Новости и прогнозы рынков CFD — 21-06-2022

По мнению отдела исследований BBVA, доходность казначейских облигаций, скорее всего, будет расти и дальше, достигнув пика в тот момент, когда Федеральная резервная система закончит ужесточение денежно-кредитной политики. Они отмечают, что текущие спрэды доходности казначейских облигаций, похоже, продолжают оценивать вероятность мягкой посадки.

Ключевые тезисы:

"Замедление спроса с целью снижения инфляции без значительной боли "не становится легче"; рынки (все еще?) рассчитывают на мягкую посадку.

Поскольку ФРС намерена повысить ставки до "умеренно ограничительного уровня" к концу года, темпы ужесточения уже превышают темпы, наблюдавшиеся во время цикла повышения ставок в 1994-95 годах.

Рыночные инфляционные ожидания указывают на сохраняющуюся уверенность в том, что в долгосрочной перспективе ФРС сможет снизить инфляцию до целевого уровня 2,0%.

Фьючерсные рынки в настоящее время предполагают, что ставка по федеральным фондам достигнет пика выше 3,5% в середине 2023 года, что в целом соответствует обновленным прогнозам FOMC по центральной тенденции ставок по федеральным фондам.

Мы ожидаем, что при плоской кривой доходности в будущем, доходность 2- и 10-летних облигаций будет двигаться синхронно, в то время как доходность более краткосрочных казначейских облигаций продолжит набирать обороты под влиянием предстоящих повышений ставки ФРС".

Банк Франции объявил во вторник о снижении прогноза роста экономики на 2022 год до 2,3% с 3,4%. В 2023 году центральный банк ожидает, что французская экономика вырастет на 1,2% по сравнению с 2% в предыдущем прогнозе.

Банк Франции повысил прогноз по инфляции до 5,6% в 2022 году и до 3,4% в 2023 году с 3,7% и 1,9% соответственно.

Реакция рынка

Пара EUR/USD потеряла свою динамику и сдала часть завоеванных позиций после выхода этого отчета. На момент написания статьи пара торговалась на уровне 1,0530, где она все еще росла на 0,2% в дневном исчислении.

• USD/MXN падает третий день на фоне улучшения настроений на рынке.
• Негативный уклон пока ниже 20,25, следующая поддержка на 20,05.
• Ключевое сопротивление ожидается на 200-дневной SMA на уровне 20,42.

Пара USD/MXN падает третий день подряд. Она достигла дна на отметке 20,13, самого низкого уровня за неделю. Сейчас она колеблется около отметки 20,19, отступив от минимумов. Прорыв ниже 20,00 спровоцировал новые потери.

Технические индикаторы на дневном графике показывают, что RSI и Momentum движутся на юг, поддерживая негативный настрой в краткосрочной перспективе. Если USD/MXN останется ниже 20,25, путь для падения к 20,05 останется открытым.

Отскок выше 20,25 ослабит медвежье давление. Следующий ключевой уровень - 200-дневная простая скользящая средняя - ожидает в районе 20,42. Если она продолжит расти, внимание вновь обратится к зоне 20,70.

На прошлой неделе зона 20,70 ограничила рост. Ее прорыв откроет дорогу для тестирования нисходящей линии тренда на уровне 20,80. Выше вероятен визит к 21,00 и далее.

Дневной график USD/MXN

"Нам нужно повышать ставки так быстро, как это возможно, но мы не хотим сломать ситуацию", - сказал во вторник президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин, как сообщает Reuters.

Дополнительные тезисы

Спрос на товары должен вернуться к нормальным показателям.

Инфляция в сфере услуг сильно взаимодействует с рынком труда

Если инфляция продолжит расти, не так много причин для прекращения повышения ставок.

Наша сложная задача заключается в том, что может быть несколько сильных показателей инфляции, перемежающихся со слабыми.

Я спрашиваю себя, есть ли у нас реальные ставки там, где они нужны, чтобы оказать влияние на экономику США, которое нам необходимо.

Срочность в вопросе снижения инфляции высока.

Трудно назвать сроки, когда инфляция вернется к 2%.

Сокращение баланса может быть разумным, но это в будущем.

Я по-прежнему скептически отношусь к необходимости введения цифровой валюты центрального банка.

Реакция рынка

После этих комментариев индекс доллара США немного восстановился и на момент написания раз был замечен с небольшими дневными потерями на отметке 104,30.

• Доллар США демонстрирует смешанные результаты во вторник.
• Акции резко растут на Уолл-стрит.
• GBP/USD сохраняет положительный краткосрочный уклон, но пока остается ниже 1.2300.

Пара GBP/USD растет второй день подряд, поддерживаемая повсеместным снижением доллара США на фоне тяги к риску. Пара достигла пика на уровне 1,2323, а затем откатилась назад, не сумев удержаться выше 1,2300.

Откат фунта от вершины привлек покупателей в районе 1,2250, а затем он отскочил вверх, но не смог восстановить уровень 1,2300. Сейчас он держится в районе 1.2270/80, поднявшись на 30 пунктов за день.

Во вторник доллар США в основном снижается на фоне роста акций. После худшей недели за последние годы американские индексы резко растут: S&P 500 вырос на 2,52%, а Nasdaq - на 3,15%. Доходность в США незначительно повысилась: доходность 10-летних  облигаций составляет 3,28%, а 30-летних - 3,35%.

Экономические данные, опубликованные во вторник в США, показали, что цены продаж на вторичном рынке жилья в мае достигли рекордно высокого уровня в $407,600. Годовой показатель продаж снизился с 5,6 до 5,41 миллиона. Это было четвертое месячное снижение подряд. В среду председатель ФРС Пауэлл выступит с полугодовым отчетом в Конгрессе.

В Великобритании работники железных дорог проводят 24-часовую забастовку, крупнейшую за более чем 30 лет. Профсоюз отверг последнее предложение компаний. Ожидается, что Банк Англии продолжит повышать ключевую процентную ставку для сдерживания инфляции.

Хью Пилл, главный экономист Банка Англии, заявил, что центральный банк готов пожертвовать ростом экономики ради борьбы с инфляцией: "Хотя это может показаться очевидным утверждением, банк делает лучшую работу по поиску компромиссов, чем в начале этого года, когда казалось, что он не хочет повышать ставки". Пилл добавил, что банк готов действовать "более агрессивно". Следует отметить, что Сондерс, Манн и Хаскел на прошлой неделе высказались за более значительное повышение ставки на 50 б.п. Мы подозреваем, что соотношение голосов 6-3 уже изменилось по крайней мере до 5-4 в пользу повышения ставки на 50 б.п. на следующем заседании", - пояснили аналитики BBH.

Технические уровни

ПрезидентФедерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин заявил во вторник, что он будет по-прежнему сосредоточен на фактической инфляции и ожиданиях в период до июльского заседания по вопросам политики, как сообщает Reuters.

Дополнительные выводы

Я поддержал повышение ставки на 75 б.п. на июньском заседании.

Инфляция высока и масштабна.

Мы хотим вернуться к 2% цели так быстро, как только можем, ничего не нарушая.

После опроса в Мичигане я посчитал возможным повышение ставки на 75 б.п..

Это был выраженный рост инфляции в прошлом месяце.

Я также слежу за сигналами со стороны спроса.

Я был согласен с комментариями Пауэлла на пресс-конференции.

Я хочу позитивных перспективных реальных ставок по всей кривой.

Вы должны быть гибкими.

Очень трудно проанализировать влияние сокращения баланса.

Экономика нормализуется.

