Новости и прогнозы: валютный рынок от 14-11-2003

Вышли следующие данные:

05:00 Japan Leading indicators (September) final 72.7 80.0 80.0
05:00 Japan Coincident indicators (September) final 90.0 83.3 83.3
08:00 Italy GDP (Q3) preliminary 0.5% 0.2% -0.1%
08:00 Italy GDP (Q3) preliminary Y/Y 0.5% - 0.3%
11:00 EU(12) GDP (Q3) flash 0.4% 0.3% -0.1%
11:00 EU(12) GDP (Q3) flashY/Y 0.3% - 0.2%
13:30 USA PPI (October) 0.8% 0.2% 0.3%
13:30 USA PPI (October) Y/Y 3.4% - 3.5%
13:30 USA PPI excluding food and energy (October) 0.5% 0.1% unch
13:30 USA PPI excluding food and energy (October) Y/Y 0.5% - 0.1%
13:30 USA Retail sales (October) -0.3% -0.1% -0.4 (-0.2)%
13:30 USA Retail sales excluding auto (October) 0.2% 0.4% 0.2 (0.3)%
14:15 USA Industrial production (October) 0.2% 0.4% 0.5 (0.4)%
14:15 USA Capacity utilisation (October) 75.0 75.0 74.9 (74.7)
14:45 USA Michigan sentiment index (November) preliminary 93.5 91.7 89

Курс EUR/USD значительно вырос на японской сессии на фоне общего снижения курса доллара. В то же время, несмотря на более сильные, чем ожидалось, данные по росту экономики Японии, йена не смогла значительно укрепиться. Трейдеры подозревают, что виной тому - действия Банка Японии.

В пятницу на мировых валютных рынках продолжился рост курса единой европейской валюты. Евро достиг уровня $1.1806. За эту неделю евро подорожал почти на 3 цента. По мнению аналитиков, сегодня существует несколько причин, способствовавших укреплению евро.
Во-первых, последние экономические данные свидетельствуют об оздоровлении конъюнктуры в Еврозоне. Германии, Франции и Нидерландам удалось преодолеть экономический спад. В целом же экономика Еврозоны в третьем квартале выросла на 0,4% по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом.
Во-вторых, на курс доллара продолжает оказывать негативное влияние политическая нестабильность на Ближнем Востоке. В первую очередь аналитиков тревожит рост дефицита государственного бюджета США, который вызван расходами на оккупацию Ирака.

ВВП Еврозоны за III квартал вырос на +0.4% кв/кв и +0.3% г/г, что выше ожиданий большинства аналитиков. Данные за II квартал были пересмотрены на -0.1% кв/кв и +0.2% г/г.
Представители Eurostat сказали, что показатель за III квартал был округлен в большую сторону, но он "очень близок" к +0.4% кв/кв. Многие аналитики пересмотрели свои прогнозы на +0.3% кв/кв после выхода сильных национальных данных по ВВП в четверг и сегодня. Однако некоторые аналитики ожидали +0.4% кв/кв.

Американские данные превзошли ожидания.
По предварительным данным индекса потребительского доверия Мичиганского университета вырос в ноябре до 93.5 по сравнению с 89.6 месяцем ранее. Прогнозы аналитиков составляли 91.4.
В этом месяце индекс в текущем месяце достиг максимальной отметки за полтора года - с мая 2002 года. Причиной этого стал очень быстрый рост экономики страны в прошедшем квартале, а также признаки улучшения ситуации на рынке труда.

Улучшение текущей ситуации говорит о том, что рынок труда продолжает укрепляться в ноябре, что также является своеобразным посланием unemployment claims."

Выступали представители Fed
Poole сказал, что более быстрый рост экономики США способствует созданию новых рабочих мест после долгого пребывания в состоянии стагнации. Доллар в целом остается очень сильным, делая долларовые активы более привлекательными.

Richmond Fed Pres Broaddus сказал, что есть риск уменьшения инфляции ниже 1%. Инфляционной же целью является коридор 1%-2%.
Также он обеспокоен, что слишком долго приходится удерживать ставку на слишком низком уровне.

Richmond Fed Pres Broaddus сказал, что есть риск уменьшения инфляции ниже 1%. Инфляционной же целью является коридор 1%-2%.
Обеспокоен, что слишком долго приходится удерживать ставку на слишком низком уровне.

В пятницу на мировых валютных рынках продолжился рост курса единой европейской валюты. Евро достиг уровня $1.1806. За эту неделю евро подорожал почти на 3 цента. По мнению аналитиков, сегодня существует несколько причин, способствовавших укреплению евро.
Во-первых, последние экономические данные свидетельствуют об оздоровлении конъюнктуры в Еврозоне. Германии, Франции и Нидерландам удалось преодолеть экономический спад. В целом же экономика Еврозоны в третьем квартале выросла на 0,4% по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом.
Во-вторых, на курс доллара продолжает оказывать негативное влияние политическая нестабильность на Ближнем Востоке. В первую очередь аналитиков тревожит рост дефицита государственного бюджета США, который вызван расходами на оккупацию Ирака.
Тем не менее, однозначный прогноз на будущее дать сложно. Дело в том, что, несмотря на не слишком хорошие данные по рынку труда США, согласно опубликованному в пятницу индексу Мичиганского университета, доверие американских потребителей к своей экономике продолжает расти. А на частное потребление приходится две трети величины валового внутреннего продукта США. Поэтому не исключено, что в ближайшее время курс доллара снова начнет расти.

По предварительным данным индекса потребительского доверия Мичиганского университета вырос в ноябре до 93.5 по сравнению с 89.6 месяцем ранее. Прогнозы аналитиков составляли 91.4.
В этом месяце индекс в текущем месяце достиг максимальной отметки за полтора года - с мая 2002 года. Причиной этого стал очень быстрый рост экономики страны в прошедшем квартале, а также признаки улучшения ситуации на рынке труда.
"Замедление темпов увольнений и разворот в сторону найма сотрудников возродил оптимизм среди потребителей, - полагает Стивен Вуд, главный экономист Insight Economics. - Дальнейший рост показателей на рынке труда необходим для продолжения роста оценок потребителями экономической активности".
Индекс рассчитывается на основе данных, полученных в ходе телефонного опроса более 250 потребителей. Он играет важную роль, поскольку на долю расходов населения приходится 70% ВВП США. Окончательное значение ноябрьского индекса доверия потребителей, основанного на опросе 500 человек, будет опубликовано 26 ноября.

Poole сказал, что более быстрый рост экономики США способствует созданию новых рабочих мест после долгого пребывания в состоянии стагнации. Доллар в целом остается очень сильным, делая долларовые активы более привлекательными.

Спрос со стороны некоторых фондов спровоцировал движение в район stg0.6985, где, согласно слухам, расположены ордера на продажу.

Наибольшим достижением политики ЕСВ является снижение уровня инфляции.
Для ЕСВ крайне важно поддерживать низкую инфляцию.
Уверен, что прозрачность цен увеличивается.
Европейский Монетарный Союз создает программу с учетом доминирования глобальной экономики.
Ценовая стабильность ЕСВ ниже, но очень близко к 2%.
Политика ЕСВ за 4 года успешно подтвердила свою правильность.

Dow -8, Nasdaq -17, S&P -1.01

Положительные комментарии аналитиков Merrill Lynch касательно Career Education (CECO 53.18 +0.85) и Apollo Group (APOL 67.00 +1.68) послужили причиной роста акций этих компаний.
Merrill повысила рейтинги CECO до Buy и APOL дo Buy с Neutral.

Эксперты прогнозируют продолжение экономического роста в США в следующем году. Опрос мнения экспертов в ноябре показал, что рост ВВП в 1 квартале 2004 года составит в среднем 4.1%, что на 0.2% выше прогноза октября. Прогноз на 2 квартал составил 3.9% против 3.8% месяц назад.
Экономисты ожидают, что рост ВВП будет устойчивым на протяжении всего 2004 года. Среди основных факторов, повлиявших на улучшение прогнозов, экономисты называют возросшие инвестиции в производство, а также то, что оборудование и программное обеспечение в 3 квартале 2003 года выросли по сравнению с предыдущим кварталом.
"Потребительский спрос в следующем году вырастет, благодаря снижению.безработицы и низким ценам на электроэнергию", - считает профессор Мичиганского университета Сол Г.Гиманс.
Улучшились также прогнозы уровня безработицы, который к маю 2004 года составит, согласно результатам опроса, 5.8%

Президент ФРБ Сент-Луиса Уильям Пул заявил о том, что ФРС может сохранить низкие ставки до марта 2004 года. Такое решение связано с умеренными темпами инфляции и высоким уровнем безработицы в стране.
"Экономика США развивается медленнее, чем это могло бы быть, в то же время низкие темпы инфляции позволяют сохранить ставки на прежнем уровне", - сказал Пул.
Президент Федерального резервного банка Чикаго Moskow недавно также заявил, что процентные ставки останутся низкими.

Dow -4, Nasdaq -13, S&P -0.35

Лидером дня является фармацевтический сектор. Среде аутсайдеров самыми отстающими являются технологический сектор и сектор биотехнологий, которые были лидерами роста фондового рынка с марта этого года.

Компания Portal Software (PRSF) говорит, что ее квартальные результаты будут ниже ожиданий. Акции компании упали на 6.69 (-43.84%).

Акции фармацевтической компании ARIAD Pharmaceuticals (ARIA) повысились на 0.79 (+11.29%).

Цена акций Terayon Communications Sys (TERN) на текущих торгах повысилась на 0.36 (+6.16%).

После выхода сильных данных по ВВП Японии за третий квартал Кабинет формально повысил месячные оценки состояния экономики на следующую неделю. По их утверждению сейчас экономика Японии находится в стадии восстановления.

Pegasus CommunicationsA (PGTV) Федеральный Окружной Суд Лос-Анджелеса постановил, что соглашение между DirectTV и National Rural Telecommunications Cooperative (NRTC) не имеет отношения к контракту Pegasus Акции Pegasus выросли на 5.12 (+25.06%).

Clean Harbors (CLHB) говорит о росте доходности по акцичм в третьем квартале на 48 центов на акцию. На текущих торгах цена на акции компании выросла на 2.30 (+54.76%).

