Новости и прогнозы: валютный рынок от 19-11-2003

Индексы продолжают торговаться в положительной зоне… На данный момент индексы выросли на 0.8-1.1% в среднем, что значительно против недавних потерь в 2.3-4.6%… Лидеры среды - биотехнологический, коммуникационный, полупроводниковый и internet секторы… Internet-сектор особенно сильный… Smith Barney повысил рейтинг DoubleClick (DCLK 8.50 +0.75) до Buy с Sell, а покже увеличил ценовой ориентир на акции до $12 с $9... Smith Barney также повысил ценовые ориентиры на акции Yahoo (YHOO 39.08 +1.07) до $46 с $43 и повторил свой предыдущий рейтинг Buy и ценовой ориентир в $13 компании CNET Networks (CNET 6.86 +0.40)... Сектор золота сегодня был крупнейшим аутсайдером… Золото в цене подешевело на $2.70 до $394.90 за унцию…

Некоторые экономисты выражают волнение относительно данных по Initial Unemploy Claims, которые будут опубликованы завтра. Anthony Karydakis из Banc One говорит: "Мы ожидаем небольшого изменения от данных прошлой недели в 365,000. Однако, важно заметить, что есть риск роста."

"Участники рынка намереваются купить евро в диапазоне $1.1850/80," сказал Hugh Walsh, Fortis U.S.A. Основной риск сводится к официальным лицам Еврозоны, которые снова могут заявить о том, что рост ерво выше $1.2000 опасен для экономики, сказал Walsh.
"Чисто психологически, если евро вырастет выше $1.2000 - это спровоцирует движение к $1.2500 в довольно короткие сроки ," сказал Walsh.
Европейские трейдеры говорят, что самое ужасное, что может пройзойти - это снижение евро в зону $1.1850/80, где участники рынка откроют длинные позиции покупкой, при этом стопы будут выставлены на $1.1830.

Банк Японии в четверг начинает 2-х дневное заседание и хотя рынку не будет уделяться особого внимания, Nikkei замечает, что определенное внимание этому заседанию стоит уделить.

GE увеличивает дивиденды.
General Electric Co. в среду заявил, что от 11 из 13 направлений деятельности ожидает рост доходов в следующем году в два раза, поскольку на фоне экономического роста Американский гигант рассчитывает увеличить производительность. GE на 2004 год ожидает доходов в диапазоне $1.55 - $1.65. Аналитики прогнозируют, что GE заработает $1.65 на акцию в 2004 году.Компания также заявила об увеличении дивидендов на 5% до 20 центов на акцию.

AT&T Wireless сокращает 3,000 рабочих мест.
AT&T Wireless планирует сократить бролее чем 10% из 30,000 работников на протяжении следующего года и, возможно, передислоцируется в регион с менее дешевой рабочей силой. Wall Street Journal пишет, что компания обсуждает этот вопрос с другими компаниями, которые нанимают людей на работу в Индии или других зарубежных странах.

Индексы находятся возле своих максимумов... Только 6 из 30 компонентов Dow находятся в минусах, самые крупные из которых: United Technologies (UTX 82.83 -0.41), Merck (MRK 45.90 -0.25), и 3M (MMM 76.82 -0.06)... Лидерами являются General Electric (GE 29.38 +0.94), Caterpillar (CAT 72.15 +0.86), и Home Depot (HD 35.58 +0.63)... GE вновь подтвердил свой предыдущий прогноз на IV квартал в $0.45-$0.47 (средние ожидания $0.46) и на весь 2004 год в $1.55-$1.65 (средние ожидания $1.65)... Компания также заявила об увеличении квартального дивиденда на 5% до $0.20 за акцию… Также Dow поддерживают Boeing (BA 39.40 +0.57) и Hewlett-Packard (HPQ 22.15 +0.50)... BA был присужден контракт военно-воздушных сил стоимостью $142.5 млн, в то время как HPW опубликует свой отчет о доходах после закрытия…

America Online, крупнейшая мировая компания по предоставлению Internet-услуг, заявила о покупке Французской линии электроники компании Thomson, что позволит пользователям Internet "охотится" за песнями и видео. . О финансовых условиях сделки не говорилось.
Это приобретение представляет собой защитную стратегию компании с целью приостановить массовый отток абонентов, недовольных слабой скоростью передачи информации. Компания начала терять свою долю рынка, не в состоянии конкурировать с другими компаниями, которые привлекали к себе клиентов быстроскоростным Internet. Jim Riesenbach, вице-президент AOL заявил, что в результате этой покупки их услуги улучшаться и компания сможет не только вернуть своих бывших абонентов, но также значительно увеличить их число.

Трейдеры в настоящий момент не упоминают конкретных участников по EURO-DOLLAR, однако многие считают, что на фоне раннее наблюдаемого значительного роста курса, снижение, вероятно, еще не завершилось. Ордера на покупку остаются на $1.1880 и $1.1850, где находится бывший уровень поддержки.

Индексы продолжают свой рост, устанавливая новые максимумы… Nasdaq подошел к промежуточному уровню сопротивления на 1892 (после 7 из последних 8 сессий снижения)…

Глава St. Louis Federal Reserve Bank, William Poole в среду заявил: "В мире нет лучшего места для инвестиций, чем США."
Poole, в своих ремарках, подготовленных для Louisville Society of Financial Analysts, сказал, что торговый дефицит не должен быть "причиной для беспокойств". Он говорит, что многие ошибаются, считая, что притоки капитала "отражают состояние торгового баланса".
"Должен заметить," сказал он, "что иностранные инвесторы приобретают активы США не с целью финансирования торгового дефицита США, а потому что они считают, что эти активы являются обоснованными инвестициями, которые сочетают в себе безопасность и возврат."
"Соединенные Штаты создали для себя сравнительное превосходство на рынке капитала и нам не стоит удивляться тому, что инвесторы со всего мира покупают "наш продукт". И поскольку инвесторы пользуются возможностями, которые предоставляются финансовыми рынками США, может появиться торговый дефицит."
В отношении того, что администрация Буша наложила квоты на импорт Китайского текстиля, Poole сказал, что работники некоторых организаций находились под давлением этого импорта и наложенные барьеры против него оказали им поддержку.

Компания Ionics Inc (ION), занимающаяся очисткой сточных вод заявила о своем намерении купить частную компанию Ecolochem за $200 млн наличными и выпустит 4.91 млн акций Ecolochem. Общая стоимость сделки оценивается в $338 млн.

Robert W. Baird понизил рейтинг Fuelcell Energy (FCEL) до "underperform" с "neutral."

Possis Medical (POSS) опубликовал прибыль за отчетный I квартал в 10 центов на акцию, что больше 8 центов аналогичного периода прошлого года и на цент выше ожиданий Wall Street.

Daktronics Inc (DAKT) заявил о доходах за II квартал в 34 цента на акцию, превысив прогнозы Wall Street на 15 центов. Компания также ожидает в III квартале прибыль в 9 - 16 центов на акцию, в то время как аналитики прогнозируют 11 центов на акцию.

Smith Barney повысил рейтинг Doubleclick Inc (DCLK) до "buy" с "sell" и повысил ценовой ориентир на акции до $12 с $9.

Акции Network Appliance (NTAP) снизились после публикации роста квартальной прибыли. Однако цифра не достигла верхнего диапазона прогнозов, что разочаровало инвесторов.

Европейская комиссия решила ужесточить линию в отношении Германии в связи с нарушением маастрихтских критериев пакта стабильности.
Напомним, что Еврокомиссия согласилась предоставить Германии срок до 2005 года - то есть на год больше - для сокращения объема новой задолженности до максимум 3% от ВВП. В то же время Еврокомиссия потребовала от Германии сэкономить в будущем году больше средств, чем запланировало правительство ФРГ.
Некоторые аналитики считают, что Пакт стабильности мертв, пусть даже все стороны и утверждают, что он все еще здравствует. И еще жестче - Пакт не более, чем мелочная торговля между комиссаром ЕС Солбесом и министром финансов ФРГ Айхелем по поводу того, действительно ли Германия прилагает достаточно усилий для оздоровления государственных финансов. Германия вынуждена залезать в долги, чтобы вновь оживить конъюнктуру. Пакт стабильности, судя по всему, не обладает никакой дисциплинирующей силой. Именно это и показывает, что он мертв. В ответ на это Педро Солбес сказал, что значение имеют только цифры - таков его новый девиз. Но именно тут-то Солбес и должен проявлять осторожность. Расчеты Еврокомиссии, касающиеся объема государственной задолженности в ФРГ, мягко говоря, нуждаются в доработке.
Не секрет, что Германия нуждается в социальных реформах. Их проведение обеспечит в среднесрочном периоде куда более благоприятные возможности для оздоровления финансов, чем прежде. А ведь в сущности одно только это и имеет значение.

