Новости и прогнозы: валютный рынок от 15-02-2006

09:30 Британия, Retail sales (январь) -0.1% 0.4%
09:30 Британия, Retail sales (январь), г/г 2.9% 4.0%
Еврозона, Заседание ЕЦБ
13:30 США, Jobless claims (неделя по 11.02) 280K 277K
13:30 США, Housing starts (январь), млн. 2.040 1.933
13:30 США, Building permits (январь), млн. 2.060 2.068
13:30 США, Import prices (январь) - -0.2%
13:30 США, Export prices (январь) - 0.1%
17:00 США, Philadelphia Fed index (February) 9.0 3.3
21:30 США, M2 money supply (06.02), млрд. - -18.1
23:50 Япония, Real GDP (Q4) preliminary, кв/кв - 0.2%
23:50 Япония, Real GDP (Q4) preliminary, г/г - 1.0%

Am Tech/JSA Research понизил рейтинг RealNetworks RNWK с Buy до Hold.
Prudential понизил рейтинг Ingram Micro IM с Overweight до Neutral.
HSBC Securities понизил рейтинг Sony SNE с Overweight до Neutral.
Thomas Weisel понизил рейтинг Cendant CD с Outperform до Peer Perform.

CIBC Wrld Mkts повысил рейтинг Omnicom OMC с Sector Perform до Sector Outperform.
Jefferies & Co повысил рейтинг Accentia Biopharmaceuticals ABPI с Hold до Buy.
Stifel Nicolaus повысил рейтинг United Dominion UDR с Hold до Buy.

Экономист John Lonski из Moody говорит, что "сегодняшнее выступление Бернанке предполагает, что основная ставка по федеральным фондам будет повышена как минимум до 5%. Более того, есть вероятность повышении до 5.5%, если уровень безработицы снизится."

Перед закрытие товарных рынков цены на нефть упали под отметку $58 за баррель. По итогам дня нефть подешевела на 3.3% до $57.60 за баррель. Аналитики полагат, что катализатором продаж сегодня выступил отчет министерства энергетики США о еженедельных запасах топлива. Отчет показал увеличение запасов нефти. которое в четыре раза превысило прогнозы. Падение цен на нефть привело к продажам акций энергетических компаний.

"Отимистичные заявления Бена Бернанке по поводу экономики дали понять, что в дальнейшем еще будут повышения учетной ставки", - комментирует Кати Лиен, главный валютный стратег из Forex Capital Markets, Нью-Йорк, - "Рынку понравилось, что он высказался так ясно".

Акции Abercrombie & Fitch Co. упали в цене после комментариев исполнительного директора компании Mike Jeffries. Его слова инвесторы расценили как предостережение относительно того, что компания не сможет сохранить текущие темпы роста.

Ball Corporation заявила о намерении купить подразделения U.S. Can Corporation в США и Аргентине за 1.1 млн. акций и Ball и $550 млн. долговых обязательств U.S. Can.

Merrill Lynch повысил рейтинг Bear Stearns Companies Inc. до "buy" с "neutral".

Caliper Life Sciences Inc планирует купить Xenogen за $80 млн.

Cephalon Inc повысила прогноз по прибыли на 2006 год на $200 млн.

Квартальная прибыль Marsh & McLennan Companies, Inc. составила $154 млн. или 28 центов из расчета на акцию. Аналитики прогнозировали прибыль в размере 31 цент на акцию.

Ситуация на рынке остается неопределенной. 13 компонентов Dow по-прежнему терпят убытки. В области нулевой отметки торгуются акции Alcoa. Среди аутсайдеров стоит отметить McDonald's и American International Group. Рост отмечается за акциями Verizon.

Начавшееся в Европе и США расследование обвинений в ценовом сговоре, выдвинутых в адрес крупных авиакомпаний, распространилось и на Азию. Представители японских, южнокорейских и гонконгских компаний подтвердили, что сотрудники антимонопольных ведомств изъяли документы из их офисов в Азии, Европе и США.
Накануне были совершены обыски в представительствах British Airways, Lufthansa, SAS, American и United в Брюсселе и Вашингтоне. В среду рейду подверглось франкфуртское представительство грузового подразделения крупнейшего азиатского перевозчика Japan Airlines.
Руководство гонконгской компании Cathay Pacific сообщает, что обыски и изъятие документов были проведены в ее офисах во Франкфурте, Лос-Анджелесе и Сан-Франциско. При этом, как подчеркнула представительница компании, "Cathay соблюдает все законы". В Южной Корее следователи посетили офисы Korean Air и Asiana, двух крупнейших авиакомпаний страны. В 2004 году Korean Air стала крупнейшим грузовым перевозчиком мира. Представители компании говорят, что не знают причин происходящего, но подчеркивают свое намерение сотрудничать со следствием.
Во вторник представители Европейской комиссии заявили, что причиной для оперативных действий стали подозрения, что "компании, о которых идет речь, могли нарушить антимонопольное законодательство". Еврокомиссия подчеркивает, что проведение рейдов еще не означает, что авиакомпании виновны в нарушении закона.
Между тем, как отмечают наблюдатели, следствие возбуждено в сложное для авиакомпаний время, когда они столкнулись с проблемой высоких цен на топливо и жесткой конкуренции со стороны так называемых "бюджетных" перевозчиков, оказывающих услуги по минимально возможным ценам.
Международное расследование, утверждают обозреватели, может оказаться дорогостоящим и сказаться на репутации авиакомпаний, даже если они и будут признаны невиновными.
Если же виновность будет доказана, то Еврокомиссия сможет наложить на провинившуюся компанию штраф в размере до 10% от ее годового оборота. Ранее оказавшиеся в подобной ситуации фармацевтическая компания Roche и компьютерный гигант Microsoft выплатили сотен миллионов евро в виде штрафов.
В Соединенных Штатах признание виновным в нарушении антимонопольного законодательства может грозить и тюремным заключением.

EUR/USD снова торгуется у сессионных минимумов в области $1.1877. Ордера на покупку отмечаются в зоне $1.1860/50 со стопами ниже. Стопы расположены ниже сессионных минимумов на $1.1870.

