Новости и прогнозы: фондовый рынок от 29-10-2014

Основные фондовые индексы США сократили потери в последние часы торгов, так как инвесторы оставили свои прогнозы относительно повышения процентной ставки без изменения. Это произошло после того, как ФРС в заключение своего последнего заседания отметила, что экономика США улучшилась. Читать далее

Компоненты индекса DOW торгуются преимущественно в минусе (24 из 30). Аутсайдером являются акции E. I. du Pont de Nemours and Company (DD, -2.04%). Больше остальных выросли акции Pfizer Inc. (PFE, +1.25%).

Все секторы индекса S&P в минусе. Больше остальных снизился сектор основных материалов (-1.2%).

Основные европейские фондовые индексы проявили смешанную динамику в то время, как инвесторы оценивали новые финансовые отчеты европейских компаний и ждали решения ФРС. Читать далее

Фондовые индексы США демонстрируют отрицательную динамику, так как инвесторы предполагают, что Федеральная резервная система не будет спешить повышать процентные ставки, даже если она закончит ежемесячные покупки облигаций.

Напомним, основным событием сегодняшнего дня должно стать заявление Федеральной резервной системы по объему программы количественного смягчения (QE), а также решение ФРС по ставкам.

Нефтяные фьючерсы марки West Texas Intermediate выросли до пиков сессии после того, как данные показали, что объем запасов нефти в США увеличился на прошлой неделе меньше, чем ожидалось, в то время как запасы бензина упали больше прогнозов. Управление энергетической информации США сообщило, что американские запасы сырой нефти выросли на 2,1 млн баррелей за неделю, завершившуюся 24 октября, ниже ожидавшегося прироста на 3,4 млн баррелей. Общий уровень американских запасов сырой нефти составил 379,7 млн баррелей на прошлой неделе.

Компоненты индекса DOW торгуются преимущественно в минусе (18 из 30). Аутсайдером являются акции E. I. du Pont de Nemours and Company (DD, -1.49%). Больше остальных выросли акции Pfizer Inc. (PFE, +1.65%).

Почти все секторы индекса S&P в минусе. Лидирует сектор основных материалов (+0,1%). Больше остальных снизился сектор конгломератов (-0.6%).

На текущий момент:

Dow 16,986.59 -19.16 -0.11%

Nasdaq 4,538.65 -25.64 -0.56%

S&P 500 1,981.28 -3.77 -0.19%

10 Year Yield 2.32% +0.04 --

Gold $1,222.90 -6.50 -0.53%

Oil $82.55 +1.13 +1.39%

Starbucks (SBUX) является одной из наиболее быстро растущих компаний в ресторанном бизнесе. Тем не менее, компания в течение последнего года показывала не самые лучшие результаты: акции SBUX снизились на 2% с начала год.

Starbucks имеет штаб-квартиру в Сиэтле, штат Вашингтон, в компании работает 182 000 человек, а ее рыночная капитализация составляет $57 млрд.

Доходы компании составили $16,1 млрд в течение последних четырех кварталов, что на 63% больше, нежели пять лет назад (10,2% годового роста). Прибыль на одну акцию (EPS) составила $2,65 за четыре последних квартала, показав рост 153% в течение последних пяти лет.

Starbucks имеет твердые финансовые показатели: соотношение долга и собственного капитала компании составляет всего 0,40, коэффициент текущей ликвидности Starbucks равен 1,20. Это делает Starbucks безопасной инвестицией.

Для того, чтобы определить, платят ли инвесторы слишком много за акции компании, проведем анализ справедливой стоимости SBUX.

1) Формула Грэма является довольно простым подходом для определения внутренней стоимости компании на одну акцию:

V = EPS*(8,5 + 2*G)*4.4/Y

где

EPS = прибыль на акцию в течение последних двенадцати месяцев

G = расчетные темпы роста EPS в течение ближайших 5 лет

Y = ставка корпоративных облигаций AAA

$2.35*(8.5 + 2*17,95)*4.4/4.1 = $111,97

Формула Грэма говорит нам о потенциале роста цены акций компании на 45% от текущих уровней.