В среду официальные лица Китая заявили о своем неодобрении вторничного решения администрации Буша в наложении импортных квот на Китайский текстиль. Chong Quan, Министерство торговли Китая заявило: "Как член ВТО, Китай сохраняет за собой право на оспаривание этого решения с целью сохранения интересов промышленности Китая." Решение о наложении квот навредит торговле между двумя государствами, добавил Chong . Steven Dunaway, IMF сказал, что эти квоты представляют "большой риск и могут спровоцировать ответные действия со стороны Китая".

DOLLAR-YEN поднялся в зону Y109.36, поглотив стопы на прохождении Y109.20. Трейдеры говорят об американских и немецких банках, выступающих в роле покупателей.

Рынок "вздохнул с облегчением" после того, как 4 сессии потерь обернули ситуацию в положительную сторону… Покупки были поддержаны выходом сильных экономических данных, которые превысили ожидания аналитиков и говорят об устойчивом секторе недвижимости… Отчет по Housing Starts показал самый высокий уровень с 1986 года или 1.96 млн, в то время как аналитики ожидали 1.85 млн… Building Permits также показали рекордную цифру в 1.97 млн, что выше прогноза в 1.86 млн... Ситуация в секторах немного изменилась: аутсайдеры - сектор оборудования, золота и брокерских услуг, среди лидеров - компании по обслуживанию программ, биотехнологический и коммуникационный сектора, а также internet-услуги… Рынок бондов находится в минусах с 10-летними облигациями -18/32, доходность 4.21%…

EURO-DOLLAR показал минимум на $1.1894, но курс быстро откатил на ослабевании волнений, "преследующих" рынок. Снижение под $1.1900 способствовало поглощению некоторых стопов и трейдеры говорили об ордерах на покупку в области $1.1880. Ордера на продажу все еще остаются на $1.1950.

"Подтвержденное пробитие $1.1930 этой недели говорит в пользу таких целей как $1.2400/$1.2600 к началу I квартала," говорит Tom Hobson, Merrill Lynch. Что касается краткосрочного периода, то он называет дневное снижение "обычной нерешительностью", добавляя, что "очень агрессивные быки по евро могут купить единую валюту на $1.1880/$1.1910 при этом выставив стопы на $1.1830 или даже на $1.1775." Относительно доллар-йены, как минимум доллару необходимо закрыться выше Y109.05, где находится 38.2% Fibonacci ( от ноябрьских продаж), говорит Hobson.

EURO-DOLLAR торгуется в зоне $1.1905, поднявшись с низов под $1.1900, где, по словам трейдеров, сработали крупные ордера на покупку, последовавшие за продажами Американского инвестиционного банка, которые снизили евро из области $1.1915/20. Раннее упоминался интерес на покупку со стороны Азиатских банков на $1.1900 и ордера на продажу на $1.1950.

Трейдеры отвлеклись от торговли, сосредоточив свое внимание на пресс-конференции относительно сегодняшних арестов. Официальные лица Министерства юстиции США заявили, что 18-месячное расследование относительно торгов на FOREX привело к аресту 47 брокеров. Они говорят, что одной из схем было мошенничество через классическую контору, когда торги происходят по телефону. Среди аферистов упоминаются крупнейшие банки, например JPM.

Неожиданное снижение по еuro-dollar началось на фоне выступления Министра финансов Франции, Mer (Который делал подобные комментарии в июне перед массовыми продажами евро), который заметил, что рост евро выше $1.2000 может вызвать экономические трудности в Еврозоне. Президент Промышленной Ассоциации Германии BDI говорит, что последний рост курса к $1.2000 был "очень тревожным." Bob Sinche, Citigroup говорит, что текущий курс евро предполагает переоценку Еврозоны в последующие несколько месяцев. "Несмотря на растущую неопределенность в торговой политике США после вчерашнего заявления (квота на импорт текстиля из Китая) - не только экономические фундаментальные события, а также другие факторы будут определяющими в краткосрочном периоде," говорит он.

Раннее снижение по индексам "было использовано" с целью покупок, что способствовало их перемещению в положительную зону… Лидерами Nasdaq являются сегодня фармацевтический и банковские сектора… Сегодняшний рост рынка "увенчал" 4 сессии снижения, когда Dow, S&P 500, и Nasdaq показали -2.3%, -2.3%, и 4.6%, соответственно... Однако аналитики расценивают данную ситуацию как коррекцию, поскольку долгосрочные прогнозы по фондовому рынку позитивные, учитывая умеренную инфляцию и исторически низкие процентные ставки... Что касается последнего, 10-летние облигации в настоящий момент снизились -7/32 с доходностью в 4.17%...

Экономисты JP Morgan говорят "Housing starts говорят о сильном начале IV квартала, предполагая, что жилищное строительство придаст силы ВВП за IV квартал. Housing starts на годовой основе выросли на 30% в среднем за III квартал."

Трейдеры говорят, что на рынке наблюдается неопределенность, что связано с очередными арестами на Манхеттене в финансовом секторе ( 48 трейдеров валютного рынка арестовано по подозрению в мошенничестве). Также трейдеры отмечают небольшие объемы на рынке.

Кросс сейчас торгуется в районе Y130.00. Данный уровень является поддержкой, а ранее был уровнем сопротивления и защищался опционным барьером.

Parry во вторник сказал, что недавние данные позволяют предположить, что экономика "наконец-то становится на ноги," но слабые рынки труда и продукции способствуют снижению инфляции.
Он сказал, "инновационные процессы в экономике, которые способствуют росту производительности, все еще живы и неплохо себя чувствуют" и добавил, что "это хорошо отзовется в будущем, поскольку ускорение роста производительности создает возможности для стимулирования роста экономики."
Указывая на недавние "положительные," экономические данные, Parry сказал, "инвестиции компаний в оборудование и оргтехнику показали, что прибыли растут."
"Наблюдается рост в производственном секторе," продолжил он, "и потребители продолжают тратить деньги." Что касается октябрьских данных по retail sales, то Parry сказал: "Хотя автопродажи в последние месяцы несколько снизились, это, вероятно, откат после сильного роста в третьем квартале. Я не вижу ничего экстраординарного. Если не учитывать автопродажи, то расходы потребителей растут."
"Наконец-то, что очень важно, мы видим прогресс на рынке труда," заявил Parry, добавляя, "Это хорошие новости после нескольких месяцев выхода плохих данных." Он отметил, что non-farm payrolls выросли в последние несколько месяцев.
Но это никак не повлияло на рост инфляции в стране, по мнению Parry.
"Даже если мы и наблюдаем некоторый рост занятости, все равно отставание рынка труда еще очень велико," сказал Parry, заметив "уровень безработицы все еще 6%."
Также Parry отметил отставание рынка продукции.

Уровень сопротивления 4: Y110.50 верхняя граница дневного Bollinger
Уровень сопротивления 3: Y110.00 61.8% движения 107.50 - Y111.50
Уровень сопротивления 2: Y109.70 максимум 17 ноября
Уровень сопротивления 1: Y109.35 линия сопротивления с 3 ноября

Уровень поддержки 1: Y108.30 часовые максимумы/минимумы
Уровень поддержки 2: Y107.45 нижняя граница дневного Bollinger
Уровень поддержки 3: Y106.85 минимумы октября/ноября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y106.05 минимум 12 сентября 2000 года

Доллар прошел 21-дневный МА на Y109.00 и сейчас находится возле 13-дневной линии сопротивления на Y109.35. Этот уровень является ключевым и его пробитие приведет к срыву стопов и быстрому движению в зону Y109.70/110.00. Закрытие выше уровня Y109.70 может развернуть существующую тенденцию.

Если фунт побьет уровень стопов $1.7010, то восходящее движение продолжится в зону продаж $1.7050/60. Остаются актуальными ордера на покупку в районе $1.6950

Ордера на продажу расположены на $1.1950 и $1.1980, но, как упоминалось ранее, стопы находятся за каждым из этих уровней.

Экономисты Bear, Stearns говорят "Продолжение роста в октябре показателей housing starts и building permits в сочетании с сильным Homebuilders index говорят о здоровье экономики США в настоящее время. Данные показатели внесут свою лепту в увеличение ВВП в четвертом квартале."

ECB President Jean-Claude Trichet в среду повторил, что экономика Еврозоны в 2004 году окрепнет. В краткосрочном же периоде экономические риски "сбалансированы".
"Мы придерживаемся мнения, что последние экономические данные улучшились и, что экономический подъем наберет обороты в 2004 году," сказал Trichet.
"Более того, мы также видим, что краткосрочные риски, согласно этому сценарию, являются сбалансированными."

Ожидается, что фондовый рынок откроется с повышением.

Акции SoundView Technology Group Inc. выросли после того, как Charles Schwab Corp. заявила о покупке инвестиционного банка, специализирующегося на технологиях.
Акции SoundView перед открытием выросли до $15.36, тогда как при закрытии во вторник их цена составляла $13.25.

Акции Network Appliance Inc. снизились после того как компания заявила, что ее квартальный доход увеличился, но все же не оправдал ожиданий инвесторов.
Некоторые инвесторы ожидали, что доход компании по акциям на 1 уент превзойдет прогнозы аналитиков, как это было в предыдущем квартале.

Акции AT&T Wireless упали на низких объемах после того, как The Wall Street Journal заявила, что компания в следующем году планирует уволить более 10% из 30,000 работников.