Банк Китая, видимо, подготовлен к тому, чтобы позволить более быструю ревальвацию юаня, хотя не на 5-10 %, как хотят некоторые представители Конгресса, в связи с чем рынок валют готовится к дальнейшему русту азиатских валют. С момента ревальвации юаня 21 июля на 2.05 % по 30 декабря, когда валюта закрылась по отношению к доллару на уровне 8.0702, китайский юань дополнительно вырос на 0.49 %. С того момента и по сей день валюта прибавила еще 0.27 % (центральный паритет - 8.0481). 2006. UBS ждет, что юань вырастет еще на 3.0 % в 2006, что будет означать падение курса доллар/юаня приблизительно до 7.8000. Это движение будет иметь множество последствий, включая воздействие на рынок промышленных и драгоценных металлов. "Мы рассматриваем рост китайского юаня как оптимистичный фактор для спроса, то есть фактор, способствующий росту цен металлов, которые Китай импортирует и потребляет внутри страны", - говорит Джон Рид, аналитик драгоценные металлов в UBS. Платина и палладий извлекут наибольшую выгоду от ускорения роста китайской валюты, золото также ответит ростом. Для промышленных металлов этот процесс будет означать увеличение стоимости меди и цинка, говорит он.

Глава ФРС также затронул вопрос инверсии кривых доходности гособлигаций США, которая, по его словам, не является предвестником замедления экономики страны. В конце прошло года впервые за пять лет доходность двухлетних облигаций Казначейства США превысила доходность индикативных 10-летних облигаций. Традиционно подобная инверсия доходности сочетается с указанием на будущее замедление, или даже рецессию в экономическом развитии. "Полагаю, что на данном этапе инверсия кривой доходности не сигнализирует о замедлении", - сказал Бернанке. По его мнению, низкие долгосрочные процентные ставки не помешают способности ФРС выполнять задачу по поддержанию ценовой стабильности. "Не думаю, что это обязательно повлияет на нашу способность в борьбе с инфляцией. Краткосрочные процентные ставки, во-первых, напрямую влияют на экономическую активность. Во-вторых, долгосрочные ставки также почувствуют эффект, который проявится в остальной экономике", - отметил он. "Наша стратегия состоит не в выборе волшебной ставки, либо в выборе волшебной долгосрочной процентной ставки. Мы рассматриваем альтернативные пути изменения процентных ставок в будущем, и по каждому альтернативному пути мы пытаемся сделать прогноз о том, куда пойдет экономика. Основываясь на этих прогнозах, мы пытаемся судить, какие пути окажут нам наибольшую помощь при выполнении наших целей", - сказал Бернанке.

Несмотря на довольно насыщенный экономическими новостями день, основное внимание участников рынка было приковано к первому выступлению Бена Бернанке в качестве главы ФРС. Как и предполагалось, его комментарии относительно перспектив монетарной политики и национальной валюты оказались довольно оптимистичными, на что доллар отреагировал резким ростом. Бернанке отметил, что для контроля над инфляцией необходимы более высокие процентные ставки. Он также обещал продолжить политику Алана Гринспена. Глава ФРС также прогнозирует, что в 2006 году экономический рост останется устойчивым, хотя риски инфляции от высоких цен на энергоносители остаются. 31 января FOMC в 14-й раз повысил ставку рефинансирования на 25 б. п. до 4.5% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). На сегодняшний день аналитики ожидают еще как минимум два повышения в марте и мае с вероятностью в 94% и 62% соответственно.
До выступления Бернанке доллар оказался под давлением. Причиной тому послужили разочаровывающие данные Казначейства о притоках иностранного капитала (TICS). Опубликованный отчет показал сокращение инвестиций до $56.6 млрд. Данные разочаровали рынок, продемонстрировав снижение уже второй месяц подряд. Более того, торговый дефицит в аналогичном периоде составил $65.7 млрд., что значительно превосходит объем инвестиций. Ноябрьский показатель, тем временем, был пересмотрен с повышением до $91.6 млрд. (против $89.1 млрд. ранее). В октябре показатель достиг рекордного значения в $104.2 млрд. Остальные отчеты также не порадовали рынок. NY Fed Empire State manufacturing index (NY manuf. Index диаграмма) вырос до 20.31 против 20.12 в январь. Индекс промышленного производства (Ind. Product. диаграмма) упал на 0.2% против +0.6% в декабре, а индекс использования мощностей потерял 0.3 пункта до 80.9%.
В то же время, Wall Street отреагировал на речь Бернанке негативно. Перспективы продолжения повышения ставок никогда не радовали инвесторов, поскольку это грозит сокращением корпоративных прибылей. Не смог поддержать рынок и тот факт, что цены на нефть в среду упали к годовым минимумам (-$1), снизившись под отметку $59 за баррель. Нефть продолжила дешеветь после выхода еженедельного отчета Минэнерго США о запасах топлива в стране. Согласно опубликованным данным, запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 10 февраля 2006 года, выросли на 4.9 млн. баррелей до 325.6 млн., запасы бензина - на 2.2 млн. баррелей до 225.5 млн., запасы дистиллятов - на 0.9 млн. до 136.9 млн., а запасы печного топлива снизились на 0.7 млн. до 57.3 млн..

