Noticias de mercados

• La fortaleza del dólar estadounidense fue la principal causa de la caída del AUD/USD.
• La inflación estadounidense sigue enfriándose, mientras que el sentimiento de los consumidores se deterioró en marzo.
• El analista de TDS espera que el RBA mantenga las tasas en espera, en la reunión de abril.
• Análisis del precio del AUD/USD: Suave a corto plazo, a la espera de la decisión del RBA.

El dólar australiano (AUD) retrocede tras alcanzar un máximo semanal de 0.6738, impulsado por la recuperación del dólar estadounidense (USD), ya que se vio reforzado por los flujos semanales, mensuales y trimestrales. Wall Street terminará la semana con ganancias, mientras que los datos de inflación de EE.UU. podría consolidar los argumentos a favor de una pausa en el ciclo de endurecimiento de la Fed. El AUD/USD cotiza a 0.6684, perdiendo un 0.43% desde su precio de apertura.

AUD/USD cae por debajo de 0.6700 ante la fortaleza del dólar estadounidense.

El indicador de inflación preferido por la Fed, el PCE subyacente publicado por el Departamento de Comercio estadounidense, aumentó un 4.6% interanual, por debajo de las previsiones y del mes anterior. La inflación general fue del 5%, señal de que las medidas restrictivas de la Fed siguen frenando la inflación.

Susan Collins, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Boston, expresó su aprobación por la noticia, pero subrayó que la Fed aún tiene trabajo por hacer.

El Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan (UoM) en su lectura final de marzo fue de 62, peor de lo esperado. Al mismo tiempo, cayeron las expectativas de inflación. Para el horizonte de un año, los consumidores estadounidenses prevén una inflación del 3.6%, mientras que para el horizonte de 5 años, las estimaciones de inflación bajaron al 2.9%.

Últimamente, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, ha declarado que las perspectivas económicas inciertas y los datos económicos impulsarán la política monetaria. Williams espera que la inflación caiga al 3.5% y que el Producto Interior Bruto (PIB) se contraiga ligeramente antes de rebotar en 2024.

Ante los datos de inflación, el AUD/USD reaccionó al alza hasta 0.6718 antes de invertir su rumbo, caer bruscamente por debajo de la cifra de 0.6700 y tocar un mínimo diario de 0.6670. Desde entonces, el AUD/USD se estabilizó en torno a 0.6686.

En el frente australiano, los datos de inflación darían pistas sobre la senda a seguir por el Banco de la Reserva de Australia (RBA). La Inflación de TD Securities para febrero fue del 6.3% interanual, y cualquier lectura por debajo de esta última puede desalentar al RBA de continuar endureciendo las condiciones monetarias.

TDS espera una pausa del RBA en su campaña de endurecimiento

Los analistas de TD Securities afirman en una nota: "La reunión de abril se presenta reñida, con una mezcla de opiniones entre los analistas sobre la decisión del RBA y los mercados que no prevén una subida por parte del RBA. Ahora esperamos que el Banco haga una pausa en la reunión de abril dado el bajo IPC de enero-febrero y la incertidumbre sobre las perspectivas de la agitación bancaria a corto plazo".

AUD/USD Análisis Técnico

El AUD/USD cotiza en lateral, como muestra su gráfico diario, aunque inclinado a la baja. Para una continuación bajista, los vendedores necesitan recuperar el mínimo del 24 de marzo en 0.6625, exponiendo los mínimos del año en 0.6564. Una vez superados, el camino hacia el 10 de noviembre en 0.6386 está a la vista. Por otro lado, si los compradores superan los 0.6700, podrían mantener la esperanza de que el AUD/USD pruebe los 0.6800 a corto plazo.

¿Qué hay que vigilar?

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John C. Williams, declaró en el Housatonic Community College de Connecticut que las perspectivas económicas son inciertas y que su decisión dependerá de los datos. Espera que el PIB real crezca modestamente en 2023 y repunte el año que viene.

Declaraciones destacadas:

La Presidenta del Banco de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, volvió a ser noticia el viernes, esta vez en una entrevista con Reuters. Dijo que las sorpresas hacen difícil predecir lo que ocurrirá en la próxima reunión del FOMC en mayo.

Según Collins, el sistema bancario se encuentra en "buena forma" a pesar de algunos "focos" de problemas. Según ella, las medidas han restablecido la confianza en el sector. Agradeció que el estigma ligado a la utilización de las facilidades de préstamo haya disminuido.

En cuanto a la inflación, Collins acogió con satisfacción el último informe sobre el IPC subyacente, pero advirtió de que no se ha avanzado lo suficiente. Mantener una política monetaria restrictiva es la clave para reducir la inflación, explicó el Presidente de la Fed de Boston.

Se avecina una semana no tan corta. A pesar de las vacaciones de Semana Santa, el informe de Empleo de EE.UU. del viernes justifica la acción hasta el último día. El dólar volvió a perder terreno en la última semana de marzo. La tendencia a corto plazo favorece a los osos del dólar, pero los datos clave que se publicarán podrían desencadenar una corrección antes de que retome la senda bajista.

Esto es lo que hay que saber para la semana que viene:

Las acciones de EE.UU. terminaron la semana, el mes y el trimestre en positivo, con sólidas ganancias, algo que parecía improbable hace apenas tres semanas, cuando el Silicon Valley Bank (SVB) fue cerrado por los reguladores financieros.

La mejora del sentimiento de los mercados pesó sobre el dólar, que perdió terreno de forma generalizada, a un ritmo moderado. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron a medida que disminuía la volatilidad en el mercado.

El aumento de los rendimientos y el apetito por el riesgo provocaron una fuerte caída del yen japonés, que se convirtió en la divisa con peor comportamiento, cayendo incluso frente a la debilidad del dólar estadounidense. El USD/JPY subió 250 puntos, hasta la media móvil simple de 20 semanas en 133,50 que limitó las subidas.

La recuperación del USD/JPY limitó la caída del Índice del Dólar. El DXY registró la tercera caída semanal consecutiva y el cierre más bajo desde enero, en torno a 102.50.

Tras una semana centrada en la inflación, la atención se centra en los datos de actividad y empleo. El informe ISM de marzo ayudará a ver cómo se comporta la economía estadounidense, mientras que los informes ADP de empleo privado y de nóminas no agrícolas mostrarán si el mercado laboral sigue ajustado. La actividad en los mercados podría ser moderada debido a las vacaciones de Semana Santa, sobre todo a partir del miércoles.

La libra obtuvo mejores resultados, con el par GBP/USD subiendo por tercera semana consecutiva y consolidándose por encima de 1.2300. Una de las mejores operaciones de la semana fue la compra de GBP/JPY, que ganó un 2.50%.

Fue una semana volátil para el franco suizo. El USD/CHF se acercó a un soporte clave a largo plazo y luego recuperó algo de terreno, subiendo hasta 0.9150. El próximo lunes, Suiza publicará los datos de inflación.

El par AUD/USD registró una pequeña ganancia semanal mientras continuaba moviéndose lateralmente. Las cifras de inflación australianas impulsaron las probabilidades de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) se mantenga a la espera el próximo martes.

El par NZD/USD subió durante la semana, pero volvió a encontrar resistencia en torno a 0.6300. La Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ) anunciará su decisión de política monetaria el miércoles.

El dólar canadiense recuperó terreno tras semanas de retroceder. El USD/CAD perdió 200 puntos, para situarse en torno a 1.3540. El par CAD/JPY subió un 3.35%. El próximo jueves, Canadá informará sobre su informe mensual de empleo.

El Oro registró otro descenso semanal, mientras el metal amarillo lucha por recuperar el nivel de los 2.000$. Por el contrario, la Plata subió por tercera semana consecutiva, alcanzando los 24.00$.

• El indicador de inflación favorito de la Fed señala que el ajuste acumulado sigue frenando la inflación.
• El Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan fue peor de lo esperado, aunque las expectativas de inflación se enfriaron.
• Análisis del precio del GBP/USD: Por encima de 1.2400 podría desafiar el máximo interanual; de lo contrario, se mantendría lateral, en torno a 1.2300-1.2400.

La libra esterlina (GBP) cotizó con pérdidas decentes a mediados de la sesión norteamericana, presionada por el resurgimiento del dólar estadounidense (USD), que recortó las pérdidas del jueves. A pesar de que los datos de inflación podrían provocar un giro en la postura política de la Reserva Federal (Fed) estadounidense, los participantes del mercado compran dólares ante la proximidad del cierre semanal, mensual y trimestral. En el momento de redactar estas líneas, el par GBP/USD cotiza a 1,2331.

La inflación de EE.UU. bajó, aunque los funcionarios de la Fed se mantienen firmes en la lucha contra la inflación

Los datos económicos estadounidenses del Departamento de Comercio revelaron que el indicador de inflación favorito de la Fed, el PCE subyacente, subió un 4.6% interanual, estuvo por debajo de las previsiones y del 4.7% del mes anterior. La inflación general fue del 5%, por debajo del 5.3% de enero, señal de que el endurecimiento acumulado por la Fed sigue moderando la inflación.

