Новости и прогнозы: валютный рынок от 18-11-2005

Доллар не смог третью неделю подряд завершить ростом против евро, однако, укрепился по отношению к японской валюте.
За последние пять дней доллар укрепился на 1% против иены, и снизился на 0.1% по отношению к единой валюте. Тем не менее, на прошлой неделе доллар приблизился к максимальным значениям с 2003 года как против евро так и против иены.

Укреплению евро способствовали выступления ряда представителей ЕЦБ которые подлили масла в огонь спекуляций, что банк готов к первому за 5 лет повышению ставок, а в пятницу курс евро резко вырос после заявления Президента Европейского центрального банка Жана-Клода Трише, который заявил, что ЕЦБ готов начать повышение процентных ставок в ближайшем времени.

По мнению некоторых наблюдателей, к концу июня ставки ЕЦБ будут на уровне 2.75%, причем некоторых инвесторов интересует уже не столько вопрос, поднимет ли банк ставку на заседании 1 декабря, а будет ли данный шаг единовременной акцией, или же началом цикла повышения ставок.

Тем не менее, в настоящее время нет свидетельств изменения существующей тенденции укрепления американской валюты и, по всей вероятности, более или менее значительное снижение курса доллара будет использовано инвесторами для открытия новых позиций на его покупку.

«В настоящее время рынок однозначно настроен в пользу доллара,» отмечает Daragh Maher, валютный стратег лондонского представительства Calyon, подразделения Credit Agricole SA. «Валютные рынки помешаны на разнице процентных ставок; уровень которых в Японии близок к нулю, а даже в случае, если ЕЦБ повысит ставку, темпы ужесточения монетарной политики ФРС все равно будут выше.»

«Темпы экономического роста в США значительно выше показателей остального мира,» отмечает Hugh Walsh, валютный трейдер Fortis Financial Markets. «Маловероятно, что ЕЦБ повысит процентные ставки в декабре. Экономический рост в Европе слишком слаб и данный факт продолжит оказывать давление на евро.»

Выходившие на прошедшей неделе экономические отчеты оказались смешанными. Согласно статистическим данным, промышленное производство Ind. Product. диаграмма достигло в октябре 16-летнего максимума, увеличившись на +0.9% после сентябрьского падения на 1.5% (максимальное падение за последние 23 года). Министерство труда заявило о большем, нежели прогнозировалось, сокращение jobless claims. Отчет ФРБ Филадельфии Philly Fed index диаграммапоказал снижение ноябрьского индекса до 11.4 против 17.3 месяцем ранее.

Отчет Казначейства США по потокам капиталов (TIC) показал, что иностранные инвесторы приобрели американских финансовых активов в сентябре на рекордную сумму $101.9 млрд. Экономисты ожидали снижение показателя до $70 млрд. В соответствии с данными отчета инвесторы продолжали интенсивно покупать государственные ценные бумаги и возобновили интерес к акциям американских компаний.

Отдельный отчет показал, что в октябре индекс цен потребителей CPI m/m диаграмма неожиданно вырос, несмотря на снижение цен на энергоресурсы. Ядро индекса также увеличилось CPI core диаграмма. Это свидетельствует о постепенном нарастании ценового давления и говорит в пользу продолжения повышения процентных ставок ФРС, что будет и в дальнейшем оказывать поддержку американской валюте.

Кроме того, было отмечено падение объемов розничных продаж Retail Sales диаграмма Retail Sales (ex. auto) диаграмма и снижение оптовых цен, не учитывающих цены на энергоносители PPI core диаграмма. В то же время основной показатель оптовых цен PPI m/m диаграмма, а также индекс производственной активности Федерального резервного банка Нью-Йорка неожиданно продемонстрировали рост NY manuf. Index диаграмма.

Преемник Гринспена на посту главы ФРС Бен Бернанке заявил, что не намерен менять курс монетарной политики, направленной на «постепенное» повышение ставок.

Кроме того, Майкл Москоу, президент ФРБ Чикаго в своем выступлении заявил, что ФРС вероятнее всего продолжит повышать ставки для сохранения контроля над ценовым давлением поскольку занятость и уровень производства достигли отметок, которые могут привести к ускорению темпов роста инфляции. «Для сдерживания инфляции и инфляционных ожиданий потребуется соответствующая монетарная политика,» сказал Москоу. «По моему мнению, следствием данной политики является продолжение повышения ставок.» Другой представитель ФРС, Уильям Пул также говорил о необходимости продолжения повышения ставки из-за растущего инфляционного давления в стране.

Темпы экономического роста США в четыре раза выше аналогичных показателей в Европе и Японии. В прошлом квартале темпы роста ВВП составили 3.8%, причем уже два с половиной года данный показатель превышает 3%. Процентная ставка Federal Funds 50 years диаграмма составляет 4% по сравнению с 2% в Европе и близкой к нулевой в Японии.

Все эти факторы свидетельствуют о том, что изменить настроения на покупку доллара будет непросто.

В среду Банк Англии опубликовал ежеквартальный отчет по инфляции. В отчете отмечается, что экономика постепенно наберет темпы развития до 3%, перед тем как прийти к замедлению в первом квартале 2007 года . Инфляция останется выше целевого уровня 2% в ближайшее время, затем снизится с середины 2006 года.
Глава банка Мервин Кинг заявил, что существуют значительные риски для прогноза в оба направления. Весьма разумно оставить ставки на неизменном уровне. Данный факт вызвал обвальные продажи фунта.
Инвесторы, изменив свои ожидания после снижения ставки в августе, теперь полагают, что процентные ставки останутся прежними в течение большей части следующего года и повысятся к декабрю 2006 года.

После того, как в пятницу Президент ЕЦБ потряс рынки заявлением, что центральный банк готов повысить процентные ставки в самом ближайшем будущем, основной интерес будет сосредоточен на выступлениях официальных представителей ЕЦБ и европейских экономических данных, причем интересовать инвесторов будет уже не столько вопрос, поднимет ли банк ставку на заседании 1 декабря, а будет ли данный шаг единовременной акцией, или же началом цикла повышения ставок.

Выступления Трише состоятся в субботу, а также в понедельник, когда Президент ЕЦБ представит свой доклад перед Комиссией Европарламента по вопросам экономики и монетарной политики.

Кроме того, инвесторы будут оценивать ряд экономических данных, среди которых особое внимание следует обратить на показатели инфляции, деловых настроений и экономического роста, которые помогут оценить, как далеко может себе позволить зайти ЕЦБ в процессе ужесточения монетарной политики.

В четверг будет опубликован индикатор деловых настроений немецкого экономического института IFO IFO диаграмма. Ожидается, что показатель текущей ситуации и деловых ожиданий останутся на уровнях прошлого месяца 98.9 и 98.5 соответственно.

Принимая во внимание растущую обеспокоенность центральных банков усилением инфляции, можно ожидать серьезный интерес и к данным по ценам потребителей в крупнейшей экономике Европы.
Кроме того, в четверг будет опубликована уточненная оценка темпов роста ВВП Германии в третьем квартале.
Также определенный интерес вызовут выступления членов Управляющего совета ЕЦБ Guy Quaden, Nout Wellink и Erkki Liikanen.

Среди экономических данных из США особое внимание привлечет публикация во вторник протокола заседания ФРС 1 ноября. Особое внимание следует уделить оценкой членами FOMC инфляции, поскольку в настоящее время всех интересует вопрос, как долго будет продолжаться повышение процентных ставок ФРС.

Особую важность данные приобретают после того, как публиковавшиеся на прошлой неделе отчеты продемонстрировали достаточно сдержанный характер инфляции, что уже вызвало разговоры по поводу того, что ФРС может сделать паузу в процессе ужесточения политики процентных ставок в начале будущего года.

В среду мичиганский университет опубликует ноябрьский индекс потребительских настроенийMichigan sent. Index диаграмма.
До этого, в понедельник, будет опубликован индекс лидирующих индикаторов за октябрь.

Если в Европе инвесторы ожидают повышения ставок, то в Великобритании вопрос состоит о снижении.
Комитет по монетарной политике (MPC) Банка Англии опубликует в среду протокол ноябрьского заседания. Аналитики отмечают повышение вероятности снижения ставки после выхода на прошедшей неделе ежеквартального инфляционного отчета, который свидетельствует о том, что MPC в настоящее время склонен скорее к ослаблению нежели к ужесточению монетарной политики.

