Новости и прогнозы: валютный рынок от 03-08-2006

AG Edwards повысил рейтинг Kohl's KSS с Hold до Buy.
Longbow повысил рейтинг FMC Corp FMC с Neutral до Buy.
Matrix Research повысил рейтинг Newmont Mining NEM с Sell до Hold.
Jefferies & Co повысил рейтинг Cogent COGT с Hold до Buy.
Bear Stearns повысил рейтинг Avon Products AVP с Peer Perform до Outperform.
Bear Stearns понизил рейтинг Sprint Nextel S с Outperform до Peer Perform.
Lazard Captial понизил рейтинг Medtronic MDT с Buy до Hold.
Robert W. Baird понизил рейтинг Cisco Systems CSCO с Outperform до Neutral.
Citigroup понизил рейтинг Moody's MCO с Buy до Hold.
Wachovia понизил рейтинг El Paso EP с Outperform до Mkt Perform.

USD/JPY снова торгуется ниже Y115.00, установив максимумы в районе Y115.30. В этой зоне курс протестировал ордера на продажу. Ордера на покупку остаются в области Y114.55/50, более крупные ордера находятся на Y114.20.

John McCarthy из ING Capital Markets: «Участники рынка продолжают дискуссировать на тему возможного исхода заседания FOMC – повысит ФРС ставку или нет. Если верить словам главы ФРС Бернанке, темпы экономического роста замедляются, что сдержит рост инфляции в стране».

Marios Maratheftis, валютный стратег Standard Chartered: «Отчет по занятости, который будет опубликован в пятницу, будет очень важным с точки зрения ожиданий исхода заседания FOMC. Вполне возможно, что до публикации отчета доллар будет торговаться в узком диапазоне».

Показав минимумы на $1.2760, EUR/USD восстановился к $1.2810. ранее курс показал сессионные максимумы в области $1.2830 после оптимистического выступления Трише и повышения ставки ЕЦБ до 3%.

Основные индексы продолжают восстановление. Лидеры на NYSE сейчас превосходят аутсайдеров в соотношении 17:13, в то время как на Nasdaq это соотношение составляет 15:13. Способность Dow и Nasdaq преодолеть важные уровни сопротивления 11240 и 2094 соответственно усилила восходящий импульс.

Железнодорожный туннель под проливом Ла-Манш оказался экономически провальным проектом. У компании Eurotunnel накопилось девять миллиардов евро долга.
Доехать на поезде за два с половиной часа из Парижа в Лондон представлялось когда-то чем-то невероятным. В 1994 году был открыт Eurotunnel длиной 50 километров, который теперь делает это возможным. Но мечта обернулась экономическим кошмаром: высокие издержки по строительству не только не удалось вернуть - они удвоились. Туннелем пользуется намного меньше пассажиров, чем ожидалось.
На сегодняшний день долги в десять раз превышают сумму годового оборота. Компания находится на грани банкротства, так как должна до 2007 года выплатить их.
Сложившаяся ситуация вполне соответствует завещанию бывшего премьер-министра Великобритании Маргарет Тэтчер. "Ни одного пенни из государственных средств" не должно быть потрачено на туннель, требовала она накануне подписания соглашения о строительстве в 1986 году с президентом Франции Франсуа Миттераном. Финансирование было предложено свободному рынку долгосрочных кредитов. Компания вышла на биржу и занялась привлечением кредитов от консорциума банков и нескольких сотен тысяч миноритарных акционеров.
"Eurotunnel был политически престижным решением", - говорит Ханс Хаармайер (Hans Haarmeyer), член правления Немецкого института прикладного права, регулирующего отношения несостоятельного должника и кредитора. Он характеризует отказ от государственных денег как "врожденный недостаток" проекта Eurotunnel, "так как, вообще-то, должно было быть понятно, что проект такого масштаба никогда не может окупиться за счет поступлений за время, которое может допустить рынок".
Задача выстоять без государственной поддержки стала слишком крепким орешком для нескольких поколений менеджеров. К тому же железнодорожный туннель, хоть и сумел перенять некоторые доли рынка традиционных паромов, все же пострадал от возрастающей конкуренции со стороны авиакомпаний-дискаунтеров. Какой смысл платить сотню за железнодорожный билет, когда можно слетать за 20 евро?
В ноябре 1987 года, когда компания вышла на биржу, акция стоила 5,34 евро, в мае 1989 года стоимость ценных бумаг достигла наивысшего уровня - 19,51 евро. В начале января 2006 года стоимость акции упала до катастрофических 26 центов. Запланированное на 27 июля общее собрание акционеров отменено. На нем акционеры должны были принять решение о реструктуризации долгов.
В мае 2006 года мажоритарные кредиторы согласились на списание 54 процентов накопившегося за время строительства долга общей суммой 9 миллиардов евро. Инвестиционные банки Goldmann Sachs и Macquarie готовы были пойти на это. Но миноритарные кредиторы - в их числе и Deutsche Bank - отказались принять предложенный план - к большому неудовольствию генерального директора Eurotunnel Жака Гуно (Jacques Gounon).
"Переговоры с кредиторами о рефинансировании долга закончились провалом, Eurotunnel находится под конкретной угрозой несостоятельности. Этим дана предпосылка для подачи прошения начать процедуру правовой защиты кредиторов", -сказал эксперт по правовым нормам, регулирующим отношения несостоятельного должника и кредитора, Ханс Хаармайер.
2 августа суд в Париже вынес решение о судьбе франко-британской частной компании Eurotunnel. У суда было три варианта действий: отложить принятие решения, отказаться от рассмотрения прошения компании или начать процедуру банкротства Eurotunnel. Суд принял доводы компании, которой не удалось достичь договоренности с кредиторами о реструктурировании долга.
Удовлетворив таким образом просьбу Eurotunnel о правовой защите, суд установил время наблюдения: шесть месяцев. Будут назначены внешние управляющие, которым предстоит разработать предложения о возможных вариантах выплаты долгов. Генеральный директор Eurotunnel Жак Гуно заявил после решения суда о своем желании немедленно приступить к новому раунду переговоров с кредиторами. Он надеется добиться соглашения и продолжить работу компании.
Но даже если жесткие меры не оправдают себя, Хаармайер не верит в полное банкротство компании: "Eurotunnel обречен на жизнь политически, он никогда не будет объявлен несостоятельным проектом, так как это было бы историческим провалом огромнейшего масштаба!"

