Новости и прогнозы: валютный рынок от 21-04-2004

В среду на мировых валютных рынках значительно подешевел евро. Он вплотную приблизился к отметке в $1.18. В ходе торгов курс европейской денежной единицы опустился до самого низкого за последние 5 месяцев уровня. Так рынок отреагировал на выступление Алана Гринспена, в котором глава Федеральной резервной системы США в целом положительно оценил развитие американской экономики, заметив, что угроза дефляции в Америке миновала. По его словам, сейчас американские банки находятся в хорошей форме и способны успешно работать и при более высоких процентных ставках.
Это высказывание было воспринято рынком как сигнал того, что Федеральная резервная система США собирается в скором времени поднять учетную ставку, которая сегодня находится на исторически низком уровне в 1%. Если это действительно произойдет, то привлекательность вложений в европейскую валюту для инвесторов сильно понизится: ведь экономический рост в странах Еврозоны пока что значительно отстает от экономического роста в США.
По прогнозам эксперта West LB Михаэля Клавиттера (Michael Klawitter), середина августа ознаменуется для США повышением процентных ставок и последующим в связи с этим укреплением американского доллара. Как заявил эксперт: "если дефляция пойдет вспять, процентные ставки в августе повысятся". Клавиттер считает, что повышение курса доллара необходимо для рынка - как с фундаментальной, так и с технической точки зрения. По мнению эксперта, евро в связи с этим ожидают негативные последствия - его позиции будут ослаблены.

Доллар-йена торгуется в области Y109.40, которая, по словам трейдеров, совпадает с вершиной облака Ichi Moku, вершина которого отмечается на Y109.77, а база - на Y108.65. Ордера на покупку отмечаются между Y108.70 и Y108.50.

Основные индексы торгуются смешанно, в то время как ситуация на товарном рынке ухудшается. Цена золота снизилась до 5-месячного минимума в $391.40 за унцию, потеряв $6.90 на фоне ожиданий, что усиливающийся экономический рост укрепит доллар, положив конец своему ослаблению против евро, которое в начале апреля помогло цене золота достичь 15-летнего максимума. Цены на платину и серебро также падают на $31.20 до $884.50 за унцию и $0.78 до $6.17 за унцию соответственно. Нефть также дешевеет, потеряв 2.1% ($0.75), снизившись до $35.75 за баррель.

Один аналитик выдвинул интересную мысль по доллару и корпоративным прибылям, отмечая, что большая часть компаний, которые за последнее время предоставили позитивные отчеты, смогли показать прибыль именно по причине более слабого доллара. Это также касается тех компаний, которые не являются или не были захеджированными. Сейчас трейдеры обратили свои взоры на уровень поддержки на $1.1650, прохождение которого может привести к стремительному росту доллара.

Roth Capital понизил рейтинг ISTA Pharm ISTA с Buy до Neutral и определил ценовой ориентир на акции в $12.
Needham & Co понизил рейтинг Antigenics AGEN с Buy до Hold.
Prudential понизил рейтинг Marvell MRVL с Neutral до Underweight.
Prudential понизил рейтинг STMicroelectronics STM с Neutral до Underweight.
Prudential понизил рейтинг Texas Instruments TXN с Overweight до Neutral.
Wachovia понизил рейтинг XTO Energy XTO с Outperform до Mkt Perform.
Raymond James понизил рейтинг CBRL Group CBRL с Strong Buy до Mkt Perform.

Bear Stearns повысил рейтинг Golden West GDW с Peer Perform до Outperform.
Bear Stearns повысил рейтинг Sanmina-SCI SANM с Peer Perform до Outperform.
AG Edwards повысил рейтинг Motorola MOT с Hold до Buy.
Friedman Billings повысил рейтинг Northern Trust NTRS с Underperform до Mkt Perform, а также повысил ценовой ориентир на акции с $46 до $50.
Credit Lyonnais Sec повысил рейтинг Ford Motor F с Sell до Add и определил ценовой ориентир на акции в $17.
Punk, Ziegel & Co повысил рейтинг Wireless Facilities WFII с Mkt Perform до Accumulate и определил ценовой ориентир на акции в $14.
Loop Capital повысил рейтинг Motorola MOT с Perform до Outperform, а также повысил ценовой ориентир на акции с $18 до $22.
Prudential повысил рейтинг Maxim Integrated MXIM с Underweight до Overweight.
RBC Capital Mkts повысил рейтинг Motorola MOT с Sector Perform до Outperform.
JP Morgan повысил рейтинг Carpenter Tech CRS с Underweight до Neutral.
CIBC Wrld Mkts повысил рейтинг Motorola MOT с Sector Underperform до Sector Perform и определил ценовой ориентир на акции в $25.

Евро снизился в область $1.1830 на небольших объемах после публикации Beige Book, однако трейдеры говорят, что сегодня, скорее всего, курс останется на текущих уровнях.

Глава ФРС Алан Гринспен в среду заявил, что национальная экономика развивается более быстрыми темпами и что основная процентная ставка в конечном счете вырастет, в очередной раз намекая на то, что повышение ставок "не за горами".
Гринспен отметил, что, однако, пока вопрос о "дезинфляции" отошел на задний план, уровень инфляции все еще низок.
"Но Федеральный Резерв понимает, что устойчивое процветание требует наличия ценовой стабильности и поэтому он будет действовать в случае необходимости," добавил он.
В общем, его ремарки в среду были более ориентированы на инфляционные риски, нежели его комментарии во вторник, которые укрепили опасения на фондовом рынке и рынке облигаций касательно того, что повышение ставок неизбежно. Тем не менее, многие экономисты восприняли его выступление в среду как часть кампании по подготовке финансовых рынков к повышению ставок.
На Wall Street, акции восстановились после потерь, которые можно было наблюдать после выступления главы ФРС и сейчас торгуются смешанно. Цены казначейских облигаций также смешанны. Во вторник ситуация на фондовом рынке и рынке облигаций резко ухудшилась после того, как комментарии Гринспена о дефляции вызвали беспокойства повышения ставок. Смешанная реакция рынка отражает двойственность замечаний Гринспена, которые оказали поддержку в экономических вопросах как оптимистам, так и пессимистам.
Перечисляя признаки экономического роста в этом году, Алан Гринспен сослался на быстрый рост ВВП, укрепление потребительских и коммерческих затрат, восстановление экспорта, а также "постепенное улучшение" на рынке труда.
"Заглядывая наперед, перспективы устойчивого стремительного роста довольно оптимистичны," сказал он. Однако он также предостерег, что в деловых кругах все еще присутствуют некоторые сомнения. Он также отметил, что недавний рост производительности еще не завершился, поскольку компании продолжают использовать новейшие технологии для достижения более сильных результатов.
Заседание FOMC запланировано на 4 мая, при этом некоторые аналитики ожидают повышения ставок уже на майском заседании, в то время как участники рынка прогнозируют подобное действие со стороны ФРС на августовском заседании комитета.
Сталкиваясь с проблемой дефляции во время рецессии, Федеральный Резерв прибегал к понижению ставок 13 раз, что в последствии привело к минимальному размеру ставок за последние 46 лет. Большинство экономистов полагают, что текущий уровень ставок слишком низок и что ставки должны быть немного повышены. Недавние экономические данные, - включая рост в секторе занятости, а также мартовских CPI и розничных продаж, - дали рынкам повод предполагать, что ставки рано или поздно будут повышены. На протяжении месяцев Федеральный Резерв говорил, что может быть "терпимым" относительно повышения ставок, а экономисты, в свою очередь, пытались разобрать, что же означает эта "терпимость". Некоторые представители ФРС намекали на то, что эта фраза может также распространяться на возможность поэтапного повышения ставок. Гринспен, в свою очередь, намекнул на то, что Федеральному Резерву вовсе не обязательно делать несколько повышений подряд, чего многие на рынке опасаются.
"Бывали случаи, когда после первого повышения мы останавливались," сказал он.

