Новости и прогнозы: валютный рынок от 25-05-2004

Ралли продолжается. Катализатором выступают цены на нефть. По словам трейдеров, не следует ожидать большого продолжения сегодняшнего движения, но, по райней мере, оно снижает вероятность продолжения нисходящей тенденции.

Пока евро лишен желания повторно испытывать максимумы на 1.2130, хотя, как считают дилеры, завершение торгового дня на текущих уровнях может быть весьма благоприятно рассмотрено участниками рынка в контексте спроса на единую валюту в течение нескольких последующих дней. Дилеры говорят, что пара попытается "достать" ордера на продажу в районе 1.2150 и стоящие позади них стопы, однако один из опытнейших трейдеров утверждает, что катализатором для усиления роста евро станет пробитие 1.2160, а не вышеуказанной отметки 1.2150.

Ситуация на рынке практически не изменилась.
Сегодня после завершения торгов свой квартальный отчет предоставит компания Computer Associates (CA). Завтра выйдут данные по заказам на товары длительного пользования. После роста на 5.0% в марте и на 3.9% в феврале, в апреле ожидается снижение на 0.8%. Превышение этих прогнозов может вызвать волну покупок.

Ордера на покупку USD/JPY расположены в районе 111.70. Минимум прошлой недели находится на 111.77. Эта зона сейчас является ключевой. Стопы - при ее пробитии.

Цены на нефть вновь находятся выше отметки $41 за баррель. Однако основные индексы пока не сдают свои позиции. Объемы торгов возросли. Nasdaq так и не смог пробить 200-дневный МА на 1952 и торгуется ниже.

Рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило, что рост мировых цен на нефть в этом году увеличит затраты на импорт нефти в странах Большой Семерки (G7), являющихся нетто-импортерами нефти (Франция, Германия, Италия, Япония и США).
Как говорится в специальном отчете агентства, в результате затраты на импорт нефти вырастут примерно на $60 млрд. и достигнут $300 млрд. при условии, что средняя цена на нефть марки Brent будет находиться на уровне $36 за баррель.
В отчете, озаглавленном "Более высокие цены на нефть: расходы на импорт и экспортная выручка", подчеркивается, что страны G7 входят в число крупнейших импортеров нефти в мире, и более чем половина объема импорта нефти, необходимого этим странам, зависит от ОПЕК.
Прогнозируется, что выручка ОПЕК от экспорта нефти в G7 достигнет $166 млрд. в 2004 году за счет роста цен на нефть.
Несмотря на высокие в номинальном выражении торговые показатели, Fitch Ratings отмечает, что затраты на импорт нефти все еще составляют незначительную долю в странах G7 по отношению к ВВП - около 1,3%.

В следующую среду будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования (durable goods) в США. Ожидается снижение показателя. Тем не менее, впечатляющий циклический рост инвестиций продолжится. Deutsche Bank считает, что показатель новых заказов составит 1.0%, а без учета автомобилей +1.0%, тогда как в марте рост показателя был +5.0% и +5.4% соответственно.

Причиной для ралли послужило снижение цен на нефть. Цена на июльские контракты снизились до $0.84 до $40.88.

Ордера на покупку со стороны японских банков обеспечивали поддержку доллар/йене на 112.00 еще некоторое время назад, однако продавцам удалось пробить эту отметку. Дилеры отмечают, что на 111.95, произошло поглощение небольших объемов стопов. А вот более существенные объемы стоят чуть ниже отметки 111.70, куда сейчас и устремились спекулянты. Нисходящее движение поддерживается отрицательным направлением в кроссе евро/йена, где на 135.70 также произошло поглощение стопов.

Евросоюз высказал претензии гигантам музыкальной индустрии Sony и BMG в связи с их планируемым слиянием, и теперь компании могут в течение двух недель ответить на возражения ЕС. Кроме того, Sony и Bertelsmann - родительская компания BMG - могут потребовать проведения закрытых слушаний по этому делу. Это может произойти в середине июня, а окончательное решение Еврокомиссии по вопросу слияния Sony и BMG должно появиться 22 июля.
Суть претензий Брюсселя держится в секрете, но, по мнению наблюдателей, речь идет, прежде всего, о том, какую долю на рынке может получить объединенная компания. Четыре года назад именно вопрос рыночной доли привел к тому, что ЕС заблокировал слияние EMI и Time Warner.
Создаваемый гигант сможет побороться с Universal за звание крупнейшего игрока звукозаписывающей индустрии, общий объем которой оценивается в 30 млрд. долларов. Некоторые эксперты опасаются, что слияние Sony и BMG негативно скажется на конкурентной борьбе и позволит этим крупным компаниям поставить под свой контроль рынок музыки, распространяемой через интернет.
Сторонники идеи слияния компаний говорят, что с учетом жесткой конкуренции со стороны DVD, пиратства, распространения музыки через интернет, а также других подобных факторов, консолидация неминуема. Sony и BMG уверяют, что благодаря объединению смогут экономить 300 млн. долларов ежегодно. По последним оценкам экспертом, доля объединенной компании на рынке составит 25,2% по сравнению с 25,9% у лидера - Universal.
В случае консолидации и Sony, и BMG "принесут" в новую мегакомпанию права на распространение музыки таких звезд, как Бейонсе, Джастин Тимберлейк и Элвис Пресли. Противники консолидации указывают на то, что если она состоится, то четыре гиганта музыкальной индустрии будут контролировать 80% мирового рынка звукозаписи. Кроме того, прочные позиции Sony в производстве электроники для потребителей наделят объединенную компанию слишком большой силой в плане продажи музыки через интернет. Так полагают, в частности, оппоненты из Apple Computer, которые озабочены перспективами созданных ими музыкальных онлайн-магазинов iTunes.

Friedman Billings понизила Charles Schwab SCH Mkt Perform " Underperform
Prudential понизила Media General MEG Neutral " Underweight
Whitaker Securities LT понизила Bob Evans BOBE Outperform " LT Market Perform
Whitaker Securities NT понизила Bob Evans BOBE Market Perform " NT Underperform
Ferris Baker Watts понизила Stanley Furniture STLY Buy " Hold
Morgan Keegan понизила iPayment IPMT Outperform " Mkt Perform
Goldman Sachs понизила Coventry Health Care CVH In-Line " Underperform
Morgan Stanley понизила Equifax EFX Equal-weight " Underweight
Wachovia понизила iPayment IPMT Outperform " Mkt Perform
P Morgan понизила Dana Corp DCN JOverweight " Neutral
JP Morgan понизила Principal Fincl PFG Neutral " Underweight

Janney Mntgmy Scott повысила Toro Company TTC Hold " Buy
Legg Mason повысила Swift Trans SWFT Hold " Buy
Caris & Company повысила Williams-Sonoma WSM Above Average " Buy
Raymond James повысила SBA Comm SBAC Mkt Perform " Outperform
Jefferies & Co повысила A/S Dam TORM TRMD Hold " Buy
Raymond James повысила NS Group NSS Outperform " Strong Buy
Goldman Sachs повысила Humana HUM Underperform " In-Line
Goldman Sachs повысила PacifiCare PHS Underperform " In-Line
Deutsche Securities повысила ChevronTexaco CVX Hold " Buy
CSFB повысила Cytec CYT Underperform " Neutral
Smith Barney Citigroup повысила BearingPoint BE Sell " Hold
Schwab Soundview повысила Omnicare OCR Neutral " Outperform
Morgan Stanley повысила Ceridian CEN Underweight " Equal-weight
Morgan Stanley повысила Automatic Data ADP Equal-weight " Overweight
Robert W. Baird повысила WPS Resources WPS Neutral " Outperform
Robert W. Baird повысила Wisconsin Energy WEC Neutral " Outperform
Robert W. Baird повысила Progress Energy PGN Neutral " Outperform
Robert W. Baird повысила NiSource NI Neutral " Outperform
Robert W. Baird повысила Chesapeake Utilities CPK Neutral " Outperform
Robert W. Baird повысила Alliant Energy LNT Neutral " Outperform

Основные индексы продолжают расти. Этому способствует снижение фьючерсов на нефть еще на $0.30. Теперь общее снижение составляет около $0.70. Июльские контракты на легкую нефть сейчас на $41.02.

