Новости и прогнозы: валютный рынок от 24-02-2004

Глава Федерального Резерва Ричмонда Альфред Броддус (Alfred Broaddus) во вторник заявил, что ФРС, вероятнее всего, оставит ставки неизменными на "более длительный период", учитывая продолжающиеся признаки дезинфляции на фоне роста экономики США. Броддус отметил, что "чистый" показатель затрат сектора частного потребления все еще значительного ниже 1%.
"Пока мы имеем дело с подобной ситуацией и многими слабыми экономическими данными, даже несмотря на более быстрые темпы развития экономики в США, можно предположить, что текущая монетарная политики потребует более длительного периода времени для внедрения каких-либо изменений", сказал Броддус.
Текущий процентные ставки Федерального Резерва находятся на 45-лентнем минимуме, на уровне 1%, что наблюдается с июня прошлого года. Большинство экономистов ожидают, что ФРС не начнет повышать ставки до конца этого года или даже в следующем году.
На последнем заседании 28 февраля Федеральный Резерв заявил, что может оставаться "терпимым в изменении монетарной политики" - этой фразой центральный банк заменил предыдущий, ставший уже "крылатым" фразеологизм "значительный период времени".
На вопрос относительно значения и отличия слова "терпимым" от "значительного периода", Броддус сказал, что это означает осознание того, что ставки будут повышены в определенный момент.
"Для меня это означает следующее: Мы не сможет придерживаться приемлемой политики постоянно. Но я считаю, что основное значение этих слов несет в себе значительно большее отличие от предыдущих заявлений ФРС", сказал Броддус.
Глава ФРС Ричмонда довольно оптимистичен касательно экономических прогнозов и ожидает, что экономический рост США в этом году составит 4.5% - 5%. Он также ожидает продолжения улучшения ситуации на рынке труда, однако снижение темпов роста занятости может оказать "плохую службу".
На протяжении последних 5-ти месяцев показатель Nonfarm business payrolls увеличивался в среднем на 70,000 в месяц. Броддус надеется, что средний прирост занятости к концу весны - началу лета составит 200,000.

"Вероятность сокращения ставки повышается", - сказал Майкл Клавиттер из WestLB вслед за опубликованием слабых февральских данных IFO и бельгийского индекса делового оптимизма. Однако он подчеркивает, что в то время как слабые данные Еврозоны располагают ЕЦБ к снижению, сильный рост курса евро, вероятно, сыграл бы роль катализатора для урезания ставок. Пока курс единой валюты находится в районе отметки 1.2600, у ЕЦБ нет причин для беспокойства, однако если рост возобновится, и евро-доллар достигнет психологической отметки 1.3000, то центральный банк Европы будет вынужден принять соответствующие меры. Тем не менее, Клавиттер не предполагает, что ЕЦБ снизит ставки на следующем заседании 4 марта.

Американская валюта, которая уже претерпела потери после восстановления прошлой недели, снова оказалась под "волной продаж" после публикации разочаровывающих данных о потребительском доверии граждан США. Индекс потребительского доверия Conference Board снизился в феврале до 87.3 против показателя предыдущего месяца в 96.4, что не оправдало ожиданий аналитиков и оказалось наиболее быстрым снижением за год. Эти данные "подлили масла в огонь" и так далеко не снисходительному настроению рынка по отношению к доллару, который поглотил много стопов в процессе снижения на более, чем 1 цент против евро, который вырос до сессионного максимума на $1.2700, что значительно выше цены закрытия понедельника.

Глава Федерального Резерва Ричмонда Альфред Броддус (Alfred Broaddus) во вторник заявил, что ФРС, вероятнее всего, оставит ставки неизменными на "более длительный период", учитывая продолжающиеся признаки дезинфляции на фоне роста экономики США. Броддус отметил, что core index частного потребления все еще значительного ниже 1%.

За последние полчаса Dow, терпящий наибольшие потери на сегодняшних торгах, снизился до новых сессионных низов… Nasdaq и S&P 500 также ослабли, оставаясь в негативной территории… Среди лидеров дня можно отметить сектор домашних компьютерных развлечений, сектор золота, обуви, упаковки, целлюлозы, а также услуг нефти и газа… Среди аутсайдеров - сектор радиосвязи, электронно-промышленных услуг, сектор пивоварения, а также брокерско/дилерских услуг… Объемы торгов на NYSE составляют 1.09 млрд. акций, при этом аутсайдеры превосходят лидеров в соотношении 1667 к 1570. Объемы на Nasdaq составляют 1.52 млрд. акций, где аутсайдеры также превосходят лидеров 1742:1397…

Wedbush Morgan повысил рейтинг E.piphany EPNY с Hold до Buy и определил ценовой ориентир на акции в $9.50.
Merrill Lynch повысил рейтинг Guidant GDT с Neutral до Buy.
JMP Securities повысил рейтинг Wendys WEN с Mkt Outperform до Strong Buy и определил ценовой ориентир на акции в $48.
JP Morgan повысил рейтинг Continental Air CAL с Neutral до Overweight.
Morgan Stanley повысил рейтинг AT&T Wireless AWE с Equal-weight до Overweight.
Morgan Stanley повысил рейтинг Verizon VZ с Equal-weight до Overweight.

SG Cowen понизил рейтинг Synopsys SNPS с Strong Buy до Outperform.
Morgan Stanley понизил рейтинг AT&T T с Equal-weight до Underweight.
Morgan Stanley понизил рейтинг Nextel NXTL с Equal-weight до Underweight.
First Albany понизил рейтинг Netflix NFLX с Buy до Neutral и определил ценовой ориентир на акции в $36.

Основные индексы снова в минусах, при этом наибольшие убытки терпит Dow, потерявший 0.52%, в то время как Nasdaq и S&P 500 находятся недалеко от нулевой отметки, при этом первый потерял 0.13%, а второй 0.25%… Прошлая неделя оказалась "тяжелой" для фондового рынка, поскольку основные индексы не смогли преодолеть потери… Как уже упоминалось, Nasdaq уже пятую неделю подряд торгуется в минусах, потеряв вчера 1.5%…

Развлекательная программная компания Navarre Corp (NAVR) повысила свой прогноз по доходам и прибыли на 2004 год, что связано с оптимистичным прогнозом по продажам ПК, компьютерных программ и DVD. Компания заявила, что теперь ожидает роста продаж в текущем году на 23 - 25%, прибыли - на 70 - 80% по сравнению с прошлым годом. До этого прогноз компании сводился к росту продаж на 7 - 10% и прибыли - на 14 - 25%.

Guidant Corp (GDT), производитель медицинского оборудования, пришел к согласию о совместном рынке с Johnson & Johnson. Guidant сказал, что эта сделка приведет к росту прибыли на 4 - 6 центов на акцию в 2004 году.

Медицинская компания Odyssey Healthcare (ODSY) ожидает в 2004 году прибыль из расчета на акцию в размере $1.03 - $1.05 и 20 - 22 цента в I квартале. Wall Street считает, что компания заработает 25 центов на акцию в I квартале и $1.09 за весь 2004 год.

Производитель компьютерных программ Synopsys Inc. заявил о намерении приобрести Monolithic System Tech (MOSY) за $432 млн. наличными и в акциях. Synopsys планирует скупить все обращаемые акции Monolithic приблизительно за $13.50/акцию.

Прибыль Home Depot (HD) составила $951 млн. или 42 цента на акцию, что выше $686 млн. или 30 центов на акцию годом раннее. Объемы продаж в магазинах, работающих минимум год, выросли на 7.6% против 6%-го снижения в аналогичном квартале 2002 года. Аналитики же в среднем ожидали прибыль в размере 39 центов на акцию.

Согласно ожиданиям Netflix Inc (NFLX), убытки в I квартале вырастут до $5.6 - $8.1 млн. против предыдущего прогноза в $1.2 - $3.7 млн., что связано со сзначительными расходами на рекламу.

По результатам IV квартала Novell Inc (NOVL) показал прибыль против убытком годом раннее. Чистая прибыль Novell составила $10 млн. или 3 цента на акцию по сравнению с убытками прошлого года в размере $12 млн. или 3 центов на акцию. Квартальные доходы выросли до $267 млн. против $260 млн. в прошлом году.

Intel Corp (INTC) ожидает, что в этом году доходы отразят 15% рост продаж.

