Новости и прогнозы: валютный рынок от 18-11-2003

Евро/доллар расширяет прибыль, достигнув нового абсолютного максимума. Были сорваны стопы в зоне $1.1920-30, говорят дилеры из Нью-Йорка.
Покупку проводили фонды и трейдеры, работающие с опционами. Кажется, что роль главного фактора постепенно отводится временным квотам на китайский текстиль, однако в качестве причины продаж доллара также приводят статистику по снижению портфельных инвестиций до минимума с октября 1998 года. Тем не менее, неважно что стоит за последними движениями, ключевой уровень сопротивления - июньские максимумы пробит - и, если дневная свеча закроется выше них, евро ждет мощное и продолжительное ралли.

Американские биржи открылись во вторник ростом акций Home Depot Inc. и General Electric Co. Бумаги Home Depot подорожали на $1.03 - до $36.5. Сеть розничных магазинов увеличила чистую прибыль в третьем финансовом квартале, завершившемся 2 ноября, на 22% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Чистая прибыль компании составила $1.15 млрд., или 50 центов на акцию, что оказалось выше прогнозов аналитиков, ожидавших ее в размере 46 центов в расчете на акцию. Кроме того, выросла на 70 центов - до $28.51 - стоимость акций General Electric.
Аналитик Merrill Lynch Джон Инч заявил, что в 2005 году рост прибыли компании превысит 15%, а также повысил рыночные рекомендации акций компании до "buy".

Dow -75, Nasdaq -19, S&P -8.22

Еще одним отрицательным фактором выступило повышение цен на нефть. Цена на сырую нефть подскочила до $31 за баррель. Венесуэла говорила о том, что OPEC, возможно, сократит добычу нефти.

Несколько экономистов пересмотрели ВВП США а третий квартал до 8%. Предыдущие данные показали +7.2%.

Dow -48, Nasdaq -11, S&P -4.89

Рынок пошел вниз. Это соответствует технической картине. Снижению индексов также поспособствовало падение курса доллара против евро.

Разговоры об интервенции Банка Японии в районе Y108.00 не подтвердились. Некоторые трейдеры говорят о возможном движении к следующему уровню потенциальной интервенции Y107.00. Однако есть сведения о защите опционами уровня Y107.50.

ThinkEquity повысила рейтинг Career Education (CECO) до "strong buy" с "overweight." На текущих торгах акции компании повысились на 2.21 (+4.82%).

Thomas Weisel повысил рейтинг CIENA Corp (CIEN) до "outperform" с "peer perform." Согласно прогнозам аналитиков, прибыль компании в 2004 году увеличится на 10%-15%. На текущих торгах акции компании выросли на 0.35 (+5.62%).

Компания Staples Inc (SPLS) заявила, что ее максимальный квартальный доход связан с ростом продаж во время начала школьного сезона. Акции компании повысились на 0.58 (+2.32%).

Повышение учетной ставки в США сейчас несколько преждевременно, и когда это произойдет, не надо расценивать данный шаг как продвижение к ограничительной монетарной политике, сказал во вторник San Francisco Federal Reserve Bank President Robert Parry.
Parry также утихомирил опасения по поводу дефляции. Как пример он привел Японию.
Parry сказал, что в настоящее время не видит никаких препятствий или развития ценового давления.
Parry также показал свое оптимистическое настроение по поводу ВВП на следующий год. По его мнению в 2004 году ВВП достигнет уровня 4.5% - 5.0%.

Prudential понизил рейтинг El Paso Corp (EP) до "neutral-weight" с "overweight" и понизил ценовые цели на акции до $7 на акцию с $9 на акцию. На текущих торгах акции компании понизились на -0.2 (-2.99%).

Legg Mason понизил рейтинг Apria Healthcare Grp (AHG) до "hold" с "buy". Акции компании упали на 1.85 (6.06%).

Акции Vodafone Group ADR (VOD) на текущих торгах повысились на 1.57 (+7.32%).

Dow -2, Nasdaq +1, S&P -0.34

Сегодня после закрытия рынка ожидается только три отчета: Analog Devices, Gymboree и Network

Бюджетный дефицит США в октябре увеличился до $69.5 млрд. против $54.1 млрд. год назад. Прогнозы аналитиков составляли $71 млрд.
Президент США Д. Буш заявил, что бюджетный дефицит будет снижаться в следующие пять лет за счет роста экономики и ограничения расходов. Однако его оппоненты считают, что дефицит бюджета приведет к замедлению роста экономики.
В октябре доходы бюджета выросли на 9.1% и достигли $135.8 млрд. В то же время расходы выросли на 15% и составили $205.4 млрд. По мнению аналитиков, администрация Дж. Буша будет вынуждена предпринять меры по повышению налогов и урезанию расходов. "Дефицит бюджета нежелателен, мы предпринимаем меры для улучшения ситуации и сохранения дефицита на уровне не более 2% ВВП", - заявил министр финансов США John Snow.

Рост производительности даже сильнее, чем в последнее время.
Возобновляются инвестиционные аппетиты деловых кругов.
Экономика наконец-то начинает использовать хорошие моменты
FED необходимо продвигаться от стимулирования к поддержанию роста.
Для достижения полной занятости и увеличения рота экономики выше 4% необходимо время.
Текущий обменный курс однозначно не может быть поддержан.
Нет необходимости в повышении ставки в ближайшем будущем.

Dave Solin сказал по поводу сегодняшнего движения евро: "Хотя мы можем увидеть новый максимум по евро, есть вероятность того, что в целом коррекция еще не завершена ". Solin говорит "ясно, что решение покупать евро с данных уровней очень рискованное, особенно, если большая консолидация еще не закончена."

Dow +1, Nasdaq +3, S&P +0.09

Индексы остаются в узком диапазоне.
Акции Home Depot (HD 35.64 +0.16) и Agilent (A 28.78 +2.03) выросли после хорошего отчета о доходах. Merrill Lynch повысил рейтинг General Electric (GE 28.84 +1.03) до "buy".
Объемы торгов невысоки.

Индекс доллара торговался в районе 90.82. Он закрылся на опасно близком расстоянии от ключевого уровня поддержки на 90.57, который последний раз был показн в октябре 1998 года.
Пробитие индексом доллара уровня 90.57 укрепит "медвежьи" настроения касательно американской валюты, говорит Lehmans Trefel.
"Рынок использует любые причины для продажи доллара," напоминает Trefel.

По словам трейдеров, снижение евро вряд ли продолжится длительный период времени. Скорее всего нисходящее движение будет остановлено на уровне поддержки (бывший уровень сопротивления) $1.1850. На этом уровне ожидается закрытие коротких позиций по евро. Стопы следует располагать вблизи данного уровня.
Любое движение выше уровня $1.1935 может вызвать срыв стопов и новую волну покупок евро.

Согласно слухам, стопы находятся в районе Y107.75, но опционный барьер упоминается на уровне Y107.50. Ожидается, что он удержит нисходящее движение.

Dow +1, Nasdaq +6, S&P +0.75

Тусклый день. Лидерами торгов во вторник являются сектор золота и фармацевтический сектор. Аутсайдеры дня - интернет-сектор, секторы авиаперевозок, жилья, а также управленческий сектор.

Сейчас внимание приковано к выходу минуток заседания МРС 6 ноября, на котором ставка была повышена на 25 базисных пунктов до уровня 3.75%. Пока, единогласно 9:0 проголосовали за повышение ставки. Любые разговоры о повышении на 50 бп порождают разговоры о возможном повышении ставки в декабре.
Исходя из этого релиза, рынки ожидают следующее повышение ставки на 25 бп в феврале. Опрос экспертов показал, что они не ожидают каких-либо изменений ставки в декабре.

Parry сказал, что недавние данные позволяют предположить, что экономика "наконец-то становится на ноги," но слабые рынки труда и продукции способствуют снижению инфляции.
Он сказал, "инновационные процессы в экономике, которые способствуют росту производительности, все еще живы и неплохо себя чувствуют" и добавил, что "это хорошо отзовется в будущем, поскольку ускорение роста производительности создает возможности для стимулирования роста экономики."
Указывая на недавние "положительные," экономические данные, Parry сказал, "инвестиции компаний в оборудование и оргтехнику показали, что прибыли растут."
"Наблюдается рост в производственном секторе," продолжил он, "и потребители продолжают тратить деньги." Что касается октябрьских данных по retail sales, то Parry сказал: "Хотя автопродажи в последние месяцы несколько снизились, это, вероятно, откат после сильного роста в третьем квартале. Я не вижу ничего экстраординарного. Если не учитывать автопродажи, то расходы потребителей растут."
"Наконец-то, что очень важно, мы видим прогресс на рынке труда," заявил Parry, добавляя, "Это хорошие новости после нескольких месяцев выхода плохих данных." Он отметил, что non-farm payrolls выросли в последние несколько месяцев.
Но это никак не повлияло на рост инфляции в стране, по мнению Parry.
"Даже если мы и наблюдаем некоторый рост занятости, все равно отставание рынка труда еще очень велико," сказал Parry, заметив "уровень безработицы все еще 6%."
Также Parry отметил отставание рынка продукции.