Citigroup повысил рейтинг Automatic Data Processing, Inc. до "Hold" с "Sell" после того, как компания заявила о росте прибыли и намерении распределить акции подразделения по оказанию брокерских услуг.

Goldman Sachs понизил рейтинг Ericsson L M Tel Co до "Neutral" с "Buy".

Ford Motor Company заявил об увеличении квартальных убытков на $131 млн. до $254 млн.

Google Inc продлил сотрудничество с RealNetworks и Mozilla, которые продвигают услуги Интернет-поисковика.

Merrill Lynch понизил рейтинг Medtronic, Inc. до "Neutral" с "Buy" после разочаровывающих финансовых результатов.

Благодаря росту цен на сырьевые товары, прибыль Rio Tinto Plc в первом полугодии увеличилась на 80%.

Ситуация на фондовом рынке слегка изменилась – «голубые фишки» преодолели нулевую отметку. Снижение цен на нефть воодушевило промышленный сектор. На 1.1% подорожали акции United Technologies, что компенсировало снижение прогноза на IV квартал от Tyco International.

Центральные банки всего мира усиливают борьбу с инфляцией, вызванной резким удорожанием энергоносителей, и с этой целью продолжают ужесточать свою кредитно-денежную политику. В четверг об очередном повышении процентных ставок объявили как Европейский центральный банк во Франкфурте-на-Майне, так и британский Bank of England в Лондоне.
Международные инвесторы были готовы к тому, что в еврозоне в начале августа ключевая ставка рефинансирования будет поднята до 3% г/г. Поэтому решение Европейского центрального банка в третий раз за этот год увеличить тот процент, под который он снабжает деньгами коммерческие банки, для экспертов не стало неожиданностью. Тем не менее, важнейшие биржевые индексы в Европе в четверг заметно снизились, ведь более высокие ставки замедляют не только темпы инфляции, но и темпы экономического роста. К тому же настроение подпортил сюрприз, преподнесённый британским Центробанком, который неожиданно тоже решил сделать кредиты более дорогими. Теперь ставка рефинансирования в Великобритании, где народное хозяйство развивается более успешно, чем в зоне хождения валюты евро, составляет 4.75%.
Пока под впечатлением этих событий на фондовых биржах распродавались акции, не менее закономерная реакция наблюдалась на валютном рынке: здесь вырос курс евро, пробив при этом отметку 1 доллар 28 американских центов. Инвесторы активно покупали евро, ведь чем выше процентная ставка в еврозоне, тем выгоднее вложения в данной денежной единице.

Основными событиями четверга стали решения по ставкам центральных банков Британии и Еврозоны. Как и предполагалось, ЕЦБ повысил основную учетную ставку до 3%, однако наиболее важным стало выступление главы ЕЦБ Жана-Клода Трише на традиционной пресс-конференции. Он отметил, что инфляция, по всей видимости, останется выше 2%, и банк продолжит отслеживать ситуацию с ценами. Это позволяет предположить, что ЕЦБ продолжит повышать процентные ставки. В июле Трише заявил, что банк продолжает оставаться «бдительным» относительно инфляционных процессов в регионе, и в случае необходимости готов к решительным действиям. Фьючерсы на процентные ставки Еврозоны сейчас учитывают вероятность еще одного повышения до конца года на 25 пунктов до 3.25%. Неожиданностью для рынка стало решение МРС Банка Англии повысить процентную ставку до 4.75%, что происходит впервые за последние 2 года. Это решение оказало существенную поддержку фунту стерлингов по отношению к доллару и евро.
Ослабление йены в первой половине дня происходило в результате выступления заместителя министра финансов Японии Hideto Fujii. Он заявил, что центральному банку необходимо отследить влияние повышения процентных ставок в прошлом месяце на экономику страны, прежде чем предпринимать последующие шаги. Йена подорожала на 1.8% с тех пор, как представители Банка Японии заявили, что было бы неправильным утверждать, что центральный банк не повысит ставки до конца года. Управляющий директор МВФ Rodrigo de Rato сегодня заявил, что центральный банк не должен повышать ставки до тех пор, пока экономике не угрожает рост инфляционного давления. 14 июля основная учетная ставка в Японии впервые за последние 6 лет была повышена до 0.25%.
Потери доллара носили временный характер. Во второй половине американской сессии курс начал резко восстанавливаться, что трейдеры объясняли закрытие позиций в преддверии завтрашнего отчета по занятости. Кроме того, поддержку курсу оказывают оптимистические ожидания по Payrolls, где аналитики прогнозируют рост в июле на 145,000 (Payrolls (К) диаграмма). Сегодня был опубликован сервисный индекс ISM (ISM service диаграмма), который показал снижение до 54.8 в июле против 57.0 месяцем ранее. Отдельный отчет зафиксировал рост заводских заказов в июне на 1.2% против +0.7% в мае.
Ситуация на Wall Street остается неопределенной на фоне смешанных отчетов о розничных продажах в июле, снижения цен на нефть и инфляционных ожиданий. Давление на рынок оказало сообщение от автопроизводителя Ford. Переучет убытков за II квартал привел к удвоению первоначальной цифры. В среду вечером компания заявила об увеличении убытков на $131 млн. до $254 млн. или 14 центов из расчета на акцию. Кроме того, разочаровывающий отчет о месячных продажах предоставила Starbucks. Google и RealNetworks решили продолжить сотрудничество. RealNetworks продолжит заниматься продвижением услуг Google в своих рекламных кампаниях.

AUS/USD вернулся к $0.7600 из области $0.7635. В последние сессии курс часто находил поддержку в районе $0.7590. Ордера на продажу находятся на $0.7650.

Jason Schenker, экономист Wachovia Corporation Economics Group : «Большой неожиданностью сегодня стало решение банка Англии повысить основную учетную ставу с 4.50% до 4.75%. Этот шаг никто не прогнозировал и не учитывал в стоимости фунта. Поэтому национальная валюта Британии взлетела на фоне этой новости».