Майкл Трефел, технический аналитик Lehman Brothers говорит, что евро-доллар способен пока держаться в диапазоне от $1.2330/50 до $1.2900/50. "Есть вероятность того, что в начале марта мы увидим рост к $1.2900/50", полагает эксперт. Евро-йена может также обеспечить поддержку для евро в предстоящие сессии. Трефел говорит, что отметка Y137.70/70 (максимумы, наблюдавшиеся в январе 2004 и июле 2003) - ключевой уровень сопротивления для евро-йены. Прорыв этого уровня мог бы привести к появлению дополнительного спроса на евро-йену, говорит он. "Этого следует ожидать, прежде всего, из-за слабости йены, которая проявится позже в этом году, нежели из-за силы евро", - утверждает Трефел

Секретарь Казначейства США Джон Сноу во вторник повторил, что администрация Буша придерживается политики "сильного доллара".
"Мы придерживаемся политики сильного доллара", сказал Сноу. Он также отметил, что воодушевлен шагами, которые предпринимают власти Китая по направлению к гибкости национальной валюты, юаня.
"Мы считаем, что гибкость юаня, прежде всего, в интересах самого Китая", сказал Сноу.
На этой неделе делегация Казначейства США посетит Пекин с официальным визитом для обсуждения финансовых вопросов, включая валютный рынок.
Сноу "проигнорировал" слабый отчет по потребительскому доверию, ссылаясь на то, что этот отчет один среди многих остальных. В общем, по его словам, экономические показатели США сильные.

ЕЦБ во вторник заявил, что валютные резервы Евросистемы сократились на EUR600 млн. до EUR172.0 млрд. на 20 февраля. Чистые резервы в золоте остались неизменными на уровне EUR130.343 млрд. ЕЦБ также сказал, что денежная масса в обращении снизилась на EUR1 млрд. до EUR417.5 млрд. Задолженность перед правительством выросла на EUR11.7 млрд. до EUR50.4 млрд. Евросистема состоит из ЕЦБ (расположенном во Франкфурте), а также 12 национальных центральных банков Еврозоны.

Торги на фондовом рынке во вторник выглядят довольно волатильными, при этом основные индексы успели побывать по обе стороны нулевой отметки.
Технологический индекс в начале торгов потерял 0.7%, что способствовало снижению Nasdaq ниже отметки закрытия прошлого года. После этого, однако, он слегка восстановил свои позиции, поскольку инвесторы "вошли в рынок" и индекс торговался выше на 0.6%. Однако в настоящий момент Nasdaq снова в минусах, потеряв -.28 пункта или 0.01%.
Dow Jones industrial average и Standard & Poors 500 практически зеркально отражали движения Nasdaq, однако на настоящий момент лишь S&P остается выше нулевой отметки +1.32, в то время как Dow потерял 0.16%.
В понедельник агрессивные продажи акций технологических компаний привели к снижению основных индексов, при этом Nasdaq демонстрировал снижение уже 5-ю неделю подряд.
Подобная ситуация наблюдается и во вторник, поскольку инвесторы - обеспокоенные значительным ростом технологического сектора прошлого года - ищут другие отрасли для инвестирования.
Снижение на мировых рынках, а также сокращение индекса потребительского доверия лишь укрепило негативное настроение, которое и так присутствовало на рынке.
"Ситуация, скорее всего говорит о том, что не продавцы торопятся продать, а покупатели не спешат покупать", говорит Barry Ritholtz, стратег Maxim Group.

Доллар значительно снизился во вторник после того, как важный отчет потребительского доверия в США показал, что настроение оказалось не таким оптимистичным, как ожидали аналитики, рождая беспокойства относительно устойчивости потребительской активности.
Евро начал Американскую сессию на $1.258 и вырос до $1.2710 после публикации отчета, в то время как стерлинг, который уже укрепился на целый цент после публикации сильного отчета по инвестициям Британии, вырос еще на цент до $1.8929. Против йены доллар снизился до Y108.1 с уровня Y108.4, наблюдаемом до выхода данных. Опрос Conference Board показал снижение в феврале до 87.3 против пересмотренного в сторону снижения показателя предыдущего месяца до 92.5. Февральские данные оказались самыми низкими с октября и крупнейшим месячным снижением за год.

Министр Экономики Германии Вольфганг Клемент во вторник описал экономическую ситуацию в стране как "серьезную" из-за ослабления доллара против евро.
"Мы определенно в затруднительной и нестабильной ситуации", сказал Клемент. "Это связано с ослаблением доллара, что вредит устойчивости компаний".
Клемент повторил свои ранние комментарии, в которых он призывал ЕЦБ к конкретным действиям в случае необходимости.
В своем раннем отчете Клемент "попросил" ЕЦБ "адаптировать" свою монетарную политику после того, как индекс делового настроения, опубликованный во вторник утром, показал снижение впервые за последние 9 месяцев. Правительство Германии ожидает, что в 2004 году ВВП вырастет на 1.5%-2%.

Tony Norfield, глава валютного отдела ABN Amro.
"Необходимо сказать, что ралли по евро, которое мы наблюдали на протяжении декабря, не иссякло. Нет причин полагать, что единая валюта не может "пойти" дальше. Кстати, мы считаем, что сейчас начинается фаза следующего ралли".

Steven Pearson, ведущий валютный стратег Halifax Bank of Scotland Treasury Services.
"Похоже, что рынок все еще склонен покупать евро на минимумах, как, впрочем и стерлинг. Мы наблюдали закрытие прибыльных позиций, что привело к укреплению доллара, однако значительных изменений в макроэкономических показателях не произошло. Это всего лишь "оттолкнуло" нас до середины тренда, в котором евро находился на протяжении года".

Paul Robson, экономист-международник Bank One.
"Рынок слегка обеспокоен тем, каким будет следующее движение по основным валютам."

Chris Melendez, президент Tempest Asset Management.
"Экономическая ситуация в странах Европы развивается не так успешно, как ожидалось. Официальные лица, включая президента ЕЦБ Жан-Клода Трише, будут и далее говорить о необходимости укрепления доллара и ограничения роста евро".

Chris Gothard, валютный аналитик Brown Brothers Harriman.
"Очевидно, что настроение по доллару все еще негативное. Отчет по Ifo оказался не настолько хорош, как ожидали, но и не критически слабым".

Tsutomu Soma, дилер Okasan Securities Co.
"Слабые данные США лишь в очередной раз подтверждают, что вопрос о повышении ставок все еще "в тупиковом положении". Ослабление доллара еще не закончилось".

Masamichi Koike, менеджер Sumitomo Mitsui Banking Corp.
"Я считаю, что в настоящий момент вероятность ближайшего повышения ставок мала, хотя и существует. Однако если это произойдет, это спровоцирует значительный рост доллара".

Глава Федерального Резерва Алан Гринспен в своем выступлении в Конгрессе во вторник предложил обязать Fannie Mae (FNM) и Freddie Mac (FRE) ограничить свои задолженности. Он отметил, что это предоставляет опасность для финансовой системы в целом.
"Большая часть беспокойств связана с систематическими рисками, вытекающими из размера бухгалтерских балансов, которых эти GSE (субсидируемые правительством организации) придерживаются", сказал Гринспен Банковскому Комитету Сената.
В своем выступлении, не имеющим никакого отношения к монетарной политике, Гринспен снова призвал к регулированию подобных предприятий.
Глава ФРС сказал, что Fannie Mae и Freddie Mac сталкивались со многими рисками, в частности это касается риска процентных ставок.
"Я должен подчеркнуть, что Fannie и Freddie, до сегодняшнего дня, довольно хорошо управляли этими рисками, поэтому пока большие проблемы нам не грозят", добавил Гринспен.
"Однако во избежания трудностей в будущем, с которыми мы может столкнуться, лучше сейчас предпринять необходимы меры, нежели потом "пожинать горькие плоды", продолжил Гринспен.
После прошлогодних бухгалтерских скандалов с Freddie Mac Конгресс, наряду с 12 Federal Home Loan Banks, работает над созданием нового органа надзора за двумя финансовыми гигантами в сфере предоставления кредитов под покупку жилья.
Гринспен заявил, чо поддерживает приватизацию Fannie Mae и Freddie Mac.
"Я должен сказать Вам, что это довольно успешные организации и мне бы хотелось, чтобы они продолжали работать дальше без субсидий, поскольку я уверен, что в любом случае они будут преуспевать", сказал Гринспен в ответ на вопрос Банковского комитета Сената.

Данные Conference Board США о потребительском доверии показывают, что количество людей, намеревающихся уйти в отпуск в последующие 6 месяцев, находится на 26-летнем максимуме, поэтому, как считают некоторые экономисты, снижение в показателе может иметь сезонный характер.

Чистая прибыль Michelin в 2003 году оказалась выше, чем ожидали аналитики, и составила 318 млн. евро по сравнению с 581 млн. в 2002 году. Расходы компании на приобретение датского розничного "торговца" Viborg составили 306 млн. евро. Главными причинами снижения прибыли стал рост курса евро и единовременные расходы, связанными с поглощением дистрибьютора покрышек Viborg. Операционная прибыль Michelin упала на 6.7% до 1.14 млрд. Аналитики прогнозировали чистую прибыль на уровне 95 млн. евро, а операционную прибыль - на уровне 1.12 млрд.

