Новости и прогнозы: валютный рынок от 30-04-2004

В пятницу были опубликованы такие данные:
05:00 Japan Housing starts (March) Y/Y 6.9% - 1.9%
05:00 Japan Construction orders (March) Y/Y 1.4% - -5.3%
06:00 Germany Retail sales (March) real -0.5% -0.3% 0.1 (0.3)%
06:00 Germany Retail sales (March) real Y/Y 1.2% - -0.9 (0.0)%
06:00 Germany Import prices (March) 1.2% - 0.1%
06:00 Germany Import prices (March) Y/Y -1.6% - -3.2%
06:00 Germany Import prices excluding oil (March) Y/Y -1.1% - -1.8%
06:45 France Unemployment rate (March) 9.8% 9.6% 9.8 (9.6)%
06:50 France PPI (March) 0.5% - 0.0%
06:50 France PPI (March) Y/Y 0.1% - -0.1%
07:30 Italy CPI (April) preliminary 0.2% - 0.3%
07:30 Italy CPI (April) preliminary Y/Y 2.3% - 2.3%
07:30 Italy HICP (April) preliminary Y/Y 2.3% - 2.3%
09:00 EU(12) Economic sentiment index (April) 96.6 96.1 96.1 (96.0)
09:00 EU(12) Business climate indicator (April) -0.38 - -0.07 (-0.10)
09:00 EU(12) Harmonized CPI (April) Y/Y preliminary 2.0% 1.9% 1.7%
12:30 USA Personal income (March) 0.4% 0.4% 0.5 (0.4)%
12:30 USA Personal spending (March) 0.4% 0.8% 0.4 (0.2)%
13:45 USA Michigan sentiment index (April) final 94.2 93.5 93.2
14:00 USA Chicago PMI (April) 63.9 60.4 57.6

Последний торговый день апреля был насыщен экономическими данными, как европейскими, так и американскими. Данные Европы говорят о росте оптимизма в странах Еврозоны, а также о росте инфляции. Кроме того, было зафиксировано повышение уровня безработицы во Франции. Все это до минимума снижает вероятность сокращения ставок ЕЦБ. Однако, следует отметить, что реальных улучшений в экономике стран Еврозоны не наблюдается. В этом случае невозможность сократить ставки можно рассматривать как отрицательный фактор для евро, что нашло отражение на рынке.
Экономические отчеты США включали данные по персональным доходам (рersonal income) и расходам (рersonal spending), однако большую важность для рынка имели Michigan sentiment index и Chicago PMI, которые оправдали ожидания рынка, хотя и не повлекли за собой должную позитивную реакцию доллара. Несмотря на данные по ВВП за I квартал, которые накануне негативно были восприняты рынком, - хотя показатель, по мнению Джона Сноу, оказался более чем удовлетворительным, - и вылились в массивные продажи доллара, пятничные отчеты показали широкомасштабное улучшение ситуации в большинстве секторов, при этом рост инфляционного компонента в Chicago PMI предполагает, что Федеральному Резерву придется в скором времени прибегнуть к активному обсуждению вопроса о повышении ставок, чтобы "остудить" чрезмерные темпы роста экономики.

EUR/USD начал день устойчиво, однако на европейских торгах он оказался под давлением и снизился к ордерам на покупку на $1.1915/00, которые способствовали восстановлению единой валюты до $1.1975, где отмечались ордера на продажу, оказавшие евро временное сопротивление. Несмотря на позитивные американские экономические данные евро переписал установленный раннее максимум на $1.1980, а впоследствии протестировал уровень $1.2000, на котором его встретили желающие продать евровалюту, чем объясняется ослабление курса до $1.1984 к концу торгов.
В первой половине дня GBP/USD находился под давлением, снизившись под технический уровень поддержки на $1.7700 ($1.7698, 50% от $1.7580 - $1.7815). Ордера на покупку в области $1.7670 оказали поддержку стерлингу и на европейских торгах он восстановился вплоть до $1.7808, однако не смог удержаться выше фигуры и снова ослаб до $1.7720, где в очередной раз был поддержан покупками, которые помогли курсу восстановиться к прежним максимумам. Тем не менее, в преддверии выходных, к концу дня фунт снова демонстрировал снижение.
Первоначальному укреплению USD/JPY способствовал спрос со стороны американского и японского банков, что привело доллар к сопротивлению на уровне Y110.10. Однако общее снижение курсов азиатских валют против доллара привело к продолжению роста курса выше этого уровня вплоть до Y110.60, где дальнейший рост был ограничен ордерами на продажу со стороны японских экспортеров. Эти ордера стали причиной снижения курса до Y110.40 к концу торговой сессии. В этом месяце йена ослабла на 5.6% против доллара, что является наибольшим снижением с декабря 2001 года.

Тем временем, внимание рынка полностью приковано к событиям следующей недели, основными из которых являются: промышленный и сервисный ISM, заседание Комитета Открытого Рынка (FOMC), а также отчет министерства труда по сектру занятости, который может оказать сильное воздействие на определение основной тенденции в дальнейшей "судьбе" доллара. Радикальных изменений в монетарной политике ФРС на майском заседании не ожидается, тем не менее, боьшинство экспертов уверены, что Федеральный Резерв сделает еще "пару шагов" в направлении повышения ставок, что окажет значительную поддержку американской валюте.

Raymond James понизил рейтинг McKesson MCK с Outperform до Mkt Perform.
DA Davidson понизил рейтинг Genesis Microchip GNSS с Buy до Neutral, а также понизил ценовой ориентир на акции с $25 до $16.
Goldman Sachs понизил рейтинг Pepsi Bottling PBG с In-Line до Underperform.
Goldman Sachs понизил рейтинг Coca-Cola Ent CCE с Outperform до In-Line.
Smith Barney Citigroup понизил рейтинг American Power APCC с Buy до Hold.
Deutsche Securities понизил рейтинг Foundry Ntwks FDRY с Buy до Hold.
First Albany понизил рейтинг Ingram Micro IM с Buy до Neutral.

Raymond James повысил рейтинг Time Warner Tcom TWTC с Underperform до Mkt Perform.
Smith Barney Citigroup повысил рейтинг Western Wireless WWCA с Sell до Hold.
KeyBanc Capital Mkts / McDonald повысили рейтинг SonoSite SONO с Hold до Buy, а также определили ценовой ориентир на акции в $25.
Raymond James повысил рейтинг Noven Pharma NOVN с Mkt Perform до Strong Buy, а также определили ценовой ориентир на акции в $22.
First Albany повысил рейтинг American Power APCC с Neutral до Buy, а также определили ценовой ориентир на акции в $23.
Bear Stearns повысил рейтинг McKesson MCK с Peer Perform до Outperform.
RBC Capital Mkts повысил рейтинг Essex Property ESS с Underperform до Sector Perform, а также повысил ценовой ориентир на акции с $57 до $63.

Курс продолжает колебаться в области Y110.40, поскольку трейдеры уже "пакуют чемоданы", готовясь к праздникам, при этом в Японии они продлятся 3 рабочих дня. Раннее упоминались ордера на продажу в районе Y110.80/00, однако согласно некоторым слухам, на Y110.80 также отмечались некоторые стопы. Трейдеры отмечают, что ликвидность может оставаться низкой до тех пор, пока в четверг утром японские трейдеры не вернутся на торговые площадки. Во время отсутствия большинства участников, доллар может быть чрезмерно волатильным.

Вторая половина последней торговой сессии апреля отличается особым спокойствием, что, в большей степени, связано с преддверием праздничных выходных, в связи с чем пятничные объемы торгов значительно меньше объемов четверга, который оказался наиболее активным днем в текущем году. Тем не менее, оставшиеся на рынке участники предпочитают покупать акции энергетических компаний на фоне стремительного экономического роста.

Европейские фондовые рынки закончили апрель на пессимистической ноте. Тема Китая осталась для рынка ведущей. Акции второй по величине в мире горнодобывающей компании Anglo American упали на 2%, Rio Tinto - на 1.2%. Акции сталелитейной Corus Group снизились на 0.7%. Deutsche Bank потерял 2.9%, поскольку инвесторы обратили внимание не на рекордные прибыли, а на тот факт, что второй в Европе банк увеличил операционные расходы в I квартале на 2% - до Е4.5 млрд. Аналитики прогнозировали расходы в среднем на уровне 4.1 млрд. евро. Акции Credit Suisse поднялись на 2.1%. Швейцарский банк завершил прошедший квартал с чистой прибылью в 1.8 млрд. франков, превысив средний прогноз экспертов, составлявший 1.28 млрд. франков. Цена акций Metro, третьего по величине европейского предприятия розничной торговли, выросла на 1.2% также из-за хороших финансовых результатов. Компания в I квартале неожиданно получила прибыль в размере Е11.9 млн. за счет сокращения расходов. Специалисты ожидали убыток на уровне Е33.9 млн. Акции Volkswagen выросли на 1.2%, поскольку его продажи выросли в минувшем квартале на 6%, в то время как аналитики ожидали падения на 3.3%.

