Евро стремиться ввысь

С начала недели американская валюта (USD) дешевеет. Индекс доллара (DXY) снижается на 0,39% к отметке 97,38 пункта. В паре с евро (EUR) динамика «гринбека» немного лучше. EURUSD растет на 0,31% к 1,17590. Сказываются политические проблемы во Франции.

В понедельник французское правительство отправили в отставку. Реакция рынка спокойная, хотя доходности 10-летних гособлигаций Франции подпрыгнули с 3,40% до 3,48%. Это уже четвертая отставка правительства за последние 2 года. Поэтому инвесторов больше интересуют американские макроэкономические истории.

В прошлую пятницу в США вышел слабый отчет по рынку труда. Nonfarm Payrolls (NFP) в августе составил всего 22 000 против прогноза Уолл-стрит в 78 000. Это минимум с октября 2024 года. Уровень безработицы вырос с 4,2% до 4,3%. Это второе подряд ухудшение показателя. Охлаждение рынка труда укрепляет позиции критиков жесткости ФРС. Сразу после пятничного отчета появился вариант снижения учетной ставки в сентябре на 0,50 п.п. Его вероятность к концу пятницы составляла 10,0%, а к вторнику она поднялась уже до 11,8%.

Во вторник будет опубликована оценка занятости за период по март 2025 года. Это важно. Участники торгов считают, что занятость будет пересмотрена в сторону уменьшения на 700 тыс. А значит ФРС еще летом должна была снижать учетную ставку. То есть вариант сентябрьского сокращения на 0,50 п.п. станет еще ближе. С учетом длинных выходных в США волатильность после публикации может быть особенно сильной. Если ожидания по занятости подтвердятся «гринбек» ждет новое падение. С технической точки зрения, падение может быть очень существенным. В пятницу EURUSD вылетел вверх из диапазона 1,16000-1,17000. В понедельник был удачный ретест 1,17000. Это означает запуск ралли к экстремальному таргету 1,19500-1,20500. Главное, чтобы во вторник американцы не вернули пару обратно под 1,17000.

В среду в США публикация индекса цен производителей (ИЦП), на которой также возможна небольшая волатильность. Но главным событием станет решение ЕЦБ по процентным ставкам в четверг. Ожидается их сохранение на текущих уровнях.

В четверг также появится оценка индекса потребительских цен (ИПЦ) в США за август. Если инфляция окажется меньше прогноза в 2,9% г/г, от «гринбека» могут не оставить камня на камне. Недельный предел EURUSD находится на 1,18500. Но если пройдет комбинация из слабого рынка труда, более низкой инфляции и давления на ФРС, пара может уйти и выше.

Крупные инвесторы продолжают сокращать свою ставку в $30,3 млн. на рост доллара США. На прошлой неделе они снова продавали в убыток акции специализированного на рост доллара США фонда WisdomTree Bloomberg US Dollar Bullish Fund (USDU). Еще на $3,9 млн. От $30,3 млн. осталось $12,8 млн.