Новости и прогнозы: валютный рынок от 22-03-2004

Рынок закроется через несколько минут, а основные индексы продолжают терпеть убытки… Несмотря на усилия восстановиться, рынок провел весь день в "красной" зоне, потеряв более 1%… Сегодня опубликует свой отчет AMHC, а завтра утром - GS и FDO…

На американских торгах евро укрепился против доллара после того, как отчет Европейского союза показал увеличение торгового профицита региона, что предполагает отсутствие пагубного влияния на экспорт 20%-го роста евро в прошлом году.
"Основная мысль заключается в том, что сильный мировой спрос представляет большую важность, нежели сильная валюта," сказал Greg Anderson, ведущий валютный стратег ABN Amro Holding NV в Чикаго.
Среди 16-ти основных валют евро оказался в числе тех 12, которые укрепились против доллара после убийства Sheikh Ahmed Yassin, духовного лидера палестинско-исламской группировки Hamas. Согласно Associated Press, Hamas заявила, что США "должны ответить" за убийство Yassin.
Против доллара евро вырос до $1.2400 против пятничной цены закрытия на $1.2290, показав свой самый высокий уровень за последние 2 недели. Против йены, доллар укрепился до 106.77 против 106.66 после того, как Zembei Mizoguchi сказал, что будет действовать против "чрезмерных колебаний" на валютном рынке.
Единая валюта продолжила укрепляться после того, как член Совета ЕЦБ Ernst Welteke сказал репортерам, что экономика региона продолжит расти. Профицит вырос до 7.6 млрд. евро ($9.39 млрд.) в январе по сравнению с декабрьским показателем в 6.4 млрд. Дефицит США в январе увеличился до рекордного уровня в $43.1млрд.

Процентные ставки.
"Рынок в очередной раз полагает, что ЕЦБ собирается понизить ставки, в то время как Федеральный Резерв не собирается повышать свои," говорит Parker King, ведущий валютный аналитик Putnam Investments в Бостоне, который управляет $245 млрд. "Мы наблюдали некоторое улучшение ситуации с притоком каптала в США, однако оно не столь значимо, чтобы заставить меня изменить свой прогноз относительно снижения доллара." King ожидает, что евро через 12 месяцев будет находится на уровне $1.38, он также делает ставку на валюты тех стран, которые повышают свои ставки, включая Австралию и Британию.
Сегодня утром, спустя 11 дней после терактов в Мадриде 11 марта (погибло 202 человека и более 1,500 получили ранения), израильскими войсками был уничтожен лидер террористической группировки Yassin.
"Я могу предположит, что вопрос глобального терроризма не покинет нас до конца года," считает Neil Jones, директор валютного отдела Nomura International в Лондоне.
Доллар снизился против 15 из 16 основных валют после взрывов в Мадриде.

Акции дешевеют.
"Геополитические риски набирают обороты," Anderson из ABN. В предстоящие дни евро может вырасти до $1.24, а в последующие 3-6 месяцев - до $1.30, добавил он.
Угроза терактов также негативно повлияла на фондовый рынок Европы и Америки, при этом Standard & Poors 500 Index потерял 1.2%, а немецкий индекс DAX Index снизился на 2.4%.
Член Совета ЕЦБ и глава центрального банка Испании Jaime Caruana сказал репортерам, что понадобится больше времени для того, чтобы оценить влияние теракта в Испании. Он также сказал, что ожидает "скромного" роста экономики в этом году в Еврозоне.
Сегодняшний рост евро связан с заявлением Eurostat о январском увеличении экспорта из региона до 89.4 млрд. евро с 89.1 млрд. и о сокращении импорта.
Эти данные расходятся с отчетами таких компаний, как Volkswagen AG, который заявил о намерении сократить в этом месяце 5,000 рабочих мест.

Продажи йены.
Данные о торговле являются "хорошей новостью для Европы", говорит David Mann, валютный стратег в Лондоне в Standard Chartered Plc. "Рост евро не влияет на торговый баланс региона." Mann ожидает, что евро в следующие пару недель будет торговаться выше $1.25, а к концу III квартала курс вырастет до $1.38. Standard Chartered был наиболее "точен" в своих прогнозах по основным валютам на протяжении года до 30 сентября.
Правительство Японии, которое на прошлой неделе предположило возможное сокращение валютных продаж, не желает позволять йене укрепляться к концу финансового года 31 марта, отмечает Derek Halpenny, валютный стратег Bank of Tokyo Mitsubishi Ltd. Йена, которая за последние 2 недели укрепилась на 4.8%, достигла 41-месячного максимума на 105.17 11 февраля.

Ремарки Mizoguchi.
Ремарки Mizoguchi являются "теми комментариями, которые обычно предшествуют" шагам Японии относительно продаж йены, говорит Halpenny. "Никто не верит в то, что Япония останется вне рынка, если будут тестироваться февральские максимумы."
Mitsubishi Heavy Industries Ltd., крупнейшая машиностроительная компания Японии, прогнозирует, что в ноябре курс йены в среднем будет составлять 120 против доллара. На данный момент в этом году йена в среднем составила 113.10 за доллар.
За два месяца на 26 февраля, Япония продала 10.5 трлн. йен ($95.3 млрд.) с целью защиты национальных экспортеров, что почти в два раза превышает годовую сумму прошлого года.
"Мы тщательно отслеживаем ситуацию на рынке и будем соответствующе реагировать," сказал Mizoguchi, заместитель министра финансов на иностранным вопросам. "Резкие колебания нежелательны."

Японские акции.
За последние 12 месяцев, на фоне признаков экономического роста, йены выросла на 13% против доллара. Экономика Японии в прошлом квартале укрепилась на 6.4%, что является самым быстрым темпом роста за последние 13 лет.
85% из 61 инвесторов, трейдеров и стратегов, опрошенных от Токио до Нью-Йорка, порекомендовали покупать или удерживать йену против доллара.
Зарубежные инвесторы на протяжении 12 из 13 недель выступали покупателями японских ценных бумаг (на 12 марта). На предыдущей неделе количество приобретенных японских акций достигло рекордного уровня.
В этом году Nikkei 225 Stock Average вырос на 6% по сравнению с 1.4%-снижением в S&Ps 500 Index и 3.2%-снижением британского индекса FTSE 100.

Wachovia понизил рейтинг US Oncology USON с Outperform до Mkt Perform.
JP Morgan понизил рейтинг Telefonos de Mex TMX с Neutral до Underweight.
Wachovia понизил рейтинг Gables Resdtl GBP с Mkt Perform до Underperform.
Wachovia понизил рейтинг Equity Res EQR с Outperform до Mkt Perform.
JP Morgan понизил рейтинг Prudential PRU с Overweight до Neutral.
Piper Jaffray понизил рейтинг Chiron CHIR с Outperform до Market Perform, а также понизил ценовой ориентир на акции с $61 до $53.
JP Morgan понизил рейтинг Nationwide NFS с Overweight до Neutral.

USD резко восстанавливается против европейских валют, при этом трейдеры не называют определенных причин происходящего. EUR/USD снижается с 1.2350 до 1.2327, в то время как EUR/JPY снижается ниже 132, до 131.65. USD/CHF в свою очередь растет, торгуясь в зоне 1.26, в то время как GBP/USD снизился до 1.8462.

Deutsche Securities повысил рейтинг Domtar DTC с Hold до Buy.
Goldman Sachs повысил рейтинг CenterPoint CNP с Underperform до In-Line.
Needham & Co повысил рейтинг IXYS Corp SYXI с Buy до Strong Buy и определил ценовой ориентир на акции в $14.
Goldman Sachs повысил рейтинг CBL & Assoc CBL с In-Line до Outperform.
Goldman Sachs повысил рейтинг Avista AVA с Underperform до In-Line.
UBS повысил рейтинг Hercules HPC с Neutral до Buy и определил ценовой ориентир на акции в $14.50.
Morgan Stanley повысил рейтинг Heartland Express HTLD с Equal-weight до Overweight и определил ценовой ориентир на акции в $26.
JMP Securities повысил рейтинг F5 Networks FFIV с Mkt Outperform до Strong Buy.
Wachovia повысил рейтинг Beckman Coulter BEC с Mkt Perform до Outperform.
JP Morgan повысил рейтинг MetLife MET с Neutral до Overweight.
JP Morgan повысил рейтинг Crown Castle CCI с Neutral до Overweight.
JP Morgan повысил рейтинг Advanced Neuro ANSI с Neutral до Overweight.
JP Morgan повысил рейтинг Sprint FON FON с Underweight до Overweight.