Трейдеры считают, что максимум мая-июня в районе $1.1930/35 только замедлит движение перед пробитием важного психологического уровня на $1.2000. "Я не хочу говорить, вот и $1.2000 до того, как мы пробьем $1.1930/35," говорит Michael Trefel, Lehman Brothers.
"Однако, учитывая сильный импульс на покупку евро, можно сказать, что уровень $1.1930/35 будет протестирован и пробит в ближайшее время. После этого будет некоторая пауза в районе $1.2125, но по-видимому, мы пойдем дальше," говорит Trefel.

Ордера на продажу находятся в районе $1.1950, но похоже, что желающих продать евро будет не так уж много.

Экономисты Bear, Stearns говорят: "Пока overall inflation оказалась ниже ожиданий в октябре с неизмененным CPI, core CPI вырос на 0.2%, что показало небольшой рост core inflation rate до 1.3% с 1.2%. Однако, исходя их данных одного месяца тфжело обсуждать уровень инфляции, поэтому отчеты по инфляции за следующие 2 месяца будут важными в определении того, была ли core inflation на самом низком уровне в сентябре."

Евро торгуется в районе $1.1900. По слухам этот уровень защищен опционным барьером. Стопы - при пробитии.

Tony Crescenzi из Miller, Tabak говорит: "Похоже, что инфляция останется на низком уровне, но, возможно, начнет медленно расти в 2004 году."

Уровень сопротивления 4: $1.7115 Двойная вершина октября 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.7080 Годовой максимум 29 октября и вершина дневного Bollinger
Уровень сопротивления 2: $1.6990 Дневной максимум 23, 24 октября
Уровень сопротивления 1: $1.6950 76.4% от $1.6575 до $1.7070

Текущий уровень: $1.7000

Уровень поддержки 1: $1.6865 Часовой минимум 17 ноября
Уровень поддержки 2: $1.6795 38.2% от $1.6830 до $1.6570
Уровень поддержки 3: $1.6755 Дневной минимум 13 ноября, максимум 7, 10 ноября
Уровень поддержки 4: $1.6715 Линия поддержки от 3 сентября

Комментарий: Cable был поддержан уровнем поддержки на $1.6855. Серия переписи новых вершин на дневных графиках говорит о возможном риске движения к $1.7080.

CABLE уводит за собой единую валюту, поглотив стопы на прохождении $1.6920 и $1.6960 и показал пики на $1.6995.

Несмотря на все разговоры об истечении опционов и крупных ордерах на продажу на $1.1850, евро показал максимум на $1.1888.

EURO-DOLLAR поднялся выше $1.1835. Трейдеры продолжают обсуждать зону $1.1850, которая упоминалась в качестве уровня истечения опционов. Они говорят, что некоторые "авторитетные" банки собираются продавать евро и трейдеры рекомендуют не покупать единую валюту, пока она не закрепиться выше $1.1860, после чего можно будет ожидать достаточно быстрого достижения $1.2000.

CABLE проталкивает евро выше, пройдя уровень сопротивления и ордера на продажу на $1.6920. Это способствует росту euro-sterling, который поднялся выше stg0.6980. По кроссу можно ожидать тестирования зоны ордеров на продажу, которые располагаются на подходе к stg0.7000. Если фунт закрепиться выше $1.6920, то следующей целью станет - тестирование области $1.6950/60.

EURO-DOLLAR пытается пройти уровень $1.1810, где раннее упоминались стопы. Трейдеры говорят, что небольшие стопы сработали при прохождении евро зоны $1.1785/90.

В настоящий момент, 27% опрошенных считают, что доллар переоценен (в октябре этого мнения придерживались 31%). 8% считают, что переоценен евро (в октябре эта цифра сводилась к 11%). Йену видят недооцененной, хотя все же 14% утверждают обратное против 11% в октябре. 23% опрошенных отдали свое предпочтение йене (в октябре количество составляло 28%). Доллар же "привлек" на свою сторону 31%, однако в октябре этот показатель сводился к 48%.

Steve Wood из Insight Economics говорит, что данные CPI показывают "Потребительская инфляция остается очень слабой. Хотя изменение цен на продовольствие и энергоносители "скрывают" общую инфляцию. Сore inflation снижалась за последние 2 года. И хотя большая часть этого снижения связана с замедлением роста в shelter costs, services prices (за исключением аренды) также демонстрировали снижение. На фоне значительной избыточной мощности во внутренней и мировой экономиках инфляция будет оставаться низкой несмотря на последнее увеличение темпов роста."

Трейдеры напоминают об истечении опционов сегодня на Американской сессии на $1.1760 по евро, что может оказать влияние на рынок. Также упоминаются уровни $1.1800 и $1.1750.

CABLE снижается под $1.6900 и в настоящий момент торгуется в области $1.6890, в то время как euro-sterling прошел stg0.6960 в направлении к зоне ордеров на продажу на stg0.6975/80. Крупные ордера на продажу расположены на подходе к stg0.7000. Ордера на покупку фунта находятся в районе $1.6865/60, прохождение этой зоны откроет дорогу на $1.6825.

Во вторник, открытие фондового рынка ожидается с повышением, что связано с квартальным отчетом Home Depot Inc., опубликовавший 22%-рост в доходах. Это добавило уверенности инвесторам после 3 сессий снижения.
"Все этого похоже на то, что коррекция рынка может ослабиться," сказал Peter Cardillo, Global Partners Securities.
Перед открытием рынка, компонент Dow, Home Depot превысил ожидания аналитиков. Акции компании выросли до $36.60 против цены закрытия $36.22.
General Electric Co., еще один компонент Dow, может оказать дополнительную поддержку рынку. Merrill Lynch повысил рейтинг компании на "buy" с "neutral." Ее акции в цене достигли $28.29 против закрытия в $27.81.
Фондовый рынок всего мира не остался в стороне после терактов в Турции и очередных угроз со стороны al Qaeda, направленных на США и их союзников.
Сезон квартальных отчето (III квартал) подходит к концу.
Staples Inc. перед открытием, заявила о росте квартальной прибыли. Акции компании выросли до $25.35 против цены закрытия в понедельник в $25.
Agilent Technologies Inc. опубликовал небольшую квартальную прибыль. Акции выросли до $28.99 против цены закрытия в $26.75.

EURO-DOLLAR торгуется в области $1.1785. Трейдеры напоминают об ордерах на продажу на $1.1800 и ордерах на покупку ниже $1.1740. Объемы небольшие.

Данные по октябрьскому CPI внесли небольшие изменения в разговоры о том, что инфляция остается низком, но позитивной.
Общий октябрьский CPI остался без изменений, core CPI вырос на 0.2%, как и ожидали аналитики.
Core вырос по причине роста в таких категориях, как housing (shelter +0.4% и hotels +2.3%) и medical care (+0.3%).
Не замечено признаков быстрого роста цен на автомобили, как это было с PPI (например, в CPI new car prices снизились на 0.3%).
Food показал рост на 0.6% в CPI на росте цен говядины и телятины (+3.8%), а также цен на свежие овощи (+2.2%). Energy снизилась на 3.9% по причине снижения в таких категориях, как oil, electric и gasoline. Еnergy price снизились после сильного 2-х месячного роста.
В общем, energy (+8.8% г/г) м services (+3.2% г/г) являются причиной роста инфляции. Food prices также выросли (+2.0% г/г). Годовой core CPI составил +1.3%.
Общий CPI вырос на 2.0% г/г.

Ни доллар, ни фондовый рынок, ни бонды не отреагировали на данные по CPI, которые совпали с ожиданиями

Октябрь, CPI: FUEL OIL -1.5% (NSA +0.9%), ELECTRICITY -1.0% Октябрь, CPI: GASOLINE -6.8% (NSA -7.2%), NATURAL GAS -1.5%
Октябрь, CPI ENERGY PRICES -3.9%; TOTAL CPI EX-ENERGY
Октябрь, SERVICES CPI +0.3%(+3.2% Y/Y);COMMODITIES -0.6% (+0.5%)
Октябрь, CPI NOT SEAS ADJ -0.1%; INDEX 185.0 против сентября 185.2
Октябрь, CPI: TOBACCO +0.2%; OTHER GOODS AND SVCS +0.1%
Октябрь, CPI: MEDICAL +0.3%;PRESC DRUGS +0.2%;HOSP SVCS +0.3%
Октябрь, CPI: EDUCATION +0.4%,TUITION +0.4%; COMMUNICATN -0.2%
Октябрь, CPI: APPAREL +0.2% (NSA +2.3%), RECREATION UNCH
Октябрь, CPI: NEW VEHICLES -0.3% (NSA +0.1%); USED CARS -3.0%
Октябрь, CPI: TRANSPORTATION -1.6% (NSA -1.4%); AIRFARE UNCH
Октябрь, CPI: HOUSING +0.3%; AWAY FROM HOME +2.3%, SHELTER +0.4%

Результат октября: +0.1% m/m, +2.0% y/y (пересмотрен с +2.1%)
Октябрьский flash HICP +2.1% y/y
Средний прогноз: +0.3% m/m, +2.1% m/m
Прогнозируемый диапазон: +0.2% до +0.4% m/m, +2.0% до +2.2% y/y
Результат сентября: +0.4% m/m, +2.2% y/y (пересмотрен с +0.3%, +2.1%)

Harmonized consumer prices (HICP) в Еврозоне неожиданно был пересмотрен с понижением до +2.0% y/y с +2.1%. С другой стороны, сентябрьский HICP был пересмотрен с повышением до +2.2% y/y с 2.1%.
HICP Еврозоны вырос на 0.1% в октябре, после пересмотра на 0.4% в сентябре.
HICP excluding energy, food, alcohol и tobacco снизилась на +1.7% y/y с +1.8% в сентябре. Но HICP ex-energy и unprocessed food выросла до 2.0% y/y с 1.9%.
Данные оказались смешанными.
Пересмотр октябрьского HICP с понижением был связан с несколькими причинами, включая переоцененный эффект от повышения налога на французский табак.
Пересмотр с повышением сентябрьского HICP был связан с новыми оценками Нидерландов и Греции, в то премя как данные Австрии были пересмотрены наверх.
В октябре, небольшой рост HICP связан в основном с ростом цен на такие категории, как clothing (+2.2% m/m), education (+1.1% m/m), alcohol и tobacco (+1.0% m/m), а также health costs (+0.3% m/m), что было компенсировано снижением цен на recreation и culture (-0.7% m/m), communications (-0.5% m/m) и energy (-0.4% m/m).
В октябре, 6 из 11 стран Еврозоны показали годовой уровень инфляции ниже 2.0%, а остальные 5 - выше верхней границы ЕЦБ.

