Золото выбрало новый рост

С начала недели золото дорожает на 2,0% к отметке $3759 за тройскую унцию. Драгметалл продолжает устанавливать новые исторические максимумы. Вершина теперь расположена на $3791. Новое движение фактически означает начало экстремального ралли к $3850-3950. До публикации итогов заседания ФРС котировки уже держались выше верхней границы базовой цели роста $3500-3600. Но пробой сопротивления $3610-3630 все еще оставался под вопросом. Нужен был удачный ретест уровня.

ФРС снизил ставку на 0,25 п.п., а в точечном графике на 2025 год добавилось еще одно сокращение. Это явное смягчение позиции центрального банка. Для золота оно означает рост. Крупные инвесторы прочли ситуацию также. На прошлой неделе они купили акций ETF-фонда SPDR Gold Trust (GLD) на $2,3 млрд. Это повторение рекордной покупки четырехнедельной давности. В текущем неполном недельной отрезке притоки капитала продолжаются. Докуплено еще на $708,1 млн. «Крупняк» отыгрывает рост к $3850-3950.

Единственный, кто пытался помешать восхождению золота, был глава ФРС. На фоне смягчения позиции регулятора, Джером Пауэлл сохранил «ястребиный» тон. Золото в прошлые среду и четверг снижалось к $3627 после комментариев главы американского Центробанка. Это оказалось ретестом пробитого сопротивления. Но потом участники торгов пришли к консенсусу, что Пауэлл просто мстит Дональду Трампу за нанесенные ему оскорбления.

В этот вторник в США вышли предварительные данные по деловой активности (PMI) за сентябрь. Замедление больше, чем ожидала Уолл-стрит. Это позволило главе ФРС пойти на попятную. В тот же день он признал, что оценка влияния тарифов Трампа на инфляцию была завышена. Если это так и Трамп прав, возможно правы и его сторонники. Министр финансов Скотт Бессент за несколько недель до заседания говорил, что ставка уже должна быть на 1,50-2,00 п.п. ниже. В этот понедельник тоже самое сказал новый член ФРС и человек Трампа, Стивен Миран. Получается, что по мере усиления контроля администрацией Белого дома над ФРС именно к этим уровням и будет двигаться учетная ставка. Значит и золото должно быть выше.

Котировки драгметалла достигли промежуточного сопротивления $3760-3780 за унцию. Это последняя остановка перед достижением экстремального таргета $3850-3950. Как только цены закрепятся выше, а судя по покупкам «крупняка» это случится в самое ближайшее время, рост продолжится.

В четверг и пятницу в США выйдет макростатистика по ВВП и ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE). Замедление инфляции может снова поднять цены к историческому максимуму $3791. Но, чтобы пойти выше, потребуется что-то помощнее. Возможно «крупняк» готовится к «шатдауну», который может наступить 1 октября, если республиканцы и демократы не договорятся о временном финансировании работы правительства.     

На более длинной дистанции в 3-6 месяцев даже текущие уровни сильно завышены. Перекупленность цен самая экстремальная с 1975 года. На коротком горизонте в 1-2 месяца вытянуть цены выше возможно за счет сильной инерции. Новостной фон пока что позитивный для драгметалла.