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Esto es lo que necesita saber para operar hoy viernes 16 de diciembre:

El dólar estadounidense alcanzó nuevos máximos semanales frente a la mayoría de sus principales rivales, cerrando la jornada con importantes ganancias en un sentimiento de aversión al riesgo. El Dólar repuntó desde las primeras horas de la sesión asiática, mientras China publicaba datos macroeconómicos desalentadores.

El país informó de las ventas minoristas de noviembre, que se desplomaron un 5.9% interanual, mientras que la producción industrial en el mismo periodo subió un 2.2%, por debajo del 3.6% esperado. El dólar también se benefició de las palabras agresivas del presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jerome Powell, tras la decisión de la Fed.

El jueves, el Banco de Inglaterra, el Banco Nacional de Suiza y el Banco Central Europeo anunciaron sus decisiones. Los tres bancos subieron las tasas en 50 puntos básicos, aunque tuvieron diferentes repercusiones en los mercados financieros.

El Banco Nacional de Inglaterra tuvo una votación bastante dividida, ya que de los nueve miembros del Comité de Política Monetaria, 2 votaron a favor de mantener las tasas sin cambios, 6 a favor de una subida de 50 puntos básicos y 1 a favor de una subida de 75 puntos básicos. Además, el BoE suprimió la frase "la política no sigue una senda preestablecida" y la parte relativa a cualquier cambio en la "escala, ritmo y calendario" de la tasa bancaria dependerá de las perspectivas. Fue una subida moderada, y el par GBP/USD se desplomó, cotizando ahora en torno a 1.2280.

Mientras tanto, el Banco Nacional de Suiza también subió las tasas en 50 puntos básicos, hasta el 1%, como se esperaba, pero los agentes del mercado lo ignoraron. Cabe añadir que el presidente Thomas Jordan señaló que no se podían descartar nuevas subidas de tasas.

Después llegó el turno del BCE . El banco central cumplió lo esperado. Además, Lagarde anunció un nuevo endurecimiento cuantitativo hasta el final del programa APP. El portafolio actual disminuirá a una tasa medida y predecible a partir de marzo de 2023, anunciando que no habrá reinversiones de los valores que venzan. La disminución media mensual será de 15.000 millones de euros hasta el final del segundo trimestre de 2023.

En la rueda de prensa, Lagarde dijo que los responsables políticos esperan subir los tipos "significativamente más" porque la inflación es demasiado alta, y añadió que es "obvio" que deben esperarse más subidas de 50 puntos básicos durante un tiempo. Por último, afirmó que una posible recesión sería breve y superficial. Pronosticó al menos dos subidas más de 50 puntos básicos. El par EUR/USD se disparó con la noticia, alcanzando un máximo de 1.0735. Sin embargo, la suave apertura de Wall Street reavivó las preocupaciones relacionadas con el crecimiento. Los índices estadounidenses se desplomaron y el dólar se disparó, con el par EUR/USD cotizando actualmente en torno a 1,0620.

El AUD/USD baja a 0.6690, mientras que el USD/CAD sube a 1.2670. El USD/JPY, mientras tanto, subió a 137.80.

Los precios del petróleo crudo bajaron y el WTI se situó en 76.10$ el barril. El oro cotiza en torno a los 1.778$ la onza troy.

Los gobiernos de la Unión Europea han acordado un noveno paquete de sanciones contra Rusia por la invasión de Ucrania por parte de Moscú, según han informado diplomáticos de la UE.

Bloomberg ha informado de que los líderes de la Unión Europea "han respaldado un rápido acuerdo para limitar el precio del gas natural y poner fin a meses de disputas políticas sobre una intervención sin precedentes para contener el impacto de la crisis energética. Pero aún tienen que fijar un nivel de precios".

''En una cumbre celebrada en Bruselas, los líderes acordaron una declaración conjunta en la que instaban a los ministros a "finalizar" el lunes sus trabajos sobre el llamado mecanismo de corrección de los mercados. Un acuerdo sobre la limitación del precio del Gas también desbloquearía un paquete más amplio de medidas para frenar los altos precios de la energía que hicieron tambalearse a empresas y consumidores''.

Mientras tanto, el paquete se formalizará mediante lo que la UE denomina un "procedimiento escrito" antes del viernes al mediodía.

"Sanciones acordadas. Procedimiento escrito hasta mañana al mediodía", ha dicho uno de los diplomáticos.

• La libra esterlina pierde terreno frente al dólar pese a que el Banco de Inglaterra subió las tasas un 0.50%.
• Las ventas minoristas estadounidenses de noviembre decepcionaron, aunque mostraron los efectos de la política de la Reserva Federal.
• GBP/USD: La caída hacia la confluencia de las SMA de 20 y 200 días podría allanar el camino para una nueva prueba de 1.2400

La libra esterlina (GBP) no logró ganar tracción en medio de una subida de tasas de 50 puntos básicos del Banco de Inglaterra (BoE), ya que la aversión al riesgo mantiene la demanda del dólar estadounidense (USD), después de tocar mínimos de seis meses en torno en 103.448 según el Índice del Dólar (DXY). Los datos económicos mixtos publicados por los Estados Unidos (EE.UU.) y las consecuencias de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) pesaron sobre la libra. En el momento de escribir, el par GBP/USD cotiza en 1.2160, con una caída superior al 2% en el día.

La subida de tipos moderada por parte del Banco de Inglaterra pesa sobre el GBP/USD

Los índices bursátiles estadounidenses bajaron tras la decisión de la Fed, que optó por frenar las subidas de tipos pero actualizó su tasa terminal. El denominado gráfico de puntos, en el que los responsables políticos proyectan la tasa de los Fondos Federales (FFR) en el futuro, se revisó del 4.6% de septiembre al 5.1%, lo que pilló desprevenidos a los inversores, ya que la mayoría de los analistas estimaban un ajuste al 4.9%.

En cuanto a los datos, la economía estadounidense sufrió un retroceso en noviembre, ya que las ventas minoristas se contrajeron inesperadamente, un 0.6% intermensual frente al -0.1% previsto. Mientras tanto, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo subieron en 211.000 a pesar de las estimaciones de 230.000, revelando la fortaleza y solidez del mercado laboral actual reconocida por el presidente de la Fed, Jerom Powell, durante su conferencia de prensa del miércoles.

Anteriormente, los índices empresariales de Filadelfia y Nueva York informaron de cifras decepcionantes, ya que el primero se deslizó 13.8 puntos por debajo de las expectativas, mientras que el segundo cayó 11.2, alejándose aún más de su tasa de contracción prevista del 1%.

En una medida ampliamente esperada por los analistas, el Banco de Inglaterra subió las tasas de interés al 3.50%, un aumento de 50 puntos básicos y la tasa más alta desde la crisis financiera. Sin embargo, la decisión no fue unánime; dos miembros (Sylvana Tenreyro y Swati Dhingra) optaron por no hacer cambios, mientras que Catherine Mann votó a favor de un aumento aún mayor, de 75 puntos básicos. El BoE señaló que podrían ser necesarias nuevas subidas de tasas para alcanzar el objetivo del 2% fijado por la entidad. Añadieron que "si las perspectivas sugirieran presiones inflacionistas más persistentes, respondería con contundencia, según fuera necesario."

GBP/USD perspectiva técnica

El GBP/USD mantiene su sesgo alcista a pesar de que en la sesión del jueves se está produciendo una caída de 240 pips, espoleada por una subida "moderada" percibida por el Banco de Inglaterra. No obstante, hay que decir que la recuperación del GBP/USD desde alrededor de 1.1700 hasta 1.2446 se debió a la debilidad general del dólar estadounidense (USD). Sin embargo, la confluencia de las medias móviles exponenciales (EMA) de 20 y 200 días en torno a 1.2117/15 podría frenar la caída si los compradores intervinieran en torno a esta última.

Aunque a la baja, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) sigue en terreno alcista, mientras que la Tasa de Cambio (Roc) sugiere que la presión vendedora está aumentando.

Por lo tanto, el primer soporte de la GBP/USD sería la zona de 1.2115/17, seguido de 1.2100. Por otro lado, la primera resistencia del GBP/USD sería el nivel de 1.2200, seguida del máximo diario del 5 de diciembre en 1.2344.

• El Euro se dispara más de 100 pips frente a la libra esterlina.
• Lagarde, presidenta del BCE, abrió la puerta a nuevas subidas de tipos de 50 puntos básicos en las próximas reuniones.
• La decisión del Banco de Inglaterra puso fin a las subidas de tipos de 75 puntos básicos, aunque manifestó su compromiso de controlar la inflación.