David Kern, советник BCC по вопросам экономики, отмечает: «Комитет по вопросам монетарной политики не сделал ничего для поддержания экономического роста в Британии, приняв решение о повышении ставок. Учитывая растущие глобальные дисбалансы, мы призываем Комитет воздержаться от последующих повышений».

Toni Juste из FXstreet.com отмечает: «Решение Банка Англии о повышении процентных ставок стало шоком для рынка и привело к резкому взлету фунта. Я не знаю, что будет происходить дальше, однако понятно то, что для фунта это повышение – очень позитивный фактор. Я даже не могу представить, сколько было поглощено стопов, поскольку консенсус рынка сводился к тому, что ставки останутся неизменными».

Экономист Gary Bigg из BOA Sectys после выхода данных unemploy claims, полагает, что «рынок труда находится в хорошей форме. Мы прогнозируем рост июльских payrolls на 150,000.»

Adrian Cooper, экономист Ernst & Young ITEM Club: «определенно МРС обеспокоен ростом инфляции до 2.5%. Однако в то время, как темпы роста ВВП во II квартале ускорились, высокие цены на энергоносители сокращают расходы домохозяйств, что может негативно сказаться на показателях экономического роста во втором полугодии 2006 года. Рост ставки до 4.75%, между тем, повышает вероятность того, что инфляция снизится под «пороговый» уровень в 2007 году».

Фондовый рынок открылся в четверг с понижением на фоне смешанных отчетов о розничных продажах в июле. Кроме того, инвесторы ожидают пятничного отчета по занятости.
Спустя около двух часов после начала торгов, Dow +0.01%, Nasdaq -0.32% и S&P -0.28%.
Начало сезона подготовки к школе помогло некоторым розничным компаниям в июле, однако сокращение объемов продаж было зафиксировано у Hot Topic и Pacific Sunwear
Переучет Ford убытков за II квартал привел к удвоению первоначальной цифры. В среду вечером компания заявила об увеличении убытков на $131 млн. до $254 млн. или 14 центов из расчета на акцию.
Между тем, Starbucks предоставил разочаровывающий отчет о месячных продажах.
На рынке сохраняется неопределенность в преддверии пятничного отчета по занятости Payrolls (Payrolls (К) диаграмма). Аналитики прогнозируют, что количество новых рабочих мест в июле увеличилось на 145,000, что выше июньского показателя в 121,000. Отчет может повлиять на ожидания рынка по ставкам ФРС в преддверии заседания FOMC 8 августа. Большинство участников рынка прогнозируют, что FOMC воздержится от повышения основной ставки рефинансирования до 5.5% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма).
Перед началом торгов министерство труда опубликовало отчет Jobless Claims, согласно которому количество обращений за пособием по безработице выросло до 315К. После открытия рынка вышли данные factory orders и сервисный ISM (ISM service диаграмма). Заводские заказы выросли в июне на 1.2% против +0.7% в мае, в то время как индекс ISM в секторе услуг упал к 54.8 в июле против 57.0 месяцем ранее.
На корпоративном фронте: Google и RealNetworks решили продолжить сотрудничество. RealNetworks продолжит заниматься продвижением услуг Google в своих рекламных кампаниях.
Цены на нефть отступили. Сентябрьский фьючерс на WTI подешевел на 91 цент до $74.90 за баррель.

Общий спрос на доллар помог USD/JPY преодолеть Y115.00. Сейчас курс торгуется в области Y115.20, поглотив стопы при прохождении Y115.10. Ордера на продажу ранее отмечались в зоне Y115.30/40.

В последний час торгов на европейских площадках трейдеры отмечают спрос на доллар. EUR/USD торгуется в области $1.2770 после установления сессионного пика на $1.2830. Ордера на покупку отмечаются в районе $1.2740/45.

GBP/USD сохраняет оптимизм, однако трейдеры сообщают о продажах со стороны швейцарского банка. В настоящий момент курс торгуется в области $1.8882, что ниже сессионных минимумов/ордеров на продажу на $1.8810/15. Далее ордера на продажу отмечаются в районе $1.8940/50. Ордера на покупку - на $1.8860/50.

USD/JPY продолжает торговаться в области Y115.00, однако остается ниже фигуры. Ходят слухи, что росту доллара препятствуют продажи азиатских участников, которые выставили ордера в зоне Y115.30/40.

EUR/GBP ранее показал минимумы в области stg0.6769. Сейчас кросс торгуется в области stg0.6781. Ордера на покупку остаются на подходе к stg0.6770 со стопами ниже. Поглощение этих стопов приведет к тестированию stg0.6755/50. Ордера на продажу – на stg0.6820,
более крупные - на stg0.6830.

Пара остается в районе отметки Y115.00. Ближайшее сопротивление расположено на Y115.30/40, где отмечены ордера на продажу. Спрос сосредоточен в области Y114.55/50.

Как и предполагалось, основные индексы открыли торги с понижением. Разочарование инвесторов вызвали слабые результаты ряда «голубых фишек», в частности Sprint Nextel (S 17.51 -2.62) и Prudential (PRU 75.00 -3.28). Заявление Ford Motor (F 6.77 -0.19) по поводу того, что убытки по итогам второго квартала оказались вдвое больше чем было объявлено ранее,а также предупреждение Medtronic (MDT 45.20 -5.73) и разочаровывающие результаты продаж Starbucks (SBUX 29.07 -4.23), также не способствуют активизации покупателей.

prices paid 74.8 против 73.9.

Employment 54.5 против 52.0,

new orders 55.6 против 56.6.

В 1400GMT будет опубликован отчет по сервисному ISM (ISM service диаграмма). Аналитики прогнозируют снижение индекса до 56.5 против 57.0 в июне, что, в преддверии публикации в пятницу данных по рынку труда, может оказать доллару некоторую поддержку. Особое внимание следует уделить ценовой компоненте отчета и субиндексу занятости.

Экономисты Bear говорят, что показатель jobless claims «по всей видимости тяготеет к отметке 315,000. Данные свидетельствуют о довольно солидном состоянии рынка труда.»

Стерлинг взял отметку $1.8900, однако ордера на продажу, размещенные в районе $1.8910 оказали сопротивление дальнейшему росту. В случае, если пара сможет преодолеть данный уровень можно ожидать продолжение укрепления в район $1.8940/50.

