Новости и прогнозы: валютный рынок от 23-04-2004

С приближением конца торгов, основные индексы продолжили расти. Рост рынка в последние пол часа связан с комментарием Бернанке, сказавшего, что рост ВВП США в I квартале, вероятно, составит 4.5%-5.0%Это не было новостью, но Dow и S&P 500 поднялись выше нулевых отметок, и Dow показал новый максимум сессии. Из 30 компонентов Dow 15 показывают рост, лидером которого являются 3М (МММ), Microsoft (MSFT) и Intel (INTC). Несмотря на сильный сезон корпоративных отчетов, рынок, вопреки ожиданиям, не смог существенно вырасти, так как рост ожиданий повышения процентных ставок и сравнительно небольшое различие между итогами сезонов корпоративных отчетов I квартала 2004 года и IV квартала 2003 года сдерживают интерес на покупку.

Ожидаемое в выходные заседание Большой Семерки практически не привлекает внимания участников, так как недавние заявления предполагают, что итоговое коммюнике в основном будет повтором заявления, сделанного после заседания в Бока Ратон. "Развитие ситуации после заседания в Бока Ратон вызывает общее удовлетворение", отмечает аналитик Brown Brothers Harriman. "Курс евро против доллара снизился на 6.0%, курс йены снизился на 4.0% а также усилились курсы некоторых азиатских валют", отмечает он. Китай также приблизился к более гибкому режиму валютных курсов. "Это не предполагает разногласий в комментариях по окончанию заседания", говорит аналитик BBH. "В целом", говорят аналитики, "Если комментарии после заседания принесут существенные новости, это будет неожиданностью". Секретарь Казначейства США Сноу в субботу по окончании заседания будет давать конференцию по поводу итогового заявления.

Курс евро несколько вырос на комментариях Москоу, сказавшего, что Федеральный Резерв еще имеет возможность сохранять низкие процентные ставки. Это усилило опасения, что финансовые рынки не верно оценивают перспективы роста процентных ставок. Эти комментарии охладили веру рынка в то, что ставки будут повышены скорее раньше, чем позже, ослабив настроение на покупку доллара. Сейчас курс торгуется на 1.1839 после того, как показал минимум дня на ниже 1.1800.

"Со времени впечатляющего роста в среду, рынок не показывает желания тестировать уровень Y110.05, являющийся 38.2% отката от снижения в августе-марте", сказал технический аналитик Merrill Lynch. Раннее снижение под линию поддержки тренда на Y109.15 вызывает беспокойство (ночной минимум на Y108.62), но аналитики не будут беспокоиться по поводу разворота недавней тенденции роста доллара против йены до тех пор, пока курс не опустится ниже уровня сопротивления Y107.40/55. Что касается торговли в рамках дня, Merrill предполагает "очень осторожные покупки йены с надеждой взять прибыль ниже Y109.15". "В то же время мы предпочитаем покупать доллар до тех пор, пока курс торгуется выше Y107.40/55", добавил аналитик.

За последний час цены практически не изменились. Индексы голубых фишек торгуются вблизи нулевых отметок, в то время как Nasdaq показывает незначительный рост. Давление на индексы голубых фишек оказывает снижение сектора страховых компаний. Индексы средних и малых компаний также торгуются в районе минимумов сессии, хоть их показатели и лучше, чем у основных индексов. Не стоит забывать, что повышение процентных ставок особенно в большей степени негативно сказывается на малых компаниях, так как рост стоимости кредитов в их доходах играет большую роль.

Цены на фьючерсы по федеральным фондам сейчас говорят о 46% вероятности повышения ставки на июньском заседании FOMC на 25 б.п., 100% вероятность повышения ставки на 25 б.п. на августовском заседании и 32% шанс на второе повышение ставки на 25 б.п. на заседании 10 августа. Цены на контракт показывают практически 100% вероятность повышения ставки к заседанию от 21 сентября на 50 б.п..

В то время, как ряд аналитиков переоценивают свои предыдущие прогнозы на конец года, составлявшие $1.30 и даже $1.25, в Goldman Sachs преобладают трезвые головы. Экономисты банка сохраняют свои прогнозы в трех, шести и 12-месячном временном горизонте в $1.20, $1.30 b $1.30 соответственно - как минимум пока, говорят они. "В ходе обсуждений со многими нашими клиентами, проходивших на этой неделе, мы продолжали придерживаться мнения, что в 2004 году ценовая динамика евро против доллара будет ограничена диапазоном $1.20-$1.30. Этого же прогноза мы придерживались до последней недели", сказал мировой экономист GS. "В условиях изменения "настроения" в отношении монетарной политики Федерального Резерва и продолжающихся публикаций разочаровывающих данных в Еврозоне, неожиданно стало очевидной возможность снижения оценок курса евро", говорят они. Но GS не только сохранил свои прогнозы, но также предполагает открытие новых длинных позиций на текущих уровнях. "Покупайте EUR/USD со стопом ниже $1.1650". Они добавили еще один комментарий. "Евро должен достаточно быстро подняться выше $1.2050, чтобы этот план остался корректным".

Мы получили некоторые средние первые оценки ожидаемых американских данных. Chicago PMI ждут на 60, ISM на 62 и payrolls на +150k.

Рынок постепенно продолжает улучшать свои позиции, компенсировав часть утренних потерь. Индексы голубых фишек уже находятся недалеко от нулевых отметок. Показания Nasdaq продолжают быть выше, чем показатели индексов голубых фишек, чему способствовал ряд лучших, чем ожидалось, отчетов. Наибольшую поддержку оказал отчет Microsofts (MSFT), отчет которой превысил ожидания аналитиков по EPS на $0.05, а также которая повысила оценки перспектив. Стоит также отметить, что Dow протестировал и откатил от 50-дневного МА, находящегося на 10427, породив на рынке умеренный интерес на покупку. Если индекс сможет преодолеть этот технический барьер на значительных объемах, это окажет давление на рынок в целом. Сегодняшний день отмечен приличными объемами, особенно на Nasdaq. Данные по широте рынка разочаровывают, так как количество снижающихся акций превышает количество растущих на NYSE 3 к 1 а на Nasdaq 2 к 1. Объемы продаж превышают объемы покупок на NYSE в соотношении 2 к 1. Объемы покупок на Nasdaq лишь незначительно превышают объемы продаж. Соотношение новых 52-недельных максимумов и минимумов ужасает, особенно на NYSE, где 77 новых максимумов соседствует с 101 новым минимумом.

Учитывая опубликованные американские данные, на рынке активно заговорили, что, вероятно, Федеральный Резерв уже будет отставать от желательных темпов повышения ставок, когда решит его предпринять. Доходность по 2-летним облигациям составляет 2.21%, максимального уровня с октября 2002 года, так как вероятность повышения ставки в июне опять начинает всерьез обсуждаться. "Федеральный Резерв и в самом деле сейчас рассматривается под микроскопом", сказал один трейдер. "Сейчас для ФРС очень удобное время для того, чтобы решить, на сколько быстро они должны повышать ставки".

Хоть большинство участников рынка не ждет существенного роста курса доллара против евро до публикации на будущей неделе оценок ВВП США за I квартал 2004 года, техническая ситуация может привести к движению на рынке еще до публикации. Европейские корпорации не торопятся ставить на возобновление тенденции снижения курса евро и продолжают ждать его ралли как минимум до $1.25, если не очередного тестирования февральских максимумов на $1.2930, говорят трейдеры. Один лондонский трейдер сегодня сказал, что все сделки корпораций в пятницу были покупками евро, и в последние несколько дней аналогичные комментарии слышны со стороны европейских и британских корпоративных стратегов. "Европейцы пойманы на котрходе", сказал один стратег. Учитывая, что долгосрочные торговцы продолжают держать длинные позиции по евро, победа может оказаться за кратко и среднесрочными продавцами, так как картина предполагает дальнейшее снижение евро, говорят трейдеры. В то же время большинство трейдеров ждут лишь незначительного снижения курса евро и ожидают его стабилизации в районе $1.15/$1.16, а также говорят о возможности замедления снижения уже в районе $1.1700/50, зоны поддержки, протестированной в ноябре 2003 года.