Телевизионная компания Sinclair Broadcast Group'A' (SBGI) отдала указание свои 7 станциям ABC не транслировать в пятницу программу "Nightline", в которой зрителям будут показаны фотографии более 500 американских солдат, погибших в Ираке. В своем заявлении Sinclair сказала, что программа "Nightline" "создана в целях политической пропаганды с целью подчеркнуть действия США в Ираке."

Лидер в производстве видеоигр Electronic Arts (ERTS) опубликовал свой квартальный отчет, согласно которому прибыль компании в IV квартале составила 29 центов на акцию по сравнению с 3 центами на акцию годом раннее.

Производитель компьютерной техники Gateway Inc (GTW) заявил о намерении сократить 1,500 сотрудников с целью возврата к "лучшим" прибыльным временам. В последний раз компания показала прибыль в IV квартале 2001 года. Gateway также опубликовал сократившиеся убытки в I квартале в размере 49 центов на акцию против 62 центов в прошлом году.

Заседание ЕЦБ, похоже, "меркнет" на фоне ожиданий рынка встречи FOMC на следующей неделе, а также выхода отчета Non-farm payroll. Пятничные данные Еврозоны показали рост CPI до 2.0% против мартовского увеличения на 1.7%, что превысило прогнозы аналитиков в 1.9%.
"Два процента, конечно же, психологически важная цифра," говорит аналитик Brown Brothers Harriman. BBH говорит, что данные подтвердили его мнение относительно того, что ЕЦБ не станет понижать процентные ставки в этом году.

Трейдеры обсуждают возможные последствия различных событий и праздников, которые состоятся на следующей неделе, а также то, что они могут нести в себе для общей ситуации на рынке. В связи с тем, что рынки Британии будут закрыты в понедельник по причине майских праздников, а выходные в Японии и Китае продлятся большую часть недели, ликвидность на рынке, вероятнее всего, будет довольно низкой. В то время как лондонские игроки будут отдыхать, некоторые трейдеры, пусть даже малыми объемами, все же будут принимать участие в реакции рынка на различные европейские и американские данные. Трехдневный праздник в Японии и недельные выходные в Китае могут способствовать существенному снижению ликвидности на рынке, поэтому основная активность, вероятнее всего, будет приходиться в большей степени на американские торги.

Американская сессия в пятницу была насыщена экономическими отчетами, начиная с персональных доходов (рersonal income) и расходов (рersonal spending) за март и заканчивая Michigan sentiment index и Chicago PMI за апрель. В свете вчерашних предварительных оценок по ВВП США за I квартал, - которые показали не столь быстрые темпы экономического роста как ожидали многие аналитики, - рынок был настроен на новые отчеты позитивно с надеждой на то, что оптимистические данные помогут доллару скорректировать снижение, которое можно было наблюдать накануне.
Так, рersonal income и рersonal spending в марте выросли на 0.4%, хотя последний отчет слегка не оправдал прогнозов экспертов и способствовал ослаблению доллара . В большей степени рынок ожидал данных Michigan sentiment index и Chicago PMI, и не зря… Как первый, так и второй отчет показали в апреле рост, при этом Michigan sentiment index укрепился до 94.2 против 93.2 в прошлом месяце, а Chicago PMI вырос до 63.9 против 57.6 в марте. Тем не менее, реакция рынка была довольно смешанной: доллар ослаб, затем немного вырос, после чего снова начал снижаться против основных валют, при этом участники рынка были "сбиты с толку" столь вялым и неопределенным поведением американской валюты в то время, как все говорило в пользу ее роста.
Пятничные данные показали широкомасштабное улучшение ситуации в большинстве секторов, при этом рост инфляционного компонента в Chicago PMI предполагает, что Федеральному Резерву придется в скором времени прибегнуть к активному обсуждению вопроса о повышении ставок, чтобы "остудить" чрезмерные темпы роста экономики.
Заседание Комитета Открытого Рынка (FOMC) состоится во вторник на следующей неделе и пока никаких изменений в монетарной политики не ожидается - повышение ставок прогнозируется большинством экспертов, в том числе и нами, этим летом или ранней осенью. Также на следующей неделе будут опубликованы очень важные отчеты, которые уже приковывают к себе внимание рынка, среди которых промышленный и сервисный ISM, а также отчет министерства труда по сектру занятости, который может оказать сильное воздействие на определение основной тенденции в дальнейшей "судьбе" доллара.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Трейдеры отмечают, что ничего особого с курсом доллар-йены или евро-йены не происходит, поскольку они стабилизировались в области Y110.30 и Y132.20 соответственно. Утренние максимумы по доллару отмечаются в районе Y110.60, в то время как кросс показал свою дневную максимальную отметку на Y132.50. Рост доллар-йены, по словам трейдеров, был ограничен ордерами на продажу, расположенными на подходе к Y110.80/00, при этом в продажах были замечены японские банки.

У крупнейшего в Европе автоконцерна Volkswagen прибыль в I квартале нынешнего года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократилась почти наполовину. Причина тому - высокий курс евро, сказавшийся на экспортной выручке, и высокие расходы по запуску в серию новых моделей. Однако руководство концерна убеждено, что в течение нынешнего года сможет исправить положение.

Компания Google, разработчик самой популярной в мире системы поиска в интернете, подтвердила, что разместит свои акции на американской фондовой бирже. Google подала заявку на выпуск акций на общую сумму в $2,7 млрд. Как ожидается, на рынке акции появятся в конце лета или начале осени.
По сообщениям представителей компании, акции будут размещены либо на NYSE, либо на Nasdaq, представляющем акции высокотехнологичного сектора. Эксперты предсказывают, что общая стоимость акций может достичь $20 млрд. и больше. Основатели Google, Сергей Брин и Ларри Пейдж станут миллиардерами, а многие их коллеги - миллионерами.
Первичным размещением акций на рынке будут управлять компании Morgan Stanley и Credit Suisse First Boston. Необычно то, что Google продаст свои акции на аукционе, где и будет определена конечная цена пакета. Сделано это с той целью, чтобы дать рядовым инвесторам больше возможности для покупки акций еще до того, как они появятся на бирже. В ходе первичного размещения акций ценные бумаги обычно достаются высокопоставленным игрокам финансового рынка - инвестиционные компании делятся новыми акциями с наиболее ценными клиентами.
Подав заявку в Федеральную комиссию по ценным бумагам, Google, обычно не распространяющаяся о своем финансовом положении, открыла для будущих инвесторов ключевые данные. Так, в 2003 году доходы компании составили $961,9 млн., а прибыль - $105,6 млн. Компания также сообщила, что за I квартал этого года прибыли резко пошли вверх и составили $63,9 млн. - почти в два раза больше, чем за этот же период прошлого года. Наличные резервы Google составляют $454 млн.
Лидирующее положение Google обеспечивает сложная технология интернет-поиска. Однако конкуренты не дремлют и изо всех сил стараются перехватить инициативу. Так, портал Yahoo недавно отказался от использования алгоритмов Google в поиске на своих страницах, заменив их собственными. До этого Yahoo скупил сразу несколько "поисковиков" - Inktomi, Altavista и Overture.
Брину с Пейджем грозит и гигант программного рынка Microsoft. Билл Гейтс признал, что технологии поиска, разработанные Google, превосходят наработки его компании, однако заявил, что уже через два года ситуация изменится. Впрочем, Google не дремлет. За последние месяцы компания объявила о расширении сферы своей деятельности. Она планирует предложить бесплатную электронную почту G-Mail и систему онлайнового сравнения цен Froogle.

"Рынок ориентируется на Фибоначчи," отмечает один трейдер. На этой неделе игроки не единожды пытались поднять кросс выше Y131.05 (38.2% отката от движения с мартовских максимумов выше Y139 до апрельских минимумов на Y125.77, добавил он. Сейчас рынок нацелен на уровень Y132.57, который представляет собой 50% по Фибоначчи. Далее следует 61.8% на Y134.15. Однако уровни Фибоначчи часто варьируются. Так, технические аналитики Merrill Lynch отмечают 50% на Y132.45, а 61.8% на Y134.00. Цели роста кросса, согласно Merrill, находятся на Y132.45 и Y134.00. Сейчас евро-йена находится на Y132.26.