Мексиканский телефонный магнат Carlos Slim Helu и его семья выкупили 9.1% простых акций телекоммуникационной компании Global Crossing (GLBC).

Аналитик Lehman Brothers, Gary Chase и аналитик UBS, Sam Buttrick понизили свои прогнозы сектора авиаперевозок после того, как Amr Corp (AMR) опубликовал слабый отчет.

Биотехнологическая компания Xoma Ltd (XOMA) и ее партнер по производству препарата Raptiva для лечения псориаза заявили, что препарат не оказался эффективным в лечении артрита.

Smurfit-Stone Container (SSCC) ожидает в I квартале убытки в размере 22-25 центов на акцию, что больше прогнозов Wall Street, аналитики которого ожидают потери в размере 10 центов на акцию.

Карл Веинберг, аналитик High Frequency Economics, напоминает, что очевидное исчезновение Банка Японии с рынка произошло после того как банк в январе и февраля купил в пределах $100 млрд. Имеется две доминирующие рыночные теории относительно того, почему Банк Японии покинул рынок, говорит он. Одни говорят, что BOJ хотел поднять курс доллар/йены, чтобы повысить доходы японских инвесторов, выраженных в йенах, после их репатриации перед окончанием финансового года 31 марта. "Другая точка зрения - министерство финансов, возможно, вынуждено закрыть огромную долговую позицию перед окончанием бюджетного года", - говорит Вайнберг. Фонды министерства финансов Японии продавали краткосрочные документы денежного рынка, напоминает он. "Мы подозреваем, что министерство финансов, возможно, управляло большой долговой позицией в йене - здесь мы говорим о целых $300 млрд.! Они не могли к концу бюджетного года добавить эти долги к общему государственному дефициту," - объясняет Вайнберг.

Москоу отметил, что реформа понижения налогов, проводившаяся в прошлом году, не только поспособствует увеличению доходов частных лиц и станет основой будущего экономического роста, а также наполнит карманы потребителей и коммерческих структур суммой в размере $100 млрд.
Он сказал, что частные эксперты теперь ожидают роста реального ВВП в 2004 году в среднем на 4.25%, однако в последнем отчете Федерального Резерва Конгрессу средний прогноз сводится к росту ВВП на 4.5% - 5% в этом году.
"Подобные темпы роста просто обязаны положительно отразиться на рынке труда. Прогноз ФРС по уровню безработицы составляет от 5-1/4% до 5-1/2% к концу этого года", заявил Майкл Москоу. Он также отметил, что Федеральный Резерв ожидает, что инфляция в этом году останется низкой в диапазоне 1% - 1.25%.
В заключении Москоу сказал: "Я уверен, что у нашей экономики есть потенциал для борьбы с существующими трудностями и что она может стать основой ценовой стабильности в грядущие годы." В этом году Москоу не является голосующим членом FOMC в вопросе ставок.

Основные индексы, похоже, "застряли" у своих сессионных минимумов, при этом их потери колеблются в диапазоне -1.28% - 1.83%… Как уже упоминало, снижение имеет масштабный характер, посетив большинство секторов, которые в среднем потеряли около 1%… Среди немногих лидеров можно отметить секторы стали и золота, а среди многочисленных аутсайдеров - сектор компьютерного оборудования, интернет-услуг, полупроводников, программного обеспечения, биотехнологий, банковских услуг, страхования, а также сектор услуг нефти… Кстати, цена золота находится на самом высоком уровне с середины января, поднявшись на $6.00 до $418.70 за унцию…

Возвращаясь к 2003 году Москоу сказал, что в прошлом году наблюдались признаки улучшения в нескольких важных секторах экономики.
Расходы домохозяйств, которые увеличились на фоне экономического восстановления, показали достойный рост. Однако наиболее важно то, что расходы бизнес-сектора на капитальное оборудование стремительно выросли во второй половине 2003 года и, похоже, продолжают расти в этом году. Инвестиции в товарные запасы также увеличились. Более того, он отметил, что улучшалось также доверие в деловых кругах.
Тем временем, Майкл Москоу отметил, что рынок труда все еще остается "слабым".
"И хотя уровень безработицы сократился почти на 3/ 4% по сравнению с последним максимумом в июне, рост занятости разочаровывает, а payrolls все еще более, чем на 2 млн. ниже своего пика, наблюдаемого в марте 2001 года," добавил Москоу.
Он добавил, что всегда есть некоторые сферы экономики и некоторые географические регионы, которые преуспевают лучше остальных.
Относительно рынка труда он также заметил, что количество требований страховой по безработице сократилось, что предполагает, в свою очередь, сокращение количества увольнений.

Sabrina Jacobs, аналитик Dresdner Kleinwort Wasserstein.
"Отсутствие данных Еврозоны на этой неделе будет способствовать сохранению спекулятивного настроения на рынке относительно возможности понижения ставок, что окажет незначительное влияние на евро."

Kikuko Takeda, менеджер валютного отдела Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd.
"Последние экономические данные нельзя назвать никак иначе, как слабыми, что повышает вероятность понижения ставок ЕЦБ."

Управляющий ФРС Чикаго Майкл Москоу в понедельник заявил, что на фоне низкой инфляции Федеральный Резерв может оставаться "терпимым" в вопросе изменения монетарной политики, однако бесконечно это продолжаться не может.
"Базисная ставка в настоящий момент находится на очень низком уровне, однако реальная ставка (скорректированная с учетом инфляции) также низкая по историческим меркам - в действительности на сегодняшний день она отрицательная. Поскольку экономика растет, а дефицит сокращается, реальная ставка вынуждена будет увеличиться до уровня, сочетающегося со стабильным экономическим ростом," сказал он в своей речи перед Risk Management Association и National Funding Association.
Рост ВВП до годового уровня в 6.1% во второй половине 2003 года, - самого значительного роста за любое полугодие с 1984 года, - заставило аналитиков усилить свои беспокойства относительно роста инфляции, сказал он.
"Проще говоря, одним ливнем засуху не убрать, и понадобится несколько дней проливных дождей до того, как мы начнем беспокоится о возможном потопе," добавил Москоу.
И хотя экономический рост во втором полугодии прошлого года был внушающим, на макро уровне экономика еще должна оказать давление на рынок труда и собственные фонды компаний, что, вероятнее всего, приведет к беспокойному ростку инфляции, отметил Москоу.

Niels Christensen, валютный стратег Societe Generale.
"Прекрасным объяснением сегодняшних действий может послужить убийство лидера террористической группировки в Израиле, политические беспокойства в Тайване, да еще и al Qaeda. Однако большее влияние оказали несколько ордеров, которые способствовали пробитию технических уровней, что привело евродоллар к фигуре. Эта неделя, с экономической точки зрения, не очень впечатляет - самые важные события на рынке будут происходить на следующей неделе в США и Японии."

Steve Pearson, валютный стратег HBOS.
"Валютный рынок остается в большей степени зависим от геополитических рисков."

Daniel Katzive, валютный стратег UBS.
"Сегодняшними торгами управляет возобновившееся внимание к глобальным рискам."

Mansoor Mohi-uddin, ведущий валютный стратег UBS.
"Мы не считаем, что политический вопрос в Тайване окажет значительное влияние на курс доллар-йены, поскольку мы рассматриваем риск военных столкновений между Китаем и Тайванем как маловероятный."

Richard Yetsenga, валютный стратег Deutsche Bank AG.
"Заявления об окружении или захвате террористов al-Qaeda будут положительно рассмотрены в отношении американского доллара."