BEA Systems (BEAS) заявила о более высоком, чем в прошлом году, доходе. Но рост ее доходов на 2% до $128.2 млн. ниже ожиданий аналитиков, которые составляли $130 млн. На текущих торгах акции компании снизились на 1.36 (-9.65%).

Federal Reserve Chairman Alan Greenspan в своем выступлении в пятницу сказал: "Исследования могут помочь создателям монетарной политики в области риск-менеджмента и дальнейшего понимания экономических процессов".
Greenspan сказал: "Понимание экономических процессов всегда будет двигаться вперед."
Управление монетарной политики показывает, что риск-менеджмент и исследования определяют, какую форму монетарной политики следует избрать, - отметил он.
Глава Fed добавил, что он "полностью уверен"в продолжении исследований для того, чтобы "и в дальнейшем обеспечивать наше понимание."
Greenspan не сделал никаких комментариев по поводу текущей монетарной политике США или состояния экономики.

Акции Schwab(Charles)Corp (SCH) снизились на 0.69 (-4.50%)

Univision CommunicA (UVN) говорит об увеличении доходов за третий квартал на 16 центов на акцию. Это вдвое больше, чем в третьем кваритале прошлого года и на 3 цента выше прогнозов экспертов. На текуих торгах акции крмпании выросли на 1.91 (+5.79%).

Акции Revlon IncA (REV) выросли на 0.26 (+11.21%)..

Stolt Offshore ADR (SOSA) заявила о заключении контракта на сумму $280 млн. На текущих торгах акции компании выросли на 0.47 (+23.98%).

ECRI - недельный ведущий индекс экономической активности - снизился за неделю, закончившуюся 7 ноября, до 129.3 по сравнению с 130.2 предыдущей недели.
Тем не менее, уровень роста увеличился до 10.8% с 10.5%.

Внимание аналитиков будет приковано к Philadelphia Federal Reserve business survey, которое является хорошим показателем настроения потребителей США. Выход данного показателя за ноябрь состоится в четверг.

"Октябрьский Philly Fed вырос до 28.0 в сочетании с увеличением других производственных индексов," говорится в докладе HSBC. "В ноябре индекс может снизиться до 24.0, что можно связать с 55.0, показанными ISM manufacturing index." Другой показатель, влияющий на движения на рынке - данные по U.S. weekly jobless claims - также выходит в четверг. "Если jobless claims удержатся в районе 350-360,000, это будет хорошей новостью для экономики," говорит Chester, HBOS.

Президент США George W. Bushs на следующей неделе посетит с визитом Британию. Никаких политических сюрпризов не ожидается. Однако возрастает волнение среди инвесторов, в связи с увеличением напряжения на Ближнем Востоке.

В свете повышения ставок Банками Англии и Австралии в четверг состоится заседания Банка Японии. Вряд ли будут произведены какие-то изменения по ставке, хотя данные по экономическому росту показали, что вторая по величине экономика в мире выходит из депрессии.
"Для Банка Японии слишком рано даже думать о повышении ставок," говорит Chester.

Фунт вновь вернулся в зону $1.6830, несмотря на покупки со стороны американского инвестиционного банка. Ожидается, что ордера на покупку находятся в районе $1.6815.

Инвесторы наблюдают за тем, как центральные банки по обе стороны Атлантики решают проблему повышения ставок.

Банк Англии в начале этого месяца повысил ставку на 25 базисных пункта до уровня 3.75%. Это первое повышение ставок среди 4-х основных центральных банков за последние более чем 3 года. Минутки ВоЕ доказывают тот факт, что решение о повышении ставки было единогласным. "Рынки ожидают выхода этих минуток, чтобы определить время следуюущего повышения ставки в Британии ," сказал Adam Chester, главный экономист HBOS Group Treasury.

Данные по Британии занимают центральное место среди новостей следующей недели. В четверг данные по британским retail sales еще более прочснят перспективы цикла ставок Англии.
"Если данные выйдут слабыми, это реально сократит шансы декабрьского повышения ставки ," говорит Chester.

UK October retail sales ожидаются выше на 0.3% м/м, что меньше ожидаемого роста предыдущего месяца 0.6%.

U.S. Consumer Price Index (CPI) за октябрь, который также выходит в четверг, согласно ожиданиям, покажет рост на 0.1% м/м после роста на 0.3% месяцем ранее.
"Дефляционное давление сохранится еще некоторое время, несмотря на видимые сигналы восстановления экономики. Есть вероятность дальнейшего снижения цен ," говорит Sandra Petcov, экономист Lehman Brothers.
Также в четверг выходит final harmonised consumer price inflation (HICP) для Еврозоны за октябрь и UKs retail price index. Согласно прогнозам, HICP за октябрь покажет рост на 2.1%, то есть будет таким же, как и в прошлом месяце.
"Мы ожидаем, что инфляция в Еврозоне стабилизируется на уровне 2.1%," говорит Petcov. "Для ЕСВ важно, что создает давление (на CPI)."

Steven Stanley, Greenwich Capital Markets говорит, что ноябрьский consumer sentiment index определенно показал, что "до потребителей дошло, что экономика чувствует себя лучше." Он также отметил, что ожидается хороший Рождественский сезон , "который поспособствует увеличению количества наймов на работу и сокращению запасов."

Экономисты говорят, что улучшение показателя Michigan Consumer Confidence Index показывает, что потребители настроены более оптимистично. Это, возможно, связано с улучшениями на рынке труда.. Steve Wood, Insight Economics говорит: "Несмотря на улучшения в сфере занятости и среди ожиданий потребителей, реальные потребительские расходы в четвертом квартале заметно сократились по сравнению с третьим кварталом. Дальнейший рост Michigan Consumer Confidence Index будет зависеть от ускорения в создании новых рабочих мест ."

Экономисты уверены, что Банк Англии не будет повышать ставку в декабре. Ставка останется на уровне 3.75%. Средняя вероятность повышения ставки составляет 30%, тогда как возможность оставить ставку без изменения равняется 65%.
Некоторые экономисты допускают повышение ставки на 50 базисных пунктов, но таких очень немного. Согласно большинству прогнозов, до конца следующего года ставка повысится с текущего уровня 3.75% до 4.25%.

Согласно слухам, ордера на покупку расположены в районе Y107.85/90 и там же, возможно, находятся ордера на покупку со стороны Банка Японии.

Экономисты Bear, Stearns говорят, что UofM опубликовал "самый сильный отчет по consumer sentiment с мая месяца, продолжая напоминать нам о том, что фундаментальные данные продолжают укрепляться. Улучшение текущей ситуации говорит о том, что рынок труда продолжает укрепляться в ноябре, что также является своеобразным посланием unemployment claims."

Ian Shepherdson, HFE, говорит, что ноябрьский Michigan consumer sentiment показал рост в 2-х компонентах. Он говорит: "Ожидания вернули 2/3 летнего снижения и индекс сейчас всего лишь в 3.8 пунктах от своего послевоенного пика. Дальнейший рост на фондовом рынке должен вскоре повлиять на рост индекса."

Фондовый рынок растет на фоне впечатляющего показателя Michigan Consumer Sentiment... В ноябрьском отчете показатель вырос до 93.5 с 89.6 в октябре и превысил верхнюю границу прогнозируемого диапазона в 91.3... Сектор технологий лидирует с Dell (DELL 35.76 +0.12) во главе, который опубликовал хороший отчет...

Трейдеры "в смятении" касательно EURO-DOLLAR и его роста на хороших данных по Michigan. Все сосредоточенно наблюдают за уровнем $1.1800, где расположены ордера на продажу со стопами выше. Объемы небольшие и трейдеры начинают думать, что торговать на американских данных не так уж и опасно.

EURO-DOLLAR резко вырос с прежних минимумов на $1.1732 до $1.1785 после выхода Michigan Consumer Sentiment, однако трейдеры считают, что $1.1800 снова окажет сильное сопротивление.

U MICH US EXPECTATIONS 87.6 NOV PREL VS. 83.0 OCT
U MICH US CURR CONDITNS 102.8 NOV PREL VS 99.9 OCT

EURO-YEN торгуется в области Y127.35, оставаясь немного ниже ранних максимумов на Y127.50, где ордера на продажу оказали сопротивления. Раннее говорилось, что этот интерес на продажу распространялся вплоть до Y127.80, но по последним разговорам, эта граница перемещается на Y128.00. Эти разговоры могут позволить курсу играть лидирующую роль в дальнейших движения по доллару, особенно если дальнейшие цели рынка остановятся на росте доллар-йены и снижению евро-доллара.

Jay Feldman, CSFB, сказал, что для него retail sales не были "сюрпризом". Он говорит, что экономика все еще на верном пути и это видно по сектору недвижимости, посколь категории с ним связанные показали рост. Он считает, что consumer spending составят 2.5-3.0% в IV квартале.

PPI отразил рост цен на продовольствие, который добавил общему PPI 0.5, говорит Bill Quan из Mizuho. Но он замечает, что BLS сказал - ноябрьский PPI должен отразить снижение в ценах на топливо. Retail sales оказались слегка худшими, чем ожидали, говорит он.

Drew Matus из Lehman говорит: "Retail sales оказались немного слабее, но беспокоиться пока еще не о чем. Большую важность несли в себе комментарии главы Philadelphia Fed Santomero относительно политики Fed, который сказал, что нет смысла в повышении ставок, пока рост не превысил 4%."

FEDS SANTOMERO:
1.В ближайшем будущем нет необходимости повышать ставку.
2.Рост должен превысить 4%, чтобы была возможность предоставить рабочие места безработным.
3.Достижение роста ВВП в 4% возможно в 2004 году.

Нисходящая коррекция привела CABLE к зоне ордеров на покупку $1.6850/40. Прохождение этой зоны спровоцирует более глубокую коррекцию к $1.6815.

Рынок указывает на нейтральное открытие.
Экономические данные удивили сильным ростом в 0.8% по октябрьскому PPI. Core PPI вырос на 0.5%. October Retail Sales показали -0.2%.

