Новости и прогнозы: валютный рынок от 17-11-2003

Ben Bernanke в пятницу заявил, что он станет первым издателем нового международного журнала центрального банка, который выйдет уже в следующем году.
Bernanke сказал, что новый журнал будет финансироваться Федеральным Резервом и остальными центральными банками Большой Десятки, а также Bank for International Settlements.
В новом журнале будет рассматриваться вопросы монетарной политики центральных банков, система управления и финансовых расчетов, и т. д.

Глава Richmond Federal Reserve Bank, Alfred Broaddus в пятницу предостерег о возможных последствиях удержания ставок "на слишком низком уровне достаточно долгое время."
Broaddus сказал, что искусственное удержание ставок на низком уровне может привести как к неприемлемому буму и рецессии, так и к ускоряющейся инфляции.
Broaddus также повторился относительно своего прогноза по инфляции, которую он видит в диапазоне 1%-2%. Он предостерег о "рисках снижения" уровня инфляции ниже 1%.
Broaddus сказал, что в условиях быстрого роста производительности, необходимо повышать учетную ставку.
"Для меня, инфляция в 1 - 2% приемлема," добавил он.

Основные индексы торгуются возле сессионных минимумов… На протяжении дня было заметно закрытие прибыльных позиций… В ответ на сильные экономические данные, рынок снижался… В то время как теракты связывали со слабостью рынка, многие аналитики утверждают, что геополитические угрозы использовались в качестве "прикрытия" для снятия прибыли… Тем временем, аналитики настаивают на своих оптимистических прогнозах относительно роста S&P 500 на следующие 12 месяцев… Исторически низкий уровень учетной ставки продолжает оказывать поддержку рынку и ограничивает снижение с текущих уровней, хотя коррекция с этих уровней выглядит вполне реально…

Дневные колебания по евро "расстроили" быков этой валюты, но они воодушевлены тем, что курс удержался выше пятничных минимумов на $1.1720/25. Это говорит в пользу очередного тестирования вершин понедельника на $1.1850/60, считают трейдеры.

St. Paul Cos. в понедельник заявил о том, что он согласился купить Travelers Property Casualty Corp. за более чем $16 млрд, в результате чего компания станет 2-ым национальным коммерческим страхователем.
Новая компания будет работать почти в половине штатов США, с активами более чем $100 млрд. Только American International Group Inc. (AIG: акции снизились на $0.40 до $57.91, Research, Estimates) будет на 1-ом месте. Jay Fishman будет исполнять обязанности главы компании, в то время как у Travelers останутся небольшие контрольные функции с объединенном совете директором и должность председателя следующие 2 года.
По условиям договора, владельцы акций компании Travelers класса A и B получат по 0.4334 акции St. Paul на каждую имеющуюся акцию. Это оценивает акции Travelers в $15.94, что на 1% ниже пятничного закрытия, когда акции класса А закрылись по цене $16.03, а класса B - по $16.06.
В заявлении представителей компаний говорится о том, что активы компании составят $107 млрд, капитал акционеров - $20 млрд, общий капитал - $26 млрд.
Новая компания будет носить название The St. Paul Travelers Companies. Новая компания ожидает выплату годового дивиденда в размере 88 центов на каждую новую акцию. Это приведет к росту почти в 19% с квартальных дивидендов в размере 8 центов, которые сейчас выплачивает Travelers, но в то же время к снижению с $1.16 на акцию, которые сейчас платит St. Paul на годовой основе.
Штаб-квартиры объединенной компании будут размещаться в St. Paul, Minn. Особые страховые отрасли, которые будут известны как St. Paul Specialty, будут располагаться в St. Paul. Международная сфера St. Paul останется в Лондоне. Коммерческие отрасли остануться под брендом Travelers и будут располагаться в Hartford, Conn.
По мнению экономистов, данная сделка является крупнейшей со времен, когда Citigroup Inc. (C: акции снизились на $0.52 до $45.91, Research, Estimates) купила Travelers в 1998 году за $38.6 млрд, предвещая новую эру финансовых слияний.
По словам представителей компаний, данная операция должна привести к росту доходов. Прибыль Travelers в III квартале выросла на 28% до $426.1 млн, в то время как прибыль St. Paul более, чем утроилась до $214 млн.
St. Paul ожидает заработать $150 млн до 2006 года.
Председатель и глава Travelers, Robert Lipp, 65, будет исполнять свои обязанности до 1 января 2006 года, а затем его обязанности возьмет на себя Fishman. Travelers также оставят себе 12 мест в Совете директоров новой компании, который состоит из 23 членов.
Citigroup Global Markets и Lehman Brothers Inc. были советниками Travelers в отношении этой сделки. Со стороны St. Paul эту роль сыграли Goldman Sachs & Co. и Merrill Lynch & Co.
St. Paul (SPC: акции выросли на $1.38 до $38.15) или на 3%, в то время как Travelers class A (TAP.A: выросли на $0.02 до $16.05) и class B (TAP.B: снизились на $0.01 до $16.05).

В США суд обязал нефтегазовую компанию Exxon Mobil выплатить штату Алабама 11,8 млрд. долларов.
В 1999 году власти Алабамы подали иск в суд, обвиняя Exxon Mobil в том, что компания не платила за недропользование, реализуя проекты по добыче газа в оффшорах.
Первоначально суд принял сторону штата и обязал Exxon Mobil заплатить 3,5 млрд. долларов - в четыре раза меньше, чем в пятницу.
Однако такое решение судей было отменено вышестоящим судом штата Алабама, который направил дело на повторное рассмотрение.
В итоге суд занял по отношению к Exxon Mobil еще более жесткую позицию - 11,8 млрд. долларов в виде штрафа и 63,6 млн. долларов компенсационных выплат.
Exxon Mobil планирует оспорить это решение. Представитель компании назвал его "несправедливым и чрезмерным". В Exxon Mobil считают, что суду не удалось установить, что компания занималась финансовыми махинациями. По мнению экспертов, апелляция, скорее всего, позволит Exxon Mobil снизить размер суммы, которую компания должна выплатить Алабаме.
По итогам июля-сентября этого года чистая прибыль Exxon Mobil составила 3,65 млрд. долларов при объеме продаж 59,8 млрд. долларов.
В компании указывают на то, что штраф более чем в 180 раз превышает размер компенсационных выплат и поэтому должен быть снижен.
До ареста теперь уже бывшего главы "ЮКОСа" Михаила Ходорковского Exxon Mobil называлась в числе основных претендентов на крупный пакет акций в объединенной нефтяной компании "ЮКОССнефть".

Показатель U.S. business inventories в сентябре вырос на 0.3%, так как производственники и оптовики снизили свои запасы до уровня розничных продаж. Запасы розницы выросли на 1.0%, перекрыв снижения в других секторах.
Retail inventories максимально выросли в большинстве категорий. Среди лидеров роста - автомобили (1.5%), строительные материалы (2.1%). Исключение составили retail inventories, показавшие снижение на 0.2% в секторе одежды. Non-auto retail inventories выросли на 0.8%, максимальное увеличение с ая 2000 года.
Продажи за месяц выросли на 0.6%, оставив I/S ratio на рекордно низком уровне 1.36, так же как в августе и в июле. Данные за сентябрь по inventory являются последней частью пересмотра ВВП за третий квартал. ВВП все еще показывает сильный рост за этот период времени.

Косметическая компания Revlon IncA (REV) в понедельник продолжила восходящий тренд пятницы на новостях, что Ronald Perelmans MacAndrews и Forbes Holdings Inc. согласились предоставить компании $125 млн.

PC Connection (PCCC) заявил о прекращении контракта с General Services Administration по причине возможной продажи неквалифицированного товара и неуплаты штрафов. Компания также сказала о том, что ее прибыль в III квартале может не оправдать прогнозы Wall Street.

Фармацевтическая компания Insmed Inc (INSM) заявила, что собирается предоставить положительные результаты исследования препарата rhIGFBP-3, который предотвращает образование опухолей у пациентов с подозрениями на рак груди. Rodman & Renshaw присвоил компании рейтинг "market outperform" и определил ценовой ориентир на акцию в $8.

Компания, занимающаяся выращиванием грибов, Sylvan Inc (SYLN) в воскресенье заявила о том, что ее купит Snyder Associated за более, чем $95 млн.

Глава Philadelphia Federal Reserve Bank, Anthony Santomero в пятницу сказал, что восстановление экономики будет "удовлетворительным" в IV квартале.
Он сослался на создание новых как временных, так и постоянных рабочих мест, а также признаки роста инвестиций.
"Экономические данные за III квартал очевидно хорошие. Я считаю, что IV квартал и последующие будут "удовлетворительными", хотя возможно без рост в 7.2% как в III квартале," сказал он.
Santomero повторил, что Fed "может поддерживать экспансионистскую монетарную политику дольше " с целью вывести экономический рост на уровни выше потенциальных подсчетов.
"Я немного беспокоюсь относительно использования учетных ставок в качестве эталона монетарной политики," сказал он. "Целью центрального банка является ценовая стабильность и создание финансовой структуры, финансовой среды, которые совместимы с долгосрочным экономическим ростом."
Также Anthony Santomero в пятницу заявил, что он не видит причин для Fed повышать ставку в краткосрочном периоде, однако он сказал, что текущий низкий уровень не может оставаться бесконечно. Поскольку экономика растет, Fed вынужден будет отойти от 1%-уровня. Однако, по словам Santomero, для этого необходимо, чтобы рост превысил 4%, что позволит снова нанять людей, которые потеряли работу за последние несколько лет.
"Уровень безработицы должен продолжить свой рост, однако для создания полной занятости потребуется некоторое время," сказал он.
Относительно заявления главы Richmond Fed, Alfred Broaddus, который собирается уйти на отдых 1 августа 2004 года, Santomero сказал, что он "некоторое время будет еще поблизости."

