Новости и прогнозы: валютный рынок от 17-02-2006

Практически всю неделю доллар оставался в районах локальных максимумов против основных валют, однако, в пятницу потерял большую часть своих достижений в ходе закрытия позиций на покупку, после выхода слабых данных по потребительским настроениям в США.

Индекс потребительской уверенности мичиганского университета Michigan sent. Index диаграмма неожиданно снизился до 87.2 против прогнозов в 91-92 и 91.5 в январе.
Новость послужила катализатором для закрытия позиций на покупку доллара и привела к снижению его курса. Тем не менее американская валюта смогла удержаться выше важных уровней поддержки и, по нашему мнению, говорить о серьезном изменении настроений на рынке в настоящее время преждевременно.
Публиковавшиеся на текущей неделе фундаментальные показатели говорят о том, что экономика США находится в хорошей форме,а новый Председатель ФРС достаточно ясно дал понять, что повышение процентных ставок будет продолжено.

В своем первом выступлении перед Конгрессом Председатель ФРС Бен Бернанке сказал, что экономика страны остается в хорошей форме, однако отметил риски увеличения инфляционного давления, что может сделать необходимым дальнейшее повышение ставок.
Комментарии нового главы Федерального резерва практически не отличались от текста заявления опубликованного после последней встречи FOMC, в частности было подчеркнуто, что решения будут приниматься на основании поступающих экономических данных, однако подтвердили опасения продолжения ужесточения монетарной политики.

Согласно официальным данным, розничные продажи Retail Sales диаграмма Retail Sales (ex. auto) диаграмма в прошлом месяце увеличились на 2.3%, превысив прогнозы и предыдущее значение. "Ядро" продаж, исключающее автопродажи, увеличилось на 2.2%, что также значительно выше прогнозов.
Кроме того, был отмечен рост региональных показателей производственной активности: Philly Fed index диаграмма и NY manuf. Index диаграмма, а также, что представляется еще более важным, показатель начала строительства новых домов в январе достиг 33-х летнего максимума.
Также был отмечен рост разрешений на строительство. Ранее, напомним, были опубликованы данные о рекордных объемах продаж новых домов.
Недавно представители ФРС ясно дали понять, что не намерены завершать цикл повышений ставок до появления признаков охлаждения рынка жилья.

Как сообщило Министерство Труда в январе оптовые цены выросли на 0.3%, а рост «ядра» индекса, показателя, который не учитывает изменения цен на продукты питания и энергоносители, вдвое превысил прогноз и оказался самым значительным за последний год, составив 0.4%. В предыдущем месяце, напомним, показатель вырос лишь на 0.1%.

Рост индекса PPI PPI m/m диаграмма PPI core диаграмма может стать причиной спекуляций по поводу роста инфляции, и, как следствие, дать дополнительные аргументы в пользу продолжения повышения процентных ставок ФРС, поскольку ранее председатель Федерального резерва Бернанке подчеркивал, что действия центрального банка в этом направлении будут определяться экономическими данными.
Фьючерсы на процентные ставки в настоящее время на 96% учитывают вероятность повышения ставки до 4.75% на ближайшем заседании, которое состоится 28 марта, а вероятность роста ставки еще на 25 б.п., 10 мая составляет 65%.

В итоге за пять дней курс доллара против европейских валют практически не изменился.
По отношению к евро доллар потерял 0.2%, а против стерлинга вырос на 0.2%.
Снижение последнего вызвано падением в январе розничных продаж в сочетании с низкой инфляцией, что может говорить о том, что для оживления роста в Великобритании в ближайшем будущем потребуется снижение процентных ставок.

Японская валюта потеряла 0.5% против доллара, упала на 0.7% против евро и снизилась на 0.3% по отношению к стерлингу.

Несмотря на рост темпов роста ВВП Японии в четвертом квартале, дефлятор ВВП снизился на 1.6%, что стало максимальным падением показателя с июня прошлого года. В третьем квартале дефлятор снизился на 1.3%.

Министр Финансов Японии Садаказу Танигаки в пятницу обратился к руководству центрального банка страны с просьбой быть осторожными в оценках необходимости изменения политики нулевых процентных ставок, поскольку в настоящее время «сохраняется незначительная дефляция».

Напомним, что опубликованные 27 января даные, свидетельствующие о росте потребительских цен в декабре и ноябре вызвали оптимизм относительно скорого завершения центральным банком политики нулевых процентных ставок, однако в пятницу управляющий Банком Японии Тошихико Фукуи заявил, что банк сохранит «стимулирующую» монетарную политику даже после преодоления дефляции.

Главным событием предстоящей недели станет выход инфляционных данных по США.

Инвесторы ожидают публикацию индекса потребительских цен для того, чтобы убедиться в том, что наш ожидает еще несколько повышений процентных ставок Федерального резерва Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма.
Средние прогнозы предполагают рост ядра индекса CPI CPI m/m диаграмма CPI core диаграмма в январе на 0.2%. Данные выйдут в среду в 1330 GMT.
Публиковавшиеся на текущей неделе фундаментальные показатели говорят о том, что экономика США находится в хорошей форме, а рост индекса потребительских цен может свидетельствовать о повышении инфляционного давления. Новый Председатель ФРС недавно отметил свою озабоченность возможностью роста инфляции и дал понять, что в случае необходимости повышение процентных ставок будет продолжено.

Среди европейских данных особое внимание привлечет индекс Ifo, а основным событием в Великобритании станет публикация протокола последнего заседания Банка Англии.

Как ожидается, индекс немецкого экономического института Ifo IFO диаграмма в феврале снизится до 101.5 по сравнению с 102.0 в прошлом месяце Показатель выйдет в четверг.
В случае значительного снижения показателя могут возникнуть спекуляции по поводу того, что ЕЦБ может повременить с повышением ставки в марте, которое в настоящее время учтено рынками.

Определенный интерес вызовет и выступление президента ЕЦБ Жана-Клода Трише, которое состоится в понедельник и может дать новые свидетельства того, что намерен предпринять центральный банк в ближайшем времени.

Снижение в январе розничных продаж в сочетании с низким инфляционным показателем может говорить о том, что для оживления роста в Великобритании в ближайшем будущем потребуется снижение процентных ставок.
Инфляционный отчет Банка Англии носил достаточно нейтральный характер и протокол заседания поможет оценить настроения членов MPC относительно необходимости снижения ставок.