По мнению аналитиков, индекс доллара сейчас вблизи достаточно опасных уровней. Ключевым техническим уровнем поддержки является 89.94. Уверенное пробитие данного уровня провозгласит о завершении восходящей тенденции, которая началась в середине февраля. В центре внимания будет торговый диапазон 88.15-87.21.

Сеть ресторанов Bob Evans Farms (BOBE) понизила свои квартальные и годовые прогнозы, ссылаясь на уменьшение объемов продаж и рост затрат. "В результате, согласно нашим прогнозам, компания ожидает, что прибыль по акциям за первый квартал и за 2005 год в целом будет ниже предварительных прогнозов и средних прогнозов аналитиков", - говорится в заявлении компании.
На торгах во вторник цена акций Bob Evans Farms (BOBE) снизилась на 2.70 (-9.51%).

Телефонная компания Sbc Communications (SBC) и профсоюз, представляющий интересы 100,000 работников данной компании, заключили соглашение сроком действия 5 лет. Согласно этому соглашению зарплата сотрудников за каждый год действия контракта вырастет на 2.3%, также компания обязуется предоставить сотруднику новое место работы в случае, если его предыдущая должность ликвидируется.
На торгах во вторник цена акций Sbc Communications (SBC) снизилась на 0.28 (-1.16%).

Рынок растет при отсутствии каких-либо новостей. Dow вплотную подошел к отметке 10,000. Есть изменения в составе лидеров.
Лидеры: сектор строительства, сектор производства резины, сектор алюминия, сектор золота, сектор нефти.
Аутсайдеры: сектор брокерских услуг, сектор телекоммуникаций.

Сегодня были опубликованы данные по потребительскому доверию. Показатель так и не вышел из узкого диапазона, в котором находится с ноября прошлого года. Он не дает возможности сделать четкие прогнозы тенденции потребительских расходов в будущем, и поэтому реакция рынка была достаточно неяркой. Сейчас участников рынка больше интересуют другие вопросы.
Вчера возросли опасения по поводу роста цен на нефть. Это связано с объявлением ОПЕК перенести решение вопроса об увеличении квот на добычу нефти до заседания в Бейруте, которое состоится 3 июня. Напомним, что Саудовская Аравия самостоятельно приняла решение об увеличении добычи "черного золота". Такое яркое проявление отсутствия единства в ОПЕК вызвало нервозность рынка. Ситуацию не разряжают даже сегодняшнее снижение цен на нефть. Участники рынка выражают беспокойство по поводу геополитической ситуации. Особенно это касается положения в Ираке. Любое проявление геополитической нестабильности может привести к новой волне роста цен на нефть.
Также не внушает доверия фондовый рынок. В свете складывающейся ситуации сегодня он открылся со снижением. Несмотря на последующий рост индексов, продолжаются разговоры о продолжении снижения рынка. В пользу этого говорит тот факт, что ожидания повышения ставки Федерального Резерва сохраняются на фоне замедления экономического роста. Вместе с этим, в США наблюдается рост инфляции, который имеет тенденцию к ускорению. Оставлять ставки на низком уровне больше не представляется возможным. Помимо этого, квартальные отчеты компаний во втором квартале, согласно прогнозам, выйдут неплохие, но все же хуже тех, которые мы видели в первом квартале. Все это оказывает нисходящее давление на фондовый рынок.
Завтра состоится выход данных по заказам на товары длительного пользования. Ожидается снижение показателя. Данный показатель условно можно рассматривать как опережающий к промышленному производству. В таком случае, полностью оправдаются страхи, порожденные падением в пятницу филадельфийского индекса. А это, в свою очередь, станет причиной слухов и разговоров о серьезном замедлении роста экономики в США.
Таким образом, можно сделать вывод, что такое стечение обстоятельств в геополитике и макроэкономике может поспособствовать дальнейшему снижению доллара.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

По мнению Джона Маккарти, ING Baring, то, что произошло сегодня, "это - первое крупное закрытие длинных позиций по доллару, которое мы имеем. Сегодняшнее движение выше максимумов прошлой недели и затем - выше $ 1.2100 - предполагает, что рынок хочет протестировать верхнюю границу диапазона $1.1800/$ 1.2200, - сказал он. "Уровень $ 1.2200 - более критический, - подчеркнул Маккарти, - поэтому не ждите его легкой сдачи". Однако, учитывая изменяющееся чувство на рынке к американским процентным ставкам и их эффекту на валюту, доллар теперь будет затруднительно вырасти, даже при лучших экономических данных, считает он. "Вы получаете рынок который уже оценил хорошие новости, и доллара теперь более восприимчив к плохим новостям", - добавил Маккарти. В качестве аргумента аналитик ссылается на отсутствие реакции рынка на сегодняшние негативные экономические новости из Германии (индекс IFO и более высокая инфляция).

Уровень сопротивления 4: $1.2210 38.2% движения $1.1760 - $1.2929
Уровень сопротивления 3: $1.2180 максимум 5 мая
Уровень сопротивления 2: $1.2150 максимум 7 мая и вершина дневного Bollinger
Уровень сопротивления 1: $1.2127 часовой максимум

Уровень поддержки 1: $1.2080 38.2% движения $1.2127 - $1.2010
Уровень поддержки 2: $1.2055 часовой минимум и 50.0% движения $1.2127-$1.2010
Уровень поддержки 3: $1.2005 5- и 200 -дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.1935 минимум 24 мая

Евро корректируется после сильного роста к $ 1.2127. Индикаторы на часовых графиках находятся в зоне перекупленности и предполагают возможность для дальнейшей коррекции. Поддержка - $1.2080 и $1.2055. Сильная поддержка отмечена на $ 1.2005, которая является 5 - и 200-дневным МА.

Британские кредиторы предупредили домовладельцев о том, что они ожидают более агрессивного повышения ставок в стране Банком Англии с целью сдержать безудержный рост цен на недвижимость, сообщает газета Times. В опубликованном сегодня сообщении Council of Mortgage Lenders было сказано, что уровень процентных ставок должен удвоиться для того, чтобы в два раза снизить темпы роста цен на недвижимость, составляющих сейчас 20% в год.