Индексы торгуются "по накатанной", при этом слабость технологического сектора оказывает значительное давление на рынок. Сектор интернет-услуг, компьютерного и коммуникационного оборудования сегодня среди наиболее слабых групп, поскольку инвесторы прибегли к агрессивным продажам на фоне корпоративных отчетов. Акции Foundry Networks снижаются после того, как компания не оправдала ожидания рынка своими квартальными результатами. Компания также понизила свой прогноз на II квартал и это оказало влияние на Cisco и Juniper Networks.

Резкое снижение курса евро из области $1.2000 до $1.1975 сопровождалось разговорами трейдеров о агрессивных продажах со стороны американского банка.

Handelsblatt пишет, что так называемый "теневой совет" ЕЦБ, включающий 18 ведущих экономистов, раскололся на два лагеря в преддверии майского заседания центрального банка, при этом один выступает за понижение ставок ЕЦБ, а другой - за их неизменность. Из 18 экономистов, представляющих ведущие банки, университеты и исследовательские институты, 9 прогнозируют понижение ставок, 5 ожидают повышения, а 4 предполагают, что нет необходимости в изменении уровня процентных ставок в настоящий момент.

Чистая прибыль Procter & Gamble выросла в минувшем квартале на 20% до $1.53 млрд. или $1.09 на акцию с $1.27 млрд. или 91 цент на акцию годом раннее. Аналитики прогнозировали прибыль в среднем на уровне $1.08 на акцию. Procter & Gamble является ведущим американским производителем товаров бытовой химии и других потребительских товаров. Рост прибыли обусловлен стремительным ростом продаж за последние более чем 9 лет, чему в немалой степени способствовало восстановление мирового спроса и слабый доллар.

Чистая прибыль Cigna, одной из крупнейших компаний в секторе страхования жизни, сократилась в I квартале 2004 года на 67% и составила $78 млн. или 55 центов в расчете на акцию по сравнению с $236 млн. или $1.8 на акцию за аналогичный период прошлого года. В то же время прибыль страховщика от продолжающихся операций увеличилась в прошлом квартале на 28% - до $263 млн. или $1.86 на акцию по сравнению с $205 млн. или $1.46 на акцию годом ранее. Аналитики прогнозировали этот показатель в размере $1.83 на акцию.

В пятницу фондовый рынок открылся с небольшим повышением, при этом инвесторы остаются подавленными на фоне ожиданий повышения ставок, а также в свете геополитических беспокойств.
Спустя около двух часов после открытия рынка, Dow Jones industrial average (+26.83 до 10299.10) и Standard & Poor's 500 (+0.91 до 1114.80) торговались в плюсах, в то время как Nasdaq composite (-13.99 до 1944.79) терпел убытки.
Сильный рост прибыли компонента Dow, компании Procter & Gamble оказал рынку некоторую поддержку, равно как и утренние отчеты по личным доходам и затратам, которые показали рост в марте, хотя затраты оказались ниже ожиданий аналитиков. Два других отчета, - Michigan sentiment index и Chicago PMI, - также показали рост.
Тем не менее, позитивные отчеты не смогли вдохновить Wall Street, поскольку инвесторы восприняли каждый из опубликованных отчетов как дополнительный признак более скорого повышения ставок.
Фондовый рынок США на протяжении последних сессий подвергся давлению, в частности после выхода предварительных оценок ВВП за I квартал, согласно которым экономика развивается более медленными темпами, нежели ожидали эксперты, в то время как инфляционные компоненты, наоборот, продемонстрировали более быстрый рост.
Опасения, касающиеся инфляции не являются новостью для рынка, выступая очевидным признаком неизбежного повышения процентных ставок на фоне роста корпоративных прибылей, не говорят уже о недавнем оптимистическом выступлении главы ФРС Алана Гринспена и других официальных лиц. Аналитики говорят, что вероятность достижения фондовым рынком новых максимумов в краткосрочной перспективе достаточно низка в связи с вышеперечисленными фактами.
Касательно корпоративных новостей, компания Procter & Gamble в пятницу заявила о прибыли в размере $1.09 из расчета на акцию, что выше показателя прошлого года и на цент выше прогнозов экспертов. Акции компании подорожали примерно на 1%. Настроение рынка смешанное. На New York Stock Exchange лидеры превосходят аутсайдеров в пропорции 4:1 на фоне объемов в 273 млн. акций. Но на Nasdaq, где торгуется 428 млн. акций, лидируют аутсайдеры, которые превосходят лидеров в соотношении 7:3.
Ситуация на рынке облигаций изменилась незначительно, при этом доходность 10-летних облигаций составляет 4.51%. Доллар укрепился против йены и относительно устойчив против евро. На товарных рынках, фьючерсы на сырую нефть подорожали на 44 цента до $37.75 за баррель, в то время как цена золота выросла на $2.80 до $389.90 за унцию.

Евро стремительно откатил об максимумов в области $1.2010 и торгуется сейчас ниже $1.2000 - на $1.1987.

Поскольку стерлинг продолжает ослабевать в преддверии праздничных выходных, евро-фунт укрепляется, находясь в настоящий момент в области ранних вершин на stg0.6765/70, где упоминаются ордера на продажу. Выше этой зоны, внимание игроков сосредоточено на дневном максимуме 15 и 16 марта на stg0.6815.

Важный отчет по промышленному сектору в пятницу показал улучшения, превысив прогнозы аналитиков.
Так, Chicago PMI в апреле вырос до 63.9 по сравнению с мартовским показателем в 57.6, при этом опрос экономистов показал средний прогноз в 61. Любое значение этого показателя, превышающее 50, говорит в пользу экономического роста. Компонент занятости в апреле вырос до 51.5 против 49.0 в марте, что укрепляет позитивные ожидания основного ежемесячного отчета по сектору занятости, который будет опубликован в следующую пятницу.
Другие компоненты также показали в апреле рост. Единственное, что вызывает некоторые опасения, это рост инфляционного измерителя до 76.1 в апреле против 75.7 в марте. Это предполагает, что Федеральному Резерву придется в скором времени поднять на повестку дня вопрос о повышении ставок, чтобы "остудить бурно кипящую" экономику.
Заседание Комитета Открытого Рынка (FOMC) состоится во вторник и пока никаких изменений монетарной политики не ожидается - повышение ставок прогнозируется большинством экспертов, в том числе и нами, этим летом или ранней осенью.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Стерлинг торгуется ниже $1.7750, направляясь к точке пробития на $1.7730. Ордера на покупку отмечаются в зоне $1.7700/10. Сейчас курс находится на $1.7742.

После достижения нового дневного максимума в области Y132.50, где раннее упоминались ордера на продажу, кросс снижается, торгуясь в настоящий момент на Y132.25. Трейдеры говорят, что кросс продолжит ослабевать. При условии прохождения Y132.50 дальнейшие ордера на продажу расположены на Y133.00.

Евро-йена не перестает устанавливать новые дневные максимумы, торгуясь в настоящий момент на Y132.40. Трейдеры отмечают, что, похоже, за ростом кросса стоят большие объемы.

C Скорее всего, в течение этого года Федеральный Резерв повысит ставку на 50 базисных пунктов. После этого ФРС прибегнет к более агрессивным мерам. Ожидается, что к концу 2005-началу 2006 года ставка будет повышена с текущего 1 % до 6%, - считает Гейл Фослер, главный экономист Conference Board.

Евро протестировал уровень $1.2000, на котором его встретили желающие продать евровалюту. Этим объясняется быстрое снижение курса в район $1.1975.

Фунт после выхода лучших, чем ожидалось, данных по CPMI снизился в район 1.7760. Ордера на продажу расположены в области $1.7805/15. Ордера на покупку - в районе $1.7750.