В четверг после закрытия было опубликовано несколько важных отчетов. 3 отчета оправдали прогнозы аналитиков и поэтому обширного влияния на рынок это не произвело.
Dell (DELL 35.64) заявил о доходах в $0.26 на акцию, что на 24% выше прошлого года, когда эта цифра составляла $0.21 на акцию. Прибыль выросла на 16.2% и превысила ожидания. Тем не менее, результаты практически совпали с прогнозами.
Starbucks (SBUX 33.00) заявил о доходах в $0.17 на акцию, что на 13% выше показателя прошлого года в $0.15, однако, прибыль выросла на 24.9%.
Еще одним серьезным отчетом стал отчет компании Kohls (KSS 50.58), которая, несмотря на то, что доходы выросли на 11.7% по сравнению с прошлым годом, все же последнее время не слишком радует. Прибыль составила $0.35 на акцию, что ниже показателя прошлого года в $0.39. Доходы оказались немного ниже ожиданий.

Сегодня нет важных отчетов, что довольно странно для пятницы. Однако, аналитики делают свою работу. Так, CSFB повысил рейтинг American Eagle (AEOS 18.34) до "outperform" (buy) с ценовым ориентиром в $25. Wachovia с этим не согласен - он понизил рейтинг AEOS до "underperform" (sell).
USB Piper Jaffray понизил Wal-Mart (WMT 55.52) до "market perform" после разочаровывающего отчета, опубликованного в четверг.

Экономические данные, так же как и отчеты, на этой неделе были довольно хорошими. Одним из важных показателей было то, что доходность по 10-летним облигациям на этой неделе снизилась с 4.45% до 4.30%. Пока ставки будут оставаться на низком уровне, восходящий тренд на фондовом рынке продолжится..

US OCT INDUSTRIAL PROD EX MOTOR VEHICLES AND PARTS +0.5%
US OCT UTILITIES +2.0%, ELECTRIC +2.4%, GAS UNCH;MINING -0.8%
US OCT MFG EX-MTR VEH +0.4%;MOTOR VEHICLE & PARTS OUTPUT -3.8%
US OCT TOTAL MFG IP +0.1%;MFG WITH JUST NAICS COMPONENTS UNCH
US OCT IP/CAPU DATA REFLECT ANNUAL REVISIONS RELEASED NOV. 10
US OCT LIGHT TRUCK ASSEMBLIES 7.40M RATE VS SEPT 7.80M RATE
US OCT AUTO ASSEMBLIES AT 4.54 MN RATE VS SEPT 4.92 MN RATE
US OCT INDUST PROD EX MTR VEHICLES AND HI-TECH +0.4%,MFG +0.3%
US OCT SELECT HI-TECH INDUST +2.5%;IND PROD EX HI-TECH +0.1%
US OCT UTILITIES CAPACITY UTILIZATION UP 1.3 TO 84.0%
US OCT MFG CAPACITY UTILIZATION UNCHANGED AT 73.5%
US SEPT IP REVISED TO +0.5%(+0.4%);CAPU REV TO 74.9% (74.8%)

Bob Sinche, стратег Citigroup, предлагает открыть короткую позицию по евро в области $1.1715 с месячной целью на $1.1000 и стопами выше максимумов мая-июня на $1.1935. Он говорит, что количество контрактов составляет 19,573 против 19,707, что может усилить продажи. С технической стороны, евро торгуется ниже $1.1750, 76.4% от нисходящего движения с пиков 24 октября до низов 7 ноября, добавил Sinche.

Последний всплеск сильных экономических показателей США не достаточно "отодвинул на задний план" долгосрочные прогнозы по снижению доллара, говорит Adam Myers из WestPac. Однако, он замечает, что есть вероятность при наличии дальнейших значительных позитивных данные увидеть укрепление доллара в преддверии 2004 года. Myers говорит, что "Сейчас экономика создает новые рабочие места, однако не настолько эффективно, как хотелось бы." Он замечает, что темп роста за последние 3 месяца составил 0.8%, что является самым слабым показателем за 9 лет. Пятничный отчет по retail sales может повлиять на наше мнение, говорит Myers.

Экономисты Goldman Sachs говорят: "Рынок уже продисконтировал сильный рост экономики США и теперь мы ждем, что положительные сюрпризы европейской экономики приведут к дальнейшему росту евро". Индекс чувствительности Goldman Sachs недавно указывал на медвежьи настроения по евро, оставляя возможности для усиления в случае улучшений в европейской экономике. "Обычно мы связываем это с увеличением длинных позиций по евро ", - говорят экономисты. Они также отмечают, что технические перспективы евро улучшились. Есть вероятность, что предыдущее снижение достигло дна. "Ранее мы находились вне рынка, теперь же мы рекомендуем инвесторам снова открывать длинные позиции по евро со стопами ниже $1.1450".

Уровень сопротивления 4: $1.1980 Дневной максимум 14 декабря 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.1935 Вершина 27 мая
Уровень сопротивления 2: $1.1860 Двойная вершина 9, 24 октября
Уровень сопротивления 1: $1.1800 Часовой пик

Текущий уровень: $1.1738

Уровень поддержки 1: $1.1700 23.6% от $1.1800 до $1.1385
Уровень поддержки 2: $1.1660 Дневной максимум 12 ноября
Уровень поддержки 3: $1.1625 5-дневный МА

Комментарий: Евро прошел часовую линию поддержки на $1.1770, часовые графики резко развернулись из перезакупленной территории, что усиливает вероятность отката. До $1.1735 нет особых уровней поддержки, вплоть до $1.1660. На данном этапе откат расценивается как коррекция.

CABLE не смог преодолеть уровень сопротивления на $1.6900, где располагались ордера на продажу и наблюдалось закрытие коротких позиций. Курс вернулся к $1.6880. Дальнейшие ордера на продажу находятся в области $1.6915, более крупными объемами - на подходе к $1.6930. Ордера на покупку - в зоне $1.6850/40.

Октябрьский PPI +0.8%; core +0.5%, превысил ожидания ростом цен на говядину и телятину (+18.3%), легкие грузовики (+3.4%) и пассажирские автомобили (+1.6%). Food +2.2%, energy -0.1%. Intermediate goods +0.4%, core +0.3%; crude goods +2.6%, core +3.1%.
US Oct retail sales -0.3%, ex auto +0.2%, немного выше ожиданий. Также, non-auto sales за сентябрь-август были пересмотрены с понижением. Для IV квартала это слабое начало с октябрьскими nonauto sales +2.8%. В III квартале, реальное потребление составило +6.6%. Октябрьские продажи оказались смешанными, с gas -1.6%, food -0.9%, и sporting goods -2.2%. Самый большой рост наблюдался в bldg materials +1.6%, furniture +1.0%, и restaurants +1.9%.

US COMMERCE: OCT RETAIL SALES FIGURES REFLECT NEW SAMPLE
US OCT RET SLS: SPORTING GOODS -2.2%; NONSTORE RETAIL +0.7%
US OCT RET SALES: ELECTRONICS & APPLIANCES UNCH
US OCT RET SLS: FURNITURE +1.0%; HEALTH CARE STORES +0.5%
US OCT RET SALES: FOOD & BEV STORES -0.9%; DEPT STORES -0.7%
US OCT RET SALES:CLOTHING,ACCESSORY+0.1%;BLDG MAT/GARDEN +1.6%
US OCT RETAIL SALES: FOOD SERVICES & DRINKING PLACES +1.9%
US OCT RET SALES EX AUTOS, BLDG. MAT UNCH, ALSO EX GAS +0.2%
US OCT RET SALES EX GAS STATIONS -0.2%; GAS STATIONS -1.6%

US OCT PPI EXCLUDING ENERGY +1.0%; PPI EX-FOOD +0.4%
US OCT PPI: ENERGY -0.1% (NSA -1.7%); GASOLINE -3.0%
US OCT PPI: CARS +1.6% (NSA +7.0%); LIGHT TRUCKS +3.4%(+9.4%)
US OCT PPI: FOOD +2.2%;, BEEF +18.3%, FRUIT +7.5%, VEG -9.1%
US BLS: RAW COTTON PRICES BOOSTING CRUDE CORE PRICES
US BLS: NEXT PPI TO REFLECT PERHAPS DOUBLE-DIGIT GASOLINE DROP
US BLS: WOOD PRODUCTS PUSHING DURABLE MFG PRICES
US BLS:PPI FINISHED GOODS EX VEHIC +0.6%;CORE LESS VEHIC +0.2%
US OCT PPI: INTERMEDIATE GOODS +0.4%; CRUDE GOODS +2.6%
US OCT PPI: CORE INTERMED +0.3%; CORE CRUDE +3.1%
US OCT PPI LIQUEFIED PETROLEUM GAS +6.6%, RESID ELECTRIC +0.8%
US OCT PPI:HEATING OIL +9.6%; RESID NATURAL GAS -1.8%

US AUG SLS REV TO +1.0% (PRV +1.2%);EX-MTR VEH +1.1% (+1.2%)
US SEP SLS REV TO -0.4% (PRV -0.2%);EX-MTR VEH +0.2% (+0.3%)
US OCT RET SALES MTR VEH AND PARTS DEALERS -1.9% VS SEP -2.2%
US OCT RET SALES EX GAS & MTR VEHICLES,PARTS +0.4% V SEP +0.1%

Экономисты из Bear ожидают роста PPI на 0.1% в октябре. Оverall finished goods prices увеличатся на 0.3% на скромном росте energy prices и значительном росте wholesale food prices.Finished goods PPI inflation rate снизится до 3.0% г/г с 3.5% в сентябре.

Что касается Retail sales, экономисты JPM говорят, что total retail sales вероятно снизятся на 0.3% по причине снижения в retail auto sales (unit auto sales за октябрь были опубликованы раннее и показали большое снижение). Nonauto retail sales ожидаются со скромным ростом или до 0.4%.

Экономисты из ML прогнозируют 0.3%-ый рост по Producer Price Index за октябрь, который приведет годовую ставку к 2.9%. По core rate они ожидают 0-изменений с снижением на 0.2% г/г. Они пишут: "Общий рост в producer prices - это рост в таких категориях, как natural gas, heating oil, и crude oil prices... Finished goods prices могут показать рост в 3.5% г/г."

DOLLAR-YEN начал интенсивно расти, поднявшись выше Y108.20. Трейдеры говорят об ордерах на продажу в области Y108.30/50 со стопами выше.