Как и обещали фьючерсы, рынок открылся с понижением. Однако сейчас Dow и S&P торгуются в положительной зоне. Опубликованные данные по потребительскому доверию не нашли заметного отклика на рынке, поскольку с ноября находятся в достаточно узком диапазоне и мало что могут сказать о тенденции расходов потребителей.
Лидеры торгов: сектор нефтедобычи, сектор угля, транспортный сектор, сектор строительства.
Аутсайдеры: сектор брокерских услуг, сектор телекоммуникаций, сектор оборудования для здравоохранения.

По словам японских дилеров, ордера на покупку USD/JPY расположены в районе 111.90. Стопы - при пробитии. Такое снижение курса связано с продолжающимся нисходящим давлением на доллар.

По мнению МВФ, Соединенные Штаты должны постепенно отказываться от мер стимулирования экономики в связи с ее устойчивой активизацией.
"Признаки стабильной активизации экономики и улучшения ситуации на рынке труда, а также опасения по поводу инфляции в свете высоких цен на топливо позволяют предположить, что пришло время отказаться от политики стимулирования экономики", - считает МВФ.
В предварительных комментариях в преддверии ежегодного рассмотрения ситуации в наиболее развитой экономике МВФ также отмечает, что деловая активность в США развивалась в 2004 году достаточно устойчиво.
Вместе с тем МВФ ожидает, что расходы домохозяйств и правительства в Америке снизятся в будущем году, поскольку экономика уже в меньшей степени ощущает положительный эффект от мер по ее стимулированию.
Кроме того, фонд обращает внимание на то, что восстановление предоставляет возможность создания условий для "длительного и устойчивого экономического роста", включая сокращение растущего дефицита бюджета США.
В то же время МВФ отмечает и ряд факторов риска для американской экономики, включая высокие мировые цены на топливо, крупнейшим потребителем которого являются США, а также резкое замедление внутреннего спроса и относительно медленный рост занятости.

Уровень сопротивления 4: Y114.35 максимум 19 мая
Уровень сопротивления 3: Y113.85 максимум 20 мая
Уровень сопротивления 2: Y113.30 Tenken-линия Ichimoku - облака
Уровень сопротивления 1: Y112.85 часовой максимум

Уровень поддержки 1: Y112.00 21- дневный МА
Уровень поддержки 2: Y111.60 50.0% движения Y114.90 - Y108.35
Уровень поддержки 3: Y111.30 Kijun- линия Ichikmoku - облака
Уровень поддержки 4: Y111.00 максимум 29 апреля

Медведи нацелились на 21-дневный МА на 112.00. Этот уровень является ключевым, учитывая то, что удержал доллар от падения в начале мая и в прошлую пятницу. Прорыв этой поддержки приведет к 111.80, далее к уровню Фибоначчи на 111.60.

Индекс потребительского доверия в США (consumer confidence) в мае вырос до 93.2, что выше пересмотренного апрельского показателя в 93 (с 92.9), однако ниже средних прогнозов экспертов, ожидавших рост индекса до 93.7. Данные оказали незначительную поддержку доллару, который на протяжении дня находился под сильным давлением.
Опрос 5,000 домохозяйств показал рост компонента ожиданий до 95.2 с 94.8, что происходит уже 6-й месяц подряд. Компонент текущей ситуации снизился до 90.3 против 90.4. Рост занятости был компенсирован увеличением цен на топливо, а также геополитическими беспокойствами.
Таким образом, можно сказать, что данные вышли нейтральные. Однако они также не говорят и в пользу укрепления потребительского сектора, что несколько ослабляет ожидания будущих оценок ВВП США. Это, в свою очередь, несет в себе негатив по отношению к доллару.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Девид Розенберг из Merrill Lynch отмечает, что высокие цены на нефть и ужесточение политики ФРС могут вызвать "настоящую бурю". "Были периоды, когда ФРС повышала ставки и рецессий затем не было. И были периоды, когда цены на нефть взлетали и за этим не следовали рецессии. Однако каждая рецессия экономики за последние 30 лет происходила в тот момент, когда эти две вещи случались в одно время... За последние 2 десятилетия рост экономики всегда замедлялся при растущих ценах на нефть," говорит эксперт. Розенберг считает, что ВВП в IV квартале заметно сократится.

Мгновенной реакции на данные по потребительскому доверию в США не последовало. Consumer confidence не оправдал средние прогнозы аналитиков, хотя и слегка превысил показатель предыдущего месяца. Данные оказали пока незначительную поддержку доллару, потери которого приостановились. EUR/USD торгуется на $1.2121, USD/CHF - на Chf1.2666, USD/JPY - на Y112.21, а GBP/USD - на $1.8119.

Во вторник в 14.00 GMT будут опубликованы данные по потребительскому доверию (Consumer confidence) США в мае. Согласно прогнозам аналитиков, следует ожидать рост показателя до 93.7. В апреле его значение составило 92.9.
Эти данные косвенно говорят о перспективах роста экономики в США. Несмотря на отсутствие жесткой корреляции между потребительскими настроениями и реальными затратами, это повлияет на ожидания рынка по поводу устойчивости роста потребления в будущем. Напомним, что в США потребительские затраты составляют 2/3 ВВП. В прошлом месяце рост индекса был вызван улучшением ситуации на рынке труда. Однако, это пока не говорит о принципиальном изменении настроений потребителей. Индекс продолжил демонстрировать некоторое замедление роста в сравнении с концом 2003-го началом 2004 года.
Как показывает динамика последнего времени, движение валют после выхода данного показателя почти полностью компенсируется.
Вряд ли произойдет нечто, способное повлиять на общую динамику показателя, если мы не выйдем из диапазона ожиданий (91.7-94.5).
Если индекс превысит отметку 97.2, возможны покупки доллара. Это позволит предположить, что, рост потребления значительно ускорился.
Если индекс выйдет ниже 88.5, это следует рассматривать, как существенное замедление роста показателя, которое может сохраниться в среднесрочной перспективе. Это поставит под сомнение рост затрат потребителей, что негативно отразится на будущих оценках ВВП. В этом случае можно ожидать резкое снижение доллара.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

USD продолжает ослабевать на фоне ситуации на рынке нефти, слабого открытия фондового рынка, а также в преддверии выхода consumer confidence в 14:00 GMT. Средний прогноз составляет 93.7 против 92.9 в апреле. USD уже пробил технические уровни поддержки против основных валют. В настоящий момент EUR/USD торгуется на $1.2109, USD/CHF - на Chf1.2687, USD/JPY - на Y112.20, а GBP/USD - на $1.8112.

WestLB говорит, что важным компонентом майского отчета consumer confidence станет занятость. Эти данные будут учтены в ожиданиях майского отчета non-farm payrolls, который выйдет 4 июня. WestLB прогнозирует рост индекса до 94.0.

HSBC ожидает, что пересмотр оценок по ВВП Британии за I квартал составит +0.7% кв/кв и 3.1% г/г против предварительных 0.6% и 3% соответственно.

Экономисты ожидают, что индекс потребительского доверия в США в мае вырос до 93.7 против 92.9 в апреле. Данные будут опубликованы в 14:00 GMT.

