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El banco central mexicano (Banxico) optó sorprendentemente por subir su tasa de política monetaria en 50 puntos básicos. El MXN reaccionó con una fuerte apreciación. Sin embargo, el peso aún podría verse presionado si Banxico no mantiene el tono de línea dura, informan los economistas de Commerzbank.

 Banxico mantiene el ritmo y envía al MXN al alza

"Banxico sorprendió con una subida de tasas de 50 puntos básicos hasta el 11%, lo que disparó el MXN".

"Banxico está demostrando ser un luchador contra la inflación tras la salida del miembro del banco central Gerardo Esquivel, que era considerado una gran paloma, lo que en principio debería ayudar al peso."

"La gran pregunta ahora es dónde estará el punto álgido del ciclo de la tasa de interés, ya que la inflación subyacente en particular no muestra signos de relajación todavía, lo que hace que sea importante que Banxico siga siendo de línea agresiva. De lo contrario, se corre el riesgo de que el MXN acabe siendo castigado después de todo."

El par GBP/USD cayó brevemente por debajo del nivel de 1.20 a principios de esta semana. Los economistas de Rabobank esperan que el par vuelva a caer por debajo de 1.20 en los próximos meses.

El cruce EUR/GBP se situará en 0.90 a mediados de año

"Esperamos ver nuevas caídas por debajo de 1.20 del GBP/USD en los próximos meses".

"Aunque el EUR/GBP ha retrocedido desde sus máximos recientes, sigue en un canal ascendente, y mantenemos nuestra previsión de un movimiento a 0.90 hacia mediados de año."

"El 15 de marzo, el canciller Hunt presentará su presupuesto de primavera. Hunt ha dado garantías al mercado de que no sacará ningún conejo de la chistera el mes que viene, dada la necesidad de reducir la inflación. Esto puede evitar cualquier crisis para el mercado de los gilts, pero sugiere la posibilidad de pocos cambios en el pesimismo económico reinante. Es probable que esto deje a la libra esterlina con el pie cambiado".

• El EUR/JPY sigue bajo presión por debajo de la SMA de 200 días.
• La continuación de la tendencia bajista podría hacer que se volviera a visitar la zona de 138.00.

El EUR/JPY revierte el reciente rebote de 2 días y cae a mínimos de 3 semanas en la zona de 139.50 al final de la semana.

Si bien se espera que el cruce mantenga la tendencia lateral a corto plazo, una ruptura convincente de la SMA de 200 días en 141.03 abriría las puertas a una mayor debilidad con el objetivo inmediato en la zona de contención en torno a 138.00.

A medio plazo, por debajo de la SMA de 200 días, se espera que las perspectivas para el cruce sigan siendo bajistas.

EUR/JPY gráfico diario

El par EUR/USD ha retrocedido hasta la zona de 1.07. Los economistas de Scotiabank señalan que el par podría caer a la zona de 1.05/06.

Bajistas

"La debilidad intradía por debajo de la zona de soporte de 1.0730/35 (ahora resistencia menor intradía) corre el riesgo de que las pérdidas del EUR se extiendan algo más, ya que el reciente rango de consolidación del EUR/USD se ha roto."

"El soporte del EUR/USD se sitúa en 1.0670/80 (Media móvil de 55 días que contuvo las pérdidas a principios de semana en 1.0682). Las pérdidas del EUR podrían extenderse al rango 1.05/1.06 por debajo de ahí."

• El AUD/USD se ve sometido a cierta presión vendedora el viernes, en un contexto de compras del USD.
• Las expectativas alcistas de la Fed impulsan al alza el rendimiento de los bonos estadounidenses y siguen apuntalando al dólar.
• Los riesgos inminentes de recesión también benefician al dólar, refugio seguro, y pesan sobre el dólar australiano, sensible al riesgo.

El par AUD/USD moderó una subida intradía hasta la zona de 0.6960 y retrocede hasta el extremo inferior de su rango diario de cara a la sesión norteamericana. El par se sitúa actualmente en torno a la zona de 0.6925-036920 y permanece a merced de la dinámica de precios del dólar estadounidense.

