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Los analistas de MUFG Bank, señalan que los temores de un aterrizaje duro y un Banco Nacional Suizo (BNS) de línea agresiva favorecen un mayor rendimiento del franco suizo. Según ellos, el suizo debería seguir beneficiándose del deseo del BNS de amortiguar los riesgos de inflación al alza, tanto mediante subidas de tipos más rápidas como tolerando una moneda más fuerte. 

Declaraciones destacadas:

"El CHF ha sido la moneda del G10 que mejor se ha comportado en lo que va de mes, ya que se ha fortalecido fuertemente tanto frente al EUR (+2.2%) como frente al USD (+1.5%). Ha recuperado el impulso alcista frente a nuestra cesta igualmente ponderada de otras monedas del G10 tras un periodo de consolidación en niveles más altos entre julio y agosto. El renovado impulso alcista del CHF ha vuelto a coincidir con una brusca revalorización de las expectativas de subida de tipos del BNS, similar a la de junio."

"Los participantes en el mercado confían cada vez más en que el BNS seguirá jugando a ponerse al día con los principales bancos centrales y ofrecerá una mayor subida de 100bps en la semana que viene (jueves) para combatir los riesgos de inflación al alza. En la actualidad, el precio de las subidas es de 86 puntos básicos. El BNS también se ha vuelto más tolerante con la fortaleza de la moneda desde su última reunión de política en junio, ya que proporciona otro canal para ayudar a amortiguar los riesgos de inflación al alza".

"El CHF parece bien posicionado para ampliar su reciente avance, especialmente frente a otras monedas del G10 de alta beta".

• El Loonie terminaría la semana con pérdidas por encima del 2%.
• Un sentimiento desalentador pesó sobre las divisas sensibles al riesgo como el dólar canadiense.
• Análisis del precio del USD/CAD: Un cierre diario por encima de 1.3300 podría allanar el camino hacia 1.3400.

El USD/CAD alcanzó un máximo de casi dos años en torno a 1.3307, un nivel visto por última vez en noviembre de 2020, espoleado por un impulso de aversión al riesgo, ya que los inversores se preocupan por una subida agresiva de la Reserva Federal que podría llevar a la economía estadounidense a una recesión. En el momento de redactar este informe, el USD/CAD cotiza a 1.3293, subiendo un 0.51% en el día.

Análisis del precio del USD/CAD: Perspectiva técnica

El Loonie se debilitó frente a un sólido billete verde, perforando brevemente el nivel 1.3300 durante la sesión americana. Teniendo en cuenta que el USD/CAD comenzó su tendencia alcista en abril de 2021, la divisa podría seguir ampliando sus ganancias. Una vez logrado un cierre diario por encima de la cifra de 1.3300, el siguiente objetivo sería el 29 de octubre de 2020, un máximo diario, en torno a 1.3390. Una vez superado, expondría los máximos de septiembre de 2020 en 1.3418.

A corto plazo, el USD/CAD está orientado al alza, aunque haya retrocedido por encima de 1.3300. Vale la pena señalar que la EMA 20 en 1.3267 puso un tope al retroceso; desde entonces, el par se recuperó hacia el pivote diario R2 en 1.3295. Una ruptura de este último volverá a exponer el máximo anual en 1.3307, que, una vez superado, abrirá la puerta hacia el punto de pivote R3 en 1.3347, antes del pivote diario R4 en 1.3400.

Niveles técnicos clave del USD/CAD

• El USD/JPY terminará la semana con ganancias del 0.25%.
• Desde el punto de vista del gráfico diario, el USD/JPY está operando de manera lateral, mientras que la intervención japonesa en los mercados de divisas se avecina.
• A corto plazo, el USD/JPY tiene un sesgo neutral a la baja, pero una ruptura por debajo de 143.00 podría allanar el camino hacia 141.59.

El USD/JPY cae por segundo día en la semana, después de no llegar a probar el máximo del año en 144.99, pero los temores de la intervención japonesa en los mercados de divisas para reforzar el yen mantuvieron a raya a los compradores de dólares, mientras que la mayor cayó hacia el nivel 143.00. El USD/JPY cotiza en 142.98 después de alcanzar un máximo diario en 143.69, con un descenso del 0.30%.

Análisis del precio del USD/JPY: Perspectiva técnica

El gráfico diario del USD/JPY muestra al par consolidándose en la zona de 140.00-144.99 durante las últimas dos semanas. La acción del precio del USD/JPY está sobreextendida al alza, mientras que el Índice de Fuerza Relativa, salió de las condiciones de sobrecompra y cruzó por debajo de la SMA del RSI de 7 días, lo que significa que los vendedores comienzan a cobrar impulso. Sin embargo, si los vendedores del USD/JPY quieren recuperar el control, necesitan una ruptura decisiva por debajo de la EMA de 20 días en 140.64.

