Новости и прогнозы: валютный рынок от 28-04-2004

До окончания торгов осталось менее получаса, тем не менее, основные индексы продолжают снижаться, оставаясь у своих минимумов. Так, голубые фишки в среднем потеряли 1.2%, в то время как Nasdaq ослаб на 2%. Беспокойства, связанные с неизбежностью повышения ставок в США "взяли верх" на сегдняшних торгах. Завтра рынок будет сфокусирован на ожидании данных по ВВП США за I квартал, при этом прогнозы довольно оптимистичны. Также будет опубликован отчет по сектору занятости США (Initial Claims).

Некоторые аналитики опасаются, что, несмотря на ошеломляющий рост корпоративных прибылей в I квартале и довольно оптимистические прогнозы продолжения существующей тенденции увеличения прибылей до конца текущего года, повышение процентных ставок в США может нанести существенный вред оптимизму инвесторов.
Сезон квартальных отчетов за первые 3 месяца этого года практически завершился, при этом результаты на 24% превысили показатели за аналогичный период в прошлом году. Более того, аналитики Wall Street, в среднем, ожидают, что по итогам года прибыли компаний вырастут на 15.5%, а оптимистические прогнозы годовых результатов самих компаний позволяют предположить, что рост может превысить 18%.
Сильные показатели компаний дали аналитикам надежду на то, что рынок сможет преодолеть повышение ставок, что обычно негативно отражается на курсах акций. Они предполагают, что если Федеральный Резерв прибегнет к повышению ставок по причине восстановления экономики, то не стоит особо беспокоиться, поскольку рост фондового рынка, сильные корпоративные показатели и более высокие ставки смогут сосуществовать "мирно".
Тем не менее, аналитики не единодушны в подобном предположении. Многие из них опасаются, что рост ставок может навредить корпоративным прибылям из-за роста товарных цен и, впоследствии, удорожания рабочей силы.
"Для меня, вопрос процентных ставок означает больше, нежели рост прибылей компаний," говорит Mark Watson, президент Kenwood Group в Чикаго. "Перспективы повышения ставок заставит переоценить всю ситуацию на рынке."
Watson добавил: "Я не уверен, что найдется компания, которую не затронут более высокие ставки касательно их доходов." Тем временем, если экономика действительно восстанавливается, тогда ситуация на рынке труда также должна улучшаться, что, в свою очередь, неминуемо приведет к удорожанию рабочей силы, что также будет оказывать давление на доходы компаний.

Robert W. Baird понизил рейтинг TECO Energy TE с Outperform до Neutral, а также понизил ценовой ориентир на акции с $16 до $14.
Legg Mason понизил рейтинг Nortel NT с Buy до Hold.
Smith Barney Citigroup понизил рейтинг Micron MU с Buy до Sell.
CSFB понизил рейтинг Flextronics FLEX с Outperform до Neutral.

CIBC Wrld Mkts повысил рейтинг Nortel NT с Sector Perform до Sector Outperform, а также определил ценовой ориентир на акции в $5.
AG Edwards повысил рейтинг TXU Corp TXU с Hold до Buy, а также определил ценовой ориентир на акции в $39.
Needham & Co повысил рейтинг Westell Tech WSTL с Underperform до Hold.
Merrill Lynch повысил рейтинг Comcast Corp CMCSA с Neutral до Buy, а также определил ценовой ориентир на акции в $46.
Bear Stearns повысил рейтинг Eaton ETN с Peer Perform до Outperform.
Prudential повысил рейтинг CSG Systems CSGS с Underweight до Neutral, а также повысил ценовой ориентир на акции с $14 до $17.
Piper Jaffray повысил рейтинг McDonalds MCD с Market Perform до Outperform.

Учитывая недавний рост стерлинга, технический аналитик Dave Solin из FX Analytics предполагает, что теперь курс может снизиться в область минимумов прошлой недели на $1.7630, хотя дальнейшее снижение может быть ограниченным. Тем не менее, Solin осторожен с рекомендациями продавать стерлинг, несмотря на то, что, по его словам, существует вероятность ослабления курс до $1.7350 или даже ниже. В любом случае, он предпочитает обождать более удобных уровней для открытия позиций.

Без сомнения Федеральный резерв начнет повышать ставки, однако остается вопрос "насколько?" и "когда?". Некоторые трейдеры рынка облигаций, анализируя имеющуюся на сегодняшний день ситуацию предполагают, что ставки могут вырасти с текущих исторических минимальных уровней в 1% до 5%. Однако решением Федерального Резерва будет руководить не тот факт, что в настоящий момент ставки слишком низки, а экономическая ситуация в стране. В условиях незначительного роста инфляции, восстановления ситуации на рынке труда до нормальных уровней, а также роста, а не "взрыва" экономики, ФРС может прийти к выводу, что нет необходимости в "серьезном" повышении ставок.

Доллар-йена показал новый максимум на Y110.23 на фоне покупок со стороны американского и немецкого банков, поглотив небольшие стопы на Y110.10 и Y110.20. Трейдеры отмечают дальнейшие ордера на продажу в области Y110.30 и Y110.50.

Сейчас в центре внимания трейдеров отчет по ВВП США за I квартал, который будет опубликован завтра, при этом средний прогноз роста составляет 5% против итогового значения ВВП за IV квартал в 4.1%. Некоторые трейдеры высказывают мнение, что вероятный рост ВВП уже заложен в цену, учитывая текущие уровни основных валют с евро на $1.18 и йеной в области Y110. Некоторые трейдеры предполагают, что доллар получит сильную поддержку в случает, если рост ВВП составит как минимум 5.5% или даже выше, другие говорят о том, что доллар может пострадать от "поведения" рынка - "покупать на слухах, продавай на фактах". Один трейдер считает, что даже показатель в +5% будет позитивным для доллара.

Квартальная прибыль Dynegy Inc (DYN) выросла на 8%.
Прибыль Networks Associates (NET) в I квартале выросла, однако компания предостерегла, что продажи в текущем квартале могут на 10% не оправдать ожидания Wall Street.
Nortel Networks (NT) уволил троих сотрудником, занимавших исполнительные должности. Компания также прогнозирует 50%-сокращение прибыли по результатам 2003 года в связи с проведением повторных расчетов. Компания также заявила об отсрочке с отчетом за I квартал.

Прибыли международной корпорации McDonalds резко показали резкий рост в I квартале после того, как в ее ресторанах стали продаваться блюда из диетических продуктов. В результате решения корпорации ввести в меню своих многочисленных ресторанов продукты, которые отвечают изменившимся запросам потребителей, прибыль выросла на 56%. Чистая прибыль компании за три первых месяца этого года составила $511,5 млн., в то время как за аналогичный период в 2003 году она составляла $327 млн. Особенно выросли объемы реализации в Европе, где McDonalds успешно предложил местным гурманам новый набор салатов и овощных блюд. Эти данные были опубликованы корпорацией всего через неделю после смерти ее главы Джима Канталупо, который возглавил компанию в январе 2003 года и ему, по мнению аналитиков, удалось добиться резкого повышения ее рентабельности.
Рестораны McDonalds привлекли в I квартале на 2,3 млн. потребителей больше, чем в I квартале прошлого года. Новый глава корпорации Чарли Белл заявил, что это равносильно созданию почти 1,5 тыс. новых ресторанов, в то время как реально за последний год было создано только 100 новых заведений.
Крупные суммы денег были вложены в рекламу и маркетинг новых продуктов и блюд. В апреле McDonalds заявил также о своем намерении приступить к производству детской одежды в Северной Америке и Западной Европе. Новая коллекция детской одежды под названием McKids будет разрабатываться, производиться и реализовываться китайской компанией Shanghai Longtrust Trade.

Выступая в Вашингтоне на тему торговых взаимоотношений между США и Китаем, Секретарь Казначейства Джон Сноу сказал: "Международная система работает намного успешнее в условиях свободной торговли, свободного перемещения капитала и свободного установления валютных курсов." Он отметил, что Китай осознает это и делает шаги навстречу установлению гибких валютных курсов.