Чистая прибыль британского страховщика Prudential составила по итогам ушедшего года 485 млн. фунтов стерлингов против чистого убытка в 145 млн. фунтов в 2002 году, тогда как экономисты ожидали прибыль на уровне 564 млн. фунтов стерлингов. Прибыль получена впервые с 2000 года благодаря увеличению инвестиционного дохода на фоне подъема фондовых рынков, а также роста продаж в Азии. Компания намерена выплатить дивиденды за год в размере 16 пенсов на акцию против 26 пенсов годом ранее. Операционная прибыль Prudential в 2003 году упала до 794 млн. с 1.13 млрд. фунтов годом ранее, тогда как экономисты ожидали этот показатель на уровне в среднем 847 млн. фунтов стерлингов. Бизнес Prudential в Азии расширился до двенадцати стран против трех десять лет назад. Продажи в секторах страхования жизни и пенсионном упали на 16% в прошлом году. При этом высокие продажи в Азии несколько компенсировали ухудшение результатов в Великобритании и США.

Чистая прибыль крупнейшего в мире розничного продавца товарами для ремонта и благоустройства дома Home Depot выросла в минувшем квартале, истекшем 1 февраля, на 39% до $951 млн., или 42 цента на акцию, с $ 686 млн., или 30 центов на акцию, годом ранее, тогда как экономисты ожидали 39 центов на акцию. Рост прибыли отражает увеличение продаж на фоне модернизации торговых точек и мощной маркетинговой кампании. Квартальный объем продаж вырос на 14% до $ 15.1 млрд. Объем сопоставимых продаж (в магазинах, открытых не менее года назад), увеличился на 7.6% после падения на 6% годом ранее.

Операционная прибыль British American Tobacco составила в 2003 году 2.781 млрд. фунтов стерлингов, что на 4% больше, чем в 2002 году (2.681 млрд. фунтов стерлингов). Прибыль на акцию выросла также на 4% - до 69.21 фунта стерлинга, а дивиденды - на 10% (до 38.8 фунтов стерлингов). Прибыль до налогообложения упала до 1.567 млрд. фунтов стерлингов с 2.113 млрд. фунтов стерлингов в предыдущем периоде. В отчете отмечено, что объем производства сигарет в 2003 году увеличился на 2% по сравнению с предыдущим годом и составил 792 млрд. штук.

Снижение доллара не обязательно должно означать возобновление нисходящего тренда. Глава валютного отдела Bank Leumi, Joseph Barnea говорит, что "те, у кого открыты короткие позиции по доллару, похоже, хотят увидеть больших "доказательств". Он также говорит, что поглощение стопов при прохождении 1.2580 может способствовать росту курса выше 1.27, в то время как стопы ниже 108 по USD/JPY могут открыть дорогу на 107.50 и спровоцировать интервенцию Банка Японии. EUR/USD сейчас торгуется на 1.2685, а USD/JPY - на 108.12.

Восстановление рынка продолжается, при этом основные индексы в настоящий момент торгуются недалеко от сессионных максимумов… Сегодняшние объемы на рынке значительно превышают объемы прошлой недели, в частности это касается Nasdaq... Фактически, утренние объемы были практически идентичны тем, которые наблюдались на протяжении января… Полупроводниковый сектор, который находился среди аутсайдеров дня, сыграл ключевую роль в утреннем развороте… Так, после снижения ниже февральского минимума, индекс SOX быстро восстановился и сейчас на 0.9% выше нулевой отметки после того, как потерял 0.8%, а это положительный технический сигнал… Nasdaq восстанавивался наряде с полупроводниковой группой, лидерами которой являются Maxim (MXIM 51.75 +1.01), Linear Tech (LLTC 41.50 +0.90) и KLA-Tencor (LLTC 54.52 +0.76)...

USD в некоторой степени стабилизировался, торгуясь немногим ниже дневного максимума на 1.2679 по EUR/USD, 1.8868 по GBP/USD, 1.2410 по USD/CHF и 108.18 по USD/JPY. На рынке ходят слухи о подозрительных покупках USD/JPY, которые связывают с Банком Японии, однако пока еще четко не ясно, имеют ли эти покупки официальный характер.

USD продолжает снижаться до свежих внутридневных минимумов против основных валютных пар после сокращения февральского индекса потребительского доверия. EUR/USD сейчас торгуется на 1.2664 с 1.2608, что наблюдалось до публикации данных. USD/CHF - на 1.2433 против 1.2488, GBP/USD - на 1.8847 против 1.8786, USD/JPY - на 108.15 против 108.30. EUR/JPY также показал максимум на 137.03, однако сейчас, как и все основные валюты, откатывает, торгуясь в области 136.91.

Дело в том, что уволенный-таки премьер был одним из самых видных представителей эпохи Ельцина в высших эшелонах власти, и обозреватели гадали, когда же путинская команда избавится от не очень органичной для нее фигуры.
По иронии судьбы Касьянов стал и.о. премьера именно тогда, когда Путин стал и.о. президента России - после отставки Ельцина 31 декабря 1999 года. И затем Путин же назначил Касьянова премьер-министром, когда сам был избран президентом.
До работы в российском правительстве Касьянов служил в советском Госплане (в 1980-е), а после распада Советского Союза быстро продвинулся по карьерной лестнице, занимая различные финансово-экономические посты в правительстве.
В 1996 году в качестве заместителя министра финансов он сыграл важную роль в выработке соглашения о выплате Западу долгов, которые Россия унаследовала от СССР.
Не менее важной была его роль и в кризисе 1998 года, когда доверие западных кредиторов, да и вообще - правительств, к России висело на волоске после объявленного ею дефолта.
Министром финансов Михаил Касьянов стал при Ельцине, в 1999 году. На этом посту он отличился тем, что сумел убедить Парижский клуб кредиторов провести реструктуризацию выплаты 8-миллиардных советских долгов. Касьянов не раз звучал несколько не в унисон с "путинским" Кремлем. Особенно ясно это проявилось в деле экс-главы "ЮКОСа" Михаила Ходорковского, задержание которого он осудил - как и арест Генпрокуратурой крупного пакета акций "ЮКОСа" в рамках расследования дела Ходорковского.
Точно так же он осуждал и другие аресты обвиняемых в экономических преступлениях.

Об это он заявил в двухминутном телеобращении, которое в понедельник транслировали "Первый канал" и канал "Россия".
Вскоре после этого стало известно, что указом об отставке правительства президент назначил временно исполняющим обязанности премьер-министра Виктора Христенко, занимавшего до этого пост вице-премьера. "Данное решение не связано с оценкой итогов деятельности прежнего состава правительства, которую в целом считаю удовлетворительной. Оно продиктовано желанием еще раз обозначить свою позицию в вопросе о том, каков будет курс развития страны после 14 марта 2004 года", - сказал Путин.
Спикер Совета Федерации и кандидат в президенты России Сергей Миронов поддержал решение Путина отправить правительство в отставку.
"Если бы правительство работало хорошо, его бы не отправляли в отставку", - сказал Миронов.

Индекс потребительского доверия в феврале упал до 4-летнего минимума и составил 87.3. В январе индекс был 96.8. Индекс восприятия текущей ситуации снизился до 73.1 против 79.4, а индекс ожиданий упал на 11 пунктов до 96.8. Индекс, оценивающий степень трудности в получении новой работы, вырос на 0.5 до 32.1. Данные говорят о том, что потребительский энтузиазм затихает, несмотря на то, что снижение налогов должно способствовать увеличению расходов в последующие несколько месяцев.

Глава Федерального Резерва США Алан Гринспен в понедельник заявил, что финансовое состояние домохозяйств США "в хорошей форме", несмотря на чрезмерный рост их задолженностей, а также уровень национальных банкротств за последние несколько лет.
Гринспен сказал, что Федеральный Резерв тщательно отслеживает состояние финансов домохозяйств, поскольку их резкое ухудшение может "подорвать" потребительские затраты, которые являются важным показателем экономики США.
Однако коэффициент погашения долга - соотношение дохода домохозяйств к сумме, выделенной на погашение долга - остается стабильным на протяжении последних 2-х лет. Другой показатель, тщательно отслеживаемый ФРС, включает в себя арендную плату, страховку домовладельца и налог на недвижимость, также остался без изменений, на уровне 18%.

Фондовый рынок открылся с понижением: DJIA -15, Nasdaq -7
Рынок ждет выхода данных в 15.00 GMT

В процессе торгов по доллару сформировались такие уровни поддержки: $1.2620 против EUR/USD, 1.8770 против GBP/USD и 108.10 против USD/JPY. Но, если какой-нибудь их них будет пробит, скорее всего, не устоят и другие, - считает Tim Mazanec, Investors Bank & Trust.