A corto plazo, el gráfico horario del USD/JPY muestra un sesgo neutral a la baja. Cabe destacar que la divisa mayor, una vez que cayó por debajo de la cifra de 144.00 el 14 de septiembre, se mantuvo por debajo de la zona de 143.50, operando lateralmente en el rango de 143.00/50. Los osciladores apuntan a la baja en territorio bajista, lo que sugiere que la presión de venta está aumentando en el par.

Si el USD/JPY cae por debajo de 143.00, el siguiente soporte sería el pivote diario S2 en 142.33. Una vez superado, la siguiente zona de demanda sería el nivel psicológico de 142.00, antes del mínimo semanal alcanzado el 13 de septiembre en 141.59.

Niveles técnicos clave del USD/JPY

• Un retroceso del dólar estadounidense impulsa al oro hacia los 1.680$.
• El retroceso ofrece esperanza a los toros del XAU/USD.
• El dólar sigue firme antes de la reunión del FOMC.

Después de que el informe de la Universidad de Michigan mostrara un descenso en las expectativas de inflación, el dólar y los rendimientos de EE.UU. retrocedieron provocando un rebote en el oro que se recuperó de los mínimos de varios meses hacia los 1.680$.

El XAU/USD superó los 1.670$ y subió hasta los 1.680$, alcanzando un nuevo máximo diario. Sigue manteniendo una importante pérdida semanal y el cierre más bajo desde abril de 2020, pero el rebote podría favorecer una reversión a corto plazo. El oro se enfrenta a una fuerte zona de resistencia entre 1.680$ y 1.695$.

La tendencia principal es bajista y actualmente el oro ronda los 1.673$, donde se encuentra la Media Móvil Simple de 200 semanas.

El fuerte rebote del oro tuvo lugar después de que el informe preliminar de septiembre de la Universidad de Michigan sobre el sentimiento de los consumidores mostrara un descenso de las expectativas de inflación a medio y largo plazo. El índice principal pasó de 58.2 en agosto a 59.2 en septiembre, por debajo del consenso del mercado de 60.

El informe desencadenó un descenso de los bonos del Tesoro y también un peso en el USD que giró negativo. El DXY cayó a 109.50 desde 110.25. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años retrocedieron desde el nivel más alto desde 2007, de 3.92%, hasta el 3.88%, y los rendimientos de los bonos del Tesoro 10 años, desde el 3.49% hasta el 3.42%.

El oro se benefició de un fuerte rebote. También la plata giró a positivo con el XAG/USD subiendo hacia los 19.50$. La plata se dirige hacia una modesta ganancia semanal.

La reunión del FOMC de la próxima semana es fundamental para los precios del oro. Se espera que el banco central suba los tipos en 75 puntos básicos y que mantenga un tono de halcón con la inflación como principal preocupación; todos los factores que han estado apoyando al dólar y manteniendo los metales bajo presión.

Niveles técnicos

• El dólar pierde fuerza tras reporte de confianza del consumidor.
• USD/MXN se aferra a ganancias semanales, pero no consigue quebrar resistencia clave.

El USD/MXN subió hasta 20.15 el viernes, llegando al máximo en más de una semana pero luego cambió de dirección y está operando en 20.07, sin cambios para el viernes, pero rumbo a un cierre semanal positivo. El factor detrás es el dólar más firme.

En el día de la Independencia de México el peso mexicano no estaba teniendo una buena jornada, afectado por la caída en los mercados de renta variable y la fortaleza del dólar. Pero esto cambió tras el reporte preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan que mostró una leve mejor en el índice principal y una baja en las expectativas de inflación.

El dólar sigue firme de cara a la reunión de la Reserva Federal de la próxima. El banco central estadounidense subiría la tasa de interés en 75 puntos básicos. Esto sería luego seguido por Banxico, cuando se reúna la Junta de Gobierno el 29 de septiembre.

USD/MXN gráfico semanal

El gráfico de semana muestra al USD/MXN cortando con tres caídas seguidas. Esta intentando sin éxito regresar sobre la media móvil simple de 20 semanas, lo que sería una señal alcista de materializarse. Dicha señal tomaría mayor relevancia si el cierre se da sobre 20.20.

En la dirección contraria, el peso necesita un cierre semanal por debajo de 19.80 para habilitar más bajas, con un posible objetivo en el área de 19.50/55.

• El oro sigue bajo una intensa presión de venta por cuarto día consecutivo el viernes.
• Las apuestas agresivas de subida de tipos de la Fed impulsan al dólar y alejan los flujos del metal.
• El impulso de aversión al riesgo ofrece cierto soporte al XAU/USD en medio de condiciones de sobreventa.