Многие факторы давления, вызванные реакцией на пандемию, такие как проблемы с цепочками поставок, скоро разрешатся, что снизит давление на инфляцию.

Нам придется ограничить денежно-кредитную политику, вопрос в том, насколько.

Мы увидим, насколько сильно, когда начнем действовать.

Реакция рынка

Похоже, что эти комментарии не оказали заметного влияния на динамику доллара по отношению к своим конкурентам. На момент написания статьи индекс доллара США снизился на 0,13% от цены открытия и составил 104,27.

Министр экономики Германии Роберт Хабек заявил во вторник, что сокращение поставок газа имеет "другое измерение" и что это экономическая атака России против Германии, как сообщает Reuters.

Хабек также заявил, что ситуация с поставками газа может стать хуже, чем пандемия коронавируса.

Реакция рынка

Похоже, что эти комментарии не оказали заметного влияния на динамику единой   валюты по отношению к своим основным конкурентам. На момент написания статьи пара EUR/USD торговалась на уровне 1,0565, где она выросла на 0,53% в дневном исчислении.

Старший экономист UOB Group Джулия Го и экономист Локе Сив Тинг комментируют недавно опубликованные данные по торговому балансу за май.

Основные тезисы

"Рост экспорта ускорился до шестимесячного максимума в 30,5% г/г в мае (с пересмотренных +20,8% в апреле), что соответствует консенсусу Bloomberg (+30,3%), но ниже нашего прогноза (+35,5%). Рост импорта также достиг шестимесячного максимума в 37,3% (апрель: пересмотренный показатель +22,1%). Это сократило положительное сальдо торгового баланса на 8,3% г/г до 12,6 млрд. MYR (апрель: +15,3% до 23,5 млрд. MYR), что стало самым маленьким положительным сальдо с мая 2020 года. Это повлияет на баланс текущего счета за 2 кв 2022 после неожиданного снижения профицита текущего счета за 1 кв 2022 до самого низкого уровня со 2 кв 2013 на 3,0 млрд. MYR или 0,7% от ВВП.

Майский рост экспорта продолжился благодаря росту цен на сырьевые товары на фоне хорошего спроса, особенно на электротехнику и электронику (E&E), очищенную нефть и продукты на основе пальмового масла. Зарубежные поставки почти по всем экспортным направлениям зафиксировали положительное годовое расширение.

В то время как высокие мировые цены на сырьевые товары продолжают способствовать росту экспортных доходов, мы считаем, что во втором полугодии 22 года общая торговая перспектива Малайзии столкнется с многочисленными препятствиями. К ним относятся конфликт между Россией и Украиной, агрессивное повышение ставки ФРС наряду с количественным ужесточением, а также позиция Китая по нулевому ковиду, которая усиливает опасения рецессии, что в конечном итоге скажется на экспортных заказах. Мы сохраняем наш прогноз роста экспорта на весь год на уровне 8,0% в этом году (с начала года по состоянию на май: 23,5%, оценка BNM: 10,9%, 2021: 26,0%)".

• Продажи домов на вторичном рынке в США в мае упали больше, чем ожидалось.
• Индекс доллара США держится выше 104.00 после данных.

Продажи на вторичном рынке жилья в Соединенных Штатах снизились на 3,4% до сезонно скорректированного годового показателя в 5,41 млн. в мае, показали данные Национальной ассоциации риэлторов (NAR), опубликованные во вторник. Этот показатель оказался хуже ожиданий рынка, ожидавшего снижения на 0,2%.

"При цене $407 600 медианная цена продажи домов на вторичном рынке жилья впервые превысила $400 000, что на 14,8% больше, чем год назад," - говорится далее в ежемесячной публикации. - "Запасы непроданных домов на вторичном рынке выросли до 1,16 млн. к концу мая, что эквивалентно 2,6 месяцам при текущем ежемесячном темпе продаж."

Реакция рынка

Индекс доллара США в основном проигнорировал эти данные и на момент написания потерял 0,15%, составив 104,25.

За последний месяц доходность облигаций значительно выросла. По мнению экономистов Danske Bank, доходность будет расти и дальше, но опасения рецессии будут преобладать в течение долгого времени.

Доходность еще может вырасти

«Мы прогнозируем, что в 2023 году экономика США перейдет в мягкую рецессию. Хотя мы ожидаем, что инфляция – не в последнюю очередь базовая инфляция – останется высокой в следующем году, более слабые показатели роста в США, вероятно, будут способствовать снижению доходности, хотя центральные банки, вероятно, не будут снижать короткие ставки уже в 2023 г.

Теперь мы ожидаем, что доходность 10-летних казначейских облигаций США поднимется до 3,75% в течение следующих трех месяцев. Ранее мы ожидали повышения до 3,5% в течение шести месяцев.”

GBP/USD преодолела отметку 1,23, но затем сбавила обороты. Экономисты из Scotiabank ожидают, что пара вновь бросит вызов большой фигуре.

Поддержка ожидается на 1,2250

“Фунт все еще держится относительно близко к области 1,23 и, вероятно, сделает еще один толчок выше нее, пока продолжается бычий тренд от минимумов середины мая.

Поддержка находится на 1.2250, затем ~1.2225 и на уровне фигуры.

Сопротивлением после дневного максимума 1.2324 находится на 1.2340/50».

Евро/доллар растет. Однако, поскольку рынки уже настроены на "ястребиную" позицию Европейского центрального банка (ЕЦБ), единая валюта вряд ли получит дальнейший прирост, сообщают экономисты Scotiabank.

Публикуемые в четверг сильные данные по индексу PMI могут дать евро толчок в ближайшей перспективе

“Поскольку рынки уже настроены на более агрессивный график повышения ставок ЕЦБ, мы ограниченную поддержку для евро– особенно потому, что до большого повышения ставок еще два месяца. 

Сильные данные по индексам PMI, выходящие в четверг, могут дать евро толчок в ближайшей перспективе и продлить восстановление с середины мая».

Нефтяной рынок сосредоточен на ограничении предложения, поэтому цены, скорее всего, останутся на высоком уровне. Стратеги из Société Générale прогнозируют цену на черное золото на уровне $130 в третьем квартале и $120 в четвертом.

Цены на нефть могут упасть до $75-80 при сценарии рецессии

“В условиях недостатка инвестиций в нефтяную промышленность и возвращения спроса к нормальному уровню мы ожидаем, что цены на нефть останутся на высоком уровне: $130 за баррель в 3-м квартале и $120 за баррель в 4-м квартале, с риском роста до $150 за баррель.

Если сценарий с повышательным риском материализуется (при дальнейшем нарушении поставок или невыполнении ОПЕК целевого уровня добычи), последующее разрушение спроса может не привести к такой же понижательной траектории, как в 2008 году (при сценарии рецессии цены могут упасть до $75-80 за баррель). Причиной этого является недостаточное инвестирование как в добычу, так и в переработку, а также отсутствие перерабатывающих мощностей».

.

Стратеги Société Générale не ожидают дефицита предложения на рынке меди. Поэтому в ближайшие месяцы цены на металл будут снижаться.

Медь в долгосрочной перспективе имеет твердые "бычьи" перспективы

“На рынке меди нет такого дефицита, и команда по стратегии SG Commodities считает сочетание среднесрочного спроса и предложения медвежьими.

Цены должны оставаться на нисходящей тенденции в течение 12-месячного инвестиционного горизонта ($9,000/т прогнозируется к концу года и $8,500 к 2кв23), так как высокое предложение на рудниках наводняет рынок меди.