Una combinación de factores de soporte ayuda a que el dólar estadounidense se mantenga cerca de los máximos de un mes, lo que, a su vez, se ve ejerciendo cierta presión bajista sobre el par AUD/USD. Con el trasfondo de las señales de aversión al riesgo de los funcionarios de la Fed, una nueva oleada del comercio mundial de aversión al riesgo proporciona un buen impulso al dólar de refugio seguro.

De hecho, varios responsables políticos del FOMC, incluido su presidente Jerome Powell, subrayaron a principios de esta semana la necesidad de nuevas subidas de las tasas de interés para controlar plenamente la inflación. Las perspectivas de un endurecimiento adicional de la política por parte de la Fed empujan al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que, a su vez, sigue actuando como viento de cola para el dólar.

Los inversores, por su parte, siguen preocupados por las dificultades económicas derivadas del rápido aumento de los costes de financiación. Además, la curva de rendimiento del Tesoro estadounidense, profundamente invertida, apunta a una creciente preocupación por los riesgos de recesión que se avecinan. Esto se considera otro factor que contribuye a alejar los flujos del dólar australiano, sensible al riesgo.

Sin embargo, la caída del par AUD/USD se ve amortiguada por las perspectivas más halagüeñas del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Las actas de la última reunión de política monetaria del RBA señalaron que serán necesarias nuevas subidas de tipos para garantizar que la inflación vuelva a su objetivo. Esto, a su vez, justifica cierta cautela por parte de los operadores bajistas.

A continuación se publicará el índice preliminar del sentimiento de los consumidores de Michigan. Este dato, junto con el discurso programado del Gobernador de la Fed, Christopher Waller, podría influir en la demanda de dólares y dar cierto impulso al par AUD/USD. Los operadores seguirán el sentimiento de riesgo para aprovechar las oportunidades a corto plazo.

Niveles técnicos a vigilar

• El par EUR/USD reanuda la tendencia bajista tras la buena subida del jueves.
• Una caída más profunda podría volver a poner a prueba el mínimo mensual cerca de 1.0670.

ElEUR/USD mantiene la tendencia semanal de rango límite y ahora rompe por debajo del soporte clave de 1.0700 el viernes.

En caso de que las pérdidas cobren un impulso adicional, el par podría desafiar rápidamente el mínimo de febrero en 1.0669 (7 de febrero). La pérdida de este último podría allanar el camino para un nuevo retroceso hasta el mínimo de 2023 en 1.0481 (6 de enero).

A más largo plazo, la visión constructiva se mantiene mientras se mantenga por encima de la SMA de 200 días, hoy en 1.0321.

Gráfico diario del EUR/USD

• El USD/JPY atrae nuevas compras tras una fuerte caída intradía hasta la zona de 129.80, o mínimo semanal.
• Los comentarios moderados del posible candidato a gobernador del BOJ pesan sobre el yen y le prestan cierto soporte.
• De línea agresiva, las expectativas de la Fed y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses apuntalan al dólar y le dan un impulso adicional.

El par USD/JPY rebotó casi 140 puntos desde el mínimo semanal alcanzado durante la primera mitad de la sesión europea del viernes y ahora cotiza justo por encima de 131.00.

Los informes que indican que el gobierno japonés probablemente designe a Kazuo Ueda como próximo gobernador del Banco de Japón impulsan a la divisa local y provocan agresivas ventas intradía en torno al par USD/JPY. La reacción inicial del mercado, sin embargo, se desvanece con bastante rapidez después de que el posible candidato a gobernador del BoJ, Ueda, dijera que la política actual es adecuada y añadiera que necesitan continuar con la política fácil. Esto, a su vez, debilita al yen japonés (JPY), lo que, junto con la aparición de nuevas compras de dólares estadounidenses, ayuda al par a rebotar rápidamente desde la zona de 129.80.

