политики нулевых процентных ставок и вызвали продажи иены,» сказал Osamu Takashima, главный аналитик валютных рынков токийского представительства Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd.

EUR/USD оставался в пределах $1.1755/1.1790.
GBP/USD торговался в диапазоне $1.7200/35.
USD/JPY преодолел сопротивление в районе Y118.90/00 и к открытию европейской сессии стабилизировался в пределах Y119.15/30.

Основными новостями дня станут публикация пересмотренной оценки ВВП Великобритании в третьем квартале, а также предварительные данные по инфляции в Германии в ноябре. Маловероятно, что новости приведут к серьезным движениям на рынке. По всей видимости торги будут проходить под влиянием технических факторов и будут характеризоваться невысокой активностью.

ЕЦБ с декабря по март следующего года может повысить процентные ставки дважды. При этом ключевая процентная ставка будет поднята до 2,5%. Потом процентные ставки на длительное время останутся без изменений, утверждают аналитики.

Deutsche Welle
Индекс конъюнктуры в Германии пошел на спад
Настроение в деловых кругах ФРГ ухудшилось, причем неожиданно резко. Об этом свидетельствует обнародованный в четверг в Мюнхене макроэкономический индекс ifo, считающийся надежным барометром конъюнктуры. Еще в прошлом месяце ifo достиг пятилетнего максимума, что укрепило тогда надежды на скорый подъем в экономике, и вот, в ноябре он вновь скатился вниз. Значительно ухудшились обе составляющие индекса: как оценка нынешнего состояния немецкой экономики, так и прогноз на будущее. Корень зла по-прежнему – в низком уровне потребления внутри страны. Похоже, заключенный на минувшей неделе коалиционный договор не внушил немцам оптимизма, и они продолжают экономить деньги.

Немецкий бизнес дает оценку коалиционному договору
В общем и целом представители немецкого бизнеса приветствуют приход к власти Ангелы Меркель (Angela Merkel). "Наконец-то в Германии прекращается период политического застоя", - поделился своей радостью с журналистами председатель Союза представителей среднего бизнеса Марио Оховен (Mario Ohoven). - "Большая коалиция должна непременно воспользоваться предоставленным ей шансом провести смелые реформы, которые привели бы к экономическому подъему и росту занятости". Тем не менее, многие предприниматели относятся к планам правительства скептически. По мнению главы Торгово-промышленной палаты Людвига Георга Брауна (Ludwig Georg Braun), правительственная программа "не содержит предпосылок для создания новых рабочих мест", поскольку коалиция не сдержала своего обещания снизить дополнительные расходы по заработной плате минимум до 40 процентов.

Financial Times
Русские уже пришли
В следующем году и в начале 2007 года на Лондонскую фондовую биржу обрушится новая волна российских компаний, которые привлекут до 15 млрд долларов: к регистрации в Лондоне готовятся до 50 компаний бывшего коммунистического государства. Банкиры подготовили графики на 2006 год, которые свидетельствуют о пятикратном увеличении числа российских компаний, которые хотят либо первично, либо вторично выставить свои акции на лондонской бирже и намерены собрать до 15 млрд долларов. И это не считая 12 млрд долларов, которые, как ожидается, привлечет "Роснефть", российский энергетический гигант, в будущем году. В этом году российские компании в Лондоне привлекли 4,8 млрд долларов, и стоимость операций с их бумагами достигла уровня в 64,2 млрд долларов.

ВВС
У фермеров ЕС жизнь будет менее сладкой
Министры сельского хозяйства из стран Евросоюза согласились на реформы европейского рынка сахара. Гарантированные закупочные цены на сахар будут снижены на 36%. Соглашение было достигнуто после того, как Всемирная торговая организация постановила, что существующая система закупочных цен на европейский сахар нарушает правила свободной торговли. До сих пор ЕС закупал сахар у своих фермеров по ценам, в три раза превышавшим мировые.

