Новости и прогнозы рынков CFD — 01-01-2017

Важно, что новые ATH на золоте могут наконец катализировать прорыв на рынках серебра, где мы видим уникальные последствия от нарушений на рынках металлов, связанных с угрозами тарифов. Рынок идет к #silversqueeze, отмечает старший стратег по сырьевым товарам TDS Даниэль Гали.

Соотношение XAU/XAG находится на максимумах

"Прорыв кажется неизбежным, учитывая, что а) соотношение XAU/XAG находится на максимумах, б) CTAs и дискреционные трейдеры оба держат значительные резервы для развертывания, в) совокупный открытый интерес на серебро SHFE находится на многолетних минимумах, но крупнейшие трейдеры в Шанхае добавляли в свои книги в последние месяцы.

г) Лондонское серебро продолжает торговаться с дефицитом, д) предположения о том, что любой потенциальный #silversqueeze будет легко разрешен, не учитывают, что клапаны сброса давления требуют сначала более высоких цен, прежде чем они смогут сработать. Взрывная выпуклость на рынках серебра остается сильно недооцененной."

Никель на LME отступил от трехмесячных максимумов в понедельник, в то время как бенчмарковый спред наличных средств к трехмесячному контракту – который впервые с июня 2023 года перешел в бэквордацию в пятницу – теперь снова вернулся в контанго. Короткое покрытие на LME перед истечением контрактов на фоне ожиданий тарифов США на медь вызвало резкое движение в ключевом спреде меди на прошлой неделе, отмечают сырьевые аналитики ING Уоррен Паттерсон и Эва Мантей.

Спред LME возвращается в контанго

"Президент США Дональд Трамп угрожает ввести тарифы на медь, но сказал, что это займет немного больше времени, чем тарифы на алюминий и сталь, объявленные на прошлой неделе. Угроза тарифов привела к ожиданиям временной нехватки на рынке меди в США, поскольку трейдеры перемещают металл из глобальных складов LME в США, чтобы воспользоваться арбитражем."

"Премия на фьючерсы на медь Comex в США над контрактом LME достигла рекордного уровня на прошлой неделе, достигнув $1 200/т во время торговой сессии в пятницу – более 10% от цены LME. Этот спред снизился с рекорда до выше $900 вчера."

"США зависят от около 45% импорта меди для своего внутреннего потребления. Чили является крупнейшим поставщиком страны с 35%, за ним следует Канада с 26%. Если тарифы будут введены, это окажет медвежье влияние на медь и другие промышленные металлы на фоне замедления глобального роста и сохранения инфляции на высоком уровне. Учитывая, что рост в США, вероятно, замедлится на фоне тарифов, а Китай уже испытывает трудности с восстановлением своей экономики, спрос на медь и другие промышленные металлы, вероятно, ослабнет."

Европейский рынок углерода начал год уверенно, с ценами, поднимающимися выше €82/т CO2e несколько раз после падения до среднего уровня €67/т CO2e в 2024 году. Затишье ветра, охватившее Европу этой зимой, повысило спрос на выработку энергии из ископаемого топлива и, соответственно, спрос на углеродные квоты, отмечает стратег по энергетике Rabobank Флоренс Шмит.

Рынок углерода ЕС начинает год уверенно

"Этот дефицит возобновляемых источников энергии, особенно в Германии, наряду с более высокими ценами на газ, поднял цены на электроэнергию по всей Европе выше €100/МВтч в январе и возобновил дебаты о преимуществах интерконнекторов в некоторых частях континента."

"Эталонные цены на газ в Европе закрылись выше €50/МВтч более чем на два дня в январе, так как более быстрые, чем ожидалось, изъятия из хранилищ наряду с угрозами для потоков СПГ из США в Малайзию усилили опасения по поводу поставок."

"Текущая ситуация с высокими ценами на рынках электроэнергии ослабнет, как только уровни ветра вернутся, а солнечная энергия начнет занимать большую долю в структуре выработки электроэнергии. Тем не менее, более высокие прогнозируемые цены на газ в этом году также повышают наш прогноз для рынков электроэнергии. Мы прогнозируем, что средние цены на базовую электроэнергию в Германии составят €90/МВтч, а в Испании — €66/МВтч в 2025 году."

Пара EUR/GBP снизилась близко к отметке 0,8300 в ходе вчерашней сессии. Фунт стерлингов ожидает насыщенной недели, полной макроэкономических релизов, сообщает валютный аналитик Danske Bank Мохамад Аль-Сараф.

EUR/GBP будет торговаться ниже в ближайшие недели

«Сегодня утром мы получим отчет по рынку труда за декабрь/январь. Консенсус ожидает увеличения роста заработной платы и повышения уровня безработицы до 4,5% с 4,4%. Данные по занятости в последние месяцы оказались слабыми, а количество вакансий немного снизилось, при этом опросы указывают на дальнейшее ослабление спроса на труд.»

«Мы считаем, что Банк Англии готов к следующему снижению ставки в мае. Мы также опубликовали заметку о том, как концепция тарифов США влияет на Великобританию и, соответственно, на фунт стерлингов. В целом, Великобритания выглядит лучше защищенной от возможных тарифов США на товары Великобритании, чем еврозона.»

«Великобритания в основном экспортирует услуги в США, у нее нет большого дефицита торговли с США, и президент США Трамп имеет лучшие отношения с премьер-министром Великобритании Стармером. Мы считаем, что это благоприятствует фунту стерлингов по отношению к евро, поддерживая наш стратегически медвежий взгляд на EUR/GBP.»