"Изменение учетной ставки будет обсуждаться в том случае, если мы увидим дальнейшие признаки роста, но не раннее начала следующего года," сказал один из глав нацбанка. Некоторые источники говорят о том, что рынок "бежит впереди себя" в отношении пророчеств, что Федеральный Резерв и ЕЦБ повысят ставки в начале следующего года. До рассмотрения вопроса об увеличении ставки, ЕЦБ пожелает четко видеть, что восстановление экономики действительно происходит.
"Экономика Еврозоны может демонстрировать признаки роста, но рост ставок в отдельных странах Еврозоны "нельзя рассматривать в качестве признаков общего роста," сказал еще один представитель банка.
Пока существуют инфляционные риски, вероятность ужесточения монетарной политики "далека от реальности" в краткосрочный период.
"Может ли кто-либо поспорить, что экономические данные, которыми мы располагаем, оправдали бы рост ставок, как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе? Я думаю, что нет."
ЕЦБ увидит реальный экономический рост только тогда, "когда годовой уровень роста будет по крайней мере 1.5% - а в потенциале, экономика Еврозоны должна достичь 2.0% только в начале 2005 года."
На заседании Совета ЕЦБ, которое состоялось 6 ноября, обсуждались составленные экономистами доклады относительно "жесткости" инфляции Еврозоны, что также было подчеркнуто Президентом ЕЦБ, Jean-Claude Trichet в его выступлении после заседания.
Некоторые источники говорят о том, что ЕЦБ несклонно повышать ставки до тех пор, пока этого не сделает Федеральный Резерв США.
Новые прогнозы ЕЦБ, которые будут опубликованы на следующем заседании 4 декабря, станут основополагающими в определении направления монетарной политики ЕЦБ в ближайшие месяцы.
Исходя из слов одного источниках, в новых прогнозах на 2004 года уровень инфляции составил 2%, а возможно даже немного выше, что может вызвать начало споров о повышении ставок.
В это время члены Совета ЕЦБ согласны с тем, что в долгосрочной перспективе доллар переоценен и поэтому, основным прогнозом для евро остается рост, однако многие говорят о том, что последние данные говорят об оттоке капитала из Еврозоны в США, что не может гарантировать прогнозируемый рост единой валюты.
Многие говорят, что евро в настоящий момент находится на "желаемых уровнях," и цель ЕЦБ - "удержать их." По словам официальных лиц "последние экономические данные показали, что рост евро не повредил росту Еврозоны."

Экономический рост в большей части Европы и в Японии замедлен, и для наращивания его темпов требуется принятие решительных мер, заявил во вторник министр финансов США Джон Сноу во время выступления на ежегодной конференции Конфедерации британской промышленности. "Если посмотреть на сегодняшнее состояние мировой экономики, сложно не сделать вывод о том, что рост был далеко неравномерным, особенно в крупнейших индустриальных странах", - сказал Сноу.
Он отметил, что американская экономика "сейчас растет здоровыми темпами", чего нельзя сказать об экономиках большинства других индустриально развитых стран.
"Британия продемонстрировала устойчивый рост, но другие основные мировые экономики, особенно Япония, Германия и Франция, пребывают в состоянии ниже их потенциала", - сказал глава Казначейства США, отметив попутно, что тем самым эти страны оказывают негативное влияние на рост мировой экономики в целом.
"Все мы должны предпринять меры для стимуляции роста, особенно отстающих экономик", - призвал Сноу.
Выступление Сноу перед деловым сообществом состоялось в рамках его четырехдневного турне во Францию и Великобританию.

ПЕРЕРЕЗАНИЕ КРАСНОЙ ЛЕНТОЧКИ
Сноу отметил: "Хотя все мы нацелены на ускоренный рост, это в основном является заботой крупнейших экономик Европы, где рост находится в состоянии стагнации".
b Он сказал, что, по мнению министра финансов Великобритании Гордона Брауна, ослабление регулирования и большая гибкость в найме на работу и увольнениях способствовали бы более эффективному экономическому планированию.
Пережившая атаки 11 сентября 2001 года, обвал фондового рынка и ряд корпоративных скандалов американская экономика, по словам Сноу, теперь снова вернулась к равновесию.
"Как в последнее время отмечают различные экономисты частного сектора, восстановление экономики США обладает настоящей силой и является устойчивым", - сказал Сноу, добавив, что "спавший" во второй половине 2000 года спрос пробудился лишь недавно.

УНАСЛЕДОВАННАЯ ПРОБЛЕМА
По словам Сноу и других представителей американской администрации, экономика США испытывала спад по сравнению с бурным ростом 1990-х уже тогда, когда Джордж Буш вступил на пост президента в начале 2001 года.
Между тем, с момента прихода Буша к власти промышленность США лишилась миллионов рабочих мест, в то время как Сноу заявил, что в отношении создания рабочих мест "проявились достаточно явные признаки изменения тенденции".
Деловое сообщество, отметил Сноу, делает все для того, чтобы сократить издержки и избежать возобновления деятельности остановленных производств, пока это действительно не потребуется. А это, в свою очередь, тормозит создание рабочих мест.
Вдобавок к этому, повышенная производительность труда - индикатор почасовой выработки в расчете на работника - также оказывает влияние.
"Более высокая производительность труда - хорошая вещь, - сказал Сноу. - Она ведет к более высокой реальной заработной плате и большему чистому доходу. Но она также замедляет процесс создания новых рабочих мест".

Восходящая коррекция по CABLE продолжается и сейчас фунт торгуется в области $1.6900. Ордера на продажу находятся в зоне $1.6920 со стопами выше, что недалеко от важного уровня $1.6950/60.

Канцлер Казначейства Великобритании, Gordon Brown дал "зеленый свет" Комитету по Монетарной Политике Банка Англии в вопросе ужесточения монетарной политики.
"Я считаю, что МРС был прав в своих действиях относительно ставок, поскольку экономика страны укрепляется и стабилизируется," сказал Brown.
MPC повысил учетную ставку на 25 базисных пунктов до 3.75% в ноябре и рынок ожидает дальнейшего повышения. В своем выступлении, Brown был непоколебим (в положительном свете) относительно государственных финансов. Новые финансовые прогнозы будут опубликованы в декабре в Pre-Budget Report.
"Наша стабильность - важный показатель, который означает, что финансовые решения являются залогом того, что пока долги в других странах растут, уровни задолженности Британии будут оставаться низкими и приемлемыми," сказал он.
"В Pre-Budget Report мы опубликуем наши планы, которые продемонстрируют то, что наша позиция в отношении финансов остается устойчивой не только на грядущие год или два, но также на следующие десятилетия," добавил он. В соответствии с условиями Золотых Правил Казначейства, правительство должно брать кредит только в согласии с направлением экономического цикла. Таким образом, текущие затраты и доходы (исключая инвестиции) должны балансировать на протяжении этого цикла.
Экономисты предостерегали, что Brown может нарушить это Правило, однако во вторник он дал понять, что декабрьские прогнозы Казначейства не будут учитывать какое-либо нарушение этого Правила.

Доллара вырос против евро и йены в начале Европейской сессии во вторник. Трейдеры, частично, связывают это с разговорами о продаже единой валюты национальными центральными банками Европейских государств.

EURO открылся на европейских торгах на $1.1762.
В начале Азиатской сессии евро снизился до $1.1735, однако короткие покупки вернули его на $1.1790 на поглощении стопов выше $1.1760.
Ордера на продажу сдержали рост на подходе к $1.18 и новые продажи снизили евро к $1.1755 в начале европейских торгов.
Очередные покупки до $1.1790 столкнулись с европейскими ордерами на продажу. Трейдеры при этом упоминали центральные банки европейских стран. Стопы замечены на $1.1810 и $1.1835.
Ордера на покупку находятся в области $1.1735/40 со стопами на $1.1720 и $1.1700.
Трейдеры также упоминали истечение больших объемов опционов на $1.1750 и $1.1760 в 15:00GMT и меньших - на уровне $1.1800.
Во вторник, секретарь Казначейства США, John Snow дал оптимистическую оценку американской экономики, но выразил обеспокоенность относительно того, что континентальной Европе стоит предпринять более решительные шаги для интенсивного экономического роста.
Экономические данные Еврозоны:
1.HICP за октябрь пересмотрен с понижением до +2.0% г/г с +2.1% г/г; но сентябрьски пересмотрен с повышением до +2.2% г/г с +2.1%.
2.Франция: Профицит платежного баланса сократился до +E1.495 млрд против августа в +E2.274 млрд.