El oro sigue perdiendo terreno por cuarto día consecutivo el viernes y cae a su nivel más bajo desde abril de 2020. La presión de venta parece haber disminuido, al menos por el momento, permitiendo que el XAU/USD se mantenga por encima del nivel de 1.650$.

El dólar estadounidense ha conseguido nuevas ofertas en el último día de la semana en medio de las expectativas de una fuerte subida de tipos por parte de la Fed y resulta ser un factor clave que ejerce presión a la baja sobre el oro denominado en dólares. De hecho, los mercados empezaron a valorar la posibilidad de una subida de tipos de 100 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC del 20-21 de septiembre, tras la publicación del IPC estadounidense más fuerte a principios de esta semana.

Además, los agentes del mercado también esperan que el banco central estadounidense lleve a cabo otra subida de tipos de 75 puntos básicos en noviembre. Esto sigue favoreciendo los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que ofrecen un soporte adicional al USD y contribuyen a alejar los flujos del metal amarillo, que no rinde. Dicho esto, el impulso de la aversión al riesgo ayuda a limitar las pérdidas del oro, que es un refugio seguro, al menos por ahora.

El sentimiento del mercado sigue siendo frágil en medio de la preocupación de que el rápido aumento de los costes de los préstamos provoque una mayor recesión económica mundial. Esto, junto con los vientos en contra de la economía derivados de los nuevos cierres de COVID-19 en China y la prolongada guerra entre Rusia y Ucrania, ha estado alimentando los temores de recesión. Esto, a su vez, hace que los inversores pierdan el apetito por los activos de mayor riesgo y que se produzcan ventas en los mercados de renta variable.

Además, las condiciones de sobreventa en el gráfico de 4 horas impiden que los operadores bajistas hagan nuevas apuestas en torno al oro. Los inversores también podrían preferir mantenerse al margen antes de los riesgos de los eventos clave de los bancos centrales de la próxima semana. Está previsto que la Fed anuncie su decisión el miércoles, a la que seguirán las reuniones del Banco de Japón, el Banco Nacional Suizo y el Banco de Inglaterra el jueves.

Sin embargo, el telón de fondo fundamental sigue inclinándose firmemente a favor de los operadores bajistas y sugiere que el camino de menor resistencia para el oro es a la baja. Por lo tanto, cualquier intento de recuperación significativa podría ser visto como una oportunidad de venta y corre el riesgo de desvanecerse rápidamente.

Niveles técnicos 

• Confianza del consumidor mejora, pero no tanto como esperado.
• Bajan las expectativas de inflación.
• El dólar retrocede modestamente tras el dato.

El reporte preliminar de septiembre de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan mostró una recuperación aunque con cifras por debajo de lo esperado. El índice principal registró un avance desde 58.2 a 59.5, siendo que el consenso del mercado era de 60.

El índice de condiciones actuales pasó de 58.6 a 58.9, mientras que el de expectativas pasó de 58 a 59.9. En lo que respecta a la inflación, el índice de expectativas de largo plazo pasó de 2.9% a 3% y el de 1 año pasó de 4.8% a 4.6%.

El dólar tuvo un modesto retroceso en el mercado luego de conocerse el reporte. El foco del mercado está puesto en la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana. El miércoles se espera una suba en la tasa de interés de 75 puntos básicos.

• El DXY alcanza nuevos máximos diarios superando la barrera de los 110.00.
• Si sigue avanzando, podría volver a ver el máximo de los últimos años a corto plazo.

El índice del dólar estadounidense (DXY) se suma a las ganancias del jueves y se mantiene en el extremo superior del rango semanal cerca del nivel 110.00.

Parece probable que el índice siga ganando a corto plazo mientras esté por encima de la línea de soporte de 7 meses cerca de 106.40. Dicho esto, la superación del máximo semanal en 110.26 (16 de septiembre) debería poner al índice en camino de una probable visita al máximo de los últimos años en 110.78 (7 de septiembre).

A largo plazo, se espera que el DXY mantenga su postura constructiva mientras esté por encima de la SMA de 200 días en 101.67.

Gráfico diario del DXY



Niveles técnicos 

• El USD/JPY se encuentra bajo cierta presión de venta el viernes, aunque carece de seguimiento.
• El estado de ánimo de aversión al riesgo y las posibilidades de que el Banco de Japón intervenga ofrecen soporte al yen, que es un refugio seguro.
• El resurgimiento de la demanda de dólares ayuda a limitar la caída en medio de la divergencia de políticas entre la Fed y el Banco de Japón.

El par USD/JPY lucha por capitalizar su modesto rebote intradía y se encontró con una nueva oferta cerca de la región de 143.70 el viernes. El par se mantiene a la defensiva durante el inicio de la sesión americana y actualmente se sitúa cerca del extremo inferior de su rango de cotización diario, apenas unos pips por encima de 143.00.