La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, acogió con satisfacción la noticia, pero reiteró que la Fed tiene trabajo por hacer. El Presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, hará declaraciones más tarde.

En cuanto a otros datos, la Universidad de Michigan (UM) mostró que el sentimiento de los consumidores en su lectura final de marzo fue de 62, peor de lo esperado. Al mismo tiempo, cayeron las expectativas de inflación. Para el horizonte de un año, la tasa de inflación estimada es del 3.6%, mientras que para el horizonte de 5 años, los consumidores estiman que la inflación es del 2.9%.

Tras la publicación de los datos de inflación de EE.UU., el par GBP/USD rondó los 1.2400 antes de desplomarse por debajo del punto pivote central en 1.2357 y extender sus pérdidas hacia la zona de 1.2340. Sin embargo, la corrección alcista se vio limitada por este punto, y la GBP/USD reanudó su trayectoria bajista, con la vista puesta en una prueba del pivote S1 en 1.2320.

En el Reino Unido, la economía creció un 0.1% en el cuarto trimestre de 2022 y un 0.6% interanual, según los datos de la Oficina Nacional de Estadística (ONS).

GBP/USD Análisis Técnico

Desde el punto de vista del gráfico diario, el par GBP/USD seguiría cotizando lateralmente tras sumergirse por debajo de 1.2400. Sin embargo, la GBP/USD podría consolidarse en la zona de 1.2300-1.2400 antes de extender su recuperación más allá del máximo de este año en 1.2423. Esto allanaría el camino hacia 1.2500, con riesgos al alza en el máximo del 27 de mayo de 1.2666. De lo contrario, si el par GBP/USD cerrara en torno a 1.2300, se formaría una vela envolvente bajista, que prepararía a las principales divisas para un retroceso hacia la media móvil de 20 días en 1.2213.

¿Qué hay que vigilar?

• El XAG/USD supera máximos mensuales en medio de un sentimiento positivo de los mercados, a pesar de la subida del dólar.
• El PCE subyacente de EE.UU. decepcionó las expectativas, abriendo la puerta a una Fed menos agresiva.
• Análisis del precio del XAG/USD: Se espera que continúe su recuperación y ponga a prueba el máximo de 24,63 $.

El precio de la Plata cotiza en nuevos máximos mensuales por encima de 24.00$ la onza troy, auspiciado por la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU. El sentimiento sigue siendo el principal motor de la sesión, con las acciones estadounidenses preparadas para terminar el mes con ganancias. En el momento de redactar estas líneas, el par XAG/USD cotiza en 24.10$, con una ganancia del 0.89%.

Collins, de la Fed, celebra los datos de inflación, pero reitera que a la Fed le queda trabajo por hacer

Wall Street sigue imprimiendo ganancias en todos los ámbitos. El Dólar se ve presionado por los datos de Estados Unidos (EE.UU.), que mostraron una moderación de la inflación; por lo tanto, es necesaria una menor agresividad por parte de la Reserva Federal (Fed) estadounidense.

El Departamento de Comercio (DoC) presentó el indicador de inflación preferido por la Fed, el Gasto en Consumo Personal Básico (PCE) para febrero, que subió un 4.6% interanual, por debajo de las estimaciones del 4,7%, mientras que la inflación general cayó del 5,3% al 5% interanual.

En consecuencia, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense bajaron, lo que favoreció al metal blanco, que superó el umbral de los 24 dólares por primera vez desde el 2 de febrero. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó cuatro puntos básicos, hasta el 3.516%, mientras que el rendimiento real estadounidense se sitúa en el 1.26% a 30 de marzo.

Mientras tanto, el Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan (UM) para el mes de marzo fue inferior a lo esperado, situándose en 62, frente a los 67 previstos. Además, la encuesta actualizó que los consumidores estadounidenses revisaron a la baja sus expectativas de inflación. Para el horizonte de un año, la tasa de inflación estimada es del 3.6%, mientras que para el horizonte de 5 años, los consumidores estiman que la inflación será del 2.9%.

Por parte de los bancos centrales, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, declaró que los datos de la inflación PCE son positivos, aunque todavía queda trabajo por hacer para acercar la inflación al objetivo del 2%.

XAG/USD Análisis técnico

Dado el trasfondo, el XAG/USD está listo para extender su recuperación y probar el máximo del año en 24.63$. El índice de fuerza relativa (RSI), aunque en condiciones de sobrecompra, respaldó la tendencia alcista, mientras que la tasa de cambio (RoC) retrata a los compradores amontonados en torno a la zona de $22.00. El XAG/USD podría consolidarse a medida que el RSI salga de las condiciones de sobrecompra, mientras los compradores se preparan para probar 25.00$. Si el XAG/USD supera los 24.63$, la barrera psicológica de los 25.00$ quedaría expuesta. Una vez superada, el 18 de abril de 2022, la resistencia en 26.21$ es la siguiente.

La economía canadiense experimentó un fuerte rebote para comenzar el nuevo año. El CAD apenas se movió tras la mejora de los datos. Según informan los economistas de TD Securities, 1.35 debería ofrecer un soporte clave, pero podría enfrentarse a una dura prueba si los datos estadounidenses flaquean en las próximas semanas.

El PIB canadiense comienza 2023 con más fuerza de la prevista

"La economía canadiense volvió a rugir en enero con un PIB a nivel de industrias que superó el consenso del mercado con un aumento del 0.5%. Los detalles fueron aún más optimistas, con un crecimiento generalizado y nuevas previsiones para que el PIB aumente un 0.3% en febrero."

"El CAD apenas varió tras el sólido informe del PIB. Esto puede verse enturbiado por los flujos de reequilibrio de fin de trimestre. Dicho esto, el USD/CAD ha protagonizado una buena reversión en poco tiempo desde 1.38". Así que, en la medida en que estos datos han alterado las probabilidades de fijación de precios del BOC, puede que el par ya haya sido descontado".

"Por ahora, creemos que 1,35 será el soporte clave para el USD/CAD, pero hay que tener en cuenta que el par sigue cotizando moderadamente al alza. Si los datos de EE.UU. son más débiles en las próximas semanas, este nivel de soporte podría ser puesto a prueba".

Los economistas de TD Securities analizan las perspectivas de la GBP y esperan que el par EUR/BP alcance el nivel de 0.90.

Las tendencias de los datos favorecen la subida del EUR/GBP

"Hemos mejorado nuestras previsiones sobre la libra esterlina, subrayando el impulso derivado de la debilidad del dólar. Dicho esto, seguimos pensando que el par EUR/GBP vuelve a tocar el nivel de 0.90, ya que la reapertura de China y el relativo mejor comportamiento del crecimiento asiático favorecen al EUR frente a sus homólogos europeos."

"Las fragilidades internas deberían mantener a la GBP anclada en relación con el EUR y el CHF, como mínimo."

"La combinación de crecimiento e inflación de la GBP sigue siendo pobre en relación con el EUR, que obtiene una mejor relación de intercambio y el impulso de China."

El Oro está soportado por la debilidad del USD y la relajación de las presiones inflacionistas. Los economistas de ANZ Bank prevén que el XAU/USD alcance los 2.050$ a finales de año.

La Plata superará al Oro en un entorno de precios al alza

"Creemos que los temores de recesión en EE.UU., la relajación de las presiones inflacionistas y una política monetaria moderada impulsarán el comportamiento del Oro".

"El trasfondo macroeconómico también seguirá siendo de apoyo, por lo que cualquier caída de los precios debería ser de corta duración, lo que propiciará compras oportunistas". Nuestro objetivo para el Oro es alcanzar los 2.050$ a finales de año".

"Esperamos que la Plata supere al Oro en un entorno de precios al alza".

• El USD/CHF cae, ya que el IPC subyacente de EE.UU. aumentó un 4.6% interanual, por debajo del mes anterior.
• El Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan estuvo por debajo de lo esperado.
• Análisis del precio del USD/CHF: Presiona hacia 0.9100, pero los vendedores luchan por romper ese soporte por debajo.

El USD/CHF cae a un nuevo mínimo semanal por debajo de 0.9126, auspiciado por los datos económicos de los Estados Unidos (EE.UU.) que muestran que la inflación se está enfriando. De ahí que aumenten las apuestas a que la Reserva Federal (Fed) estadounidense podría pausar su ciclo de ajuste, con lo que el Dólar estaría bajo presión. En el momento de escribir estas líneas, el par USD/CHF cotizaba a 0.9127, por debajo de su precio de apertura.

El IPC subyacente de EE.UU. desciende, lo que refuerza la idea de una pausa de la Fed.

El indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente, aumentó un 4.6% interanual, por debajo del 4.7% del mes anterior. En términos mensuales, la inflación que excluye alimentos y energía subió un 0.3%, por debajo de las estimaciones del 0.4%.

