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La presidenta de la Fed de Cleveland y miembro del FOMC, Lorreta Mester, dijo el martes que la situación de Ucrania agrega riesgos al alza a la inflación y riesgos a la baja a las previsiones de crecimiento de la Fed. El desafío para la Fed es cómo reducir la acomodación para controlar la inflación, pero manteniendo la expansión económica de EE.UU.

El miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, Michael Saunders, dijo el martes que no está claro si los acontecimientos recientes en Ucrania tendrán algún efecto sobre la inflación dentro de dos o tres años. Sin embargo, si se mantienen las grandes subidas del precio de la energía como resultado de la invasión rusa de Ucrania, esto se sumaría al pico de inflación. Saunders dijo que no quiere que ahora le llamen la atención las implicaciones de política monetaria de la guerra en Ucrania.

• Las acciones estadounidenses cayeron considerablemente el martes debido a que los inversionistas estaban preocupados por el impacto económico global de las duras sanciones occidentales contra Rusia.
• El Dow, el S&P 500 y el Nasdaq 100 se desplomaron entre un 1.5% y un 2.0% en un día en que subieron los precios de las materias primas.
• El S&P 500 retrocedió hasta la zona de los 4300.

Las acciones estadounidenses bajaron considerablemente el martes debido a que los inversionistas estuvieron preocupados por el impacto económico global de las duras sanciones de Occidente contra Rusia, y cuando el país intensificó su bombardeo de las ciudades ucranianas. Los precios de las materias primas, desde el petróleo crudo hasta el gas y el trigo, subieron el martes, lo que encendió temores sobre presiones inflacionarias más duraderas en EE.UU. y Europa y provocó rumores de estanflación. En medio del creciente muro de preocupaciones que enfrentan los inversores, el S&P 500 retrocedió hacia el nivel de 4.300, una caída de más del 1.5% en el día.

De manera similar, el índice Nasdaq 100 volvió a caer al área de 14.000 para registrar una caída de más del 1.6%, a pesar de una fuerte caída en los rendimientos, ya que los inversores buscaron seguridad en los mercados de deuda del gobierno de EE.UU. y revisaron el crecimiento más bajo de EE.UU y las expectativas de ajuste de la Fed. La caída de los rendimientos pesó mucho sobre el Dow, que tiene una mayor ponderación en acciones cíclicas/más sensibles económicamente (que pueden tener rendimientos de correlación positiva). El índice también bajó más del 1.7%, junto con sus pares.

La retórica de los presidentes regionales de la Fed, incluidos Loretta Mester y Raphael Bostic, destacó el martes que la Fed es muy consciente de los riesgos de inflación al alza/riesgos de crecimiento a la baja como resultado de la guerra ruso-ucraniana. Pero, como era de esperar, los formuladores de políticas señalaron que el camino de la Fed sigue hacia la eliminación del apoyo a la economía. Mientras tanto, los datos de la encuesta del PMI manufacturero del ISM de EE.UU. para febrero se publicaron el martes y mostraron un repunte de la actividad más fuerte de lo esperado en el mes a medida que disminuyeron las tasas de infección por Covid-19.

Un estratega de inversiones describió una perspectiva positiva del mercado de valores. “Dado el hecho de que la economía estadounidense se está acelerando, la incertidumbre será relativamente breve y no sería una sorpresa si el mercado encontrara su equilibrio, en algún momento durante las próximas dos semanas cuando se restablezca la claridad”.

Niveles técnicos 

Lo que debes saber el miércoles 2 de marzo:

Los acontecimientos de Europa del Este continúan liderando los mercados financieros. Los activos de refugio seguro aumentaron a mediados de la mañana europea, cuando Rusia intensificó sus ataques contra Ucrania, mientras que el presidente Vladimir Putin dijo que la invasión continuaría hasta que alcance su objetivo.

Por lo general, los países neutrales se unen a los esfuerzos globales para detener a Rusia. Suiza y Finlandia, entre otros, envían armaduras a Ucrania o se suman al apagón financiero de Moscú.

Mientras tanto, la próxima ronda de conversaciones entre Rusia y Ucrania tendrá lugar el miércoles. En la primera ronda de conversaciones del lunes, Rusia supuestamente exigió que Ucrania se comprometiera a documentar su estatus fuera del bloque a nivel parlamentario y organizar un referéndum sobre este asunto. Además, Moscú quiere que Kiev reconozca a las Repúblicas Populares de Donetsk y Lugansk y abandone su demanda de que Crimea sea devuelta a Ucrania. Ucrania, por su parte, exigió un alto el fuego y la retirada de las tropas rusas de su territorio.