Динамика фьючерсов позволяет предположить, что в четверг основные фондовые индексы откроются без определенной тенденции: S&P: -4.2. Nasdaq: -8.2.

Инвесторы разочарованы заявлением Ford по поводу увеличения убытков по итогам второго квартала на $131 млн. до $254 млн. или 14 центов на акцию.

Новость, которой предшествовал пересмотр результатов General Motors, стала еще одним свидетельством трудностей, с которыми сталкивается автомобильная промышленность США.

Перед открытием рынка свои квартальные результаты представит испано-язычная медиа-компания Univision.

В среду после закрытия торгов Starbucks сообщил о росте квартальной прибыли, однако представил разочаровывающие результаты продаж. Акции сети кофеен упали на 8% и могут возобновить снижение сегодня.

Google и RealNetworks приняли решение продолжить свое сотрудничество.

Цена фьючерсного контракта на нефть light crude снизилась на 59 центов до $75.22 за баррель. Лондонская нефть Brent crude потеряла в цене 32 цента и торгуется на отметке $76.57 за баррель.

Доходность 10-летних казначейских обязательств выросла до 4.97% по сравнению с 4.96%.

«Монетарная политика остается стимулирующей; недавние данные подтверждают сценарий продолжения роста;экономическая активность расширяется, риски для ее сохранения сбалансированы.

Во втором полугодии и в течение 2007 инфляция по всей видимости останется выше уровня 2.0%. Значительным фактором ее увеличения остаются цены на нефть и непрямое налогообложение.»

«В случае подтверждения сценария развития событий следует ожидать постепенного ужесточения монетарной политики.»

Ожидаемое решение ЕЦБ повысить процентную ставку на 25 б.п. до уровня 3.00% не вызвало сколько-нибудь значительной реакции на валютном рынке. В настояще время EUR/USD торгуется в районе $1.2780. В фокусе рынка пресс-конференция главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, которая начнется в 1230GMT. В случае свидетельств того, что ЕЦБ намерен продолжить процесс ужесточения монетарной политики, евро может продолжить рост.

Ближайшее сопротивление расположено на $1.2800 и усиливается по мере приближения к $1.2820. Серьезное предложение отмечено на $1.2840/60. спрос остается на $1.2745/40, $1.2720 и $1.2700/1.2690.

Были опубликованы следующие данные:

07:45 IT PMI services (июль)58.6 60.3

07:50 FR PMI services (июль) 61.0 61.4 61.6

07:55 DE PMI services (июль) seasonally adjusted 56.1 60.0 61.0

08:00 EU PMI services (июль) 57.9 60.0 60.7

08:30 UK CIPS services index (июль) 57.9 58.7

09:00 EU Retail sales (июyь) adjusted 0.5% 0.8% -0.3%

11:00 UK Объявление решения Банка Англии 4.75% 4.50%

Основным событием сессии стало неожиданное решение Банка Англи повысить процентную ставку до 4.75%. Несмотря на свидетельства оживления экономического роста и возобновление повышения цен на рынке жилья, большинство аналитиков прогнозировали, что по итогам сегодняшней встречи ставка останется без изменений.

В настоящее время внимание рынка сосредоточено на решении ЕЦБ и последующем выступлении Жана-Клода Трише. Все уже свыклись с мыслью, что основная процентная ставка ЕЦБ сегодня будет повышена на 25 базисных пунктов и составит 3%. Однако, появились сомнения, что глава центрального банка Европы в ходе традиционной пресс-конференции подтвердит намерения ускорить темпы повышения ставки. В этом случае участники рынка будут разочарованы, что может негативно отразиться на курсе евро.

EUR/USD после решения Банка Англии вышел из диапазона $1.2750/65, в котором находился в течение европейской сессии и достиг отметки $1.2780. Ордера на продажу отмечены на $1.2800/20 и усиливаются с приближением к $1.2840/60. Спрос в настоящее время сосредоточен на $1.2745/40, $1.2720 и $1.2690.

GBP/USD резко вырос после решения Банка Англи повысить процентную ставку на 25 б.п. до уровня 4.75%. Из области $1.8730 курс подскочил в область $1.8800/10. Преодолев данную отметку пара достигла к настоящему времени $1.8850. Серьезным сопротивлением представляется $1.8880, где размещены ордера на продажу, усиливающиеся с приближением к $1.8900/10. Спрос в настоящее время сосредоточен в районе $1.8810/00 и $1.8785/65.

USD/JPY после консолидации в диапазоне Y114.50/80 сделал попытку закрепиться выше Y115.00. Ордера на продажу, размещенные на подходе к Y115.30/40 оказали паре сопротивление, а после публикации решения банка Англии курс снизился под отметку Y115.00. Спрос сосредоточен на 114.55/50, и усиливается по мере приближения к ключевой поддержке Y114.20 и Y113.70.

Сегодня в 1400GMT будет опубликован отчет по сервисному ISM (ISM service диаграмма). Аналитики прогнозируют рост индекса, что, в преддверии публикации в пятницу данных по рынку труда, может оказать доллару некоторую поддержку. Особое внимание следует уделить ценовой компоненте отчета и субиндексу занятости.

EUR/USD $1.2800, $1.2750, $1.2730, $1.2715, $1.2700

USD/JPY Y114.20, Y114.00, Y114.55, Y1115.00, 115.50, Y115.75

GBP/USD $1.8700, $1.8550

EUR/GBP stg0.6790

USD/CAD C$1.1315

NZD/USD $0.6210, $0.6230

Решение Банка Англи повысить процентную ставку на 25 б.п. до уровня 4.75% спровоцировало резкий скачек стерлинга из области $1.8730 в область $1.8800/10. Преодолев данную отметку пара достигла к настоящему времени $1.8850. Серьезным сопротивлением представляется $1.8880, где размещены ордера на продажу, усиливающиеся с приближением к $1.8900/10.

Спрос в настоящее время сосредоточен в районе $1.8800.

Европейские фондовые индексы несут потери в преддверии объявления результатов заседаний Банка Англии и ЕЦБ. Осторожность инвесторов в отношении данных событий оставила в тени сильные квартальные результаты AXA, Barclays, Munich Re и Societe Generale. Трейдеры отмечают фиксацию прибыли в Danone, после того, как в среду компания сообщила о рекордных результатах продаж по итогам первого полугодия.