Dollar-yen приостановился в зоне Y109.10, на прохождении которой, по словам трейдеров, расположены стопы. Однако они не ожидают, что сегодня йена против доллара продолжит рост.

Сегодня выходили следующие экономические новости: отчет NY Empire State report за ноябрь (41.0 против ожиданий 27.0) остался совершенно незамеченным, несмотря о разговорах относительно бума в промышленном секторе и на сильное влияние на ноябрьский ISM, который будет опубликован 3 декабря… То же самое происходило и с другими новостями дня, которые не оказали влияния на рынок… Так, например, Lehman Brothers повысил рейтинг Cypress Semiconductor (CY 21.33 -0.14) до Overweight с Equal-Weight, в то время как акции компании торгуются в минусах наряду со всем полупроводниковым сектором, который потерял 1.1%…

"Изменение учетной ставки будет обсуждаться в том случае, если мы увидим дальнейшие признаки роста, но не раннее начала следующего года," сказал один из глав нацбанка. Некоторые источники говорят о том, что рынок "бежит впереди себя" в отношении пророчеств, что Федеральный Резерв и ЕЦБ повысят ставки в начале следующего года. До рассмотрения вопроса об увеличении ставки, ЕЦБ пожелает четко видеть, что восстановление экономики действительно происходит.
"Экономика Еврозоны может демонстрировать признаки роста, но рост ставок в отдельных странах Еврозоны "нельзя рассматривать в качестве признаков общего роста," сказал еще один представитель банка.
Пока существуют инфляционные риски, вероятность ужесточения монетарной политики "далека от реальности" в краткосрочный период.
"Может ли кто-либо поспорить, что экономические данные, которыми мы располагаем, оправдали бы рост ставок, как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе? Я думаю, что нет."
ЕЦБ увидит реальный экономический рост только тогда, "когда годовой уровень роста будет по крайней мере 1.5% - а в потенциале, экономика Еврозоны должна достичь 2.0% только в начале 2005 года."
На заседании Совета ЕЦБ, которое состоялось 6 ноября, обсуждались составленные экономистами доклады относительно "жесткости" инфляции Еврозоны, что также было подчеркнуто Президентом ЕЦБ, Jean-Claude Trichet в его выступлении после заседания.
Некоторые источники говорят о том, что ЕЦБ несклонно повышать ставки до тех пор, пока этого не сделает Федеральный Резерв США.
Новые прогнозы ЕЦБ, которые будут опубликованы на следующем заседании 4 декабря, станут основополагающими в определении направления монетарной политики ЕЦБ в ближайшие месяцы.
Исходя из слов одного источниках, в новых прогнозах на 2004 года уровень инфляции составил 2%, а возможно даже немного выше, что может вызвать начало споров о повышении ставок.
В это время члены Совета ЕЦБ согласны с тем, что в долгосрочной перспективе доллар переоценен и поэтому, основным прогнозом для евро остается рост, однако многие говорят о том, что последние данные говорят об оттоке капитала из Еврозоны в США, что не может гарантировать прогнозируемый рост единой валюты.
Многие говорят, что евро в настоящий момент находится на "желаемых уровнях," и цель ЕЦБ - "удержать их."
По словам официальных лиц "последние экономические данные показали, что рост евро не повредил росту Еврозоны."

Экономисты единодушно верят, что Банк Англии не будет повышать ставки в декабре. Все 15 опрошенных экономистов считают, что ставка сохранится на уровне 3.75% после ее повышения на 0.25% на ноябрьском заседании. Средняя вероятность повышения ставки оценивается в 30%, в то время как шансы на ее сохранение оцениваются в 65%. Некоторые экономисты говорят о слабом шансе на повышение ставок на 0.50%, но средняя вероятность такого исхода равно нулю.
Что касается более далеких перспектив, то в среднем экономисты ждут лишь незначительного повышения ставки после ее недавнего роста. В среднем ожидается, что к концу следующего года ставка повысится до 4.25% с сегодняшних 3.75%, после чего вырастет до пика текущего экономического цикла на 4.75%.

Трейдеры говорят, что ордера на покупку остаются в зоне $1.1730, но стопы располагаются ниже пятничных минимумов на $1.1720/25. Снижение под этот уровень может разочаровать стратегических покупателей евро, рассчитывающих на пробитие наверх $1.1850 и в дальнейшем - $1.2000. "Это может заставить участников рынка думать, что евро "застрял" в диапазоне $1.1300 - $1.1900," говорят трейдеры.

Акции El Paso Corp (EP) при закрытии в пятницу показали снижение, что связано со снижение доходов в подразделении компании на 42% и сокращением производительности на 1/3.

St. Paul Cos (SPC) заявил в понедельник о договоре слияния с Travelers. Компания заявила, что таким образом будет создана 2-ая по величине национальная страховая компания.

Kulicke & Soffa Ind (KLIC) опубликовал убытки за IV квартал в 57 центов на акцию. Компания заявила о росте дохода на 5.8% до $129.3 млн, что ниже ожиданий Wall Street в $131.3 млн.

Piper Jaffray понизил рейтинг Roxio Inc (ROXI) до "outperform" с "strong buy" и снизил его ценовой ориентир до $8 с $15.

Компания Amer Pharmaceutical Ptnrs (APPX) заявила, что Комиссия по контролю за медицинскими препаратами одобрила продукт компании Piperacillin для лечения бактериальных инфекций. По прогнозам компании, она станет единственным поставщиком этого препарата, что принесет $350 млн в 2003 году.

LoweS Cos (LOW) заявил о прибыли в 33% в III квартале, что превысило ожидания Wall Street.

SNOW:
1.Вероятность торговой войны преувеличена.
2.Считает ошибкой рассмотрение доллара как инструмента правительства США.
3.Верит в то, что рынки устанавливают курсы валют, однако что касается валютных рынков - здесь никогда нельзя говорить никогда относительно интервенции.
4.Рад тому, что Китай готов идти навстречу свободной валютной системе, однако хотелось бы, чтобы это происходило быстрее.
5.Рост экономики США выше 4% - это хороший показатель на 2004 год.
6.Хотел бы, чтобы экономический рост других мировых государств происходит немного быстрее.
7.Растет уверенность относительно того, что рост США "реальный".

Западные нефтяные гиганты Royal Dutch/Shell и Total заключили контракт на сумму 2 млрд. долларов на разработку огромных газовых запасов Саудовской Аравии.
Эти компании стали первыми, которые получили такое право с момента национализации энергетического сектора Саудовской Аравии в 1975 году.
Саудовская Аравия является мировым лидером по добыче нефти и, как полагают, занимает четвертое место в мире по запасам газа.
По словам министра нефтяной промышленности Саудовской Аравии Али Наими, заключенный контракт станет первым из череды соглашений, призванных активизировать индустриализацию и экономическое развитие королевства.
Наими надеется, что и другие западные компании станут инвестировать в газовый сектор Саудовской Аравии.
Royal Dutch/Shell и Total будут работать в консорциуме с государственной нефтяной компанией Саудовской Аравии Aramco. В их задачу будет входить разведка и разработка месторождений и добыча газа на обширных территориях юго-востока страны.
Shell получит в проекте 40%. По 30% достанутся Total и Aramco. Контракт рассчитан на 25 лет.
Сумма контракта в десять раз меньше стоимости первоначального проекта королевства по открытию газового сектора Саудовской Аравии для западных компаний. Этот проект не удалось реализовать из-за того, что его потенциальные участники не смогли согласовать условия своего участия.

Участники рынка обеспокоены интенсивными продажами евро, которые наблюдаются последний час. Ордера на покупку упоминаются в зоне $1.1770 - $1.1730, со стопами ниже.

Ashraf Laidi из MG Financial говорит, что против доллара сейчас "работает" несколько факторов, несмотря на улучшающиеся отчеты, свидетельствующие об экономическом росте в США. Беспокойства относительно роста дефицита платежного баланса и низкий уровень ставок способствовали сохранению нисходящей тенденции по доллару последние месяцы. Однако сейчас новые риски, касающиеся в основном Ирака и растущего количества терактов в мире, "дают" участникам рынка новые причины продавать доллар, говорит он.