После оптимистичного старта, основные индексы на протяжении всех утренних торгов снижаются, и индексы голубых фишек являются лидерами снижения. Опубликованные сегодня утром и вчера ночью отчеты продолжают оказывать позитивное влияние не рынок, так как Microsoft (MSFT), Broadcom (BRCM), Amgen (AMGN) и Gilead (GILD), как и многие другие, опубликовали лучшие, чем ожидалось, результаты и повысили прогнозы. Но в то же время, до сих пор все это не привело к существенному росту фондового рынка. Большую часть утренних торгов Dow и S&P 500 торгуются в негативной зоне, в то время как Nasdaq торгуется в районе нулевых отметок. Снижение демонстрирует основная масса секторов, и среди сильно снизившихся отмечаются сектора internet, banking, REIT, gold, insurance, oil services, transportation и broker/dealer groups. Среди небольшого количества растущих секторов среди лидеров отмечаются networking, software и semiconductor, но и они откатили от утренних максимумов.

Москоу, ФРС: "Оптимистичен" по поводу оценок роста занятости
Москоу, ФРС: Федеральный Резерв все еще придерживается прогноза роста ВВП в 2004 году на 4.5%-5%
Москоу, ФРС: Верит, что рост экономики "останется солидным".
Москоу, ФРС: Не волатильный инфляционный компонент (core) повышается и требует внимания.
Москоу, ФРС: Даже с учетом недавнего роста, потребительская инфляция "очень низкая".
Москоу, ФРС: В экономике начинается восстановление на рынке труда.

Курс евро снизился на комментариях Cotis, предположившее возможность снижения ставок в Еврозоне. Курс протестировал зону $1.1800, и торгуется недалеко от минимумов четверга на $1.1780. Ордера на покупку отмечены в этом районе. Стопы ниже.

Сохраняется разнонаправленная динамика и основные индексы торгуются в районах своих минимумов. Индексы голубых фишек демонстрируют незначительное снижение, в то время как Nasdaq незначительно вырос. Относительно лучшей ситуации в технологическом секторе в сравнении с индексами голубых фишек способствовал рост секторов networking, semiconductor и computer, которые сегодня находятся среди лидеров роста. Полупроводниковый сектор является лидером роста в Nasdaq и демонстрирует высокие значения. В рамках SOX index, который сейчас показывает рост на 1.0%, наибольший рост продемонстрировали акции компании Broadcom (BRCM), сообщившей о лучших, чем ожидалось, результатах за I квартал. EPS составил $0.29, что на $0.03 выше прогнозов. Также компаний повысила оценки на II квартал.

Ken Landon из Deutsche Bank сказал, что существует симбиотическая связь между динамикой акций высокотехнологических компаний и курсом USD/JPY. "С прошлого года существует обратная корреляция между динамикой цен на акции высокотехнологических компаний и курсом USD/JPY (дневная корреляция -0.86)", отмечает он. Эта негативная корреляция сохраняется и в последние несколько месяцев, даже когда оба курса показателя значительно изменяются, говорит Landon. "Продолжающееся ралли на Nasdaq, вероятно, окажет значительное давление на USD/JPY, так как японский экспорт и йена очень сильно связаны с мировым циклом в технологическом секторе", говорит он. "Даже если курс USD/JPY попытается протестировать максимумы начала марта, мы все еще будем придерживаться негативного мнения по доллару и ждать его к концу года на Y95", говорит Landon.

"Сейчас мы ожидаем, что в ближайшие месяцы доминирующей силой на рынке будет циклическое опережение Америкой в росте Европу и Японию, учитывая текущие экономические перспективы, а также относительный рост доходности американских облигаций, что увеличит привлекательность американских активов", говорит Steve Englander из Barclays Capital. Банк ждет падения евро до $1.10 в шестимесячном временном горизонте, а также аналогичного снижения Aussie, Kiwi и стерлинга. Его прогноз курсов через 6 месяцев составляет Aussie= $0.6600, Kiwi= $0.5600 и Cable = $1.6900, учитывая текущие курсы $0.7295, $0.6245 и $1.7685 соответственно. Основной угрозой для этих прогнозов является разочарование в ожидаемых экономических показателях и, как ни парадоксально, значительного роста агрессивности Федерального Резерва с точки зрения повышения ставок, чем ожидаемое сейчас повышение ставок на 175 б.п. до конца 2005 года", говорит Englander. Еще одной угрозой является повторение ситуации 1994 года, когда резкое повышение ставок Федеральным Резервом для предотвращения роста инфляции привело к падению рынков акций и облигаций. Но он считает, что эта опасность не очень велика, так как рынок готов к повышению ставок, что "снижает вероятность значительного падения".

Продолжается снижение индексов голубых фишек, в то время, как Nasdaq остается в районе утренних максимумов. Данные Durable Orders, ведущий индикатор промышленного сектора, хоть и является волатильным и часто значительно пересматривается, вырос на 3.4%, значительно выше ожидавшихся рынком 0.7%. Этот отчет говорит о буме в экономике и инвестициях, сто позитивно для американских компаний. Но стоит отметить, что фондовый рынок также использовал этот показатель как основание доля частичного закрытия прибыльных позиций, так как показатель усиливает беспокойство по поводу более раннего, чем предполагалось, повышения ставки в США. В значительной степени снижение основных индексов связано со снижением в весомом банковском секторе. Поддержку же Nasdaq продолжает оказывать ряд позитивных отчетов, включающих Microsoft (MSFT), Broadcom (BRCM), Amgen (AMGN) и Gilead (GILD). В целом, отчеты за I квартал выходят достаточно сильными, и особенно впечатляет, что отчеты 75% компаний оказались лучше, чем ожидалось. Рост показывают сектора networking, semiconductor, computer, software.

Говорят о сильном интересе на продажу со стороны ближневосточных участников, появившемся сразу после публикации американских данных. Также говорят об аналогичном интересе на продажу стерлинга, говорят трейдеры. Сохранение интереса на продажу со стороны этих участников привело к дальнейшему снижению евро, добавляют они. На данный момент в зоне $1.1810 - $1.1780 отмечается смесь ордеров на покупку и стопов. Также отмечаются стопы ниже этой зоны. Появление дополнительной поддержки ожидается на подходе к $1.1750. Что касается американских участников, то трейдеры пока отмечают слабую активность, но они ожидают сохранение влияния ордеров со стороны британских, европейских и азиатских участников.

Основной показатель пакета durable goods взбудоражил финансовые рынки, но Bill Quan, экономист Mizuho, сказал, что и составляющие пакета даже более впечатляющи. Рост shipments на 2.5%, пересмотр вверх февральских данных и рост new orders for nondef capital goods excl aircraft yf 2.4% предполагает продолжение сильного роста капитальных затрат. "Сегодняшние данные заставили нас пересмотреть вверх оценки реального роста ВВП США до 5%", отмечает он.

По словам трейдеров, игроки с неохотно продолжают продавать евро в преддверии выходных, несмотря на сильный отчет по durable goods. Продавцами на фоне отчета в большей степени были хеджевые фонды, которые способствовали снижению курса, который на своем пути прошел зону стопов на $1.1850. Незначительные ордера на покупку отмечаются в области $1.1820/30, где сейчас находится курс, что оказывает ему некоторую поддержку. Уровень поддержки - на $1.1800, а также у минимумов четверга на $1.1780.