В пятницу управляющий БА Mervyn King и другие члены MPC представят инфляционный отчет перед Казначейством. В этот же день будет опубликована уточненная оценка ВВП Великобритании в третьем квартале.

UBS снизил рейтинг Nucor с Buy до Neutral
CSFB снизил рейтинг Pepco Hldgs с Outperform до Neutral
CIBC снизил рейтинг Walt Disney с Wrld Mkts Sector Perform до Sector Underperform
Morgan Stanley снизил рейтинг JP Morgan Chase с Overweight до Equal-weight

Caris & Company повысил рейтинг General Electric с Above Average до Buy
Caris & Company повысил рейтинг Hewlett-Packard с Above Average до Buy
FTN Midwest повысил рейтинг Nokia с Neutral до Buy
Prudential повысил рейтинг BP с Neutral до Overweight

Основные индексы восстановили часть потерь, понесенных в первой половине дня. В настоящее время восемь из десяти основных секторов демонстрируют рост. Лидером остаются промышленный (+0.9%) и телекоммуникационный (+1.1%) сектора, а наибольшие потери несет энергетический (-0.4%) и сектор коммунальных услуг (-0.5%).

По мнению некоторых наблюдателей Жан-Клод Трише сегодня дал четкий сигнал того, что Управляющий Совет Европейского Центрального банка повысит процентную ставку на 25 базисных пункта на своем ближайшем заседании, которое состоится 1 декабря. Тем не менее, значительный интерес представляет вопрос, что ЕЦБ предпримет после первого повышения. Один хорошо информированный источник сообщает, что один из наиболее вероятных сценариев предполагает еще одно повышение ставки на те же 25 б.п. в марте.
И все же в настоящее время рано говорить о том, станут ли данные шаги началом серии повышения процентных ставок, или же будут единовременными акциями, поскольку темпы экономического роста в Европе могут оказаться недостаточно высокими дл того, чтобы перенести серьезное ужесточение монетарной политики.
В этой связи определяющим с точки зрения оценки дальнейших действий ЕЦБ, вне зависимости от того, будет ли повышена ставка на ближайшем заседании, может стать заявление, которое обычно следует после оглашения решения по ставкам, поскольку многие члены Совета могут проявить осторожность и высказаться против дальнейшего ужесточения монетарной политики.

Сеть розничной торговли одеждой Ann Taylor Stores Corporation объявила, что прибыль по итогам прошлого квартала удвоилась, а объемы продаж выросли на 12%.

Walt Disney Company сообщает о снижении квартальной прибыли до 19 центов на акцию по сравнению с 25 центами годом ранее.

General Electric Company ожидает повышения темпов роста прибыли в 2006 году после продажи за $6.8 млрд. Insurance Solutions.

Сеть розничной торговли одеждой Gap, Inc. сообщает о падении объемов продаж, что стало причиной слабых результатов по итогам третьего квартала и снижения прогнозов до конца года.

Производитель компьютеров и периферии Hewlett-Packard Co. сообщил, что продажи по итогам четвертого финансового квартала составили $22.9 млрд., что выше прогнозов Wall Street, предполагавших $22.8 млрд. и на 7% больше данных прошлого года.

Европейские рынки закончили неделю на позитивной ноте, обновив при этом максимумы трех с половиной лет за счет спроса в секторе горнодобывающих компаний, однако рост сократился в два раза после заявления президента ЕЦБ, которое рынки расценили как намек на повышение процентных ставок 1 декабря. Акции добывающих компаний Rio Tinto и Anglo American подорожали на 1.4 % после того, как котировки золота достигли максимальной за последние 18 лет отметки, а медь выросла в цене до исторического максимума. Помимо этого банк UBS повысил целевые котировки для всего сектора горнодобывающих компаний. "Трише направляет ожидания в сторону изменения ставок в декабре. Мы не были уверены, на чьей он стороне, однако сейчас вполне ясно, что он на стороне приверженцев жесткого курса, - сказал экономист Commerzbank Питер Диксон. - Это не должно оказаться сюрпризом для рынков". Росту акций также способствовало падение ценна нефть, что снижает опасения инвесторов, что повышение расходов на энергоносители может существенно сократить рост корпоративной прибыли. "Нефть дешевеет, и это падение воодушевляет", - заявил представитель Investec Securities Роджер Керслей. Акции Elan Corp., фармацевтической компании Ирландии, выросли на 4%, после того как регулирующие органы США дали согласие рассмотреть апелляцию Elan с просьбой возобновить продажи препарата Tysabri на территории США. Препарат был отозван с рынка в феврале в связи со смертью принимавшего его пациента. Бумаги Infineon Technologies AG, первого в Европе производителя микропроцессоров, подорожали на 1.4%. Компания прогнозирует увеличение продаж чипов памяти благодаря "сезонному росту спроса на компьютеры". Стоимость акций второй по величине в Европе химической компании Bayer AG выросла на 1.2%. Бумаги Renault подорожали на 1.1%. Акции Swiss Re, одного из крупнейших перестраховщиков в мире, увеличились на 2.3%. Компания объявила о планах выпустить новые акции для финансирования сделки по покупке страхового подразделения General Electric за $6.8 млрд.

DAX +23.78, или 0.47% до 5,123.50, САС 40 +33.05, или 0.73% до 4,556.23, FTSE 100 +38.90, или 0.71% до 5,498.90.

Председатель группы министров финансов стран Еврозоны Жан-Клод Юнкер попросит ЕЦБ не вредить нарождающемуся ускорению экономического роста в регионе поспешным повышением процентных ставок 1 декабря, сообщил в пятницу представитель Юнкера Ги Шуллер. В пятницу президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что банк готов повышать ставки умеренным темпом. Финансовые рынки расценили это как сигнал того, что стоимость заимствований вырастет уже на ближайшей встрече руководства банка 1 декабря. Министры финансов Еврозоны призвали ЕЦБ обратить внимание на отсутствие признаков вторичной инфляции от высоких цен на нефть. По их мнению, повышение процентных ставок может оказать негативное влияние на восстановление роста экономики - «ощутимое, но хрупкое с учетом сохраняющихся рисков». Как председатель Eurogroup, Юнкер, занимающий также пост премьер-министра Люксембурга, регулярно присутствует на встречах ЕЦБ, на которых принимается решение о величине ставки. «Он представляет мнение Eurogroup в совете управляющих ЕЦБ. Мнение Eurogroup нисколько не изменилось», - сказал Шуллер.

Давление продаж не снижается, Dow и S&P достигли минимальных значений дня. Восемь экономических секторов в настоящее время несут потери. Рост демонстрируют лишь промышленный (+0.7%) и телекоммуникационный сектора (+0.9%). Несмотря на то, что оптимизм первой половины дня значительно поубавился, все еще остается несколько зон роста.
Так снижение цен на нефть оказало поддержку транспортному сегменту рынка, в результате чего индекс Dow Jones Transportation Average (DJT) демонстрирует рост, превышающий 1%. Серьезную поддержку данному сектору оказывает укрепления акций UPS, который объявил о повышении цен на доставку с начала следующего года. Восстановление акций GM (GM 23.55 +0.92) поддерживает рост сектора автопроизводителей.

Очередная попытка роста потерпела неудачу в районе $1.1765 и в настоящее время пара снизилась к $1.1730. Тем не менее, настроения на покупку сохраняются и в случае преодоления $1.1765, который представляет собой пробитое сопротивление, можно ожидать повторного тестирования области сессионных максимумов $1.1790/95. Ордера на продажу остаются на $1.1800.

Доллар, отыграв первоначальные потери, вызванные заявлением Трише, вновь начал ослабевать. Спекулянты фиксировали прибыль на этих колебаниях. Ликвидность снижается, поскольку большинство участников торгов опасаются оставаться на рынке во время такого шторма, что в свою очередь еще более преувеличивает размах движений. «После первоначальной реакции последовала мощная волна фиксации прибыли, и ралли рассосалось, поскольку трейдеры собираются расходиться на выходные", - прокомментировал ситуацию Адриан Хью, валютный стратег из HSBC.