Негативное настроение продолжает оказывать давление на основные индексы, которые остаются в области сессионных минимумов. Nasdaq, при этом, претерпевает наибольших потерь по сравнению с Dow и S&P 500, снизившись на -1.52%, в то время как его "конкуренты" потеряли -1.00% и -1.03% соответственно. Опасения рынка в вопросе повешения ставок ФРС не перестают покидать мысли инвесторов, тем более, что заседание FOMC ожидается уже в следующий четверг. Вероятность повышения ставок на майском заседании комитета Федерального Резерва практически равна нулю, тем не менее, аналитики уверяют, что не стоит быль слишком уверенными в дальнейших действиях ФРС. Аутсайдеры превосходят лидеров в соотношении 3 к 1 на NYSE и 7 к 2 на Nasdaq.

Крупнейшая кабельная корпорация США Comcast в среду объявила об отказе от намерений приобрести компанию Walt Disney, объясняя это решение нежеланием правления Disney в слиянии двух компаний. Эта новость привела к росту акций Comcast, в то время как с февраля, когда было объявлено о намерении купить Disney, акции Comcast подешевели на 12%. В результате союза двух компаний могла образоваться крупнейшая медиа-корпорация мира.
Предложение от Comcast оказалось дополнительным давлением на главу Disney Майкла Эйзнера, деятельностью которого основные акционеры и так выражали недовольство из-за слабых финансовых результатов компании. В марте, в результате настоящего негодования акционеров, Эйзнер потерял один из двух своих постов - должность председателя совета директоров. Однако во вторник совет директоров полностью поддержал Эйзнера. Ранее Эйснер упорно не соглашался на предложение о недружественном поглощении, которое исходило от Comcast.

Евро снова ослабевает, направляясь к $1.1825. Ордера на покупку упоминаются в районе $1.1800/10 с возможными стопами вплоть до $1.1775. По словам трейдеров, объемы торгов невелики.

По словам трейдеров, ордера на продажу доллар-йены все еще остаются в области Y110.10 и выше, при этом сейчас среди покупателей курса отмечаются крупный американский банк, а также швейцарские и французские банки. В настоящий момент курс торгуется на Y109.82.

Чистая прибыль мирового лидера в области авиастроения - американской корпорации Boeing - составила $623 млн. или 77 центов на акцию по сравнению с чистым убытком в $478 млн. или 60 центов на акцию годом ранее. Выручка выросла на 5.7% - до $12.96 млрд. Аналитики, при этом, прогнозировали $12,73 млрд. Компания повысила прогноз прибыли на 2004-2005 гг до $2.05-$2.25 на акцию с $1.75-$1.95 и в 2005 году - до $2.2-$2.45 с $1.95-$2.2. Прогноз выручки на текущий год был оставлен на прежнем уровне - $52 млрд. В то же время в следующем году компания планирует увеличить продажи до $57-59 млрд. Раннее прогнозировалось $55-57 млрд.

Радикальных изменений на американских торгах в среду не произошло ввиду отсутствия публикаций каких-либо данных. Поэтому основной темой для обсуждения остаются ожидания позитивного отчета по ВВП США за I квартал, - выход которого состоится завтра в 13:30 GMT, - что поддерживает оптимизм на рынке и способствует покупкам доллара. Опрос аналитиков показал, что большинство предрекают рост ВВП на 5.1%, при этом некоторые представители Федерального Резерва в своих выступлениях упоминали прогнозы роста ВВП в пределах 4.5%-5%. Поэтому, если показатель окажется выше 4.5% или даже 5% - это усилит восстановление доллара, если же оценка окажется ниже предела ожиданий, то американскую валюту будут продавать и, возможно, вопрос о повышении ставок на какое-то время отойдет на задний план.
Однако, в свете последних событий это маловероятно, поскольку недавние отчеты, отличившиеся довольно сильными фундаментальными данными, а также оптимистические комментарии главы ФРС Алана Гринспена по инфляции и рынку труда являются лишь дополнительным подтверждением устойчивого роста экономики США и предполагают дальнейшее сохранение высоких темпов роста. Вспомним, к примеру, мартовский отчет министерства труда США по сектору занятости, который показал рост на 308,000, что говорит о восстановлении ситуации в самом "наболевшем" секторе экономики страны. В свою очередь, отчет по розничным продажам показал рост на 1.8% в марте против февральского увеличения объемов продаж на 0.7%. Согласно мартовским данным, ситуация на рынке недвижимости продолжает укрепляться, что также является дополнительным позитивом роста. Апрельский отчет по потребительскому доверию США показал рост индекса до 92.9 по сравнению с мартовскими 88.3, значительно превысив ожидания аналитиков. Все это в совокупности лишь усилило ожидания рынка в вопросе повышения ставок в США, которые на сегодняшний день находятся на 46-летнем минимуме (1%), при этом значительное ускорение роста ВВП, - что можно будет наблюдать уже завтра, - переместит акценты повышения ставок на июньское заседание FOMC. Такой оптимизм во взглядах на будущее монетарной политики США положительно сказывается на курсе доллара по отношению к основным валютам, но, в то же время, является негативным фактором для фондового рынка США, который в среду открылся с понижением.
Инвесторы продолжают предпринимать попытки в определении того, что же все-таки станет доминирующей силой в обозначении направления основной тенденции рынка: вероятность повышения процентных ставок, которые могут ограничить увеличение корпоративных прибылей, или устойчивый экономический рост и сильные квартальные отчеты, что, конечно же, поддержит оптимизм. В среду было опубликовано большое количество квартальных отчетов, при этом в центре внимания рынка сегодня находятся такие компании, как Comcast, Halliburton, McDonalds и Boeing.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Трейдеры говорят, что восстановлению евро к $1.1850 способствует закрытие некоторых коротких позиций после того, как курс достиг минимальных отметок в зоне $1.1825/30. По словам трейдеров - объемы ниже среднедневных.

Уровень сопротивления 4: $ 1.7970 Часовой максимум
Уровень сопротивления 3: $ 1.7905 Часовой максимум
Уровень сопротивления 2: $ 1.7840 Часовые максимумы/минимумы
Уровень сопротивления 1: $ 1.7800 Часовой минимум, теперь сопротивление

Текущий уровень: $ 1.7740

Уровень поддержки 1: $ 1.7735 Область консолидации на часовом графике
Уровень поддержки 2: $ 1.7705 Линия поддержки с 22 апреля
Уровень поддержки 3: $ 1.7665 Дневной минимум 26 апреля
Уровень поддержки 4: $ 1.7630 Дно разворота от 22 апреля

Комментарий: Закрытие длинных позиций продолжается. Курс приближается к ключевому уровню поддержки на $1.7705, который является 76.4 % отката движения $1.7970-$1.7627, а также 5-дневным МА. Часовые графики остаются перепроданными, поэтому не исключен сильный коррекционный отскок от $1.7705.

Стерлинг повторно оказался в области своих минимумов на $1.7725 после чего начал восстанавливаться на фоне выступления Гордона Брауна, который в своих комментариях дал "зеленый свет" повышению ставок в Британии. Некоторые трейдеры предполагают, что стерлинг купили на подходе к $1.7700 в связи с перспективами повышения ставок на майском заседании МРС. Сейчас курс торгуется на $1.7740.

Министр финансов Британии Гордон Браун в своем выступлении заявил, что поддержит МРС Банка Англии в принятии решения по ставкам. Ожидается, что MPC на майском заседании повысит ставку на 25 базисных пунктов и похоже на то, что Браун дал этому повышению "зеленый свет".