Более долгосрочные перспективы являются уверенно "бычьими" в связи с началом перехода к "зеленому" потреблению и неумолимым снижением содержания меди в руде.”

Во вторник пара AUD/USD набрала обороты и поднялась к отметке 0,70. Экономисты Rabobank ожидают, что пара поднимется к отметке 0,73 к концу 2022 года.

GBP/AUD будет двигаться к области 1,73

“Мы ожидаем, что пара AUD/USD сможет подняться выше в 12-месячной перспективе, основываясь на относительно благоприятном экономическом прогнозе Австралии. Тем не менее, австралиец, вероятно, будет чувствителен к рискам в отношении китайского экономического производства и более широким опасениям по поводу замедления глобального роста. 

Мы ожидаем, что курс AUD/USD будет держаться вблизи текущих уровней в течение одного месяца и умеренно вырастет до области 0,73 к концу года.

Мы бы предпочли покупать AUD против GBP и видим возможности для нового движения к области GBP/AUD 1.73.”

.

Индекс S&P 500 показал худшую неделю с 2020 года. Индекс может упасть до 2525 на фоне стагфляции в стиле 70-х годов, сообщают экономисты Société Générale. 

S&P 500 может опуститься до 3300 перед отскоком в конце года

“Наш тезис о снижении ставок по американским акциям отражает следующие факторы: a) повышение ставок ФРС происходит в условиях замедления роста, и b) мы никогда не видели повышения ставок и количественного ужесточения в один и тот же год.

Мы видим справедливую стоимость S&P 500 на уровне 3850 пунктов, с волатильным профилем. Индекс может опуститься до 3300, прежде чем отскочить назад позднее в этом году.

Мы не учитываем рецессию или стагфляцию в качестве базового сценария, но типичная рецессия приведет S&P 500 к снижению до 3200, в то время как стагфляция в стиле 70-х годов может привести индекс к 2525.”

• USD/JPY получила сильную положительную динамику во вторник и поднялась до самого высокого уровня с 1998 года.
• Расхождение в политике ФРС и Банка Японии, тяга к риску оказали давление на японскую йену и расширили поддержку пары.
• Слабый доллар США может удержать быков от новых ставок в условиях небольшой перекупленности.

Во вторник пара USD/JPY привлекла покупателей и преодолела отметку 136,00, достигнув самого высокого уровня с октября 1998 года в начале североамериканской сессии. В последний раз пара торговалась в районе 136,25, поднявшись за день более чем на 0,85%.

Японская иена демонстрирует наихудшие показатели среди валют Б10 с марта на фоне ультрамягкой денежно-кредитной политики, проводимой Банком Японии. Это привело к дальнейшему увеличению разницы в процентных ставках между Японией и США. Кроме того, сильное ралли на мировых фондовых рынках оказало сильное давление на безопасную японскую иену и послужило попутным ветром для пары USD/JPY.

Тяга к риску, наряду с ожиданиями того, что ФРС сохранит свою агрессивную позицию по ужесточению политики, подтолкнул доходность казначейских облигаций США к росту. Это стало еще одним фактором, который произвел впечатление на бычьих трейдеров и обеспечил дополнительный подъем пары USD/JPY. Сильное движение вверх также можно отнести к некоторым техническим покупкам выше уровня сопротивления 135,50-135,60.

Кроме того, осцилляторы на дневном графике находятся вблизи территории перекупленности. Это, в свою очередь, требует осторожности перед тем, как делать новые бычьи ставки на фоне умеренной слабости доллара США. Следовательно, последующее движение вверх, вероятно, столкнется с сопротивлением вблизи линии восходящего тренда двухнедельной давности, которая в настоящее время находится в районе   136.50. Тем не менее, пара USD/JPY сейчас, похоже, подтвердила новый бычий прорыв, и любой значительный коррекционный откат можно рассматривать как возможность для покупки.

.

Технические уровни для наблюдения

Золото остается вблизи $1,850. По мнению стратегов TD Securities, под влиянием "ястребиного" настроя Федеральной резервной системы США уклон по-прежнему смещен в сторону снижения.

“В то время как последователи тренда вынуждены покупать по более высоким ценам, этот поток, вероятно, будет встречен разворотом безрисковых активов, поскольку рисковые активы пытаются  коррективно восстановиться. 

В перспективе повышение ставок должно вновь заставить цены снизиться, а объем длинных позиций по золоту сократиться».

Золото во вторник немного снизилось до $1,835. Экономисты Commerzbank пересказывают то, что сообщило сегодня Федеральное таможенное управление Швейцарии. Среди них выделяется Индия, которая импортировала из Швейцарии чуть менее 36 тонн золота.

Рост спроса на золото в Индии

«Как сообщило Федеральное таможенное управление Швейцарии, в мае Швейцария экспортировала 105 тонн золота. Менее половины этого объема пришлось на Китай и Индию.

Экспорт золота в Китай составил 10 тонн, что стало самым низким показателем за последние 14 месяцев. Это вполне может быть связано с блокировками из-за коронавируса, которые серьезно ограничили общественную жизнь.

Индия импортировала чуть менее 36 тонн золота из Швейцарии– самый высокий показатель за последние шесть месяцев. Цена на золото в индийских рупиях резко упала с середины апреля до середины мая, что, очевидно, побудило индийцев покупать золото. Индийский центральный банк уже сообщил об импорте более 100 тонн золота в мае.

Швейцария в мае практически не экспортировала золото в США и Великобританию. Однако это неудивительно, учитывая, что золотые ETF не пользовались спросом и зарегистрировали отток средств.”

• Индекс национальной активности ФРБ Чикаго снизился в мае.
• Индекс доллара США торгуется с умеренными потерями ниже отметки 104.50.

Индекс национальной активности Федерального резервного банка Чикаго упал до 0,01 в мае с 0,4 в апреле (значение было пересмотрено с 0,47). Эти данные показывают, что в мае экономика США демонстрировала экспансию на уровне исторического среднего показателя. 

"Диффузионный индекс CFNAI, который также является трехмесячной скользящей средней, снизился до +0,27 в мае с +0,39 в апреле," отметил ФРБ Чикаго в своей публикации. "Сорок семь из 85 индивидуальных индикаторов внесли положительный вклад в CFNAI в мае, а 38 - отрицательный."

Реакция рынка

Этот отчет, похоже, не оказывает заметного влияния на динамику доллара по отношению к конкурентам. На момент написания статьи индекс доллара США снизился на 0,15% внутри дня и составлял 104,25.

• Розничные продажи в Канаде выросли в апреле больше, чем ожидалось.
• USD/CAD торгуется на отрицательной территории ниже отметки 1.2950 после релиза данных.

Ежемесячные данные, опубликованные во вторник Статистическим управлением Канады, показали, что в апреле розничные продажи в Канаде выросли на 0,9% до C$60,72 млрд. Этот показатель оказался лучше прогноза рынка, ожидавшего роста на 0,8%, и выше мартовского роста на 0,2% (пересмотрено с 0%).

В публикации также сообщается, что в мае ожидается рост розничных продаж на 1,6%.

Реакция рынка

На фоне первоначальной реакции пара USD/CAD снизилась и на момент написания торговалась с понижением на 0,32% от цены открытия, достигнув отметки 1,2938.

Индекс S&P 500 упал до апрельской поддержки канала на уровне 3637/33. Аналитики Credit Suisse ожидают, что этот уровень выстоит, обусловив временную фазу консолидации/восстановления, которая потенциально может распространиться на ценовой гэп 3838/3900 середины июня.

