Новости и прогнозы: фондовый рынок от 06-01-2020

Европейские фондовые индексы снизились в понедельник, так как инвесторы следили за эскалацией напряженности в отношениях между США и Ираном.

Читать далее

Основные фондовые индексы США демонстрируют незначительные изменения, отыграв утренние потери, спровоцированные опасениями эскалации геополитической напряженности между Ираном и США после убийства американскими военнослужащими иранского генерала в Багдаде на прошлой неделе.

Тегеран пригрозил отомстить за убийство военного командира Кассема Сулеймани, в то время как американский президент Дональд Трамп предупредил, что Соединенные Штаты нанесут ответный удар, причем, "возможно, непропорциональным образом", если Иран нанесет удар по любому гражданину или объекту США.

Между тем, иранский режим заявил в воскресенье, что не будет соблюдать ограничения на обогащение урана, установленные в рамках ядерной сделки 2015 года.

Быстрый порыв купить подешевевшие акции после резкого падения в пятницу, предполагает, что геополитические волнения не вызывают чрезмерную тревогу среди участников рынка, а лишь служат удобным предлогом, чтобы забрать некоторые деньги с рынка и скорректировать рынок, который чрезмерно вырос на краткосрочной основе.

Большинство компонентов DOW в минусе (23 из 30). Аутсайдер -The Walt Disney Co. (DIS; -1.28%). Лидер роста - McDonald's Corp. (MCD; +1.29%).

Большинство секторов S&P в минусе. Наибольшее снижение показывает финансовый сектор (-0.4%). Больше всего вырос сектор конгломератов (+0.9%).

На текущий момент фьючерсы демонстрируют следующую динамику:

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Как отмечают в Barron's, "Покупать Amazon" - пока не самое увесистое в мире клише при подборе акций, но близко к этому. Согласно FactSet, из 49 аналитиков, покрывающих акции Amazon (AMZN), 47 оценивают их позитивно и двое нейтрально. Только китайская компания Alibaba Group Holding и ICICI Bank of India имеют больше положительных оценок.

После роста акции Amazon до рекордных уровней они, очевидно, кажутся менее привлекательными. Доля в компании стоимостью в $1000 на конец первого дня торгов ее акций в 1997 году теперь стоит более $950 000. Стоимость одной акция AMZN составляет $1895, что в 69 раз превышает показатель "прогнозируемая прибыль на акцию в 2020 году".

Тем не менее, "Buy Amazon.com" . Цена акций выглядит разумной по сравнению со свободным денежным потоком, который быстро растет. Некоторые инициативы роста только сейчас начали окупаться.

Репутация Amazon, как компании, работающей практически в ноль, изжила себя. Основатель компании Джефф Безос с самого начала акцентировал внимание на потоке свободных денежных средств, а не бухгалтерской прибыли, и Amazon генерирует свободные денежные средства с 2002 года. Компания, как правило, инвестирует значительную часть этих денежных средств в рост, и, как результат, она показывает прибыль только с 2014 года, а значимую - только с 2018. Теперь цифры набирают космическую скорость.

Уолл-стрит ожидает, что отчетность Amazon за 2019 год покажет, что выручка компании взлетела на 20%, до $279.1 млрд., ее прибыль незначительно выросла, до $10.4 млрд., а ее свободный денежный поток подскочил на 28%, до $24.9 млрд. Ожидается, что в 2020 году свободный денежный поток компании увеличится еще сильнее - на 36%, до $34 млрд.

Через пять лет, как предполагает средний прогноз аналитиков, Amazon станет крупнейшим генератором свободных денежных средств в Америке, обойдя некоторые компании, которые также не стоят на месте, такие как Apple (AAPL) и Microsoft (MSFT). Самая простая причина заключается в том, что инвестиционные расходы Amazon не могут вечно оставаться на одном уровне с ее темпами роста.

Amazon запустила Prime в 2005 году, предлагая своим подписчикам бесплатную двухдневную доставку и создавая огромный участок для компании вложить капитал в создание более быстрой инфраструктуры. Вскоре после этого Amazon Web Services (AWS) занялась облачными вычислениями, еще одним участком для инвестиций. Оба предприятия оказались прибыльными, так как Prime стимулирует рост расходов покупателей, а AWS обеспечивает приличную рентабельность.

