Новости и прогнозы: фондовый рынок от 02-12-2013

Основные фондовые индексы США находятся в околонулевой зоне. С открытия, индексы двинулись вниз, но Dow и S&P идут наверх в течении дня, после утреннего импульса вниз.

В течении регулярной сессии был опубликован индекс ISM в производственном секторе. Отчет, опубликованный Институтом управления поставками (ISM), показал, что в ноябре активность в производственном секторе США выросла, вопреки ожиданиям экономистов на снижение. Индекс PMI для производственной сферы США вырос в этом месяце до 57,3 против 56,4 в октябре. Значение выше 50 указывает на расширение производственной деятельности. Отметим, что последний рост оказался неожиданностью для экономистов, так как они прогнозировали снижение до 55,2. Повышение индекса произошло главным образом благодаря уверенному росту компонентов производства, новых заказов и занятости. В то же время, снижение по сравнению с предыдущим месяцем было отмечено со стороны компонентов запасов и цен.

В то же время Министерством торговли были представлены данные, которые показали, что расходы на строительство в США подскочили в октябре, что было связано с увеличения расходов на общественные проекты.

Согласно отчету, с учетом сезонных колебаний объем расходов на строительство вырос в октябре на 0,8 процента, достигнув при этом уровня $908,4 млрд., по сравнению с $901,2 млрд. в предыдущем месяце. Отметим, что многие эксперты ожидали увеличение на 0,4 процента.

Компоненты индекса DOW демонстрируют смешанную динамику. Больше всех упали акции 3M Co. (MMM, -2,94%), на фоне снижения рейтинга от Goldman. Лидируют акции The Goldman Sachs Group, Inc. (GS, +1,40%).

Сектора индекса S&P находятся преимущественно в минусе. Больше всех выросли акции финансового сектора (+0,2%). Наибольшее падение за сектором конгломератов (-1.9%).

На текущий момент:

Dow 16,088.47 +2.06 +0.01%

Nasdaq 4,061.58 +1.69 +0.04%

S&P 500 1,809.51 +3.70 +0.20%

10 Year Yield 2.81% +0.07

Gold $1,225.50 -24.90 -1.99%

Oil $93.73 +1.01 +1.09%

За последние пару лет Bank of America Corporation (BAC) добился огромных успехов во многих сферах своей деятельности. Доказательством этого является график акций компании. В данный момент, в BAC ориентированы на сокращение посторонних расходов и максимизацию прибыли. В этой статье рассмотрим, насколько эффективным BAC стал в рентабельности привлечённого капитала.

Для начала, стоит определить основной параметр, благодаря которому можно просчитать вышеупомянутую эффективность. Для этого определим "стоимость привлечённого капитала" (не путать с депозитной ставкой) как процентные расходы поделенные на сумму доходных активов. Таким образом, мы можем определить, какая часть из привлечённых средств компании тратится исключительно на финансирование базы доходных активов. Другими словами, чем меньше стоимость привлечённого капитала, тем лучше, поскольку эффективность капитала растёт, тем самым BAC получает больше прибыли по своим кредитам.

На графике ниже показана динамика стоимости привлечённого капитала с 2004 года. До кризиса, банк привлекал капитал достаточно неэффективно. С 2004 по 2008 год стоимость привлечения выросла более чем в два раза с 1.7% до 3.7%. Это было связано с огромным кредитным плечём BAC, и тем, что банк стремился выдать как можно больше кредитов во время жилищного бума. BAC взял на себя большие объемы долгосрочной дебиторской задолженности. Некоторые кредиты погашаются по сей день.

Однако, после настоящей катастрофы, которой стал финансовый кризис, BAC сделал примерную работу по устранению неприятной ситуации с кредитами за счет снижения стоимости привлечения капитала, почти до 0.75% в 2013 году. Это позитивно отразилось на рентабельности банка. Проще говоря, во время финансового кризиса, BAC тратил $3.75 для финансирования $100 доходных активов, а теперь эта сумма составляет $0.75. Такой показатель оставляет много места для дополнительной маржи.

BAC постоянно сокращает свою задолженность и в данной ситуации рост рентабельности очень позитивно сказывается на устойчивости прибыльности. После того, как BAC взял на себя чрезвычайный риск, и имел проблемы во время кризиса, банк "одумался" и реализовал пакет мер, которые дали дальнейшую возможность для функционирования и роста прибыли.

Bank of America Corporation уже не является Dow - компонентом, но можно говорить о недооценке данного банка по сравнению с аналогично крупными банками.

Акции компании двигаются достаточно неволотильно, что даёт возможность оперировать объёмами. Недавно, был пробит сильный уровень сопротивления $15.00. Тестирование этого уровня как уровня поддержки даст возможность открыть длинную позицию с ограниченными рисками. Следующий локальный уровень поддержки $13.70.

На текущий момент акции BAC торгуют по $15.93 (+0.6%).

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии увеличилась и составляет 2.77% (+0.03 б.п.).

Золото $1,236.10 (-1.14%)

Нефть (WTI) $93.26 (+0.58%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 1804.50 (+0.02%), фьючерс NASDAQ вырос на 0.19% до уровня 3494.25 пункта.

