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Lo que debes cuidar el jueves 3 de marzo:

Los mercados financieros ignoraron los temores, al menos temporalmente al final del miércoles. La demanda del dólar retrocedió, aunque terminó el día mixto en todos los ámbitos. Fue un día bastante ajetreado, con preocupaciones relacionadas con la inflación que regresaron temporalmente a la mesa.

La UE publicó la estimación preliminar de su IPC de febrero, que saltó a un récord del 5.8 % interanual. El interés especulativo apuesta por una subida de tipos del BCE antes de fin de año, a pesar de que los responsables políticos señalaron que los acontecimientos en Europa del Este están elevando la incertidumbre a nuevos niveles desconocidos.

El Presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Jerome Powell, testificó sobre el Informe semestral de política monetaria ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara. Powell insinuó un aumento de la tasa de 25 pb en marzo, lo que ayudó a Wall Street a recuperarse, ya que los participantes del mercado apostaban por un aumento de la tasa de 50 pb. También se refirió a los nuevos niveles de incertidumbre creados por la guerra, pero reiteró que el banco central hará lo que sea necesario para mantener la estabilidad de precios, incluida la reducción del balance.

El par EUR/USD se recuperó de un mínimo de varios meses de 1.1058 y cotiza alrededor de 1.1130, dirigiéndose a la apertura asiática. GBP/USD terminó el día con ganancias alrededor de 1.3380 después de caer a 1.3270.

El Banco de Canadá elevó las tasas de interés en 25 pb a 0.50 % como se esperaba el miércoles, y agregó que esperaba que necesitaría aumentar aún más las tasas de interés. El banco central anunció que continuaría con la fase de reinversión de su balance, manteniendo sus tenencias generales de bonos del gobierno canadiense aproximadamente al mismo nivel.

El CAD se apreció frente al dólar, con el par cotizando actualmente en torno a 1.2650. AUD/USD subió a 0.7300, ayudado por cifras optimistas del PIB del cuarto trimestre de Australia.

Los precios del crudo se dispararon en medio de la guerra de Europa del Este. La OPEP+ acordó aumentar la producción de petróleo en 400k BPD en abril, pero el anuncio no logró enfriar los precios. El barril de West Texas Intermediate se encuentra actualmente en alrededor de 110.80$.

El oro XAU retrocedió desde sus máximos recientes, pero mantiene ganancias semanales. Actualmente está operando en 1.925$ la onza troy.

Los ataques rusos a Ucrania persisten, aunque la segunda ronda de conversaciones se reanudará a primera hora del jueves. Entonces se discutiría un alto el fuego. Dicho titular respaldó aún más el optimismo del mercado, a pesar de la escalada de las tensiones globales.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, hablando ante el Congreso el primer día de su testimonio semestral, dijo que es hora de alejarse de los entornos de política monetaria altamente estimulantes, informó Reuters. La política monetaria no puede abordar los desafíos y restricciones del lado de la oferta, agregó Powell.

Declaraciones destacadas:

"La economía estadounidense es muy fuerte, el mercado laboral es extremadamente ajustado y la inflación está muy por encima del objetivo".

"Seremos flexibles al aumentar las tasas de interés en los próximos meses".

"Antes de la invasión rusa, la Fed estaba lista para subir las tasas de interés en marzo y con todas las reuniones del resto del año en vivo".

"Procederemos con cuidado a la luz de la guerra de Ucrania".

"El impacto económico de la guerra es muy incierto".

"Podría haber efectos en el gasto y ya hay efectos en las materias primas".

"No podemos saber cuán grandes y persistentes serán esos efectos".

"No podemos saber cuánto durarán los grandes efectos relacionados con la guerra".

"Creo que todavía es apropiado aumentar las tasas de interés en 25 pb en marzo".

El presidente de la Fed de Chicago y miembro del FOMC, Charles Evans, dijo el miércoles que espera una subida de tipos de 25 pb en marzo seguida de más subidas "sucesivas" de lo que se pensaba anteriormente, informó Reuters.