Особой реакции доллара на выход Beige Book не последовало, хотя он слегка растет, Так, доллар против франка сейчас торгуется на 1.3139, а против японской йены - на 109.53. Евро, в свою очередь, слегка снижается и сейчас находится на 1.1835, а стерлинг - на 1.7727.

1.Ситуация улучшилась на всей территории страны.
2.Экономический рост наблюдается "повсюду"; розничные продажи заметно выросли.
3.Небольшой рост CPI заметен во многих регионах.
4.Значительный рост товарных цен.
5.Данные о продажах автомобилей смешанные; в некоторых регионах продажи выросли.
6.Строительство нового жилья выросло во многих регионах.
7.Ситуация в промышленном секторе улучшилась во всех регионах.
8.Уровень сезонной занятости вырос в некоторых районах.

Основные индексы слегка поднялись с сессионных минимумов, при этом Nasdaq сегодня наиболее успешен, в то время как Dow продолжает оставаться в минусах. Большинство секторов торгуется в положительной зоне, однако банковский сектор теряет свои позиции, что вероятнее всего ограничит рост голубых фишек. Среди крупных аутсайдеров стоит отметить JP Morgan и Bank of New York. BK заявил о росте прибыли из расчета на акцию на $0.47, превысив ожидания аналитиков на $0.02. JPM показал прибыль в размере $0.92, что на $0.05 выше прогнозов экспертов.

Чистая прибыль Ford Motor Co. увеличилась в I квартале 2004 года более, чем в два раза, по сравнению с I кварталом 2003 года, - до $1.95 млрд. или 94 центов в расчете на акцию с $896 млн. или 45 центов на акцию. Продажи выросли на 9.5% - до $44.7 млрд. Чистая прибыль Ford Motor Credit Co., занимающейся кредитованием потребителей, выросла на 56% - до $688 млн. Ford Motor повысила прогноз прибыли без учета некоторых расходов по итогам 2004 года до $1.5-1.6 на акцию с $1.2-1.3. Данный показатель во II квартале составит 30-35 центов в расчете на акцию, как прогнозирует компания. Стоимость акций автомобильной компании в этом году снизилась на 15%.

Чистая прибыль Coca-Cola в I квартале выросла на 35% относительно того же периода прошлого года и составила $1.13 млрд. или 46 центов на акцию против $835 млн. или 34 центов на акцию за аналогичный период годом ранее. Аналитики оценивали прибыль на уровне 43 центов. Выручка Coca-Cola увеличилась на 13% - до $5.08 млрд. Эксперты ожидали, что продажи составят $4.89 млрд. Валовая прибыль Coca-Cola в I квартале выросла на 15%, прибыль от основной деятельности - на 35% за счет улучшения основных показателей на мировых рынках, а также позитивной тенденцией изменения валютных курсов.

Чистая прибыль Bank of New York Co. в I квартале 2004 года выросла до $364 млн. или $0.47 на акцию по сравнению с $295 млн. и $0.41 на акцию за аналогичный квартал 2003 года. Bank of New York объяснил увеличение прибыли возросшей комиссией за осуществление сделок.

Чистая прибыль J.P. Morgan Chase & Co. в I квартале выросла на 38% до $1.93 млрд. или 92 центов в расчете на акцию по сравнению с $1.4 млрд. или 69 центов на акцию за аналогичный период прошлого года. Аналитики прогнозировали прибыль в размере 87 центов на акцию. Главный исполнительный директор J.P. Morgan Вильям Харрисон одобрил сделку по приобретению в прошлом квартале Bank One Corp. за $55 млрд. с целью расширения деятельности по обслуживанию потребителей. Кроме того, в 2000 году банк совершил сделку по слиянию с Chase Manhattan Corp., что позволило J.P. Morgan стать одним из крупнейших инвестиционных банков в США.

Чистая прибыль Infineon Technologies AG составила в I квартале Е 39 млн., тогда как годом ранее был получен убыток в размере Е 328 млн. Выручка выросла на 13% - до Е1.67 млрд. Аналитики прогнозировали чистую прибыль на уровне Е 5.5 млн., а выручку - Е1.61 млрд. Одной из причин улучшения финансовых показателей стал рост спроса на полупроводники, используемые в потребительской технике. Кроме того, повышение стоимости чипов для персональных компьютеров и мобильных телефонов также помогло Infineon завершить с чистой прибылью III квартал подряд.

Как отмечается в полугодовом обзоре Международного валютного фонда, рост мировой экономики в 2004 году ожидается на уровне 4.6 %, что выше 4.1 %. прогнозировавшихся в сентябре 2003 года. В 2005 году рост мировой экономики должен составить 4.4 %. Рост экономики США составит в этом году 4.6 %, а в 2005 году - 3.9 %. Рост в Еврозоне ожидается на уровне 1.7 % в этом и на уровне 2.3 % - в следующем, а в Японии - 3.4 % и 1.9 % соответственно. По оценке фонда, ВВП Китая в 2004 году вырастет на 8.5 %, а в 2005 году - на 8.0 %.

Курс евро стабилизировался в области $1.1855/60 в преддверии выхода Beige Book в 18:00 GMT, которая предоставит на обозрение дополнительную информацию об экономической ситуации в стране. Трейдеры предполагают, что положительное настроение по доллару сохранится, чему будут способствовать ожидания повышения ставок и что возобновление ослабления евро является лишь "делом времени". Уровень $1.1800 все еще остается привлекательным с точки зрения покупок.

Экономисты JPM: "Мы ожидаем, что Федеральный Резерв начнет повышать ставки в августе (раннее аналитики говорили о ноябре). Мы ожидаем, что к концу 2004 года ставки достигнут 2%, а в 2005 году - 4%."

Акции на Wall Street сегодня открылись смешанно: с одной стороны, инвесторы должны быть довольны корпоративными новостями, с другой - настроение участников рынка "подпортили" вчерашние высказывания Гринспена. Выступая перед банковским комитетом Сената США Гринспен сказал о завершении длительного периода обеспокоенности в отношении рисков дефляции. Это вызвало опасения по поводу скорого повышения ключевой процентной ставки в США. Сегодня Алан Гринспен фактически подтвердил то, чем вчера шокировал рынки - повышение ставки не за горами. Фондовый рынок не замедлил с реакцией основные индексы, в частности Dow, начали снижаться.
Выступление Гринспена во вопросам экономики сегодня отвлекло внимание инвесторов от в больше степени позитивных корпоративных новостей.
"Я воспринимаю как негатив то, что на фоне столь сильных корпоративных отчетов рынок не демонстрирует рост," сказал Tim Heekin из Thomas Weisel Partners. "Я полагаю, что это происходит по той причине, что хорошие известия уже были заложены в цену, а также из-за обеспокоенности инвесторов относительно курса доллара, а также возможности более раннего повышения ставок, что может навредить корпоративным прибылям."
Выступая перед Объединенным экономическим комитетом Гринспен сказал, что текущие рекордно-низкие ставки в определенный момент должны будут повыситься, поскольку экономическое развитие в стране "набирает обороты".
Во вторник фондовый рынок резко упал после выступления Гринспена, который заявил, что дефляция больше не несет в себе угрозы, а экономические показатели в марте улучшились - все это говорит в пользу повышения ставок.
Участники рынка обеспокоены тем, что если Фед вскоре повысит ставки, это может навредить корпоративным прибылям и, как следствие, курсам акций. Однако экономисты говорят, что Федеральный Резерв не станет повышать ставки пока на протяжении нескольких месяцев не увидит сильного роста на рынке труда и других экономических показателей.
Тем временем, среди основных корпоративных новостей сегодня отчеты таких компаний, как Motorola Inc, Ford Motor Co и Coca-Cola Co.
Акции Motorola Inc. могут потянуть за собой IT-сектор, поскольку второй по величине в мире производитель мобильных телефонов в мире компания Motorola сообщила после закрытия торгов во вторник о трехкратном росте своей квартальной прибыли.
О большем, нежели ожидали аналитики, росте прибыли в первом квартале сообщил и второй по величине американский автопроизводитель Ford Motor Co..
Крупнейший мировой производитель газированных напитков Coca-Cola Co. сообщил о 35-процентном росте прибыли, что также превысило ожидания аналитиков.
"Я думаю, рынок уже получил убедительное и четкое свидетельство того, что экономика достаточно сильна, стоит на обеих ногах и не нуждается в поддержке", - сказал старший аналитик Питер Кардильо из SW Bach and Co.
Настроение рынка смешанное: позитивное на New York Stock Exchange и негативное - на Nasdaq.
Цены на казначейские облигации растут, что снижает их доходность до 4.43%. Доллар укрепился против йены и евро. На товарных рынках, фьючерсы на сырую нефть снизились в цене на 45 центов до $36.05 за баррель, в то время как золото подешевело на $3.60 до $394.70 за унцию.