Акции Qwest Communications International Inc. выросли после того, как компания заявила о росте доходов. Доход компании за третий квартал достиг $2.5 млрд.

Ian Shepherdson, главный экономист HFE, говорит, что такое увеличение показателя housing starts "отражает рост продаж новых домов", который, возможно, останется на высоком уровне на протяжении нескольких последующих месяцев. Он также сказал: "К началу следующего года мы ожидаем некоторое снижение housing starts," но в четвертом квартале они поспособствуют росту ВВП.

Robert Engle, получивший в текущем году Нобелевскую премию по экономике, сказал, что экономика США "хорошо восстанавливается" и должна продолжать расти до конца 2003 и в 2004 году. "Я полагаю, что ситуация в экономике будет выглядеть очень позитивной в ноябре 2004 года или около того".
Engle сказал, что он "обеспокоен" возвращением бюджетного дефицита, и в особенности долгосрочными тенденциями в этой области. Он сказал, что решением этой проблемы потребует "сбалансированной" программы сокращения затрат и даже роста налогов после того, как экономика начнет расти в полную силу.
"это не та проблема, которую можно решить лишь со стороны затрат; проблема более серьезна", сказал он. Engle сказал, что он верит - процентные ставки в США будут "значительно выше" в следующем году, чем в текущем, но добавил, что он не ожидает никаких драматических пиков. "Я думаю, процентные ставки будут расти постепенно, умеренно", сказал он. Engle сказал, что хоть он и не любит давать конкретных прогнозов, он не будет удивлен, если в следующем году долгосрочные ставки будут находиться на уровне 5%-6%.
Engle сказал, что Федеральный Резерв умело действовал последние несколько лет, проведя важное стимулирование возрождению экономики. "Я думаю, Федеральный Резерв проделал хорошую работу", сказал он. "Они избежали проблемы нулевой процентной ставки и дефляции, также проведя значительное стимулирование, когда оно было необходимым".
Engle сказал, что не ждет резкого или драматического падения курса доллара в следующем году, частично в связи с тем, что рост процентных ставок сделает долларовые активы более привлекательными для инвестиций". "Рост процентных ставок окажет поддержку доллару", сказал он.
Engle и британец Clive W. J. Granger взяли премию за развитие статистических инструментов для улучшения анализа цен на акции и другой информации.

U.S. housing starts в октябре выросли на 2.9% до 1.960 млн. Это максимальный рост с января 1986 года. Рост permits составил 5.2% до 1.973 млн. Показатели говорят о том, что housing sector остается очень сильным, что и подтверждает фундаментальная картина.
Поскольку доходы выросли, а процентная ставка остается на самом низком за всю историю уровне, многие семьи предпочитают покупать дома. Single-family starts выросли на 5.7% до рекордных 1.617 млн. и single-family permits выросли на3.2% до максимальных1.535 млн.
Самый низкий показатель starts был зафиксирован в Северо-восточном и Северо-западном регионах, а самый высокий - в Южном и Западном (4.9% и 17.7% соответственно).
Показатели за август и сентябрь были пересмотрены в сторону повышения.
Показатель building permits снизился только в секторе Midwest multi-families и составил - 1.3%. В целом же permits выросли на 12.8% в Северо-восточном регионе, на 5.8% в Южном и на 6.8% в Западном регионе.

US OCT HOMES UNDER CONSTRUCTION 1.129M VS SEP 1.116M
US OCT UNADJ HOMES AUTHORIZED NOT STARTED 188.3K VS SEP 177.1K
US OCT HOUSING COMPLETIONS +0.7% TO 1.727M VS SEP 1.715M
US OCT STARTS:NE -18.0%; MDWST -8.0%; STH +4.9%; WEST +17.7%
US OCT STARTS: 1-FAMILY +5.7% TO RECORD 1.617M;MULTI-FAM -8.5%
US AUG STARTS REV UP TO -3.1% TO 1.831 MLN (PREV 1.826 MLN)
US SEP STARTS REV UP TO +4.0% TO 1.905 MLN (PREV 1.888 MLN)

US Housing starts, октябрь, тыс. 1960

Уровень сопротивления 4: $1.2160 61.8% движения $0.8230 - $1.4585
Уровень сопротивления 3: $1.2035 вершина проекционного канала с 7 ноября
Уровень сопротивления 2: $1.1978 исторический максимум 19 ноября & максимум 14декабря 1998 года
Уровень сопротивления 1: $1.1940 часовые максимумы/минимум

Уровень поддержки 1: $1.1885 38.2% движения $1.1978 - $1.1730
Уровень поддержки 2: $1.1850 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.1800 дно канала с 11 ноября
Уровень поддержки 4: $1.1730 нижняя граница диапазона 17 ноября

Курс стабилизировался на уровне $1.1900. Однако ключевой поддержкой нисходящего движения является зона $1.1850/55. Пока евро остается над нижней границей канала, проходящей на $1.1800, остается риск продолжения восходящего движения в район $1.2035.

US Oct Housing Starts: 1.850 млн

Премьер-министр Великобритании Tony Blair в среду заявил, что в беседе с Президентом США George W. Bush он поднимет вопрос о тарифах на сталь. Blair попытается убедить Bush в том, что следует пойти на уступки WTO.
Blair подчеркнул важность торговых отношений между Британией и США и сказал, что приложит максимум усилий, чтобы убедить Президента США подчиниться требованиям WTO.

Европейская комиссия решила ужесточить меры в отношении Германии в связи с нарушением маастрихтских критериев пакта стабильности.
Напомним, что Еврокомиссия согласилась предоставить Германии срок до 2005 года - то есть на год больше - для сокращения объема новой задолженности до максимум 3% от ВВП. В то же время Еврокомиссия потребовала от Германии сэкономить в будущем году больше средств, чем запланировало правительство ФРГ.
Некоторые аналитики считают, что Пакт стабильности мертв, пусть даже все стороны и утверждают, что он все еще здравствует. И еще жестче - Пакт не более, чем мелочная торговля между комиссаром ЕС Солбесом и министром финансов ФРГ Айхелем по поводу того, действительно ли Германия прилагает достаточно усилий для оздоровления государственных финансов. Германия вынуждена залезать в долги, чтобы вновь оживить конъюнктуру. Пакт стабильности, судя по всему, не обладает никакой дисциплинирующей силой. Именно это и показывает, что он мертв.
В ответ на это Педро Солбес сказал, что значение имеют только цифры - таков его новый девиз. Но именно тут-то Солбес и должен проявлять осторожность. Расчеты Еврокомиссии, касающиеся объема государственной задолженности в ФРГ, мягко говоря, нуждаются в доработке.
Не секрет, что Германия нуждается в социальных реформах. Их проведение обеспечит в среднесрочном периоде куда более благоприятные возможности для оздоровления финансов, чем прежде. А ведь в сущности одно только это и имеет значение.

Банк Англии в ноябре неожиданно повысил ставку на 25 базисных пунктов, проголосовав 8-1 в пользу повышения ставки до 3.75%.
Аналитики прогнозировали, что решение будет единогласным, но минутки показали, что член МРС Marian Bell проголосовала за оставление ставки без изменения. Она мотивировала такое решение тем, что инфляционные ожидания слишком высоки и повышение ставки в ноябре несвоевременно.
Минутки также показали, что разговоров по поводу повышения ставки на 50 базисных пунктов не было, вопреки мнению некоторых экономистов.
Ключевым моментом минуток было высказывание, что из-за "бремени задолженностей домохозяйств было неясно, стоит ли как-либо изменять ставку. Тем не менее, было решено ставку изменить с максимальной аккуратностью." Прогнозы по инфляции в ноябрьском Инфляционном Отчете показали превышение инфляционных целей. Таким образом, "умеренный рост ставки repo rate в данный момент уместно."
Среди других аргументов в пользу такого решения можно назвать "усиливающиеся доказательства восстановления мировой экономики " и то, что "рост внутреннего спроса Британии кажется более сбалансированным, чем в последние несколько лет."
Подъем в мировой экономике также сокращает риск спада в экономике Англии. Кроме того, создает условия для разворота предварительного снижения ставки в июле, которая, по крайней мере частично, была перестраховкой в случае дальнейшего снижения в глобальной экономике.
МРС рассматривали также возможность оставления ставки без изменений. Они сказали, что слабые данные по производственному выпуску показывают возможность снижения выпуска в целом.

На Азиатской сессии евро написал новый исторический максимум $1.1978. Движение вниз было спровоцировано предполагаемой интервенцией Банка Японии по USD/JPY.
В начале Европейской сессии иена показала минимум на Y107.52, после чего очень быстро вернулась в район Y108.80.

