Noticias de mercados

• Los datos de inflación australianos,  superan las expectativas y aumentan las probabilidades de una subida de tipos por parte del RBA.
• Sentimiento mixto mientras Wall Street fluctuaba entre ganancias y pérdidas.
• Análisis del precio del AUD/USD: Un cierre diario por encima de 0.7100 allanará el camino para nuevas ganancias.

El dólar australiano (AUD) alcanzó un nuevo máximo de cinco meses en 0.7122 frente al dólar estadounidense (USD) el miércoles, tras la publicación de los datos de la inflación australiana que consolidaron los argumentos a favor de un mayor ajuste por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Salvo en el caso del dólar australiano, la aversión al riesgo mantiene presionadas a las divisas de beta alta. De ahí que el par AUD/USD cotice a 0.7106 en el momento de redactar este informe.

Los datos del IPC de Australia justifican otra subida del RBA

Wall Street se desprende de algunas de sus pérdidas anteriores, aunque es una bolsa mixta con el S&P 500 y el Nasdaq registrando ganancias, mientras que el Nasdaq fluctúa. La ausencia de datos económicos en la agenda estadounidense dejó al AUD/USD a la deriva, pendiente de los datos económicos de Australia.

A primera hora de la sesión asiática, la Oficina Australiana de Estadística reveló que el Índice de Precios al Consumo (IPC) subió un 1.9% en el cuarto trimestre, por encima de las estimaciones del 1.6%, mientras que las tasas anuales subieron al 7.8% desde el 7.3%, su nivel más alto desde 1990. Algunos analistas estimaron que el RBA podría pausar su ciclo de subidas ante los temores de recesión mundial. No obstante, el informe del IPC aumentó la probabilidad de una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte del RBA en la reunión del 7 de febrero, cinco días después de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) estadounidense.

Al profundizar en el informe, el IPC básico recortado subió un 1.6%, por encima de las estimaciones del 1.4%, mientras que el interanual subió un 6.9%, por encima del 6.1% del mes pasado. Por lo tanto, los futuros del mercado monetario han empezado a cotizar a 50 puntos básicos de subida, lo que implica un máximo del 3.60%, frente al 3.40% justo antes de la publicación del IPC.

En consecuencia, el AUD/USD amplió sus ganancias y se preparó para poner a prueba el máximo diario del 11 de agosto de 0.7136, que pronto podría ser la mirada de los principales para cerrar por encima de 0.7100.

Análisis Técnico del AUD/USD

Técnicamente hablando, el AUD/USD sigue sesgado al alza, y si logra un cierre diario por encima de 0.7100, abrirá la puerta a nuevas subidas. Los osciladores confirman la tendencia alcista. Aunque lejos de las condiciones de sobrecompra, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) sigue apuntando al alza. Al mismo tiempo, la Tasa de Cambio (TCC) experimentó un salto de volatilidad en dos días consecutivos, lo que sugiere que los compradores están entrando.

Por lo tanto, la primera resistencia del AUD/USD sería el máximo de agosto de 2022 en 0.7136. La ruptura por encima expondrá el 0.7150, antes del nivel psicológico de 0.7200.

• El EUR/USD: 1.0950 es un nivel clave en la estructura actual del mercado.
• Los osos necesitan situarse por debajo de 1.0850 o enfrentarse a la continuación del impulso alcista.

El EUR se mantiene dentro del esquema pronosticado y por debajo de 1.0950 antes de los datos críticos del jueves y de la decisión de la Fed (Reserva Federal) la semana próxima.

Análisis previo del EUR/USD

Actualización del EUR/USD

Los osos siguen al acecho de una resistencia clave y hay perspectivas de una ruptura a la baja para el final de la semana. Si el precio se hundiera por debajo de 1.0850, podría ser un acontecimiento significativo.

Sin embargo, una prueba de los stop por encima de 1.0950 podría estar sobre la mesa para subir antes de bajar, por lo que la sesión de Londres podría estar jugando un papel clave antes de la sesión americana

La reunión de enero del Banco de Canadá fue como se esperaba, con una subida de tasas de 25 puntos básicos. Tiff Macklem, del BOC, declaró que ha llegado el momento de hacer una pausa y evaluar si la política es suficientemente restrictiva. Los analistas de CIBC esperan que los tipos de interés se mantengan en el 4.5% durante el resto de este año, antes de suavizarse gradualmente en 2024.

El BOC se mantiene al margen

"El Banco de Canadá subió los tipos de interés una vez más, pero dio una señal más explícita de lo previsto de que se mantenía al margen. La subida de 25 puntos básicos, que sitúa la tasa de interés a un día en el 4.5%, había sido anticipada por el consenso. No así el cambio de orientación, ya que el Banco afirma explícitamente que, si la economía evoluciona como espera, la tasa se mantendrá en su nivel actual".

"Con las previsiones del Informe de Política Monetaria para el crecimiento del PIB y la inflación poco modificadas respecto a octubre y un poco más sólidas que las nuestras, sospechamos que la economía evolucionará efectivamente en línea o incluso un poco más débil de lo que sospecha el Banco, y que la subida de tipos de interés de hoy marcará el final de este ciclo."

"Esperábamos que la subida de 25 puntos básicos de hoy fuera la última de este ciclo, y el cambio de orientación del Banco no hace sino reafirmar esta creencia. Aunque en su comunicado sigue existiendo un ligero sesgo hacia una mayor subida de los tipos de interés, el comunicado de hoy sugiere que el Banco se mantendrá al margen por ahora y esperará a que se acumulen unos cuantos meses de datos en lugar de reaccionar necesariamente a las sorpresas a corto plazo."

El USD ya se ha embarcado en un prolongado periodo de depreciación que podría durar hasta 2024, advierten los analistas de Wells Fargo. Señalan que los resultados relativos del crecimiento económico y las perspectivas de la política monetaria se han vuelto menos favorables para el dólar estadounidense.

Ya no se prevé la fortaleza del dólar a principios de año

"El dólar estadounidense se ha embarcado en un prolongado periodo de depreciación. El crecimiento relativo y los fundamentos de la política monetaria se han vuelto menos favorables para el dólar. Esperamos que la depreciación del dólar estadounidense sea gradual a principios de 2023, a medida que EE.UU. caiga en recesión durante la segunda mitad de este año, pero la Reserva Federal vacila en bajar las tasas de interés prematuramente."

"Esperamos que la depreciación del dólar se acelere en 2024 ya que, incluso cuando la economía estadounidense comience a estabilizarse, creemos que la Fed comenzará a recortar las tasas de interés de manera bastante agresiva a partir de principios del próximo año. A partir de los niveles actuales, prevemos que el índice del dólar ponderado por el comercio de la Fed frente a las economías extranjeras avanzadas se suavice un 3% a finales de 2023, y un 8.5% acumulado a finales de 2024."

El par USD/JPY vuelve a cotizar por debajo de 130.00 tras no poder romper por encima de 131.00. Los analistas de MUFG Bank tienen una opinión neutral sobre el par y lo ven cotizando en el rango 127.00-134.00 durante las próximas semanas.

Puede que hayamos entrado en una zona de equilibrio a corto plazo

"Es importante destacar que las especulaciones del BOJ han desempeñado un papel secundario cuando se considera la caída global de 20 grandes cifras del USD/JPY. El trasfondo fundamental global y la intervención de las autoridades japonesas se combinaron para dar un poderoso impulso a una corrección a la baja. El giro a la baja de la inflación estadounidense, la proximidad del esperado fin del endurecimiento monetario fuera de Japón y el desplome de los precios de la energía son factores que apoyan al yen."

"La especulación sobre la política monetaria del YCC podría repuntar de nuevo. Se espera que los principales candidatos a relevar al gobernador Kuroda (Amamiya, Nakaso y Yamaguchi) se alejen del "Abenomics" (en distintos grados), lo que significa que la especulación podría repuntar más adelante en el segundo trimestre."

"Hemos estrechado el rango para el USD/JPY en el próximo mes y suponemos que el gran movimiento de los últimos tres meses dará lugar a un comercio de rango más ajustado. El anuncio de que Hirohide Yamaguchi será propuesto a la Dieta podría desencadenar un mayor movimiento de las divisas, ya que los mercados anticiparían cambios bruscos en el YCC. Esto implicaría un movimiento a la baja más brusco de lo esperado. Por el contrario, una subida de 50 puntos básicos por parte de la Fed y un comunicado más duro del FOMC provocarían un movimiento al alza mayor de lo esperado."

El par EUR/USD ha subido 1.200 puntos en los últimos tres meses. Los analistas de MUFG Bank temen que la balanza de riesgos ya no sea tan favorable para que se produzcan nuevas subidas tras la recuperación. Consideran que el par cotizará entre 1.0400 y 1.1300 durante las próximas semanas.

Precios con mejores perspectivas cíclicas para las economías de la eurozona

"Mantenemos nuestra tendencia alcista para el EUR/USD, aunque somos más cautelosos ahora que el equilibrio de riesgos ya no es tan favorable al alza tras las fuertes ganancias de los últimos meses. El par ya ha invertido alrededor de tres cuartas partes de la venta masiva provocada por el inicio del conflicto de Ucrania entre finales de febrero y septiembre del año pasado. Antes del inicio del conflicto, el EUR/USD cotizaba entre 1.1200 y 1.1500 durante la mayor parte del pasado mes de febrero".

"Esperamos que el BCE lleve a cabo otra subida de 50 puntos básicos en la reunión de política monetaria de la próxima semana y seguimos señalando que es probable al menos otra subida mayor de 50 puntos básicos en la reunión de política monetaria de marzo. Sólo esperamos una ralentización del ritmo de subidas hasta los 25 puntos básicos en el segundo trimestre, cuando haya pruebas más concretas de que las presiones inflacionistas están remitiendo. Esto contrasta con nuestra expectativa de que la Fed ralentice aún más el ritmo de subidas de tasas con una subida de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de la próxima semana. Esperamos que la Fed interrumpa las subidas de tipos en el segundo trimestre, pero no que dé señales de que vaya a hacerlo pronto. El plan relativamente agresivo de la Fed para nuevas subidas más allá de la próxima semana podría ayudar a amortiguar la presión vendedora sobre el USD por ahora."

"Hay una serie de riesgos a la baja para nuestro sesgo alcista del euro en el próximo mes, entre ellos: i) el BCE da señales de estar más abierto a ralentizar el ritmo de subidas en la reunión de política monetaria de marzo, ii) la reciente resistencia de las economías de la zona del euro resulta ser engañosa/de corta duración y el crecimiento se ralentiza bruscamente con más retraso del esperado, y iii) las tensiones geopolíticas entre Occidente y Rusia se intensifican aún más tras el envío de tanques para apoyar a Ucrania, lo que, junto con un repunte de la demanda de China, eleva los precios europeos de la energía."

• Los alcistas del USD/CHF chocaron con la EMA de 20 días y luego saltaron del barco al intervenir los osos.
• El par se dirige hacia la zona psicológica de 0.9100, que, una vez rota, podría poner en juego el mínimo del último año.
• USD/CHF: No registrar un nuevo mínimo anual podría exacerbar una corrección alcista.

El USD/CHF lucha por romper por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días y desciende por debajo de 0.9200 hasta nuevos mínimos de dos días en 0.9172, mientras el dólar estadounidense sigue ofreciéndose en el espacio de divisas. Además, un impulso de aversión al riesgo apuntala el estatus de refugio seguro del franco suizo (CHF). Por lo tanto, el USD/CHF opera en 0.9182 tras alcanzar un máximo diario de 0.9245.