YEN открылась на Европейской сессии на Y108.94 против доллара и Y128.14 против ерво.
В начале Азиатской сессии, спрос на фунт-йену помог подняться доллар-йене к Y109.10, после чего продажи курса, связанные с ростом Nikkei снизили доллар-йену к Y108.67
Японские покупки доллара вернули курс, поглотив стопы при прохождении Y109.
Рост еuro-yen с азиатских низов на Y127.87 и спрос Американского банка выше Y128 помогли кроссу подняться выше Y128.40.
Ордера на продажу доллара замечены в зоне Y109.10/20 со стопами ан пробитии Y109.30. Ордера на покупку расположены ниже Y108.70, вплоть до Y108.50.
Стопы по кроссу находятся на прохождении Y128.50. Промежуточные ордера на покупку замечены ниже Y128.00, вплоть до Y127.85.
Трейдеры также отмечают "крупные" опционы на Y108.50, которые истекают на американских торгах.

STERLING открылся на Европейской сессии на $1.6925 и stg0.6949 против евро.
Спрос на фунт-йену оказал поддержку стерлингу на азиатских торгах и он вырос с $1.6900 до $1.6950 на фоне роста евро и торговли про euro-sterling в области stg0.6950.
Cable вернулся на $1.6920 в начале европейских торгов, но очередной рост по евро помог фунту и euro-sterling вернуться к $1.6955 и stg0.6960.
Банки Британии продавали фунт в районе $1.6900.
Ордера на покупку находятся на $1.6865.
Ордера на продажу замечены на $1.6950, большими объемами на $1.6975 со стопами выше.
Sterling немного отреагировал на выыход данных по инфляции и выступление Gordon Brown перед CBI.
Ордера на продажу еuro-sterling расположены в зоне stg0.6960/65 со стопами на пробитии stg0.6970. Если стопы сработают - это приведет курс к зоне ордеров на продажу на stg0.7000.
Ордера на покупку - на stg0.6940, более сильные - на stg0.6925/20.
Экономические данные Британии:
1.HICP, октябрь, 1.4 г/г.
2. RPI-X, октябрь, 2.7 г/г.
3. Retail prices, 0.1 м/м; 2.6 г/г.
UK BROWN:
1.MPC был прав в своих действиях относительно ставок.
2.Уровни задолженности Британии будут оставаться низкими и приемлемыми.
3.Находит фискальную позицию Сноу приемлемой.

CABLE показал целевой уровень $1.6865 с "тычком" на $1.6860 и сейчас корректируется обратно в область $1.6875/80. Если курс снизится под $1.6860 - можно будет ожидать более глубокого снижения к $1.6825. Если же курс восстановится с низов, то ближайшее сопротивление находится на $1.6920, где расположены ордера на продажу.

- Инфляция будет ниже 2.0% в 2004 году
- Euro-12 вырастет 2.0-2.5% к концу 2004 года
- Некоторые изменения в прогнозах ЕЦБ относительно экономического роста
- Ставки находятся на "приемлемом" уровне
- Рост евро "благоприятен" для инфляции
- Цены на нефтепродукты выше, чем ожидал ЕЦБ
- Дефициты могут повлиять на учетную ставку
- В настоящий момент евро сильный и стабильный
- Риски, связанные с экономическим ростом, в последнее время сократились

EURO-DOLLAR продолжает снижаться на разговорах о продажах со стороны Американского инвестиционного дома и снижении фунта. Cable, вероятно, протестирует минимумы понедельника на $1.6865, что при условии удержания euro-sterling в зоне stg0.6955 позволит евро протестировать низы понедельника на $1.1727.

1.В 13:30/08:30 CPI за октябрь. Предыдущее значение +0.3%/+0.1%; средний прогноз 0.0/+0.1%.
2.В 13:55/08:55 Redbook за ноябрь.
3.В 18:00/13:00 NAHB housing mkt index, ноябрь. Предыдущее значение 72, средний прогноз 70.

1.18-21 ноября Президент Буш находится с официальным визитом в Великобритании.
2.В 17:45/12:45 Глава Philadelphia Federal Reserve Bank, Anthony Santomero выступает перед Philadelphia Estate Planning Council на тему монетарной политики.

Европейский фондовый рынок торгуется устоцчиво во вторник на технических инструментах после сильных потерь понедельника. Лидерами дня являются финансовый и телекоммуникационный секторы. Акции телекоммуникационных компаний открылись с повышением, поддерживаемые Vodafone, который заявил о росте прибыли на 26% за 6 месяцев до stg5.4 млрд. Deutsche Telekom, France Telecom, Telecom Italia Mobile и mm02 лидируют. Поддержку финансовому сектору оказал Commerzbank. Крупнейшим аутсайдером рынка является Allianz. CAC +4 пункта (+0.1%), DAX +14 пп (+0.4%) и FTSE-100 вырос на 15 пп (+0.4%).

EUR/USD: Ордера на продажу замечены в зоне $1.1790/1.1800 со стопами выше $1.1810.
Ордера на покупку - на $1.1750, более крупными объемами - в районе $1.1735/25 со стопами ан пробитии $1.1720.

GBP/USD: Ордера на продажу остаются на 1.6950, в большем объеме на 1.6975 со стопами выше. Дальше ордера на продажу отмечены на подходе к 1.7000.
Ордера на покупку отмечены на подходе к 1.6900 со стопами ниже 1.6890.

EUR/GBP: Ордера на продажу расположены в зоне stg0.6960/65 со стопами на пробитии stg0.6970.
Ордера на покупку находятся на stg0.6940, большими объемами - на stg0.6925/20.

USD/CHF: Ордера на покупку остаются на подходе к 1.3200, большими объемами - на 1.3185/75.

USD/JPY: Ордера на продажу замечены вплоть до Y109.20 со стопами на пробитии Y109.30.
Ордера на покупку отмечены на 108.65/70 и 108.50.

EUR/JPY: Ордера на продажу продолжают находится на 128.20/40 со стопами на проходе выше 128.50.
Промежуточные ордера на покупку отмечены ниже 128.00 и вплоть до 127.85. Дальше - на 127.50.

DOLLAR-YEN снова возвращается к Y109.00 на покупках Японских банков, которые были замечены в начале Европейской сессии с зоны Y108.85/80. Ордера на продажу замечены вплоть до Y109.20 со стопами на пробитии Y109.30. В настоящий момент курс торгуется в области Y109.05.

Во вторник, секретарь Казначейства США, John Snow дал оптимистическую оценку американской экономики, но выразил обеспокоенность относительно того, что континентальной Европе стоит предпринять более решительные шаги для интенсивного экономического роста.
"С ростом экономики, мы начинаем наблюдать позитивные признаки на рынке труда," сказал Snow в своем выступлении на конференции Конфедерации Британской Промышленности. "Мы вступаем в период улучшающейся среды для создания новых рабочих мест и признаки довольно хороши для того, чтобы вывести рынок труда из "тупика". Более того, улучшающееся состояние экономики приведет к росту доходов и свободного движения денежной наличности для отдельных сфер деятельности США, что отразилось в корпоративных отчетах о доходах за II и III квартал. "
Учитывая тот факт, что ВВП за III квартал превысил прогнозы с показателем в 7.2%, "становится реальным налаживание баланса на рынке труда, что говорит в пользу создания новых рабочих мест."
"Однако все еще в процессе и пока нет повода для отдыха. Это касается не только США, а также и других мировых экономик, где высокий рост производительности необходим как никогда."
США развиваются в правильном русле, Британия также демонстрирует улучшение в экономике, "но другие основные мировые экономики, в частности Япония, Германия и Франция демонстрируют показатели, которые значительно ниже своего потенциала."

EMU, октябрь, CLOTHING +2.2% м/м,ALC./TOBACCO +1.0%; EDUCATION +1.1%
EMU, октябрь, COMMUNICATION -0.5% м/м,RECREATION -0.7%, ENERGY -0.4%
EMU, октябрь, EX-ENERGY HICP +2.1% г/г; сентябрь +2.1% г/г
EMU, октябрь, EX-ENERGY/SEASONAL GOODS +2.0% г/г; сентябрь +1.9% г/г
EMU, октябрь, EX-ENERGY/UNPROCESSED FOOD +2.0% г/г; сентябрь +1.9% г/г
EMU, октябрь, EX-ENERGY/FOOD/ALC/TOB. HICP +1.7% г/г; сентябрь +1.8% г/г
EMU, октябрь, HICP на нижней границе прогнозируемого диапазона; средний прогноз +2.1%

Уровень сопротивления 4: stg0.7075 Основной максимум августа
Уровень сопротивления 3: stg0.7020 Дневная зона консолидации
Уровень сопротивления 2: stg0.7000 Вершина текущего движения 17 ноября

Уровень сопротивления 1: stg0.6960 5, 55 и 200-дневный МА Текущий уровень: Stg0.6950

Уровень поддержки 1: stg0.6940 Дневной минимум 17 ноября
Уровень поддержки 2: stg0.6905 Дневной минимум 12 ноября и 50.0% от stg0.7000 до stg0.6805
Уровень поддержки 3: stg0.6885 Дневной максимум 10 ноября
Уровень поддержки 4: stg0.6860 Дневные пики/низы

Комментарий: Ослабление кросса в четверг вернуло риски дальнейшего снижения. Важный уровень поддержки находится на stg0.6940, прохождение которого сделает следующей целью движения уровень Fibonacci stg 0.6905, где также находтся 21-дневный МА.