Пара торгуется в районе Y119.30, немногим ниже области сессионного максимума Y119.39. Доллар восстановился после снижения к Y118.85. Тем менее, ордера на продажу размещенные в районе Y119.50 оказывают в настоящее сопротивление дальнейшему укреплению курса.

Основные фондовые индексы продолжили снижение и в настоящее время торгуются на отрицательной территории. Давление на рынок связано с продажами во влиятельных финансовом, технологическом и секторе здравоохранения. Снижение финансового сектора связано со слабостью брокерского сегмента и продажами акций таких гигантов как (JPM, AIG, AXP, WFC).

Доллар может завершить ростом против евро третью неделю подряд. За последние пать дней доллар укрепился на 1% против иены и вырос на 0.2% по отношению к единой валюте и приблизился к максимальным значениям с 2003 года как против евро так и против японской валюты.
Настроения, царящие в настоящее время на валютном рынке достаточно хорошо демонстрирует тот факт, резкий рост курса евро, последовавший после заявления Президента Европейского центрального банка Жана-Клода Трише, который заявил, что ЕЦБ готов начать повышение процентных ставок, инвесторы использовали для продажи единой валюты.
«В настоящее время рынок однозначно настроен в пользу доллара,» отмечает Daragh Maher, валютный стратег лондонского представительства Calyon, подразделения Credit Agricole SA. «Валютные рынки помешаны на разнице процентных ставок; уровень которых в Японии близок к нулю, а даже в случае, если ЕЦБ повысит ставку, темпы ужесточения монетарной политики ФРС все равно будут выше.»
Президент ФРБ Сент-Луиса William Poole в своем вчерашнем выступлении заявил, что представители Федерального резерва «должны проявить осторожность перед тем как завершить процесс повышения процентных ставок.»
«Темпы экономического роста в США значительно выше показателей остального мира,» отмечает Hugh Walsh, валютный трейдер Fortis Financial Markets. «Маловероятно, что ЕЦБ повысит процентные ставки в декабре. Экономический рост в Европе слишком слаб и данный факт продолжит оказывать давление на евро.»
В тоже время существуют и другие мнения, так, опубликованный 15 ноября отчет продемонстрировал ускорение темпов экономического роста в третьем квартале в Германии, крупнейшей экономике Европы, а экономисты Deutsche Bank AG и UBS AG ожидают, что ЕЦБ повысит процентную ставку уже до конца текущего года.
Тем не менее, в настоящее время нет свидетельств изменения существующей тенденции укрепления американской валюты и, по всей вероятности, более или менее значительное снижение курса доллара будет использовано инвесторами для открытия новых позиций на его покупку.
Фондовые индексы США открылись резким ростом, получив стимул благодаря высоким квартальным результатам и оптимистичным прогнозам на весь год Hewlett-Packard Co., и General Electric Co., а также сообщению Cisco Systems Inc. о покупке за $6.9 млрд. Scientific Atlanta. Определенный оптимизм внушает и возобновление снижения цен на нефть.

Хенри Макви из Morgan Stanley отмечает, что будущий год может стать успешным для рынка акций. "Сейчас индекс S&P держится молодцом, мы ждем достижение 1.275 к концу 2005 года. В 2006 году ралли может продолжиться. Инфляция низка, риски невысоки, а ФРС находится на стадии завершения процесса повышения ставок. Даже, если мы ошибемся, риски невысоки, так как в наш фокус-лист входят, в основном, наиболее крупные компании, которые "делают рынок, а не следуют за рынком".

С начала дня -$0.14, однако, ранее цена снижалась до $55.40.

За последнее время серьезных изменений на фондовом рынке не произошло. Широкомасштабные покупки оказывают поддержку сектору телекоммуникаций, однако, наибольший рост отмечается в промышленном (+1.2%) и технологическом (+0.4%) секторах. Рост последнего в значительной степени вызван укреплением полупроводникового сегмента благодаря укреплению Marvell (MRVL 57.22 +6.73), последовавшего после сильного квартального отчета. Поддержку данному сегменту оказывает и рост Hewlett-Packard (HPQ 29.78 +0.78).
Несколько сдерживают укрепление рынка продажи Cisco (CSCO 17.00 -0.37) и Autodesk (ADSK 41.48 -5.62). Акции CSCO снизились после подтверждения покупки за $6.9 млрд. за Scientific Atlanta (SFA 42.06 +0.61), а ADSK, несмотря на сильные квартальные результаты по итогам прошлого квартала, разочаровал инвесторов прогнозами на текущий квартал.

Некоторые наблюдатели связывают коррекцию стерлинга после установления дневного максимума в район $1.7135 с продажами американского инвестиционного банка. В данном районе размещены ордера на покупку, которые пока оказывают поддержку курсу. Тем не менее, преодоление данной отметки приведет к продолжению снижения в район $1.7100. В данной области размещен серьезный интерес на покупку, который простирается до $1.7085, стопы размещены ниже $1.7080. Ордера на продажу остаются в районе $1.7225.

"Похоже, евро нащупывал дно против доллара", - считает Дайсуке Уно, Sumitomo Mitsui Banking Corp. "Рынок стал фокусироваться на спрэдах долгосрочной доходности, а в случае сужения спрэда рост доллара против евро может быть ограничен".
По мнению Уно, на следующей неделе доллар может торговаться в диапазоне $1.1675 - $1.19.

General Electric повысила прогноз прибыли на 2006 год и увеличила программу по выкупу своих акций до $25 млрд. По прогнозу компании, прибыль от продолжающихся операций увеличится на 12-17% и составит в 2006 году $1.92-2.02 в расчете на акцию. При этом ранее по итогам 2006 года ожидался рост на 10-15%. Продажа страхового подразделения GE компании Swiss Reinsurance Co. за $6.8 млрд. является важным моментом в плане компании по достижению ежегодных темпов роста прибыли на уровне не ниже 10%.

Как заявил глава ЕЦБ Жан-Клод Трише, Управляющий совет Банка готов к принятию решения о повышении процентной ставки.
Этот комментарий прозвучал в ходе недавнего выступления Трише на экономическом конгрессе, посвященном европейской банковской системе. Он дает основания ожидать повышения ставки уже 1 декабря, когда состоится ближайшее заседание ЕЦБ, хотя Трише и не дал никаких точных указаний на возможную дату такого шага. Не сообщил он и на сколько планируется повысить ставку.
"После двух с половиной лет удерживания … ставки на крайне низком уровне, историческом минимуме, я полагаю, что Совет Банка готов к принятию решений по повышению ставки … от нынешнего уровня, чтобы учесть уровни риска", - заявил Трише.
Трише отметил необходимость сдерживания инфляционных ожиданий, но добавил, что ставки все равно останутся на аккомодационном уровне, способном поддерживать экономический рост.

Как и ожидалось, фондовый рынок открылся с повышением. Настроение инвесторам явно улучшили хорошие квартальные отчеты компаний.
Конгломерат General Electric порадовал инвесторов хорошими новостями. Среди них повышение прогнозов на 2006 год и планирование продажи подразделение перестрахования за $6.8 млрд. плюс долги. Акции GE на европейских торгах выросли почти на 3%.
Акции производителя компьютеров и периферии Hewlett-Packard также выросли на 7%, поскольку компания заявила, что прибыль оправдала прогнозы.
Cisco Systems вплотную приблизилась к покупке Scientific-Atlanta. Ожидается, что сумма сделки составит $7 млрд.
Поскольку сегодня не ожидается важных экономических новостей, инвесторы будут переваривать хорошие квартальные отчеты вчерашнего дня, такие как Starbucks (SBUX), Nordstrom (JWN), Marvell (MRVL) и Disney (DIS).

Сегодня в 1500GMT истекает срок действия опционов:
USD/JPY: Y115.00, Y116.00, Y117.00, Y118.00, Y119.00
EUR/JPY: Y137.45, Y138.25
EUR/USD: $1.1500, $1.1700, $1.1800
EUR/GBP: Stg0.6815
GBP/USD: $1.7700, $1.8000

Фунт продолжает штурмовать сопротивление на $1.7180. Далее ордера на продажу находятся в районе $1.7195/05, прохождение которого откроет дорогу к ключевому сопротивлению $1.7225 (максимум 17 ноября).