Análisis del precio del USD/CHF: Perspectiva técnica

El USD/CHF continuó su tendencia bajista tras alcanzar un máximo semanal en 0,9297, incapaz de recuperar 0.9300, lo que agravó la caída por debajo de la EMA de 20 días en 0.9241. Además, se abrió el camino para que el par USD/CHF pruebe los mínimos del año hasta la fecha (YTD) en 0.9085, aunque inicialmente, tendría que superar zonas de demanda intermedias.

En su camino hacia los mínimos del año hasta la fecha, el primer nivel de soporte del USD/CHF sería el mínimo de esta semana de 0.9159. Una ruptura por debajo dejaría al descubierto el mínimo diario del 20 de enero en 0.9141, por delante de la señal de 0.9100. Una vez que el nivel psicológico de precios ceda, entonces el mínimo anual estaría en juego.

Como escenario alternativo, la primera resistencia del USD/CHF sería la zona de 0.9200. Una vez superada, el USD/CHF podría probar la EMA de 20 días en 0.9241, seguida de una línea de tendencia bajista de hace dos meses en torno a 0.9250/60.

De cara al futuro, el hecho de que el USD/CHF no haya testeado el mínimo del año anterior podría exponer al par a cierta presión compradora, ya que el par ha estado tocando fondo en torno a 0.9085/0.9160 desde diciembre de 2022.

Niveles técnicos clave para el USD/CHF

• Los alcistas del dólar están al acecho de un soporte crítico.
• El impulso bajista semanal se moderará en los próximos días y dará lugar a una corrección alcista con el 38.2% de Fibonacci a la vista en torno a 103.10.
• Los datos estadounidenses y la Fed serán claves en el próximo ciclo del USD.

El dólar se ha visto presionado esta semana de cara a los datos clave de EE.UU. del jueves, aunque se espera un comercio moderado, ya que los inversores no se atreverán a hacer ningún movimiento de cara al jueves y a las reuniones de los bancos centrales de la próxima semana, incluyendo la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. En el momento de escribir estas líneas, el DXY perdió un 0.25% para el día y ha oscilado entre un máximo de 102.118 y un mínimo de 101.576.

Datos clave de EE.UU.

A principios de semana, el dólar estadounidense recibió un breve impulso gracias a que S&P Global informó de los datos preliminares del PMI de enero. El PMI de Manufactura se situó en 46.8 frente a los 46.0 esperados y los 46.2 de diciembre, el PMI de Servicios en 46.6 frente a los 45.0 esperados y los 44.7 de diciembre, y el PMI compuesto en 46.6 frente a los 46.4 esperados y los 45.0 de diciembre. "Esto sugiere cierto potencial alcista para las lecturas del PMI ISM que se publicarán la semana que viene", señalaron los analistas de Brown Brothers Harriman.

Mientras tanto, el Departamento de Comercio de EE.UU. publicará sus primeras estimaciones del Producto Interior Bruto del cuarto trimestre al mismo tiempo que los precios del IPC subyacente del país, que probablemente se acelerarán a un ritmo del 0.5% intermensual.Los analistas de TD Securities afirman que "la tasa de crecimiento interanual probablemente se ralentizó hasta el 4.5%, lo que sugiere que los precios siguen moderándose, aunque se mantienen en niveles elevados". En cuanto a los datos de crecimiento, el analista dijo: "También esperamos que el crecimiento del PIB se haya mantenido fuerte en el cuarto trimestre, registrando otro aumento por encima de la tendencia". Es probable que el crecimiento se haya visto apoyado por la firmeza del consumo y los inventarios''.

Perspectivas de la Reserva Federal

Los mercados están valorando un resultado moderado para los próximos meses con respecto a la Reserva Federal. Las acciones de EE.UU. se han beneficiado, al igual que las divisas más fuertes, que también están disfrutando de algunos de sus datos nacionales. El sentimiento combinado y la convergencia entre los bancos centrales han presionado a la baja al dólar en 2023.

Las medidas de inflación se han suavizado en EE.UU., pero los analistas de Brown Brothers Harriman señalaron que el mercado laboral sigue al rojo vivo. Tendremos las nóminas no agrícolas en los próximos días también cayendo en el inicio de cada nuevo mes, donde el consenso ve 175.000 para enero. ''Aunque por debajo de 223.000 en diciembre, la contratación se mantiene firme,'' los analistas de BBH argumentaron están a favor de un resultado más hawkish más largo de la Reserva Federal.

El WIRP sugiere que una subida de 25 puntos básicos el 1 de febrero está totalmente descontada, con menos del 5% de probabilidades de una subida mayor de 50. Otra subida de 25 puntos básicos el 22 de marzo está descontada en un 80%, mientras que una última subida de 25 puntos básicos en el segundo trimestre sólo está descontada en un 35%.Además, el mercado de swaps sigue anticipando un ciclo de relajación para finales de año, y no creemos que eso vaya a ocurrir".

El dólar sigue siendo vulnerable al sentimiento de los mercados

Es probable que la divisa estadounidense se mantenga a la defensiva hasta que el sentimiento del mercado, si es que alguna vez lo hace, vuelva a inclinarse por una Reserva Federal más proclive a la política monetaria. Esto es lo que hace que los datos de mañana sean tan clave. Cualquier publicación que apunte más hacia los 25 que hacia los 50 puntos básicos el 1 de febrero será probablemente el clavo en el ataúd para el índice DXY que está colgando al borde del abismo como ilustra el siguiente análisis técnico. Sin embargo, podría ser necesario un resultado realmente exagerado en los datos para cambiar de marcha, teniendo en cuenta que el mercado ya ha reducido sus expectativas en cuanto a la próxima medida de la Fed en materia de tasas.

Análisis técnico del dólar estadounidense

En el gráfico de 4 horas, 101.59 y 101.30 son los niveles clave de la estructura semanal:

Si la Fed se muestra moderada, podría llegar a probar los 100.00. Sin embargo, es habitual que los mercados oscilen y el soporte actual podría ser el combustible que se utiliza para encender una corrección alcista y una prueba de los soportes anteriores de la siguiente manera:

El impulso bajista semanal se deshará en los próximos días y dará lugar a una corrección alcista con el 38.2% de Fibonacci a la vista en torno a 103.10.

• La caza de stops del USD/CAD está en marcha y los osos se fijan en las estructuras de soporte anteriores.
• Los retrocesos del 38.2% y del 61.8% están a la vista.

El USD/CAD ha comenzado la caza de stops en la nueva hora tras la decisión del del Banco de Canadá del miércoles y antes de los datos clave de EE.UU. del jueves.

A continuación se ilustra la acción del precio a través del evento y el movimiento hacia largos dentro del dinero que podría continuar hasta la escala de Fibonacci, con los retrocesos del 38.2% y 61.8% en la mira.

Análisis MTF del USD/CAD

Antes de la nueva hora, el esquema de arriba es bajista debido a los fracasos para correr más alto a través de la resistencia y la caída detrás del soporte de la línea de tendencia alcista.

Gráfico diario USD/CAD

Esto no significa que no haya perspectivas de una ruptura alcista como en el gráfico diario anterior. Hay perspectivas de un movimiento al alza después de una caza de stops:

Gráfico USD/CAD H1

El precio está atrapado en una caja (zona gris) entre resistencia y soporte. La recuperación del BoC se estaba desacelerando en un triángulo y una ruptura era inevitable con el camino de menor resistencia a la baja:

La caza de stops está en marcha como se ve arriba. Las estructuras son las siguientes según el gráfico de 5 minutos:

• El GBP/USD rebota desde sus mínimos semanales y recupera el nivel de 1.2300 ante la debilidad del dólar estadounidense.
• El Índice de Precios de Producción del Reino Unido se enfría, lo que desata la especulación de que el Banco de Inglaterra podría endurecer su política monetaria, aunque no tan agresivamente como se preveía.
• La agenda económica del jueves de EE.UU. incluirá el PIB, las solicitudes de subsidio por desempleo, los pedidos de bienes duraderos y el PCE subyacente.

El GBP/USD sube con solidez y recorta dos días de pérdidas consecutivas tras tocar un mínimo semanal de 1.2263 el miércoles. La aversión al riesgo es el nombre del juego, mientras que el dólar (USD) está recortando algunas de sus pérdidas anteriores, apuntalado por el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses. El par GBP/USD cotiza a 1.2384, aferrándose a unas ganancias del 0.42%.

El Índice de Precios de Producción del Reino Unido se suaviza antes de la reunión del Banco de Inglaterra de la próxima semana

Durante la sesión europea, el par GBP/USD cayó a mínimos del día en 1.2282 en medio de la noticia de que el Índice de Precios de Producción (IPP) del Reino Unido para diciembre se enfrió lo máximo desde abril de 2020, lo que aliviaría las presiones para el Banco de Inglaterra (BoE). Los precios de los Insumos pagados por las fábricas cayeron -1.1% intermensual, mientras que el dato interanual bajó 1.5% de 18% a 16.5%. En cuanto a los precios de producción, cayeron un -0.8% intermensual, por debajo de las estimaciones de una subida del 0.1%, mientras que en términos interanuales descendieron al 14.7% desde el 16.2%.

Por lo tanto, las especulaciones de que el Banco de Inglaterra volvería a evaluar el grado de endurecimiento necesario para frenar la inflación debilitaron el GBP/USD. Además, los PMI británicos de diciembre, más débiles de lo estimado, publicados el martes, desataron temores de recesión.

Mientras tanto, el dólar ha seguido debilitándose en el tablero de divisas del G8, como muestra el Índice del Dólar, que bajó un 0.15% y se mantuvo en 101.767. Por el contrario, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., recorta las pérdidas anteriores y se sitúa en 3.465%.

Aparte de esto, los operadores se preparan para una ajetreada ronda de datos económicos estadounidenses que se darán a conocer el jueves. En la agenda económica estadounidense se publicará el avance del Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre, que se espera se sitúe en el 2.6%. Además, se espera que los Pedidos de Bienes Duraderos se recuperen hasta el 2.5%, frente a la caída del -2.1% del mes pasado.

GBP/USD Niveles técnicos clave

El martes, el Oro XAU/USD registró su cierre diario más alto desde abril. Los estrategas de Credit Suisse esperan que el metal amarillo siga subiendo.

Soporte inicial en 1.897$

"Se espera que el Oro extienda su recuperación a la resistencia a continuación en el 78.6% de retroceso de la caída de 2022 y el máximo de abril de 2022 en 1.973/98$, con un nuevo techo esperado aquí."

"Sólo por encima de los máximos históricos de 2020 y 2022 en 2.070/75$ sugeriría que estamos viendo una ruptura significativa y significativa a largo plazo más alta con niveles de resistencia entonces vistos en 2.300$, luego 2.500$."

"El soporte es visto en 1.897 $ inicialmente, por debajo del cual puede haber un retroceso hasta los 1.825$."

Tras la decisión del Banco de Canadá (BOC) de elevar la tasa de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 4.5%, el Gobernador del BOC, Tiff Macklem, pronuncia su discurso sobre las perspectivas de la política monetaria y responde a las preguntas de la prensa.

Declaraciones destacadas

"El Banco de Canadá ha subido las tasas rápidamente, ahora es el momento de hacer una pausa y evaluar si la política monetaria es suficientemente restrictiva".

"Se trata de una pausa condicional, dependiente de que la economía evolucione en general en línea con las previsiones".

"Si tenemos que hacer más para que la inflación alcance el objetivo del 2%, lo haremos; si se materializan los riesgos al alza, estamos preparados para subir más los tipos".

"Estamos monopolizando la inflación, pero aún estamos lejos de nuestro objetivo".