1.В определенный момент Фед должен будет изменить свою политику.
2.Коровая инфляция выросла по сравнению с прошлым годом.
3.Уровень занятости еще далек от того, который ожидает Федеральный Резерв.

Экономист Brian Wesbury из GKST говорит: "Глава ФРС Гринспен в своем сегодняшнем выступлении перед Объединенным экономическим комитетом сделал "искусную" работу. Он отметил, что экономика значительно окрепла и что дефляция больше не несет в себе угрозы и преподнес это рынку в довольно дружественной манере."

Чистая прибыль SBC Telecommunicatons в I квартале упала на 61% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за снижения выручки 14й квартал подряд. Чистая прибыль составила $1.95 млрд. или 59 центов в расчете на акцию, по сравнению с $5 млрд. или $1.5 на акцию годом ранее. Выручка без учета показателей подразделения Cingular Wireless снизилась на 2.4% - до $10.1 млрд. При этом эксперты из Lehman Brothers Holdings Inc. ожидали выручку в размере $10.2 млрд. Без учета прибыли от продажи пакета акций SBC компании Belgacom SA, прибыль SBC составила 37 центов на акцию, аналитики прогнозировали ее в размере 32 цента на акцию.

Чистая прибыль Colgate-Palmolive Co. выросла в I квартале на 4.5% г/г до $338,5 млн. или 59 центов на акцию с $324 млн. или 56 центов на акцию годом ранее. Выручка выросла на 7% - до $2.51 млрд. Аналитики, опрошенные Thomson Financial, также прогнозировали прибыль в первом квартале в размере 59 центов на акцию. Увеличение объемов продаж в Латинской Америке, Европе и Азии компенсировало снижение спроса на продукцию компании в Северной Америке.

Чистая прибыль United Technologies, производителя знаменитых реактивных двигателей Pratt & Whitney, выросла в первом квартале 2004 года на 14% г/г до $579 млн. или $1.14 в расчете на акцию с $502 млн. или $1 на акцию годом ранее, тогда как экономисты прогнозировали прибыль на уровне $1.12 на акцию. Выручка выросла до $8.65 млрд. против $6.7 млрд. год назад. Рост прибыли способствовало улучшение экономической ситуации в мире, выпуском новой продукции и ослаблением курса доллара. Около четверти продаж компании приходится на европейский рынок. "United Technologies в меньшей степени зависит от цикличности в аэрокосмической индустрии и получает выгоду от обмена валюты", считает представитель Fifth Third Investment Advosors Марк Дэмос. В прошлом квартале курс доллара снизился по отношению к евро на 17% по сравнению с тем же периодом прошлого года, что привело к увеличению объема выручки, полученной в евро, после ее перевода в американскую валюту.

Чистая прибыль крупнейшего в мире производителя бытовой электроники AB Electrolux в I квартале упала на 9.5%. В отчете компании, опубликованном в среду, отмечается, что операционная прибыль Electrolux по итогам 2004 года также окажется ниже планируемой. Прибыль компании до вычета налогов по итогам первого квартала 2004 года составила 1.63 млрд. шведских крон ($210.5 млн.) против 1.8 млрд. годом ранее. Аналитики ожидали прибыль в размере 1.67 млрд. крон ($216.6 млн.). Объем продаж упал до 30.5 млрд. с 32.1 млрд. в I квартале 2003 года.

Экономист Sherry Cooper из BMO говорит, что основная мысль выступления заключалась в том, что Федеральный Резерв может начать постепенное повышение ставок до выборов. ФРС "будет реагировать на экономические данные, также как и рынки".

Ashraf Laidi, ведущий валютный аналитик MG Financial Group, говорит, что после выступления Гринспена теперь существует 60%-вероятность повышения ставок в июне. А поскольку ожидания усилились - это говорит в пользу доллара.

USD подвергся некоторым продажам после выступления Гринспена, при этом доллар укрепился против японской йены и сейчас торгуется на 109.54, в то время как доллар-франк находится на уровне 1.3119. Снижение EUR/USD замедлилось в области 1.1850. Стратег Barclays, Steven Englander говорит, что пока комментарии среды "относительно ястребиные", он упомянул недостаточность признаков инфляции.

Трейдеры отмечают, что объемы торгов по евро невелики. Курс находится на $1.1850, где торговался до начала выступления Гринспена, которое практически не привело к радикальным изменениям в ожиданиях рынка. Раннее упоминалось, что на подходе к $1.1800 расположены ордера на покупку, связанные с опционами, которые, согласно предположениям трейдеров, могут сдержать снижение курса. Стопы отмечаются ниже этого уровня.

GREENSPAN: FOMC старается быть дальновидным.
GREENSPAN: Преобладает применение стратегий хеджирования.
GREENSPAN: В стратегиях хеджирования учитывается повышение ставок.
GREENSPAN: "не исключено", что Фед прибегнет к повышению единожды.
GREENSPAN: Обычно процесс повышения ставок длится около года.
GREENSPAN: 25-пунктовое повышение ставок исторически было минимальным.
GREENSPAN: Для вынесения вопроса о повышении ставок необходимо отслеживать экономическую ситуацию в стране.

Экономист Drew Matus из Lehman говорит, что Гринспен был "довольно "голубиным" и "мы не много из его слов смогли рассмотреть картину будущего развития экономики." Lehman говорит, что наиболее вероятно повышение ставок в сентябре.

Закрытие длинных позиций "отыгрывается" на евро, который сейчас снижается $1.1855/60, где евро находился до выступления Гриснспена. Трейдеры говорят, что инвесторы восстанавливают длинные позиции по доллару.

Кросс снова поднимается к stg0.6700, однако движение ограничивается сопротивлением ордеров на продажу, расположенных на подходе к этому уровню. Однако, прохождение этого уровня наверх позволит ралли продлиться до stg0.6710/15.

Ралли прекратилось в зоне $1.7810/15, немногим выше зоны ордеров на продажу, расположенных на $1.7800/10, при этом трейдеры объясняют последний откат стерлинга закрытием длинных позиций. Сейчас курс корректируется к $1.7730/40.

