Новости и прогнозы: фондовый рынок от 27-02-2014

Основные фондовые индексы США демонстрируют умеренную положительную динамику второй день подряд. На текущий момент больше всего вырос высокотехнологичный индекс Nasdaq.

Председатель совета управляющих ФРС Джанет Йеллен завершает свой первый полугодовой доклад по денежно-кредитной политике перед Конгрессом.

Йеллен отметила, что если перспективы экономики существенно изменятся, ФРС может пересмотреть сокращение покупок облигаций.

Среди прочих цитат главы ФРС можно выделить:

- Инфляция намного ниже нашего целевого уровня 2%;

- За последний месяц мы видели довольно много слабых данных;

- В экономике достаточно денег для создания рабочих мест;

- Жесткая налогово-бюджетная политика оказала давление на экономику США;

- В настоящее время ФРС считает, что уровень безработицы 6,5% соответствует полной занятости;

- ФРС постарается понять, насколько велика роль погоды.

Из европейских новостей стоит выделить то, что экономическое доверие в еврозоне улучшилось десятый месяц подряд в феврале. Как показали в четверг данные исследования от Европейской комиссии, индекс экономических настроений вырос до 101.2 в феврале с 101 в январе. Экономисты ожидали, что индекс составит 101 в феврале по сравнению с первоначально озвученными 100.9 в январе.

Компоненты индекса DOW торгуются преимущественно в плюсе (20 против 10). Больше всех упали в цене акции McDonald's Corp. (GS, -1.21%). Лидируют акции Verizon Communications Inc. (VZ, +2.46%).

Все сектора индекса S&P демонстрируют положительную динамику. Наибольший прирост показывает технологический сектор (+0.5%). Самый большой минус демонстрирует сектор основных материалов (-0.2%)

На текущий момент:

Dow 16,239.22 +40.81 +0.25%

Nasdaq 4,309.48 +17.42 +0.41%

S&P 500 1,850.19 +5.03 +0.27%

10 Year Yield 2.64% -0.03 --

Gold $1,333.60 +5.60 +0.42%

Oil $102.02 -0.57 -0.58%

Merck & Co. Inc. (MRK) и Pfizer Inc. (PFE) - одни из наибольших фармацевтических компаний в мире. Компании позиционируют себя как

глобальные иcследовательско-фармацевтические корпорации, которые открывают, разрабатывают, производят и продают широкий спектр

инновационных продуктов для улучшения здоровья людей и животных, непосредственно и через свои совместные предприятия.

Для более подробного анализа следует изучить основные показатели компаний:

Капитализация компании: MRK = $164.04 млрд., PFE = $207.07 млрд.

Стоимость компании (Enterprise value (EV)) — аналитический показатель, представляющий собой оценку стоимости компании с учётом всех

источников её финансирования:  MRK = $172.19 млрд., PFE = $207.02 млрд.

Всего денежных средств: MRK = $18.17 млрд., PFE = $33.71 млрд.

Общая задолженность: MRK = $26.64 млрд., PFE = $36.75 млрд.

Годовой доход: MRK = $44.03 млрд., PFE = $51.58 млрд.

Валовая прибыль: MRK = $4.40 млрд., PFE = $11.34 млрд.

EBITDA (прибыль до вычета расходов по уплате налогов, процентов и начисленной амортизации): MRK = $15.93 млрд., PFE = $23.11 млрд.

Рентабельность (прибыль/доход)*100%: MRK = 10.00%, PFE = 42.66%

Рентабельность капитала:  MRK = 8.57%, PFE = 14.26%

Коэффициент цена/прибыль (P/E) - отношение рыночной капитализации компании к ее годовой прибыли: MRK = 38.02, PFE = 18.82

Коэффициент цена/прибыль на будущий финансовый год (Forward P/E): MRK = 15.14, PFE = 13.51

Коэффициент цена/объём продаж (P/S) - отношение рыночной капитализации компании к ее годовой выручке: MRK = 3.78, PFE = 4.00

Коэффициент финансового левериджа - отношение долговых обязательств компании к собственному капиталу: MRK = 0.56, PFE = 0.47

Акции в обращении: MRK = 2.92 млрд., PFE = 6.48 млрд.

Акции в публичном обращении (на рынке): MRK = 2.92 млрд., PFE = 6.47 млрд.

Дивиденды: MRK = 3.13%, PFE = 3.25%

Первый весомый показатель, по которому компании отличаются, - это капитализация. Pfizer стоит больше на $43.66 млрд. или на 26%. В то же время благодаря большей разницы между денежными средствами и задолженностью стоимость Merck на $34.83 млрд. или 20% ниже стоимости Pfizer.

Доходы компаний примерно пропорциональны их стоимости, но прибыль нельзя назвать пропорциональной.

Pfizer намного эффективнее генерирует прибыль, в основном за счёт более низкой средней ставки налогообложения и лучшей рентабельности.