Трейдеры евро-йеной в пятницу в очередной раз наблюдали волатильную сессию. Кросс накануне резко вырос до Y131.00 на разговорах о Daimler/Chrysler, однако японцы воспрепятствовали дальнейшему росту евро-йены. После этого кросс стремительно снижался, однако сейчас слегка восстанавливает утерянные позиции и торгуется на Y129.12. Уровень поддержки отмечается в области недавних минимумов на Y128.55 (минимумы среды), далее - на Y128.30 (минимумы вторника) со стопами ниже Y128.00.

Deutsche Bank ожидает, что апрельский Ifo снизится в марте с 95.4 до 94.9. Это может оказаться 3-им снижением подряд. Однако, снижение индекса может быть больше отнесено на коррекцию роста последних нескольких кварталов. Данные будут опубликованы в понедельник.

Уровень сопротивления 4: $1.2010 Дневной максимум 20 апреля
Уровень сопротивления 3: $1.1985 Часовые максимумы/минимумы
Уровень сопротивления 2: $1.1940 Дневной максимум 22 апреля и 200-дневный МА
Уровень сопротивления 1: $1.1885 Часовые минимумы

Текущий уровень: $1.1820

Уровень поддержки 1: $1.1815 76.4% от $1.1944-$1.1780
Уровень поддержки 2: $1.1780 Дно текущего движения 21 апреля
Уровень поддержки 3: $1.1755 Дневной минимум 25 ноября 2003 и база дневного Bollinger
Уровень поддержки 4: $1.1730 Дневной минимум 17 ноября 2003 года

Комментарий: Евро пока еще удерживается выше $1.1780. Сопротивление находится на $1.1845, далее - на $1.1885.

Заказы на товары длительного пользования, произведенных на заводах США, в марте выросли, значительно превысив прогнозы аналитиков. Durable orders в марте выросли на 3.4% после по сравнению с показателем предыдущего месяца, который был пересмотрен с повышение до 3.8%. Экономисты же, в среднем, прогнозировали рост заказов на 0.7%.
Отчет по заказам на товары длительного пользования стал дополнительным позитивным отчетом наряду с данными по розничным продажам, занятости и потребления, что "заставило" главу ФРС Алана Гринспена в среду заявить, что ставки в конечном счете будут повышены.
Рост заказов на автомобили, компьютеры, самолеты и другие товары длительного пользования выросли, при этом заказы за исключением транспортных товаров выросли на 3.3%, а заказы за исключением оборонной техники выросли на 3.8%.
Опубликованный отчет говорит в пользу промышленного сектора, который медленно восстанавливался после рецессии 2001 года. Несмотря на сильный рост экономики в стране, национальные деловые круги в неохотой вкладывали свои средства в новые заводы и оборудование.

Курс доллара резко пошел вверх после публикации отчета министерства торговли США о том, что заказы на товары длительного пользования в марте выросли намного выше прогноза. Число новых заказов в марте 2004 года выросло на 3.4% против пересмотренных 3.8% в феврале 2004 года и снижения на пересмотренные 2.6% в январе. Аналитики ожидали в марте рост заказов на товары длительного пользования на 1% после неожиданного февральского роста. Курс евро/доллара сейчас торгуется на $ 1.1820. Трейдеры утверждают, что при прохождении этой зоны евро может снизиться до $ 1.1780.

1.Маловероятно, что доллар начнет стремительно дешеветь.
2.Ослабление доллара не привело к "взрыву" ситуации на рынке.
3.Инфляция стабилизировалась.
4.Федеральному Резерву все еще стоит определиться с признаками восстановления на рынке труда.
5.Похоже, что дезинфляции можно уже "не бояться".
6.Потребительские затраты продолжают расти.
7.Некоторое сокращение дефицита платежного баланса неизбежно.
8.Не известно когда и как будет покрыт дефицит платежного баланса.
9.Аппетит иностранных инвесторов к долларовым активам не иссякает.
10.ФРС будет тщательно отслеживать эффекты развития мировой экономики на экономику США.

Кросс слегка восстанавливается и торгуется в области stg0.6700. Ордера на покупку отмечаются на stg0.6685/80, прохождение которых вниз может привести евро-фунт к stg0.6660. Ордера на продажу находятся на stg0.6700/05, более крупные - выше stg0.6720, а также около stg0.6730.

Сильный корпоративный отчет Microsoft может стать доминантой на пятничных торгах. В пятницу утром, фьючерсы указывали на позитивное открытие фондового рынка.
Среди американских акций, торгующихся в Европе, акции Microsoft на корпоративных новостях выросли в цене на 4%. Производитель программного обеспечения заработал 34 цента на акцию, что выше 27 центов на акцию в III квартале и лучше прогнозов аналитиков, которые ожидали прибыль в размере 29 центов из расчета на акцию. Microsoft также повысил прогнозы по прибыли и продажам, которые также выше текущих прогнозов экспертов.
Сильный отчет Microsoft привел к росту акций крупных технологических компаний, таких как Intel, Dell и Oracle.
Однако акции одной компании этого сектора, Amazon.com, - которая показала рост объемов продаж, - снижаются по той причине, что компания понизила прогноз по продажам на II квартал.
В пятницу был опубликован один экономический отчет по durable goods, котоый значительно превысил ожидания аналитиков и оказал сильную поддержку доллару. Так, Durable goods в марте выросли на 3.4%, в то время как средний прогноз аналитиков сводился к росту на 1%.
На торги в пятницу также может повлиять известие о том, что страховая компания Oxford Health Plans и ее конкурент WellChoice Inc. завершили переговоры относительно слияния. Акции Oxford потеряли более 10%.
Акции Metro-Goldwyn-Mayer могут вырасти на новости о том, что Time Warner может рассмотреть предложении о покупку этой компании.

Главный экономист ЕЦБ Отмар Иссинг высказал мнение, что главное в ускорении роста в Еврозоне заключается в восстановлении потребительского доверия. "Активизация экономики требует не одного и не нескольких месяцев. Это вопрос восстановления доверия потребителей", подчеркнул Иссинг на проходящей сейчас во Франкфурте конференции ЕЦБ по статистике. Однако Иссинг не стал комментировать нынешнее состояние потребительского сектора в ответ на вопрос о том, не является ли оно слишком низким. Представитель банка только сказал, что частное потребление в целом очень важно для устойчивого и активного восстановления экономики.

Давление на евро продолжается, при этом рынок, по словам трейдеров, "охотится" за стопами, которые сейчас упоминаются ниже $1.1840. Если эти стопы будут поглощены, то можно ожидать снижения к $1.1780, одноко нельзя игнорировать возможность закрытия позиций.

Рост экономики Британии в I квартале замедлился впервые за последний год, что связано со снижением активности в промышленном секторе. В то же время рост объема розничных продаж в марте превысил прогноз аналитиков в три раза.
В I квартале ВВП вырос на 0.6% после 0.9%-роста в IV квартале прошлого года. Экономисты, при этом, прогнозировали рост на 0.7%. Отчет по розничным продажам показал рост на 0.6%, что на 0.2% больше прогнозов экономистов.
Эти данные возвращают экономический рост во второй по величине экономики в Европе к уровню, который Банк Англии считает совместимым со стабильной инфляцией, что может сократить шансы повышения ставок в следующем месяце. Промышленное производство неожиданно ослабло в феврале и не смогло укрепиться в январе.
Тем временем, рынок фьючерсов предполагает, что повышение ставок позднее в этом году маловероятно.
Британия является первой страной из Большой Семерки, которая опубликовала свои данные по ВВП за I квартал. По сравнению с прошлым годом, рост увеличился до 3%, что является максимальным показателем после III квартала 2000 года по сравнению с 2.7% в IV квартале. Экономисты же ожидали, что рост ВВП составит 3.1%.
Объем розничных продаж вырос на 6.4% г/г после 6.5%-роста в феврале. Экономисты ожидали +0.2% м/м и 5.9% г/г. Объем розничных продаж не сокращался с мая. Этот рост был вызван сильными продажами бытовых товаров (+9.1% г/г), продажи в аптеках и книжных магазинах выросли на 10.1%, что является самым сильным показателем с мая 2002 года.
Опрос экономистов показал, что большинство ожидает повышения ставок Банком Англии на заседании 6 мая. Ставки в Британии повышались дважды с ноября прошлого года до 4% с 48-летнего минимума в 3.5%. Комитет центрального банка в марте и апреле проголосовал 8 к 1 за то, чтобы оставить ставки без изменений после повышения в ноябре и феврале.