Более сложным подходом для определения справедливой стоимости бизнеса является метод дисконтирования всех будущих денежных потоков. Для корректного расчета предположим, что в течение следующих пяти лет мы будем использовать темпы роста прибыли компании в размере 17,95% (средние прогнозы аналитиков).

Если предположить, что прибыль не будет изменяться с шестого года расчетов, справедливая стоимость Starbucks составляет $47,87.

Если предположить, что прибыль на акцию будет расти в среднем на 5% с шестого года расчетов, справедливая стоимость Starbucks составляет $84,51.

Если предположить, что прибыль на акцию будет расти в среднем на 7% с шестого года расчетов, справедливая стоимость Starbucks составляет $133,37.

Эти три сценария приводят к трем различным результатам. В первом, пессимистическом сценарии, Starbucks уже сейчас переоценен на 50%, в третьем, оптимистичном сценарии, Starbucks недооценен на 80% от текущих уровней. Долгосрочные темпы роста EPS на 5% наиболее реальны и достаточно осторожны. Следующие тенденции роста позволят Starbucks наращивать свою прибыль на акцию в течение длительного времени.

В последние четыре квартала Starbucks открыл 1650 новых ресторанов (8% от своего существующего количества ресторанов). Этот показатель будет уменьшаться в дальнейшем, но очень вероятно, что рост количества ресторанов продлится достаточно долго.

Кроме того, Starbucks удалось увеличивать доходы на протяжении многих лет из-за высокого спроса со стороны своих клиентов и внедрения новых продуктов.

Компания готова выйти на новые рынки, которые обеспечивают достаточный потенциал роста. Из-за операционных улучшений и большего масштаба экономии Starbucks постоянно увеличивала свою прибыль, и эта тенденция, вероятно, продолжится. Не последнюю роль играет и выкуп акций.

Эти тенденции позволят Starbucks существенно наращивать прибыль на акцию в течение очень долгого времени, хотя темпы роста не будут такими, которые мы видели в последние пять лет.

Starbucks платил квартальные дивиденды в размере $0,26 на акцию за последние четыре квартала. Учитывая сегодняшнюю цену, это равняется дивидендной доходности 1,4%. Темпы роста дивидендов в течение последних четырех лет были на уровне 27%. Starbucks почти наверняка увеличит дивиденды в следующем квартале. Хотя это и не традиционный инвестиционный доход, Starbucks может быть интересен для инвесторов в долгосрочной перспективе с точки зрения роста дивидендов.

На текущий момент акции Starbucks (SBUX) котируются по $76.42 (-0.82%)

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии находится на уровне 2.28% (+3 б.п.).

Золото $1,222.30 (-0.58%)

Нефть (WTI) $82.33 (+1.12%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 1977.00 (-0.15%), фьючерс NASDAQ упал на 0.27% до уровня 4082.75.

Внешний фон позитивный. Основные фондовые индексы Азии завершили сессию ростом, основные фондовые индексы Европы на текущий момент повышаются.

Nikkei 15,553.91 +224.00 +1.46%

Hang Seng 23,819.87 +299.51 +1.27%

Shanghai Composite 2,373.03 +35.16 +1.50%

FTSE 6,452.68 +50.51 +0.79%

CAC 4,122.3 +9.63 +0.23%

DAX 9,125.7 +57.51 +0.63%

Декабрьские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $82.46 за баррель (+1.24%)

Цены на золото торгуются по $1224.60 за унцию (+1.27%).