Al final del día, Putin emitió una directiva que prohíbe los envíos de moneda extranjera desde Rusia en cantidades superiores a 10.000$ a partir del 2 de marzo.

El dólar estadounidense se enfrenta a la mayoría de sus principales rivales, en particular a los europeos. El par EUR/USD cayó a su nivel más bajo desde junio de 2020 y actualmente cotiza alrededor de 1.1130 mientras que GBP/USD ronda los 1.3320.

El par AUD/USD coqueteó con 0.7300 antes de recortar las ganancias intradía, terminando el día con pocos cambios en torno a 0.7250. El par USD/CAD subió en medio de la caída de las acciones e ignoró los precios récord del crudo, estableciéndose alrededor de 1.2735.

El oro negro se disparó a su nivel más alto en siete años en medio de temores de que la guerra rusa afectaría el suministro. El WTI cotizó hasta 106.76$ por barril antes de retroceder hasta los 103.60$.

Los precios del oro se beneficiaron del entorno de aversión al riesgo y subieron más allá de los 1.940$ la onza troy, manteniendo la mayor parte de sus ganancias al cierre de EE.UU.

Las acciones asiáticas subieron, pero los índices europeos cayeron, mientras que los estadounidenses se desplomaron. La demanda de bonos del gobierno se disparó, con el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años cayendo por debajo del 1.70%.

 Uno de los desarrollos más interesantes es que los mercados monetarios están eliminando las apuestas sobre aumentos de tasas agresivos en medio de una nueva incertidumbre proveniente del frente de guerra.

El Presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Jerome Powell, testificará sobre el Informe semestral de política monetaria ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara.

El ministro de Defensa ruso dijo el martes que las fuerzas atacarán los sitios del servicio de seguridad de Ucrania en Kiev, con tales ataques destinados a evitar ataques de información contra Rusia, informaron los medios estatales rusos.

Reacción del mercado

Las actualizaciones sobre los combates en Ucrania continúan preocupando a los inversores, con Rusia evidentemente logrando un buen progreso en el sur del país y continúa acumulando tropas cerca de Kiev. Según informes anteriores en la sesión, el convoy de vehículos militares rusos que se dirigían a Kiev había crecido a 40 millas de largo y también se informa que las tropas bielorrusas ingresaron a Ucrania. Mientras tanto, como era de esperar, la retórica entre Rusia y la OTAN continúa aumentando en hostilidad.

El primer ministro británico, Boris Johnson, ha dicho el martes que harán más para excluir a los bancos rusos del sistema SWIFT y congelar sus activos, según informa Reuters.

Comentarios adicionales

El primer ministro ruso, Mijaíl Mishustin, ha dicho el martes que Rusia ha suspendido temporalmente las opciones para que los inversores extranjeros se retiren de los activos rusos, según informa Reuters.

Comentarios adicionales

Un portavoz del Kremlin ha dicho el martes que era demasiado pronto para evaluar los resultados de las últimas conversaciones con Ucrania y ha señalado que el presidente Vladimir Putin fue informado sobre el asunto, según informa Reuters.

Comentarios adicionales

• El índice DXY está bajo presión por debajo del nivel de 97.00.
• El apetito por los activos de mayor riesgo mejora un poco el martes.
• El PMI manufacturero de ISM y el PMI manufacturero final de Markit destacan en el calendario económico de hoy.

El índice del dólar estadounidense DXY, que mide la fortaleza del dólar frente a una cesta de las principales divisas, lucha por encontrar una dirección en la región de 96.70 durante la sesión europea del martes después de una leve mejora en el apetito por el riesgo.

Índice DXY sigue mirando a la geopolítica

El índice DXY permanece atento a los acontecimientos procedentes del conflicto militar entre Rusia y Ucrania, aunque las recientes conversaciones entre funcionarios de ambas partes parecen haber abierto la puerta a una solución negociada a corto plazo.

Mientras tanto, los rendimientos estadounidenses han revertido la reciente caída y ahora intentan una tímida recuperación a través de la curva, siempre sustentada por el cambio en el apetito de los inversores por los activos de mayor riesgo.

Además de la geopolítica, los participantes en el mercado seguirán de cerca los resultados del sector manufacturero de EE.UU, con la publicación del PMI manufacturero de ISM y el PMI manufacturero final de Markit.