Основные индексы продолжают снижаться, показывая новые сессионные минимумы… Выход лучших, нежели ожидали аналитики, отчета NY Empire State (41.0) и данных по Business Inventories (+0.3%) оказались "в тени" геополитических и террористических рисков…
Nasdaq удерживается выше уровня 1900, оказывая поддержку рынку… На этом уровне находятся 10-недельная и 50-дневная МА, а также 62% от роста с минимума 24 октября…
Что касается Dow, то 28 из 30 его компонентов торгуются в минусах. Основные снижения спровоцированы American Express (AXP: акции снизились на $1.06 до $44.27) и Home Depot (HD: акции снизились на $0.74 до $35.45), которые потеряли 2%.
Среди корпоративных новостей стоит отметить слияние в страховом секторе. St. Paul Cos. (SPC: акции выросли на $1.79 до $38.56) заявил, что купит Travelers Property Casualty (TAP) за $16 млрд в акциях - это отразиться на росте доходов и снижении себестоимости.
Доход по 10-летним облигация снизился до 4.16% с 4.22% в пятницу перед закрытием.

Евро пытается удержаться выше $1.18, что немного ниже максимума трех недель. Из-за опасений по повод у террористических нападений чувство неуверенности в отношение доллара сохраняется, сказали аналитики . "Усилившаяся террористическая активность только увеличивает беспокойства, что следующей целью будут США и/или Великобритания", - говорят экономисты. Результатом всей этой атмосферы для валютного рынка является традиционное желание инвесторов снизить риски. Террористический акт в Турции и падение американского вертолета в Мосуле, Ирак, до конца недели делают рынок обеспокоенным, считают эксперты. В связи с визитом президента Джорджа Буша в Британию, который начнется завтра и продлится до пятницы, геополитические риски остаются на первом плане. Кажется, что рынок не подготовлен к новым терактам, считает Bank of New York Саймон Деррик. "Более всего очевидно, что доллар остается подверженным рискам. "У инвесторов вновь после терактов 11 сентября 2001, начала войны в Ираке есть повод для беспокойства относительно негативного влияния террористической угрозы на потребительские расходы американцев", - добавляет Деррик. Неудивительно, что в этих условиях швейцарский франк вновь пользуется популярностью. Цена на золото также продолжает расти. "Игроки теперь должны сбалансировать свои портфели: какую часть они оставят для игры на forex-рынках, а какую решат поместить под минимальные риски", - сказал Шах. Необходим прорыв 1.1930 usd, чтобы снова вовлечь игроков в рынок, считает он. Даниел Кацив, аналитик UBS указал, что евро продвинулся к максимумам около 1.1850 usd этим утром, что совсем немного ниже критического сопротивления в 1.1860. "..это последний уровень, который в октябре два раза останавливал рост евро, и его прорыв привел к немедленному подъему к годовым максимумам вокруг 1.1930", - добавил он. В ближайшей перспективе, движения фондового рынка и изменения в геополитических рисках будут критическими для рынка валют, считает он.

Прохождение кросса выше трендовой линии сопротивления нейтрализовало риски снижения, которые были велики в начале ноября, говорит Tom Hobson, Merrill Lynch. "...Рост выше Y130.55 скажет в поддержку значительного роста," говорит он. Непрерывное восходящее движение может привести к переписи августовских пиков в области Y136.00, но Hobson утверждает, что это будет слишком "честолюбиво."

Уровень сопротивления 4: $1.7115 Двойная вершина октября 1998 года Уровень сопротивления 3: $1.7080 Годовой пик 29 октября
Уровень сопротивления 2: $1.6975 Дневной максимум 3 ноября
Уровень сопротивления 1: $1.6930 Дневной максимум 14 ноября

Текущий уровень: $1.6900

Уровень поддержки 1: $1.6890 Часовая база треугольника
Уровень поддержки 2: $1.6865 Часовое дно 17 ноября
Уровень поддержки 3: $1.6825 5-дневный МА и дневной минимум 14 ноября
Уровень поддержки 4: $1.6755 Дневной минимум 13 ноября, вершина 7, 10 ноября

Комментарий: Фунт формирует модель треугольника в краткосрочный период на часовых графиках, параметры которого определяются диапазоном $1.6890/1.6920. Пробитие выше $1.6920 откроет дорогу на $1.6985. Бычья тенденция на дневных графиках и перепись вершин также говорят в пользу восходящего движения к $1.7080.

По словам трейдеров, ключевым уровнем сопротивления сейчас является $1.1850/60, за которым находятся стопы. Участники рынка готовы покупать евро при приближении к зоне поддержки $1.1730/70. В этом случае стопы расположены в районе $1.1720/25.
"Рынок хочет увидеть новый максимум, где бы он ни был, перед возвратом к более низким уровням," говорят аналитики. Пробитие евро уровня сопротивления $1.1850/60 несомненно будет обозначать тестирование $1.1200. Следующим серьезным уровнем сопротивления является $1.1900/50.

Не надо думать, что курс юаня завтра же станет гибким.
Гибкий курс юаня был бы полезен мировой экономике.
Искусственно поддерживаемый юань вносит дисбаланс в экономику.
Производство в США отстает из-за замедления в глобальной экономике.
Коровая инфляция в США очень низкая.
Есть надежда, что рост экономики подстегнет доходы и сократит бюджетный дефицит.
Комментариев SNOW по поводу монетарной политики не последовало.

Фондовый рынок открылся с понижением. Это связано с ростом опасений, что экономика страны не так крепка, как полагают некоторые инвесторы. Причем тенденция к понижению индексов сформировалась также на европейских и азиатских рынках.
"Вновь вспыхнула обеспокоенность относительно силы экономического восстановления, - заявил Франциско Фонци из Credit Suisse Private Banking. - Это заставило рынок развернуться".

Если коррекционное движение пробьет уровень поддержки $1.1800, евро подойдет к зоне покупки $1.1780/75. Стопы находятся в районе $1.1770. В случае, если стопы будут сорваны, движение продолжится до $1.1740/30.

Были сорваны стопы на уровне Y128.50, в результате чего кросс снизился в район ордеров на покупку Y128.10/00. Пробитие данной зоны послужит причиной продолжения нисходящего движения в район Y127.65.

По словам трейдеров, "на рынке много желающих продать иену против доллара и других валют. "
Что же касается евро, то трейдеры говорят, "Неглупые ребята не против продать euro-dollars и euro-sterling." Некоторые трейдеры предполагают, что в случае пробития евро уровня $1.1850, последующий уровень сопротивления на $1.1930/35 не будет большим препятствием.
"К концу года мы можем увидеть $1.2000," - это предположение достаточно большого числа трейдеров.
Участники рынка пришли в себя после выхода ноябрьского New York Fed empire manufacturing index, который вырос до 41.1 по сравнению с ожидавшимися 28.0.

Фьючерсы указывают на то, что рынок откроется с понижением.
Акции Toys R Us Inc. , упали, поскольку компания заявила о росте убытков в третьем квартале., что связано с сокращением продаж.

Акции eBay Inc. снизились до $53.90.

Акции Kulicke & Soffa Industries Inc. упали после отчета компании о доходах ниже прогнозируемых. Цена акций снизилась до $15.16.

Акции Lowes Cos. , снизились даже несмотря на 33%-й рост доходов в третьем квартале. Lowes, упали до $58.05. Ожидания годового дохода Lowes соответствуют прогнозам аналитиков.

Продажи со стороны японских экспортеров привели курс USD/JPY к пробитию уровня Y109.00. Ордера на покупку расположены в зоне Y108.65/50. Стопы - при пробитии.

Ian Shepherdson, главный экономист HFE, говорит, что 41.0 Nov Empire State index был ошеломителен. Важный компонент new orders index вырос до 41.4 с 34.3." Он говорит, что данные указывают на дальнейший рост ISM, который, возможно, подойдет очень близко к уровню 60.

Показатель U.S. business inventories в сентябре вырос на 0.3%, так как производственники и оптовики снизили свои запасы до уровня розничных продаж. Запасы розницы выросли на 1.0%, перекрыв снижения в других секторах.
Retail inventories максимально выросли в большинстве категорий. Среди лидеров роста - автомобили (1.5%), строительные материалы (2.1%). Исключение составили retail inventories, показавшие снижение на 0.2% в секторе одежды. Non-auto retail inventories выросли на 0.8%, максимальное увеличение с ая 2000 года.
Продажи за месяц выросли на 0.6%, оставив I/S ratio на рекордно низком уровне 1.36, так же как в августе и в июле.
Данные за сентябрь по inventory являются последней частью пересмотра ВВП за третий квартал. ВВП все еще показывает сильный рост за этот период времени.

NY FED EMPIRE INDEX SETS ANOTHER RECORD HIGH IN NOV AFTER OCT
NY FED EMPIRE MFG 6-MO OUTLOOK INDEX 67.00 NOV. VS. 65.68 OCT
NY FED EMPIRE MFG PRICES PAID 9.40 NOV. VS. 7.69 OCT.
NY FED EMPIRE MFG EMPLOYMENT INDEX 10.26 NOV VS. 11.54 OCT.
NY FED EMPIRE MFG NEW ORDERS 41.37 NOV. VS. 34.32 OCT

US SEP RETAIL INVENTORIES: BLDG MATLS +2.1%; FURNITURE +0.6%
US SEP RETAIL INVENTORIES: AUTOS +1.5%; FOOD STORES +0.4%
US SEP BUSINESS INVENTORIES EX RETAIL AUTO +0.1% VS AUG -0.1%
US SEP RETAIL INVENTORIES +1.0%; RETAIL INV EX-AUTOS +0.8%
US SEP BUSINESS INVENTORIES +0.3%; SALES +0.6%; I/S 1.36

Nov NY Fed Empire Mfg 28.0

Sept business inventories 0.0%

Ордера на покупку расположены в районе Y128.50. Стопы - при пробитии. В случае срыва стопов нисходящая коррекция продолжится до Y128.10/00.