В последние дни появились первые признаки истощения долларового ралли. Не стоит беспокоиться относительно среднесрочного роста американской валюты, но в краткосрочной перспективе вероятна фиксация прибыли. С другой стороны, на следующей неделе продолжение роста очень даже возможно из-за того, что многие инвесторы пропустили вечеринку доллара, поэтому они заходят присоединиться к ней. Исходя из этого, стоит применять стратегию покупок доллара на откатах, но стоит соблюдать разумную осторожность. В целом, краткосрочная картина по евро/доллару пока выглядит медвежьей.

После комментариев Трише по поводу возможного повышения ставок ЕБ евро резко повысился. Вслед за ним вырос и фунт. Сейчас стерлинг тестирует уровень сопротивления $1.7180. Ордера на покупку находятся в районе $1.7080/1.7100.

В пятницу фондовый рынок откроется с повышением, поскольку несколько компонентов Dow предоставили неплохие отчеты.

Конгломерат General Electric порадовал инвесторов хорошими новостями. Среди них повышение прогнозов на 2006 год и планирование продажи подразделение перестрахования за $6.8 млрд. плюс долги. Акции GE на европейских торгах выросли почти на 3%.
Акции производителя компьютеров и периферии Hewlett-Packard также выросли на 7%, поскольку компания заявила, что прибыль оправдала прогнозы.
Однако новости от Walt Disney Co. не столь хороши. Акции медиа-конгломерата снизились после разочаровывающих результатов от подразделения студии.

Цены на нефть смешанные, поскольку на Северо-Восток США наконец пришла холодная погода. Декабрьские фьючерсы на нефть light снизились на 11 центов до $56.23 за баррель. Январские контракты на нефть Brent подорожали на 16 центов до $55.01.

Основные рынки Азии в пятницу закрылись с повышением, поскольку Nikkei достиг 5-летнего максимума. Основные рынки Европы выросли более, чем на 1%.

Среди других корпоративных новостей можно отметить, что Cisco Systems вплотную приблизилась к покупке Scientific-Atlanta. Ожидается, что сумма сделки составит $7 млрд.

Как сообщили источники в G7, укрепление доллара на расценивается как проблема и министры финансов и главы центробанков Большой Семерки намерены на встрече в декабре обсудить устойчивость долларового ралли.
"На эту тему все же были определенные опасения, поскольку за последние недели доллар проделал значительный путь, и Большую семерку это могло встревожить. Однако, как оказалось, их это не пугает", - прокомментировал Митул Котеча, аналитик из Calyon.

В четверг после завершения торгов компания Hewlett-Packard Co. опубликовала результаты за 4 квартал, в которых сообщила, что прибыль упала на 62%. Технологический гигант потратил более 1 млрд. долларов на реструктуризацию своей структуры, что и отразилось на финансовых результатах. Если же исключить эти затраты, то прибыль и доходы оказались выше ожиданий, чему способствовали сильные продажи, как персональных компьютеров так и серверов. Компания также опубликовала прогноз прибыли уже на текущую четверть, которая в свою очередь превысила оценки аналитиков.
На электронных торгах акции Hewlett-Packard взлетели на 6%. Результаты в фактических цифрах оказались таковы: компания заработала 400 млн. долларов или 14 центов на акцию в сравнении с 1.1 млрд. или 37 центами на акцию в тот же период времени год назад. Исключая затраты на реструктуризацию, компания заработала 51 цент в расчете на одну акцию. Аналитики ожидали результат на уровне 46 центов на акцию. Продажи выросли на 7% до 22.9 млрд. долларов. В своих прогнозах на текущую четверть Hewlett-Packard ожидает заработок в размере 46/48 центов на акцию. Аналитики Wall Street прогнозировали этот показатель на уровне 44 цента на акцию.

Были опубликованы следующие данные:
07:00 DE PPI, октябрь, м/м 0.7% 0,4%
07:00 DE PPI, октябрь, г/г 4.6% 4,9%
07:45 FR ВВП (III квартал), предварительно, кв/кв 0,7% 0,7%
07:45 FR ВВП (III квартал), предварительно, г/г 1,75%
09:30 UK M4 money supply, октябрь, provisional 1.1% 1,4%
09:30 UK M4 money supply, октябрь, provisional, г/г 11.6% 11,2%
09:30 UK M4 lending, октябрь, provisional, млрд. 10.0 16,1
09:30 UK PSNCR, октябрь, млрд. -4,9 -1,3 1,69

В пятницу на европейских торгах доллар по отношению к иене и евро оставался в районе 3-летних максимумов, поскольку американской валюте продолжают оказывать поддержку спекуляции на тему повышения ставок ФРС. За эту неделю доллар против иены вырос на 1%, и на 0.5% - против евро.
Банк Японии столкнулся с давлением со стороны политиков, включая и премьер министра Junichiro Koizumi, которые требуют оставить ставку на нулевом уровне, даже несмотря на восстановление экономики. Глава Банка Японии Toshihiko Fukui сегодня подтвердил намерение банка уже в следующем году прибегнуть к изменению монетарной политики.
Как показали опубликованные сегодня данные ведущей строительно-промышленной организации Великобритании - BSA - рынок жилья в стране демонстрирует признаки стабильного восстановления, однако в этом секторе не стоит ожидать никакого бума, подобного тому, что происходил в начале последнего десятилетия.
По мнению BSA, снижение процентной ставки в августе до 4.50% оказало влияние на национальный жилищный рынок в последнюю пару месяцев, обнаружив солидный прирост большинства показателей по кредитованию за октябрь.
Согласно данным отчета, опубликованного Британской банковской ассоциацией (BBA), в октябре объем чистого ипотечного кредитования снизился. В то же время в отчете было отмечено, что базовая стабильность рынка жилья сохраняется. Данные ВВА составляют около 2/3 от общего числа официальных данных, предоставляемых Банком Англии по ипотеке, и потому являются хорошим индикатором рыночного тренда.
Также в пятницу глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что розничные продажи в стране демонстрируют медленный рост по мере приближения к рождественскому сезону, поскольку в этом году потребители располагают более крупными наличными суммами для расходов, чем в прошлом, хотя до торгового бума все еще далеко.
Кинг отказался от комментариев по поводу возможного движения процентных ставок Банка в будущем, однако сказал: "Я не хочу давать ложных утешений".
"Я не могу предсказать дальнейшего направления движения ставок, а причиной моего незнания является то, что никто из нас не способен предсказать, в какую сторону двинется в будущем мировая экономика, что произойдет с ценами на нефть, будут ли какие-то изменения в сфере потребительских расходов. Все, что мы готовы сделать - это изменять уровень ставки, если по нашему мнению того требует ситуация".

EUR/USD после тестирования поддержки на $1.1660 начал постепенно корректироваться. В результате курс достиг уровня $1.1700. Однако, расположенные здесь ордера на продажу остановили рост евро. Перед началом американской сессии курс стабилизировался в диапазоне $1.1685/95.
GBP/USD в начале торгов снизился в район $1.7090, но преодолеть его не смог. После недолгой консолидации в районе сессионных минимумов курс начал повышаться. В результате был протестирован промежуточный уровень сопротивления $1.7150. Перед началом американской сессии курс стабилизировался в диапазоне $1.7140/50.
USD/JPY после очередного похода к Y119.50 снизился в район Y118.60, где и стабилизировался перед началом американской сессии.

Сегодня не ожидается выхода каких-либо важных экономических отчетов. Торги будут определяться технической картиной. Валюты вряд ли выйдут за пределы сложившихся в последние дня диапазонов.

Европейская комиссия снизила прогноз экономического роста Германии на 2006 год. Теперь он составляет 1,2% против прежних 1,6%. Прогноз на текущий год оставлен без изменений на уровне в 0,8%.