CHICAGO PURCHASERS INDEX 63.9 в апреле против 57.6 в марте
CHICAGO PURCHASERS NEW ORDERS INDEX 65.1 в апреле против 60.4 в марте
CHICAGO PURCHASERS PRICES PAID INDEX 76.1 в апреле против 75.7 в марте
CHICAGO PURCHASERS PRODUCTION INDEX 64.8 в апреле против 59.1 в марте
CHICAGO PURCHASERS EMPLOYMENT INDEX 50.9 в апреле против 49.2 в марте
CHICAGO PURCHASERS SUPPLIER DELIVERY 69.7 в апреле против 57.7 в марте
CHICAGO PURCHASERS INVENTORIES INDEX 59.6 в апреле против 54.3 в марте
CHICAGO PURCHASERS ORDER BACKLOG INDEX 57.5 в апреле против 55.9 в марте

Michigan sentiment index в апреле вышел на уровне 94.2, по сравнению с пересмотренными в сторону повышения 95.8 в марте. Аналитики прогнозировали выход показателя на уровне 93.5.
Что касается компонентов, то индекс текущих условий в апреле снизился до 105.0 против 106.8 в марте. Индекс ожиданий уменьшился до 87.3 с мартовских 88.8.
Рынок отреагировал очень вяло, поскольку более важным сейчас является выход отчета по CPMI.
Сегодня состоялся выход финального Michigan sentiment index, поэтому вряд ли могла произойти какая-либо неожиданность. Индекс показал слабое снижение оптимизма по поводу перспектив экономики в США, но для далеко идущих выводов этого мало.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

В пятницу на европейских торгах цены на золото выросли весьма умеренно, поскольку трейдеры еще не пришли в себя от скачков котировок в течение всей недели.
Объем торгов невелик, так как перед окончанием месяца трейдерам надо привести в порядок свои позиции. Лондонские биржи будут закрыты в понедельник, рынки Токио не будут работать с понедельника по среду, а китайские участники торгов намерены отдыхать целую неделю.
К середине дня котировки золота выросли до $387,25/328,00 с уровня закрытия в Нью-Йорке накануне в $386,25/387,00. Аналитики считают, что рынок драгоценных металлов ждет поступления макроэкономической информации из США, проявляя особый интерес к Мичиганскому индексу потребительских настроений за апрель, который будет опубликован в 13.45 GMT. Рынки драгметаллов понесли потери в среду в связи с опасениями по поводу замедления роста китайской экономики, что может снизить спрос на золото, платину и прочие металлы.
Однако некоторые аналитики считают, что рынок слишком остро отреагировал на заявления КНР о намерении принять меры для ограничения слишком быстрого роста экономики.
"Мы не видим признаков того, что спрос со стороны Китая пошел на убыль. Наблюдается разве только некоторое снижение темпов роста спроса на фоне чрезмерно высоких уровней конца прошлого года", - говорит Александра Цумпфе, Dresdner Kleinwort Wasserstein.

Уровень сопротивления 4: $1.2110 максимум 9 апреля
Уровень сопротивления 3: $1.2080 максимум 13, 19 апреля
Уровень сопротивления 2: $1.2040 23.6% движения $1.1760-$1.2929
Уровень сопротивления 1: $1.2020 линия сопротивления с 18 февраля

Уровень поддержки 1: $1.1965 часовой максимум
Уровень поддержки 2: $1.1920 часовой разворотный минимум
Уровень поддержки 3: $1.1900 5-дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.1805 76.4% движения $1.1950 - $1.1755

Быки готовятся к пробитию ключевой линии сопротивления на $1.2020. Часовой моментум начинает ускорять рост и пока он значительно ниже зоны перекупленности. Это говорит о продолжении роста. Пробитие $1.2020 откроет дорогу к $1.2040. Уровень поддержки сейчас находится на $1.1965.

Несмотря на неплохой отчет по Нью-Йоркскому NAPM, курс евро переписал установленный ночью максимум на $1.1980. Ордера на продажу в районе данного уровня поглощены. В разговорах все чаще появляется уровень сопротивления на $1.2000, который защищается опционами.

Ордера на покупку в районе $1.7700 сдержали нисходящее коррекционное движение. Пробитие данного уровня приведет к движению в район $1.7685/80 и дальше - к $1.7665/60. Стопы - при пробитии последнего уровня. Остаются актуальными ордера на покупку в области $1.7750/60. Ордера на продажу отмечены в зоне $1.7800/15.

Фьючерсы указывают на открытие рынка с незначительным повышением.
В 13.45 GMT выйдет апрельский Michigan sentiment index. Аналитики прогнозируют его рост до 93.5 с 93.2 в прошлом месяце. В 14.00 GMT ожидается выход апрельского CPMI, на который следует обратить особое внимание. Согласно прогнозам аналитиков показатель выйдет на уровне 60.4, по сравнению с 57.6 в марте.
Акции Азиатско-Тихоокеанского региона закрылись с понижением. Nikkei потерял 2%. Европейские рынки также торгуются в отрицательной зоне.
Среди американских акций, торгующихся в Европе, стоит отметить General Motors (GM). Акции компании снизились на 1%.
В пятницу перед началом торгов свой квартальный отчет предоставит Procter & Gamble (PG) - производитель порошка Tide, зубной пасты Crest и шампуня Herbal Essences. Согласно прогнозам в третьем квартале, который завершился 31 марта, прибыль компании составит $1.53 млрд., или $1.09 на акцию, по сравнению с $1.27 млрд., или 91 цент годом ранее. Аналитики ожидают прибыль в размере $1.08 на акцию.

Экономист Bill Quan, Mizuho, считает, что отчет по ВВП "был смешанным. Он показал более слабый рост экономики, но некоторый рост инфляции". По его мнению, низкий показатель связан с не по сезону холодной погодой в январе и феврале. Также он считает, что показатель будет пересмотрен в сторону повышения.

Были опубликованы следующие данные:
06:45 FR Unemployment, март 9,8 9,6 9,6
06:50 FR PPI, март, м/м 0,5 0,0
06:50 FR PPI, март, г/г 0,1 -0,1
07:30 IT CPI, апрель, предварительно, м/м 0,7 0,3
07:30 IT CPI, апрель, предварительно, г/г 2,3 2,3
09:00 EU Economic sentiment index, апрель 96,6 96,1
09:00 EU Business climate indicator, апрель 0,38 -0,1
09:00 EU Harmonized CPI, апрель, предварительно, г/г 2,0 1,7

Сегодня вышел пакет европейских данных, которые говорят о росте оптимизма в странах Еврозоны, а также о росте инфляции. Кроме того, зафиксировано повышение уровня безработицы во Франции. Все это до минимума уменьшает вероятность понижения ставок ЕЦБ. Однако, следует отметить, что реальных улучшений в экономике стран Еврозоны не наблюдается. В этом случае невозможность сократить ставки можно рассматривать как отрицательный фактор для евро.

Опубликованные вчера данные по ВВП США разочаровали рынок. Однако, при ближайшем рассмотрении, ситуация оказывается совсем не безнадежной. Слабый рост ВВП, в основном, объясняется сезонным фактором. Секретарь Казначейства США Сноу в своем выступлении отметил, что никакого ослабления в экономике нет. Экономика США продолжает расти умеренными темпами, что даже неплохо, поскольку исключается возможность перегрева.

Сегодня в 12.30 GMT будут опубликованы данные по личным доходам и расходам в США в марте. Personal income ожидается на уровне 0.4%, а Personal spending, - на уровне 0.8%. В 13.45 GMT выйдет апрельский Michigan sentiment index. Аналитики прогнозируют его рост до 93.5 с 93.2 в прошлом месяце. В 14.00 GMT ожидается выход апрельского CPMI, на которыфй следует обрартить особое внимание. Согласно прогнозам аналитиков показатель выйдет на уровне 60.4, по сравнению с 57.6 в марте.

После вчерашнего разочарования уверенность рынка в силе будущих американских данных пошатнулась. Если показатели не оправдают прогнозы, доллару будет нанесен еще один удар. Пока рынок не окончательно разуверился в перспективах роста курса доллара. Однако, выход слабого CPMI может усилить позиции тех, кто считает, что началась коррекция роста доллара последних двух с половиной месяцев.

На европейских торгах валюты корректировали вчерашний рост, вызванный выходом слабого отчета по ВВП США.
EUR/USD показал максимум на 1.1982, после чего снизился в район 1.1920. Сейчас курс вновь вырос до 1.1950.
GBP/USD скорректировался в район 1.7650/60, а затем вернулся в район сессионного максимума на 1.7762. Сейчас курс стабилизировался на уровне 1.7720.
Торги по USD/JPY проходили наиболее спокойно. На протяжении большей части сессии курс оставался в диапазоне 110.00-110.60.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 4: $1.7970 максимум 28 апреля
Уровень сопротивления 3: $1.7920 линия сопротивления с 19 апреля
Уровень сопротивления 2: $1.7815 максимум 29 апреля
Уровень сопротивления 1: $1.7760 часовые максимумы

Уровень поддержки 1: $1.7710 уровень дневного скопления
Уровень поддержки 2: $1.7660 часовой минимум 30 апреля
Уровень поддержки 3: $1.7571 линия поддержки с 12 марта
Уровень поддержки 4: $1.7465 нижняя граница дневного Bollinger

Фунт пробил уровень $1.7735 (76.4% движения $1.7660-$1.7760) и сейчас находится на пути к $1.7760, который сдержал рост курса вчера на Американской сессии. Однако значительный уровень сопротивления расположен на $1.7815/20. Уровень поддержки сейчас находится на $1.7710

Министерство экономики Германии изменило прогнозы по ВВП страны в сторону понижения. Согласно новым оценкам рост ВВП в 2004 году составит 1.5% по сравнению с ранее объявленными 1.7%. В 2005 году ВВП увеличится на 1.8% против 2.25%.