Стерлинг продолжает снижаться на фоне неожиданно лучших американских данных, поглотив на своем пути ордера на покупку в зоне $1.7710/00 и сейчас тестирует новые ордера в области $1.7660. Прохождение этого уровня может развернуть техническую картину против фунта, по предположению трейдеров. Дальнейшие ордера на покупку расположены на $1.7630. Ордера на продажу - на $1.7700, более крупные - на подходе к $1.7750.

Сильный мартовский отчет по durable goods стал причиной резкого роста доллара как против евро, так и против йены. Евро снизился до 1.1845 после чего откатил на 10 пунктов, стерлинг также ослаб до 1.7670 и также слегка откатил. Доллар против франка вырос до 1.3155, а против японской йены - до 109.40.

Упоминавшиеся ранние ордера на покупку в зоне $1.1885/80 продолжают оказывать евро поддержку. Прохождение этой зоны вниз может привести к более расширенному снижению к $1.1850. Ближайшие ордера на продажу отмечаются на $1.1900, более сильные - на $1.1920, а также на подходе к $1.1950.

RBoS указывает в качестве основного уровня сопротивления по стерлингу - 1.7792 и говорит, что если этот уровень останется нетронутым, то на следующей неделе мы может увидеть снижение курс до 1.7668 и 1.7602, Выше 1.7792, сопротивление находится на 1.7812, 1.7856 и 1.7872. Сейчас курс торгуется на 1.7742.

GS говорит, что со времени последнего заседания Большой Семерки в феврале USD вырос на 7% против EUR и на 4% против JPY. Это в некоторой степени может "удовлетворить" европейцев и японцев и, вероятнее всего, в коммюнике упоминание валютных курсов будет минимальным.

Стерлинг сегодня довольно волатилен. После достижения $1.7815 курс начал корректироваться вниз до $1.7740 (38.2% от минимума четверга на $1.7627). Это снижение рассматривается как коррекционное и вполне возможно, что за этим последует восстановление с пробитием $1.7815 и дальнейшей целью на $1.7930. Сейчас курс находится на $1.7752.

Сегодня в 1230GMT за круглым столом Европейского института в Вашингтоне выступит вице-президент Федерального Резерва Роджер Фергюсон. Он будет говорить о дисбалансе в экономике.
В 1545GMT, президент ФРБ Чикаго Майкл Москоу примет участие в ежегодной конференции Levy Economics Institute of Bard College в Нью-Йорке.
В 1630GMT, президент ФРБ Ричмонда Альфред Броаддус будет говорить о перспективах экономики США.
В 1815GMT состоится выступление Бернанке, посвященное перспективам экономики США и вопросам монетарной политики.

Выходили следующие данные:
07:30 IT Consumer confidence, апрель 101.7 101,9
07:30 IT Retail sales, февраль, м/м -0.4 0,6
07:30 IT Retail sales, февраль, г/г 0.1 3,6
08:30 GB Retail sales, март, м/м 0.6 0,2 0,0
08:30 GB Retail sales, март, г/г 6.4 6,1 6,5
08:30 GB ВВП, I квартал, предварительно, кв/кв 0.6 0,8 0,9
08:30 GB ВВП, I квартал, предварительно, г/г 3.0 3,2 2,7

На европейских торгах в пятницу доллар ослаб против йены и приостановил свой недельный рост против евро в ожидании того, что durable goods могут показать меньший рост, чем прогнозируется, что, в свою очередь, может "остудить" ожидания повышения ставок ФРС раннее сентября.
Инвесторы "нервничают относительно того, что отчет по durable goods может оказаться слегка слабее, чем ожидают эксперты," сказал Ryan Faulkner, валютный стратег Lehman Brothers Holdings Inc.. Аналитики ожидают, что durable goods в марте покажет рост на 0.7%, что меньше роста в 2.5% в феврале. Отчет будет опубликован с 12:30 GMT. Тем временем, стерлинг на европейских торгах стремительно вырос на оптимизме сильного отчета по розничным продажам, что, в свою очередь рынок расценил как дополнительный плюс к ожиданиям майского повышения ставок. Тем не менее, влияние сильного отчета по розничным продажам было временным, после чего фунт продолжил азиатскую тенденцию к снижению.

EUR/USD в начале торгов поднялся к сопротивлению на $1.1920 после чего начал снижаться под фигуру и сейчас торгуется в области $1.1890. Ордера на покупку находятся в зоне $1.1885. Стопы - при пробитии $1.1850.
Ордера на продажу в зоне $1.7800/10 все же сдержали рост GBP/USD и курс продолжает снижаться к $1.7750 на фоне иссякшего оптимизма отчета по розничным продажам. Трейдеры говорят, что пробитие наверх $1.7810 может открыть дорогу на $1.7840/50. За $1.7770 дальнейшие ордера на покупку отмечаются на $1.7750.
Стремительный рост стерлинга на фоне сильного отчета по розничным продажам привел к снижению EUR/GBP под stg0.6700 и его тестированию ордеров на покупку, расположенных в области stg0.6690, однако сталкивается с новым спросом на stg0.6685. Прохождение stg0.6680 может привести к более глубокому снижению к stg0.6660. Ордера на продажу отмечаются на stg0.6700, более крупные - на stg0.6720, а затем - на stg0.6730.
USD/JPY торгуется ниже Y109.00, поскольку евро-йена продолжает удерживаться у минимумов в зоне Y129.40/35, а евро-доллар пытается восстановиться к $1.1900. Ордера на покупку доллар-йены отмечаются на Y108.50 со стопами ниже Y108.40. Lehman Brothers прогнозирует снижение доллара против йены до Y105 в последующие 3 месяца.
EUR/JPY продолжает снижаться, однако на своем пути он столкнулся со спросом в зоне Y129.40/35, что ограничило снижение. Прохождение этой области может привести к тестированию следующего уровня поддержки на Y129.00, а пробитие этого уровня приведет к более глубокому снижению к Y128.60/50. Сейчас евро-йена торгуется на Y129.44.

После неудачной попытки "перешагнуть через" $1.7800 стерлинг терпит потери и начинает давить на ордера на покупку, расположенные в области $1.7750. Если курс сможет опуститься ниже, то можно ожидать тестирования следующей зоны ордеров на покупку на $1.7710/00.

Доллар устойчив перед встречей Большой Семерки в Вашингтоне в эти выходные. Однако в последние часы он несколько ослаб против фунта и йены. Майкл Клавиттер из West LB говорит, что евро уже начинает снижаться по отношению к доллару на фоне спекуляций о том, что на ЕЦБ будет оказано давление с тем, чтобы он сократил ставки. Он также полагает, что поддержку доллару сегодня оказывают вчерашние комментарии Бена Бернанке и Сьюзен Шмидт Байс. В частности, последняя заявила что ставки сейчас находятся в США на крайне низком уровне. Однако оба заметили, что ценовые давление остаются мягким. В то время, Сьюзен Шмидт Байс отметила, что более низкий доллар поможет США снизить дефицит платежного баланса. Курс доллара к йене упал сегодня с 109.80 до 108.60. Здесь также прослеживается традиция последнего года ? йена растет перед встречей Большой Семерки на ожиданиях того, что азиатским странам вновь будет предложено проводить мягкую валютную политику.