Уровень сопротивления 3: $1.8320
Уровень сопротивления 2: $1.8260
Уровень сопротивления 1: $1.8220
Текущая цена $1.8130
Уровень поддержки 1: $1.8015
Уровень поддержки 2: $1.7940
Уровень поддержки 3: $1.7880

Комментарий: Стерлинг без особых усилий прошел уровень сопротивления на $1.8120. Теперь следующий важный уровень находится на $1.8220, который может несколько ограничить рост. Ближайший уровень поддержки расположен на $1.8015.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Ожидается, что во вторник фондовый рынок США откроется с понижением, поскольку цены на нефть остаются недалеко от рекордных максимумов, а также на фоне детального описания президентом Бушем планов о передаче власти гражданам Ирака 30 июня. Фьючерсы на Nasdaq и S&P заметно снизились, даже несмотря на откат в ценах на нефть, последовавший за выступлением президента США.
Фьючерсы на легкую американскую нефть подешевели на 28 центов до $41.44 за баррель после того, как в понедельник цены достигли $41.83, что всего на 2 цента ниже исторического максимума в $41.85 за баррель, который был зафиксирован 17 мая. Фьючерсы на индикативную нефть Brent снизились на 36 центов до $37.81 за баррель. Последние данные по потребительскому доверию в США будут предоставлены частным исследовательским институтом The Conference Board в 14:00 GMT. Опрос экономистов показал, что индекс вырастет до 94.0 с 92.9 в апреле. Однако, обзор Университета Мичиган в начале месяца показал незначительное изменение, хотя эксперты прогнозировали рост. Также в это время будет опубликован отчет National Association of Realtors по продажам существующих домов (existing home sales). Экономисты ожидают сокращение годового уровня до 6.45 млн. по сравнению с мартовским показателем в 6.48 млн.
В понедельник основные индексы закрылись смешанно на фоне возобновившихся беспокойств, связанных с рекордно высокими ценами на нефть. Dow потерял 0.1%, в то время как Nasdaq закрылся с показателем в +0.6%.
Азиатские рынка во вторник также попали под "опалу" цен на нефть; японский индекс Nikkei потерял 1.25%.
Среди американских акций, торгующихся в Европе, курс акций Coca-Cola снизился примерно на 1%.
Krispy Kreme Doughnuts (KKD: Research, Estimates) опубликовал квартальный отчет, согласно которому прибыль компании в I квартале составила 23 цента из расчета на акцию, что выше показателя прошлого года в 21 цент на акцию.
Акции производителя медицинского оборудования Medtronic (MDT: Research, Estimates) выросли на 1.4% после закрытия торгов в понедельник. Компания заявила о росте квартальной прибыли благодаря сильным продажам.

Уровень сопротивления 3: $1.2260
Уровень сопротивления 2: $1.2200
Уровень сопротивления 1: $1.2160
Текущая цена $1.2110
Уровень поддержки 1: $1.2020
Уровень поддержки 2: $1.1980
Уровень поддержки 3: $1.1930

Комментарий: Евро подобрался к уровню сопротивления на $1.2115. Техническая картина продолжает говорить в пользу евро. Прохождение этого сопротивления может привести к росту курса до $1.2160. После этого, целью ралли станет $1.2200.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Прибыли крупнейших японских банков продолжают расти, что свидетельствует об окончании длившего почти 10 лет кризиса, связанного с накопленными банковской системой "плохими долгами". Наиболее успешный Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc. получил за год чистую прибыль в 560.8 млрд. йен ($4.99 млрд.) против убытка в 161.5 млрд. годом раньше. Расходы банка на списание плохих долгов снизились при этом с 486 млрд. в 2002 году до 65 млрд. Крупнейший в Японии по активам Mizuho Financial Group Inc. также получил высокую прибыль - в 407 млрд. (год назад был убыток в 2.38 трлн.). Единственным исключением стал UFJ Holdings Inc., третий год теряющий деньги из-за проблем с "плохими долгами" - на этот раз убыток составил 402.8 млрд. йен. Эксперты считают, что перспективы UFJ, который проделал большую работу по расчистке не работающих кредитов, выглядят сейчас неплохо. Японские банки, которые пострадали из-за кризиса 90-х годов, вызвавшего обвал цен на недвижимость и другие активы, намерены снизить долю "плохих кредитов" в своих портфелях к 2005 году до 4% с 8% в 2002 году.

Единая валюта поднялась в область ордеров на продажу на $1.2090, которые располагаются вплоть до $1.2110. Стопы по евро отмечаются выше этого уровня. Следующий уровень сопротивления находится на $1.2160.

Стерлинг продолжает свое ралли с новой силой, тестируя ордера на продажу, расположенные в области текущих уровней. Выше $ 1.8080 отмечаются стопы, поглощение которых может привести к росту курса до $1.8110/20. Прохождение этой зоны сопротивления сделает следующей целью роста $1.8140/50.

BoA говорит, что нельзя отклонять вероятность некоторого отката по EUR/USD. Однако техническая картина в настоящий момент говорит в пользу EUR, который продолжает оставаться в зоне $1.2070.

Выходили следующие данные:
06:00 Germany GDP (Q1) revised 0.4% 0.4% 0.4%
06:00 Germany GDP (Q1) revised Y/Y unadjusted 1.5% 1.5% 1.5%
06:45 France CPI (April) final unadjusted 0.3% 0.3% 0.3%
06:45 France CPI (April) final unadjusted Y/Y 2.1% 2.1% 2.1%
06:45 France HICP (April) final Y/Y 2.4% 2.4% 2.4%
06:50 France Consumer spending (April) 1.5% 0.4% -1.3 (-1.4)%
08:00 Germany IFO business climate index (April) 96.1 96.0 96.3
09:30 Germany CPI (May) preliminary 0.3% - 0.3%
09:30 Germany CPI (May) preliminary Y/Y 2.1% - 1.6%
09:30 Germany HICP (May) preliminary Y/Y 2.2% - 1.7%

Европейская сессия во вторник сопровождалась выходом довольно важных экономических данных стран Еврозоны. Стоит отметить, что рост потребительских затрат Франции показал впечатляющий рост на 1.5% против -1.3% месяцем ранее, значительно превысив прогнозы экспертов. CPI Франции также показал рост, что происходит уже 9-й месяц подряд, оправдав ожидания рынка. Данные оказали поддержку единой валюте в начале сессии. Тем не менее, резкую реакцию рынка вызвал отчет IFO, характеризующий деловую активность в Германии. Оценки этого института были использованы игроками в качестве оправдания для пробития технических уровней по основным валютным парам. Данные, в большей степени, оказались нейтральными и предполагают "скромное" восстановление, однако они оказали поддержку единой валюте, поскольку вышли не радикальными и не шокировали рынок неожиданным падением.
Основным событием дня остается американский отчет Consumer confidence, который будет опубликован в 14:00 GMT, поэтому ожидания рынка смогут ограничить технический "размах" по основным валютным парам. Выход сильных данных может поддержать американскую валюту, поскольку это приведет к усилению настроений по поводу устойчивости роста в потребительском секторе, который составляет 2/3 ВВП страны.