A última hora, el Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (UM) se situó por debajo de las estimaciones de 67 y se situó en 62. Según Joanne Hsu, directora de la encuesta, "en general, nuestros datos revelaron múltiples indicios de que los consumidores esperan cada vez más una próxima recesión" El mismo estudio mostró que las expectativas de inflación a un año se situaban en el 3.6%, por debajo del 3.8%, mientras que para un horizonte de 5 años, los consumidores estiman la inflación en el 2.9%.

El USD/CHF amplió sus pérdidas en medio de noticias positivas en el frente estadounidense. Aunque la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, acogió con satisfacción los datos, afirmó que no habían cambiado sus perspectivas, y añadió que la Fed tiene más trabajo por hacer.

En el frente suizo, el Banco Nacional Suizo (SNB) continuó endureciendo las condiciones monetarias al subir las tasas 50 puntos básicos el 23 de marzo, hacia la zona del 1.50%. Además, las Ventas Minoristas de febrero aumentaron un 0.3% en comparación con el año anterior, lo que dio un impulso al par USD/CHF.

Análisis Técnico del USD/CHF

Aunque el USD/CHF siguió presionando hacia la cifra de 0.9100, los vendedores no pudieron registrar una ruptura decisiva por debajo de esta última. Los indicadores técnicos como el Índice de fuerza relativa (RSI) y la tasa de cambio (RoC) son planos, lo que sugiere que los vendedores están saltando del barco. Sin embargo, si el USD/CHF cae por debajo de 0.9100, se abriría la puerta a desafiar el mínimo del año en 0.9059. Por otro lado, si los compradores recuperan los 0.9150, se allanaría el camino para una recuperación hacia los 0.9200 y más allá.

El Presidente de Estados Unidos, Joe Biden, hizo una declaración tras el informe del PCE de febrero, en la que destacó los avances en la "lucha contra la inflación".

Cotización de la declaración:

• Índice de Confianza del consumidor de marzo revisado a la baja hasta 62.0 desde 63.4 estimado preliminarmente.
• Impacto limitado de las turbulencias en el sector bancario.
• El DXY subió un 0.09% en el día, lejos de sus máximos.

El sentimiento del consumidor estadounidense se debilitó en marzo más de lo que se había informado anteriormente, según el informe de Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (UM). El Índice de Sentimiento del Consumidor se revisó de la estimación preliminar de 63.4 a 62.0 en marzo, frente a la expectativa del mercado de 63.2. Las Condiciones Económicas Actuales cayeron de 70.7 en febrero a 66,3 y el Índice de Expectativas del Consumidor descendió de 64.7 a 59.2.

"Las turbulencias de este mes en el sector bancario tuvieron un impacto limitado en el sentimiento de los consumidores, que ya mostraba un impulso a la baja antes de la quiebra de Silicon Valley Bank. En general, nuestros datos revelaron múltiples indicios de que los consumidores esperan cada vez más una próxima recesión", declaró Joanne Hsu, Directora de Encuestas de Consumidores.

En cuanto a la inflación, las expectativas a un año vista "retrocedieron del 4.1% en febrero al 3.6%, la lectura más baja desde abril de 2021, pero se mantuvieron muy por encima del rango 2.3-3.0% observado en los dos años anteriores a la pandemia" Las expectativas a cinco años se situaron en el 2.9% por cuarto mes consecutivo.

Reacción de los mercados

El Índice del Dólar sube modestamente el viernes. Comenzó a alejarse de los máximos tras la publicación del informe del IPC subyacente de EE.UU. de marzo, y después ha seguido una tendencia a la baja. En el momento de escribir estas líneas, el comercio se situaba en 102.25.

El euro necesita tiempo, pero el yen aún necesita cambios, informan los economistas de Société Générale.

EUR/USD: Esperar a que las cosas se calmen antes de subir

"Si/cuando disminuya la incertidumbre sobre el trasfondo macroeconómico y geopolítico mundial, el EUR/USD debería subir. Por otro lado, el USD/JPY necesita más acción del BOJ para justificar un gran movimiento a la baja, a menos que la relajación de la Fed se convierta en una perspectiva realista a corto plazo."

"Si el BOJ no hace nada, y los rendimientos del Tesoro no caen, el USD/JPY probablemente subirá. Esperamos que el próximo movimiento de política monetaria se produzca en junio, lo que no sugiere realmente que el USD/JPY vaya a romper su rango de 128-138 en lo que va de año."

"No hemos cambiado nuestra previsión de un eventual movimiento a 125 USD/JPY, pero un ajuste del BOJ más agresivo de lo que esperamos podría dar lugar a otro fuerte repunte del yen."

• El GBP/USD atrae algunas compras a la baja y se mantiene cerca de los máximos de dos meses alcanzados el viernes.
• El dólar recorta las ganancias intradía en reacción a unos datos de inflación más débiles y presta soporte al par.
• El trasfondo fundamental favorece a los alcistas y apoya las perspectivas de una mayor apreciación.

El par GBP/USD revierte una caída hacia la zona de 1.2355-1.2350 y comercia en territorio neutral durante las primeras horas de la sesión norteamericana del viernes. Sin embargo, el par se mantiene por debajo de los máximos de más de dos meses alcanzados este viernes y actualmente se sitúa en torno a la zona de 1.2380-1.2385, prácticamente sin cambios en el día.

El Dólar (USD) recorta parte de sus ganancias intradía tras la publicación del Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) y resulta ser un factor clave que ayuda al par GBP/USD a atraer nuevos compradores a niveles más bajos. De hecho, la Oficina de Análisis Económicos de EE.UU. informó que el Índice de Precios PCE general se desaceleró a una tasa del 5% interanual en febrero, el ritmo de aumento más lento desde septiembre de 2021. Además, el indicador de inflación favorito de la Fed, el deflactor del IPC subyacente, bajó hasta el 4.7% durante el mes informado, frente a las estimaciones de consenso que apuntaban a una lectura estable del 4.7%.

Los datos alimentan las especulaciones de que la Fedl podría detener pronto el ciclo de subidas de tipos a raíz de las turbulencias en el sector bancario, lo que queda patente en una nueva bajada de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Esto, junto con el predominante apetito de riesgo, actúa como un viento en contra para el refugio del Dólar y presta soporte al par GBP/USD. La libra esterlina se ve respaldada además por las perspectivas de subidas adicionales de las tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra (BoE). Las apuestas se vieron reafirmadas por la publicación del PIB británico, que mostró que la economía se expandió un 0.1% durante el cuarto trimestre.

El trasfondo fundamental favorece a los operadores alcistas y sugiere que el camino de menor resistencia para el par GBP/USD es al alza. Por lo tanto, cualquier retroceso significativo podría seguir viéndose como una oportunidad de compra y lo más probable es que siga siendo limitado, al menos por el momento. Al contado, sin embargo, los precios siguen en camino de registrar fuertes ganancias semanales y terminar en verde por sexta semana consecutiva.

Niveles técnicos a vigilar

• El índice pierde impulso cerca de la zona de 102.50.
• El IPC estadounidense siguió perdiendo tracción en febrero.
• A continuación se publicará el Sentimiento del consumidor final.

El dólar, en términos del Índice del USD (DXY), retrocedió parte del avance anterior hacia máximos diarios en la zona de 102.50/55.

El índice del USD recorta ganancias tras el IPC

Tras el avance anterior a máximos diarios cerca de 102.50, el índice se ve ahora sometido a cierta presión vendedora después de que la tendencia a la baja de las cifras de inflación de EE.UU. se viera "confirmada" en cierta medida por los resultados del PCE.

Precios, según el PCE general, subieron un 5.0% hasta febrero y un 4.6% según el PCE subyacente. Otras publicaciones mostraron que los Ingresos Personales aumentaron un 0.3% intermensual y el Gasto Personal un 0.2% frente al mes anterior.

Más tarde en la sesión, se publicarán las cifras finales del Sentimiento del Consumidor de Michigan para el mes de marzo.

Desde el patio trasero de la Fed, S.Collins, de la Fed de Boston, volvió a ser noticia tras sugerir que otros sectores deberían responder a las condiciones monetarias más restrictivas en los próximos trimestres, al tiempo que señaló que los datos que indican una ralentización de la economía son bien recibidos por la Fed.

Tras la publicación del PCE, la probabilidad de una subida de tasas por parte de la Fed en la cita de mayo se ve ligeramente favorecida frente a un "no subida", según la herramienta FedWatch de CME Group.

Qué esperar en torno al USD

El índice rebota notablemente tras algunos comentarios de línea dura por parte de los responsables de la fijación de tasas de la Fed en los últimos tiempos, aunque la persistente desinflación -esta vez a través de cifras más bajas del PCE- podría prestar soporte a un posible pivote en mayo y, por tanto, mantener el dólar bajo presión.

De momento, las especulaciones sobre un posible estancamiento de la Fed en el horizonte a corto plazo deberían seguir pesando sobre el dólar, aunque la resistencia de la economía estadounidense y el discurso de línea agresiva de los portavoces de la Fed juegan en contra de esa opinión por el momento.