Высокие цены на нефть серьезной опасности для конъюнктуры в Германии не представляют. "Небольшая проблема" возникнет лишь в том случае, если биржевые котировки останутся на нынешнем уровне продолжительное время. Таково мнение Густава Хорна (Gustav Horn) - руководителя отдела конъюнктуры Института немецкой экономики (DIW), высказанное им в интервью газете "Вельт ам зонтаг" в субботу 20 марта. По его словам, повышению цен на энергоносители препятствует сильный евро. Кроме того, считает Хорн, сами страны - члены OПEK отнюдь не заинтересованы в том, чтобы поддерживать высокий уровень цен на нефть долговременно. Цены на нефть достигли своего пика в феврале, когда они достигли отметки почти в $40 за баррель. В настоящее время они упали почти на 10%.

Отрицательное настроение продолжает присутствовать на Wall Street, при этом основные индексы продолжают торговаться в минусах недалеко от сессионных минимумов… Nasdaq продолжает оставаться наибольшим "неудачником" понедельника на фоне своих конкурентов, при этом его потери в годовом исчислении составляют 4.7%... Учитывая значительный роста фондового рынка в 2003 году, аналитики полагают, что снижение, наблюдаемое нами на протяжении последних месяцев является необходимой коррекцией… И все же, аналитики остаются позитивно настроенными в долгосрочном периоде и считают, что 2004 год также будет успешным…

Бывший президент США Джимми Картер (Jimmy Carter) в своем интервью, опубликованном в понедельник, заявил, что война в Ираке была основана на лжи и неточной информации относительно оружия массового поражения.
Картер выступил с агрессивной критикой в адрес нынешнего президента Джорджа Буша и премьер-министра Британии Тони Блэра и сказал, что причин атаковать Саддама Хусейна не было.
"Это была война, основой которой послужила ложь и дезинформация из Лондона и Вашингтона, необоснованно обвинившие Саддама Хусейна в организации террористических действий 11 сентября и Ирак - в наличии оружия массового уничтожения," сказал Картер газете The Independent. "Я предполагаю, что президент Буш и премьер-министр Блэр знали о недостоверности фактов", добавил он.

После того как евро достиг уровня в области $ 1.2383 - евро/доллар вернулся назад, к области $ 1.2360, поскольку были закрыты слабые длинные позиции. Дилеры утверждают, что часть более ранних покупок евро была совершена с европейских счетов, которые закрывали короткие позиции, открытые еще на прошлой неделе. Эти короткие позиции стали закрываться после появления слухов о том, что к моменту лондонского фиксинга должен появиться сильны спрос на единую валюту. Некоторые покупали выше $ 1.2380, однако хорошие продажи наверху - $ 1.2400 - расстроили этих последних покупателей. Немецкий банк был замечен как активный покупатель у максимумов, а американский инвестиционный дом заметно продавал, когда началось отступление евро. Дальнейшие продавцы отмечаются вокруг максимумов сессии, в то время как некоторая техническая поддержка отмечена теперь на $ 1.2335.

В понедельник фондовый рынок открылся в минусах после неспокойных выходных во всем мире на фоне разжигаемых беспокойств относительно геополитических рисков и терроризма, что вернула на Wall Street быков.
Спустя около двух часов после открытия рынка три основных индекса - Dow Jones industrial average (-106.74 до 10079.86), Standard & Poors 500 (-12.65 до 1097.13) и Nasdaq composite (-27.39 до 1913.08) - демонстрируют потери, которые превышают 1%, при этом Nasdaq терпел поражение больше всех.
Мировые рынки сегодня торговались в минусах и эти масштабные продажи перенеслись на Wall Street в качестве тревожных новостей о нервозности в кругах инвесторов всего мира.
В понедельник утром был убит основатель палестинской исламской группировки Hamas, которую государственный департамент США отнес к террористической организации.
Вдобавок ко всему, схватка между правительственными войсками Пакистана и боевиками al Qaeda, которая продолжалась с конца прошлой недели, не принесла результатов.
В конце концов, победа в выборах президента Тайваня Chen Shui-bian привела к всеобщему протесту и подозрению в мошенничестве при проведении выборов.
Все это, включая террористические взрывы в Мадриде две недели назад, привели к снижению курса акций на биржах Азии и Европы.
Учитывая отсутствие в понедельник экономических данных и небольшое количество корпоративных отчетов, Wall Street также сфокусировал внимание на развитии международной ситуации, при этом инвесторы нашли более, чем достаточно причин для продажи акций. На протяжении последних двух недель основные индексы ослабевали после того, как в течение семи недель они были зажаты в довольно узком торговом диапазоне.
Продажи понедельника широкомасштабны, при этом крупнейшими аутсайдерами являются секторы технологий и авиаперевозок. Настроение рынка негативное, а объемы торгов большие. На New York Stock Exchange и Nasdaq количество падающих акций превосходит растущие в отношении 4:1. 224 млн. акций торгуется на NYSE и 354 млн. акций - на Nasdaq.
Цены казначейских облигаций выросли, что привело к снижению доходности 10-летних облигаций до 3.75% против пятничного закрытия на 3.77%. Доллар ослаб против евро и йены. Золото подорожало на $5.10 до $417.80 за унцию.

Начиная с 1 марта, евро держался в диапазоне от $ 1.2050 до $ 1.2550. При этом пара сформировала ряд более низких максимумов на недавних сессиях. "Заметно медвежье расхождение между более высокими (восходящими) максимумами цен и более низкими (нисходящими) максимумами stochastic на месячном графике, что предполагает падение евро после прорывы за пределы коридора консолидации", - говорит Джерри Фикчи, технический аналитик из Brown Brothers Harriman. "Исходя из этого сценария, можно рекомендовать продажу при тестировании предыдущих максимумов на $1.2435 и $ 1.2460 либо при прорыве ниже предыдущих минимумов на $1.2160", - говорит он. Поддержка находится на $1.2055, в районе минимума 3 марта. Она может приостановить падение евро/доллара, но Фикчи отмечает, что 200-дневное МА на $1.1855 находится в зоне досягаемости.

Уровень сопротивления 4: Y108.80 Сопротивление бычьего канала
Уровень сопротивления 3: Y108.33 Максимум 18 марта и 38.2 % от 111.38 до 106.45
Уровень сопротивления 2: Y108.00 Минимум 17 марта
Уровень сопротивления 1: Y107.65 Максимум 22 марта

Текущий уровень: Y106.90

Уровень поддержки 1: Y106.85 Поддержка бычьего канала
Уровень поддержки 2: Y106.65 Зона консолидации 18/19 марта
Уровень поддержки 3: Y106.45 Минимум 18 марта
Уровень поддержки 4: Y105.90 Минимум 7 января

Комментарий. Пара продолжает торговаться в пределах двухдневного бычьего канала, границы которого обозначены уровнями 108.80/106.85. И дневные, и часовые индикаторы перепроданы, что может говорить о продолжении движения в канале.

USD откатывает от минимумов после очередного провала EUR/USD подняться выше 1.24. Сейчас курс торгуется на 1.2369. GBP/USD находится на 1.8462 после установления 2-недельного максимума в области 1.8500. USD/CHF возвращается к 1.2573 после снижения до 1.2540, в то время как USD/JPY торгуется на 106.84 против минимума на 106.77.