Вероятнна временная и коррекционная фаза консолидации/восстановления 

“Сопротивление первоначально наблюдается на уровне 3728, его пробой может добавить веса нашему прогнозу о восстановлении к вершине ценового гэпа с прошлой среды/четверга на уровне 3783/90, и потенциально - к более важному ценовому гэпу середины июня на уровне 3838/3900. Мы ожидаем, что этот уровень станет основным барьером на пути роста и в итоге обусловит возобновление основного нисходящего тренда.” 

“Ниже 3633 мы отмечаем поддержку на нижней границе нисходящего канала, сегодня на 3620, а наша основная поддержка/цель по-прежнему находится на уровне 3505 (50% коррекции), где также расположена 200-недельная средняя.”

• Евро/доллар продолжает продвигаться на север и тестирует уровень 1.0580.
• В районе 1.0700 находится 4-месячная линия сопротивления.

EUR/USD продолжает развивать восходящий тренд вторую сессию подряд, укрепившись во вторник к 1.0580/85.

Если быки надавят сильнее, то пара может попытаться продвинуться к незначительному барьеру на 1.0601 (максимум от 16 июня). За этим уровнем находится 55-дневная SMA на 1,0642, а затем 4-месячная линия на 1,0700. Паре необходимо преодолеть последнюю отметку, чтобы ослабить давление продаж и обеспечить продолжение восстановления в краткосрочной перспективе.

В более долгосрочной перспективе ожидается, что медвежий настрой в паре будет преобладать до тех пор, пока она торгуется ниже 200-дневной SMA на уровне 1,1155.

Дневной график евро/доллара

• Индекс DXY активизировал снижение и пронзил отметку 104.00.
• Следующая поддержка находится в области 103.40.

Индекс доллара DXY прдолжил развивать негативное начало недели и во вторник ненадолго просел ниже поддержки 104.00.

С учетом текущей ценовой динамики, в краткосрочном периоде не следует исключать дальнейшей коррекции. При этом ожидается, что в ближайшей перспективе индекс может нанести еще один визит минимуму, достигнутому после заседания FOMC на уровне 103,41 (16 июня), после чего целью станет 55-дневная SMA на уровне 102,53.

Пока 4-месячная линия в районе 101,85 сдерживает медведей, ближайшие перспективы индекса должны оставаться конструктивными.

В более долгосрочной перспективе прогноз по доллару выглядит бычьим, пока он находится выше 200-дневной SMA на уровне 97,67.

Дневной график DXY

Экономистs UOB Group анализируют последнее заседание Банка Англии (16 июня).

Основные выводы

"Комитет по монетарной политике (MPC) Банка Англии (BOE) на своем заседании в июне большинством голосов (6-3) проголосовал за повышение банковской ставки на 25 б.п. до 1,25%. Это пятое подряд заседание с декабря, на котором Банк Англии повысил ключевую процентную ставку, доведя ее до самого высокого с 2009 года уровня в попытке бороться с растущей инфляцией.

Важно отметить, что формулировка заявлений о намерениях ЦБ по повышению процентных ставок была намного сильнее, и ее поддержали все члены ЦБ. Для сравнения, в мае два члена отказались согласиться с необходимостью дальнейшего повышения ставок. BOE также повысил прогноз по пику инфляции в этом году до ‘чуть выше’ 11%, и заявил, что теперь ожидает сокращения экономики в текущем квартале.

Таким образом, мы закладываем в прогнозы дальнейшее повышение ставок в ближайшие месяцы. Мы ожидаем дополнительного повышения ставки на 100 б.п. до конца этого года, после чего ожидаем, что Банк Англии возьмет паузу в цикле ужесточения. В результате к концу года банковская ставка составит 2,25%.”

• EUR/JPY ускоряет рост и преодолевает отметку 143.00.
• Непосредственно выше теперь появляется максимум этого года над 144.00.

EUR/JPY растет третью сессию подряд и прорывается выше отметки 143,00 во вторник.

Кросс продолжает уверенный отскок от минимумов прошлой недели, отмеченных ниже 138.00, и продолжение этого движения должно - скорее раньше, чем позже - бросить потенциальный вызов максимуму 2022 года выше 144.00.

Поглощение максимума 2022 года на 144,25 (от 8 июня) должно привести к вероятному тестированию максимума 2015 года на 145,32 (от 2 января), располагающегося перед максимумом 2014 года на 149,78 (от 8 декабря).

В целом, пока кросс находится выше 3-месячной линии поддержки в районе 137,30, его краткосрочные перспективы должны оставаться бычьими.

Дневной график евро/иены

Министр финансов Германии Кристиан Линднер заявил во вторник, что высокая инфляция в Германии подрывает основы экономики, сообщает Reuters.

"Мы должны рассчитывать на 30 миллиардов евро в 2023 году для выплаты процентов вместо 4 миллиардов, как ожидалось ранее," - добавил Линднер.

Ранее сегодня канцлер Германии Олаф Шольц повторил, что власти не должны допустить затяжную инфляционную спираль.

Реакция рынка

Похоже, эти комментарии никак не повлияли на настроения рынка в отношении риска. На момент написания статьи немецкий индекс DAX вырос на 1% внутри дня и составлял 13 400 пунктов.

Результаты последнего исследования трендов в обрабатывающей промышленности, проведенного Конфедерацией британской промышленности (CBI), указывают на неожиданное ослабление ценового давления.

Индекс ожиданий роста цен на внутреннем рынке снизился в июне до самого низкого с сентября уровня +58 против +75 в мае.

Комментируя результаты исследования, заместитель главного экономиста CBI Анна Лич отметила: "Возможно, мы видим первые признаки того, что ослабление активности начинает замедлять темпы роста цен в секторе," - сообщает Reuters.

Реакция рынка

Этот отчет, похоже, не оказал существенного влияния на курс британского фунта. На момент написания статьи пара GBP/USD выросла на 0,35% от цены открытия и торгоалась в районе 1,2293.

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую техническую ситуацию по GBP/USD, сегодня паре удалось развить скромные достижения понедельника и утром во вторник заглянуть выше 1.2300. Широкомасштабное ослабление доллара на фоне улучшения настроений инвесторов в отношении риска помогает паре сохранять бычий импульс.

«Линия восходящего тренда от 15 мая остается нетронутой, а индикатор относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике держится выше значения 50, подтверждая "бычий" уклон в краткосрочной технической перспективе.

Отметка 1.2370 (коррекция Фибоначчи 61,8% последнего нисходящего тренда) является первым препятствием перед барьером 1.2400, где расположены 100- и 200-периодная SMA. 

Внизу линия восходящего тренда и 20-периодная SMA формируют сильную поддержку на 1.2250. Четырехчасовое закрытие ниже этого уровня может рассматриваться как медвежье развитие событий, которое откроет дверь для более глубокой коррекции цены к 1,2200 (коррекция Фибоначчи 38,2%, 50-периодная SMA)».

Валютные стратеги UOB Group по-прежнему считают, что USD/CNH пока придерживается диапазона 6.6600-6.7400.

Ключевые тезисы 

24-часовой прогноз: “Наше вчерашнее мнение о том, что USD будет ‘торговаться между 6.6920 и 6.7250’ оказалось неверным, поскольку он упал до 6.6694, прежде чем отскочить. Несмотря на стремительное падение, нисходящий импульс не сильно улучшился. Хотя возможность ослабления доллара от текущих уровней сохраняется, устойчивое снижение ниже 6,6700 маловероятно. Сопротивление находится на уровне 6,6980, за которым следует 6,7100.”