В пятницу биржи в Европе открылись в плюсах, при этом среди лидеров отмечается DaimlerChrysler, который планирует продать свою 37%-долю в Mitsubishi Motors. Акции DaimlerChrysler подорожали на 7.3%. Акции Renault растут в связи с повышением Deutsche Bank рейтинга компании.
Телекоммуникационный сектор также укрепляется на фоне результатов Ericsson, который показал рост прибыли до Skr 3 млрд. по сравнению с прогнозами в Skr2.3 млрд и рост продаж на 9% до Skr28.1 млрд.
CAC +40 пп (+1.1%), DAX +63 пп (+1.6%) и FTSE-100 вырос на 24 пп (+0.5%).

Аналитик из BBH говорит, что комментарии члена MPC Richard Lambert, сделанные в четверг, сводятся к тому, что рынок недвижимости представляет собой крупнейший риск экономике Британии, что усиливает мнение относительно возможного повышения ставок Банка Англии в следующем месяце, несмотря на слабые данные CPI. "В общем, комментарии г-на Lambert предполагают, что рынок недвижимости будет в фокусе квартального отчета MPC по инфляции, который будет опубликован через неделю после майского заседания комитета, 12 мая," говорит аналитик.

Каждый месяц предоставляет возможность для принятия оригинального решения по монетарной политике.
Недавние повышения процентных ставок не нанесли существенного удара по потреблению.
Наибольшая неопределенностью для МРС является ситуация на рынке недвижимости Целью МРС является управление инфляцией, а не ценами на активы.
Richard Lambert повысил степень неуверенности в и без того неясном вопросе о возможном повышении ставок в мае. Повышение ставок не очень повлияло на рост потребления в Британии. МРС время от времени будет удивлять рынок. MPC ясно дал понять, что в случае, если рост экономики выйдет за рамки прогнозируемой тенденции, будет предприниматься политика постепенного повышения ставок, однако сейчас ситуация изменилась, благодаря неустойчивости рынка недвижимости. MPC придется с величайшей осторожностью объяснить влияние цен на недвижимость на спрос, инфляцию и монетарную политику.

Министр финансов Германии Hans Eichel в пятницу в интервью немецкому изданию заявил, что текущий курс евро является "приемлемым" для экспортного сектора страны. Однако он сказал, что в дальнейшем евро может подорожать. Отметив, что валютный курс евро более или менее соответствует его прогнозам, Eichel сказал, что "текущая ситуация приемлема для экспортного сектора Германии."

Уровень сопротивления 4: $1.7930 200-часовой МА
Уровень сопротивления 3: $1.7885 50.0% от $1.7635 до $1.8140
Уровень сопротивления 2: $1.7825 5-дневный МА и 38.2% от $1.7626 до $1.8140
Уровень сопротивления 1: $1.7810 Часовой максимум

Текущий уровень: $1.7795

Уровень поддержки 1: $1.7755 50.0% от $1.7810 до $1.7705
Уровень поддержки 2: $1.7700 Часовые максимумы/минимумы
Уровень поддержки 3: $1.7660 Часовые минимумы и 76.4% от $1.7767 до $1.7726
Уровень поддержки 4: $1.7630 Дневной минимум 23 декабря 2003 года и 22 апреля

Комментарий: Пробитие стерлинга $1.7765 улучшило общую картину, которая на часовых графиках говорит в пользу роста курса. Прохождение наверх $1.7810 позволит движению продлиться до уровня $1.7885 (50.0% откат движения этой недели). Поддержка теперь находится на $1.7755 (50.0% сегодняшнего ралли), а также на $1.7700.

Кросс продолжает снижаться, однако на свеем пути он столкнулся со спросов в зоне Y129.50/35, что ограничило снижение. Прохождение этой области может привести к тестированию следующего уровня поддержки на Y129.00, а пробитие этого уровня приведет к более глубокому снижению к Y128.60/50. Сейчас евро-йена торгуется на Y129.69.

Упоминаемые ордера на продажу в зоне $1.7800/10 все же сдержали рост стерлинга и курс снижается к $1.7765 на фоне иссякшего оптимизма отчета по розничным продажам. Стерлинг торгуется в районе $1.7770, при этом трейдеры говорят, что позитивное настроение по курсу будет сохраняться при условии того, что он не снизится под $1.7770, а пробитие наверх $1.7810 моет открыть дорогу на $1.7840/50. За $1.7770 дальнейшие ордера на покупку отмечаются на $1.7750.

Курс торгуется ниже Y109.00, поскольку евро-йена продолжает удерживаться у минимумов в зоне Y129.60/45, а евро-доллар пытается восстановиться к $1.1900. Ордера на покупку доллар-йены отмечаются сейчас на Y108.70, более крупные - на Y108.50 со стопами ниже Y108.40. Один трейдер говорит об опционах на Y109.00, срок которых истекает сегодня. Сейчас доллар находится на Y108.84.

Уровень сопротивления 3: stg0.6765 Дневной максимум 19 марта
Уровень сопротивления 2: stg0.6730 61.8% от stg0.6550-0.6845 и вершина дневного Bollinger
Уровень сопротивления 1: stg0.6700 Часовые минимумы 22 апреля

Текущий уровень: Stg0.6684

Уровень поддержки 1: stg0.6660 38.2% от stg0.6725 до stg0.6550
Уровень поддержки 2: stg0.6630 Дневной минимум 20 апреля
Уровень поддержки 3: stg0.6610 Дневной максимум 9 апреля
Уровень поддержки 4: stg0.6580 Дневной максимум 13 апреля

Комментарий: Дневной максимум на stg0.6725 похож на краткосрочную вершину, так как кросс корректируется вслед за пробитием stg0.6700. Сейчас есть риск снижения к stg0.6660, что является 38.2% отката от stg0.6725 до stg0.6550, а также пересекается с 200-дневным МА. Важный уровень поддержки находится на stg0.6730, прохождение которого откроет дорогу более глубокой коррекции.

Объем розничных продаж в марте вырос на +0.6% м/м и +6.4% г/г, превысив средние прогнозы аналитиков, которые ожидали +0.2% м/м и +6.1% г/г. Рост потребления оставался впечатляющим на протяжении квартала. В то время как продажи автомобилей снизились, розничные продажи в марте продолжали расти, превышая прогнозы экспертов. Отметим, что последний раз объемы розничных продаж падали в мае 2003 года. Объемы продаж в непродовольственных магазинах выросли на +0.9% м/м. Вышедшие данные укрепляют мнение относительно того, что потребление в стране остается оживленным, а наряду с ростом ВВП это подтверждает ожидания рынка о повышении ставок на майском заседании.

Уровень сопротивления 4: Y132.15 Дневной максимум 24 марта
Уровень сопротивления 3: Y131.50 200-дневный МА
Уровень сопротивления 2: Y131.05 Максимум текущего движения
Уровень сопротивления 1: Y130.40 Часовой максимум

Текущий уровень: Y129.60

Уровень поддержки 1: Y129.45 Линия Kijun облака Ichimoku и часовая линия поддержки от 13 апреля
Уровень поддержки 2: Y129.05 Дневной минимум 22 апреля
Уровень поддержки 3: Y128.60 21-дневный МА и дневной минимум 21 апреля
Уровень поддержки 4: Y127.70 Дневной максимум 13 апреля

Комментарий: Кросс приближается к часовой линии поддержки на Y129.40, при этом линия Kijun облака Ichimoku находится на Y129.45. Часовые графики достигают зоны перепроданности, поэтому есть вероятность отката. Сопротивление - на Y130.40.

Стремительный рост стерлинга на фоне сильного отчета по розничным продажам привел к снижению кросса под stg0.6700 и его тестированию ордеров на покупку, расположенных в области stg0.6690, однако сталкивается с новым спросом на stg0.6685. Кросс торгуется тяжело. Прохождение stg0.6680 может привести к более глубокому снижению к stg0.6660. Ордера на продажу отмечаются на stg0.6700, более крупные - на stg0.6720, а затем - на stg0.6730.