EURO
Открыл Европейскую сессию на отметке $1.1965
- На Азиатской сессии был установлен новый исторический максимум на $1.1978
- Затем курс откорректировался ниже, после чего последовала вторая попытка пробить уровень $1.1970, после которой курс вернулся в район $1.1945/40
- Интервенция по иене Банка Японии помогла курсу евро понизиться в район покупок $1.1900.
- Курс стабилизировался в районе $1.1900, ожидая реакции американцев.
-- Остаются актуальными ордера на покупку в районе $1.1900, а также на $1.1880 и $1.1850.
- Ордера на продажу расположены в зоне $1.1950/80. Уровень $1.2000 защищен опционами. Стопы - при пробитии уровня $1.2020.

Комментарии официальных лиц Еврозоны.
ECB LIEBSCHER:
В 2004 году Еврозона достигнет потенциала роста 2%.
- Инфляция в Еврозоне снизится в 2005 году.
-- Высокий дефицит платежного баланса США стал причиной коррекции доллара.

EU SOLBES:
Никаких политических компромиссов по поводу дефицита Германии и Франции.

GERMANY: Industry Association Head;
Обеспокоен быстрым ростом евро.
- Рост евро может сократить ВВП Германии, но не должен стать шоком для восстановления экономики.
- Выразил надежду, что евро уже достиг своего максимума.

CLEMENT:
Экономика Германии остается слабой.

YEN
Иена открыла Европейскую сессию на отметке Y108.10 и Y129.34 против евро.
- В начале Европейской сессии были сорваны стопы на уровне Y107.80, что позволило курсу снизится до уровня, защищенного опционами, на Y107.50.
- После последовали агрессивные покупки USD/JPY, в результате чего курс повысился до Y108.75/80, а затем до Y109.10.
- Ордера на продажу расположены в районе Y109.00/10, стопы - на Y109.20. Ордера на покупку находятся на Y108.50, более серьезные - в районе Y108.00
--EUR/JPY показал минимум на Y128.50, после чего в результате интервенции вырос до Y130.00.
- Ордера на продажу находятся на Y130.00, стопы - на Y130.10. Уровень Y130.50 защищен опционами. Ордера на покупку расположены на Y129.50 и Y129.00.

STERLING
Фунт открыл Европейскую сессию на отметках $1.7025 и stg0.7027
-- В начале Европейской сессии фунт снизился до уровня $1.6977, а перед выходом Минуток МРС стабилизировался в районе $1.6990.
- Минутки показали такие результаты голосования: 8-1 за повышение ставки на 25 базисных пунктов.
- Предполагаемая интервенция Банка Японии стала причиной пробития уровня поддержки на $1.6975 и движения в район $1.6955. Данный уровень был удержан, и фунт вернулся в район $1.6995.
- Ордера на покупку GBP/USD находятся в зоне $1.6955/50 и на $1.6935. Ордера на продажу расположены на $1.7000, $1.7020, $1.7050/60
- EUR/GBP оставался в узком диапазоне stg0.7010/30. Ордера на покупку находятся на stg0.7000, stops stg0.6990. Ордера на продажу расположены на stg0.7040.

Минутки МРС.
Банк Англии в ноябре неожиданно повысил ставку на 25 базисных пунктов, проголосовав 8-1 в пользу повышения ставки до 3.75%.
Аналитики прогнозировали, что решение будет единогласным, но минутки показали, что член МРС Marian Bell проголосовала за оставление ставки без изменения. Она мотивировала такое решение тем, что инфляционные ожидания слишком высоки и повышение ставки в ноябре несвоевременно.
Минутки также показали, что разговоров по поводу повышения ставки на 50 базисных пунктов не было, вопреки мнению некоторых экономистов.

Во вторник, секретарь Казначейства США, John Snow дал оптимистическую оценку американской экономики, но выразил обеспокоенность относительно того, что континентальной Европе стоит предпринять более решительные шаги для интенсивного экономического роста.
"С ростом экономики, мы начинаем наблюдать позитивные признаки на рынке труда," сказал Snow в своем выступлении на конференции Конфедерации Британской Промышленности. "Мы вступаем в период улучшающейся среды для создания новых рабочих мест и признаки довольно хороши для того, чтобы вывести рынок труда из "тупика". Более того, улучшающееся состояние экономики приведет к росту доходов и свободного движения денежной наличности для отдельных сфер деятельности США, что отразилось в корпоративных отчетах о доходах за II и III квартал. "
Учитывая тот факт, что ВВП за III квартал превысил прогнозы с показателем в 7.2%, "становится реальным налаживание баланса на рынке труда, что говорит в пользу создания новых рабочих мест."
"Однако все еще в процессе и пока нет повода для отдыха. Это касается не только США, а также и других мировых экономик, где высокий рост производительности необходим как никогда."
США развиваются в правильном русле, Британия также демонстрирует улучшение в экономике, "но другие основные мировые экономики, в частности Япония, Германия и Франция демонстрируют показатели, которые значительно ниже своего потенциала."

Министр Финансов Японии Tanigaki никак не прокомментировал слухи по поводу проведения интервенции, но заметил, что никаких изменений в намерениях предпринимать действия на валютном рынке не произошло.

Канцлер Казначейства Великобритании, Gordon Brown дал "зеленый свет" Комитету по Монетарной Политике Банка Англии в вопросе ужесточения монетарной политики.
"Я считаю, что МРС был прав в своих действиях относительно ставок, поскольку экономика страны укрепляется и стабилизируется," сказал Brown.
MPC повысил учетную ставку на 25 базисных пунктов до 3.75% в ноябре и рынок ожидает дальнейшего повышения. В своем выступлении, Brown был непоколебим (в положительном свете) относительно государственных финансов. Новые финансовые прогнозы будут опубликованы в декабре в Pre-Budget Report.
"Наша стабильность - важный показатель, который означает, что финансовые решения являются залогом того, что пока долги в других странах растут, уровни задолженности Британии будут оставаться низкими и приемлемыми," сказал он.
"В Pre-Budget Report мы опубликуем наши планы, которые продемонстрируют то, что наша позиция в отношении финансов остается устойчивой не только на грядущие год или два, но также на следующие десятилетия," добавил он. В соответствии с условиями Золотых Правил Казначейства, правительство должно брать кредит только в согласии с направлением экономического цикла. Таким образом, текущие затраты и доходы (исключая инвестиции) должны балансировать на протяжении этого цикла.
Экономисты предостерегали, что Brown может нарушить это Правило, однако во вторник он дал понять, что декабрьские прогнозы Казначейства не будут учитывать какое-либо нарушение этого Правила.

Melon Bank
В краткосрочном периоде EUR/USD сформировал лишь незначительный минимум и должен вновь подняться в течение среды и части четверга, прежде чем будет достигнута краткосрочная вершина. В ходе этого периода евро протестирует уровень сопротивления 1.2010 в среду, вероятно, достигнув нашей цели в 1.2050 к четвергу. После этого пика евро должен отступить в течение дня или немного больше перед новой волной роста, которая возобновится в первой половине следующей недели и вероятно в первые дни декабря перед формированием среднесрочного пика срока. Наша дальнейшая цель для восходящего движения - 1.2200. Поддержка - 1.1845. Ее прорыв стал бы сигналом, что наша позитивная перспектива является неверной, и евро будет падать к 1.1750 к пятнице

Mizuho Bank
Евро перекуплен, однако после установления новых максимумов, рост может быть продолжен. Бычий моментум силен и пока евро находится выше 1.1850, ралли к психологическому сопротивлению 1.2000 продолжится и сегодня пара может достигнуть даже 1.2040.
Стратегия. Покупка от 1.1940, стоп ниже 1.1920, но быть готовыми добавить длинные позиции ниже 1.1865 (в этом случае стоп выставить ниже 1.1850). Добавить длинные позиции выше 1.1987 и закрыть половину длинных позиций на 1.2000, другую половину - на 1.2040. Возобновить покупки в случае недельного закрытия выше 1.1900 со среднесрочной целью 1.2500.

Торговый баланс Еврозоны в сентябре вышел E8.5 млрд. Это превышает пересмотренный результат августа E7.5 млрд., но ниже результата прошлого года E9.2 млрд.
В сентябре экспорт Еврозоны без учета сезонных колебаний остался без изменений в сравнении с прошлым годом. Импорт вырос на 1%.
Учитывающий сезонные колебания торговый баланс Еврозоны вырос до E8.8 млрд. с августовских E7.7 млрд, Экспорт (-0.9% м/м) снизился меньше, чем импорт (-2.4% м/м).
Скорректированный с учетом сезонных колебаний торговый баланс за третий квартал вырос до E24.2 млрд, против E16.8 млрд. во втором квартале.
Сентябрьский торговый баланс, учитывающий сезонные колебания, был максимальный с сентября 2002 года.
Торговый баланс для EU-15 показал в сентябре дефицит E0.5 млрд. по сравнению с профицитом E1.4 млрд. в сентябре 2002 года.