После неожиданного падения индекса Мичиганского университета и индекса ABC Consumer Sentiment слабые данные сегодня уже никого не удивят, - говорит Steven Poser, Poser Global Market Strategies.
ABN Amro говорит, что количество длинных позиций по евро продолжает увеличиваться.

Аналитики в очередной раз повысили свои ожидания по темпам экономического развития в США.
Ежеквартальное исследование, проведенное среди 32 аналитиков, показало, что теперь средний прогноз по росту составляет 4.6% по сравнению с 4.3% ранее. В то же время, прогнозы по уровню занятости и инфляции были понижены.
Данные исследования согласуются с прогнозами Федерального Резерва, который ожидает, что в 2004 году экономический рост составит 4,5-5%.

В начале американской сессии доллар начал возвращать себе утерянные позиции. Рынок ожидает выхода данных по потребительскому доверию в США, которые могут выйти не очень хорошими. Кроме того, сегодня в Конгрессе выступает глава Федеральнго Резерва Алан Гринспен
Хотя "большее влияние все же оказывает техническая картина", - говорит Tim Mazanec, Investors Bank & Trust. Он добавляет, что коррекция по доллару началась.

Во вторник ожидается открытие фондового рынка со снижением. Этому поспособствовало то, что Nasdaq установил новый годовой минимум.
В понедельник снижение индексов сопровождалось ослаблением акций технологического сектора во главе с Intel Corp. (INTC) и 3Com Corp. (COMS). Nasdaq упал на 30.41 пунктов или на .49% до 2007.52. Dow Jones снизился на 9.41 пункта или на 0.09% до 10609.62. Standard & Poors 500 Index снизился на 3.12 пункта или на 0.27% до 1140.99. Проблемы Nasdaq затронули и другие рынки, особенно в Японии. Продажи Nikkei 225 стали самыми сильными за последние два месяца. Индекс упал на 224.83 пункта или на 2.1% до 10644.13. Лидерами снижения были акции технологического сектора.
В Лондоне FTSE 100 снизился на 22.7, и его значение составило 4501.6. Рынки во Франции и Германии также показали снижение.
Корпоративные новости.
Yamanouchi Pharmaceutical Co. (4503.TO), третья по величине фармацевтическая компания Японии, дала согласие на покупку Fujisawa Pharmaceutical Co. (4511.TO) за Y842 млрд. или $7.75 млрд. Акции Fujisawa выросли на 2%.
Компонент DJIA компания Home Depot Inc. (HD) заявила о рекордно высокой прибыли за четвертый квартал в размере 42 цента на акцию. Прогнозы предполагали 39 центов на акцию. Объемы продаж выросли на 14.5%, что более-менее соответствует прогнозам.
В понедельник после закрытия рынка Novell Inc. (NOVL) заявила, что в первом квартале прибыль соответствует прогнозам аналитиков.
Zoran Corp. (ZRAN) доложила о росте прибыли в четвертом квартале на 66% и заявила, что ожидает улучшения результатов в первом квартале.
Dycom Industries Inc. (DY) заявила о росте прибыли во втором квартале и дала положительный прогноз на третий и четвертый квартал.
Сегодня перед открытием рынка свои отчеты за четвертый квартал предоставят Clear Channel Communications Inc. (CCU) и Federated Department Stores Inc. (FD). Аналитики ожидают, что прибыль Clear Channel составит 33 цента на акцию, а Federated покажет рекордную прибыль в размере $2.26 на акцию.
H.J. Heinz Co. (HNZ) перед открытием рынка предоставит отчет за третий квартал. Согласно прогнозу Thomson First Call прибыль составит 57 центов на акцию.

Уровень сопротивления 4: Y138.00 максимум 2 июля 2002 года
Уровень сопротивления 3: Y137.85 максимум 9 января
Уровень сопротивления 2: Y137.25 максимум 12 января
Уровень сопротивления 1: Y136.50 максимум 23 февраля

Уровень поддержки 1: Y135.70 линия Tenken облака Ichimoku
Уровень поддержки 2: Y134.80 верхняя граница облака Ichimoku
Уровень поддержки 3: Y134.00 50.0 % движения Y137.25 - Y130.80
Уровень поддержки 4: Y133.60 минимум 11 февраля

Есть вероятность того, что кросс пробьет уровень сопротивления Y136.50. Пробитие данного уровня приведет к движению в район Y136.85, 76.4 % движения Y135.55-Y137.25, и далее - в область Y137.20/25.

Уровень сопротивления 4: Y110.40 максимум 7 ноября
Уровень сопротивления 3: Y110.00 76.4 % движения Y105.25 - Y111.50 и максимум 25 ноября, 1 декабря
Уровень сопротивления 2: Y109.35 максимум 23 февраля
Уровень сопротивления 1: Y108.75 часовой максимум

Уровень поддержки 1: Y107.90 верхняя граница облака Ichimoku
Уровень поддержки 2: Y107.30 50.0 % движения Y109.35 - Y105.25
Уровень поддержки 3: Y106.90 минимум 20 февраля
Уровень поддержки 4: Y105.25 минимум 3 февраля

Существует вероятность пробития уровня поддержки Y107.90. Часовые графики указывают на благоприятные условия для медведей. Уровни перепроданности еще не достигнуты. Есть риск снижения курса в район Y107.30, который является 50.0 % движения Y109.35-Y105.25.

К середине дня во вторник доллар подешевел относительно основных валют. Рынки ожидают разочаровывающих данных по потребительскому доверию в США.
Доллар продолжал снижаться, несмотря на выход плохого отчета Ifo, который показал отрицательное влияние сильного евро на бизнес-климат в стране.
Хотя над экономикой Германии нависла реальная угроза, и это оказывает дополнительное давление на ЕЦБ, который обещал предпринять меры, направленные на ослабление евро, рынок это проигнорировал. Евро и фунт продолжили рост.
Индекс Ifo снизился до 96.4 с 97.5 в прошлом месяце. Аналитики прогнозировали рост до 97.6.
Кроме данных Ifo, влияние на евро оказали данные по платежному балансу Еврозоны. Положительное сальдо платежного баланса в декабре составило EUR27 млрд., что значительно выше ноябрьских EUR9 млрд.
Сегодня в 1500 GMT выйдут данные по потребительскому доверию в США. Ожидается, что индекс снизится до 92.0 с 96.8 в январе. Это посеет новые сомнения относительно восстановления экономики США и сроков начала улучшения ситуации на рынке труда.
На 1200 GMT евро вырос до $1.2618 с $1.2552 при закрытии в понедельник. Доллар снизился до CHF1.2490 с CHF1.2571.
Фунт пробил уровень сопротивления $1.8700, что стало причиной быстрого движения к $1.8767. При закрытии в понедельник его курс составлял $1.8664.
По отношению к цене закрытия иены доллар практически не изменился: Y108.36 против Y108.33. Однако утром иена подешевела до Y108.85.
Derek Halpenny, Bank of Tokyo-Mitsubishi, отмечает, что отказ Китая от ревальвации юаня и недавнее снижение акций технологического сектора могут положительно повлиять на доллар.
"Это может создать дополнительные возможности для ралли по доллару против иены", отметил Halpenny.

Ужесточение Турцией правил прохода черноморских проливов и новые меры экологической безопасности привели на мировом рынке к резкому росту цен фрахта нефтяных танкеров. Это ведет к дальнейшему увеличению цен на нефть.
Так, за одни сутки фрахта супертанкера сейчас компании требуют $140 тыс. Никогда за последние 30 лет морские перевозки нефти не стоили так дорого. При этом специалисты считают, что фрахтовые ставки будут быстро расти и в будущем. Повышение цены на фрахт происходит не только в черноморском и средиземноморском регионах.
Так, за год цена доставки барреля нефти из Ближнего Востока в порты Юго- Восточной Азии возросла на 300%. При этом наблюдается нехватка нефтяных танкеров. Удорожание транспортировки, по оценкам экспертов, скажется и на удорожании стоимости нефти, которая в настоящее время устойчиво держится на мировых рынках в пределах 30 $/барр.

Доллару может помочь только высказывание Федерального Резерва о неизбежном повышении ставки. Только это способно оказать доллару поддержку в долгосрочной перспективе. Хотя слухи о повышении ставки начали появляться, BoA не ожидает каких-либо действий в этом направлении до августа-сентября.

EUR/CHF находится вблизи ключевого уровня сопротивления 1.5800. Похоже, что вышеупомянутый уровень вскоре будет пробит. В таком случае восходящее движение продолжится в район 1.5810 и далее к 1.5910.

