Новости и прогнозы: валютный рынок от 20-09-2014

В течение недели наблюдалось продолжение укрепления доллара против большинства основных валют, в результате чего основные валютные пары показали следующую динамику: EUR/USD -0,99%, GBP/USD +0,2%, USD/JPY +1,5%, AUD/USD -1,2%.

Основными событиями прошедшей недели, задававшими тон на рынке Forex, стали референдум о независимости Шотландии и заседание ФРС.

Доллар США по итогам недели поднялся до 14-месячного пика против евро и достиг 6-летнего максимума против японской иены. Причиной этого стало мнение инвесторов о том, что потенциальное повышение процентных ставок центрального банка США все еще находится на повестке дня, учитывая стабильный рост экономики страны.

Заявление Федеральной резервной системы США, опубликованное в среду, и референдум о независимости Шотландии, прошедший в четверг, не принесли неожиданных новостей. Инвесторы сфокусировались на ожиданиях относительно возможного повышения процентных ставок в США.

Центробанк США сократил свою ​​программу ежемесячной покупки активов еще на $10 млрд, оставаясь на пути к полному ее завершению в октябре. Кроме того, ФРС в среду более детально осветила свои планы относительно повышения процентных ставок, которое должно произойти, как только экономика страны восстановится. И все же, в центробанке отметили, что стоимость заимствований может оставаться низкой в течение достаточно долгого времени.

Более высокие процентные ставки США сделают деноминированные в доллары активы более привлекательными для инвесторов, особенно если Банк Японии и Европейский центральный банк сохранят свои ставки низкими и предпримут дальнейшие меры по стимулированию.

В течение последних недель инвесторы ставили на рост доллара, рассчитывая на то, что улучшение экономической ситуации в США позволит ФРС дать более четкий сигнал, когда она будет повышать процентные ставки с околонулевого уровня. Повышение процентных ставок притягивало инвесторов, ориентирующихся на доходность. Хотя в ФРС повторили, что между завершением выкупа облигаций и повышением ставки пройдёт значительное время, Федеральная резервная система также дала более четкое описание, как будет происходить рост, когда придёт время.

В четверг доллар снизился против евро на фоне данных, показавших, что производственный индекс ФРБ Филадельфии обрушился до трехмесячного минимума в этом месяце, а также отчета, согласно которому число разрешений на строительство снизилось на 5,6% в прошлом месяце, а объемы строительства нового жилья упали на 14,4%.

Давление на евро оказали сообщения, что на первом аукционе 4-летней программы TLTRO объём выделенных ЕЦБ кредитов для банков составил EUR 82.6 млрд. против ожиданий EUR 110 - 150 млрд. Напомним, эта программа, объявленная в июне, подразумевает предоставление кредитов по низким ставкам для банков на длительный срок, при условии, что они будут вкладывать данные средства в развитие реальной экономики. Программа предназначена для борьбы с дефляцией путём увеличения баланса ЕЦБ. Вторая операция TLTRO запланирована на 11 декабря.

Доллар США в пятницу также вырос против британского фунта, нивелировав потери, понесенные в четверг после того, как население Шотландии проголосовало против отделения от Великобритании. Неопределенность в том, какую валюту выберет независимая Шотландия, а также опасения по поводу того, какую часть национального долга Великобритании она возьмет на себя, спровоцировали продажи фунта стерлингов на прошлой неделе.

Эксперты говорят, что фунт поднялся до двухнедельного максимума к доллару США за счет предварительных итогов референдума о независимости Шотландии, показавших, что большинство шотландцев проголосовали против. Так как такой исход был в соответствии с прогнозами, интерес к валюте начал угасать, что и вызвало резкое падение в пятницу. Согласно последним данным, 55,3% жителей (2 001 926 человек) проголосовало против независимости, а 44,7% (1 617 989 человек) за. Явка была очень высокой - 84,6% или 4 283 000 человек. Против независимости проголосовали 28 административных округов, а за - всего лишь 4. Итоги референдума стали облегчением для многих, включая премьера Кэмерона, который объявил, что настало время «объединиться и продолжить движение вперед, меняя жизнь к лучшему», еще до завершения голосования.

В среду поддержку фунту оказали данные по рынку труда, согласно которым уровень безработицы в Великобритании снизился до 6,2 процента в период с мая по июль, достигнув самого низкого уровня с сентября-ноября 2008 года. Многие экономисты ожидали снижения уровня безработицы до 6,3 процента с 6,4 процента. Средний недельный заработок (с учетом премий) вырос на 0,6 процента в годовом выражении вслед за падением на 0,1 процента в течение трех месяцев по июнь. Без учета бонусов, оплата выросла на 0,7 процента в период с мая по июль, зафиксировав при этом самые низкие темпы с 2001 года.

Иена в течение недели продолжила обновлять минимумы против доллара в то время как участники рынка анализировали заявление главы Банка Японии Харухико Куроды. Он подтвердил: ослабление монетарной политики государства будет продолжаться до тех пор, пока инфляция не стабилизируется на уровне 2%. Курода заявил, что политики без колебаний примут подобные решения, если это будет необходимо. На данный момент Центральный банк Японии сохраняет неизменной политику увеличения денежной базы на 60-70 трлн иен в год.

Снижение иены также было вызвано тем, что в пятницу Япония понизила оценку экономики в сентябре впервые за пять месяцев. Обрушившиеся на Японию этим летом тайфуны и ливни оказали давление на потребление, вызвав новые вопросы по поводу жизнеспособности второго повышения налога с продаж после того, как его первое повышение в апреле повредило спросу и застопорило рост. В своем ежемесячном экономическом отчете правительство понизило оценку частного потребления, но заявило, что экономика по-прежнему стоит на пути к "умеренному восстановлению"; стоит уделять внимание сохраняющемуся влиянию со стороны повышения налога с продаж до 8% с 5% в апреле. Во 2-м квартале ослабление спроса привело к падению ВВП на 7,1%, подчеркнув опасения по поводу того, что повышение налога оказывает более сильное, чем ожидалось, влияние на экономику.

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ планирует вновь повысить налог до 10% в октябре 2015 года. Он заявлял, что будет уделять пристальное внимание показателям экономического роста в квартале с июля по сентябрь. Как ожидается, он примет решение по поводу продвижения вперед касательно второго повышения налога в начале декабря после публикации пересмотренных данных по ВВП в 3-м квартале.