El dólar sigue recibiendo el soporte de la disminución de las probabilidades de una inminente pausa en el ciclo de ajuste de la política monetaria de la Fed. Las expectativas se vieron reforzadas por los recientes comentarios de varios funcionarios del FOMC, entre ellos el presidente de la Fed, Jerome Powell, que hicieron hincapié en la necesidad de nuevas subidas de tasas de interés esta semana para controlar completamente la inflación. Esto, a su vez, empuja al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que, a su vez, beneficia al dólar. Dicho esto, los riesgos de recesión que se avecinan prestan cierto soporte al refugio seguro del yen y mantienen limitadas las ganancias del par USD/JPY.

Incluso desde una perspectiva técnica, el hecho de no encontrar aceptación bajista por debajo del nivel psicológico de 130.00 y el posterior rebote justifican la cautela antes de posicionarse para un nuevo descenso. Dicho esto, se necesitan fuertes compras de seguimiento para apoyar las perspectivas de una extensión de la reciente recuperación de la zona de 127.20, o un mínimo de varios meses tocado en enero. En Estados Unidos se publicará el Índice Preliminar de Sentimiento del Consumidor de Michigan, que junto con el discurso del Gobernador de la Fed, Christopher Waller, podría dar un impulso al par USD/JPY.

Niveles técnicos a seguir

El USD/MXN sufrió una fuerte caída tras la decisión de Banxico de subir sus tasas de interés en 50 puntos básicos, en lugar de los 25 esperados. El par cayó a 18.73$ inmediatamente después del anuncio y este viernes ha extendido su descenso a 18.68$, nuevo mínimo de siete días. Al mediodía europeo, no obstante, el dólar estadounidense ha conseguido recuperar 15 céntimos frente al peso mexicano, alcanzando un máximo diario en 18.83$.

El banco central mexicano, Banxico, anunció ayer un aumento al 11% de las tasas de interés desde el 10.5% previo, situándose por encima del 10.75% estimado. La entidad apuntó que los próximos aumentos "podrían ser de menor magnitud".

En los últimos minutos, México ha publicado sus datos de producción industrial de diciembre. El indicador ha crecido un 3% interanual, por encima del 2% estimado pero por debajo del 3.5% de noviembre. A nivel mensual, la producción industrial ha crecido un 0.7%, mejorando el 0.2% previo y el 0.1% previsto.

Los operadores del par estarán pendientes ahora del índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan preliminar de febrero, que se espera suba levemente a 65 desde 64.9. El componente de expectativas de inflación a 5 años del indicador también estará en el punto de mira, pudiendo generar volatilidad en el USD.

USD/MXN Niveles

Con el par cotizando al momento de escribir sobre 18.77, cayendo un 0.06% diario, el primer soporte relevante está en 18.64$, mínimo del pasado viernes 3 de febrero. Una ruptura por debajo apuntaría hacia 18.50 (mínimo de los últimos cuatro años registrado el 2 de febrero). Este nivel debería ejercer de sólido soporte que limite cualquier intento de nuevos descensos.

Al alza, la región de 18.80/85$, soporte de los días previos, se ha convertido en resistencia. Más arriba espera el nivel psicológico de los 19.00$, y por encima 19.29$, techo semanal alcanzado el 6 de febrero.

En opinión de Antje Praefcke, analista de divisas de Commerzbank, los datos positivos de Estados Unidos tienen potencial para impulsar al dólar.

Los datos sobre los precios y el mercado laboral tendrán aún más potencial para mover el USD

"Todo lo concerniente a la Fed está en foco y el banco central fija mucho sus decisiones en los datos. Eso significa que, presumiblemente, cualquier dato - en particular los datos de precios y del mercado laboral - tendrá aún más potencial para mover el dólar en un futuro previsible."

"El dólar se apreciará más en caso de que los datos estadounidenses sean positivos. Eso significa que el extremo inferior del EUR/USD sigue siendo el más vulnerable."

Kazuo Ueda, el académico al que el gobierno japonés planea nombrar próximo gobernador del Banco de Japón (BoJ), ha declarado el viernes que la política actual del BoJ es adecuada y ha añadido que necesitan continuar con la política flexible.