Ian Morris, HSBC говорит: "Несмотря на то, что Гринспен в своем выступлении не упомянул слово "терпеливый", текст выступления предполагает, что Фед в повышении ставок будет подследственным, поскольку предполагает, что инфляция будет оставаться на низком уровне еще некоторое время. Если апрельские payrolls покажут рост на 300-400,000, а апрельский core CPI вырастет на 0.3% или выше, тогда есть большая вероятность повышения ставок в июне. Если payrolls и core CPI окажутся низкими, тогда августовское повышение, которое рынок уже заложил в цену, уйдет на второй план." Ian Shepherdson, ведущий экономист HFE, говорит, что Гринспен "решительно изменил позицию ФРС относительно прогноза по экономическому росту и инфляции, однако не предоставил рынку однозначного намека на то, когда же ставки будут повышены." В заключении Shepherdson сказал: "Ставки не вырастут ранее середины года; мы ожидаем повышения в августе."

Евро торгуется в районе $1.1900. По словам трейдеров, ордера на продажу находятся в районе $1.1920. Особую заинтересованность вызывают, расположенные за этим уровнем стопы.

Реакцией на выступление главы ФРС Алана Гринспена стала покупка фунта. Ралли достигло ближайшей цели в районе $1.7800/10. Пробитие данного района станет причиной продолжения восходящего движения к $1.7850. Дальше техническая цель располагается в области $1.7900/10.

GREENSPAN: наблюдается рост занятости, поскольку производительность замедлилась в условиях растущего спроса.
GREENSPAN: не следует ожидать, что настороженность по поводу рынка труда быстро исчезнет
GREENSPAN: через некоторое время инфляция окрепнет
GREENSPAN: замедление производительности приведет к сокращению прибылей компаний и повышению цен
GREENSPAN: заметны улучшения в деловой активности.

GREENSPAN: Беспокойства по поводу дезинфляции остались позади GREENSPAN: предприятия активизируют процессы найма
GREENSPAN: состояние рынка труда постепенно улучшается
GREENSPAN: есть потенциал для устойчивого значительного роста ВВП
GREENSPAN: возрастает доверие к экономике в деловых кругах

GREENSPAN: пока рано говорить о значительном инфляционном давлении GREENSPAN: действия Федерального Резерва необходимы для поддержания ценовой стабильности
GREENSPAN: снижение доллара поощряет незначительный рост коровых цен на импорт

Продажи со стороны немецких банков с уровня сопротивления Y109.75 стали причиной снижения курса в район Y109.30. Трейдеры напоминают, что все ждут выступление Гринспена, которое состоится в 14.00 GMT. Торги проходят крайне осторожно. Ордера на покупку отмечены в зоне Y109.00/20.

Michael Metcalfe, State Street, говорит, что состояние ставок нормализуется (ставка Федерального Резерва составит около 3.5%) и разработчики монетарной политики будут вынуждены повысить прогнозы по инфляции. Инвесторам следует воздержаться от вложений в активы повышенного риска.

Доллар вырос против ведущих валют на ожиданиях повышения ставки ФРС вслед за замечаниями председателя ФРС Алана Гринспана во вторник, напоминают аналитики.
"Доллар повсеместно растет, что вызвано вчерашними комментариями Гринспена", - говорит Марк Чандлер, главный валютный стратег в HSBC. В несколько более ясном стиле, чем обычно, Гринспен сказал в сенатском Комитете по банковскому делу, что угроза дефляции больше не является проблемой, в то время как банковская система готова к повышению ставок. Чандлер сказал, что тем самым Гринспен начал подготавливать рынки к неизбежному ужесточению денежно-кредитной политики.
То же самое говорит Джон Маккарти из ING Capital Markets в Нью-Йорке. "Теперь мы ожидаем от Гринспена конкретных намеков на сроки повышения ставок", - добавляет он.
В то же время, стратеги BNP Paribas отмечают в исследования, направленном своим клиентом, что они ожидают, что ФРС будет более осторожным при повышение ставок, нежели полагает рынок. Они не исключают, что Гринспен может оказать сегодня поддержку евро, употребив другие термины в ходе выступления в объединенном комитете Конгресса. Его комментарии "вероятно, несколько охладят ожидания повышения ставки", - говорят они. Евро мог бы возвратиться к $ 1.1960 на любых неутешительных комментариях Гринспена, считают они.

Ордера на продажу расположены в районе $1.7730. Пробитие данного уровня станет причиной продолжения коррекции в район $1.7750/60.
Ордера на покупку расположены в области $1.7700/1.7695. Стопы - при пробитии $1.7690.

Евро торгуется в районе $1.1835. Трейдеры считают, что восходящее движение будет ограничено зоной сопротивления $1.1850/60. Ордера на покупку отмечены в районе $1.1800. Кроме того, этот уровень защищен опционами.

Фьючерсы указывают на открытие фондового рынка с повышением. Это связано с оптимистическими настроениями в секторе телекоммуникаций, чему поспособствовал хороший квартальный отчет Motorola.
Акции Motorola (MOT) выросли на 15% после заявления компании росте прибыли в первом квартале, которая более, чем в два раза превысила самые радужные оценки аналитиков. Также были повышены прогнозы по прибыли за второй квартал.
Речь Алана Гринспена дала пронять, что повышение ставок ФРС не за горами.
Акции Азиатско-Тихоокеанского региона в среду закрылись смешанно. Nikkei снизился на 0.1%. Европейские рынки торгуются со снижением.
В дополнение к Motorola, компания Charles Schwab Inc. (SCH) в первом квартале также смогла превысить оценки аналитиков почти вдвое.
Перед началом торгов Coca-Cola заявила о прибыли в первом квартале в размере 46 центов на акцию, по сравнению с 37 центами годом ранее.
Также были опубликованы квартальные отчеты Ford Motor Co. (F), и AMR Corp. (AMR).
Прибыль Ford составила 96 центов на акцию по сравнению с 45 центами годом ранее. Аналитики прогнозировали прибыль в размере 44 цента на акцию.
Прибыль AMR Corp. сократилась до $1.04 на акцию с $6.68 в прошлом году.

В среду на европейских торгах цены на золото опустились почти до семинедельного минимума, поскольку перспектива увеличения ставки ФРС США привела к укреплению доллара, а это снизило привлекательность золота в глазах инвесторов.
Глава ФРС США Алан Гринспен заявил во вторник, что опасность дефляции миновала, и выразил уверенность в подъеме американской экономики. Инвесторы решили, что в скором будущем возможен рост ставки.
После выступления Гринспена доллар поднялся почти до 5-месячного максимума против евро. К середине дня котировки евро к доллару составили $1,1821/24 после того, как в ходе сессии они падали до $1,1815.
Котировки золота составили $392,25/393,00 за унцию, снизившись с уровня закрытия в Нью-Йорке во вторник в $397,60/398,35.
Сегодня в 14.00 GMT Гринспен вновь собирается выступить с докладом в Конгрессе.
"Гринспен должен выступить перед Объединенной комиссией Конгресса по экономике позже, и я думаю, что на рынке будет господствовать тенденция к снижению, а золото подешевеет до $385,00 или даже до $378,00 в том случае, если доллар действительно начнет расти", - говорится в докладе аналитика TheBullionDesk.com Джеймса Мура

Прозвучавшие во вторник комментарии Гринспена "явно показывают, что он намерен повысить ставки еще до президентских выборов" в США 2 ноября, считают аналитики HVB. Они ссылаются на замечание о том, что американские банки смогут учесть более высокие ставки. Они также отметили, что кривая доходностей бондов Еврозоны, вероятно, станет круче, в то время как кривая американских бондов выравнится, так как ожидания снижения ставок ЕЦБ "все еще оправданы".