"El Crecimiento económico y el gasto en el segundo semestre de 2022 fueron más fuertes de lo previsto, nuestra sobrecalentada economía no se enfrió tanto como esperábamos."

"La bajada de los precios de la gasolina es bienvenida, pero los precios de los productos básicos siguen subiendo demasiado rápido".

Tras la decisión del Banco de Canadá (BOC) de elevar la tasa de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 4.5%, el Gobernador del BOC, Tiff Macklem, pronuncia su discurso sobre las perspectivas de la política monetaria y responde a las preguntas de la prensa.

Declaraciones destacadas

"Buscaremos la acumulación de pruebas para volver a subir las tasas ".

"Es demasiado pronto para hablar de recortes de las tasas de interés".

"El ministro de Finanzas me ha dicho que se permitirá temporalmente al Banco de Canadá retener ganancias para cubrir pérdidas".

"No nos sentiremos bien cuando la economía se estanque, pero necesitamos este periodo de no crecimiento".

Los mercados han empezado 2023 con buen pie. Las acciones mundiales (MSCI All Country World Index) han ganado un 5.1% en lo que va de año, mientras que el Stoxx 50 europeo ha subido un 8,6% y el S&P 500 un modesto 3.5%. La gran pregunta ahora es si la recuperación será duradera, informan los economistas de UBS.

Los objetivos de precios del SP500 son 3.700 y 4.000 para junio y diciembre.

"No vemos mucho margen para que los mercados repunten a corto plazo, especialmente dadas nuestras perspectivas de una continua presión sobre el crecimiento de los beneficios corporativos".

"Nuestros objetivos de precios para el S&P 500 en junio y diciembre son de 3.700 y 4.000, respectivamente, frente a los 3.972 de finales de la semana pasada".

• El USD/JPY se mantuvo presionado, ya que la DMA de 50 cruzó por debajo de la DMA de 200.
• Los osos intervinieron y recuperaron los 130.00, mientras vigilan los 129-00.

El USD/JPY cayó a medida que avanzaba la sesión norteamericana y cayó por debajo de 130.00, ya que los compradores no lograron quebrar la Media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 130.74. Factores como la debilidad del dólar estadounidense (USD) y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro son dos razones fundamentales para la renovada fortaleza del yen japonés (JPY). En el momento de escribir estas líneas, el par USD/JPY cotiza en 129.77.

Análisis del precio del USD/JPY: Perspectivas técnicas

La sesión del martes se caracterizó porque el USD/JPY alcanzó un máximo semanal en 131.11, ligeramente por encima de la EMA de 20 días, pero cayó hasta 130.10. Hoy, el USD/JPY alcanzó un máximo diario en 130.58, pero extendió sus pérdidas, mientras que la media móvil exponencial (EMA) de 50 días cruzó por debajo de la EMA de 200 días, lo que significa que surgió un cruce mortal en el diario, lo que sugiere que se esperan nuevas caídas.

Osciladores como el Índice de Fuerza Relativa (RSI) y la Tasa de Cambio (RoC) apuntan a la baja, apoyando los precios a la baja.

Por lo tanto, el primer soporte del USD/JPY sería el mínimo del día en 129.26. Una ruptura por debajo expondría el nivel psicológico de 129.00, seguido por el mínimo oscilante del 20 de enero en 128.34 y el mínimo interanual de 127.21. Como escenario alternativo, si el USD/JPY recupera los 130.00, el par podría desafiar la EMA de 20 días.

Niveles técnicos clave para el USD/JPY

México se acerca al final del ciclo de ajuste. Por ello, los economistas de CIBC Capital Mercados no creen que la actual tendencia bajista del USD/MXN dure por mucho tiempo en los niveles actuales.

Llegando al final del ciclo de ajuste

"Aunque estamos de acuerdo con la opinión del gobernador de Banxico, Jonathan Heath, sobre la necesidad de al menos otra subida de tipos de 25 puntos básicos, dada la inflación subyacente y general por encima del objetivo, vemos que Banxico pasará a una postura dependiente de los datos el próximo mes, ya que el IPC se sitúa ligeramente por debajo de la previsión más reciente del banco central, lo que probablemente ponga fin a su ciclo de endurecimiento en el 10.75%".

"Obsérvese que el mercado sigue valorando agresivos recortes de tipos durante la segunda mitad de 2023, acercando la tasa a un día al 9,25%-9,50% a finales de año. Por lo tanto, aunque recientemente rompiendo a la baja y apuntando a su nivel prepandémico (18.50-18.52), no perseguiríamos la actual tendencia bajista del USD/MXN desde los niveles actuales."

"Primer trimestre de 2023: 20.00 | Segundo trimestre del 2023: 21.00 (USD/MXN)"

• El precio del oro baja a pesar de la debilidad del dólar y la caída del rendimiento de los bonos del Tesoro.
• Según los analistas, la caída del XAU/USD podría deberse a un movimiento técnico o a una toma de beneficios.
• La aversión al riesgo es el principal impulsor de la acción del precio el miércoles.
• Análisis Técnico del Oro: Sigue al alza, aunque se encamina a una corrección antes de reanudar la tendencia alcista.

El Oro rompe dos días de ganancias y retrocede desde máximos semanales alcanzados en torno a 1.942,51$, tropieza por debajo de 1.940$ en medio de un impulso de aversión al riesgo que pesó sobre los activos de refugio, incluyendo el USD de refugio seguro. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. también están bajando en un movimiento del oro que parece estar impulsado por la recogida de beneficios. En el momento de escribir estas líneas, el XAU/USD se cambiaba a 1.933,00$.

El sentimiento sigue siendo negativo, lastrado por las ganancias y la rebaja de las previsiones de las compañías estadounidenses

Wall Street amplía sus pérdidas en la apertura, tras la advertencia de que las ventas de Microsoft en servicios en la nube podrían ralentizarse. Otras grandes compañías tecnológicas están sintiendo el dolor de la subida de los tipos de interés en Estados Unidos (EE.UU.), ya que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) ajustó 400 puntos básicos, su política monetaria, desde marzo de 2022, para frenar las altas presiones inflacionistas. Sin embargo, la decisión de política monetaria de la próxima semana, con los mercados financieros esperando ampliamente una subida de tipos de 25 puntos básicos a la tasa de Fondos Federales (FFR), podría seguir pesando sobre el dólar.

El índice del dólar (DXY), que mide el valor del dólar frente a una cesta de divisas, perdió un 0.10% y se situó en 101.828, lastrado por las sombrías perspectivas económicas estadounidenses. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años baja un punto y medio y opera en 3.44%.

El Banco Mundial y la Oficina Federal de Aduanas y Seguridad Fronteriza de Suiza informaron de que las exportaciones suizas de oro a China aumentaron en 2022, hasta 478 toneladas métricas. Esta cifra es superior a las 274 toneladas de 2021.

Mientras tanto, la agenda económica de EE.UU. para el jueves estaría ocupada, encabezada por el Avance del Producto Interior Bruto (PIB) para el cuarto trimestre, que se espera en un 2.6%. Además, se espera que los Pedidos de Bienes Duraderos se recuperen hasta el 2.5%, frente a la caída del -2.1% del mes pasado. También se publicarán las solicitudes de subsidio por desempleo de la semana pasada, así como la inflación subyacente medida por el índice PCE de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Análisis Técnico del Oro

Desde el punto de vista técnico, el par XAU/USD se está consolidando en torno al rango 1.910$-1.940$ durante las últimas tres sesiones de comercio, incapaz de quebrar 1.950$. Cabe destacar que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) continúa en territorio de sobrecompra, mientras que la Tasa de Cambio (RoC) retrocede desde su máximo de la semana, lo que sugiere que la presión compradora está disminuyendo. Por lo tanto, el precio del Oro podría retroceder a corto plazo antes de reanudar su tendencia alcista.

Los niveles de soporte clave del XAU/USD son 1.900$, seguidos por el mínimo diario del 18 de enero de 1.896,74$. Una ruptura por debajo dejará al descubierto la Media Móvil Exponencial (EMA) de 20 días en 1.889,22$. Por otro lado, para una continuación de la tendencia alcista, el XAU/USD necesita recuperar los 1.950$ ya que su objetivo es una recuperación hacia los 2.000$.

• El Banco de Canadá sube las tasas como se esperaba, espera mantenerlas ahora.
• El Loonie se debilita tras el anuncio.
• El USD/CAD salta pero luego retrocede hacia 1.3400.

El USD/CAD saltó más de 50 puntos tras la decisión del Banco de Canadá y subió hasta 1.3425, alcanzando el nivel más alto desde el viernes pasado.

¿No más subidas?

Tal y como se esperaba, el Banco de Canadá subió la tasa de interés oficial 25 puntos básicos , hasta el 4.5%. En el comunicado, los bancos centrales mencionaron que probablemente mantendrán las tasas en este nivel mientras evalúan el impacto de las recientes medidas políticas.

Tras el anuncio, el Loonie se debilitó en general. El par USD/CAD subió de 1.3365 a 1.3426. Después retrocedió. Los cruces del Loonie se mantienen volátiles mientras los participantes del mercado digieren la decisión.

El BoC señala que su intención es mantenerse a la espera, lo que no es una sorpresa para los mercados. Los analistas consideraban que la subida de la reunión de enero podría ser la última, teniendo en cuenta las perspectivas económicas actuales.

El USD/CAD retrocedió por debajo de 1.3400 tras unos minutos. Se espera más volatilidad. El par necesita mantenerse bien por encima de 1.3400 para mantener las puertas abiertas a más ganancias en las próximas horas. La próxima resistencia se sitúa en 1.3440. El soporte clave es la zona de 1.3340 y una ruptura a la baja podría desencadenar una aceleración bajista hacia 1.3300.

Niveles técnicos

• El EUR/USD rebota desde los mínimos alcanzados el martes cerca de 1.0860.
• El rendimienton Alemán a 10 años cae a mínimos de 3 días.
• El clima empresarial alemán mejoró en enero.

La divisa europea busca ahora extender el rebote desde los mínimos anteriores en la zona de 1.0860/55 frente al dólar y eleva al EUR/USD de nuevo cerca de 1.0900 el miércoles.

EUR/USD vuelve a centrarse en la barrera de 1.0900

El EUR/USD avanza por sexta sesión consecutiva en un contexto dominado por la alternancia de tendencias en el apetito por el riesgo, ya que los inversores -y los activos mundiales en general- se mantienen prudentes a la espera de los próximos eventos del FOMC y el BCE de la semana que viene.

Soporte adicional para el euro vinieron una vez más de los comentarios de línea dura de los responsables de la fijación de tasas del BCE, esta vez los miembros del Consejo Makhlouf y Vasle, que abogaron por subidas de tasas de medio punto y se mostraron partidarios de permanecer en el territorio restrictivo durante un tiempo.

También colaborando con el optimismo en torno al euro y reforzando la opinión de que Alemania -y la Eurozona- podrían evitar una recesión, el Clima Empresarial Alemán mejoró hasta 90.2 durante el mes de enero.

Por otro lado, las solicitudes hipotecarias de la MBA aumentaron un 7.0% en la semana hasta el 20 de enero.

Qué hay que tener en cuenta en torno al EUR

El EUR/USD flirtea nuevamente con el nivel 1.0900 tras los recientes máximos de 9 meses (23 de enero).

Mientras tanto, la evolución de los precios de la divisa europea debería seguir de cerca la dinámica del dólar, así como las posibles medidas que adopten el BCE y la Reserva Federal.