Сегодня глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что розничные продажи в стране демонстрируют медленный рост по мере приближения к рождественскому сезону, поскольку в этом году потребители располагают более крупными наличными суммами для расходов, чем в прошлом, хотя до торгового бума все еще далеко.
Кинг отметил, что номинальный дискреционный располагаемый доход потребителей сократился в прошлом году, однако восстанавливается в этом.
"Я думаю, в этом году у всех нас будет немножко больше денег, чтобы потратить их перед Рождеством - не намного больше, но все-таки немножко больше. И мы начинаем наблюдать устойчивый процесс медленного восстановления розничных продаж", - сказал он.
Кинг отказался от комментариев по поводу возможного движения процентных ставок Банка в будущем, однако сказал: "Я не хочу давать ложных утешений".
"Я не могу предсказать дальнейшего направления движения ставок, а причиной моего незнания является то, что никто из нас не способен предсказать, в какую сторону двинется в будущем мировая экономика, что произойдет с ценами на нефть, будут ли какие-то изменения в сфере потребительских расходов", - сказал он. "Все, что мы готовы сделать - это изменять уровень ставки, если по нашему мнению того требует ситуация".

Учитывая, что цены на золото близки к максимальным за 18 лет, даже те центробанки, которые в последние 40 лет являлись нетто-продавцами этого металла, сегодня склонны увеличивать золотые резервы.
На протяжении последних двух лет дилеры опасались, что восстановление цен на золото с уровня $250 за тройскую унцию, зафиксированного в 1999 году, будет недолгим. Такого продолжительного ралли не наблюдалось с момента создания свободного рынка золота в 1968 году.
Сейчас эксперты не ожидают окончания ралли на рынке золота. "Мне звонят и спрашивают о золоте люди, которых я не слышал лет 15", - заявил один из швейцарских банкиров на ежегодной конференции London Bullion MarketAssociation в Йоханнесбурге.
Несмотря на высокие цены, спрос на ювелирные изделия по-прежнему остается высоким, а поставки золотодобывающих компаний сокращаются.
Консультант по драгоценным металлам исследовательской группы GFMS Филип Клапвийк отметил на конференции, что в последнее время золото имело меньше значения для центрбанков, поскольку для них важное значение имеют процентные ставки, а по золоту они близки к нулевым.
На данный момент доля золота в золотовалютных резервах мировых центрбанков объемом $4,355 трлн. составляет 9%, в то время как в 1999 году она составляла 15% от $2,011 трлн. резервов.
Торги в Нью-Йорке в четверг закончились на самой высокой отметке с декабря 1987 года в $486 за тройскую унцию - после чего на пятничных торгах в Азии золото с немедленной поставкой снизилось на 0,2%, до $484,89 за унцию.

Член правления ЕЦБ Аксель Вебер сегодня заявил о том, что более гибкий курс отдельных азиатских валют имеет большее значения для решения проблемы дисбалансов развития мировой экономики, чем структурные реформы в Европе. Вебер приветствовал предпринятые Китаем шаги в области либерализации валютного курса и выразил надежду на дальнейшие меры. Он также заявил о важности продолжения структурных реформ в Европе.

Управляющий директор международного валютного фонда Родриго де Рато заявил, что экономический рост Еврозоны нельзя назвать впечатляющим. По словам Рато, он не наблюдает признаков роста инфляционного давления в регионе.
Эти комментарии могут быть восприняты как призыв соблюдать осторожность, адресованный руководству ЕЦБ, рассматривающему возможность повышения процентных ставок, хотя Рато не сказал, что повышение процентных ставок было бы ошибкой.

В пятницу фондовые рынки Европы демонстрируют рост. Лидерами являются акции компаний технологического и горнодобывающего секторов.
Повышению акций технологического сектора способствовал превзошедший прогнозы аналитиков отчет Hewlett-Packard за четвертый квартал. В то же время отчет Infineon Technologies leading показал сокращение убытков в четвертом квартале до E43.0 млн. с E234 млн. кварталом ранее.
Акции горнодобывающих компаний растут вследствие повышения цен на металлы. Так, золото достигло 18-летнего максимума на $488.50.
FTSE-100 пробил технический уровень сопротивления на 5,500 и торгуется на максимальном уровне с 15 августа 2001 года. Xetra-DAX пробил 5,100 и находится на максимальном уровне с 24 апреля 2002 года.
CAC-40 вырос на 49 пунктов (+1.1%), Xetra-DAX – на 57 пунктов (+1.1%) и FTSE-100 – на 65 пунктов (+1.2%).

Сегодня в 1500GMT истекает срок опционов:
USD/JPY: Y115.00, Y116.00, Y117.00, Y118.00, Y119.00
EUR/JPY: Y137.45, Y138.25
EUR/USD: $1.1500, $1.1700, $1.1800
GBP/USD: $1.7700, $1.8000

Доллар по отношению к иене и евро остается в районе 3-летних максимумов, поскольку американской валюте продолжают оказывать поддержку спекуляции на тему повышения ставок ФРС. Центральные банки Европы и Японии пока не намерены изменять ставки.
Доллар по отношению к евро дорожает уже третью неделю, по отношению к иене – вторую. Вчера президент ФРБ Сент-Луиса William Poole дал понять что ужесточение монетарной политики ФРС останется в силе. «Для доллара это билет в один конец», - говорит Daragh Maher, Calyon.
За эту неделю доллар против иены вырос на 1%, и на 0.5% - против евро.
Банк Японии столкнулся с давлением со стороны политиков, включая и премьер министра Junichiro Koizumi, которые требуют оставить ставку на нулевом уровне, даже несмотря на восстановление экономики. Глава Банка Японии Toshihiko Fukui сегодня подтвердил намерение банка уже в следующем году прибегнуть к изменению монетарной политики.
«В США ставки могут повышаться, но Японии для такого шага необходимо больше времени», - считает Kazuyuki Takami, UFJ Bank Ltd. «Дифференциал ставок в данное время является основной темой на рынке и благоприятствует доллару».
С июня прошлого года Федеральный Резерв повышал ставки 12 раз – до 4%. ЕЦБ оставляет ставки неизменными на уровне 2% и 2003 года, но глава центрального банка Jean-Claude Trichet уже многократно повторял, что готов их повысить «в любое время» во избежание инфляции.
По мнению аналитиков Sumitomo Mitsui Banking Corp., На следующей неделе доллар по отношению к евро будет торговаться в пределах $1.1675 - $1.19.
Ожидания повышения ставки ЕЦБ усилились после выхода 15 ноября отчета, показавшего ускорение роста экономики Еврозоны в третьем квартале. Deutsche Bank AG и UBS AG в этом месяце заявила, что ЕЦБ повысит ставку еще до окончания года.

В четверг немецкий банк Commerzbank подписал окончательный договор о приобретении контрольного пакета акций ипотечного банка Eurohypo. В настоящее время Commerzbank держит 32 процента акций, еще 17 процентов поступят в его собственность в декабре этого, а оставшиеся 49 процентов - в марте следующего года. В общей сложности эта покупка обойдется банку в 4,5 миллиарда евро. После поглощения ипотечного банка Eurohypo величина балансовых активов Commerzbank вырастет более чем вдвое. В результате он станет вторым банком Германии. Для финансирования части этой сделки Commerzbank намерен выпустить 58 миллионов новых акций – что составляет 10 процентов от размера его нынешнего уставного капитала – и предложить их международным инвесторам. Повышение размера уставного капитала, по расчетам финансистов, должно принести в кассу банка 1,25 миллиарда евро.

