Новости и прогнозы: валютный рынок от 30-11-2005

08:45 Италия, PMI (ноябрь) - 52.0
08:50 Франция, PMI (ноябрь) - 52.5
08:55 Германия, PMI (ноябрь) seasonally adjusted - 53.1
08:55 Германия, Unemployment (ноябрь) seasonally adjusted - -36K
08:55 Германия, Unemployment (ноябрь) seasonally adjusted, млн. - 4.801
08:55 Германия, Unemployment rate (ноябрь) seasonally adjusted - 11.6%
08:55 Германия, Unemployment (ноябрь) seasonally unadjusted, млн. - 4.556
08:55 Германия, Unemployment rate (ноябрь) seasonally unadjusted - 11.0%
09:00 Еврозона, PMI (ноябрь) - 52.7
09:30 Британия, CIPS manufacturing index (ноябрь) 51.9 51.7
10:00 Еврозона, Unemployment (октябрь) 8.4% 8.4%
11:00 Британия, CBI retail sales volume balance (ноябрь) -16% -18%
12:45 Еврозона, Оглашение решения ЕЦБ
13:30 Еврозона, Пресс-конференция ЕЦБ
13:30 США, Jobless claims (неделя по 26.11) 325K 335K
13:30 США, Personal income (октябрь) 0.5% 1.7%
13:30 США, Personal spending (октябрь) 0.2% 0.5%
15:00 США, ISM index (ноябрь) 58.5 59.1
15:00 США, Construction spending (октябрь) 0.5% 0.5%
21:30 США, M2 money supply (21.11), млрд. - -13.3
23:50 Япония, BoJ Tankan survey (III квартал) - 18

FTN Midwest понизил рейтинг Aetna AET с Buy до Neutral.
Sandler O'Neill понизил рейтинг AXIS Capital AXS с Buy до Hold.
RBC Capital Mkts понизил рейтинг Cognos COGN с Top Pick до Outperform.
Piper Jaffray понизил рейтинг Quality Systems QSII с Outperform до Market Perform.
Citigroup понизил рейтинг Infineon IFX с Buy до Hold.
UBS понизил рейтинг Yahoo! YHOO с Buy до Neutral.

Caris & Company повысил рейтинг Symbol Tech SBL с Average до Above Average.
Bear Stearns повысил рейтинг Frontier Oil FTO с Peer Perform до Outperform.
FTN Midwest повысил рейтинг First Mariner Banc FMAR с Neutral до Buy.

В большинстве округов федеральных резервных банков США с середины октября по середину ноября наблюдался экономический рост, потому что выросли занятость и ценовое давление. Об этом в среду заявила Федеральная резервная система США (ФРС). Экономический рост был "уверенным", говорится в Бежевой книге ФРС. Это означает, что в период с середины октября по середину ноября экономический рост был зафиксирован в большинстве округов. В то же время, экономическая ситуация в округе Федерального резервного банка в Сент-Луисе была "сложной"; экономика округа Федерального резервного банка в Филадельфии "росла медленно".
Активность в обрабатывающей промышленности и сфере розничной торговли в большинстве округов повысилась. Продажи жилья и автомобилей во многих округах уменьшились. Занятость во многих округах повысилась. Рынок труда в некоторых округах стал "немного" более насыщенным.
В большинстве округов наблюдалось "устойчивое" давление на закупочные цены и беспокойство по поводу высоких цен на энергоносители. При этом некоторые компании смогли вложить в цену своей продукции повышение издержек.
"В большинстве округов сообщили о повышении цен на факторы производства, особенно цен на товары, связанные с энергоносителями, строительные услуги, сырье и транспорт", - отмечается в Бежевой книге ФРС.
"В ответ на рост закупочных цен на некоторые компании в округах Федеральных резервных банков в Нью-Йорке, Филадельфии и Ричмонде смогли частично компенсировать повышение затрат за счет роста потребительских цен", - сказано в Бежевой книге ФРС.
Бежевая книга - отчет об экономической активности, подготовленный к следующему заседанию Комитета по операциям на открытом рынке, которое пройдет 13 декабря. Последним подал отчет об экономической активности в своем округе Федеральный резервный банк в Сент-Луисе. Отчет этого банка составлен на основе информации, собранной до 21 ноября.
В предыдущей публикации Бежевой книги, которая вышла 19 октября, говорилось, что американская экономика растет "умеренными темпами или постепенно" в большинстве округов Федеральных резервных банков США, несмотря на огромный ущерб, нанесенный ураганами "Катрина" и "Рита" прибрежным областям в Мексиканском заливе.
Потребительские цены "остались стабильными" или "в целом выросли умеренно", несмотря на рост закупочных цен. >Бежевая книга, опубликованная в среду, должна усилить ожидания инвесторов насчет того, что ФРС в следующем месяце продолжит повышение учетной ставки. Правление ФРС поднимало ставку на каждом из предыдущих 12 заседаний, и сейчас она составляет 4%.
На уровень заработной платы в США зафиксировано "общее умеренное повышательное давление". Тем не менее, в некоторых округах в некоторых отраслях повышательное давление на заработную плату было существенным.
"Давление на заработную плату снизилось только в округе Федерального резервного банка в Далласе, в авиационной отрасли", - утверждается в Бежевой книге ФРС.

Европейские фондовые рынки преимущественно снизились в среду вслед за бумагами нефтяных и горнодобывающих компаний, которые подешевели на опасениях, что их ралли опередило перспективы повышения прибыли.
Акции BP потеряли 0.3%, мирового лидера в горнодобывающей промышленности BHP Billiton - 0.6%, Total упали - 0,6%.
Стоимость январских фьючерсов на нефть на электронных торгах в Нью- Йорке во вторник упала на 1.4% до $55,72 за баррель. При этом за последние четыре торговых сессии нефть подешевела на 4.3%.
Акции крупнейшего в Европе производителя полупроводников Infineon Technologies AG упали на 1.7%, после того как аналитики Citigroup Inc. снизили рыночные рекомендации для них.
Акции крупнейшего телефонного оператора Дании TDC A/S выросли на 4.6% до 378.5 датской кроны за штуку. Группа компаний, занимающаяся ценными бумагами, включающая Apax Parners Worldwide LLP, Kohlberg Kravis Roberts & Co. и Blackstone Group LP, предложила приобрести TDC за денежные средства по цене 382 кроны за акцию, что на 5.5% превышает рыночную стоимость компании по итогам торгов во вторник.
Акции Kingfisher Plc выросли на 3.6%. Операционная прибыль крупнейшей в Европе сети магазинов товаров для домашнего ремонта в третьем квартале составила 157.1 млн. фунтов ($270 млн.), превзойдя показатель в 140 млн. фунтов, прогнозировавшийся аналитиками.
Котировки Daily Mail & General Trust Plc подскочили на 11%. Издатель газеты Daily Mail сообщил о 60%-ном увеличении годовой прибыли и о возможной продаже регионального подразделения Northcliffe, издающего газеты.

Квартальная прибыль Dress Barn Inc выросла благодаря высоким объемам продаж. Компания также повысила прогноз по прибыли на весь год.

Bear Stearns повысил рейтинг Frontier Oil Corp до "outperform" с "peer perform".

Citigroup понизил рейтинг Infineon Technologies Ag до "hold" с "buy" и понизил ценовой ориентир по акциям до $10 с $12.

Tiffany & Co. заявила о росте прибыли по итогам III квартала, однако выручка слегка не дотянула до прогнозов аналитиков.