Banc of America Sec снизил рейтинг Dell с Buy до Neutral
Credit Suisse снизил рейтинг Patterson-UTI с Outperform до Neutral
Brean Murray снизил рейтинг Guess с Strong Buy до Accumulate
Credit Suisse снизил рейтинг BASF AG с Outperform до Neutral

Morgan Stanley повысил рейтинг El Paso с Underweight до Equal-weight
First Albany повысил рейтинг Ditech с Neutral до Buy
AG Edwards повысил рейтинг Marathon Oil с Hold до Buy

В среду цена закрытия составила $57.65, а в понедельник $61.24.
Рост цен к концу недели был вызван сообщением BBC, что нигерийские повстанцы угрожают «тотальной войной» иностранным нефтяным компаниям.

Основные индексы в настоящее время торгуются в районах максимальных значений дня.
Dow и S&P находятся немногим ниже нулевых уровней, а Nasdaq компенсировал большую часть понесенных сегодня потерь.
Восстановление рынка поддержано ростом энергетического сектора (+0.9%), что вызвано повышением на цены нефти на 2.4%. Интерес на покупку отмечается также в секторе коммунального хозяйства (+0.9%).
Наиболее значительные потери продолжает нести технологический сектор (-0.6%). Продажи отмечаются также в финансовом (-0.3%), секторе здравоохранения (-0.2%), потребительских товаров неповседневного спроса (-0.3%), и секторе товаров широкого потребления (-0.1%).

Экономист HSBC Райан Ванг Wang говорит, что данные Philly соответствуют ISM на уровне 54-56, а Empire Index позволяет прогнозировать показатель в пределах 56-58.

Акции Dell Inc снизились после публикации компанией разочаровывающих прогнозов прибыли и продаж на текущий квартал. Компания прогнозирует, что рост продаж составит от6до 9%. аналитики ожидали показатель на уровне 10%.

Акции Intel Corporation производителя чипов снижаются после слабого прогноза продаж Dell.

Производитель графических карт Nvidia Corp сообщил ,что квартальная прибыль практически удвоилась и составила $98.1 млн. или 53 цента на акцию. Компания также прогнозирует рост прибыли в текущем квартале.

Сеть магазинов розничной торговли потребительской электроники Radioshack Corp сообщила, что прибыль в четвертом квартале выросла на 62% и составила $49.5 млн.. В расчете на акцию прибыль снизилась до 36 центов против 81 цента годом ранее.

Как сообщил Wall Street Journal, акционер Time Warner Inc Carl Icahn оставил попытки получить контроль над медиа-компанией.

DAX +6.61 пункта, до 5,795.86, CAC 40 +23.77 пункта до 4,996.86, FTSE 100 +18.30 пункта до 5,847.20.

ЕЦБ остается «настороже», как и перед повышением ставки 1 декабря.
Инфляционные риски с декабря выросли, цены на нефть несут основную угрозу.
ЕЦБ вмешается в случае сохранения ценовой стабильности.
Решения в отношении монетарной политики будут зависеть от поступающих экономических данных.
Процентные стаки остаются «на очень низких уровнях».
В Еврозоне сохраняется рост экономической активности.

За прошедшее время серьезных изменений не произошло. Все три основные фондовые индекса остаются на отрицательной территории, однако потери «голубых фишек» несколько меньше чем Nasdaq.
Среди компонентов Dow, Honeywell (HON 42.57 +0.99) и 3M (MMM 73.99 +0.94) оказывают наиболее значительную поддержку рынку, а самые значительные потери несет Intel (INTC 20.73 -0.62).

Как сообщило сегодня Министерство Труда в январе оптовые цены выросли на 0.3%, а рост «ядра» индекса, показателя, который не учитывает изменения цен на продукты питания и энергоносители, вдвое превысил прогноз и оказался самым значительным за последний год, составив 0.4%. В предыдущем месяце, напомним, показатель вырос лишь на 0.1%.
Рост индекса PPI PPI m/m диаграмма PPI core диаграмма может стать причиной спекуляций по поводу роста инфляции, и, как следствие, продолжения повышения процентных ставок ФРС, поскольку ранее председатель Федерального резерва Бернанке подчеркивал, что действия центрального банка в этом направлении будут определяться экономическими данными.
Фьючерсы на процентные ставки в настоящее время на 96% учитывают вероятность повышения ставки до 4.75% на ближайшем заседании, которое состоится 28 марта, а вероятность роста ставки еще на 25 б.п., 10 мая составляет 65%.
Тем не менее, доллар потерял большую часть своих достижений против основных валют после того, как индекс потребительской уверенности мичиганского университета Michigan sent. Index диаграмма неожиданно снизился до 87.2 против прогнозов в 91-92 и 91.5 в январе.
Новость послужила катализатором для закрытия позиций на покупку доллара и привела к снижению его курса. Тем не менее американская валюта смогла удержаться выше важных уровней поддержки и, по нашему мнению, говорить о серьезном изменении настроений на рынке в настоящее время преждевременно.
Публиковавшиеся на текущей неделе фундаментальные показатели говорят о том, что экономика США находится в хорошей форме,а новый Председатель ФРС достаточно ясно дал понять, что повышение процентных ставок будет продолжено.
Таким образом, снижение доллара представляется не более чем коррекцией в преддверии длинного уик-энда и на будущей неделе можно ожидать продолжения укрепления американской валюты.
Основные фондовые индексы в пятницу открылись с потерями. Лидером продаж в настоящее время является технологический сектор, что в значительной степени вызвано разочаровывающими прогнозами на текущий квартал Dell, ростом цен на нефть, а также неожиданно сильными инфляционными данными.

Акции Dell (- $1.70 до $30.26) снизились после публикации компанией разочаровывающих прогнозов прибыли и продаж на текущий квартал. Опубликованное в четверг предупреждение перевесило сообщение производителя компьютеров о росте квартальной прибыли и продаж в прошлом периоде.

Новости от Dell оказали негативное влияние на акции других крупных компаний технологического сектора, в частности Advanced Micro Devices (- $1.66 до $40.08) и Intel (- $0.52 до $20.83).