Следующие 1-3 недели: "Наш вчерашний прогноз (20 июня, цена спот на 6.7080) остается в силе. Как было отмечено, недавнее усиление нисходящего импульса теперь угасло, и USD, вероятно, будет какое-то время торговаться между 6.6600 и 6.7400. В перспективе, чистый прорыв отметки 6.6600 будет означать, что доллар готов направиться ниже, к 6.6300".

Пара EUR/USD сохранила бычий импульс в начале вторника и поднялась выше 1.0550. Положительный сдвиг, наблюдаемый в отношении к риску, и последние комментарии представителей ЕЦБ помогают евро расти, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые  тезисы

• Давая показания перед Европейским парламентом в понедельник, глав ЕЦБ Кристин Лагард отметила, что рецессия в еврозоне не является базовым сценарием. Она подтвердила, что в Банке намерены поднять ключевые ставки на 25 б.п. в июле. «Мы ожидаем, что ключевые процентные ставки ЕЦБ снова поднимутся в сентябре», – признала Лагард.
• Сегодня рано утром член Управляющего совета ЕЦБ Олли Рен заявил, что весьма вероятно, что повышение ставки в сентябре превысит 25 базисных пунктов.
• Тем временем фьючерсы на фондовые индексы США выросли почти на 2% после длинных выходных в США, что позволяет предположить, что тяга к риску доминируют на финансовых рынках. Позднее в ходе сессии данные по продажам жилья на вторичном рынке в США будут рассматриваться в качестве нового импульса. Консенсус рынка указывает на снижение на 0.2% в мае. Если отчет покажет большее, чем ожидалось, сокращение, это может оказать негативное влияние на тягу к риску и помочь доллару удержать позиции. С другой стороны, доллар должен остаться в минусе, если основные индексы Уолл-стрит продолжат уверенный рост после первого звонка.
• Участники рынка также обратят пристальное внимание на выступления главы ФРБ Кливленда Лоретты Местер и главы ФРБ Ричмонда Томаса Баркина на американской сессии.

Пара EUR/USD продолжила рост в начале европейской сессии. Следующая бычья цель для пары находится на 1.0600, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• На момент публикации пара торговалась близко к 200-SMA на 1.0585 на четырехчасовом графике. Прямо над этим уровнем находится сопротивление на 1.0600 (психологический уровень, Фибо 61.8% коррекции последнего нисходящего тренда, 100-SMA). В случае прорыва этого уровня можно будет наблюдать дополнительный рост к 1.0660 (статический уровень, прежняя поддержка).
• С другой стороны, 1.0560 (Фибо 50% коррекции) теперь совпадает с поддержкой перед 1.0520 (уровень Фибо 38.2% коррекции) и 1.0500 (психологический уровень, 50-SMA).
• Между тем, индекс относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике продолжает расти. Пара может продолжить расти, прежде чем станет технической перепроданной.

Лидеры Европейского союза (ЕС), как ожидается, сохранят санкции против России на саммите на этой неделе, сообщает Reuters со ссылкой на черновой проект документа.

В проекте документа упоминается, что лидеры ЕС могут рассмотреть возможность следующего раунда санкций, на сей раз нацеленного на золото.

В последней версии проекта говорится: “Работа над санкциями будет продолжена, в том числе для усиления их применения и предотвращения их обхода".

Несмотря на то, что в настоящее время не готовится новый пакет санкций, работа по определению секторов, которые могут быть стать новой целью, продолжается, заявили чиновники.

Золото является одной из возможных следующих целей, сообщили чиновники, знакомые с ходом обсуждений, добавив, что "пока неясно, может ли эта мера запретить экспорт в Россию, импорт из России или и то, и другое".

Реакция рынка

Золото оживилось в ответ на это сообщение и снова нацелилось на $1,840. На момент написания пара XAUUSD торгуется на 0,50% выше цены открытия на уровне $1,837.

Член Управляющего совета ЕЦБ Олли Рен заявил, что весьма вероятно, что сентябрьское повышение ставки превысит 25 базисных пунктов.

Отдельно сообщалось, что чиновник ЕЦБ Казимир заявил, что к сентябрю отрицательные ставки должны уйти в историю.

Для дальнейшего роста паре USD/JPY в краткосрочной перспективе необходимо преодолеть уровень 136,00, считают валютные стратеги UOB Group.

Ключевые тезисы

24-часовой прогноз: “Наше мнение о том, что ‘стремительный рост доллара США продолжится’, не оправдалось, так как он снизился до 134,52, а затем отскочил и закончил день с небольшими изменениями на отметке 135,08 (+0,09%). Похоже, что ценовые движения являются частью фазы консолидации, и сегодня доллар США, вероятно, будет торговаться в боковом диапазоне 134,60/135,50.”

Следующие 1-3 недели: “По сравнению со вчерашним днем (20 июня, цена спот на 135.20) наша точка зрения не изменилась. Как было отмечено, риск, похоже, снова смещается в сторону повышения, но доллар США должен закрыться выше 136.00, прежде чем станет возможным дальнейшее устойчивое продвижение на север. Шансы на закрытие доллара выше 136.00 будут сохраняться до тех пор, пока он не опустится ниже 133.90 (наша ‘сильная поддержка’, вчера была на 133.50) в течение нескольких ближайших дней.”

В речи главы РБА Филипа Лоу было сказано, что ЦБ скорее собирается повысить ставку на 25 или 50 базисных пунктов на предстоящем заседании. В случае, если РБА не сможет повысить ставку на 50 базисных пунктов, пара AUD/USD может снова упасть ниже 0.69, сообщают экономисты Commerzbank.

Ключевые тезисы

• По словам Филипа Лоу, на следующем заседании РБА обсудит вопрос о повышении ставки на 25 или 50 базисных пунктов. Это снимает с повестки дня повышение на 75 базисных пунктов в июле, но возможно повышение ещё на 50 базисных пунктов.
• Сейчас рынок ожидает очень жесткого цикла ставок РБА. Ключевая ставка ожидается на 3.5-4% к концу года. Поскольку на прошлой неделе рынок был очень нервным и избегал риска, эти ожидания не смогли поддержать австралийский доллар. Обвал цен на железную руду также оказывает давление на австралийский доллар, кроме того, есть опасения по поводу китайской экономики в результате принятых там мер по борьбе с коронавирусом.
• Среда для AUD остается сложной. Если РБА на следующей неделе разочарует ожидания рынка, которые и без того довольно мрачны, и не изменит процентную ставку на 50 базисных пунктов, пара AUD/USD может снова опуститься ниже 0.69.
•  

Цена повторяет восстановительные движения, наблюдавшиеся в Азии в понедельник, но критическая 200-дневная скользящая средняя (DMA) на уровне $1 844 остается крепким орешком для быков, пишет аналитик FXStreet Двани Мехта.

XAUUSD сталкивается с сильным сопротивлением в районе $1845-$1850

“Быки топчутся на подступах к 200 DMA на $1,844. Следующее сильное сопротивление наблюдается в районе умеренно медвежьей 21 DMA на $1,847. Восстановление выше нее может бросить вызов психологическому уровню $1,850. Дневное закрытие выше этой ценовой зоны необходимо для взятия максимумов недавнего диапазона в области $1 858.”

Пятничный минимум на $1,834 является важным уровнем для медведей XAU, прорыв ниже которого запустит новое снижение к круглому уровню $1,820. Следующим на радарах продавцов будет минимум 16 июня на отметке $1 816. Линия поддержки на $1,809 является линией на песке для оптимистов по золоту".