Снижению фондового рынка при открытии в среду способствовали геополитические беспокойства, а также некоторые беспокойные корпоративные известия, оттенившие недавние оптимистические отчеты.
Спустя около двух часов после начала торгов, Dow Jones industrial average (-94.04 до 10384.12), Standard & Poors 500 (-10.96 до 1127.15) и Nasdaq composite (-28.96 до 2003.57) снижались.
Ситуация на фондовом рынке в последнее время была довольно смешанной, что связано с попытками инвесторов определиться в том, что же все-таки станет доминантой, - вероятность повышения процентных ставок, которые могут ограничить увеличение корпоративных прибылей, или устойчивый экономический рост и сильные квартальные отчеты, что, конечно же, поддержит рынок.
Аналитики говорят, что опасения, связанные с возможностью повышения ставок в США слегка поутихли, в то время как другие показатели заставляют инвесторов "быть не чеку." Эти показатели включают восстановление доллара, что может навредить прибылям крупных международных компаний, рост цен на нефть и увеличение товарных цен, а также беспокойства, связанные с ситуацией в Ираке и другие геополитические неурядицы.
Внушительные результаты Boeing и других компаний подтвердили устойчивость и оптимизм корпоративных отчетов за I квартал, в то время как другие известия противоречили этому.
Так, акции Nortel Networks снизились на 22% после того, как компания уволила своего исполнительного директора и двух других исполнительных лиц на фоне аудиторской проверки бухгалтерии компании.
Акции Micron Technology ослабли на 6% после того, как Smith Barney понизил рейтинг компании до "sell" с "buy".
Среди важных корпоративных новостей среди стоит отметить известие о том, что оператор кабельного телевидения Comcast отказался от намерений купить Walt Disney за $48 млрд. и заявил о том, что компания может рассмотреть вопрос о приобретении банкрота-конкурента Adelphia. Новости способствовали росту акций Comcast и снижению акций компонента Dow, Disney.

Некоторые трейдеры говорят, что снижению доллар-йены способствовали новые ордера на продажу, возникшие в области максимумов, которые оказали давление на курс. В настоящий момент доллар торгуется в зоне Y109.85.

Чистая прибыль Comcast, крупнейшего оператора кабельного телевидения в США, составила в I квартале $65 млн. или 3 цента на акцию против чистого убытка в $297 млн. или 13 центов на акцию, годом ранее. Аналитики прогнозировали чистую прибыль Comcast на уровне 7 центов на акцию. Получение прибыли связано с увеличением числа абонентов высокоскоростного Интернета и цифровых каналов. Выручка выросла на 10% до $4.91 млрд. с $ 4.47 годом ранее. Число абонентов цифровых каналов выросло на 192 тыс., высокоскоростного Интернета - на 394 тыс.

Чистый убыток Halliburton составил в минувшем квартале $65 млн., тогда как год назад компания получила прибыль в $43 млн. Прибыль от текущих операций составила $76 млн. Выручка второй по величине компании в мире по обслуживанию нефтяных месторождений выросла на 80% г/г до $5.5 млрд, чему в значительной степени способствовали контракты в Ираке. Консолидированная операционная прибыль в I квартале 2004 г. составила $175 млн., что на 23.2% больше прошлогоднего результата. Председатель совета директоров, президент и исполнительный директор Halliburton Дейв Лесар заявил, что он доволен операционными результатами I квартала и с оптимизмом смотрит в будущее.

Чистая прибыль Newmont Mining Corp., крупнейшего в мире производителя золота из США, снизилась в I квартале 2004 года на 26% г/г - до $86.7 млн. из-за увеличения затрат на добычу на рудниках. Выручка компании за квартал выросла в 1.5 раза - до $1.14 млрд. Себестоимость добычи увеличилась на 15% до $299 за унцию золота из-за плохой погоды в Неваде и добычи более бедной руды на месторождениях в Индонезии и Австралии. Объем производства вырос на 2% - до 1.812 млн. унций. Newmont ведет добычу на месторождениях в Неваде, Перу, Австралии, Индонезии, Турции и Узбекистане.

Чистая прибыль U.S. Steel Corp составила в I квартале $58 млн. или 47 центов на акцию по сравнению с убытком на сумму $38 млн. или 40 центов год назад. Выручка крупнейшего в Западном полушарии сталепроизводителя выросла на 54% до $2.91 млрд. Значительную роль в этом сыграл рост цен на сталь и приобретение в прошлом году National Steel Corp. Средняя цена листовой горячекатаной стали выросла в I квартале до $423 за тонну по сравнению с $287 в I квартале прошлого года. Компания сообщила, что действующий исполнительный директор Томас Ашер уйдет в отставку 30 сентября 2004 года. Т.Ашер работает в U.S. Steel Corp с 1965 года, а на посту исполнительного директора - с 1995 года. На смену ему придет президент и главный операционный директор Джон Сурма.

Чистая прибыль ABN Amro Holding NV в I квартале 2004 года выросла на 35% в годовом исчислении, в частности, за счет улучшения инвестиционной деятельности банка. Чистая прибыль в январе-марте составила 934 млн. евро по сравнению с 690 млн. евро в I квартале 2003 года. Эксперты оценивали прибыль в среднем в 799 млн. евро. Таким образом, прибыль банка росла на протяжении 7 кварталов подряд. В то же время некоторых аналитиков волнует вопрос относительно работы банка на американском потребительском рынке в связи с возможным повышением уровня базовой процентной ставки США.

Фондовые индексы Европы продолжают слабеть в преддверии закрытия рынка на фоне возрастающих геополитических беспокойств после вчерашних взрывов в Дамаске, Сирия. Наибольшие потери претерпевают сектор технологий и производителей микрочипов. Siemans сегодня среди крупнейших аутсайдеров после публикации квартального отчета. Так, продажи компании во II квартале сократились до E17.8 млрд. с E18.2 млрд. Siemens также заявил, что компании тяжело будет достичь целей 2004 года. Производители микрочипов также снижаются на слухах о том, что Intel понизил цены на чипы. Акции E.ON снижаются после того, как Lehman Brothers понизил рейтинг компании до "equal-weight" с "overweight". Однако сектор телекоммуникаций сегодня укрепляется на фоне квартальных данных компании Verzon. В четверг ожидаются квартальные результаты EBITDA. Dax потерял -1.4%, Cac -1.3%, а FTSE 100 -0.8%

После достижения максимумов в области Y110.06 пара вернулась под фигуру и в настоящий момент торгуется на Y109.75. Трейдеры говорят, что доллар продали в районе максимумов японский банк.

Евро показал минимум на $1.1829, однако на фоне ослабления роста доллара сейчас курс слегка откатывает от сессионных минимальных отметок. Трейдеры говорят, что объемы не слишком велики и, снижаясь, евро прошел несколько уровней со стопами и ордерами на покупку, что слегка вводит трейдеров в недоумение и вселяет некую неуверенность в дальнейшем направлении. Незначительные ордера на покупку упоминаются ниже минимумов вплоть до $1.1800. Сейчас курс торгуется на $1.1840.

"Технические аналитики Citigroup обращают внимание на длительный период консолидации по евро/доллару, которое почти точно соответствует коррекции по евро прошлым летом," обращает внимание Боб Синч, глава отдела стратегии валют в Citigroup. Он напоминает, что евро сформировал в июне 2003 два пика около $1.1930 и затем сильно упал к минимумам около $1.0760 в сентябре 2003. В 2004 году евро достиг максимумов на $1.2930 в январе и феврале, а в понедельник протестировал минимумы около $1.1760 . Теперь Синч ожидает прорыва назад - выше сопротивления. "Следующим важным сигналом может быть прорыв ценой закрытия 200-дневного МА, который в настоящее время находится на $1.1938 (сегодняшние максимумы - $1.1954)," говорит он.

Трейдеры упоминают различные банки, покупки которых способствовали росту доллар-йены выше Y110.00, при этом крупный американский банк купил курс на Y109.90. К покупкам присоединились японские и европейские банки при прохождении Y110.00. Доллар показал максимум на Y110.09 после чего откатил под фигуру.

Уровень сопротивления 4: $1.7970 часовой максимум
Уровень сопротивления 3: $1.7905 часовой максимум
Уровень сопротивления 2: $1.7840 часовые максимумы/минимумы
Уровень сопротивления 1: $1.7800 часовой минимум, сейчас являющийся уровнем сопротивления

Уровень поддержки 1: $1.7735 область часового скопления
Уровень поддержки 2: $1.7705 линия поддержки с 22 апреля
Уровень поддержки 3: $1.7665 минимум 26 апреля
Уровень поддержки 4: $1.7630 разворотный минимум 22 апреля

По фунту идет ликвидация длинных позиций. Ключевой уровень поддержки находится на $1.7705, который является 76.4% движения $1.7970-$1.7627 & 5-дневной линией поддержки. Индикаторы на часовом графике находятся в зоне перепроданности, и это не исключает возможность коррекции от $1.7705.