Qué podemos esperar alrededor del USD

En el escenario más amplio, la aversión al riesgo generada por la guerra entre Rusia y Ucrania sigue reforzando al dólar y mantiene al índice DXY bien apoyado. Aparte del sentimiento de riesgo, la visión constructiva sobre el dólar sigue apoyada por la actual elevada inflación, así como por la probabilidad de un comienzo más agresivo de la normalización de las condiciones monetarias por parte de la Fed. Mirando el largo plazo, los recientes mensajes agresivos del BoE y el BCE tienen el potencial de pesar sobre el movimiento esperado al alza en el dólar en los próximos meses.

Niveles relevantes del índice del dólar estadounidense DXY

En el momento de escribir, el índice DXY está perdiendo un 0.01% en el día, cotizando en 96.73. Una ruptura por encima de 97.73 (máximo del 24 de febrero), abriría la puerta a 97.80 (máximo del 30 de junio de 2020) y a 98.00 (nivel redondo). Por otro lado, el siguiente soporte aparece en 96.03 (SMA de 55 días), seguido por 95.67 (mínimo del 16 de febrero) y 95.17 (mínimo del 10 de febrero).

Esto es lo que necesita saber para operar hoy martes 1 de marzo:

El cambio positivo observado en el sentimiento de riesgo en la segunda mitad del lunes fue efímero, con Rusia aumentando su presencia militar en Ucrania. Los inversores se mantienen cautelosos a primera hora del martes y el dólar estadounidense mantiene su terreno frente a sus principales rivales. Más tarde en el día, los datos de inflación de Alemania y el PMI manufacturero de febrero del ISM de los Estados Unidos podrían generar un nuevo impulso. También está previsto que la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, pronuncie un discurso a las 13:00 GMT. Además, se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos publique las observaciones iniciales del testimonio del presidente del FOMC, Jerome Powell, del miércoles. 

Tras una larga reunión el lunes, las delegaciones de Rusia y Ucrania han acordado reunirse de nuevo para una segunda ronda de "conversaciones de paz", reviviendo las esperanzas de una solución diplomática a la crisis. Sin embargo, NBC News ha informado que las agencias de inteligencia estadounidenses han determinado que el presidente ruso Putin podría "doblar la violencia" ya que estaba frustrado con sus luchas militares en Ucrania. Otras noticias sobre la guerra mostraron que un enorme convoy militar se estaba moviendo hacia Kiev y Rusia planeaba ahogar las rutas de suministro a la capital. 

Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses se mantienen sin cambios al inicio de la sesión europea del martes y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia sube más del 1% al 1.86%. El índice dólar estadounidense DXY registra pequeñas ganancias diarias, pero se mantiene por debajo de 97.00.

Más temprano en el día, los datos de China han mostrado que la actividad empresarial en el sector manufacturero se expandió en febrero después de contraerse en enero, con el PMI manufacturero Caixin mejorando a 50.4 desde 49.1. Mientras tanto, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) dejó su tasa de política monetaria sin cambios en el 0.1% como se esperaba y el banco central reiteró que la tasa de política monetaria no se incrementará hasta que la inflación real esté sostenible dentro del rango objetivo del 2%-3%. El AUD/USD sube modestamente en el día en 0.7270.

El EUR/USD marcó un rebote decisivo en la sesión americana del lunes y terminó cerrando la jornada en terreno positivo en 1.1220. El par está moviéndose en un rango relativamente estrecho cerca de 1.1200 el martes.

El GBP/USD permanece relativamente tranquilo por encima de 1.3400 al inicio de la sesión europea del martes. El Banco de Inglaterra publicará los datos de préstamos netos a individuos para enero más adelante en el día, lo que probablemente será ignorado por los participantes del mercado.

El USD/JPY se volvió hacia abajo a última hora del lunes y cerró el primer día de la semana en negativo. El par se mueve ahora de forma lateral alrededor de 115.00.

El oro cayó bajo una fuerte presión bajista en la segunda mitad del lunes cuando los flujos de riesgo tomaron el control de los mercados. El XAU/USD está consolidando las pérdidas del lunes, manteniéndose a flote por encima de 1.900.

El Bitcoin se movió al alza y ganó más de 14% el lunes antes de estabilizarse por encima de 43.000 la madrugada del martes. El Ethereum subió 11% el lunes y se acercó al nivel crítico de 3.000. 

El senador estadounidense Marco Rubio, vicepresidente del Comité Selecto de Inteligencia, ha tuiteado:

Anteriormente, Rubio había tuiteado:

El senador republicano de EE.UU., Lindsey Graham, ha pedido al gobierno de Biden que imponga sanciones al sector energético ruso y al mismo tiempo aumente la producción de energía estadounidense.