Morgan Stanley увольняет более двух десятков инвестбанкиров (примерно 7% управляющих директоров, работающих в инвестиционно-банковском подразделении). Источники утверждают, что таким образом банк хочет добиться большей отдачи от остальных сотрудников и повысить в должности молодых банкиров раньше, чем их успеют переманить конкуренты. Некоторые считают, что сокращение рабочих мест умерит аппетиты сотрудников, ожидающих бонусов по итогам года.
Менеджмент Morgan Stanley недоволен тем, как трудится часть банкиров, получающих немалые деньги. Как говорят источники, в инвестбанковском подразделении Morgan Stanley масса людей, получая крупные компенсации, работает спустя рукава. Неудивительно, что один банкир назвал увольнение в Morgan Stanley "хорошим стартом". Теперь другим инвестбанкам, сталкивающимся с этой проблемой, будет проще расставаться с лентяями. "Morgan Stanley просто опередил остальных", - говорит банкир еще одного инвестбанка.
Пресс-секретарь Morgan Stanley от комментариев отказывается, но источники, знакомые с этим планом, говорят, что сокращения не касаются какого-то одного подразделения или региона, они призваны стимулировать сотрудников, а не сокращать издержки.
В последнее время круг обязанностей инвестбанкиров меняется. Многие уолл-стритовские банки стали требовать, чтобы банкиры, имеющие хорошие связи с топ-менеджерами корпораций, не ограничивались организацией поглощений. Теперь им приходится заниматься продажей продуктов или услуг, доход от которых идет подразделениям продаж и трейдинга. Показательно, что не так давно гендиректор и председатель совета директоров Morgan Stanley Джон Мэк на должность главы инвестиционно-банковского подразделения назначил Уэлида Чамму, раньше руководившего подразделением рынков капитала.
Часть руководства Morgan Stanley и раньше понимала, что реформа инвестбанковского подразделения необходима, но из-за длившегося более трех месяцев конфликта бывшего гендиректора Филипа Перселла с акционерами были сильны опасения, что банкиры начнут переходить к конкурентам.
Проводить реформу выпало Мэку. Став гендиректором Morgan Stanley в июне, он немедленно начал кадровую чистку во всех подразделениях. Мэк - знаменитый борец с издержками (за это получил прозвище Мэк-нож). Но увольнения в Morgan Stanley он затеял с другой целью - чтобы избавить банк от балласта. "Все задумано, чтобы мотивировать людей к продуктивной работе, а не для сокращения издержек", - говорит один из сотрудников банка.
Верхнюю ступеньку в иерархии менеджмента Morgan Stanley занимает небольшая группа банкиров, от которых банк получает наибольшую отдачу. Со временем они должны уступить место молодому поколению.
Менеджмент Morgan Stanley рассчитывает на то, что, уволив "непродуктивных" банкиров, он сможет сохранить молодые кадры после сезона бонусов, который уже не за горами. Конкуренты нередко переманивают чужих сотрудников, которые недовольны бонусом, либо тех, кто готов уйти, как только получит вознаграждение по итогам года. Предвидя это, Мэк потребовал, чтобы управляющие директора пообещали, что работать на новом месте начнут не ранее чем через три месяца после увольнения. Если до 30 ноября они такого обещания не дадут, то значительную часть бонусов получить не смогут.

Уровень сопротивления 3: Y121.60
Уровень сопротивления 2: Y120.00
Уровень сопротивления 1: Y119.50
Текущая цена Y119.19
Уровень поддержки 1: Y118.60
Уровень поддержки 2: Y118.00
Уровень поддержки 3: Y117.30

Комментарий. Иена остается ниже 27-месячных минимумов против доллара. Ближайший уровень поддержки остается на Y118.60. Однако более сильной поддержкой является Y118.00. Серьезным уровнем сопротивления остается Y119.50 (Y119.55 – максимум среды). Преодоление этого уровня улучшит краткосрочные перспективы курса и приведет к Y120.00, а далее – к ключевому сопротивлению на Y121.60 (линия сопротивления от 16 августа 1998 года).

Уровень сопротивления 3: Chf1.3440
Уровень сопротивления 2: Chf1.3320
Уровень сопротивления 1: Chf1.3280
Текущая цена Chf1.3242
Уровень поддержки 1: Chf1.3150
Уровень поддержки 2: Chf1.3050
Уровень поддержки 3: Chf1.2940

Комментарий. Курс остается в диапазоне последних двух дней. Ближайший уровень сопротивления находится на Chf1.3280. Его преодоление откроет дорогу на Chf1.3320 и далее – к Chf1.3440 (линия сопротивления восходящего дневного канала). Сильная поддержка расположена на Chf1.3150. Пробитие этого уровня приведет курс к Chf1.3050, что ослабит восходящий импульс и откроет дорогу к Chf1.2940.

Уровень сопротивления 3: $1.7460
Уровень сопротивления 2: $1.7310
Уровень сопротивления 1: $1.7260
Текущая цена $1.7108
Уровень поддержки 1: $1.7090
Уровень поддержки 2: $1.7050
Уровень поддержки 3: $1.6950

Комментарий. Фунт торгуется вблизи поддержки $1.7090. Ее пробитие откроет дорогу к $1.7050. Однако серьезной поддержкой является только $1.6950 (линия поддержки нисходящего дневного канала). Ключевое сопротивление находится в области $1.7460, однако сначала курсу необходимо будет взять $1.7260 и $1.7310.

Уровень сопротивления 3: $1.1860
Уровень сопротивления 2: $1.1820
Уровень сопротивления 1: $1.1770
Текущая цена $1.1670
Уровень поддержки 1: $1.1640
Уровень поддержки 2: $1.1580
Уровень поддержки 3: $1.1500

Комментарий. Евро возвращается к нижней границе диапазона последних дней. Ближайшая поддержка остается на $1.1640. В случае продолжения снижения, целью станет $1.1580 и далее - ключевой уровень $1.1490/00 (линия поддержки от 25 мая 2003 года). Ближайший важный уровень сопротивления находится на $1.1770 (23.6% движения $1.2170/$1.1640), преодоление которого усилит восходящий импульс и приведет евро к $1.1820 (максимум 7 ноября), а далее – к ключевому сопротивлению на $1.1860.

EUR/GBP протестировал утренние максимумы на stg0.6836 и откатил к stg0.6820. Давление на стерлинг продолжается, поэтому можно предположить возможное взятие кроссом максимумов. Ордера на продажу находятся в области stg0.6840, укрепляясь к stg0.6855 со стопами выше. Ордера на покупку - на stg0.6810/00. Снижение под stg0.6775, по мнению аналитиков, ослабит восходящий импульс.

USD/JPY показал максимумы на Y119.47 и сразу откатил в области Y119.30. Ордера на продажу отмечаются в зоне Y119.40/55, преодоление которой откроет дорогу на Y120.00/20, однако прежде курсу необходимо будет взять опционный барьер на Y119.70 (исполняется 23/24 ноября). Опционы также находятся на Y120.00 (исполняются 28 ноября и 1 декабря), а также на Y120.20.

В пятницу фондовый рынок Европы начал сессию впечатляющим ростом, причем FTSE-100 преодолел отметку в 5,500 и установил максимальный с 15 августа 2001 года уровень на 5,522 (+1.1%). В свою очередь Xetra-DAX взял рубеж 5,100 и сейчас торгуется на максимальном с 24 апреля 2002 года уровне на 5,152 (+1.01%). CAC-40 пока отстает, укрепившись всего на +0.9%.

EURO
Ордера на покупку: $1.1670/80, $1.1640/45.
Ордера на продажу: $1.1770.

YEN
Ордера на покупку: Y118.70, Y118.40/50.
Ордера на продажу: Y119.50, Y120.00.

STERLING
Ордера на покупку: $1.7095.
Ордера на продажу: $1.7140, $1.7180.

Продажи британских клиринговых банков привели GBP/USD к пепеписи минимумов 16 ноября на $1.7138 и установлению новыъх 2-летних минимумов на $1.7108. Ордера на покупку расположены на $1.7095 (минимум 27 ноября 2003 года), поглощение которых откроет дорогу на $1.7025 (61.8% от $1.9550/$1.5465, апрельский минимум 2003 года). Ордера на продажу остаются на $1.7140 и $1.7180.

Ты свечу зажег,
Словно молнии проблеск,
В ладонях возник.

USD/CHF торгуется в области Chf1.3223, выйдя за пределы утреннего диапазона Chf1.3165/80. Курс поглотил стопы при прохождении Chf1.3200. Ордера на продажу расположены на Chf1.3250, в то время как ордера на покупку - на Chf1.3200 и Chf1.3170.

Глава Банка Англии Мервин Кинг вчера заявил о том, что Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии пока не решил, каким будет дальнейший курс. "Что дальше будет с процентными ставками? Не знаю", - признался Кинг. "Мы не решаем заранее, что нам делать", - сказал он. На прошлой неделе Банк Англии третий месяц подряд оставил ключевую процентную ставку на уровне 4.5% годовых. Кинг заявил, что денежно-кредитная политика не обязана регулировать развитие экономики. По мнению Кинга, чрезвычайно важно добиться того, чтобы инфляционные ожидания не вышли из-под контроля перед лицом резкого подорожания нефти.

