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El reciente retroceso del dólar estadounidense hace que los analistas de MUFG Bank se muestren más cautelosos a la hora de perseguir al dólar al alza en el corto plazo. Advierten que el informe del IPC estadounidense de agosto de la próxima semana supone otro riesgo a la baja para el dólar.

Declaraciones destacadas

"Ha sido una semana volátil en el mercado de divisas. En la primera mitad de la semana, el dólar amplió su reciente avance y alcanzó nuevos máximos del año frente a otras divisas importantes. El martes, el par EUR/USD alcanzó un nuevo mínimo anual en 0.9864, seguido por el cable, que alcanzó un nuevo mínimo anual en 1.1406, y el miércoles, el USD/CNY y el USD/JPY, que alcanzaron nuevos máximos anuales en 6.9799 y 144.99, respectivamente. Después de alcanzar nuevos máximos anuales, el dólar ha corregido fuertemente a la baja en los últimos días. Ha sido la mayor venta del índice del dólar desde julio".

"El retroceso del dólar nos hace ser más cautos a la hora de buscar nuevas subidas del dólar a corto plazo. No estamos convencidos de que sea el inicio de un retroceso más sostenido del dólar, pero existe el riesgo de que siga cayendo a corto plazo".

"Un posible riesgo a la baja en la semana que viene para el dólar es la publicación del último IPC estadounidense de agosto. La Reserva Federal ya ha restado importancia al informe del IPC estadounidense más débil de julio, pero otro informe del IPC más débil de agosto podría poner en tela de juicio las expectativas del mercado de una tercera subida consecutiva de 75 puntos básicos a finales de este mes."

"Una senda constante de subidas de tipos, con ajustes predecibles basados en los datos, podría mejorar el funcionamiento del mercado y facilitar la liquidación del balance", dijo el viernes la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, según recoge Reuters.

Otros puntos a tener en cuenta

"Para las subidas de los tipos de interés, la constancia y la firmeza por encima de la velocidad".

"El caso para continuar eliminando la acomodación de la política es claro, pero el pico de la tasa de política es probablemente sólo una especulación en este momento".

"Se requiere una respuesta política sostenida para hacer frente a la inflación; sólo la observación cuidadosa de la economía mostrará cuánto más endurecimiento se requiere".

"La Fed debe señalar claramente su decisión de reducir el balance".

"Puede haber beneficios al anunciar los niveles de reserva deseados a medida que el balance se reduce".

Reacción del mercado

El índice del dólar no mostró ninguna reacción inmediata a estos comentarios y la última vez que se le vio perdiendo un 0.6% en el día en 109.00.

• El fuerte retroceso del oro muestra que la recuperación no es un camino fácil.
• El dólar recortó las pérdidas el viernes en medio del apetito por el riesgo y el repunte de los rendimientos estadounidenses.
• El gráfico diario muestra al XAU/USD en un canal bajista, rondando los 1710$.

El oro volvió a girar a la baja tras acercarse a la zona de los 1.730$ y retrocedió bruscamente hacia los 1.710$, borrando las ganancias diarias del viernes. La estabilización del dólar estadounidense y el repunte de los rendimientos pesaron sobre el metal amarillo.

El XAUUSD no logró romper la resistencia crítica en torno a los 1.730$ y se debilitó. Una ruptura por encima reforzaría las perspectivas para el oro, apuntando primero a 1.745$ y luego exponiendo una línea de tendencia bajista en 1.760$. Por otro lado, un cierre diario por debajo de 1.695$ expondría la zona de soporte a largo plazo en 1.675$ (mínimos de 2021 y 2022).

El dólar bajó, pero se alejó de los mínimos

El dólar se alejó de los mínimos, con el DXY volviendo a subir hacia 109.00 y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE.UU. recuperando el 3.30%. Esos movimientos, hicieron que la barrera en torno a los 1730$ en el oro fuera más fuerte.

Ni siquiera el mejor tono de Wall Street frenó el retroceso. El XAUUSD encontró soporte en los 1.710$ y está a punto de terminar la semana rondando los 1.715$, por debajo de los niveles de resistencia clave, pero también manteniéndose por encima de los 1.700$.