Снижение аналитиками рейтинга BMW стало причиной активизации продаж акций компании. WestLB снизил их целевой уровень до E46 против E52.

Акции Ericsson снижаются после того, как Goldman Sachs уменьшил их рейтинг до уровня "neutral" с "buy". Нефтяной сектор также несет потери вызванные снижением цен на нефть после сообщений о том, что тропический шторм Крис пошел на убыль.

Акции Total несут потери после того, как прибыль по итогам второго квартала оказалась ниже прогнозов. Еще одним аутсайдером является Unilever.

CAC-40 -26 пунктов (-0.53%), Xetra-DAX -50 пунктов (-0.80%), FTSE-100 -35 пунктов (-0.58%).

Доллар незначительно укрепил свои позиции против основных валют, однако, остается неподалеку достигнутых накануне локальных минимумов. Активность на рынке в настояще время невелика, поскольку инвесторы предпочитают дождаться пресс-конференции главы Европейского Центрального Банка Жана-Клода Трише, в котором могут быть очерчены дальнейшие действия в отношении ужесточения кредитно-денежной политики.

Практически отсутствуют сомнения по поводу того, что сегодня ЕЦБ повысит процентную ставку до 3%, однако в настоящее время существуют опасения, что в виду роста инфляционного давления и принимая во внимание свидетельства оживления экономики региона, темпы роста ставок могут быть увеличены.

Напомним, что опубликованные в начале неделе данные засвидетельствовали тот факт, что темпы роста производственной активности в Европе остаются в районе максимальных значений за последние шесть лет, а уровень безработицы в Германии, крупнейшей экономике региона, снизился до минимального уровня за последние два года.

«Увеличение ставки уже учтено ценами и ход событий будет определяться тем, что скажет Трише,» полагает Alexandra Bechtel, валютный стратег франкфуртского Commerzbank AG. «Мы считаем, что он не будет настроен слишком агрессивно.»

Напомним, что в прошлом месяце Трише заявил, что центральный банк будет проявлять «высокую степень бдительности» в отношении инфляции. Ранее данная фраза использовалась для того, чтобы дать сигнал рынкам о повышении процентной ставки на ближайшей встрече ЕЦБ.

Уровень инфляции в регионе третий месяц подряд держится на уровне 2.5% и уже в течение полутора лет превышает целевой уровень ЕЦБ 2%.

Рынком фьючерсов до конца года учтено еще по крайней мере одно повышение ставки, до 3.25%.

Уровень сопротивления 3:Y117.00

Уровень сопротивления 2: Y115.70

Уровень сопротивления 1: Y115.40

Текущая цена Y115.08

Уровень поддержки 1: Y113.80

Уровень поддержки 2: Y113.50

Уровень поддержки 3: Y112.80

Комментарий. Курс тестирует промежуточное сопротивление в области Y114.90. Взятие данной отметки откроет дорогу в направлении Y115.70. Преодоление этого уровня откроет дорогу к Y117.00 - линия сопротивления с 20 июля. Ближайшей зоной поддержки является Y113.50/80. Прохождение данной области откроет дорогу к более важному уровню Y112.80.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2480

Уровень сопротивления 2: Chf1.2420

Уровень сопротивления 1: Chf1.2360

Текущая цена Chf1.2334

Уровень поддержки 1: Chf1.2250

Уровень поддержки 2: Chf1.2210

Уровень поддержки 3: Chf1.2180

Комментарий. Курс остается немногим ниже сопротивления Chf1.2360. Более серьезный уровень находится на Chf1.2420. В случае преодоления данного уровня в фокус рынка вернется Chf1.2480 (пройденная 26 июля нижняя граница восходящего с 7 июля канала). Если курс сможет закрепиться выше, его восстановление ускорится. Пробитие уровня поддержки Chf1.2250 откроет дорогу к Chf1.2210. Следующей целью станет район Chf1.2180.

Курс тестирует отметку Y115.00, где в настоящее время проходит 100-дневное МА и по некоторым данным расположен опционный барьер. Преодоление данного уровня может вызвать поглощение стопов и рост в район Y115.40. Ближайшая поддержка расположена на Y114.20. Взятие данной отметки откроет дорогу в район Y113.70.

Уровень сопротивления 3: $1.9000

Уровень сопротивления 2: $1.8870

Уровень сопротивления 1: $1.8800

Текущая цена $1.8722

Уровень поддержки 1: $1.8680

Уровень поддержки 2: $1.8590

Уровень поддержки 3: $1.8520

Комментарий. Фунт начал коррекцию и в настоящее время снижается в направлении ближайшей поддержки $1.8680. Пробитие этого уровня откроет дорогу к $1.8590, а затем к нижней границе коррекционного канала на $1.8520.

Ближайшее сопротивление располагается на $1.8800. В случае его пробития откроется дорога к более важному сопротивлению в области $1.8870. Преодоление этого уровня усилит настроения на покупку курса и приведет к тестированию $1.9000.

Уровень сопротивления 3: $1.2980

Уровень сопротивления 2: $1.2860

Уровень сопротивления 1: $1.2820

Текущая цена $1.2761

Уровень поддержки 1: $1.2750

Уровень поддержки 2: $1.2720

Уровень поддержки 3: $1.2680

Комментарий. Курс не смог взять промежуточный уровень поддержки $1.2750. Ближайшее сопротивление расположено на $1.2820. Более серьезное – в районе $1.2860. Ключевое сопротивление расположено в области максимумов 15 мая и 5 июня на $1.2980. Прохождение $1.2750 откроет дорогу к $1.2720. Более важным уровнем остается $1.2680. Его пробитие усилит настроения на продажу евро.

Для поддержания мирового экономического роста необходимо сокращение дисбалансов

Сокращению дисбалансов способствует свободная валютная политика

Изменения в экономике Японии "действительно впечатляют"

EUR/USD; $1.2750, $1.2730

USD/JPY; Y114.20, Y114.00, Y114.55, Y1115.00, 115.50, Y115.75,

GBP/USD; $1.8700, $1.8550

USD/CAD; C$1.1315

KIWI; $0.6210, $0.6230

По мнению аналитиков United Overseas Bank, "пока ужесточение монетарной политики ЕЦБ поддерживает евро в среднесрочном периоде. Однако, есть краткосрочные нисходящие риски включая любое изменение фразы "высокая бдительность", которое ЕЦБ использовал в июле".