Курс EUR/USD резко вырос после публикации данных Германии от института Ifo, поглотив стопы при прохождении $1.2080. Ордера на продажу, расположенные в области $1.2090 ограничили ралли и курс снизился под $1.2070. Ордера на продажу располагаются вплоть до $1.2110. Ордера на покупку - на $1.2040.
Покупки британских банков способствовали росту GBP/USD на европейских торгах до $1.7985/90. На подходе к $1.8000 рост стерлинга был ограничен, однако на фоне резкого роста евро против доллара (после выхода Ifo) фунт поднялся выше $1.80, в результате чего были протестированы ордера на продажу в области $1.8055/60. Стерлинг не смог продолжить свое ралли, стабилизировавшись в районе максимумов.
Продажи американского банка привели к снижению USD/JPY до Y112.72 из области Y113.00. Дальнейшее ослабление курса было ограничено ордерами на покупку, находившимися в зоне Y112.40/50 и доллар откорректировался до Y112.70. Однако, потери доллара против евро и стерлинга оставили доллар-йену под давлением. Ордера на продажу расположены в районе Y113.30 - Y113.50 со стопами выше, в то время как ордера на покупку находятся на $112.20/40.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Некоторые трейдеры говорят, что на протяжении сессии центральные банки Европы продают EUR/USD выше $1.2060. Один трейдер отмечает, что объемы не велики, и, вероятно, не несут в себе коммерческий интерес. Ранее на европейских торгах EUR/USD достиг 2-недельного максимума на $1.2088. Сейчас курс торгуется в области $1.2070.

Курс доллара традиционно снижается в первые несколько месяцев после того, как Федеральный Резерв начинает цикл повышения ставок, говорит Rebecca Patterson, валютный стратег в JP Morgan. Она говорит, что это может оправдаться и сейчас, и предполагает, что даже если Федеральный Резерв разочарует ожидания рынка по повышению ставки в будущем месяце и сохранит ставки неизменными (вопреки ожиданиям рынка), она останется при том же мнении. Федеральный Резерв повысил ставку на 25 б.п. на заседании в июне 1999 года до 5% после серии снижений ставок в 1998 году. В августе 1999 года курс EUR/USD составлял 1.0825 в сравнении с 1.0335 в конце июня.

Mizuho Corporate Bank отметил, что консолидация USD/JPY выше уровня Y112.00 привело к тестированию сопротивления на Y113.33. Во вторник, вероятно немногим позднее, есть риск возврата к Y112.40, прохождение которого приведет к тестированию Y111.75. Однако это уже может произойти завтра. Сейчас курс торгуется на Y112.77.

Джей Вудворт, президент Woodworth Holdings, говорит, что Fed не повторит события 1994 года, когда ставка была повышена с 3% до 6% в течение года. Если действия Fed в этот раз будут умеренными, то ставка будет в районе 2% и продолжит расти в начале 2005 года, считает Вудворт. "В таком темпе понадобится лет 5, чтобы ставка была нейтральна к номинальному росту ВВП, который в настоящее время равен 6.5%". Однако 5-летний срок, по мнению Вудворта, "нереалистичен". "Возможно, темпы роста номинального ВВП снизятся в 2005-2006 гг., поэтому ставкам не придется расти до 6-7%".

Kikuko Takeda, аналитик из Bank of Tokyo-Mitsubishi сказа, что склоняется к "покупкам доллара против японской йены. Курс может протестировать уровень Y115 в ближайшее время." В настоящий момент USD/JPY торгуется на Y112.80.

Monument Securities говорит, что EUR/GBP находится под давлением, при этом прохождение уровня поддержки на 0.6685 может привести к снижению кросса до 0.6660. Следующая поддержка находится в области недавних минимумов на 0.6638, далее - на 0.6605. Для опровержения негативного настроения кроссу необходимо подняться выше зоны 0.6710-19. В настоящий момент евро-фунт торгуется на 0.6687.

Во вторник, среди выходивших экономических данных Европы были оценки потребительских затрат Франции, которые в апреле показали рост на 1.5% против -1.3% в прошлом месяце, значительно превысив прогнозы. Укрепление ситуации в потребительском секторе предполагает усиление оптимизма относительно экономического восстановления в стране, поскольку потребительские расходы составляют существенную долю ВВП Франции. Индекс потребительских цен Франции (CPI) также показал рост, что происходит уже 9-й месяц подряд, и составил 0.3% м/м и 2.1% г/г, как и ожидали аналитики. HICP Франции составил 2.4% г/г, что является 4-месячным максимумом. Данные оказали поддержку единой валюте в начале сессии. Также были опубликованы уточненные оценки по росту ВВП Германии за I квартал, которые совпали с оценками и были заложены рынком в ценах, поэтому влияния на торги не оказали.
Резкую реакцию рынка вызвал отчет IFO, характеризующий деловую активность в Германии. Именно оценки этого института были использованы участниками рынка в качестве оправдания для пробития технических уровней по основным валютным парам. Так, в мае Ifo снизился до 96.1 против 96.3 месяцем ранее, однако он оказался выше прогнозов экспертов, которые ожидали падения индекса до 96.0. Данные, в большей степени, являются нейтральными и предполагают "скромное" восстановление, однако они оказали поддержку единой валюте, поскольку вышли не радикальными и не шокировали рынок неожиданным падением.
Поскольку основным событием дня все же станет американский отчет Consumer confidence, который будет опубликован в 14:00 GMT, ожидания рынка смогут ограничить техническую картину по основным валютным парам. Выход сильных данных может привести к покупкам доллара, поскольку усилит настроения по поводу устойчивости роста в потребительском секторе, который является движущей силой американской экономики и составляет 2/3 ВВП страны.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Стерлинг продолжает оставаться выше уровня сопротивления на $1.8020 и теперь целью роста курса является $1.82. Поддержка находится на $1.7950. Дневное закрытие выше этой отметки откроет дорогу на $1.8415. В настоящий момент стерлинг торгуется в области $1.8040.

Во вторник в 14.00 GMT будут опубликованы данные по потребительскому доверию (Consumer confidence) США в мае. Согласно прогнозам аналитиков, следует ожидать рост показателя до 93.7. В апреле его значение составило 92.9.
Эти данные косвенно говорят о перспективах роста экономики в США. Несмотря на отсутствие жесткой корреляции между потребительскими настроениями и реальными затратами, это повлияет на ожидания рынка по поводу устойчивости роста потребления в будущем. Напомним, что в США потребительские затраты составляют 2/3 ВВП. В прошлом месяце рост индекса был вызван улучшением ситуации на рынке труда. Однако, это пока не говорит о принципиальном изменении настроений потребителей. Индекс продолжил демонстрировать некоторое замедление роста в сравнении с концом 2003-го началом 2004 года.
Как показывает динамика последнего времени, движение валют после выхода данного показателя почти полностью компенсируется.
Вряд ли произойдет нечто, способное повлиять на общую динамику показателя, если мы не выйдем из диапазона ожиданий (91.7-94.5).
Если индекс превысит отметку 97.2, возможны покупки доллара. Это позволит предположить, что, рост потребления значительно ускорился.
Если индекс выйдет ниже 88.5, это следует рассматривать, как существенное замедление роста показателя, которое может сохраниться в среднесрочной перспективе. Это поставит под сомнение рост затрат потребителей, что негативно отразится на будущих оценках ВВП. В этом случае можно ожидать резкое снижение доллара.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Европейские индексы во вторник снижаются на опасениях, что рост цен на нефть может негативно отразиться на мировом экономическом росте и прибылях компаний. Акции Bayer подешевели с открытия рынка на 1.5%. Цена акций Vodafone Group Plc., одной из крупнейших в мире компаний сотовой связи, снизилась с начала торгов на 3.5%. Компания объявила о том, что ее годовая прибыль без учета амортизации, единовременных расходов и доходов может оказаться ниже, чем ожидалось.