Una nueva oleada de aversión al riesgo a nivel mundial, representada por una venta en los mercados de valores, impulsa algunos flujos de refugio hacia el yen japonés y ejerce cierta presión a la baja sobre el par USD/JPY. A pesar de los datos macroeconómicos chinos positivos publicados este viernes, los inversores siguen preocupados por los vientos en contra derivados de las nuevas restricciones del COVID-19 en la segunda economía mundial. Además, las perspectivas de un endurecimiento más agresivo de las políticas por parte de los principales bancos centrales y la prolongada guerra entre Rusia y Ucrania han alimentado los temores de recesión. La creciente preocupación por una recesión económica más profunda atenúa el apetito de los inversores por los activos de mayor riesgo y beneficia a las divisas tradicionales de refugio.

Además, las especulaciones de que el Banco de Japón podría intervenir pronto para frenar cualquier nueva caída libre del yen contribuyen aún más al tono ofrecido que rodea al par USD/JPY. Sin embargo, la caída sigue amortiguada por el resurgimiento de la demanda de dólares estadounidenses, reforzada por las expectativas de la Fed. Los inversores parecen convencidos de que la Fed endurecerá su política monetaria a un ritmo más rápido para controlar la inflación y han estado valorando la posibilidad de una subida de tipos de 100 puntos básicos en la reunión de septiembre. Esto supone una gran divergencia con respecto a la postura más moderada adoptada por el banco central japonés y respalda la posibilidad de que surjan algunas compras a la baja en los niveles más bajos, lo que justifica la precaución de los operadores bajistas.

A continuación, se publicará el Índice Preliminar de Sentimiento del Consumidor de Estados Unidos de Michigan de septiembre. Esto, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses, impulsará la demanda de dólares. Por otro lado, el sentimiento de riesgo del mercado en general debería generar oportunidades de trading a corto plazo en torno al par USD/JPY. Sin embargo, los operadores podrían abstenerse de hacer apuestas agresivas y preferirían mantenerse al margen antes de los riesgos del evento clave del banco central de la próxima semana. Está previsto que la Fed anuncie su decisión de política monetaria, a la que seguirá la reunión del Banco de Japón el jueves. Esto jugará un papel clave en la determinación del siguiente tramo de un movimiento direccional para el par USD/JPY.

Niveles técnicos 

Citando fuentes familiarizadas con el asunto, Reuters informó el viernes de que Arabia Saudita y Rusia consideran que 100 dólares por barril es un precio justo para el petróleo que la economía global puede absorber.

"Nuestro enfoque es sencillo: observar los equilibrios de la oferta y la demanda durante un periodo no inferior a un año y, en la mayoría de los casos, de un año y medio", dijo una de las fuentes a Reuters. "Hay demasiadas variables que escapan al control humano, como el caso de COVID en 2020 y la crisis financiera de 2008, por lo que tenemos que ser humildes", informaron las fuentes a Reuteres. 

Los precios del petróleo crudo no mostraron una reacción inmediata a este titular y el barril de West Texas Intermediate cotiza con pocos cambios con respecto al cierre del jueves en la zona de última vez con pocos cambios en el día, apenas por encima de lois 85.00$. 

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El precio del oro ha caído constantemente desde marzo, ya que los bancos centrales indican políticas monetarias más estrictas para el resto del año. En consecuencia, los economistas de ANZ Bank han rebajado su previsión a corto plazo del XAU/USD a 1.600$.

La demanda de refugios sigue siendo escasa 

"Ahora creemos que la fortaleza del USD durará más de lo que habíamos pensado. La resistencia de la mano de obra significa que la Fed tendrá que subir más de lo que el mercado espera. El deterioro de las condiciones de liquidez y el aumento de los rendimientos en EE.UU. alimentarán los flujos de refugio y añadirán prima de riesgo".

"Europa se enfrenta a una grave crisis energética, lo que supone un viento en contra para el euro y un apoyo para el dólar. Esto nos hace pensar que el USD alcanzará su máximo en el primer trimestre de 2023. Ante la fortaleza sostenida del dólar, vemos que el oro sigue teniendo un rendimiento inferior."

"El aumento de los riesgos geopolíticos y económicos está haciendo poco para atraer las compras de refugio, y el USD sigue siendo el activo preferido. Sin embargo, el riesgo de estanflación o de recesión total podría cambiar la situación. El oro ha obtenido tradicionalmente mejores resultados en estos entornos".

"Vemos más bajadas a corto plazo. Hemos recortado nuestro objetivo a corto plazo (0-3 meses) a 1.600$".

• EUR/USD amenaza cortar rango de tres días
• El dólar sigue firme en el cierre de semana ante aversión al riesgo y rendimientos más altos.
• Crece expectativa por reunión de la Reserva Federal.