El cruce EUR/GBP repunta a medida que avanza la sesión americana tras las decisiones del Banco de Inglaterra (BoE) y del Banco Central Europeo (BCE) de subir los tipos 50 puntos básicos cada uno en sus últimas reuniones de política monetaria de 2022. En el momento de escribir, el Euro (EUR) ha ganado terreno frente a la libra esterlina (GBP) y cotiza en 0.8705, por encima de su precio de apertura en un 1.30%.

El BCE y el BOE subieron las tasas 50 puntos básicos

La Aversión al riesgo mantiene al EUR/GBP al alza. La decisión del BCE de subir las tasas 50 puntos básicos era ampliamente esperada, pero el anuncio del endurecimiento cuantitativo (QT) sorprendió a los mercados. El QT del BCE comenzará en marzo de 2023 a un ritmo de 15.000 millones de euros, y se prolongará hasta el segundo trimestre y se fijará de forma continua. El BCE actualizó sus previsiones de inflación para 2024 y 2025, esperando que se sitúen en el 3.4% y el 2.3%, respectivamente. Debido a las revisiones al alza de la inflación, el BCE declaró que los tipos aún tendrían que subir "significativamente más".

Por su parte, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que era "obvio" esperar subidas de tipos de 50 puntos básicos durante algún tiempo, y añadió que en febrero, marzo y abril también podría producirse una subida del 0.50% de la facilidad de depósito. Tras las declaraciones de Lagarde, los precios de mercado sitúan la tasa terminal del BCE en torno al 3%.

Por otra parte, el Banco de Inglaterra subió los tipos 50 puntos básicos, situando la Tasa Bancaria en el 3.50%, tal y como esperaban los analistas. La decisión no fue aprobada por unanimidad, con una división de 7 a 2, ya que los miembros del BoE Tenreyro y Dhingra optaron por la abstención, mientras que Catherine Mann votó a favor de una subida de tasas de 75 puntos básicos. El Banco de Inglaterra señaló que podrían ser necesarias nuevas subidas de tasas para alcanzar su objetivo del 2%. Añadieron que "si las perspectivas sugirieran presiones inflacionistas más persistentes, respondería con contundencia, según fuera necesario".

Reacción del EUR/GBP

Tras las decisiones, el EUR/GBP amplió sus ganancias debido a la "agresividad" percibida por parte del BCE, mientras que el BoE reiteró en su reunión previa que la tasa terminal era sustancialmente inferior a lo que los mercados estaban valorando. Desde la decisión, el EUR/GBP subió de 0.8610 a 0.8723.

EUR/GBP niveles técnicos

El Banco Central de México ha subido las tasas en 50 puntos básicos.

Reuters informa que el miembro de la junta del Banco Central de México, Gerardo Esquivel, votó a favor de elevar el objetivo de la tasa de interés interbancaria a un día en 25 puntos básicos, hasta el 10.25%.

''La decisión de elevar la tasa de interés en 50 puntos base no fue unánime, sin embargo, la junta considera que aún será necesario elevar la tasa de referencia en su próxima reunión de política monetaria''.

Posteriormente, "evaluará si es necesario ajustar aún más la tasa de referencia, así como el ritmo de los ajustes en función de la situación imperante."

Actualización del USD/MXN

La decisión era la esperada y tiene poco impacto en el peso mexicano. En general, los alcistas tienen el control aunque se han visto obligados a retroceder desde la resistencia diaria.

Los datos publicados el jueves mostraron un descenso de las ventas minoristas mayor de lo esperado durante el mes de noviembre. Los analistas de Wells Fargo señalan que las ventas en las categorías más dependientes del crédito empezaron a dar un giro y las categorías de ventas navideñas se desplomaron. Aunque esperan que el gasto se contraiga en 2023, señalan que es demasiado pronto para afirmar que se trata del inicio de una contracción sostenida del gasto en bienes.

Comentarios destacados

"Vale la pena mencionar que, a pesar del retroceso en las ventas del mes pasado, el nivel general de ventas sigue siendo elevado, lo que sugiere que los consumidores siguen gastando a un ritmo decente en esta temporada de vacaciones. En concreto, las ventas en los comercios minoristas navideños siguieron siendo superiores a las de septiembre, y un 5% superiores a las del año pasado. Pero el descenso de noviembre sugiere que el impulso de los consumidores puede estar empezando a desvanecerse".

"Dados todos los vientos en contra para el gasto del consumidor, nos ha sorprendido la resistencia y admitimos que hemos tenido que adelantar el momento de la eventual retracción del gasto. Aunque esperamos que el gasto del consumidor se contraiga en 2023, este feo informe de noviembre podría ser un poco engañoso. En concreto, podría ser más indicativo del tan aplazado giro de los bienes a los servicios. Sí, el crecimiento del gasto en bienes se ralentizó según la tendencia a lo largo de 2022, pero aún no ha entrado en un declive sostenido".

Como se esperaba, la Reserva Federal subió el miércoles la tasa de los fondos federales en 50 puntos básicos. Por el momento, el Servicio de Estudios del BBVA mantiene su previsión de dos subidas de tipos de 25 puntos básicos durante el primer trimestre del próximo año, con una tasa máxima del 4.75-5,00%.

Comentarios destacados

"Señales de línea dura indican que, aunque la inflación está empezando a mostrar claros signos de relajación, la Fed sintió una fuerte necesidad de revertir la reciente caída o evitar una mayor relajación de las tasas a lo largo de la curva de rendimientos. Aunque se le preguntó explícitamente, el presidente Powell evitó dar señales de que la Fed se siente incómoda con la relajación de las condiciones financieras que se ha producido tras los datos positivos de inflación de los últimos meses, ya que sólo indicó que el "enfoque de la Fed no está en los movimientos a corto plazo, sino en los movimientos persistentes", lo que probablemente podría significar que la Fed espera que las condiciones financieras inviertan su trayectoria o, al menos, que no continúen relajándose."

"Por ahora, mantenemos nuestra previsión de dos subidas de tipos de 25 puntos básicos en el primer trimestre de 2023, con la tasa de los fondos federales alcanzando un máximo del 4,75-5,00%."

• El dólar gana impulso mientras Wall Street cae.
• El yen japonés no se beneficia de la aversión al riesgo.
• Es probable que el USD/JPY desafíe la resistencia clave en torno a 138.00.

El dólar estadounidense se fortaleció en general durante la sesión americana, el día después de la reunión del FOMC y tras unos datos económicos estadounidenses más débiles de lo esperado. El USD/JPP saltó por encima de 137.50, hacia el máximo semanal, a pesar de la aversión al riesgo.

Wall Street cae, el mundo sube las tasas

El yen japonés es una de las divisas más débiles de la sesión americana, mientras los rendimientos suben con fuerza en Europa y los valores del Tesoro se mantienen estables. En Wall Street, el Dow Jones retrocede un 1.95% y el Nasdaq cae más de un 2%.

La aversión al riesgo no está ayudando al yen en lo que va de jueves, ya que los bancos centrales de todo el mundo siguen subiendo las tasas de interés; la excepción es el Banco de Japón.

En Estados Unidos, los datos económicos publicados el jueves fueron dispares y ofrecieron cierta divergencia. Las ventas minoristas cayeron más de lo esperado, al igual que la producción industrial en noviembre, mientras que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 211.000, el nivel más bajo en once semanas.

Mirando de nuevo a la zona de 138.00

La recuperación del USD/JPY llevó al par a acercarse al máximo semanal que alcanzó el lunes en torno a la zona de 138.00. El par alcanzó un máximo en 137.60 y cotiza unos pocos pips por debajo de la media móvil simple de 20 días (actualmente en 137.85). Una consolidación por encima de 138.00 debería abrir las puertas a nuevas ganancias.

Si no se logra superar la zona de 138.00, se mantendría intacto el rango actual 138.00/135.00 (SMA de 20 y 200 días). Un cierre por debajo de 135.00 apuntaría a más pérdidas.

USD/JPY niveles técnicos

Los estrategas de ANZ Bank informan de que el precio del oro tiende a sufrir presiones antes de las recesiones, pero durante las mismas obtiene mejores resultados que otros mercados (como el de acciones).