Shahab Jalinoos, ведущий валютный стратег ABN AMRO сказал: "Высокие цены на нефть сократили ожидания экономического роста США и являются негативным фактором для доллара. Если Елси это давление на экономический рост будет продолжаться длительное время, это ослабит ожидания повышения ставок и непосредственно навредит доллару. Однако Европа и Япония также являются крупными импортерами нефти."

Mizuho Corporate Bank отмечает, что уровень поддержки по EUR/JPY на 134.30 оказался сильнее, чем предполагалось, и привел к ралли, в результате которого был пройден уровень сопротивления на 135.30. Однако на вторник, банк ожидает торги по кроссу в районе 136.00. В настоящий момент евро-йена торгуется на 136.00.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2920
Уровень сопротивления 2: Chf1.2860
Уровень сопротивления 1: Chf1.2800
Текущая цена Chf1.2725
Уровень поддержки 1: Chf1.2670
Уровень поддержки 2: Chf1.2590
Уровень поддержки 3: Chf1.2500

Комментарий: Доллар против франка прошел зону поддержки на Chf1.2750 и снизился вплоть до Chf1.2705 после чего откатил. Ближайший уровень сопротивления находится на Chf1.2670, сопротивление - на Chf1.2800.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3. 114.40
Уровень сопротивления 2. 113.80
Уровень сопротивления 1. 113.10
Текущая цена 112.66
Уровень поддержки 1. 112.40
Уровень поддержки 2. 111.80
Уровень поддержки 3. 111.20

Комментарий: Курс доллар-йены снизился до Y112.40, который смог устоять и окал поддержку паре, которая откатила на прежние уровни. При прохождении этого уровня поддержки снижение курса может продлиться вплоть до Y111.80. Важный уровень сопротивления остается на Y113.10.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: $1.8260
Уровень сопротивления 2: $1.8220
Уровень сопротивления 1: $1.8120
Текущая цена $1.8050
Уровень поддержки 1: $1.7940
Уровень поддержки 2: $1.7880
Уровень поддержки 3: $1.7840

Комментарий: Стерлинг стремительно поднялся в область $1.8070, однако в этой зоне его рост приостановился. В случае возобновления укрепления курса, ближайшей целью станет уровень сопротивления на $1.8120, прохождение которого откроет дорогу на более важный уровень - $1.8220. Ближайшая поддержка располагается на $1.7940.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: $1.2200
Уровень сопротивления 2: $1.2160
Уровень сопротивления 1: $1.2115
Текущая цена $1.2070
Уровень поддержки 1: $1.2020
Уровень поддержки 2: $1.1980
Уровень поддержки 3: $1.1930

Комментарий: Евро протестировал уровень сопротивления на $1.2060 и показал внутридневной максимум на $1.2090. В настоящий момент курс вернулся к пройденному сопротивлению. В случае очередного рывка наверх евро может достичь уровня сопротивления на $1.2115. Следующий важный уровень находится на $1.2160. Ближайший уровень поддержки находится на $1.2020.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Аналитики по-разному отреагировали на решение ОПЕК о квотах на добычу нефти. Greg Anderson, ABN Amro, считает, что "ОПЕК - это очень интересно, но я не думаю, что это много значит для доллара. Я хочу сказать, это имеет большее значение для таких стран, как Япония и Корея". Для валютного же рынка важными будут данные по потребительскому доверию и ВВП США, которые будут опубликованы на этой неделе.

Рейтинговое агентство Moody's сообщило, что оценка внутренних правительственных облигация Японии "на какое-то время" сохранится на уровне А2. Moody's заявило, что ему необходимо увидеть, сможет ли восстановление роста экономики Японии продолжиться и в 2005 году.

Всплеск цен на нефть может привести к значительному росту в мае уровня инфляции в Еврозоне, переключив внимание рынка на возможность повышения ставки ЕЦБ несмотря на все еще слабый экономический рост в регионе. Данные из трех земель Германии показали превышение уровнем годового прироста цен значений 1.9%. Основной причиной явилось резкое повышения цен на нефть и стоимости транспортных услуг. В апреле уровень годового роста инфляции составил 1.6%. Эти данные подтвердили ожидания роста инфляции в регионе в целом в мае до уровня 2.4% в сравнении с апрельскими 2.0%, его максимального уровня с марта прошлого года.

Реальный рост экономики Японии в текущем финансовом году составит 3,2%, показав тот же уровень, который экономика продемонстрировала в 2003 году, говорят средние результаты опроса 19 частных исследовательских центров. Объемы экспорта и капитальных инвестиций продолжат расти, но может начаться улучшение ситуации в секторе потребительских затрат, говорят институты.

David Durrant, ведущий валютный стратег в Bank Julius Baer, сказал: "В то время, как Федеральный Резерв собирается повышать ставки для остужения роста экономики США, рост цен на нефть сам по себе может привести к этому. Необходимо ли ФРС действовать на столько агрессивно? Ответа на этот вопрос пока нет. При неясной рыночной ситуации, участники не торопятся выходить на него или открывать агрессивные позиции, которые могли бы привести к появлению тенденции, которая могла бы существенно двинуть валюту или другой класс активов в ту или иную сторону".

Минутки с последнего заседания Банка Японии, проходившего 8-9 апреля, показали беспокойство банка по поводу роста долгосрочных процентных ставок. Ряд членов комитета заявили, что Банк Японии должен внимательно отслеживать динамику долгосрочных процентных ставок, а также ясно показывать рынку свои намерения по проведению монетарной политики. Стоит отметить, что с тех пор долгосрочные процентные ставки снизились. Ожидания того, что Банк Японии одобрит принятие целевого уровня инфляции в диапазоне 1%-2% для подтверждения приверженности максимально стимулирующей политики ослабли.

Nikkei завершил торги со снижением на 1.3% до 10962.93, так как рост цен на нефть и тот факт, что большинство корпоративных отчетов уже было опубликовано, дали повод для закрытия прибыльных позиций. Трейдеры отмечают, что продажи не велики в сравнении с ростом Nikkei на 5.7% в последние 5 сессий. Это говорит о том, что опубликованные вчера прогнозы ведущих банков на текущий финансовый год не повлияли на настроения инвесторов. Участники рынка ожидают, что Nikkei сохранит тенденцию восстановления до тех пор, пока не достигнет технического уровня сопротивления в районе 11150. Topix снизился на 1.4% до 1115.66.