После более сильных, нежели ожидалось данных по розничным продажам, стерлинг продолжает расти, что, по словам трейдерам, увеличивает векроятностьмай1ского повышения ставок. Курс поглотил ордера на продажу, расположенные в районе $1.7770, однако столкнулся со стопами выше. Если этот уровень будет пройден, то ралли может продлиться до $1.7800/10, а затем - к $1.7840/50.

Стерлинг активно отреагировал на выход британских данных по ВВП за I квартал и мартовским розничным продажам. Курс вырос с уровней 1.7699, где он торговался до выхода данный, до 1.7757. Евро-фунт стремительно дешевеет, торгуясь в настоящий момент на 0.6696.

Уровень сопротивления 3: $1.7850 5-дневный МА & минимум 16 апреля
Уровень сопротивления 2: $1.7810 часовой максимум
Уровень сопротивления 1: $1.7765 часовые максимумы

Уровень поддержки 1: $1.7700 50.0% движения $1.7767 - $1.7626
Уровень поддержки 2: $1.7660 часовые минимумы & 76.4% движения $1.7767 - $1.7726
Уровень поддержки 3: $1.7630 минимум 23 декабря 2003 года & 22 апреля
Уровень поддержки 4: $1.7600 минимум 22 декабря 2003 года

Наиболее заметной особенностью сегодняшнего утра является формирование потенциальной двойной вершины на $1.7765. Если фигура сработает, то уровень поддержки $1.7700 будет пробит и целью нисходящего движения станет $1.7635. Однако, принимая во внимание нервный рынок, нельзя исключать и рост курса фунта, поскольку индикаторы на дневном графике находятся в зоне перепроданности. Пробитие уровня сопротивления $1.7765 отменяет медвежью картину.

Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.1850-1.2000.
Евро скорректировался после установления нового минимума. Продажа 1.2050 со стопом на 1.2100.

Кросс-курс торгуется в узком диапазоне. Ордера на покупку расположены на уровне stg0.6700, а ордера на продажу - на stg0.6720. Далее интерес на покупку отмечен в районе stg0.6690. Стопы - при пробитии. Более серьезные объемы ордеров на продажу находятся на stg0.6730. Стопы - при пробитии.

EURO
Ордера на покупку: 1.1885
Ордера на продажу: 1.1950, 1.1970/80

YEN
Ордера на покупку: 109.30
Ордера на продажу:109.80/110.10, 110.50

STERLING
Ордера на покупку: 1.7700/10
Ордера на продажу: 1.7770

Уровень сопротивления 4: $1.2050 21-дневный МА
Уровень сопротивления 3: $1.2010 76.4% движения $1.1780 - $1.2080 & максимум 20 апреля
Уровень сопротивления 2: $1.1985 часовые максимумы/минимумы
Уровень сопротивления 1: $1.1944 максимум 22 апреля & 200-дневный МА

Уровень поддержки 1: $1.1885 часовые минимумы & 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.1845 часовой минимум 22 апреля & 61.8% движения $1.1944-$1.1780
Уровень поддержки 3: $1.1780 минимум 21 апреля

Евро взял паузу для передышки после тестирования уровня $1.1944. Существует риск продолжения восходящего движения. Уровень сопротивления $1.1940/44 на сегодня является ключевым. Выше него расположены стопы. Индикаторы на дневном графике находятся в зоне перепроданности и начинают постепенно из нее выходить.

Евро держится выше нового годового минимума 1.1779. Мы ожидаем продолжение падения, несмотря на некоторые бычьи сигналы. На сегодня мы ждем движение к 1.1850. В случае же роста выше 1.1950 пара может попробовать закрыть неделю выше 1.2000.
Стратегия. Покупка 1.1865/1.1820 со стопом ниже 1.1750. Добавить к длинным позициям выше 1.1950 с целью 1.2050 и, возможно, 1.2200.

Фунт снизился в район технического уровня поддержки на часовом графике $1.7725. Данный уровень проведен с недельного минимума на $1.7627. Трейдеры ожидают тестирования максимумов в районе $1.7765/70.

Евро пробил уровень сопротивления $1.1920. Более серьезный уровень сопротивления находится на $1.1950. Ордера на продажу расположены на $1.1970/80. Ордера на покупку находятся в зоне $1.1900/1.1885. Стопы - при пробитии $1.1850.

Кросс пробил уровень сопротивления 130.00. Сейчас этот уровень является поддержкой, кроме того, согласно слухам, на нем расположены ордера на покупку. Интерес на покупку также отмечен в районе Y129.80. Стопы - при пробитии. Ордера на продажу находятся в Y131.00/10, большие объемы - в районе Y131.50.

Согласно заявлению главы европейского отделения МВФ Майкла Депплера, курс евро в настоящее время находится на приемлемом уровне. Он отметил, что нынешняя валютная политика промышленно развитых стран, входящих в Большую Семерку, не требует каких-либо изменений. "Я думаю, что они все правильно сделали в Бока-Ратоне", - сказал он, имея в виду совместное предостережение министров об излишней волатильности валютных рынков и призыв к большей гибкости валютной политики в Азии. "Мы считаем диапазон, в котором сейчас торгуется евро, приемлемым с точки зрения среднесрочной перспективы. Мы не считаем это проблемой", - сказал Депплер.

ВВП, I квартал, предварительно, кв/кв: +0.8%; г/г: +3.2%

Retail sales, март, м/м: +0.2%; г/г: +6.1%

Nikkei 225 вырос на 140.56 (+1.17%), и его значение составило 12,120.66.
TOPIX закрыл день с повышением на 3.82 пункта (+0.32%) и достиг значения 1209.62.

Спрос на euro-sterling стал причиной повышения кросса к stg0.6724. Были сорваны ордера на продажу фунта расположены в районе $1.7700/10. Ордера на продажу кросса находятся на stg0.6690/00, на продажу фунта - на $1.7770

Азиатская сессия не была отмечена выходом каких-либо важных экономических данных. Торги проходили спокойно в относительно нешироких диапазонах. Характер движений определялся технической картиной.

EUR/USD в начале сессии достиг ранее упоминавшейся области ордеров на продажу 1.1950. После этого курс вновь вернулся к пробитому уровню сопротивления 1.1880, который в данный момент сыграл роль уровня поддержки, и вновь вернулся выше отметки 1.1900.
GBP/USD показал сессионный максимум на 1.7769, откатил в район 1.7700 и сейчас торгуется в районе 1.7740.
USD/JPY в начале сессии вновь попыталась протестировать уровень 110.00, установив при этом максимум на 109.82, после чего вернулась к пробитому уровню сопротивления 109.50, сейчас являющемуся поддержкой. Позже торги переместились в середину канала на часовом графике.

В целом, валюты не вышли из сложившихся ранее диапазонов. Сегодня выйдут данные по заказам на товары длительного пользования в США, однако сомнительно, чтобы эти данные изменили ход событий.
Сегодня начинается заседание Большой Семерки. Аналитики не считают, что в коммюнике касательно ситуации на валютных рынках будут внесены существенные изменения.

Количество первичных обращений за пособием по безработице в США за неделю, закончившуюся 17 апреля, снизилось до 353К по сравнению с 360К неделей ранее. Аналитики прогнозировали гораздо более значительное снижение показателя до уровня 335К. На прошлой неделе мы могли наблюдать рост показателя. Тогда это объяснялось предпасхальной неделей, для которой такая ситуация в порядке вещей.
На этой же неделе продолжение роста количества первичных обращений породило бы разговоры по поводу неустойчивости рынка труда США. Тем не менее, этого не произошло. Но надо отметить, что замедление темпов снижения говорит не в пользу будущих payrolls. По мнению многих аналитиков, рост payrolls вряд ли будет значительным.
Таким образом, согласно данным, улучшение на рынке труда есть, но их темпы остаются слабыми.