Peter Clay, ABN Amro Holding NV.
"Доллар ослаб. Данные по торговому балансу вчера подтвердили, что аппетит США на иностранный капитал растет… К тому же вновь возникающие новые проблемы с Ираком не говорят в пользу доллара.

Alan Ruskin, 4Cast.
"Швейцарский франк слабее евро. Это говорит мне о том, что геополитическое напряжение не является таким значимым фактором."

Shogo Nagaya, Nomura Trust & Banking Co.
"Экономика Еврозоны демонстрирует признаки роста в то время, когда терроризм подорвал доверие к доллару. Трудно поверить в то, что в ближайшее время доллар укрепиться

Joachim Fels, senior economist at Morgan Stanley.
"Мы находимся на пути восстановления. В зимние месяцы мы можем увидеть еще более удивляющие сильные данные. Мы ожидаем, что ЕЦБ начнет увеличивать ставки где-то в середине следующего года. Однако, растет риск того, что это может произойти раньше.

Трейдеры по йене столкнулись с интересной дилеммой. Превысивший прогноз показатель ВВП за III квартал с ростом в +0/6% кв/кв против прогноза в +0.3% - продемонстрировал 7 успешный квартальный рост. Пока еще, по сравнению с данными по ВВП США с ростом в +1.7%, показатель Японии меньше, однако он говорит о том, что экономика Японии "поднимается" большими темпами, нежели Европа (ВВП +0.4% кв/кв). На фоне этих данных и слабости доллара, существует мнение, что уровни Y107.80-108.00 скоро будут пройдены.

В начале европейских торгов в пятницу, доллар был зажат в рейндже против евро и йены в преддверии ожидаемых данных по США, которые будут опубликованы позднее.
Стерлинг снизился против евро в начале Европейской сессии.

EURO открылся на Европейской сессии на $1.1780. На азиатских торгах, евро вырос с низов на $1.1729 к зоне ордеров на продажу на $1.1750, однако при прохождении этого уровня рынком были поглощены стопы и евро вырос к $1.1799. Многие трейдеры связывали этот рост с большими продажами по доллар-франку.
Азиатские ордера на продажу сдержали рост в области $1.1800 и эта картина не изменилась на Европейской сессии.
Дальнейшие ордера на продажу замечены за $1.1840/50, хотя стопы упоминались в зоне $1.1805/10.
Ордера на покупку находятся на $1.1750. Ближайшие покупки - на $1.1775.
Экономические данные Еврозоны:
1.EMU: ВВП за III квартал +0.4% кв/кв и +0.3% г/г.
2.Италия: ВВП за III квартал +0.5% кв/кв, 0.5% г/г. Сентябрьский экспорт показал рост на 1.4% г/г, импорт +5.4%.

YEN открылась на Европейской сессии на Y108.08 против доллара и Y127.32 против евро.
Йена на азиатских торгах выросла с Y107.97 до 108.19, но на европейских снова вернулась к утренним минимумам, в то время как евро-йена вслед за евро выросла с Y126.80 до Y127.45. Ходили разговоры об интересе Банка Японии в области Y108.
Этот уровень продолжал поддерживать курс на Европейской сессии и кросс снова оказался в диапазоне Y127.20/50.
Ордера на покупку находятся на Y107.85 со стопами на Y107.80, дальнейшие покупки - на уровне Y107.50, который связывают с опционным барьером. Дальнейшие барьеры - на Y107.00.
Ордера на продажу находятся на Y108.30 - Y108.50 с интересом экспортеров на Y109.00.
Ордера на продажу евро-йены расположены на Y127.50, вплоть до Y127.80, с большими объемами в области Y128.00/10 со стопами выше.
Ордера на покупку - на подходе к Y127.00.
Mizoguchi: Не смотря на позитивный ВВП, экономика США все еще сильнее японской. Опасается чрезмерных колебаний на валютном рынке.
Tanigaki: Будут приниматься необходимые меры против не оправданных колебаний на валютном рынке. Йена колеблется гораздо сильнее после заседания Большой Семерки. Сейчас нет необходимости в дополнительном бюджете для стимулирования экономики. Экономика показывает хорошие признаки оздоровления, т.к. рост в III квартале основывался на внутреннем спросе. Необходимы дальнейшие усилия для укрепления восстановления экономики.
Takenaka: Данные по ВВП поддерживают мнение о восстановлении активности в экономике. Сохраняется дефляция. Правительство и Банка Японии должны совместно бороться с дефляцией.
Экономические данные Японии:
1.ВВП за III квартал вырос на 0.6% кв/кв.
2.Сентябрьский leading indicator index был пересмотрен на 72.7 против раннее опубликованного 80.0.
3.Tokyo department store sales снизились на 2.7% г/г в октябре.

STERLING открылся на европейских торгах на $1.6892 и stg0.6974 против евро.
Рост евро на азиатских торгах способствовал росту как евро-фунту, так и самого фунту, который поднялся с $1.6860 до $1.6914.
Однако кросс был первым, который начал рост с stg0.6955 до зоны ордеров на продажу на stg0.6985/00, в то время как фунт оказался в торговом диапазоне $1.6870/00.
Основные ордера на покупку стерлинга замечены в области $1.6840/45 с дальнейшим интересом на $1.6815.
Ордера на продажу остаются возле последних пиков, вплоть до $1.6930.
Ордера на продажу кросса расположены в зоне stg0.6985/00.

Ожидается рост CPI в октябре (данные публикуются во вторник на следующей неделе) всего на 0.1%, согласно первым оценкам. Ожидается снижение цен на энергию после их резкого роста на 3.0% в сентябре. В то же время ожидается рост показателя, не учитывающего волатильные компоненты (core) на 0.2% в связи с ростом цен на автомобили. Диапазон ожиданий для общего - от -0.2% до +0.3%, core от +0.1% до +0.2%. В сентябре рост общего показателя составил 0.3%, core - +0.1%.

Ожидается рост Michigan consumer sentiment index до 92.0 по предварительным оценкам ноября а фоне улучшения ситуации на рынке труда и улучшения показателей по экономике в целом. Диапазон ожиданий составляет от 91.0 до 92.5. Предыдущее значение показателя - 89.6

В октябре ожидается рост Industrial production на 0.5% согласно прогнозам, полученным перед годовым пересмотром данных. Рабочая неделя в промышленном секторе сохраняется 40.5 часов, в то время как payrolls сократились на 24.000 человек. Сентябрьский резкий рост выпуска автомобилей вряд ли повторится из-за данных о слабости продаж, но также не повторится и падение на 2.2% в коммунальном секторе. Низкий уровень запасов может помочь увеличению производства в ряде отраслей на фоне дальнейшего роста спроса. Также ожидается дальнейший рост. Capacity utilization, до 75.0%.

В октябре ожидается рост цен производителей на 0.2% в связи с умеренным ростом цен на энергоносители. При этом остаются шансы на то, что цены на бензин окажутся ниже предполагаемого. Могут несколько увеличиться цены на продукты питания в связи с ростом цен фермеров. За исключением волатильных компонентов, ожидается рост PPI на 0.1%, но введение производителями автомобилей новых моделей привносит риск публикации более высокого показателя.

В связи со снижением в сентябре продаж автомобилей, не ожидается изменения объемов розничных продаж в целом относительно сентября. За исключением продаж автомобилей ожидается рост показателя на 0.3%, т.к. снижение цен на бензин было компенсировано сильным ростом затрат на школьные принадлежности и домохозяйство. Диапазон прогнозов составляет по общему показателю от -0.2% до +1.4%, за исключением продаж автомобилей - от -0.1% до 1.0%

Уровень сопротивления 4: Y130.00 Вершина 23 октября Уровень сопротивления 3: Y128.40 Дневной максимум 27 октября
Уровень сопротивления 2: Y128.00 Линия сопротивления от 29 июля
Уровень сопротивления 1: Y127.75 61.8% от Y124.20 до Y130.00

Текущий уровень: Y127.35

Уровень поддержки 1: Y126.90 Часовая линия поддержки от 10 ноября и 21-дневный МА
Уровень поддержки 2: Y126.10 5-дневный МА и Дневной минимум 13 ноября
Уровень поддержки 3: Y125.40 Дневной максимум 11 ноября
Уровень поддержки 4: Y124.15 Минимум января 2003 года и дно текущего движения 10 ноября

Комментарий: Серии новых более высоких вершин и низов, наряду с сильным ростом 14-дневного RSI говорят в пользу продолжения восходящего движения по направлению к линии сопротивления на Y128.00. Кроссу необходимо пройти эту зону сопротивления чтобы опровергнуть мнение о том, что этот рос всего лишь коррекция. Важный уровень поддержки находится на Y126.90.

EUR/USD: Отмечены ордера на продажу на 1.1800, а также на 1.1840/50. Также отмечены стопы в районе 1.1805/10.
Ордера на покупку отмечены на 1.1750.

GBP/USD: Ордера на продажу расположены в районе ранних пиков с большим интересом на подходе к $1.6930.
Ордера на покупку - в зоне $1.6840/45 с дальнейшим интересом на $1.6815.

EUR/GBP: Ордера на продажу остаются на stg0.6985/00.

USD/CHF: Ордера на продажу отмечены на 1.3350/60, в большем количестве на подходе к 1.3400.
Ордера на покупку - в районе 1.3300/1.3290 со стопами ниже 1.3280.

USD/JPY: Ордера на продажу отмечены от 108.30 и вплоть до 109.00.
Ордера на покупку отмечены в районе технического уровня поддержки 107.85/90, и значительные стопы сосредоточены ниже 107.80.

EUR/JPY: Ордера на продажу со стороны японских участников расположены на 127.50, вплоть до 127.80, а также в районе 128.00/10 со стопами выше.
Ордера на покупку находятся на подходе к 127.00.

ВВП Еврозоны за III квартал вырос на +0.4% кв/кв и +0.3% г/г, что выше ожиданий большинства аналитиков. Данные за II квартал были пересмотрены на -0.1% кв/кв и +0.2% г/г.
Представители Eurostat сказали, что показатель за III квартал был округлен в большую сторону, но он "очень близок" к +0.4% кв/кв. Многие аналитики пересмотрели свои прогнозы на +0.3% кв/кв после выхода сильных национальных данных по ВВП в четверг и сегодня. Однако некоторые аналитики ожидали +0.4% кв/кв.
EU Commission leading indicator: прогноз по ВВП Еврозоны на IV квартал в диапазоне с +0.2% до +0.6% кв/кв. Прогноз на 1-полугодие 2004 года по ВВП Еврозоны в диапазоне +0.3% / +0.7% кв/кв.