«Решение ЕЦБ уже учтено рынком в стоимости евро, причем нет сомнения в том, что ЕЦБ повысит ставки», говорит Hans Guenter-Redeker из BNP Paribas SA. «Участники рынка уверены в том, что ЕЦБ продолжит повышать ставок. Риск кроется в том, что скажет Трише».

EURO

Ордера на покупку: 1.2740/45, 1.2730 и 1.2720

Ордера на продажу: 1.2780, 1.2800/05 и 1.2850

YEN

Ордера на покупку: 114.40/45, 114.30 и 114.20

Ордера на продажу: 114.90/95, 115.00 и 115.30

STERLING

Ордера на покупку: 1.8730

Ордера на продажу: 1.8800

AUSSIE

Ордера на покупку: 0.7625

Ордера на продажу: 0.7655

В четверг на азиатских торгах доллар немного подорожал по отношению к основным валютам, поскольку участники рынка продолжали закрывать позиции в ожидании заседания ЕЦБ. Все уже свыклись с мыслью, что ставки ЕЦБ сегодня будут повышены на 25 базисных пунктов. Однако, появились сомнения, что глава центрального банка Европы в ходе традиционной пресс-конференции подтвердит намерения ускорить темпы повышения ставки. В этом случае участники рынка будут разочарованы, что может негативно отразиться на курсе евро.

EUR/USD в начале торгов резко снизился от $1.2790 в район $12740. После этого курс стабилизировался в узком диапазоне $1.2740/60.

GBP/USD оставался в пределах $1.8740/80.

USD/JPY торговался в диапазоне Y114.50/80.

Кроме того, сегодня будет объявлено решение по ставкам Банка Англии. Ожидается, что ставки в Британии и в этот раз останутся без изменений. Однако, интерес представляет расклад голосов, поскольку ожидается, что возрастет число голосующих за повышение ставки. Тем не менее, придется ждать выход Протоколов МРС, поскольку непосредственно после объявления решения по ставкам Банк Англии не дает никаких комментариев.

Также сегодня будет опубликован отчет по сервисному ISM (ISM service диаграмма). Аналитики прогнозируют рост индекса, что может оказать доллару некоторую поддержку.

Cho Seong-joon, аналитик Meritz Securities говорит, что большинство участников были уверены в том, что ФРС в августе завершит процесс повышения процентных ставок, однако, вчерашние данные ставят под сомнения такие ожидания. Таким образом, перед объявлением решения по ставкам волатильность на рынке возрастет.»

В четверг японский рынок акций сохранял нейтралитет. Nikkei 225 по итогам торгов вырос на 6.08 пунктов, или 0.04%, до 15470.37. TOPIX снизился на 0.89 пункта, или 0.06%, до 1568.76.

Financial Times

АО "Кремль"

Россия сошла с пути, ведущего к рыночной экономике. С помощью доверенных лиц президент Путин снова подчиняет важнейшие отрасли экономики страны государственному контролю

Когда российское руководство в середине июля принимало у себя глав государств и правительств семи ведущих промышленно развитых стран мира, хозяин саммита, Владимир Путин не упустил возможности заявить о своей приверженности принципам рыночной экономики. Президент подчеркнул, что он ставит перед собой цель сделать необратимым процесс демократизации и превращение экономики в рыночную. Его советник Игорь Шувалов в интервью FTD заявил, что речь идет "не о возрастании влияния государства. Все должно основываться на механизмах рынка, а государство должно лишь подготовить правовые условия". Однако не только критики Кремля, но и нейтральные наблюдатели считают, что Россия выбрала противоположный путь.

Die Tageszeitung

Швеция недовольна строительством Балтийского газопровода

В Скандинавии растет недовольство по поводу запланированного строительства газопровода, который пройдет по дну Балтийского моря от российского Выборга до Грайфсвальда. Министр экологии Швеции Лена Сомместад во время интервью одной из местных радиостанций говорила о "серьезных экологических проблемах". Газопровод, согласно существующему плану, должен быть одобрен шведскими властями, поскольку пройдет через территориальные воды этого государства.

ВВС

"Северсталь" готовится выйти на биржу Лондона

Российская металлургическая компания "Северсталь" готовится разместить пакет акций на 1,5 млрд. долларов на Лондонской фондовой бирже в конце 2006 - начале 2007 года. Об этом сообщают западные и российские СМИ со ссылкой на источники в банковских кругах.

По их сведениям, организацией первичного размещения пакета акций "Северстали" в размере не менее 10% займутся три инвестиционных банка - Citigroup, Deutsche Bank и UBS.

Eurotunnel стал банкротом, но работать будет

Суд в Париже признал банкротом компанию Eurotunnel, оператора железнодорожного туннеля под Ла-Маншем.

Компания, накопившая долгов на 9 млрд. евро (около 11,5 млрд. долларов), обратилась в суд с просьбой защитить ее от кредиторов, с которыми ей пока не удалось достичь договоренности о реструктурировании долга. Суд принял ее доводы. Теперь Eurotunnel начнет новый раунд переговоров с кредиторами.

Финансовые Известия

Банкротство ЮКОСа спровоцировало падение акций компании на 26%

После решения московского арбитража о признании НК "ЮКОС" банкротом акции компании рухнули. За первые три минуты после открытия торгов на бирже ММВБ 2 августа котировки ценных бумаг ЮКОСа упали на 26,2% до 13,51 рубля за акцию.

Позже падение замедлилось и составило 22,81% (14,125 рубля за акцию). Последнее такое крупное падение произошло 20 июля, когда президент ЮКОСа Стивен Тиди (Steven Theede) объявил о своей отставке.

В среду евро отошел от 3-недельных максимумов по отношению к доллару, поскольку трейдеры предпочли закрыть часть длинных позиций накануне заседания ЕЦБ. Участники рынка уверены, что ставки в Европе будут повышены на 25 базисных пунктов.