Что касается коэффициента цена/прибыль (P/E), то тут Merck явно можно считать переоценённым по сравнению с сектором. Merck имеет самый высокий данный показатель среди компаний с капитализацией более $10 млрд. Pfizer, в свою очередь, имеет среднее по сектору значение данного показателя, поэтому о недооценённости или переоценённости в контексте P/E говорить не приходится.

Показатели P/S у компаний приблизительно одинаковые. Коэффициент финансового левериджа у обеих компаний также сопоставим и находится на высоком уровне. Впрочем, для этого сектора значения данного коэффициента больше 0.5 - норма. Бизнес компаний зависим от привлечённых средств.

По акциям в публичном обращении и на рынке дисбаланса не замечено, так что возможность стороннего влияния исключается.

Дивиденды также сопоставимы, PFE предлагает немного большую доходность.

В целом по ряду показателей компании имеют приблизительно одинаковую ситуацию, но стоит обратить внимание на возможную переоценённость акций Merck по сравнению с Pfizer. Не стоит также забывать, что в фармакологическом секторе очень важный вклад в капитализацию вносят результаты тестирования разрабатываемых препаратов, которые только в будущем, возможно, станут приносить прибыль.

На текущий момент акции PFE торгуются по $32.06 (+0.22%), а MRK по $56.30 (+0.05%)

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии снизилась и составляет 2.66% (-0.02 б.п.).

Золото $1,332.30 (+0.32%)

Нефть (WTI) $102.82 (+0.22%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 1842.10 (+0.01%), фьючерс NASDAQ увеличился на 0.15% до уровня 3679.25 пункта.

Внешний фон умеренно негативный. Основные фондовые индексы Азии и Европы торгуются или закрылись преимущественно в минусе:

Nikkei 14,923.11 -47.86 -0.32%

Hang Seng 22,828.18 +390.74 +1.74%

Shanghai Composite 2,047.35 +6.10 +0.30%

FTSE 6,786.81 -12.34 -0.18%

CAC 4,383.81 -13.10 -0.30%

DAX 9,557.87 -103.86 -1.07%

Декабрьские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $102.61 за баррель (+0.02%)

Цены на золото торгуются в области $1332.80 за унцию (+0.36%).

Фьючерсы на основные фондовые индексы не демонстрируют определённой тенденции. Сейчас на фьючерсы влияет геополитическая ситуация, в частности - взаимоотношения между Россией и Украиной и полная неясность в этом вопросе.

Сегодня председатель совета управляющих ФРС Джанет Йеллен завершит свой первый полугодовой доклад по денежно-кредитной политике перед Конгрессом. Первая часть доклада была озвучена 11 февраля перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей. Выступление Йеллен перед Банковским комитетом Сената было перенесено с 13 февраля на 27 в связи с снегопадами. Текст доклада уже известен (был опубликован 11 февраля), интерес представляют ответы главы Федрезерва на вопросы сенаторов, которые, скорее всего, будут касаться оценок силы восстановления экономики США, причин вялого улучшения ситуации с занятостью и влияние сокращения программы количественного смягчения (QE) на американскую и глобальную экономики. Сенаторы также могут предпринять попытку обсудить конкретные вопросы фискальной политики, реформы жилищного финансирования, страхования на случай безработицы, а также более глобальные вопросы - такие, как неравенство доходов.

Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер не ожидает приостановки процесса сворачивания программы количественного (QE) даже в случае значительной коррекции на фондовых рынках.

В течение регулярной сессии было опубликовано количество заказов на товары длительного пользования в США за январь. Падение закупок самолетов увело вниз общие заказы на товары длительного пользования в январе, но базовые данные свидетельствуют о том, что фирмы возобновляют свои инвестиционные планы. Так, заказы на товары длительного пользования (изделия, рассчитанные на срок службы три года и более) упали с учетом сезонных колебаний на 1% с декабря, заявило в четверг Министерство торговли. Это второе подряд снижение после того, как заказы упали на 4.2% в декабре. Однако за исключением волатильной транспортной категории заказы выросли на 1.1 % в прошлом месяце, показав самый сильный рост с мая. Оборонные расходы на капитальные товары резко выросли. Заказы на компьютеры и электронику поднялись, но спрос на машины, первичные металлы и автомобили упал. Экономисты прогнозировали, что общие заказы на товары длительного пользования упали  на 0.7% в январе.

(компания / тикер / цена / изменение, % / проторгованый объем)

Повышение рейтингов:

Снижение рейтингов:

Прочее:

Аналитики B. Riley & Co. присвоили рейтинг акциям Microsoft (MSFT), на уровне “нейтральный”, установив целевую стоимость на уровне $39

Аналитики Morgan Stanley возобновили рейтинг акций Verizon (VZ), на уровне “лучше рынка”, установив целевую стоимость на уровне $52

Из предоставленных данных стало известно, что прибыль компании по итогам 4-го квартала финансового года составила $1.24 в расчете на одну акцию против среднего прогноза $1.01. Выручка за отчетный период составила $14.47 млрд. (-3.0% г/г) против среднего прогноза $14.68 млрд.