EUROSTAT: 3Q GDP ROUNDED UP BUT QUITE CLOSE TO 0.4% Q/Q
EMU 2Q 2003 GDP UNREVISED AT -0.1% Q/Q, +0.2% Y/Y

1.В 13:30/08:30 Октябрьские retail sales. Предыдущее значение -0.2%/+0.3% в сентябре. Средний прогноз 0.0/+0.3%.
2.В 13:30/08:30 Октябрьский PPI. Предыдущее значение +0.1%/0.0 в сентябре. Средний прогноз +0.2%/+0.1%.
3.В 13:30/08:30 Выступление Philly Fed Pres Santomero.
4.В 14:00/09:00 Глава Federal Reserve, Alan Greenspan прокомментирует монетарную политику в Вашингтоне на International Research Forum.
5.В 14:15/09:15 IP и Cap-U за октябрь. IP был +0.4% в сентябре. Средний прогноз +0.5% IP и 75.0% Cap-U.
6.В 14:45/09:45 Univ of Mich consumer sentiment. Был 89.6 в октябре. Средний прогноз 92.
7.В 17:00/12:00 Выступает Federal Reserve Governor Edward Gramlich относительно арендного жилищного фонда.
14 ноября Президент Буш принимает в Белом Доме Президента Италии Carlo Ciampi.
8.В 18:15/13:15 Ведущий экономист ECB Otmar Issing выступает на International Research Forum.
9.В 19:00/14:00 Глава St. Louis Federal Reserve Bank, William Poole выступает перед Association for Investment Management Research, в Таксоне, штат Аризона.
10.В 19:50/14:50 Выступает глава Richmond Federal Reserve Bank, Alfred Broaddus.
11. В 00:30/19:30 Federal Reserve Governor Ben Bernanke выступает на International Research Forum относительно монетарной политики.

Уровень сопротивления 4: stg0.7100 Дневной максимум 13 октября
Уровень сопротивления 3: stg0.7075 Важная вершина августа
Уровень сопротивления 2: stg0.7020 Дневная зона консолидации
Уровень сопротивления 1: stg0.6995 Вершина 23 октября и 61.8% от stg0.6805 до stg0.7120

Текущий уровень: Stg0.6980

Уровень поддержки 1: stg0.6955 200-дневный МА
Уровень поддержки 2: stg0.6935 5-дневный МА и дневной минимум 13 ноября
Уровень поддержки 3: stg0.6905 Дневной минимум 12 ноября
Уровень поддержки 4: stg0.6885 Дневной максимум 10 ноября

Комментарий: Пока часовые графики скопились на верхних уровнях и говорят в пользу снижения в краткосрочном периоде, среднесрочные прогнозы поддерживают восходящее настроение. На дневных графиках сформировалась бычья дивергенция.

Аналитики положительно отреагировали на сильные национальные данные по ВВП, опубликованные в четверг и пятницу, повысил свои прогнозы по Еврозоне в целом. Основной прогноз по ВВП за III квартал был пересмотрен с повышением до 0.3% кв/кв с 0.2% кв/кв, как ожидалось раннее, что связано с выходом в пятницу лучших, нежели ожидалось данных по Италии. Однако, значительное количество аналитиков видят вероятность пересмотра ВВП Еврозоны за III квартал с ростом 0.4% кв/кв.
Eurostat опубликует свой отчет по ВВП Еврозоны за III квартал сегодня, в 11:00 GMT.
Итальянский ВВП показал самый быстрый рост в III квартале +0.5% кв/кв, превысив ожидания в +0.2% кв/кв. Французский ВВП также вырос больше ожиданий +0.4% (против среднего прогноза +0.2 q/q median), в то время как ВВП Германии вырос на 0.2% кв/кв, что соответствует прогнозам, а ВВП Нидерландов вырос на 0.1% кв/кв.

Ken Wattret, BNP Paribas, сказал: "нет смысла игнорировать эти данные" и повысил свой прогноз до +0.4% кв/кв с предыдущего в +0.2% кв/кв.
Он сказал, что был "немного удивлен" национальными данными по ВВП, в частности по Италии.

Julian Callow из Barclays Capital сказал, что оставил свой предыдущий прогноз без изменений на +0.3% кв/кв после выхода сильных французских и итальянских данных, но он допускает возможность роста до 0.4%. Callow объяснил, что в соответствии с подсчетами Barclays, ВВП Еврозоны вырастет на 0.33%, после роста ВВП Франции на 0.35% и Италии - на 0.5% кв/кв.

Steve Webster, 4Cast повысил свой прогноз по ВВП Еврозоны на III квартал до +0.3% кв/кв с предыдущего в +0.2%.

Stone & McCarthy также повысил свой прогноз до 0.3% кв/кв с 0.2% кв/кв, а Lehman Brothers - до 0.4% с 0.2%. Reiner Sartorious, HSBC Trinkaus&Burkhardt, сказал, что он также повысил свой прогноз до +0.3% кв/кв с +0.2% после публикации в четверг хороших данных по Франции и затем повысили до 0.4% кв/кв на сильных данных Италии.

CABLE торгуется в области $1.6880 после нисходящей коррекции с максимумов на $1.6914. Часовые технические графики говорят в пользу коррекции и некоторые трейдеры говорят об откате в зону $1.6845/40, прохождение которой углубит снижение до $1.6815. Ордера на продажу расположены в районе ранних пиков с большим интересом на подходе к $1.6930.

Ожидается рост CPI в октябре (данные публикуются во вторник на следующей неделе) всего на 0.1%, согласно первым оценкам. Ожидается снижение цен на энергию после их резкого роста на 3.0% в сентябре. В то же время ожидается рост показателя, не учитывающего волатильные компоненты (core) на 0.2% в связи с ростом цен на автомобили. Диапазон ожиданий для общего - от -0.2% до +0.3%, core от +0.1% до +0.2%. В сентябре рост общего показателя составил 0.3%, core - +0.1%.

С учетом поправок на сезонные колебания и количество работчих дней, ВВП Италии в III квартале вырос больше, чем ожидалось аналитиками, увеличившись на 0.5% как с прошлого квартала, так и относительно прошлогоднего уровня, сообщил ISTAT. Диапазон прогнозов аналитиков по квартальному показателю составлял от -0.1% до 0.4%, по годовому - от 0.0 до 0.6%. Данные оказались даже выше цифр, названных недавно официальными лицами Казначейства и составлявшем 0.4%. Рост последовал за двумя кварталами последовательного снижения активности, отметив техническую рецессию в Италии впервые с 1992 года.
Данные пятницы вышли вслед за позитивными данными по ВВП Франции (+0.35%), Германии (+0.2%) и Нидерландов (+0.1%). Более сильных рост во Франции и Италии предполагают более сильные итоговые данные по Еврозоне (прогноз +0.2%). Данные по ВВП Еврозоны в III квартале будут опубликованы Eurostat сегодня в 11.00 GMT.
Представитель ISTAT сказал, что результаты III квартала создают платформу для "приобретенного" роста ВВП в IV квартале на 0.4%. Это означает, что даже если ВВП не изменится, в среднем рост в 2003 году составит 0.4% в сравнении с 2002 годом. После второго квартала "приобретенный" рост в 2003 году составлял 0.2%.
Аналитики ожидают продолжения восстановления роста квартального показателя в IV квартале в дальнейшего восстановления в 2004 году, что предполагает, что недавно сниженная государственная цель по темпам роста в 0.5% может быть достигнута. Детали будут опубликованы 10 декабря. Также представитель сказал, что росли лишь производственный и сервисный сектора на фоне снижения активности в сельском хозяйстве.
Данные за II квартал были пересмотрены до -0.1% в квартал и до +0.2% в год с -0.1% и 0.3% соответственно. Данные за I квартал были пересмотрены до -0.2% и 0.7% с -0.1% и 0.7%.

Уровень сопротивления 4: Y110.40 Дневной максимум 7 ноября
Уровень сопротивления 3: Y109.60 Дневной максимум 10 ноября
Уровень сопротивления 2: Y109.15 Дневной максимум 12 ноября и 21- дневный МА
Уровень сопротивления 1: Y108.50 5- дневный МА

Текущий уровень: Y108.05

Уровень поддержки 1: Y107.85 Минимум текущего движения 29 октября и 10 ноября
Уровень поддержки 2: Y107.55 База дневного Bollinger band.
Уровень поддержки 3: Y106.85 Минимум октября, ноября 2000
Уровень поддержки 4: Y106.30 Недельный минимум 18 сентября 2000

Комментарий: Доллар готовится пройти ниже 108.00 в краткосрочной перспективе, что заставляет опять оценивать уровень 107.85. Вчера ценовая динамика была достаточно бедной, и с учетом того, что быстры1 10-дневный моментум написал новый минимум, продвигаясь в негативную зону, существует риск снижения к базе дневного Bollinger band на 107.55.

Ожидается рост Michigan consumer sentiment index до 92.0 по предварительным оценкам ноября а фоне улучшения ситуации на рынке труда и улучшения показателей по экономике в целом. Диапазон ожиданий составляет от 91.0 до 92.5. Предыдущее значение показателя - 89.6

В октябре ожидается рост Industrial production на 0.5% согласно прогнозам, полученным перед годовым пересмотром данных. Рабочая неделя в промышленном секторе сохраняется 40.5 часов, в то время как payrolls сократились на 24.000 человек. Сентябрьский резкий рост выпуска автомобилей вряд ли повторится из-за данных о слабости продаж, но также не повторится и падение на 2.2% в коммунальном секторе. Низкий уровень запасов может помочь увеличению производства в ряде отраслей на фоне дальнейшего роста спроса. Также ожидается дальнейший рост. Capacity utilization, до 75.0%.