Уровень сопротивления 4: $1.1980 максимум 14 декабря 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.1935 максимум 27 мая
Уровень сопротивления 2: $1.1860 двойная вершина 9, 24 октября
Уровень сопротивления 1: $1.1850 максимум текущего движения

Уровень поддержки 1: $1.1775 часовые максимумы/минимумы
Уровень поддержки 2: $1.1735 23.6% движения $1.1850 - $1.1385 & минимум 14 ноября
Уровень поддержки 3: $1.1710 5-дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.1670 38.2% движения $1.1850 - $1.1385

На часовом графике мы можем видеть медвежью дивергенцию, которая предупреждает о возможной нисходящей коррекции в краткосрочном периоде. После коррекции восходящее движение продолжится в район $1.1860 и дальше к историческому максимуму $1.1935. Ближайший уровень поддержки находится на $1.1775.

EURO
Открыл Европейскую сессию на отметке $1.1782
- В начале Азиатской сессии спрос со стороны фондов стал причиной движения евро к $1.1850.
- Ордера на продажу сдержали восходящее движение и с помощью Швейцарских финансовых институтов курс евро снизился в район $1.1780.
- Европейские банки вновь спровоцировали рост обменного курса евро до $1.1830
- Остаются актуальными ордера на продажу в зоне $1.1850/60. Стопы - при пробитии. Дальнейшие продажи ожидаются в районе $1.1900 и $1.1930/40.
- Ордера на покупку находятся в зоне $1.1765/80.

Комментарии официальных лиц Еврозоны.
ECB ISSING: инфляционные ожидания выше и рост инфляции продолжается дольше, чем того желает ЕСВ.
- Доверие к экономике повышается, но потребители сохраняют осторожность.
- Ситуация с Пактом Стабильности не критическая, но требует немедленных вмешательств ЕСВ.
EU SOLBES: предложил Германии до 2005 года сократить свой бюджетный дефицит до уровня ниже 3%, как это было сказано Франции.

Месячный отчет BUNDESBANK
Текущий курс евро нейтрален для конкурентоспособности Еврозоны и не препятствует восстановление экономики Еврозоны или Германии.
- Коммюнике Большой Семерки придало оптимизма по поводу евро.
- Есть много знаков, говорящих о постепенном циклическом восстановлении экономики Еврозоны.
- Сохраняются благоприятные условия для восстановления глобальной экономики.
- Остается неясным, поможет ли внутренний спрос Германии ВВП за четвертый квартал.
- Инвестиции, строительство и потребительские расходы в Германии в третьем квартале оставались слабыми.
- Есть опасения по поводу нечеткой интерпретации правил Пакта Стабильности.
- Ценовая стабильность более устойчива при низких процентных ставках.
- Остается неясным сможет ли Германия сократить в 2004 году займы до E29.3млрд.

YEN
Иена откыла Европейскую сессию на отметке Y109.44 и Y128.94 против евро.
- В связи с резким падением Nikkei в Азиатскую сессию иена также подешевела.
Были сорваны стопы в районе Y109.10 и доллар подорожал до Y109.75. EUR/JPY выросла с Y127.90 до Y129.24.
- На Европейской сессии иена несколько компенсировала убытки и подорожала до Y109.20. Восходящее давление на EUR/JPY продолжилось.
- Ордера на продажу EUR/JPY расположены в районе Y129.35/40. Стопы - при пробитии уровня Y129.50.
- Ордера на продажу USD/JPY расположены в районе Y110 со стопами на Y110.20.
- Ордера на покупку находятся на уровне Y109.00, более серьезные - на Y108.50.

STERLING
Фунт открыл Европейскую сессию на отметке $1.6875, stg0.6982 против евро.
- Вслед за евро на Азиатской сессии фунт подешевел с $1.6932 до $1.6863.
-- Кросс оставался в диапазоне stg0.6980/00.
- Остаются актуальными ордера на продажу в районе stg0.7000 со стопами выше stg0.7010. Ордера на покупку находятся в зоне stg0.6960/55.
- Большие объемы ордеров на продажу зафиксированы в зоне $1.6925/35. Стопы - при пробитии. В случае срыва стопов движение продолжится до уровня продаж $1.6975. Сильный интерес на продажу ожидается в районе $1.7000.

Текущий курс евро нейтрален для конкурентоспособности Еврозоны и не препятствует восстановление экономики Еврозоны или Германии.
- Коммюнике Большой Семерки придало оптимизма по поводу евро.
- Есть много знаков, говорящих о постепенном циклическом восстановлении экономики Еврозоны.
- Сохраняются благоприятные условия для восстановления глобальной экономики.
- Остается неясным, поможет ли внутренний спрос Германии ВВП за четвертый квартал.
- Инвестиции, строительство и потребительские расходы в Германии в третьем квартале оставались слабыми.
- Есть опасения по поводу нечеткой интерпретации правил Пакта Стабильности.
- Ценовая стабильность более устойчива при низких процентных ставках.
- Остается неясным сможет ли Германия сократить в 2004 году займы до E29.3млрд.

Главный экономист ЕСВ Otmar Issing заявил, что инфляционные ожидания выше и рост инфляции продолжается дольше, чем того желает ЕСВ.
"Инфляционные ожидания начались с низкой отметки, поскольку в головах людей прочно засел призрак дефляции," сказал Issing. "Однако рост инфляционных прогнозов уже затянулся больше желаемых пределов," добавил он. ECB President Jean-Claude Trichet дал очень схожие комментарии.
Issing также сказал, что не был удивлен быстрым отклонением касательно инфляции.
Issing повторил, что правительство Еврозоны должно продвигаться вперед в экономических реформах, чтобы укрепить пошатнувшееся доверие потребителей.
"Пакт Стабильности еще жив. Все заявления о его безвременной кончине преувеличены," говорит Issing.
"Безусловно, не вызывает вопросов тот факт, что настоящая ситуация является критической ," продолжает Issing.
Комиссия предложила дать Франции срок ( следующий год), в течение которого дефицит бюджета должен быть ниже 3% ВВП, "следуя границам" Пакта, повторил Issing .
Тем не менее, Issing сохраняет оптимистичное настроение. "Я уверен, что приемлемое решение (по вопросу бюджетного тупика между Комиссией и Францией) будет найдено.

Премьер-министр Британии Blair в своей речи накануне визита в Англию Президента США George W. Bush отстаивал роль Британии как моста между Европой и США и выразил уверенность в положительных отношениях с Европой.
Blair говорит о такой политике, которая может сохранить союзнические отношения как с Европой, так и с США.
"Альянс с Америкой и наша позиция в отношении Европы дает нам беспрецедентные преимущества в международных отношениях для страны нашего масштаба ," заявил Blair.
Он также выразил удовлетворение состоянием экономики Британии.
Кроме того, Blair отбил атаку скептиков по отношению к Европе, говоря, что выступать против Европы - значит выступать против бизнеса.

Согласно последним данным IMM за неделю, закончившуюся 11 ноября, число длинных позиций по доллару существенно выросло. Число же длинных позиций по евро составляет 17.919, что на 26% меньше результатов прошедшего периода.

Mizuho Bank
Пара по-прежнему торгуется вблизи ключевых сопротивлений 1.1840 и 1.1935. Мы продолжаем считать, что евро продолжит рост в этом месяце или в декабре. Сегодня мы ожидаем консолидацию в пределах 1.1850 и 1.1740. Прорыв ниже обозначит снижение к 1.1660 и, возможно, 1.1600.
Стратегия. Краткосрочные продажи от 1.1840, стоп/разворот на 1.1870 с целью 1.1935. Закрыть продажи на 1.1745. В случае снижения ниже 1.1725 возобновить короткие позиции с целью 1.1660.

Mellon Bank
Среднесрочная перспектива для евро остается позитивной, однако краткосрочные циклы предполагают небольшую коррекцию. Евро может снизиться в понедельник и затем продолжить рост в середине недели и, особенно, на следующей неделе. Ключевой уровень поддержки: по евро - 1.1730, сегодня скорее всего будут протестированы, но мы считаем, что он будет удержан. В противном случае нас ждет движение к 1.1670. Цель текущей недели - 1.1880.

Citibank
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.1700 - 1.1900
Евро подтвердил силу поддержки 1.1400. Рост экономики Еврозоны продолжит оказывать поддержку евро. Покупка от 1.1700 со стопом 1.1600. Цель 1.1900.

Остаются актуальными ордера на продажу в зоне $1.1850/60. Стопы - при пробитии.
Ордера на покупку находятся в зоне $1.1810/00. Более серьезные объемы ордеров на покупку расположены в зоне $1.1780/70.