Не способствует оптимизму и рост цен на нефть . Несмотря на то, что цена «черного золота» остается ниже ключевого психологического уровня $60 за баррель, стоимость сырья выросла сегодня на 1.5%.
Сырая нефть с поставкой в марте прибавила 84 цента до $59.30 за баррель.

Кроме того, рост в январе индекса PPI PPI m/m диаграмма PPI core диаграмма стал причиной опасений по поводу увеличения инфляции, и, как следствие, продолжения повышения процентных ставок ФРС, поскольку ранее председатель Федерального резерва Бернанке подчеркивал, что действия центрального банка в этом направлении будут определяться экономическими данными.

Доходность 10-летних обязательств Казначейства снизилась до 4.54% с 4.58% в четверг.

На COMEX цена золота с поставкой в апреле выросла на $6 до $554.80 за унцию.

Продавцы продолжают доминировать на рынке, однако за последнее время индексы несколько восстановились. Данный факт связан с некоторым снижением давления продаж в технологическом (-0.7%) и финансовом секторах.
И все же отсутствие ярко выраженных лидеров заставляет сомневаться в продолжительности восстановления рынка.
Лидером торгов в настоящее время является сектор коммунального хозяйства (+0.6%), в значительной степени благодаря росту KeySpan (KSE 39.50 +3.32). Компания подтвердила, что ведет переговоры с различными сторонами относительно возможных слияний. Энергетический сектор остается на позитивной территории, несмотря на тоо, что несколько снизился в последнее время после отката цен на нефть. Мартовский контракт с начала дня вырос в цене на 1.5% до $59.35 за баррель. Незначительный рост отмечается в промышленном и материальном секторах.

Курс приблизился к ключевому техническому уровню сопротивления, 100-дневному МА на $1.1950. После достижения данной отметки вероятен откат. Тем не менее, перспективы пары значительно улучшились после пробития линии сопротивления нисходящего канала с конца января. Кроме того, следует отметить и бычью дивергенцию на быстром 10-дневном моментуме.
В случае преодоления $1.1950 можно ожидать поглощения стопов, которые располагаются выше данной отметки и ускорения роста в район $1.2000/30.

Курс снизился под отметку Y118.40. Ордера на покупку, которые располагались в области Y118.40/35 были исполнены. Ближайшая поддержка располагается в районе Y118.25, 61.8% дневного движения, более серьезный уровень Y118.10 -50% данного движения.

Основные индексы остаются под давлением. Продажи отмечаются в семи из десяти основных экономических секторов. В последнее время интенсифицировались продажи в во влиятельном технологическом секторе (-1.1%), в частности, в его полупроводниковом сегменте. Наиболее значительные потери несут акции Advanced Micro Devices (AMD 39.86 -1.88) и Dell (DELL 30.23 -1.73).
Потери сектора несколько сдерживает укрепление акций NVIDIA (NVDA 49.01 +1.81). Результаты компании превысили ожидания, кроме того, NVIDIA опубликовала оптимистический прогноз прибыли.

Аналитики Wachovia говорят: "Экономика приближается к периоду нехватки производственных мощностей и это обычное дело, когда инфляционное давление растет. ФРС придется сделать еще два повышения, и, не исключено, что потребуется еще больше".

Как и предрекали фьючерсы, рынок открылся нейтрально. Сегодня динамику рынка будут определять несколько факторов. Во-первых, рост ядра индекса PPI на 0.4% . Это говорит о вероятной смене тенденции показателя на восходящую. В таком случае ФРС продолжит повышать ставки.
Еще одним фактором станет отчет Dell (DELL), который разочаровал инвесторов, поскольку обрисовал не слишком радужные перспективы.
Также на рынок негативно влияет рост цен на нефть, которые сегодня прибавили уже 2%. Однако, мартовские контракты пока остаются ниже $60 за баррель.

Цены производителей США в январе выросли больше, чем прогнозировалось. Рост в секторах автомобильном, электрического оборудования и медикаментов оказался самым высоким. Общий индекс цен производителей в США в январе вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. По уточненным данным, в декабре 2005 года рост индекса составил 0,6%, а не 0,9%, как сообщалось ранее, по данным Министерства труда США.
Экономисты прогнозировали, что общий индекс цен производителей в январе вырастет на 0,3%, а базовый - на 0,2%. Ядро индекса цен потребителей, при расчете которого не учитываются цены на продукты питания и энергоносители, выросло на 0,4%, вдвое превзойдя прогнозы экономистов. Этот рост ядра индекса цен потребителей стал самым значительным с января 2005 года.
ФРС отмечает что повышение ставки в краткосрочном периоде может быть необходимо для контроля растущей инфляции. Тем не менее PPI не является главным компонентом для ФРС при определении инфляции, более важным считается компонент индекса потребительских цен (CPI), отчет по которому будет опубликован на следующей неделе в среду.

Сегодня в 1500GMT истекает срок опционов:
USD/JPY: Y116.00, Y116.50, Y117.50, Y117.70, Y117.80, Y118.00, Y120.00
EUR/USD: $1.1850, $1.1900, $1.2000
USD/CHF: Chf1.3200
EUR/GBP Stg0.6700/Stg0.7200

По мнению экономистов Lehman, «PPI соответствует общему настроению ФРС, но более важным отчетом все же станет CPI, который выйдет на следующей неделе».

В пятницу рынок акций США может ощутить давление со стороны растущих цен на нефть. Фьючерсы указывают на открытие рынка с понижением.

Цены на нефть превысили отметку $59 за баррель после того, как министр нефтяной промышленности Венесуэлы заявил в четверг, что OPEC следует подумать о сокращении поставок, а также поднял вопрос о взаимоотношениях между Францией и Ираном из-за разворачивания в последнем ядерной программы.
Мартовские контракты на нефть light выросли на $1.03 до $59.49 за баррель. Апрельские контракты на нефть Brent подорожали на $1.30 до $60.09.

Также отрицательно повлиял на настроение инвесторов отчет Dell. Согласно данному отчету, прибыль компании превзошла ожидания аналитиков, но, тем не менее, акции начали снижаться.

В пятницу фондовые рынки Азии закрылись смешано. Nikkei снизился из-за роста иены, благодаря хорошему отчету по ВВП Японии. Однако рынки Гонконга и Кореи повысились. Основные рынки Европы торгуются в положительной зоне.