EURO
Ордера на покупку 1.1975, смесь ордеров и стопов на 1.1940/45
Ордера на продажу 1.2060/65, стопы на 1.2075
YEN
Ордера на покупку 112.75 и 112.40, стопы на 112.60
Ордера на продажу 113.00/05
STERLING
Ордера на покупку 1.7900
Ордера на продажу 1.8000

Уровень сопротивления 3. 114.40
Уровень сопротивления 2. 113.80
Уровень сопротивления 1. 113.10
Текущая цена 112.66
Уровень поддержки 1. 112.40
Уровень поддержки 2. 111.80
Уровень поддержки 3. 111.20

Комментарий. Курс иены попал под влияние общего снижения доллара и смог опуститься под нижнюю границу диапазона азиатских торгов, вплотную приблизившись к уровню поддержки 112.40.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3. 1.8220
Уровень сопротивления 2. 1.8120
Уровень сопротивления 1. 1.8015
Текущая цена 1.7988
Уровень поддержки 1. 1.7940
Уровень поддержки 2. 1.7880
Уровень поддержки 3. 1.7840

Комментарий. Фунт продолжает движение к важному техническому уровню сопротивления 1.8015, являющемуся линией шеи модели голова-плечи на недельный графиках. Возврат курса выше нее поставит под сомнение возможность дальнейшего роста курса доллара против фунта в обозримом будущем.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Курс доллара продолжил снижаться против европейских валют, практически не изменив свои позиции против иены, несмотря на значительное снижение на японском фондовом рынке. Рынок продолжает опасаться выхода слабых данных по оптимизму американских потребителей несмотря достаточно позитивные ожидания аналитиков, что подтверждает предположение о смене настроений и росту опасений замедления роста экономики США

Курс EUR/USD поднялся с утреннего минимума на 1.1982 до максимума сессии на 1.2057, вплотную приблизившись к важному техническому уроню сопротивления на 1.2060. Прохождение этого уровня будет говорить о существенном ухудшении настроений по доллару. Но все же до публикации сегодняшних американских данных маловероятно, что он сможет закрепиться выше него.
Курс GBP/USD поднялся с утреннего минимума на 1.7887, поднявшись после этого до текущего максимума сессии на 1.7999 и вплотную приблизившись к ключевому уровню сопротивления 1.8015.
Курс USD/JPY в ходе сессии торговался в достаточно узком диапазоне в районе важного технического уровня 112.90, показав максимум в начале торгов на 113.35, минимум на 112.65 и торгуясь сейчас в районе 112.90.

Европейские валюты вплотную приблизились к своим основным уровням сопротивления против доллара. Что касается иены, то ее динамика отражает неопределенность перспектив японского фондового рынка в преддверии публикации позже на неделе важных данных по экономике страны.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Kenji Kobayashi, ведущий дилер Bank of Tokyo-Mitsubishi говорит: "У доллара на ближайшее время не предвидится определенного направления, при этом спекулятивные долларовые позиции смешаны. Основное внимание инвесторов приковано к рынку нефти, поэтому, в случае стабилизации цен на нефть, это может привести к покупкам доллара." В настоящий момент доллар против японской йены торгуется в области Y112.66.

Уровень сопротивления 3. 1.2920
Уровень сопротивления 2. 1.2860
Уровень сопротивления 1. 1.2800
Текущая цена 1.2759
Уровень поддержки 1. 1.2750
Уровень поддержки 2. 1.2670
Уровень поддержки 3. 1.2590

Комментарий. Курс продолжил снижение, торгуясь в районе технического уровня поддержки 1.2750, прохождение которого откроет путь к следующей зоне поддержки на 1.2660-80 и значительно ослабит позиции доллара.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

CNN
Не позвольте опять вывести себя из равновесия.
Несмотря на рост цен на нефть и бензин, аналитики сдерживаю инвесторов от продаж акций на фоне излишне активно обсуждаемого роста цен на нефть.
Nasdaq вырос, Dow стабилизировался.
Акции технологических компаний оказали поддержку Nasdaq, но индексы голубых фишек не смогли вырасти на фоне рекордных цен на нефть.
Рынок недвижимости, трезвый взгляд
Думаете, вы следующий Дональд Трамп? Прежде, чем инвестировать в рынок недвижимости, подумайте, что может пойти не так.

Financial Times
Буш детализировал пятиэтапный план демократизации Ирака
Президент Буш сказал, что задачей США в Ираке было создание "свободного, представительного правительства" и что "чем скорее эта цель будет достигнута, тем скорее наша работа будет завершена".
Wall Street не хватило убежденности на фоне возобновления роста цен на нефть.
Основные индексы закрылись смешанно, и рынок в целом сдал весь предыдущий рост на фоне возобновления роста цен на нефть. Рынок практически не отреагировал на обещание Саудовской Аравии увеличить добычу нефти.

Bloomberg
Более высокие цены на нефть не стоит сравнивать с налогом. Действительно.
Считается аксиомой, что рост цен на нефть отражается на потребителях как дополнительный налог. Но это не верно. Речь не идет о вызванном ростом спроса росте цен на нефть, что могло бы негативно отразиться на производителях нефти и снизить количество нефти на рынке, как это обычно делают налоги.
Вероятно, Consumer Confidence вырастут второй месяц подряд на фоне роста payrolls.
Потребительский оптимизм продолжит расти на фоне роста payrolls, а апрельские продажи на вторичном рынке недвижимости останутся на втором по величине значении в истории, считают экономисты.

Cyrus Whitney из Commerzbank отметил, что "сегодня присутствует технический рынок. Похоже на то, что если на этой неделе ничего не произойдет на геополитическом фронте, то тенденция все еще будет склоняться в покупкам доллара. Однако мы застряли в центре торгового диапазона по евро." В настоящий момент EUR/USD торгуется на $1.2039.

JPY ослабла на фоне снижения фондового рынка Японии и роста цен на нефть. Курс JPY тесно коррелируется с Nikkei, поэтому сохраняющаяся слабость на Wall Street, продолжающая оказывать давление на Nikkei, отражается и на иене. EUR/JPY показал максимум в области Y136.07. USD/JPY поднялся до Y113.35, после чего откатил до Y112.68.

В понедельник курс доллара несколько снизился против основных валют. Основные факторы, определявшие динамику курса доллара в последние несколько недель, в основном уже учтены рынком. Мало кто сомневается в том, что ФРС повысит ставку на 0.25% уже в июне, что ЕЦБ будет сохранять ставку на текущем уровне как минимум до середины 2005 года, и что Банк Англии продолжит постепенно повышать ставки. При этом рынки акций демонстрируют устойчивость, даже несмотря на рекордные уровни цен на нефть. Новым фактором, появившимся на рынке в конце прошлой недели, являются пока незначительные опасения начала замедления роста экономики США уже во II квартале. Об этом говорилось и ранее, но лишь сейчас разговоры начали получать реальное подтверждение. В этой связи внимание рынка начало переключаться на данные по экономике США. При этом стоит отметить, что основные экономические данные ожидаются на будущей неделе, что ведет в снижению рыночной волатильности.