Банк Англии (BoE) повысил учетную ставку "всего" на 25 б.п., при этом три члена проголосовали за более значительное повышение. Фунт стерлингов ослаб более чем на 1% по отношению к доллару США сразу же после объявления, но затем потери были сведены на нет. Экономисты HSBC ожидают ослабления британского фунта в среднесрочной перспективе.

Комомуникативная политика ЦБ изменилась на более ястребиную

“16 июня Банк Англии BoE проголосовал за повышение учетной ставки на 25 б.п. до 1,25%, как и ожидалось. Голосование прошло с результатом 6-3, при этом Майкл Сондерс, Кэтрин Манн и Джонатан Хаскел проголосовали за повышение ставки на 50 б.п.

Банк Англии изменил формулировку заявлений о намерениях: "Комитет будет особенно внимателен к признакам более устойчивого инфляционного давления и при необходимости будет действовать решительно в ответ на это". Использование слова ‘решительно’ может рассматриваться как открытие двери для более значительных шагов в будущем, но при условии, что это будет необходимо. В итоге, усиление "ястребиной" направленности на этом заседании является весьма незначительным.

В среднесрочной перспективе мы по-прежнему ожидаем дальнейшего ослабления британского фунта по отношению к доллару США, основываясь на более взвешенных шагах Банка Англии по сравнению с продолжающимся заметным ужесточением ФРС. Великобритания также может столкнуться со структурными проблемами в более долгосрочной перспективе.”

Очень интересны комментарии первого вице-премьера правительства России Андрея Белоусова по поводу курса рубля. Правительство рассматривает возможность возврата к целевому обменному курсу и, похоже, планирует отказаться от «свободного плавания» курса, сообщают экономисты Commerzbank.

Ключевые тезисы

• Белоусов считает, что, по-видимому, идеальным был бы курс доллара к рублю на уровне 70-80, и Россия должна как можно быстрее вернуться к этому диапазону.
• Особенно не хочу распространяться о своем отношении к соображениям правительства. Прежде всего, я хочу отметить, что возврат к старым режимам обменного курса, возможно, может представлять собой вариант для правительства и может привести к соответствующим колебаниям обменного курса рубля, если они станут реальностью.

«В условиях резкого роста инфляции появились веские причины для ускорения нормализации монетарной политики», — заявил во вторник член Управляющего совета ЕЦБ Олли Рен, сообщает Reuters.

«Последствия конфликта России и Украины ощущаются во всем мире, и людям приходится платить более высокие цены за энергию и продукты питания», — добавил Рен.

Реакция рынка

Евро продолжает укрепляться после этих комментариев. На момент написания статьи пара EUR/USD торговалась на 1.0570 (+0.57%).

Ослабление интереса рынков к риску стало серьезным препятствием для австралийского доллара, поскольку внимание инвесторов сместилось на ухудшение перспектив роста мировой экономики. Соответственно, экономисты ANZ Bank понизили прогноз по AUD/USD на конец года до 0,75.

Рынок по-прежнему многого ждет от РБА

“Пик доллара США в значительной степени зависит от пика ожиданий по ставке, что до недавнего времени выглядело именно так, поскольку рынки акклиматизировались к многочисленным повышениям ставки на 50 б.п.. Возобновление понижательного давления на австралийский доллар представляется реальной возможностью на фоне значительной волатильности по мере того, как рынки перекалибруют свои ожидания в отношении ужесточения.

Мы по-прежнему считаем, что рынки очень активно заложили в цены ожидания в отношении политики РБА, и поэтому локальный цикл ужесточения вряд ли окажет долгосрочное положительное воздействие на австралийский доллар, особенно учитывая сосредоточенность на оффшорных факторах. 

Внимание к проблемам экономического роста и инфляции будет означать, что AUD пока в основном движется в такт глобальному аппетиту к риску. Поэтому мы понизили наши прогнозы на конец года до 0,75”.

Главный экономист Банка Англии Хью Пилл повторил сегодня, что в Банке, безусловно, будут готовы действовать, если увидят доказательства постоянного ценового давления, сообщает Reuters.

Дополнительные тезисы

• Я ожидаю дальнейшего ужесточения в ближайшие месяцы.
• Когда мы оцениваем инфляционное давление, мы должны учитывать обменный курс.
• Мы считаем, что прокладываем узкую дорожку между постоянным инфляционным давлением и рецессией.
• Условия торгового шока означают, что Великобритания станет беднее – Великобритания должна решить, как будет распределяться это сокращение доходов.

Реакция рынков

Британский фунт пока удерживает позиции, а пара GBP/USD на момент публикации поднялась на 0.4% до 1.2300.

Вот что вам нужно знать во вторник, 21 июня:

Индекс доллара США продолжает снижаться к отметке 104,00 в начале вторника после закрытия первого дня недели на отрицательной территории. Настроение на рынке улучшается утром в Европе, фьючерсы на фондовые индексы США выросли более чем на 1% после длинных выходных. Позднее сегодня ожидаются выступления президента ФРБ Кливленда Лоретты Местер и президента ФРБ Ричмонда Томаса Баркина. Также ожидается публикация подготовленных тезисов выступления председателя FOMC Джерома Пауэлла, которые он должен будет зачитать, представляя в Конгрессе полугодовой отчет в среду.

В течение всего дня в понедельник торговая активность оставалась низкой. Выступая перед Европейским парламентом, президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила, что рецессия в еврозоне не является базовым сценарием, и подтвердила, что ЦБ намерен повысить ключевые ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в июле. Между тем, президент США Джо Байден заявил, что власти могут принять решение о приостановке действия федерального налога на бензин к концу недели.

В ходе азиатских торгов глава Резервного банка Австралии Филип Лоу заявил, что австралийцы должны быть готовы к дальнейшему повышению процентных ставок. Лоу добавил, что на июльском заседании будет обсуждаться вопрос о повышении процентной ставки на 25 или 50 базисных пунктов. AUD/USD набрал силу во вторник и поднялся к отметке 0,7000. 

USD/CAD закрылся на отрицательной территории и продолжил падение к 1,2900 в начале вторника. Позже сегодня ожидается, что Статистическое управление Канады сообщит о том, что розничные продажи в Канаде выросли на 0,8% в апреле после того, как в марте объемы остались без изменений.

Несмотря на общую слабость доллара, паре USD/JPY удается удерживаться выше 135,00. Премьер-министр Японии Фумио Кисида ранее сегодня заявил, что властям не следует корректировать сейчас монетарную политику.

EUR/USD набрала бычий импульс и поднялась к 1.0550. "Нет никакого прогноза на период после сентября о том, какие темпы ужесточения будут целесообразными, " - заявил ранее сегодня главный экономист ЕЦБ Филип Лэйн, но эти комментарии, похоже, не повлияли на динамику единой валюты против своих конкурентов.

В понедельник политик Банка Англии Кэтрин Манн заявила, что повышение ставки на 50 б.п. может снизить риск того, что внутренняя инфляция будет подстегнута ослаблением стерлинга. Пара GBP/USD восстановила свои позиции и на момент написания торговалась вблизи отметки 1,2300.

Золото во вторник снижается к $1,830. Доходность базовых 10-летних казначейских облигаций США выросла более чем на 0,5%, что затрудняет для XAU/USD возможность извлечь выгоду из ослабления доллара.

Биткоин продолжает восстановление и торгуется выше $21 000 после резкого падения, наблюдавшегося в выходные. Ethereum вырос более чем на 2% до $1 150 после того, как в понедельник завершил торги во флэте.