Die Welt
Вскрываются детали экологической катастрофы на Сунгари
Китайские власти в четверг с большим запозданием проинформировали общественность о масштабах экологической катастрофы на реке Сунгари. Как сообщил на брифинге в Пекине начальник государственного управления КНР по охране окружающей среды Чжан Лицзюнь, в результате взрыва химического завода в провинции Цзилинь 13 ноября этого года в Сунгари попало около 100 тонн бензола и бензолосодержащих веществ. Концентрация вредных веществ в реке превысила допустимую норму в 40 раз. В настоящее время пятно загрязненной воды длиной 80 километров находится в районе китайского города Харбин. По мнению китайской стороны, она своевременно проинформировала Россию о загрязнении реки Сунгари, впадающей в Амур. По оценкам российских экспертов, загрязненная вода может достичь Еврейского автономного округа уже 27-28 ноября, а водозаборных станций Хабаровска – к 1-3 декабря. Окончательно очистить воду в реке Амур от химического загрязнения можно будет только после весеннего паводка. Между тем в Китае произошла еще одна авария на химическом предприятии. В результате взрыва на химзаводе близ города Чунцин на юго-западе Китая погиб один человек и трое получили ранения. В окрестностях предприятия выставлены знаки, предупреждающие о возможности попадания в водоемы химических веществ.

Цены на нефть продолжали снижаться на тонких торгах благодаря последним данным по запасам США, показавших, что их уровень остается высоким. Это снизило обеспокоенность возможным дефицитом запасов в преддверии зимнего сезона, однако аналитики отмечает, что нефть подешевела незначительно, поскольку в северном полушарии начинается похолодание. Январские фьючерсы на нефть марки Brent подешевели до $55.44 за баррель. Американские рынки закрыты сегодня в связи с празднованием Дня Благодарения. По мнению Джулиана Ли, старшего аналитика по энергетике из Centre for Global Energy Studies, объемы запасов США достаточно велики для того, чтобы проталкивать сегодня цены на более низкие уровни, невзирая на метеопрогнозы, предвещающие похолодание. «Я думаю, что рынок смотрит дальше, чем в ближайшие выходные, - в 1-й квартал следующего года. Опасения в отношении дефицита запасов снизились в последние недели, а прогнозы роста спроса на следующий год все еще подвергаются пересмотру в сторону понижения», - говорит он. Однако погода этой зимой «безусловно ограничит любое нисходящее движение цен. Все, что будет происходить с ними в течение зимы, будет определяться степенью морозов», - добавляет он. В настоящее время цены на нефть примерно на треть выше уровней начала года и более чем на 50% дороже прежней стоимости барреля нефти 3 года назад. Однако Ли выражает оптимизм в этом вопросе, не видя ничего, что указывало бы на то, что уровень $70 или $60 или даже $50 является устойчивой ценой за нефть.

Согласно опубликованным правительственным данным, индекс потребительских цен за октябрь в годовом исчислении остался неизменным по сравнению с предыдущим месяцем, что соответствовало ожиданиям экономистов. Базовая инфляция в Токио, которая является основным индикатором ценовых тенденций, в ноябре снизилась на 0.3% по сравнению с тем же периодом годом ранее. Оценки экспертов сходились на снижении показателя на 0.2 процента. Совокупный общенациональный индекс потребительских цен вырос в ноябре на 0.1%, а CPI в Токио остался неизменным по отношению к предыдущему месяцу.

В четверг курс евро снизился как против доллара, так и по отношению к другим основным валютам после того, как был опубликован более слабый по сравнению с ожиданиями индекс бизнес-климата IfoIFO диаграмма, который стал отражением озабоченности деловых кругов Германии по поводу политической ситуации в стране.
В соответствии с данными немецкого экономического института Ifo индекс оценки делового климата в стране снизился в ноябре до 97.8 по сравнению с максимальным значением за последние пять лет 98.8, установленным в прошлом месяце.
Снижение показателя, по мнению аналитиков, было вызвано разочарованием инвесторов относительно ожиданий в секторе розничных продаж, опасениями повышения ЕЦБ процентных ставок, а так же политическими проблемами. «В Германии все обеспокоены возможным увеличением налогов», - считает экономист из Bear Stearns International Дэвид Браун. - «При этом слабым звеном в цепи являются потребители».
Дополнительное давление на курс единой валюты оказало и интервью президента Европейского центрального банка Жана-Клода Трише газетам Die Welt, Liberation и La Stampa по поводу того, что ЕЦБ не планирует серию повышения процентных ставок.

EUR/USD после публикации индекса Ifo снизился из района $1.1820 в область промежуточной поддержки $1.1780. После продолжительной консолидации в районе $1.1800 продажи возобновились в результате чего день закрылся на $1.1780.
GBP/USD после комментариев представителей Банка Англии по поводу того, что в случае восстановления экономики страны дальнейшее снижение ставок может и не понадобится, пробил сопротивление в районе $1.7265/70 и установил максимум на $1.7285, однако, не смог закрепиться в данном районе и вернулся в область $1.7215. Ордера на покупку, размещенные на подходе к $1.7200 оказали поддержку паре, которая завершила день на $1.7225.
USD/JPY в начале дня протестировал промежуточный уровень поддержки Y118.50, после чего стабилизировался в пределах Y118.60/95. Торги завершились в районе сессионного максимума на Y118.89.