Внешний фон негативный. Основные фондовые индексы Азии и Европе завершили торги или ещё торгуются преимущественно в минусе:

Nikkei 15,655.07 -6.80 -0.04%

Hang Seng 24,038.55 +157.26 +0.66%

Shanghai Composite 2,207.37 -13.13 -0.59%

FTSE 6,604.44 -46.13 -0.69%

CAC 4,282.39 -12.82 -0.30%

DAX 9,410.9 +5.60 +0.06%

Декабрьские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $93.40 за баррель (+0.73%).

Цены на золото торгуются в области $1237.30 за унцию (-1.05%).

Фьючерсы на фондовые индексы США торгуются в околонулевой зоне в первый торговый день декабря. На рынок влияют новости о объёмах праздничных покупок и динамика основных индексов Европы и Азии.

Национальная федерация ритейлеров США сообщила, что покупки за праздники оказались на 2.7% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Это первое падение с 2006 года. Интернет продажи оказались достаточно сильными. Согласно ресурсу comScore, онлайн продажи выросли на 15% в “чёрную пятницу” и на 3% за ноябрь, если сравнивать с ноябрём прошлого года. Акции компаний Amazon.com (AMZN) и eBay (EBAY) торгуются выше закрытия на премаркете.

Рынки Азии и Европы находятся преимущественно в минусе. Динамику европейских рынков можно объяснить тем, что опубликованный индекс деловой активности в производственном секторе по еврозоне остался практически без изменений. По данным компании Markit, индекс менеджеров по снабжению (PMI), рассчитанный на основе опроса руководителей 3000 производственных компаний в восьми странах еврозоны, поднялся всего до 51,6 с 51,3 в октябре.

Существенная причина отрицательной динамики основных азиатских индексов отсутствует.

Сегодня, как впрочем и на всей этой неделе отсутствуют отчёты больших компаний. Среди новостей, которые могут повлиять на ход торгов, стоит отметить публикацию производственного индекса Института Управления Поставками (ISM) в 15-00 (GMT 0).

(компания / тикер / цена / изменение, % / проторгованый объем)

Повышение рейтингов:

Снижение рейтингов:

Аналитики Goldman понизили рейтинг акций Travelers (TRV) с “покупать” до “нейтральный”

Аналитики Morgan Stanley понизили рейтинг акций 3M (MMM) с “вместе с рынком” до “ниже рынка”

Прочее:

Компания UnitedHealth, входящая в индекс Dow, пересмотрела собственный прогноз по доходам и прибыли на одну акцию перед предстоящей встречей инвесторов. Так, прогноз по прибыли на одну акцию на следующий год был снижен с $5.68 до уровня $5.40 - $5.60. При этом, прогноз по доходам на 2014 год также снизили с $132.62 млрд. до диапазона $128 - $129 млрд.

Акции UNHна премаркете торгуются по цене $74.00 (-0.64%).

Большинство европейских фондовых индексов упали на фоне смешанных данных по производственной активности в еврозоне. Фьючерсы на индексы США изменились незначительно, а азиатские акции упали.

По данным компании Markit индекс менеджеров по снабжению (PMI), рассчитанный на основе опроса руководителей 3000 производственных компаний в восьми странах еврозоны, поднялся до 51,6 с 51,3 в октябре.

Рост активности ноябре был достигнут, несмотря на неожиданный спад активности в производственном секторе Испании, который говорит о том, что возвращение к умеренному росту экономики в четвертой по размерам экономике еврозоны, возможно, застопорилось.

Общее улучшение произошло в основном благодаря производственному сектору Германии: PMI крупнейшей экономики еврозоны вырос в ноябре до 52,7 с 51,7 в октябре. Вместе с тем итальянские производители внесли на удивление большой вклад: PMI третей по размерам экономики еврозоны вырос до 51,4 с 50,7, достигнув максимального уровня за два с половиной года.

PMI Франции указывает на то, что в ноябре активность в ее производственном секторе была самой слабой в еврозоне. Кроме того, только здесь и в Греции сократился экспорт. Это усиливает опасения по поводу способности второй по размерам экономики еврозоны способствовать восстановлению после спада экономической активности в 3-м квартале.

Акции ThyssenKrupp AG упали на 6,4 процента после того, как крупнейшая немецкая сталелитейная компания сообщила, что планирует продать акции, эквивалентные 10 процентов от его рыночной стоимости.

Котировки сети британских универмагов Debenhams Plc упали на 4,6 процента после того, как аналитики Barclays Plc понизили рекомендации по акциям компании.

Бумаги L'Oreal SA выросли на 1,1 процента после сообщения о планируемом выкупе акций.

На текущий момент:

FTSE 100 6,606.44 -44.13 -0.66%

CAC 40 4,279.39 -15.82 -0.37%

DAX 9,400.88 -4.42 -0.05%

В ходе сегодняшних торгов фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона закрылись разнонаправленно, отыгрывав одновременно превзошедшие ожидания данные о производственной активности в Китае и слабый старт сезона распродаж в США. Читать далее ...