Сегодня не выходили экономические данные. Самым ярким моментом европейской сесси можно назвать публикацию Минуток МРС от заседания 7-8 апреля.
Минутки Банка Англии не явились неожиданностью. В них не прозвучало ничего нового. Гораздо большее влияние на рынок оказало вчерашнее выступление главы ФРС Алана Гринспена. Его выступление можно назвать оптимистичным. Появились основания думать, что Федеральный Резерв может повысить ставки уже на заседании 4 мая. Это стало причиной массовой покупки доллара по отношению к основным валютам.

EUR/USD сорвал стопы в районе $1.1880 и снизился к $1.1820. Большую часть европейской сессии курс торговался в районе $1.1830/35.
Курс GBP/USD значительно снизился. Был пробит уровень поддержки на $1.7825, после чего фунт протестировал ключевую зону поддержки $1.7675/65. Курс немного компенсировал дневное падение, повысившись в район $1.7700/10, но не следует ожидать затяжной коррекции.
Снижение фунта отразилось и на кроссе EUR/GBP, который пробил уровень ордеров на продажу на stg0.6660/65и протестировал уровень сопротивления $1.6700.
USD/JPY удерживался выше отметки 109, а спрос со стороны немецких и американских банков способствовали срыву стопов и росту к 109.16. К середине дня курс вплотную подошел к уровню сопротивления на Y109.50.

Сегодня в 14.00 GMT состоится еще одно выступление Гринспена. Рынок замер в напряженном ожидании.

Доллар достигает самого высокого уровня почти за пять месяцев против евро, поскольку после вчерашнего заявления Гринспена о том, что банковская система США готова к повышению процентных ставок, есть вероятность того, что они будут подняты уже на заседании ФРС 4 мая. Если это произойдет, рынки будут некоторое время пребывать в состоянии шока, поскольку раньше лета ужесточения кредитно-денежной политики мало кто ожидает. Доллар в этом случае может сильно вырасти. Сегодня состоится выступление Гринспена в объединенном Комитете Конгресса, но реакция рынка на него, видимо, будет менее сильной, чем во вторник. Выступление начнется в 14.00 по Гринвичу.

Поддержка позиции Тони Блейра по Ираку резко упала в последние два месяца, согласно последнему опросу Guardian/ICM. Самый кровавый месяц с начала иракской компании привел к резкому росту оппозиции иракской политике Блейра, и 48% опрошенных утверждают, что война не оправдана. Опрос также показал, что две трети британцев не уверены в том, что США сможет управлять ситуацией в Ираке, а 79% говорят, что для британских работников крайне опасно гражданских работников британских компаний находиться в стране. Большинство опрошенных все еще одобряют присутствие американских и британских войск в Ираке, на растущее и уже значительно меньшинство - 42% - верит, что Блейр должен последовать примеру нового испанского правительства и в течение полугода вернуть войска домой. Персональный рейтинг премьер министра тоже мрачен на уровне -20 пунктов. Но проведенный в этом месяце Guardian/ICM опрос также привнес несколько позитивных для Блейра новостей, так как лейбористская партия опять на 5 пунктов опережает Тори.

Уровень сопротивления 4: $1.7885 5-дневный МА
Уровень сопротивления 3: $1.7855 часовые максимумы
Уровень сопротивления 2: $1.7765 минимум 15 апреля
Уровень сопротивления 1: $1.7730 38.2% движения $1.7656 - $1.7855 & часовой максимум

Уровень поддержки 1: $1.7656 часовой минимум
Уровень поддержки 2: $1.7600 минимум 22 декабря 2003 года
Уровень поддержки 3: $1.7555 максимум 16 декабря 2003 года
Уровень поддержки 4: $1.7500 минимум 17 декабря 2003 года

Фунт установил новый сессионный минимум на $1.7656 и сейчас пытается частично компенсировать падение. Коррекционные уровни расположены на $1.7700, $1.7730, $1.7755. Они представляют собой 23.6%, 38.2% и 50.0% сегодняшнего движения с $1.7855 до $1.7656. Эту коррекцию следует рассматривать как "прыжок дохлой кошки" и рассматривать перспективы дальнейшего снижения.

Кросс продолжает повышаться, отражая снижение курса фунта. В данное время кросс-курс приближается к уровню ордеров на продажу на stg0.6700. Технической целью восходящего движения является зона stg0.6710/15.
Ордера на покупку отмечены в районе stg0.6680.

Ранее упоминаемые ордера на покупку в районе $1.7675/65 продолжают сдерживать нисходящее движение, но давление на фунт не ослабевает. Скорее всего, коррекция будет неглубокая.
Дальнейшие ордера на покупку отмечены в районе $1.7650. В случае его пробития, нисходящее движение продолжится в район $1.7600. Ордера на продажу находятся в зонах $1.7700/10 и $1.7750/60.

Фунт продолжает снижение и сейчас торгуется в районе ордеров на покупку $1.7675/65. Остаются актуальными ордера на продажу в районе $1.7730.

Кандидат на пост главы Бундесбанка Алекс Вебер скептически относится к интервенциям на валютном рынке, но счиатет их возможными при определенной рыночной конъюнктуре.

На этих выходных в Вашингтоне состоится встреча Большой Семерки. По мнению UBS, эта встреча не имеет такого резонанса, как аналогичная встреча 2 месяца назад в Бока-Ратоне. Коммюнике последнего заседания было компромиссом, отражающим различные мнения основных участников. На этом заседании не ожидается никаких изменений во взгляде на ситуацию на валютных рынках.

Евро показал новый годовой минимум 1.1820. Он сильно перепродан, как это было в начале марта, поэтому инвесторы могут ожидать коррекцию. Однако, пока пара находится ниже 1.1900/1.1950, нельзя исключать вероятность падения к линии месячного канала на 1.1600. Отметим также, что восстановление в 50% от минимума сентября и максимума текущего года лежит на 1.1840.
Стратегия. Продажа 1.1845, стоп/разворот выше 1.1900, добавить выше 1.1950 (цель - 1.2050). Закрыть короткие позиции на 1.1750.

Уровень сопротивления 4: Y111.05 максимум 15 марта
Уровень сопротивления 3: Y110.40 200-дневный МА
Уровень сопротивления 2: Y109.45 верхняя граница облака Ichimoku
Уровень сопротивления 1: Y109.25 максимум 15 апреля

Уровень поддержки 1: Y108.55 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: Y107.65 38.2% движения Y109.25 - Y105.10
Уровень поддержки 3: Y107.40 55-дневный МА
Уровень поддержки 4: Y106.75 минимум 14 апреля

Вчера доллар не смог пробить уровень поддержки Y107.65 и сейчас настроен тестировать верхнюю границу облака Ichimoku на Y109.45. На этом уровне ожидается некоторая стабилизация, но 10-дневный моментум начинает расти, что повышает вероятность тестирования области Y110.40.

Недавно вышедшие сильные экономические данные по США говорят о том, что есть вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов уже в июне, - говорит главный экономист S&P Research, David Wyss. По его мнению, доходность 10-летних Казначейских облигаций к концу года вырастет до 4.75% и до 5.5% - к концу 2005. Ставка ФРС до конца этого года ожидается на уровне , 1.75%, и на уровне 3.5% - к концу следующего. В результате S&P снижает годовые цели для S&P 500 до 1215 с 1230, рекомендуя инвесторам сократить вложения в финансовый сектор.

В данный момент ЕЦБ не видит причин изменять свои прогнозы постепенного восстановления экономики Еврозоны на 2004-2005 годы, - заявил в своем выступлении в среду главный экономист ЕЦБ Отмар Иссинг.
На вопрос, придерживается ли ЕЦБ своих взглядов, Иссинг ответил: "У нас нет причин изменять их".
Также Иссинг с уважением отозвался о кандидатуре на пост президента Бундесбанка Акселя Вебера, отметив его вклад в области монетарной экономики.