В виду празднования в США Дня благодарения и отсутствия в этой связи публикации экономических новостей, активность торгов была ниже обычной и серьезных изменений на рынке не произошло.
Можно предположить, что подобная ситуация на валютных рынках сохранится и в пятницу.

Дефицит платежного баланса может сохраняться в США достаточно долгое время. Тем не менее, разница процентных ставок и высокие темпы экономического роста в США будут поддерживать интерес к доллару.

Уровень сопротивления 3: Y121.25
Уровень сопротивления 2: Y120.00
Уровень сопротивления 1: Y119.50
Текущая цена Y119.24
Уровень поддержки 1: Y118.60
Уровень поддержки 2: Y118.10
Уровень поддержки 3: Y117.30

Комментарий. Курс удержался выше уровня промежуточной поддержки Y118.60 и в настоящее время укрепляется в направлении серьезного уровня сопротивления Y119.50 (Y119.55 – максимум 16 ноября). Преодоление данной отметки уровня улучшит краткосрочные перспективы курса и приведет к Y120.00, а далее – к ключевому сопротивлению на Y121.25 (линия сопротивления от 16 августа 1998 года). В случает возобновления настроений на продажу и пробития Y118.60 неизбежным станет снижение к Y118.10/20 (нижняя граница восходящего канала от 5 сентября).

Уровень сопротивления 3: Chf1.3360
Уровень сопротивления 2: Chf1.3280
Уровень сопротивления 1: Chf1.3250
Текущая цена Chf1.3177
Уровень поддержки 1: Chf1.3060
Уровень поддержки 2: Chf1.3020
Уровень поддержки 3: Chf1.2940

Комментарий. Техническая картина не изменилась. Ближайшим уровнем поддержки остается Chf1.3080, пробитие которого приведет курс к Chf1.3020 (линия поддержки указанного канала). Промежуточное сопротивление сохраняется на Chf1.3250/80, а далее – на Chf1.3360.

Уровень сопротивления 3: $1.7340
Уровень сопротивления 2: $1.7270
Уровень сопротивления 1: $1.7250
Текущая цена $1.7222
Уровень поддержки 1: $1.7150
Уровень поддержки 2: $1.7060
Уровень поддержки 3: $1.7000

Комментарий. Фунт стабилизировался в узком диапазоне. Ближайшее сопротивление находится в районе $1.7250/70. Если данная зона будет пройдена, настроение по стерлингу серьезно улучшится. Пробитие поддержки $1.7150 приведет к обратным действиям и сделает возможным тестирование более сильной поддержки на $1.7080.

Уровень сопротивления 3: $1.1980
Уровень сопротивления 2: $1.1940
Уровень сопротивления 1: $1.1870
Текущая цена $1.1771
Уровень поддержки 1: $1.1740
Уровень поддержки 2: $1.1680
Уровень поддержки 3: $1.1640

Комментарий. Техническая картина осталась без изменений. Ближайшая поддержка находится на $1.1740. Более важная – в районе 2-летних минимумов $.1640/60. Пробитие ключевой зоны сопротивления $1.1840/70 усилит настроения на покупку евро и откроет дорогу к $1.1940.

High Low Close
EUR/USD 1.1823 1.1768 1.1787
USD/JPY 118.69 118.52 118.89
GBP/USD 1.7286 1.7198 1.7226
USD/CHF 1.3173 1.3108 1.3153

EUR/JPY 140.38 139.89 140.13
EUR/GBP 0.6860 0.6826 0.6841
GBP/JPY 205.22 204.22 204.84
GBP/CHF 2.2708 2.2582 2.2655

Nikkei 225 +34.26 (+0.23%) 11742.58
FTSE100 +14.5 (+0.02%) 5531.70

08:30 Италия, Business confidence (ноябрь) 89.8 89.5
09:30 Британия, GDP (III квартал) revised 0.4% 0.4%
09:30 Британия, GDP (III квартал) revised, г/г 1.6% 1.6%
14:20 Германия, CPI (ноябрь) preliminary -0.2% 0.0%
14:20 Германия, CPI (ноябрь) preliminary, г/г 2.5% 2.3%
14:20 Германия, HICP (ноябрь) preliminary, г/г - 2.4%
21:30 США, M2 money supply (14.11), млрд. - +13.1