В Китае не существует никакого особого графика перехода к полной конвертируемости национальной валюты, и решения по этому вопросу принимаются в зависимости от реального положения дел в экономике страны. Об этом говорится в заявлении Народного банка Китая, опубликованном в ответ на вопрос газеты "Чжунго чжэнцюань бао". "Процесс изменения курса юаня будет проводиться постепенно, и в настоящее время никакого графика нет", - подчеркивается в документе китайского центробанка. Ранее некоторые китайские СМИ со ссылкой на сотрудников центробанка писали о том, будто Китай стремится сделать юань полностью конвертируемым к 2010 году, последнему году недавно принятого 11-го пятилетнего плана социально-экономического развития КНР. Положительно оценивая значение проведенного в июле 2005 года изменения обменного курса юаня, китайский центробанк заявил, что "сроки установления полной конвертируемости юаня будут определены с учетом всех факторов экономического роста Китая, прежде всего, показателей развития экономики, международного платежного баланса и результатов других шагов в области реформ". Китайский центробанк также предупредил, что осуществляет строгий мониторинг всех каналов возможного притока спекулятивных капиталов в расчете на дальнейшую ревальвацию юаня.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЕСР / OECD) выступила с оптимистическим прогнозом по поводу развития немецкой экономики в ближайшие годы. Эксперты ОЕСР считают, что валовой внутренний продукт в 2006 году увеличится на 1,8 процента, а в 2007-м - на 1,7 процента. Прогноз на текущий год равнялся 1,1 процента. Главными причинами, сковывающими экономический рост в Германии, остаются слабый спрос на внутреннем рынке и спад инвестиций в строительной сфере. Дефицит государственного бюджета в следующем году может превысить 3,5 процента от ВВП, а в 2007-м составит около 2,5 процента. Если прогноз окажется верным, то через два года Германия выполнит важнейший критерий европейского Пакта экономической стабильности и развития, то есть дефицит госбюджета не превысит трехпроцентный рубеж.

EUR/USD торгуется в области $1.1785. Ранее курс установил сессионные максимумы в районе $1.1802, однако восходящего импульса оказалось недостаточно для преодоления фигуры. Трейдеры отмечали опционы в области $1.1800.

GBP/USD откатил от максимумов, прежде установленных в области $1.7345. Сейчас курс торгуется ниже фигуры - на $1 7292. Поддержку фунту продолжают оказывать высказывания представителя Банка Англии о том, что процентные ставки в Британии следует еще в течение какого-то времени оставить на прежнем уровне. Как заявил сегодня Дэвид Волтон, новый член Комитета по монетарной политике Банка Англии, в ближайшие месяцы инфляция может с легкостью оставаться выше целевого уровня 2%. "А в подобной ситуации нам не следует принимать никаких опрометчивых решений. Необходимо выждать, чтобы убедиться в отсутствии вторичных эффектов, и лишь тогда определяться, в каком направлении будет развиваться дальше процентная ставка", - сказал он.

Руководство авиакомпании British Airways сообщило, что к марту 2008 году штат сотрудников, занятых в структуре менеджмента этой компании, будет сокращен приблизительно на 600 человек.
Таким образом, сокращения коснутся до 35% из 1715 сотрудников, которые занимают посты менеджеров разного уровня. К примеру, число старших менеджеров BA, судя по всему, сократится с 414 до 207.
Сокращение штата должно завершиться к моменту, когда British Airways начнет выполнять рейсы из нового, пятого терминала аэропорта Хитроу, строительство которого продолжается в настоящее время. Решение о предстоящих увольнениях принято Уилли Уолшем, новым генеральным директором British Airways, который пытается сократить расходы BA. Уолш, который в прошлом руководил ирландской авиакомпанией Aer Lingus, возглавил BA в октябре. Он заявил, что предупреждал коллег о росте затрат по большинству направлений деятельности компании.
"Мы проводим реорганизацию авиакомпании, чтобы устранить дублирование функций, облегчить нашу профильную деятельность и добиться более четкого распределения обязанностей", - заявил Уолш.
В компании полагают, что предстоящее сокращение штата менеджеров позволит сэкономить 50 млн. фунтов (приблизительно 86 млн. долларов) и частично покроет переезд BA в пятый терминал Хитроу, который обойдется в 300 млн. фунтов.
Между тем, сразу после назначения главой компании Уолш пообещал, что не будет увольнять сотрудников, чтобы компенсировать переезд BA в новый терминал и удорожание стоимости топлива.
Стоит заметить, что за период, когда Уолш возглавлял Aer Lingus, работы лишилась треть сотрудников этой авиакомпании. Род Эддингтон, предшественник Уолша на посту генерального директора British Airways, за пять лет сократил штат на 14000 человек, после чего общая численность сотрудников BA составила 46000.

Основные индексы торгуются смешанными. Выходи сильных данных по росту ВВП США в III квартале не смог стать достаточным катализатором роста. Снижение заметно в сырьевом секторе (-0.5%) по причине снижения цен на алюминий и золото. Кроме того, дешевеют акции финансовых компаний. Слабость демонстрирует Fannie Mae.

Впервые с 2002 года доллар может завершить квартал с ростом против евровалюты и японской йены, поскольку темпы экономического роста в США значительно превосходят аналогичные показатели Европы и Японии. Кроме того, американская валюта может впервые завершить год в плюсах против европейского конкурента после трех лет падения благодаря продолжающемуся цикла роста ставок ФРС. В настоящий момент основная ставка рефинансирования в США составляет 4% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма), что в два раза превышает основную процентную ставку Еврозоны. И хотя эксперты прогнозируют, что в четверг ставка ЕЦБ будет повышена до 2.25%, это может оказать лишь временную поддержку евро, поскольку FOMC на своем декабрьском заседании также повысит ставку на 25 пунктов, поэтому дифференциал ставок останется прежним. В ноябре доллар вырос на 1.7% против евро и 2.6% против йены. Опубликованные сегодня данные показали, что в III квартале рост ВВП США составил 4.3%, что выше показателя за II квартал в 3.3% (GDP q/q диаграмма). Отдельный отчет показал снижение Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма), что происходит уже третий месяц подряд. Показатель упал до 61.7 в ноябре против 62.9, однако оказался выше прогнозов в 60.0.
Однако рост доллара может приостановиться в преддверии заседания ЕЦБ. Если завтра центральный банк все же повысит свою ставку, это станет первым повышением за последние 5 лет. С июня 2003 года ЕЦБ удерживает свою ставку на уровне 2%. Кроме того, сегодня стало известно, что ЕЦБ повысил свой прогноз по инфляции на 2006 год до 2.1%, а рост ВВП в следующем году ожидается на уровне 1.9%. Опубликованный утром отчет показал, что в III квартале ВВп Еврозоны вырос на 0.6% после +0.3% кварталом ранее.
Фондовый рынок открылся в среду небольшим повышением после того, как опубликованный отчет показал, что в III квартале экономика США росла большими темпами, нежели ожидалось. Цены на нефть в среду снизились под отметку $57 за баррель.

EUR/USD торгуется в области $1.1785, что немного ниже максимумов на $1.1800. Один дилер сообщает, что огромные продажи евро со стороны американских банков не смогли оказать существенного давления на курс, который поддержали покупки британских банков в том же объеме - E1.5 миллиарда. Дилер говорит, что эти потоки подчеркивают трудность в определении текущего направления. Другие дилеры сообщают, что на максимумах евро продавали европейские и британские банки.

Как сообщило сегодня минэнерго, запасы нефти в США снизились за неделю, закончившуюся 25 ноября 2005 года, на 4.2 миллиона баррелей (м/б) до 317.6 м/б, запасы бензина - на 500.000 баррелей до 199.9 м/б. Запасы дистиллятов выросли на 3.4 м/б до 127.9 м/б , а запасы печного топлива выросли на 1.5 м/б до 57.1 м/б. По данным Американского института нефти (API), запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 4.1 м/б, бензина - на 1.1 м/б, а запасы дистиллятов выросли на 4.5 м/б, тогда как запасы печного топлива выросли на 2.1 м/б. Аналитики ожидали, что запасы нефти в США за минувшую неделю вырастут на 1.8 м/б, запасы бензина увеличатся на 1.5 м/б. Цены на нефть после выхода данных и остаются в области $56.42 за баррель.

Земельный суд в Дармштадте, рассмотрев срочный иск, во вторник остановил планы слияния крупнейшего телекоммуникационного концерна Германии Deutsche Telekom с его дочерней фирмой T-Online, занимающейся предоставлением интернет-услуг. Причиной стали многочисленные иски акционеров, владеющих малыми пакетами ценных бумаг. Они считают, что при слиянии их права будут ущемлены. В сложившейся ситуации юридический спор может затянуться на годы.