Не считает, что часть коммюнике, посвященная ситуации на валютном рынке будет отличаться от заседаний в Бока-Ратоне/Дубаи.
Юань должен быть оставлен Китаю.
Обменный курс юаня должен отражать фундаментальную картину в экономике.

Коммюнике предстоящего заседания Большой Семерки вряд ли будет сильно отличаться от результатов Бока-Ратона.
Большая Семерка подтвердит восстановление глобальной экономики.
Выразил свою обеспокоенность ростом цен на нефть, но уклонился от прогнозов, будет ли ситуация с нефтью отражена в коммюнике Большой Семерки.

Wall Street Journal
Чистая прибыль Microsoft снизилась на 39%. Однако продажи выросли на 17%, и компания повысила прогнозы по прибыли.

Некоторые компании начинают повышать цены после трех лет интенсивного их снижения. В марте ускорился рост индекса цен производителей США. На прошлой неделе количество первичных обращений за пособием по безработице сократилось меньше, чем прогнозировали аналитики.

Financial Times
Ралли на Уолл Стрит в свете хороших квартальных отчетов
Ралли фондового рынка США стало следствием потока хороших квартальных оочетов компаний. Инвесторы буквально изводились, ожидая результаты от Microsoft и Amazon, которые были опубликованы после завершения торгов.

Поворот к худшему
Поможет ли повышение ставок ФРС корпоративной Америке? GM - превый из крупных производственников заявил, что повышение ставок ударит по прибыльности компании в следующем году. Кроме того, некоторые секторы не готовы к политике ужесточения ставок, тогда как другие уже настроены пожинать плоды от восстановления мировой экономики и увеличения спроса.

Накануне заседания Большой Семерки президент ЕЦБ Жан-Клод Трише предупредил, что повышение цен на нефть "является крайне нежелательным", поскольку негативно влияет на рост экономики и инфляционный климат. Это стоит расценивать как тонко завуалированную критику в адрес OPEC, которая сократила предложение нефти. Также Трише добавил, что "мы все должны заботиться о всеобщем процветании".

Bloomberg
Фондовый рынок США вырос, поскольку такие компании, как U EBay Inc. и Caterpillar Inc. значительно повысили прогнозы на 2004 год.

Азиатские фондовые рынки растут, благодаря оптимистическим отчетам.

1.Экономика продолжает расти, за чем последует и рост занятости.
2.В грядущие месяцы экономика создаст намного больше рабочих мест.
3.Экономика "изобилует" позитивными экономическими данными.
4.Уровень инфляции все еще мал.
5.Первоначальным вопросом на повестке Большой семерки остается экономический рост.
6.Рад наблюдать изменение ситуации в Японии.

Сегодняшняя статья в FT извещает о том, что Китай может позволить гибкость курса ренмимби против корзины валют, что подтверждает ранние сведения о рассмотрении этого вопроса. Новое в этом то, что официальный представитель Guo Shuging подтвердил, что Китай уже провел "исследовательскую" работу по использовании корзины, отмечает Robert Rennie, валютный стратег Westpac. "Соотношения в корзине будут следующими: йена - 22%; доллар - 20% и евро - 17%", говорит Rennie. Rennie напоминает, что реформы в Китае затянутся, вероятнее всего, на месяцы или даже года, а вовсе не на дни и недели.

Сегодня в 1230GMT за круглым столом Европейского института в Вашингтоне выступит вице-президент Федерального Резерва Роджер Фергюсон. Он будет говорить о дисбалансе в экономике.
В 1545GMT, президент ФРБ Чикаго Майкл Москоу примет участие в ежегодной конференции Levy Economics Institute of Bard College в Нью-Йорке.
В 1630GMT, президент ФРБ Ричмонда Альфред Броаддус будет говорить о перспективах экономики США.
В 1815GMT состоится выступление Бернанке, посвященное перспективам экономики США и вопросам монетарной политики.

В четверг были опубликованы такие данные:
06:45 FR Consumer spending, март, м/м -1.4 -1,4
06:45 FR Consumer spending, март, г/г 1,8
08:30 GB М4, март, предварительно, м/м 0.5 0,5
08:30 GB М4, март, предварительно, г/г 7.7 8,2
08:30 GB PSNCR, март, млрд. 14.90 12,00 -0,02
12:30 US Jobless claims, неделя по 17 апреля 353К 335К 360К
12:30 US PPI, март, м/м 0.5 0,4
12:30 US PPI, март, г/г 1.4
12:30 US PPI, ex. food, energy, март, м/м 0.2 0,1
12:30 US PPI, ex. food, energy, март, г/г 0.7
23:50 JP All industry index, февраль 2,6
23:50 JP Tertiary activity index, февраль 2,6

Торги на Европейской сессии были обусловлены технической картиной. В среду доллар по отношению к основным валютам достиг уровней сопротивления, и в четверг мы могли наблюдать коррекцию этого снижения.
Доллар снизился с 5-месячного максимума против евро после того, как отчет по jobless claims показал меньшее сокращение обратившихся за пособием по безработице, нежели ожидали аналитики, что слегка "остудило" спекулятивные настроения относительно того, что Федеральный Резерв прибегнет к повышению ставок раннее сентября.
"Фед все еще обеспокоен занятостью," сказал Ram Bhagavatula, ведущий экономист Royal Bank of Scotland Plc в Нью-Йорке. "Доллар ослаб, поскольку ситуация с низкими ставками затянулась."
Спрос на доллар иссяк после того, как Министерство Труда заявило о сокращении количества американцев, впервые подавших требование на пособие по безработице, до 353,000 по сравнению с пересмотренным показателем предшествующей недели в 362,000. Экономисты же прогнозировали снижение до 340,000. Другой экономический отчет показал рост индекса цен производителей в марте на 0.5%.

EUR/USD установил дневной максимум на 1.1918. Закрытие дня состоялось вблизи данной отметки на 1.1909.
GBP/USD в течение дня вырос до 1.7771. Закрытие состоялось на 1.7759.
USD/JPY практически достигла цели на 110.00, показав максимум на 109.92, однако не смогла удержать позиции. В результате курс вернулся в середину дневного диапазона и закрылся на 109.41.

В целом, валюты не вышли за рамки сложившегося ранее диапазона. Мнения аналитиков по поводу дальнейшей судьбы доллара разделились.
"Любая неясность с ситуацией на рынке труда будет большим негативом для доллара, поскольку большая часть последнего роста американской валюты была основана на восстановлении рынка труда," отметил Peter Frank, ведущий валютный стратег ABN Amro Holding NV в Чикаго. "Это ключевой фактор к повышению ставок."
J.P. Morgan Chase & Co. прогнозирует, что Федеральный Резерв к концу года повысит свою ставку до уровня 2%, что уравняет ее со ставками в Европе. Предыдущий прогноз банка сводился к тому, что ФРС оставит ставки без изменений до ноября. На прошлой неделе банк повысил свой прогноз по доллару до $1.25 за евро к концу июня с предыдущего прогнозируемого уровня $1.27. Credit Suisse First Boston, Barclays Capital Inc. и ABN Amro Holding NV также повысили свои прогнозы.
"Существует вероятность, что ралли по евро может быть ограничено 200-дневным МА, который сегодня находится на $1.1936," говорит Marc Chandler, ведущий валютный стратег HSBC Securities USA Inc. в Нью-Йорке. Закрытие евро на этой неделе ниже этого уровня может произойти впервые с сентября месяца.
"Снижение доллара еще не заверши лось," сказал Jim ONeill, экономист Goldman в Лондоне. Дефицит платежного баланса США останется, что будет оказывать давление на рынок и на доллар в частности. В прошлом году дефицит достиг рекордной цифры в $541.8 млрд. В Еврозоне и Японии, наоборот, профициты баланса. США необходимо привлекать $1.5 млрд. в день в качестве инвестиций с целью финансирования дефицита.