EMU 3Q SA TRADE SURPLUS E24.2 BN VS 2Q SURPLUS E16.8 BN
EMU SEP SA EXPORTS -0.9% M/M, SA IMPORTS -2.4% M/M
EMU SEP SA TRADE SURPLUS E8,8 BN VS AUG +E7.7 BN (VS +E6.9 BN)
EMU SEP NSA EXPORTS FLAT Y/Y, IMPORTS +1% Y/Y

Сотрудники ФБР провели рейды в здании в Манхэттене, где расположены офисы нескольких фирм, уведя с собой некоторых работников в наручниках.
Арестованных работников обвиняют в хищении средств инвесторов путем фальшивых валютных операций.
Незадолго до арестов появилась информация о нарушениях в инвестиционных фондах открытого типа, где находятся сбережения миллионов американцев.
Обвинения будут предъявлены в среду.
Власти США предпринимают попытки спасти имидж американских финансовых структур, после скандалов с такими компаниями как Enron и WorldCom.
Несколько крупных нью-йоркских банков уже были оштрафованы за неверные советы клиентам о том, какие акции покупать.
В начале недели инвестиционный банк Morgan Stanley согласился выплатить 50 млн. долларов штрафов, после того как клиенты обвинили его в предвзятости: его сотрудники советовали вкладывать деньги в избранные финансовые компании, которые затем выплачивали банку существенные комиссионные.

EUR/USD
Ордера на покупку отмечены на 1.1940/50. Основные стопы сверху отмечены на 1.2020.

GBP/USD
Ордера на продажу отмечены на подходе к 1.7000. Ордера на покупку находятся в районе 1.6955. .

USD/JPY
Ордера на продажу расположены в районе Y109.35. Более серьезные объемы ордеров на продажу расположены в районе Y109.70.

USD/CHF
Ордера на продажу находятся в районе Chf1.2960/80. Далее - в районе Chf1.3000/20. Ордера на покупку расположены в районе Chf1.2900. Стопы - при пробитии.

EUR/GBP
Ордера на покупку расположены в районе stg0.7000, стопы - ниже уровня stg0.6990. Ордера на продажу находятся в зоне stg0.7040/50. Стопы - при пробитии.

EUR/JPY
Ордера на покупку отмечены на 129.20 и вплоть до 129.00 со стопами ниже. Ордера на продажу сохранились на 129.50, в большем объеме на подходе к 130.00.

Банк Англии в ноябре неожиданно повысил ставку на 25 базисных пунктов, проголосовав 8-1 в пользу повышения ставки до 3.75%.
Аналитики прогнозировали, что решение будет единогласным, но минутки показали, что член МРС Marian Bell проголосовала за оставление ставки без изменения. Она мотивировала такое решение тем, что инфляционные ожидания слишком высоки и повышение ставки в ноябре несвоевременно.
Минутки также показали, что разговоров по поводу повышения ставки на 50 базисных пунктов не было, вопреки мнению некоторых экономистов.
Ключевым моментом минуток было высказывание, что из-за "бремени задолженностей домохозяйств было неясно, стоит ли как-либо изменять ставку. Тем не менее, было решено ставку изменить с максимальной аккуратностью." Прогнозы по инфляции в ноябрьском Инфляционном Отчете показали превышение инфляционных целей. Таким образом, "умеренный рост ставки repo rate в данный момент уместно."
Среди других аргументов в пользу такого решения можно назвать "усиливающиеся доказательства восстановления мировой экономики " и то, что "рост внутреннего спроса Британии кажется более сбалансированным, чем в последние несколько лет."
Подъем в мировой экономике также сокращает риск спада в экономике Англии. Кроме того, создает условия для разворота предварительного снижения ставки в июле, которая, по крайней мере частично, была перестраховкой в случае дальнейшего снижения в глобальной экономике.
МРС рассматривали также возможность оставления ставки без изменений. Они сказали, что слабые данные по производственному выпуску показывают возможность снижения выпуска в целом.

Уровень сопротивления 4: Y110.50 верхняя граница дневного Bollinger
Уровень сопротивления 3: Y109.70 максимум 17 ноября
Уровень сопротивления 2: Y109.35 линия сопротивления с 3 ноября
Уровень сопротивления 1: Y109.00 21-дневный МА

Уровень поддержки 1: Y107.45 нижняя граница дневного Bollinger
Уровень поддержки 2: Y106.85 минимумы октября/ноября 2000 года
Уровень поддержки 3: Y106.05 минимум 12 сентября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y105.75 61.8% движения Y147.60 - Y79.90

Если уровень сопротивления на Y109.35 не будет пробит, то мы увидим продолжение нисходящего движения. Но индикаторы на часовом графике говорят о возможности пробития данного уровня и движения в район Y109.70.

Ордера на покупку расположены в районе stg0.7000, стопы - ниже уровня stg0.6990. Ордера на продажу находятся в зоне stg0.7040/50. Стопы - при пробитии.

Попытки расширить ночную коррекцию привели к тестированию уровня продаж на Chf1.2960/80. Если данная зона будет пробита, коррекция продолжится в район Chf1.3000/20.
Ордера на покупку расположены в районе Chf1.2900. Стопы - при пробитии. В случае срыва стопов движение расширится в район Chf1.2825.

Объемы промышленных заказов в сентябре без учета сезонных колебаний снизились на 2.2% относительно прошлого года, показав 9-е снижение подряд, сообщил ISTAT. В целом внутренние заказы снизились на 2.1% относительно прошлого года, а внешние - на 2.4%.
Внутренние заказы составляют около 62% общего индекса, внешние - около 37%.
Месячные данные с ч=учетом сезонных колебаний, которые не столь внимательно отслеживаются аналитиками, выросли в сентябре на 0.6% после снижения в августе на 1.5%. Внутренние заказы в сентябре выросли на 1.1%, в то время как внешние сократились на 0.4%.
Публикуя данные, ISTAT сам уделяет большее внимание не откорректированным на сезонные колебания годовым показателям, чем откорректированным месячным.
Серия негативных данных по заказам ставит под вопрос уверенность восстановления промышленного сектора в Италии после позитивных итогов за III квартал. Объемы промышленное производства в последнем отчетном месяце, в сентябре, сократились на 0.7% и на 1.7% относительно прошлого года с учетом поправок на количество рабочих дней. Сегодняшние данные показали, что промышленные заказы в сентябре сократились в шести из десяти секторов. Наибольшее снижение показал сектор одежды и обуви (на 9.1% с прошлого года), в то время как наибольший рост пришелся на химию и синтетические волокна (+6.7%).

Курс откатился в район 1.7020, откорректировавшись от ночных максимумов 1.7050 (Азия) и 1.7060 (Нью-Йорк). Первоначально откат показал минимум дня на 1.7010. Ордера на покупку отмечены на подходе к 1.7000, но ожидается появления более сильного интереса на покупку при снижении курса к 1.6985/80. Проход этого уровня откроет путь для тестирования ключевого уровня поддержки на 1.6960/55. Пока курс находится выше 1.6955, полагает один трейдер, текущая тенденция продолжается. Ордера на продажу отмечены на 1.7050/60 со стопами выше, которые, в случае срыва, могут привести к тестированию годового максимума на 1.7077 (29 октября). Выше ордера на продажу отмечены на 1.7095/00.

Данные о потоках капиталов показали сокращение покупок американских активов и озабоченность по поводу торговых ограничений по отношению к Китаю, увеличивших беспокойство рынков по поводу протекционизма. Это усилило давление на и так снижавшийся доллар, приведя его практически к 7-летнему TWI минимуму.
Хоть падение EUR/CHF говорит о спросе на франк - связанный с сохранением страхов по поводу террористических атак - евро сам по себе имеет значительный спрос, показав исторический максимум на 1.1978. Основное движение произошло перед началом Азиатской сессии, на которой основные валюты стабилизировались, а высокодоходные валюты откатили после того, как AUD и NZD показали новые многогодовые максимумы.
Пока индекс DXY находится на более чем на 25% ниже своего семилетнего максимума от 1 февраля, стоит отметить, что номинальный индекс TWI снизился от максимумов лишь на 10%, оставаясь выше долгосрочного ключевого уровня поддержки на 113.60. Это говорит о том, что сентябрьские данные по потокам капиталов могут подтвердить подозрения о том, что последнее снижение курса доллара связаны с продолжением снижения притока капиталов. Новости по поводу санкций и комментарии из Еврозоны по поводу курса евро будут внимательно оцениваться, т.к. ВВП в регионе в основном растет за счет внешнего спроса.

Уровень сопротивления 4: $1.7370 Пройденный максимум 5 октября 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.7280 Проекционная линия сопротивления от января 2003 года
Уровень сопротивления 2: $1.7115 Double-top октября 98 и вершина дневного Bollinger band
Уровень сопротивления 1: $1.7080 Годовой максимум 29 октября

Текущий уровень: $1.7025

Уровень поддержки 1: $1.6955 5- дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.6865 Дневной минимум 17, 18 ноября
Уровень поддержки 3: $1.6825 Дневной минимум 14 ноября
Уровень поддержки 4: $1.6755 Дневной минимум 13 ноября, максимум 7, 10 ноября

Комментарий: Серия более высоких максимумов и минимумов на дневном графике продолжает благоприятствовать проходу выше годового максимума на 1.7080 с целью тестирования вершины дневного Bollinger band на 1.7115. Выше нет существенного уровня сопротивления до проекционной 10-месячной линии, сегодня проходящей на 1.7280. Промежуточный уровень поддержки находится на 1.7010, но 1.6955 и 1.6855 сильнее.