Фунт сорвал стопы в районе $1.7798/90, в результате чего быстро снизился в область $1.7750/45. Ближайший технический уровень поддержки расположен на $1.7735, более серьезный - в зоне $1.7710/00. Сейчас ордера на продажу находятся в районе $1.7800.

Monument Securities говорит, что для начала евро необходимо пройти 1.1910, а затем 1.1945 - это даст курсу возможность тестирования 1.1973 и 1.2010. Однако, ранее коррекция началась не доходя до 1.1910 и теперь евро снижается, при этом есть вероятность возврата в зону 1.1840-30 и 1.1794.

Несмотря на медленное, но неуклонное снижение курса в район $1.1860, трейдеры предпочитают рассматривать это, как "день без событий". Согласно слухам, в области $1.1860/50 расположены стопы.

Уровень поддержки на $1.7798 сдержал попытку продолжения нисходящего движения. Данный уровень является 50% движения $1.7627-$1.7970. Сейчас курс вновь вернулся в район $1.7820. Пробитие уровня сопротивления $1.7840 приведет к движению в район $1.7870. Остаются актуальными ордера на покупку в районе недавнего минимума и на $1.7760.

Чистая прибыль McDonalds по итогам первого квартала увеличила прибыль на 56% при этом выручка выросла на 16%. Прибыль в первом квартале выросла до $511.5 млн., или 40 центов на акцию, с $327.4 млн., или 26 центов, год назад, и это совпало с собственным прогнозом компании. Выручка сети достигла $4.40 млрд. по сравнению с $3.80 млрд. годом ранее. За счет улучшения качества услуг, расширения меню, рекламы компания смогла увеличить продажи через свои рестораны, существующие более года, на 9.4% по всему миру и на 14.2% в США, а также на 3.5% в Европе. При этом рентабельность работы McDonalds также выросла. Однако эксперты отмечают, что оставшиеся кварталы могут стать для компании более трудными.

В среду на европейских торгах котировки нефти пребывают вблизи прежнего уровня после роста накануне до нового, более чем 13-месячного максимума вследствие нового обострения обстановки на Ближнем Востоке и подорожания бензина в США.
Цена июньских контрактов на индикативный сорт нефти Brent к середине дня снизилась на 8 центов и составила $34,20 за баррель.
Американская легкая нефть с тем же сроком поставки подешевела на 13 центов до $37,40 за баррель.
"Рынок настроен просто очень позитивно. Никакие новости, способные вызвать понижение, кажется, просто не оказывают никакого влияния", - сказал один из трейдеров.
Высокий уровень ценам на "черное золото" обеспечивают сообщения об активных боевых действиях в Ираке и о взрывах и стрельбе в столице Сирии Дамаске, а также то, что во вторник цена на бензин выросла до нового исторического максимума и составила $1,2075 за галлон.

Попытка преодолеть отметку $1.7840 после выхода сообщения об открытии аэропорта Heathrow успехом не увенчалась. Фунт пробил ключевой уровень поддержки. Сейчас курс тестирует район ордеров на покупку $1.7815. Стопы - при пробитии $1.7800. Если данная область будет пробита, нисходящее движение продолжится к $1.7760.

На недавних торгах, благодаря продажам со стороны немецкого банка, курс евро снизился в район $1.1880. Ордера на покупку находятся в области $1.1875/60, однако, согласно слухам, в районе $1.1870/60 расположены стопы.

Фунт снизился к уровню ордеров на покупку на $1.7840. Пробитие данного уровня откроет дорогу в область $1.7815/10. Стопы - при пробитии $1.7800. Дальнейшие покупки ожидаются в районе $1.7760. Остаются актуальными ордера на продажу в районе $1.7900

Фьючерсы указывают на открытие фондового рынка с понижением.
Компания Comcast заявила о прибыли в размере 3 цента на акцию, по сравнению с убытком 13 центов на акцию годом ранее. Однако, компания не оправдала ожидания аналитиков, которые прогнозировали, что прибыль составит 7 центов на акцию.
Boeing (BA), вторая в мире коммерческая авиационная компания, ожидает прибыль в размере 44 цента на акцию, по сравнению с 42 центами годом ранее. В прошлом году компания утратила лидерство в своем секторе. Сегодня она заявляет о заказах на свой новый самолет 7E7, сумма которых составляет $6 млрд. На европейских торгах в среду акции Boeing выросли более, чем на 1%.
Особое внимание привлекает квартальный отчет Halliburton (HAL), которая получила контракт на работы в Ираке. Прибыль компании выросла до 31 цента на акцию, по сравнению с 12 центами в прошлом году.
Акции фармацевтической компании Wyeth (WYE) после закрытия торгов во вторник упали на $1.27 до $38. Это связано со штрафом в $1 млрд., наложенным после того, как был зарегистрирован смертный случай вследствие приема препарата, произведенного компанией. Компания намерена подать апелляцию.
Ослабление технологического сектора ударило по акциям Азиатско-Тихоокеанского региона. Европейские рынки также снизились.
Акции McDonalds (MCD) на европейских торгах выросли на 1%. Квартальный отчет компании показал, что в первом квартале прибыль выросла на 56%. Отчет был опубликован после завершения торгов во вторник.

Bill Sharp, JPM, говорит: "показатели рынка труда в индексе потребительского доверия в апреле показали дальнейшее улучшение. Это дает возможность говорить об увеличении показателя payroll". По мнению экономиста, в среднем рост составит 270K.

По мнению трейдеров, пока курс торгуется выше Chf1.2960/50, сохраняется настроение на покупку. Пробитие вышеуказанной зоны приведет к нисходящему движению в район Chf1.2870 и дальше - к Chf1.2815/10.
Ордера на продажу находятся в области Chf1.3030/60. В случае ее пробития целью восходящего движения станет Chf1.3100/10.

Среда не отмечена выходом каких-либо важных экономических данных. Поэтому основной темой для обсуждения на рынке являются ожидания по ВВП США за первый квартал, выход которого состоится завтра в 13.30 GMT. Прогнозы по данным являются положительными для доллара. Ожидания предполагают ускорение роста экономики США.

В ходе европейских торгов валюты не продемонстрировали значительных колебаний. Рынок отдыхает после движений вчерашнего дня.
EUR/USD после неудачной попытки пробития уровня сопротивления на 1.1944 снизился в район ордеров на покупку 1.1880, после чего стабилизировался около 1.1900.
GBP/USD торгуется в диапазоне 1.7920-1.7850.
USD/JPY протестировала уровень ордеров на покупку 108.70, после чего курс повысился в район 109.30/40.
USD/CHF вчера пробил серьезный уровень поддержки 1.3070 и закрылся значительно ниже. Сегодня курс торгуется в диапазоне 1.3030-1.2980.

Сейчас ключевым вопросом на рынке является вопрос о времени повышения ставок ФРС. Еще две недели назад вряд ли кто-нибудь мог ожидать повышение ставок раньше сентября. В настоящее время ситуация изменилась. Комментарии Гринспена по инфляции и рынку труда, а также сильные макроэкономические данные, превзошедшие самые смелые ожидания рынка, дали рынку повод думать о весьма скором повышении ставок Федерального Резерва. Вероятность повышения ставок уже в июне сейчас оценивается в 50%.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 4: $1.2055 линия сопротивления с 18 февраля
Уровень сопротивления 3: $1.2035 23.6% движения $.1760 - $1.2929
Уровень сопротивления 2: $1.2010 21-дневный МА
Уровень сопротивления 1: $1.1955 50.0% движения $1.1760 - $1.2075

Уровень поддержки 1: $1.1875 часовой минимум
Уровень поддержки 2: $1.1835 минимум 27 апреля
Уровень поддержки 3: $1.1755 минимум 25 ноября 2003 года
Уровень поддержки 4: $1.1730 минимум 17 ноября 2003 года

200-дневный МА, проходящий на $1.1944, все еще остается достойным упоминания уровнем сопротивления, несмотря на его прокол в начале Европейской сессии. Если данный уровень будет пробит, восходящее движение продолжится в район $1.2010.

ABN Amro говорит, что даже если ЕЦБ не прибегнет к понижению ставок, замедленное восстановление в Еврозоне может означать лишь то, что ставки останутся неизменными "определенный период времени".