El oro se ha comportado bien en recesiones anteriores 

"Esperamos que EE.UU. entre en recesión en 2023, con una caída del PIB del 0.2% interanual y una contracción del 0.8% intertrimestral en el tercer trimestre. Las perspectivas de crecimiento económico se ven agravadas por la debilidad de Europa, que se enfrenta a continuos riesgos geopolíticos y a la escasez de energía. Este trasfondo suele ser positivo para el oro".

"Los precios del oro tienden a sufrir presiones antes de las recesiones, con rentabilidades durante los seis meses anteriores a una recesión de un 2% de media. A continuación, tiende a superar a las acciones durante las recesiones, con una rentabilidad media del 16%. Durante los seis meses posteriores a una recesión, el oro sigue proporcionando ganancias decentes."

La Reserva Federal de EE.UU. subió la tasa de los fondos federales en 50 puntos básicos, tal y como se esperaba. La actualización del "gráfico de puntos" señalan tasas de política monetaria superiores al 5% en 2023. El par EUR/USD se recuperó cerca de los niveles previos a la reunión a pesar de las proyecciones de tasas de la Reserva Federal. Sin embargo, los economistas de Danske Bank esperan que el par baje el año que viene.

El FOMC señala que los Fondos Federales superarán el 5% en 2023

"Mantenemos nuestra previsión de tasa terminal en el 5.00-5.25%, en línea con las nuevas proyecciones".

"Si bien Powell señaló que la Fed mira a través de la volatilidad a corto plazo en las condiciones financieras, creemos que la reciente flexibilización apoya el caso de que los riesgos de inflación todavía se inclinan al alza."

"Seguimos viendo modestos riesgos al alza a corto plazo para las tasas del USD, y prevemos que el EUR/USD se moverá a la baja en 2023, ya que la amplia fortaleza del USD desempeña un papel clave en el mantenimiento de unas condiciones financieras restrictivas."

• El BCE sube las tasas en 50 puntos básicos, como se esperaba.
• Lagarde menciona que es probable que la próxima subida de tasas también sea de 50 puntos básicos.
• Datos económicos mixtos en EE.UU., los mercados buirsátiles amplían su caída.
• El EUR/USD retrocede de máximos y vuelve a la zona de 1.0670 tras subir a 1.0735.

El EUR/USD saltó a 1.0735, un nuevo máximo de seis meses, durante la rueda de prensa de Lagarde, presidenta del BCE. El Euro se encuentra entre las divisas con mejor comportamiento del jueves, mientras que el dólar estadounidense perdió impulso tras los datos mixtos de Estados Unidos.

El BCE impulsa los rendimientos de la zona euro y al Euro

El Banco Central Europeo (BCE) ha elevado las tasas de interés oficiales en 50 puntos básicos hasta los niveles más altos desde 2009. En el comunicado, el BCE afirma que espera seguir subiendo los tipos, ya que la inflación "sigue siendo demasiado elevada". Durante la rueda de prensa, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló que las próximas subidas de tasas seguirán siendo de 50 puntos básicos.

Los comentarios de la presidenta del BCE impulsaron al Euro en general, no sólo frente al dólar estadounidense. El cruce EUR/GBP también alcanzó máximos de tres semanas en 0.8700, mientras que el EUR/CHF registró máximos mensuales en 0.9916.

En Estados Unidos, los datos económicos fueron dispares. En el lado positivo, las peticiones iniciales de subsidio de desempleo cayeron más de lo esperado hasta 211.000, el nivel más bajo en semanas. Las ventas minoristas de noviembre cayeron un 0.6%, más que el descenso del 0.1% del consenso del mercado. El índice de la Fed de Filadelfia se recuperó de -19.4 a -13.8. El índice Empire de la Fed de Nueva York cayó de 4.5 a -11.2. La producción industrial se contrajo un 0.2% en noviembre, frente a las expectativas de una expansión del 0.1%.

A pesar de la caída frente al Euro, el dólar se mantiene fuerte en general por la aversión al riesgo y la estabilidad de los rendimientos del Tesoro. En Europa, los rendimientos suben tras la reunión del BCE. El rendimiento del bono alemán a 10 años ha subido más de un 8%, hasta el 2.10%, su nivel más alto en un mes.

La divergencia entre los bonos del Tesoro estadounidense y los bonos de la zona euro del jueves está dando soporte al par EUR/USD. El par se alejó de los máximos y está rondando la región de 1.0680, ligermente al alza en el día, camino del cierre más fuerte desde mediados de junio.

El Euro necesita subir y mantenerse por encima de 1.0700 para mantener las puertas abiertas a ganancias adicionales. Una caída por debajo de la media móvil de 20 horas en 1.0650 cambiaría la tendencia intradía de alcista a neutral/bajista. Las próximas barreras clave se sitúan en 1.0600 y 1.0570.

EUR/USD niveles técnicos

Como se esperaba, el Banco de Inglaterra subió la tasa bancaria 50 puntos básicos, hasta el 3.50%. Según informan los economistas de TD Securities, el Banco de Inglaterra no dio mucho para ofrecer soporte a la libra esterlina.

El Banco de Inglaterra no ha sorprendido demasiado

"Tal y como se esperaba, el Banco de Inglaterra subió 50 puntos básicos hasta el 3.50% y señaló que es probable que se produzcan más subidas. La votación estuvo sesgada a la baja, ya que los dos miembros más moderados del Comité de Política Monetaria abogaron por no subir la tasa, mientras que el halcón Mann votó a favor de 75 puntos básicos".

"Una menor previsión de subidas implica un menor soporte marginal para el GBP".

"En conjunto, pensamos que el GBP ha recorrido la mayor parte del movimiento, pero preferimos ver surgir la debilidad en los cruces (como frente al EUR). Existe cierto riesgo de que esto se extienda al USD, dado que también se acercan las vacaciones, pero creemos que el obstáculo es alto para que surja una debilidad importante del USD."

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), pronuncia su discurso sobre las perspectivas de política monetaria y responde a las preguntas de la prensa tras la decisión del Consejo de Gobierno de subir los tipos de interés oficiales 50 puntos básicos en diciembre.

Declaraciones destacadas

Reacción de los mercados

Aunque el entorno de aversión al riesgo en los mercados parece estar ayudando al dólar a limitar sus pérdidas por el momento, el par EUR/USD se aferra a ganancias diarias en torno al nivel de 1.0700 tras estos comentarios.

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), pronuncia su discurso sobre las perspectivas de política monetaria y responde a las preguntas de la prensa tras la decisión del Consejo de Gobierno de subir los tipos de interés oficiales 50 puntos básicos en diciembre.

Declaraciones destacadas

El Banco de Inglaterra (BoE) subió la tasa bancaria 50 puntos básicos, hasta el 3.50%. Los economistas de Danske Bank creen que el cruce EUR/GBP se moverá ligeramente a la baja.

Una subida moderada de 50 puntos básicos, a medida que el Banco de Inglaterra se acerca al final de su ciclo de subidas

"En línea con nuestras expectativas, el Banco de Inglaterra ha subido hoy los tipos de interés en 50 puntos básicos, situando la tasa bancaria en el 3.50%".

"Esperamos que las perspectivas de crecimiento, cada vez más débiles, respalden un final a corto plazo del ciclo de subidas".

"Mantenemos nuestra previsión de una subida de 25 puntos básicos en febrero, con riesgos para nuestra previsión sesgados hacia subidas adicionales en 2023 si las presiones inflacionistas muestran una persistencia cada vez mayor."

"Vemos argumentos para que el cruce EUR/GBP se mueva modestamente a la baja, ya que la ralentización del crecimiento mundial y el relativo atractivo de los activos británicos para los inversores son positivos para el GBP frente al EUR."

El dólar estadounidense se ha mantenido en niveles más fuertes tras la actualización de la política monetaria de la Fed. Sin embargo, es poco probable que la Fed invierta por sí sola la tendencia bajista, según informan los economistas de MUFG Bank.

La Fed reducirá de nuevo el ritmo de subidas a 25 puntos básicos en febrero

"La actualización de la política monetaria de la Fed, de tono moderado, proporcionará más soporte al dólar estadounidense a corto plazo, ya que servirá de recordatorio a los participantes del mercado para que no se dejen llevar demasiado por un giro más moderado de la Fed. Sin embargo, es poco probable que por sí solo revierta la tendencia bajista que ha estado en el USD desde la publicación del IPC de octubre de EE.UU.".

"La acumulación de pruebas de que la inflación se está suavizando disuadirá a la Fed de subir los tipos tanto como tenía previsto, especialmente si también surgen pruebas de debilidad en el mercado laboral."

