Золото угодило в летнюю ловушку

С начала недели золото дорожает на 2,4% к отметке $3352 за тройскую унцию. Это всего лишь отскок. На прошлой неделе ситуация была аналогичная. Драгметалл подскакивал к $3450 за тройскую унцию на бомбардировке США иранских ядерных объектов, но затем скорректировался на 2,0% к $3360.

Похоже, что золото застряло в боковике. На максимальной эскалации в Иране оно не смогло пробить сопротивление $3430-3450 и пошло вниз. В пятницу на высоких данных в США по ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE) цены упали к поддержке $3230-3250, но дальше вниз тоже не пробились. Котировки сформировали «боковик» в диапазоне $3250-3450. Если к нему прочертить трендовую поддержку от минимума 28 февраля, получится большой «восходящий треугольник». Однако, говорить о его классической отработки вверх пока не стоит. Он будет еще деформировываться к середине августа. Но уже сейчас, похоже, что это летняя ловушка. Падение торговой активности происходит при сужении ценового диапазона. Так что стоит ожидать неожиданный выход с крупным движением и обманным финтом ближе к осени. Это наиболее вероятный сценарий. Среднесрочные позиции на покупку и продажу в такой ситуации лучше отпустить или захеджировать.

Сейчас котировки находятся ровно посередине. Это уровень $3330-3350. Какое движение будет следующим, не так важно. Золото почти наверняка еще раз будет в районе $3250 и $3450. В спекулятивных операциях можно ориентироваться на истории отскока от этих уровней.

В рамках этой недели преобладают истории в пользу достижения драгметаллом верхней границы боковика $3250-3450. США никак не могут договориться по торговле с ЕС и Японией. Пока дедлайн намечен на 9 июля. Конфронтация - триггер для повышения золота. Если она уйдет, ситуация перевернется. Еще один положительный фактор - вероятное принятие налогового законопроекта Дональда Трампа. Он уже прошел Сенат. Как говорит спикер Палаты представителей Майкл Джонсон, к пятнице «билль» ляжет на стол к президенту на подпись. Рост долговой нагрузки на $3,4 трлн. снижает доверие к США. Золото может получить дополнительный импульс.

Наконец стоит обратить внимание на макростатистику. В течение недели она была разнонаправленной. Во вторник был сильный PMI в производственном секторе. В среду был слабый Nonfarm Payrolls (NFP) от ADP. В пятницу в США День независимости. Так что официальный отчет по рынку труда США за июнь выйдет в четверг. Видимо он и определит макроэкономическое направление недели. Уолл-стрит ждет умеренной слабости. Уровень безработицы может вырасти с 4,2% до 4,3%. А Nonfarm Payrolls снизиться со 139 тыс. до 111 тыс. Статистическая модель дает схожие значения. Занятость, скорее всего, уменьшится. А NFP в июне окажется в диапазоне от 15 тыс. до 111 тыс. Для золота такой негативный расклад может стать поводом к росту.

Единственное что интригует, позиция крупных инвесторов. На прошлой неделе они купили акций ETF-фонда SPDR Gold Trust (GLD) на $498,4 млн. Это четвертый подряд недельный отрезок с крупными покупками. В эти понедельник - среду «крупняк» продал GLD на $695,4 млн. Очевидно, что они фиксируют прибыль от покупок от $3250 и выше. Это не блокировка роста, но явное подтверждение перехода к летнему «боковику».