Уровень сопротивления 4: stg0.6765 максимум 19 марта
Уровень сопротивления 3: stg0.6730 61.8% движения stg0.6550-0.6845
Уровень сопротивления 2: stg0.6715 линия сопротивления с 31 декабря 2003 года & максимум 16 апреля
Уровень сопротивления 1: stg0.6680 линия сопротивления с 3 марта & 61.8% движения stg0.6630-0.6710

Уровень поддержки 1: stg0.6630 50.0% движения stg0.6710 - stg0.6550
Уровень поддержки 2: stg0.6610 максимум 9 апреля
Уровень поддержки 3: stg0.6580 максимум 13 апреля
Уровень поддержки 4: stg0.6560 минимум 14 апреля

Кросс приближается к уровню сопротивления на stg0.6680, который является линией сопротивления с минимума 3 марта и 61.8% движения stg0.6630 - stg0.6710. Ключевой уровень расположен на stg0.6715. Индикаторы на часовом графике приближаются к зоне перекупленности. Это говорит о необходимости некоторой коррекции перед продолжением попыток роста. В целом, можно говорить о преобладании бычьих настроений до тех пор, пока удерживается уровень поддержки на stg0.6630.

БАНК АНГЛИИ, апрельские МИНУТКИ: MPC проголосовал 8-1 за сохранение ставок без изменений.
БАНК АНГЛИИ, LARGE проголосовал за повышение ставки на 25 б.п.
БАНК АНГЛИИ, МИНУТКИ: MPC отметил ряд аргументов за повышение ставок в апреле.
БАНК АНГЛИИ, МИНУТКИ: MPC отметил ряд аргументов за повышение ставок в апреле.
БАНК АНГЛИИ, МИНУТКИ: MPC отмечает риск снижения инфляции.
БАНК АНГЛИИ, МИНУТКИ: аргументы в пользу осторожного подхода к ставкам "выглядят не очень значимыми".
БАНК АНГЛИИ, MPC: майский инфляционный отчет может помочь в пересмотре экономических данных
БАНК АНГЛИИ, МИНУТКИ,: инфляционный отчет позволяет объяснить ход мыслей МРС
БАНК АНГЛИИ, МИНУТКИ,: повышение ставки в ноябре и феврале не сдержало потребление
БАНК АНГЛИИ,: апрельское повышение ставки не было бы для рынка чем-то неожиданным
БАНК АНГЛИИ,: некоторые члены МРС не видят серьезного риска для роста потребления
БАНК АНГЛИИ,: повышение ставки может ограничить неустойчивый рост цен на недвижимость
БАНК АНГЛИИ,: МРС подчеркивает, что уровень задолженности домохозяйств способствует уязвимости сектора
БАНК АНГЛИИ,: февральский отчет по инфляции оказался ниже целей
БАНК АНГЛИИ,: последние данные показывают небольшие изменения февральских инфляционных прогнозов
БАНК АНГЛИИ, MPC: устойчивый рост стерлинга помогает компенсировать рост спроса

Продолжаются взрывы полицейских участков в Басре, Ирак. Скоординированность акций внушает беспокойство. Взрываются заминированные машины, и уже четвертый прозвучал недалеко от полицейской академии в Барсе. Пока нет никаких официальных комментариев о жертвах. В результате трех предыдущих взрывов погибло как минимум 40 и ранено около 200 человек. Также сообщается о том, что британские войска были забросаны камнями, затрудняя им приближение к местам взрывов. Это может несколько ограничить рост доллара, хоть основное внимание рынка и сосредоточено на предстоящем выступлении Гринспена.

EURO
Ордера на покупку 1.1800, говорят об опционном барьере
Ордера на продажу 1.1850/65 и 1.1900
YEN
Ордера на покупку 108.30
Ордера на продажу 109.20
STERLING
Ордера на покупку 1.7800
Ордера на продажу 1.7880/85

Кросс поднялся выше ранее упоминавшихся ордеров на продажу по stg0.6660/65, но интерес на продажу возобновился на подходе к stg0.6670, являющийся попыткой защитить расположенные выше стопы. Выше интерес на продажу отмечен на stg0.6680, что, по словам одного трейдера, может существенно усложнить дальнейший рост к stg0.6700. (stg0.6671 и stg0.6680 являются соответственно 50% и 61.8% отката от снижения с stg0.6713 до stg0.6629).

Курс продолжил снижение после того, как кросс EUR/GBP прошел уровень сопротивления stg0.6660/65. Если кросс сможет закрепиться выше него, то это откроет путь на stg0.6700, и технически целью явится максимум прошедшей недели на stg0.6715. Стопы по фунту были сорваны на прохождении ниже $1.7750, что помогло курсу опуститься до $1.7740/35, сохраняя настроение на продажу. Ордера на покупку отмечены в районе $1.7725, а более сильные интерес на покупку отмечен на $1.7710/00.

Прозвучавшие во вторник комментарии Гринспена "явно показывают, что он намерен повысить ставки еще до президентских выборов" в США 2 ноября, считают аналитики HVB. Они ссылаются на замечание о том, что американские банки смогут учесть более высокие ставки. Они также отметили, что кривая доходностей бондов Еврозоны, вероятно, станет круче, в то время как кривая американских бондов выравнится, так как ожидания снижения ставок ЕЦБ "все еще оправданы".

Значительный спрос на курс в районе Chf1.3120/00, вероятно, поддержит его рост, но пока курс не смог протестировать ночные максимумы в районе Chf1.3160. Сейчас он торгуется в районе Chf1.3150. Ордера на продажу находятся в районе технического уровня сопротивления Chf1.3165/70, прохождение которого откроет путь на Chf1.3190 и далее на Chf1.3215. Выше последнего уровня трейдеры будут ждать продолжения движения к Chf1.3250

Уровень сопротивления 3: $1.8000 Дневной минимум от 19 апреля
Уровень сопротивления 2: $1.7910 5-дневный МА
Уровень сопротивления 1: $1.7850 Часовый максимум
Текущая цена: $1.7770
Уровень поддержки 1: $1.7700 Дневной минимум от 26 декабря 2003 года
Уровень поддержки 2: $1.7665 Дневной максимум от 22, 23 декабря 2003 года
Уровень поддержки 3: $1.7600 Дневной минимум от 22 декабря 2003 года
Уровень поддержки 4: $1.7555 Дневной максимум от 16 декабря 2003 года

Комментарий: Медведи полностью контролируют ситуацию, и проход ниже минимума прошлой недели на $1.7765 усиливает настроение на продажу, и существенного уровня поддержки пока не отмечается вплоть до $1.7700 - уровня, которого фунт не показывал с 29 декабря 2003 года. Дневные индикаторы предполагают снижение и все еще находятся выше зон перепроданности. Уровнем сопротивления является $1.7850, который достаточно силен и его прорыв будет говорить об изменении настроения.

Курс EUR/USD, вероятно, снизится к 1.1770, если Гринспен даст дополнительные оптимистичные комментарии по ситуации в экономике США на сегодняшнем отчете перед Конгрессом, ожидаемом позже, сказал японский трейдер. Будет торговаться в рамках диапазона 1.1770-1.1870. Курс USD/JPY, вероятно, будет ограничен ордерами на продажу со стороны японских экспортеров, и останется в диапазоне 108.50-109.30. Кросс EUR/JPY бует торговаться между 128.00 и 129.00.

В начале европейских торгов снижение фунта отразилось и на кроссе, который протестировал ордера на продажу на stg0.6660/65, в то время как против доллара фунт снизился под $1.7800, а EUR/USD протестировал ордера на продажу, расположенные на подходе к $1.1850. Проход выше stg0.6670 может привести к срыву стопов, что в свою очередь может привести к продолжению ралли к stg0.6700. Более сильные ордера на продажу отмечаются в районе stg0.6715/20. Ордера на покупку сохраняются на stg0.6630/20.