"Seguimos esperando que la Fed reduzca de nuevo el ritmo de subidas a 25 puntos básicos en febrero y dudamos que suba las tasas por encima del 5.00%".

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), pronuncia su discurso sobre las perspectivas de política monetaria y responde a las preguntas de la prensa tras la decisión del Consejo de Gobierno de subir los tipos de interés oficiales 50 puntos básicos en diciembre.

Declaraciones destacadas

• La Producción Industrial de EE.UU. siguió contrayéndose en noviembre.
• El Índice del Dólar sigue bajando hacia 103.50.

Según informó el jueves la Reserva Federal, la Producción Industrial de EE.UU. descendió un 0.2% mensual en noviembre. Esta lectura siguió a la contracción del 0.1% de octubre y decepcionó las expectativas del mercado de una expansión del 0.1%. La de hoy es la mayor caída vista desde septiembre de 2021

Otros detalles de la publicación revelaron que la tasa de utilización de la capacidad descendió modestamente al 79.7% desde el 79.9% de octubre.

Reacción de los mercados

El Índice del Dólar se mantiene a la baja y sigue avanzando hacia 103.50 puntos. Sin embargo, la fuerte subida observada en el par EUR/USD parece estar pesando más en el índice que en estos datos.

El  GBP/USD se limitó ayer a 1.2450. En opinión de los economistas de Scotiabank, el par podría caer hasta 1.2250 en los próximos 1-2 días.

El precio intradía se inclina a la baja

"Las señales intradía del precio son bajistas, con el par GBP/USD limitado a 1.2450 a última hora de ayer por segunda vez esta semana".

"Los indicadores técnicos sugieren claramente el desarrollo de riesgos a la baja hacia 1.2250 en las próximas 1-2 sesiones."

• El dólar gana momento contra monedas de mercados emergentes.
• Peso mexicano debilitado por clima global en los mercados.
• USD/MXN pone la mira en 19.90 tras rebotar desde 19.50.

El USD/MXN está subiendo nuevamente el jueves y vuelve a la zona de 19.80, impulsado por un dólar más fuerte y una baja en los mercados de renta variable. El par sigue moviéndose en un amplio rango tras la Fed y antes de Banxico.

De extender las subas el USD/MXN se enfrentará con la zona de 19.90, y un quiebre firme por encima dejaría el camino para una prolongación alcista sobre 20.00. En la dirección contraria, 19.65 vuelve a ser el primer soporte a considerar, seguido del área de 19.50/55. El quiebre de esta última, tendría como objetivo el siguiente soporte fuerte en 19.30.

El miércoles la Reserva Federal subió como se esperaba la tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos. Powell apuntó que van a seguir subiendo y las proyecciones apuntaron a que permanecerán en niveles algo más elevados por un tiempo más prolongado que lo pronosticado previamente.

El dólar terminó fortalecido luego de la reunión de la Fed. El jueves, tras conocerse varios reportes económicos, el billete verde perdió fuerza.  Las ventas minoristas estuvieron por debajo de las expectativas mientras que los pedidos iniciales de subsidio de desempleo mostraron cifras mejores a lo esperado. El índice Empire manufacturero se desplomó desde 4.5 a -11.2, mientras que el Philly Fed mostró una mejora desde -19.4 a -13.8, superando el consenso del mercado.

En la tarde americana, será el turno del Banco de México que anunciará su decisión de política monetaria. Se espera una suba de 50 puntos básicos en la tasa de interés de referencia de 10% a 10.5%.

Niveles técnicos

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), pronuncia su discurso sobre las perspectivas de política monetaria y responde a las preguntas de la prensa tras la decisión del Consejo de Gobierno de subir los tipos de interés oficiales 50 puntos básicos en diciembre.

Declaraciones destacadas

Reacción de los mercados

El par EUR/USD subió con fuerza tras estos comentarios y la última vez que se le vio cotizó en máximos históricos de varios meses por encima de 1.0700.

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), pronuncia su discurso sobre las perspectivas de política monetaria y responde a las preguntas de la prensa tras la decisión del Consejo de Gobierno de subir los tipos de interés oficiales 50 puntos básicos en diciembre.

Declaraciones destacadas

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), pronuncia su discurso sobre las perspectivas de política monetaria y responde a las preguntas de la prensa tras la decisión del Consejo de Gobierno de subir los tipos de interés oficiales 50 puntos básicos en diciembre.

Declaraciones destacadas

• El par EUR/USD recorta parte de sus pérdidas intradía como reacción a la subida de tasas de 50 puntos básicos del BCE.
• Los decepcionantes datos macroeconómicos estadounidenses limitan el intento de recuperación del dólar y ofrecen un soporte adicional.
• Los operadores esperan ahora la conferencia de prensa del BCE posterior a la reunión en busca de un impulso significativo.

El EUR/USD logra recuperarse unos pips desde el mínimo diario y vuelve a subir por encima de la zona de 1.0650 tras el anuncio de la decisión política del Banco Central Europeo (BCE).

Tal y como se preveía en los mercados, el BCE anunció una subida de tasas de 50 puntos básicos al final de la reunión de política monetaria de diciembre, este jueves, e indicó que seguirá subiendo los costes de los préstamos. En el comunicado que acompaña la decisión, el banco central señaló que la inflación sigue siendo demasiado elevada y que se prevé que se mantenga por encima del objetivo durante demasiado tiempo.

Una orientación más agresiva, según la cual los tipos tendrán que seguir subiendo a un ritmo constante para garantizar el retorno a tiempo al objetivo de inflación del 2%, proporciona un modesto impulso a la moneda común. Sin embargo, la subida del par EUR/USD sigue estando limitada por la recuperación del dólar desde el mínimo de seis meses alcanzado este jueves.

El miércoles, la Fed señaló que seguirá subiendo los tipos para aplastar la inflación. De hecho, el llamado gráfico de puntos proyectaba al menos un aumento adicional de 75 puntos básicos en los costes de los préstamos para finales de 2023, elevando la tasa terminal hasta el 5.1%. Esto, junto con una nueva oleada de comercio mundial de aversión al riesgo, beneficia aún más al dólar estadounidense de refugio seguro.

En cuanto a los datos económicos, las ventas minoristas mensuales de EE.UU. cayeron un 0.6% en noviembre, lo que supone un fuerte descenso respecto al aumento del 1.3% del mes pasado y supera las estimaciones de una modesta caída del 0.1%. Además, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia tampoco cumplió las expectativas del mercado y cayó a -11.2 en diciembre, frente al 4.5 del mes anterior.

Los datos alimentaron las especulaciones de que la Fed pasaría de una postura ultra-agresiva a otra más neutral. Esto se ve reforzado por la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de los EE.UU., que mantiene a raya el intento de recuperación del dólar y presta soporte adicional al par EUR/USD. Los operadores esperan ahora la conferencia de prensa posterior al BCE para obtener algún impulso significativo.

EUR/USD niveles técnicos

El índice Empire manufacturero de Estados Unidos descendió 15.7 puntos en su previsión de diciembre, deslizándose desde +4.5 hasta -11.2. El resultado empeora la caída estimada a -1 punto. Esta es la peor lectura registrada en cuatro meses, concretamente desde el pasado agosto.

Los nuevos pedidos se movieron ligeramente a la baja, mientras que los envíos subieron. Los tiempos de entrega y los inventarios cambiaron poco. Los indicadores del mercado laboral apuntaban a un aumento moderado del empleo, pero a una semana laboral media algo más corta. Los precios de entrada y los precios de venta aumentaron aproximadamente al mismo ritmo que el mes pasado. De cara al futuro, las empresas esperan cierta mejora en las condiciones comerciales durante los próximos seis meses, pero el optimismo fue muy moderado.

Reacción dólar

El Índice del Dólar (DXY) cayó tras el dato. En total, el índice ha perdido más de 40 pips desde el máximo de dos días alcanzado en la sesión europea en 104.41, deslizándose a los alrededores de 104.00. Al momento de escribir, el billete verde cotiza sobre 104.10, ganando aún un 0.46% diario.

• Pedidos iniciales de subsidio de desempleo bajan a 211.000, contra los 230.000 esperados.
• Pedidos continuados se mantienen en 1,67 millones, similar al consenso del mercado.
• El dólar retrocede tras datos, pero se mantienen en positivo.

El Departamento del Trabajo de Estados Unidos informó que los pedidos iniciales de subsidio de desempleo se redujeron en 20.000 en la semana terminada el 10 de diciembre a 211.000, debajo de los 230.000 esperados, alcanzan do el nivel más bajo desde principios de octubre.