Comentarios destacados

El senador estadounidense de Connecticut, Chris Murphy, cita información clasificada sobre la crisis de Ucrania, en una serie de tuits este martes.

Citas destacadas

“Acabo de salir de una sesión informativa clasificada sobre la crisis de Ucrania".

"Algunas conclusiones que puedo compartir:

1/ Confirmación de que los rusos se han retrasado en su línea de tiempo. La resistencia ucraniana ha sido feroz y ha habido múltiples bajas logísticas y de equipos rusos”.

2/ El Departamento de Defensa y el DHS están presionando con fuerza para que el Congreso ponga fin a la resolución continua y apruebe un presupuesto. No hay forma de que nuestras agencias de seguridad nacional sean lo suficientemente ágiles para apoyar a Ucrania si están operando con el presupuesto 2020/21”.

3/ La capacidad de mantener las líneas de suministro en funcionamiento hacia Ucrania sigue viva, pero Rusia intentará rodear y aislar Kiev en las próximas semanas. La lucha por Kiev será larga y sangrienta y los ucranianos se están preparando rápidamente para el combate calle a calle”.

4/ Estados Unidos y sus aliados se están coordinando no solo para congelar los activos de Putin y sus aliados oligarcas, sino también para apoderarse de esos activos. Es probable que este sea un paso más allá de lo que anticipó el círculo íntimo de Putin”.

• Los mercados asiáticos se han recuperado después de presenciar un baño de sangre la semana pasada.

Los vulnerables mercados asiáticos se han vuelto positivos esta semana después de la agitación observada en los últimos días de febrero. La escalada en la guerra entre Rusia y Ucrania obligó a los participantes del mercado a deshacerse de los activos sensibles al riesgo y estacionar sus fondos en activos de refugio seguro. 

Las conversaciones entre el Kremlin y Ucrania el lunes sobre el alto el fuego trajeron una nueva ola de apetito de riesgo al mercado. Aunque las negociaciones terminaron sin ningún resultado, la iniciativa de tregua fue bien recibida por el mercado.

Además, el optimista PMI manufacturero Caixin de China también ha apoyado a los mercados asiáticos. El indicador llegó a 50.4 en febrero por encima de los 49.1 anteriores y de las estimaciones del mercado de 49,3. A pesar de la menor actividad económica en China durante el Año Nuevo Lunar, cuando las fábricas permanecen cerradas, la economía de Jinping ha tenido un buen desempeño.

Sin embargo, el reciente aumento en los mercados asiáticos debe etiquetarse como una compra repulsiva, no como un cambio. El mundo ahora es consciente de la arbitrariedad del presidente ruso Vladimir Putin, quién no se rendirá fácilmente a pesar de las sanciones acumuladas de los líderes occidentales. El aislamiento de Rusia del sistema bancario internacional SWIFT ha paralizado su economía al restringir sus exportaciones de petróleo y energía.

Si aparece algún acontecimiento positivo relacionado con un alto el fuego entre Rusia y Ucrania, los mercados asiáticos se moverán hacia arriba como si no hubiera un mañana. Hasta que suceda, las probabilidades de que los vendedores regresen pronto a las terminales son muy altas.

El índice PMI manufacturero de China ha subido una décima en febrero hasta 50.2 desde los 50.1 anteriores, su nivel más alto en dos meses. El resultado mejora los 49.9 esperados y muestra al indicador en territorio de expansión por cuarto mes consecutivo.

El PMI no manufacturero ha saltado a 51.6 puntos desde los 51.1 previos, situándose en terreno expansivo por sexto mes seguido.

Finalmente, el PMI manufacturero Caixin ha aumentado a 50.4 puntos desde los 49.1 anteriores, superando los 49.3 estimados. 

"Las agencias de inteligencia estadounidenses han determinado que el presidente ruso Vladimir Putin está cada vez más frustrado por sus luchas militares en Ucrania, y puede ver su única opción en duplicar la violencia", informa NBC News , citando a funcionarios estadounidenses actuales y anteriores.

Los funcionarios estadounidenses señalaron: “A medida que la economía rusa se tambalea bajo sanciones globales sin precedentes y su fuerza militar supuestamente superior parece empantanada, Putin ha arremetido con ira contra sus subordinados, incluso cuando permanece en gran medida aislado del Kremlin debido en parte a las preocupaciones sobre el Covid"

Reacción del mercado

El tono de riesgo se está agriando en la última hora, ya que los inversores buscan la seguridad una vez más, con los futuros del S&P 500 cayendo un 0.10% en la jornada.

El AUD/USD está de vuelta al rojo, acercándose al soporte 0.7250 antes de la decisión del RBA .