Вопрос о вступлении Британии в Еврозону все еще открыт, заявил в понедельник премьер-министр Тони Блэр.
"Мы… все еще допускаем возможность вступления Британии в зону единой валюты, удовлетворяя экономическим условиям, что усиливает нашу стабильность," сказал Блэр.
Правительство рассматривало вопрос об утверждении единой валюты в июне прошлого года и решило, что экономика страны не может сосуществовать наравне с базисной процентной ставкой Еврозоны. С тех пор, этот вопрос был выпущен с повестки дня правительства, поскольку взгляды обратились к теме Ирака.
В своей бюджетной речи в среду, министр финансов Британии Гордон Браун (Gordon Brown) сказал, что правительство не будет пересматривать вопрос о готовности вступления Британии в Еврозону до утверждения бюджета на 2006 год, что произойдет в марте или апреле следующего года. Однако тогда лишь решиться целесообразность рассмотрения этого вопроса как такового.
Премьер-министр обычно оставляет заявления, касающиеся экономических аспектов министру финансов Гордону Брауну, который в среду выступал с речью относительно бюджета на 2005 год. В действительности, Блэр лишь однажды затронул вопросы экономического характера в своем выступлении с момента выборов в 2001 году.
В своем выступлении, прогноз Брауна касательно экономического роста в стране составил 3.0%-3.5% как на 2004, так и на 2005 год.

Рынок продолжает демонстрировать снижение, при этом основные индексы в среднем потеряли около 1.2-1.6%… Акции на Европейских биржах также снижаются в цене, при этом DAX, CAC, и FTSE потеряли 3.0%, 2.6%, и 2.0% соответственно... Nasdaq продолжает лидировать в вопросе снижения среди остальных индексов в процентном соотношении… В годовом исчислении Nasdaq уже потерял 4.8% против -3.9% и -1.5% по Dow и S&P 500 соответственно…

Уровень сопротивления 3: $1.2460 Максимум 9 марта/ верхняя граница 2-недельного диапазона
Уровень сопротивления 2: $1.2425 Максимум 18 марта/ ниспадающая 2-недельная линия сопротивления
Уровень сопротивления 1: $1.2385 Максимум 11 марта

Текущий уровень: $1.2386

Уровень поддержки 1: $1.2290 Максимумы дневной консолидации
Уровень поддержки 2: $1.2270 Минимумы дневной консолидации
Уровень поддержки 3: $1.2245 Внутридневная консолидация 16/17 марта
Уровень поддержки 4: $1.2225 Минимум 18 марта/ минимум 22 марта

Доллар установил дневные минимумы против европейских валют. Такому ослаблению американской валюты способствует снижение фондового рынка США.
"Согласно ожиданиям, снижение продолжится", - говорит Thomas Molloy, Bank Leumi.
EUR/USD находится в районе психологического уровня сопротивления 1.24, однако ключевым уровнем является 1.2440. При его пробитии можно будет говорить о "значительном росте евро".
GBP/USD установил новый 2-недельный максимум на 1.8491. Также доллар подешевел до CHF1.2534 и Y106.80.

Фунт пробил зону сопротивления $1.8465/75. Теперь целью восходящего движения является район $1.8520/25.
Ордера на покупку сейчас расположены в районе $1.8400/1.8390. Стопы - при пробитии.

Как и ожидалось, фондовый рынок открылся со снижением. Негативные настроения продолжаются. Большинство секторов торгуются в отрицательной зоне.
Лидерами торгов являются сектор золота, сектор железа и стали.
Аутсайдеры: сектор компьютерного оборудования, интернет-сектор, сектор компьютерных сетей, полупроводниковый сектор, сектор программного обеспечения, сектор биотехнологий, банковский сектор, сектор страхования и сектор нефти.

Ордера на продажу Euro-yen расположены в районе Y132.50.
Ордера на покупку Dollar-yen находятся в зоне Y106.90/80. Ордера на продажу отмечены на Y107.20/30 и Y107.65.

Ордера на продажу расположены в зоне $1.2365-$1.2370. Стопы - при пробитии. Если данная зона будет пройдена, восходящее движение продолжится в район $1.2490/00.

Золото продолжает извлекать выгоду из своего статуса "зоны безопасности". На торгах в понедельник его цена выросла на 1.2% до 2-месячного максимума $417.15.
"Сегодня в фокусе нет фундаментальных данных", - говорит Robert Lynch, BNP Paribas, отмечая отсутствие экономических показателей. Таким образом, все внимание обращено на геополитические события. Аналитик считает, что рынок останется в существующих диапазонах.

Пробитие уровня сопротивления 1,2330 приведет к тестированию 1,2400, пробитие последнего - к росту до 1,2490.
Пробитие недавних минимумов спровоцирует падение к 1,2135/45 и далее - к 1,1990.

В начале американской сессии курс доллара резко снизился по отношению к европейским валютам. Это объясняется непрекращающейся геополитической напряженностью. Сюда относятся и убийство лидера Хамас, и покушение на президента Тайваня.
Тем не менее, в основном торговля идет в ранее образованных диапазонах. Правда, фунт установил новый 2-недельный максимум на 1.8470. Сейчас курс фунта снизился к 1.8451 против 1.8309 при закрытии дня в пятницу. EUR/USD 1.2359 против 1.2275, USD/CHF на 1.2593 против 1.2694. USD/JPY все еще на 106.97 против 106.71 в пятницу, но ниже максимума азиатской сессии на 107.64.

"Недавние экономические данные о состоянии дел в Европе были не очень сильными, даже слабыми. Это увеличивает вероятность того, что ЕЦБ понизит ставки".

Ожидается, что в понедельник фондовый рынок США откроется с понижением. Благодаря отсутствию экономических данных и важных отчетов, рынок продолжит негативную тенденцию пятницы.
В Лондоне FTSE 100 снизился на 0.1% до 4371.2. На лондонский рынок повлияли пятничное снижение фондового рынка США и рост цен на нефть. Из-за отсутствия важных экономических данных участники рынка обратили внимание на отчеты нескольких мелких компаний.
В Японии Nikkei 225 при закрытии снизился на 100 пунктов или 0.9% до 11318.51. Снижение на рынках США спровоцировало продажи акций технологического сектора. Также на азиатские рынки повлияли результаты выборов президента Тайваня. Был переизбран нынешний президент Chen Shui-bian. Продажи Nikkei несколько сдержали новости от Mitsubishi Electric (6503.TO), которая повысила прогнозы по прибыли.
Корпоративные новости Европы.
Британская нефтегазовая компания BG Group (BRG) согласилась купить канадскую Aventura Energy Inc. (AVR.T) примерно за $171млн.
Корпоративные новости США.
Внутреннее расследование по поводу Lockheed Martin Corp. (LMT) и Titan Corp. (TTN) показало, что Titan оформлял незаконные платежи.
В пятницу после окончания торгов компания Smurfit-Stone Container Corp. (SSCC) предупредила об убытках в первом финансовом квартале, которые будут больше, чем прогнозировалось ранее. Это объясняется увеличением цен на энергоносители и ростом производственных затрат.
В понедельник перед открытием рынка ожидаются отчеты Carnival Corp. (CCL) и Walgreen Co. (WAG).

В своем выступлении в понедельник член правления ЕЦБ Эрнст Вельтеке повторил, что достаточный уровень предложения денег гарантирует восстановление экономики.
"По нашему мнению, ликвидность предложения является достаточной, чтобы гарантировать рост без инфляции", - заявил Вельтеке.
Глава центрального банка Германии также упомянул о существовании рисков для возрождения крупнейшей экономики Европы, но отметил, что "курс на восстановление" продолжается. "Нет причин пересматривать наши прогнозы", - сказал он.
В последнее время экономика Германии показывает сокращение, но правительство ожидает рост ВВП на 1.5% - 2.0% в 2004 году и на 2.25% - в 2005.
Министр финансов Германии Ганс Эйхель и его французский коллега Франсис Мер уклонились от комментариев по поводу кандидата на пост главы МВФ, но согласились, что это будет представитель Европы. Они добавили, что решение будет объявлено на весеннем заседании МВФ,
На вопрос о предложении Бундесбанка продавать золотой резерв в поддержку проекта в сфере образования, Эйхель сказал, что это только предложение и добавил, что Германии следует больше внимания уделять сектору исследований и развития.