Корпоративные новости.
Статья в Wall Street Journal сообщает, что Carl Icahn отказался от намерений получить контроль над Time Warner.

Вышедший отчет по PPI в США показал, что в январе индекс вырос на 0.3%, ядро индекса – на 0.4%. Аналитики прогнозировали рост на 0.1% и 0.3% соответственно.
Однако, несмотря на то, что показатель превысил прогнозы, значительной реакции рынка не последовало, так как индекс уложился в более широкий диапазон ожиданий. Через 10 минут после выхода новости EUR/USD торгуется на $1.1870, GBP/USD – на $1.7360, USD/JPY – на Y118.57.

Сегодня в 13:30 GMT будет опубликован отчет по индексу цен производителей в США (PPI). Согласно среднему прогнозу, в январе рост индекса составит всего лишь 0.1%, по сравнению с 0.9% в декабре. Однако, ядро индекса увеличится на 0.3%, тогда как в декабре показатель составил 0.2%. Напомним, что больший интерес вызывает именно ядро показателя, которое не учитывает волатильные компоненты.
Однако эти цифры уже учтены рынком. Действительно значительную реакцию может вызвать выход индекса за пределы диапазона -0.3%-1.6%. Для ядра индекса аналогичным диапазоном является -0.1%-0.4%. В остальных случаях реакция рынка вряд ли сможет повлиять на общую картину.

Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: PPI m/m диаграмма и PPI core диаграмма.

По мнению аналитиков UBS, «министр финансов Японии Садаказу Танигаки сказал, что Банк Японии должен принимать решение относительно смены монетарной политики основываясь не только на данных, но и на ситуации в целом. Это был способ правительства сказать центральному банку о необходимости медленного отхода от политики количественного смягчения»,- добавляют они.

Были опубликованы следующие данные:
10:00 EU Industrial production, декабрь, м/м 0.1% 1,3%
10:00 EU Industrial production, декабрь, г/г 2.5% 2,6%

В пятницу на европейской сессии иена продолжила самое стремительное за две недели падение по отношению к доллару. Причиной стал ранее вышедший отчет, который показал максимальное с июня снижение дефлятора ВВП. Министр финансов Японии Sadakazu Tanigaki сегодня предупредил, что Банк Японии будет предельно осторожен в вопросе изменения монетарной политики, поскольку «умеренная дефляция все же имеет место».
Вышедший в ходе европейских торгов отчет показал второй месяц подряд роста промышленного производства в Еврозоне. Рост отмечался, благодаря повышению производства энергоносителей. Рост производства в течение двух месяцев подряд дает возможность надеяться на ускорение экономического роста в Еврозоне в последнем квартале 2005 года после относительно благополучного III квартала.

EUR/USD оставался в узком диапазоне $1.1860/90.
GBP/USD торговался в пределах $1.7340/90.
USD/JPY после недолгой консолидации в диапазоне Y118.20/40 продолжил рост. В результате были поглощены стопы в районе Y118.50 и установлен сессионный максимум на Y118.73. Восходящее давление на курс не ослабевает. Целью повышения теперь является район Y119.00.

Сегодня основной новостью станет отчет по индексу цен производителей в США (PPI m/m диаграмма и PPI core диаграмма). Сильный отчет может усилить инфляционные опасения и послужит поводом для Федерального Резерва повысить ставку еще не один раз. В таком случае следует ожидать покупки доллара. Однако, рост на 0.3%, который прогнозируют аналитики , уже учтен рынком.

По мнению аналитиков Bank of Tokyo Mitsubishi, «дефляция сильно укоренилась в Японии и даже в долгосрочной перспективе возможности изменения монетарной политики очень ограничены. Иена, скорее всего, будет снижаться».

Индекс потребительских цен может снизится во втором полугодии при стабильной нефти.
Нет никаких вторичных эффектов инфляции.
Прогнозы инфляции в среднесрочном периоде положительные.

Курс доллар/иена поглотил стопы в районе Y118.50 и продолжил повышение. Теперь целью роста курса является район Y118.90/00. Значительные объемы ордеров на покупку расположены в области Y118.30/50.

В пятницу фондовые рынки Европы демонстрируют рост. Основные индексы установили новые 4.5-летние максимумы вслед за ростом фондовых рынков США и продолжающихся разговоров о процессах слияния компаний.
Однако акции авиаперевозчиков и автомобильных компаний снижаются, так как цены на нефть продолжают повышаться в свете разговоров, что OPEC сократит уровень добычи. Также следует отметить фиксацию прибыли по Xetra-DAX, поскольку индекс не смог пробить психологический уровень 5,000.
Акции телекоммуникационного сектора повышаются, благодаря акциям KPN. Американская инвестиционная компания Capital Group выразила намерение купить 24.9% акций KPN.
CAC-40 вырос на 18 пунктов (+0.37%), Xetra-DAX – на 16 пунктов (+0.27%) и FTSE-100 – на 10 пунктов (+0.16%).

Аналитики ВNP Paribas полагают, что рост доллара подходит к завершению. "Американские финансовые рынки успокоились в течение прошлой недели. Участники торгов ждут ставку на уровне 5 % в мае. В свете лишения поддержки финансового рынка доллар не сможет продолжить рост", - отмечают они.

Промышленное производство в Еврозоне в декабре выросло на 0,1% по сравнению с ноябрем и на 2,5% по сравнению с декабрем 2004 года по данным агентства статистики Европейского союза Eurostat.
Рост отмечался второй месяц подряд, благодаря росту производства энергоносителей. Экономисты предполагали, что производство осталось без изменения по сравнению с предыдущим месяцем и выросло на 0,2%м/м и 2,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Показатели за ноябрь были пересмотрены в сторону повышения. Согласно уточненным данным, производство выросло на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Ранее считалось, что показатель вырос на 1,3% и 2,6%, соответственно.
Рост производства в течение двух месяцев подряд дает возможность надеяться на ускорение экономического роста в Еврозоне в последнем квартале 2005 года после относительно благополучного III квартала.