Volviendo a la zona del euro, parece que han disminuido los temores de recesión, que al mismo tiempo siguen siendo un motor importante que sostiene la recuperación en curso de la moneda única.

Niveles técnicos

De momento, el par ganó un 0.12% en 1.0895 y se enfrenta a la siguiente barrera alcista en 1.0926 (máximo de 2023 del 23 de enero), seguido de 1.0936 (máximo semanal del 21 de abril de 2022) y, por último, 1.1000 (nivel redondo). En el lado opuesto, la quiebre de 1.0766 (mínimo semanal del 17 de enero) tendría como objetivo 1.0576 (SMA de 55 días) en camino a 1.0481 (mínimo mensual del 6 de enero).

El Banco de Canadá (BoC) ha decidido subir sus tasas de interés en 25 puntos básicos en la primera reunión de 2023, tal como se esperaba hasta el 4.5% desde el 4.25% previo. Esta es la octava reunión consecutiva con anuncio de aumento de tipos. La tasa de interés alcanza hoy su nivel más alto desde finales de 2007.

Comunicado del BoC

El Banco de Canadá aumentó hoy su objetivo para la tasa a un día a 4.5%, con la tasa bancaria en 4.75% y la tasa de depósito en 4.5%. El Banco también continúa con su política de ajuste cuantitativo.

La inflación mundial sigue siendo alta y generalizada. La inflación está bajando en muchos países, lo que refleja en gran medida los precios más bajos de la energía, así como las mejoras en las cadenas de suministro mundiales. En los Estados Unidos y Europa, las economías se están desacelerando pero demostrando ser más resistentes de lo que se esperaba en el momento del Informe de Política Monetaria de octubre del BoC. El levantamiento abrupto de China de las restricciones de COVID-19 ha provocado una revisión al alza del pronóstico de crecimiento para China y plantea un riesgo al alza para los precios de las materias primas. La guerra de Rusia contra Ucrania sigue siendo una importante fuente de incertidumbre. Las condiciones financieras siguen siendo restrictivas, pero se han relajado desde octubre, y el dólar canadiense se ha mantenido relativamente estable frente al dólar estadounidense.

El Banco estima que la economía mundial creció alrededor de un 3.5% en 2022 y se desacelerará a alrededor de un 2% en 2023 y un 2.5% en 2024. Esta proyección es ligeramente superior a la de octubre.

En Canadá, el crecimiento económico reciente ha sido más fuerte de lo esperado y la economía sigue teniendo un exceso de demanda. Los mercados laborales aún están ajustados: la tasa de desempleo está cerca de mínimos históricos y las empresas informan de dificultades continuas para encontrar trabajadores. Sin embargo, cada vez hay más pruebas de que la política monetaria restrictiva está frenando la actividad, especialmente el gasto de los hogares. El crecimiento del consumo se ha moderado desde la primera mitad de 2022 y la actividad del mercado inmobiliario ha disminuido sustancialmente. A medida que los efectos de los aumentos de las tasas de interés continúen afectando a la economía, se espera que el gasto en servicios al consumidor y la inversión comercial disminuyan. Mientras tanto, una demanda extranjera más débil probablemente pesará sobre las exportaciones. Esta desaceleración general de la actividad permitirá que la oferta alcance la demanda.

El Banco estima que la economía de Canadá creció un 3.6% en 2022, un poco más fuerte que lo proyectado en octubre. Se espera que el crecimiento se detenga hasta mediados de 2023 y se recupere más adelante en el año. El Banco espera un crecimiento del PIB de alrededor del 1% en 2023 y alrededor del 2% en 2024, con pocos cambios desde la perspectiva de octubre.

La inflación ha disminuido de 8.1% en junio a 6.3% en diciembre, reflejando menores precios de la gasolina y, más recientemente, la moderación de los precios de los bienes duraderos. A pesar de este progreso, los canadienses aún sienten las dificultades de la alta inflación en sus gastos domésticos esenciales, con aumentos persistentes en los precios de los alimentos y la vivienda. Las expectativas de inflación a corto plazo siguen siendo elevadas. Las medidas interanuales de la inflación subyacente todavía están alrededor del 5%, pero las medidas de la inflación subyacente de 3 meses han bajado, lo que sugiere que la inflación subyacente ha tocado techo.

Se proyecta que la inflación baje significativamente este año. Se espera que los precios más bajos de la energía, las mejoras en las condiciones de suministro global y los efectos de las tasas de interés más altas sobre la demanda reduzcan la inflación del IPC a alrededor del 3% a mediados de este año y regresen al objetivo del 2% en 2024.

Dado que el exceso de demanda persistente ejercía una presión alcista continua sobre muchos precios, el Consejo de Gobierno decidió aumentar la tasa de interés oficial en otros 25 puntos básicos. El programa continuo de endurecimiento cuantitativo del Banco complementa la postura restrictiva de la tasa de política. Si la evolución económica evoluciona en línea con la perspectiva, el Consejo de Gobierno espera mantener la tasa de política en su nivel actual mientras evalúa el impacto de los aumentos acumulados de la tasa de interés. El Consejo de Gobierno está preparado para aumentar aún más la tasa de referencia si es necesario para devolver la inflación al objetivo del 2%, y sigue firme en su compromiso de restaurar la estabilidad de precios para los canadienses.

La próxima fecha programada para anunciar el objetivo de la tasa de interés a un día es el 8 de marzo de 2023.

El par USD/JPY continúa cotizando en un rango relativamente estrecho por encima de 130.00, mientras los participantes del mercado tratan de averiguar cómo se configurará la política monetaria del Banco de Japón (BoJ) cuando el nuevo gobernador asuma el cargo. Los economistas de Rabobank ven el par en 128 a tres meses vista.

Es probable que se produzca algún cambio en la política del BOJ en los próximos meses.

"En las próximas semanas, el primer ministro Kishida nombrará al próximo gobernador del BOJ. Esto puede traer su propio conjunto de sorpresas en la medida en que existe la posibilidad de que los especuladores tengan que aceptar que la perspectiva del nuevo gobernador no sea drásticamente diferente de la del anterior. En nuestra opinión, es probable que se produzca algún cambio en la política del BOJ en los próximos meses. Sin embargo, puede que no sea sustancial".

"Suponiendo que la política de control de la curva de rendimiento del BoJ se modifique en primavera, prevemos un USD/JPY en 128 a tres meses, pero esperamos volatilidad en torno a la reunión de política monetaria de marzo, dado el riesgo de que la política vuelva a mantenerse sin cambios."

• El euro sigue apuntalado por la expectativa del BCE.
• EUR/GBP con sesgo alcista en el corto plazo, podría mirar de nuevo a 0.8900.

El EUR/GBP está subiendo por cuarta jornada en forma consecutiva el miércoles. Horas atrás subió hasta 0.8851, el nivel más alto en una semana y luego retrocedió, encontrando soporte sobre 0.8815.

El euro sigue recibiendo apoyo de los comentarios de funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) a favor de seguir subiendo las tasas de interés en forma significativa, más allá de febrero. Esta perspectiva a su vez se vio reforzada por los últimos datos de PMI de la Eurozona que se publicaron el martes y estuvieron por encima de las expectativas.

El miércoles, se conocieron los resultados de la encuesta ZEW de Alemania que mostró una mejora en el índice de expectativas desde -42.8 a -40, y una inesperada caída en el índice de situación actual desde 94.4 a 94.1.

De nuevo sobre la media de 20 días

El avance del EUR/GBP llevó al precio por encima de la media móvil de 20 días, que ahora podría pasar a ser el primer soporte de consideración en la zona de 0.8810/15. Las subas tienen por delante una fuerte resistencia en 0.8855/60, que de ser superada pondría en el radar de nuevo a 0.8900.

Niveles técnicos

El EUR/USD cae tras un nuevo rechazo de 1.09. Los economistas de Scotiabank informan de que el par podría caer hasta 1.0790 si rompe por debajo de 1.0840.

La tendencia alcista general se mantiene intacta

"Para el par se ha producido una fuerte reversión desde el máximo diario justo por encima de 1.09, lo que da al gráfico diario un aspecto negativo".

"Las perspectivas a corto plazo se tornan más negativas para el euro por debajo de 1.0840 (factor desencadenante del doble techo menor), lo que pondría al euro en camino de probar 1.0790".

"Sin embargo, la tendencia alcista más amplia permanece intacta y seguimos anticipando un soporte firme para el euro en caídas relativamente menores."

"Necesitamos seguir subiendo las tasas en nuestra reunión de la próxima semana, tomando una medida similar a nuestras decisiones de diciembre", dijo el miércoles Gabriel Makhlouf, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), según Reuters. Makhlouf añadió además que necesitan volver a subir las tasas en la reunión de marzo.

"Nuestras futuras decisiones políticas tienen que seguir dependiendo de los datos, dada la incertidumbre reinante", explicó Makhlouf y reiteró que los tipos de interés tendrán que subir significativamente a un ritmo constante para alcanzar niveles suficientemente restrictivos.

Reacción de los mercados

El par EUR/USD no reaccionó de inmediato a estos comentarios y cotiza ligeramente a la baja en 1.0875.

• El barril de WTI ronda los 80.00$.
• API informó de una acumulación de casi 3.4 millones de barriles a última hora del martes.
• Los temores de recesión y la reapertura del mercado chino siguen determinando la evolución de los precios.

Los precios del WTI operan sin una dirección clara en torno al nivel clave 80.00$ por barril el miércoles.

WTI se centra en el informe de la EIA y en China

Precios de las materias primas bajo presión tras el nuevo máximo del lunes 2023 más allá de la señal de 82,00 dólares por barril.

Sin embargo, el tramo semanal a la baja parece haber encontrado cierta contención en torno a la zona de los 80.00$ el miércoles, todo ello a la espera del informe semanal de la EIA que se publicará más tarde en la sesión americana. 

A este respecto, el API informó de una acumulación de casi 3.4 millones de barriles en la semana hasta el 20 de enero a última hora del martes, lo que parece haber estado pesando en el sentimiento de los operadores en lo que va de sesión, junto con la persistente preocupación por la recesión y su previsible impacto en la demanda de petróleo crudo.

Mientras tanto, la próxima cita de riesgo para las materias primas será la reunión de la OPEP+ del 1 de febrero, en la que se espera que el cártel mantenga el statu quo actual con respecto a la producción de petróleo crudo.

Niveles técnicos

En estos momentos el barril de WTI cede un 0.02% a 80.19$ y una ruptura de 78.84$ (SMA de 55 días) apuntaría a 78.18$ (mínimo semanal del 19 de enero) y luego a 72.50$ (mínimo de 2023 del 5 de enero). Al alza, el siguiente obstáculo se sitúa en 82.60$ (máximo del 23 de enero), seguido de 83.32$ (máximo mensual el 1 de diciembre de 2022) y, por último, 93.73$ (máximo mensual del 7 de noviembre de 2022).

• Mercados de renta variable retroceden presionando a monedas como el peso mexicano.
• USD/MXN tuvo tres caídas diarias consecutivas.
• Consolidación debajo de 18.80 sería positivo para el panorama del MXN.

El USD/MXN opera sin grandes variaciones el miércoles, y lo hace apenas por debajo de 18.80, manteniendo un sesgo bajista. El martes el peso mexicano completó tres jornadas seguidas con subas frente al dólar.

Lentamente el USD/MXN sigue borrando la fuerte suba de dos días de la semana pasada cuando pasó de mínimos en años a máximos en semanas en pocas horas. Tras llegar a 19.11, el par comenzó un retroceso.