В прошлом году Amazon заявила, что инвестирует в то, чтобы сократить бесплатную доставку Prime до одного дня. Есть первые признаки того, что эта инициатива тоже окупается. Аналитик Cowen Джон Блэкледж (John Blackledge) считает, что подписка на Prime выросла на 13% в четвертом квартале по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Стоит также рассмотреть еще одну инициативу Amazon для роста - рекламу. Недавний поиск "мужских теннисных ракеток" на Amazon.com выдавал редакционные рекомендации и список ракеток под ярлыком "Amazon's Choice" ("Выбор Amazon"). Но ничто не было так заметно, как три спонсируемых списка ракеток в верхней части - за исключением платной рекламы для подвижных ячеек прямо над ними.

Реклама не требует огромных инвестиций в базы обработки данных, и кажется еще одним импульсом для роста Amazon. По прогнозам Блэкледжа, выручка компании от рекламы вырастет на 36% до $17.6 млрд. в 2020 году, а к 2025 году превысит $46 млрд. Предполагая, что операционная маржа для бизнеса составит 35%, он оценивает, что реклама и AWS вместе обеспечат 90% операционной прибыли в этом году.

Это предполагает важные последствия для акционеров. Во-первых, это является благоприятным фактором для конкурентоспособности ритейлера, когда ему не нужно полагаться на прибыль от розничных продаж для получения большей части прибыли. Во-вторых, развитие рекламы предоставляет еще один богатый источник средств для инвестиций в рост. В-третьих, пока не ясно понадобятся ли Amazon дополнительные расходы на доставку в течение одного дня для подписчиков Prime. В настоящее время ожидается, что рост капитальных расходов компании замедлится с 25% в прошлом году до 16% в этом году и до >10% в 2021 году.

Среди оценок 10 аналитиков, которые предоставили свои расчёты свободного денежного потока Amazon до 2021 года, худшая предполагает $32.7 млрд., лучшая - $57.5 млрд., а усредненная - $43.7 млрд. На период до 2024 года есть только три оценки, которые в среднем дают $82.8 млрд. Для сравнения, ожидается, что Apple сгенерирует свободный денежный поток в размере около $63 млрд. в течение своего текущего финансового года, который закончится в сентябре.

В случае, если отдаленные оценки для Amazon оправдаются, или окажутся лишь умеренно преувеличенными, ее акции могут продолжить расти. С коэффициентом "цена/прогнозный свободный денежный поток на 2020 год" (P/FCF) на уровне 30X акции AMZN являются более дешевыми, чем акции Visa (V), Nike (NKE) или McDonald's (MCD). Таким образом, рост на 20% в год в течение следующих трех лет может привести к тому, что акции будут торговаться с мультипликатором P/FCF на более скромном уровне в 25X.

Правительственные репрессии против влиятельных технологических гигантов - это риск, но у Amazon может быть лучшая позиция для защиты в виде "Кто я?", чем у некоторых других. Доля компании на рынке облачных сервисов для публичного пользования составляет менее 50% и сокращается, так как Microsoft и другие подтягиваются. В онлайн торговле более половины ее продаж приходится на сторонних продавцов, которые платят за использование ее услуг. А в интернет-рекламе бизнес компании - всего лишь капля в море в сравнении с Alphabet (GOOGL) и Facebook (FB).

В общем, Amazon пользуется популярностью у торговцев по уважительной причине. Еще не поздно примкнуть к ним.

На текущий момент акции AMZN котируются по $1895.39 (+1.09%).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии находится на уровне 1.77% (-2 б.п.).

Нефть (WTI) $63.42 (+0.59%)

Золото $1,577.00 (+1.58%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 3,216.75 (-0.58%), фьючерс NASDAQ снизился на 0.70% до уровня 8,748.00. Внешний фон негативный. Основные фондовые индексы Азии завершили сессию преимущественно в минусе. Основные фондовые индексы Европы на текущий момент снижаются.

Фьючерсы на основные фондовые индексы США на премаркете демонстрируют негативную динамику после существенного падения в пятницу, поскольку опасения по поводу эскалации геополитической напряженности между Ираном и США остаются сильными после убийства американскими военнослужащими иранского генерала в Багдаде на прошлой неделе.