Согласно сообщению Deutsche Welle, в прошлом году заметно увеличились обороты предприятий немецкой промышленности. Так, в обрабатывающей отрасли и горнодобывающем секторе общий показатель вырос на 4,6 процента до почти 1,5 триллиона евро. Об этом в среду сообщило Федеральное статистическое ведомство в Висбадене. Одновременно отмечено снижение на 1,4 процента числа рабочих мест на промышленных предприятиях. Сейчас на них занято 5,9 миллиона человек.

Иена продемонстрировала самое стремительное за две недели падение по отношению к доллару, поскольку вышедший отчет показал максимальное с июня снижение дефлятора ВВП. Это ставит под сомнение скорый отказ Банка Японии от политики нулевых ставок, направленной на борьбу с дефляцией. Министр финансов Японии Sadakazu Tanigaki сегодня предупредил, что Банк Японии будет предельно осторожен в вопросе изменения монетарной политики, поскольку «умеренная дефляция все же имеет место».
Однако, снижение иены может быть ограничено, поскольку член правления Банка Японии Kazumasa Iwata сегодня заявил, что шансы отказа центрального банка от текущей монетарной политики все же возрастают.
«Даже неплохой отчет по ВВП не смог оказать иене поддержку», - отмечает Niels Christensen, Societe Generale. «Если просуммировать все происшедшее, то можно сказать, что Банк Японии не собирается менять монетарную политику в ближайшее время. А это, в свою очередь, означает, что хорошие экономические отчеты не будут способствовать значительному подорожанию иены».
По мнению аналитиков Standard Chartered Ltd, в ближайшие недели иена по отношению к доллару будет торговаться в диапазоне Y117.00/119.50.
Также сегодня внимание рынка привлечет отчет по индексу цен производителей в США. «Сильный отчет подстегнет инфляционные опасения и послужит поводом для Федерального Резерва повысить ставку еще не один раз», - говорит Akihiro Tanaka, Resona Bank Ltd. «Безусловно, в этом случае доллар получит серьезную поддержку».
Американская валюта продолжила 6-недельный рост после того, как в своем выступлении 15 февраля глава ФРС Бен Бернанке заявил, что рост экономики требует повышения ставок с целью обуздания инфляции.

Фунт не смог продолжить снижение и вернулся в район $1.7400. Однако, расположенные там ордера на продажу стали причиной снижения к $1.7370. Ордера на покупку находятся в области $1.7330/40.

Уровень сопротивления 3: Y120.40
Уровень сопротивления 2: Y119.00
Уровень сопротивления 1: Y118.40
Текущая цена Y118.25
Уровень поддержки 1: Y117.20
Уровень поддержки 2: Y116.60
Уровень поддержки 3: Y116.00

Комментарий. Курс снижается после того, как ранее протестировал сопротивление Y118.40. Ближайшая поддержка остается на Y117.20. Более важная – в районе нижней границы восходящего тренда на Y116.60. Преодоление Y118.20/25 сделает возможным тестирование максимумы 16 января на Y119.00. Важным техническим сопротивлением является верхняя граница восходящего с 13 января тренда на Y120.40.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3280
Уровень сопротивления 2: Chf1.3200
Уровень сопротивления 1: Chf1.3150
Текущая цена Chf1.3127
Уровень поддержки 1: Chf1.3080
Уровень поддержки 2: Chf1.3060
Уровень поддержки 3: Chf1.2920

Комментарий. Курс торгуется в середине диапазона последних дней. Ближайшим промежуточным уровнем сопротивления является Chf1.3150 (часовой максимум). Его преодоление откроет дорогу на Chf1.3200 (максимум 30 декабря). Важный уровень расположен в области верхней границы восходящего тренда с 25 января на Chf1.3280. Ближайшая поддержка находится на Chf1.3080. Более важная поддержка расположена в районе нижней границы восходящего с 25 января тренда на Chf1.3060. Пробитие этого уровня ускорит падение доллара к Chf1.2920 (минимумы 10 февраля).

Уровень сопротивления 3: $1.7520
Уровень сопротивления 2: $1.7480
Уровень сопротивления 1: $1.7400
Текущая цена $1.7364
Уровень поддержки 1: $1.7300
Уровень поддержки 2: $1.7280
Уровень поддержки 3: $1.7180

Комментарий. Курс остается в узком диапазоне. Ближайшая поддержка расположена в области вчерашних минимумов на $1.7300. Важным техническим уровнем остается нижняя граница восходящего тренда с конца декабря на $1.7280. Ее пробитие приведет к тестированию нижней границы коррекционного канала с 25 января на $1.7180. Ближайший уровень сопротивления остается на $1.7400, более серьезный на $1.7480/90 (максимумы 15 февраля). Его преодоление откроет дорогу на $1.7570 (максимумы 10 февраля).

Уровень сопротивления 3: $1.2020
Уровень сопротивления 2: $1.1950
Уровень сопротивления 1: $1.1910
Текущая цена $1.1884
Уровень поддержки 1: $1.1840
Уровень поддержки 2: $1.1800
Уровень поддержки 3: $1.1660

Комментарий. Курс остается в сложившемся в последние дни диапазоне. Важный уровень сопротивления расположен в районе верхней граница коррекционного канала с 25 января на $1.1910. Далее сопротивление курсу может быть оказано на $1.1950 (максимум 15 февраля), а далее - $1.2020 (максимумы 10 февраля). Ближайшая поддержка расположена в области минимумов четверга на $1.1840, более важная – на $1.1800 (минимумы 2-3 января). Пробитие этого уровня откроет дорогу к $1.1660 (минимум 2 декабря).

USD/JPY преодолел утренние максимумы, поглотив опционный барьер на Y118.30. Курс показал максимумы в области Y118.40/45. Ордера на продажу со стороны японских экспортеров расположены на Y118.50 со стопами выше. Поглощение этих стопов приведет к дальнейшему росту до Y118.95. Технический уровень сопротивления расположен на Y118.75 (76.4% Y119.40/116.75), где могут также находиться ордера на продажу.

Чистая прибыль Dell Inc. в IV финансовом квартале выросла на 52% на фоне роста продаж за пределами США. Чистая прибыль выросла до $1.01 млрд. (43 цента на акцию) с $667 млн. (26 центов на акцию) за аналогичный период предыдущего года. Выручка выросла на 12.8% до $15.2 млрд. с $13.5 млрд. Аналитики прогнозировали $14.8 млрд. В I финансовом квартале нового года компания ожидает прибыль на акцию в размере 39-41 цента против прогноза экспертов в 42 цента. Dell остается ведущим мировым продавцом ПК в США в IV квартале с рыночной долей 17.2%.