El jueves, el presidente de la Fed, Powell, continuó con el tono agresivo. La semana que viene, la cifra clave será el IPC estadounidense de agosto, el martes. Si los participantes del mercado ven en las cifras que se ha alcanzado un máximo, el oro podría beneficiarse.

Gráfico diario del XAUUSD



Niveles técnicos 

• El USD/CAD se recupera alrededor de 50 pips desde el mínimo de una semana tocado este viernes.
• Las apuestas agresivas de subida de tipos de la Fed ayudan al dólar a recortar parte de sus fuertes pérdidas intradía.
• Los decepcionantes datos sobre el empleo en Canadá pesan sobre la divisa nacional y ofrecen soporte.
• El repunte de los precios del crudo sigue apuntalando al loonie y frena el intento de rebote.

El par USD/CAD ha repuntado desde la zona de 1.2980, es decir, desde el mínimo de una semana alcanzado este viernes, aunque sigue en territorio negativo por tercer día consecutivo. El par se mueve cerca de la zona de 1.3025 durante la primera hora de la sesión norteamericana, y sigue perdiendo casi un 0.50% en el día.

Las expectativas de que la Reserva Federal ajuste su política monetaria a un ritmo más rápido ayudan al dólar estadounidense a recortar parte de sus fuertes pérdidas intradía hasta alcanzar un nuevo mínimo mensual. El dólar canadiense, en cambio, se ve perjudicado por los decepcionantes datos sobre el empleo nacional. Esto, a su vez, ofrece cierto apoyo al par USD/CAD y contribuye a la recuperación intradía de más de 50 pips.

Statistics Canada informó este viernes que el número de personas empleadas disminuyó en 39.700 en agosto, frente a las expectativas de una adición de 15.000. Otros detalles de la publicación revelaron que el empleo a tiempo completo disminuyó en 77.200 y la tasa de desempleo aumentó del 4.9% en julio al 5.4% durante el mes informado. Sin embargo, esto se vio compensado por una fuerte subida de los precios del crudo.

Con el telón de fondo de un recorte simbólico de la producción por parte de la OPEP+, la amenaza de Rusia de cortar los flujos de petróleo a cualquier país que respalde un tope de precios para su crudo hace temer una oferta mundial ajustada. El aumento de los precios del petróleo ofrece apoyo al líquido negro, que está apuntalando el loonie vinculado a las materias primas en medio de un Banco de Canadá más agresivo. Esto, a su vez, mantiene un límite a cualquier recuperación adicional del par USD/CAD.

Además, los mercados parecen haber descontado ya una subida de tipos de 75 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC del 20-21 de septiembre. Esto, junto con una acción moderada en torno a los rendimientos de los bonos de EE.UU., podría frenar a los alcistas del USD a la hora de hacer apuestas agresivas. Por lo tanto, será prudente esperar a que se produzcan fuertes compras de seguimiento antes de posicionarse para cualquier movimiento de apreciación adicional para el par USD/CAD.

En ausencia de publicaciones económicas relevantes en los Estados Unidos, los discursos programados de los funcionarios de la Fed jugarán un papel clave en la influencia de la demanda del USD. Además, la dinámica de los precios del petróleo se tendrá en cuenta para aprovechar las oportunidades de negociación a corto plazo. No obstante, el par USD/CAD sigue en camino de registrar fuertes pérdidas semanales y romper una racha de cuatro semanas de ganancias hasta la barrera de los 1.3200-1.3210.

Niveles técnicos 

• El USD/JPY rebota intradía desde el mínimo de varios días alcanzado este viernes.
• El dólar recorta una parte de las fuertes pérdidas intradía y ofrece cierto soporte al par.
• El impulso del apetito de riesgo socava el refugio del JPY y contribuye a la recuperación.

El par USD/JPY rebota rápidamente desde el mínimo de tres días tocado este viernes, aunque le cuesta capitalizar el intento de recuperación. El par cotiza actualmente en torno a la zona de 142.30-142.25, y sigue bajando casi un 1.25% en el día.

El dólar recorta parte de sus fuertes pérdidas intradía hasta alcanzar un nuevo mínimo mensual y sigue recibiendo el apoyo de las crecientes apuestas por un ajuste más agresivo de la política de la Fed. Aparte de esto, el impulso de apetito de riesgo - como se muestra por un tono generalmente positivo en torno a los mercados de valores - socava el refugio del yen japonés y ayuda al par USD/JPY a atraer algunas compras cerca de 141.50.