Европейские фондовые индексы снижаются вслед за стоимостью акций Royal Philips Electronics NV. Котировки Philips, владеющей около 19% Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. упали на 2,4%. Акции тайваньских компаний начали падать на торгах в понедельник на фоне массовых демонстраций сторонников партии "Гоминьдан", требующих пересмотра результатов президентских выборов на Тайване.
Рынки акций Европы открылись снижением из-за Уолл-стрит и геополитики.
Снижение затронуло весь рынок, хотя сильнее всех пострадали технологический, автомобильный и телекоммуникационный секторы.
Прошлая неделя выдалась особенно тяжелой для фондовых рынков Европы в связи с сообщением о возможной причастности экстремистской организации "аль-Каида" к взрывам в Мадриде 11 марта. Опасения по поводу безопасности возобновились в понедельник после того, как израильские вертолеты нанесли удар по шейху Яссину при выходе из мечети. Кроме Яссина, погибли еще семь человек.

В середине дня в понедельник доллар торгуется смешанно. Он подорожал против иены, но подешевел против евро, так как рынок ждет выхода новых экономических и политических новостей.
Ситуация на рынке способствовало достаточно сильному ралли по фунту, который впервые за последнее время смог пробить уровень сопротивления $1.8400.
По мнению аналитиков, рынок продолжает недоумевать по поводу интервенционной политики Банка Японии и его невмешательства в ситуацию на рынке на протяжении прошлой недели.
Вследствие этого на рынке воцарилось двойственное положение, поскольку участники торгов предполагают, что Банк Японии все же будет защищать уровень Y105.00.
Сдвиги в настроениях рынка отражают последние данные Chicago Mercantile Exchange. Согласно этим данным общее количество длинных позиций по доллару насчитывало $2.2 млрд. Это максимальная цифра с мая 2002 года.
Большей частью это увеличение позиций на покупку доллара обязано росту долларовых позиций против иены, количество которых выросло до $3.6 млрд.
Однако, Greg Anderson, ABN-AMRO рекомендует закрыть большинство позиций уже в течение нескольких последующих дней, мотивируя это тем, что Банк Японии может вернуться на рынок. "Большую часть длинных позиций по dollar/yen нужно ликвидировать сейчас", - говорит он.
После весьма сильного старта в азиатскую сессию, в результате чего была достигнута отметка Y107.68, на европейских торгах к 1200 GMT доллар подорожал до Y107.11, но это все еще выше Y106.71 при закрытии дня в пятницу.
Евро, несмотря на спекуляции по поводу возможного снижения ставок ЕЦБ, подорожал до $1.2345 с $1.2275.
По мнению аналитиков, говорить о значительном росте евро можно будет только полсе пробития уровня сопротивления $1.2400.
По отношению к франку доллар вырос до CHF1.2617 с CHF1.2694.
Фунт значительно подорожал по отношению к доллару, поскольку рынок ожидает, что очередное повышение ставки Банка Англии состоится раньше, чем планировалось. К середине дня фунт против доллара вырос до $1.8444 с $1.8309 при закрытии дня в пятницу.

Paul Kasriel, экономист из The Northern Trust Co. сказал "на сегодняшний день ожидаемое инфляционное давление выше, а экономика растет сильнее, чем 10 лет назад, когда Федеральный Резерв начал повышать процентные ставки".

В понедельник на европейских торгах нефть подешевела.
К середине дня майские фьючерсы на индикативный сорт нефти Brent снизились на $0,43 до $32,83 за баррель. В пятницу котировки выросли на $0,12 благодаря укреплению фьючерсов на печное топливо в США.
По мнению аналитиков, уровень поддержки для Brent может установиться на отметке $32,50 за баррель, в то время как уровень сопротивления составит $33,58. На рынке наметилась тенденция к снижению, и уровень поддержки может быть испытан на прочность.
Апрельские фьючерсы на американскую "легкую" нефть снизились на $0,33 до $37,75 за баррель. Сегодня высокопоставленный представитель ОПЕК сообщил, что международный картель может отложить запланированное на 1 апреля снижение квот на добычу "черного золота" до июня в связи с высокими ценами на рынке.

Доллар торгуется смешанно. Он подорожал против иены, но подешевел против евро, франка и фунта. Пока евро не пробил уровень сопротивления 1.2400, его рост нельзя назвать значительным.

Последнее время многие участники рынка отмечают, что они не понимают целей и стратегии министерства финансов Японии. Небывалые объемы интервенций и последовавшее за ними практически полное игнорирование падения курса доллара трудно увязать между собой. "Мы были просто шокированы министерством финансов. В такой ситуации мы ждет сохранения давления на курс доллара на протяжении будущего месяца или что-то вроде того".

Усиливающийся рост экономики Британии и сохраняющаяся эластичность рынка недвижимости дают возможность предположить, что в первом квартале 2005 года ставка будет повышена до 5%. Предыдущий прогноз предполагал повышение ставки до 4.75%. В самом деле, данные продолжают приятно удивлять. Есть вероятность того, что ставки будут повышены до конца этого года.

Остается неясным, что же заставило Банк Японии покинуть рынок в это время. Хотя есть несколько возможных объяснений, почему он отказался от агрессивных действий.
Что касается международного аспекта, то до начала этого года Япония получала одобрение со стороны США и других стран Большой Семерки. Сейчас ситуация изменилась. Японское вмешательство на рынок подвергается критике за манипуляции валютным курсом для получения торговых преимуществ.
Кроме того, в самой Японии интервенции, проведенные в январе-феврале привлекли внимание официальных лиц, которые начали беспокоиться за будущее японской монетарной политики. Derek Halpenny, Bank of Tokyo-Mitsubishi, отмечает, что опасность заключается в больших объемах покупок Казначейских обязательств США. Если доллару не позволить дальше снижаться, стоимость данных инвестиций упадет.
Стоит обратить внимание и на восстановление экономики Японии. Увеличивающиеся доказательства роста экономики внутри страны значит, что страна становится менее зависимой от экспорта и необходимости поддерживать конкурентоспособность товаров ни мировом рынке путем удешевления иены.
Если расходы домохозяйства Японии покажут улучшение, то давление на Банк Японии по поводу проведения интервенций снизится.
Однако, тут возникает вопрос, как долго Банк Японии будет защищать уровень Y105.
Некоторые аналитики уверены, что Банк Японии будет продолжать защищать этот уровень пока не будет уверен, что более серьезным является уровень Y100.
Другие считают, что это не прояснится до конца финансового года.
Тем временем рынки настроены решительно.
"Рыночное давление будет продолжаться до тех пор, пока Банк Японии не вернется", - говорит Halpenny.

Камнем преткновения для рынка является американский отчет по занятости, так как Федеральный Резерв наделил эти данные особой важностью, четко указав на прямую связь слабости рынка труда и низких процентных ставок, говорят аналитики Bear Stearns. Стоит выйти хоть одному сильному пакету данных по занятости, и рынок начнет всерьез беспокоиться по поводу роста процентных ставок, что в свою очередь вернет доходность по 10-летним облигациям выше 4%.

Курс USD/JPY пытается отойти от уровня поддержки 106.78, но его рост выглядит слишком ненадежным. Зона сопротивления находится в районе 107.95-108.00. В случае ее пробития восходящее движение продолжится в район 108.60-65. Пробитие и этой зоны отменяет возврат к 106.78.

Внезапный рост евро можно объяснить неожиданно высоким положительным сальдо торгового баланса Еврозоны, - говорит Carsten Fritsch, Commerzbank. Ключевая зона сопротивления расположена в районе 1.2335-1.2350.

Citibank
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.2200 - 1.2350
Покупка 1.2150 со стопом 1.2100.

Saxo bank
Евро пробил уровень поддержки на 1.2300 и снизился в район 1.2224. Оттуда ожидается отскок. Уровни поддержки находятся на 1.2150 - 1.2135 и 1.2062. Если они не будут пробиты, целью восходящего движения станет 1.2500.
Рекомендации: оставаться вне рынка.

Банк рекомендует продавать GBP/JPY при ралли. Уровни поддержки находятся на 195.00 и 194.50. В случае пробития последнего нисходящее движение продолжится в район 191.00 и далее - к 190.00. Основной уровень сопротивления расположен на 197.65, дальше - на 198.50.