Bundesbank заявил, что коммюнике заседания Большой Семерки два месяца назад породило на рынке оптимистические настроения по отношению к евро против доллара. Уровень европейской валюты относительно нейтрален и и не препятствует росту экономики Еврозоны, несмотря на некоторые оценки.
Что касается текущего состояния, то нахождение евро в районе исторического максимума или немного выше $1.19 не является угрозой постепенному восстановлению экономики Еврозоны.
Продлжают поступать сигналы о восстановлении глобальной экономики, сказал Bundesbank.
"Экономические предпосылки для продолжения восстановительного процесса развиваются очень успешно." Заметно улучшили свои позиции в третьем квартале ориентированные на экспорт компании Германии.
Bundesbank отметил, тем не менее, что в третьем квартале экспорт Германии с США снизился на 2.5% кв/кв, тогда как со странами Южной Азии находится в состоянии стагнации.

Промышленный выпуск в Европе в сентябре упал на 0.6%. Снижение показателя произошло во всех секторах. Сентябрьское падение оказалось намного больше ожидавшегося.
В августе показатель industrial production Еврозоны с учетом сезонных колебаний снизился на 0.7%.
Если исходить из расчета год к году, то industrial production в сентябре упал на 1.8% по сравнению с -0.5% в августе. В третьем квартале показатель eurozone production с учетом сезонных колебаний был плоским по сравнению со снижением на 0.7% в августе
Среди стран Еврозоны падение показателя было самым значительным в Ирландии (-15.3%), Голландии и Люксембурге (каждая -1.8%), Германии (-1.5%), Италии (-0.7%), Бельгии (-0.5%), а также в Испании и Финляндии (-0.4% каждая).
С другой стороны, увеличение показателя наблюдалось в Португалии (+1.0%) и Франции (+0.4%). По Греции и Австрии данных не поступило.

EU Industrial production, Sep, y/y, % -1.8

Ind. Prod за сентябрь -0.5% м/м ;Wdadj -0.5% г/г

Mizuho Bank: ежедневные рекомендации по евро/доллар
Комментарий. Пара по-прежнему торгуется вблизи ключевых сопротивлений 1.1840 и 1.1935. Мы продолжаем считать, что евро продолжит рост в этом месяце или в декабре. Сегодня мы ожидаем консолидацию в пределах 1.1850 и 1.1740. Прорыв ниже обозначит снижение к 1.1660 и, возможно, 1.1600.

Стратегия. Небольшие шорты от 1.1840, стоп/разворот на 1.1870 с целью 1.1935. Закрыть шорты на 1.1745. В случае снижения ниже 1.1725 снова открыть шорты с целью 1.1660.
Mellon Bank: текущие комментарии и прогноз на неделю
Европейские валюты снова укрепились в пятницу, за исключением фунта, который почти не изменился. Среднесрочная перспектива для евро и франка остается позитивной, однако краткосрочные циклы предполагают небольшую коррекцию. Евро может снизиться в понедельник и затем продолжить рост в середине недели и, особенно, на следующей неделе. Ключевые уровни поддержки: по евро - 1.1730, франку - 1.3330 и фунту - 1.6785 сегодня будут протестированы, но мы считаем, что они устоят. В противном случае нас ждет движение к 1.1670, 1.3385 и 1.6740, соответственно. Цели текущей недели - 1.1880, 1.3125 и 1.6970. Доллар/йена сегодня может продолжить рост, но уже во вторник развернется вниз. Пара снова будет пытаться протестировать 108.00, однако пробить этот уровень довольно сложно. В случае пробития целью станет 107.40.
Ежедневный комментарий и рекомендации Citibank
EUR/USD
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.1700 - 1.1900
Евро подтвердил силу поддержки 1.1400. Рост экономики Еврозоны продолжит оказывать поддержку евро.Покупка от 1.1700со стопом 1.1600. Цель 1.1900.

USD/CHF
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.3100 - 1.3400
Бычьи настроения по евро поддержат франк. Продажа 1.3400 со стопом 1.3500. Цель 1.3100.

USD/JPY
Ожидаемый диапазон на сегодня: 107.50 - 109.60
В настоящее время лучше не входить в рынок. Рекомендуется открытие длинных позиций в случае снижения доллара к 108.00. Стоп - 107.50, цель - 109.00, затем 109.60.

GBP/USD
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.6800 - 1.6970
Держать лонги от 1.6700 с защитным стопом на 1.6800. Цель 1.7000.

AUD/USD
Ожидаемый диапазон на сегодня: 0.7150 - 0.7250
Покупки от 0.7120.

Комментарии BNP Paribas по евро и йене Доллар стабилизировался рамках внутредневного диапазона после выхода данных и закрытия Европы. "Много игроков купили евро в ходе его недельного ралли, и они могут захотеть получать некоторую прибыль, - говорит технический аналитик BNP Paribas Эндрю Чавериат. - EUR/USD понизился к закрытию Европы к 1.1760, прорыв этого уровня был бы сигналом для коррекции на пару дней, после которой он продолжит свое ралли, протестировав цель на1.1860. USD/JPY может продолжать пытаться выстроить основание вокруг 108, но рынок по-прежнему продает на откатах наверх. Двойное основание вокруг 107.85 может быть скоро пробито, а ниже этого поддержки немного вплоть до 106.80."
Евро/доллар. Обзор дилеров
Рост евро/йены привел к росту евро против доллара в начале торгов в Азии - пара пробила офера на 1.1800 и 1.1825. Дальнейшее движение остановили офера на 1.1840/50, после чего евро начал снижаться на фиксации прибыли. Рост доллар/йены привел к падению евро/доллара ниже 1.1800. В настоящее время биды отмечены на 1.1780 со стопами на 1.1760. Офера - на 1.1850 и 1.1880.

Главный экономист ЕСВ Otmar Issing заявил, что инфляционные ожидания выше и рост инфляции продолжается дольше, чем того желает ЕСВ.
"Инфляционные ожидания начались с низкой отметки, поскольку в головах людей прочно засел призрак дефляции," сказал Issing. "Однако рост инфляционных прогнозов уже затянулся больше желаемых пределов," добавил он.
ECB President Jean-Claude Trichet дал очень схожие комментарии. Issing также сказал, что не был удивлен быстрым отклонением касательно инфляции.
Issing повторил, что правительство Еврозоны должно продвигаться вперед в экономических реформах, чтобы укрепить пошатнувшееся доверие потребителей.
"Пакт Стабильности еще жив. Все заявления о его безвременной кончине преувеличены," говорит Issing. "Безусловно, не вызывает вопросов тот факт, что настоящая ситуация является критической ," продолжает Issing.
Комиссия предложила дать Франции срок ( следующий год), в течение которого дефицит бюджета должен быть ниже 3% ВВП, "следуя границам" Пакта, повторил Issing .
Тем не менее, Issing сохраняет оптимистичное настроение. "Я уверен, что приемлемое решение (по вопросу бюджетного тупика между Комиссией и Францией) будет найдено.

Ордера на покупку расположены в районе Chf1.5590. Если данный уровень поддержки будет пробит, движение расширится до Chf1.5550. Ордера на продажу находятся в зоне Chf1.5615/20, более серьезные - в зоне Chf1.5640/50.

Заместитель Госсекретаря США Джеймс Келли в понедельник выразил надежду на то, что многосторонние переговоры по корейской ядерной программе возобновятся в середине декабря, однако добавил, что стопроцентной уверенности в этом нет. "Мы надеемся на это, но наверняка знать не можем", - сказал он, отвечая на вопрос репортеров. Келли также сообщил о кратких переговорах с Ясуо Фукудой, главой секретариата Кабинета министров Японии, с которым он встретился в рамках трехдневного визита в Токио. Темой встречи также стали усилия по проведению нового раунда переговоров по корейской ядерной программе. США, Северная и Южная Кореи, КНР, Япония и Россия в августе провели первый раунд переговоров в Пекине, где их попытка разрешить корейский ядерный кризис закончилась ничем. Келли на прошлой неделе сообщил о том, что стороны рассматривают несколько дат проведения нового этапа переговоров: 12-13 декабря или неделей позже. Пхеньян в воскресенье заявил о своей "готовности отказаться от осуществления своей ядерной программы, если США откажутся от враждебной политики и угроз в адрес КНДР". Представитель северокорейского МИД заявил официальному агентству KCNA, что Северную Корею больше устроили бы "письменные заверения в отсутствии агрессивных намерений", чем формальный договор о ненападении с США. США исключили возможность подписания подобный документ. Северокорейский ядерный кризис разразился в октябре 2002 года, когда власти США обвинили КНДР в разработке ядерного оружия под прикрытием мирной ядерной программы в обход международных соглашений. Одной из попыток разрешить кризис стало заявление Вашингтона, сделанное в октябре, в котором говорилось, что США готовы предоставить КНДР гарантии безопасности в обмен на полное и окончательное завершение ядерной программы страны.