Sin embargo, los mercados parecen haber descontado ya una subida de tipos de 75 puntos básicos en la reunión del FOMC de septiembre. Además, las especulaciones de que las autoridades podrían intervenir pronto para detener la caída libre del yen impiden que los operadores hagan apuestas agresivas en torno al par USD/JPY. Esto, a su vez, podría frenar cualquier subida significativa de los precios al contado, al menos por el momento.

Dicho esto, la gran divergencia en la política monetaria adoptada por el Banco de Japón y el banco central de EE.UU. justifica cierta cautela antes de confirmar que el par USD/JPY ha tocado techo. Por lo tanto, la brusca caída del viernes podría seguir siendo catalogada como un retroceso correctivo en medio de condiciones de sobrecompra extrema, especialmente después de un fuerte repunte de casi el 30% desde principios de año.

El viernes no se publicará ningún dato económico importante en Estados Unidos. Por lo tanto, la atención se centrará en los discursos programados de los funcionarios de la Fed, que jugarán un papel clave para influir en la dináica del precio del dólar. Por otro lado, los operadores tomarán como referencia el sentimiento de riesgo del mercado en general para aprovechar las oportunidades a corto plazo en torno al par USD/JPY.

Niveles técnicos 

• El dólar retrocede pese al mensaje fuerte de la Fed.
• El DXY cae más del 1% en el cierre de la semana.
• El oro levanta la cabeza y sube hacia 1730$.

El oro está subiendo el viernes y llegó hasta 1729.50$, alcanzando el nivel más elevado desde el 30 de agosto. El precio se mantiene cerca del máximo, con un tono alcista aunque limitado por 1730$.

El avance del metal amarillo se da en un contexto de debilidad del dólar y ante una suba de los mercados de renta variable. También ayuda una baja en los rendimientos de los bonos públicos, tanto los estadounidenses como también los europeos.

Lo anterior ocurre, pese a la suba de 75 puntos básicos en la tasa de interés por parte del Banco Central Europeo el jueves y también luego de que Jerome Powell, el presidente de la Fed, enviará un mensaje duro contra la inflación, incentivando las expectativas de una suba de 75 puntos básicos en la próxima reunión.

La semana que viene se conocerá el dato de inflación de agosto de EE.UU. que será clave para las expectativas sobre la política monetaria. La siguiente reunión de la Fed es el 20 y 21 de septiembre de 2022.

Mirando a 1730$

La zona de 1730$ es la resistencia inmediata para el XAUUSD y por encima luego sigue 1742$. El tono alcista es de esperar que se mantenga mientras el precio siga sobre 1720$. Debajo aparece 1707$, que de ceder podría activar una aceleración bajista para probar el mínimos de las últimas dos semanas alrededor de 1690$.

Niveles técnicos

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, interviene en una rueda de prensa con motivo de las reuniones del Eurogrupo, en Praga. En la misma afirmó que el BCE cumplirá con la estabilidad de precios, manifestando que es la máxima prioridad. Agregó que no dejará que las expectativas de precios se descontrolen. 

Consultada sobre otras cuestiones, como la crisis energética, Lagarde dijo que las autoridades fiscales deberían dar apoyo a las empresas de energía. Explicó que el BCE está listo para brindar liquidez a los bancos, no a las empresas de energía. 

El EUR/USD se mantiene en terreno positivo el viernes, apoyado en la debilidad del dólar. Las palabras de Lagarde no tuvieron impacto alguno. El jueves el banco central subió la tasa de interés en 75 puntos básicos. 

El Presidente del Eurogrupo, Paschal Donohoe, ha hablado en una rueda de prensa en las reuniones del Eurogrupo, en Praga.

Declaraciones destacadas

El miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Madis Muller, ha declarado el viernes que "la rápida inflación requería una respuesta contundente".

Muller parece justificar la subida de tasas de 75 puntos básicos anunciada por el BCE el jueves.

Sus colegas también han intentado sonar de línea dura este viernes, pero los comentarios del BCE no han conseguido prolongar la recuperación del EUR/USD.