Ожидается, что Европейский центральный банк в четверг (1.12) впервые за пять лет повысит учетные ставки. Для того, чтобы притормозить инфляцию и способствовать стабилизации цен.
Председатель Европейского Центробанка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише объявил о предполагаемом повышении учетных ставок 18 ноября, обосновав это тем, что в еврозоне растет угроза инфляции. Увеличились, по его словам, среднесрочные ценовые риски. "Пришло время предотвратить дальнейшее распространение этих рисков. Профилактика лучше лечения", - сказал Трише.
Учетные ставки используются в качестве инструмента монетарной политики и устанавливают их центральные банки в зоне хождения определенной валюты. Помимо европейских учетных ставок, определяемых ЕЦБ, так называемых "ставок рефинансирования", наиболее важными в мире являются также ставки американского Центробанка - Федеральной резервной системы США (ФРС).
ФРС поднимала учетные ставки с середины 2004 года по случаю каждого из своих 12 заседаний на четверть процентного пункта и таким образом повысила ставки с одного процента до четырех. Европейский Центробанк поддерживает свои учетные ставки с июня 2003 года на прежнем уровне в два процента, что является рекордно низким показателем. "В Америке инфляция составляет 4 процента - это оправдывает довольно высокие учетные ставки", - говорит Карстен Фритш, валютный эксперт немецкого банка Commerzbank. ЕЦБ стремится поддерживать стабильные цены в еврозоне. "Оптимальный уровень инфляции - около двух процентов. Сейчас она составляет 2,5 процента", - говорит Мариус Геро Дахайм, аналитик другого немецкого банка, WestLB.
Аналитики ожидают, что ставки будут повышены на 25 базисных пунктов до 2,25 процента. Против такого повышения протестуют министры финансов стран ЕС. Глава финансового ведомства Франции, например, Тьерри Бретон, заявил во время дебатов во французском Сенате, что не видит необходимости в повышении учетных ставок, поскольку нет "угрозы роста инфляции во Франции или еврозоне".
Жан-Клод Трише оценивает ситуацию иначе. ЕЦБ не стремится сеять панику своими предостережениями, сказал он. Европейцы вправе ожидать от Центробанка, что он обеспечит ценовую стабильность. На упрек политиков, что повышением учетных ставок ЕЦБ тормозит конъюнктуру, председатель банка ответил: "Стабильность цен обеспечивает доверие. А это - предпосылка для экономического роста и повышения уровня занятости". Подорожание нефти - это не временное явление, и потому уровень инфляции в ближайшие месяцы будет превышать два процента, заявил в Мадриде член правления ЕЦБ Хайме Каруана.
"Политические решения, например, повышение НДС или увеличение цен на энергию, центральные банки обычно не учитывают, - говорит эксперт банка WestLB Мариус Геро Дахайм. - Иное дело, когда профсоюзы говорят: дорогая нефть негативно влияет на заработки, поэтому мы требуем увеличения зарплат". В нынешней ситуации, подчеркивает аналитик, эти "побочные эффекты" вряд ли наступят, как того опасаются в Центробанке. Слишком велика безработица и слишком массировано уходит производство, а с ним рабочие места, в Азию, подчеркивает Дахайм.
В целом экономисты не видят большой беды в повышении учетных ставок. Большинство опрошенных информационным агентством Reuters полагают, что возросшая таким образом стоимость кредита не окажет негативного воздействия на конъюнктуру.
"Учетные ставки сейчас - на рекордно низком уровне, и, тем не менее, потребление и инвестиции в Европе остаются низкими", - говорит Мариус Дахайм из WestLB. Причины нынешнего кризиса - стареющее население и последствия глобализации - говорят и против значительного повышения учетных ставок.
Жан-Клод Трише отметил, что после предполагаемого повышения учетных ставок в декабре дальнейшего увеличения их не планируется. Аналитики полагают, что к сентябрю 2006 года ЕЦБ повысит учетные ставки до 2,75 процента.
Подводя итог, аналитик банка WestLB Мариус Геро Дахайм сказал: "После повышения учетных ставок деловые настроения несколько ухудшатся. Но если рамочные условия в мировой экономике не претерпят значительного ухудшения, умеренное развитие конъюнктуры в еврозоне продолжится".

"Американская экономика действительно развивается лучше, чем экономики Европы и Японии", говорит Steve Barrow из Bear Stearns Cos. "Очевидно, что ФРС продолжит повышать ставки, что поддержит доллар".

"Евро/йена снова показывает сигналы отката", - говорит Мэтт Ван Дикофф из Brown Brothers Harriman. "После достижения района Y141.15, что чуть ниже максимума 2005 на Y141.19, достигнутого ранее в ноябре) пара снова снижается. Восходящий импульс ослабел, а медвежья дивергенция говорит в пользу медведей. Часовые индикаторы выглядят конструктивно, но мы рекомендуем продавать на коррекционных откатах со стоп-лоссом Y141.25", - говорит эксперт.

Фондовый рынок открылся в среду небольшим повышением после того, как опубликованный отчет показал, что в III квартале экономика США росла большими темпами, нежели ожидалось.
Спустя около двух часов после начала сессии, Dow Jones industrial average, S&P 500 и Nasdaq composite демонстрировали рост на 0.19%, 1.73% и 0.36% соответственно.
Согласно опубликованным данным, рост ВВП (GDP q/q диаграмма) страны в III квартале составил 4.3% г/г, что является максимальным показателем с I квартала 2004 года. Экономисты прогнозировали рост показателя до 4%, что выше предшествующего значения в +3.8%.
Во вторник акции на Wall Street завершили день с потерями после того, как вышли сильные отчеты по new home sales, durable goods orders (Durable goods orders диаграмма) и consumer confidence (Consum. Confidence диаграмма) утвердили инвесторов во мнении относительно того, что Федеральный резерв продолжит повышать ставки "умеренными" темпами.
Цены на нефть в среду снизились под отметку $57 за баррель.
Цены на казначейские облигации растут после вчерашнего снижения. Доходность снизилась до 4.46%.
Рынки Азии закрылись сегодня смешанно, причем японский индекс Nikkei впервые за последние 5 лет взял отметку 15,000. Европейские акции сегодня дешевеют.

"В целом, доллар останется более привлекательной валютой еще длительное время", говорит Adam Cole, валютный стратег RBC Capital Markets Ltd. "Более быстрые темпы роста продолжат поддерживать валюту. Кроме того, рынок продолжает делать ставки на сильные фундаментальные данные".

Индекс менеджеров по закупкам (PMI) Чикаго, отражающий уровень деловой активности на Среднем Западе США, снизился в ноябре 2005 года до 61.7 пункта с 62.9 пункта в октябре. Аналитики ожидали снижение индекса до 60.0 пункта. Индекс занятости сократился в ноябре до 50.3 пункта с октябрьских 51.3 пункта. Индекс новых заказов опустился до 61.6 пункта с 72.6 пункта. Индекс цен вырос до 94.1 пункта с 79.6 в июле. Значение индекса выше отметки 50 пунктов свидетельствует об активности в секторе, ниже - о спаде.

GBP/USD тестирует максимумы 28 ноября на $1.7340, где ранее отмечались ордера на продажу. Трейдеры отмечают поглощение ордеров на продажу в области фигуры. Преодоление этой области усилит восходящий импульс.