Монетарная политика ФРС США в будущем все больше будет определяться поступающими данными о состоянии экономики страны, заявил на своем первом выступлении в Конгрессе новый глава ФРС Бен Бернанке. По мнению Бернанке, ФРС достигла "значительного прогресса" в приведении ставок к нормальному уровню, повысив основную ставку рефинансирования до 4.5% г/г с 1.0% за период с июня 2004 года. "Как следствие, в последующие кварталы FOMC предстоит принимать решения, учитывая как инфляционные риски, так и риск замедления экономики, и монетарная политика будет все больше зависеть от поступающих данных", - говорил Бернанке перед финансовым комитетом Палаты представителей Конгресса США. По его мнению, высокие цены на энергоносители и возможность снижения активности на рынке жилья несут в себе риск ускорения инфляции и замедления экономики. Бернанке считает, что для обуздания инфляции США потребуются более высокие процентные ставки. "Существует риск в том, что... экономика может зайти слишком далеко по пути своего устойчивого развития, и, в конечном счете, это приведет к росту инфляционного давления", - считает председатель ФРС. По словам Бернанке, американская экономика останется в "зоне уязвимости" в ближайшие 5-10 лет, и это состояние будет зависеть от цен на энергоносители, которые, согласно его прогнозу, продолжат находиться на высоком уровне. Он отметил, что текущие цены на сырье в долгосрочной перспективе будут стимулировать поиск альтернативных источников энергии.

USD/JPY показал максимум на Y118.10, после чего вернулся к Y117.90. Ранее курс показал минимумы в зоне Y116.70. Трейдеры отмечают, что в области Y118.20/30 находятся крупные стопы.

Ian Gunner, глава валютного отдела Mellon Foreign Exchange говорит: "Падение EUR/USD во вторник остановилось, несмотря на пробитие важный уровней поддержки. Хотя в целом существуют риски дальнейшего снижения. Следующая зона поддержки находится на $1.1775-$1.1810."

Чистая прибыль Credit Suisse Group выросла в четвертом квартале 2005 года на 15% б до 1.1 млрд. швейцарских франков ($840 млн.), или 95 сантимов на акцию, с 959 млн. франков, или 80 сантимов на акцию, годом ранее. Аналитики прогнозировали прибыль второго по величине швейцарского банк на уровне 1.24 млрд. франков. Продажи выросли на 10% до 14.2 млрд. франков. В то же время расходы банка повысились на 26% до 7.7 млрд. франков. В отчетном периоде компания получила налоговые льготы в размере 132 млн. франков. После выхода отчета акции банка рухнули на 8.2%, что стало самым сильным дневным падением с 6 ноября 2002 года.

Как сообщило сегодня минэнерго, запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 10 февраля 2006 года, выросли на 4.9 миллиона баррелей (м/б) до 325.6 м/, запасы бензина - на 2.2 м/б до 225.5 м/б, запасы дистиллятов - на 0.9 м/б до 136.9 м/б, а запасы печного топлива снизились на 0.7 м/б до 57.3 м/б. В то же время, Американский институт нефти сообщил, что общий спрос на нефть и нефтепродукты в США снизился в январе 2006 года на 1.3% в годовом исчислении благодаря тому, что расходы печного топлива сократились из-за более теплой погоды. В свою очередь, такая погода не смогла привести к повышенному спросу на бензин для автолюбителей. Поставки нефти в январе, за исключением экспорта, составили в среднем 20,249 м/б в сутки, что на 275.000 баррелей в сутки меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Цены на нефть продолжают снижаться, оставаясь ниже $60 за баррель. Несмотря на продолжительность и весомость падения (мартовский контракт падает 10 из прошлых 11 сессий, потеряв при этом приблизительно 14% стоимости), нефть еще имеет резервы дальнейшего снижения вплоть до $56 за баррель

Несмотря на попытку роста, основные индексы Wall Street вскоре оказались под давлением оптимистических прогнозов нового главы ФРС Бена Бернанке. Начал он свое выступление довольно "мягко", чем, собственно говоря, и вселил некоторую надежду инвесторам. Однако завершил выступление на довольно оптимистической ноте. В частности, он обещал следовать политике Алана Гринспена и отметил инфляционные риски. При этом добавил, что темпы экономического роста в 2006 году сохраняться на высоком уровне.
Ограничить потери основных индексов, по мнению, трейдеров, могут следующие факты: сегодня впервые в текущем году цен на нефть снизились под отметку $60 за баррель; накануне отчет о розничных продажах оказался значительно сильнее прогнозов, оказав поддержку Dow в преодолении психологически важного рубежа в 11,000.
На экономическом фронте: NY Fed Empire State manufacturing index (NY manuf. Index диаграмма) вырос до 20.31 против 20.12 в январь. Индекс промышленного производства (Ind. Product. диаграмма) упал на 0.2% против +0.6% в декабре, а индекс использования мощностей потерял 0.3 пункта до 80.9%.
Отдельный отчет Казначейства показал сокращение притока иностранного капитала (TICS) до $56.6 млрд. Ноябрьский показатель, тем временем, был пересмотрен с повышением до $91.6 млрд. (против $89.1 млрд. ранее). В октябре показатель достиг рекордного значения в $104.2 млрд. Данные разочаровали рынок, показав снижение уже второй месяц подряд. Более того, торговый дефицит в аналогичном периоде составил $65.7 млрд., что значительно превосходит объем инвестиций.
Из корпоративных новостей: в среду после закрытия рынка Hewlett Packard отчитается о результатах I квартала. Ожидается, что компания покажет рост прибыли.

Wouter Kallenberg, валютный стратег Rabobank International отмечает, что "сегодняшние продажи евро имели временный характер. Негативное настроение последних недель остыло слегка в области $1.19. Эта поддержка соответствует максимумам декабря и 61.8% Фибо ралли с ноябре по январь".

EUR/USD продолжает торговаться в области $1.1895. Трейдеры отмечают, что нельзя исключать вероятности восстановления выше $1.1920. Если это произойдет, участники могут начать закрывать короткие позиции. Ордера на покупку отмечаются в зоне $1.1885/75, далее - на $1.1860/50 со стопами ниже.

Firas Askari, вице-президент BMO Nesbitt, говорит: "Несмотря на общее укрепление доллара, по евровалюте остаются некоторые уровни поддержки, которые еще не пройдены. Это можно назвать мини-коридором последних недель с границами на $1.18-$1.21".

EUR/USD торгуется в области $1.1900, восстановив часть потерь, понесенных после обещаний Бернанке продолжить политику Гринспена. Курс показал минимумы в районе $1.1875.