Фьючерсы на основные фондовые индексы США на премаркете находятся в минусе. Давление на фьючерсы оказывает слабость акций Facebook (FB), которые к текущему моменту потеряли около 6%, несмотря на опубликованный накануне сильный квартальный отчет. Причиной продаж является сообщение компании о планах существенного повышения вложений в долгосрочные проекты в следующем году, а также ожидания замедления темпов роста выручки. На этом фоне данные о том, что чистая прибыль Facebook увеличилась почти вдвое, а выручка поднялась на 60%, что сопровождалось ростом количества активных пользователей до уровня 1,35 млрд. с 1,32 млрд., отмеченных в предыдущем квартале, оказались на втором плане.

Новостной фон до начала торгов ограничен. Каких-либо американских макроэкономических данных опубликовано не было. В фокусе участников рынка находится заседание Комитета по открытому рынку (FOMC) ФРС, итоги которого будут озвучены сегодня в 18:00 GMT. С ожиданиями относительно исхода данной встречи можно ознакомится в нашем материале.

(компания / тикер / цена / изменение, % / проторгованый объем)

Повышение рейтингов:

Снижение рейтингов:

Прочее:

Аналитики Morgan Stanley присвоили акциям Amazon.com (AMZN) рейтинг "лучше рынка", целевая стоимость $420

Аналитики Morgan Stanley присвоили акциям eBay (EBAY) рейтинг "хуже рынка", целевая стоимость $45

Аналитики Citigroup возобновили рейтинг акций Yahoo! (YHOO) на уровне "покупать", целевая стоимость $63

К текущему моменту акции FB потеряли 6,13% своей стоимости, достигнув отметки $75.82. Причиной продаж является сообщение компании о планах существенного повышения вложения в долгосрочные проекты в следующем году, а также ожидания замедления темпов роста выручки.

Данные сообщения затмили собой сильные квартальные данные, согласно которым чистая прибыль компании увеличилась почти вдвое, а выручка поднялась на 60%, что сопровождалось ростом количества активных пользователей до уровня 1,35 млрд. с 1,32 млрд., отмеченных в предыдущем квартале.

Европейские фондовые индексы растут второй день подряд, так как инвесторы оценивают новые финансовые отчеты европейских компаний и ждут решения ФРС.

«Сегодняшний день является во многом историческим в мировой экономике, когда ФРС должна принять решение о завершении программы по количественному смягчению», - заявила экономист US Bank World Management Дженнифер Вэил. В рамках трех стадий этой программы на финансовый рынок США с ноября 2008 года поступили $3,5 трлн. необеспеченных активами, что по своему размеру соответствует экономике Германии.

По мнению большинства экспертов, количественное смягчение сыграло свою позитивную роль, не допустив создания в мировой финансовой системе нехватки наличности. Одновременно оно привело к образованию значительных дисбалансов в мировой экономике, которые еще предстоит выправить в предстоящие годы.

«Мы ожидаем, что заявление укажет на склонность к сохранению мягкой денежно-кредитной политики, и, что важно, в нем сохранится фраза о "значительном периоде времени" в том, что касается текущего уровня ставок», - отмечает Риккардо Барбьери, эксперт Mizuho International.

Стоит подчеркнуть, что сегодня ФРС не планирует проводить пресс-конференцию, поэтому о том, как со временем будут меняться формулировки, помогут судить протоколы заседания, которые будут опубликованы 19 ноября.

Небольшое влияние оказали данные, показавшие, что количество одобренных заявок на ипотечные кредиты упало в сентябре до уровня 61 267 единиц, по сравнению с 64 054 единиц, что оказалось заметно ниже прогнозов экспертов (63 тыс.), но почти соответствовало результату, озвученному ранее Ассоциацией британских банкиров.

Сегодняшние данные также показали, что чистое потребительское кредитование снизилось до +2,7 млрд фунтов против +3,2 млрд фунтов в августе, в то время как чистое ипотечное кредитование выросло на 1,8 млрд. фунтов по сравнению с ростом на 2,2 млрд. фунтов в августе. Необеспеченное потребительское кредитование, тем временем, увеличилось на 915 млн. фунтов, незначительно превысив прогнозы экспертов. Кредитование бизнеса, однако, снизилось на 710 млн. фунтов, и теперь на 3,1 процента меньше, чем в сентябре 2013 года.