EUR/JPY торгуется в области Y140.50, восстановившись из области азиатских минимумов на Y139.75. Рост кросса ускорился после преодоления Y140.30 и вершины облака Ichimoku на Y140.37. Ордера на продажу, расположенные на подходе к Y140.60 (38.2% Y142.50/139.40; максимумы 13 февраля), продолжают ограничивать восстановление евро/йены. Преодоление этого уровня откроет дорогу на Y140.95 (50% Y142.50/139.40; 38.2% Y143.40/139.40). В противном случае, кросс протестирует поддержку на Y140.10/00, а далее - Y139.80.

USD/CHF торгуется в области Chf1.3137. Ранее курс показал максимумы в районе Chf1.3157. Закрытие позиций вернуло курс к Chf1.3130/50. Ордера на покупку отмечаются на Chf1.3100.

Запад ли, Восток... Везде холодный ветер Студит мне спину.

Заместитель главы Банка Японии Кадзумаса Ивата отметил рост потребительских цен, говоря о скором отказе от текущей мягкой политики и продолжающимся экономическом росте. "Вероятность отхода от политики количественного смягчения постепенно растет", - заявил Ивата на симпозиуме, организованном Исследовательским институтом экономики, торговли и промышленности. Ивата добавил, что, если Банк Японии решит отходить от политики количественного смягчения, ему необходимо будет продумать пути стабилизации ценовых ожиданий общественности, используя для этого некоторый "ориентир".

Гибкие валютные курсы благоприятны для мировой экономике
Недоволен монетарной политикой Китая
Мы внимательно следим за высокими ценами на нефть

Боб Синч, главный валютный стратег Bank of America, рекомендует продавать USD/CHF с текущих уровней с целью Chf1.2000 и стопом выше Chf1.3286 (максимум 16 ноября). "Комбинация недавней фиксации коротких позиций по доллару с ожиданиями по ставкам в США могут подготовить почву для новых распродаж доллара. С другой стороны, ожидания повышения ставок Банком Швейцарии низки, но экономическая активность остается уверенной, а индекс лидирующих индикаторов (будет опубликован 24 февраля), как ожидается, вырастет до нового циклического максимума с августа 2000. Это может вызвать рост франка", - добавляет Синч.

EURO
Ордера на покупку: $1.1875/65, $1.1850, $1.1815/05.
Ордера на продажу: $1.1915, $1.1930, $1.1955/65.

YEN
Ордера на покупку: Y117.00/30.
Ордера на продажу: Y118.25/30.

STERLING
Ордера на покупку: $1.7340, $1.7300/10, $1.7275 (стопы).
Ордера на продажу: $1.7400/10.

Согласно прогнозу Правительства Китая, профицит торгового баланса в 2006 году может достичь отметки в 104 млрд. долл. Объем экспорта может вырасти на 18% до $900 млрд., а импорт - на 20% до более чем $790 млрд. В январе профицит торгового баланса составил $9.5 млрд. В 2005 году профицит составил $102 млрд., экспорт вырос на 28.4%, импорт - на 17.6%.

Экономист HSBC Райан Ванг Wang говорит, что данные Philly соответствуют ISM на уровне 54-56, а Empire Index позволяет прогнозировать показатель в пределах 56-58.

После выхода данных Philly прогнозы производственного индекса ISM сосредоточились в районе 55-56, по сравнению с 54.8 в январе. Лишь аналитики Morgan Stanley прогнозируют показатель на уровне 54.5. MS полагает, что "существует вероятность, что общенациональный индекс ISM отразит временное негативное влияние недавней снежной бури на восточном побережье страны.

"60 млрд. долларов чистых иностранных покупок, были той магической цифрой, на которую мы ориентировались, но иностранцы ограничили покупку американских ценных бумаг на сумму 56,6 млрд. долларов , что оказалось значительно ниже прогноза рынка 76,2 млрд. долларов, и меньше торгового дефицита, который в декабре составил 65,7 млрд. долларов. Это может сработать против доллара",- считают аналитики Forex Capital Markets LLC.

Несмотря на позитивные данные по экономическому росту Японии за IV квартал 2005 года, японская йена продолжила падение против доллара США и единой европейской валюты. Согласно данным, представленным в отчете Кабинета Министров, в IV квартале прошлого года экономический рост Японии составил 1.4% по сравнению с предыдущим кварталом, в годовом исчислении ВВП вырос на 5.5%. Данные превзошли прогнозы экономистов, которые рассчитывали на квартальный экономический рост в размере 1.2% и на 5.0% г/г.

EUR/USD показал сессионный максимумы на $1.1913. Неспособность закрепиться выше привела к закрытию позиций. В итоге курс упал к $1.1870.
GBP/USD в начале сессии упал из области $1.7390 к $1.7340. Далее курс оставался в диапазоне $1.7340/50.
USD/JPY поглотил стопы при прохождении Y117.85, а затем протестировал ордера на продажу экспортеров на Y118.00. Они сдержали падение японской валюты лишь на некоторое время. Основные ордера на продажу в области Y118.20/30 были протестированы позднее. Они оказали сопротивление курсу и доллар начал отступать.

Сегодня внимание рынка будет приковано к инфляционным данным США (PPI m/m диаграмма PPI core диаграмма). Ожидается, что показатель подтвердит недавние слова Бернанке относительно необходимости дальнейшего контроля над инфляционными процессами в стране. Также Университет Мичиган опубликует предварительные оценки потребительского доверия в феврале (Michigan sent. Index диаграмма).

Deutsche Welle
Россия не избавит мир от энергетических проблем.
У Европы в настоящий момент имеются только два внешних поставщика природного газа: Россия, на которую приходится примерно 70 процентов поставок, и Алжир с долей в 30 процентов. В перспективе, прогнозирует Гётц, Россия и дальше будет увеличивать свой экспорт, однако потребность в газе будет расти в Европе еще более быстрыми темпами. Поэтому круг стран-поставщиков со временем неминуемо расширится - за счет государств Северной Африки, Ближнего Востока и, возможно, Ирана. Их доля будет увеличиваться, а доля России, наоборот, снижаться, и лет через 15-20 российские поставки составят уже менее половины европейского импорта газа.

