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El evento crítico para los mercados la próxima semana será la reunión de la Reserva Federal. Según los analistas del Banco Nacional de Canadá, la reunión puede resultar extraordinaria. No esperan que la Fed anuncie formalmente una reducción del programa de compras, pero ven una reducción a finales de este año.

Declaraciones destacadas

“En Estados Unidos, el enfoque clave de la próxima semana será la reunión de la Reserva Federal, aunque puede resultar algo extraordinario. Después de lo que fue un informe de empleo decepcionante de agosto, es poco probable que veamos a la Fed anunciar formalmente la reducción de sus compras de activos descomunales. Sin embargo, todavía vemos que eso ocurrirá este año, por lo que seguiremos de cerca la conferencia de prensa de Powell para obtener pistas sobre el momento exacto".

“Si bien no se espera que haya un anuncio oficial en las cartas, espere que el presidente de la Fed continúe rompiendo preventivamente cualquier vínculo percibido entre el momento de la reducción y las subidas de tipos. Sobre la inflación, esperamos que la narrativa transitoria vuelva a prevalecer, tanto en el comunicado como en la conferencia de prensa. Finalmente, la declaración también se publicará junto con un nuevo Resumen de proyecciones económicas. Si bien el SEP de junio vio las proyecciones de crecimiento mejoradas y los aumentos de tasas se trasladaron a 2022, no esperamos el mismo impulso este mes".

Después de caer a su nivel más bajo desde 2011 en agosto, la confianza del consumidor mejoró solo modestamente a principios de septiembre a 71.0 desde 70.3 anteriormente, explicaron analistas de Wells Fargo. Según ellos, los consumidores siguen siendo pesimistas acerca de las condiciones actuales.

Declaraciones destacadas

“El sentimiento del consumidor medido por la Universidad de Michigan sugiere que los consumidores están más deprimidos hoy que cuando la pandemia golpeó por primera vez el año pasado. La lectura preliminar sobre la confianza del consumidor para septiembre mostró solo una mejora modesta a 71.0 a principios de septiembre, que sigue siendo más baja que en cualquier momento durante la pandemia y una indicación preocupante para las perspectivas para el consumidor ".

"A pesar de las preocupaciones sobre los precios más altos, la visión general de los consumidores sobre las finanzas de los hogares mejoró en septiembre, lo que es particularmente alentador dado el vencimiento de los beneficios de desempleo mejorados a principios de mes y la disminución del apoyo fiscal en general".

“El informe de hoy es claro: los consumidores siguen siendo más pesimistas que hace unos meses, lo que es consistente con un gasto más débil. Las ventas minoristas fueron más altas de lo esperado en agosto, pero esos datos cubren en gran medida el sector de bienes y están en dólares nominales, o no ajustados por cambios en los precios. Creemos que los hogares se mantienen en una sólida forma financiera dados los ahorros acumulados durante el año pasado y el aumento en el patrimonio neto entre las cohortes de ingresos, pero el rápido aumento de los precios al consumidor y el aumento en los recuentos de casos asociados con el virus probablemente estén afectando el gasto a corto plazo."

En una vista previa de la reunión de políticas del FOMC de la próxima semana, los analistas de TD Securities dijeron que esperan que los responsables de las políticas noten que están "casi listos para reducir".

Citas clave

"Esperamos un anuncio formal en diciembre, no en noviembre, pero volveremos a evaluar después de la reunión. Si bien es probable que las proyecciones de gráficos de puntos para 2022-23 se mantengan sin cambios, las matemáticas hacen que cualquier cambio sea más probable que sea hacia arriba que hacia abajo. Mediana de inflación/crecimiento las proyecciones para 2021 tendrán que elevarse/recortarse ".

"Si bien creemos que la reacción del tipo de cambio debería ser contenida, el balance de riesgos se inclina hacia un resultado más agresivo, especialmente dada la barra baja para mover el gráfico de puntos medio al alza. Desde una perspectiva de riesgo/recompensa, eso favorece una modesta subida del USD y una desafío para los financiadores tradicionales".

El reporte de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan mostró una suba desde 70.3 a 71.0, por debajo del 72.2 del consenso del mercado.

El índice de condiciones actuales pasó de 78.5 a 77.1; el de expectativas de 65.1 a 67.1. Las expectativas de inflación a un año pasaron de 4.6% a 4.7%.

El dato no tuvo mayor impacto en el mercado. Tras un leve retroceso, el dólar retomó los recorridos alcistas a largo del mercado, favorecido por un avance en los rendimientos de los bonos del Tesoro.

El miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, Gabriel Makhlouf, sostuvo el viernes que los temores de una inflación excesiva en la Eurzona son exagerados, según informó Reuters. Señaló además que tienen la capacidad de hacerle frente a la inflación "tan fuerte como siempre" y agregó que espera niveles similares de inflación en la Eurozona en los próximos meses después del aumento al 3% registrado en agosto.

Con respecto al crecimiento, Makhlouf, dijo que la actividad ha mejorado fuertemente en la región y afirmó que posiblemente la inflación caída debajo del 2% en el mediano plazo. 

"Será importante mantener la política acomodaticia por un tiempo", dijo Makhlouf. Dijo que subir las tasas de interés por un rebote temporal de la inflación sería dañino para la economía. 

Las ventas minoristas cayeron un 0.9% en Reino Unido durante el pasado agosto, decepcionando la subida del 0.5% esperada por el mercado. Este es el segundo mes consecutivo de descensos para el indicador, que en julio cayó un 2.5%.

Las ventas minoristas anuales se situaron en el 0%, muy por debajo del aumento del 2.7% esperado y del crecimiento del 2.4% del mes anterior. Este es el peor resultado visto por el dato desde febrero.

Excluyendo combustible, el indicador cayó un 1.2% mensual frente al +.08% previsto. El resultado modera el fuerte descenso del 2.4% visto en julio. A nivel interanual, el descenso fue del 0.9%, su primera caída en seis meses. El dato empeora notablemente la subida estimada del 2.5%. 

Reacción GBP/USD

El GBP/USD ha reaccionado a los débiles datos de ventas minoristas de Reino Unido con una corrección a la baja de algo más de 10 pips que le ha llevado a 1.3795. El par había tocado previamente un mínimo diario de 1.3783 y un máximo de 1.3809 en la sesión asiática. Al momento de escribir, el par opera sobre 1.3802, ganando un 0.06% en el día.

Esto es lo que necesitas saber para operar hoy viernes 17 de septiembre:

Los mercados buscan recuperarse de varios días de aversión al riesgo que beneficiaron al dólar de refugio seguro. Hoy llega la hora de la expiración de opciones y futuros en Wall Street, mientras que la mente de los inversores se centra en el sentimiento de los consumidores estadounidenses y las preocupaciones respecto a la empresa china Evergrande. El oro lame sus heridas, mientras que el petróleo y los criptos se aferran a las ganancias.

Flujos: El dólar se benefició de una sólida demanda de refugio seguro durante toda la semana, ya que los inversores parecían ver el vaso medio vacío en lugar de medio lleno. Parte de la presión sobre las acciones podría estar relacionada con los próximos vencimientos de opciones el viernes, conocidas como "quadruple witching". Se espera un trading oscilante.

El oro ha sido duramente golpeado por el estado de ánimo de aversión al riesgo que empujó al dólar y los rendimientos de los bonos a 10 años al alza. El XAU/USD está lamiendo sus heridas alrededor de 1.760$ después de sumergirse por debajo de 1.750$. El metal precioso había estado rondando los 1.800 dólares durante mucho tiempo.

A primera hora del viernes, el dólar se ha alejado de sus máximos, con el GBP/USD recapturando 1.38 y el EUR/USD volviendo hacia 1.18. El Financial Times informó que el miembro del Banco Central Europeo Phillip Lane señaló en privado que se avecina una subida de tipos en los próximos años. El BCE negó las informaciones.

Datos optimistas en Estados Unidos: Las ventas minoristas de Estados Unidos se situaron en +0.8% en agosto, mejorando la caída del 0.7% proyectada y mostrando fortaleza en la mayor economía del mundo. Las cifras subyacentes también superaron las estimaciones. El índice manufacturero de la Fed de Philadelphia también sorprendió al alza, mientras que el componente de inflación cayó.

Pulso de los compradores: Se pronostica que el índice preliminar de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan para septiembre mostrará un aumento menor con respecto a la cifra de 70.3 a la baja de agosto.

Previa sentimiento del consumidor de Michigan: Los mercados tendrán que buscar señales positivas

Evergrande: La segunda compañía inmobiliaria más grande de China sigue en graves dificultades financieras. Sus problemas están pesando sobre el sentimiento en Asia.

Las criptomonedas se han aferrado a las ganancias obtenidas a principios de esta semana. El Bitcoin está operando alrededor de 48.000$, el Ethereum está alrededor de 3.550$ y Ada se aferra a 2.50$.

El crudo WTI cotiza alrededor de 72 dólares, consolidando sus ganancias.

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