Акции BBY на премаркете торгуются по $27.42 (+6.20%)

Европейские фондовые индексы снижаются второй день подряд на фоне слабой отчетности компаний WPP Plc и Allianz SE. Фьючерсы на индексы США сократили свой прирост, в то время как азиатские акции закрылись смешанно.

Что касается опубликованной в регионе статистики, экономический рост в Швейцарии замедлился больше ожидаемого в четвертом квартале, т.к. экспорт товаров сократился на фоне слабого мирового спроса на химические и фармацевтические продукты. Об этом заявил в четверг Государственный секретариат по экономическим связям (SECO). Реальный рост ВВП замедлился более, чем ожидалось - до 0,2 процента с 0,5 процента в третьем квартале. По прогнозам рост должен был сократиться до 0,4 процента. Рост экономики замедлился второй квартал подряд.

Французский индекс потребительского доверия незначительно снизился в феврале, нивелировав усиление, зарегистрированное в предыдущем месяце, так как опасения по поводу роста безработицы продолжают преследовать страну, сократив экономические ожидания. Индекс потребительского доверия упал до 85 пунктов от январских 86, показали данные опросов, проведенных статистическим управлением INSEE. Экономисты ожидали, что индекс останется неизменным на уровне 86.

Безработица в Германии снизилась больше ожидаемого, но уровень безработицы остался стабильным в феврале, показали в четверг данные Федерального агентства труда. Количество людей без работы сократилось на 14 000 до 2 914 000 в феврале. Безработица, согласно прогнозам, должна была сократиться на 10 тысяч. В то же время уровень безработицы с учетом сезонных колебаний остался стабильным на уровне 6,8 процента в феврале.

Акции крупнейшей страховой компании Европы Allianz SE подешевели на 2,4 процента после того, как чистая прибыль фирмы в минувшем квартале выросла меньше прогнозов аналитиков.

Бумаги лидирующего в мире рекламного конгломерата WPP упали в цене на 5,2 процента. Прибыль компании в октябре-декабре составила 1,66 млрд фунтов стерлингов против консенсус-прогноза экспертов в 1,69 млрд.

Капитализация Royal Bank of Scotland упала на 6,6 процента после того, как банк отчитался о чистом убытке по итогам прошлого года в размере 9 млрд фунтов, что стало рекордом со знаком "минус" за последние 5 лет.

На текущий момент:

FTSE 100 6,739.51 -59.64 -0.88%

CAC 40 4,358.57 -38.34 -0.87%

DAX 9,512.66 -149.07 -1.54%

По итогам торгов большинство фондовых индексов Азиатско-Тихоокеанского региона приостановили падение, начавшееся в первой половине сессии вслед за ростом на фондовых площадках Китая. Падение продолжил лишь австралийский рынок. Инвесторы обеспокоены местными статданными и новостями крупнейшего авиаперевозчика страны Qantas Airways Ltd. Читать далее ... 

В Сиднее акции крупнейшей австралийской авиакомпании Qantas упали на -6,5% после заявлений компании о сокращении 5000 рабочих мест.

На торгах в Токио акции автомобилестроительной корпорации Mitsubishi Estate Co. снизились на 3,1% после падения индекса Topix, в состав  которого входит компания.

Акции многопрофильной компании, занимающейся главным образом химической, нефтяной и энергетической промышленностью - SK Holdings Co. - выросли на 6,4% после выхода позитивного отчета по росту прибыли компании.

На текущий момент:               

Nikkei 14,984.37 +13.40 +0.09%    

Hang Seng 22,638.65 +201.21 +0.90%

Shanghai Composite 2,052.78 +11.53 +0.56%

Nikkei 14,891.93 -79.04 -0.53%, Hang Seng 22,468.2 +30.76 +0.14%, Shanghai Composite 2,045.1 +3.84 +0.19%

Nikkei 14,970.97 -80.63 -0.54%

Hang Seng 22,437.44 +120.24 +0.54%

Shanghai Composite 2,041.25 +7.04 +0.35%

S&P 500 1,845.16 +0.04 0.00%

NASDAQ 4,292.06 +4.48 +0.10%

Dow 16,198.41 +18.75 +0.12%

FTSE 6,799.15 -31.35 -0.46%

CAC 4,396.91 -17.64 -0.40%

Основные фондовые индексы США показали положительную динамику. Позитива в ход торгов внесли опубликованные после открытия рынка данные по продажам вновь построенных домов

Читать далее 

Компоненты индекса DOW торгуются смешано (15 растут, 15 падают). Больше всех упали в цене акции McDonald's Corp. (MCD, -0.78%). Лидируют акции Wal-Mart Stores Inc. (WMT, +1.75%).

Cектора индекса S&P демонстрируют разнонаправленную динамику. Наибольший прирост показывает сектор промышленных товаров (+0.2%). Самый большой минус демонстрирует сектор коммунальных услуг (-0.4%)