La zona de 18.80 es el soporte al actual retroceso y una confirmación claramente por debajo volvería a darle fuerza al peso mexicano. Mientras que, de seguir por encima, el dólar podría recuperarse.

El contexto el miércoles no luce favorable para el peso mexicano, ya que están cayendo los mercados de renta variable y las materias primas.

El martes se habían conocido los datos de la inflación de mitad de mes de enero de México, que reportó una inflación anual del 7.94%, la más alta para una primera mitad de enero desde 2001. La cifra representó un avance con respecto a la lectura de 7.86% de fines de diciembre.

Los datos seguramente no fueron bienvenidos por el Banco de México. Se espera una nueva suba en la tasa de interés por parte de Banxico para la reunión del 9 de febrero, que sería de 25 puntos básicos desde 10.50% a 10.75%. El miércoles llegó otro dato negativo con Indicador de Actividad Económica de noviembre cayendo 0.50%, siendo que se esperaba una baja del 0.10%.

En EE.UU., los próximos datos fuertes se conocerán el jueves con la estimación de crecimiento del PIB del cuarto trimestre, que se espera muestre un ritmo de expansión del 2.6%. Además, la atención estará puesta en los indicadores de precios del reporte.

Niveles técnicos

• El par AUD/USD recorta parte de sus fuertes ganancias intradía y alcanza su nivel más alto desde agosto.
• El impulso de aversión al riesgo beneficia al USD, refugio seguro, y limita al Aussie, sensible al riesgo.
• Las apuestas a nuevas subidas de tasas por parte del RBA deberían limitar el retroceso del par.

El par AUD/USD retrocede casi 50 puntos desde su nivel más alto desde mediados de agosto, alcanzado a principios de este miércoles, y actualmente se sitúa en torno a la zona de 0.7075, con una subida del 0.40% en el día.

Una nueva oleada del comercio mundial de aversión al riesgo impulsa algunos flujos de refugio hacia el dólar de EE.UU. y resulta ser un factor clave que actúa como un viento en contra para el Aussie sensible al riesgo. El sentimiento de los mercados sigue siendo frágil en medio de las preocupaciones sobre los vientos económicos en contra derivados del peor brote de COVID-19 en China. Además, la prolongada guerra entre Rusia y Ucrania ha alimentado los temores de recesión y ha moderado el apetito de los inversores por los activos de mayor riesgo.

La huida mundial hacia la seguridad, junto con las perspectivas de un endurecimiento menos agresivo de la política por parte de la Fed, ejercen cierta presión a la baja sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. De hecho, la herramienta FedWatch de la CME apunta a una probabilidad superior al 90% de que se produzca una subida de tipos menor, de 25 puntos básicos, en la próxima reunión del FOMC que concluye el 1 de febrero. Esto podría frenar cualquier subida significativa del dólar y ayudar a limitar cualquier retroceso correctivo significativo del par AUD/USD.

Por otra parte, las cifras más sólidas de la inflación al consumo en Australia, publicadas a principios de este miércoles, dan al Banco de la Reserva de Australia (RBA) motivos para seguir subiendo los tipos de interés. Esto debería contribuir a limitar la caída del par AUD/USD. Por lo tanto, cualquier retroceso posterior aún podría ser visto como una oportunidad de compra, lo que justifica cierta cautela para los operadores bajistas en ausencia de cualquier publicación económica relevante en los Estados Unidos (EE.UU.).

Niveles técnicos a vigilar

• El USD/JPY cae a territorio negativo por segundo día consecutivo en medio de la reactivación de la demanda de refugio.
• El inminente riesgo de recesión pesa sobre el sentimiento de los inversores e impulsa algunos flujos de refugio hacia el yen.
• Un modesto repunte de la demanda de dólares podría prestar soporte y ayudar a limitar la caída de las principales divisas.

El par USD/JPY atrae a algunos vendedores cerca de la zona de 130.60 y se gira a la baja por segundo día consecutivo el miércoles. El par mantiene su tono ofrecido de cara a la sesión norteamericana y actualmente se sitúa cerca del mínimo diario, en torno a la zona de 129.75-129.70.

Una combinación de factores brinda un leve impulso al yen japonés que, a su vez, ejerce cierta presión bajista sobre el par USD/JPY. A pesar de la decisión moderada del Banco de Japón de la semana pasada, los Participantes del mercado parecen convencidos de que la alta inflación puede invitar a una postura más dura por parte del banco central a finales de este año. Por otra parte, una nueva oleada de aversión al riesgo a escala mundial beneficia al yen como moneda refugio.

El sentimiento de los mercados sigue siendo frágil ante los riesgos de recesión que se avecinan, alimentados por las preocupaciones sobre los vientos económicos en contra derivados del peor brote de COVID-19 en China y la prolongada guerra entre Rusia y Ucrania. Por otra parte, el último informe del Banco Mundial informaba de que la economía mundial se encuentra ahora en su desaceleración más pronunciada tras la recuperación posterior a la recesión desde 1970. Esto, a su vez, pesa en el sentimiento de los inversores e impulsa algunos flujos de refugio hacia el yen.

El vuelo mundial hacia la seguridad, mientras tanto, ayuda al dólar estadounidense a ganar algo de tracción positiva y alejarse de mínimos de nueve meses. Esto podría brindar cierto soporte al par USD/JPY y ayudar a limitar las pérdidas más profundas. Los operadores también podrían abstenerse de hacer apuestas agresivas antes de las importantes publicaciones macroeconómicas de EE.UU. de esta semana, que podrían influir en el ciclo de subida de tasas de la Fed. Esto impulsará la demanda de dólares y proporcionará un nuevo impulso direccional a las principales divisas.

Mientras tanto, el sentimiento de riesgo del mercado en general, junto con la dinámica de los precios del USD, se tendrán en cuenta para aprovechar las oportunidades a corto plazo en torno al par USD/JPY en ausencia de cualquier dato macro relevante de los EE.UU.. Sin embargo, la evolución reciente de los precios y el trasfondo fundamental sugieren que la reciente tendencia bajista podría estar aún lejos de haber terminado. Por lo tanto, cualquier intento de recuperación podría ser vendido y permanecer limitado, por el momento.

Niveles técnicos a vigilar

• EEl par EUR/USD sufre cierta presión vendedora el miércoles.
• El par podría acelerar al alza de superar el máximo anual en 1.0926.

El EUR/USD parece haber encontrado cierta resistencia inicial en la zona justo por encima de 1.0900 el miércoles.

La continuación de la tendencia alcista ahora necesita un quiebre rápido del máximo de 2023 en 1.0926 (23 de enero) para permitir una prueba al máximo semanal en 1.0936 (21 de abril de 2022). Una ruptura sostenible por encima de este nivel podría allanar el camino para un desafío a la barrera clave en 1.1000 en un futuro no muy lejano.

Mientras tanto,  de continuar por encima de la línea de soporte a corto plazo cerca de 1.0660, el par debería seguir apuntando a más ganancias.

A más largo plazo, la visión constructiva se mantiene sin cambios mientras se mantenga por encima de la media móvil simple de 200 días, hoy en 1.0308.

EUR/USD gráfico de día 

• Los futuros de Wall Street caen, con los del Nasdaq cediendo más del 1%.
• Toma ritmo la temporada de presentación de resultados corporativos.
• El dólar opera lateral, las materias primas retroceden y los bonos soberanos suben.

Los futuros de Wall Street apuntan a una apertura en negativo, que marcaría una corrección tras el buen humor de los últimos días. En Europa las principales plazas retroceden en torno al 0.20%. Los inversores con la mirada en los resultados corporativos. El dólar sigue moviéndose en rangos.

Esperando a ver que hay

El humor de los inversores está dominado por varios factores. Ya descontando que la Reserva Federal suavizará las subas en las tasas de interés, los datos económicos resultan contradictorios, y ahora el foco está en los resultados corporativos del cuarto trimestre, antes de los datos de PIB de EE.UU. a publicarse el jueves.

En Asia, el volumen de operaciones sigue reducido por las festividades. En Europa, el FTSE 100 cae 0.12%, el DAX 0.37% y el CAC 40 pierde 0.33%. El S&P 500 cayó 0.07% el martes y en la previa del miércoles los futuros ceden 0.80%. Los futuros del Dow Jones pierden 0.55% y los del Nasdaq 1.20%.

Microsoft cae más del 1% tras reportar las ventas más bajas en seis años. News Corp. sube 4% luego de que Rupert Murdoch anunciará que no buscará una fusión con Fox. Johnson & Johnson cae 0.30% tras informar una baja del 25% en las ganancias. AT&T sube 2.40% y Amazon cae 2.23%. Entre otras empresas, será el turno de los resultados trimestrales de Boeing, Abbott y Amphenol. Luego del cierre del miércoles, reportarán Tesla, IBAM, Levi Strauss y CSX.

Alemania dijo que hará un envío inicial de 14 tanques Leopard 2 a Ucrania, tras semanas de presiones internacionales.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro están cayendo con el tramo a 10 años en 3.42%, el mínimo desde el pasado viernes y el de 2 años rinde 4.14%. En Europa también están retrocediendo. La demanda por bonos se ve impulsada en un contexto de retroceso en las bolsas. EE.UU. colocará deuda a 5 años.

El aussie lidera el tablero

El aussie está entre las monedas de mejor desempeño el miércoles, tras los datos de inflación de Australia, que estuvieron por encima de lo esperado. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió 1.9%, más que el 1.6% del consenso del mercado, llevando la tasa anual a pasar desde 7.3% a 7.8%, el nivel más elevado desde 1990. La inflación sin componente volátiles llegó a 6.9%, mayor al 6.5% del consenso. El AUD/USD llegó hasta la zona de 0.7120, el máximo en cinco meses antes de retroceder. El dato reafirmar las expectativas de que el Banco de la Reserva de Australia subirá las tasas de interés la próxima semana.

En Nueva Zelanda, las cifras de inflación también fueron mayores a las esperadas, pero no tanto. El IPC subió 7.2% con respecto a un año atrás, mayor al 7.1% del consenso. El NZD/USD opera neutral en torno a 0.6480, mientras que el AUD/NZD se disparó a máximo desde noviembre superando 1.0900.

El dólar opera en terreno mixto. El impacto de los rendimientos más bajo está siendo opacado por el débil sentimiento hacia el riesgo. El DXY se mantiene en torno a 102.00, aún mirando de cerca a los mínimos en meses recientes. El EUR/USD opera en negativo en 1.0870, tras haber probado nuevamente niveles sobre 1.0900, mientras que el GBP/USD lo hace en torno a 1.2300. El USD/JPY está en mínimos diarios debajo de 129.70, con el yen apoyado en la suba en los bonos soberanos y la baja en las bolsas.

El euro cuenta con un apoyo extra tras los datos positivos de PMI del martes, que dan respaldo al panorama de más subas de tasas de interés por parte del Banco Central Europeo. La encuesta IFO de Alemania de enero estuvo por debajo las expectativas. El EUR/GBP opera firme sobre 0.8800 y el EUR/CHF retrocede, pero sigue sobre 1.0000.

El Banco de Canadá anunciará el miércoles su decisión de política monetaria, que se espera sea un incremento en la tasa de interés de referencia de 25 puntos básicos desde 4.25% a 4.50%. Hay analistas que apuntan que podría ser la última suba e incluso otros no descartan que hoy haya una pausa en el ciclo de subas. El USD/CAD llega a la reunión moviéndose en rangos en torno a 1.3370.