Интервенционная политика Банка Японии вероятно немного смущает общественность, но то, что она работает, не вызывает сомнений.
На рынке вновь возникла двойственная ситуация, которую также можно охарактеризовать как элемент неожиданности.
"Они хотят держать людей в напряжении. И это является одним из инструментов воздействия центрального банка",- отмечает Mark Cliffe, ING Barings.
"Не смогут победить числом - победят внезапностью", говорит он, указывая на растущую неуверенность на рынке в свете ожиданий, что же еще предпримет Банк Японии.
До прошлой недели такой неуверенности не наблюдалось. Банк выступал в роли агрессивного покупателя доллара, затратив в первые два месяца года на проведение интервенций около Y10 трлн. - почти половину затрат на протяжении всего 2003 года.
Каждый раз при снижении доллара он покупал американскую валюту, постепенно повышая ее курс с Y105 в начале года до Y112 к середине этого месяца.
С тех пор доллар снова снизился в район Y105, который является ключевым уровнем для японских экспортеров.
Но снижение доллара приобретает большой размах, тогда как страх перед интервенцией не дает спекулянтам возможности в полной мере это осуществить.
"Они снова предлагают два варианта направления движения цены", - говорит Jane Foley, Barclays Capital, предполагая, что это может помочь удержать доллар выше отметки Y105, по крайней мере, до завершения финансового года 31 марта.

USD/CHF тестирует уровень поддержки 1.2670, в случае пробития которого нисходящее движение продолжится в район 1.2645 и далее - 1.2565 и 1.2519. Если уровень 1.2670 будет удержан, то возможно восходящее движение в район 1.2765 и далее - к 1.2815-30.

EURO
Ордера на покупку ниже 1.2220/25 и 1.2180/90
Ордера на продажу выше 1.2275/80, и выше 1.2300 вероятны ордера торговцев опционами.

YEN
Ордера на покупку ниже 106.90 и на 106.60 стопы и ордера на покупку
Ордера на продажу выше Y107.75 и Y108.00

STERLING
Ордера на покупку ниже 1.8250
Ордера на продажу выше 1.8375

Дневная тенденция Bearish
Недельная тенденция Range
200-дневный МА 132.34
Уровень сопротивления 3 133.24
Уровень сопротивления 2 132.55
Уровень сопротивления 1 132.02
Уровень поддержки 1 131.05
Уровень поддержки 2 130.71
Уровень поддержки 3 130.28
Комментарий. Несмотря на сохранения настроения на продажу, целью является уровень сопротивления Y132.02, а в качестве сильной поддержки выступает зона Y131.05 - Y130.71.

На сегодня свой выбор JPMorgan остановил на GBP/USD. Банк предлагает покупать на 1.8335-1.8300, стоп на 1.8215, цель на 1.8470. Сейчас фунт стоит 1.8337

Оптимистичное восстановление экономики США в значительной степени может оказаться статистической иллюзией, говорит исследование от Goldman Sachs. Банк прогнозирует, что рост в IV квартале 2004 года может составить лишь 2.2%, в сравнении с официальным прогнозом в 4.3%. Ошибка в подсчете объемов промышленного производства и роста доходов может оказаться объяснением того, почему данные по безработице последовательно разочаровывают, добавляет банк.

Дневная тенденция Bullish Недельная тенденция Bullish 200-дневный МА 1.3134 Уровень сопротивления 3 1.2792 Уровень сопротивления 2 1.2765 Уровень сопротивления 1 1.2748 Уровень поддержки 1 1.2691 Уровень поддержки 2 1.2657 Уровень поддержки 3 1.2555 Комментарий. Сохраняется тенденция к росту. Целью является уровень сопротивления CHF1.2748, проход которой откроет дорогу на CHF1.2792. Уровень поддержки находится на CHF1.2691.

Сегодня в календаре есть масса выступлений, на которых стоит сосредоточить внимание при отсутствии существенных экономических данных, отмечают аналитики ABN-Amro. Член ЕЦБ Padoa Schioppa выступает в Берлине в 1115 GMT, в то время как франко-германский саммит собрал вместе членов ЕЦБ Welteke и Noyer, а также министров финансов Eichel и Mer, которые будут давать конференции в 1130 GMT и 1515 GMT. Член ЕЦБ Caruana будет выступать в Мадриде в 1215 GMT, а представители Федерального Резерва Moskow и Parry в 1800 GMT и 1745 GMT соответственно.

Дневная тенденция Bearish
Недельная тенденция Bearish
200-дневный МА 1.7124
Уровень сопротивления 3 1.8506
Уровень сопротивления 2 1.8419
Уровень сопротивления 1 1.8376
Уровень поддержки 1 1.8252
Уровень поддержки 2 1.8202
Уровень поддержки 3 1.8152
Комментарий. Курс сохраняет склонность к росту. Направление выхода из диапазона торгов пятницы определит направление краткосрочной тенденции. После прохода уровня сопротивления $1.8376, целью роста станет уровень сопротивления $1.8419, но в случае прохода уровня поддержки $1.8252 целями опять станет зона поддержки $1.8202 - $1.8152. Присоединяйтесь к движению.

Аналитики UBS считают, что EUR/USD для определения ясного направления дальнейшего движения необходимо пройти 1.2458 или 1.2167, в то время как ключевыми уровнями для USD/CHF являются 1.2531 и 1.2905. Уровень поддержки по кабелю находится на 1.8262, и пока он держит, остается вероятность роста к 1.8586 и 1.8669. По USD/JPY все еще вероятнее видится снижение в целевому уровню 105.22, уровень сопротивления находится на 108.97.

Несмотря на значительный откат USD/JPY в период по 16 марта, на рынке сохранилась значительная по объему чистая короткая позиция по JPY. Ее объем несколько снизился до 31,439 контрактом, или $3.7 млрд. В то же время, учитывая значительный рост JPY, аналитики считают, что сокращение чистой позиции продолжится. Также продолжилось сокращение чистой длинной позиции по евро, объем которой сократился до 8,454 контрактов ($1.3 млрд.), минимального значения с 16 сентября (в преддверии заседания Большой Семерки в Дубаи). Второго сентября чистая длинная позиция показывала минимум в 2,129 контрактов, что соответствовало промежуточному минимуму по EUR/USD (1.0762).

В рамках бюджета, представленного Гордоном Брауном, Британии предстоят более высокие ставки и налоги, предупреждают экономисты. City рассматривает вариант повышения ставки в апреле или мае как практически гарантированный. The Ernst & Young Item club, использующий модель Казначейства для прогнозирования ситуации в экономике, сообщил, что неудача Брауна в сдерживании роста потребительских затрат и рынка недвижимости означает, что ставки могут подняться выше ранее ожидавшихся 5%.

Дневная тенденция Bearish
Недельная тенденция Range
200-дневный МА 111.75
Уровень сопротивления 3 108.42
Уровень сопротивления 2 107.95
Уровень сопротивления 1 107.72
Уровень поддержки 1 106.76
Уровень поддержки 2 106.58
Уровень поддержки 3 106.27
Комментарий. Несмотря на сохранение тенденции к снижению, целью на сегодня является уровень сопротивления на Y107.72, который должен быть достигнут, если не будет пройден уровень поддержки на Y106.76.

В пятницу американские фондовые индексы снизились. Dow потерял 109 пунктов, снизившись по итогам недели на 54 пунктов, в то время как Nasdaq в пятницу снизился на 22 пункта, и его недельные потери составили 44 пункта. S&P 500 в пятницу снизился на 13 пунктов и по итогам недели потерял 11

Дневная тенденция Bearish
Недельная тенденция Bearish
200-дневный МА 1.1865
Уровень сопротивления 3 1.2433
Уровень сопротивления 2 1.2378
Уровень сопротивления 1 1.2338
Уровень поддержки 1 1.2250
Уровень поддержки 2 1.2218
Уровень поддержки 3 1.2160
Комментарий. Сохраняется настроение на продажу и ожидается тестирование уровня поддержки на $1.2218, проход которого откроет дорогу в зону $1.2160 - $1.2130. Уровень сопротивления находится на $1.2338, и для сохранения прогноза этот уровень не должен быть пройден.