Выступление Бернанке во многом перекликается с последним заявлением FOMC. В частности глава ФРС отметил, что "возможно, потребуется дальнейшее ужесточение политики, экономика продолжает расширяться, но будущие решения будут зависеть от поступающих экономических данных". Отмечается, что резкого обвала рынка жилья не будет. "Стержневая инфляция "мягкая" из-за меньшей зависимости от цен на энергоносители и более низкие ожидания инфляции". Бернанке заявил, что будет продолжать следовать политике Гринспена. Бернанке дал прогноз по безработице в 06-07 годах, которая, по его мнению, составит 4.75%-5.0%, прогноз по ВВП на 06 год - 3.5%, на 07 - 3.0-3.5%

По мнению аналитиков Citigroup, евро следует покупать в районе $1.1925 с целью $1.2325 и далее - $1.2580-$1.2780. Стоп следует размещать в районе $1.1750.

Фондовый рынок открылся почти на нулевой отметке. Инвесторы ожидают выступление Бернанке, которое начнется в 14:20 GMT. Сейчас рынок хочет услышать, насколько агрессивными будут высказывания нового главы ФРС об инфляции. По мнению аналитиков, Бернанке заявит о намерении придерживаться жесткой антиинфляционной политики. Также инвесторов интересуют квартальные отчеты Hewlett-Packard (HPQ) и Applied Materials (AMAT), которые будут опубликованы после завершения торгов.

Сегодня в 13:30 GMT будет опубликован отчет по NY Fed Empire State manufacturing index. Согласно среднему прогнозу, в феврале показатель снизится до 18.0, по сравнению с январскими 20.1.
Однако действительно заметную реакцию на рынке вызовет только выход показателя из диапазона 13.0-26.3. В остальных случаях реакция рынка будет смазана более важными новостями.

Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: NY manuf. Index диаграмма

Были опубликованы следующие данные:
09:30 UK Claimant count, январь -2.0К +7,0К +7,2К
09:30 UK Claimant count rate, январь 2.9% 2,9%
09:30 UK Average earnings (3 месяца по декабрь), г/г 3.6% 3,4% 3,4%
09:30 UK ILO Jobless rate (3 месяца по декабрь) 5.1% 5,0%

В среду на европейской сессии торги проходили достаточно спокойно. Но это можно назвать затишьем перед бурей, потому что участники рынка с нетерпением ждут первое выступление в Конгрессе нового главы ФРС Бена Бернанке. Ожидается, что он может подтвердить намерения и дальше повышать ставки. Поводом к такому решению может стать тот факт, что в четвертом квартале ядро индекса цен потребителей увеличилось на 2.2%. Это превысило прогнозы Берананке, который предполагал, что инфляция останется в коридоре 1%-2%.
Тем не менее, агрессивные высказывания Бернанке уже в большей степени учтены рынком. Если же глава ФРС позволит себе более мягкий тон, доллар может подвергнуться продажам.
Следует отметить рост фунта, который повысился после выхода квартального отчета по инфляции Банка Англии. Комитет по монетарной политике Банка Англии считает, что экономические перспективы для Великобритании являются "благоприятными". Об этом заявил управляющий Банка Англии Мервин Кинг.
Кинг сказал, что замедление роста потребительских расходов, начавшееся в середине 2004 года, "по-видимому, было довольно кратковременным".
Замедление роста потребительских расходов привело к замедлению экономического роста. ВВП Великобритании в 2005 году вырос лишь на 1,8%, что является самым низким показателем с 1992 года.

EUR/USD оставался в узком диапазоне $1.1900/30.
GBP/USD после консолидации в диапазоне $1.7330/50 резко повысился в район $1.7400/10. Расположенные здесь ордера на продажу сдержали рост курса, но значительного отката не последовало. Перед началом американской сессии фунт стабилизировался вблизи сессионных максимумов.
USD/JPY торговался в пределах Y117.30/70.

Сегодня день будет насыщен новостями. Первым выйдет отчет по New York Empire index (NY manuf. Index диаграмма). Ожидается небольшое снижение индекса, которое вряд ли повлияет на общую картину. Также ожидается рост показателя промышленного производства (Ind. Product. диаграмма).
Однако, отчет по притоку капитала в США может показать замедление притока инвестиций в страну. По мнению аналитиков Commerzbank, если результат не превысит $70 млрд., доллар может подвергнуться продажам.

Немецкие власти официально проинформировали Европейскую комиссию о том, что на территории Федеративной Республики обнаружен птичий грипп. Ранее на восточногерманском острове Рюген были найдены погибшие лебеди. Экспресс-тест показал, что они были заражены вирусом H5N1, опасным и для людей. Контрольный анализ проводится сейчас в специальной британской лаборатории. Соласно сообщению Deutsche Welle, власти Германии приняли решение о запрете на содержание домашней птицы под открытым небом. Распоряжение министра сельского хозяйства вступает в силу в пятницу.

Экономист Стивен Галлахер из SoGen полагает, что данные по розничным продажам «станут причиной повышения прогнозов темпов роста ВВП и потребления в Q1. Реальное потребление по всей видимости окажется на один процентный пункт выше нашего прогноза в 5.0%-5.5%. В результате реальный ВВП в Q1 по всей видимости окажется в районе 5.5%-6.0%.» Аналитик не видит причин для завершения Федеральным резервом процесса повышения ставок.

Экономист Стив Стэнли из RBSGC говорит, что «розничные продажи в январе резко выросли и более чем компенсировали эффект относительно слабых данных декабря и ноября. Что до ВВП, то пересмотр данных прошлых месяцев приведет к незначительному увеличению показателя в четвертом квартале до 1,5% - 2%.» В Q1, RBSGC ожидает рост показателя на 6%., что по мнению Стэнли означает продолжение повышения процентных ставок ФРС.