Цены на золото в Лондоне в среду упали до минимального значения за четыре недели после того, как инвесторы активизировали фиксацию прибыли. Во вторник спотовая цена золота достигла уровня $502.7 за унцию, что является максимумом с февраля 1983 года. "Золото превысило психологическую отметку в $500 за унцию, инвесторы фиксируют прибыль", - констатирует Джеймс Мур из TheBullionDesk.com. Платина показывает схожую динамику. Как считают эксперты, после периода консолидации оба металла продолжат рост из-за опасений инвесторов усилением инфляции, а также на фоне сохранения на высоком уровне физического спроса. "Рынок на редкость крепок, но я думаю, в этом районе все немного поутихнет, консолидируется и, вероятно даже отступит к уровню в $485", - сказал Дэвид Холмс, вице-президент RBC Capital Markets. "После того, как некоторые позиции будут скорректированы, в 2006 году мы ждем повышения цены...", - добавил он. За текущий год золото подорожало на 15 %. Некоторые аналитики полагают, что "желтый металл" может подорожать в ближайшие 2-3 года на 70 %и превысить исторический максимум в $850 за унцию. В то же время некоторые эксперты говорят о том, что чрезмерно длинные позиции инвесторов в Нью-Йорке могут негативно сказаться на настроениях участников торгов, которые опасаются падения цен на металлы в случае, если начнется ликвидация длинных позиций.

«Мы верим, что все больше и больше рыночных игроков считают, что в настоящее время нет причин пробивать минимумы на $1.1640, особенно в преддверии ключевых данных на этой неделе. Кроме того, у многих инвесторов есть сомнения относительно перспектив ставок ФРС. Хотя стоит сказать, что ставки в США настолько высоки по сравнению со ставками ЕЦБ, то доллар можно покупать только по этой причине. Мы ждем, что рост доллара возобновится ближе к концу года. Рынок также вскоре начнет обсуждать тему «иссяк ли поток репатриации капитала или еще нет?». Краткосрочная техническая картина по евро/доллару пока выглядит нейтральной, канал проходит в пределах $1.1640/$1.1870.»

Вопреки прогнозам фондовый рынок открыл торги с повышением.
Инвесторы с оптимизмом восприняли пересмотр оценки роста ВВП США в Q3 до 4.3% (ожидалось 4.0%) по сравнению с предварительной оценкой 3.8%, а также некоторое снижение ценового дефлятора, что позволяет говорить о том, что экономический рост продолжается без серьезного увеличения инфляции.
Данные по уровню деловых инвестиций, рынку жилья и потребительским расходам также были пересмотрены с повышением и отчет в целом, несмотря на некоторое запаздывание по времени, демонстрирует, что экономика находится в очень хорошей форме.
С другой стороны, второе на текущей неделе понижение рейтинга акций Yahoo's (YHOO) и более слабый по сравнению с ожиданиями прогноз прибыли на текущий квартал от Novellus (NVLS) могут оказать определенное давление на рынок.

В 1500GMT будет опубликован отчет о состоянии производственной активности ив регионе Чикаго Chicago PMI диаграмма. В соответствии с прогнозами показатель в ноябре останется на близком к максимальному с июля текущего года значении и составит 60. Как обычно особое внимание инвесторов привлекут ценовые компоненты индекса, а также оценка ситуации на рынке занятости. Сильные данные могут оказать доллару определенную поддержку, однако, серьезное укрепление американской валюты представляется маловероятным.

ноябрь, индекс выплаченных цен NAPM Нью-Йорка 70.0 против 67.0 в октябре
ноябрь, текущие условия NAPM Нью-Йорка 51.6 против 46.9 в октябре
ноябрь, идекс 6-месяч. прогноза NAPM Нью-Йорка 40.0 против 66.7 в октябре
ноябрь, деловые условия NAPM Нью-Йорка 352.4 против 351.6 в октябре

Опасения по поводу того, что высокие темпы экономического роста могут позволить ФРС продолжить повышение процентных ставок могут оказать негативное влияние на динамику торгов.
Динамика фьючерсов в полной мере подтверждает вероятность данного сценария: S&P: -0.5, Nasdaq -2.5.
В соответствии с данными правительственного отчета темпы роста ВВП в Q3 были пересмотрены до +4.3% против предварительной оценки +3.8%.
В1500GMT выйдет ноябрьский Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма). Серьезное внимание следует также обратить на оценку состояния экономики США, которую представит ФРС в своей «Бежевой книге». В частности следует обратить внимание на оценку инфляционного давления в экономике. Публикация отчета состоится в 1900GMT.
Цены на нефть снижаются в преддверии публикации еженедельных данных по запасам сырья, которая, напомним, состоится в 1530GMT. Январский контракт на поставку сырой нефти NYMEX снизился в цене на 26 центов до $56.24 за баррель на электронных торгах. Январская нефть марки Brent crude подешевела на 10 центов до $54.22 за баррель.
Цены казначейских обязательств восстанавливаются после снижения во вторник. Доходность 10-летних обязательств снизилась до 4.47% с 4.48%.

«Несмотря на рикошет, доллар был неспособен восстановить техническое повреждение, вызванное его недавними продажами», - сказал Ханс Редекер, стратег в BNP Paribas в Лондоне. Тот факт, что доллар не смог вырасти вчера в ответ на сильные данные, Редекер комментирует так: «это могло быть связано с истощением потоков, связанных с Home Investment Act, поскольку американские корпорации заканчивают репатриацию заграничной прибыли по мере приближения окончания года. Большинство денег переводилось из Европы, что давало доллару поддержку против единой валюты в недавние месяцы, но теперь эти потоки капитала заканчиваются».

Как мы и предполагали, публикация новостей не вызвала серьезной реакции рынка. EURUSD протестировал границы дневного диапазона, однако, остался в пределах $1.1765/95. Тем не менее, в настоящее время не стоит исключать некоторого снижения курса. Спрос сосредоточен в области $1.1760/70 и может оказать определенную поддержку. Более серьезные ордера на покупку размещены в районе $1.1745/35. Значительные ордера на продажу находятся на $1.1810/15.

Канцлер Германии Ангела Меркель в своем первом выступлении перед парламентов заявила, что ее "право-левое коалиционное правительство" вернет стране ее статус экономического центра власти.

Меркель сообщила своим заместителям, что хочет создать для Германии все условия, чтобы та заняла одно из трех первых мест среди стран Европы в области экономического роста за десять лет.

Она приняла пост на прошлой неделе, объединившись в коалицию с партией ее предшественника и поклявшись снизить 11%-ную ставку безработицы, оживить агонизирующую экономику и приручить стремительно растущий дефицит бюджета.

Были опубликованы следующие данные:
05:00 JP Housing starts (октябрь) г/г 9.1% -0.2%
05:00 JP Construction orders (октябрь) г/г 0.6% 0.6%
07:00 DE Retail sales (октябрь) real adjusted 1.9% -1.6%
07:00 DE Retail sales (октябрь) real unadjusted, г/г -0.8% -0.7%
07:00 DE Wholesale sales (октябрь) real 0.3% -1.1%
07:00 DE Wholesale sales (октябрь) real, г/г 0.4% 1.0%
07:45 FR Unemployment rate (октябрь) 9.7% 9.8% 9.8%
07:50 FR Consumer confidence (ноябрь) -33 -30
08:55 DE Unemployment (ноябрь) seasonally adjusted -36К
08:55 DE Unemployment (ноябрь) seasonally adjusted, млн. 4.801
08:55 DE Unemployment rate (ноябрь) seasonally adjusted 11.6%
08:55 DE Unemployment (ноябрь) seasonally unadjusted, млн. 4.556
08:55 DE Unemployment rate (ноябрь) seasonally unadjusted 11.0%
09:00 EU M3 money supply (октябрь) adjusted, г/г 8.5%
09:00 EU M3 money supply (3 месяца по октябрь) adjusted, г/г 8.2%
10:00 IT CPI (ноябрь) предварительно 0.2% 0.2%
10:00 IT CPI (ноябрь) предварительно, г/г 2.2% 2.2%
10:00 IT HICP (ноябрь) предварительно, г/г 2.2% 2.5%
10:00 EU HICP (ноябрь) предварительно, г/г 2.4% 2.5%
10:00 EU Economic sentiment index (ноябрь) 99.9 100.5
10:00 EU Business climate indicator (ноябрь) 0.15
10:00 EU GDP (Q3) предварительно 0.6% 0.6% 0.3%
10:00 EU GDP (Q3) предварительно, г/г 1.6% 1.5% 1.1%
10:30 UK Gfk consumer confidence (ноябрь) -8 -8

Опубликованные на европейской сессии данные не оказали сколько-нибудь серьезного влияния на ситуацию на валютном рынке. Доллар продолжает консолидацию в ожидании выхода ряда серьезных экономических данных. Как показали опубликованные сегодня результаты исследования GfK, потребительское доверие в Великобритании остается на минимальном уровне с начала войны в Ираке, а индекс настроений в экономике двенадцати государств еврозоны в ноябре снизился до 99,9 по сравнению с 100,2 в октябре.
Активность торгов остается низкой и до публикации данных по экономике США ситуация серьезно не изменится.