Многими на азиатской сессии он назывался ведущей валютой на фоне дальнейшего снижения курса доллара. USD/CHF снизился с 1.3370, сорвав стопы ниже 1.3325, что добавило импульса движению и привело к снижению курса до 1.3290, прежде чем он откорректировался до 1.3320. По разговорам, ордера на покупку сохранились в районе 1.3300/1.3290 со стопами ниже 1.3280, которые, если будут сорваны, откроют дорогу на 1.3235/15. Ордера на продажу отмечены на 1.3350/60, в большем количестве на подходе к 1.3400.

Курс находился под давлением вверх на фоне роста EUR/USD, и вырос после того, как, по подозрениям, Банк Японии ограничил снижение USD/JPY уровнем 108.00. EUR/JPY поднялся от 126.80, сорвав стопы выше 127.10, что дало дополнительный импульс для роста курса к ночным максимумам на 127.45. Продолжающееся давление в сторону роста курса на ранней европейской сессии привело к тестированию максимумов дня на 127.49, но наткнулось на сопротивление на 127.50. По слухам, интерес нa продажу располагается вплоть до 127.80, и еще в районе 128.00/10 со стопами выше. Интерес на покупку находится на подходе к 127.00.

Величина роста курса евро против доллара все больше удивляет. В краткосрочной перспективе возможно тестирование 1.8030/35. Ближайшим уровнем поддержки является 1.1730. Проход и закрытие выше 1.1865 сделает вероятным рост к 1.1935 или 1.2060. Но медвежья дивергенция на MACD на коротких графиках намекает на вероятность коррекции последнего ралли прежде, чем рост курса возобновится.

Уровень сопротивления 4: $1.7115 Double-top октября 98
Уровень сопротивления 3: $1.7080 Годовой максимум 29 октября
Уровень сопротивления 2: $1.6975 Дневной максимум 3 ноября
Уровень сопротивления 1: $1.6910 Сопротивление от 30 сентября

Текущий уровень: $1.6890

Уровень поддержки 1: $1.6850 Часовые максимумы / минимумы
Уровень поддержки 2: $1.6785 Пройденный уровень и Дневной максимум 12 ноября
Уровень поддержки 3: $1.6770 5-дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.6640 Дневной минимум 11 ноября

Комментарий: Кабель протестировал линию сопротивления на 1.6910, о которой говорилось вчера и которая рассматривается в качестве хорошего уровня для снятия прибылей по последнему росту курса. Часовые графики предупреждают о возможности отката, показывая медвежью дивергенцию, в качестве цели отработки которой можно предположить движение на 1.6780, прежде чем в среднесрочной перспективе возобновится рост курса к 1.7080.

В октябре ожидается рост цен производителей на 0.2% в связи с умеренным ростом цен на энергоносители. При этом остаются шансы на то, что цены на бензин окажутся ниже предполагаемого. Могут несколько увеличиться цены на продукты питания в связи с ростом цен фермеров. За исключением волатильных компонентов, ожидается рост PPI на 0.1%, но введение производителями автомобилей новых моделей привносит риск публикации более высокого показателя.

Уровень сопротивления 4: $1.1980 Дневной максимум 14 декабря 1998
Уровень сопротивления 3: $1.1935 Исторический максимум 27 мая
Уровень сопротивления 2: $1.1860 Double-top 9, 24 октября и максимум текущего движения
Уровень сопротивления 1: $1.1800 Дневной максимум 27 октября

Текущий уровень: $1.1775

Уровень поддержки 1: $1.1745 Часовая линия поддержки с 11 ноября
Уровень поддержки 2: $1.1660 Дневной максимум 12 ноября
Уровень поддержки 3: $1.1625 5-дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.1545 Пройденный уровень от 7 ноября

Комментарий: Евро сильно растет на текущей неделе, и сегодня существует риск снятия прибыли перед выходными, особенно с учетом высоких значений индикаторов на часовых графиках. В то же время снижения будут рассматриваться как коррекции, и с учетом продолжающегося роста 10-дневного momentum и возможного "золотого пересечения" 5-го и 21-дневного МА, в среднесрочной перспективе предполагается рост к 1.1860.

Рост EUR/USD выглядит излишне натянутым, но в целом курс будет иметь хорошую поддержку в обозримом будущем. Курс поднялся выше целевого ориентира на 1.1710. Достаточно важным уровнем сопротивления кажется 1.1760, но вряд ли этот рост сможет резко развернуться. В районе максимумов возможны внутридневные продажи. Достаточно сильным уровнем поддержки является 1.1755/45, и только проход ниже откроет дорогу к 1.1725/15, который и рассматривается как ключевой уровень, ограничивающий рост доллара. Не смотря на отсутствие признаков перекупленности, нет уверенных сигналов для немедленного продолжения быстрого роста курса и, благодаря сохраняющейся поддержке курсу евро, ожидается его постепенный рост к 1.1860 прежде чем начнется более уверенное его снижение. Пока в качестве стабильного уровня поддержки рассматривается 1.1750.

Италия, III квартал, предварительно REAL SA WDA GDP +0.5% Q/Q (2Q -0.1%)
Италия, III квартал, предварительно REAL SA WDA GDP +0.5% Y/Y (2Q +0.2%)

Италия, III квартал, предварительно GDP Q/Q выше всех прогнозов
Италия, III квартал, предварительно GDP рост максимально с I квартала 2001 года
ISTAT :Италия, III квартал, предварительно GDP предполагает рост в 2003 году в +0.4%
Италия, II квартал GDP пересмотрен до -0.1% Q/Q, +0.2% Y/Y (-0.1%, +0.3%)
ISTAT рост всязан с ростом промышленного и есрвисного секторов

Японский банк-агент упоминался в качестве покупателя йены от 108.00 (минимум азиатской сессии на 107.97), и трейдеы верят, что покупки были совместны с Банком Японии. Спрос сформировал базу, не смотря на сильные продажи к этому минимуму. Сейчас курс торгуется на 108.10. Ордера на продажу отмечены на 108.30 и вплоть до 108.50. Стопы снизу отмечены на 107.80, но любые попытки из срыва, согласно ожиданиям, будут останавливаться покупками в защиту опционного барьера на 107.50.

Mizoguchi: Не смотря на позитивный ВВП, экономика США все еще сильнее японской. Опасается чрезмерных колебаний на валютном рынке.
Tanigaki: Будут приниматься необходимые меры против не оправданных колебаний на валютном рынке. Йена колеблется гораздо сильнее после заседания Большой Семерки. Сейчас нет необходимости в дополнительном бюджете для стимулирования экономики. Экономика показывает хорошие признаки оздоровления, т.к. рост в III квартале основывался на внутреннем спросе. Необходимы дальнейшие усилия для укрепления восстановления экономики.
Takenaka: Данные по ВВП поддерживают мнение о восстановлении активности в экономике. Сохраняется дефляция. Правительство и Банка Японии должны совместно бороться с дефляцией.

Курс EUR/USD значительно вырос на японской сессии на фоне общего снижения курса доллара. В то же время, нее смотря на более сильные, чем ожидалось, данные по росту экономики Японии, йена не смогла значительно укрепиться. Трейдеры подозревают, что виной тому - действия Банка Японии.

На Азиатской сессии йена торговалась в диапазоне Y107.99 - Y108.19 против доллара и Y126.70 - Y127.45 против евро.
Йена продолжила расти против доллара, но не смогла опуститься ниже 108.00, что трейдеры связывают с сохраняющейся активностью официальных структур. Йена снизилась с недавних максимумов на 108.20, но не смотря на общую слабость доллара, курс не смог пройти существенно ниже. Ордера на покупку отмечены в районе технического уровня поддержки 107.85/90, и значительные стопы сосредоточены ниже 107.80. Ордера на продажу отмечены от 108.30 и вплоть до 109.00 и принадлежат экспортерам. EUR/JPY также вырос на усилении евро против доллара, показав максимум на 127.44, вплотную приблизившись к ордерам на продажу со стороны японских участников на 127.50.

Евро торговался в диапазоне $1.1729 - $1.1799 против доллара
Курс евро вырос на японской сессии. Сильный спрос провел курс через ордера на продажу на 1.1740/50, сорвав стопы на 1.1755/60 и подняв курс до 1.1802. Дальнейшее движение остановилось в связи с началом частичного закрытия позиций. Отмечены ордера на продажу на 1.1800, а также на 1.1840/50. Также отмечены стопы в районе 1.1805/10. Ордера на покупку отмечены на 1.1750.

Японские данные:
III квартал real GDP +0.6% со второго квартала
III квартал real GDP annualised +2.2%.
III квартал nominal GDP не изменился относительно прошлого квартала.
III квартал GDP deflator -2.7% г/г.
III квартал private sector consumption не изменился.
III квартал capex +2.8%
II квартал GDP пересмотрен вниз до +0.9% с +1.0%.

В связи со снижением в сентябре продаж автомобилей, не ожидается изменения объемов розничных продаж в целом относительно сентября. За исключением продаж автомобилей ожидается рост показателя на 0.3%, т.к. снижение цен на бензин было компенсировано сильным ростом затрат на школьные принадлежности и домохозяйство. Диапазон прогнозов составляет по общему показателю от -0.2% до +1.4%, за исключением продаж автомобилей - от -0.1% до 1.0%

Аналитики ожидают некоторого прироста ВВП Еврозоны в III квартале (в среднем на 0.2% в квартале и относительно прошлого года). Ожидается, что рост поддержит увеличение частного потребления, а средний экспорт на итогах практически не отразится. Рост поддержи

Курс евро вырос на японской сессии. Сильный спрос провел курс через ордера на продажу на 1.1740/50, сорвав стопы на 1.1755/60 и подняв курс до 1.1802. Дальнейшее движение остановилось в связи с началом частичного закрытия позиций. Отмечены ордера на продажу на 1.1800, а также на 1.1840/50. Также отмечены стопы в районе 1.1805/10. Ордера на покупку отмечены на 1.1750.