Пробитие EUR/JPY уровня 129.50, усилило бычьи настроения. Однако в среду цены, скорее всего, продолжат консолидацию ниже отметки 131.00. Трейдеры ожидают четких сигналов пробития 131.00, но это будет нелегко, пока EUR/USD торгуется ниже 1.1950.

На европейских торгах в среду золото слегка подешевело в связи с ростом курса доллара против евро.
Котировки золота выражены в американской валюте, и поэтому для европейских и азиатских инвесторов покупать "желтый металл" стало менее выгодно.
"Мы снизились сегодня немного, поскольку евро накануне не так сильно распродавался. Однако многим следует напомнить, что ожидается поток хороших экономических данных, поскольку сезон отчетности в разгаре, и рынок будет реагировать соответственно", - сказал дилер.
Объемы торгов невелики. Золото поддержало то обстоятельство, что инвесторы продолжают видеть в нем "тихую гавань" на фоне напряженной геополитической обстановки. В иракском городе Эль-Фаллуджа продолжаются столкновения, а во вторник вечером серия взрывов потрясла столицу Сирии Дамаск.
К середине дня котировки золота составили $396,50/397,25, немного снизившись с уровня торгов в Азии $398,40 за унцию. В Нью-Йорке унция золота к закрытию торгов во вторник стоила $398,40/399,15

Рынок отдыхает. Вчерашнего оживления оказалось недостаточно для выхода из диапазона. Только прорыв выше 1,1990 способен серьезно стимулировать спрос. В данном случае валюта может подняться к 1,2240. Хороший уровень поддержки сегодня находится на 1,1885. Его прорыв создаст угрозу движения к 1,1730

Ордера на продажу, расположенные в районе уровня 50% отката на stg0.6675, сдержали утренний рост. Ордера на продажу находятся в районе stg0.6675. В случае пробития данного уровня движение продолжится к stg0.6690/00. Ордера на покупку сейчас находятся на stg0.6650. Стопы - при пробитии stg0.6640.

Сегодня на рынке не предвидится публикаций каких-либо значительных экономических данных. Поэтому основной темой для обсуждения на рынке являются ожидания по ВВП США за первый квартал, выход которого состоится завтра в 13.30 GMT. Прогнозы по данным являются положительными для доллара, что способствует приостановке его коррекционного снижения. Ожидания предполагают ускорение роста экономики США.
Выход ВВП в районе 5.1% и немногим выше вполне укладывается в картину рыночных ожиданий. Если данные значительно превысят прогнозы аналитиков (>6%), то это вызовет массовые покупки доллара, вплоть до пробития ключевых уровней сопротивления по доллару. В случае, если данные не оправдают ожидания рынка, тенденция снижения доллара продолжится и даже ускорится.
Сейчас вероятность повышения ставок Федерального Резерва в июне составляет около 50%. Такой оптимизм во взглядах на будущее монетарной политики США положительно сказывается на курсе доллара по отношению к основным валютам. Значительное ускорение роста ВВП переместит акценты на июньское заседание FOMC. Дополнительным поводом для оптимизма касательно в экономике США стала публикация во вторник данных по индексу потребительского доверия, который превзошел ожидания аналитиков.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 4: Y132.50 50.0% движения Y125.85 - Y139.05
Уровень сопротивления 3: Y132.15 максимум 24 марта
Уровень сопротивления 2: Y131.40 200-дневный МА & линия сопротивления канала
Уровень сопротивления 1: Y131.05 максимум 22 апреля

Уровень поддержки 1: Y129.60 50.0% движения Y130.90 - Y128.25
Уровень поддержки 2: Y129.20 максимум 26 апреля
Уровень поддержки 3: Y128.25 минимум 26 апреля
Уровень поддержки 4: Y127.85 61.8% движения Y131.05 - Y125.90

Кросс не смог пробить уровень поддержки Y129.60, который является 50.0% движения Y130.90-Y128.25, а также линией Tenken облака Ichimoku. Индикаторы на часовом графике говорят о возможности движения в район Y131.05. Ключевой уровень сопротивления находится на Y131.40

Citibank
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.1850-1.2020.
Продажа 1.2050 со стопом на 1.2100.

Mizuho Bank
Несмотря на сильные данные по потребительскому доверию в США, евро продолжил рост против доллара. В настоящее время пара тестирует важное сопротивление 1.1950. Его прорыв вызовет дальнейшую фиксацию коротких позиций, а недельное закрытие выше линии тренда на 1.2040 подтвердит силу быков. Месячное закрытие выше 1.2000, кроме того, увеличит шансы на окончание коррекции евро.
Стратегия. Продажа 1.1935, стоп/разворот выше 1.1955 (цель - 1.2050). Закрыть короткие позиции на 1.1880/1.1850. В районе 1.1850/1.1800 возможны покупки со стопом ниже 1.1750.

Уровень сопротивления 4: stg0.6765 максимум 19 марта
Уровень сопротивления 3: stg0.6725 максимум 22, 23 апреля
Уровень сопротивления 2: stg0.6690 61.8% движения stg0.6625 - stg0.6725
Уровень сопротивления 1: stg0.6675 50.0% движения stg0.6625 - stg0.6725 & 5-дневный МА

Уровень поддержки 1: stg0.6640 часовой минимум
Уровень поддержки 2: stg0.6625 минимум 27 апреля
Уровень поддержки 3: stg0.6610 максимум 9 апреля
Уровень поддержки 4: stg0.6580 максимум 13 апреля

В среднесрочной перспективе есть вероятность быстрого снижения кросса, о чем говорит 10-дневный моментум в отрицательно зоне. В случае пробития уровня поддержки на stg0.6640 нисходящее движение продолжится в район stg0.6625

В четверг в 13.30 GMT ожидается выход предварительных оценок ВВП США за первый квартал. Согласно прогнозам аналитиков, рост экономики США в первом квартале составит 5.1%. Такие ожидания благоприятны для доллара, поскольку подразумевают ускорение роста экономики США.
Сейчас ключевым вопросом на рынке является вопрос о времени повышения ставок ФРС. Еще две недели назад вряд ли кто-нибудь мог ожидать повышение ставок раньше сентября. В настоящее время ситуация изменилась. Комментарии Гринспена по инфляции и рынку труда, а также сильные макроэкономические данные, превзошедшие самые смелые ожидания рынка, дали рынку повод думать о весьма скором повышении ставок Федерального Резерва. Вероятность повышения ставок уже в июне сейчас оценивается в 50%.
Выход ВВП в районе 5.1% и немногим выше вполне укладывается в картину рыночных ожиданий. Если данные значительно превысят прогнозы аналитиков (>6%), то это вызовет массовые покупки доллара, вплоть до пробития ключевых уровней сопротивления по доллару. В случае, если данные не оправдают ожидания рынка, тенденция снижения доллара продолжится и даже ускорится.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Фунт пока не смог преодолеть отметку $1.7900. В районе $1.7900/10 расположены значительные объемы ордеров на продажу. Рост кросса euro-sterling продолжает удерживаться уровнем сопротивления stg0.6660/65.
Дальнейшие ордера на продажу фунта находятся в районе $1.7925. Стопы - при пробитии $1.7930. Остаются актуальными ордера на покупку в зоне $1.78650/40

Курс приближается к области ордеров на продажу $1.1920/25. Стопы - при пробитии $1.1930. В случае срыва стопов восходящее движение продолжится в район максимума европейской сессии на $1.1955.
Ордера на покупку расположены в зоне $1.1900/$1.1875. Стопы - при пробитии.

Уровень сопротивления 4: Y111.05 максимум 15 марта
Уровень сопротивления 3: Y110.20 76.4% движения Y103.42 - Y112.34 & 200-дневный МА
Уровень сопротивления 2: Y109.90 максимум 22, 27 апреля
Уровень сопротивления 1: Y109.35 часовые максимумы/минимумы

Уровень поддержки 1: Y108.80 линия Tenken облака Ichimoku
Уровень поддержки 2: Y108.30 минимум 26 апреля
Уровень поддержки 3: Y108.05 38.2% движения Y109.90 - Y105.10
Уровень поддержки 4: Y107.70 минимум 19, 20 апреля

Потенциальное формирование двойной вершины на Y109.90 и быстрое снижение быстрого 10-дневного моментума продолжает определять снижение курса в ближайшей перспективе. Более того, дневной медленный стохастик вышел из зоны перепроданности. Отработка двойной вершины спровоцирует пробитие уровня поддержки Y108.30, а целью нисходящего движения станет район Y106.70.