Курс доллара сегодня растет после заявлений главы ФРБ Сент-Луиса Уильяма Пула, который подтвердил курс ФРС на повышение ставок. Пул заявил в четверг, что ФРС должна быть крайне осторожной в принятии решения о прекращении повышения ставки, так как тенденция роста цен сохраняется. "Причины, лежащие в основе инфляционных процессов, вынуждают к осторожности", - заявил он. Если новые данные потребуют повышения ставки, "ФРС сделает это", сказал Пул. В то же время правительство Японии, наоборот, призывает центральный банк страны воздержаться от повышения ставки. "США продолжают повышать ставку, тогда как Японии на это требуется больше времени, - отметил Казуюки Таками из UFJ Bank. - Разница в ставках является ведущим фактором для рынка, и этот фактор играет в пользу доллара". По его прогнозу, к концу 2005 года курс доллар/йена может вырасти до Y125. В то же время падение евро по отношению к доллару может быть ограничено ожиданиями повышения ставки Европейским центральным банком. "Похоже, евро достиг нижнего предела по отношению к доллару", - считает Дайцуке Уно из Sumitomo Mitsui Banking Corp.

Фондовый рынок Японии обновил 4,5-летние максимумы в пятницу. Nikkei 225 вырос на 211.33 пунктов или 1.47%, до 14623.12. TOPIX вырос на 21.32 пп или 1.41%, до 1531.65.

Цены на нефть рухнули в четверг - стоимость нефтяных фьючерсов с поставкой в декабре на NYMEX 17 ноября снизилась на 2.7% (на $1.54) - до $56.34 за баррель. Нефть на торгах в США в четверг подешевела до минимума 5 месяцев в преддверии окончания срока действия декабрьских контрактов в пятницу. "Декабрьские контракты истекают в пятницу, и трейдеры приступили к ликвидации. Котировки нефтепродуктов также снизились", - отметил один из трейдеров. Сегодня утром нефть торгуется в районе $56.25 за баррель.

Доллар подрос на азиатских торгах в пятницу, частично отыграв потери четверга. Тем не менее, по словам дилеров, американской валюте сейчас явно не хватает сил для продолжения ралли. "Доллару требуются свежие покупки, но их пока нет", - заметил один из дилеров.
Банк Японии голосование в 7 к 2 принял решения оставить без изменений монетарную политику страны. Напомним, что основная ставка кредитования с 2000 года остается без изменений на нулевом уровне.

EUR/USD в начале сессии торговался в районе $1.1740/$1.1760, но затем пара опустилась ниже $1.1720.
GBP/USD снова не смог преодолеть $1.7200 и снизился к $1.7145. Позднее курс восстановился к $1.7182, однако давление на рынке сораняется.
USD/JPY сумел вернуться на уровни выше Y119.00, но преодолеть максимумы азиатских торгов в четверг на Y119.30 не удалось. Решение Банка Японии оставить монетарную политику без изменений мало повлияло на ход торгов.

Важный экономических данных сегодня нет, поэтому вероятно, что основные валютные пары продолжат торговаться в рамках технической картины.

Financial Times
GM не стоит на пороге банкротства.
Рик Вагонер, председатель правления и исполнительный директор General Motors, в своем письме к сотрудникам компании опроверг слухи о том, что компании рано или поздно грозит банкротство.
Доллар отошел от 2-летних вершин против евро.
В четверг курс доллара снизился, после установления 2-летних максимумов по отношению к евро. Японская Йена укрепилась на спекуляциях о продолжении ревальвации Китаем национальной денежной единицы - юаня.

ВВС
Акции General Motors самые дешевые с 1987 года.
Ценные бумаги корпорации General Motors (GM) упали на самую низкую отметку с 1987 года. Это отражение опасений инвесторов в связи с предстоящей забастовкой сотрудников фирмы Delphi, основного поставщика запчастей для GM.

Bloomberg
Фондовый рынок Японии продолжает ралли.
Японские акции продолжают торговаться в районе 5.5-летних максимумов благодаря падению цен на нефть и сообщениям о стимулировании в крупнейших экономиках экспортом экономического роста. Toyota Motor Corp. демонстрирует крупнейший за последние 18 месяцев рост.
Airbus получит заказ в $2 млрд. от индийской Kingfisher.
Airbus SAS, крупнейший в мире производитель коммерческих авиалайнеров, одержит заказ на изготовление 30 самолетов общей стоимостью в $2 млрд. от Kingfisher Airlines. Сделка должна быть заключена на авиашоу в Дубаи, где за получение этого заказа конкурентом компании выступит Boeing Co.

The Wall Street Journal
Hewlett-Packard увеличила выручку.
Согласно квартальному отчету HP, выручка компании увеличилась , в то время как чистая прибыль сократилась более, чем на 60%. Это было вызвано затратами, связанными с реструктуризацией компании. Тем не менее, HP повысила прогноз по прибыли на текущий квартал.

Банк Японии в пятницу заявил, что комитет по монетарной политики проголосовал 7 к 2 за то, чтобы оставить количественную мягкую политику центробанка без изменений, как и ожидалось.
Банк Японии будет проводить денежные операции, "имея целью" достижение баланса текущих счетов банка примерно от Y30 до 35 трлн., как заявил банк после 2-дневного заседания комитета.
С момента введения политики в марте 2001, банк вкладывал лишние деньги на валютный рынок для того, чтобы бороться с дефляцией и стабилизировать финансовую систему при помощи удерживания учетной ставки на значении возле нуля. Как и ранее банк заявил, что баланс текущих счетов может быть ниже целевого уровня, когда спрос на ликвидность слабый.
Управляющий Банком Японии Тошихико Фукуи заявил, что Центробанк скорее всего перейдет к более конвенциональной монетарной политики, основанной на достижении целевого уровня учетной ставки в определенное время в следующем году.

В четверг доллар подешевел против евро и йены, что отмечается впервые за последние четыре дня. Покупки японской валюты были вызваны публикацией отчета в соответствии с данными которого на прошлой неделе спрос со стороны иностранных инвесторов на японские ценные бумаги оказался максимальным за последние полгода. Отчет Министерства финансов вызвал спекуляции по поводу того, что ожидания восстановления второй крупнейшей мировой экономики заставят инвесторов продолжать увеличивать долю японских активов в своих портфелях, что вызовет дополнительный спрос на иену. В этой связи продолжилось ралли Nikkei 225 после достижения в среду максимально значения за последние четыре с половиной года. Согласно опубликованным данным, на прошлой неделе иностранные инвесторы купили японских облигаций и акций на сумму 1.06 трлн. иен ($8.9 млрд.). В результате Nikkei 225 вырос на 1.5%, показав максимальные темпы роста индекса с мая 2001 года. Тем не менее, аналитики утверждают, что укрепление японской валюты в настоящее время представляется не более чем технической коррекцией. "Рынок был перенасыщен позициями на покупку доллара и продажу иены," заявил Akihiro Tanaka, главный валютный дилер токийского Resona Bank Ltd. "Вчера мы увидели краткосрочную коррекцию по доллару, которая ограничится уровнем Y118.40".
Против остальных валют доллар продолжил торговаться в достаточно узких диапазонах. Выходившие экономические отчеты оказались смешанными, поэтому поддержки доллару оказать не могли. Согласно статистическим данным, промышленное производство (Ind. Product. диаграмма) достигло в октябре 16-летнего максимума, увеличившись на +0.9% после сентябрьского падения на 1.5% (максимальное падение за последние 23 года). Министерство труда заявило о большем, нежели прогнозировалось, сокращение jobless claims. Усилил негативный импульс отчет ФРБ Филадельфии (Philly Fed index диаграмма), который показал снижения ноябрьского индекса до 11.4 против 17.3 месяцем ранее.