Niveles técnicos

Ahora, el índice avanza un 0.21% a 102.38 y se enfrenta al siguiente nivel de resistencia en 103.36 (SMA de 55 días), seguido de 104.05 (SMA de 100 días) y, a continuación, 105.88 (máximo del 8 de marzo). Por otra parte, la ruptura de 101,93 (mínimo mensual del 23 de marzo) abriría la puerta a 100.82 (mínimo del 2 de febrero) y, por último, a 100.00 (nivel psicológico).

En una entrevista concedida el viernes a Bloomberg TV, la Presidenta del Banco de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, afirmó que es probable que se observe al menos cierto impacto de las tensiones de la banca en las condiciones de crédito, vía Reuters.

Otros comentarios

"Tenemos que equilibrar el riesgo de no hacer lo suficiente en materia de inflación frente a hacer demasiado".

"El estrés bancario sin duda un factor".

"Hay un camino para bajar la inflación sin una recesión significativa".

"La Fed cometió errores con Silicon Valley Bank".

"Todavía pasará algún tiempo, pero en los próximos trimestres deberíamos ver cómo otros sectores responden a una política monetaria más restrictiva".

Reacción de los mercados

Estos comentarios no provocaron ninguna reacción y el Índice del Dólar ganó por última vez un 0.15% en el día, situándose en 102.32.

• La inflación subyacente del IPC en febrero se sitúa en el 4.6%, por debajo del 4.7% previsto.
• Los rendimientos en EE.UU. alcanzan nuevos mínimos diarios y el dólar se debilita.
• El EUR/USD borra la mayor parte de las pérdidas del día tras los datos de EE.UU.

El par EUR/USD subió de 1.0866 a 1.0895 tras la publicación de la inflación subyacente del consumo estadounidense, que se situó ligeramente por debajo de las expectativas. Las cifras pesaron sobre el dólar estadounidense que perdió terreno en todos los ámbitos.

El Índice de Precios del Consumo Personal Básico subió un 0,3% en febrero, menos que el 0.4% del consenso del mercado, hasta una tasa anual del 4.6%, por debajo del 4.7% de enero. El Índice de Precios del Consumo Personal subió un 0.3% en febrero y un 5% interanual. Informar que los Ingresos Personales crecieron un 0.3%, por encima del 0.2% esperado, mientras que el Gasto Personal subió un 0.5%, superando el consenso del 0.3%.

Las cifras mostraron una lenta caída de la inflación al consumo en Estados Unidos. La PCE subyacente de febrero igualó la lectura más baja de los últimos 15 meses. Estas cifras podrían ser bienvenidas por la Fed, pero siguen mostrando que la inflación sigue siendo elevada. El viernes se publicarán el PMI de Chicago y la Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.

En la Eurozona, el IPC armonizado se situó en marzo en el 6.9% interanual, por debajo del 8.5% esperado y del 7.1%. El IPC subyacente se mantuvo en el 5.7% interanual.

La divisa estadounidense sufrió una caída moderada en general tras conocerse el informe, mientras que los rendimientos en Estados Unidos cayeron. El rendimiento del Tesoro a 10 años cayó del 3.54% al 3.51%, el nivel más bajo desde el martes. El DXY sigue subiendo en el día, pero se alejó de los máximos.

El EUR/USD se movió al alza, acercándose a 1.0900. Sin embargo, sigue por debajo de esa zona. Anteriormente alcanzó un máximo en 1.0925, antes de girar a la baja. Hizo suelo en 1.0863. A nivel semanal, el par se dirige hacia el cierre más alto en un año.

A corto plazo, el par se mueve con un sesgo alcista, pero está siendo incapaz de romper la resistencia de 1.0925/30 y muestra dificultades para mantenerse por encima de 1.0900. La corrección a la baja podría encontrar soporte en 1.0855/60 y 1.0820.

Niveles técnicos

• El USD/JPY retrocede desde máximos de dos semanas, aunque no hay ventas de seguimiento.
• El USD recorta sus ganancias intradía debido a unos datos de inflación más débiles y actúa como viento en contra.
• El apetito de riesgo debilita al yen, refugio seguro, y le brinda soporte.

El par USD/JPY recorta gran parte de sus ganancias intradía hasta máximos de dos semanas y retrocede por debajo de 133.00 durante las primeras horas de la sesión norteamericana del viernes.

El modesto repunte intradía del dólar estadounidense (USD) pierde fuerza después de que la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. informara de que el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) se desaceleró a una tasa interanual del 5% en febrero, frente al 5.3% anterior. Además, el índice de precios PCE subyacente, el indicador de inflación preferido de la Fed, bajó inesperadamente del 4.7% de enero al 4.6% interanual. Los datos se suman a la incertidumbre sobre la trayectoria de la subida de tasas de la Fed, que actúa como un viento en contra para el Dólar y provoca algunas ventas intradía en torno al par USD/JPY.

Los operadores bajistas siguieron el rastro de un modesto retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que se traduce en una reducción del diferencial de tipos entre EE.UU. y Japón y beneficia al yen japonés (JPY). Dicho esto, el tono alcista subyacente en torno a los mercados mundiales de acciones -en medio de la atenuación de los temores de una crisis bancaria en toda regla- sigue socavando el refugio seguro del yen y sigue apoyando un tono ligeramente positivo en torno al par USD/JPY. Esto, a su vez, justifica la cautela de los operadores bajistas y antes de posicionarse para cualquier retroceso correctivo significativo.

El viernes en la agenda económica de EE.UU. también se publicará el PMI de Chicago y la revisión del Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan, aunque podría hacer poco para proporcionar un impulso significativo. Sin embargo, el par USD/JPY aún parece estar a punto de registrar ganancias semanales por primera vez en las cinco anteriores y permanece a merced de la dinámica de precios del USD de cara al fin de semana.

Niveles técnicos a vigilar

La inflación en EE.UU., medida por el Índice de Precios de Consumo Personal (PCE), descendió al 5% anual en febrero, desde el 5,3% de enero, según informó el viernes la Oficina de Análisis Económico estadounidense. Esta cifra mejoró las expectativas del mercado, que esperaba un 5.3%.

El índice de precios PCE subyacente anual, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, bajó al 4.6% desde el 4.7% del mismo periodo, frente al 4.7% previsto por los analistas. En términos mensuales, tanto la inflación subyacente como la inflación medida por el índice PCE aumentaron un 0.3%.

Otros detalles de la publicación revelaron que los Ingresos Personales aumentaron un 0.3% mensual en febrero y el Gasto Personal un 0.2%.

Reacción del mercado

El Dólar se vio sometido a una ligera presión bajista tras la publicación de estos datos, y el Índice del Dólar cotiza al momento de escribir en 102.25, con una subida diaria del 0.1%.

El Producto Interior Bruto de Canadá creció un 0.5% en el mes de enero, superando el 0.3% estimado por el consenso. En diciembre, el crecimiento había sido negativo, del -0.1%. La publicada hoy es la mayor tasa del PIB vista en diez meses, concretamente desde marzo de 2022.

USD/CAD reacción

El USD/CAD ha caído cerca de 25 pips tras el dato, que ha salido junto a la publicación estadounidense del PCE. El par ha caído a 1.3533 aunque opera al momento de escribir sobre 1.3540, ganando un 0.14% diario.

• El DXY recupera parte de las pérdidas registradas el jueves.
• En la zona de 102.00/101.90 se encuentra un buen soporte.

El índice del dólar estadounidense (DXY) logra recuperar cierto equilibrio y rebota desde el retroceso anterior hasta la zona de 102.00.

De momento, parece que el índice podría ampliar el rango de consolidación en medio de una postura bajista más amplia. Dicho esto, una caída por debajo del mínimo mensual en 101.91 (23 de marzo) abriría la puerta a una posible visita al mínimo de 2023 en torno a 100.80 (2 de febrero).

En un panorama más amplio, mientras se mantenga por debajo de la SMA de 200 días, hoy en 106.55, las perspectivas para el índice seguirán siendo negativas.

Gráfico diario del DXY

• El USD/CAD logra un buen rebote desde un mínimo de varias semanas en medio de un repunte de la demanda de dólares.
• Los precios del petróleo crudo apuntalan al Loonie y actúan como viento en contra en medio de un tono de riesgo positivo.
• Los operadores también parecen reacios a realizar apuestas antes de la publicación del PIB canadiense y de la inflación PCE estadounidense.

El par USD/CAD muestra resistencia por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y atrae algunas compras cerca del nivel psicológico clave 1.3500, o un mínimo de cinco semanas y media tocado el viernes anterior. El par mantiene su tono comprador de cara a la sesión norteamericana y actualmente se sitúa en torno a la zona de 1.3550, apenas unos puntos por debajo del máximo diario.