EUR/USD оставался в диапазоне $1.1765/95.
GBP/USD продолжил рост и, преодолев сопротивление в районе $1.7220 установил сессионный максимум на $1.7275.
USD/JPY получил поддержку в районе Y119.20 после чего вернулся к Y119.60, после чего стабилизировался в пределах Y119.45/60.

Как это обычно бывает, наибольший интерес инвесторов привлекут отчеты по экономике США. В 1330GMT будут опубликованы окончательные оценки по ВВП за третий квартал (GDP q/q диаграмма), а в 1500GMT выйдет ноябрьский Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма). После выхода новостей можно ожидать лишь повышение волатильности торгов.
Серьезное внимание следует обратить на оценку состояния экономики США, которую представит ФРС в своей «Бежевой книге». В частности следует обратить внимание на оценку инфляционного давления в экономике. Тем не меннее, до решения вопроса со ставками ЕЦБ ситуация на рынке вряд ли изменится серьезным образом.

Ведущий экономист ФРБ Филадельфии Лоретта Местер заявила о том, что ФРС совсем не обязательно останавливаться на нейтральной денежно-кредитной политике. Об этом она сказала в интервью Reuters. «Должная денежно-кредитная политика может состоять в том, чтобы поднять ставки выше нейтрального уровня», - сказала она. Руководство ФРС будут внимательно следить за инфляционными ожиданиями и за тем, не скажется ли в конце концов рост цен на нефть на базовой инфляции. «Может случиться, что, в зависимости от ситуации со спросом и инфляцией в экономике, FOMC придется либо поднять ставки выше нейтрального уровня, либо сделать паузу. Не стоит думать, что нейтральный уровень - это некий волшебный конечный пункт», - подчеркнула Местер.

В соответствии с прогнозами уточненная оценка темпов роста американской экономики в третьем квартале текущего года составили 4% по сравнению с ростом на 3.8% в предыдущем периоде. Данные будут опубликованы в 1330GMT.
Высокие темпы экономического роста и уровень процентных ставок до сих пор оказывали поддержку американской валюте и участники торгов рассчитывают на сильные данные. Статистику по данному индикатору можно посмотреть здесь: GDP q/q диаграмма.
Серьезный интерес представляет собой инфляционная составляющая отчета, а именно цепной ценовой индекс, рост которого даст дополнительные аргументы сторонникам мнения о продолжении ФРС повышения процентных ставок в будущем году. Тем не менее, даже в случае оправдания прогноза серьезный рост курса доллара представляется маловероятным, поскольку рынок в настоящее время сосредоточен на действиях ЕЦБ, который, как предполагается в четверг впервые за последние пять лет поднимет процентную ставку. Более того, укрепление американской валюты может быть использовано участниками торгов для закрытия длинных позиций по доллару.

EURUSD остается в узком диапазоне, ограниченном ордерами на продажу, размещенными на подходе к $1.1800 и спросом, который сосредоточен в области $1.1760/70. Более серьезные объемы ордера на покупку размещены в районе $1.1745/35. Значительные ордера на продажу находятся на $1.1810/15.

Е-12: ноябрь, настроение в розничном секторе снизилось до -6 против -4
Е-12: ноябрь, потребительское доверие -13 как и ожидалось
Е-12: ноябрь, доверие в секторе услуг 14 как и ожидалось
Е-12: ноябрь, промышленное доверие -6 как и ожидалось
Е-12: ноябрь, экономические настроения снизились только из-за розничного сектора

В ноябре доллар вырос на 1.7% против евро и прибавил 2.6% по отношению к иене. За последние три месяца американская валюта прибавила 4.6% и 7.8% соответственно, что стало самым длинным периодом роста доллара с января 2002 года.
«Доллар может продолжить рост,» говорит Адам Коул, валютный стратег лондонского представительства RBC Capital Markets Ltd. «Высокие темпы экономического роста и уровень процентных ставок до сих пор оказывали поддержку американской валюте и участники торгов рассчитывают на сильные данные.»
В соответствии с прогнозами темпы роста американской экономики по уточненным данным составили 4% GDP q/q диаграмма по сравнению с ростом на 3.8% в предыдущем периоде. Кроме того, поддержку доллару могут оказать и сильные данные по состоянию производственной активности ив регионе Чикаго Chicago PMI диаграмма. В соответствии с прогнозами показатель в ноябре останется на близком к максимальному с июля текущего года значении.
Не прибавляют оптимизма покупателям евро и экономические данные.
Индекс настроений в экономике двенадцати государств еврозоны в ноябре снизился до 99,9 по сравнению с 100,2 в октябре. Снижение показателя обусловлено «заметным снижением» оптимизма среди руководителей компаний розничной торговли. Перспектива запланированного повышения налога на добавленную стоимость в Германии значительно ухудшила настроения руководителей компаний розничной торговли в еврозоне.
Падение данного показателя отмечается впервые за последние пять месяцев, что по мнению наблюдателей связано с ожидаемым повышением процентных ставок Европейским центральным банком, что может негативно сказаться на на потребительских расходах.

Член комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Дэвид Уолтон в интервью Times заявил о том, что ЦБ не стоит спешить с повышением ставок, пока не будет более четких признаков вторичной инфляции. Еще несколько месяцев инфляция может оставаться выше целевого уровня два процента, отметил Уолтон. "Мы внимательно следим за подъемом зарплат. Январь будет первой настоящей проверкой", - сказал он.

Уровень сопротивления 3: Y121.20
Уровень сопротивления 2: Y120.50
Уровень сопротивления 1: Y120.00
Текущая цена Y119.54
Уровень поддержки 1: Y118.80
Уровень поддержки 2: Y118.30
Уровень поддержки 3: Y117.80

Комментарий. Пара продолжает консолидацию в сложившемся за последние дни диапазоне. Ближайшая поддержка находится на Y118.80. Важной поддержкой является уровень Y118.30. В случает его пробития неизбежным станет снижение к Y117.80. Серьезным сопротивлением остается Y120.00. Ключевым сопротивлением по-прежнему является Y121.20.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3280
Уровень сопротивления 2: Chf1.3220
Уровень сопротивления 1: Chf1.3160
Текущая цена Chf1.3143
Уровень поддержки 1: Chf1.3040
Уровень поддержки 2: Chf1.2990
Уровень поддержки 3: Chf1.2940

Комментарий. Курс стабилизировался вблизи промежуточного сопротивления Chf1.3160. Более значимый уровень находится на Chf1.3220. Его пробитие откроет дорогу к Chf1.3280. Ближайшим уровнем поддержки является Chf1.3040. Его пробитие приведет курс к Chf1.2990 (минимум 28 ноября). Ключевой поддержкой остается Chf1.2940 (линия поддержки восходящего канала).

Уровень сопротивления 3: $1.7350
Уровень сопротивления 2: $1.7300
Уровень сопротивления 1: $1.7250
Текущая цена $1.7218
Уровень поддержки 1: $1.7140
Уровень поддержки 2: $1.7100
Уровень поддержки 3: $1.7020

Комментарий. Техническая картина остается нейтральной. Промежуточный уровень сопротивления находится на $1.7250. Более важный – на $1.7300. Ключевой уровень расположен на $1.7350. Его прохождение усилит настроения на покупку курса. Ближайший промежуточный уровень поддержки находится на $1.7140. Далее - $1.7100. Более важным уровнем сейчас является $1.7020. Его преодоление усилит настроения на продажу фунта.