-- RPIX 0.0 m/m, октябрь; +2.7% y/y, против сентября +2.8% y/y
-- HICP за октябрь+0.2% m/m, +1.4% y/y, против сентября +1.4% y/y
- RPI за октябрь +0.1% m/m; +2.6% y/y, против сентября +2.8% y/y
Показатель инфляции RPIX в октябре ослаб, поскольку housing, household services и leisure способствовали снижению годового уровня.
Важный критерий RPIX остался без изменений на месячной основе и вырос на 2.7% г/г, что ниже предыдущего показателя в 2.8% г/г. Эти данные также оказались ниже средних прогнозов аналитиков в 2.8%.
RPI вырос на 0.2% м/м в октябре и 2.6% г/г, что ниже показателя предыдущего года в 2.8%. Это также оказалось ниже годового прогноза в 2.8%.
Основное давление на годовой уровень RPI оказал слабый рост в ценах на недвижимость в этом году, что привело к ослаблению роста компонента этого индекса.
Институт Национальной статистики заявил, что это снижение частично было компенсировано ростом цен на motoring, fuel и light и alcoholic drinks.
Цены на автомобили вторичного рынка снизились.
Harmonised Index of Consumer Prices вырос на 0.2% м/м, а годовой уровень остался без изменений на 1.4%.

EURO-DOLLAR торгуется в области $1.1765. По словам трейдеров торговлю по евро можно назвать спокойной, поскольку многие участники рынка "остались в стороне". Ордера на продажу замечены в зоне $1.1790/1.1800 со стопами выше $1.1810. Ордера на покупку - на $1.1750, более крупными объемами - в районе $1.1735/25 со стопами ан пробитии $1.1720. Ходят разговоры об истечении опционов на $1.1750 и $1.1800 на Американской сессии.

Торгуется в области stg0.6950, будучи зажатым в торговом диапазоне stg0.6942/62. Ордера на продажу расположены в зоне stg0.6960/65, оказывая сопротивление со стопами на пробитии stg0.6970. Если стопы будут поглощены - это откроет дорогу в область ордеров на продажу на stg0.7000. Ордера на покупку находятся на stg0.6940, большими объемами - на stg0.6925/20.

Производители стали в США нехотя согласились на окончание тарифицирования импортной стали ранее, чем предполагалось, после того, как Белый дом побудил компании к поиску компромисса и помочь избежать торговой войны. Но официальные лица Европы не проявили интереса к поиску компромисса по уровню тарифов, которые WTO на прошлой неделе признал не правомочными.

Британия октябрь RPI up 0.1% м/м; up 2.6% г/г против сентября +2.8% г/г
Британия октябрь HICP up 0.2% м/м; +1.4% г/г против сентября +1.4% г/г
Британия октябрь RPIX unch м/м; up 2.7% г/г против сентября +2.8% г/г
Британия октябрь RPIY -0.1% м/м; up 2.4% г/г против сентября 2.7% г/г
Британия октябрь HICP в рамках прогноза
Британия октябрь RPIX г/г ниже прогноза
Британия октябрь RPI all goods up 0.6% г/г; all services up 3.4% г/г
Британия октябрь RPI motoring -0.1% м/м +1.3% г/г; tobacco 0,0. м/м +3.7% г/г
Британия октябрь RPI house-gds -0.8%, м/м +0.8% г/г; clothing -0.5% м/м-1.1% г/г Британия октябрь RPI housing +0.4% м/м+6.7% г/г; fuel/light +0.6% м/м +2.2% г/г Британия октябрь RPI: food +0.1% м/м +2.4% г/г; seas food -0.5% м/м +6.0% г/г NS: компонент motoring оказал наибольшее влияние на рост RPI г/г NS: housing, праздники за рубежом оказали наибольшее влияние на снижение RPI г/г

Уровень сопротивления 4: Y110.80 Дневной максимум 4 ноября
Уровень сопротивления 3: Y110.40 Дневной максимум 7 ноября
Уровень сопротивления 2: Y109.70 50.0% от Y107.90 до Y111.50
Уровень сопротивления 1: Y109.10 21- дневный МА

Текущий уровень: Y108.90

Уровень поддержки 1: Y108.80 Neckline модели head-&-shoulders
Уровень поддержки 2: Y107.85 Минимум текущего движения 29 октября и 10 ноября
Уровень поддержки 3: Y107.55 База дневного Bollinger band
Уровень поддержки 4: Y106.85 Минимумы октября, ноября 2000

Комментарий: Доллар, похоже, будет продолжать колебаться в горизонтальном коридоре, т.к. часовые графики выглядят нейтральными. В то же время, учитывая neckline модели head-&-shoulders на Y108.80 на часовых графиках, целью ее пробития будет уровень 107.40.

Октябрь RPIX +O.1% м/м; +2.8% г/г Октябрь RPI +0.2% м/м; +2.8% г/г Октябрь HICP +0.2% м/м; +1.4% г/г

В понедельник Dow Industrials показал минимальные уровни за три недели, когда страхи террористических актов стерли результаты ноябрьского ралли. К 18:30 GMT Dow Industrials потерял 130 пунктов, показав 9636, в то время как Nasdaq снизился на 38 пунктов до 1891, S&P потерял 14 пунктов.
В понедельник фондовый рынок снизился после новостей о взрывах еврейских синагог в Турции, прогремевшие в выходные, и заявления в воскресение о том, что ответственность за него взяла на себя Аль-Каида. Заявление было направлено в издающуюся в Лондоне на арабском языке газету al-Quds al-Arabi, и в нем говорится, что Аль-Каида планирует взрывы автомобилей в США, Британии, Италии, Австралии и Японии.
После этого не было неожиданностью снижения акций компаний, связанных с путешествиями, включая основные авиакомпании. Delta Air Lines (DAL), Continental Airlines (CAL), US Airways (UAIR) и Southwest Airlines (LUV) потеряли в понедельник от 3 до 5%. В то же время акции фармацевтической компании Wyeth (WYE) упали после снижения рейтинга компанией Merrill Lynch до neutral с buy из-за дорогого судебного процесса по поводу возвращенных диетических средств.
Ralph Acampora из Prudential Securities сказал "основные индексы протестировали 2-хнедельные максимумы, и стало очевидным, что акции еще не достаточно откорректировались в рамках текущего движения". Acampora также сказал, что с учетом того, что основные продажи пришлись на малые и технологические компании, "это вполне соотносится с коррекционным поведением нескольких последних кварталов".
Merrill Lynch также изменил рейтинги некоторых отраслей в рамках технологического сектора, повысив рейтинг Semis до overweight с equal weight и снизив Wireless до equal weight с overweight, вслед за несколькими снижениями рейтинга Semi в прошлые месяцы. Дополнительно были снижены рейтинги Hardware и Internet с equal до underweight и повышен рейтинг Software и Supply Chain с underweight до equal weight. Также они добавили "Сектора с высоким бетта-коэффициентом остаются недооцененными, что является крайне позитивным сигналом для фондового рынка. Но мы обеспокоены тем, что с учетом изменения количества рейтингов, ралли может подойти к концу. Особенно ухудшилась ситуация в интернет-секторе".

Ордера на покупку, отмеченные в районе 1.3210/00, сформировали базу на Азиатской сессии на 1.3210 после того, как был отмечен хороший интерес на продажу курса с уровней открытия на 1.3227. Сейчас курс торгуется на 1.3215. Ордера на покупку остаются на подходе к 1.3200, которые, если устоят, могут откорректировать курс к 1.3240/50. Проход ниже приведет к срабатыванию стопов, но попытка пройти заметно ниже, вероятно, натолкнется на спрос на 1.3185/75.

Фунт открыл Азиатскую сессию на 1.6925 вслед за EUR/USD снизился до уровня поддержки на 1.6900. Спрос на GBP/JPY помог откорректироваться выше, до промежуточного уровня сопротивления на 1.6930/35. Дальнейший спрос появился вслед за ростом евро против доллара, подняв курс с 1.6935 до 1.6950, на котором были обнаружены ордера на продажу, ограничившие рост. Сейчас курс продолжает торговаться на 1.6940. Ордера на продажу остаются на 1.6950, в большем объеме на 1.6975 со стопами выше. Дальше ордера на продажу отмечены на подходе к 1.7000. Ордера на покупку отмечены на подходе к 1.6900 со стопами ниже 1.6890, срыв которых поможет снижению к 1.6865.