Практически все опрошенные экономисты ожидают роста ВВП Италии в III квартале (в среднем на 0.2%) после двух месяцев снижения подряд. Годовой прирост также несколько увеличится (в среднем прогноз 0.4%) в сравнении с 0.3% во втором квартале.
Национальный статистический институт ISTAT не будет публиковать информацию по динамике компонентов ВВП в сегодняшнем отчете. Не смотря на это аналитики говорят, что основным тормозом для роста экономики является продолжающееся сокращение запасов, активно накапливавшихся в предыдущие два квартала, когда именно увеличение запасов спасло экономику от гораздо большего снижения активности. В среднем экспорт позитивно отразится на данных после трех негативных кварталов подряд. Небольшую поддержку могут оказать инвестиции, также растет частное потребление, если судить по очень позитивным сентябрьским продажам автомобилей (+9.8% г/г), говорят аналитики.
Что касается итогов года, аналитики повысили прогнозы до 0.4%, совпавшие с результатами прошлого года и оказавшиеся несколько ниже последних государственных прогнозов в 0.5%.

Йена продолжила расти против доллара, но не смогла опуститься ниже 108.00, что трейдеры связывают с сохраняющейся активностью официальных структур. Йена снизилась с недавних максимумов на 108.20, но не смотря на общую слабость доллара, курс не смог пройти существенно ниже. Ордера на покупку отмечены в районе технического уровня поддержки 107.85/90, и значительные стопы сосредоточены ниже 107.80. Ордера на продажу отмечены от 108.30 и вплоть до 109.00 и принадлежат экспортерам. EUR/JPY также вырос на усилении евро против доллара, показав максимум на 127.44, вплотную приблизившись к ордерам на продажу со стороны японских участников на 127.50.

Участники рынка безуспешно попытались укрепить доллар, который пользовался уверенным спросом выше 1.1700, а USD/JPY из осторожности остановился выше 108.00. Даже позитивные ожидания по сегодняшнему пакету американских данных не привели к покупкам доллара под конец дня. Трейдеры не уверены в том, как отреагирует рынок на любые неожиданности в нем.
EUR/USD закрылся на 1.1732 практически на максимуме дня на 1.1737, поднявшись с ночных минимумов на 1.1631. USD/JPY закрылся на 108.16, в нижней части дневного диапазона 108.14-108.87. Ходили слухи, что Банк Японии устанавливал ордера на покупку доллара на разных уровнях при подходе к 108, которые и сдержали рост доллара.
В пятницу ожидается публикация большого пакета американских данных, включающих Retail Sales, PPI, Industrial production и предварительные оценки University of Michigan sentiment. "Если данные пятницы окажутся негативные, может произойти что-то грандиозное", сказал один американский трейдер. И в самом деле, психологическая оценка рынка говорит, что доллар уже дисконтировал позитивные американские данные в 3 и 4 кварталах, и трейдеры напряженно ищут намеки на то, что будет происходить в 2004 году, для того, чтобы вывести доллар за пределы текущего диапазона. Слабость реакции доллара на отчет по занятости в пятницу расценивается трейдерами как признак именно такого отношения, которым и объясняется значительная продажа доллара на текущей неделе. Любые признаки значительного ухудшения ситуации в сегодняшнем пакете резко усилят опасения по поводу жизнеспособности восстановления роста экономики США и могут возобновить давление на доллар.
Не смотря на мрачные оценки долларовой ситуации, существуют участники, считающие, что снижение доллара на текущей неделе связано с закрытием позиций после выхода данных, а не со сменой отношения к доллару. Многие аналитики предупреждают о возможности коррекционного роста доллара, и, соответственно, снижения золота. Bob Sinche, глава мировых валютных стратегов Citigroup, предлагает открывать короткие позиции по евро на текущих уровнях в районе 1.1715 с целью 1.1000 на ближайший месяц с использованием для стопа двухдневного закрытия выше 1.1935. "Не смотря умеренное снижение доходности бондов в последние дни, откат доллара выглядит излишне большим, и спрэд между 10-летними Treasury-Bund не поддерживают такого роста евро против доллара", заявил Sinche. Также он отметил, что открытые спекулятивные позиции на Chicago Mercantile Exchange (CME), находящиеся сейчас на высоких уровнях (19.573 контракта при среднем 19.707) могут усилить продажи евро. Что же касается технических оценок, то евро продолжает находиться ниже уровня 1.1750, 76.4% откат от снижения 24 октября-7 ноября, добавляет Sinche.
John Reade, аналитик по драгоценным металлам в UBS, пришел к аналогичным выводам касательно золота. "С учетом того, что золото находится на 7-летнем максимуме, а евро выше нашего месячного ориентира (1.16) и находится в районе трехмесячного ориентира (1.18), пришло время задуматься о частичном снятии прибыли по золоту", заявил он. Также он указал на позиционирование рынка. Оценки UBS говорят о том, что длинная спекулятивная позиция по золоту на Commodity Exchange of New York (COMEX) на данный момент является рекордной и превышает 17-18 млн. "Хоть в этом году мы и продолжаем ожидать, что курс золота преодолеет $400/oz, для того, чтобы он оставался на текущих уровнях, доллар должен пройти свои минимумы (1.1931 по EUR/USD) и закрепиться там", говорит Reade. К тому еж с приближением конца года растет риск того, что участники рынка решат зафиксировать часть прибылей по длинным позициям по золоту, что может отразиться на его курсе уже в ближайшие сессии.
Курс золота составил $394.75/oz на вчерашних послеобеденных торгах, снизившись с уровня дневных максимумов на $397.55, значений, которые не наблюдались с апреля 1996 года.

Обзор финансово-экономической прессы
Dell: Технологические расходы все еще не растут.
Результаты совпали с прогнозами, но ведущий производитель персональных компьютеров высказал озабоченность по поводу уровня расходов компаний на технологии.
Wall Street колеблется.
Фондовый рынок компенсировал часть потерь перед закрытием торгов, но продолжает опасаться новостей по Wal-Mart и снятия прибылей.
Эффект Wal-Mart.
Самый крупный розничный продавец в мире считает, что потребители все еще очень осторожны в расходах. Должно ли это заботить экономистов?

Bloomberg
Экономика Японии в III квартале выросла на 0.6%, седьмой квартал подряд.
Экономика Японии росла седьмой квартал подряд, наибольший период экспансии с 1997 года, т.к. производители увеличили расходы на оборудования для компенсации зарубежного спроса на плоские мониторы и мобильные телефоны.
Рост розничных продаж в США в октябре может замедлиться из-за снижения продаж автомобилей и в магазинах.
Американцы в октябре покупали меньше автомобилей и сократили покупки в магазинах после того, как в последние три месяца их расходы оказались наибольшими за шесть лет

Financial Times
Для экономик Еврозоны "худшие проблемы" уже позади.
Экономики росли наивысшими темпами более чем за год.

Bob Sinche, стратег Citigroup, предлагает открыть короткую позицию по евро в области $1.1715 с месячной целью на $1.1000 и стопами выше максимумов мая-июня на $1.1935. Он говорит, что количество контрактов составляет 19,573 против 19,707, что может усилить продажи. С технической стороны, евро торгуется ниже $1.1750, 76.4% от нисходящего движения с пиков 24 октября до низов 7 ноября, добавил Sinche.

Последний всплеск сильных экономических показателей США не достаточно "отодвинул на задний план" долгосрочные прогнозы по снижению доллара, говорит Adam Myers из WestPac. Однако, он замечает, что есть вероятность при наличии дальнейших значительных позитивных данные увидеть укрепление доллара в преддверии 2004 года. Myers говорит, что "Сейчас экономика создает новые рабочие места, однако не настолько эффективно, как хотелось бы." Он замечает, что темп роста за последние 3 месяца составил 0.8%, что является самым слабым показателем за 9 лет. Пятничный отчет по retail sales может повлиять на наше мнение, говорит Myers.

Экономисты Goldman Sachs говорят: "Рынок уже продисконтировал сильный рост экономики США и теперь мы ждем, что положительные сюрпризы европейской экономики приведут к дальнейшему росту евро". Индекс чувствительности Goldman Sachs недавно указывал на медвежьи настроения по евро, оставляя возможности для усиления в случае улучшений в европейской экономике. "Обычно мы связываем это с увеличением длинных позиций по евро ", - говорят экономисты. Они также отмечают, что технические перспективы евро улучшились. Есть вероятность, что предыдущее снижение достигло дна. "Ранее мы находились вне рынка, теперь же мы рекомендуем инвесторам снова открывать длинные позиции по евро со стопами ниже $1.1450".

Торговый баланс США в сентябре составил -$41.3 млрд. Этот скачек превышает ожидания экспертов. Экспорт вырос на $1.8 млрд.
Импорт увеличился за счет автомобилей (+$1.7 млрд.), гражданских самолетов (+$0.3 млрд.), компьютерного и телекоммуникационного оборудования (+$0.5 млрд) и TV-VCR (+$0.3 млрд.).
Commerce Department говорит, что в сентябре импорт продукции, не связанной с нефтью, показал максимальный уровень с октября 2000 года, а импорт товаров и услуг в целом показал рекордное значение, благодаря транспортным и портовым сборам.
Экспорт пищевых продуктов, капитальных и потребительских товаров вырос. Самый большой рост отмечен в секторе капитальных товаров - $769 млн. Автомобильный сектор вырос на $631 млн., но это благодаря Канадскому фактору.
Увеличение торгового дефицита может повлечь за собой сокращение в оценках ВВП за третий квартал. По странам, сентябрьский торговый дефицит с Китаем составил рекордные -$12.7 млрд. по сравнению с августовскими -$11.6 млн.; с Японией -$5.1 млрд по сравнению с -$4.8 млрд; и с OPEC -$4 млрд против -$4.1 млрд. Дефицит с Новыми Индустриальными странами составил -$2.3 млрд против -$1 млрд.. Ранее объявленная программа отправки автомобилей, произведенных в США в Китай должна помочь сократить дисбаланс.
Интересно, что торговый дефицит с Канадой подскочил до -$5.2 млрд. против -$4.8 млрд в августе. Это максимальный уровень с января 2001 года. Возможно, это связано с большим количеством импортированных автомобилей.