El responsable de políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE), Klaas Knot, ha dicho el viernes que el BCE ha enviado una señal contundente con la subida de tipos de interés de 75 puntos básicos, según informa Reuters.

Knot ha señalado además que la incertidumbre en torno a las perspectivas de inflación era demasiado grande y que les dificultaba dar una orientación a futuro: "Frenar la dinámica de la inflación es la única preocupación del BCE", ha añadido Knot.

Los estrategas de divisas del UOB Group, Lee Sue Ann y Quek Ser Leang, señalan que el GBP/USD navega ahora entre 1.1420 y 1.1620 en el horizonte a corto plazo.

Comentarios destacados

Vista de 24 horas: "Ayer destacamos que "aunque el fuerte rebote del GBP/USD podría extenderse, cualquier avance se ve como parte de un rango operativo más alto de 1.1460/1.1560". Nuestra opinión no se equivocó, ya que el GBP/USD cotizó cerca de nuestro rango esperado (1.1464/1.1562). Para hoy, seguimos esperando que el GBP/USD cotice dentro de un rango, probablemente dentro rango de 1.465/1.1565".

Próximas 1-3 semanas: "Nuestra actualización de ayer (8 de septiembre, GBP/USD en 1.1525) sigue en pie. Como hemos destacado, la evolución de los precios en los últimos días parece formar parte de una consolidación y es probable que el GBP/USD opere dentro de un rango de 1.1420/1.1620 por ahora."

Teniendo en cuenta los datos avanzados del CME Group para los mercados de futuros del petróleo crudo, los operadores redujeron sus posiciones de interés abierto en unos 6.100 contratos el jueves. En la misma línea, el volumen revirtió dos aumentos diarios consecutivos y se redujo notablemente en alrededor de 108.600 contratos.

El WTI podría volver a tocar los mínimos recientes cerca de los 81.00$

El repunte del jueves en los precios del petróleo crudo se produjo gracias a la reducción del interés abierto y del volumen, lo que hace que las perspectivas de continuación del rebote se vean algo mermadas. Dicho esto, el WTI podría volver a tocar los recientes mínimos de 7 meses cerca del nivel de 81.00$ por barril (8 de septiembre).

Un funcionario del Tesoro de EE.UU. ha dicho en un comunicado el viernes que "la restricción del precio del petróleo debería eliminar la prima de riesgo puesta en el mercado por la invasión rusa de Ucrania".

"El límite del precio del petróleo debería fijarse por encima del coste marginal de producción, teniendo en cuenta los precios pasados del petróleo ruso", ha añadido el funcionario.

El responsable de políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE), Francois Villeroy de Galhau, ha dicho el viernes que "la inflación debería volver a situarse en torno al 2% en 2024".

"La inflación seguirá siendo alta el próximo año", ha añadido Villeroy.

Comentarios adicionales

En opinión de los estrategas de divisas del UOB Group, Lee Sue Ann y Quek Ser Leang, el escenario más probable por el momento es que el USD/JPY siga subiendo, aunque una visita a 147.65 podría tener que esperar por ahora.

Comentarios destacados

Vista de 24 horas: "Nuestras expectativas de que el USD/JPY "rompiera 145.00" ayer no se materializaron, ya que cotizó lateralmente entre 143.30 y 144.55. El movimiento parece formar parte de una consolidación y no sería sorprendente que siguiera cotizando lateralmente. Rango esperado para hoy, 143.40/144.60".

Próximas 1-3 semanas: "No hay mucho que añadir a nuestra actualización de ayer (8 de septiembe, USD/JPY en 144.10). Como hemos destacado, el USD/JPY podría continuar con la recuperación, pero las condiciones de sobrecompra sugieren un ritmo de avance más lento y, en este momento, la posibilidad de que el USD/JPY suba hasta el máximo de 1998, cerca de 147.65, no es alta. A la baja, una ruptura de 142.50 (el nivel de "soporte fuerte" estaba ayer en 142.20) indicaría que la recuperación del USD/JPY está lista para hacer una pausa."

Los datos preliminares del CME Group para los mercados de futuros del oro indican que el interés abierto aumentó en 838 contratos el jueves, revirtiendo parcialmente la caída del día anterior. El volumen siguió el mismo camino y subió en unos 6.600 contratos.