Курс снизился на ранних австралийских торгах в сравнению с открытием на 1.1750 благодаря продажам местных участников с целью срыва стопов на 1.1720. В то же время на снижении ниже 1.1740 был встречен сильный спрос, который привел к формированию базы на техническом уровне поддержки 1.1735 с последующей коррекцией вверх. Покупки в основном приписывают краткосрочным фондам. Курс усилил давление вверх на закрытии коротких позиций и прошел 1.1750, после чего дополнительные покупки азиатских участников привели к срыву дополнительных стопов выше 1.1770/80 прежде чем ралли остановилось на 1.1790. Курс опять торгуется в районе 1.1780. Ордера на продажу отмечены между 1.1790-1.1800, стопы на проходе выше 1.1810, срыв которых приведет к продолжению ралли до 1.1850/60. Ордера на покупку отмечены между 1.1735/25 со значительными стопами на пробитии 1.1720.

Уровень сопротивления 4: $1.7115 Double-top октября 98 года
Уровень сопротивления 3: $1.7080 Годовой максимум 29 октября & вершина дневного Bollinger band
Уровень сопротивления 2: $1.6990 Дневной максимум 23, 24 октября
Уровень сопротивления 1: $1.6950 76.4% от $1.6575 до $1.7070

Текущий уровень: $1.6940

Уровень поддержки 1: $1.6920 Часовые максимумы/ минимумы
Уровень поддержки 2: $1.6885 5- дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.6865 Часовый минимум 17 ноября
Уровень поддержки 4: $1.6755 Дневной минимум 13 ноября, максимум 7, 10 ноября

Комментарий: Быки контролируют ситуацию и двигаются на полной скорости. Сейчас курс стремится пройти выше уровня Фибоначчи на 1.6950. Дальше находится промежуточный уровень сопротивления на 1.6975, зона консолидации в районе 1.6990. В то же время годовой максимум и вершина дневного Bollinger band на 1.7080 является целью движения.

Ходят слухи об истечении сегодня значительных опционов на страйке 108.50, что может добавить привлекательности йене.

Уровень сопротивления 4: $1.1935 Исторический максимум 27 мая
Уровень сопротивления 3: $1.1860 Double-top 9, 24 октября
Уровень сопротивления 2: $1.1845 Спроецированная линия сопротивления с 16 июня.
Уровень сопротивления 1: $1.1790 Часовый максимум Азиатской сессии

Текущий уровень: $1.1760

Уровень поддержки 1: $1.1745 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.1670 38.2% от $1.1850 до $1.1385 и линия поддержки от 7 ноября
Уровень поддержки 3: $1.1635 21- дневный МА и дневной минимум 13 ноября
Уровень поддержки 4: $1.1615 50.0% от $1.1848 до $1.1385

Комментарий: Евро продолжает выглядеть склонной к продажам после прохода вчера 5-месячной линии сопротивления, находящейся сразу ниже двойной вершины на 1.1860. Требуется хорошая встряска старых длинных позиций для дальнейшего продолжения роста курса. Сохраняется риск значительного роста курса после взятия уровня 1.1845/60.

Кросс вырос с уровней открытия Азиатской сессии на 128.00 до максимума ночных торгов на 128.27 на спросе со стороны американского участника. Но движение развернулось вслед за снижением доллара против йены, которые попал под модельные продажи после того, как истек первоначальный спрос. EUR/JPY снизился под 128.00, обнаружив поддержку на 127.90/85, прежде чем продажу возобновились на 128.20. сейчас курс торгуется на 128.10. Ордера на продажу продолжают находится на 128.20/40 со стопами на проходе выше 128.50. Промежуточные ордера на покупку отмечены ниже 128.00 и вплоть до 127.85 со стопами ниже, срыв которых приведет к снижению курса к 127.50, на котором отмечены более значительные ордера на покупку.

Nikkei вырос на послеобеденных торгах благодаря охотникам дна "дешевые" активы в банковском секторе. Индекс вырос на 110.22 пункта или 1.13% до 9897.05. Боле широкий индекс TOPIX вырос на 1.55 пункта или 0.16% до 973.44.

Покупки американских участников от открытия азиатской сессии на 108.90 встретили более сильный интерес на продажу со стороны американского инвестиционного фонда на 109.10 (неопределенный краткосрочных фонд также отмечен в качестве продавца), который вернул курс под фигуру. К продажам присоединились участники из Токио, японские экспортеры и системные фонды. Курс снизился до 108.70, прежде чем спрос со стороны американского инвестиционного фонда и японского трастового банка сформировали базу на 108.67. Курс откорректировался выше и сейчас торгуется на 108.95. Ордера на продажу отмечены между 109.00/20 со стопами на 109.30. Ордера на покупку сохраняются ниже 108.70, и интерес на покупку со стороны японских участников усиливается к 108.50.

На Азиатской сессии доллар откатил против всех основных валют на тонкой и волатильной сессии, на которой был отмечен резкий рост евро с минимумов начала торгов. Объемы были тонкими в связи с отсутствием свежих новостей или экономических данных.

Йена торговалась в диапазоне Y108.70 - Y109.10 против доллара и Y127.90 - Y128.27 против евро.
Перед открытием японской сессии был отмечен хороший спрос на USD/JPY, который был поддержан ростом GBP/JPY.
Продажи неизвестного фонда перед самым открытием привели к закрытию некоторых малых длинных позиций, открытых японским банком.
В качестве продавцов непосредственно под 109.00 отмечены японские экспортеры.
Большую часть сессии Nikkei торговался в районе вчерашнего закрытия, что слабо влияло на валютный рынок.
К концу торгов индекс подрос, что несколько укрепило йену.
Ордера на покупку отмечены на 108.65/70 и 108.50, ордера на продажу выше 109.00.

На Азиатской сессии евро торговался в диапазоне $1.1737 - $1.1790 против доллара.
В начале торгов отмечены попытки участников из азиатско-тихоокеанского региона снизить курс, и спекулятивные участники пытались продавать от 1.1750 с целью сорвать стопы, отмеченные на 1.1720.
На 1.1735/40 отмечены ордера на покупку со стороны краткосрочных фондов, которые толкали евро вверх при проходах под 1.1740.
Курс откатил от минимума на 1.1737.
Отмечены покупки со стороны СТА и внутридневных торговцев.
С ростом курса выше 1.1750 к покупкам присоединились азиатские участники, что привело к срыву незначительных стопов на 1.1760 и 1.1780.
Промежуточные ордера на продажу на 1.1790 ограничили рост.
Выше ордера на продажу отмечены на 1.1800 и 1.1820/30 со стопами на 1.1835.
Ордера на покупку отмечены на 1.1750 ос стороны внутридневных торговцев, и ниже 1.1735 со стопами на 1.1720 и 1.1700.

Robert Engle, получивший в текущем году Нобелевскую премию по экономике, сказал, что экономика США "хорошо восстанавливается" и должна продолжать расти до конца 2003 и в 2004 году. "Я полагаю, что ситуация в экономике будет выглядеть очень позитивной в ноябре 2004 года или около того".
Engle сказал, что он "обеспокоен" возвращением бюджетного дефицита, и в особенности долгосрочными тенденциями в этой области. Он сказал, что решением этой проблемы потребует "сбалансированной" программы сокращения затрат и даже роста налогов после того, как экономика начнет расти в полную силу. "Это не та проблема, которую можно решить лишь со стороны затрат; проблема более серьезна", сказал он.
Engle сказал, что он верит - процентные ставки в США будут "значительно выше" в следующем году, чем в текущем, но добавил, что он не ожидает никаких драматических пиков. "Я думаю, процентные ставки будут расти постепенно, умеренно", сказал он. Engle сказал, что хоть он и не любит давать конкретных прогнозов, он не будет удивлен, если в следующем году долгосрочные ставки будут находиться на уровне 5%-6%.
Engle сказал, что Федеральный Резерв умело действовал последние несколько лет, проведя важное стимулирование возрождению экономики. "Я думаю, Федеральный Резерв проделал хорошую работу", сказал он. "Они избежали проблемы нулевой процентной ставки и дефляции, также проведя значительное стимулирование, когда оно было необходимым".
Engle сказал, что не ждет резкого или драматического падения курса доллара в следующем году, частично в связи с тем, что рост процентных ставок сделает долларовые активы более привлекательными для инвестиций". "Рост процентных ставок окажет поддержку доллару", сказал он.
Engle и британец Clive W. J. Granger взяли премию за развитие статистических инструментов для улучшения анализа цен на акции и другой информации.

US Consumer Price Index Ожидается рост CPI в октябре всего на 0.1%, согласно первым оценкам. Ожидается снижение цен на энергию после их резкого роста на 3.0% в сентябре. В то же время ожидается рост показателя, не учитывающего волатильные компоненты (core) на 0.2% в связи с ростом цен на автомобили. Диапазон ожиданий для общего - от -0.2% до +0.3%, core от +0.1% до +0.2%. В сентябре рост общего показателя составил 0.3%, core - +0.1%.

Доступные данные по национальным экономикам подразумевают, что уровень инфляции не изменится в сравнении с первичными оценками, хотя некоторые экономисты и видят риск снижения оценки годового прироста до 2.0%. Ценовое давление на потребительские цены может исходить от более высоких цен на продукты питания. Средний прогноз предполагает рост цен на 0.3% с сентября и на 2.1% с прошлого года.