Los metales están retrocediendo a un ritmo lento. El oro opera en la zona de 1.925$, mientras que la plata está en 23.35$. Los precios del petróleo no muestran cambios significativos, aunque mantienen cierto tono bajista. El barril de WTI está en 80.45$. Las criptomonedas frenaron la corrección desde los máximos en meses. Bitcoin opera en 22.700$ tras no poder sostenerse sobre 23.000$ y Ethereum no consiguió permanecer sobre 1.600$.

Niveles técnicos

El Banco de Canadá subirá los tipos por última vez el miércoles, con una subida de 25 puntos básicos que situará la tasa a un día en el 4.5%. En opinión de los economistas de ING, la reacción inicial del CAD podría ser bastante contenida.

El BoC ya no es un factor clave

"La subida de 25 puntos básicos para la reunión de marzo está totalmente descontada en el precio, lo que significa que se espera que el Banco de Canadá suba el tipo de interés en la próxima ocasión, en caso de que decida hacerlo esta semana. Esto significa que la reacción del mercado no debería ser muy diferente si el BoC: a) sube 25 puntos básicos y señala que los tipos pueden haber tocado techo; b) mantiene los tipos pero señala que podría haber otra subida".

"En última instancia, salvo que el resultado sea muy moderado (sin subida y afirmando que los tipos han tocado techo) o muy de línea dura (subida y señal de más subidas), el impacto sobre el CAD podría ser más bien efímero."

En opinión de los economistas de CIBC Capital Markets, es probable que los mercados esperen un endurecimiento excesivo por parte del Banco de Inglaterra este año, lo que limitaría cualquier subida de la libra esterlina en los próximos trimestres.

Se pone a prueba la confianza extranjera en los activos británicos

"El banco central parece dispuesto a extender la racha de endurecimiento de la política monetaria a diez reuniones consecutivas del BoE. Recuerde, comenzaron el ciclo en diciembre de 2021. Sin embargo, prevemos que la actual subida de 102 puntos básicos prevista para 2023, a la que el mercado atribuye una tasa terminal de casi el 4.50%, sigue siendo demasiado agresiva."

"Con nuevas huelgas sustanciales del sector público previstas para febrero, la amplia actividad macroeconómica y la confianza exterior en los activos del Reino Unido corren el riesgo de ser puestas a prueba."

"GBP/USD: Primer trimestre de 2023: 1.21 | Segundo trimestre de 2023: 1.24"

El par AUD/USD acumula ganancias después de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del cuarto trimestre de Australia superara las previsiones del consenso. Los economistas de Société Générale esperan que el par prolongue su movimiento alcista.

El aumento continuado de la inflación soporta el endurecimiento monetario del RBA

"La inflación en Australia se aceleró hasta un máximo de 32 años del 7.8% desde el 7.3% del tercer trimestre. La tasa subyacente o media recortada saltó al 6.9% desde el 6.1%. No es el momento de que el RBA haga una pausa la próxima semana. Esto debería reforzar la tendencia alcista del AUD/USD".

"La resistencia se sitúa en 0.7130/0.7170".

Los economistas de TD Securities analizan la decisión sobre la tasa de interés del Banco de Canadá y sus implicaciones para el par USD/CAD.

De línea dura (10%)

"Subida de tipos de interés de 50 puntos básicos. El BoC eleva la tasa de interés a un día al 4.75% y mantiene la orientación futura. El comunicado adopta un tono de línea dura, destacando la resistencia del crecimiento, la rigidez de los mercados laborales y la persistencia de las presiones sobre la inflación subyacente. El PIB de 2023 se revisa al alza en el Informe de Política Monetaria de enero, ya que la bajada de los precios de la energía rebaja las previsiones del IPC. USD/CAD a 1.32".

Caso base (55%)

"Subida de tipos de interés de 25 puntos básicos. El BoC eleva la tasa de interés a un día al 4.50% y mantiene la orientación futura. El comunicado adopta un tono equilibrado, destacando la resistencia del crecimiento en el cuarto trimestre y la fortaleza del mercado laboral, junto con importantes vientos en contra de los consumidores. El PIB para 2023 se mantiene sin cambios en el IPC revisado a la baja. USD/CAD a 1.34".

Moderado (35%)

"Tasa sin cambios en el 4.25%. El banco central pasa por alto una subida en enero, citando el avance de la inflación, la ralentización del crecimiento y una política ya restrictiva. La declaración del Banco, moderada, hace hincapié en los vientos en contra del crecimiento en 2023 y revisa a la baja las previsiones del PIB y del IPC. La declaración mantiene la orientación de diciembre, dejando la puerta abierta a futuras subidas. USD/CAD a 1.35".

• El DXY se mantiene dentro de un rango alrededor de 102.00.
• Los intentos alcistas se enfrentan a un obstáculo inmediato de la zona de 103.00.

El Índice del Dólar de EE.UU. (DXY) prolonga la tendencia lateral un día más, y se mantiene cerca de la zona de 102.00 el miércoles.

Por el momento, no hay que descartar una continuidad dentro del rango. En caso de que los osos recuperen el control, el índice podría retroceder aún más y volver a visitar el mínimo de 2023 en 101.52 (18 de enero) antes del mínimo de mayo de 2022 en torno a 101.30 (30 de mayo), todo ello antes de la barrera psicológica de 100.00.

Al alza, se espera que el máximo semanal de 102.89 (18 de enero) ofrezca una resistencia inicial.

Mientras tanto, de seguir por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 106.46, las perspectivas para el índice deberían seguir siendo negativas.

DXY gráfico de día

En el informe económico anual del gobierno de Alemania publicado el miércoles, el ministro de Economía, Robert Habeck, afirmó que no se ven signos de una marcada recesión como temen muchos observadores, según informa Reuters.

La publicación reveló que se prevé que el Producto Interior Bruto crezca un 0.2% en 2023 y que la inflación sea del 6% en 2023, frente al 7% de las previsiones de otoño.

• El EUR/JPY sigue perdiendo terreno y rompe el nivel de 142.00.
• El siguiente soporte se encuentra en la media de 200 días, cerca de 140.80.

El EUR/JPY extiende la caída semanal y el miércoles rompe por debajo del soporte clave de 142.00, aclanzando mínimos en dos días.

En caso de que la caída se acelere, el siguiente soporte a tener en cuenta se sitúa en la media móvil simple (SMA) de 200 días, hoy en 140.79. Una caída sostenible por debajo de este último nivel expondría al cruce a una mayor debilidad hasta, inicialmente, la zona de 138.00.

La perspectiva constructiva para el EUR/JPY se ve sin cambios de seguir por encima de la SMA de 200 días por el momento.

EUR/JPY gráfico de día 

• Australia: inflación sube más de lo esperado en el cuatro trimestre.
• El dólar opera en terreno mixto el miércoles, el aussie entre las mejores.
• AUD/USD sube por cuarto día seguido, prueba niveles sobre 0.7100.

El AUD/USD recortó ganancias en las últimas horas, pero igual se mantiene firme, camino a tener la cuarta ganancia diaria en forma consecutiva, apoyada en un dólar australiano más firme a lo largo del mercado tras datos de inflación de Australia. El par alcanzó horas atrás en 0.7122, el nivel más alto desde el 12 de agosto.

El aussie está entre las monedas de mejor desempeño el miércoles, incluso pese al reciente retroceso del AUD/USD por debajo de 0.7100. El par descendió desde el máximo hasta 0.7077 y opera en torno a 0.7085, unos 50 pips por encima del cierre del martes.

El impulso para el aussie vino por los datos de inflación de Australia del cuarto trimestre que estuvieron por encima de lo esperado. El Índice de Precios al Consumidor subió 1.9%, más que el 1.6% del consenso del mercado, llevando la tasa anual a pasar desde 7.3% a 7.8%, el nivel más elevado desde 1990. La inflación sin componente volátiles llegó a 6.9%, mayor al 6.5% del consenso.

Los analistas de ANZ afirman que los datos muestran que las presiones inflacionarias siguieron afirmándose en el cuatro trimestre, lo que da soporte a una suba de 25 puntos básicos por parte del Banco de la Reserva de Australia en febrero, y esperan también otra suba similar en marzo, “particularmente si vemos datos sólidos de los salarios del cuarto trimestre a mediados de febrero, como se espera”.

AUD/NZD se dispara tras datos de inflación en Australia y Nueva Zelanda

También se conocieron datos de inflación de Nueva Zelanda el miércoles, que similar a los de Australia, fueron mayores a los esperados, aunque con una magnitud menor. El AUD/NZD está subiendo más de cien pips y trepó hasta 1.0964, el nivel más alto desde mediados de noviembre.

AUD/USD con fuerte resistencia en 0.7130/40

Al alza, asoma una fuerte resistencia en la zona de 0.7125/35, donde están los máximos de agosto. El quiebre de dicho nivel, con una consolidación sobre 0.7140, podría habilitar más subas, hacia 0.7200. En la dirección contraria, 0.7050 pasa a ser el primer soporte de relevancia, seguido por 0.7015 y luego 0.6995.

Niveles técnicos

• El oro se aleja del pico reciente, mantiene firme la tendencia alcista.
• Caída por debajo de 1920$, agregaría presión bajista al metal amarillo.
• Baja del oro ocurre pese a caída en rendimientos de bonos del Tesoro.

El oro está cayendo el miércoles y opera en la zona de 1925$. tras alcanzar nuevos máximos desde abril de 2022 en la jornada previa por encima de 1.940$. El precio del metal amarillo marcó un mínimo intradiario en 1.922$.

En la zona de 1.920$ se encuentra un importante soporte de corto plazo, que de ceder podría llevar a más bajas, exponiendo el mínimo de la actual semana en 1.910$. Por el contrario, un regreso sobre 1.935$, sería una señal positiva que podría llevar a una nueva prueba al área de 1.940$, la última defensa para nuevos máximos.

El XAU/USD está perdiendo más de 10$ con respecto al cierre del martes, lo que hace que este sea el peor día, por el momento, desde el 5 de enero. El retroceso a estos niveles no es más que una corrección del movimiento alcista. Este último se mantiene firme, aunque mostrando dificultades en extenderse más allá de 1.940$.

La caída del oro el miércoles ocurre pese a la baja en los rendimientos de los bonos del Tesoro. El dólar por su parte opera con resultados mixtos, continuado con mayoría de recorridos laterales. Los próximos datos económicos importantes de EE.UU. se publicarán el jueves con la estimación de crecimiento del PIB del cuarto trimestre y el índice de precios del gasto.

Niveles técnicos

Más tarde, el Banco de Canadá (BoC) anunciará sus decisiones políticas. Según Elisabeth Andreae, analista de divisas de Commerzbank, lo que probablemente será decisivo para el CAD es el grado de prepotencia que el mercado percibirá en el BoC y, sobre todo, si se rebajarán las expectativas de recorte de tasas para finales de 2023.

¿Cómo de duro se mostrará hoy el Banco de Canadá?

"Es probable que el CAD reciba soporte a corto plazo si el Banco de Canadá sorprende con una subida de tipos de 50 puntos básicos. No es nuestro escenario principal, pero no parece imposible a la vista de la robustez de la economía y de la tasa de inflación subyacente obstinadamente elevada."

"Una subida de tipos de 25 pb, como se espera en general, y unas perspectivas de tasas agresivas probablemente den soporte al CAD en el mejor de los casos."

"Si el BoC señalara que se tomará un respiro tras la última subida de tipos, es probable que el mercado lo interpretara como el fin del actual ciclo de subidas de tasas. Es probable que esto frene las fantasías de subidas de tasas y, en consecuencia, ejerza presión sobre el CAD."

Citando al gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, un funcionario del gobierno japonés ha declarado el miércoles que el banco central japonés "mantendrá resueltamente un entorno monetario flexible".