Дифференциал процентных ставок и ожидания в отношении политики ЦБ остаются основными факторами, определяющими курс EUR/USD. Соответственно, пара может продлить нисходящий тренд в ближайшей перспективе, но среднесрочные перспективы представляются благоприятными для евро, считают экономисты ANZ Bank.

Дифференциалы ставок являются ключевым фактором

“Тот факт, что ФРС ФРС заявила о своем намерении быстро вернуть процентные ставки к нейтральному уровню, в то время как ЕЦБ еще не приступил к обсуждению этого вопроса, также оказывает поддержку доллару США. Поэтому в ближайшей перспективе укрепление доллара может продолжаться. Однако мы не уверены в том, что в среднесрочной перспективе доллар будет продолжать укрепляться.

Во-первых, мы ожидаем, что ЕЦБ станет более "ястребиным". Во-вторых, мы считаем, что ЕЦБ твердо намерен предотвратить фрагментацию. В-третьих, политика ЕЦБ становится позитивной для евро по мере расширения фискальной политики. Расширение фискальной и ужесточение монетарной политики создают благоприятный фон для еврозоны, условия торговли которой также будут восстанавливаться в среднесрочной перспективе.”

По мнению валютных стратегов UOB Group, NZD/USD, скорее всего, будет торговаться в диапазоне 0,6200-0,6410 в течение следующих нескольких недель.

Ключевые тезисы 

24-часовой прогноз: “Мы ожидали вчера, что NZD будет торговаться в диапазоне 0.6270/0.6350. Впоследствии NZD торговался в диапазоне 0,6304/0,6362, после чего закрылся на отметке 0,6330 (+0,25%). Основной настрой в паре несколько улучшился, и NZD, вероятно, будет расти дальше. Тем не менее, прорыв уровня 0,6380 представляется маловероятным. С другой стороны, прорыв 0,6290 (незначительная поддержка также отмечена на уровне 0,6305) будет свидетельствовать об ослаблении текущего слабого повышательного давления.”

Следующие 1-3 недели: “Мы продолжаем придерживаться того же мнения, что и вчера (20 июня, цена спот на 0.6320). Как уже отмечалось, перспективы NZD неоднозначны, и он, скорее всего, будет торговаться в боковом относительно широком диапазоне 0,6200/0,6410.”

Золото вновь оказалось под давлением, поскольку доходность 10-летних облигаций США достигла 3,5%, а курс доллара США вырос. Экономисты ANZ Bank считают, что мрачный экономический фон должен усилить привлекательность золота.

Продажа на фондовых рынках не добавила спроса на безопасную гавань

"Настроения, связанные с бегством от риска, не оказывают поддержки золоту, поскольку оно и фондовые рынки движутся в тандеме. Тем не менее, дальнейшее ослабление в сочетании с замедлением экономического роста должно повысить привлекательность золота".

"Инвестиционный спрос остается слабым. Премия за физическое золото стала положительной в Китае и Индии, но спрос в Китае был снижен из-за низких розничных продаж ювелирных изделий. Импорт золота в Индию восстановился в мае благодаря традиционному свадебному сезону. Тем не менее, в межсезонье спрос на физическое золото может ослабнуть."

Индийская рупия отступает к 78,00. Экономисты Société Générale ожидают, что тренд INR на ослабление сохранится.

USD/INR может вернуться к 77 на 12-месячном горизонте

"Ожидается, что доллар достигнет пика в 3-м квартале, но затем будет оставаться сильным до конца этого года. Двойной удар со стороны доллара и нефти уверенно перераспределяет риски для USD/INRв сторону повышательных в этом году.”

“Мы ожидаем, что USD/INR достигнет 80 к 3-му кварталу 2022 года, после чего рупия начнет укрепляться и вернется к 77 в 12- месячной перспективе.”

Индекс доллара США (DXY) остается вблизи максимумов года. Экономисты ING ожидают, что DXY будет торговаться в пределах диапазона прошлой недели 103,40-105,80.

Сегодня снижение доллара, вероятно, будет ограниченным

“США могут рассмотреть возможность введения временных налоговых каникул на бензин. Посмотрим, как будет развиваться эта история и какой объем фискального стимулирования она представит. Это может стать еще одним фактором, поддерживающим доллар на высоких уровнях этим летом.”

“Ожидается, что DXY будет торговаться в пределах широкого диапазона прошлой недели 103,40-105,80.”

“Следующим важным событием для бакса станет выступление главы ФРС Джерома Пауэлла с полугодовым отчетом по денежно-кредитной политике в Сенате – судя по последнему заседанию FOMC, комментарии Пауэлла должны быть довольно ястребиными и это означает, что любое снижение доллара сегодня, вероятно, будет ограниченным.”  

Пересмотр ожиданий в отношении политики ФРС обуславливает рост курса доллара. Хотя в настоящее время трудно идти против укрепления доллара, экономисты ANZ Bank все же ожидают, что в конце года его сила ослабнет.

Пик доллара под вопросом

“Доллар США останется сильным в ближайшей перспективе, так как ФРС США агрессивно повышает ставки, а риски для перспектив роста мировой экономики усиливаются.”

“Мы все еще ожидаем, что доллар начнет ослабевать позднее в этом году, когда инфляция в США наконец-то достигнет пика, и ФРС вернется к более скромным шагам в повышении ставки или даже задумается о паузе.”

Евро/доллар консолидируется вблизи отметки 1,05. Экономисты ING ожидают, что самая популярная в мире валютная пара будет торговаться в диапазоне 1,04-1,06.

Евро/доллар может опуститься ниже паритета при дальнейшем ухудшении условий

“На уровне 1,05 пара EUR/USD не является особенно дешевой, исходя из наших среднесрочных моделей справедливой стоимости – и может уйти ниже уровня паритета при дальнейшем ухудшении условий.”

“Зона 1.0400-1.0600 выглядит как ближайший торговый диапазон для EUR/USD, при этом ралли, скорее всего, будет ограничено в преддверии ожидаемых комментариев Пауэлла в Сенате”.

Федеральное объединение немецкой промышленности предупредило о неизбежной рецессии в крупнейшей экономике Европы в условиях прекращения поставок российского газа.

Дополнительные тезисы

Во вторник отраслевая ассоциация сократила свой экономический прогноз на 2022 год.

Ожидается, что ВВП Германии в настоящее время вырастет на 1,5% по сравнению с предыдущий прогноз на 3,5%, данный до начала конфликта в Украине.

Возвращение к докризисному уровню ожидается не ранее конца года.

Реакция рынка

Пара EUR/USD в последние минуты вновь поднялась выше отметки 1.0500, игнорируя мрачные экономические перспективы Германии. Пара прибавляет 0,20% за день и торгуется на уровне 1,0527 на момент написания статьи.

В условиях повсеместного роста инфляции почти все центральные банки довольно быстро повышают процентные ставки. Это означает, что страны, где центральный банк не повышает процентные ставки, испытывают и будут продолжать испытывать резкое снижение своих обменных курсов, по мнению аналитиков Natixis.

Почти все центральные банки довольно быстро повышают процентные ставки

“В ситуации, когда подавляющее большинство центральных банков повышают процентные ставки, а долгосрочные процентные ставки растут почти повсеместно, страны, которые сохраняют процентные ставки на низком уровне, будут наказаны оттоком капитала и резким снижением их обменных курсов, что уже очевидно.

За исключением крайнего случая, когда центральный банк не заинтересован в инфляции или обменном курсе, этим странам в конечном итоге также придется повысить свои процентные ставки”.