Обзор финансово-экономической прессы.

CNN
Опять провод для беспокойства?
После долгого периода тишины Средняя Азия опять начинает пугать инвесторов.
Скандал в связи с фондами: Все имеет свою цену.
Скандал в связи с торгующими фондами лишат дополнительного куска хлеба многие компании. Угрожает ли Соединенным Штатам растущие цены на нефть?
Нефтяные шоки в прошлом приводили к рецессиям, но сейчас ситуация может измениться, говорит исследование Федерального Резервного банка Далласа.

Bloomberg
Никто не сможет спасти низшие классы на Wall Street.
Финансвые рынки имеют классовую структуру. Средние американцы инвестируют свои средства не так, как наиболее богатые или наиболее бедные.
В октябре потребительские цены могут расти наименьшими темпами за пять месяцев.
Цены, оплачиваемые американскими потребителями, вероятно, в октябре вырастут меньше, чем во все предыдущие месяцы, в связи с падением цен на бензин, считают экономисты.

Financial Times
Брюссель планирует единый рынок услуг.
Европейская комиссия планирует открыть дорогу росту сервисного сектора путем сокращения бюрократизма и ограничений по рекламе для компаний, оперирующих вне страны регистрации.
Общий интерес в благосостоянии, не смотря на разговоры.
Один из наиболее опасных дефицитов влияет на трансатлантические отношения нужно понимать с точки зрения долей, которые Америка и Европа имеют в экономиках друг друга.

В начале торгов отмечены попытки участников из азиатско-тихоокеанского региона снизить курс, и спекулятивные участники пытались продавать от 1.1750 с целью сорвать стопы, отмеченные на 1.1720. В то же время на 1.1735/40 отмечены ордера на покупку со стороны краткосрочных фондов, которые толкали евро вверх при проходах под 1.1740. Курс откатил от минимума на 1.1737. Также отмечены покупки со стороны СТА и внутридневных торговцев. С ростом курса выше 1.1750 к покупкам присоединились азиатские участники, что привело к срыву незначительных стопов на 1.1760 и 1.1780. Промежуточные ордера на продажу на 1.1790 ограничили рост. Выше ордера на продажу отмечены на 1.1800 и 1.1820/30 со стопами на 1.1835. Ордера на покупку отмечены на 1.1750 ос стороны внутридневных торговцев, и ниже 1.1735 со стопами на 1.1720 и 1.1700.

Перед открытием японской сессии был отмечен хороший спрос на USD/JPY, который был поддержан спросом на GBP/JPY. В то же время продажи неизвестного фонда перед самым открытием привели к закрытию некоторых малых длинных позиций, открытых японским банком. Также в качестве продавцов непосредственно под 109.00 отмечены японские экспортеры. Большую часть сессии Nikkei торговался в районе вчерашнего закрытия, что слабо влияло на валютный рынок. Но к концу торгов индекс подрос, что несколько укрепило йену. Ордера на покупку отмечены на 108.65/70 и 108.50, ордера на продажу выше 109.00.

Возобновление спроса на мало рисковые активы привел к росту спроса на доллар к концу американской сессии, говорят трейдеры. Участники рынка закрывали длинные позиции по недавно популярным австралийскому и канадскому долларам, а также евро, предпочитая безопасность франка и американских казначейских облигаций. Новые угрозы со стороны Аль-Каиды в адрес Японии, Британии, Италии, Австралии и других союзников США привели к росту спроса на валюты-убежища на протяжении большей части американской сессии.
EUR/USD закрылся на $1.1757, в середине дневного диапазона торгов $1.1729 - $1.1848. Проход курсом выше $1.1850/60, по ожиданиям, приведет к тестированию максимумов мая-июня на $1.1930/35, говорят трейдеры. С другой стороны, проход ниже минимумов прошлой пятницы на $1.1720/25 также, по ожиданиям, приведет к срыву значительных стопов и тестированию недавних минимумов на $1.1625 (13 ноября) и дальше $1.1500 (12 ноября).
USD/JPY закрылся на Y108.92, в середине дневного диапазона Y108.26 - Y109.74. В начале азиатской сессии участники рынка захотят увидеть, сможет ли Nikkei восстановиться после произошедшего в понедельник падения на 380 пунктов (закрылся на 9.787). Трейдеры удивлены столь значительным падением в понедельник Nikkei и йены, ведь Аль-Каида угрожала также Британии, Италии, Австралии - всем союзникам США в Ираке. Аналитики напомнили, что в целом проблема отправки Японией Специальных оборонительных сил в Ирак и так является большой проблемой для Премьер Министра Junichiro Koizumi, т.к. против этого выступают даже представители его Либерально-демократической партии, предпочитающие оговоренный конституцией антивоенный статус. В статье Nikkei News в понедельник также отмечалось, что этот вопрос повлиял на результаты недавних всеобщих выборов. "Хоть это и трудно доказать, но результату выборов отразили отношение избирателей к позиции правящей Либерально-демократической партии к таким спорным проблемам, как отправка сил самообороны в Ирак и пересмотр конституции", говорится в статье. Япония еще не приняла решения о том, будут силы самообороны отправлены в Ирак в текущем или в 2004 году.
David Gilmore, экономист и партнер FX Analytics, говорит о не столь значительной роли спроса на безрисковые активы, отметив, что понедельник был "классическим случаем, когда неподвижный и сбитый с толку рынок ищет объяснение недавнему помешательству". В то же время о реакции рынка он сказал, что "Рост спроса на безрисковые активы среди финансовых руководителей является наиболее приемлемым объяснением падения курса йены и валют с высокой процентной доходностью (австралийский, канадский и новозеландский доллары), роста бондов, а также падения фондового рынка и золота". Катализатором снижения склонности к риску явилось расширение спектра стран, которым угрожает Аль-Каида, а также связь Аль-Каиды с взрывами двух синагог в Турции в субботу, говорит Gilmore. В то же время он отметил, что тенденция поиска безопасного места для капиталов будет достаточно краткосрочной. "Но окончание процесса сокращения позиций приведет к более уравновешенной ситуации на рынке и будет основанием для возобновления предыдущих тенденций снижения бондов, роста акций, снижения доллара, роста C$/A$/NZ$, роста йены, снижения франка и роста золота", сказал Gilmore.
Участники рынка ждут новостей от Аль-Каиды, и дальнейшие акции могут возобновить спрос на безопасные активы.

Глава Philadelphia Federal Reserve Bank, Anthony Santomero в пятницу сказал, что восстановление экономики будет "удовлетворительным" в IV квартале.
Он сослался на создание новых как временных, так и постоянных рабочих мест, а также признаки роста инвестиций. "Экономические данные за III квартал очевидно хорошие. Я считаю, что IV квартал и последующие будут "удовлетворительными", хотя возможно без рост в 7.2% как в III квартале," сказал он.
Santomero повторил, что Fed "может поддерживать экспансионистскую монетарную политику дольше " с целью вывести экономический рост на уровни выше потенциальных подсчетов.
"Я немного беспокоюсь относительно использования учетных ставок в качестве эталона монетарной политики," сказал он. "Целью центрального банка является ценовая стабильность и создание финансовой структуры, финансовой среды, которые совместимы с долгосрочным экономическим ростом."
Также Anthony Santomero в пятницу заявил, что он не видит причин для Fed повышать ставку в краткосрочном периоде, однако он сказал, что текущий низкий уровень не может оставаться бесконечно. Поскольку экономика растет, Fed вынужден будет отойти от 1%-уровня. Однако, по словам Santomero, для этого необходимо, чтобы рост превысил 4%, что позволит снова нанять людей, которые потеряли работу за последние несколько лет.
"Уровень безработицы должен продолжить свой рост, однако для создания полной занятости потребуется некоторое время," сказал он.
Относительно заявления главы Richmond Fed, Alfred Broaddus, который собирается уйти на отдых 1 августа 2004 года, Santomero сказал, что он "некоторое время будет еще поблизости."

Глава Richmond Federal Reserve Bank, Alfred Broaddus в пятницу предостерег о возможных последствиях удержания ставок "на слишком низком уровне достаточно долгое время."
Broaddus сказал, что искусственное удержание ставок на низком уровне может привести как к неприемлемому буму и рецессии, так и к ускоряющейся инфляции.
Broaddus также повторился относительно своего прогноза по инфляции, которую он видит в диапазоне 1%-2%. Он предостерег о "рисках снижения" уровня инфляции ниже 1%.
Broaddus сказал, что в условиях быстрого роста производительности, необходимо повышать учетную ставку. "Для меня, инфляция в 1 - 2% приемлема," добавил он.