El dólar estadounidense (USD) recupera cierta tracción positiva en el último día de la semana y se considera un factor clave que actúa como viento de cola para el par USD/CAD. Sin embargo, el apetito de riesgo que prevalece en el mercado mantiene limitado cualquier avance significativo del dólar como refugio seguro. Aparte de esto, la reciente tendencia alcista de los precios del petróleo crudo, a un máximo de casi tres semanas, presta cierto apoyo a la Loonie vinculada a las materias primas y contribuye a limitar las ganancias del par.

Los operadores también parecen reacios a hacer apuestas agresivas antes de la publicación del PIB mensual canadiense y del índice de precios PCE subyacente de EE.UU., el indicador de inflación preferido de la Fed. El par USD/CAD, por ahora, parece haber estancado su movimiento positivo intradía cerca del nivel del 50% de retroceso de fibonacci de la recuperación de febrero-marzo. Un movimiento sostenido por encima  podría elevar al par más allá de 1.3600, hacia la zona de 1.3640, o el 61.8% del nivel Fibonacci.

Un movimiento de compra más allá de la zona de 1.3650 anularía cualquier tendencia bajista a corto plazo y allanaría el camino hacia la zona de 1.3700 de camino a la zona de 1.3720, o el 23.6% del nivel Fibonacci.

Por otro lado, 1.3500 representa el 61.8% del nivel Fibonacci y ahora debería actuar como un punto pivote, que si se rompe se verá como un nuevo desencadenante para los bajistas. El par USD/CAD podría entonces volverse vulnerable y acelerar la caída hacia un soporte intermedio cercano a la zona horizontal de 1.3455-1.3450. El par podría caer hasta la zona de 1.3400 en camino hacia el siguiente soporte relevante cerca de la zona de 1.3330-1.3325.

Gráfico diario USD/CAD

Niveles clave a vigilar

El GBP/USD se mantuvo en un rango de 1.19-1.24 en el primer trimestre de 2023. Los economistas de ANZ Bank esperan que el par suba hasta 1.26 a finales de año.

Se esperan mayores tasas de interés en las reuniones del BoE

"Aunque puede evitarse una recesión, la inflación británica sigue en máximos de varias décadas. El IPC general de marzo se informó en el 10.4%, con el IPC subyacente en el 6.2%. Por lo tanto, se espera que la subida de las tasas de interés sea una característica de las próximas reuniones del BoE".

"Creemos que hay más recorrido al alza y prevemos que el GBP/USD suba hasta 1.26 a finales de 2023".

• El EUR/JPY amplía el movimiento al alza y marca nuevos máximos de 2023.
• El máximo de diciembre de 2022 cerca de 146.70 aparece ahora en el horizonte.

El EUR/JPY supera la barrera de los 145.00 y registra nuevos máximos del año en la banda de 145.65/70 el viernes.

Un cierre diario por encima del máximo de 2023 debería motivar al cruce a cambiar su enfoque hacia el máximo de diciembre de 2022 en torno a 146.70 (15 de diciembre) en el horizonte a corto plazo.

Mientras tanto, las ganancias adicionales siguen sobre la mesa, ya que el cruce opera por encima de la SMA de 200 días, hoy en 141.81.

Gráfico diario del EUR/JPY

El par EUR/USD retrocede tras un nuevo rechazo de 1.0925, pero la tendencia alcista se mantiene intacta, informan los economistas de Scotiabank.

Margen limitado para las pérdidas del EUR

"Las ganancias del Euro alcanzaron un máximo en torno a 1.0925/30, estableciendo una pequeña reversión de doble techo en el precio que se desencadenó por el retroceso del Euro por debajo de 1.0895 anteriormente. Sin embargo, el patrón ya ha cumplido más o menos su potencial bajista."

"El par se mantiene por encima del soporte clave de la tendencia a corto plazo en 1.0855 y los osciladores de fuerza de la tendencia siguen alineados de forma alcista para el Euro, sugiriendo un margen limitado para las pérdidas de la moneda común."

"Al par le hace falta un rebote hasta 1.0930 para recuperar cierta tracción positiva a corto plazo".

Los economistas de ING llevan tiempo pidiendo ver 1.10 en el EUR/USD desde hace algún tiempo. Sugieren un momento en que se alcanzará ese nivel.

¿Una pausa antes de otro salto?

"Creemos que hoy los riesgos están más sesgados hacia la consolidación en el par. El EUR/USD podría encontrar un cierto suelo en torno a 1.0870/1.0880 ante una posible recuperación del dólar, con datos en toda la eurozona que confirmen que la inflación subyacente requiere más endurecimiento del BCE."

"Nuestra tendencia sigue siendo alcista para el EUR/USD, y creemos que el nivel de 1.1000 puede romperse en algún momento de la próxima semana, a menos que los datos del ISM de EE.UU. sean sorprendentemente fuertes, en medio de un calendario de datos tranquilo hasta las Nóminas no agrícolas del viernes."

Los economistas de MUFG Bank analizan el diferencial de los bonos del estado a dos años entre EE.UU. y la UE y comentan sus implicaciones para el par EUR/USD.

Los flujos de divisas de fin de mes podrían provocar hoy algunos movimientos impredecibles

"Seguimos sin estar convencidos de que el BCE tenga que endurecer su política monetaria 50 puntos básicos más, pero las expectativas siguen aumentando, y el diferencial de la deuda pública a dos años es más indicativo de que el par EUR/USD se acercará a 1.1500. Sin embargo, dado que el mercado sigue esperando una relajación de la Fed de unos 50 puntos básicos de aquí a finales de año, parece que el diferencial seguirá dando soporte al EUR/USD por el momento. Seguimos desconfiando de que la dinámica del diferencial siga siendo tan convincente, lo que podría provocar una corrección del EUR/USD; los datos estadounidenses de la semana que viene podrían ser el catalizador para ello si los datos siguen siendo resistentes."

"Los flujos de divisas de fin de mes (fin de trimestre y fin de año para Japón) también podrían provocar movimientos impredecibles que podrían alterar la complexión del mercado antes de los datos clave de EE.UU. de la semana que viene".

• El USD/JPY se mueve al alza el viernes y alcanza nuevos máximos de dos semanas.
• La reciente recuperación del apetito por el riesgo pesa sobre el JPY y le presta cierto soporte al par.
• El aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses reaviva la demanda del USD e impulsa el movimiento al alza del par.
• El foco está en el índice de precios PCE subyacente de EE.UU.

El par USD/JPY recupera la tracción positiva el último día de la semana y mantiene su tono de compras cerca de un máximo de dos semanas, alrededor del nivel de 133.50 durante la primera parte de la sesión europea.

La reciente recuperación del apetito por el riesgo en los mercados bursátiles mundiales debilita al yen japonés (JPY) de refugio seguro, lo que, junto con la aparición de algunas compras en torno al dólar estadounidense (USD), actúa como un viento de cola para el par USD/JPY. Los inversores parecen ahora convencidos de que podría haberse evitado una crisis bancaria generalizada. Aparte de esto, las esperanzas de una fuerte recuperación económica en China impulsan aún más la confianza de los inversores. De hecho, los datos oficiales del PMI chino mostraron que la actividad empresarial en el sector servicios creció en marzo a su ritmo más rápido en 12 años. Mientras tanto, el crecimiento en el sector manufacturero se moderó un poco durante el mes informado, aunque a un ritmo menor del esperado.

Por otra parte, el dólar se vio respaldado por un leve repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, impulsado por las nuevas especulaciones de que la Reserva Federal (Fed) podría volver a subir los tipos de interés para combatir la inflación. Además, tres funcionarios de la Fed respaldaron el jueves la necesidad de subir más los tipos para reducir los altos niveles de inflación. El banco central estadounidense, sin embargo, había señalado recientemente que podría pausar pronto el ciclo de subidas de tasas a raíz de las turbulencias en el sector bancario. Esto, a su vez, podría actuar como un viento en contra para el par USD/JPY.

Los operadores también parecen reacios a abrir posiciones agresivas y podrían preferir mantenerse al margen antes de la publicación del índice de precios PCE subyacente de EE.UU., el indicador de inflación preferido de la Fed, más tarde durante la sesión americana. Los datos jugarán un papel clave a la hora de influir en las expectativas del mercado sobre la futura senda de subidas de tasas, lo que a su vez impulsará la demanda del dólar y proporcionará un nuevo impulso direccional al par USD/JPY. No obstante, el par sigue en camino de registrar fuertes ganancias semanales por primera vez en las últimas cinco.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar

Teniendo en cuenta las cifras avanzadas del CME Group para los mercados de futuros del gas natural, el interés abierto aumentó por cuarta sesión consecutiva el jueves, esta vez en unos 20.100 contratos. El volumen, por otro lado, cayó por segunda sesión consecutiva, ahora en alrededor de 11.300 contratos.

El Gas Natural aún podría volver a probar la zona por debajo de los 2.00$

Los precios del gas natural registraron una pequeña caída el jueves debido al aumento del interés abierto y la reducción del volumen. Dicho esto, se espera que el comercio se mantenga dentro del rango a corto plazo, mientras que el próximo objetivo a la baja sigue siendo el mínimo de 2023 cerca de 1.96$ por MMBtu (22 de febrero).