Аналитики HSBC считают, что тот факт, что евро не смог продолжить рост выше 1.2400 против доллара, вызывает опасения, но до тех пор, пока держит уровень поддержки 1.2200, пока ниже него нет хоть одного дневного закрытия, сохраняются бычьи оценки перспектив. Сейчас курс торгуется на 1.2260, ближайший промежуточный уровень поддержки находится на 1.2235. Уровень сопротивления на 1.2325. Закрытие дня ниже 1.2200 сделает первой целью снижения 1.2055, а затем и 1.1960

На азиатских торгах понедельника курс доллара резко вырос против йены после того, как покупки со стороны японских трастовых банков, пенсионных фондов и импортеров привели к срыву стопов. Доллар начал дорожать с самого начала сессии с Y106.88 на спросе со стороны японских трастовых банков на признаках активных покупок японскими инвесторами зарубежных бондов и акций с целью восстановления своих портфелей в преддверии окончания 31 марта фискального года в Японии, говорят трейдеры. По словам тех же трейдеров, дальнейшую поддержку росту доллара оказали японские импортеры и пенсионные фонды, подняв его курс выше ключевого уровня сопротивления Y107.30. После этого сработали стопы и курс доллара резко поднялся до Y107.55, показав максимум выше Y107.60.
Но рынок значительно сильнее настроен продавать доллар на фоне усиливающихся признаков того, что министерство финансов решило ограничить свои усилия по продажам йены в связи с ростом внешнего давления. Но пока, при отсутствии значимых для рынка новостей, спекулянты предпочитают оставаться в стороне, говорят трейдеры.
Но даже без поддержки со стороны министерства финансов, краткосрочные перспективы доллара остаются оптимистичными, учитывая масштабы спроса на него в ходе сессии, говорит Koji Fukaya, ведущий валютный аналитик в Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd. "Сейчас у спекулянтов есть несколько поводов для частичного снятия прибылей" при сохранении негативного отношения к доллару, говорит Fukaya. "Резкое падение доллара ниже Y105 маловероятно, учитывая ультимативное заявление Токио о том, что они будут защищать этот уровень. Помимо этого, сохраняется интерес на покупку доллара со стороны японских инвесторов и импортеров".
На росте USD/JPY, вырос и курс евро, сорвавшего стопы и поднявшегося до Y131.94 с уровней в районе Y131.40, говорят трейдеры. Несмотря на активные покупки доллара, инвесторы продолжают надеяться на продолжение его снижения.
В конце азиатских торгов курс доллара откатил к Y107.35, так как некоторые спекулянты решились восстановить позиции на продажу доллара после утреннего раунда снятия прибылей по его продажам, сказал американский банковский дилер.
Tohru Sasaki, ведущий валютный стратег в J.P. Morgan Chase Bank в Токио сказал, что и на текущей неделе оценки ситуации по доллару будут зависеть от того, предпримет ли министерство финансов Японии какие либо активные действия, предполагая, что без "официальной" поддержки курс доллара упадет. "Мы верим в то, что с высокой вероятностью японские монетарные власти отказались от политики проведения интервенций на фоне растущего недовольства со стороны американских коллег", говорит Sasaki.
Менее резкие комментарии со стороны Tanigaki, высказанные на прошлой неделе говорит о том, что официальные лица готовят почву для отказа или как минимум сокращения объемов интервенций, говорит Sasaki. "Министр финансов Tanigaki опять отметил, как и на прошлой неделе, что "министерство финансов без необходимости не будет проводить интервенции на валютном рынке". Такое изменение в тоне высказываний официальных лиц отмечался и в прошлом, когда усиливалось давление со стороны зарубежных коллег", говорит он.

"У нас есть сильные данные по retail sales, Минутки предполагают повышение ставок в ближайшие месяцы, и, возможно, уже в апреле-мае. Рост стерлинга поддерживается значительным дифференциалом процентных ставок.

Банк Англии уверен, что рост цен на недвижимость в Британии довольно неустойчив. Согласно данным центрального банка, коэффициент, показывающий соотношение цены/доходы, составляет 30, что выше долгосрочного среднего значения 25, но ниже 40, достигнутых в конце 1980-х. Однако, последняя такая дивергенция сопровождалась обвалом цен.

Основным на рынке были события в Тайване, рынок которого упал после незначительной и спорной победы на выборах Chen из DPP. Победа KMT рассматривалась как более позитивная для рынка и отношений с Китаем. Эта неопределенность коснулась не только Тайваня, но и региона в целом, оказав поддержку доллару против йены, курс которого поднялся выше 107.60, чему дополнительно способствовали покупки со стороны японских пенсионных фондов, импортеров. Но не отмечено присутствие министерства финансов. Курс доллара также существенно вырос против азиатских валют. Центральные банки активно продавали на споте. Но курс EUR/USD вырос до 1.2280, а USD/CHF упал после сообщения об убийстве израильскими войсками лидера Хамаз, что привело к массовым протестам в секторе Газа. К тому же Пакистан сообщил, что потерял из виду второго по значимости лидера аль Каиды. В регионе упали многие фондовые рынки, так как продолжение снижения показывали и фьючерсы на американские индексы. Nikkei потерял 0.9%. Бывший руководитель Белого дома по борьбе с терроризмом сказал, что Буш проделал "громадную работу" в войне с терроризмом.

Nikkei закончил торги со снижением на 100.00 пунктов или 0.9% до 11318.51. Падение в пятницу на американском рынке привело к снижению технологического сектора и акций экспортеров на фоне снятия прибылей по зависимым от внутреннего состояния экономики секторам после их недавнего существенного роста. Примером последних может послужить сектор недвижимости. Но продажи нельзя назвать масштабными, чему частично послужило повышение оценок отчета Mitsubishi Electric, сказал трейдер. Соотношение снизившихся и выросших акций на первой секции TSE составило 734 к 703. Topix снизился на 0.6% до 1131.50. Объемы торгов составили 1.320 млрд., снизившись с 1.370 млрд., показанных в пятницу.

Курс USD/JPY постепенно откатил от максимумов утренних торгов выше 107.60 после того, как некоторые участники начали открывать свежие позиции на продажу доллара после того, как закончилась утренняя волна их закрытия, сказал американский банковский трейдер. Он добавил, что "спекулятивные покупки (доллара) были связаны лишь с частичным снятием прибылей. На данный момент основным настроением рынка является продажа доллара" Он говорит, что USD/JPY уже на азиатской сессии может преодолеть ключевой уровень поддержки Y107.30, что в свою очередь приведет к снижению курса доллара к Y106.90.

Merrill Lynch сохраняет бычьи оценки перспектив Nikkei, согласно которым индекс может к концу апреля достигнуть 12500. Оценки основываются на оживлении внутреннего спроса, но аналитики опасаются, что спрос со стороны иностранных инвесторов может оказаться чрезмерным. Также аналитики снизили оценки строительного сектора на ожиданиях публикации данных о ценах на землю в 2003 году, которые "на некоторое время могут оказаться последними позитивными для сектора новостями". Также компания понизила оценки автомобильного сектора, так как "курс йены прекратил снижение", но повысила рейтинг сектора наземного транспорта до Overweight.

CNN
Еще одна неделя … никакого оживления?
Уже девять недель основные индексы остаются в нерешительности. Готовьтесь к еще нескольким.
Выход из опционов
Технические инвесторы устали от компаний, не выпускающих опционов на акции.

Financial Times
Курс йены вырос на снижении опасений по поводу Банка Японии.
Курс йены по итогам недели показал максимальный рост за два года после того, как Банк Японии прекратил свою политику по поддержке курса доллара. Курс стерлинга также вырос на ожиданиях роста ставок.
По итогам недели ситуация на американском фондовом рынке практически не изменилась на опасениях по поводу терроризма.
За последние несколько недель американские фондовые индексы практически не изменились на фоне недавнего оживления после резкой коррекции. В торговле доминировали в первую очередь опасения, а уж после надежды по поводу борьба с терроризмом.