Курс EUR/USD в начале дня незначительно снизился, показав минимум дня на 1.1930, после чего более чем компенсировал свои потери, показав максимум торгов на 1.2028. Росту способствовали активные покупки евро против иены, приведшие к срыву стопов выше 1.1970. Кросс вчера вырос более чем на 100 пунктов.
Фунт вчера наиболее активно рос против всех основных валют. На фоне сохраняющейся неопределенности на мировых фондовых рынках, генерирующей спрос на безопасные активы, именно Британия предлагает максимально выгодные условия для такого рода инвестиций. Имея и без того самый высокий уровень процентных ставок среди ведущих стран, Банк Англии продолжает открыто заявлять о намерении их дальнейшего повышения с целью сдерживания роста инфляции и цен на недвижимость, генерируемого чрезмерным ростом потребления. На вчерашних торгах фунт, показав с утра минимум против доллара на 1.7819, вырос более чем на 100 пунктов до 1.7959, усилив заодно свои позиции как против евро, так и против иены.
Курс USD/JPY в понедельник вырос, что в основном являлось техническим возвратом к пройденному в пятницу важному уроню поддержки, теперь сопротивления, на 112.90. Ситуацию на японском фондовом рынке, уже достаточно давно определяющем спрос на иену, нельзя назвать однозначной. Но в то же время оптимизм инвесторов по вложению капиталов в японские активы значительно снизился. Более того, подтверждение опасений замедления роста экономики США еще больше ухудшит перспективы. Большинство аналитиков ожидает продолжения снижения курса к 111.20.

На сегодняшних торгах основное внимание рынка будет приковано к данным по оптимизму американских потребителей. Его снижение, пусть незначительное, может существенно ухудшить оценки перспектив роста экономики США, так как позволяет в целом судить о перспективах роста потребления в стране -ключевого составляющего ВВП.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

На фоне очередного роста цен на нефть USD продолжает находиться под давлением, при это USD/CHF тестирует дневной минимум в районе 1.2760, а EUR/USD достиг $1.2020. Основное давление на доллар оказала ситуация на фондовом рынке, которая ослабла после роста цены на нефть выше $41 за баррель. "То, что мы сегодня наблюдаем, это беспокойства, связанные с тем, согласится или нет ОПЕК на повышение квот 3 июня," говорит стратег Bank of NY, Michael Woolfolk. Аналитики добавил, что в случае отклонения предложения о повышении квот, это будет воспринять "определенно негативно" для США, фондового рынка и доллара в частности.

Рассматривая перемещение евро-доллара в диапазоне $1.1775/$1.2175 в течение прошедшего месяца, технический аналитик Дейв Солин из FX Analytics говорит, что в его точке зрения практически нет изменений с тех пор, как он советовал покупки от $1.1845 с целью в области $1.2065/75. Также аналитик добавляет, что пятничное пробитие линии нисходящего канала от $1.2925, является негативом для этого нисходящего тренда и позволяет поднять стопы к линии восходящего двухлетнего канала в область $1.1805/20. Солин говорит о том, что падение от максимумов февраля - коррекция, а новые максимумы еще вполне возможны, но пока нет подтверждений, что нисходящая точка этой коррекции достигнута. Сейчас курс снижается к $1.2016.

В краткосрочной перспективе курс USD/JPY выглядит нейтральным, но после преодоления в конце прошлой недели важного уровня поддержки на 112.34 значительно усилились опасения его снижения, пишет Citigroup. Банк говорит, что любое явное преодоление этого уровня может сместить оценки краткосрочных перспектив в сторону снижения курса, целью которого будет линия поддержки, проходящая сейчас в районе 111.03-04. Если курс сможет закрепиться и ниже нее, целью дальнейшего снижения станет зона 109.07-51. Сейчас USD/JPY торгуется на 113.03.

В последние годы валютные трейдеры откровенно игнорировали колебания на рынке акций, более пристально отслеживая динамику на рынке бондов и колебания процентных ставок. Но последние колебания доллара уже более тесно коррелируют с динамикой рынка акций на фоне опасений, что рост цен на нефть может нанести ущерб росту мировой экономики. Традиционно доллар получал поддержку от ожиданий роста инфляции и процентных ставок, но в понедельник он теснее коррелировал с рынком акций, так как цены нефтяных фьючерсов опять вернулись к рекордным максимумам в районе $41.72, усилив опасения по поводу дестабилизирующего эффекта потенциального нефтяного шока.

Уровень сопротивления 3. 1.2160
Уровень сопротивления 2. 1.2115
Уровень сопротивления 1. 1.2060
Текущая цена 1.2014
Уровень поддержки 1. 1.1980
Уровень поддержки 2. 1.1930
Уровень поддержки 3. 1.1880

Комментарий. Курс продолжает демонстрировать склонность к продолжению роста, опять поднявшись в район ключевого уровня сопротивления на 1.2060. В случае, если уровень устоит, вероятен откат в район 1.1930, преодоление которого откроет путь к 1.1840.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J. Intl.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

В краткосрочной перспективе курс EUR/USD, с технической точки зрения, выглядит склонным к росту, первой целью которого является 1.2074, пишет Citigroup. В то время, как в зоне 1.2065-1.2076 находится сильный уровень сопротивления (55-дневный МА, линия тренда), вероятно, курс сможет преодолеть эту хону и протестировать 1.2180. Но банк отмечает, что если курс не сможет преодолеть эту зону в течение недели, ожидания формирования краткосрочной тенденции роста курса ослабеют. Сейчас курс EUR/USD торгуется на 1.2018.

Целый ряд участников, включая американские импульсные фонды и японские торговые компании, продавали USD/JPY в районе сегодняшнего дневного максимума на 113.38, понизив курс вплоть до 112.72, а EUR/JPY практически на пол иены до 135.39, сказал дилер в Токио. Он также отметил, что ряд спекулянтов хотели бы добиться срыва стопов в районе 112.50, но другие покупают курс на снижениях. Уровень поддержки находится на 112.50, а уровень сопротивления на 113.30

По мнению банка, курс USD/CHF недооценен, примерно, на 6.3%. Курс сейчас должен находится в районе 1.36, а не 1.2840.
Кроме того, банк считает, что EUR/USD переоценен на 13.6% и его стоимость составляет около 1.06; стоимость USD/JPY колеблется в районе 106.4

Экономисты JPMorgan Chase изменили свои прогнозы в сторону более высокой инфляции, более низкого экономического роста и большего повышения ставки ФРС. Опираясь на недавние отчеты, свидетельствующие о возрастании ценового давления, они считают, что основная инфляция (core CPI) составит 2.4 %. ВВП США во II квартале вырастет на 4.0 %, а не на 5.0 %, как прогнозировалось ранее. Они говорят, что более высокие цены на энергию приведут к снижению потребительских расходов. Эксперты ждут пять повышений ставок Фед по 25 пунктов каждый раз до 2.25 % к концу этого года и до 4.25 % к концу следующего года.

High Low Close
EUR/USD 1.2028 1.193 1.2003
USD/JPY 113.02 112.23 112.97
GBP/USD 1.794 1.7819 1.7894
USD/CHF 1.2875 1.2758 1.2788

EUR/JPY 135.75 134.3 135.59
EUR/GBP 0.6718 0.6671 0.6707
GBP/JPY 202.52 200.41 202.12
GBP/CHF 2.3042 2.2867 2.2882

DJA 9958.43 -8.31 -0.08%
Nasdaq 1922.98 +10.89 +0.57%
S&P 1095.41 +1.85 +0.17%
US10YT 100 3/32 +6/32 4.73%

05:00 JP Минутки с заседания Банка Японии от 9 апреля
06:00 DE ВВП, I квартал, пересмотр, кв/кв 0,4 0,4
06:00 DE ВВП, I квартал, пересмотр, г/г 1,5 1,5
07:50 FR Consumer spending, апрель, м/м -1,4
14:00 US Consumer confidence, май 93,7 92,9
14:00 US Existing home sales, апрель, млн. 6,46 6,48