Уровень сопротивления 4: stg0.6885 200-дневный МА & 61.8% движения stg0.6550-0.7090
Уровень сопротивления 3: stg0.6845 максимум 12 марта
Уровень сопротивления 2: stg0.6815 максимум 15, 16 марта
Уровень сопротивления 1: stg0.6765 максимум 19 марта & часовой максимум

Уровень поддержки 1: stg0.6725 максимум 22, 23 апреля
Уровень поддержки 2: stg0.6700 50.0% движения stg0.6765 - stg0.6625
Уровень поддержки 3: stg0.6680 200-часовой МА & минимум 29 апреля
Уровень поддержки 4: stg0.6665 максимум 26, 27 апреля

Есть вероятность продолжения коррекции в район stg0.6675/80. На это же указывают и индикаторы на часовом графике.

Сегодня в 14.00 GMT ожидается выход апрельского CPMI. Согласно прогнозам аналитиков показатель выйдет на уровне 60.4, по сравнению с 57.6 в марте. Данные ожидания являются положительными для доллара. Это ограничивает падение доллара после вчерашнего выхода ВВП за первый квартал.
Чрезмерно оптимистичные ожидания по ВВП не оправдались. CPMI традиционно расценивается рынком как повод скорректировать ожидания по производственному ISM. Ожидания по производственному, а особенно по сервисному ISM очень высокие. Если они подтвердятся или окажутся лучше, это может укрепить пошатнувшееся доверие к росту американской экономики, что положительно скажется на долларе.
Сегодня рынок настроен увидеть цифру, показанную в прогнозах. Однако, даже если индекс выйдет немного ниже ожиданий, это вряд ли будет расценено рынком как крайне негативный фактор, поскольку показатель находится на исторически высоких уровнях. Если же он выйдет лучше ожиданий, доллар компенсирует снижение вчерашнего дня.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Высокий курс стерлинга и слабость роста экономики Еврозоны ухудшают перспективы роста.
Риск более резкого замедления роста снизился.
Основные неопределенности связаны с внутренней экономикой
Похоже, правы, сдерживая оптимизм по поводу разворота ситуации в промышленном секторе
Удивлен продолжающимся ростом цен на недвижимость.
Не видит особого риска от замедления роста цен на недвижимость
Абсолютно не ясен верный уровень цен на недвижимость.
Резкое, значительное падение цен на недвижимость случится не обязательно случится.
Резкое падение цен на недвижимость потребует корректировке монетарной политики.
Резкое падение цен на недвижимость будет управляемым.
Монетарная политика не сможет опережать колебания цен на недвижимость.
Риск падения цен на дома не является доминирующим в монетарной политике.

Для тех, кто мог забыть, в ночь с пятницы на субботу Евросоюз увеличится. Вместо 15 в него будут входить уже 25 государств, так как в него входят Кипр, Чехия, Эстония, Латвия, Литва, Венгрия, Мальта, Польша, Словакия и Словения. В то же время признаки возможных проблем в процессе принятия новых членов уже начинают становиться реальностью. Хоть официально вхождение назначено на полночь, уже неясно, какая полночь имеется ввиду. Ряд входящих в союз наций, включая Кипр, сейчас живут по времени GMT +3,в то время как остальные страны континентальной Европы живут по времени GMT +2. В то же время лидеры стран Евросоюза собираются в Дублине для празднования этого события. Ирландия сейчас живет по времени GMT +1.

Уровень сопротивления 4: Chf1.3225 максимум 26 апреля
Уровень сопротивления 3: Chf1.3100 максимум 27, 28 апреля
Уровень сопротивления 2: Chf1.3050 200-дневный МА & уровень часового скопления
Уровень сопротивления 1: Chf1.3015 5-дневный МА

Уровень поддержки 1: Chf1.2880 линия поддержки с 18 февраля
Уровень поддержки 2: Chf1.2830 38.2% движения Chf1.3225 - Chf1.2190 & минимум 19 апреля
Уровень поддержки 3: Chf1.2795 55-дневный МА
Уровень поддержки 4: Chf1.2710 50.0% движения Chf1.3225 - Chf1.2190

В краткосрочной перспективе ключевым уровнем поддержки является Chf1.2880. В случае его пробития движение продолжится в район Chf1.2830 и далее - к Chf1.2795.

Сегодня вышел пакет европейских данных, которые говорят о росте оптимизма в странах Еврозоны, а также о росте инфляции. Кроме того, зафиксировано повышение уровня безработицы во Франции. Все это до минимума уменьшает вероятность понижения ставок ЕЦБ. Однако, следует отметить, что реальных улучшений в экономике стран Еврозоны не наблюдается. В этом случае невозможность сократить ставки можно рассматривать как отрицательный фактор для евро. Это нашло отражение на рынке.
Опубликованные вчера данные по ВВП США разочаровали рынок. Однако, при ближайшем рассмотрении, ситуация оказывается совсем не безнадежной. Слабый рост ВВП, в основном, объясняется сезонным фактором. Секретарь Казначейства США Сноу в своем выступлении отметил, что никакого ослабления в экономике нет. Экономика США продолжает расти умеренными темпами, что даже неплохо, поскольку исключается возможность перегрева. Сейчас рынок начинает обсуждать данные следующей недели. Особое внимание обращено на ISM, как производственный, так и сервисный. Ожидается рост этих показателей, которые и так находятся на очень высоких уровнях.
После вчерашнего разочарования уверенность рынка в силе будущих американских данных пошатнулась. Если показатели не оправдают прогнозы, доллару будет нанесен еще один удар. Пока рынок не окончательно разуверился в перспективах роста курса доллара. Однако, выход слабого CPMI может усилить позиции тех, кто считает, что началась коррекция роста доллара последних двух с половиной месяцев.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Рынок практически уверен в том, что ставки в Британии к концу июня поднимутся до 4.25%, и наиболее реально, что они вырастут на майском заседании на будущей неделе. Также ожидается их дальнейший рост к концу 2004 года, когда ставки будут составлять 4.50% или 4.75%. Повышение ставки к концу июня на 25 б.п. до 4.25% ожидает около 85% опрошенных, в то время лишь 8% ждет, что она не изменится, а 7% ожидает большего повышения до 4,50%. Средний прогноз на конец года составляет 4.75%, но значительное количество опрошенных считает, что она может составить 4.50%. Около 1% считают, что на конец года ставка останется на текущих 4.00%, 7% ждет ее повышения лишь до 4.25%, 40% ожидает 4.50%, 35% ожидает ее роста до 4.75% и 16% прогнозирует уровень ставки на конец года в размере 5.00%.

Последний опрос менеджеров международных фондов показал, что настроения по перспективам японского фондового рынка улучшились до максимального за практически три последних года уровня. Японские акции сейчас в фаворе у международных фондов. В среднем, рекомендуемая доля японских акций в азиатско-тихоокеанском портфеле full overweight (максимальная оценка с мая 2001 года) в сравнении с slight overweight. Менеджеры ссылаются на ослабление дефляции и мнение о том, что Япония в конце концов оправилась от последствий последнего пузыря.

Уровень сопротивления 4: Y112.25 максимум марта
Уровень сопротивления 3: Y111.60 максимум 9 марта
Уровень сопротивления 2: Y111.05 максимум 15 марта, 29 апреля
Уровень сопротивления 1: Y110.60 часовой максимум

Уровень поддержки 1: Y109.75 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: Y109.35 линия Tenken облака Ichimoku
Уровень поддержки 3: Y108.75 минимум 28 апреля
Уровень поддержки 4: Y108.30 разворотный минимум 26 апреля

В ближайшее время есть вероятность снижения к 5-дневному МА на Y109.75 и линии Tenkan облака Ichimoku на Y109.35. Индикаторы на дневном графике продолжают выходить из зоны перепроданнсоти. Ближайший уровень сопротивления находится на Y110.60.

Количество первичных обращений за пособием по безработице за неделю, закончившуюся 24 апреля, сократилось на 18К и составило 338К по сравнению с 353К неделей ранее. Аналитики ожидали сокращение до 343К.
Продолжающееся уже несколько недель снижение показателя говорит о некотором улучшении ситуации на рынке труда США. Однако, положительные данные не оказали поддержки доллару в свете слабого отчета по ВВП за первый квартал.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Последние японские данные о потоках капиталов показали их отток в размере Y660.5 млрд., и общий отток за последние пять недель составил Y3.7 трлн., говорят аналитики Westpac, что в значительной степени связано с покупками японскими инвесторами зарубежных бондов. Не будет удивительным, что министерство финансов оказалось в состоянии значительно ослабить политику проведения валютных интервенций, говорят они.