Вчерашние данные о снижении инфляции привели к падению фунта. Комитет по монетарной политике Банка Англии считает, что экономические перспективы для Великобритании являются "благоприятными". Об этом заявил управляющий Банка Англии Мервин Кинг.
Кинг сказал, что замедление роста потребительских расходов, начавшееся в середине 2004 года, "по-видимому, было довольно кратковременным".
Замедление роста потребительских расходов привело к замедлению экономического роста. ВВП Великобритании в 2005 году вырос лишь на 1,8%, что является самым низким показателем с 1992 года.
"Прогноз, который содержится в последнем отчете, дает позитивную оценку, поскольку ожидается, что темпы роста останутся устойчивыми, а инфляция будет близка к целевому уровню", - сказал Кинг.

В среду фондовые рынки Европы нейтральны с небольшой тенденцией к понижению, поскольку снижаются акции нефтяных компаний после откровенно слабого отчета Total. Цены на «черное золото» упали до 7-недельного минимума.
Согласно отчету, прибыль Total составила E3.05 млрд., что является нижней границей диапазона ожиданий.
Акции BNP Paribas также находятся под давлением, так как результат французской банковской группы за четвертый квартал не оправдал ожиданий.
CAC-40 снизился на 22 пункта (-0.43%), Xetra-DAX – на 6 пунктов (-0.10%) и FTSE-100 – на 3 пункта (-0.04%).

По мнению аналитиков UBS, «будущее повышение ставки ФРС уже учтено в ценах. Доллар может резко упасть, если на рынок попадут "голубиные" высказывания и это еще больше усилит риски экономического роста так же как и сигналы продолжающегося ценового давления».

Доллар стабилизировался в ожидании первого выступления в Конгрессе нового главы ФРС Бена Бернанке. Ожидается, что он может подтвердить намерения и дальше повышать ставки.
«Многие настроены на то, что Бернанке и дальше будет придерживаться старого курса ФРС, направленного на обуздание инфляции. В таком случае доллар будет себя очень неплохо чувствовать», - говорит Gavin Friend, Commerzbank. «Это может стать отправной точкой для следующей волны покупок доллара».
Следует отметить, что в четвертом квартале ядро индекса цен потребителей увеличилось на 2.2%. Это превысило прогнозы Берананке, который предполагал, что инфляция останется в коридоре 1%-2%.
«Инфляционные данные в четвертом квартале совершенно меня не обрадовали», - отмечает Lacker, который в этом году входит в состав голосующих участников FOMC. Это говорит о том, что ставки «могут быть еще повышены».
«Трудно представить, что высказывания Бернанке могут быть более агрессивными, чем уже заложено в цену», - говорит Michael Klawitter, WestLB. «Однако, его точка зрения может оказаться и несколько разочаровывающей для доллара».
Также сегодня будут опубликованы отчеты, которые, согласно прогнозам, могут показать рост в январе промышленного производства в США и небольшое снижение New York Empire index.
«Данные по Empire все это время были хорошими. Если сегодня мы увидим хотя бы небольшое их улучшение, доллар может получить неплохую поддержку», - считает Ian Gunner, Mellon Financial Corp.
Напомним, что вчерашний отчет показал рост розничных продаж в США до максимального уровня с декабря 1999 года.
Однако, рост доллара может быть ограничен спекуляциями, что отчет по притоку капитала в США покажет замедление притока инвестиций в страну.
По мнению аналитиков Commerzbank, если результат не превысит $70 млрд., доллар может подвергнуться продажам.

Ян Шефердсон, главный экономист американского представительства HFE, говорит, что отчет по розничным продажам был «ошеломляющим»: «за исключением снижения продаж в non-store retailers на 2.6%, и пищевых продуктов (+0.2%), все сектора продемонстрировали рост продаж не менее чем на 1.4%.
Необычно теплая погода стала одним из основных факторов роста продаж. Несмотря на то, что в феврале показатель несколько снизится, отчет указывает на чрезвычайно высокие темпы роста потребления в Q1 и увеличение темпа роста ВВП на более чем 4%.».

David Brown, ведущий экономист Bear Stearns полагает, что «слабые темпы роста экономики Германии в IV квартале будут напоминанием ЕЦБ о хрупкости экономики региона. По этой же причине ЕЦБ будет более осторожным в вопросе ставок».

Takashi Kudo, директор валютного подразделения Athena: «Участники рынка уверены в том, что сегодняшние комментарии Бена Бернанке будут полны оптимизма относительно перспектив доллара и процентных ставок в США. Это может спровоцировать новую волну покупок американской валюты».

Уровень сопротивления 3: Y118.50
Уровень сопротивления 2: Y118.20
Уровень сопротивления 1: Y117.80
Текущая цена Y117.51
Уровень поддержки 1: Y117.20
Уровень поддержки 2: Y116.80
Уровень поддержки 3: Y116.30

Комментарий. Курс остается в середине треугольника. Ближайшая поддержка остается на Y117.20. В случае его преодоления курс может снизиться к минимумам пятницы на Y116.80. Ближайшим сопротивлением в настоящее время является Y117.80, более серьезным представляется Y118.20. Его преодоление сделает возможным восстановление к Y118.50 (верхняя граница коррекционного канала с 3 февраля). Измеренной целью треугольника в случае пробития его вверх является область Y119.00.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3200
Уровень сопротивления 2: Chf1.3160
Уровень сопротивления 1: Chf1.3100
Текущая цена Chf1.3083
Уровень поддержки 1: Chf1.3030
Уровень поддержки 2: Chf1.2950
Уровень поддержки 3: Chf1.2920

Комментарий. Курс остается в середине диапазона. Ближайшим сопротивлением остается Chf1.3100. Тем не менее, лишь преодоление Chf 1.3160 (верхняя граница восходящего с 25 января канала), усилит настроения на покупку курса и откроет дорогу для тестирования максимума 30 декабря на Chf1.3200. Ближайшая поддержка остается на Chf1.3025/30 (38.2% Фибо, а также пройденное сопротивление), более важная – на Chf1.2950 (нижняя граница восходящего канала).