Уровень сопротивления 4: stg0.6840 максимум 10 февраля
Уровень сопротивления 3: stg0.6815 61.8 % движения stg0.6700 - stg0.6885 и минимум 3, 4 февраля
Уровень сопротивления 2: stg0.6800 линия сопротивления с 31 декабря 2003 года и 21-дневный МА
Уровень сопротивления 1: stg0.6760 максимум 18, 23 февраля

Уровень поддержки 1: stg0.6720 часовой максимум/минимум
Уровень поддержки 2: stg0.6700 минимум 19 февраля
Уровень поддержки 3: stg0.6666 психологический уровень (E1.5000)
Уровень поддержки 4: stg0.6650 максимум января 2003 года и 38.2 % движения stg0.7250 - stg0.5685

Кросс опустился ниже уровня поддержки stg0.6720, что делает уязвимым уровень stg0.6700. Далее уровни поддержки находятся на stg0.6666 и stg0.6650.

EUR/USD пробил уровень 1.2600. Теперь целью восходящего движения является 1.2650. Следующий уровень сопротивления находится на 1.2735. Уровень поддержки расположен на 1.2530.

Промышленные компании Еврозоны доложили о росте новых заказов в конце 2003 года.
Eurostat во вторник заявил, что новые промышленные заказы выросли на 5.7% по сравнению с ноябрем и на 13.4% по сравнению с декабрем 2002 года. В ноябре объем новых заказов снизился на 0.1% по отношению к предыдущему месяцу.
Однако повода для роста новых заказов не было. В основном его спровоцировал большой французский заказ на подвижной железнодорожный состав. Это подстегнуло рост промышленного производства в соответствующей отрасли, но отнюдь не является устойчивой тенденцией.
Согласно данным Eurostat заказы на транспортное оборудование в целом по Еврозоне выросли на 16.9% м/м и на 19.9% во Франции.
"Это довольно значительное увеличение спровоцировано ростом новых заказов на транспортное оборудование во Франции", считает Eurostat.
В других секторах ситуация хуже. Сектор текстильного производства доложил о сокращении заказов на 2.1% м/м, тогда как производители металлопроката говорят о 1.6%-м снижении.
Новые заказы в секторе машиностроения снизились на 2.0%, хотя мировой спрос на продукцию данного сектора вырос.
Производители Еврозоны всегда были лидерами в этом секторе. Снижение заказов говорит о том, что рост евро отрицательно сказался на их конкурентоспособности.
Заказы для химической промышленности выросли на 0.2%, в то время как заказы на электронное и электрооборудование увеличились на 4.7%.
Рост экономики в США и Азии подтолкнул аналитиков к выводу, что промышленное производство Еврозоны в последующие месяцы будет стабильно возрастать. На это же указывают и недавно опубликованные исследования производственного сектора Еврозоны.

Уровень сопротивления 1: 1.8705 максимум 23 февраля
Уровень сопротивления 2: 1.8720 38.2-% движения 1.8460-1.9140
Уровень сопротивления 3: 1.8770 5-дневный МА
Уровень сопротивления 4: 1.8790 минимум 13 февраля

Уровень поддержки 1: 1.8625 минимум на часовом графике
Уровень поддержки 2: 1.8560 уровень консолидации на часовом графике
Уровень поддержки 3: 1.8460 минимум 23 февраля
Уровень поддержки 4: 1.8420 максимум 3 февраля

В случае пробития уровней сопротивления 1.8705 и 1.8720 шансы на продолжение восходящего движения повысятся. Ближайшей целью в таком случае станет отметка 1.8770, в районе которой сегодня проходит 5-дневный МА. Ключевым уровнем сопротивления является уровень 1.8000, соответствующий 50-% коррекции движения 1.8460-1.9140. Ближайший уровень поддержки 1.8625. Вместе с тем сильное снижение 10-дневного моментума, который, похоже, намеревается пробить свою нулевую линию, не может не настораживать быков.

Citibank
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.2450 - 1.2650
Держать длинные позиции от 1.2550 со стопом на 1.2400.

Mizuho Bank
Пара держится выше недельной линии канала, однако недостаток бычьего импульса может привести к снижению. В целом, пока евро находится выше 1.2500, остается вероятность дальнейшего восходящего движения в район 1.2596 и далее к 1.2685/1.2700.
Стратегия. Покупка 1.2520, стоп ниже 1.2450. Добавить в случае прорыва 1.2600. Цель 1.2650 и далее, возможно, 1.2700/1.2750.

Индекс потребительского доверия в США ожидается на уровне 94.0 по сравнению с январскими 96.8. in Jan, says JP Morgan. Индексы, рассчитываемый Мичиганским университетом и ABC/Money в прошлом месяце снизились. Это способствует укреплению мнения JP Morgan. Данные выйдут сегодня в 1500 GMT

Слабый рост компонента текущих условий в февральском Ifo разочаровал больше, чем снизившиеся прогнозы так как это говорит об очень невысоких темпах роста, говорит Juergen Michels, Citigroup. Компонент текущих условий все еще показывает рост, но высокий курс евро, тяжелая ситуация на рынке займов и слабый внутренний спрос подрывает восстановление экономики. "другими словами, да, мы можем наблюдать некоторый рост, но о буме речь не идет".

EURO
Ордера на покупку расположены в районе 1.2520, Стопы - при пробитии. Ордера на продажу находятся в зоне 1.2580/00.

YEN
Ордера на покупку находятся в области 108.10/20. Стопы - в районе 108.00. Ордера на продажу расположены в районе 109.00. Стопы - при пробитии 109.10.

STERLING
Ордера на покупку расположены в районе 1.8550. Ордера на продажу отмечены в районе 1.8720.

Дневная тенденция Bullish
Недельная тенденция Bullish
200 дневный МА 132.68
Уровень сопротивления 1 137.69
Уровень сопротивления 2 137.34
Уровень сопротивления 3 136.57
Уровень поддержки 1 135.70
Уровень поддержки 2 135.20
Уровень поддержки 3 134.93

Комментарий: Сохраняет тенденцию к росту, и до тех пор, пока не пройдет уровень поддержки на Y135.70, целью является зона сопротивления Y136.57. Если же это произойдет, следующие уровни поддержки находятся в зоне Y135.20 - Y134.93.

Рынок не сильно отреагировал на данные Ifo. EUR/USD торгуется на 1.2561 в сравнении с 1.2562, а мартовские bunds на 115.17 в сравнении с 115.19. Общегерманский Ifo вышел ниже ожидавшегося на уровне 96.4 (снизился с 97.5), и в нем произошло снижение компонента expectations до 100.4 с 102.9, что поддержало бы спрос на активы с фиксированной доходностью.

Деловые настроения (business sentiment) в Германии в феврале ухудшились, прекратив девятимесячную полосу роста, так как компании начали беспокоиться по поводу влияния сильного курса евро на их конкурентоспособность. Общегерманский индекс деловых настроений Ifo снизился более чем на целый пункт до 96.4 с январского 97.5, ниже прогнозировавшегося 97.6.
"Незначительное ухудшение делового климата во все еще неудовлетворительной экономической ситуации является небольшим предупредительным сигналом для восстановления экономики", сказал президент базирующегося в Мюнхене института Ifo Hans-Werner Sinn. "Сейчас более важно чем когда либо дать инвесторам уверенность в том, что реформы будут продолжаться, а валютные курсы будут находиться под контролем".

Во вторник доллар уязвим для возобновления его продаж. До публикации данных на рынке ходили разговоры, что если индекс Ifo вырастет лишь незначительно до 97.6 в сравнении с 97.5 в прошлом месяце, как и ожидалось, может создаться впечатление, что недавний рост курса евро оказывает негативное влияние на деловые настроения. При этом некоторые аналитики ждали снижения индекса вплоть до 97.0.
Экономист в SG, Paris предупреждал, что в таком случае "ЕЦБ будет более склонным к виртуальным интервенциям, или даже решит прибегнуть к более радикальным мерам - прямой интервенции или снижению процентной ставки" в целях предотвращения дальнейшего роста курса евро. Это, в свою очередь, сдержит желающих продавать доллар от возвращения на рынок, особенно учитывая "некоторую контузию" рынка недавней резкой коррекцией по доллару". Снижение рынка "будет необходимо как минимум на время для восстановления аппетита к открытию новых коротких позиций по доллару", считают в SG.
В то же время экономические показатели из США, ожидаемые сегодня, могут улучшить даже настолько негативное отношение к доллару. Американский consumer confidence, публикуемые Conference Board, согласно ожиданиям, разочаровывающе снизятся, и основной индекс может упасть до 92.0 с январского 96.8. Это может опять разжечь опасения по поводу устойчивости восстановления в экономике США и представить недавнее снижение евро как более удачную возможность для его покупки. "Район дает хорошую возможность для покупки евро против доллара", отмечает Simon Derrick, валютный стратег в Bank of New York в London.

Craig Ferguson из ANZ говорит, что сейчас позиция доллара выглядит сбалансированной. Для того, чтобы американская валюта продолжила укрепляться, EUR/USD должен оставаться ниже 1.2650, USD/CHF выше 1.2450 и кабель ниже 1.8830. Если эти уровни будут пройдены, усилятся ожидания очередного витка снижения курса доллара до новых минимумов.