Главный экономист ЕСВ Otmar Issing заявил, что инфляционные ожидания выше и рост инфляции продолжается дольше, чем того желает ЕСВ.
"Инфляционные ожидания начались с низкой отметки, поскольку в головах людей прочно засел призрак дефляции," сказал Issing. "Однако рост инфляционных прогнозов уже затянулся больше желаемых пределов," добавил он.
ECB President Jean-Claude Trichet дал очень схожие комментарии.
Issing также сказал, что не был удивлен быстрым отклонением касательно инфляции.
Issing повторил, что правительство Еврозоны должно продвигаться вперед в экономических реформах, чтобы укрепить пошатнувшееся доверие потребителей.
"Пакт Стабильности еще жив. Все заявления о его безвременной кончине преувеличены," говорит Issing.
"Безусловно, не вызывает вопросов тот факт, что настоящая ситуация является критической ," продолжает Issing.
Комиссия предложила дать Франции срок ( следующий год), в течение которого дефицит бюджета должен быть ниже 3% ВВП, "следуя границам" Пакта, повторил Issing .
Тем не менее, Issing сохраняет оптимистичное настроение. "Я уверен, что приемлемое решение (по вопросу бюджетного тупика между Комиссией и Францией) будет найдено.

В пятницу президент Федерального Резервного Банка в Сент-Луисе William Poole сказал, что быстрый экономический рост может привести к созданию новых рабочих мест. Также он ослабил опасения по поводу дефицита платежного баланса США, сказав, что, не смотря на дефицит, курс доллара остается "относительно сильным". Желание иностранных инвесторов покупать долларовые активы показывают "уверенность" в американской финансовой системе и помогает сохранять низкие процентные ставки, что было бы невозможно в другой ситуации. Также основной причиной роста дефицита он назвал тот факт, что экономика США значительное время растет на много быстрее других крупных индустриальных стран.
"Последние экономические показатели предполагают, что происходит долгожданное ускорение восстановления экономики из рецессии 2001 года", сказал он, отметив рост ВВП в III квартале на 7.2%. "Последние данных по рынку труда показали, что после многих месяцев стагнации ускорение роста экономики начало генерировать новые рабочие места", добавил Poole.
Учитывая равенство дефицита платежного баланса и профицита баланса капиталов, Poole сказал, что неправильно говорить, как это многие делают, о том, что дефицит торгового баланса финансируется одалживанием денег за рубежом. Он сказал "зарубежные инвесторы покупают американские активы с целью финансирования торгового дефицита США, а потому, что верят - здесь есть значительные инвестиции, предлагающие им выгодную комбинацию безопасности и доходности". Он отметил, что покупки иностранцами американских активов идут быстрее, чем покупки американцами иностранных. Но это не означает, что США превратились в дебитора, т.к. приобретаемые иностранцами активы включают не только бонды и другие долговые инструменту, но и акции, физический капитал и другие активы. Более того, американские активы, которые держат иностранцы, преимущественно номинированы в долларах. "Страна, большинство долгов которой номинированы в собственной валюте, находится в ситуации, значительно отличающейся от аналогичной, но при размещении долгов в других валютах", сказал он. Целый ряд сходных кризисов, произошедших в нескольких азиатских странах в 1997-98 годах, несколько раз происходившие в Мексике, Аргентиной и другими странами всегда происходили в ситуации, в которой страна имела значительный объем внешних долгов, номинированных в иностранных валютах".

Ben Bernanke в пятницу заявил, что он станет первым издателем нового международного журнала центрального банка, который выйдет уже в следующем году.
Bernanke сказал, что новый журнал будет финансироваться Федеральным Резервом и остальными центральными банками Большой Десятки, а также Bank for International Settlements.
В новом журнале будет рассматриваться вопросы монетарной политики центральных банков, система управления и финансовых расчетов, и т. д.

Bundesbank заявил, что коммюнике заседания Большой Семерки два месяца назад породило на рынке оптимистические настроения по отношению к евро против доллара. Уровень европейской валюты относительно нейтрален и и не препятствует росту экономики Еврозоны, несмотря на некоторые оценки. Что касается текущего состояния, то нахождение евро в районе исторического максимума или немного выше $1.19 не является угрозой постепенному восстановлению экономики Еврозоны. Продлжают поступать сигналы о восстановлении глобальной экономики, сказал Bundesbank. "Экономические предпосылки для продолжения восстановительного процесса развиваются очень успешно." Заметно улучшили свои позиции в третьем квартале ориентированные на экспорт компании Германии. Bundesbank отметил, тем не менее, что в третьем квартале экспорт Германии с США снизился на 2.5% кв/кв, тогда как со странами Южной Азии находится в состоянии стагнации.

Евро пытается удержаться выше $1.18, что немного ниже максимума трех недель. Из-за опасений по повод у террористических нападений чувство неуверенности в отношение доллара сохраняется, сказали аналитики . "Усилившаяся террористическая активность только увеличивает беспокойства, что следующей целью будут США и/или Великобритания", - говорят экономисты. Результатом всей этой атмосферы для валютного рынка является традиционное желание инвесторов снизить риски. Террористический акт в Турции и падение американского вертолета в Мосуле, Ирак, до конца недели делают рынок обеспокоенным, считают эксперты. В связи с визитом президента Джорджа Буша в Британию, который начнется завтра и продлится до пятницы, геополитические риски остаются на первом плане. Кажется, что рынок не подготовлен к новым терактам, считает Bank of New York Саймон Деррик. "Более всего очевидно, что доллар остается подверженным рискам. "У инвесторов вновь после терактов 11 сентября 2001, начала войны в Ираке есть повод для беспокойства относительно негативного влияния террористической угрозы на потребительские расходы американцев", - добавляет Деррик. Неудивительно, что в этих условиях швейцарский франк вновь пользуется популярностью. Цена на золото также продолжает расти. "Игроки теперь должны сбалансировать свои портфели: какую часть они оставят для игры на forex-рынках, а какую решат поместить под минимальные риски", - сказал Шах. Необходим прорыв 1.1930 usd, чтобы снова вовлечь игроков в рынок, считает он.
Даниел Кацив, аналитик UBS указал, что евро продвинулся к максимумам около 1.1850 usd этим утром, что совсем немного ниже критического сопротивления в 1.1860. "..это последний уровень, который в октябре два раза останавливал рост евро, и его прорыв привел к немедленному подъему к годовым максимумам вокруг 1.1930", - добавил он. В ближайшей перспективе, движения фондового рынка и изменения в геополитических рисках будут критическими для рынка валют, считает он

Показатель U.S. business inventories в сентябре вырос на 0.3%, так как производственники и оптовики снизили свои запасы до уровня розничных продаж. Запасы розницы выросли на 1.0%, перекрыв снижения в других секторах. Retail inventories максимально выросли в большинстве категорий. Среди лидеров роста - автомобили (1.5%), строительные материалы (2.1%). Исключение составили retail inventories, показавшие снижение на 0.2% в секторе одежды. Non-auto retail inventories выросли на 0.8%, максимальное увеличение с ая 2000 года.
Продажи за месяц выросли на 0.6%, оставив I/S ratio на рекордно низком уровне 1.36, так же как в августе и в июле. Данные за сентябрь по inventory являются последней частью пересмотра ВВП за третий квартал. ВВП все еще показывает сильный рост за этот период времени.

Промышленный выпуск в Европе в сентябре упал на 0.6%. Снижение показателя произошло во всех секторах. Сентябрьское падение оказалось намного больше ожидавшегося. В августе показатель industrial production Еврозоны с учетом сезонных колебаний снизился на 0.7%. Если исходить из расчета год к году, то industrial production в сентябре упал на 1.8% по сравнению с -0.5% в августе. В третьем квартале показатель eurozone production с учетом сезонных колебаний был плоским по сравнению со снижением на 0.7% в августе Среди стран Еврозоны падение показателя было самым значительным в Ирландии (-15.3%), Голландии и Люксембурге (каждая -1.8%), Германии (-1.5%), Италии (-0.7%), Бельгии (-0.5%), а также в Испании и Финляндии (-0.4% каждая). С другой стороны, увеличение показателя наблюдалось в Португалии (+1.0%) и Франции (+0.4%). По Греции и Австрии данных не поступило.

09:30 GB Retail prices, октябрь, м/м 0.2 0.5
09:30 GB Retail prices, октябрь, г/г 2.8 2.8
09:30 GB RPI-X, октябрь, г/г 2.8 2.8
09:30 GB HICP, октябрь, г/г 1.4 1.4
11:00 EU Harmonized CPI, октябрь, финальный, м/м 0.3 0.3
11:00 EU Harmonized CPI, октябрь, финальный, 2.1 2.1
11:00 EU Harmonized CPI excluding energy, октябрь, г/г 2.1
13:30 US CPI, октябрь, м/м 0.2 0.3
13:30 US CPI, октябрь, г/г 2.3
13:30 US CPI excluding food and energy, октябрь 0.2 0.1
13:30 US CPI excluding food and energy, октяббрь, г/г 1.2
13:30 US Real earnings, октябрь -0.3

Daily History за 18 ноября 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,1853 1,1726 1,1749
USD/JPY 109,77 108,22 108,91
GBP/USD 1,6943 1,6859 1,6919
USD/CHF 1,328 1,3171 1,3249

EUR/JPY 129,37 127,7 127,97
EUR/GBP 0,7004 0,6937 0,6946
GBP/JPY 185,16 182,78 184,26
GBP/CHF 2,2425 2,2275 2,2416

DJA 9710.83 -57.85 -0.59%
Nasdaq 1909361 -20.65 -0.64%
S&P 1043.63 -6.72 -0.64%
US10YT 100 13/32 6/32 4.19%