Уровень сопротивления 3: $1.7570
Уровень сопротивления 2: $1.7460
Уровень сопротивления 1: $1.7380
Текущая цена $1.7343
Уровень поддержки 1: $1.7270
Уровень поддержки 2: $1.7130
Уровень поддержки 3: $1.7050

Комментарий. Ближайший уровень сопротивления расположен на $1.7380, более серьезный на $1.7460. Его преодоление откроет дорогу на $1.7570 (максимумы 10 февраля). Если фунту удастся закрепиться выше, ближайшей целью роста станет $1.7620. Важный уровень поддержки находится на $1.7280 (канальная линия поддержки с 28 ноября 2005 года и минимум вторника) . В случае пробития $1.7280 откроется дорога в сторону декабрьских минимумов $1.7130. Не стоит исключать и тестирования области минимальных значений прошлого года на $1.7050. Последняя поддержка является ключевой.

Уровень сопротивления 3: $1.2000
Уровень сопротивления 2: $1.1960
Уровень сопротивления 1: $1.1930
Текущая цена $1.1910
Уровень поддержки 1: $1.1860
Уровень поддержки 2: $1.1800
Уровень поддержки 3: $1.1660

Комментарий. Курс остается у верхней границы торгового диапазона последних дней. Ближайший уровень сопротивления расположен на $1.1920/30. Более важный – в районе 50% пятничного падения на $1.1960. Ключевое сопротивление остается в области пройденной граница восходящего канала $1.1990/00. Возврат выше возродит настроения на покупку евро. Ближайшая поддержка находится в районе $1.1860, более важная – на $1.1800 (минимумы 2-3 января). Пробитие этого уровня откроет дорогу к $1.1660 (минимум 2 декабря).

Зигзагообразная кривая восстановления экономики Еврозоны, прослеживающаяся в данных о ВВП и других показателях, опубликованных во вторник, вряд ли станет препятствием на пути роста ставок ЕЦБ. Экономисты говорят, что необходим поток негативных данных для того, чтобы ЕЦБ указал на изменение в направлении денежно-кредитной политики. ЕЦБ уже дал понять, что в марте ожидается повышение ставки. "Сигнал от ЕЦБ состоял в том, что мы наблюдаем за снижением, но это не станет для них потрясением", - сказал Луиджи Сперанца из BNP Paribas. Президент банка Жан-Клод Трише и вице-президент Лукас Пападемос в последние 10 дней предупреждают о квартальных колебаниях в данных о росте экономики. Вместе с тем, по их словам, экономика в целом растет и укрепляется, и постепенный рост должен продолжиться. И в такое представление вполне укладываются сегодняшние данные, показавшие застой в крупнейшей экономике Европы - Германии. Вместе с тем, прогнозы, опубликованные во вторник, указывают на более радужные перспективы экономики Еврозоны. Так, Банк Франции ожидает, что в первом квартале рост ВВП страны составит 0.6 %. Несмотря на то, что экономические ожидания в Германии, по данным института ZEW, ухудшились в феврале 2006 года, индекс текущих экономических условий составил в феврале минус 19.5 пункта против минус 31.6 в январе.

Нефть в Азии продолжила снижение и в преддверии выхода еженедельных данных о запасах сырья в США преодолела отметку $60 за баррель. Аналитики прогнозируют рост запасов нефти и нефтепродуктов, что в сочетании с более теплой по сравнению с обычными условиями погодой оказывает давление на цены. Цены на мартовские фьючерсы на нефть WTI во вторник обвалились на 2.7% до $59.57 за баррель. Сегодня утром цены опускались к $59.31, однако затем вернулись к $59.60.

Процентная ставка ЕЦБ остается на беспрецедентно низком уровне и не является причиной низких темпов роста в Европе. Для экономического восстановления в ЕС созданы все основные условия.

Ian Gunner из Mellon Foreign Exchange отмечает: «На протяжении последних трех недель EUR/USD уверенно теряет позиции, при этом риски снижения по-прежнему предполагают цель на $1.1780 по крайней мере до тех пор, пока курс торгуется ниже $1.1960. Все будет зависеть от тона выступления Бернанке».

Sean Fenton, менеджер по портфельным инвестициям Jenkins Investment Management: Мы не уверены в том, насколько оптимистичным в своих комментариях будет Бернанке. Однако инфляционное давление в стране по-прежнему сохраняется и участникам рынка интересно содержание его первой речи в качестве главы ФРС. От этого зависят краткосрочные перспективы монетарной политики центрального банка».

Птенец журавля!
И у тебя из сотен веков
День позади.

EURO
Ордера на покупку: 1.1900 и 1.1880/70
Ордера на продажу: 1.1940/50

YEN
Ордера на покупку: 117.25
Ордера на продажу: 117.80 и 118.00

STERLING
Ордера на покупку: 1.7340
Ордера на продажу: 1.7400

Джонатан Лойнес, главный экономист британского Capital Economics говорит, что «недостаточно агрессивный инфляционный отчет, снижение индекса HICP, а также слабые данные по розничным продажам, которые будут опубликованы в четверг могут стать причиной снижения процентной ставки Банком Англии уже в марте.»

В среду в ходе азиатских торгов курс доллара незначительно укрепился по по отношению к основным валютам.
Рынок продолжает консолидироваться в ожидании ряда отчетов по экономике США и первого выступления нового главы ФРС Бена Бернанке в Конгрессе. Ожидается, что указанные события сыграют на руку доллару, но участники торгов все же предпочитают не предпринимать активных действий до большего прояснения ситуации.

EUR/USD оставался в диапазоне $1.1910/1.1930.
GBP/USD торговался в пределах $1.7340/70.
USD/JPY в ходе торгов снизился протестировал верхнюю границу треугольника Y117.70, после чего снизился в район Y117.50. В настоящее время пара возобновила рост.

Среди новостей европейской сессии следует обратить внимание на британские данные по безработице, которые выйдут в 0930 GMT. Особый интерес будет представлять инфляционный отчет Банка Англии, который будет опубликован в 1030 GMT и позволит оценить вероятность снижения процентной ставки центральным банком в ближайшем времени.

Cantor Index прогнозирует рост FTSE на 18 пунктов, DAX на 27, CAC на 15, а Eurostoxx 50 на 10. Тем не менее, трейдеры предупреждают, что слабое закрытие азиатских рынков может негативно сказаться на ходе торгов в Европе.