Тегеран пригрозил отомстить за убийство военного командира Кассема Сулеймани, в то время как президент Дональд Трамп предупредил, что Соединенные Штаты нанесут ответный удар, причем, "возможно, непропорциональным образом", если Иран нанесет удар по любому гражданину или объекту США.

Между тем, иранский режим заявил в воскресенье, что не будет соблюдать ограничения на обогащение урана, установленные в рамках ядерной сделки 2015 года.

Инвесторы распродают акции, которые торговались на рекордных максимумах, в пользу традиционных безопасных убежищ, таких как золото и казначейские бумаги, так напряженность в США и Иране возросла.

Важных статистических данных, которые смогли бы оказать влияние на настроения участников рынка, перед открытием не публиковалось.

Среди сообщений корпоративного характера стоит отметить новость о том, что Mizuho Financial, Citigroup и Bank of America договорились о выделении Xerox (XRX) до $24 млрд. для потенциального поглощения компании HP Inc. (HPQ). Предыдущее предложение покупки Xerox было отклонено HP. Акции HPQ на премаркете повысились на 0.9%.

В фокусе также находятся акции Boeing (BA), которые на премаркете упали на 1.4%, после того, как издание Wall Street Journal сообщило, что компании может понадобиться разрешить ряд проблем с самолетами Boeing 737 Max прежде, чем они смогут вернуться в эксплуатацию. По информации WSJ, Федеральное управление гражданской авиации (Federal Aviation Administration; FAA) может потребовать больше обучения для пилотов самолетов 737 Max. Кроме того, в Boeing подтвердили информацию статьи New York Times, в которой сообщалось, что внутренний аудит выявил проблемы с электронной проводкой, которая контролирует хвост самолета. В дополнение, WSJ стало известно, что Boeing рассматривает вопрос о привлечении новых долгов, чтобы поддержать финансовое положение компании,на котором сказался запрет ее самолетов 737 MAX.

Кроме того, стало известно, что операционные результаты компании Exxon Mobil (XOM) за четвертый квартал снизятся по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Об этом компания сообщила в своем отчёте регулирующему органу. В настоящее время Exxon прогнозирует потери в своем химическом подразделении и существенное сокращение операционной прибыль в перерабатывающем бизнесе. Энергетический гигант должен сообщить о своих результатах за четвертый квартал 31 января. Акции XOM на премаркете снизились на 0.2%.

(компания / тикер / цена / изменение ($/%) / проторгованый объем)

Аналитики Deutsche Bank снизили рейтинг акций Citigroup (C) до уровня Hold c Buy

Аналитики Wells Fargo снизили рейтинг акций Travelers (TRV) до уровня Underweight c Equal Weight; целевая стоимость $137

Аналитики Needham снизили рейтинг акций Apple (AAPL) до уровня Buy c Strong Buy; целевая стоимость повышена до $350 c $280

Аналитики Pivotal Research Group повысили рейтинг акций Alphabet (GOOG) до уровня Buy с Hold; целевая стоимость повышена до $1650 с $1445

Аналитики Barclays повысили рейтинг акций Bank of America (BAC) до уровня Overweight c Equal Weight; целевая стоимость $43

Аналитики Goldman включили акции Citigroup (C) в список рекомендованных к "уверенному приобретению" (Conviction Buy List); целевая стоимость повышена до $88

Европейские фондовые индексы расширили потери из-за обострения напряженности между США и Ираном

Европейские акции резко упали в понедельник, чтобы продлить потери с предыдущей сессии, даже несмотря на то, что рост цен на нефть подтолкнул вверх стоимость акций энергетических компаний

Президент США Дональд Трамп пригрозил нанести ответный удар, если Тегеран отомстит. Трамп также пригрозил санкциями против Ирака после того, как его парламент призвал американские войска покинуть страну на фоне растущей негативной реакции США на убийство высокопоставленного иранского военного командующего.

Представитель министерства иностранных дел Китая раскритиковал США за обострение напряженности на Ближнем Востоке и призвал все стороны проявлять сдержанность для обеспечения мира и стабильности.

Общеевропейский Stoxx 600 упал на -1,15% после снижения на -0,3% в пятницу.