Курс вырос на комментариях Роса, сказавшего, что "еще не наступил момент для нормализации (повышения) процентных ставок". Курс поднялся из района Chf1.2940/45 до текущих максимумов на Chf1.2990/95. Ордера на продажу отмечаются в районе Chf1.3000 и вплоть до Chf1.3020 со стопами выше. Его прорыв откроет путь для дальнейшего роста к Chf1.3100. Комментарии Роса привели также к падению франка и против евро - кросс резко вырос от Chf1.5450/60 и протестировал ордера на продажу, расположенные на Chf1.5510/20. Выше ордера на продажу отмечаются на Chf1.5540/50.

Уровень сопротивления 3: $1.7815 Дневной максимум от 29 апреля
Уровень сопротивления 2: $1.7760 Часовые максимумы
Уровень сопротивления 1: $1.7715 50.0% от $1.7667-$1.7760
Текущая цена: $1.7680
Уровень поддержки 1: $1.7640 76.4% от $1.7815-$1.7580
Уровень поддержки 2: $1.7571 Линия поддержки от 12 марта
Уровень поддержки 3: $1.7465 База дневного Bollinger band

Комментарий. Курс откатил до 61.8% от вчерашнего движения $1.7580-$1.7815 - пока это лишь коррекция. В целом, курс еще не стабилен и склонен к росту, учитывая перепроданность на дневных графиках. От текущих уровней наиболее вероятным выглядит восстановление к $1.7715, но прохождение выше $1.7760 приведет к дальнейшему росту. Снижение курса пока ограничивается линией поддержки, на которой вчера была сформирована база, и которая сегодня находится на $1.7571. Это ключевой уровень.

Еще не настал момент возвратиться к нормальному уровню процентных ставок
"Необходимо время" для восстановления нормального роста ВВП Швейцарии.
Не сомневается в том, что монетарная политика имеет и краткосрочное влияние на экономику.
Должны продолжать наблюдать за ценами для поддержания ценовой стабильности
Пока риск перегрева в экономике Швейцарии минимален
Оценки инфляции в Швейцарии позитивны
Денежная база быстро растет, ликвидность достаточная.
Ситуация в международной экономике улучшилась, но еще не стабильна, "риски есть везде".
Не отбрасывает возможность более сильного, чем ожидается, восстановления в мировой экономике.
Но геополитические волнения могут привнести риски его замедления.
Восстановление экономики США еще не до конца устойчиво. В Еврозоне трудности.

EURO
Ордера на покупку 1.1940 1.1905/10
Ордера на продажу 1.1980, ордера на продажу в защиту опционного барьера на 1.2000
YEN
Ордера на покупку 109.80 и109.50
Ордера на продажу со стороны японских экспортеров расположены от 110.50 вплоть до Y111.00
STERLING
Ордера на покупку 1.7700
Ордера на продажу 1.7775

Т Уровень сопротивления 3: $1.2040 23.6% от $1.1760-$1.2929
Уровень сопротивления 2: $1.2020 Линия сопротивления от 18 февраля
Уровень сопротивления 1: $1.1984 Дневной максимум от 29 апреля
Текущие цены: $1.1943
Уровень поддержки 1: $1.1920 Часовый минимум
Уровень поддержки 2: $1.1900 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.1875 Зона часовой консолидации и 61.8% от $1.1984-1.1805
Уровень поддержки 4: $1.1805 76.4% от $1.1950 to $1.1755

Комментарий. В рамках выхода часовых индикаторов из зоны перепроданности, не стоит отбрасывать возможность снижения курса вплоть до $1.1900/20. В то же время, такое снижение будет расцениваться как коррекционное после мощного роста, продемонстрированного в четверг, приведшего к пробитию 16-дневной линии сопротивления. Более того, дневные графики показывают бычью дивергенцию, и прохождение уровня сопротивления на $1.2020, являющийся линией сопротивления от исторического максимума, усилит мнение о начале коррекционного роста курса евро.

Курс торгуется ниже $1.7700 и протестировал следующую зону ордеров на покупку в районе $1.7680, и по словам трейдеров, этот интерес располагается вплоть до технического уровня поддержки на $1.7670 (61.8% откат от вчерашнего движения с $1.7580 до $1.7813). Прохождение этого уровня откроет путь для дальнейшего снижения к $1.7635 (76.4%). Более сильная поддержка отмечается между $1.7580 (вчерашний минимум) и $1.7571, на котором сегодня находится линия поддержки, на которой вчера была сформирована база. Ожидается появление промежуточной поддержки в районе $1.7650. Ордера на продажу сохраняются на $1.7750/60.

Участники валютного рынка продолжат продавать евро против йены и фунта, считают в Morgan Stanley. Компания считает, что основной темой обсуждения на рынке останется медленное восстановление экономики региона, и рекомендует умеренные продажи EUR/JPY и EUR/GBP. Данные говорят о значительных объемах продаж EUR/USD. Аналитики компании считают, что в обо зримом будущем восстановление в экономике Японии продолжит усиливаться. Также они говорят о крайне негативном отношении рынка в фунту, так как экономика Британии все еще растет быстрее, чем долгосрочные средние. Рост мировой экономики также усиливается. Также они полагают, что на следующем заседании 5 мая Банк Англии решит повысить ставку. Сейчас EUR/JPY торгуется на 131.79, EUR/GBP на 0.6745.

Трейдеры связывают первоначальное появление спроса на кросс в районе Y131.40/50 с интересом на покупку со стороны японских участников. Последовавшие позже покупки Трастового банка в преддверии фиксинга привели к росту кросса выше Y132.00 до максимума на Y132.10, после чего он откатил. По разговорам, частично спрос на евро связан с окончанием месяца. Сейчас курс торгуется в районе Y131.88. Ордера на покупку отмечаются на подходе к Y131.30, и по разговорам, эти ордера имеют отношение к системным фондам. Ордера на продажу сохраняются на Y132.00/10, в большем объеме на Y132.50

Курс находится под давлением в начале европейских торгов. Снизившись, тестирует минимумы азиатских торгов в районе $1.1945/40. Прохождение этого уровня, что выглядит вероятным, открывает путь вплоть до уровня ордеров на покупку на $1.1915/00. Стопы отмечаются ниже. $1.1895/90. Ордера на продажу сохраняются в районе $1.1975, и по разговорам сохраняются вплоть до $1.2000. Ходят слухи об опционном барьере на $1.2000, на подходе к которому может появиться интерес на покупку со стороны защищающие его торговцев опционами.

Курс находится под давлением и пытается пройти зону ордеров на покупку, расположенных в районе технического уровня поддержки $1.7700 ($1.7698, 50% от $1.7580 - $1.7815). Ожидается, что в этом районе будет отмечен существенный спрос на фунт. В то же время, если курс сможет опуститься ниже этого уровня, то его снижение продолжится до следующей зоны ордеров на покупку на $1.7670 (61.8%) со стопами ниже. Ордера на продажу отмечаются на $1.7750/60, стопы выше.

В начале азиатских торгов курс снизился до Y109.80, где встретил существенный спрос со стороны американского участника (филиал в Сиднее), что помогло курсу сформировать базу, прежде чем он откорректировался выше. Росту способствовал спрос со стороны японского инвестиционного дома. Первоначально сопротивление было отмечено на уровне Y110.10. Общее снижение курсов азиатских валют против доллара привело к продолжению роста курса выше этого уровня вплоть до Y110.40, где дальнейший рост был ограничен ордерами на продажу со стороны японских экспортеров. Эти ордера стали причиной снижения курса до Y110.10 после фиксинга. Ордера на покупку сохраняются на Y110.00 и вплоть до Y109.80 со стопами ниже Y109.70. Ордера на продажу отмечаются на Y110.40/50, в большем объеме на Y110.80.

Вероятно, курс USD/JPY продолжит сегодня консолидироваться между 109.54 (вчерашний минимум) и уровнем сопротивления на 111.03 (вчерашний максимум) . Но в ближайшие дни сможет пройти выше, и даже пробить уровень сопротивления на 111.61 (максимум от 9 марта) в рамках сохраняющейся краткосрочной тенденции, сказал Iwao Kozu, аналитик Dow Jones. Основной целью остается 112.31 (мартовский максимум)

Данные о потоках капиталов по итогам недели по 23 апреля показали, что зарубежные инвесторы в целом продолжали покупать значительные объемы японских акций, сообщило сегодня министерство финансов. В то же время, зарубежные инвесторы опять продавали значительные объемы японских бондов,
Японские инвесторы в целом продолжали покупать зарубежные акции, но при этом опять стали покупать значительные объемы зарубежных бондов.
В итоге, данные сообщили об оттоке капиталов по итогам недели в размере 660.5 триллионов йен.