Financial Times
Главе интернет-гиганта предъявили обвинения.
Основателю и генеральному директору японской интернет-компании Livedoor предъявлены обвинения в нарушении правил торговли ценными бумагами. Такафуми Хорие - чрезвычайно популярная в Японии личность - был арестован в январе, когда власти начали расследование по поводу деятельности его компании. Еще трем руководителям фирмы были предъявлены обвинения по подозрению в манипулировании финансовой информацией для повышения стоимости акций. В прошлом месяце масштабный сброс акций Livedoor привел к перегрузке компьютерной системы токийской биржи и первому в истории прекращению торгов в Токио.

Die Welt
Nokia и Sanyo хотят делать телефоны вместе.
Финская компания Nokia и японский концерн Sanyo объявили о намерении создать совместное предприятие для производства мобильных телефонов, работающих в стандарте CDMA. Эксперты считают, что новое совместное предприятие будет нацелено прежде всего на американский рынок, где стандарт CDMA является самым распространенным. Ожидается, что сотрудничество с Sanyo позволит компании Nokia - лидеру европейского рынка мобильных телефонов - усилить позиции на рынках, где она представлена слабо. В свою очередь Sanyo получает шанс улучшить свое пошатнувшееся финансовое положение. В прошлом году японский концерн объявил о намерении уволить 15% своих работников по всему миру - таким образом он надеется вполовину сократить долги и увеличить прибыли.

ВВС
Пиратство в России на убыль не идет
Международный альянс интеллектуальной собственности (IIPA) - организация, объединяющая производителей музыкальной, программной и видеопродукции, требует от администрации Джорджа Буша лишить Россию торговых привилегий из-за продолжающегося нарушения авторских прав.
"Нарушение авторских прав в России остается одним из самых масштабных в мировом масштабе. В большинстве отраслей в 2005 году пиратство достигало 70-80% и финансовые потери остаются невероятными", - гласит заявление IIPA. По оценкам организации, активность российских пиратов стоила американским компаниям около 1,76 млрд. долларов.

Deutsche Welle
Евроинвестбанк готов финансировать Североевропейский газопровод
Европейский инвестиционный банк не намерен стоять в стороне от участия в проекте по строительству газопровода, считая, что от успеха проекта зависит энергетическая безопасность Европы.
Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) является крупнейшим международным государственным финансовым институтом. Он был создан в 1958 году как одно из учреждений Европейского экономического сообщества (ЕЭС). По словам вице-президента ЕИБ Вольфганга Рота (Wolfgang Roth), при осуществлении своих операций банк не преследует цель получения прибыли. Его задача - способствовать развитию Общего рынка стран - членов Евросоюза. В первую очередь, ЕИБ предоставляет льготные кредиты для реализации проектов, осуществляемых в наименее развитых регионах ЕС.

debitel и mobilcom планируют слияние.
На телекоммуникационном рынке Германии, возможно, предстоит слияние двух крупных фирм. Немецкие СМИ со ссылкой на информированные источники во вторник сообщили о планах объединения фирм debitel и mobilcom. Сообщается о том, что фирмы уже провели первые зондирующие переговоры.

Японские акции не смогли сохранить достижения первой половины дня и резко снизились к закрытию торгов. Подобная динамика объясняется фиксацией прибыли иностранными инвесторами.
Nikkei потерял 252.04 пунктов, или 1.56%, и закрылся на отметке 15932.83 TOPIX снизился на 5.20 пункта, или 0.32%, до 1630.04.

Дэвид Хенсли из JPMSecurities по поводу предстоящего выступления Бернанке говорит, что «...оно станет основным событием текущей недели. Мы полагаем, что председатель еще раз подтвердит основные моменты январского заявления FOMC, а именно, что рост экономики остается солидным, политика нормализации процентных ставок подходит к своему завершению, а инфляционные риски имеют тенденцию к повышению в связи с ростом стоимости цен на энергоносители и операционных расходов. В целом можно ожидать подтверждения рыночных ожиданий очередного повышения процентной ставки на мартовском заседании. Особый интерес будет представлять мнение Бернанке в отношении риска роста инфляции в условиях свидетельств снижения роста, в частности, на рынке жилья.»

Сильный отчет по розничным продажам оказал во вторник существенную поддержку доллару. Отчет существенно ослабил опасения относительно снижения потребительских расходов в США в первом полугодии 2006 года. Согласно официальным данным, розничные продажи (Retail Sales диаграмма Retail Sales (ex. auto) диаграмма) в прошлом месяце увеличились на 2.3%, превысив прогнозы и предыдущее значение. «Ядро» продаж, исключающее автопродажи, увеличилось на 2.2%, выше прогнозов. Отдельный отчет показал рост Business inventories на 0.7% против прогнозов в +0.5%.
Рост евро по отношению к доллару был ограничен выходом слабых данных по ВВП Еврозоны в IV квартале. Предварительные оценки показали, что экономика региона выросла лишь на 0.3% кв/кв против +0.6% кварталом ранее. Давление на курс усилилось после разочаровывающего отчета делового оптимизма Германии от института ZEW (ZEW диаграмма), который показал снижение индекса до 69.8 в феврале против январского в 71.0.
Стерлинг находился под давлением после выхода слабых данных по инфляции.
Иена несколько укрепила свои позиции против основных валют.
Ожидание выхода сильного показателя по темпам экономического роста (в четверг) усилили вероятность того, что Банк Японии вскоре завершит свою политику, направленную на борьбу с 7-летней дефляцией. Центральный банк с 2001 года удерживает основную учетную ставку на уровне 0.1%. Аналитики прогнозируют, что в IV квартале рост ВВП Японии в годовом исчислении составил 4.9%, что почти в 5 раз превосходит значение III квартала в 1%. Рост ВВП США, в свою очередь, составил в IV квартале 1.1%, а Еврозоны – 0.3%.