Учитывая вход Японии и состояние между дефляцией и уходом дефляции, доходность доходность 10-летних облигаций (JGB), вероятно, поднимется в диапазон на 1% выше текущего в ближайшие 2 года, говорит Takehiro Sato из Morgan Stanley. Доходность может начать постепенно повышаться с середины 2004 года и на протяжении первой половины следующего финансового года несмотря на опасения возможного замедления восстановления экономики, а также ожидания структурных реформ непроизводственного сектора в 2005 году. Со второго полугодия следующего финансового года доходность повысится до 2%, так как рынок начнет учитывать рост активности в результате проведения реформ, а также возможных изменениях в политике Банка Японии.

В начале европейских торгов курс смог достичь ранее упоминавшийся опционный барьер на $1.1950, и покупал евро в основном один швейцарский участник. Курс смог преодолеть максимум начала азиатской сессии на 1.1944 и показать новый максимум на 1.1956. Сначала были сорваны незначительные стопы, но потом в районе максимумов курс натолкнулся на сильное сопротивления. Ранее покупавшие евро участники решили закрыть прибыльные позиции. Резкость разворота привела к не менее быстрому закрытию спекулятивных покупок, что усилило импульс на продажу и привело к снижению курса до минимумов на $1.1875. После этого курс несколько восстановился и торгуется теперь в районе $1.1890. Ордера на покупку отмечаются в зоне $1.1880/60. Ордера на продажу на $1.1940/50

Уровень сопротивления 4: $1.2055 Линия сопротивления от 18 февраля
Уровень сопротивления 3: $1.2035 23.6% от $.1760 до $1.2929
Уровень сопротивления 2: $1.2010 21-дневный МА
Уровень сопротивления 1: $1.1955 50.0% от $1.1760 до $1.2075
Текущая цена: $1.1915
Уровень поддержки 1: $1.1875 Часовый минимум
Уровень поддержки 2: $1.1835 Дневной минимум от 27 апреля
Уровень поддержки 3: $1.1755 Дневной минимум от 25 ноября 2003 года
Уровень поддержки 4: $1.1730 Дневной минимум от 17 ноября 2003 года

Комментарий: Евро пытается прорваться выше 200-дневного МА на $1.1944 и сегодня утром прорвал 14-дневную линию сопротивления по ходу роста к утреннему максимуму на $1.1955 -- 50.0% откату от движения $1.1760-$1.2075. Сейчас основной риск предполагает повторное тестирование $1.1955, прохождение которого приведет к дальнейшему росту к 21-дневному МА на $1.2010. Этот МА в ограничил последнюю попытку роста курса 8 апреля.

Деловые круги Британии настроены негативно к Евросоюзу и его монетарной политике, что является серьезным ударом по надеждам Тони Блейра на победу в референдуме по поводу принятия конституции Еврозоны, сообщает газета Telegraph со ссылкой на результаты опроса ICM. Обзор мнений глав 1.000 компаний показал, что 73% лидеров считают, что вхождение в Евросоюз будет "ошибкой" и что Британия будет более успешна, если сохранит фунт и откажется от власти Брюсселя, говорит газета. Лишь 18% опрошенных считают, что Европейской конституции будет позитивным для их бизнеса, 59% сказали, что это отразится негативно, а 23% не определились с ответом.

Курс несколько подрос и тестирует промежуточные ордера на продажу, расположенные на $1.1900/10. Прохождение этой зоны сделает целью зону более сильных ордеров на продажу на $1.1925/30. Прорыв и этой зоны приведет к тестированию максимумов начала европейских торгов на $1.1955. Один технический трейдер сказал, что часовые графики предполагают рост курса.

Financial Times вечером в среду опубликовала интервью с членом МРС Банка Англии Marian Bell под заголовком "Ставки должны расти, считает "голубь" из МРС". Но в статье не упоминается никаких комментариев Bell, которые позволили бы делать такой вывод. Она ясно чувствует, что ситуация во внутренней и международной экономике улучшается, и что если экономика Британии продолжит расти быстрее исторически среднего, "инфляция начнет расти". Но в то же время Bell ясно заявила, что МРС не будет повышать ставки с целью успокоения рынка недвижимости. FT сказала, что Bell отказалась говорить, как именно она проголосует в следующем месяце, и как изменятся ожидаемые прогнозы МРС по инфляции. Но, утверждает газета, ее слова "предполагают голосование за повышение ставки".

Уровень сопротивления 4: $1.8075 Дневной максимум от 20 апреля
Уровень сопротивления 3: $1.7990 Линия шеи модели голова-плечи и 23.6% от $1.7627-$1.9140
Уровень сопротивления 2: $1.7970 Зона текущего максимума
Уровень сопротивления 1: $1.7895 Дневные максимумы/минимумы
Текущая цена: $1.7865
Уровень поддержки 1: $1.7840 База часового канала
Уровень поддержки 2: $1.7815 Дневной максимум от 23 апреля и 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.7760 61.8% от $1.7972 до $1.7627

Комментарий. Пока сессия проходит очень активно. Ралли к $1.7970 остановилось, и за ним последовала сильная продажа. В то же время курс подошел к ключевой зоне поддержки на $1.7840, который является базой часового канала и 38.2% от движения $1.7970-$1.7627. Ниже находится 5-дневный МА на $1.7815. В среднесрочной перспективе существует риск дальнейшего роста курса, и 10-дневный моментум на грани прорыва в позитивную зону.

EURO
Ордера на покупку 1.1880 и 1.1850
Ордера на продажу 1.1945 и 1.2000 (опционный барьер), стопы на 1.1950
YEN
Ордера на покупку 108.95/00 и 108.75
Ордера на продажу со стороны экспортеров располагаются от 109.75 до Y110.50
STERLING
Ордера на покупку 1.7875
Ордера на продажу 1.7975

Согласно обзору Банка Японии на 2004/2005 финансовые годы предполагает CPI в диапазоне от -0.2% до -0.1% и рост ВВП на 3.0-3.2%. Банк Японии отметил, что восстановление экономики продолжается, но все же CPI находится в слабо нисходящем тренде. В то же время Банк Японии предупредил, что двойной дефицит в США и геополитические риски могут нанести ущерб мировой экономике.

Движение к максимумам азиатских торгов с уровня открытия сессии в районе Y109.40 произошло на покупках со стороны американских модельных фондов, чему также способствовал спрос со стороны японских участников на ожиданиях сильного спроса на фиксинге. Но интерес на продажу со стороны экспортеров превысил спрос, и сразу после фиксинга курс резко откорректировался вниз. Прохождение курсом уровней открытия сессии привело к срыву незначительных стопов, чем было усилен импульс снижения. Продажи EUR/JPY также оказали давление на курс, который опустился ниже Y109.00 и показал минимумы на Y108.95, прежде чем смог вернуться выше фигуры. Ордера на покупку остаются на Y109.00/108.80, и ниже Y108.70 отмечаются стопы. Ордера на продажу отмечаются на Y109.70/80 с более сильным интересом на продажу на подходе к Y110.00, являющиеся смесью ордеров на продажу со стороны японских экспортеров и защитников опционного барьера. Y110.00

Курс восстановился с азиатских минимумов на $1.7885/80, но давление на курс сохранилось и теперь он торгуется в районе 1.7860. Рынок пытается сорвать стопы по GBP/JPY, находящиеся ниже ключевого технического уровня поддержки на Y194.85/80. Неудачная попытка подняться к 1.8000 привела к закрытию длинных позиций по фунту, что и привело к снижению курса первоначально к $1.7900, где были сорваны стопы, что продлило движение до минимумов на 1.7850. Ордера на продажу отмечаются на подходе к $1.7900, а более сильный интерес сейчас отмечается на $1.7920. Ордера на покупку все еще остаются на $1.7860/50.