Находясь под давлением в связи со снижением EUR/USD после недавней неудачной попытки курса преодолеть $1.1850, и учитывая продолжающееся давление EUR/GBP на уровень сопротивления stg0.6660. Сейчас фунт торгуется в районе $1.7780, но ожидается, что он обнаружит дальнейший спрос на подходе к техническому уровню поддержки $1.7765. Прохождение ниже этого уровня позволит курсу продолжить снижение в зону $1.7725/00. Ордера на продажу сейчас отмечаются на $1.7800.

Уровень сопротивления 3: $1.1990 Уровень часовой консолидации
Уровень сопротивления 2: $1.1930 200-дневный МА и 5- дневный МА
Уровень сопротивления 1: $1.1875 Дневной минимум от 14 апреля и часовая линия сопротивления от 19 апреля
Текущий уровень $1.1845
Уровень поддержки 1: $1.1820 Часовый минимум и дневной максимум от 25 ноября
Уровень поддержки 2: $1.1755 Дневной минимум от 25 ноября 2003 года
Уровень поддержки 3: $1.1730 Дневной минимум от 17 ноября 2003 года
Уровень поддержки 4: $1.1660 Дневной максимум от 12 ноября

Комментарий. Курс евро прошел уровень Фибоначчи $1.1845, являющийся 50.0% откатом от движения $1.2929 - $1.0765. Необходимо учитывать потенциальную угрозу "смертельного пересечения" 5-ти и 200-дневного МА, предполагающего дальнейшее снижение. Сейчас уровень поддержки находится на $1.1820, и его прохождение откроет путь на $1.1755. Часовый уровень сопротивления находится на $1.1875, а барьер $1.1930/35 расценивается как сильный.

Курс торгуется ниже $1.7800, и участники рынка предприняли попытку сорвать стопы, упоминавшиеся ниже него. Закрытие внутридневных коротких позиций в районе $1.7790 оказали первое противодействие, приведшее к возврату курса выше фигуры, но все же давление осталось сильным. Четкое прохождение ниже $1.7790 делает целью движения уровень поддержки на $1.7765. Прохождение ниже и этого уровня позволит курсу снизиться в зону $1.7725/1.7700. Ордера на продажу находятся на $1.7850/60.

Ордера на покупку отмечаются в районе Y108.70, и интерес распространяется вплоть до Y108.50 со стопами ниже Y108.40, а один дальневосточный трейдер упоминает интерес на покупку со стороны системного фонда ниже Y108.30. Ордера на продажу со стороны японских экспортеров отмечены на подходе к Y109.20, в большем количестве на подходе к Y109.50.

Аналитики CSFB не нашли заметных исторических подтверждений влияния повышения ставок Федеральным Резервом на азиатские биржи. Они ссылаются на недостаток долгосрочной истории по азиатским индексам, на смену валютных режимов с 1997 года и на изменение в структуре секторов (например, в 1994 году доля технологического сектора в MSCI была минимальна). Но был проведен анализ динамики стран/секторов в ходе двух циклов повышения ставок к США. После первого повышения ставок в 1994 году, азиатские биржи упали в следующие три месяца более чем на 15%, после чего стабилизировались. Наихудшей была ситуаций в Китае, Гонконге и Индонезии, а наибольший удар пришелся по банковскому сектору.

В начале европейских торгов, курса ведет себя достаточно спокойно, торгуясь в районе $1.1830/35. Ордера на продажу сохраняются на $1.1850/60 и ожидается, что они окажут серьезное сопротивление. Ордера на покупку отмечены на $1.1820 и ниже на подходе к опционному барьеру $1.1800, и слухи приписывают этот интерес североазиатским участникам. Значительный по объемам опционный барьер находится на $1.1800, и опционы истекают сегодня, что может привлечь желающий продавать евро. Ниже $1.1790 находятся значительные объемы стопов.

На азиатских торгах не было опубликовано существенных экономических данных. После вчерашнего резкого роста курса доллара, сегодняшние азиатские торги проходят достаточно спокойно. Курсы торгуются в узких диапазонах.

Курс EUR/USD торговался в узком диапазоне 1.1820/40, большую часть сессии находясь выше линии поддержки, находящейся сегодня как раз в районе текущих минимумов, но пока не сумев преодолеть уровень поддержки, теперь сопротивления, 1.1850.
Курс GBP/USD торговался в диапазоне 1.7800/40. Помимо общего влияния комментариев Алана Гринспена, торговцы фунтом также оценивают вероятные результаты голосования членов МРС на последнем заявлении.
Курс USD/JPY торговался в 40-пунктовом диапазоне ниже 109, пока не сумев преодолеть зону сопротивления 109.00/20 на фоне продолжения умеренного роста на японском фондовом рынке несмотря на падение американских индексов.

Аналитики и трейдеры продолжают обсуждать перспективы повышения процентных ставок в США, ставшие более явными после вчерашних комментариев Гринспена. То, что дефляция в США уже не является проблемой, а рынок труда будет расти, уже ни для кого не новость. Участники с интересом ждут дальнейших комментариев по поводу перспектив повышения процентных ставок в США, которые могут появиться в ходе сегодняшнего выступления Алана Гринспена перед Объединенным комитетом Сената. Выступление посвящено ситуации в экономике США и ожидается в 14:00 GMT.

Британия, март, CPI г/г 1,1%, CPI м/м 0,2%
Британия, март, RPIX г/г 2,1%, RPIX м/м 0,3%
Британия, март, RPI г/г 2,6%, RPI м/м 0,4%

Инфляционные данные по Британии вышли ниже ожиданий аналитиков. Согласно предварительным прогнозам, CPI ожидался на уровне 1.3% г/г, RPIX - на уровне 2.3% г/г, RPI - на уровне 2.7%.
В этом году Банк Англии изменил методику расчета инфляционных целей. В данное время, согласно обеим методикам, и новый (CPI), и старый (RPIX) находятся ниже целевых ориентиров.
После выхода вчерашних данных по PPI Британии, которые превзошли ожидания аналитиков, рынок получил еще одно доказательство того, что ставки Банка Англии могут быть вскоре повышены.
Сегодняшние результаты несколько остудили пыл сторонников скорого повышения. Теперь внимание участников рынка обращено на данные по розничным продажам, которые будут опубликованы завтра. Несмотря на двойное повышение ставки за последние месяцы, Банк Англии так и не смог добиться желаемого сокращения потребления.

Азиатские биржи в целом чувствуют себя достаточно хорошо несмотря на падение на Wall Street и разговоры о повышении ставок в США. Динамика ряда рынков определяется собственными тенденциями - а Японии основное внимание уделяется улучшению экономической ситуации, в то время, как в Тайване говорят о поддержке рынка государственными фондами. Дополнительную поддержку оказывает рост фьючерсов на Nasdaq на 0.6% после того, как на публикации отчета за I квартал акции Motorola выросли в цене на 23%. Потенциал роста бирж в преддверии отчета Гринспена выглядит ограниченным, но в то же время заметно, что азиатские рынки не на столько обеспокоены перспективами роста процентных ставок в США.

CNN
Гринспен: дефляция умерла
Глава центрального банка сказал о возвращении роста цен, что, вероятно, является намеком на предстоящее повышение процентных ставок.
Гринспен подкосил акции
Основные индексы резко упали после того, как комментарии главы ФРС были расценены как признак возможного повышения процентных ставок. Цены на облигации также упали.
Инфляция не вписывается в картину?
Президент ФРБ в Далласе сказал, что последний отчет по потребительским ценам вызывает у него беспокойство.