Котировки Air France-KLM выросли на 0,9% несмотря на то, что крупнейший авиаперевозчик Европы сократил квартальную операционную прибыль более чем вдвое, до 247 млн евро, из-за двухнедельной забастовки пилотов. Консенсус-прогноз составлял 330,5 млн евро.

Акции Total, второй по величине нефтяной компании Европы, подорожали на 1,7%. Компания снизила скорректированную прибыль в III квартале на 2%, до $3,56 млрд, но показатель был лучше ожидавшихся в среднем $3,26 млрд.

Курс акций STMicroelectronics - ведущего европейского производителя полупроводников - упал на 9,0% в связи с прогнозом сокращения выручки в IV квартале на 3,5% по сравнению с июлем-сентябрем из-за слабого спроса.

Капитализация Sanofi - французской фармкомпании - уменьшилась на 4,1% после увольнения гендиректора Кристофера Фибахера из-за разногласий с советом директоров.

Стоимость Numericable - французского кабельного оператора - увеличилась на 6,9%. Компания намерена привлечь 4,7 млрд евро за счет размещения новых акций. Средства будут переданы материнской компании Altice SA, чтобы профинансировать покупку SFR у Vivendi за 17 млрд евро.

Цена бумаг Deutsche Bank AG упала на 1,3%. Банк зафиксировал убыток в размере 94 млн евро из-за затрат на урегулирование претензий властей в связи с прошлыми нарушениями.

На текущий момент:

FTSE 100 6,440.32 +38.15 +0.60%

CAC 40 4,115.9 +3.23 +0.08%

DAX 9,122.35 +54.16 +0.60%

• Италия разместила 6-месячные долговые обязательства на сумму 6,5 млрд евро
  
• Средняя доходность 6-месячных долговых обязательств составила 0,379% против 0,232% на предыдущем аукционе
  
• Коэффициент покрытия по 6-месячным долговым обязательствам составил 1,73, по сравнению с 1,85 ранее

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона торгуются в плюсе. Индексы на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже выросли сегодня на открытии торгов. Этому способствовали опубликованные Центральным банком Японии данные об увеличении объемов промышленного производства в сентябре, а также положительная динамика на американских биржах. Промпроизводство Японии выросло в сентябре на 2,7% по сравнению с августом (-1.9%), превысив прогноз роста на 2,2%. В годовом исчислении показатель вырос в сентябре на 0.6% по сравнению с предыдущим значением -3.3%, тогда как прогноз составлял -2.6%.

На бирже по-прежнему ждут результатов заседаний ФРС и ЦБ Японии.

Росту котировок также способствовало и снижение курса иены: на открытии торгов за 1 доллар давали 108,1 иены против 107,8 иены накануне.

На текущий момент:

Nikkei 225 15,557.22 +227.31 +1.48%

Hang Seng 23,839.22 +318.86 +1.36%

S&P/ASX 200 5,451.7 -0.90 -0.02%

Shanghai Composite 2,370.13 +32.25 +1.38%

(индекс/цена закрытия/изменение, пункты/изменение, %)

Nikkei 225 15,329.91 -58.81 -0.38%

Hang Seng 23,520.36 +377.13 +1.63%

Shanghai Composite 2,337.87 +47.43 +2.07%

FTSE 100 6,402.17 +38.71 +0.61%

CAC 40 4,112.67 +15.93 +0.39%

Xetra DAX 9,068.19 +165.58 +1.86%

S&P 500 1,985.05 +23.42 +1.19%

NASDAQ Composite 4,564.29 +78.36 +1.75%

Dow Jones 17,005.75 +187.81 +1.12%