El EUR/USD cayó hasta 0.9944, alcanzando el nivel más bajo en una semana y luego rebotó pero sin poder regresar sobre el nivel de paridad, ni superar la media de 20 horas. El sesgo se mantiene negativo con un contexto de aversión al riesgo por lo que sigue con un sesgo negativo, en un contexto de caída en las bolsas y suba en los rendimientos de los bonos del Tesoro.

En Wall Street, los principales índices están cayendo más del 1% en la previa, extendiendo las pérdidas semanales. En Europa las principales plazas bursátiles operan en rojo. A su vez, los rendimientos de los bonos siguen cuesta arriba.

El rendimiento del bono a 10 años de EE.UU. está en 3.47% cerca del máximo del año de 3.50%, mientras que el de 2 años en 3.91%, en zona de máximos en 15 años. Esto está dando apoyo al dólar. El DXY sube 0.39% y está en 110.15.

Por el momento el EUR/USD consigue hacer frente a la fortaleza del dólar al sostenerse sobre 0.9950, pero los riesgos están claramente a la baja, favoreciendo un quiebre del rango de tres días.

En caso que el EUR/USD siga sobre 0.9950, podría ir a buscar la zona 1.0010/15 en donde está el límite superior del rango. Antes de dicho nivel, en 0.9980/85, está la media móvil de 20 horas, que es una resistencia intradiaria clave.

Mirando la Fed

Tras los datos económicos de EE.UU. quedaron afirmadas las expectativas de una suba de 75 puntos básicos por parte de la Reserva Federal la próxima semana. Los precios de mercado sugieren posibilidades pequeñas por ahora, de que sea de 100 puntos el incremento en la tasa de los Fed Funds.

El viernes se conocerá el reporte de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. En la Eurozona salió la lectura final de inflación de agosto confirmada en 9.1%. El Banco Central Europeo volvería a subir las tasas en octubre. Los funcionarios mantienen un discurso de hacer lo necesario para controlar la inflación lo que da algo de apoyo al euro.

Niveles técnicos

• La plata cae por segundo día consecutivo y alcanza un nuevo mínimo semanal.
• La ruptura por debajo de la DMA 50 y 19.00$ favorece las perspectivas de nuevas pérdidas.
• Se necesita una ruptura a través de una línea de tendencia descendente para anular el sesgo negativo.

La plata sigue bajo la presión de las ventas por segundo día consecutivo el viernes y cae a un nuevo mínimo semanal durante la primera mitad de la sesión europea. El metal blanco cotiza actualmente por debajo de 19.00$, con un descenso de más del 1% en el día.

En términos generales, la reciente recuperación desde un mínimo de dos años, la zona de 17.55$, se tambaleó cerca de una resistencia de línea de tendencia descendente a principios de esta semana. El posterior deslizamiento por debajo de la SMA de 50 días y de la cifra redonda de 19.00$ sugiere que el rebote correctivo podría haberse agotado ya. Además, los indicadores técnicos en el gráfico diario, hasta el momento, han tenido dificultades para ganar cualquier tracción significativa y se colocan en territorio negativo. Esto añade credibilidad a la perspectiva bajista a corto plazo y apoya las perspectivas de algún movimiento significativo de depreciación a corto plazo para el XAG/USD.

Desde los niveles actuales, la zona de 18.45$ a 18.40$ podría actuar como fuerte soporte inmediato. Una ruptura convincente por debajo hará que el XAG/USD sea vulnerable a la aceleración de la caída hacia 18.00$. Los osos podrían tratar de desafiar el mínimo del año, en torno a la zona de 17.55$, que se alcanzó a principios de este mes.

Por otro lado, el impulso por encima de la marca de 19.00$ parece enfrentarse a una resistencia cerca de la región de 19.25$ (50 DMA). Una fuerza sostenida más allá podría desencadenar un rally de cobertura corta y tiene el potencial de elevar al XAG/USD hacia el siguiente obstáculo relevante, en torno a la zona de suministro de 19.65$-19.75$. Esta última coincide ahora con una barrera de línea de tendencia descendente que se extiende desde el máximo mensual de mayo. A ésta le sigue de cerca el nivel psicólogico clave 20.00$, que si se supera con decisión se considerará un nuevo desencadenante para los operadores alcistas y allanará el camino para un movimiento de apreciación significativo. 

Gráfico diario de la plata

Niveles técnicos 

• El oro prueba niveles por debajo de soporte de largo plazo.
• Más bajas lucen posibles mientras continúa por debajo de 1675$
• Suba en rendimientos de bonos del Tesoro y aversión al riesgo juegan en contra el metal amarillo.

El oro tuvo un fuerte caída el jueves, tras perder niveles técnicos claves y el viernes tocó fondo en la sesión europea en 1654$, el nivel más bajo desde abril de 2020. En las últimas horas XAU/USD recuperó parte del terreno perdido de la sesión del viernes, subiendo hasta 1666$.