Курс постепенно снижается, задержавшись в районе 1.1960/65 на Европейской сессии после того, как показал новый исторический максимум на 1.1978. сейчас курс находится на 1.1950. Ордера на покупку отмечены на 1.1940/50, которые могут сформировать промежуточную базу для возобновления роста к 1.2000. Проход ниже 1.1940 предполагает продолжение коррекции к 1.1920/00, которые должен оказаться более надежным основанием для возобновления роста. Разговоры о значительных опционах на барьере 1.2000 может привести к значительным продажам в его защиту (некоторые говорят, что эти опционы истекают в понедельник), которые могут ограничить попытки роста и привести к фиксации прибылей по краткосрочным покупкам, т.е. привести к снижению на 1.1920/00. Основные стопы сверху отмечены на 1.2020.

Итоговые данные по инфляции во Франции за октябрь показали замедление месячного прироста цен, т.к. снижение цен на свежие продукты питания компенсировали рост цен на табак, заявил Insee. Но рост на 0.2% HICP после его роста на 0.5% в сентябре сохранила годовой прирост на 2.3%. Национальный CPI вырос на 0.3% после рост на 0.4% в сентябре, повысив годовой прирост до 2.2% с 2.1%.
Практически не было пересмотров в сравнении с предварительными оценками, публиковавшимися на прошлой неделе. Цены на свежие продукты снизились на 3.6% после роста в сентябре на 5.8% в связи с летней засухой. Это сдержало рост цен на продукты питания в целом до 0.4% при годовом приросте в 3.0% после 3.6% в сентябре.
Цены на табак выросли на 6.8% из-за роста налога на 20% с 20 октября. Только этот факт связан с половиной прироста месячного показателя, а продолжение его воздействия в ноябре добавит еще 0.3% к месячному приросту. Цены на нефтепродукты выросли на 0.1% после роста на 0.5% в сентябре, подняв цены на энергоносители на те же 0.1%. Цен на энергоносители снизились относительно прошлого года на 0.4%. За их исключением CPI вырос на 0.2% с сентября и на 2.4% с прошлого года.
Цены на промышленные товары выросли на 0.3%, в основном благодаря росту на 0.2% цен на товары здравоохранения и росту на 0.4% категории "другие товары", показав 0.5% годового прироста.
Цены на услуги выросли в октябре на 0.1%, также как и в прошлом году, стабилизировав годовой прирост на уровне 2.5%. Стоимость услуг по здравоохранению увеличилась на 0.9%. Плата за транспорт и коммуникации снизилась на 0.4% на сезонном сокращении стоимости авиатарифов. Цены на другие услуги выросли на 0.1%.
За исключением сезонных факторов, CPI вырос на 0.4% с сентября и на 2.2% с прошлого года. При этом за исключением волатильных компонентов CPI вырос на 0.2%, повысив годовой прирост с 1.6 до 1.7%.
Insee прогнозирует инфляцию на конец года на 2.1% в декабре, с последующим снижением в следующем году ниже 2.0%. Рост цен на энергоносители продолжат движение через цены производителей. Цены на мясо и мясопродукты будут находиться пол давлением в ближайшее время, т.к. засуха сократила урожай кормов.

Уровень сопротивления 4: $1.2200 Дневной максимум 19 октября 1998
Уровень сопротивления 3: $1.2160 61.8% от $0.8230 до $1.4585
Уровень сопротивления 2: $1.2035 Проекционная линия сопротивления канала от 7 ноября.
Уровень сопротивления 1: $1.1978 Исторический максимум 19 ноября и Дневной максимум 14 декабря 1998

Текущий уровень: $1.1963

Уровень поддержки 1: $1.1940 Часовый минимум
Уровень поддержки 2: $1.1850 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.1800 Линия поддержки канала от 11 ноября
Уровень поддержки 4: $1.1730 Линия поддержки коридора 17 ноября

Комментарий: Евро приостановился на заслуженный отдух после вчерашнего ралли практически на 2.5 фигуры. Часовые графики покидают зону перекупленности, но продолжающийся рост oscillators на дневных графиках делают более вероятным движение к линии сопротивления канала на 1.2035

Утренний спрос перед открытием Токио привел к росту курса от открытия на 129.20 до сильного уровня сопротивления 129.49, от которого курс резко откорректировался опять к уровням открытия торгов. Сейчас курс торгуется в районе дневного минимума на 129.17. Пара стабилизировалась, т.к. основное внимание уделяется торговле по доллару. Ордера на покупку отмечены на 129.20 и вплоть до 129.00 со стопами ниже. Ордера на продажу сохранились на 129.50, в большем объеме на подходе к 130.00. Также ожидается появление продаж в защиту опционов перед страйком 130.50 в случае появления угрозы пробития этого уровня.

Президент Федерального Резервного банка в Ричмонде Alfred Broaddus сказал, что он все еще считает, что "основное беспокойство" Федерального Резерва все еще должен вызывать риск дезинфляции, но добавил, что он чувствует "больший комфорт" по поводу способности экономики избежать дальнейшего снижения цен. Также он отметил, что вероятность замедления роста экономики до уровней ниже потенциального снизилась.
Но он отметил, что сокращение опасений по поводу снижения инфляции и замедления роста еще не означает появления опасений по поводу роста инфляции. Broaddus сказал, что в данный момент он не видит ни малейшей опасности роста инфляции с учетом сохранения высокой степени "слабости" в экономике, но сказал, что Федеральный Резерв должен быть "бдительным" по поводу инфляции и наблюдать за любыми опережающими признаками рост инфляционных ожиданий на финансовых рынках. "Я все еще считаю, что уровень инфляции на текущем уровне - 1% или не значительно выше - является ситуацией, требующей внимательного наблюдения", сказал Broaddus, "но с появлениям признаков роста спроса я чувствую себя более комфортно по этому поводу, чем 4-5 месяцев назад. Мы может управлять этим снижением цен и избежать возможных последствий, которые заботили меня раньше". Но добавил, что "это не означает, что риск отсутствует".
Broaddus сказал, что процентная ставка на уровне 1% "не соотносится" с долгосрочными целями по контролю инфляции, добавив, что в какое-то время она должна начать расти, но он не дал ориентиров по поводу того, когда можно ждать первое повышение ставок. Он отказался говорить, разделяет ли он и его коллеги по FOMC мнение о том, что "монетарная политика остается адекватной на значительный период времени".
Отражая заявление своего коллеги Robert Parry, он сказал, что сохранение адекватной монетарной политики не означает сохранение ставки на уровне 1%. Broaddus, объявивший вместе с Parry о своем уходе из Федерального Резерва в следующем году, отметил, что его не очень обеспокоила слабость октябрьских розничных продаж и industrial production. В то же время его обеспокоил значительный рост PPI. Не смотря на замедление в росте розничных продаж и промышленного производства, он верит, что экономика продолжит расти хорошими темпами, хоть и не так быстро, как в III квартале. Он сказал, что может отметить рост делового оптимизма, который может привести к росту как капитальных инвестиций, так и объемов запасов. Также он отметил, что не видит причин снижения потребительского спроса.
Broaddus также ничего не сказал по поводу того, как много кварталов роста на уровне потенциального или выше необходимо для перекрытия "output gap," излишка трудового и производственного потенциала, накопленного в последние несколько лет медленного роста. Но он ясно показал, что пока этот потенциал не начнет использоваться, он не будет озабочен по поводу инфляции.

Доллар продолжил снижаться против основных валют. И евро и йена консолидировались на свежих максимумах. Евро вырос до нового исторического максимума против доллара на 1.1978, в то время как йена консолидировалась в районе годового максимума на 108.00.
Трейдеры говорят, что азиатские региональные инвесторы на обеспокоены перспективой начала торговой войны между США и Китаем. Администрация Буша во вторник объявила о том, что необходимы меры по охране собственных производителей, страдающих от потока китайского текстиля на американский рынок, и что он проводит консультации с Пекином по этому поводу. Министерство коммерции Китая заявило, что оно "сожалеет" о таком решении по квотам на текстиль, добавив, что оно оставляет за собой право защищать интересы Китая через WTO. На Азиатской сессии йена торговалась в диапазоне Y107.96 - Y108.30 против доллара и Y129.17 - Y129.49 против евро.

USD/JPY резко спустился ниже 108.00 в начале японской сессии, но японский участники были отмечены в качестве покупателей после падения Nikkei в течение сессии на более чем 2%.
Спрос на EUR/JPY также способствовал росту курса доллара до лучших отметок сессии на 108.30.
В то же время продажи со стороны неопределенных участников и японских экспортеров вернули курс к 108.15.
До конца сессии курс торговался в узком диапазоне 108.10/25 не смотря на хорошие продажи EUR/JPY связанного с ликвидацией позиции американским хедж фондом.