Уровень сопротивления 3: $1.2000
Уровень сопротивления 2: $1.1940
Уровень сопротивления 1: $1.1870
Текущая цена $1.1777
Уровень поддержки 1: $1.1750
Уровень поддержки 2: $1.1680
Уровень поддержки 3: $1.1640

Комментарий. Евро продолжает консолидацию. Курс торгуется недалеко от уровня поддержки $1.1750. Более важной - $1.1680 (линия поддержки 4-часового канала). Ключевое сопротивление остается на $1.1870. Прохождение данного уровня усилит настроения на покупку курса и откроет дорогу к $1.1940.

Аналитики UBS в своем регулярном исследовательском отчете указывают на то, что в течение месяца курс доллар/иена может достигнуть уровня Y122.00. Они обращают внимание на вчерашние данные по безработице, которые подтверждают, что ужесточение монетарной политики Банка Японии не является процессом ближайшего времени.

EURO
Ордера на покупку: 1.1740 и 1.1720
Ордера на продажу: 1.1790/00, 1.1840 и 1.1860

YEN
Ордера на покупку: 119.00/10
Ордера на продажу: 119.85/00, а также опционные барьеры на 120.00, 120.10, 120.50 и 121.00

STERLING
Ордера на покупку: 1.7150 и 1.7120
Ордера на продажу: 1.7280

Выборы управляющего директора Всемирного банка, второго человека в организации, впервые пройдут не в закрытом режиме, а через обсуждение в специальной комиссии, созданной президентом ВБ Полом Вулфовицем. Уже известно, что управляющим директором станет выходец из одной из развивающихся стран.
Президент Всемирного банка Пол Вулфовиц создал специальный комитет, который должен заняться поиском кандидата на пост управляющего директора банка. Об этом сообщается в письме Вулфовица, распространенном поздно вечером в понедельник.
Должность управляющего директора – вторая по статусу во Всемирном банке после президента. Поэтому от того, кого выберет комиссия, будет во многом зависеть вся политика банка. Действующий директор Шенгман Чжан покинет свой пост в конце 2005 года. Он уходит в Citibank на должность президента финансовой организации.
Согласно указаниям Вулфовица, преемник Чжана должен представлять развивающиеся страны.
Комитет будет состоять из восьми человек. Подобная практика избрания на столь высокопоставленные должности – нововведение Вулфовица. Традиционно выбор управляющего директора банка проводился в закрытом режиме. Свое решение президент банка объяснил тем, что развивающиеся страны давно просили о более открытых выборах на основные посты как во Всемирном банке, так и в МВФ.
«Я прошу комитет искать среди тех кандидатов, которые разделяют мнение о стратегии банка, направленной на сокращение бедности по всему миру, и у кого есть опыт по вопросам развивающихся рынков», – написал Вулфовиц.
Комиссию по выборам возглавит глава казначейства Всемирного банка новозеландец Греем Вилер. «Глава казначейства разделяет мои убеждения по центральным характеристикам нового управляющего директора», – отметил Вулфовиц.
Также в состав выборщиков вошли вице-президент World Bank Institute Франни Лотье, вице-президент банка по Латинской Америке Памела Кокс, вице-президент International Finance Corp Дороти Бери, директор департамента по развитию инфраструктуры Африки Мишель Уормсер, директор по странам Центральной Европы и Балтии Даниела Грессани, аудитор Филипп Эдотив Адотейе и советник Вулфовица Робин Кливленд.
В состав акционеров Всемирного банка входят 184 страны. В 2004 году финансовый институт вложил $20 млрд в 245 проектов, направленных на развитие экономики в мире. Пол Вулфовиц сам был выбран на должность президента Всемирного банка около семи месяцев назад. Ранее он занимал пост заместителя министра обороны США и был одним из идеологов развязывания войны в Ираке. При вступлении в должность он объявил, что не собирается вводить больших перемен, главной задачей на ближайшие пять лет будет оставаться борьба с бедностью во всем мире.
Кандидатура Вулфовица тогда вызывала большое недовольство среди миноритарных акционеров Всемирного банка, в частности, среди стран Евросоюза. Но поскольку США – основной акционер банка, то кандидатуру Вулфовица удалось провести. К тому же ни один из акционеров не выдвинул другой кандидатуры. Традиционно считается, что Всемирный банк в большей степени выражает интересы США, а Международный валютный фонд (МВФ) – Европы.

Уровень занятости в Германии вырос в октябре с учетом сезонных корректировок на 31,000 чел., это уже 6-й месяц подряд, когда отмечается рост, согласно данным Международной организации труда (ILO), опубликованным Федеральным офисом статистики в среду.
В октябре в Германии было зарегистрировано 38.793 млн. занятых граждан в трудоспособном возрасте, что превысило уровень занятости в сентябре 38.762 млн. По данным офиса статистики, рост в октябре произошел в основном благодаря росту низкооплачиваемых рабочих мест.
Сезонновзевшенный уровень безработицы вырос на 230,000 чел. м/м до 3.71 млн. в октябре после снижения на 540,000 м/м в сентябре.
Сезонновзвешенная ставка безработицы выросла в октябре до 8.7% с 8.2% в сентябре. Несмотря на резкий рост, октябрьские показатели значительно ниже недавнего максимума 9.5%, достигнутого в марте и апреле этого года. Как и в случае с уровнем безработицы, данные по св. ставке б/р подвержены большой неопределенности.
Федеральный офис труда Германии опубликует официальные данные по безработице в октябре в четверг 1 декабря.

Луна в горах
Льет свой свет благосклонно
На крадущих цветы.

В среду на азиатских торгах доллар торговался с небольшим понижением против евро и иены, так как некоторые инвесторы решили зафиксировать свою прибыль перед заседанием ЕЦБ, которое состоится завтра.
Заместитель Управляющего Банка Японии Казумаза Ивата заявил, что перед окончанием цикла количественной мягкой политики банк должен пристально следить за ядром CPI, а также за затратами труда на единицу продукции.
Ивата также отметил, что влияние текущей мягкой кредитной политики даже усилится после того, как количественная мягкая политика будет заменена на установления целевого уровня инфляции, так как реальные процентные ставки снизятся, когда цены вырастут.
Что касается срока изменения политики Банка Японии, Ивата сказал, что есть разные определения для подтверждения прекращения дефляции. "В Японии по окончанию цикла количественной мягкой политики мы начнем с очень низких ставок, а когда цены вырастут, ставки станут из позитивных негативными. С точки зрения учетных ставок, влияние мягкой кредитной политики будет усилено".
Ивата не назвал сроков когда ядро CPI Японии должно стать позитивным. Банк Японии прогнозировал, что индикатор станет нулевым или позитивным к концу года.

EUR/USD оставался в диапазоне $1.1760/90.
GBP/USD в ходе торгов повысился с $1.7160 в район $1.7220. Расположенные здесь ордера на продажу стали причиной снижения к $1.7200. В данном районе курс и стабилизировался перед началом европейской сессии.
USD/JPY в ходе торгов постепенно снизился с Y119.80 в район Y119.20. Расположенные здесь ордера на покупку остановили снижение курса и спровоцировали откат к Y119.40.

Сегодня ожидается большой пакет данных по странам Еврозоны и региону в целом. Однако больший интерес инвесторов привлекут отчеты по экономике США. В частности, будут опубликованы окончательные оценки по ВВП за третий квартал (GDP q/q диаграмма) и ноябрьский Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма). Однако, после выхода новостей можно ожидать лишь повышение волатильности без преодоления важных технических уровней, поскольку до решения вопроса со ставками ЕЦБ ситуация на рынке вряд ли изменится.