Los pedidos continuados se incrementaron en solo 1.000 a 1.671.000, en línea con lo esperado, manteniéndose en zona de máximos desde febrero.

En el mismo momento se publicó el reporte de ventas minoristas de noviembre y otros datos más. El dólar retrocedió tras los mismos pero se mantuvo en terreno positivo para el día, a lo largo del mercado.

Las ventas minoristas cayeron un 0.6% en EE.UU. durante el mes de noviembre, empeorando las previsiones de descenso del 0.1% después que en octubre crecieran un 1.3%. Esta es la primera caída vista desde julio y la mayor de los últimos once meses.

Excluyendo vehículos, el indicador cayó un 0.2%, decepcionando el consenso, que estimaba un aumanto del 0.2%. La cifra de octubre fue revisada a la baja desde el 1.3% al 1.2%. 

El control del sector minoristas cayó un 0.2% frente al +0.3% previsto y al +0.5% previo (cifra revisada desde el +0.7%).

Reacción del dólar

El Índice del Dólar (DXY) cayó levemente tras el dato. En total, el índice ha perdido cerca de 35 pips desde el máximo de dos días alcanzado en la sesión europea en 104.41, deslizándose a los alrededores de 104.07/10. Al momento de escribir, el billete verde cotiza sobre 104.13, ganando aún un 0.49% diario.

• Banco Central Europeo sube como esperaba el consenso del mercado. 
• El euro se ve favorecido tras el comunicado. 
• Se viene la conferencia de Lagarde. 

El Banco Central Europeo subió las tasas de interés de referencia en 50 puntos básicos, como se esperaba. El euro se apreció en el mercado luego de la decisión. Se espera ahora por la palabra de Christine Lagarde. El BCE indicó que prevé seguir subiendo los tipos “dado que la inflación continúa siendo excesivamente elevada y se proyecta que se mantenga por encima de su objetivo durante demasiado tiempo.”
“La economía de la zona del euro podría experimentar una contracción en este trimestre así como en el siguiente, debido a la crisis de la energía, a la elevada incertidumbre, al debilitamiento de la actividad económica mundial y al endurecimiento de las condiciones de financiación”, expresó el BCE en el comunicado.

El BCE informó que “a partir de principios de marzo de 2023, el tamaño de la cartera del APP (Programa de compras de activos) descenderá a un ritmo mesurado y predecible, dado que el Eurosistema no reinvertirá íntegramente el principal de los valores que vayan venciendo. El descenso será, en promedio, de 15.000 millones de euros mensuales hasta el final del segundo trimestre de 2023 y, a partir de entonces, su ritmo se determinará más adelante.” En febrero darán detalles sobre los parámetros para reducir el APP. 

Decisiones del BCE: 

“El Consejo de Gobierno ha decidido subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 50 puntos básicos. En consecuencia, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito aumentarán hasta el 2.50%, el 2.75% y el 2.00%, respectivamente, con efectos a partir del 21 de diciembre de 2022.”

“El Consejo de Gobierno prevé seguir reinvirtiendo íntegramente el principal de los valores adquiridos en el marco del APP que vayan venciendo hasta el final de febrero de 2023. A partir de entonces, el tamaño de la cartera del APP descenderá a un ritmo medido y predecible, dado que el Eurosistema no reinvertirá íntegramente el principal de los valores que vayan venciendo. El descenso será, en promedio, de 15.000 millones de euros mensuales hasta el final del segundo trimestre de 2023 y, a partir de entonces, su ritmo se determinará más adelante.”

“En lo que se refiere al PEPP, el Consejo de Gobierno prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del programa que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024.”

El BCE reiteró que está listo para ajustar la política con tal de asegurarse que la inflación vuelva al 2%. 

En minutos, la presidenta del BCE, Christine Lagarde ofrecerá una conferencia de prensa. Se espera que los cruces del euro sigan mostrando una alta volatilidad. 

El EUR/USD sigue recortando pérdidas intradiarias y opera en 1.0640, mientras que el EUR/GBP está yendo por 0.8650, en máximos semanales. 
 

Las subidas sincronizadas de tasas y el fortalecimiento del dólar estadounidense han pesado sobre el precio del  oro en 2022. Pero la marea está cambiando a favor del metal amarillo, en opinión de los economistas de ANZ Bank.

Es probable que el entorno de tasas de interés siga ofreciendo soporte en 2024

"El rendimiento medio del oro en los últimos cinco ciclos de subidas de tipos ha sido del 12-15%, por lo que podemos esperar esa tasa de rentabilidad en 2023, lo que sugiere un precio objetivo de 1.900$ hacia finales de año."

"Es probable que el entorno de tipos de interés siga siendo de apoyo en 2024, a medida que la Fed comience a recortar las tasas una vez que la inflación se gestione dentro de su rango objetivo."

"También esperamos un descenso sostenido de los Rendimientos Reales de EE.UU. a 10 años, que probablemente se estabilice en el segundo semestre de 2023."

"Creemos que los inversores comenzarán a posicionarse en la segunda mitad de 2023 frente a los crecientes riesgos de recesión. Un "aterrizaje forzoso" económico supondría un riesgo al alza para los precios del oro, lo que podría adelantar la bajada de tasas a finales de 2023."

Tras la decisión del Banco Nacional Suizo (SNB) de subir la tasa de interés oficial 50 puntos básicos, hasta el 1%, su presidente, Thomas Jordan, ha declarado que están preparados para intervenir en los mercados de divisas.

Comentarios adicionales

Ni el gráfico de puntos ni la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, tuvieron mucho efecto en la tasa de cambio del dólar. El mercado no cree ni a Powell ni al FOMC. Pero si la Fed acierta, el dólar podría fortalecerse sustancialmente, según informan los economistas de Commerzbank.

Powell no logra convencer al mercado

"El mercado no cree a Powell ni al FOMC. No cree que la tasa clave de la Fed vaya a ser realmente tan alta a finales de 2023. En el medio plazo, el 5% es coherente con la opinión del mercado. Pero para finales de 2023 el mercado sólo espera un 4.35%. Las palabras de Powell no cambiaron eso ni un ápice. No recuerdo haber visto al mercado ignorar tan claramente el mensaje de un presidente de la Fed."

"Los swaps de inflación están valorndo en el precio una inflación del IPC del 2.5% para el horizonte de 1 año, mientras que el FOMC espera tasas de inflación del PCE del 3.1% para aproximadamente el mismo periodo de tiempo. Convertido a IPC, correspondería aproximadamente al 3.7%. Así que, una vez más, las proyecciones económicas del mercado y del FOMC difieren ampliamente y, en consecuencia, también lo hacen las perspectivas de las tasas."

"En algún momento, la evolución de la inflación estadounidense demostrará quién tenía razón. Si es la Fed, es probable que el dólar se aprecie significativamente. Si es el mercado, se justifica un dólar débil. Probablemente incluso algo más débil que en la actualidad. Porque hay un riesgo alcista del USD menos en ese momento. Como nuestros economistas coinciden más con la opinión del mercado, obviamente espero un dólar moderadamente más débil para 2023."

• El yen cae contra las monedas europeas y el dólar.
• El dólar recupera fuerza tras la reunión de la Fed.
• USD/JPY borra pérdidas semanales tras sostenerse sobre 134.00.

El USD/JPY está subiendo el jueves, apoyado por un dólar más firme a lo largo del mercado, el día después de la decisión de la Reserva Federal. El par trepó hasta 136.92, el máximo en dos días antes de retroceder al área de 136.50.

El billete verde quedó fortalecido luego de que la Reserva Federal subiera la tasa interés en 50 puntos básicos como se esperaba. Powell apuntó a que aún queda un camino por recorrer en cuanto al ajuste monetario. Las tasas se esperan ahora que se mantengan en niveles levemente más altos por un período de tiempo más largo.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro se muestran estables el jueves mientras que los mercados de renta variable están cayendo a lo largo del mundo. Esto último está evitando que el yen sea de las monedas de peor rendimiento.

La suba del USD/JPY llevó a borrar las pérdidas semanales. El rally tuvo lugar tras haber conseguido sostenerse sobre el piso de diciembre en 134.00. De ceder el mencionado nivel, el dólar quedaría listo para extender las bajas. Al alza, sobre 136.20 podrían esperarse más subas, con la próxima resistencia fuerte en la zona de 138.00.