На Азиатской сессии евро торговался в диапазоне $1.1945 - $1.1978 против доллара.
EUR/USD консолидировался в районе ночных максимумов, открыт торги в Токио на 1.1970.
Курс вырос до 1.1977 - новый исторический максимум - но стабилизировался перед уровнем ордеров на продажу, отмеченных на 1.1985/95.
Выше ордера на продажу отмечены на сразу подходе к опционному барьеру 1.2000.
Ордера на покупку отмечены на 1.1920/25, но краткосрочные технические фонды и СТА могут начать покупать на снижении к 1.1947.

Член Совета Управляющих ЕЦБ Klaus Liebscher сказал:
Еврозона достигнет потенциального роста в 2% в 2004 году.
Видит инфляцию в Еврозоне в 2004 году на уровне 2.0%, несколько ниже в 2005 году.
Большой платежный дефицит США может привести к резкой коррекции доллара.

Рефинансирование долгов является проблемой не только для США, но и крайне важная проблема для Японии, которая может быть вынуждена выпустить в фискальном 2004 году долговых облигаций на рекордную сумму. При этом основная масса доходов будет направлена на обслуживание существующих долгов. Правительство планирует выпустить облигаций на 120-123 трлн. йен, что выше 112 трлн. в текущем и 100 трлн. в прошлом фискальных годах, из которых 85 трлн. пойдут на финансирование выплат по уже выпущенным долгам. В рамках плана выпуск 10-летних облигаций будет расти на 2 трлн. йен в месяц (рос на 1.9 трлн.), также увеличится выпуск 20 и 30-летних облигаций. С февраля правительство будет ежемесячно объявлять сумму выпускаемых и продаваемых долговых обязательств.

ФБР вечером во вторник арестовало в Нью-Йорке 48 человек, все профессионалы валютного рынка. Согласно публикации, они обвиняются в присвоении обманным путем средств частных инвесторов на миллионы долларов. Имена названы небыли, но по соухам среди арестованных работники Madison Deane Assocs. и ICAP и многие другие. ФБР отказалось комментировать ситуации до пресс конференции в среду.

Nikkei закрыл сессию значительным снижением, упав на 282.45 пунктов или 2.85% до 9614.60 - минимального уровня закрытия за три месяца. Более широкий индекс TOPIX упал на 20.25 пунктов или 2.08% до 953.19.

USD/JPY резко спустился ниже 108.00 в начале японской сессии, но японский участники были отмечены в качестве покупателей после падения Nikkei в течение сессии на более чем 2%. Спрос на EUR/JPY также способствовал росту курса доллара до лучших отметок сессии на 108.29. В то же время продажи со стороны неопределенных участников и японских экспортеров вернули курс к 108.15. До конца сессии курс торговался в узком диапазоне 108.10/25 не смотря на хорошие продажи EUR/JPY связанного с ликвидацией позиции американским хедж фондом.

EUR/USD консолидировался в районе ночных максимумов, открыт торги в Токио на 1.1970. Курс вырос до 1.1977 - новый исторический максимум - но стабилизировался перед уровнем ордеров на продажу, отмеченных на 1.1985/95. Выше ордера на продажу отмечены на сразу подходе к опционному барьеру 1.2000. Ордера на покупку отмечены на 1.1920/25, но краткосрочные технические фонды и СТА могут начать покупать на снижении к 1.1947.

CNN
Фондовый рынок продали.
Основные индексы снижались 7 из последних восьми сессий на снятии прибылей и снижении курса доллара.
Три тактики торгов на слабом долларе
Доллар упал на новые минимумы. Здесь возможности заработать.
У Microsoft проблемы с вирусами
Производитель программного обеспечения усилил внимание к безопасности, но опасения по поводу вирусов могут препятствовать росту акций в ближайшие годы.

Bloomberg
Доллар торгуется около исторических минимумов против евро.
Доллар снизился в район исторических минимумов против евро после того, как покупки американских государственных облигаций оказались минимальными за 5 лет.
Администрация Буша ограничила импорт текстиля из Китая в связи с рекордным дефицитом торгового баланса.

Financial Times
Японские экспортеры серьезно страдают от роста йены.
Японский фондовый рынок продолжил волатильную неделю, снизившись на росте курса йены и слабости американского фондового рынка на ночных торгах.

Сейчас внимание приковано к выходу минуток заседания МРС 6 ноября, на котором ставка была повышена на 25 базисных пунктов до уровня 3.75%. Пока, единогласно 9:0 проголосовали за повышение ставки. Любые разговоры о повышении на 50 бп порождают разговоры о возможном повышении ставки в декабре.
Исходя из этого релиза, рынки ожидают следующее повышение ставки на 25 бп в феврале. Опрос экспертов показал, что они не ожидают каких-либо изменений ставки в декабре.

Parry сказал, что недавние данные позволяют предположить, что экономика "наконец-то становится на ноги," но слабые рынки труда и продукции способствуют снижению инфляции.
Он сказал, "инновационные процессы в экономике, которые способствуют росту производительности, все еще живы и неплохо себя чувствуют" и добавил, что "это хорошо отзовется в будущем, поскольку ускорение роста производительности создает возможности для стимулирования роста экономики."
Указывая на недавние "положительные," экономические данные, Parry сказал, "инвестиции компаний в оборудование и оргтехнику показали, что прибыли растут."
"Наблюдается рост в производственном секторе," продолжил он, "и потребители продолжают тратить деньги." Что касается октябрьских данных по retail sales, то Parry сказал: "Хотя автопродажи в последние месяцы несколько снизились, это, вероятно, откат после сильного роста в третьем квартале. Я не вижу ничего экстраординарного. Если не учитывать автопродажи, то расходы потребителей растут."
"Наконец-то, что очень важно, мы видим прогресс на рынке труда," заявил Parry, добавляя, "Это хорошие новости после нескольких месяцев выхода плохих данных." Он отметил, что non-farm payrolls выросли в последние несколько месяцев.
Но это никак не повлияло на рост инфляции в стране, по мнению Parry.
"Даже если мы и наблюдаем некоторый рост занятости, все равно отставание рынка труда еще очень велико," сказал Parry, заметив "уровень безработицы все еще 6%."
Также Parry отметил отставание рынка продукции.

Канцлер Казначейства Великобритании, Gordon Brown дал "зеленый свет" Комитету по Монетарной Политике Банка Англии в вопросе ужесточения монетарной политики.
"Я считаю, что МРС был прав в своих действиях относительно ставок, поскольку экономика страны укрепляется и стабилизируется," сказал Brown.
MPC повысил учетную ставку на 25 базисных пунктов до 3.75% в ноябре и рынок ожидает дальнейшего повышения. В своем выступлении, Brown был непоколебим (в положительном свете) относительно государственных финансов. Новые финансовые прогнозы будут опубликованы в декабре в Pre-Budget Report.
"Наша стабильность - важный показатель, который означает, что финансовые решения являются залогом того, что пока долги в других странах растут, уровни задолженности Британии будут оставаться низкими и приемлемыми," сказал он.
"В Pre-Budget Report мы опубликуем наши планы, которые продемонстрируют то, что наша позиция в отношении финансов остается устойчивой не только на грядущие год или два, но также на следующие десятилетия," добавил он. В соответствии с условиями Золотых Правил Казначейства, правительство должно брать кредит только в согласии с направлением экономического цикла. Таким образом, текущие затраты и доходы (исключая инвестиции) должны балансировать на протяжении этого цикла.
Экономисты предостерегали, что Brown может нарушить это Правило, однако во вторник он дал понять, что декабрьские прогнозы Казначейства не будут учитывать какое-либо нарушение этого Правила.

Во вторник, секретарь Казначейства США, John Snow дал оптимистическую оценку американской экономики, но выразил обеспокоенность относительно того, что континентальной Европе стоит предпринять более решительные шаги для интенсивного экономического роста.
"С ростом экономики, мы начинаем наблюдать позитивные признаки на рынке труда," сказал Snow в своем выступлении на конференции Конфедерации Британской Промышленности. "Мы вступаем в период улучшающейся среды для создания новых рабочих мест и признаки довольно хороши для того, чтобы вывести рынок труда из "тупика". Более того, улучшающееся состояние экономики приведет к росту доходов и свободного движения денежной наличности для отдельных сфер деятельности США, что отразилось в корпоративных отчетах о доходах за II и III квартал. "
Учитывая тот факт, что ВВП за III квартал превысил прогнозы с показателем в 7.2%, "становится реальным налаживание баланса на рынке труда, что говорит в пользу создания новых рабочих мест."
"Однако все еще в процессе и пока нет повода для отдыха. Это касается не только США, а также и других мировых экономик, где высокий рост производительности необходим как никогда."
США развиваются в правильном русле, Британия также демонстрирует улучшение в экономике, "но другие основные мировые экономики, в частности Япония, Германия и Франция демонстрируют показатели, которые значительно ниже своего потенциала."