На экономических новостях, сводный индекс деловой активности еврозоны вырос до 50,9 в декабре с 50,6 в ноябре, показали окончательные данные опроса IHS Markit. Несмотря на улучшение до четырехмесячного максимума, индекс продолжил оставаться среди самых низких уровне, наблюдаемых с первой половины 2013 года.

Доверие инвесторов в еврозоне росло третий месяц подряд в январе и опережающими темпами, показали данные исследования института поведенческих исследований Sentix. Индекс доверия инвесторов от Sentix вырос до 7,6 пункта с 0,7 в декабре. Экономисты прогнозировали более слабый рост показателя в 2,6 балла.

В декабре частный сектор Великобритании сократился, но с несколько более медленными, чем первоначально предполагалось, показали окончательные данные IHS Markit. Окончательный сводный индекс выпуска IHS Markit / Chartered Institute of Procurement & Supply оставался стабильным на уровне 49,3 в декабре. Последнее чтение было самым низким с июля 2016 года.

Цены производителей в еврозоне упали в ноябре четвертый месяц подряд, но меньше, чем ожидалось, показали официальные данные статистического агентства Европейского союза (Eurostat).

Eurostat сообщило, что цены производителей в 19 странах еврозоны, упали в ноябре на -1,4% в годовом исчислении в ноябре после падения на -1,9% в октябре. Экономисты прогнозировали падение на -1,5%.

Британская энергетическая компания John Wood Group увеличила капитализацию на 5,3% на фоне роста цен на нефть из-за усиления напряженности на Ближнем Востоке.

На другом конце европейского ориентира акции Covestro упали на -6,2% после того, как брокеры Societe Generale и Mainfirst предупредили о снижении прибыли в 2020 году.

Рыночная стоимость Hikma Pharmaceuticals со штаб-квартирой в Лондоне подешевела на -4,4% после того, как JP Morgan понизил рейтинг акций.

На текущий момент:

Информационно-аналитический отдел Teletrade

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона закрылись на отрицательной территории после того, как Иран пообещал «сурово отомстить» США за убийство верховного главнокомандующего Касема Сулеймани, а президент США Дональда Трампа пригрозил Ираку жесткими санкциями, если Багдад выведет американские войска.

Китайские акции потеряли все ранее завоеванные позиции, из-за надвигающейся военной напряженности на Ближнем Востоке, которая вызвала рост мировых цен на нефть.

Данные опроса IHS Markit показали, что рост частного сектора в Китае в декабре замедлился, так как рост производства и услуг оказался слабее ожидаемого. Сводный индекс менеджеров по закупкам Caixin упал к уровню 52,6 с 53,2 в ноябре.

Гонконгский индекс Hang Seng упал на 0,79%. Частный сектор Гонконга в декабре показал, что индекс PMI составил 42,1, по сравнению с 38,5 в ноябре.

Японские акции закрылись в красной зоне на фоне широкой распродажи в регионе, так как трейдеры вернулись на свои рабочие места после новогодних праздников. Акции автопроизводителей Honda Motor и Toyota Motor упали в цене на -2-3%, поскольку иена достигла трехмесячного максимума на фоне спроса на активы-убежища.

Бумаги Nissan Motor подешевели на -1,7%, так как бывший директор Карлос Госн бежал из Японии перед судом по обвинению в финансовых махинациях.

Нефтяная компания Inpex Corp увеличила капитализацию на 4,1% на фоне роста цен на нефть.

Австралийские рынки восстановились после раннего падения.

Банки ANZ, Commonwealth и NAB закрылись со снижением в диапазоне -0,4-0,7%.

Производственный сектор в Австралии продолжил сокращаться в декабре, хотя и более медленными темпами. Согласно последнему опросу, проведенному Австралийской промышленной группой, индекс эффективности производства составил 48,3 против 48,1 в ноябре.

Акции золотодобывающей компании Evolution Mining взлетели на 6,8%, а Newcrest подорожали на 3,9%, поскольку цены на золото достигли почти семилетнего максимума на фоне усиления геополитической напряженности.

Информационно-аналитический отдел Teletrade

Информационно-аналитический отдел Teletrade

DAX -0.7%

CAC 40 -0.8%

FTSE -0.5%

Европейские фондовые индексы откроются в красной зоне на фоне усиления напряженности на Ближнем Востоке.

Информационно-аналитический отдел Teletrade