"Es importante tomar decisiones lógicas y explicarlas con claridad", ha respondido Ueda cuando se le preguntó cómo dirigiría la política monetaria si se convirtiera en el próximo gobernador del BoJ, según Reuters.

Una prueba de la región de 133.30 en el USD/JPY ahora parece estar desvaneciéndose, según comentan la Economista de UOB Group Lee Sue Ann y el Estratega de Mercados Quek Ser Leang.

Comentarios destacados

Vista a 24 horas: "Esperábamos que el USD/JPY subiera ayer. Sin embargo, el USD/JPY cayó hasta 130.33 antes de rebotar con fuerza para cerrar en 131.56 (+0.14%). El avance podría prolongarse, pero una ruptura de 132.20 es poco probable. El soporte está en 131.15, seguido de 130.75".

Próximas 1-3 semanas: "Nuestra actualización de hace dos días (8 de febrero, USD/JPY en 130.90) sigue en pie. Como hemos destacado, aunque las perspectivas para el USD/JPY siguen siendo positivas, la posibilidad de que suba a 133.35 ha disminuido. En general, sólo una ruptura de 130.20 (sin cambios en el nivel de "fuerte soporte") indicaría que el USD/JPY no sigue avanzando."

El RBA ha actualizado sus previsiones económicas en su Declaración de Política Monetaria trimestral. Los economistas de TD Securities esperan que el banco central se tome una pausa en su reunión de abril. Sin embargo, una subida en mayo parece muy probable.

Próximas subidas de tasas de interés

"No hay sorpresas significativas en las nuevas previsiones del RBA. Se revisaron al alza las previsiones de Inflación y salarios, sin apenas cambios en las previsiones de PIB y desempleo."

"El RBA asume un máximo de la tasa de efectivo del 3.75% en la segunda mitad de 2023. El riesgo es que este pico se alcance antes y/o supere la previsión del RBA, con una tasa de efectivo del 4%."

"El banco central es consciente de los desfases de la política monetaria, pero es muy consciente de los riesgos al alza de los salarios/inflación. Esperamos que el RBA suba las taas el próximo mes, haga una pausa en abril y suba en mayo."

La incertidumbre sobre las perspectivas de inflación sigue siendo elevada en el Reino Unido. Los datos de la próxima semana serán clave para determinar las próximas subidas de tasas del BoE, lo que provocará volatilidad en los tipos de cambio de la libra esterlina, según informan los economistas de Commerzbank.

Una subida de tasas en marzo aún no está fuera de la agenda

"Una subida de tasas en marzo aún no está fuera de la agenda, dado que los riesgos al alza para la inflación son elevados. Habrá que ver, por ejemplo, cómo afectan a los salarios las huelgas de los trabajadores del sector público. Como el mercado laboral también sigue bastante tenso, existe el riesgo de que se produzcan efectos secundarios."

"Al final, el BoE no tiene más remedio que esperar a que se publiquen más datos para hacerse una mejor idea. Tendrá más oportunidades de hacerlo la semana que viene, cuando se publiquen los datos sobre el mercado laboral y la inflación. Por tanto, es probable que la libra esterlina se enfrente a una semana volátil".

El GBP/USD parece haber entrado en una fase de consolidación, probablemente entre 1.2015 y 1.2260, según sugieren Lee Sue Ann, Economista del Grupo UOB, y Quek Ser Leang, Estratega de Mercados.

Comentarios destacados

Vista a 24 horas: "No anticipamos la fuerte subida del GBP/USD ayer hasta 1.2193 y el posterior retroceso desde el máximo (esperábamos que el GBP/USD cotizara en un rango). A pesar del avance, no hay una mejora significativa del impulso alcista y es poco probable que el GBP/USD siga subiendo. Hoy, es más probable que el GBP/USD cotice lateralmente, se espera que entre 1.2060 y 1.2175".