Kuroda ha añadido que "el BoJ pretende recuperar la funcionalidad de los mercados ajustando las operaciones de control de la curva de rendimientos, al tiempo que mantiene un entorno monetario flexible", ha señalado el funcionario.

En la última hora, el gobierno japonés rebajó la valoración económica general por primera vez en 11 meses.

En la jornada de hoy, lo más destacado será la última decisión política del Banco de Canadá. Los economistas de Barclays Research esperan que el impacto del CAD sea ligeramente positivo.

El CAD sigue siendo ante todo un comercio de riesgo

"Esperamos cierta subida del CAD por una subida de 25 puntos básicos por parte del Banco de Canadá que no está completamente descontada en el precio. Sin embargo, las ganancias del CAD por subidas infravaloradas del BoC en el pasado han sido modestas y efímeras, y las ganancias sostenidas dependen del trasfondo de riesgo".

"Más allá de las consideraciones tácticas en torno a la reunión de esta semana, el CAD sigue siendo ante todo un comercio de riesgo. En consecuencia, las ganancias sostenidas frente al dólar, en particular, probablemente requieran que el índice S&P 500 se ponga al día con los mercados de acciones en el extranjero."

La libra esterlina sufrió ayer un duro revés. Los economistas del Commerzbank prevén que la libra siga teniendo dificultades por el momento.

El BoE se debate entre el Escila de la inflación y el Caribdis de la recesión

"La Oficia de Estadísticas Nacionales del Reino Unido anunció que el déficit público en diciembre fue mayor de lo esperado. Los datos presupuestarios constituyen, con razón, un factor negativo para el GBP. Porque en su contra, los datos económicos reales están bajo un escrutinio mucho más fuerte".

"Para ninguna de las áreas económicas para las que nuestros economistas elaboran proyecciones, las perspectivas son tan pesimistas como para el Reino Unido. En este contexto, parece lógico suponer que el BoE se enfrentaba a una elección especialmente difícil entre la Escila de la inflación y la Caribdis de la recesión. Es difícil imaginar que los banqueros centrales británicos dominen estas andanzas sin perjudicar al GBP".

El oro cotiza cerca de los 1.930$, con el soporte del debilitamiento del dólar estadounidense. Los economistas de ANZ Bank esperan una corrección a la baja a corto plazo.

La dirección del dólar podría revertirse con cualquier comentario de línea dura por parte de la Fed

"El oro se beneficia de la debilidad del dólar y de las expectativas de que la Fed reduzca su ajuste monetario".

"La inflación sigue muy por encima del rango objetivo de la Fed del 2%, y la dirección del dólar podría revertirse con cualquier comentario de línea dura de la Fed".

"Esperamos una corrección del precio del oro a corto plazo".

Tras la publicación de la encuesta empresarial alemana IFO, el economista del instituto, Klaus Wohlrabe, ha declarado que "la economía alemana comienza el año con un cauto optimismo".

Comentarios adicionales

• El NZD/USD se encuentra con ciertas ventas como reacción a unos datos de inflación al consumidor poco impresionantes.
• La tasa anual del IPC no alcanza las previsiones del RBNZ y pesa sobre la moneda nacional.
• La caída del USD ofrece soporte al par y ayuda a limitar las pérdidas.

El par NZD/USD se ve sometido a cierta presión vendedora el miércoles y rompe una racha de tres días de ganancias cerca su nivel más alto desde junio de 2022 tocado la semana pasada. El par se mantiene por debajo del nivel psicológico de 0.6500 durante la sesión europea, aunque carece de continuación en medio de una tenue acción del precio del dólar estadounidense.

El dólar neozelandés se debilita un poco tras la publicación de los datos de inflación al consumidor del país, que mostraron que el IPC general se desaceleró al 1.4% durante el cuarto trimestre desde el 2.2% anterior. Además, la tasa de inflación anual se situó por debajo de la previsión del 7.5% del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) y permaneció estable en el 7.2%. Los datos obligan a los inversores a rebajar las expectativas para el máximo de la tasa de efectivo en Nueva Zelanda hasta el 5%, desde el 5.5%, y provoca algunas ventas en torno al par NZD/USD.

Además, la preocupación por una recesión económica mundial más profunda mantiene a raya cualquier optimismo en los mercados y contribuye aún más a alejar los flujos del NZD, sensible al riesgo. Dicho esto, el sentimiento bajista subyacente en torno al dólar ayuda a limitar la caída del par NZD/USD. De hecho, el índice del dólar DXY, que sigue la evolución del dólar frente a una cesta de divisas, sigue bajo presión cerca de mínimos de nueve meses en medio de las expectativas de un endurecimiento menos agresivo por parte de la Fed.

Los mercados parecen ahora convencidos de que el banco central de EE.UU. suavizará su postura de línea dura y han estado valorando una mayor probabilidad de una menor subida de tasas de 25 puntos básicos en febrero. Esto podría seguir pesando sobre el dólar y respalda las perspectivas de que surjan algunas compras en niveles más bajos en torno al par NZD/USD. Por lo tanto, sería prudente esperar a que se produzcan fuertes ventas de continuación antes de confirmar que el par ha tocado techo a corto plazo y posicionarse para cualquier retroceso correctivo más profundo.

El miércoles no se publicarán datos económicos de importancia en los Estados Unidos. Dicho esto, el sentimiento de riesgo más amplio podría influir en la dinámica de los precios del USD y proporcionar cierto impulso al par NZD/USD. Sin embargo, los operadores preferirán mantenerse al margen antes de las publicaciones macroeconómicas estadounidenses de esta semana, como el avance del PIB del cuarto trimestre y el índice de precios PCE subyacente del jueves y el viernes, respectivamente.

Niveles técnicos a vigilar

Como señalan los economistas de ING, 1.0850 se ha convertido en una zona de compra a la baja en el EUR/USD durante las dos últimas sesiones.

Parece más probable una prueba de 1.1000 al final de la semana 

"Parece que los inversores están comprando a buen ritmo la caída del EUR/USD en torno a la zona de 1.0850 en estos momentos, y ésta podría ser un suelo a corto plazo para el par".

"Es probable que los buenos datos de la zona euro mantengan a la mayoría de los inversores en el lado alcista del euro por ahora, así que los riesgos a la baja para el EUR/USD parecen contenidos".

"Una prueba de 1.1000 a finales de semana parece más probable, aunque una ruptura decisiva al alza no es nuestro supuesto base antes del BCE".

El índice de clima de negocio de Alemania publicado por el Instituto IFO ha subido 1.6 puntos en enero, situándose en 90.2 desde los 88.6 de diciembre. El indicador iguala las expectativas del mercado y alcanza al mismo tiempo su nivel más alto en siete meses, concretamente desde junio de 2022.

El IFO de valoración actual, sin embargo, ha decepcionado con una caída de tres décimas a 94.1 desde 94.4, situándose por debajo de los 95 puntos estimados por el consenso.

Finalmente, el IFO de expectativas ha mejorado 3.2 puntos, saltando a 86.4 desde 83.2, superando los 85 previstos por los expertos. Esta es su lectura más alta en ocho meses, desde emayo de 2022.

EUR/USD reacción

El EUR/USD ha reaccionado a estos datos mixtos con un leve rebote de apenas 10 pips, manteniéndose en el rango bajo del día alrededor de 1.0877, perdiendo un 0.04% diario. Cabe recordar que en la previa de la apertura europea, el par alcanzó máximos de dos días en 1.0911.

Los datos preliminares del CME Group para los mercados de futuros del gas natural indican que el interés abierto revirtió la caída diaria anterior y subió en unos 4.300 contratos el martes. En el lado opuesto, el volumen desvaneció parcialmente la acumulación diaria anterior y se redujo en alrededor de 91.600 contratos.

Gas Natural: El nivel de los 3.00$ está a la vuelta de la esquina

El precio del Gas Natural sigue bajo presión. El descenso del martes se debió al aumento del interés abierto y sigue favoreciendo la continuación de la tendencia bajista a muy corto plazo y con un soporte inmediato en el nivel clave de los 3.00$ por MMBtu.

Los economistas de Goldman Sachs creen que se trata de la última subida de tasas para el Banco de Canadá (BoC) este miércoles, ya que es probable que el banco central haga una pausa en el endurecimiento de cara al futuro.

Comentarios destacados

"Nuestros economistas esperan que el BoC ralentice el ritmo de subidas a 25 pb en la reunión de esta semana y que haga una pausa a partir de entonces, suponiendo que la inflación esté en línea con nuestras previsiones".

"Estaremos más centrados en cualquier posible cambio en la orientación futura o en los comentarios del gobernador Macklem sobre la fortaleza del mercado laboral".

"En general, los riesgos se inclinan hacia una pausa la próxima semana en lugar de una subida mayor de lo esperado en nuestra opinión, lo que significa que el USD/CAD se enfrenta a riesgos al alza en la reunión. Hasta entonces, si el dólar en general sigue rompiendo a la baja, lo que parece tener pocos obstáculos a corto plazo, es probable que el CAD vea una debilidad adicional en los cruces."

• El USD/JPY se mueve al alza el miércoles, aunque el modesto repunte intradía carece de convicción alcista.
• Las expectativas a menores subidas de tasas de la Fed siguen pesando sobre el dólar y actúan como un viento en contra para el par.
• Las expectativas optimistas del Banco de Japón y el temor a una recesión benefician al JPY de refugio seguro y contribuyen a limitar las ganancias del par.

El par USD/JPY atrae a algunos compradores cerca del nivel psicológico de 130.00 el miércoles y revierte parte de las modestas pérdidas del día anterior. Sin embargo, el par parece tener dificultades para capitalizar el movimiento y se mantiene limitado por la zona de 130.50 a principios de la sesión europea.

El dólar sigue a la defensiva, cerca de mínimos de nueve meses, lo que a su vez se considera un factor clave que actúa como viento en contra para el par USD/JPY. Los mercados parecen ahora convencidos de que la Fed suavizará su postura de línea dura ante los signos de relajación de las presiones inflacionistas y han estado valorando una menor subida de tasas de 25 puntos básicos en febrero. Esto frena la reciente recuperación de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y sigue pesando sobre el dólar.

Por otra parte, el yen japonés (JPY) se apoya en las nuevas especulaciones de que la elevada inflación podría invitar al Banco de Japón a adoptar una postura más agresiva a finales de año. Las expectativas aumentaron después de que el último informe del IPC de Japón mostrara que la inflación al consumo subió a un nivel del 4% en diciembre, el más alto en 41 años. Aparte de esto, las preocupaciones sobre una recesión económica mundial más profunda benefician al JPY de refugio seguro y contribuyen a limitar el par USD/JPY.

El trasfondo fundamental mencionado favorece a los bajistas y sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja. Sin embargo, la caída parece soportada, ya que los operadores preferirían mantenerse al margen antes de las publicaciones macroeconómicas estadounidenses de esta semana, como el avance del PIB del cuarto trimestre y el índice de precios PCE subyacente. La atención se centrará entonces en la esperada reunión de política monetaria del FOMC, prevista para la próxima semana.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos estadounidenses desempeñarán un papel clave en la dinámica del dólar, a falta de datos económicos de relevancia en el mercado. Por otro lado, el sentimiento de riesgo en general será clave para aprovechar algunas oportunidades a corto plazo en torno al par USD/JPY.

Niveles técnicos a vigilar

Teniendo en cuenta las cifras avanzadas del CME Group para los mercados de futuros del petróleo crudo, los operadores añadieron alrededor de 16.400 contratos a sus posiciones de interés abierto el martes, logrando el tercer avance diario consecutivo. Por otro lado, el volumen reanudó la tendencia bajista y cayó en torno a 133.600 contratos.