Declaraciones destacadas

"En diciembre se esperaban cuatro subidas de tipos en 2022; desde entonces la inflación ha sido más intensa de lo esperado".

"Más adelante este año, tendremos una mejor idea de si las tasas deben llegar a ser neutrales o más altas que eso".

"Si subimos en incrementos de 25 pb, durante tres reuniones seguidas, y descubrimos que no es lo suficientemente rápido, podemos subir las tasas más rápidamente".

"Es posible que no necesitemos hacer una pausa en las alzas de tasas cuando hagamos un cambio en la política del balance".

"Prefiero no excederme en las subidas de tipos ni dar la señal equivocada. Para junio sabremos más sobre el entorno geopolítico".

El economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, dijo el miércoles que el banco central está listo para tomar las medidas necesarias para cumplir con sus responsabilidades de garantizar que se mantenga la estabilidad de precios y la estabilidad financiera en la zona del euro, informó Reuters.

Declaraciones destacadas

"La orientación de mediano plazo permite inevitables desviaciones de corto plazo de la inflación respecto de la meta, así como rezagos e incertidumbre en la transmisión de la política monetaria a la economía ya la inflación".

"La flexibilidad de la orientación a mediano plazo tiene en cuenta que la respuesta adecuada de la política monetaria a una desviación de la inflación respecto de la meta es específica del contexto y depende del origen, la magnitud y la persistencia de la desviación".

"La publicación de inflación de Eurostat de hoy se incorporará en las proyecciones que se considerarán en la reunión de política monetaria de la próxima semana".

"El consejo de gobierno continuará respondiendo con flexibilidad a los nuevos desafíos a medida que surjan y considerará, según sea necesario, nuevos instrumentos de política".

"Es esencial evitar que se arraigue un período de presiones inflacionarias temporalmente altas, incluso si surge de un shock de oferta".

"La rigidez nominal a la baja en salarios y precios significan que las sorpresas en los movimientos de precios relativos deben acomodarse principalmente tolerando un aumento temporal en la tasa de inflación".

"En caso de un choque de oferta adverso, el horizonte en el que la inflación regrese al nivel objetivo podría alargarse para evitar caídas pronunciadas en la actividad económica y el empleo".

"Especialmente difícil de interpretar los indicadores estándar de la inflación subyacente".

"Mientras las expectativas de inflación a largo plazo estén ancladas en el nivel objetivo, la inflación estará en el nivel objetivo si la actividad económica y el empleo están en sus niveles potenciales".

"Ajustar la política en respuesta a una inflación temporalmente alta sería contraproducente".

"La demora excesiva en el ajuste monetario corre el riesgo de un aumento posterior más pronunciado en las tasas de interés y una mayor pérdida en la producción".

"Si la inflación actual está por encima del nivel objetivo pero los pronósticos muestran que caerá por debajo del objetivo durante el horizonte de proyección, el ajuste sería contraproducente".

 

El presidente de la Fed de St Louis y miembro del FOMC, James Bullard, reiteró el miércoles su llamamiento a poner fin rápidamente al apoyo de la Fed a la economía estadounidense para combatir la inflación, según informó Reuters.

Bullard dijo que es probable que los riesgos económicos de la guerra en Ucrania se sientan más directamente en Europa que en Estados Unidos.

El funcionario apuntó que espera que el crecimiento y el empleo de EE.UU. sigan siendo sólidos y afirmó que la alta inflación requiere que la Fed "continúe" con los aumentos de tasas y las reducciones en la hoja de balance.

• ADP informa creación de 475.000 puestos de trabajo en sector privado en febrero superando los 388.000 esperados.
• Fuerte revisión de enero: de -301.000 a 509.000.
• El dólar sube en el mercado tras datos.

El reporte de empleo de ADP mostró que el sector privado estadounidense creó en febrero 475.000 puestos de trabajo superando al consenso de mercado de 388.000. A su vez, las cifras de enero tuvieron una abrupta revisión positiva al pasar de -301.000 a 509.000. De esta forma, ya van 22 meses consecutivos con cifras positivas.