Рост валового внутреннего продукта Франции может составить 0,2 процента в 2003 году и 0,5 процента в четвертом квартале этого года к аналогичному периоду прошлого года, сообщил в понедельник французский Центробанк. Банк Франции отмечает рост промышленной активности в октябре, а также улучшение перспектив в этой области. Кроме того, индекс делового климата банка вырос в октябре до 102 пунктов со 100 пунктов в сентябре. "Перспективы производства благоприятны по всем направлениям. Приток заказов по-прежнему устойчив, особенно из-за границы", - говорится в заявлении банка. Между тем, последние статистические данные подтверждают предположения, что экономика Франции, которая является второй наиболее развитой в еврозоне после Германии, восстанавливается после периода замедления активности. Так, статистическое ведомство INSEE сообщило на прошлой неделе, что рост ВВП Франции в третьем квартале составил 0,4 процента после снижения на 0,3 процента во втором квартале.

EUR/USD
Отмечены ордера на покупку по 1.1780, смесь стопов и ордеров на покупку на 1.1760. Ордера на продажу отмечены на 1.1850 и 1.1880.

GBP/USD
Отмечено наличие ордеров на продажу в районе $1.6925/35. Стопы - при пробитии. В случае прохождения данной зоны восходящее движение продолжится до зоны продаж $1.6975. Более серьезные объемы ордеров расположены на уровне $1.7000

USD/JPY
Ордера на продажу расположены в районе 109.75/110.00 со стопами выше 110.20. Ордера на покупку находятся на подходе к 109.00, в больших объемах на 108.50.

USD/CHF
Ордера на покупку расположены в районе Chf1.3180. Стопы - при пробитии уровня Chf1.3170. Дальнейшие покупки ожидаются в зоне Chf1.3125/20. Ордера на продажу находятся в районе Chf1.3230, более серьезные объемы - в зоне Chf1.3280/90..

EUR/JPY
Ордера на продажу выше 129.20/25. Стопы отмечены выше 129.50, срыв которых может привести к продолжению ралли до 130.00/30.

Отмечено наличие ордеров на продажу в районе $1.6925/35. Стопы - при пробитии. В случае прохождения данной зоны восходящее движение продолжится до зоны продаж $1.6975. Более серьезные объемы ордеров расположены на уровне $1.7000.

Уровень сопротивления 4: stg0.7100 максимум 13 октября
Уровень сопротивления 3: stg0.7075 максимум августа
Уровень сопротивления 2: stg0.7020 верхняя граница дневного Bollinger
Уровень сопротивления 1: stg0.6700 максимум текущего движения 17 Ноября 2003 г.
Уровень поддержки 1: stg0.6960 5, 55 & 200-днеынй МА
Уровень поддержки 2: stg0.6935 минимум 13 ноября
Уровень поддержки 3: stg0.6905 минимум 12 ноября
Уровень поддержки 4: stg0.6885 максимум 10 ноября

Кросс пробил уровень сопротивления stg0.6995. Дальнейшей целью восходящего движения является зона stg0.7020.

Данные по розничным продажам в октябре разочаровали, подтвердив снижение потребительских затрат в сравнении с чрезмерным III кварталом. В целом в октябре объемы розничных продаж сократились на 0.3%, за исключением продаж автомобилей выросли лишь на 0.2%, что несколько ниже ожидавшегося экономистами. В целом объемы продаж за исключением автомобилей в сентябре-августе были пересмотрены вниз, подтвердив снижении потребления после прекращения возврата излишних налоговых платежей.
Для IV квартала это слабый старт. Сети магазинов Wal-Mart и Target недавно предупредили, что показатели IV квартала не будут сильными в связи с большими объемами дисконтов и замедлении роста потребления. Данные, похоже, подтверждают эти прогнозы. Конечно, 2/3 продаж в IV квартале приходится на период праздничных покупок и все еще может случиться, особенно если начнет расти рынок труда.
Что касается категорий, то октябрьские данные оказались смешанными. В октябре появился новый тип магазинов, что могло повлиять на данные, но Департамент Коммерции сказал, что это не повлияет на прошлые данные. Продажи на бензоколонках сократились на 1.6% на снижении цен, продажи продуктов питания сократились на 0.9%. А продажи спортивных и имеющих отношение к коллекционерам товаров сократились на 2.2%. Наибольший рост объемов продаж пришелся на сектор строительных материалов (+1.6%), мебели (+1.0%) и в ресторанах (+1.9%). Продажи по почте и интернету выросли на 0.7%.
Продажи одежды на +0.1%, товаров здравоохранения на 0.5%.

Уровень сопротивления 4: Y111.50 Пройденный максимум 3 ноября и 55- дневный МА
Уровень сопротивления 3: Y110.80 Дневной максимум 4 ноября
Уровень сопротивления 2: Y110.40 Дневной максимум 7 ноября
Уровень сопротивления 1: Y109.75 50.0% от Y107.85 до Y111.50

Текущий уровень: Y109.25

Уровень поддержки 1: Y109.15 Дневной максимум 11, 12 ноября
Уровень поддержки 2: Y108.50 Пробитый уровень
Уровень поддержки 3: Y107.85 Минимум текущего движения 29 октября и 10 ноября
Уровень поддержки 4: Y107.55 База дневного Bollinger band

Комментарий: Похоже, долларовое ралли постепенно выдыхается, показав максимум на 109.75 (50.0% от движения с 107.85 на 111.50). Часовые индикаторы перекуплены, и с учетом того, что дневные осциляторы находятся в медвежьем тренде - снижение курса к 107.85 остается вероятным.

Сохраняется давление в поддержку роста курса, что привело к выходу кросса из диапазона азиатской сессии 127.90/129.24 и его рост, а до 129.35. Показав новый максимум, сейчас курс торгуется на 129.25. Ходят разговоры, что японская автомобильная компания разместила ордера на продажу выше 129.20/25, что предполагает сложности для дальнейшего роста кросса.. Стопы отмечены выше 129.50, срыв которых может привести к продолжению ралли до 130.00/30.

Кросс стабилизировался на европейской сессии в районе 0.6990 в рамках диапазона азиатской сессии 0.6979/98. Ордера на продажу сохраняются на подходе к 0.7000 со стопами выше 0.7010, срыв которых откроет путь на 0.7040/50. Ордера на покупку отмечены на 0.6960/55.

Курс опять поднялся выше 1.1800. Отмечавшийся уровень поддержки на 1.1780/85 сдержал снижение и привел к закрытию спекулятивных коротких позиций. Ордера на продажу отмечены на 1.1820/25, более сильные на подходе к 1.1850 и вплоть до 1.1860 со стопами выше.

Уровень сопротивления 4: $1.7115 Double-top октября 98 года
Уровень сопротивления 3: $1.7080 Годовой максимум 29 октября
Уровень сопротивления 2: $1.6975 Дневной максимум 3 ноября
Уровень сопротивления 1: $1.6930 Дневной максимум 14 ноября

Текущий уровень: $1.6895

Уровень поддержки 1: $1.6865 Часовый минимум 17 ноября
Уровень поддержки 2: $1.6825 5- дневный МА и Дневной минимум 14 ноября
Уровень поддержки 3: $1.6755 Дневной минимум 13 ноября, максимум 7, 10 ноября
Уровень поддержки 4: $1.6695 Линия поддержки от 3 сентября

Комментарий: После прохода выше линии сопротивления на1.6915 и появления "трех белых солдат" на графике японских свечей заметно улучшилась техническая картина по фунту. Проход выше 1.6930 открывает путь на 1.6975, выше которого первым значительным уровнем сопротивления является 1.7080, годовой максимум. Промежуточным уровнем поддержки является 1.6865.

Экономисты единодушно верят, что Банк Англии не будет повышать ставки в декабре. Все 15 опрошенных экономистов считают, что ставка сохранится на уровне 3.75% после ее повышения на 0.25% на ноябрьском заседании. Средняя вероятность повышения ставки оценивается в 30%, в то время как шансы на ее сохранение оцениваются в 65%. Некоторые экономисты говорят о слабом шансе на повышение ставок на 0.50%, но средняя вероятность такого исхода равно нулю.
Что касается более далеких перспектив, то в среднем экономисты ждут лишь незначительного повышения ставки после ее недавнего роста. В среднем ожидается, что к концу следующего года ставка повысится до 4.25% с сегодняшних 3.75%, после чего вырастет до пика текущего экономического цикла на 4.75%.

Курс вырос на Азиатской сессии в связи со слабостью Nillei, снизившимся на 380.22 пункта или 3.74%. Инвесторы сокращают долю активов в этом индексе, учитывая и угрозы Аль-Каиды нанести удары по целям в Токио в случае, если Япония пошлет свои вооруженные силу в Ирак. Покупки со стороны японского страхового дома первоначально породили спрос, тонкость рынка позволила курсу усилить импульс роста. Также упоминается попытки EUR/JPY сорвать стопы продавцов. USD/JPY достиг ночного максимума на 109.75 прежде чем был встречен существенный интерес на продажу со стороны японских экспортеров, откорректировавших курс ниже. Сейчас он торгуется на 109.50. Ордера на продажу со стороны экспортеров остаются выше 109.75 и, по разговорам, продолжаются до 110.00 со стопами выше 110.20. Ордера на покупку находятся на подходе к 109.00, в больших объемах на 108.50.