Las presiones dominantes siguen siendo bajistas. Una suba sobre 1670$ aliviaría la presión de muy corto plazo. El oro se ve presionado a la baja por estas horas en gran parte por factores técnicos. A lo anterior se suma la suba en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. de cara a la reunión de la próxima semana de la Reserva Federal y además por el clima de cautela en los mercados de renta variable.

Visión general se torna bajista

El quiebre del XAU/USD de la zona de 1675$, un soporte de largo plazo que había contenido las bajas en el 2021 y en el 2022, deja al oro vulnerable a más bajas en el mediano plazo. Esto será el escenario posible de continuar por debajo de 1675$.

Además el precio está por debajo de la media móvil de 200 semanas por primera vez desde fines de 2018. El gráfico semanal ofrece un doble techo en 2075$, cuya base está siendo quebrada.

Oro gráfico semanal 

El Presidente de China, Xi Jinping, ha pronunciado un discurso el viernes en la cumbre de la Organización de Cooperación de Shanghai (OCS) en Uzbekistán.

Comentarios destacados

El Presidente del Consejo Europeo, Charles Michel, ha declarado el viernes que el bloque debe reducir el consumo de energía y aumentar el suministro.

Comentarios adicionales

El Banco Popular de China (PBoC) ha dicho el viernes que su objetivo será estabilizar el empleo y los precios para lograr una recuperación económica sostenida.

Comentarios destacados

• El USD/JPY se recupera de una caída intradía y se vuelve positivo por segundo día consecutivo el viernes.
• Las expectativas sobre subidas de tasas agrreivas de la Fed y los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses impulsan al dólar.
• La aversión al riesgo beneficia al JPY de refugio eguro y limita las ganancias del par.

El par USD/JPY atrae algunas compras cerca de la zona de 142.80 el viernes y sube de manera constante hasta alcanzar un nuevo máximo diario al inicio de la sesión europea. El par cotiza actualmente en torno a la zona de 142.65 y se ve apoyado por un buen repunte de la demanda del dólar estadounidense.

La publicación del IPC de EE.UU. del martes, que fue más fuerte de lo esperado, elevó las expectativas por un endurecimiento más agresivo de la política monetaria de la Fed, lo que sigue apuntalando al dólar y actúa como un viento de cola para el par USD/JPY. De hecho, los mercados han empezado a valorar la posibilidad de una subida de tasas de 100 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC del 20-21 de septiembre y otra subida de 75 puntos básicos en noviembre.

El Banco de Japón, por su parte, se ha quedado rezagado con respecto a otros grandes bancos centrales en el proceso de normalización de su política y sigue empeñado en continuar con su flexibilización monetaria. La divergencia resultante entre la Fed y el BoJ pesa sobre el yen japonés y resulta ser otro factor que presta cierto soporte al par USD/JPY. Sin embargo, el repunte del par carece de convicción alcista.

Las perspectivas de una rápida subida de tasas de interés, junto con los vientos en contra derivados de las nuevas restricciones por el COVID-19 en China y la prolongada guerra entre Rusia y Ucrania, han alimentado los temores de recesión. Esto, a su vez, ha moderado el apetito de los inversores por los activos de mayor riesgo, lo que se ha puesto de manifiesto en un nuevo descenso de los mercados bursátiles. El flujo moentario de aversión al riesgo beneficia al JPY de refugio seguro y limita las ganancias del par USD/JPY.

Los operadores también parecen reacios y prefieren mantenerse al margen antes de los riesgos de los bancos centrales de la próxima semana. Está previsto que la Fed anuncie su decisión política el miércoles, a la que seguirá la reunión del Banco de Japón el jueves. Esto jugará un papel clave en la influencia de la dinámica de precios a corto plazo para el par USD/JPY y ayudará a determinar el siguiente movimiento direccional.

Mientras tanto, el viernes los operadores tomarán como referencia el índice preliminar de sentimiento del consumidor de Michigan de los Estados Unidos, que se publicará más tarde al inicio de la sesión americana. Esto, junto con el
rendimiento de los bonos estadounidenses, impulsará la demanda del dólar. Aparte de esto, el sentimiento de riesgo del mercado en general debería producir oportunidades a corto plazo en torno al par USD/JPY en el último día de la semana.

USD/JPY niveles técnicos

• El USD/CHF alcanza un nuevo máximo semanal el viernes en medio de un buen repunte de la demanda en torno al dólar.
• Las expectativas por subidas agresivas de la tasas de la Fed y los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses siguen apuntalando al dólar.
• La aversión al riesgo beneficia al CHF de refugio seguro y limita la subida significativa del par.