EUR/USD большую часть дня оставался в диапазоне $1.1890/1.1920. После выхода данных по розничным продажам курс протестировал ключевую поддержку в районе $1.1860, однако не смог уверенно ее пробить и к завершению торгов вернулся выше отметки $1.1900.
GBP/USD резко снизился после выхода слабых данных по инфляции. Курс пробил поддержку в районе $1.7360 и установил новый минимум в районе $1.7280. К завершению дня последовала коррекция в результате которой стерлинг вернулся в район $1.7350.
USD/JPY торговался в пределах Y117.15/75 и завершил день в середине дневного диапазона районе Y117.40.

Основным событием недели станет выступление нового главы ФРС Бена Бернанке, которое состоится в среду. Многие наблюдатели уверены в том, что он будет оптимистичен в своих комментариях относительно национальной валюты и монетарной политики центрального банка. Напомним, что 31 января FOMC в 14-й раз повысил основную ставку рефинансирования до 4.5% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма), а опубликованные за последние дни данные говорят о том, что экономика страны находится в хорошей форме, потребительский спрос растет, что в свою очередь говорит о сохранении вероятность повышения процентной ставки еще как минимум в марте и мае.

Уровень сопротивления 3: Y118.50
Уровень сопротивления 2: Y118.20
Уровень сопротивления 1: Y117.80
Текущая цена Y117.55
Уровень поддержки 1: Y117.20
Уровень поддержки 2: Y116.80
Уровень поддержки 3: Y116.30

Комментарий. Курс вернулся в середину треугольника, сформировавшегося на часовых графиках. Ближайшая поддержка остается на Y117.20. В случае его преодоления курс может снизиться к минимумам пятницы на Y116.80. Ближайшим сопротивлением в настоящее время является Y117.80, более серьезным представляется Y118.20. Его преодоление сделает возможным восстановление к Y118.50 (верхняя граница коррекционного канала с 3 февраля). Измеренной целью треугольника в случае пробития его вверх является область Y119.00.

Уровень сопротивления 3: Chf1.3200
Уровень сопротивления 2: Chf1.3160
Уровень сопротивления 1: Chf1.3100
Текущая цена Chf1.3072
Уровень поддержки 1: Chf1.3030
Уровень поддержки 2: Chf1.2950
Уровень поддержки 3: Chf1.2920

Комментарий. Курс остается в районе промежуточного уровня сопротивления Chf1.3100 и сохраняет настроения на продолжение роста. Тем не менее, лишь преодоление Chf 1.3160 (верхняя граница восходящего с 25 января канала), усилит настроения на покупку курса и откроет дорогу для тестирования максимума 30 декабря на Chf1.3200. Ближайшая поддержка остается на Chf1.3025/30 (38.2% Фибо, а также пройденное сопротивление), более важная – на Chf1.2950 (нижняя граница восходящего канала).

Уровень сопротивления 3: $1.7570
Уровень сопротивления 2: $1.7460
Уровень сопротивления 1: $1.7380
Текущая цена $1.7361
Уровень поддержки 1: $1.7270
Уровень поддержки 2: $1.7130
Уровень поддержки 3: $1.7050

Комментарий. Фунт протестировал ключевой уровень поддержки на $1.7280 (канальная линия поддержки с 28 ноября 2005 года) и к настоящему времени восстановил часть потерь. Тем не менее, перспективы стерлинга выглядят не лучшим образом. В случае пробития $1.7280 откроется дорога в сторону декабрьских минимумов $1.7130. Не стоит исключать и тестирования области минимальных значений прошлого года на $1.7050. Последняя поддержка является ключевой. Ближайший уровень сопротивления расположен на $1.7380, более серьезный на $1.7460. Его преодоление откроет дорогу на $1.7570 (максимумы 10 февраля). Если фунту удастся закрепиться выше, ближайшей целью роста станет $1.7620.

Уровень сопротивления 3: $1.2000
Уровень сопротивления 2: $1.1960
Уровень сопротивления 1: $1.1930
Текущая цена $1.1921
Уровень поддержки 1: $1.1860
Уровень поддержки 2: $1.1800
Уровень поддержки 3: $1.1660

Комментарий. Курс вернулся к верхней границе торгового диапазона последних дней. Ближайший уровень сопротивления расположен на $1.1920/30. Более важный – в районе 50% пятничного падения на $1.1960. Ключевое сопротивление остается в области пройденной граница восходящего канала $1.1990/00. Возврат выше возродит настроения на покупку евро. Ближайшая поддержка находится в районе $1.1860, более важная – на $1.1800 (минимумы 2-3 января). Пробитие этого уровня откроет дорогу к $1.1660 (минимум 2 декабря).

High Low Close
EUR/USD 1.1919 1.1856 1.1913
USD/JPY 117.77 117.14 117.37
GBP/USD 1.7435 1.7279 1.7362
USD/CHF 1.3137 1.3050 1.3072

EUR/JPY 140.17 139.34 139.85
EUR/GBP 0.6868 0.6825 0.6859
GBP/JPY 205.22 202.89 203.81
GBP/CHF 2.2787 2.2670 2.2707

Nikkei 225 +307.21 (+1.93%) 16184.87
FTSE100 -1.20 (-0.1%) 5792.30
DOW +136.07 (+1.25%) 11028.39
NASDAQ +22.36 (+1.00%) 2262.17
S&P500 +12.67 (+1.00%) 1275.53
10YRYield: -9/32 4.61% 99 3/32

09:30 Британия, Claimant count (январь) +7.0K +7.2K
09:30 Британия, Claimant count rate (январь) - 2.9%
09:30 Британия, Average earnings (3 месяца по декабрь), г/г 3.4% 3.4%
09:30 Британия, ILO Jobless rate (3 месяца по декабрь) - 5.0%
10:30 Британия, Квартальный инфл. отчет Банка Англии
13:30 США, NY Fed Empire State manufacturing index (февраль) 18.0 20.1
14:00 США, TICS (декабрь), млрд. - +89.1
14:15 США, Industrial production (январь) 0.2% 0.6%
14:15 США, Capacity utilisation (январь) 80.7 80.7