Уровень сопротивления 4: $1.1980 Дневной максимум 14 декабря 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.1935 Исторический максимум 27 мая
Уровень сопротивления 2: $1.1860 Double-top 9, 24 октября
Уровень сопротивления 1: $1.1850 Максимум текущего движения

Текущий уровень: $1.1794

Уровень поддержки 1: $1.1775 Часовые максимумы /минимумы
Уровень поддержки 2: $1.1735 23.6% от $1.1850 до $1.1385 и Дневной минимум 14 Nov
Уровень поддержки 3: $1.1705 5-дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.1670 38.2% от $1.1850 до $1.1385

Комментарий: Евро приостановился после значительного роста ночью к 1.1850. Пока коррекция смогла заполнить внутридневной гэп до 1.1779, но, учитывая часовые графики, курс высоковат и нижние отметки находятся под угрозой. Но все же это снижение коррекционное, и основным риском в среднесрочной перспективе является проход выше 1.1860.

Курс нашел поддержку в зоне ордеров на покупку в районе технического уровня сопротивления на 1.1780/75 (1.1779 - 61.8% откат от 1.1735-1.1850 пятницы). Ожидается, что проход ниже приведет к срыву стопов и откроет путь для коррекции ниже к 1.1735. Ордера на продажу сохраняются на подходе к 1.1850 и вплоть до 1.1860 со стопами выше. Проход выше этого уровня явится поводом для технического движения к 1.1930/40. Промежуточным уровнем сопротивления является 1.1900.

Исследования помогают членам FOMC в лучшем управлении рисками и понимании общей ситуации в экономике, сказал в пятницу Глава Федерального Резерва Алан Гринспен. "Понимание экономики всегда идет вперед", сказал он. Проведение монетарной политики требует управления рисками, и исследования могут очертить форму проведения монетарной политики, отметил он. С учетом того, что члены FOMC все еще не многое не понимают в развитии экономической ситуации, "всегда будет необходимость в проведении исследовательских конференций", сказал Глава, добавив, что он "полностью уверен", что исследования будут продолжаться для "улучшения понимания". Гринспен не комментировал текущую монетарную политику или экономическую ситуацию.

Обзор Азиатской сессии.
Курс йены резко снизился против основных валют на азиатской сессии понедельника. Японская валюта оказалась под давлением благодаря резкому падению основного индекса Nikkei 225 на 4 процента. Также к концу сессии доллар несколько подрос против евро, компенсировав ранние потери. USD/JPY за сессию вырос на 1.3 йены до 109.60. EUR/USD на 1.1782.

На азиатской сессии йена торговалась в коридоре Y108.26 - Y109.74 против доллара
Курс йены резко снизился против основных валют в понедельник, в связи с резким падением Nikkei более чем на 4% на снижении американского фондового рынка и возобновление угрозы мирового терроризма.
После того, как источники сообщили об особенной опасности для Токио в случае отправки японских войск в Ирак, курс доллара подпрыгнул до 109.50, открыв сессию на 108.30.
Давление на йену усилилось падением Nikkei, связанным со слухами о репатриации капиталов иностранными инвесторами.
Курс прошен промежуточный уровень сопротивления на 108.70 и 109.10, сорвав не значительные стопы. Выше отмечены ордера на продажу по 108.45/50, и выше на подходе к 110.00 находятся ордера на продажу со стороны японских экспортеров.
Ордера на покупку отмечены ниже на 108.50.
Курс EUR/JPY также значительно вырос, т.к. негатив относился к йене в целом.
Кросс вырос до 129.21, подойдя к ордерам на продажу по 129.30/40.

На Азиатской сессии евро торговался в диапазоне $1.1785 - $1.1849 против доллара.
Евро сильно вырос в начале Азиатской сессии благодаря росту EUR/JPY.
Сильные покупки со стороны СТА и среднесрочных модельных фондов помогли поднять курс выше ордеров на продажу по 1.1800 и 1.1825, сорвав стопы и подняв курс до максимума сессии на 1.1848.
Дальнейший рост был ограничен сильными ордерами на продажу по 1.1850, и курс снизился на снятии прибылей внутридневными торговцами.
Рост USD/JPY способствовал резкому падению курса, и продажи со стороны ближневосточных и швейцарских участников привели курс под 1.1800 на 1.1790.
Отмечены ордера на покупку по 1.1780, смесь стопов и ордеров на покупку на 1.1760.
Ордера на продажу отмечены на 1.1850 и 1.1880.

Практически не было комментариев со стороны официальных лиц Японии, т.к. курс йены двигался в устраивавшей их направлении. Однако Mizoguchi напомнил о том, что Банк Японии внимательно наблюдает за волатильностью на валютном рынке.

Фьючерсы по итогам недели, окончившейся 11 ноября, показали, что спекулянты заметно увеличили покупки долларовых контрактов. Средняя длинная позиция по евро сократилась до 17.919, снизившись с прошлой недели на 26%. Покупки фунта сократились до 14.700 контрактов. Продажи франка выросли до максимального уровня за два последних месяца до 15.722 контрактов. В то же время увеличились продажи йены, подпрыгнувшие до 57.797 контрактов с 50.344 на прошлой неделе.

Влиятельные прогнозисты считают, что решение о повышении ставок Банком Англии в начале месяца может задушить слабое восстановление экономической активности в стране. Повышение ставок на четверть пункта до 3.75% было первым повышением ставок практически за 4 года, и было обусловлено беспокойством по поводу высоких цен на недвижимость и уровня долгов. Но повышение ставок 6 ноября, было сделано раньше времени, предупреждает Ernst & Young Item Club. И еще одно повышение перед Рождеством, как предсказывают некоторые аналитики, подтвердят эту "преждевременность", говорят они. Item Club использует ту же экономическую модель, что и Казначейство, для предсказания дальнейшего развития экономики.

Еврокомиссия в понедельник приблизится к конфронтации с правительством Германии, ожидая дополнительного сбережения в бюджете 2004 года дополнительно 6 млрд. евро. Ожидается, что Pedro Solbes предложит Германии сократить структурный дефицит бюджета на 0.8% вместо запланированных правительством 0.6% Они считают, что такое сокращения необходимо для гарантирования исполнения Германией фискальных правил Еврозоны в 2005 году.

Фьючерсы по итогам недели, окончившейся 11 ноября, показали, что спекулянты заметно увеличили покупки долларовых контрактов. Средняя длинная позиция по евро сократилась до 17.919, снизившись с прошлой недели на 26%. Покупки фунта сократились до 14.700 контрактов. Продажи франка выросли до максимального уровня за два последних месяца до 15.722 контрактов. В то же время увеличились продажи йены, подпрыгнувшие до 57.797 контрактов с 50.344 на прошлой неделе.

Курс йены резко снизился против основных валют в понедельник, в связи с резким падением Nikkei более чем на 4% на снижении американского фондового рынка и возобновление угрозы мирового терроризма. После того, как источники сообщили об особенной опасности для Токио в случае отправки японских войск в Ирак, курс доллара подпрыгнул до 109.50, открыв сессию на 108.30. Давление на йену усилилось падением Nikkei, связанным со слухами о репатриации капиталов иностранными инвесторами. Курс прошен промежуточный уровень сопротивления на 108.70 и 109.10, сорвав не значительные стопы. Выше отмечены ордера на продажу по 108.45/50, и выше на подходе к 110.00 находятся ордера на продажу со стороны японских экспортеров. Ордера на покупку отмечены ниже на 108.50. Курс EUR/JPY также значительно вырос, т.к. негатив относился к йене в целом. Кросс вырос до 129.21, подойдя к ордерам на продажу по 129.30/40.

Евро сильно вырос в начале Азиатской сессии благодаря росту EUR/JPY. Сильные покупки со стороны СТА и среднесрочных модельных фондов помогли поднять курс выше ордеров на продажу по 1.1800 и 1.1825, сорвав стопы и подняв курс до максимума сессии на 1.1848. Дальнейший рост был ограничен сильными ордерами на продажу по 1.1850, и курс снизился на снятии прибылей внутридневными торговцами. Рост USD/JPY способствовал резкому падению курса, и продажи со стороны ближневосточных и швейцарских участников привели курс под 1.1800 на 1.1790. Отмечены ордера на покупку по 1.1780, смесь стопов и ордеров на покупку на 1.1760. Ордера на продажу отмечены на 1.1850 и 1.1880.

Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Откатили от худших уровней
Нельзя назвать позитивной новостью тот факт, что рынок откатил от минимумов под конец торгов.
Экономика: что дальше?
Октябрьские показатели говорят о замедлении темпов роста, но не об их остановке после чрезмерного роста в III квартале.

Bloomberg
Азиатские участники не сбрасывают американские бонды.
После нескольких месяцев активных разговоров о валютных политиках азиатских стран, Секретарь Казначейства США John Snow стал неестественно молчаливым по этому поводу.
Казначейские облигации США могут подорожать на ожиданиях того, что Федеральный Резерв оставит ставки на 45-летнем минимуме.
Казначейские облигации США 4-й день растут на Азиатской сессии после высказываний представителей Федерального резерва, предполагавших сохранение ставки на 45-летнем минимуме в ближайшие месяцы.

Financial Times
Американские войска останутся в Ираке после формирования нового правительства.
Paul Bremer, высший представитель администрации США в Ираке, сказал, что, вероятно, американские войска надолго останутся в стране, даже после того, как в июне власть перейдет внутреннему правительству.