Financial Times
Шредер выбрал нового человека на пост президента Бундесбанка.
Правительство Германии выбрало Акселя Вебера, профессора международной экономики, на пост президента Бундесбанка, один из наиболее видных экономических постов в Европе.
Пентагон ищет войска для поддержки операции в Ираке
Гондурас и Таиланд заявили о выводе своих подразделений.

Bloomberg
Гринспен может определить грань "терпения" Федерального Резерва по поводу процентных ставок
Глава ФРС Алан Гринспен сегодня может заявить Конгрессу о своей позиции в отношении экономического роста, инфляции и процентных ставок. Его вчерашнее заявление о том, что дефляция уже не является проблемой для экономики США, привело к падению рынков.
Курс доллара вырос до пятимесячного максимума против евро. Федеральный Резерв может просигнализировать о предстоящем повышении ставок.
Доллар вырос до пятимесячного максимума против евро на европейских торгах и вырос против 15 из 16 основных мировых валют на ожиданиях того, что сегодня глава ФРС Алан Гринспен сообщит о предстоящем повышении процентных ставок.

Индекс экономических ожиданий ZEW вышел неожиданно низким. В апреле его значение составило только 49.7, тогда как в предыдущем месяце его значение было 57.6. Аналитики прогнозировали выход показателя на уровне 57.4.
Данный результат говорит о том, что эксперты не уверены в восстановлении экономики Германии. Участники рынка ожидали, что снижение курса евро благотворно отразится на экономической ситуации, однако этого не произошло. Инвесторы были разочарованы вышедшими данными, что вызвало продажи евро.
Снижение индекса ZEW дает возможность предположить, что показатель Ifo также снизится.

В конце этой недели состоится заседание Большой Семерки. По словам европейских и японских официальных лиц, нет необходимости во внесении изменений в решение касательно ситуации на валютных рынках, которое было принято на заседании в Бока-Ратоне.

1.Серьезной угрозы инфляции нет.
2.Экономика некоторое время может развиваться "не инфляционным путем".
3.Экономика США "на очень хорошем пути".
4.На протяжении последующих 6 месяцев ежемесячный прирост занятости может составить +180K.
5.Ожидает, что Большая Семерка сконцентрируется на вопросах мирового экономического роста.
6.Франция и Германия в настоящий момент "развиваются слишком медленно".
7.США "выполнили свою роль" относительно мирового роста.
8.Удовлетворен признаками экономического роста в Японии.

1.Желательно постепенное восстановление экономики в Еврозоне.
2.Товарные цены и дефицит США являются самыми большими проблемами мировой экономики.
3.Восстановление экономики в Еврозоне требует более высокого потребительского доверия.

1.Текущие уровни процентных ставок в Еврозоне исторически низки.
2.Политика ЕЦБ "нейтральна".
3.Экономика ЕЦБ нуждается в высоком потребительском доверии.
4.Не может сказать, каковым будет следующий шаг ЕЦБ в вопросе ставок.
5.Текущие финансовые условия в Еврозоне благоприятны.

Стоит отметить о приближении так называемой "Золотой недели", включающей наиболее благоприятный период для отдыха, который длится с 28 апреля до 10 мая. На протяжении последних дней японские СМИ не раз отмечали влияние позитивного экономического прогноза на рост интереса к туризму, как внутреннему, так и внешнему. Kyodo отметил, что количество международных авиарейсов удвоилось по сравнению с показателем прошлого года, в то время как количество перелетов внутри страны увеличилось на 120%. Сегодня Kyodo отметил, что более нагруженными в этом плане станут 1 и 2 мая, а также 4 и 5 мая. Количество игроков на рынке в этот период традиционно снижается.

Аналитики с нетерпением ожидают, кто же заместит Ернста Вельтеке на должности президента Бундесбанка и члена Совета ЕЦБ. Согласно СМИ из списка претендентов можно удалить заместителя министра финансов Германии Caio Koch-Weser, особенно после того, как политики сослались на его близкие отношения с министром финансов Хансом Ейхелем, что может скомпрометировать независимость Бундесбанка в случае его избрания на пост главы. Среди других претендентов упоминались вице-президент Бундесбанка Juergen Stark, который временно исполняет обязанности главы центробанка, а также заместитель министра экономики Alfred Tacke. Были некоторые предположения, что уход Вельтеке со своей должности связан с его борьбой против ослабления политики ЕЦБ. Если он будет замещен более "голубиным" кандидатом, спекулятивные настроения относительно возможности понижения ставок в Еврозоне, по словам аналитиков, могут возобновиться. Оглашение нового главы центрального банка Германии запланировано на среду.

В конце сессии основные индексы сильно снизились после того, как комментарии главы ФРС усилили беспокойство инвесторов по поводу предстоящего повышения ставок. Dow снизился на 123 пунктов после того, как большую часть утренней сессии он торговался в позитивной зоне. Nasdaq упал на впечатляющие 42 пункта под конец дня после того, как большую часть сессии его потери были достаточно умеренными. S&P 500 снизился практически на 18 пунктов.

Восстановление доллара, начавшееся в конце американской сессии, продолжало удерживать его курс выше 109, а спрос со стороны немецких и американских банков способствовали срыву стопов и росту к 109.16. Но позже модельные фонды и трастовые банки начали продавать доллар, снизив его курс до уровня ордеров на покупку в зоне Y108.50/60. После этого доллар стабилизировался в районе Y108.75.

Спрос со стороны американских участников первоначально оказал поддержку евро, подняв его курс в район $1.1860/65, но продажи со стороны спекулянтов на ночных комментариях Гринспена привели к срыву стопов и тестированию курсом минимумов в районе $1.1820. Американские банка также отмечались в качестве продавцов. Спрос со стороны американского инвестиционного банка привел к росту курса от минимальных отметок. Сохраняются ордера на покупку на $1.1820 и ниже на подходе к опционному барьеру на $1.1800. Ниже него, по разговорам, находятся значительные стопы. Первые ордера на продажу отмечаются на $1.1850/65

1.Видит рост занятости в будущем.
2.С начала месяца продажи авто довольно успешны.
3.Угроза дефляции больше не является предметом для беспокойств.
4.Рост инфляции будет сдержанным.
5.В среду попытается сделать прогноз более четким.

1.Многие банки внимательны к любым рискам, связанным с процентными ставками.
2.Некоторые банки могут пострадать от повышения ставок.
3.Банковская система США остается сильной.
4.Необходимо продолжение прогресса в оценке банковских рисков.
5.Банки должны улучшить риск-менеджмент.

Американская валюта получила поддержку от выступления главы ФРС Алана Гринспена перед банковским комитетом в Сенате. Так, доллар-франк протестировал новые дневные максимумы, торгуясь на 1.3161. Доллар также укрепляется против японской йены, поднимаясь выше зоны 109.00 и находится сейчас на 108.83.

High Low Close
EUR/USD 1.2031 1.184 1.1847
USD/JPY 108.9 107.66 108.79
GBP/USD 1.8078 1.7841 1.7843
USD/CHF 1.3149 1.2908 1.3134

EUR/JPY 130.63 128.31 128.89
EUR/GBP 0.6665 0.6623 0.6634
GBP/JPY 196.68 193.03 194.25
GBP/CHF 2.349 2.33 2.3438

DJA 10314.50 -123.35 -1.18%
Nasdaq 1978.63 -41.80 -2.07%
S&P 1118.15 -17.67 -1.56%
US10YT 96.14/32 -16/32 4.45%

DE CPI, апрель, земли, м/м 0.1 0.3
DE CPI, апрель, земли, г/г 1,4 1,1
08:30 GB Минутки Банка Англии с заседания от 7-8 апреля
14:00 US Выступает глава ФРС Алан Гринспен (ситуация в экономике)
18:00 US Beige Book