La preocupación por la inestabilidad financiera provocó una afluencia de compras de divisas de refugio seguro, como el yen japonés. Los economistas de ANZ Bank esperan que el par USD/JPY baje gradualmente hacia 124 a finales de año.

El giro del BoJ sigue siendo clave

"A corto plazo parece improbable un cambio de política monetaria. El gobernador entrante, Kazuo Ueda (cuyo mandato comenzará el 9 de abril), ha apoyado públicamente una política monetaria ultra-flexiblea incluso antes de su nombramiento".

"Si se materializa un cambio de política, que prevemos para después del segundo trimestre de este año, el yen se recuperará gracias a unos diferenciales de rendimiento más favorables".

" Prevemos que el USD/JPY caiga progresivamente hasta 124 a finales de año".

El jefe de la diplomacia china, Wang Yi, ha afirmado el viernes que las relaciones entre Estados Unidos y China se enfrentan a retos y dificultades.

"Insto a EE.UU. a detener la supresión, la desvinculación es un error", ha añadido Wang.

• El AUD/USD experimenta un cambio de tendencia intradía desde los máximos de una semana alcanzados el viernes.
• El aumento del rendimiento de los bonos estadounidenses revive la demanda del USD y ejerce presión a la baja sobre el par.
• La caída se mantiene soportada a la espera de los datos de inflación PCE de EE.UU.

El par AUD/USD retrocede bruscamente desde máximos de una semana, en torno a la zona de 0.6735-0.6740 alcanzada a primera hora del viernes, y continúa perdiendo terreno durante la primera mitad de la sesión europea. El par invierte el movimiento positivo del día anterior y cae hasta la zona de 0.6670, un nuevo mínimo diario en la última hora.

Un buen repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ayuda a reactivar la demanda del Dólar estadounidense(USD) en el último día de la semana, lo que a su vez se considera como un factor clave que ejerce presión a la baja sobre el par AUD/USD. Dicho esto, el apetito por el riesgo, que se refleja en un tono positivo en los mercados bursátiles, podría prestar cierto apoyo al dólar australiano, sensible al riesgo. En un trasfondo de atenuación de los temores a una crisis bancaria en toda regla, los datos del PMI chino, mejores de lo esperado, aumentan las esperanzas de una fuerte recuperación de la segunda economía mundial e impulsan la confianza de los inversores.

Aparte de esto, la incertidumbre sobre la senda de subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) podría actuar como un viento en contra para los rendimientos de los bonos estadounidenses, lo que podría frenar a los alcistas del USD a la hora de abrir posiciones agresivas y contribuir a limitar las pérdidas del par AUD/USD. Vale la pena recordar que la Fed había señalado recientemente que pronto podría hacer una pausa en el ciclo de subida de tasas. Dicho esto, la disminución del riesgo de contagio bancario alimentó las especulaciones de que el banco central estadounidense podría volver a sus subidas de tipos para combatir la inflación. Además, tres funcionarios de la Fed respaldaron el jueves la necesidad de más subidas de tasas para contener la elevada inflación.

Por lo tanto, la atención de los mercados seguirá centrada en la publicación del índice de precios PCE subyacente de EE.UU., el indicador de inflación preferido de la Fed, más tarde durante la sesión americana. Estos datos influirán decisivamente en las expectativas de los mercados sobre la próxima medida de política monetaria. Esto, a su vez, impulsará la demanda del USD y ayudará a determinar el siguiente movimiento direccional para el par AUD/USD. Esto, junto con la aparición de algunas compras cerca de la zona de 0.6660 en las dos últimas sesiones, justifica la cautela de los bajistas agresivos antes de posicionarse para una extensión de la caída intradía.

Niveles técnicos a vigilar

Como se esperaba, la tasa de inflación de la zona euro cayó significativamente del 8.5% al 6.9% en marzo. En cambio, la inflación subyacente siguió aumentando. En este sentido, los economistas de Commerzbank informan de que la presión sobre el BCE para que siga subiendo los tipos de interés oficiales sigue siendo elevada.

La tasa de inflación de la zona euro cae al 6.9%, pero la tasa subyacente sigue subiendo

"Según cálculos preliminares de Eurostat, la tasa de inflación de la zona euro cayó en marzo un impresionante 1.6 puntos porcentuales, hasta el 6.9%. La tasa de inflación subyacente, es decir, la tasa de variación interanual del índice de precios al consumo excluidos la energía, los alimentos y las bebidas, subió 0.1 puntos porcentuales, hasta el 5.7%".

"El impulso inflacionista de los precios de la energía ha terminado. En los próximos meses, es incluso probable que los precios de la energía depriman ligeramente la tasa de inflación. Tampoco es probable que los alimentos impulsen la inflación en los próximos meses. En cambio, es poco probable que la inflación subyacente disminuya mucho por el momento. No se espera que la tasa de inflación subyacente alcance su punto álgido hasta julio y sólo descenderá lentamente a partir de entonces."

"El BCE ha subrayado en repetidas ocasiones que actualmente se centra principalmente en la tasa de inflación subyacente. En este sentido, el BCE sigue sometido a presiones para que siga subiendo las tasas clave."

Los economistas del Bank of America Global Research prevén que el par EUR/USD siga bajo presión en el primer semestre del año, antes de recuperarse hacia 1.10 a finales de año.

El mercado ha vuelto a adelantarse a los acontecimientos

"Advertimos de que el mercado ha vuelto a adelantarse a sí mismo, incluyendo en el precio los recortes anticipados de la Fed, y es probable que la revaloración lastre al EUR/USD a corto plazo".

"Seguimos previendo un EUR/USD en 1.05 en el primer semestre, apreciándose hasta 1.10 a finales de año y hasta 1.15 a finales de 2024, aún por debajo del equilibrio a largo plazo."

"Suponemos que lo peor de las recientes turbulencias bancarias ha quedado atrás, pero seguimos preocupados por dos riesgos para el euro en particular: la continuación de la guerra en Ucrania y la posible presión de los mercados sobre Italia por parte de un BCE agresivo."

El Índice de Precios al Consumo (IPC) de la zona euro ha caído al 6.9% en la lectura anual estimada para marzo, situándose por debajo del 8.5% de febrero y del 7.1% esperado. Este es el quinto mes consecutivo de retrecesos para la inflación, que se modera a su nivel más bajo en trece meses.

Según Eurostat, el IPC mensual ha subido una décima, pasando del 0.8% previo y previsto, al 0.9%, su nivel más alto desde octubre.

La inflación subyacente ha aumentado una décima en marzo, hasta el 5.7%, tal como se esperaba, su nuevo máximo histórico desde que comenzó la serie. El IPC subyacente mensual ha crecido a un ritmo del 1.2%, por encima del 0.8% anterior y del 0.6% pronosticado.

EUR/USD reacción

El EUR/USD ha reaccionado a la baja con los datos, cayendo cerca de 15 pips hasta 1.0875, rzonando el mínimo diario de 1.0872 alcanzado previamente. Al momento de escribir, el cruce cotiza sobre 1.0877, perdiendo un 0.26% en el día.

• El EUR/USD revierte parte de la reciente subida de varios días.
• El dólar parece firme antes de la publicación de datos clave.
• El foco está en las cifras preliminares de la inflación de la eurozona, Lagarde y el PCE de EE.UU.

La tendencia alcista semanal del EUR/USD parece haber encontrado una sólida resistencia en torno a los máximos mensuales cerca de 1.0930 el viernes.

EUR/USD: Foco en los datos y en Lagarde

El EUR/USD cede algo de terreno el viernes, tras cuatro avances diarios consecutivos, debido a los decepcionantes resultados en el calendario económico alemán en combinación con un renovado interés comprador en torno al dólar.

Mientras tanto, las expectativas a nuevas subidas de tasas por parte del BCE tan pronto como en la reunión de mayo siguen dando soporte al impulso alcista del par, especialmente frente a las crecientes especulaciones de que la Reserva Federal podría decidir mantener las tasas sin cambios en su próxima reunión.

En el calendario de la eurozona, las ventas minoristas se contrajeron un 7.1% interanual en Alemania en febrero, mientras que el informe de empleo de marzo mostró que la variación del desempleo aumentó en 16.000 personas y la tasa de desempleo subió hasta el 5.6%. Más tarde en la sesión, las cifras preliminares de inflación en la zona euro serán el centro de atención antes del discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde.

Al otro lado del Atlántico, toda la atención se centrará en la publicación de la inflación medida por el PCE junto con los datos de ingresos y gastos personales y el sentimiento del consumidor final de la Universidad de Michigan.

¿Qué podemos esperar del EUR?

La recuperación semanal del EUR/USD no logra superar la zona del máximo de marzo en torno a 1.0930.