1.Оптимистична относительно роста занятости.
2.Трудоустройство повысился.
3.Домохозяйства "в хорошей форме".
4.Фундаментальные данные говорят в пользу очередного сильного роста ВВП.
5.Американская экономика остается устойчивой, а инфляция - сдержанной.

Цены закрытия:
Dow +156.71 (+1.52%) 10473.98
Nasdaq +36.98 (+1.85%) 2032.61
S&P +16.41 (+1.46%) 1140.50
10YR +4/32 4.41% 96 24/32

Акции на Wall Street в четверг открылись небольшим снижением курсов, однако вскоре Nasdaq поддержал рынок. Тем временем, негативное влияние на рынок оказывало ожидание повышения базовой процентной ставки Федеральной резервной системой США в скором времени.
"Рынок сфокусирован на процентных ставках," отметил Джеймс Робинсон из Henderson Global Investors. Ставки по-прежнему делаются на повышение ставок в августе, то есть всего через три месяца".
Фондовый рынок в последние две сессии наблюдал довольно смешанную ситуация, что, прежде всего, объяснялось неуверенностью инвесторов на фоне выступлений главы ФРС Алана Гринспена, который заявил, что по причине растущей экономики ставки, в итоге, должны будут вырасти, однако при этом он отказался от большей ясности относительно возможной даты повышения ставок. Многие аналитики выступают за 25-пунктовое повышение в августе.
Несмотря на то, что в настоящий момент ставки действительно находятся на низком уровне, аналитики не берутся утверждать, как может повлиять повышение на экономическое восстановление, корпоративные прибыли и ситуацию на фондовом рынке. Большое количество корпоративных отчетов были опубликованы в среду после окончания торгов и в четверг до открытия рынка. Большая часть из них оказались оптимистическими, превысив прогнозы экспертов, однако были и такие, которые вызвали разочарования.
Отложенный мартовский отчет PPI был опубликован перед началом торгов. PPI в марте вырос на 0.5% после увеличения на 0.1% в феврале. Экономисты при этом прогнозировали рост на 0.3%. "Коровый" PPI, который исключает волатильные компоненты цен на продовольствие и энергоресурсы, вырос на 0.2% после 0.1%-роста в феврале, в то время как экономисты ожидали роста на 0.1%.
Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось до 353,000 по сравнению с пересмотренным предыдущим показателем в 362,000. Экономисты же ожидали сокращения до 340,000. Продавцов на рынке было не заметно, поскольку индексы продолжали на протяжении сессии брать все новые и новые вершины. Позитивные корпоративные отчеты, большие объемы поддерживали покупателей, которые, в свою очередь, не позволяли индексам снижаться.

Среди лидеров: сектор интернет-услуг, стали, домостроительства, авиаперевозок, ресторанного бизнеса, золота, нефтедобывающий сектор, группа алюминия, целлюлозы и табака, а также биотехнологии и полупроводники.
Среди аутсайдеров сегодня трудно кого-либо выделить.

Среди основных корпоративных отчетов следующие:
Он-лайновый аукционист eBay заявил о росте продаж, чем превысил ожидания аналитиков. В начале торгов акции компании выросли на 5%.
Qualcomm также показал оптимистические результаты и повысил прогноз на текущий квартал. Акции выросли в цене на 1%
. Акции KLA-Tencor потеряли 5.5% после того, как компания заявила о росте прибыли, однако предостерегла, что заказы в текущем квартале сократятся.
Это известие оказало давление на ряд полупроводниковых компаний. Philadelphia Semiconductor потерял 1.7%.
Компания Merck заявила о росте прибыли и повышении своего прогноза, однако акции слегка подешевели.
Компонент Dow, Caterpillar заявил о резком росте прибыли по сравнению с показателями предыдущего года, чем приятно удивил рынок. Компания также повысила свой прогноз на весь 2004 года. Акции выросли на 1%.

Среди других корпоративных новостей:
Чистая прибыль AT&T сократилась на 47% до $ 304 млн. или 38 центов на акцию с $ 571 млн. или 73 цента на акцию годом ранее. Аналитики прогнозировали, что прибыль компании составит 33 цента на акцию. Выручка компании упала на 11% до $7.99 млрд.
Чистая прибыль медиа-компании Viacom Inc. в I квартале 2004 года выросла на 60% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря росту объема продаж рекламы. Чистая прибыль компании увеличилась до $710.5 млн., или 41 цента в расчете на акцию по сравнению с $443.1 млн. или 25 центов на акцию в январе-марте прошлого года.
Чистая прибыль крупнейшей в мире страховой компании American International Group (AIG) выросла в I квартале 2004 года на 36% до $2.66 млрд. или $1.01 на акцию с $1.95 млрд. или 74 центов на акцию годом ранее. Прибыль получена благодаря повышению стоимости страхования имущества и страхования от несчастных случаев.
Чистые убытки фармацевтической компании Schering-Plough в I квартале составили $73 млн. или 5 центов на акцию, в то время как в I квартале прошлого года компания получила чистую прибыль на уровне $173 млн. или 12 центов.

Основные изменения в рейтинговой таблице произошли со следующими компаниями:
Smith Barney Citigroup повысил рейтинг Juniper Networks JNPR с Hold до Buy.
Wedbush Morgan повысил рейтинг Altera ALTR с Hold до Buy, а также определил ценовой ориентир на акции в $26.
Wedbush Morgan повысил рейтинг Qualcomm QCOM с Hold до Buy, а также определил ценовой ориентир на акции в $83.
UBS повысил рейтинг E.piphany EPNY с Neutral до Buy.
Prudential повысил рейтинг Ford Motor F с Underweight до Neutral.
Morgan Stanley понизил рейтинг Coca-Cola KO с Overweight до Equal-weight.
Smith Barney Citigroup понизил рейтинг Kohls KSS с Buy до Hold.

На NYSE, где торгуется 1.52 млрд., лидеры превосходили аутсайдеров в соотношении 2459 к 850, в то время как на Nasdaq, с объемом в 1.81 млрд., это соотношение было равно 2054 к 1098.

1.Ставки должны быть нормализованы.
2.Изменение монетарной политики в значительной степени зависит от ситуации на рынке труда.
3.Будет тщательно отслеживать экономические данные.
4.Желает, чтобы экономика реализовала свой потенциал.
5.Снижение доллара может быт временным явлением.
6.Похоже на то, что рынок труда "постепенно" восстанавливается.
7.Потребители не плохо настроены на повышение ставок.

High Low Close
EUR/USD 1.1833 1.1918 1.1777 1.1909
USD/JPY 109.45 109.92 109.11 109.41
GBP/USD 1.7738 1.7771 1.7623 1.7759
USD/CHF 1.3138 1.3195 1.3068 1.3085

EUR/JPY 129.51 130.53 128.91 130.29
EUR/GBP 0.6669 0.673 0.6654 0.6705
GBP/JPY 194.16 194.49 193.02 194.3
GBP/CHF 2.3307 2.3332 2.3096 2.3232

DJA +156.71 (+1.52%) 10473.98
Nasdaq +36.98 (+1.85%) 2032.61
S&P +16.41 (+1.46%) 1140.50
US10YT +4/32 4.41% 96 24/32

07:30 IT Consumer confidence, апрель 101,9
07:30 IT Retail sales, февраль, м/м 0,6
07:30 IT Retail sales, февраль, г/г 3,6
08:30 GB Retail sales, март, м/м 0,2 0,0
08:30 GB Retail sales, март, г/г 6,1 6,5
08:30 GB ВВП, I квартал, предварительно, кв/кв 0,8 0,9
08:30 GB ВВП, I квартал, предварительно, г/г 3,2 2,7
12:30 US Durable goods orders, март 2,0 2,5
12:30 US Durable goods orders excluding transportation, март -0,3
12:30 US Durable goods orders excluding defence, март 2,0
12:30 DE CPI, апрель, предварительно, м/м 0,1 0,3
12:30 DE CPI, апрель, предварительно, г/г 1,4 1,1