En las próximas horas podría continuar la volatilidad considerando que se publicarán varios reportes económicos de EE.UU., que incluyen ventas minoristas de noviembre.

Niveles técnicos

• Banco de Inglaterra sube la tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos.
• La libra cayó tras el anuncio pero luego recuperó el terreno perdido.
• GBP/USD regresa sobre 1.2300, tras caer a 1.2283.

La libra tuvo una caída luego de la decisión del Banco de Inglaterra, pero consiguió revertir esas pérdidas, acercándose a los niveles que tenía antes de conocerse la decisión. El GBP/USD cayó hasta 1.2283, marcando mínimos en dos días y en la previa de la decisión del Banco Central Europeo opera en 1.2325.

El Banco de Inglaterra subió la tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos a 3.5%, el nivel más alto desde octubre de 2008, como se esperaba. La novedad estuvo en la división de la votación, con dos miembros votando para que no haya cambios en las tasas. Esto presionó a la baja a la libra inicialmente. El BoE mejoró los pronósticos de crecimiento para este año.

El impacto sobre la libra fue limitado. El GPB/USD tras caer a 1.2283, rebotó hasta 1.2330. El EUR/GBP saltó a 0.8638, marcando máximos semanas pero luego regresó a 0.8615. En general, la libra revirtió la debilidad inicial, resta saber si conseguirá sostenerse en las próximas horas.

En minutos se conocerá la decisión del Banco Central Europeo. Luego será el turno de varios reportes económicos de EE.UU. que incluyen ventas minoristas y el Philly Fed.

Niveles técnicos

• Banco de Inglaterra sube en 50 puntos básicos la tasa al nivel más alto desde 2008.
• Votación dividida, con dos votos para que no haya cambios.
• La libra pierde terreno, en forma moderada.

El Banco de Inglaterra (BoE) subió la tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos a 3.5%, como se esperaba. La novedad estuvo en la división de la votación, con dos miembros votando para que no haya cambios en las tasas.

Sin novedades por parte del BoE en cuanto a las decisiones. La tasa llegó a 3.5%, la más alta desde octubre de 2008. La suba es para hacer frente a las presiones inflacionarias.

Donde sí hubo sorpresas fue en la votación, ya que dos miembros (Swati Dhingra y Silvana Tenreyro) votaron para no haya cambios en la tasa. Seis (el gobernador Andrew Bailey, Ben Broadbent, Jon Cunliffe, Jonathan Haskel, Huw Pill y Dave Ramsden) votaron por la suba de 50 puntos y uno (Catherine Mann) pidió por una suba de 75 puntos.

En las minutas de la reunión, se lee que los miembros esperan una contracción del 0.1% del PIB en el 2022, lo que implica una revisión al alza.

La libra esterlina retrocedió luego de la decisión en el mercado, con una caída, por el momento moderada. El GBP/USD está probando niveles por debajo de 1.2300, mientras que el EUR/GBP superó 0.8625.

• Tras la caída del miércoles, los futuros de Wall Street están en negativo.
• Mercados europeos y asiáticos ceden en promedio 1%.
• Tras la suba de la Fed, se esperan más hoy con el BCE y el BoE, entre otros.
• El dólar rebota y recorta pérdidas semanales.

Las acciones están cayendo a lo largo del mundo, tras la reunión de la Fed y antes del BoE y el BCE. La expectativa de tasas algo más altas por más tiempo y datos negativos de China están pesando sobre los mercados. El dólar gana momento y los metales revierten fuertemente.

Un rojo cada vez más fuerte

En Asia, el Nikkei 225 perdió 0.37% y el Hang Seng 1.55%. En Europa, el FTSE 100 cae 0.40%, el DAX pierde 1.12% y el CAC 40 cede 1.06%. El S&P 500 perdió 0.60% el miércoles y en la previa del jueves, cae 0.98%. Los futuros del Nasdaq retroceden 1.25%.

La baja generalizada le sigue a la reunión de la Reserva Federal, que subió la tasa en 50 puntos básicos como se esperaba. Las proyecciones apuntan a un posible recesión por delante, y a que las tasas se mantendrán altas por un período más largo que el estimado previamente.

Los datos económicos de China estuvieron por debajo de las expectativas, con una suba menor a la esperada en la producción industrial y una caída más significativa en las ventas minoristas del 5.9% con respecto al año pasado.

En la previa, las acciones de Tesla caen casi el 3% en la previa. Elon Musk vendió más de 3.500 millones de dólares en acciones de la empresa. Entre las empresas que presentarán resultados el jueves están Adobe, National Australia Bank, Factset y Aspen Technology.

El día de los bancos centrales

La Fed suavizó el ritmo de las subas el miércoles, pasando de subas de 75 puntos a subir en 50 puntos. El ciclo de ajuste aún no está por terminar en EE.UU., ni tampoco en Europa.

El Banco de Inglaterra anunciará su decisión en minutos y luego será el turno del Banco Central Europeo. Ambos se espera que incrementen en 50 puntos básicos las tasas de interés de referencia. Hay lugar para sorpresas y para volatilidad. El Banco Nacional Suizo ya subió en 50 puntos básicos. En la tarde americana, el Banco de México tendrá la reunión de la Junta de Gobierno.

Además de los bancos centrales, habrá importantes datos económicos de EE.UU. A las 13:30 GMT será el turno de las ventas minoristas de noviembre, junto con el reporte semanal de pedidos de subsidio de desempleo, el Philly Fed y el índice Empire Manufacturero. A las 14:15 GMT se conocerá el reporte de producción industrial de noviembre y a las 15:00 GMT datos de inventarios mayoristas de octubre

Las reuniones de bancos centrales y los datos pueden anticipar una continuidad en la volatilidad en los mercados financieros, incluso hasta el viernes, día en que se publicarán los PMIs preliminares de diciembre.

Dólar fuerte, commodities a la baja

El dólar está subiendo tras lo que dejó la Fed e impulsado por la aversión al riesgo. Contribuye la estabilidad en el mercado de bonos. El DXY sube 0.60% tras dos días de bajas y se aleja de mínimos en meses. El EUR/USD tras acercarse a 1.0700, ahora apunta a 1.0600. El USD/JPY pasó de 134.50 el miércoles a llegar hasta 136.90 recientemente. Las monedas ligadas a commodities están borrando parte de las subas recientes contra el dólar.

Los metales están bajando en forma significativa con una caída del 3% en la plata y del 1.5% en el oro. El XAU/USD perdió 1800$ y la plata está intentando sostenerse sobre 23.00$.

El petróleo se mantiene en zona de máximos semanales pese a la baja en las bolsas y al dólar fuerte. El barril de WTI sigue sobre 77.00$ e incluso marcó nuevos máximos semanales el jueves. El crudo sigue fortalecido, rabotando desde mínimos en casi un año.

El mal clima también afecta a las criptomonedas el jueves. El Bitcoin se alejó de máximos recientes ý cayó a 17.700$. Ethereum regresó debajo de 1.300$.

Niveles técnicos

Los economistas de TD Securities analizan la decisión sobre la tasa de interés del Banco Central Europeo (BCE ) y sus implicaciones para el par EUR/USD.

Agresiva (30%): Subida de 75 puntos básicos y pocos detalles sobre el QT

"Los halcones ganan en el lado de las tasas, pero no avanzan tanto como se esperaba en el QT, con pocas directrices concretas publicadas aparte del compromiso de iniciar el programa en los próximos meses. EUR/USD +0.75%".

Consenso (50%): 50 puntos básicos y estructura básica del QT

"El Consejo de Gobierno cambia a una subida de 50 pb, pero se trata de una ralentización de compromiso en el ritmo de subidas, con un cambio de enfoque hacia el QT para aplacar a los halcones. Es probable que las condiciones en torno a la fecha y el ritmo de la QT sigan siendo imprecisas, y que el inicio más temprano se produzca en marzo. EUR/USD +0.15%".

Moderada (20%): 50 puntos básicos y pocos detalles del QT

"El Consejo de Gobierno se inclina por una subida de 50 puntos básicos, pero las palomas dominan en gran medida la jornada. El QT se perfila sólo en los términos más básicos, sin dejar ninguna orientación sobre el ritmo y el calendario de la reducción del balance financiero. EUR/USD -0.50%".

El GBP/USD tocó el miércoles su nivel más alto desde principios de junio, cerca de 1.2450, pero luego perdió tracción. Los economistas de Société Générale destacan los próximos niveles de resistencia para el par.