EUR/USD после неудачного тестирования отметки $1.1700 вернулся к важному уровню поддержки на $1.1640. Здесь располагались ордера на покупку, которые помогли курсу восстановиться. Поглотив стопы при прохождении $1.1690/00 евро устремил свой рост, протестировав к концу дня $1.1760.
GBP/USD после неудачной попытки закрепиться выше отметки $1.7200 вернулся в пределы диапазона $1.7150/90. Курс так и не смог выйти за пределы $1.7150/$1.7215.
USD/JPY восстановился в район Y119.30, после чего упал к Y118.50 по причине возобновления продаж в связи с сообщением о созыве премьер-министром Китая экстренного заседания для обсуждения дальнейшей ревальвации юаня. Позднее курс восстановился в район Y118.90.

Тем временем, потери доллара могут иметь ограниченный характер, поскольку представитель ФРС Уильям Пул заявил о необходимости продолжения повышения ставки из-за растущего инфляционного давления в стране. Центральный банк США 12-ть раз подряд повышал основную ставку рефинансирования, доведя ее на последнем заседании до 4% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). Основная ставка ЕЦБ продолжает оставаться на уровне 2%, в то время как Банк Японии по-прежнему придерживается нулевого принципа кредитования. Накануне доллар достиг 2-летнего максимума против евро после того, как отчет Казначейства показал увеличение притока иностранных инвестиций до $101.9 млрд. в сентябре, в то время как аналитики прогнозировали снижение объемов инвестиций.

После завершения регулярной сессии в четверг компания Hewlett-Packard Co. опубликовала результаты за IV квартал, в которых сообщила, что прибыль упала на 62%. Технологический гигант потратил более 1 млрд. долларов на реструктуризацию своей структуры, что и отразилось на финансовых результатах. Если же исключить эти затраты, то прибыль и доходы оказались выше ожиданий, чему способствовали сильные продажи, как персональных компьютеров так и серверов. Компания также опубликовала прогноз прибыли уже на текущий квартал, которая в свою очередь превысила оценки аналитиков. На электронных торгах акции Hewlett-Packard взлетели на 6%. Результаты в фактических цифрах оказались таковы: компания заработала 400 млн. долларов или 14 центов на акцию в сравнении с 1.1 млрд. или 37 центами на акцию в тот же период времени год назад. Исключая затраты на реструктуризацию, компания заработала 51 цент в расчете на одну акцию. Аналитики ожидали результат на уровне 46 центов на акцию. Продажи выросли на 7% до 22.9 млрд. долларов. В своих прогнозах на текущий квартал Hewlett-Packard ожидает заработок в размере 46/48 центов на акцию. Аналитики Wall Street прогнозировали этот показатель на уровне 44 цента на акцию.

Уровень сопротивления 3: Y121.60
Уровень сопротивления 2: Y120.00
Уровень сопротивления 1: Y119.50
Текущая цена Y119.03
Уровень поддержки 1: Y118.60
Уровень поддержки 2: Y118.00
Уровень поддержки 3: Y117.30

Комментарий. Иена остается ниже 27-месячных минимумов против доллара, причем ближайший уровень поддержки остается на Y118.60. Однако более сильной поддержкой является Y118.00. Серьезным уровнем сопротивления остается Y119.50 (Y119.55 - максимум среды). Преодоление этого уровня улучшит краткосрочные перспективы курса и приведет к Y120.00, а далее - к ключевому сопротивлению на Y121.60 (линия сопротивления от 16 августа 1998 года).

Уровень сопротивления 3: Chf1.3440
Уровень сопротивления 2: Chf1.3320
Уровень сопротивления 1: Chf1.3280
Текущая цена Chf1.3201
Уровень поддержки 1: Chf1.3150
Уровень поддержки 2: Chf1.3050
Уровень поддержки 3: Chf1.2940

Комментарий. Доллар накануне протестировал сильную поддержку Chf1.3150, однако давление оказалось недостаточным для его пробития. Сегодня эта поддержка остается в силе. Ближайший уровень сопротивления находится на Chf1.3280. Его преодоление откроет дорогу на Chf1.3320 и далее - к Chf1.3440 (линия сопротивления восходящего дневного канала). Пробитие Chf1.3150 приведет курс к Chf1.3050, что ослабит восходящий импульс и откроет дорогу к Chf1.2940.

Уровень сопротивления 3: $1.7460
Уровень сопротивления 2: $1.7310
Уровень сопротивления 1: $1.7260
Текущая цена $1.7174
Уровень поддержки 1: $1.7140
Уровень поддержки 2: $1.7050
Уровень поддержки 3: $1.6950

Комментарий. Фунт остается под давлением, хотя и не смог накануне пробить зону поддержки $1.7130/40. Ключевое сопротивление находится в области $1.7460, однако сначала курсу необходимо будет взять $1.7260 и $1.7310. Пробитие $1.7140 откроет дорогу к $1.7050. Однако серьезной поддержкой является только $1.6950 (линия поддержки нисходящего дневного канала).

Уровень сопротивления 3: $1.1840
Уровень сопротивления 2: $1.1820
Уровень сопротивления 1: $1.1765
Текущая цена $1.1725
Уровень поддержки 1: $1.1640
Уровень поддержки 2: $1.1580
Уровень поддержки 3: $1.1500

Комментарий. Курс накануне вышел за пределы нисходящего канала, однако в целом техническая картина не изменилась. Ближайший важный уровень сопротивления находится на $1.765 (23.6% движения $1.2170/$1.1640), преодоление которого усилит восходящий импульс и приведет евро к $1.1820 (максимум 7 ноября), а далее - к $1.1840 (38.2%). Ближайшая поддержка остается на $1.1640. В случае продолжения снижения, целью станет $1.1580 и далее - ключевой уровень $1.1490/00 (линия поддержки от 25 мая 2003 года).

"В настоящее время нет серьезной угрозы роста инфляции и, таким образом, рано говорить о необходимости повышения ЕЦБ процентной ставки. Нет признаков возникновения вторичных эффектов инфляции, связанных с влиянием цен на нефть. Тем не менее, конкурентоспособность производственного сектора немецкой экономики позволит ей перенести повышение ставки."

В последнее время на рынке ходит много разговоров о том, что доллар поддерживают покупки компаний, связанные с репатриацией капитала в соответствии с Homeland Investment Act. Многие эксперты считают, что теперь львиная доля этих средств уже переведена. Но Боб Синч, главный валютный стратег Bank of America, отмечает, что достаточно много причин считать, что "потоки репатриации окажут существенное воздействие на рынок в декабре". "По нашим подсчетам, еще потребуется удовлетворить примерно 60% спроса на доллар (около 75 млрд. долл.). Поэтому, можно предположить, что в конце года будет куплено еще около 40 млрд. долл. Но стоит учитывать тот факт, что из-за хеджирования многие компании будут продавать иностранные валюты в этом году, но затем обратно покупать их в 2006-м. В целом, мы ждем, что реальный спрос на доллар, за всеми этими вычетами, составит примерно треть от 75 млрд. долл.", - считает эксперт.

High Low Close
EUR/USD 1.1761 1.1640 1.1748
USD/JPY 119.27 118.45 118.81
GBP/USD 1.7225 1.7148 1.7191
USD/CHF 1.3285 1.3152 1.3173

EUR/JPY 139.65 138.46 139.58
EUR/GBP 0.6837 0.6780 0.6831
GBP/JPY 204.86 203.69 204.25
GBP/CHF 2.2801 2.2625 2.2642

Nikkei +240.92 (+1.70%) 14411.79
FTSE +30.00 (+0.53%) 5460.00
DJA +44.74 (+0.42%) 10719.50
Nasdaq +32.22 (+1.47%) 2220.15
S&P +11.24 (+0.91%) 1242.45
US10YT +2/32 4.46% 100 9/32

Япония, Оглашение решения Банка Японии
06:00 Япония, Ежемесячный экономический отчет Банка Японии (ноябрь)
07:00 Германия, PPI (октябрь) - 0.4%
07:00 Германия, PPI (октябрь), г/г - 4.9%
07:45 Франция, GDP (III квартал) preliminar - 0.7%
07:45 Франция, GDP (III квартал) preliminary, г/г - -
09:30 Британия, PSNCR (октябрь), млрд. -1.3 11.8
09:30 Британия, M4 money supply (октябрь) provisional - 1.4%
09:30 Британия, M4 money supply (октябрь) provisional, г/г - 11.2%
09:30 Британия, M4 lending (октябрь) provisional, млрд. - 16.1