Próximas 1-3 semanas: "Ayer (9 de febrero, GBP/USD en 1.2070), destacamos que todavía hay una pequeña posibilidad de que el GBP/USD caiga a 1.1845. Posteriormente, el GBP/USD subió por encima de nuestro nivel de 'fuerte resistencia' de 1.2150 (el máximo ha sido 1.2193). La superación de la "resistencia fuerte" indica que la debilidad del GBP/USD iniciada a principios de mes ha finalizado. El GBP/USD parece haber entrado en una fase de consolidación y es probable que por ahora cotice entre 1.2015 y 1.2260."

El ministro japonés de Finanzas, Shun'ichi Suzuki, ha afirmado el viernes que sacar a la economía de la deflación y lograr un crecimiento estable sigue siendo un importante reto político.

Reuters ha informado de que Suzuki ha hecho el comentario en el Parlamento cuando se le preguntó si el Gobierno trataría de revisar la actual declaración conjunta con el Banco de Japón (BoJ) que compromete al banco central a alcanzar su objetivo de inflación del 2% lo antes posible.

Comentarios clave

Mientras tanto, el Gobierno japonés presentará al Parlamento el 14 de febrero los candidatos a gobernador y subgobernadores del Banco de Japón, según ha informado hoy un legislador a Reuters. Masayoshi Amamiya se perfila como favorito para ser el próximo gobernador del Banco de Japón y posible sucesor de Haruhiko Kuroda, según informó Nikkei Asia el 6 de febrero, citando a funcionarios del Gobierno no identificados. Kuroda se jubilará el 8 de abril, tras dos mandatos de cinco años como gobernador del BoJ.

Ayer, una breve recuperación del EUR/USD no logró impulsarlo por encima de 1.0800. Los economistas de ING consideran que, por el momento, el par se encuentra dentro de un rango.

La capacidad de los portavoces del BCE para levantar el euro parece disminuida

"El par podría operar principalmente en el rango 1.07-1.08 hasta que los datos de la próxima semana ofrezcan una dirección más clara al dólar".

"A pesar de la mejora del entorno de riesgo que ayuda pro-cíclicamente al euro, la inflación por debajo del consenso en Alemania ayer puede haber hecho que los inversores se muestren más cautelosos sobre otra recuperación del euro. En este sentido, la capacidad de los interlocutores del Banco Central Europeo para levantar al Euro parece disminuida."

El interés abierto en los mercados de futuros del gas natural prolongó la tendencia alcista y subió el jueves en apenas 197 contratos, según las lecturas preliminares de CME Group. En la misma línea, el volumen prolongó el comportamiento errático y subió en unos 26.600 contratos.

El Gas Natural pasa a una fase de consolidación

Los precios del gas natural avanzaron marginalmente el jueves. Este repunte fue acompañado por otro aumento del interés abierto y del volumen, lo que expone a algunas ganancias adicionales a corto plazo. Esta opinión también parece reforzada por las actuales condiciones de sobreventa de la materia prima.

Según Lee Sue Ann, economista de UOB Group, y Quek Ser Leang, estratega de mercados, el EUR/USD podría ver mitigada su presión bajista una vez superada la zona 1.0810.

Perspectiva 24 horas: "Esperábamos que el EUR bajara ayer. Sin embargo, subió brevemente hasta 1.0792 antes de retroceder para cerrar en 1.0736 (+0.25%). Los movimientos de los precios parecen formar parte de un amplio rango de consolidación. En otras palabras, es probable que el euro cotice lateralmente hoy, en un rango de 1.0705/1.0775".

Próximas 1-3 semanas: "En nuestro análisis más reciente de hace tres días (07 de febrero, par en 1.0725), manteníamos la opinión de que era probable que el euro siguiera debilitándose y el nivel a vigilar estaba en 1.0615. En los últimos días, el euro ha cotizado principalmente lateral y el impulso bajista está empezando a disminuir. Dicho esto, sólo una ruptura de 1.0810 (sin cambios en el nivel de resistencia fuerte) indicaría que la debilidad iniciada a principios de esta semana ha llegado a su fin. En general, aunque el riesgo sigue siendo a la baja, la posibilidad de que el euro caiga a 1.0615 esta vez no es alta."