Слабость общегерманского Ifo укрепит ожидания усиления противодействия росту курса евро со стороны ЕЦБ. Это воспрепятствует продолжению коррекционной продажи доллара после его недавних покупок. По EUR/USD до сих пор сохраняются хорошие шансы для снижения курса в район 1.2400-50 или роста курса доллар против йены выше Y109.00.

Ожидается, что первый общегерманский индекс Ifo в феврале несколько подрастет до 97.6 с январского 97.5 на росте компонента текущих условий (current business conditions). В то же время, предполагается снижение компонента ожиданий (expectations), так как высокий курс евро оказывает негативное влияние на экспортеров, считают экономисты. Оптимизм в розничном секторе также отстает в связи со слабостью потребления. Данные ожидаются в 0900 GMT.

Nicole Elliott из Mizuho Corporate Bank ожидает на сегодняшних торгах последнюю попытку роста USD/JPY к 108.90, вслед за чем ожидается падение до минимума понедельника на 108.07. Проход последнего уровня ставит целью снижения 107.40 и 106.80. Выше 108.90, уровень сопротивления проходит на 109.10, 109.40 и 109.80. Сейчас курс торгуется по 108.43.

В феврале оптимизм итальянских потребителей неожиданно снизился, оставшись на минимальном значении более чем за 10 лет. По оценкам, основное влияние на оптимизм оказало продолжение скандала в связи с Parmalat. С учетом сезонных колебаний, индекс потребительского оптимизма института ISAE упал до 98.8, минимального значения с января 1994 года, с пересмотренного вниз январского значения 98.9. Экономисты прогнозировали сильные рост показателя до 104.

Дневная тенденция Bullish
Недельная тенденция Range
200 дневный МА 1.3160
Уровень сопротивления 3 1.2707
Уровень сопротивления 2 1.2676
Уровень сопротивления 1 1.2602
Уровень поддержки 1 1.2530
Уровень поддержки 2 1.2472
Уровень поддержки 3 1.2440
Комментарий. В рамках краткосрочной восходящей тенденции, сегодня ожидается откат к зоне поддержки CHF1.2530 - CHF1.2472, уровень сопротивления сейчас проходит на CHF1.2602.

Ключевым уровнем сопротивления для кабеля в краткосрочной перспективе является 1.8675, считают в HSBC. Его проход делает целью для роста 1.8730-35, а возможно и 1.8775. Пока уровень сопротивления еще держится, целями по снижению курса от 1.8675 является 1.8580, и прохождение этого уровня подтвердит продолжение снижения к 1.8395. Сейчас курс торгуется по 1.8687.

Во Франции в январе consumer goods spending выросли на 2.0% м/м, значительно превысив ожидания рынка в 0.6%. Компоненты clothing +9.5% и durable household goods +2.7%, в то время как auto spending снизился на 4.5%. Декабрьский показатель пересмотрен с +0,2 до 0,0.

Дневная тенденция Bullish Недельная тенденция Range 200 дневный МА 112.55 Уровень сопротивления 3 109.87 Уровень сопротивления 2 109.45 Уровень сопротивления 1 109.12 Уровень поддержки 1 108.01 Уровень поддержки 2 107.48 Уровень поддержки 3 107.17 Комментарий. В рамках восходящей тенденции, сегодня ожидается откат к зоне поддержки на Y108.01.

Дневная тенденция Toppish
Недельная тенденция Capped
200 дневный МА 1.6947
Уровень сопротивления 3 1.8834
Уровень сопротивления 2 1.8783
Уровень сопротивления 1 1.8712
Уровень поддержки 1 1.8621
Уровень поддержки 2 1.8560
Уровень поддержки 3 1.8484
Комментарий: Ожидается тестирование уровня сопротивления на $1.8712 в продолжение роста, проход которого сделает целью роста зону $1.8783.

Вероятное снижение в феврале индекса потребительских цен в Германии усилит давление на ЕЦБ по снижению ставки, даже если EUR/USD прекратит рост, считают в HVB. CPI ожидается +0.9% г/г в сравнении с +1.2% в январе, и, вероятно, будет опубликован в среду. По поводу сегодняшнего Ifo (ждут в 0900), банк говорит, что субкомпоненты предполагают сохранение мягкого ценового давления.

Дневная тенденция Toppish
Недельная тенденция Capped
200 дневный МА 1.1812
Уровень сопротивления 1 1.2713
Уровень сопротивления 2 1.2657
Уровень сопротивления 3 1.2619
Уровень поддержки 1 1.2448
Уровень поддержки 2 1.2388
Уровень поддержки 3 1.2349
Комментарий: В качестве основного уровня сопротивления для сегодняшнего продолжения движения вверх рассматривается $1.2619

Доллар на азиатских торгах стабилизировался, EUR/USD торговался в районе 1.2535, USD/JPY укрепился выше 108.00 на покупках гонконгского участника от 108.50, и по разговорам, ниже этого уровня стоят ордера на покупку, которые могут иметь отношение к Банку Японии. На сегодня, основное внимание рынка приковано к американским данным по потребительскому оптимизму, consumer confidence, (ожидаемом на 92 в сравнении в январским 96.8), в то время как Гринспен опять сегодня выступает в 1500 GMT. HSBC говорит, что до тех пор, пока EUR/USD торгуется ниже 1.2685, целью в краткосрочной перспективе остается 1.2450. Что до USD/JPY, дневной stochastics крайне перекуплен, но выше 108.00, целями движения является 110.00 и 111.00.

Европейские биржи откроются в незначительным ростом после того, как Wall St сократил свои потери к концу торгов в понедельник. Spreadbettor Cantor Index предполагает рост FTSE 100 при открытии приблизительно на 6 пунктов или 0.1%, DAX на 11 пунктов или 0.3% и CAC-40 на 1 пункт. Сегодня ожидается достаточно много корпоративных отчетов - BAT, Allied Irish Bank, Clariant и Prudential будут привлекать максимум внимания инвесторов.

Сегодня количество публикуемых показателей в сравнении с понедельником заметно увеличилось. В начале основное внимание будет сосредоточено на февральском Ifo, от которого ждут роста на 0.1 до 97.6, и впервые в отчет будут включен общегерманский показатель (0900 GMT). Также что касается европейских данных, ожидаются рост французских январских consumer spending, на +0.6% м/м (0745), итальянского consumer confidence до 104.0 (0830) и декабрьские indus orders Еврозоны (1100). Продолжится публикация февральских показателей по инфляции в землях Германии: Saxony в районе 1100 GMT, а также сегодня вероятна публикация данных по Baden Wuertt, NRW и Brandenburg.
Наиболее важным из американских событий является сегодняшний отчет Алана Гринспена перед Senate Banking Cmtee и февральские данные Consumer Confidence Board index, ожидаемый на уровне 92.0 (1500). Также сегодня выступают президент ФРБ Бостона Minehan (1400) и Секретарь Казначейства Snow (1500).

RBoS считает, что продажи стерлинга с 1.90 могут продолжится вплоть до 1.8250 и 1.8120, после чего бычий тренд восстановится. На понедельник, сильный уровень поддержи находится в зоне 1.8470-60. Банк рекомендует продавать с 1.8650-90. Сейчас курс торгуется на 1.8586.

CNN
Низкая инфляция? Это не ко мне.
Многие домохозяйства могут удивиться определению низкой инфляции, так как им приходится больше платить за отопление.
Пузырь рынка недвижимости
Ваше богатство заключено в вашем доме - как вы можете его защитить?
Гринспен: потребители могут обеспечить свои долги.
Глава Федерального Резерва сказал, что рост цен на недвижимость смягчает долговое бремя, и в целом потребители находятся в хорошей форме.

Financial Times
Торговый баланс Японии резко вырос на спросе в азиатском регионе.
Мощно растущая экономика Китая помогает поддерживать восстановление в Японии
Широкий рост доллара выдыхается.