Март, nationwide core CPI г/г=-0.1%, шестое подряд снижение годового показателя в ежемесячной серии.
Апрель, Tokyo area core CPI г/г=-0.1%

Март, wage earner household spending г/г=-0.5%.
Март wage earner household spending м/м=-6.7%.
Март, propensity to consume index снизился до 73.1 с 73.6

Март, adjusted jobless rate 4.7% в сравнении с февральским уровнем 5.0%.
Март, jobs-to-applicants ratio 0.77, не изменилось в сравнении с февралем
Март, total number employed 62.79 млн.
Март, participation rate 60.2%.

В 1000 GMT министерство финансов Японии должно опубликовать данные о суммах, потраченных на интервенции в апреле. Хоть некоторые трейдеры и говорят, что в текущем месяце интервенции проводились, их объемы должны резко сократиться в сравнении с предыдущими месяцами. Данные должны подтвердить эффективность проводившейся компании по снижению курса йены. В январе объемы продаж доллара министерством финансов составили Y7.2 трлн., в феврале Y3.3 трлн. и в марте Y4.7 трлн. после беспрецедентных продаж в 2003 году, объемы которых составили 20 триллионов йен.

В четверг курс доллара резко упал после публикации предварительных данных по ВВП США за I квартал. Рынок ожидал роста ВВП как минимум на 5,1%, которые в среднем ожидали аналитики. Учитывая сильные данные за март и тот факт, что последнее время американские данные выходят значительно сильнее ожидаемых, рынок надеялся на публикацию более сильных данных, чем средний прогноз. Предполагалось, что данные подтвердят ускорение роста экономики, а в случае, если оценки окажутся выше 6%, то и значительное его ускорение. Именно это послужило основанием для роста курса доллара до 12:30 GMT. Но публикация оценок на уровне 4.2% сильно разочаровало рынок несмотря на последовавшие после этого оптимистичные комментарии официальных лиц США. Более того, рынок смог закрыть день ниже важных уровней поддержки доллара, что поставило под сомнение возможность дальнейшего роста его курса в среднесрочной перспективе. Но все же стоит отметить, что основные данные по экономике США, ISM и отчет по занятости, будут опубликованы на следующей неделе, а ожидания по ним очень позитивны. Этот факт смещает акценты рынка на сегодняшние данные CPMI.

Курс EUR/USD, в начале торгов снижался против доллара, показав минимум в районе 1.1800. Но после публикации разочаровавших рынок американских данных курс в течение двух часов вырос более чем на 100 пунктов, пройдя ряд уровней сопротивления, сорвав значительные стопы и закончив торги в районе максимумов дня и выше 1.1960. Это поставило под сомнение возможность дальнейшего снижения курса и, учитывая появившиеся ранее на неделе разговоры о потенциальном развороте индекса курса доллара, заставило многих задуматься о целях пока коррекционного роста курса EUR/USD.
Курс GBP/USD также снижался в первой половине дня, показав минимум в районе 1.7580, но после публикации оценок ВВП США резко вырос, протестировав уровень сопротивления на 1.7810. В отличии от евро, фунт не смог преодолеть эту зону, откатил и закрылся в районе 1.7735.
Курс USD/JPY отреагировал на американские данные иначе, чем европейские валюты. Прежде, чем начать снижаться и показать минимум дня в районе 109.50, курс вырос, показав максимум чуть выше 111.00. Торги курс закончил на 109.88.

Американские данные явно остудили ажиотаж рынка по поводу скорого повышения ставок в США. Но не стоит забывать, что первый квартал закончился месяц назад, и данные являются оценками достаточно далекого прошлого и еще не однократно будут пересматриваться. При этом данные показали продолжение устойчивого, не чрезмерного, роста экономики, что и подтвердили официальные лица США. С другой стороны, на будущей неделе ожидаются более важные для ФРС данные по рынку труда, да и само заседание FOMC, на котором никто не ждет изменений в монетарной политике, прольет больше света на оценки Федеральным Резервом ситуации. Поэтому еще рано ставить крест на возможности продолжения роста курса доллара.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Торги проходили достаточно спокойно, учитывая вчерашнюю волатильность рынков. Курс доллара против основных валют сначала незначительно вырос, после чуть больше снизился, а к концу сессии практически вернулся в район ее открытия. Данные о потоках капиталов в Японии очередную неделю продемонстрировали отток капиталов.

Курс EUR/USD торговался в диапазоне 1.1945-1.1980, продолжая попытки переписать вчерашний максимум.
Курс GBP/USD торговался в диапазоне 1.7710-1.7760.
Курс USD/JPY вырос в начале сессии, после чего стабилизировался в диапазоне 110.00/35. Торги по доллару против йены открылись ниже 110.00.

Рынок продолжает оценивать вероятные последствия для доллара вчерашней публикации предварительных оценок ВВП США за I квартал и их вероятное влияние на монетарную политику Федерального Резерва. Вчера рынок надеялся на значительное ускорение роста экономики США, что, на фоне роста инфляции, могло привести к значительному усилению надежд на повышение ставок уже на июньском заседании FOMC. Разочарование рынка привело к значительному падению доллара против основных валют.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Nikkei закончил торги со значительным снижением, но откатил от худших показателей дня. Снижение составило 242.50 пунктов, или 2.02%, до 11761.79. TOPIX снизился на 20.61 пунктов, или 1.71%, до 1186.31

Германия, март, RETAIL SALES SA м/м=-0.5%, NSA +1.2% г/г
Германия, март, падение месячного показателя RETAIL SALES совпало со средним прогнозом аналитиков
Германия, февраль, RETAIL SALES пересмотрены до м/м +0.1%, г/г -0.9% (+0.3%, 0,0)
Германия, январь, RTL SALES пересмотрены до м/м +0.8%, г/г -1.6% (+1.5%, -1.1%)
Германия, I квартал, RETAIL SALES кв/кв 0,0, IV квартал кв/кв=-0.6%
Германия, с января по март REAL UNADJ RETAIL SALES г/г=-0.4%

CNN
Фондовый рынок падает. День второй.
Рынки упали вслед за возобновлением падения технологического сектора уже второй день подряд на фоне усиления опасений по поводу процентных ставок, ситуации в Ираке.
Возвращение монстра?
Пока на это не обратили внимание, но наиболее внимательно отслеживаемый Федеральным Резервом показатель инфляции показал максимальный роста за три года.
Дебаты по поводу дефицита
Дефицит федерального бюджета находится на рекордных уровнях и продолжает расти вместе с зависимостью от иностранного капитала.

Financial Times
Заключена сделка по контролю за ситуацией в Фаллуе.
Детали соглашения остаются не окончательными.
Опасения по поводу инфляции и Китая оказали давление на американский фондовый рынок
В четверг Wall Street продолжил снижение под давлением опасений по поводу инфляции, геополитической стабильности и замедления роста экономики Китая.
Разочаровавший отчет по ВВП ограничил рост доллара.
В четверг курс доллара резко снизился. Усиливаясь на фоне снижения товарных цен, он вернулся на землю после того, как оценки ВВП не подтвердили ожидания.

Bloomberg
Инфляция не может расти только на ожиданиях ее роста.
Масса представителей американских монетарных властей на прошлой неделе заявили о прекращении снижения инфляции. Ничего неординарного - рынок понял это уже давно. Но как ожидания роста инфляции отразятся на ней же?
ВВП США вырос на 4,2%, меньше, чем ожидал рынок. Инфляция ускорилась.
Экономика США в первом квартале выросла на 4,2% на росте потребительских затрат и инвестиций деловых кругов в офисного оборудование и программное обеспечение. Инфляция выросла максимально с середины 2001 года.

Экономист Pete Kretzmer из B of A говорит: "Отрасли, которые сдержали рост ВВП в I квартале, вероятнее всего, продемонстрируют рост в текущем квартале, а перспективы экономического роста на 2004 год довольно оптимистичны. Маловероятно, что отчет по ВВП окажет существенное влияние на планы Федерального Резерва начать изменения в монетарной политике этим летом."

"Прорыв кросса выше уровня Фибоначчи 38.2% на Y130.90 улучшил краткосрочную картину пары," говорят технические аналитики Merrill Lynch. Дневное закрытие выше пройденной вершины прошлой недели на Y130.99 будет важным подтверждением позитивных прогнозов по кроссу. "Успешный поворот событий может предшествовать восстановлению евро-йены в мае до Y132.55," говорят аналитики.