El par USD/CHF se mueve al alza el viernes y alcanza un nuevo máximo semanal al inicio de la sesión europea. Sin embargo, los alcistas tienen dificultades para aprovechar el movimiento o encontrar aceptación por encima de la SMA de 50 días y el movimiento intradía se detiene justo antes de 0.9650.

El dólar estadounidense vuelve a fortalecerse y revierte una caída inicial a un mínimo de varios días, lo que resulta ser un factor clave que impulsa el par USD/CHF al alza. Las expectativas de que la Reserva Federal suba los tipos de interés a un ritmo más rápido para frenar la inflación siguen dando soporte al dólar. Estas expectativas se vieron reafirmadas por el informe del IPC estadounidense del martes, que fue más fuerte de lo esperado.

De hecho, los mercados han estado valorando la posibilidad de una subida de tasas de 100 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria del FOMC, el 20 y 21 de septiembre, y otra subida de 75 puntos básicos en noviembre. Esto sigue apoyando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., que siguen actuando como un viento de cola para el dólar y dan soporte al par USD/CHF.

Dicho esto, la aversión al riesgo, como se desprende de un nuevo movimiento a la baja en los mercados bursátiles, impulsa algunos flujos monetarios de refugio seguro hacia el franco suizo y limita las ganancias del par USD/CHF. El sentimiento de los mercados sigue siendo frágil ante la preocupación de que la subida de las tasas de interés y los vientos en contra derivados de los nuevos bloqueos por el COVID-19 en China provoquen una recesión económica más profunda.

Los inversores también podrían preferir mantenerse al margen antes de los riesgos de los bancos centrales de la próxima semana. Está previsto que la Fed anuncie su decisión de política monetaria el miércoles y que el jueves se reúna el Banco Nacional Suizo (SNB). Por ello, es prudente esperar a que se produzcan algunas compras de continuación antes de posicionarse para cualquier movimiento alcista adicional en el par.

USD/CHF niveles técnicos

El USD/JPY sigue apuntando a una mayor consolidación en las próximas semanas, probablemente entre 141.00 y 145.00, según comentan los estrategas de divisas del UOB Group Lee Sue Ann y Quek Ser Leang.

Comentarios destacados

Vista de 24 horas: "Esperábamos que el USD/JPY "cayera por debajo de 142.50" ayer. Nuestras expectativas no se materializaron, ya que se movió de forma relativamente tranquila entre 142.77 y 143.80. La acción del precio parece ser parte de una consolidación y es probable que el USD/JPY cotice de forma lateral hoy. Se espera que esté dentro de un rango de 142.60/143.70".

Próximas 1-3 semanas: "No hay mucho que añadir a nuestra actualización de ayer (15 de septiembre, USD/JPY  en 143.10). Como hemos destacado, el USD/JPY no parece estar preparado para superar 145.00 de forma sostenida. A partir de aquí, es probable que el USD/JPY cotice entre 141.00 y 145.00 durante un tiempo".

Los economistas de Societe Generale han planteado dudas sobre la capacidad de intervención del Banco de Japón (BoJ) para revertir el movimiento alcista del USD/JPY, citando dos condiciones necesarias.

Entre ellas, la primera es que el BoJ abandone el control de la curva de rendimientos.

Además, el desarrollo de una recesión en EE.UU. y la caída de los rendimientos del Tesoro estadounidense ha sido citado como la segunda acción necesaria para que el USD/JPY se revierta.

Cabe destacar que las últimas charlas sobre la intervención del BoJ también fueron apuntadas por los analistas como: "La intervención unilateral podría evitar que el USD/JPY alcance nuevos máximos, pero no será suficiente para revertir la tendencia bajista del yen".

Esto es lo que hay que saber para operar hoy viernes 16 de septiembre:

El dólar sigue beneficiándose de los flujos de refugio seguro en la última jornada de comercio de la semana, con el Índice del Dólar subiendo hacia 110.00. Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses bajan entre un 0.5% y un 0.8% a primera hora de la mañana en Europa y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene ligeramente por debajo del 3.5%. Eurostat publicará las revisiones de las cifras de inflación del IPC de agosto y la Universidad de Michigan publicará los datos preliminares del índice de sentimiento del consumidor de septiembre antes del fin de semana.

Previa del sentimiento del consumidor de EE.UU.: Cada desviación del 0.1% en el indicador de inflación provocará movimientos salvajes del dólar

Tras la publicación de datos macroeconómicos mixtos en Estados Unidos el jueves, los principales índices de Wall Street acabaron cerrando la jornada en territorio negativo. A la espera de los anuncios de política monetaria de la Fed de la semana que viene, la herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados están valorando una probabilidad del 26% de una subida de tipos de 100 puntos básicos, lo que no permite a los valores estadounidenses protagonizar un rebote.