La DMA de 200 en 1.2100/1.2050 es un soporte importante

"El MACD diario se ha vuelto plano destacando el retroceso del impulso alcista, sin embargo, un retroceso significativo sigue siendo difícil de alcanzar".

"La DMA de 200 en 1.2100/1.2050 es un soporte importante; en caso de que se viole podría haber riesgo de un movimiento bajista a corto plazo".

"Más allá de 1.2450, las próximas resistencias potenciales se encuentran en el límite superior de un canal de varios meses en 1.2610 y 1.2750".

• El dólar sube a lo largo del mercado el día después de la Fed.
• Se viene la decisión del BCE y datos de EE.UU.
• EUR/USD con sesgo negativo intradiario, acelera corrección desde máximos en meses.

El EUR/USD está cayendo en forma significativa el jueves antes de la reunión del Banco Central Europeo, retrocediendo tras haber llegado horas atrás a máximos en seis meses. El par se está acercando a 1.0600, perdiendo más de 60 pips en los que va del día. El mínimo diario lo alcanzó en 1.0604 y luego rebotó pero sin poder recuperar 1.0630. 

Inversores pierden optimismo

Los mercados de renta variable están cayendo en Europa y los futuros de Wall Street se mueven en la misma línea. Este clima, acompañando por una estabilidad en los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que favorece la suba del dólar.

La Reserva Federal subió la tasa de interés en 50 puntos básicos, como se esperaba y Powell mantuvo el libreto. Ahora es el turno del Banco Central Europeo, del que se espera también una suba de 50 puntos y anuncios sobre el programa de ajuste cuantitativo (QT). Hay lugar para una sorpresa “hawkish”, que sería una suba más fuerte y/o anuncios sorpresivos sobre el QT. De darse esto último, el euro podría verse favorecido.

Antes del BCE, estará la decisión del Banco de Inglaterra, que también subiría la tasa de interés en 50 puntos básicos. El Banco Nacional Suizo ya subió la tasa en esa magnitud.

En EE.UU. se publicará el reporte de ventas minoristas de noviembre, que se espera muestre un retroceso. También saldrá el informe semanal de pedidos de subsidio de desempleo.

EUR/USD debilitado, alerta de volatilidad

El fuerte retroceso del EUR/USD aún no cambió el panorama alcista de fondo. De todas formas, en proximidades a 1.0700 hay una fuerte barrera, que necesita ser quebrada para habilitar un avance mayor. En 1.0585 está el primer soporte de relevancia y una confirmación debajo sería una alerta de más bajas por delante.

Se esperan horas de volatilidad en los cruces del euro y el mercado en general, lo que puede favorecer recorridos erráticos.

Niveles técnicos

El par EUR/USD se acercó a 1.0700 a última hora del miércoles. Los economistas de ING analizan cómo podría reaccionar el par a los anuncios de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE).

El BCE podría sorprender con una postura de línea dura

"Los mercados descuentan una suba de 54 puntos básicos de endurecimiento, pero es probable que esperen algunas señales de línea dura en el ajuste cuantitativo (QT) y en las nuevas proyecciones del personal. Dicho esto, todavía hay pocos indicios de que la política del BCE sea un motor clave del EUR/USD. Por lo tanto, pensamos que sólo una subida de 75 puntos básicos o el anuncio explícito de que el QT comenzará en una fecha específica a principios de 2023 será capaz de impulsar una gran reacción del EUR."

"Nuestro escenario base es que el EUR/USD termine las sesiones de hoy en torno a la zona de 1.0600-1.0650. Esto podría señalar que la tendencia bajista del dólar podría haberse detenido de hecho por ahora, y favorecer un retorno a 1.0500 a corto plazo."

Los mercados esperan una suba de 50 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra el jueves. Los economistas de ING analizan cómo podría afectar el anuncio de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) a los pares EUR/GBP y GBP/USD.

Sin fuegos artificiales por parte del BoE

"El mercado de swaps está descontando totalmente una subida de 50 puntos básicos, y dudamos que la reacción en la libra esterlina sea significativa".

"El par EUR/GBP podría verse más afectado por las posibles sorpresas del BCE, mientras que una cierta estabilización o una modesta recuperación del dólar podría limitar el GBP/USD e impedir que se ponga a prueba el nivel de 1.2500 antes de fin de año".

"De cara al nuevo año, seguimos viendo una preponderancia de los riesgos a la baja para el GBP/USD, ya que los bancos centrales de línea dura (sobre todo, la Fed), que se adentran en una recesión, apuntan al bajo rendimiento de divisas muy sensibles al riesgo como la libra esterlina."

• Tras la suba de la Fed y datos de China predomina clima de cautela.
• Rendimientos de los bonos se mantienen estables.
• Oro está teniendo la caída diaria más grande en varias semanas.

El oro está perdiendo 30$ en lo que va del jueves, lo que es una de las caídas diarias más grande en meses. El retroceso llegó hasta 1773$, el nivel más bajo desde el 7 de diciembre. El precio se mantiene cerca del mínimo reciente con el tono bajista.

Reversión ¿y más bajas?

El martes tras el dato de inflación de EE.UU. el XAU/USD había llegado hasta 1824$, el máximo desde fines de junio. Luego recortó ganancias, pero se había sostenido sobre 1800$. El miércoles, tras el anuncio de la Fed, el metal amarillo se movió sin una dirección clara, hasta que se tornó bajista en la sesión asiática del jueves.

Tras perder 1805$, el XAU/USD cayó hasta la zona de 1790$. Recientemente quebró de nuevo a la baja y extendió la caída. El descenso frenó en el área de 1775$, y apenas por encima de la media móvil de 20 días, que está pasando por 1770$. En caso de darse una confirmación por debajo de este último nivel, serían de esperar más bajas.

De conseguir sostenerse sobre 1775$ el oro podría amagar con un rebote. Recién un cierre diario claramente sobre 1805$ sugeriría más subas por delante, primero a probar los máximos de diciembre y luego 1830$; ya por encima el foco pasaría a 1850$.

El fuerte retroceso se da el día después de la reunión de la Fed, antes de las decisiones de más bancos centrales y reportes económicos de EE.UU. y tras datos negativos de China. Las bolsas están cayendo, y los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen estables. El contexto no es positivo para el oro.

Niveles técnicos

• El USD/CHF atrae algunas compras el jueves y rompe una racha de dos días de pérdidas para situarse en mínimos de varios meses.
• Una valoración agresiva de la decisión de la Fed reaviva la demanda de dólares y extiende el soporte al par.
• El CHF se debilita después de que el SNB anuncie una subida de tasas de 50 puntos básicos y sigue dando soporte al movimiento alcista del par.

El jueves, el par USD/CHF logró una buena recuperación intradía desde la zona de 0.9220 y cortó una racha de dos días de pérdidas hasta el mínimo de ocho meses alcanzado el día anterior. Las compras intradía repuntaron después de que el Banco Nacional Suizo (SNB) anunciara su decisión política y elevaron los precios hasta máximos de dos días en 0.9301 durante los primeros compases de la sesión europea.

El SNB, como se preveía ampliamente, subió los tipos de interés 50 puntos básicos al término de su reunión de política monetaria de diciembre hasta el 1%. Se trata de la tercera subida consecutiva de tasas en otras tantas reuniones, lo que suma un total de 175 puntos básicos de subida en 2022. El franco suizo, sin embargo, se debilitó un poco, ya que el banco central reiteró que se mantendrá activo en los mercados de divisas cuando sea necesario. Esto, junto con un modesto rebote del dólar estadounidense, actúa como viento de cola para el par USD/CHF.

Una valoración de línea dura de la decisión de la Reserva Federal del miércoles se considera un factor clave que presta cierto soporte al dólar. Cabe mencionar que el banco central estadounidense señaló el miércoles que seguirá subiendo las tasas. Además, los responsables de la política monetaria prevén que la tasa terminal aumente hasta el 5.1%, lo que supone un incremento adicional de 75 puntos básicos en los costes de endeudamiento para finales de 2023. Dicho esto, los bajos rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían frenar a los alcistas del dólar a la hora de hacer apuestas agresivas. Aparte de esto, el impulso de aversión al riesgo podría apuntalar al CHF y mantener a raya cualquier movimiento de apreciación significativo para el par USD/CHF.

Los inversores se centran ahora en la agenda económica estadounidense, en la que destacan las ventas minoristas, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, los datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo y los datos de producción industrial. Estos datos, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses, impulsarán la demanda del dólar. Por otro lado, el sentimiento de riesgo en el mercado en general será clave para aprovechar las oportunidades a corto plazo en torno al par USD/CHF...