Согласно опросу источников в ЕЦБ, проведенному одним из ведущих информагентств, ставки ЕЦБ могут достигнуть в будущем году значения в 2.75%, но не выше. Источники уверены, что в этот четверг ставка определенно будет повышена на 0.25%, хотя небольшие сомнения все же остаются. К концу следующего года, по мнению источника, ставка ЕЦБ будет равна 2.5%-2.75%. «То есть одно или 2 повышения на 0.25%», - отметил источник. «ЕЦБ будет действовать очень осторожно, поэтому повышения будут умеренными и вряд ли мы увидим подъем сразу на 0.5%», - говорит источник. «Опасения резкого роста евро также будут приниматься во внимание, так что никаких параллелей между ФРС и ЕЦБ не будет», - уверен источник.

В среду японский рынок акций закрылся с понижением. Nikkei 225 по итогам торгов снизился на 55.55 пунктов, или 0.4%, до 14,872.15. Следует отметить, что в первые 10 минут торговой сессии индекс установил дневной максимум на 15,013.24. Последний раз Nikkei был выше 15,000 в декабре 2000 года. Topix подешевел на 8.36 пунктов, или 0.5%, до 1536.21 после того, как вчера установил 5-летний максимум.

Liberation
Шесть парижских отелей заплатят за сговор 709 млн евро
Совет по конкуренции сообщил о наказании шести самых шикарных парижских отелей за сговор и обмен конфиденциальной информацией. Отели "Бристоль", "Крийон", "Георг V", "Мерис", "Плаза-Атене" и "Ритц" заплатят штрафы на общую сумму в 709 млн евро за обмен сведениями о своей тарифной политике и услугах с целью "нарушения нормальной конкуренции". Совет счел, что рынок парижских отелей является "олигополистическим" и обмен коммерческой информацией наносит урон честному соперничеству.
В качестве примера таких контактов Совет привел электронное сообщение, отправленное представителем администрации отеля "Георг V" своим конкурентам": "Я имею удовольствие послать вам наши данные в ожидании сведений от вас". К посланию была приложена таблица, показывавшая уровень занятости гостиничных номеров и их среднюю стоимость.

ВВС
Испания продала Венесуэле оружие на $2 млрд.
Несмотря на возражения США, Испания подписала с Венесуэлой соглашение о продаже масштабной партии оружия - в ближайшее время Каракас получит испанское военное оборудование на сумму 2 млрд. долларов.
По условиям соглашения, в Венесуэлу будут поставлены восемь патрульных кораблей и 12 военно-транспортных самолетов.
На прошлой неделе США попытались заблокировать сделку, в очередной раз заявив, что президент Венесуэлы Уго Чавес дестабилизирует ситуацию в регионе.
В Женеве готовят почву для саммита ВТО
Представители основных игроков Всемирной торговой организации (ВТО) обсуждают в Женеве стратегию предстоящего саммита ВТО в Гонконге.
В женевских переговорах принимают участие представители ЕС, США, Бразилии и Индии. Главная задача встречи - подготовить почву для возможных соглашений на переговорах в Гонконге, которые должны состоятся 13-18 декабря.
Главной темой саммита в Гонконге станут вопросы о либерализации мировой торговли, снижении тарифов и субсидий. Все эти меры направлены на то, чтобы использовать рычаги мировой торговли для борьбы с нищетой в развивающихся странах.

Финансовые известия
Унция золота может подорожать до $1000
В понедельник на торгах в Азии золото почти приблизилось к отметке в $500 за тройскую унцию. Именно эту величину ранее аналитики указывали в своих прогнозах. Вчера золото достигло рекордных за 18 лет показателей - $498.16 за тройскую унцию. И участники рынка ожидают новых рекордов. Так, аналитики Merrill Lynch заявили, что к 2010 году золото может подорожать до $725 из-за растущего китайского спроса.

Deutsche Welle
Германия приближается к выполнению Маастрихтских критериев
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЕСР / OECD) выступила с оптимистическим прогнозом по поводу развития немецкой экономики в ближайшие годы. Эксперты ОЕСР считают, что валовой внутренний продукт в 2006 году увеличится на 1,8 процента, а в 2007-м - на 1,7 процента. Прогноз на текущий год равнялся 1,1 процента. Главными причинами, сковывающими экономический рост в Германии, остаются слабый спрос на внутреннем рынке и спад инвестиций в строительной сфере.
Дефицит государственного бюджета в следующем году может превысить 3,5 процента от ВВП, а в 2007-м составит около 2,5 процента. Если прогноз окажется верным, то через два года Германия выполнит важнейший критерий европейского Пакта экономической стабильности и развития, то есть дефицит госбюджета не превысит трехпроцентный рубеж.

Johan Javeus, валютный стратег SEB Merchant Banking полагает, что «основной причиной роста доллара стал тот факт, что рынок в значительной степени сфокусирован на разнице процентных ставок и до тех пор, пока ФРС не даст четкого сигнала о завершении процесса ужесточения монетарной политики, даже повышение процентной ставки ЕЦБ не сможет повлиять на сложившуюся в настоящее время ситуацию на валютном рынке.»

Организация экономического сотрудничества и развития рекомендует ФРС США продолжить серию повышений базовой процентной ставки. ОЭСР призвала европейский и японский центробанки способствовать развитию экономик этих стран, сохраняя существующий уровень ставок. Увеличение цен и рост спроса в США приведут к повышению базовой ставки до 4.75%, считают в ОЭСР. Вместе с тем, учитывая низкий уровень инфляции и укрепляющийся экономический рост в Европе и Японии, главы ЕЦБ и Банка Японии не должны менять размер своих ставок. По прогнозу ОЭСР, рост ВВП входящих в нее стран составит в следующем году 2.9%, в то время как в мае организация прогнозировала рост на 2.8%. По итогам текущего года этот показатель составит 2.7% против прогнозировавшихся ранее 2.6%, в 2007 году - 2.9%.

Во вторник доллар компенсировал потери понедельника, когда данные из США показали ослабление на рынке жилья, что, по мнению некоторых аналитиков, может означать близость завершения цикла роста ставок ФРС.
В то время, когда повышение основной ставки ЕЦБ в четверг считается практически решенным вопросом, далеко не все согласны с том, что центральному банку стоит это делать. ОЭСР в который раз призвала ЕЦБ повременить с повышением до конца 2006 года. Так же считает премьер-министр Люксембурга Юнкер.
Аналитики убеждены, что даже если в четверг основная процентная ставка ЕЦБ будет повышена до 2.25%, это не сможет оказать евро существенную поддержку, поскольку, как намекнул Трише, это не станет началом цикла повышения ставок. Напомним, что с июня 2003 года ставка Еврозоны сохраняется на уровне 2% и грядущее повышение может стать первым за последние 5 лет.
Выходившие европейские отчеты не оказали влияния на динамику основных валют. Рост индекса цен производителей во Франции в октябре превысил прогнозы. Повышение было обусловлено, в основном, ростом цен на энергоносители. Тем не менее, в октябре рост цен замедлился по сравнению с предыдущими месяцами.
Великобритания продемонстрировала дальнейшие подтверждения оживления на рынке жилья, поскольку в октябре данные по ипотечному кредитованию оставались на сильных уровнях, а одобренные разрешения на ипотеку выросли до максимального значения с мая 2004 года.
Большую часть понесенных в понедельник потерь доллар компенсировал после публикации сильных данных по экономике США. Особенно стоит отметить рост в ноябре показателя потребительских настроений (Consum. Confidence диаграмма) до максимального более чем за два последних года уровня. Это, по мнению аналитиков, в значительной степени связано с падением цен на энергоносители.
Кроме того, в соответствии с данными Департамента Коммерции рост заказов на товары долговременного использования (Durable goods orders диаграмма) в октябре значительно превысил прогнозы.