Курс USD/JPY сейчас торгуется на 109.17 после того, как сумел подняться на 20 пунктов выше 109.25. Снижение связывают с закрытием спекулятивных покупок вслед за начавшимся снижением EUR/USD, говорит японский дилер. Он предполагает, что на европейских торгах курс USD/JPY будет ограничен диапазоном 109-110. Рост будет ограничен защитниками опционного барьера и ордерами на продажу со стороны экспортеров. EUR/USD сейчас торгуется на 1.1888.

В ходе азиатских торгов курс находился под давлением, сообщил один трейдер. В качестве продавцов выступали японские экспортеры и инвесторы, репатриировавшие часть средств в преддверии длинных выходных. Первоначально кросс вырос с Y130.50 до максимума на Y130.96 на покупках со стороны американских модельных фондов и CTA, но это движение развернулось после фиксинга. Разворот привел к прохождению ниже Y130.50, что усилило настроение на продажу и курс смог опуститься до минимумов на Y129.73, прежде чем возобновление спроса привело к незначительной коррекции кросса к Y129.90. Ордера на покупку отмечаются на Y129.90/70, со стопами при прохождении ниже Y129.60/50. Ордера на продажу отмечаются в районе пройденного уровня поддержки Y130.50, и в большем объеме на подходе к Y131.00.

По итогам торгов среды, японский фондовый рынок закрылся смешанно, так как многие участники рынка либо не открывали новых позиций, либо закрывали существующие в преддверии длинных выходных - Золотой Недели. Nikkei 225 снизился на 40.59 пунктов, или 0.34%, до 12004.29. TOPIX поднялся на 1.98 пунктов, или 0.16%, до 1206.92

На азиатской сессии курс доллара либо стабилизировался, либо незначительно снизился против основных валют, опять протестировав свои целевые уровни поддержки. Банк Японии, как и ждал рынок, ничего не изменил в монетарной политике. Также стоит отметить достаточно низкие объемы торгов в связи с началом в четверг Золотой Недели, длинных выходных в Японии. Трейдеры отмечают, что на рынке в основном закрывались позиции. Японские данные вышли ниже, чем ожидали аналитики, но при этом министерство финансов оптимистично прокомментировало ситуацию в экономике страны, а правительство сообщило о прогнозах дальнейшего роста объемов промышленного производства.

Курс EUR/USD поднялся до 1.1955, переписав вчерашний максимум, но вновь не смог закрепиться на этих уровнях.
Курс GBP/USD смог протестировать важный технический уровень сопротивления на 1.7970, достигнув цели коррекционного роста.
Курс USD/JPY торговался в узком диапазоне в районе 109.00.

Сегодня больше не ожидается публикации существенных экономических показателей. Но продолжающиеся публикации лучших, чем ожидает рынок, американских данных в преддверии предварительных оценок ВВП США за I квартал добавляет оптимизма покупателям доллара. Рост курса доллара с началом европейских торгов предполагает высокую вероятность окончания его коррекции, но пока основные уровни сопротивления для доллара остаются не пройденными.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Долгосрочные оценки курса EUR/USD могут смениться с нейтральных на негативные, если курс сможет две недели подряд закрыть ниже 1.1780-1.1800, говорят технические аналитики Citigroup. В таком случае, вероятно, EUR/USD окажется в среднесрочном нисходящем тренде, целью которого будет являться 1.0760, с важным уровнем поддержки на 1.1376. Пока же основной долгосрочный уровень поддержки находится на 1.1748-1.1797. Сейчас EUR/USD торгуется на 1.1839.

Во вторник рынок продолжал закрывать длинные позиции по доллару против европейских валют, но в то же время доллар смог существенно укрепиться против йены на срыве значительных объемов стопов. С утра настроение на продажу доллара дополнительно усилилось благодаря публикации неожиданно сильного пересмотра оценок ВВП Франции за III и IV кварталы - оба показателя были пересмотрены с предварительных оценок 0.5 до 0.7% квартального прироста. Но перед началом американской сессии кросс EUR/JPY, а за ним и курс USD/JPY значительно выросли после прорыва ряда уровней сопротивления. Также о силе настроения на продажу доллара говорит тот факт, что даже публикация сильных американских данных (Consumer Confidence за апрель) не привела к существенному росту доллара. Данные оказались значительно выше ожидавшегося рынком, но не смогли принципиально изменить оценки дальнейшей динамики оптимизма. Смешанная динамика американского фондового рынка также не оказала поддержки доллару.

Курс EUR/USD после публикации французских данных резко вырос на 70 пунктов от 1.1830 до 1.1900, стабилизировавшись ниже фигуры до публикации американских данных. Но, не сумев заметно вырасти на позитивных данных, курс возобновил рост, но пока не смог пройти уровень сопротивления 1.1940.
Курс GBP/USD вслед за евро также вырос, поднявшись до уровня сопротивления 1.7930, но до конца так и не смог его преодолеть, стабилизировавшись ниже.
Курс USD/JPYснизился в начале торгов на общем негативном настроении по доллару, но не сумел закрепиться ниже 108.40, и, сорвав стопы на 108.70 и выше 109.00, поднялся до 109.80. Снижение американского технологического сектора, хоть и незначительное, усилило неуверенность в перспективах дальнейшего роста Nikkei. В этой связи стоит отметить недавнее сообщение агентства Рейтерс, по результатам опроса которого доля японских акций в японских фондах находится на 9-летнем максимуме, что не предполагает продолжения активной скупки ими акций японских компаний.
Кросс EUR/JPY, по разговорам, явился основным инициатором падения курса йены, так как именно срыв стопов выше 129.00 привел к его началу. Кросс показал максимум на 130.90.

Американские данные продолжают выходить, значительно превышая ожидания рынка. Не стоит забывать об ожидаемых в четверг предварительных оценках ВВП США за I квартал, которые, с очень высокой вероятностью, покажут ускорение роста экономики США. Вчерашние американские данные, хоть и не привели к росту курса доллара, но ослабили настроение на его продажу. Курсы европейских валют пока не смогли продемонстрировать уверенного прохождения основных уровней сопротивления.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua .

CNN
Опустились ниже средних?
Основные фондовые индексы флиртуют со своими 200-дневными средними. Является ли это сигналом для медведей?
Индексы голубых фишек подросли.
Но технологический сектор и широкий рынок показали смешанные закрытия, так как находятся под влиянием геополитических и технических ситуаций.

Financial Times
ФРС предупредил о драматическом росте фьючерсов на нефть.
Алан Гринспен предупредил, что "драматический" рост фьючерсов на нефть и газ являются "экономическим событием, которое может значительно повлиять на долгосрочную динамику экономики США".
Американский фондовый рынок снизился после первоначального роста на позитивных данных.
Сообщений о росте в апреле индекса потребительского оптимизма и о сохраняющейся силе рынка недвижимости оказалось недостаточно для того, чтобы рынок удержался на ранее достигнутых уровнях.

Bloomberg
Рост объемов промышленного производства в Японии оказался меньше ожидавшегося, снизились объемы розничных продаж.
В марте японские промышленники увеличили выпуск продукции в меньшей степени, чем ожидалось, а объемы розничных продаж сократились второй месяц подряд, так как рост внутреннего спроса продолжает отставать от роста экспорта. Правительство прогнозирует рост объемов производства на ближайшие месяцы.
Курс йены вырос, так как министерство финансов стало более оптимистичным по поводу восстановления в экономике.
На европейских торгах курс йены вырос против доллара и евро после того, как министерство финансов Японии сообщило о росте его оптимизма по поводу ситуации в экономике, и правительство сообщило о прогнозах дальнейшего роста объемов промышленного производства.
Смогут ли процентные ставки в США остановиться на уровне 2,5%?
Диапазон прогнозов по уровню процентных ставок, на котором Федеральный Резерв прекратит повышать процентные ставки после того, как начнет это делать с текущего уровня в 1%, очень широк.

Jonathan Anderson, экономист UBS, сказал, что Китай, вероятно, будет переходить к более гибкому курсу доллара к юаню "уже в ближайшие несколько месяцев". Он говорит, что правительство, вероятно, перейдет к привязке юаня к валютной корзине, что пре6дполагает рост курса юаня к доллару до конца года на 1-3%. Но, учитывая важность временного фактора, опасается, что "… для изменений нет явных стимулов … правительство может принят такое решение так рано, или так поздно, как захочет".