Экономист Steve Wood из Insight Economics говорит, что данные по первичным обращениям за пособием по безработице соответствуют апрельскому росту занятости в размере 150k - 200k.

Sherry Cooper, ведущий экономист BMO Nesbitt Burns, говорит: "Стоит обождать данных следующей недели по ISM и сектору занятости, а также заседания FOMC, Сегодняшние данные не смогут изменить ожидания рынка в отношении политики Федерального Резерва."

Секретарь Казначейства Джон Сноу сказал, что данные по ВВП за I квартал являются положительными, несмотря на то, что они не оправдали ожиданий рынка. "Сегодняшний отчет по росту ВВП отражает устойчивость экономического восстановления." Сноу, в своем заявлении, отметил, что "сегодняшние данные предполагают, что американская экономика нацелена на долгосрочный рост."

Экономист Brian Wesbury из GKST говорит: "Мы ожидаем позитивного пересмотра реального ВВП."

Экономисты UBS говорят: "Сегодняшние данные в совокупности продолжают говорить о сильном росте ВВП, однако, вероятно, о меньшем росте производительности, слегка более высоких темпах роста инфляции. Все это укрепляет наш прогноз относительно того, что Федеральный Резерв прибегнет к повышению ставок этим летом, при этом в большой вероятностью - в августе, однако… может быть и в июне." UBS прогнозирует рост занятости в апреле на +150k.

Министр торговли США Дон Эванс заявил, что он доволен данными по росту ВВП. "Рост занятости наряду с экономическим восстановлением - это то, что нужно американскому народу," сказал он с своем заявлении.

Секретарь Казначейства США Джон Сноу в четверг "поприветствовал" предварительные оценки по ВВП за I квартал, согласно которым рост составил 4.2%, а также был довольно оптимистичным относительно ситуации на рынке труда.
В общем по экономике Сноу сказал: "Опубликованные данные вполне положительные, а в сочетании с показателями за предыдущие два квартала можно смело сказать, что эти 9 месяцев были для американской экономики наилучшими за последние 20 лет."
Он также отмети, что страна сейчас наблюдает сильный неинфляционный рост и "я подчеркиваю - неинфоляционный." Год назад, добавил он, даже Федеральный Резерв выражал обеспокоенность "двойной" рецессией и дефляцией. Сейчас, сказал он, "никто не волнуется относительно… дефляции."
На вопрос относительно занятости, Сноу также сказал, что в "условиях большего потребления люди деловых кругов становятся более уверенными в своих прогнозах и тогда… они вкладывают деньги в производство и нанимают больше рабочей силы". "Поэтому, независимо от того, на какие показатели мы посмотрим, - рост розничных продаж в прошлом месяце неожиданно составил 1.8%, - все говорит о том, что экономика находится на "верном пути", сказал Сноу. "Чего нам стоит опасаться, так это любого проявления экономической изоляции."

В четверг доллар претерпел наибольших потерь за последние 3 недели после того, как правительство опубликовало отчет по ВВП за I квартал, который показал меньший рост, нежели ожидали аналитики. Так, рост ВВП в I квартале, согласно предварительным оценкам, составил 4.2%, что значительно меньше ожидавшихся 5%. Раннее доллар укреплялся на фоне спекулятивных настроений рынка относительно того, что более высокий показатель роста ВВП повысит шансы того, что Федеральный Резерв увеличит базисную процентную ставку до III квартала. На сегодняшний день ставки ФРС находятся на исторически низком уровне, 1%.
"Очевидно, что отчет разочаровал многих," говорит Chris Melendez, глава валютно-страхового фонда Tempest Asset Management. "Рынок был настроен на значительно лучшие показатели за I квартал, а сегодняшние данные могут привести к ослаблению вероятности повышения ставок до августа," добавил он.
Доллар показал свою максимальную отметку против евро на $1.1984 против цены закрытия среды на $1.1841, что является наибольшим снижением с 6 апреля. Американская валюта также ослабла против японской йены до Y111.05 по сравнению с Y110.10, что можно было наблюдать накануне вечером.
"Отчет министерства торговли показал, что американская экономика все еще развивается быстрыми темпами, однако, очевидно, не настолько хорошо, как многие рассчитывали и поэтому данные оказались слегка разочаровывающими," отметил Selig Sechzer из Alliance Capital Management.
Потери доллара могут быть ограничены ожиданиями того, что более быстрый рост инфляции спровоцирует центральный банк США повысить ставки до сентября. В отчете по ВВП компонент инфляции показал рост до 2.5% в I квартале против 1.5% в IV-ом. "Уровень инфляции увеличивается быстрее, чем ожидал Федеральный Резерв, что вызовет необходимость повышения ставок в более ранние сроки, дабы не допустить "выхода ситуации из-под контроля," говорит Michael Woolfolk, валютный стратег из Bank of New York.
Кроме отчета по ВВП, в четверг были опубликованы данные по первичным обращениям за пособием по безработицы, которые показали сокращение количества обратившихся на прошлой неделе на 18,000 до 338,000. Аналитики ожидали, что показатель составит 343,000.
"Нельзя игнорировать возможность повышения ставок в более ранние сроки," отмечает Greg Salvaggio из Tempus Consulting. "Если отчет по payrolls, - который ожидается на следующей неделе, - окажется сильным, то можно быть практически уверенными в том, что ФРС может повысить ставки уже в июне." Salvaggio прогнозирует курс евро на грядущие дни в области $1.1780 - $1.1950.

Результат опроса 110 европейских трейдеров по процентным ставкам Британии показал, что ставки вырастут до 4.25% к концу июня, при этом вполне вероятно, что Банк Англии повысит ставки на майском заседании МРС. К концу года ставки составят 4.50% - 4.75%.
85% опрошенных ожидают повышения на 25 пунктов до 4.25% к концу июня, в то время как 8% выступают за то, что ставки останутся неизменными на уровне 4%, а 7% прогнозируют рост ставок до 4.50%.
К концу года средний прогноз по ставкам составляет 4.75%, хотя большое количество респондентов назвали 4.50%, при этом лишь 1% настаивает на неизменности ставок.
7% опрошенных трейдеров говорят, что ставки будут равны 4.25%, 40% из них ожидают 4.50%, 35% - повышение до 4.75% и 16% говорили о 5.00%.

Согласно предварительным оценкам, в первом квартале рост ВВП США составил 4.1%. Аналитики прогнозировали выход показателя на уровне 5.1%. Есть вероятность, что показатель будет пересмотрен в сторону повышения. Отчет показал некоторый рост инфляции. Сейчас участников рынка волнует вопрос о сроках повышения ставки Федерального Резерва. В последнее время вполне реальным выглядело повышение уже на июньском заседании FOMC. Однако, выход показателя на таком низком уровне значительно снижает вероятность того, что это произойдет. Вышедшие данные разочаровали участников рынка, что вызвало массовое закрытие длинных позиций по доллару. Более того, повышение оптимизма в Европе уменьшает вероятность снижения ставки ЕЦБ. Этот факт вряд ли поспособствует росту доллара. Учитывая складывающуюся ситуацию, можно будет говорить о его дальнейшем снижении. Оксана Куренная, финансовый аналитик Аналитический отдел Киевского представительства компании TeletradeD.J. e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

High Low Close
EUR/USD 1.1986 1.1802 1.1963
USD/JPY 111.05 109.53 109.88
GBP/USD 1.7814 1.7578 1.7735
USD/CHF 1.3103 1.2887 1.2919

EUR/JPY 131.73 130.14 131.47
EUR/GBP 0.6761 0.6671 0.6744
GBP/JPY 195.81 194.54 194.87
GBP/CHF 2.316 2.2862 2.2912

DJA 10272.27 -70.33 -0.68%
Nasdaq 1958.78 -30.76 -1.55%
S&P 1113.89 -8.52 -0.76%
US10YT 95 24/32 -10/32 4.54%

06:45 FR Unemployment, март 9,6 9,6
06:50 FR PPI, март, м/м 0,0
06:50 FR PPI, март, г/г -0,1
07:30 IT CPI, апрель, предварительно, м/м 0,3
07:30 IT CPI, апрель, предварительно, г/г 2,3
09:00 EU Economic sentiment index, апрель 96,0
09:00 EU Business climate indicator, апрель -0,1
09:00 EU Harmonized CPI, апрель, предварительно, г/г 1,7
12:30 US Personal income, март 0,4 0,4
12:30 US Personal spending, март 0,8 0,2
13:45 US Michigan sentiment index, апрель, финальный 93,5 93,2
14:00 US Chicago PMI, апрель 60,4 57,6