Robert Engle, получивший в текущем году Нобелевскую премию по экономике, сказал, что экономика США "хорошо восстанавливается" и должна продолжать расти до конца 2003 и в 2004 году. "Я полагаю, что ситуация в экономике будет выглядеть очень позитивной в ноябре 2004 года или около того".
Engle сказал, что он "обеспокоен" возвращением бюджетного дефицита, и в особенности долгосрочными тенденциями в этой области. Он сказал, что решением этой проблемы потребует "сбалансированной" программы сокращения затрат и даже роста налогов после того, как экономика начнет расти в полную силу.
"это не та проблема, которую можно решить лишь со стороны затрат; проблема более серьезна", сказал он. Engle сказал, что он верит - процентные ставки в США будут "значительно выше" в следующем году, чем в текущем, но добавил, что он не ожидает никаких драматических пиков. "Я думаю, процентные ставки будут расти постепенно, умеренно", сказал он. Engle сказал, что хоть он и не любит давать конкретных прогнозов, он не будет удивлен, если в следующем году долгосрочные ставки будут находиться на уровне 5%-6%.
Engle сказал, что Федеральный Резерв умело действовал последние несколько лет, проведя важное стимулирование возрождению экономики. "Я думаю, Федеральный Резерв проделал хорошую работу", сказал он. "Они избежали проблемы нулевой процентной ставки и дефляции, также проведя значительное стимулирование, когда оно было необходимым".
Engle сказал, что не ждет резкого или драматического падения курса доллара в следующем году, частично в связи с тем, что рост процентных ставок сделает долларовые активы более привлекательными для инвестиций". "Рост процентных ставок окажет поддержку доллару", сказал он.
Engle и британец Clive W. J. Granger взяли премию за развитие статистических инструментов для улучшения анализа цен на акции и другой информации.

CPI за октябрь остался без изменений, Core +0.2%.
Данные по октябрьскому CPI внесли небольшие изменения в разговоры о том, что инфляция остается низкой, но позитивной.
Общий октябрьский CPI остался без изменений, core CPI вырос на 0.2%, как и ожидали аналитики.
Core вырос по причине роста в таких категориях, как housing (shelter +0.4% и hotels +2.3%) и medical care (+0.3%).
Не замечено признаков быстрого роста цен на автомобили, как это было с PPI (например, в CPI new car prices снизились на 0.3%).
Food показал рост на 0.6% в CPI на росте цен говядины и телятины (+3.8%), а также цен на свежие овощи (+2.2%). Energy снизилась на 3.9% по причине снижения в таких категориях, как oil, electric и gasoline. Еnergy price снизились после сильного 2-х месячного роста.
В общем, energy (+8.8% г/г) м services (+3.2% г/г) являются причиной роста инфляции. Food prices также выросли (+2.0% г/г). Годовой core CPI составил +1.3%.
Общий CPI вырос на 2.0% г/г.

Октябрьский HICP Еврозоны пересмотрен с понижением до +2.0% г/г; за сентябрь - пересмотрен вверх до +2.2% Harmonized consumer prices (HICP) в Еврозоне неожиданно был пересмотрен с понижением до +2.0% y/y с +2.1%. С другой стороны, сентябрьский HICP был пересмотрен с повышением до +2.2% y/y с 2.1%.
HICP Еврозоны вырос на 0.1% в октябре, после пересмотра на 0.4% в сентябре.
HICP excluding energy, food, alcohol и tobacco снизилась на +1.7% y/y с +1.8% в сентябре. Но HICP ex-energy и unprocessed food выросла до 2.0% y/y с 1.9%. Данные оказались смешанными.
Пересмотр октябрьского HICP с понижением был связан с несколькими причинами, включая переоцененный эффект от повышения налога на французский табак.
Пересмотр с повышением сентябрьского HICP был связан с новыми оценками Нидерландов и Греции, в то премя как данные Австрии были пересмотрены наверх.
В октябре, небольшой рост HICP связан в основном с ростом цен на такие категории, как clothing (+2.2% m/m), education (+1.1% m/m), alcohol и tobacco (+1.0% m/m), а также health costs (+0.3% m/m), что было компенсировано снижением цен на recreation и culture (-0.7% m/m), communications (-0.5% m/m) и energy (-0.4% m/m).
В октябре, 6 из 11 стран Еврозоны показали годовой уровень инфляции ниже 2.0%, а остальные 5 - выше верхней границы ЕЦБ.

-- RPIX 0.0 m/m, октябрь; +2.7% y/y, против сентября +2.8% y/y
-- HICP за октябрь+0.2% m/m, +1.4% y/y, против сентября +1.4% y/y
- RPI за октябрь +0.1% m/m; +2.6% y/y, против сентября +2.8% y/y

Показатель инфляции RPIX в октябре ослаб, поскольку housing, household services и leisure способствовали снижению годового уровня.
Важный критерий RPIX остался без изменений на месячной основе и вырос на 2.7% г/г, что ниже предыдущего показателя в 2.8% г/г. Эти данные также оказались ниже средних прогнозов аналитиков в 2.8%.
RPI вырос на 0.2% м/м в октябре и 2.6% г/г, что ниже показателя предыдущего года в 2.8%. Это также оказалось ниже годового прогноза в 2.8%.
Основное давление на годовой уровень RPI оказал слабый рост в ценах на недвижимость в этом году, что привело к ослаблению роста компонента этого индекса.
Институт Национальной статистики заявил, что это снижение частично было компенсировано ростом цен на motoring, fuel и light и alcoholic drinks.
Цены на автомобили вторичного рынка снизились.
Harmonised Index of Consumer Prices вырос на 0.2% м/м, а годовой уровень остался без изменений на 1.4%.

Политика ЕЦБ "нейтральна".
"Изменение учетной ставки будет обсуждаться в том случае, если мы увидим дальнейшие признаки роста, но не раннее начала следующего года," сказал один из глав нацбанка. Некоторые источники говорят о том, что рынок "бежит впереди себя" в отношении пророчеств, что Федеральный Резерв и ЕЦБ повысят ставки в начале следующего года. До рассмотрения вопроса об увеличении ставки, ЕЦБ пожелает четко видеть, что восстановление экономики действительно происходит.
"Экономика Еврозоны может демонстрировать признаки роста, но рост ставок в отдельных странах Еврозоны "нельзя рассматривать в качестве признаков общего роста," сказал еще один представитель банка.
Пока существуют инфляционные риски, вероятность ужесточения монетарной политики "далека от реальности" в краткосрочный период.
"Может ли кто-либо поспорить, что экономические данные, которыми мы располагаем, оправдали бы рост ставок, как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе? Я думаю, что нет."
ЕЦБ увидит реальный экономический рост только тогда, "когда годовой уровень роста будет по крайней мере 1.5% - а в потенциале, экономика Еврозоны должна достичь 2.0% только в начале 2005 года."
На заседании Совета ЕЦБ, которое состоялось 6 ноября, обсуждались составленные экономистами доклады относительно "жесткости" инфляции Еврозоны, что также было подчеркнуто Президентом ЕЦБ, Jean-Claude Trichet в его выступлении после заседания.
Некоторые источники говорят о том, что ЕЦБ несклонно повышать ставки до тех пор, пока этого не сделает Федеральный Резерв США.
Новые прогнозы ЕЦБ, которые будут опубликованы на следующем заседании 4 декабря, станут основополагающими в определении направления монетарной политики ЕЦБ в ближайшие месяцы.
Исходя из слов одного источниках, в новых прогнозах на 2004 года уровень инфляции составил 2%, а возможно даже немного выше, что может вызвать начало споров о повышении ставок.
В это время члены Совета ЕЦБ согласны с тем, что в долгосрочной перспективе доллар переоценен и поэтому, основным прогнозом для евро остается рост, однако многие говорят о том, что последние данные говорят об оттоке капитала из Еврозоны в США, что не может гарантировать прогнозируемый рост единой валюты.
Многие говорят, что евро в настоящий момент находится на "желаемых уровнях," и цель ЕЦБ - "удержать их." По словам официальных лиц "последние экономические данные показали, что рост евро не повредил росту Еврозоны."

07:45 FR CPI , октябрь, финальный, unadjusted, м/м 0.3 0.3
07:45 FR CPI , октябрь, финальный, unadjusted, г/г 2.2 2.2
07:45 FR HICP, октябрь, финальный, г/г 2.3 2.3
08:00 IT Industrial Orders, сенетябрь, м/м -1.7
08:00 IT Industrial Orders, сенетябрь, г/г -11.6
09:30 GB BoE meeting minutes (05-06.11)
11:00 EU Trade balance, сентябрь 6.5
13:30 US Housing starts, октябрь, тыс. 1855 1888
13:30 US Building permits, октябрь, тыс. 1855 1860

Daily History за 18 ноября 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,1977 1,1732 1,1972
USD/JPY 109,14 107,92 107,96
GBP/USD 1,7065 1,6855 1,7046
USD/CHF 1,3269 1,2913 1,2917

EUR/JPY 129,37 127,85 129,24
EUR/GBP 0,7033 0,6938 0,7025
GBP/JPY 184,74 183,41 184,02
GBP/CHF 2,2441 2,1996 2,2016

DJA 9624.16 -86.67 -0.89%
Nasdaq 1881.75 -27.86 -1.46%
S&P 1034.15 -9.48 -0.91%
US10YT 100 27/32 14/32 4.14%