El WTI se enfrenta a un pequeño soporte cerca de los 78.00$

Los precios del WTI comenzaron la semana a la defensiva. De hecho, el retroceso moderado del martes se produjo en medio de un aumento del interés abierto, lo que apoya un retroceso más profundo a muy corto plazo. Dicho esto, el mínimo semanal cerca del nivel de 78.00$ por barril (19 de enero) se perfila ahora como un posible próximo objetivo para la materia prima.

Eiji Maeda, antiguo Director Ejecutivo del Banco de Japón (BoJ) a cargo de la política monetaria durante la pandemia, ha declarado el martes en una entrevista a Bloomberg que "es más probable que el BoJ tome medidas en los seis primeros meses de un nuevo gobernador".

Comentarios adicionales

El interés abierto en los mercados de futuros del oro se redujo en casi 2.000 contratos el martes después de tres acumulaciones diarias consecutivas, según las cifras preliminares del CME Group. El volumen, en cambio, subió por segunda sesión consecutiva, ahora en alrededor de 42.800 contratos.

Oro: Recuperación con más recorrido

Los precios del oro registraron un nuevo máximo anual por encima del nivel de 1.940$ por onza troy el martes. Las ganancias diarias, sin embargo, se debieron a la disminución del interés abierto, lo que apunta a la probabilidad de un descenso correctivo a muy corto plazo. A largo plazo, el metal precioso sigue teniendo como objetivo los 2.000$.

"Las herramientas específicas de política monetaria son decisión del Banco de Japón (BoJ), incluyendo el control de la curva de rendimientos, la tasa de interés negativa y la compra de ETFs", ha dicho el primer ministro de Japón, Fumio Kishida, a primera hora del miércoles según informa Reuters.

Comentarios adicionales

Kazuo Momma, antiguo economista jefe del Banco de Japón, ha declarado el miércoles en una entrevista a MNI que el Banco de Japón (BoJ) tendrá que esperar hasta agosto para saber bien si los aumentos salariales están ganando terreno.

Comentarios adicionales

El equipo de análisis de Scotiabank ofrece un anticipo de lo que cabe esperar de la decisión sobre las tasas de interés del Banco de Canadá (BoC) del miércoles, que podría agitar los mercados del CAD.

Comentarios destacados

"El Banco de Canadá trae un conjunto completo de comunicaciones este miércoles, incluyendo un comunicado de política monetaria actualizada y el Informe de Política Monetaria con nuevas previsiones (15:00 GMT), seguido de la conferencia de prensa a las 16:00 GMT presentado por el gobernador Macklem y SDG Rogers. También será la primera vez que el BoC publique las actas de la reunión, dos semanas después, el 8 de febrero, y un día después de que Macklem hable en la ciudad de Quebec. El calendario sitúa las actas entre la publicación del BoE el mismo día y la publicación de la Fed tres semanas después de las reuniones."

"Los mercados han valorado casi totalmente en el precio una subida de tasas de 25bps. Todos los economistas de los grandes bancos nacionales esperan una subida de 25 puntos básicos, incluida la opinión de Scotia Economics".

"Esperamos con modesta convicción una subida de 25 puntos básicos".

"Yo asignaría un 55% de probabilidades a una subida de 25 puntos básicos, un 35-40% a una pausa y no podemos cerrar completamente la puerta a una sorpresa de línea dura como un riesgo de cola de baja probabilidad pero de alto impacto".

"Parte de la razón es que el BoC sorprende en ambas direcciones cuando (a menudo) decide sorprender".

El vicegobernador Kozicki dijo el 8 de diciembre que "seguimos preparados para ser contundentes", lo que es lenguaje en clave para una subida de tasas mayor de lo normal "si se produjera un shock muy grande"."Lo que ha sucedido desde entonces probablemente no cumpla los requisitos, pero fue después de que ella hablara cuando se crearon más de 100.000 puestos de trabajo en un solo mes y las previsiones de crecimiento del PIB de EE.UU. empezaron a revisarse al alza, con repercusiones en la economía canadiense".

El nuevo Primer Ministro de Nueva Zelanda, Chris Hipkins, ha expresado este miércoles su opinión sobre la inflación obstinadamente elevada.

Declaraciones destacadas

Esto es lo que necesita saber para operar hoy miércoles 25 de enero:

Los mercados permanecen indecisos a mitad de semana mientras los inversores buscan el próximo catalizador significativo. El Índice del Dólar DXY se mantiene cerca de 102.00 tras el fallido intento de recuperación del martes y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene ligeramente por debajo del 3.5%. Mientras tanto, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan en terreno negativo, lo que apunta a un sentimiento de cautela en los mercados europeos durante la mañana. En la agenda económica europea destacan las encuestas de sentimiento IFO de Alemania. Más tarde, el Banco de Canadá anunciará su decisión política.

El martes, las encuestas PMI de S&P Global de EE.UU. mostraron que la actividad económica en el sector privado continuó contrayéndose a principios de enero, con el PMI compuesto en 46.6 puntos. En la publicación, "la tasa de inflación de los costes de los insumos se ha acelerado en el nuevo año, vinculada en parte a las presiones salariales al alza, lo que podría alentar un nuevo endurecimiento agresivo de la política de la Fed a pesar de los crecientes riesgos de recesión", señaló Chris Williamson, Economista Jefe de S&P Global Market Intelligence. Este comentario ayudó al dólar a superar a sus rivales, pero el rebote tardío observado en los principales índices de Wall Street dificultó que la moneda conservara su fortaleza.

Durante la sesión asiática del miércoles, los datos de Australia han mostrado que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió hasta el 7.8% anual en el cuarto trimestre desde el 7.3% anterior. Con esta lectura superando las expectativas del mercado del 7.5%, los participantes del mercado reconsideraron las posibilidades del Banco de la Reserva de Australia (RBA). A su vez, el par AUD/USD ganó tracción y ahora cotiza en su nivel más alto desde mediados de agosto, en 0.7110, con una subida diaria de casi el 1%.

Estadísticas de Nueva Zelanda ha informado el miércoles que el IPC anual en el cuarto trimestre se mantuvo estable en el 7.2%. El nuevo Primer Ministro de Nueva Zelanda, Chris Hipkins, ha dicho que la inflación estaba poniendo una tensión en los presupuestos familiares y ha agregado que se debe hacer más para combatir la alta inflación. A diferencia del AUD/USD, el NZD/USD no logró impulso alcista tras los datos de inflación y ahora registra pequeñas pérdidas diarias ligeramente por debajo de 0.6500.

El USD/CAD cerró el martes su cuarta jornada consecutiva en terreno negativo y sigue presionando a la baja hacia 1.3350 a primera hora del miércoles. Se prevé que el BoC aumente su tasa de interés en 25 puntos básicos, hasta el 4.5%.

Ver: Previa del Banco de Canadá: Última subida de tasas, ¿con una pausa después?

El USD/JPY sigue cotizando en un rango relativamente estrecho por encima de 130.00, mientras los participantes del mercado tratan de averiguar cómo se configurará la política monetaria del Banco de Japón (BoJ) cuando el nuevo gobernador asuma el cargo. Eiji Maeda, ex director ejecutivo del BoJ a cargo de la política monetaria durante la pandemia, dijo a Bloomberg que lo más probable es que el banco central tome medidas dentro de los primeros seis meses de un nuevo gobernador.

El par EUR/USD logró recuperar la tracción tras caer hacia 1.0830 como reacción inicial a los datos del PMI estadounidense del martes. El par cotiza ahora en territorio positivo, unos pips por encima de 1.0900.

El GBP/USD cerró la segunda jornada consecutiva en territorio negativo el martes, pero no tuvo dificultades para mantenerse por encima de 1.2300. Sin embargo, al par le está costando borrar sus pérdidas a primera hora del miércoles, mientras los mercados siguen de cerca la evolución de la política en el Reino Unido.

Tras haber pasado la primera mitad del día fluctuando en un estrecho rango, el precio del oro cayó bruscamente a primera hora de la sesión americana antes de invertir su dirección. Con el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayendo por debajo del 3.5% a última hora del martes, el XAU/USD registró su cierre diario más alto desde abril. A primera hora del miércoles, el precio del oro se mantiene en una fase de consolidación ligeramente por encima de los 1.930$.

El Bitcoin perdió más de un 1% el martes, pero no le costó encontrar soporte. En el momento de escribir, el BTC/USD registra pequeñas ganancias diarias en torno a los 22.700$. El Ethereum amplió su corrección a la baja y perdió más de un 4% el martes antes de estabilizarse ligeramente por encima de los 1.500$ a primera hora del miércoles.

El Índice de Precios al Consumo (IPC) interanual de Australia se elevó al 7.8% en el cuarto trimestre de 2022, alcanzando su nivel más alto desde 1990. La cifra supera el 7.3% visto en el tercer trimestre y el 7.5% pronosticado por el consenso del mercado, según Australian Bureau of Statistics (ABS).

En los últimos cuatro trimestres se han registrado fuertes subidas trimestrales debido al aumento de los precios de los alimentos, el combustible para automóviles y la construcción de nuevas viviendas. La inflación anual media recortada, que excluye las grandes subidas y bajadas de precios, aumentó hasta el 6.9%, el nivel más alto desde que ABS publicó por primera vez la serie en 2003.

Las subidas de precios más significativas se registraron en los viajes de vacaciones y alojamiento nacionales (+13.3%), la electricidad (+8.6%), los viajes de vacaciones y alojamiento internacionales (+7.6%) y la compra de vivienda nueva por parte de los propietarios (+1.7%).

La inflación mensual de diciembre subió al 8.4% desde el 7.3% previo, empeorando el 7.7% estimado. El IPC intertrimestral creció un 1.9% entre octubre y diciembre, situándos por encima del 1.8% del tercer trimestre y del 1.6% esperado.

AUD/USD reacción

El AUD/USD ha protagonizado una fuerte subida tras los datos de inflación australianos. El par ha avanzado cerca de 85 pips durante la sesión asiática, elevándose a nuevos máximos de cinco meses en 0.7122 en la apertura europea. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 0.7112, ganando un 1% diario.

El Índice de Precios al Consumo (IPC) interanual de Nueva Zelanda se mantuvo muy alta durante los tres últimos meses de 2022, al 7.2%, igualando al trimestre previo y solo una décima por debajo del máximo de décadas del 7.3% visto en el segundo trimestre. El resultado empeora la expectativa del mercado, que esperaba un retroceso al 7.1%.

La vivienda y los servicios públicos domésticos fueron los que más contribuyeron a la tasa de inflación anual de diciembre de 2022. Esto se debió al aumento de los precios tanto de la construcción como del alquiler de viviendas.

Los precios para construir una casa nueva aumentaron un 14% interanual de octubre a diciembre, tras un aumento del 17% entre julio y septiembre.

"Los encuestados informaron que los materiales más caros y los costes laborales más altos están impulsando el aumento de la construcción de una nueva casa", dijo el gerente senior de precios al consumidor Nicola Growden.

La inflación subió un 1.4% intertrimestral, influida por el aumento de los precios en los grupos de vivienda y servicios públicos domésticos, alimentación y ocio y cultura. En el trimestre previo el IPC fue del 2.2% y se esperaba para este un 1.3%.

Los precios del transporte subieron un 0.9% en el último trimestre de 2022. Las tarifas aéreas internacionales aumentaron un 19%, compensado en parte por la caída del 7.2% de los precios de la gasolina.