Однако, есть опасения того, что глава Банка Испании Miguel Angel Fernandez Ordonez, который в четверг будет принимать участие в голосовании по ставкам в качестве члена Совета ЕЦБ, может проголосовать против повышения. На прошлой неделе г-н Ordonez заявил, что высокие процентные ставки несут в себе угрозу экономическому росту Испании. Накануне МВФ повысил свой прогноз роста ВВП Еврозоны в своем годовой отчете, хотя и отметил, что «многие чиновники предпочли бы дождаться признаков стабильного экономического роста, а уж потом продолжать повышение ставок».

Позиции евро на какое-то время улучшились после того, как опубликованный частной фирмой Automated Data Processing Inc. (ADP) отчет показал, что занятость в США в июле выросла на 99,000, что является минимальным показателем в этом году. Отчет вышел за два дня до наиболее важного отчета месяца – Payrolls. 5 июля доллар взлетел к 2-недельным максимумам против евро после того, как отчет этой фирмы показал максимальный рост занятости в июне с 2001 года.

Единственный экономический отчет показал, что рост индекса цен производителей (PPI) в Еврозоне оправдал прогнозы аналитиков и влияния на рынок не оказал.

С начала года евро укрепился на 7.5% на фоне повышения ставок ЕЦБ до 2.75%. Опрос экономистов показал, что в четверг центральный банк региона повысит основную ставку до 3%. В прошлом месяце, выступая на традиционной пресс-конференции, глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что центральный банк по-прежнему проявляет «бдительность» в отношение инфляционных процессов и готов к резким мерам для защиты ценовой стабильности. Фьючерсы говорят в позу того, что до конца текущего года ЕЦБ доведет ставку до 3.25%. В то же время участники рынка практически уверены, что на заседании 8 августа Федеральный Резерв объявит о паузе в цикле повышения ставок.

EUR/USD в ходе фиксации прибыли снизился из области в диапазоне $1.2830 в район $1.2770/80. Преодолеть данную область не удалось, и курс стабилизировался здесь до самого завершения торгов.

GBP/USD в ходе укрепления доллара достиг $1.8730, после чего возобновил рост и вернулся в район $1.8780/90. Преодолеть данную область не удалось, в результате чего курс снизился к $1.8760/70, в районе которых и закрылся день.

USD/JPY продолжил восстановление и в ходе торгов преодолел Y114.50. Поглощая стопы курс достиг области сосредоточения ордеров на продажу Y114.80. Расположенные здесь ордера на продажу стали причиной отката к Y115.60, в районе которых и завершились торги.

Иена подорожала в начале дня после того, как член Совета Правления банка Японии Atsushi Mizuno дал понять, что в этом году центральный банк может еще повысить основную учетную ставку. С тех пор, как Банк Японии повысил 14 июля ставку до 0.25%, иена укрепилась на 1.5%. Mizuno – третий представитель центрального банка за последнюю неделю, который нивелировал спекуляции относительно того, что в этом году ставки в Японии больше расти не будут.

На этой неделе Международный валютный фонд опубликовал свой ежегодный обзор развития экономики США. Эксперты МВФ пришли к выводу, что ее ждет значительное замедление, а курс американского доллара по отношению к другим валютам упадет на 15-35%.

Реальный курс американского доллара "сильно переоценен, особенно учитывая рост чистых иностранных обязательств США", сообщается в обзоре. Импорт товаров и услуг в США превосходит экспорт, и весьма значительно. В 2005 году стоимость товаров и услуг, купленных Соединенными Штатами за рубежом, превысила цену проданных за границу на $805 миллиардов. Эта сумма составляет 6,3% ВВП США. В нынешнем году, по прогнозам, данный показатель вырастет еще на 0,2%.

Geoff Kendrick, валютный стратег Westpac полагает, что «если только ФРС на будущей неделе не повысит процентную ставку, доллар в ближайшей перспективе останется под давлением. Особенно, если ЕЦБ повысит процентную ставку.»

Kazuyuki Kato, дилер Mizuho Trust & Bank говорит, что несмотря на сильные данные дефлятора PCE и обзора manufacturing ISM, рынок в настоящее время не может исключить вероятность завершения в самом ближайшем времени продолжительного процесса повышения процентных ставок в США. Более того, в настоящее время растут опасения по поводу возможного снижения ставок, в том случае сохранения тенденции замедления экономического роста.»

Уровень сопротивления 3:Y117.00

Уровень сопротивления 2: Y115.70

Уровень сопротивления 1: Y114.90

Текущая цена Y114.76

Уровень поддержки 1: Y113.80

Уровень поддержки 2: Y113.50

Уровень поддержки 3: Y112.80

Комментарий. Курс остается в прежнем диапазоне. Промежуточное сопротивление отмечается в области Y114.90, затем – на Y115.70. Преодоление этого уровня откроет дорогу к Y117.00 - линия сопротивления с 20 июля. Ближайшей зоной поддержки является Y113.50/80. Прохождение данной области откроет дорогу к более важному уровню Y112.80.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2480

Уровень сопротивления 2: Chf1.2420

Уровень сопротивления 1: Chf1.2360

Текущая цена Chf1.2338

Уровень поддержки 1: Chf1.2250

Уровень поддержки 2: Chf1.2210

Уровень поддержки 3: Chf1.2180

Комментарий. Курс протестировал сопротивление в районе Chf1.2360. Далее уровень находится на Chf1.2420. В случае преодоления данного уровня в фокус рынка вернется Chf1.2480 (пройденная 26 июля нижняя граница восходящего с 7 июля канала). Если курс сможет закрепиться выше, его восстановление ускорится. Пробитие уровня поддержки Chf1.2250 откроет дорогу к Chf1.2210. Следующей целью станет район Chf1.2180.

Уровень сопротивления 3: $1.9000

Уровень сопротивления 2: $1.8870

Уровень сопротивления 1: $1.8800

Текущая цена $1.8760

Уровень поддержки 1: $1.8680

Уровень поддержки 2: $1.8590

Уровень поддержки 3: $1.8520

Комментарий. Фунт протестировал сопротивление $1.8800. В случае его пробития откроется дорога к более важному сопротивлению в области $1.8870. Преодоление этого уровня усилит настроения на покупку курса и приведет к тестированию $1.9000. Ближайшая поддержка расположена в области $1.8680. Пробитие этого уровня откроет дорогу к $1.8590, а затем к нижней границе коррекционного канала на $1.8520.