Mientras tanto, la acción del precio en torno al par debería continuar siguiendo de cerca la dinámica del dólar, así como los posibles próximos movimientos del BCE en un contexto aún dominado por una inflación elevada, aunque en medio de unos riesgos de recesión cada vez menores.

Niveles del EUR/USD

En el momento de escribir, el par EUR/USD retrocede un 0.18% en el día, cotizando en 1.0884. El próximo soporte se encuentra en 1.0738 (SMA de 55 días), seguido por 1.0712 (mínimo del 24 de marzo) y 1.0650 (SMA de 100 días). Al alza, una ruptura por encima de 1.0929 (máximo del 23 de marzo) tendría como objetivo 1.1032 (máximo del 2 de febrero) de camino a 1.1100 (nivel redondo).

En opinión del Estratega de Mercados Quek Ser Leang y del Estratega Senior de Divisas Peter Chia de UOB Group, el GBP/USD podría ahora repuntar y volver a visitar la zona de 1.2450 a corto plazo.

Comentarios destacados

Vista a 24 horas: "Nuestra opinión de que el GBP/USD bajaría ayer fue incorrecta, ya que subió hasta 1.2393 antes de terminar el día en 1.2387 (+0.59%). Aunque el impulso alcista ha aumentado, el GBP/USD tiene que romper la resistencia principal de 1.2400 antes de que sea probable un avance sostenido. La posibilidad de que la libra rompa por encima de 1.2400 es alta. Dicho esto, la próxima resistencia en 1.2450 es un nivel significativo y podría no ser fácil de superar. El riesgo al alza está intacto mientras el GBP/USD se mantenga por encima de 1.2340 (el soporte menor está en 1,2365)."

Próximas 1-3 semanas: "Hace dos días (29 de marzo, GBP/USD en 1.2330), destacábamos que "el impulso alcista parece estar consolidándose, pero el GBP/USD tiene que romper por encima de 1.2400 y mantenerse así antes de que sea probable un avance sostenido". Y añadíamos: "La probabilidad de una ruptura clara de 1.2400 no es alta por ahora, pero permanecerá intacta mientras el GBP/USD se mantenga por encima de 1.2240 en los próximos días". Ayer, el GBP/USD alcanzó un máximo de 1.2393. Aunque la libra no rompió el nivel de 1.2400, la mejora del impulso alcista sugiere que es probable que el GBP/USD suba hasta 1.2450. La superación de este importante nivel de resistencia podría provocar una aceleración alcista. A la baja, el nivel de "soporte fuerte" ha subido a 1.2300 desde 1.2240. De cara al futuro, el siguiente nivel a vigilar por encima de 1.2450 es 1.2550".

• El EUR/GBP retrocede de su máximo de una semana, aunque carece de ventas de continuación.
• Las expectativas a nuevas subidas de tasas por parte del BoE y el BCE frenan a los operadores de abrir nuevas posiciones direccionales.
• La atención sigue centrada en la publicación de las cifras preliminares de inflación de la Eurozona.

El cruce EUR/GBP retrocede por segundo día consecutivo y se aleja de su máximo de una semana, en torno a 0.8825-0.8830, alcanzado el día anterior. El cruce se mantiene a la defensiva durante los primeros compases de la sesión europea y actualmente cotiza en torno al nivel de 0.8800, prácticamente sin cambios en el día.

El dato del PIB del Reino Unido, mejor de lo esperado y que muestra que la economía creció un 0.1% durante el cuarto trimestre frente a la estimación inicial de crecimiento cero, impulsa a la libra esterlina y ejerce cierta presión sobre el cruce EUR/GBP. Estos datos se producen después de que el Gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, hiciera unas declaraciones de línea dura a principios de esta semana, afirmando que los tipos de interés podrían tener que subir si hubiera indicios de presiones inflacionistas persistentes, lo que favorece a los alcistas de la libra esterlina.

Sin embargo, es más probable que la caída del EUR/GBP quede soportada por las expectativas a un nuevo endurecimiento de la política monetaria por parte del Banco Central Europeo (BCE). Estas expectativas se vieron reafirmadas por unos datos de la inflación al consumo en Alemania ligeramente superiores a los previstos, lo que desató la especulación sobre una posible sorpresa al alza en el IPC de la zona euro, que se publicará más tarde este viernes. Esto podría frenar a los operadores a la hora de abrir posiciones bajistas agresivas y actuar como viento de cola para el par, por el momento.

Desde el punto de vista técnico, el EUR/GBP ha encontrado un buen soporte cerca de la media móvil simple (SMA) de 100 días. Mientras tanto, la reciente evolución de los precios constituye la formación de un triángulo descendente y favorece a los bajistas. Dicho esto, seguirá siendo prudente esperar a una aceptación por debajo de la SMA de 100 días y un posterior deslizamiento por debajo del soporte horizontal de 0.8730 antes de posicionarse para cualquier movimiento bajista significativo a corto plazo.

EUR/GBP niveles técnicos a vigilar

Los datos preliminares del CME Group para los mercados de futuros del petróleo crudo señalan que los operadores aumentaron sus posiciones de interés abierto por segunda sesión consecutiva el jueves, esta vez en unos 12.500 contratos. Por otro lado, el volumen se redujo por cuarta sesión consecutiva, ahora en más de 124.000 contratos.

WTI: Las ganancias parecen limitadas en 75.00$

El marcado repunte de los precios del WTI del jueves se debió al aumento del interés abierto, lo que deja la puerta abierta a la continuación de este movimiento al menos a muy corto plazo. De momento, la zona de los 75.00$ por barril se perfila como el obstáculo inmediato.

Esto es lo que debe saber para operar hoy viernes 31 de marzo:

El Dólar estadounidense continuó debilitándose frente a sus rivales el jueves, ya que los flujos de riesgo dominaron la acción en los mercados financieros. Eurostat publicará el viernes los datos preliminares del Índice de Precios al Consumo Armonizado (IPCA) de marzo, junto con la Tasa de Desempleo de febrero. Más tarde, el índice de precios del consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Fed, será el protagonista de la agenda económica estadounidense. Dado que será el último día del mes, así como del primer trimestre, los ajustes de posiciones podrían disparar la volatilidad y desencadenar fuertes fluctuaciones de cara al fin de semana.

Los principales índices de Wall Street cerraron el jueves en territorio positivo, liderados por las fuertes ganancias registradas en los valores tecnológicos e inmobiliarios. Tras el modesto rebote del miércoles, el Índice del Dólar (DXY) se mantuvo bajo presión bajista y registró su cierre diario más bajo desde principios de febrero, ligeramente por encima de 102.00. A primera hora del viernes, el DXY se aferra a pequeñas ganancias de recuperación, pero lucha por reunir impulso alcista.

La Oficina de Análisis Económico (BEA) de EE.UU. anunció el jueves que revisó el crecimiento anualizado del Producto Interior Bruto (PIB) para el cuarto trimestre al 2.6% desde el 2.7% de la estimación anterior. Se prevé que la inflación subyacente anual del IPC estadounidense se mantenga sin cambios en el 4.7% en febrero.

Previa inflación PCE de febrero en EE.UU.: ¿Malas noticias para el Dólar, buenas para la Fed?

El EUR/USD subió por encima de 1.0900 en la sesión americana del jueves antes de entrar en una fase de consolidación en la sesión asiática del viernes. Los datos de Alemania mostraron a primera hora del día que las ventas minoristas disminuyeron un 1.3% mensual en febrero. Esta lectura fue mucho peor que la expectativa del mercado de un aumento del 0.5%, pero fue ampliamente ignorada por los participantes del mercado. Por su parte, el IPC anual de Francia bajó al 6.6% en marzo desde el 7.3% de febrero, frente a la previsión del 6.5% del mercado.

Previsión del IPC de la zona euro: ¿Techo de inflación o efecto base? Sin contrapartidas para el BCE (por ahora)

El GBP/USD subió a su nivel más alto en tres meses por encima de 1.2420 en los primeros compases de la sesión asiática, antes de protagonizar una corrección técnica y retroceder por debajo de 1.2400 en la mañana europea. La Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido informó el viernes de que el PIB creció un 0.6% anual en el cuarto trimestre, tras el crecimiento del 0.4% registrado en el primer trimestre. Esta cifra superó las expectativas del mercado del 0.4% y ayudó a la libra esterlina a mantenerse firme frente a sus rivales.

Tras el modesto retroceso del miércoles, el USD/JPY recuperó la tracción y superó la zona de 133.00 el viernes. Los datos de Japón mostraron que la producción industrial aumentó un 4.5% mensual en febrero. Además, el Índice de Precios al Consumo de Tokio bajó al 3.3% anual en marzo desde el 3.4% de febrero.

El precio del Oro se recuperó con decisión el jueves y continuó al alza a primera hora del viernes. El XAU/USD cotiza ligeramente por encima de los 1.980$.

El Bitcoin invirtió su dirección tras haber superado los 29.000$ y cerrar en terreno negativo el jueves. El par BTC/USD se movió lateralmente en torno a los 27.000$. Ethereum luchó por encontrar una dirección el jueves y extendió su movimiento lateral cerca de los 1.800$ para comenzar el último día de la semana.