Mientras tanto, los datos de China mostraron a primera hora del día que las ventas minoristas aumentaron un 5.4% anual en agosto, superando las expectativas del mercado del 3.5%. Además, la producción industrial creció un 4.2% en el mismo periodo, frente a la estimación de los analistas del 3.8%. A pesar de estos datos optimistas, el ánimo de los mercados sigue siendo amargo.

El EUR/USD logró registrar pequeñas ganancias diarias el jueves, pero no logró estabilizarse por encima de la paridad. El par fue visto por última vez cotizando ligeramente a la baja en el día en 0.9985. El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, dijo el viernes que no tienen ninguna estimación de la tasa terminal.

El GBP/USD perdió casi 100 pips el jueves y empezó a bajar hacia 1.1400 a primera hora del viernes, con la libra esterlina, sensible al riesgo, luchando por encontrar demanda en el actual entorno de los mercados.

Tras la caída del miércoles, al USD/JPY le está costando coger impulso de recuperación y cotiza en un rango relativamente estrecho por debajo de 144.00.

El jueves se desencadenó una venta técnica después de que el oro rompiera por debajo del soporte clave de los 1.680 dólares. El XAU/USD cotizó por última vez en su nivel más débil en más de dos años, en 1.660$. En términos semanales, el metal amarillo ha perdido más de un 3%. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. puso un peso adicional en el par a lo largo de la semana también.

El Bitcoin rompió por debajo del soporte clave de los 20.000$ a última hora del jueves y ahora opera plano en el día en torno a los 19.750$. El Ethereum perdió casi un 10% el jueves y parece haber entrado en una fase de consolidación en torno a los 1.500$.

Las ventas minoristas de Reino Unido cayeron un 5.4% en agosto respecto al mismo mes del año anterior. Este resultado empeora el descenso del 4.2% esperado por el mercado y la caída del 3.2% vista en julio (revisada desde -3.4%). El indicador encadena cinco meses consecutivos de descensos.

La lectura mensual muestra las ventas minoristas cayendo un 1.6% frente al -0.5% estimado y al +0.4% previo. Esta es la mayor caída vista en ocho meses, concretamente desde diciembre de 2021.

Excluyendo combustible, el indicador se sitúa en el -1.6% mensual, frente al -0.7% estimado y el +0.4% anterior. Interanualmente, este indicador cae por sexto mes consecutivo, desciendendo un 5% y empeorando el -3.4% que esperaban los expertos y el -3.1% de julio. 

GBP/USD Perspectiva

La libra ha caído cerca de 35 pips inmediatamente después del dato frente al dólar, alcanzando mínimos de nueve días en 1.1417. Al momento de escribir, el GBP/USD opera sobre 1.1421, cayendo un 0.39% diario.

Los datos preliminares de CME Group para los mercados de futuros del oro indican que el interés abierto aumentó por segunda sesión consecutiva el jueves, esta vez en unos 8.300 contratos. El volumen siguió el mismo camino y aumentó en unos 105.900 contratos, el mayor avance en un solo día desde el 12 de julio.

Oro: Una mayor debilidad podría volver a situarse en los 1.572$

Los precios del oro se vendieron bruscamente y marcaron nuevos mínimos del ciclo cerca de los 1.660$ el jueves. El notable descenso se debió al aumento del interés abierto y del volumen y abrió la puerta a la continuación de la tendencia bajista a muy corto plazo. Dicho esto, el próximo objetivo a tener en cuenta parece ser el mínimo de abril de 2020 en 1.572$ por onza troy.

El interés abierto en los mercados de futuros del petróleo crudo se redujo por segunda sesión consecutiva el jueves, esta vez en alrededor de 8.300 contratos según las lecturas preliminares de CME Group. En la misma línea, el volumen bajó en unos 206.600 contratos tras dos aumentos diarios consecutivos.

WTI: La recuperación apunta a 90.00$ e incluso por encima

La caída de los precios del WTI del jueves se debió a la reducción del interés abierto y del volumen, lo que sugiere la idea de que un retroceso más profundo está fuera de lugar por el momento. Por el contrario, los intentos alcistas deberían volver a apuntar a los recientes máximos por encima de la señal de 90.00$ por barril.

Teniendo en cuenta las cifras avanzadas de CME Group para los mercados de futuros de gas natural, los operadores redujeron sus posiciones de interés abierto en unos 7.300 contratos el jueves. El volumen revirtió la acumulación anterior y se redujo en alrededor de 45.700 contratos.

El Gas Natural parece tener soporte cerca de los 7.50$

Los precios del gas natural moderaron completamente el intenso avance del miércoles durante el jueves por la disminución del interés abierto y el volumen. En este sentido, la continuación del movimiento a la baja parece poco probable a corto plazo. Mientras tanto, la zona de 7.50$ por MMBtu sigue siendo un buen soporte por el momento.