Уровень сопротивления 3: $1.2980

Уровень сопротивления 2: $1.2860

Уровень сопротивления 1: $1.2820

Текущая цена $1.2751

Уровень поддержки 1: $1.2750

Уровень поддержки 2: $1.2720

Уровень поддержки 3: $1.2680

Комментарий. Курс тестирует поддержку на $1.2750. Ее прохождение откроет дорогу к $1.2720. Более важным уровнем остается $1.2680. Его пробитие усилит настроения на продажу евро. Ближайшее сопротивление расположено на $1.2820. Более серьезное – в районе $1.2860. Ключевое сопротивление расположено в области максимумов 15 мая и 5 июня на $1.2980.

High Low Close

EUR/USD 1.2833 1.2775 1.2789

USD/JPY 114.84 114.20 114.64

GBP/USD 1.8793 1 8731 1.8769

USD/CHF 1.2321 1.2254 1.2303

EUR/JPY 146.97 146.38 146.62

EUR/GBP 0.6834 0.6808 0.6811

GBP/JPY 215.37 214.35 215.20

GBP/CHF 2.3111 2.2995 2.3093

Nikkei +23.38 (+0.15%) 15464.29

FTSE +51.30 (+0.9%) 5932.10

DJA +74.20 (+0.67%) 11199.93

Nasdaq +16.82 (+0.82%) 2078.81

S&P +7.63% (+0.60%) 1278.55

US10YT +4/32 4.96% 101 8/32

07:45 Италия, PMI services (июль) - 60.3

07:50 Франция, PMI services (июль) 61.4 61.6

07:55 Германия, PMI services (июль) seasonally adjusted 60.0 61.0

08:00 Еврозона, PMI services (июль) 60.0 60.7

08:30 Британия, CIPS services index (июль) - 58.7

09:00 Еврозона, Retail sales (июнь) adjusted 0.8% -0.6%

09:00 Еврозона, Retail sales (июнь) adjusted, г/г 1.5% 0.8%

11:00 Британия, Оглашение результатов заседания Банка Англии

11:45 Еврозона, Оглашение результатов заседания ЕЦБ

12:30 Еврозона, Пресс-конференция ЕЦБ

12:30 США, Jobless claims (неделя по 29.07) 310K 298K

14:00 США, ISM services index (июль) 59.0 57.0

14:00 США, Factory orders (июнь) 1.6% 0.7%

20:30 США, M2 money supply (24.07), млрд. - -0.3

Закрытие фондового рынка:
NIKKEI +23.38 (+0.15%) 15464.29
FTSE 100 +51.30 (+0.9%) 5932.10
DOW +74.20 (+0.67%) 11199.93
NASDAQ +16.82 (+0.82%) 2078.81
S&P 500 +7.63% (+0.60%) 1278.55
10YR 101 8/32 +4/32 4.96%

Фондовый рынок Японии в среду мог завершить торги в плюсах, несмотря на продажу акций компаний-экспортеров, которые происходили на фоне опасений замедления темпов экономического роста в США.
Акции IDU взлетели в цене на 10.2% после того, как опубликованный накануне отчет показал рост цен на землю в стране, что происходит впервые за последние 14 лет.
Также подорожали акции целлюлозно-бумажной индустрии после того, как Oji Paper подтвердила свои намерения продолжить процесс «недружественного» поглощения Hokuetsu Paper Mills. Акции Oji Paper выросли на 2.1%, а Hokuetsu - на 3.8%.
Крупнейшим лидером среди компонентов Topix стала Askul (+16.6%). Росту курса акций способствовало повышение рейтинга компании со стороны Merrill Lynch до “buy”.

Европейские акции выросли впервые за последние три дня после публикации сильных квартальных отчетов BNP Paribas SA и Lafarge SA. Акции Groupe Danone подорожали после того, как компания повысила годовой прогноз по продажам.
Завтра состоится заседание ЕЦБ. Аналитики практически уверены в том, что основная учетная ставка в регионе будет повышена до 3%.
Акции BNP Paribas выросли на 4.2%, что является максимальным ростом с марта 2003 года. Чистая прибыль за II квартал увеличилась на 31% до 1.9 млрд. евро ($2.44 млрд.).
Акции Lafarge подорожали на 3.6%. Компания заявила об увеличении прибыли в первом полугодии на 53% до 548 млн. евро после повышения цен на цемент.
Акции Danone увеличили стоимость на 4.4% после повышения прогноза по продажам на 2006 год.
Акции Philips выросли на 4.1%.
Однако акции Credit Suisse снизились на 3.4%.

Wall Street завершил торги оптимистично благодаря сильным квартальным отчетам.
Компонент Dow Procter & Gamble заявил о росте выручки и прибыли в IV квартале относительно прошлого года. Результаты превысили прогнозы аналитиков.
Time Warner также заявила об увеличении прибыли, которая превысила прогнозы экспертов.
Квартальная выручка Cigna также превзошла ожидания экспертов. Кроме того, компания повысила прогноз по прибыли на 2006 год.
Между тем, рухнули акции CheckFree после выхода разочаровывающего квартального отчета. Кроме того, компания заявила о том, что выручка в текущем квартале может не оправдать ожиданий аналитиков.
Нефть подорожала на 1.3% до $75.90 за баррель.
Объемы торгов составили: NYSE – 1.75 млрд.; Nasdaq – 1.80 млрд.

07:45 Италия, PMI services (июль) - 60.3
07:50 Франция, PMI services (июль) 61.4 61.6
07:55 Германия, PMI services (июль) seasonally adjusted 60.0 61.0
08:00 Еврозона, PMI services (июль) 60.0 60.7
08:30 Британия, CIPS services index (июль) - 58.7
09:00 Еврозона, Retail sales (июнь) adjusted 0.8% -0.6%
09:00 Еврозона, Retail sales (июнь) adjusted, г/г 1.5% 0.8%
11:00 Британия, Оглашение результатов заседания Банка Англии
11:45 Еврозона, Оглашение результатов заседания ЕЦБ
12:30 Еврозона, Пресс-конференция ЕЦБ
12:30 США, Jobless claims (неделя по 29.07) 310K 298K
14:00 США, ISM services index (июль) 59.0 57.0
14:00 США, Factory orders (июнь) 1.6% 0.7%
20:30 США, M2 money supply (24.07), млрд. - -0.3