El dólar subió en el mercado tras los datos, en forma moderada. El EUR/USD regresó a 1.1100 y el USD/JPY marcó máximos diarios sobre 115.35.

La jornada del miércoles continuará con la exposición de Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal ante un comité del Congreso para el informe semestral de política monetaria. En la tarde americana se publicará el Libro Beige de la Fed sobre el estado de la economía.

El jueves seguirá la ronda de datos del mercado laboral con los pedidos semanales de subsidio de desempleo y el viernes será el turno del informe oficial de empleo, que se espera muestre un incremento en las nóminas no agrícolas de 400.000 y una baja en la tasa de desempleo de 4% a 3.9%.

El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha dicho el miércoles que era demasiado pronto para evaluar todas las implicaciones de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, según informa Reuters.

Comentarios adicionales

El ministro de Ucrania de Relaciones Exteriores dijo el martes que no estaba claro cuándo se llevaría a cabo la segunda ronda de conversaciones con Rusia, según informó Reuters.

Mientras tanto, un portavoz del ministro de Economía de Alemania señaló que han preparado tres paquetes más de sanciones contra Rusia y añadió que no estaba fuera de discusión que pudieran venir más. 

"La delegación rusa esperará más tarde hoy, lista para continuar las conversaciones", ha dicho el Kremlin en un comunicado el miércoles.

Comentarios adicionales

Estos comentarios se producen después de varias noticias de los medios de comunicación de que la próxima ronda de conversaciones entre Rusia y Ucrania podría tener lugar a finales de esta semana.

• El índice DXY se mueve al alza y sube cerca de los máximos anuales.
• El foco de atención sigue centrado en el conflicto militar entre Rusia y Ucrania.
• El testimonio de Powell y el informe de ADP destacan en el calendario económico de hoy.

El índice del dólar estadounidense DXY, que mide la fortaleza del dólar frente a una cesta de las principales divisas, extiende la subida cerca de los máximos de 2022 alrededor del nivel de 97.80 durante la sesión europea del miércoles.

Índice DXY más fuerte por la aversión al riesgo antes de los datos y Powell

El índice DXY avanza por tercer día consecutivo y coquetea con el máximo anual, cerca del nivel de 97.80, tras la firme presencia de la aversión al riesgo en los mercados globales.

La intensificación del conflicto entre Rusia y Ucrania sigue siendo la fuente exclusiva del sentimiento de riesgo entre los participantes del mercado, así como el perseverante "vuelo hacia el refgio seguro", que sigue apuntalando la demanda del dólar y el resto del activos de refugio seguro.

En este sentido, los mercados de efectivo estadounidenses muestran la continuación de la intensa demanda de bonos, lo que genera la actual caída correctiva de los rendimientos estadounidenses a través de la curva.

En lo referente a los datos estadounidense, el presidente de la Fed, Jerome Powell, testificará ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. Además, hoy también destaca la publicación del infome mensual de ADP sobre el empleo en el sector privado, seguido por las solicitudes hipotecarias del MBA y la publicación del Libro Beige de la Fed. Además, el gobernador de la Fed de San Luis, J. Bullard, también tiene un discurso progamado.

Qué podemos esperar alrededor del USD

En el escenario más amplio, la aversión al riesgo generada por la guerra entre Rusia y Ucrania sigue reforzando al dólar y mantiene al índice DXY bien apoyado. Aparte del sentimiento de riesgo, la visión constructiva sobre el dólar sigue apoyada por la actual elevada inflación, así como por la probabilidad de un comienzo más agresivo de la normalización de las condiciones monetarias por parte de la Fed. Mirando el largo plazo, los recientes mensajes agresivos del BoE y el BCE tienen el potencial de pesar sobre el movimiento esperado al alza en el dólar en los próximos meses.

Niveles relevantes del índice del dólar estadounidense DXY

En el momento de escribir, el índice DXY está ganando un 0.21% en el día, cotizando en 97.59. Una ruptura por encima de 97.73 (máximo del 24 de febrero), abriría la puerta a 97.80 (máximo del 30 de junio de 2020) y a 98.00 (nivel redondo). Por otro lado, el siguiente soporte aparece en 96.06 (SMA de 55 días), seguido por 95.67 (mínimo del 16 de febrero) y 95.17 (mínimo del 10 de febrero).

El miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) y presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, dijo el miércoles que la política monetaria del BCE debe estar en guardia sobre la alta inflación, según informó Reuters. "Si la estabilidad de precios lo requiere, el BCE debe ajustar su curso de política monetaria", afirmó. 

Según el funcionario la inflación alemana podría promediar el 5% este año, muy por encima de las previsiones anteriores. Agregó que es probable que la inflación de la Eurozona también sea récord.

Es "imposible estimar el impacto económico de la guerra en Ucrania", dijo Nagel. 

El índice anualizado de precios al consumidor anualizado IPCA de la eurozona ha subido al 5.8% en febrero, muy por encima de la lectura anterior del 5.1%, según los últimos datos publicados este miércoles por Eurostat . La previsión del consenso era una lectura del 5.4%.

Las cifras subyacentes llegaron al 2.7% interanual en febrero, frente al 2.5% esperado y el 2.3% visto en enero.

Las cifras de la zona euro se publican un día después de que la inflación anual de Alemania para febrero subiera por encima de las expectativas del 5.4%, llegando al 5.5% tras el aumento del 5.1% registrado en enero.

El aumento de la inflación en la zona euro ha intensificado un dilema político para el Banco Central Europeo (BCE), que debe transmitir una sensación de calma en medio de la agitación de los mercados relacionada con la guerra, pero también responder a las crecientes presiones de los precios, según comenta Reuters.

Las cifras del IPCA del bloque tienen importancia, ya que ayuda a los inversores a evaluar las posibilidades de que el Banco Central Europeo (BCE) señale un camino más rápido de lo esperado para el endurecimiento de las políticas monetarias . 

Detalles clave (a través de Eurostat)

"Un aumento del 32% en los costes de la energía impulsó la inflación el mes pasado, pero los precios de los alimentos no procesados también subieron bruscamente, aumentando un 6.1% y haciendo que la inflación fuera especialmente dolorosa para las familias de menores ingresos".

"Mirando los principales componentes de la inflación de la zona del euro, se espera que la energía tenga la tasa anual más alta en febrero (31.7%, frente al 28.8% de enero), seguida de los alimentos, el alcohol y el tabaco (4.1%, frente al 3.5% de enero), los bienes industriales no energéticos (3.0%, frente al 2.1% de enero) y los servicios (2.5%, frente al 2.3% de enero)".

Reacción del EUR/USD

El EUR/USD se recupera del nuevo mínimo de 2022 de 1.1059, pero sigue débil cerca de 1.1080 en el momento de escribir. El par está perdiendo un 0.44% en el día, ya que el dólar estadounidense se mantiene más firme en medio de la escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania.

"Rusia no puede ganar a Ucrania con bombas, ataques y cohetes", ha dicho el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy en un discurso nacional el jueves.

Zelenskyy ha continuado diciendo que "casi 6.000 rusos han sido asesinados en 6 días de guerra".

Mientras tanto, los medios de comunicación rusos informan que "la delegación ucraniana aún no ha llegado para las negociaciones con Rusia".

"Según las noticias, las negociaciones entre Rusia y Ucrania seguirán teniendo lugar, aunque aún no se ha determinado el momento, puede ser el miércoles por la noche", informa RT.

Estas noticias anteriores chocan con la noticia de Interfax de que la próxima ronda de conversaciones entre Rusia y Ucrania podría tener lugar a finales de esta semana.

Sin embargo, cuando se le ha preguntado al asesor presidencial de Ucrania sobre la fecha para las nuevas conversaciones con Rusia, dijo, "está en discusión", y agregó que "se necesita una agenda sustancial".

El ministro de Economía de Alemania, Robert Habeck, ha dicho en un comunicado el miércoles que "estamos preparados en caso de que Rusia detenga las exportaciones de gas".

A principios de esta semana, Habeck impulsó nuevas propuestas para contrarrestar la dependencia del país del gas ruso tras la invasión de Ucrania.