1. За последние месяцы экономическая активность в Еврозоне увеличилась.
2. Условия роста внутреннего спроса улучшаются.
3. Рост экспорта Еврозоны связан с глобальным экономическим восстановлением.
4. Все еще существует необходимость в структурных реформах.
5. "Важно", чтобы реформы и сокращение бюджетного дефицита продолжались.
6. Необходима бдительность в связи с излишней ликвидностью на фоне роста ВВП.
7. Низкие процентные ставки в Европе поддерживают экономическое восстановление.
8. Продолжает ожидать постепенного, однако "скромного" экономического роста.
9. Полагает, что экономический рост в полной мере наберет обороты в 2005 году.
10. Уровень инфляции в краткосрочном периоде вырастет, однако прогноз остается позитивным.
11. Курс евро помогает ограничить рост товарных цен.
12. Ценовой прогноз остается совместимым с ценовой стабильностью.
13. ЕЦБ продолжит отслеживать риски ценовой стабильности.
14. Не говорил о влиянии возможного повышения ставок в США.

Шесть институтов Германии предоставили свои общие прогнозы по экономическому росту Германии и Еврозоны на этот и следующий годы, однако они не ожидают изменения ставок ЕЦБ вплоть до конца следующего года. Институты понизили прогноз по ВВП Германии на 2004 год до +1.5% с 1.7%, а в 2005 году ожидают рост на +1.5%. Институты также понизили прогноз по ВВП Еврозоны на 2004 год до +1.6% с +1.7, а на 2005 год прогнозируют +2.0%. HICP Германии в этом году ожидается на уровне 1.3% и на 1.2% в 2005. HICP Еврозоны - на 1.7% в этом году и на уровне 1.8% в 2005, что немногим ниже ограничения ЕЦБ по ценовой стабильности. Институты пророчат повышение ставок Федеральным Резервом этим летом, при этом к концу 2005 года, по их словам, ставки будут на 150 пунктов выше текущего уровня. Средний курс евро в этом и следующем году составит $1.25, а средняя цена нефти за баррель составит $31 в этом году и $30 - в следующем. Дефицит бюджета Германии в этом году составит 3.7% ВВП и 3.5% в 2005, что выше лимита по Пакту стабильности в 3%.

Экономисты Bear говорят: "Потребительское доверие получило поддержку от недавно вышедших экономических данных. Также свою роль сыграло то, что состояние рынка труда улучшилось. Кроме того, сильный рост в марте продаж домов дает возможность предположить, что потребительские расходы сохранятся на достаточном уровне в течение долгого времени". Также они говорят, что "рост цен на недвижимость указывает на продолжающийся рост благосостояния потребителей", даже несмотря на то, что повышение ставки может негативно отразится на рынке недвижимости.

ABN Amro говорит, что даже если ЕЦБ не прибегнет к понижению ставок, замедленное восстановление в Еврозоне может означать лишь то, что ставки останутся неизменными "определенный период времени".

Ian Morris, HSBC, говорит, что апрельский индекс потребительского доверия "удивил, показав уровень 92.9", а "новости по занятости неплохие". По его мнению, показатель говорит о "дальнейшем сокращении количества увольнений", а "количество новых рабочих мест возрастет". Аналитик также говорит о вероятном росте апрельских payrolls.

В марте в США продажи домов выросли на 5.7% и составили 6.48 млн. единиц. Февральские данные были пересмотрены в сторону повышения до 6.13 млн. с 6.12 млн. Аналитики прогнозировали выход данных на уровне 6.2 млн.
Мартовские результаты являются максимальными за последние 9 месяцев. Это связано еще и с ожиданиями повышения ставок, что сделает дома более дорогими. Следует ожидать, что повышение ставки ФРС в будущем поспособствует снижению показателя.
В американской экономике рынок недвижимости является одним из сильнейших секторов, поскольку рекордно низкие процентные ставки побуждают людей к покупке домов.

Апрельский отчет по потребительскому доверию США показал рост индекса до 92.9 по сравнению с мартовским значением в 88.5. Отчет продемонстрировал рост компонентов текущих условий и ожиданий. Данные значительно превысили ожидания аналитиков, которые прогнозировали рост индекса до 88.5. Компонент текущей ситуации вырос до 90.6 с 84.4, в то время как компонент ожиданий вырос до 94.5 с 91.3. После публикации отчета курс доллара умеренно вырос.
Опубликованные данные являются очередным подтверждением роста экономики в США и предполагают дальнейшее сохранение высоких темпов роста потребительских затрат. Рост индекса был вызван улучшением ситуации на рынке труда. Несмотря на то, что рост индекса значительно превысил ожидания рынка, это пока не говорит о принципиальном изменении настроений потребителей. Индекс продолжает демонстрировать некоторое замедление роста в сравнении с концом 2003-го началом 2004 года.
Влияние этого индекса на общую ситуацию на рынке традиционно имеет краткосрочный характер. В целом, учитывая ожидания сильного роста ВВП, индекс должен привести к замедлению коррекционного снижения доллара и дополнительно укрепить его уровни поддержки.

Курс USD/JPY протестировал психологически важный уровень поддержки 109.00, который может быть пройден в любой момент, так как многие участники, включая спекулянтов, закрывают длинные позиции, сказал сингапурский трейдер. "Рынок пойман на излишнем оптимизме", подхватил другой дилер. Ожидается, что курс продолжит снижение к следующему уровню поддержки 108.80, если сможет преодолеть 109.00. Ближайший уровень сопротивления находится в зоне 109.30-40. Сейчас курс торгуется на 109.04

Июньские фьючерсы по Nikkei 225 продолжают торговаться вблизи 12000, так как рыночная активность заметно ослабела в преддверии праздников в Японии, говорят трейдеры. Они также добавляют, что основная масса операция является закрытием позиций. "Рынок в тупике на фоне падения акций ведущих технологических компаний в то время, как акции ведущих банков растут", отмечает дилер. Аналитики считают, что уровень поддержки находится в районе трендовой линии Ichimoku Kinkoh на 11915

Оценки ситуации в производственном секторе Японии (industrial production) предполагает его рост с учетом сезонных колебаний во втором квартале на 29.1%, говорит Ryo Hino, экономист J.P. Morgan. Если апрельский прогноз (+ 5.6%) верен, то он окажется максимальным месячным приростом с мая 1957 года. Hino говорит, что прогноз имеет все шансы на осуществление, учитывая, что рост оптимизма отмечен во всех секторах.

Кросс EUR/JPY, который сейчас торгуется на 130.16, быстро снизился до 129.74 на продажах евро со стороны японских банков и экспортеров в преддверии Золотой Недели, начинающейся с четверга, сказал японский банковский трейдер. Также он добавил, что некоторые зарубежные участники также снимали прибыли после вчерашнего ралли. Снижение кросс EUR/JPY послекло за собой и снижение EUR/USD, показавшего минимум на 1.1904. Японские трейдеры отмечают сильный уровень поддержки для EUR/JPY на 130.00, и для EUR/USD на 1.1850

Industrial Production, март, м/м +0,1%
Industrial Production, I квартал, +0,3%
Inventories, март, м/м +0,3%
METI повысило оценки производственного сектора - мягко растущая тенденция.

Retail Sales, март, г/г -2,3%
Retail Sales, март, м/м -1,5%

High Low Close
EUR/USD 1.195 1.1828 1.1927
USD/JPY 109.88 108.36 109.46
GBP/USD 1.7946 1.7814 1.7918
USD/CHF 1.3111 1.2953 1.2984

EUR/JPY 130.75 128.38 130.53
EUR/GBP 0.6673 0.662 0.6656
GBP/JPY 196.77 193.49 196.06
GBP/CHF 2.3419 2.3199 2.3271

DJA 10478.16 +33.43 +0.32%
Nasdaq 2032.53 -4.24 -0.21%
S&P 1138.11 +2.58 +0.23%
US10YT 96 29/32 +12/32 4.38%

Объявление решения Банка Японии