Bloomberg
Продажи новых домов и объемы закладных могут побить рекорды на фоне крайне низких ставок и улучшении перспектив с занятостью.
Joseph Vogel, брокер Residential Mortgage Services Inc. в Bedford, New Hampshire, сказал, что этот год может оказаться наилучшим даже несмотря на рекордные показатели 2003 года.
Доллар может вырасти на обсуждении отчетов, которые могут показать, что рост курса евро вредит оптимизму. Сегодня доллар опять может вырасти против евро на ожиданиях отчета, который может показать, что 16%-й рост курса евро приведет к снижению делового оптимизма в Европе в феврале

Продолжая традиционную практику министерства, заместитель Tanigaki, зам. Министра по международным отношениям Zembei Mizoguchi, отказался давать комментарии по поводу вероятной интервенции министерства финансов. Он только сказал, что в политике министерства по предотвращению излишних колебаний на валютном рынке никаких изменений не произошло. Он не предостерег трейдеров и аналитиков от разговоров о возможности изменения политики министерства.
Похоже, министерство финансов провело для себя новую "линию на песке" для доллара в районе Y108.00, выше уровня Y105.00, который оно откровенно защищало с начала года, сообщил BNP Paribas с последнем исследовании. Компания считает, что министерство может попытаться закрепить курс доллара на более высоких уровнях перед окончанием финансового года, когда подводят балансы большинство японских экспортеров. Эти же экспортеры могут ограничить текущий рост курса уровнем Y109.00, так как рост доллара выше этого уровня впервые с конца прошлого года дал им "дополнительную возможность для увеличения продаж".
Тем не менее, поддержку курсу доллара может оказать снижение объемов хеджирования инвестиций благодаря улучшению перспектив для курса, сказал дилер. Масштаб последнего роста курса доллара оказался неожиданным для японских инвесторов, многие из которых хеджировали валютные риски по своим вложениям в американские активы, предполагая, что к окончанию финансового года доллар будет торговаться гораздо ниже Y105.00, сказал один дилер из Токио. "Сейчас они начинают думать, что диапазон Y107-Y112 сохранится", сказал он. "Многие из них будут рады откупить доллар".

Dow закончил торги, потеряв чуть более 9 пунктов, но так и не смог вернуться в позитивную зону, но все же компенсировав большую часть потерь от начала торгов. Nasdaq закончил торги со снижением на 30 пунктов, поднявшись более чем на 7 пунктов от худших показателей дня.

Доллар удерживает ночные позиции, а в случае с йеной, вероятно, этому способствуют "официальные" ордера на покупку, но до сих пор не отмечалось серьезных сделок на продажу доллара. Похоже, рынок в консолидации. USD/JPY на 108.73, ордера на покупку от гонконгских участников могут удержать курс выше 108.50; EUR/USD на 1.2533, и многие говорят о том, что коррекция может закончиться на 1.24. Азиатские биржи снизились вслед за падением Nasdaq - Nikkei потерял 2.1%, Kospi 1.3%, Taiwan 1.2%, хоть KLCI вырос на 1.5% на разговорах о более ранних, чем ожидалось, выборах. Аукцион 30-летних JGB оказался хуже, чем ожидалось, при отсутствии спроса со стороны зарубежных инвесторов. Американская делегация отправилась в Китай для обсуждения технических аспектов любых изменений курса юаня. Tanigaki вставил свои две копейки, сказав, что привязка к корзине валют была бы оптимальной для Китая. В Японии в январе в годовом исчислении supermarket sales снизились на 1.8%, department store sales на 0.2%. Пакистан планирует провести испытания ракеты большого радиуса действия.

На торгах в понедельник курс доллара умеренно подрос против основных валют, и EUR/USD закрылся на 1,2555, а USD/JPY в районе Y108.40. Все еще находясь ниже уровней закрытия торгов в пятницу в $1.2530 за евро и Y109.02 за доллар, уровни конца торгов предполагают вероятное начало изменения настроения, определенного мощным ралли по доллару на прошедшей неделе, говорят трейдеры. Тем не менее, до тех пор, пока доллар не поднимется к своим ночным максимумам на $1.2450 и Y109.40 и после этого не зафиксирует закрытие месяца для уверенного технического продолжения его роста, т.е. ниже $1.2625 против евро и выше Y109.10 против йены, многие участники рынка сохранят скептицизм по поводу перспектив дальнейшего роста курса доллара.
USD/JPY закрылся на Y108.38, поднявшись с дневного минимума на Y108.06, причем оба отмечены на американских торгах, и откатив от дневного максимума на Y109.39, отмеченного на Азиатской сессии. Спрос со стороны японских участников, который связывают со скрытыми интервенциями Банка Японии, в течение большей части дня поддерживали курс, в основном в районе дневного минимума в районе Y108.10, говорят трейдеры. "Я думаю, они начинают покупать доллар уже на подходе к двадцатке (Y108.20)", сказал один торговец йеной по поводу операций японских банков в ходе американских торгов. Эта поддержка доллара со стороны Банка Японии привело к умеренным покупкам доллара и против других основных валют, говорят трейдеры.
EUR/USD закрылся на $1.2555, откатив от дневного максимума на $1.2598, отмеченного на Американской сессии, и поднявшись от дневного минимума на $1.2448. Кабель закрылся на $1.8678, оставшись в верхней зоне дневного диапазона торгов $1.8461 - $1.8712. Несмотря на в целом более оптимистичное настроение по доллару на торгах в понедельник, на рынке все еще нет определенности по важному вопросу последствий и значения мощного ралли доллара на прошедшей неделе и того, означает ли оно окончание долгосрочной тенденции снижения курса доллара, или просто говорит о краткосрочной консолидации.
"Люди покупают акции", сказал Lauren Germain, валютный стратег из Bank of America. "Они не знают, как далеко может зайти доллар". Germain говорит, что причиной ралли доллара на прошедшей неделе в большей степени было наличие на рынке излишних коротких позиций по доллару, чем изменениями в фундаментальном балансе в рамках Большой Тройки. "Изменение еще не произошло", говорит она. Тем не менее, рост доллара на прошлой неделе может помочь его дальнейшему усилению, если эта тенденция получит поддержку от ожидаемых на неделе американских данных, говорит Germain. "Возможно, позитивные данные начнут оказывать позитивный же эффект".
Что касается сегодня, то основное внимание валютных трейдеров буде приковано к публикуемому Conference Board индексы потребительского оптимизма за февраль, ожидаемого в 15:00 GMT. Среднерыночная оценка ожидания аналитиков предполагает падение consumer confidence до 94.0 с январского значения 96.8. Что касается европейских данных, то ожидается публикация индекса делового оптимизма Германии Ifo и индекса делового оптимизма Бельгийского банка, оба за февраль. Что до ожиданий, то немецкий индекс Ifo, с поправкой не сезонные колебания, в феврале ожидается несколько выше январского значения 97,5 на уровне 97.6, согласно среднему прогнозу. Незначительность роста индекса частично обусловлено снижением на прошлой неделе индекса ZEW, но в целом ожидается, что негативное влияние роста курса евро будет компенсировано позитивным влиянием соглашения по зарплатам, достигнутого с профсоюзом IG Metall, а также ожидаемым усилением роста в мировой экономике и торговых потоков, говорят аналитики. От обзора бельгийского национального банка ожидают роста индекса на 2.1 с январского значения -4.4.

Американские торги открылись на $1.2575 после того, как на европейских торгах был показан минимум в районе $1.2520.
В начале торгов евро дернулся к $1.2585 на малых объемах торгов и в целом неуверенности трейдеров по поводу направления движения евро после мощного роста курса доллара перед выходными на прошлой неделе. Ходили слухи об ордерах на продажу на подходе к $1.2600, часть из которых принадлежат азиатским участникам, что привело в резкому развороту курса евро, остановившегося на $1.2550, прежде чем вторая попытка роста привела к срыву стопов выше $1.2580 и написанию утреннего американского максимума на $1.2595. К обеду евро компенсировал предыдущий прирост и снизился к $1.2550 и, при сохранявшемся настроении на продажу, продолжали давить на $1.2550, и некоторые предполагали, что начальный откат евро от этого уровня отражало закрытие позиций, так как попытка срыва стопов ниже $1.2550 не завершилась успехом. Европейские торги закончились в районе $1.2585 и евро опять начал снижаться, сорвав в обед стопы на минимумах рынка $1.2530. Умеренный откат позволил курсу закончить торги на $1.2555 на тонком рынке, так и не протестировав ордера на покупку на $1.2500. Ордера на продажу на $1.2600/10, стопы на $1.2635.

Американские торги йена открыла на Y108.30 и Y136.15, показав перед этим минимумы дня против доллара в районе Y108.10, на котором, по разговорам, проявился "официальный" интерес на покупку. В начале торгов курс доллара снизился, протестировав минимумы в районе Y108.20, прежде чем резко подняться на покупках со стороны различных участников, среди которых отмечались и японские, что и спровоцировало разговоры об интервенции и привело к резкому росту курса до Y108.40. Это движение, а также снижение курса евро привело кросс к незначительному снижению под Y136.00, прежде чем тенденция развернулась. К обеду несколько попыток тестирования Y108.50 провалились из-за наличия в районе этого уровня ордеров на продажу, и европейские торги закончились в районе Y108.15, после чего курс доллара несколько подрос. Но сразу после обеда на покупках доллара американскими и немецкими участниками уровень Y108.50 был пройден, и при этом ходили неподтвержденные слухи о покупках и со стороны японских участников. Был написан максимум в районе Y108.70, но так как рост курса доллара происходил и против других валют, кросс смог подняться лишь до Y136.30, прежде чем откатил обратно к Y135.80. Торги закрылись на Y136.07/Y108.38. Ордера на покупку отмечены на Y108.00/10, на продажу на Y109.00 и Y109.50. Стопы выше.