The Times
Кремль планирует крупное ограбление богатых алмазных приисков.
Алмазы, составляющие основное богатство Якутии, оказались последней мишенью, выбранной Кремлем в ходе кампании по возвращению государственного контроля над стратегическими ресурсами и над стремящимися к автономности регионами.

Handelsblatt
Кремль протягивает руки к концернам.
Все больше частных предприятий в России попадает под контроль государства. На следующей неделе, поставив свою подпись, Путин хочет положить начало объединению всех самолетостроительных предприятий.

BBC
"Реал" обошел по доходам "Манчестер юнайтед".
Мадридский "Реал" отобрал у "Манчестер юнайтед" звание самого богатого футбольного клуба мира. Восемь лет подряд этот список возглавлял "Манчестер юнайтед", однако теперь с первой строчки его потеснил "Реал", доходы которого за последние пять лет удвоились. Суммарный доход клубов, разместившихся в списке на первых 20 строчках, достиг прошлом сезоне 3,5 млрд. долларов. При этом девять представителей первой двадцатки - выходцы с Британских остров, в том числе "Ливерпуль", поднявшийся на восьмую строчку благодаря победе в Лиге чемпионов, что позволило клубу существенно увеличить доходы.

Несмотря на сильный отчет по ВВП Японии, который превысил ожидания, фондовый рынок закрылся резким снижением. Опасения повышения ставок в США привели к закрытию позиций. Nikkei 225 потерял 330.22 пп или 2.06% до 15713.45. TOPIX снизился на 20.77 пп или 1.27% до 1610.62.

Доллар укрепился против основных валют в четверг благодаря новым свидетельствам того, что ФРС продолжит повышение процентных ставок. В своем первом выступлении перед Конгрессом Председатель ФРС Бен Бернанке сказал, что экономика страны остается в хорошей форме, однако отметил риски увеличения инфляционного давления, что может сделать необходимым дальнейшее повышение ставок.
Комментарии нового главы Федерального резерва практически не отличались от текста заявления опубликованного после последней встречи FOMC, в частности было подчеркнуто, что решения будут приниматься на основании поступающих экономических данных, однако подтвердили опасения продолжения ужесточения монетарной политики Фьючерсы на процентные ставки в настоящее время на 98% учитывают повышение ставки до 4.75% на ближайшем заседании, которое состоится 28 марта, а вероятность повышения 10 мая составляет 65%.
"Бернанке усилил спекуляции по поводу того, что нас ожидает по крайней мере еще два повышения ставки и данный факт открывает дорогу для дальнейшего укрепления доллара, говорит Тим Фокс, валютный стратег лондонского представительства Dresdner Kleinwort Wasserstein.
"Рынки полностью не учли в ценах второе повышение, так что у доллара есть пространство для продолжения роста, полагает валютный стратег токийского представительства JPMorgan Chase & Co. Джунья Таназе. Аналитик прогнозирует рост американской валюты до конца марта до Y125.
Дополнительным фактором поддержки для доллара стали данные по рынку недвижимости, а также рост индекса Philly Fed (Philly Fed index диаграмма). Показатель начала строительства новых домов в январе достиг 33-х летнего максимума. Также был отмечен рост разрешений на строительство. Ранее, напомним, были опубликованы данные о рекордных объемах продаж новых домов. Ранее представители ФРС ясно дали понять, что они не намерены останавливать цикл повышений ставок пока не появятся признаки охлаждения рынка жилья.
"Американский рынок недвижимости остается в перегретом состоянии, сказал Джун Китазава, глава департамента валютных операций токийского BBH Investment Services Inc., подразделения Brown Brothers Harriman & Co. "Данный факт дает ФРС дополнительные основания для продолжения повышения процентных ставок, что, безусловно, поддержит доллар."

EUR/USD значительную часть дня оставался в диапазоне $1.1850/90. Ордера на покупку, расположенные на подходе к минимумам, поддержали курс и евро к концу дня вырос до $1.1912.
GBP/USD после консолидации в диапазоне $1.7380/1.7405 резко снизился в район $1.7300. Расположенные здесь ордера на покупку стали причиной отката к $1.7360. Позднее курс смог восстановиться до $1.7400.
USD/JPY оставался в пределах Y117.70/118.25.

Не менее важным стал ранее опубликованный отчет по розничным продажам в Британии. Все надежды на восстановление сектора розничной торговли после сложного 2005 года были перечеркнуты. Январское снижение стало первым с июля 2005 года. Падение показателя по сравнению с предыдущим месяцем было самым значительным с декабря 2004 года. Снижение в январе произошло практически во всех секторах, кроме продажи вне магазинов, которые не изменились. Данные разочаруют и МРС Банка Англии. В среду глава банка Мервин Кинг заявил, что, по прогнозам комитета, в следующие два года темпы роста потребительских расходов будут соответствовать долгосрочному среднему показателю, и что замедление роста расходов, наблюдавшееся в прошлом году, было кратковременным. Тем не менее, в бюро статистики сообщили, что, принимая на прошлой неделе решение относительно процентных ставок, комитет еще не располагал данными по розничным продажам. Но перед конференцией, состоявшейся в среду после публикации отчета Банка Англии по инфляции, эти данные уже были известны Кингу и другим членам комитета. Сегодня внимание рынка будет приковано к инфляционным данным США (PPI m/m диаграмма PPI core диаграмма). Ожидается, что показатель подтвердит недавние слова Бернанке относительно необходимости дальнейшего контроля над инфляционными процессами в стране. Также Университет Мичиган опубликует предварительные оценки потребительского доверия в феврале (Michigan sent. Index диаграмма).

Экономист Стив Вуд из Insight Economics по поводу индекса Philly Fed отмечает, что " в феврале производственная активность в регионе выросла, однако, показатель все еще ниже чем индекс Empire State Manufacturing Survey. Если привести оба показателя к ISM-взвешенному основанию, оба покажут лишь незначительный рост, что позволяет говорить об увеличении национального индекса активности в производственном секторе экономики ISM."