Oro: El siguiente soporte está en 1.680$

Los precios del oro registraron modestas pérdidas el jueves en medio de una fase de consolidación más amplia de varias sesiones. El descenso diario se produjo gracias al aumento del interés abierto y del volumen, lo que sugiere que se favorece un mayor descenso con el objetivo inmediato en el mínimo de 2022 en los 1.680$ por onza troy.

Esto es lo que necesita saber para operar hoy viernes 9 de septiembre:

El dólar se ha visto sometido a una nueva presión de venta durante la sesión asiática del viernes y el índice del dólar DXY se ha caído por debajo de 109.00. A falta de publicaciones de datos macroeconómicos de alto nivel antes del fin de semana, los participantes del mercado seguirán de cerca los comentarios de los banqueros centrales. La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, hablará a las 09:30 GMT. Antes de que la Fed entre en el periodo de silencio, el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, y la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, pronunciarán sendos discursos.

El entorno de riesgo positivo de los mercados parece pesar sobre el dólar en la última jornada de la semana. El índice compuesto de Shanghai sube casi un 1% hacia el final de la semana y los futuros de los índices bursátiles estadounidenses suben entre un 0.3% y un 0.5%. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene relativamente tranquilo, en torno al 3.3%. Más temprano, los datos de China mostraron que el índice de precios al consumo IPC llegó al -0.1% en agosto.

El jueves, el presidente del FOMC, Jerome Powell, reiteró su compromiso de hacer lo necesario para luchar contra la inflación: "La historia advierte contra una relajación prematura de la política monetaria", señaló Powell, y la probabilidad de una subida de tipos de 75 puntos básicos en septiembre, según la herramienta FedWatch del CME Group, subió por encima del 80%. En un tono más neutral, el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, se mostró abierto a una subida de 50 o 75 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria.

Tras la venta que se produjo durante la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, el EUR/USD invirtió su dirección y subió hacia 1.0100. Tal y como se esperaba, el BCE anunció el jueves una subida de tipos de interés de 75 puntos básicos. Al comentar las perspectivas de la política monetaria, Lagarde dijo que no sabía cuál era la tasa terminal y explicó que tomarán las medidas de endurecimiento necesarias para llegar al objetivo de inflación a medio plazo del 2%: "Creemos que harán falta varias reuniones para llegar a ese punto", explicó Lagarde, y añadió: "Algunos preguntarán ¿cuántas son varias? Bueno, probablemente sean más de dos incluyendo esta, pero probablemente también serán menos de cinco".

El GBP/USD terminó la volatilidad del jueves con pequeñas pérdidas en 1.1500 antes de ganar impulso alcista a primera hora del viernes. El par sube ahora más de un 0.8% en el día en 1.1595. La primera ministra británica, Liz Truss, anunció el jueves que el gobierno introducirá una "garantía de precios de la energía" durante dos años y explicó que un hogar típico no pagará más de 2.500 libras al año en las facturas de energía.

El USD/CAD cerró el jueves por segundo día consecutivo en territorio negativo y extendió su caída hacia 1.3000 a primera hora del viernes. Statistics Canada informará del informe de empleo de agosto más adelante en la sesión. Los inversores esperan que la tasa de desempleo suba hasta el 5% desde el 4.9% y que la variación neta de empleo llegue a +15.000.

Después de haber registrado impresionantes ganancias en la primera mitad de la semana, el USD/JPY registró pequeñas pérdidas el jueves, pero se volvió hacia abajo el viernes. El Ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, repitió el viernes que están observando de cerca los movimientos en los mercados de divisas y señaló que no descartarán ninguna opción. En el momento de escribir, el par USD/JPY pierde más de 100 pips en el día, situándose en 142.75.

El oro fluctuó mucho en ambas direcciones el jueves, pero cerró el día en negativo. Con los rendimientos de los bonos americanos luchando por seguir subiendo, el XAU/USD gana tracción y ahora registra fuertes ganancias diarias por encima de los 1.720$.

El Bitcoin recuperó los 20.000$ durante la sesión asiática del viernes y extendió su recuperación más allá de los 20.500$ en la sesión europea. El Ethereum gana impulso alcista a primera hora del viernes y supera los 1.700$ por primera vez en dos semanas.