El martes, la comisaria europea de Competencia, Margrethe Vestager, dijo: La Unión Europea (UE) "no puede prohibir completamente el gas ruso".

"El Banco Nacional Suizo (SNB) mantendrá la capacidad de intervenir en los mercados de divisas si es necesario para garantizar la estabilidad de los precios", ha dicho el vicepresidente del banco central, Fritz Zurbruegg, en una entrevista con el diario suizo L'Agefi publicada el miércoles.

Comentarios adicionales

Esto es lo que necesita saber para operar hoy martes 2 de marzo:

Los flujos monetarios de refugio seguro tomaron el control de los mercados en la segunda mitad del martes, cuando la continua agresión de Rusia contra Ucrania a pesar de las duras sanciones impuestas por las naciones occidentales obligó a los inversores a buscar refugio. Los participantes del mercado están cada vez más preocupados por el posible impacto negativo de una prolongada guerra entre Rusia y Ucrania sobre la actividad económica mundial. Los datos de inflación de la zona euro y el empleo del sector privado del ADP en Estados Unidos aparecerán en el calendario económico del miércoles. Más importante aún, las delegaciones de Rusia y Ucrania se reunirán para una segunda ronda de conversaciones de paz. Finalmente, el presidente del FOMC, Jerome Powell, testificará ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes a las 15:00 GMT.

Ver: Previa de Powell: ¿Repensando debido a la guerra? La Fed se mantendrá en el buen camino y el dólar subirá

Ver: Previa informe de ADP de EE.UU. para febrero: Vuelve la creación de empleo

El dólar estadounidense superó a sus rivales el martes y el índice dólar DXY ganó un 0.7% antes de establecerse cerca de 97.50 al inicio de la sesión europea del miércoles. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años perdió casi un 6% y tocó su nivel más bajo desde principios de enero por debajo del 1.7%. El barril de West Texas Intermediate subió más del 10%, cotizando en su nivel más alto desde septiembre de 2013 a 109.30$. El S&P 500 perdió un 1.5% el martes y los futuros del S&P 500 se mantienen planos a primera hora del miércoles.

El EUR/USD cayó el martes por debajo de 1.1100 por primera vez desde junio de 2020. Después de una corrección técnica durante las horas asiáticas el miércoles, el par comenzó a bajar hacia 1.1100 al inicio de la sesión europea.

El GBP/USD cayó bajo una fuerte presión bajista durante la sesión americana del martes y extendió su caída temprano el miércoles. El par está operando en territorio negativo por debajo de 1.3300.

El USD/CAD registró ganancias el martes, pero se mantiene a la defensiva el miércoles por la mañana. El aumento de los precios del crudo parece estar ayudando al CAD, divisa vinculada con los precios de las materias primas, a mantenerse relativamente resistente frente al dólar estadounidense. Más adelante en el día, el Banco de Canadá anunciará su decisión de política monetaria, donde se espera que aumente su tasa en 25 puntos básicos al 0.50%.

Ver: Previa de la decisión del Banco de Canadá: Subida de tasas optimista para exacerbar el dolor en el USD/CAD

Los datos de Australia mostraron más temprano en el día que la economía creció un 4.2% anual en el cuarto trimestre. Esta cifra superó la expectativa del mercado del 3.7% y permitió al AUD encontrar demanda. A pesar de la amplia fortaleza del dólar estadounidense. El AUD/USD está registrando pequeñas ganancias diarias por encima de 0.7250.

El oro continuó atrayendo inversores y se disparó hacia 1.950$ el martes. El XAU/USD se mantiene relativamente tranquilo por debajo de 1.940$ al inicio de la sesión europea del miércoles.

El Bitcoin ignoró el cambio negativo observado en el sentimiento de riesgo y logró moverse al alza el martes. El BTC/USD se mueve ahora en un rango relativamente estrecho cerca de 44.000$. El Ethereum registró ganancias por segunda vez consecutiva el martes, pero parece haber entrado en una fase de consolidación después de probar el nivel de 3.000$.