Bloomberg
Гринспен поддерживает долги домохозяйств на фоне роста цен на недвижимость и снижения уровня сбережений.
Долги по закладным американских домохозяйств увеличились до впечатляющих $6.82 трлн. в связи с резким ростом цен на недвижимость в последние несколько десятилетий. И дома вновь закладывались. Глава ФРС Алан Гринспен, национальный гарант финансовой стабильности, поддерживает их.
Курс йены упал после того, как Мизогучи сказал, что Япония, при необходимости, будет влиять на валютный рынок.
Впервые за шесть дней курс йены снизился на азиатских торгах после того, как вице министр финансов Зембеи Мизогучи (Zembei Mizoguchi) сказал, что Япония "будет принимать меры" против "резких колебаний" на валютном рынке.

Paul Kasriel, экономист из The Northern Trust Co. сказал "на сегодняшний день ожидаемое инфляционное давление выше, а экономика растет сильнее, чем 10 лет назад, когда Федеральный Резерв начал повышать процентные ставки".

Многие участники рынка после опубликованных на этой неделе британских данных пришли к выводу о необходимости повышения прогнозов по процентным ставкам в Британии. "На этой неделе мы увидели рост ожиданий по процентным ставкам в Британии. Мы прогнозируем ставки на конец года в 5%, а также ждем более "ястребиных" комментариев со стороны Банка Англии", сказал Steven Saywell, ведущий валютный стратег в Citibank. Пересмотр прогнозов в основном вызвали данные, показавшие высокие темпы роста внутреннего потребления на фоне высоких темпов роста заимствования и зарплат, что усилило инфляционные опасения.

Курс USD/JPY продолжает торговаться в достаточно узком диапазоне, и несмотря на произошедшее на неделе значительное падение курса доллара, трейдеры все еще не отмечают присутствия на рынке Банка Японии. "Япония явно решила практично подойти к валютным интервенциям и потому ограничить их объемы", говорит Jake Moore, валютный стратег в Barclays Capital Inc.

Если рост экономики будет превышать прогнозы, ставки будут повышены.
После повышения ставок в феврале монетарная политика остается стимулирующей.
Февральское повышение ставок отменило некоторые действовавшие ранее стимулы.
Высокая задолженность домохозяйств может повлиять на эффективность поднятия ставок.
Ставки должны повышаться медленно.
Возрастает напряженность в секторе недвижимости.
Внутренний спрос "несколько сильнее", чем ожидалось.
Tucker отрицает использование повышения ставок в качестве "шоковой терапии".
Ослабление спроса в Германии предоставляет угрозу для Британии.

Ведущий экономист Goldman Sachs Джим ОНил заявил, что все еще есть риск дальнейшего роста евро к доллару, несмотря на то, что европейская валюта выглядит переоцененной. Эксперты Goldman Sachs подсчитали, что доллар должен упасть еще на 20%, чтобы сократить дефицит платежного баланса с 5 до 3% ВВП. "Пока же дефицит сократился на 12% по сравнению с максимальным значением", - сказал ОНил. "Если дальнейшее снижение будет происходить по отношению к валютам, к которым доллар уже упал, это значит, что евро может вырасти даже до $1.50, что не окажет положительного влияния на мировую экономику и будет особенно вредно для Европы и Германии. Но это вряд ли произойдет, скорее доллар будет падать по отношению к валютам стран Азии".

Как и ожидалось, SNB оставил ставку без изменения на уровне 0.25%. Немного повысились лишь прогнозы роста экономики, - говорит Joachim Schuetz, UBS. В 2004 году SNB прогнозирует ВВП в диапазоне 1.5%-2%, по сравнению с 1.5% в более ранних прогнозах. Инфляционные прогнозы не изменились.

Дебаты по поводу того, уменьшит ли ЕЦБ ставки раньше, чем ожидается, на следующей неделе приобретут более интенсивную окраску. Это связано с тем, что рынки готовятся к выходу плохих экономических данных по Еврозоне.
Федеральный Резерв намекает на свое недовольство по поводу рынка активов и ценового давления. А это может лишить евро недавно приобретенного блеска.
Однако, некоторые аналитики продолжают считать, что основным фактором влияния на рынки останется страх перед угрозой терактов. Это в значительной мере ограничит рост доллара.
"Скорее всего, ослабление доллара продолжится", - говорит Nick Parsons, Commerzbank. Он аргументирует это тем, что теракты в Мадриде повлияли на результаты выборов в Испании. Иными словами, любая страна, в которой в этом году намечаются выборы, включая и США, становится более уязвимой для атак террористов.
В пробитии евро ключевого уровня 1.2335 Parsons видит расширение границ диапазона и предполагает, что рынок будет более благосклонно реагировать на хорошие экономические новости.
Тем не менее, ожидания по ставкам больше говрят в пользу доллара, а не евро, по крайней мере, сейчас. Хотя ЕЦБ еще не делал официальных заявлений по поводу негативных последствий для экономики от терактов в Мадриде, рынки уверены, что потребительское доверие в регионе будет подорвано и возрастет давление на центральный банк в пользу сокращения ставки уже в следующем месяце.
"Я буду удивлен, если они это не сделают в апреле или хотя бы в мае", - говорит Michael Klawitter, WestLB. Он отметил, что после выхода на этой неделе разочаровывающего отчета ZEW из Германии и большего, чем прогнозировали, снижения промышленного производства в Еврозоне рынок настроен на плохие результаты Ifo, которые будут опубликованы в следующую пятницу.
Согласно прогнозам аналитиков HSBC, ожидается снижение индекса до 95.0 с 96.4 в прошлом месяце. Также в вопросе о ставках возрастает роль европейских корпораций - говорит Klawitter. Несмотря на то, что экспорт остается сильным, рост евро дает о себе знать.
Тем временем на повестке дня появляется вопрос о повышении ставок в США.
Хотя Федеральный Резерв ранее на этой неделе ясно дал понять свое недовольство недостаточным восстановлением рынка труда, минутки его предыдущего заседания показали, что некоторые члены FOMC уже склонны считать мнение, что повышение ставки негативно отразится на рынках активов, не более, чем самоуспокоением.
Кроме того, данные, вышедшие в четверг, также говорят, что решение о повышении ставки не лишено оснований. Показатель jobless claims снизился на 6,000, а не на 4,000 как ожидалось. PPI в прошлом месяце вырос на 0.6%, тогда как ожидался его рос на 0.4%.
"Будет неудивительно, если ФРС повысит ставку в июне или в июле", - говорит Klawitter, подразумевая, что максимумы по евро уже достигнуты.

Недавнее заявление Банка Японии о возможном прекращении интервенций может быть частью попыток оценить реакцию общественности на возможное окончание периода продаж иены, - говорит Satoshi Tate, UFJ Bank.
Продажи иены "критиковались США и внимательно изучались парламентом. Так как же отреагирует общество?". Если страхи "рецессии дорогой иены" останутся, Министерству финансов надо будет дважды подумать, прежде чем уйти с рынка.

High Low Close
EUR/USD 1.241 1.2254 1.2277
USD/JPY 107.35 106.6 106.77
GBP/USD 1.8374 1.8252 1.831
USD/CHF 1.2743 1.2558 1.2698

EUR/JPY 133.16 130.86 131.06
EUR/GBP 0.6768 0.6691 0.6703
GBP/JPY 197.02 194.9 195.51
GBP/CHF 2.3302 2.3017 2.3254

DJA 10186.60 -109.18 -1.06%
Nasdaq 1940.47 -21.97 -1.12%
S&P 1109.78 -12.54 -1.12%
US10YT 101 27/32 -4/32 3.77%

10:00 EU(12) Trade balance (January), bln - 5.7
23:50 Japan All industry index (January) - -0.4%
23:50 Japan Tertiary activity index (January) - 0.2%