Данные следующей недели по Британии
Инвесторы наблюдают за тем, как центральные банки по обе стороны Атлантики решают проблему повышения ставок. Банк Англии в начале этого месяца повысил ставку на 25 базисных пункта до уровня 3.75%. Это первое повышение ставок среди 4-х основных центральных банков за последние более чем 3 года. Минутки ВоЕ доказывают тот факт, что решение о повышении ставки было единогласным. "Рынки ожидают выхода этих минуток, чтобы определить время следуюущего повышения ставки в Британии ," сказал Adam Chester, главный экономист HBOS Group Treasury.
Данные по Британии занимают центральное место среди новостей следующей недели. В четверг данные по британским retail sales еще более прочснят перспективы цикла ставок Англии.
"Если данные выйдут слабыми, это реально сократит шансы декабрьского повышения ставки ," говорит Chester.
UK October retail sales ожидаются выше на 0.3% м/м, что меньше ожидаемого роста предыдущего месяца 0.6%.
U.S. Consumer Price Index (CPI) за октябрь, который также выходит в четверг, согласно ожиданиям, покажет рост на 0.1% м/м после роста на 0.3% месяцем ранее.
"Дефляционное давление сохранится еще некоторое время, несмотря на видимые сигналы восстановления экономики. Есть вероятность дальнейшего снижения цен ," говорит Sandra Petcov, экономист Lehman Brothers.
Также в четверг выходит final harmonised consumer price inflation (HICP) для Еврозоны за октябрь и UKs retail price index. Согласно прогнозам, HICP за октябрь покажет рост на 2.1%, то есть будет таким же, как и в прошлом месяце. "Мы ожидаем, что инфляция в Еврозоне стабилизируется на уровне 2.1%," говорит Petcov. "Для ЕСВ важно, что создает давление (на CPI)."

По предварительным данным индекса потребительского доверия Мичиганского университета вырос в ноябре до 93.5 по сравнению с 89.6 месяцем ранее. Прогнозы аналитиков составляли 91.4.
В этом месяце индекс в текущем месяце достиг максимальной отметки за полтора года - с мая 2002 года. Причиной этого стал очень быстрый рост экономики страны в прошедшем квартале, а также признаки улучшения ситуации на рынке труда.
"Замедление темпов увольнений и разворот в сторону найма сотрудников возродил оптимизм среди потребителей, - полагает Стивен Вуд, главный экономист Insight Economics. - Дальнейший рост показателей на рынке труда необходим для продолжения роста оценок потребителями экономической активности".
Индекс рассчитывается на основе данных, полученных в ходе телефонного опроса более 250 потребителей. Он играет важную роль, поскольку на долю расходов населения приходится 70% ВВП США. Окончательное значение ноябрьского индекса доверия потребителей, основанного на опросе 500 человек, будет опубликовано 26 ноября.

Эксперты прогнозируют продолжение экономического роста в США в следующем году. Опрос мнения экспертов в ноябре показал, что рост ВВП в 1 квартале 2004 года составит в среднем 4.1%, что на 0.2% выше прогноза октября. Прогноз на 2 квартал составил 3.9% против 3.8% месяц назад. Экономисты ожидают, что рост ВВП будет устойчивым на протяжении всего 2004 года. Среди основных факторов, повлиявших на улучшение прогнозов, экономисты называют возросшие инвестиции в производство, а также то, что оборудование и программное обеспечение в 3 квартале 2003 года выросли по сравнению с предыдущим кварталом. "Потребительский спрос в следующем году вырастет, благодаря снижению.безработицы и низким ценам на электроэнергию", - считает профессор Мичиганского университета Сол Г.Гиманс. Улучшились также прогнозы уровня безработицы, который к маю 2004 года составит, согласно результатам опроса, 5.8%

Bob Sinche, стратег Citigroup, предлагает открыть короткую позицию по евро в области $1.1715 с месячной целью на $1.1000 и стопами выше максимумов мая-июня на $1.1935. Он говорит, что количество контрактов составляет 19,573 против 19,707, что может усилить продажи. С технической стороны, евро торгуется ниже $1.1750, 76.4% от нисходящего движения с пиков 24 октября до низов 7 ноября, добавил Sinche.
Последний всплеск сильных экономических показателей США не достаточно "отодвинул на задний план" долгосрочные прогнозы по снижению доллара, говорит Adam Myers из WestPac. Однако, он замечает, что есть вероятность при наличии дальнейших значительных позитивных данные увидеть укрепление доллара в преддверии 2004 года. Myers говорит, что "Сейчас экономика создает новые рабочие места, однако не настолько эффективно, как хотелось бы." Он замечает, что темп роста за последние 3 месяца составил 0.8%, что является самым слабым показателем за 9 лет. Пятничный отчет по retail sales может повлиять на наше мнение, говорит Myers.
Экономисты Goldman Sachs говорят: "Рынок уже продисконтировал сильный рост экономики США и теперь мы ждем, что положительные сюрпризы европейской экономики приведут к дальнейшему росту евро". Индекс чувствительности Goldman Sachs недавно указывал на медвежьи настроения по евро, оставляя возможности для усиления в случае улучшений в европейской экономике. "Обычно мы связываем это с увеличением длинных позиций по евро ", - говорят экономисты. Они также отмечают, что технические перспективы евро улучшились. Есть вероятность, что предыдущее снижение достигло дна. "Ранее мы находились вне рынка, теперь же мы рекомендуем инвесторам снова открывать длинные позиции по евро со стопами ниже $1.1450".

ВВП Еврозоны за III квартал вырос на +0.4% кв/кв и +0.3% г/г, что выше ожиданий большинства аналитиков. Данные за II квартал были пересмотрены на -0.1% кв/кв и +0.2% г/г.
Представители Eurostat сказали, что показатель за III квартал был округлен в большую сторону, но он "очень близок" к +0.4% кв/кв. Многие аналитики пересмотрели свои прогнозы на +0.3% кв/кв после выхода сильных национальных данных по ВВП в четверг и сегодня. Однако некоторые аналитики ожидали +0.4% кв/кв.
EU Commission leading indicator: прогноз по ВВП Еврозоны на IV квартал в диапазоне с +0.2% до +0.6% кв/кв. Прогноз на 1-полугодие 2004 года по ВВП Еврозоны в диапазоне +0.3% / +0.7% кв/кв.

С учетом поправок на сезонные колебания и количество работчих дней, ВВП Италии в III квартале вырос больше, чем ожидалось аналитиками, увеличившись на 0.5% как с прошлого квартала, так и относительно прошлогоднего уровня, сообщил ISTAT. Диапазон прогнозов аналитиков по квартальному показателю составлял от -0.1% до 0.4%, по годовому - от 0.0 до 0.6%. Данные оказались даже выше цифр, названных недавно официальными лицами Казначейства и составлявшем 0.4%. Рост последовал за двумя кварталами последовательного снижения активности, отметив техническую рецессию в Италии впервые с 1992 года..
Данные пятницы вышли вслед за позитивными данными по ВВП Франции (+0.35%), Германии (+0.2%) и Нидерландов (+0.1%). Более сильных рост во Франции и Италии предполагают более сильные итоговые данные по Еврозоне (прогноз +0.2%). Данные по ВВП Еврозоны в III квартале будут опубликованы Eurostat сегодня в 11.00 GMT. Представитель ISTAT сказал, что результаты III квартала создают платформу для "приобретенного" роста ВВП в IV квартале на 0.4%. Это означает, что даже если ВВП не изменится, в среднем рост в 2003 году составит 0.4% в сравнении с 2002 годом. После второго квартала "приобретенный" рост в 2003 году составлял 0.2%.
Аналитики ожидают продолжения восстановления роста квартального показателя в IV квартале в дальнейшего восстановления в 2004 году, что предполагает, что недавно сниженная государственная цель по темпам роста в 0.5% может быть достигнута. Детали будут опубликованы 10 декабря. Также представитель сказал, что росли лишь производственный и сервисный сектора на фоне снижения активности в сельском хозяйстве.
Данные за II квартал были пересмотрены до -0.1% в квартал и до +0.2% в год с -0.1% и 0.3% соответственно. Данные за I квартал были пересмотрены до -0.2% и 0.7% с -0.1% и 0.7%.

11:00 EU(12) Industrial production (September) - -0.4%
11:00 EU(12) Industrial production (September) Y/Y - 0.1%
13:30 USA NY Fed Empire State manufacturing index (November) 28.0 33.7
13:30 USA Business inventories (September) 0.1% -0.4%

Daily History за 17 ноября 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,1806 1,1727 1,178
USD/JPY 108,55 107,95 108,31
GBP/USD 1,6913 1,6812 1,6869
USD/CHF 1,3376 1,326 1,3272

EUR/JPY 127,69 126,77 127,57
EUR/GBP 0,699 0,695 0,6984
GBP/JPY 183,09 182,16 182,69
GBP/CHF 2,2566 2,2364 2,2387

DJA 9768.68 -69.26 -0.70%
Nasdaq 1930.26 -37.09 -1.89%
S&P 1050.35 -8.06 -0.76%
US10YT 100 7/32 4.22%