Экономист Ян Шефердсон из HFE говорит, что рост Philly Fed rebound до 15.4 просто является восстановлением после недавнего периода слабости показателя "которое расходилось с другими региональными и общенациональными показателями." Основной показатель вырос более чем какой-либо из подиндексов, однако, принимая во внимание его резкое падение в январе данный факт не является большой неожиданностью." Аналитик также прогнозирует восстановление показателя ISM.

Возобновившиеся слухи о ревальвации юаня, окончание фискального года и репатриация - все эти факторы оказали серьезное давление на позиции иены на этой неделе. Аналитики Citigroup рекомендуют покупать японскую валюту.
"Банк Японии начнет процесс отхода от ультра либеральной монетарной политики в конце апреля", - отмечают они. "Текущая политика банка - главная причина слабости иены, так как другие факторы говорят в пользу японской валюты", - уверены в Citigroup. "Как только рынок почувствует начало отхода от текущей политики, начнется ожидание повышения ставок. Иена будет расти именно на ожиданиях", - говорят эксперты. "Наша начальная цель - Y110.00, мы рекомендуем продавать доллар/иену", - заключают они.

Согласно данным, представленным в отчете Кабинета Министров, в IV квартале прошлого года экономический рост Японии составил 1.4% по сравнению с предыдущим кварталом, в годовом исчислении ВВП вырос на 5.5%. Данные превзошли прогнозы экономистов, которые рассчитывали на квартальный экономический рост в размере 1.2% и на 5.0% г/г. При этом номинальный ВВП увеличился в отчетном периоде на 0.9% по отношению к III кварталу 2005 года. Дефлятор ВВП, являющийся мерой дефляции, составил -1.6% по сравнению с предыдущим годом в сравнении с -1.3% в предшествующей отчетной четверти.

Уровень сопротивления 3: Y120.40
Уровень сопротивления 2: Y119.00
Уровень сопротивления 1: Y118.20
Текущая цена Y117.86
Уровень поддержки 1: Y117.20
Уровень поддержки 2: Y116.60
Уровень поддержки 3: Y116.00

Комментарий. Курс снижается после того, как ранее протестировал сопротивление Y118.20/25 (верхняя граница коррекционного канала с 3 февраля и максимумы четверга). Ближайшая поддержка остается на Y117.20. Более важная - в районе нижней границы восходящего тренда на Y116.60. Преодоление Y118.20/25 сделает возможным тестирование максимумы 16 января на Y119.00. Важным техническим сопротивлением является верхняя граница восходящего с 13 января тренда на Y120.40.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3280
Уровень сопротивления 2: Chf1.3200
Уровень сопротивления 1: Chf1.3150
Текущая цена Chf1.3134
Уровень поддержки 1: Chf1.3080
Уровень поддержки 2: Chf1.3060
Уровень поддержки 3: Chf1.2920

Комментарий. Курс приближается к промежуточному уровню сопротивления на Chf1.3150 (часовой максимум). Его преодоление откроет дорогу на Chf1.3200 (максимум 30 декабря). Важный уровень расположен в области верхней границы восходящего тренда с 25 января на Chf1.3280. Ближайшая поддержка находится на Chf1.3080. Более важная поддержка расположена в районе нижней границы восходящего с 25 января тренда на Chf1.3060. Пробитие этого уровня значительно ослабит перспективы роста курса и усилит падение доллара к Chf1.2920 (минимумы 10 февраля).

Уровень сопротивления 3: $1.7570
Уровень сопротивления 2: $1.7480
Уровень сопротивления 1: $1.7400
Текущая цена $1.7350
Уровень поддержки 1: $1.7300
Уровень поддержки 2: $1.7260
Уровень поддержки 3: $1.7180

Комментарий. Курс остается под давлением. Ближайшая поддержка расположена в области вчерашних минимумов на $1.7300. Важным техническим уровнем остается в районе нижней границы восходящего тренда с конца декабря на $1.7260. Его пробитие приведет к тестированию нижней границы коррекционного канала с 25 января на $1.7180. Ближайший уровень сопротивления остается на $1.7400, более серьезный на $1.7480/90 (максимумы 15 февраля). Его преодоление откроет дорогу на $1.7570 (максимумы 10 февраля).

Уровень сопротивления 3: $1.2020
Уровень сопротивления 2: $1.1950
Уровень сопротивления 1: $1.1910
Текущая цена $1.1883
Уровень поддержки 1: $1.1840
Уровень поддержки 2: $1.1800
Уровень поддержки 3: $1.1660

Комментарий. Курс так и не вышел за пределы сложившегося в последние дни диапазона. Ближайшая поддержка расположена в области минимумов четверга на $1.1840, более важная - на $1.1800 (минимумы 2-3 января). Пробитие этого уровня откроет дорогу к $1.1660 (минимум 2 декабря). Важный уровень сопротивления расположен в районе верхней граница коррекционного канала с 25 января на $1.1910. Далее сопротивление курсу может быть оказано на $1.1950 (максимум 15 февраля), а далее - $1.2020 (максимумы 10 фквраля).

High Low Close
EUR/USD 1.1895 1.1870 1.1884
USD/JPY 118.05 117.67 117.75
GBP/USD 1.7414 1.7378 1.7386
USD/CHF 1.3117 1.3092 1.3097

EUR/JPY 140.22 139.82 139.92
EUR/GBP 0.6833 0.6823 0.6830
GBP/JPY 205.29 204.11 204.50
GBP/CHF 2.2820 2.2709 2.2777

Nikkei +110.84 (+0.70%) 16,043.67
FTSE +34.60 (+0.60%) 5,826.10
DJA +54.99 (+0.50%) 11,113.96
Nasdaq +16.47 (+0.72%) 2,292.90
S&P +8.54 (+0.67%) 1,288.54
US10YT +3/32 4.59% 99 9/32

10:00 EU Industrial production, декабрь, м/м 1,3%
10:00 EU Industrial production, декабрь, г/г 2,6%
13:30 US PPI, январь, м/м 0,1% 0,9%
13:30 US PPI, январь, г/г 5,4%
13:30 US PPI excluding food and energy, январь, м/м 0,3% 0,1%
13:30 US PPI excluding food and energy, январь, г/г 1,7%
14:45 US Michigan sentiment index, февраль, предварительно 92,5 91,5