USD/CHF Niveles Técnicos

El Banco Nacional Suizo (SNB) subió su tasa de interés de referencia de los depósitos a la vista en 50 puntos básicos (pb) hasta el 1.0% desde el 0.50% anterior, tal y como se esperaba.

En la reunión de política monetaria de diciembre, el SNB subió las tasas por tercera vez consecutiva, sumando un total de 175 puntos básicos de subidas de tasas este año. El SNB ha aumentado sus tipos a su máximo nivel desde diciembre de 2008.

Declaración de política monetaria

Reacción de los mercados

En una primera reacción a la decisión del SNB sobre la subida de tasas, el par USD/CHF alcanzó nuevos máximos del día cerca de 0.9300, cotizando ahora sobre 0.9285, con una subida del 0.55% en el día.

Es probable que el Banco Nacional Suizo (SNB) se una al club de las subidas de 50 puntos básicos. Los economistas de Commerzbank estarán muy pendientes de la rueda de prensa para conocer nuevos datos sobre la política cambiaria.

¿Qué significa el verbo "debilitar"?

"Se espera que el SNB suba su tasa de interés oficial 50 puntos básicos, hasta el 1%. Al menos eso es lo que creen casi todos los analistas. Así que también tiene sentido suponerlo. No me imagino que los vigilantes monetarios suizos quieran sorprender demasiado al mercado".

"Está la cuestión de la futura senda de los tipos de interés. Es probable que la información obtenida en este ámbito sea escasa. Creo que la necesidad de información sobre la política cambiaria está más justificada."

"Lo único que nos gustaría saber es cómo define el SNB el 'debilitamiento'. Sólo si esto lo entiende claramente el mercado podrá juzgar la credibilidad de la política del SNB. Si todo el mundo tiene que adivinar qué política cambiaria nos ha prometido el SNB, no puede haber confianza en esta política. Y entonces, me temo, no será muy eficaz".

El Banco Nacional Suizo (SNB) anunciará su política monetaria hoy a las 08:30 GMT. Los economistas de ING esperan un aumento de 50 puntos básicos, que probablemente no afectará al franco.

Apreciación nominal del CHF en el primer semestre de 2023

"La estabilización de la inflación en torno al 3% debería permitir una reducción a 50 puntos básicos tras la subida de tipos de 75 puntos básicos de septiembre. Esto debería coincidir en líneas generales con las expectativas del mercado, y el impacto sobre el franco podría resultar relativamente moderado."

"Seguimos previendo una apreciación nominal del CHF en el primer semestre del próximo año".

Esto es lo que debe saber para operar hoy jueves 15 de diciembre:

Tras la gran volatilidad del miércoles en Estados Unidos, los mercados se mantienen relativamente tranquilos a primera hora del jueves, con los inversores preparándose para los anuncios del Banco de Inglaterra y del Banco Central Europeo. El Banco Nacional Suizo también dará a conocer su decisión sobre las tasas de interés y en la agenda económica de Estados Unidos se publicarán los datos de ventas minoristas y producción industrial de noviembre, junto con las solicitudes iniciales semanales de subsidio de desempleo y la encuesta Empire State Manufacturera de la Fed de Nueva York.

Tal y como se esperaba, la Reserva Federal subió su tasa de interés en 50 puntos básicos, hasta el rango 4.25-4.5%, tras su reunión de política monetaria de diciembre. El Sumario revisado de Proyecciones Económicas (SEP) mostró que la proyección media de la tasa terminal subió al 5.1% desde el 4.6% de septiembre. Aunque la reacción inicial de los mercados al gráfico de puntos de línea dura impulsó al dólar estadounidense, la divisa perdió fuerza durante la conferencia de prensa del presidente del FOMC, Jerome Powell. Powell afirmó que nadie sabía si la economía estadounidense entraría o no en recesión el año que viene y añadió que podrían revisar a la baja la proyección de la tasa máxima si seguían observando datos de inflación débiles. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cayó a su nivel más bajo en seis meses en 103.44 a última hora del miércoles y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años retrocedió por debajo del 3.5%. La aversión al riesgo en los mercados ayudó al dólar a mantenerse firme frente a sus rivales en la sesión europea del jueves, con el DXY aferrándose a una modesta recuperación ligeramente por debajo de 104.00.

Más temprano en el día, los datos de China mostraron que las ventas minoristas se contrajeron a una tasa anual del 5.9% en noviembre, incumpliendo las expectativas del mercado de una disminución del 3.6%. Además, la producción industrial creció un 2.2% en el mismo periodo, frente a la estimación de los analistas de un +3.6%:

La Oficina Australiana de Estadística anunció el jueves que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 3.4% en noviembre, con un cambio en el empleo de +64.000 personas. Sin embargo, el par AUD/USD no logró sacar partido de los datos alentadores y cayó hacia 0.6800, presionado por el entorno de aversión al riesgo de los mercados y las sombrías cifras macroeconómicas de China.

Del mismo modo, el NZD/USD se mantiene a la baja y se negocia en territorio negativo por debajo de 0.6450. Los datos de Nueva Zelanda revelaron que el Producto Interior Bruto se expandió a una tasa anual del 6.4% en el tercer trimestre, superando las previsiones de los analistas del 5.5%.

El EUR/USD se acercó a 1.0700 a última hora del miércoles, antes de retroceder hacia 1.0650 el jueves. Se espera que el BCE aumente su tasa de interés en 50 puntos básicos. Por lo tanto, los inversores prestarán mucha atención a las proyecciones trimestrales revisadas y a los comentarios de la presidenta Christine Lagarde sobre el QT y las perspectivas políticas.

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El GBP/USD tocó el miércoles su nivel más alto desde principios de junio, cerca de 1.2450, pero perdió tracción. Mientras los participantes del mercado se preparan para el anuncio de tasas del BoE, el par cotiza en territorio negativo ligeramente por debajo de 1.2400.

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El par USD/JPY no logró avanzar en ninguna dirección el miércoles y cerró la jornada sin cambios. El par se aferra a modestas ganancias diarias por encima de 135.70 en la mañana europea.

El USD/CHF cayó a su nivel más bajo desde finales de marzo en 0.9216 a última hora del miércoles, pero logró protagonizar un rebote. En lo que va de jueves, el par se mantiene por encima de 0.9250. Se espera que el SNB aumente la tasa de política monetaria en 50 puntos básicos hasta el 1%, pero algunos expertos creen que el banco podría optar por una subida de 75 puntos básicos en su lugar.

Bitcoin alcanzó su nivel más alto en más de un mes cerca de 18.400 dólares el miércoles, pero borró sus ganancias diarias antes de cerrar plano por debajo de 18.000$. El par BTC/USD bajó a primera hora del jueves y cotiza cerca de los 17.700$. Ethereum perdió casi un 1% el miércoles y ya ha bajado más de un 1% el jueves, cotizando ligeramente por debajo de los 1.300$.

Australia ha creado 64.000 empleos en noviembre, superando los 19.000 esperados y alcanzando su mayor nivel de creación de puestos de trabajo desde junio. Además, las cifras de octubre se han revisado al alza, con 43.100 empleos nuevos frente a los 32.200 publicados hace un mes.

De los 64.000 puestos de trabajo creados, 34.200 son a tiempo completo y 29.800 a tiempo parcial. 

La tasa de desempleo se ha mantenido sin cambios en el 3.4%, mientras que la tasa de participación se ha elevado al 66.8% desde el 66.6% previo y previsto.

Por otra parte, el país ha publicado su informe sobre inflación de diciembre, con una previsión del 5.2% que modera el 6% de noviembre y el 5.7% estimado por el consenso.

Jeffrey Gundlach, el rey de los bonos de Wall Street, fundador y consejero delegado de DoubleLine Capital, hizo algunos comentarios sobre las perspectivas de la política de la Reserva Federal (Fed) estadounidense y los riesgos de recesión en una entrevista con CNBC News a primera hora del jueves.

Declaraciones destacadas

Las ventas minoristas chinas de noviembre cayeron un 5.9% interanual, frente al 3.6% previsto y el -0.5% anterior, mientras que la producción industrial del país subió un 2.2% interanual, frente al 3.6% estimado y el 5.0% anterior.

Por su parte, la inversión en activos fijos cayó al 5.3% interanual en noviembre, frente al 5.6% previsto y el 5.8% anterior.

Principales conclusiones (vía NBS)