EUR/USD в начале дня снизился из области $1.1860 в район $1.1800. Располагавшиеся здесь ордера на покупку помогли курсу восстановиться до $1.1840. Однако курс не смог преодолеть этот уровень и снова оказался под давлением, снизившись в область $1.1730/40. Расположенные здесь ордера на покупку стали причиной отката в район $1.1770/80, в котором и завершились торги.
GBP/USD в первой половине дня упал почти на 100 пунктов из области $1.7300 до $1.7208. Располагавшиеся здесь ордера на покупку помогли курс восстановиться до $1.7260. Однако выход сильных новостей из США спровоцировал дальнейшее снижение. В результате дневной минимум был установлен на $1.7141. Расположенные здесь ордера на покупку смогли остановить падение фунта. Однако откат был незначительный, и торги завершились в районе $1.7170/80.
USD/JPY вырос из области Y118.80 до Y119.40. Однако, восходящий импульс быстро иссяк и курс начал ослабевать, снизившись до Y118.90. Попытки восстановиться вернули доллар к Y119.20. После некоторой консолидации курс продолжил рост, в результате чего достиг отметки Y119.70. Оставшуюся часть дня курс консолидировался в районе дневных максимумов.

Опубликованные отчеты развеивают появившиеся опасения по поводу того, что ФРС может сделать паузу в процессе повышения процентных ставок.
«Данные говорят о том, что экономика энергично вступает в период праздников,» говорит Джефф Гладштейн, глава департамента валютных операций IG Financial Products Corp. «Для ФРС в настоящее время нет причин для завершения цикла повышения ставок, который оказывает поддержку как курсу доллара, так и американской экономике».
«В настоящее время ФРС не сможет сделать паузу в процессе повышения ставок, полагает Наим Вахид, HBOS Plc. «До тех пор, пока экономические данные остаются сильными, поддержка доллару будет обеспечена».

Японская экономика будет стабильно расти в ближайшие два года, однако Банку Японии необходимо проявлять осторожность, отказываясь от ультра-либеральной денежно-кредитной политики, нацеленной на борьбу с дефляцией, считает Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Согласно прогнозу данной организации, ВВП Японии вырастет в 2005 году на 2.4 % в этом году и на 2.0 % в 2006 и 2007. Это более высокие оценки, в сравнении с предыдущими, опубликованным в мае. «Рост происходит благодаря внутреннему потребительскому спросу, подкрепленному высокими прибылями компаний и исчезновением тенденции к снижению безработицы и зарплат», - говорится в прогнозе. Несмотря на отступление дефляции, ОЭСР предостерегла центральный банк от поспешного ужесточения денежно-кредитной политики. Рынки ожидают, что Банк Японии откажется от ультра-либеральной политики, в рамках которой он наводняет банковскую систему избыточными средствами, в первой половине 2005 года. Базовый индекс потребительских цен, по прогнозам финансового руководства Японии, начнет расти уже в конце 2005 года. В октябре он остался без изменений по сравнению с октябрем предыдущего года после снижения на протяжения последних семи лет.

Уровень сопротивления 3: Y121.20
Уровень сопротивления 2: Y120.50
Уровень сопротивления 1: Y120.00
Текущая цена Y119.44
Уровень поддержки 1: Y118.80
Уровень поддержки 2: Y118.30
Уровень поддержки 3: Y117.80

Комментарий. Техническая картина не изменилась. Ближайшая поддержка находится на Y118.80. Важной поддержкой является уровень Y118.30. В случает его пробития неизбежным станет снижение к Y117.80. Ближайшим серьезным сопротивлением остается Y120.00. Ключевым сопротивлением по-прежнему является Y121.20.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3280
Уровень сопротивления 2: Chf1.3220
Уровень сопротивления 1: Chf1.3160
Текущая цена Chf1.3134
Уровень поддержки 1: Chf1.3040
Уровень поддержки 2: Chf1.2990
Уровень поддержки 3: Chf1.2940

Комментарий. Курс торгуется вблизи промежуточного сопротивления Chf1.3160. Более важный уровень проходит на Chf1.3220. Его пробитие откроет дорогу к Chf1.3220. Ближайшим уровнем поддержки является Chf1.3040. Его пробитие приведет курс к Chf1.2990 (минимум 28 ноября). Ключевой поддержкой остается Chf1.2940 (линия поддержки восходящего канала).

Уровень сопротивления 3: $1.7350
Уровень сопротивления 2: $1.7300
Уровень сопротивления 1: $1.7250
Текущая цена $1.7184
Уровень поддержки 1: $1.7140
Уровень поддержки 2: $1.7100
Уровень поддержки 3: $1.7020

Комментарий. Фунт торгуется в середине нисходящего канала. Техническая картина остается нейтральной. Промежуточный уровень сопротивления находится на $1.7250. Более важный – на $1.7300. Ключевой уровень расположен на $1.7350. Его прохождение усилит настроения на покупку курса. Ближайший промежуточный уровень поддержки находится на $1.7140. Далее - $1.7100. Более важным уровнем сейчас является $1.7020. Его преодоление усилит настроения на продажу фунта.

Уровень сопротивления 3: $1.2000
Уровень сопротивления 2: $1.1940
Уровень сопротивления 1: $1.1870
Текущая цена $1.1776
Уровень поддержки 1: $1.1750
Уровень поддержки 2: $1.1680
Уровень поддержки 3: $1.1640

Комментарий. Техническая картина не изменилась. Евро снова торгуется вблизи уровня поддержки $1.1750. Более важной - $1.1680 (линия поддержки 4-часового канала). Ключевое сопротивление остается на $1.1870. Прохождение данного уровня усилит настроения на покупку курса и откроет дорогу к $1.1940.

High Low Close
EUR/USD 1.1861 1.1735 1.1776
USD/JPY 119.70 118.76 119.65
GBP/USD 1.7299 1.7141 1.7176
USD/CHF 1.3191 1.3040 1.3139

EUR/JPY 141.08 140.36 140.89
EUR/GBP 0.6862 0.6832 0.6854
GBP/JPY 205.76 205.00 205.54
GBP/CHF 2.2648 2.2536 2.2571

Nikkei -59.24 (-0.40%) 14,927.70
FTSE +13.60 (+0.26%) 5491.00
DJA +0.88 (+0.01%) 10,891.60
Nasdaq -5.69 (-0.25%) 2,233.68
S&P +0.65 (+0.05 %) 1,258.11
US10YT -20/32 (4.48%) 100 4/32

05:00 JP Housing starts (октябрь) г/г -0.2%
05:00 JP Construction orders (октябрь) г/г 0.6%
07:00 DE Retail sales (октябрь) real adjusted -1.6%
07:00 DE Retail sales (октябрь) real unadjusted, г/г -0.7%
07:00 DE Wholesale sales (октябрь) real -1.1%
07:00 DE Wholesale sales (октябрь) real, г/г 1.0%
07:45 FR Unemployment rate (октябрь) 9.8% 9.8%
07:50 FR Consumer confidence (ноябрь) -30
08:55 DE Unemployment (ноябрь) seasonally adjusted -36К
08:55 DE Unemployment (ноябрь) seasonally adjusted, млн. 4.801
08:55 DE Unemployment rate (ноябрь) seasonally adjusted 11.6%
08:55 DE Unemployment (ноябрь) seasonally unadjusted, млн. 4.556
08:55 DE Unemployment rate (ноябрь) seasonally unadjusted 11.0%
09:00 EU M3 money supply (октябрь) adjusted, г/г 8.5%
09:00 EU M3 money supply (3 месяца по октябрь) adjusted, г/г 8.2%
10:00 IT CPI (ноябрь) предварительно 0.2%
10:00 IT CPI (ноябрь) предварительно, г/г 2.2%
10:00 IT HICP (ноябрь) предварительно, г/г 2.6%
10:00 EU HICP (ноябрь) предварительно, г/г 2.5%
10:00 EU Economic sentiment index (ноябрь) 100.5
10:00 EU Business climate indicator (ноябрь) 0.15
10:00 EU GDP (Q3) предварительно 0.6% 0.3%
10:00 EU GDP (Q3) предварительно, г/г 1.5% 1.1%
10:30 UK Gfk consumer confidence (ноябрь) -8
13:30 US GDP (Q3) пересмотренный, г/г 4.1% 3.8%
13:30 US PCE price index (Q3) пересмотренный 3.9%
13:30 US PCE price index ex food, energy (Q3) пересмотренный 1.3%
15:00 US Chicago PMI (ноябрь) 60.0 62.9
19:00 US Fed Beige book