Los economistas de Goldman Sachs mejoran sus previsiones a tres y seis meses para el par EUR/USD. Sin embargo, mantienen su previsión a 12 meses en 1.10.

Una mezcla de endurecimiento menos favorable para el dólar a corto plazo

"Revisamos al alza nuestras previsiones para el par EUR/USD a tres y seis meses hasta 1.05 (desde el 1.02 anterior) para tener en cuenta el reciente deterioro de las perspectivas de crecimiento de EE.UU. y la combinación de endurecimiento menos favorable para el dólar".

"Mantenemos nuestra previsión para el EUR/USD a 12 meses en 1.10; esperamos que la todavía limitada holgura económica y los crecientes riesgos de recesión frenen una caída más significativa del Dólar."

• Las ventas minoristas en Alemania cayeron un 7.1% interanual en febrero frente al -5.2% esperado.
• El indicador cayó un 1.3% intermensual frente al +0,5% previsto.

Según las cifras oficiales publicadas por Destatis el viernes, las ventas minoristas de Alemania cayeron un 1.3% intermensual en febrero, frente al +0.5% esperado y el -0.3% anterior. Esta es la tercera caída consecutiva del indicador

En términos anualizados, las ventas minoristas germanas cayeron un 7.1% en febrero, frente al -5.2% esperado y el descenso del 6.9% registrado en enero. Este es el noveno mes seguido en que el indicador registra caídas. La de febrero es la mayor caída vista desde junio de 2022.

Acerca de las ventas minoristas en Alemania

Las ventas minoristas publicadas por el Statistisches Bundesamt Deutschland son una medida de los cambios en las ventas del sector minorista alemán. Muestra el comportamiento del sector minorista a corto plazo. Las variaciones porcentuales reflejan la tasa de variación de dichas ventas. Las variaciones son ampliamente seguidas como indicador del gasto del consumidor. Un crecimiento económico positivo suele anticiparse como "alcista" para el euro, mientras que una lectura baja se considera negativa, o bajista, para el euro.

El Interés abierto en los Mercados de Futuros del Oro subió en casi 2.000 contratos después de tres caídas diarias consecutivas el jueves según las lecturas preliminares de CME Group. El volumen, en cambio, se redujo por cuarta sesión consecutiva, ahora en unos 53.100 contratos.

El Oro sigue centrado en la zona de los 2.000$ y por encima

El marcado repunte del jueves en los precios del Oro se debió al aumento del interés abierto y es un soporte para la continuación de la tendencia alcista a muy corto plazo. Mientras tanto, el próximo obstáculo importante para el metal precioso es el máximo de 2023 en 2.009$ por onza troy (20 de marzo).

La economía británica creció un 0.1% trimestral en los tres últimos meses de 2022, frente al 0% anterior, según confirmó el viernes la última revisión. El consenso del mercado se situaba en el 0% en el cuarto trimestre.

La tasa anual del PIB británico creció un 0.6% en el cuarto trimestre, frente al 0.4% de la primera estimación, y no alcanzó el 0.4% previsto. El crecimiento se situó muy por debajo del visto en el tercer trimestre en el 1.9%.

Por su parte, la cuenta corriente del Reino Unido del cuarto trimestre se situó en -2.483 millones £, frente a los -17.600 millones de £ esperados y los -12.744 millones de libras del tercer trimestre.

La Inversión empresarial total para el cuarto trimestre fue del -0.2% intertrimestral y del 1,08% interanual.

Repercusiones en el mercado de divisas

La revisión al alza de las cifras de crecimiento del Reino Unido sigue sin inspirar al GBP/USD. El par cotiza cerca de mínimos diarios en 1.2380, ligeramente plano en el día.

Acerca del PIB británico

El Producto Interior Bruto publicado por la Oficina de Estadísticas Nacionales es una medida del valor total de todos los bienes y servicios producidos por el Reino Unido. El PIB se considera una medida amplia de la actividad económica del Reino Unido. En términos generales, una tendencia al alza tiene un efecto positivo sobre la GBP, mientras que una tendencia a la baja se considera negativa (o bajista).

• El USD/MXN se muestra correctivo y lateralizado tras actualizar el mínimo de tres semanas.
• Señales bajistas del MACD, trading sostenido por debajo de la DMA clave, la línea de resistencia favorece a los vendedores.
• RSI casi sobrevendido, los gráficos de velas Doji en el día desafían una mayor bajada del peso mexicano.

El USD/MXN se lame las heridas cerca de 18.10 durante las primeras horas del viernes, después de actualizar el mínimo de tres semanas en 18.04 el jueves. Al hacerlo, el par del peso mexicano tantea la racha perdedora de cinco días tras registrar una reversión de tendencia que sugiere una vela, concretamente una Doji, el día anterior.

No sólo la vela Doji del jueves, sino también el RSI casi sobrevendido (14) también sugieren la recuperación del par del Peso Mexicano.

Sin embargo, las señales bajistas del MACD y el comercio sostenido de la cotización por debajo de la DMA de 21, así como una línea de tendencia descendente de quince días, mantienen a los vendedores expectantes.

En consecuencia, el último rebote de la cotización sigue siendo esquivo a menos que cruce la línea de resistencia bajista del 20 de marzo, cerca de 18.30 al cierre de esta edición. Aun así, el obstáculo de la DMA de 21 en 18.43 puede poner a prueba a los alcistas del USD/MXN.

En caso de que el par USD/MXN supere los 18.43, los stops múltiples en torno a 18.55 y el máximo del viernes anterior en torno a 18.80 pueden poner a prueba a los alcistas antes de dirigirlos hacia el umbral de 19.00. Después de eso, 19.25 estará en el punto de mira.

Por otra parte, la nueva caída del par USD/MXN necesita la validación del mínimo del día anterior de 18.04, así como la cifra redonda de 18.00, para convencer a los vendedores.

Sin embargo, el mínimo mensual de 17.89 y una línea de soporte bajista de finales de noviembre de 2022, en torno a 17.63 a más tardar, podrían desafiar a los osos del USD/MXN después.

USD/MXN: Gráfico diario

Tendencia: Se espera una recuperación limitada

Ranil Salgado, Responsable de la Misión en Japón del Fondo Monetario Internacional (FMI), declaró el viernes: "Vemos una perspectiva y un potencial de mayor flexibilidad en el tramo largo de la curva en el marco de la política de Control de la Curva de Rendimientos (YCC) del Banco de Japón".

Declaraciones destacadas

"Existen riesgos a la baja para la inflación de Japón, incluidas sorpresas al alza en las negociaciones salariales de Shunto".

"Los riesgos a la baja para las perspectivas de inflación de Japón están relacionados con el entorno mundial y perturbaciones financieras que aumentan las perspectivas de una recesión mundial."

"Nuestro consejo al BoJ es que considere la posibilidad de permitir una mayor flexibilidad en los rendimientos más largos, permitir que el extremo más largo de la curva esté más determinado por las fuerzas del mercado."

A la luz de la reciente acción del precio, el EUR/USD podría extender el alza a la región de 1.0970 en las próximas semanas, señalaron el estratega de mercados Quek Ser Leang y el estratega senior de FX Peter Chia, de UOB Group.

Perspectiva 24 horas: "La fuerte subida del Euro hasta un máximo de 1.0926 fue una sorpresa (esperábamos que el euro cotizara en un rango). Aunque está sobrecomprado, el avance del EUR podría romper por encima del máximo mensual hasta la fecha, cerca de 1.0930. En vista de las condiciones de sobrecompra, es poco probable que la próxima resistencia en 1.0970 aparezca hoy. El soporte está en 1.0880; una ruptura de 1.0865 indicaría que la presión alcista se ha desvanecido".

Próximas 1-3 semanas: "Mantenemos la misma opinión desde el lunes (27 de marzo, par en 1.0775), según la cual el euro "parece haber entrado en una fase de consolidación y es probable que cotice entre 1.0660 y 1.0870". Ayer (30 de marzo, par en 1.0845) destacamos que aunque el impulso alcista a corto plazo había mejorado un poco, el euro tenía que romper por encima de 1.0900 y mantenerse sobre esta zona antes de que fuera probable un avance sostenido. Y añadimos que la perspectiva de que el euro rompiera claramente por encima de 1,0900 era baja por ahora, pero se mantendría intacta mientras el Euro se mantuviera por encima del nivel de 'fuerte soporte' de 1,0770 en los próximos días. En los primeros compases del comercio en Nueva York, el euro superó 1.0900 y subió hasta 1.0926 antes de establecerse en 1.0901 (+0.53%). El impulso alcista ha seguido mejorando y es probable que el euro se fortalezca hasta 1.0970. A la baja, el nivel de 'fuerte soporte' ha subido hasta 1.0820 desde 1.0770. De cara al futuro, la próxima resistencia significativa por encima de 1.0970 está en 1.1035".