RBoS говорит, что продажи EUR/USD с 1.2760 обрекают быков на очередной провал после 1.2900-50. Первоначальная цель снижения находится на 1.2350, а также на 1.2100 и 1.20, после чего, возможно, восходящая тенденция восстановится. Что касается понедельника - откат от 1.2420 на Азиатской сессии должен достичь 1.2600-20, однако с этого уровня, по словам банка, следует курс продавать.

Хеджировать или нет свои валютные позиции является для менеджеров фондов наиболее важным вопросом, говорит управляющий фондами Citigroup, Hans Goetti, чей фонд частично сократил объемы хеджирования против коррекционного восстановления курса доллара. Он сказал, что снижение доллара в прошлом году помогло увеличить долларовые доходы фондов, увеличив чистые долларовые доходы от незахеджированных инвестиций в европейские и азиатские активы. Учитывая негативное отношение Goetti к доллару в долгосрочной перспективе и оптимистичные оценки роста цен на акции в регионе, вероятность открытия новых позиций для хеджирования сейчас или в будущем остается небольшой.

Сильное закрытие недели по USD/JPY предполагает дальнейший рост доллара и тестирование им уровня Y110.00, важной психологической вершины и максимума от конца ноября и 1 декабря. Остальные курсы будут определяться со своим направлением движения в зависимости от того, куда на этой неделе пойдет курс доллара против йены, будет ли это продолжение роста последнего или некоторая нисходящая коррекция. Аналитики говорят, что Банк Японии опять вернул двусторонние риски на рынок, что привело к коррекции, не принципиально отличающейся от той, которая произошла в январе после того, как президент ЕЦБ Трише также вернул на рынок возможность движения курсов в обоих направления своим предупреждением против "неоправданных" движениях на валютном рынке. Изменилось или нет долгосрочное отношение к доллару, неясно, и если оно произойдет, то произойдет резко, говорят трейдеры, так как многие долгосрочные инвесторы все еще ждут более четкого изменения долгосрочной технической картины. Движение выше Y110 будет таким изменением для USD/JPY, говорят они, в то время как EUR/USD для этого должен опуститься ниже минимума от 19 января на $1.2330 для того, чтобы долгосрочные быки по евро поменяли свое мнение. Сейчас евро против доллара торгуется на $1.2519, а йена на Y108.63.

До тех пор, пока глава Федерального Резерва Алан Гринспен не преподнесет рынку очередной сюрприз, последняя восходящая коррекция по доллару в понедельник продолжится.
Несмотря на уверенность аналитиков в том. Что в долгосрочной перспективе американская валюта остается под давлением продаж, - поскольку экономический прогноз США практически не изменился, - в краткосрочном периоде они в большей степени настроены по доллару оптимистично.
Насколько большой и длительной окажется эта коррекция - это другой вопрос", говорит Jane Foley, валютный стратег Barclays Capital в Лондоне.
Она указала на недостаток новых экономических данных, а также "неустойчивость" рынка труда в США. Тем не менее, по ее словам, любое изменение на рынке будет зависеть от того, что сегодня скажет Алан Гринспен. И хотя его выступление может быть ограничено вопросами на предмет кредитования, есть вероятность того, что он в общих чертах прокомментирует ситуацию в стране во вторник, выступая перед банковским комитетом Сената, а также в среду - перед бюджетным комитетом.
В пятницу, он способствовал повышению ожиданий окончательного повышения ставок когда сказал, что ожидает "более быстрого роста занятости".
Однако Foley сказала, что рынку необходимы более очевидные признаки укрепления рынка труда США до того, как настроение повернется в сторону доллара.
Тем временем, последние пятничные данные США по инфляции показали рост январского индекса потребительских цен на 0.5% против декабрьского показателя в 0.3%, что также превысило прогноз в 0.3% - этого оказалось не достаточно для того, чтобы убедить участников рынка в повышении ставок ФРС.
"Этого не достаточно, чтобы изменить ожидания рынков в отношении ставок в США", сказала Foley.

В пятницу на американских торгах йена ослабла, показав крупнейшее недельное снижение против доллара за последние 5 лет после того, как правительственный отчет предоставил данные о торговле страны, согласно которому в январе экспорт вырос 3-й месяц подряд.
Зарубежные продажи Японии выросли на 0.9% по сравнению с декабрем, а объемы экспорта увеличились на 13.3%, что является наибольшим приростом за последние 4 года. Согласно отчету, укрепление йены на протяжении последнего года не навредило восстановлению во второй мировой экономике.
"Йена продолжит укрепляться против доллара", говорит Armin Mekelburg, валютный стратег HVB Group в Мюнхене. "Инвестиции в Японию достаточно велики и экспорт выигрывает от экономического роста в США".
Против доллара в понедельник йена выросла до 108.11 с 109.25 вечером в пятницу, когда курс впервые с декабря "перешагнул" уровень 109.
"Вероятнее всего, что агрессивность движений прошлой недели на рынке не повторится", говорит Steve Pearson, глава валютного отдела в Лондоне в HBOS Plc. "Эта неделя будет больше консолидационной".
Согласно трейдерам, сотрудничающим с коммерческими банками Японии, сегодня Банк Японии продавал йены и покупал доллар на подходе последнего к уровню 108.10. "BOJ сегодня купил около $3 млрд.", сказал Minoru Shioiri, менеджер Mitsubishi Securities Co. в Токио.
На 28 января Япония установила месячный рекорд, продав 7.15 трлн. Йен в процессе интервенций. Стана потратила в прошлом году рекордную сумму в 20.4 трлн., что в 5 раз превышает затраченные средства 2002 года.

Глава Федерального Резерва США Алан Гринспен в понедельник заявил, что финансовое состояние домохозяйств США "в хорошей форме", несмотря на чрезмерный рост их задолженностей, а также уровень национальных банкротств за последние несколько лет.
Гринспен сказал, что Федеральный Резерв тщательно отслеживает состояние финансов домохозяйств, поскольку их резкое ухудшение может "подорвать" потребительские затраты, которые являются важным показателем экономики США.
Однако коэффициент погашения долга - соотношение дохода домохозяйств к сумме, выделенной на погашение долга - остается стабильным на протяжении последних 2-х лет. Другой показатель, тщательно отслеживаемый ФРС, включает в себя арендную плату, страховку домовладельца и налог на недвижимость, также остался без изменений, на уровне 18%.

Основное внимание трейдеров переключилось на данных по деловому и потребительскому оптимизму, ожидаемыми на неделе. Февральский Ifo будет опубликован во вторник, и в этот пакет будет включен новый общегерманский индекс, значение которого ожидается на уровне 97.6 (в январе 97.5). В тот же день будут опубликованы данные по потреблению во Франции, consumer spending, от которых ждут роста м/м на 0.6%, в то время как итальянский consumer confidence ожидается 104.0 (в январе 99.0). В среду ожидаются индексы делового оптимизма во Франции и Италии, от которых ждут роста соответственно до 103.0 и 93.9, в то время как итоговые показатели делового и потребительского оптимизма в Еврозоне в пятницу ожидаются, соответственно, -6 и -16.

Основным экономическим отчетом недели станет пятничный отчет по потребительскому доверию. Вдобавок ко всему будут опубликованы январские данные по durable-good orders, а также первый пересмотр ВВП за IV квартал. Тем временем, дата выхода отчета по январскому индексу цен производителей пока неизвестна.

High Low Close
EUR/USD 1.2598 1.2448 1.2555
USD/JPY 109.39 108.06 108.38
GBP/USD 1.8712 1.8461 1.8678
USD/CHF 1.2671 1.253 1.2573

EUR/JPY 136.51 135.48 136.07
EUR/GBP 0.6767 0.6717 0.6724
GBP/JPY 202.56 200.76 202.41
GBP/CHF 2.3489 2.3337 2.3481

DJA 10609.62 - 9.41 -0.09%
Nasdaq 2007.52 -30.41 -1.49%
S&P 1140.99 - 3.12 -0.27%
US10YT 99 22/32 +15/32 4.03%

GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE
07:45 FR Household consumption, январь 0,6 0.2
08:30 IT Consumer confidence, февраль 104 99
08:30 IT Retail sales, декабрь, м/м 0,0
08:30 IT Retail sales, декабрь, г/г -0,9
09:00 DE IFO business climate index, январь 97,6 97,4
09:00 EU Current Account, январь
14:00 US Высткпает президент ФРБ в Бостоне Cathy Minehan
15:00 US Consumer confidence, февраль 92,0 96,8
15:00 US Выступление Алана Гринспена