U.S. jobless claims выросли на 13,000 до 366,000 на 8 ноября, поднимаясь с 3-летних низов прошлой недели. Департамент Труда заявил, что никакие специфические факторы не были в этом отчете, в отличие от отчета предыдущей недели, на который повлияли забастовки в Калифорнии.
Отчет по initial claims на 8 ноября превысили средний уровень в 365,000, который ожидали аналитики. Диапазон ожиданий сводился к 345,000 - 375,000.
Средняя скользящая за 4 недели снизилась на 6,000 до 375,250 на 8 ноября, самый низкий уровень с 3 марта 2001 года, когда она была на уровне 369,250.
Без учета поправок на сезонные колебания, claims выросли на 48,412 до 393,405 по сравнению с 427,078 за аналогичный период прошлого года.
Initial claims на 1 ноября были пересмотрены с повышением до 353,000, что на 38,000 меньше показателя на 25 октября. Изначально, Initial claims на 1 ноября составляли 348,000.
Continuing claims выросли на 49,000 на 1 ноября до 3.527 млн. Без учета поправок на сезонные колебания, continuing claims выросли на 115,484 до 3.065 млн.
С учетом сезонных изменений, unemployment rate составила 2.8% на 1 ноября, как и на предшествующей неделе и по сравнению с аналогичной неделей прошлого года.

Растет риск того, что ЕЦБ повысит ставки раньше, чем многие считают сейчас в ответ на более сильной, чем ожидалось, инфляции и увеличения количества признаков того, что экономическая ситуация, в конце концов, начинает улучшаться, как считают некоторые аналитики. Рост ставок не рассматривается как неизбежный, и даже аналитики, опубликовавшие предупреждение об его возможности, не говорят, что это является наиболее вероятным сценарием, как минимум некоторое время. Но рост ставок на прошлой неделе в Англии и Австралии увеличил вероятность того, что ЕЦБ будет склонен повышать ставки в не столь далеком будущем, особенно с ростом опасений по поводу роста инфляции в регионе и влияния фискальных правил. Рынок уже включает в цену повышение ставок на 25 б.п. к концу марта. Но большинство аналитиков не ждут роста ставок самое раннее до II квартала 2004 года, а некоторые все еще ждут снижения ставок.
"Недавнее развитие ситуации предполагает более раннее, чем ожидалось, начало второго цикла повышения ставок в Еврозоне в 5-летней истории ЕЦБ. Возможно, даже в первом квартале 2004 года", сказал ведущий экономист лондонского отделения Morgan Stanley, Joachim Fels. Официально Morgan Stanley все еще ждет роста ставок в Еврозоне на 25 б.п. в III квартале 2004 года, что приблизительно совпадает со средними оценками рынка. Но Fels полагает, что Пакт стабильности может быть "поохоронен" на следующем заседании Ecofin 25 ноября. И если инфляционные ожидания продолжат расти в ближайшие 4 недели, ЕЦБ может сигнализировать об отходе от "нейтральной" склонности к изменению процентных ставок и склонность к ужесточению монетарной политики, которое возможно даже на заседании 4 декабря 2004 года.
На самом деле Президент ЕЦБ Jean-Claude Trichet, в своем первом выступлении после инаугурации на прошлой неделе, своим выступлением заставил рынок задуматься о возможности изменению политики банка в ближайшие месяцы. Наиболее важно, что Trichet сказал, что инфляционная ситуация не на столько оптимистична, как считали в ЕЦБ, и что "мы ожидаем дальнейшей жесткости уровня инфляции в краткосрочной перспективе", хоть в среднесрочной перспективе она и "остается благоприятной". Также в этой связи Trichet высказал некоторые опасения по поводу роста инфляции, заявив, что развитие инфляционной ситуации "требует внимательного наблюдения".
Также Trichet высказал озабоченность по поводу чрезмерного дефицита бюджета во Франции. Он сказал, что терпимость Еврокомиссии к Парижу по поводу не снижения последним дефицита бюджета ниже уровня 3% от ВВП "дает возможность для интерпретации правил и процедур". Он сказал, что правило 3%-от-ВВП "не должно подвергаться сомнению", и что "фискальная политика сейчас является критическим моментом, в котором должно сохраняться доверие институтов к Евросоюзу".
Более того, Trichet высказал растущий оптимизм по ситуации в мировой и европейской экономике, сказав, что ЕЦБ "ожидает, что выходящие данные по предложению и спросу в Еврозоне подтверждают начало постепенного восстановления роста".

Последние экономические показатели Германии и Франции указывают на то, что обе страны понемногу выходят из кризиса, и их экономики встают на путь выздоровления. За период с июня по август этого года экономический рост в Германии и во Франции составил 0,2%. В первой половине 2003 года ВВП обеих стран сократились примерно на те же 0,2%. По всем признакам экономика в данных странах находилась в состоянии спада. Это, безусловно, сказалось на Еврозоне в целом. Германия, Франция и Италия отвечают за 70% всего производства в Евросоюзе. Экономический подъем, по мнению экономистов, стал результатом возросшего активного торгового баланса США. Положительные результаты мало кого удивили, так как подъем ощущался в странах всю вторую половину года. Оптимизм внушают реформы, начатые канцлером Германии Герхардом Шредером. Шредер наметил шаги по сокращению правительственных расходов, реформе налоговой системы и либерализации рынка рабочей силы. План реформ был одобрен нижней палатой парламента, однако для их воплощения в жизнь необходимо пройти еще целый ряд бюрократических этапов. В то же время не все в Германии согласны курсом Шредера. Так, верхняя палата парламента, состоящая в основном из оппозиции, заблокировала план сокращения налогов на 15,5 млрд. евро.

Рост инфляции во Франции в октябре замедлился на снижении цен на продукты питания, но уровень годового прироста остался выше 2.0% третий месяц подряд, как и ожидалось. HICP вырос в октябре на 0.2% после роста на 0.5% в сентябре, сохранив головой прирост на уровне 2.3%, сообщил национальный статистический институт. Национальный CPI вырос на 0.2% после роста на 0.4% в сентябре, но годовой прирост увеличился до 2.2% с 2.1% в сентябре из-за базового эффекта. Цены, не учитывая волатильные компоненты и влияние налогов, выросли на 0.2%, увеличив годовой прирост до 1.7% с 1.6% в сентябре. Insee прогнозирует уровень инфляции на конец года в 2,1% в годовом исчислении, и ее снижение ниже 2.0% в следующем году. Высокие цены на нефть продолжат отражаться на ценах производителей. С учетом того, что летняя засуха привела к снижению запасов кормов, в ближайшие месяцы ожидается рост цен на мясо.

ВВП Франции вырос в III квартале практически на 0.4%, более чем компенсировав снижение во II квартале на 0.3%, сказал национальный статистический офис Insee, публикуя первичные оценки. Рост оказался сильнее, чем ожидало большинство аналитиков, сохранив статистический запас в 0.1% по итогам III квартала. Предполагая роста в четвертом квартале на 0.4%, как прогнозировал в прошлом месяце Insee, годовой рост окажется в районе 0.2% после роста на 1.3% в прошлом году.
Детали по компонентам будут опубликованы при публикации предварительной оценки в следующий четверг. Большинство аналитиков ожидают увидеть восстановление частного потребления, которое не изменилось во II квартале, но считают, что инвестиции оставались слабыми. Прошлый опыт говорит о том, что первичные оценки находятся в диапазоне 0.05% от покомпонентных, что ограничивает пересмотр максимум 0.1%.
Большинство аналитиков ожидало роста на 1.5%. Министерство Финансов и Еврокомиссия ждали 1.7%, в то время как IMF прогнозировал 2.0%.

ВВП Германии в III квартале вырос на 0.2% в сравнении со II кварталом с учетом сезонных и календарных поправок, в пределах ожиданий, согласно отчету Federal Statistics Office. Данные оказались первым ростом ВВП с III квартала 2002 года, являясь сигналом к окончанию годового снижения активности в экономике Германии.
Офис статистики заявил, что рост экспорта явились основной причиной прироста в III квартале, т.к. экспорт резко рос, а импорт снизился. Но внутренний спрос в III квартале снизится. Первичные оценки ВВП не предоставляет значений компонентов ВВП, которые появятся лишь в полных данных, ожидаемых 20 ноября. Данные за II квартал были пересмотрены вниз до v0.2% относительно I квартала, что несколько снизило влияние роста в 3-м. Объемы ВВП в III квартале оказались на 0.2% ниже, чем в прошлом году, что является улучшением по сравнению с v0.7% во 2-м (пересмотр вниз с v0.6%).
Данные говорят о продолжении зависимости экономики Германии от экспорта и подтверждает опасения ряда экономистов о том, что резкий рост курса евро может разрушить текущий неустойчивый рост

GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE

05:00 JP Leading indicators (Сентябрь) final 80,0 80,0
05:00 JP Coincident indicators (Сентябрь) final 83,3 83,3
07:00 DE Wholesale price index, (Октябрь), м/м 0,7
07:00 DE Wholesale price index, (Октябрь), г/г 0,6
08:00 IT GDP, III квартал, г/г 0,4 0,3
08:00 IT GDP, III квартал 0,2 -0,1
11:00 EU GDP, III квартал, flash 0,2 -0,1
11:00 EU GDP, III квартал, flash, г/г 0,2 0,2
13:30 US PPI (Октябрь) 0,3 0,3
13:30 US PPI (Октябрь), г/г 3,5 13:30 US PPI excluding food and energy (Октябрь) 0,1 0,0
13:30 US PPI excluding food and energy (Октябрь), г/г 0,1
13:30 US Retail sales (Октябрь) 0,1 -0,2
13:30 US Retail sales excluding auto (Октябрь) 0,4 0,3
14:15 US Industrial production (Октябрь) 0,4 0,4
14:15 US Capacity utilisation (Октябрь) 75,0 74,7
14:45 US Michigan sentiment index (Ноябрь), preliminary 91,7 89,6

Daily History за 13 ноября 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,1741 1,1626 1,1736
USD/JPY 108,92 108,05 108,12
GBP/USD 1,6893 1,6734 1,6873
USD/CHF 1,3523 1,3362 1,3371

EUR/JPY 127,11 126,09 126,88
EUR/GBP 0,6981 0,6932 0,6956
GBP/JPY 182,95 181,4 182,4
GBP/CHF 2,2674 2,2511 2,2557

DJA 9837.94 -10.89 -0.11%
Nasdaq 1967.35 - 5.76 -0.29%
S&P 1058.41 - 0.12 -0.01%
US10YT 99 26/32 +1 1/32 4.27%