GBP/USD в ближайшие недели будет двигаться в диапазоне 1.2040-1.2400, считают FX-стратеги UOB Group Ли Сью Энн и Квек Сер Леанг.

Ключевые тезисы

Прогноз на 24 часа: “Вчера мы отметили, что ‘текущие ценовые движения являются частью фазы консолидации’, и мы ожидали, что GBP будет ‘торговаться в боковом канале в диапазоне 1.2150/1.2300’. Наш прогноз на боковую торговлю не был ошибочным, хотя GBP торговался в гораздо более узком диапазоне, чем ожидалось (1.2201/1.2277). Дальнейшая торговля в боковом направлении представляется вероятной, ожидается в диапазоне 1.2190/1.2300.”

Прогноз на 1-3 недели: “Мы продолжаем придерживаться того же мнения, что и вчера (20 июня, цена спот 1.2225). Как уже отмечалось, недавние резкие, но кратковременные колебания привели к неоднозначному прогнозу, и GBP может продолжить торговаться в нестабильном режиме, вероятно, между 1.2040 и 1.2400.”

Экономисты Goldman Sachs предупредили о повышении шансов на рецессию в США в этом году, понизив свои прогнозы роста ВВП для экономики.

Ключевые цитаты (Bloomberg)

«Теперь вероятность вступления в рецессию в следующем году составляет 30 процентов, по сравнению с 15 процентами ранее, и 25-процентная условная вероятность вступления в рецессию во втором году, если в первом ее удастся избежать, написали они в исследовательской записке в понедельник (20 июня). Это подразумевает 48-процентную кумулятивную вероятность в ближайшие два года по сравнению с 35-процентной оценкой ранее.

Основные причины заключаются в том, что наша базовая траектория роста теперь ниже, и мы все больше обеспокоены тем, что Федерация будет вынуждена решительно реагировать на высокую базовую инфляцию и ожидания потребительской инфляции, если цены на энергоносители будут расти и дальше, даже если активность резко замедлится.

На этот раз дополнительное беспокойство вызывает то, что ответные меры фискальной и монетарной политики могут быть более ограниченными, чем обычно.

Экономисты сохранили свой прогноз роста на второй квартал в 2,8%, они сократили свой прогноз с третьего квартала этого года по первый квартал 2023 года, и теперь прогнозируют рост на 1,75%, 0,75% и 1%, соответственно, в каждом из этих кварталов».

Валютные опционы, истекающие 20 июня в 18:00 по московскому времени по данным DTCC.

- EUR/USD: суммы в EUR         

• 1.0470-80 824 млн
• 1.0495-00 340 млн
• 1.0560-65 320 млн
• 1.0575-85 1.0 млдр
• 1.0650 470 млн

- GBP/USD: суммы в GBP          

• 1.2350 229 млн

- USD/JPY: суммы в долларах                      

• 134.00 1.35 млдр
• 134.50 685 млн

- USD/CHF: суммы в долларах США          

• 0.9720 310  млн

- AUD/USD: суммы в AUD  

• 0.6850-60 720 млн
• 0.6895-00 540 млн
• 0.7000 1.2млдр
• 0.7010-15 727млн
• 0.7025 330 млн
• 0.7070 402 млн

 - USD/CAD: суммы в USD         

• 1.2930 317 млн

- NZD/USD: суммы в NZD

• 0.6500 369 млн

- EUR/GBP: суммы в евро

• 0.8450 340 млн

- EUR/CHF: суммы в евро

• 1.0100 347 млн
• 1.0250 895 млн
• 1.0270-75 330 млн

AUD/JPY: суммы в AUD

• 95.00 609 млн

Во вторник новый глава центрального банка Южной Кореи Ри Чан Ен заявил, что “им необходимо проследить за июньскими данными по инфляции, валютным рынкам и другими данными, прежде чем оценивать необходимость большого повышения ставки.”

.Дополнительные тезисы

Евро/доллар, как ожидается, пока сохранит боковую торговлю, как отметили стратеги UOB.

Ключевые тезисы

Прогноз на 24 часа: "Мы ожидали, что вчера евро будет "консолидироваться и торговаться между 1.0445 и 1.0550". Впоследствии евро торговался в узком диапазоне 1.0473/1.0545, а затем закрылся немного выше на отметке 1.0509 (+0.10%). Индикаторы моментума в основном нейтральны, и дальнейшая консолидация не будет удивительной. Ожидаемый диапазон на сегодня 1.0470/1.0560.”

Прогноз на 1-3 недели: “Нам нечего добавить к нашему вчерашнему прогнозу (20 июня, цена спот на 1.0485). Как было отмечено, евро, вероятно, будет консолидироваться и торговаться в диапазоне 1.0350/1.0650".

.

Министр финансов Японии Шуничи Судзуки продолжает выражать свою обеспокоенность по поводу резкого снижения курса иены.

Дополнительные цитаты

Сроки и источники финансирования быстрых комплексных мер по борьбе с ростом цен пока не определены.

Быстрые движения валютного курса нежелательны.

В случае необходимости мы будем адекватно реагировать на изменения валютного курса.

Чрезмерная волатильность валюты и беспорядочные движения могут навредить экономической стабильности.

Помимо предыдущих сигналов о повышении ставок,  Резервный банк Австралии (РБА) губернатор Филип Лоу заявил:  “Высокая инфляция сокращает реальные доходы населения”. Об этом сообщает Reuters.

Политик также отметил, что они обсуждали 25 или 50 б.п. (базисных пунктов) на июньском заседании и будут обсуждать 25 или 50 на июльском заседании также, согласно Reuters.

Дополнительные комментарии

"Во вторник глава центрального банка Австралии отметил, что впереди еще много ужесточения политики, так как ставки все еще 'очень низкие' и важно, чтобы более высокая инфляция не привела к росту общественных ожиданий и требований по заработной плате", - сообщило агентство Reuters со ссылкой на главу Резервного банка Австралии (РБА) Филипа Лоу.

“Глава РБА Филип Лоу заявил, что ценовое давление продолжает расти как на глобальном, так и на внутреннем уровне, и инфляция теперь достигнет 7% к концу года, по сравнению с предыдущим прогнозом в 6%.”

Ключевые цитаты

Протокол июньского заседания РБА по денежно-кредитной политике показал, что члены правления по-прежнему намерены делать все необходимое для того, чтобы инфляция в Австралии со временем вернулась к целевому уровню.

Дополнительные выводы

"Теперь, когда у совета директоров есть больше опыта в реализации программ покупки облигаций, вполне вероятно, что в будущем покупка облигаций будет предпочтительнее целевого показателя доходности облигаций", - заявил Резервный банк Австралии (РБА) во время пересмотра целевого показателя доходности.

Дополнительные комментарии

Для любого использования целевого показателя доходности потребуется пристальное внимание к урокам, извлеченным из этого опыта.

Целевой показатель доходности успешно подкрепил прогнозы банка относительно денежной ставки.

Но его эффективность как инструмента монетарной политики снижалась по мере того, как участники рынка переоценивали свои взгляды на перспективы денежной ставки.

Хотя программа покупки облигаций предлагает большую гибкость, чем целевой показатель доходности, она несет в себе и другие риски.

Опыт выхода нанес определенный репутационный ущерб банку.

Правление согласилось усилить рассмотрение всего спектра сценариев при принятии политических решений.

Премьер-министр Японии Фумио Кисида заявил во вторник, что сейчас не следует корректировать денежно-кредитную политику.

Дополнительные цитаты

Реакция рынка

Комментарии вызвали новые продажи иены против доллара США, что привело USD/JPY к отметке 135.12.

.