Новости и прогнозы: фондовый рынок от 10-02-2014

Основные фондовые индексы США торгуются без определенной тенденции. Индексы корректируются после роста, который имел место во второй половине прошлой недели. Инвесторы ожидают полугодового отчета по монетарной политики ФРС, который завтра в качестве председателя в первый раз представит Джанет Йеллен.

Отсутствие ярко выраженной тенденции частично также объясняется отсутствием публикаций каких-либо макроэкономических отчетов.

Среди корпоративных сообщений сегодняшнего дня стоит отметить публикацию данных по продажам McDonald's (MCD) за январь. Согласно предоставленному отчету, сопоставимые общие продажи выросли на 1.2%. Рост продаж наблюдался в Европе (+2,0%) и странах Азиатско-тихоокеанского региона (+5,4%), при этом продажи в США упали на 3,3%, что и отправило акции компании в минус (-0,84% на момент подготовки материала).

Рост сегодня демонстрирую акции Apple (AAPL, +2.25%). Поддержку акциям компании оказываю сообщения о том, что инвестор-миллиардер Карл Айкан не будет настаивать на том, чтобы правление производителя смартфонов iPhone одобрило обратный выкуп акций компании на сумму $50 млрд. Айкан озвучил свою позицию после того, как на прошлой недели поступили сообщения о том, что с момента публикации последнего квартального отчета Apple выкупила собственных акций на сумму $14 млрд. Перспективы ослабления конфликта между Айканом и руководством Apple оказали поддержку акциям компании.

Большинство компонентов индекса DOW торгуются в минусе (17 из 30). Больше всех упали в цене акции Unitedhealth Group, Inc. (UNH, -1.99%). Лидируют акции Walt Disney Co. (DIS, +1.52%).

Большинство секторов индекса S&P находятся в минусе. Наибольший прирост показывает сектор здравоохранения (+0.6%). Ниже остальных находится сектор промышленных товаров (-0.6%).

На текущий момент:

Dow 15,766.94 -27.14 -0.17%

Nasdaq 4,137.72 +11.86 +0.29%

S&P 500 1,795.42 -1.60 -0.09%

10 Year Yield 2.67% -0.0040

Gold $1,275.10 +12.20 +0.97%

Oil $100.38 +0.50 +0.50%

Exxon Mobile (XOM) и Chevron Corporation (CVX) являются лидерами среди американских компаний в сегменте крупнейших интегрированных нефтегазовых добытчиков. Их работа включает в себя добычу, переработку, транспортировку и другие аспекты деятельности, позволяющие создать замкнутый цикл, начинающийся разработкой шельфа и достигающий конечного потребителя. Многие показатели компаний похожи, но не стоит забывать о том, что в абсолютных величинах отрыв Exхon Mobile очевиден. Впрочем, в некоторых моментах лидер отрасли показывает меньшую эффективность, чем Chevron. Для более подробного анализа, следует изучить основные показатели компаний:

Капитализация компании: XOM = $392.66 млрд., CVX = $215.49 млрд.

Стоимость компании (Enterprise value (EV)) — аналитический показатель, представляющий собой оценку стоимости компании с учётом всех источников её финансирования:  XOM = $408.65 млрд., CVX = $215.49 млрд.

Всего денежных средств: XOM = $5.31 млрд., CVX = $18.58 млрд.

Общая задолженность: XOM = $21.29 млрд., CVX = $18.58 млрд.

Годовой доход: XOM = $407.67 млрд., CVX = $220.16 млрд.

Валовая прибыль: XOM = $32.58 млрд., CVX = $21.42 млрд.

EBITDA (прибыль до вычета расходов по уплате налогов, процентов и начисленной амортизации): XOM = $74.78 млрд., CVX = $41.28 млрд.

Рентабельность (прибыль/доход)*100%: XOM = 7.99%, CVX = 9.73%

Рентабельность капитала: XOM = 19.27%, CVX = 15.21%

Коэффициент цена/прибыль (P/E) - отношение рыночной капитализации компании к ее годовой прибыли: XOM = 12.29, CVX = 10.11

Коэффициент цена/прибыль на будущий финансовый год (Forward P/E): XOM = 11.72, CVX = 10.08

Коэффициент цена/объём продаж (P/S) - отношение рыночной капитализации компании к ее годовой выручке: XOM = 0.93, CVX = 0.96

Коэффициент финансового левериджа - отношение долговых обязательств компании (пассивов) к собственному капиталу: XOM = 0.13, CVX = 0.13

Акции в обращении: XOM = 4.36 млрд., CVX = 1.92 млрд.

Акции в публичном обращении (на рынке): XOM = 4.29 млрд., CVX = 1.92 млрд.

Дивиденды: XOM = 2.78%, CVX = 3.57%

Первым явным преимуществом XOM над CVX является капитализация. За разницу в цене между компаниями можно купить, к примеру, всем известную Bank of America (BAC) или Coca-Cola Company (KO). Разницей в $182 млрд., Exxon Mobile показывает, кто лидер сектора. Да и не только сектора, с Exxon в размере капитализации могут потягаться разве что Apple (AAPL), и, с недавних пор, разогнавшийся Google (GOOG), который впритык приблизился к Exxon Mobile. Что касается стоимости компании, то XOM стоит больше капитализации, из-за дополнительных источников финансирования, другими словами - долгов. CVX должен ровно столько же, сколько у него есть денежных средств, и это повлияло на равенство стоимости компании и капитализации.

А вот денежных средств и их эквивалентов Chevron сгенерировала больше. Это даёт ей возможность быть более гибкой и оперативной. Впрочем, если у Exxon возникнет надобность в наличных средствах, вряд ли это будет большой проблемой.

Годовой доход компаний сопоставим с капитализацией. Прибыль в абсолютном значении выше у XOM, но в относительном лидирует Chevron. В целом, рентабельность у CVX выше, отчасти, благодаря меньшему налоговому бремени. Обе компании отдают значительную часть прибыли на налоги, но XOM платит больше, как в абсолюте, так и относительно.

Соотношение цены к прибыли (коэффициент P/E) у компаний около среднего. Тут тяжело сказать о недооценке или переоценке какой - либо из них. Компании давно на рынке, и данные коэффициенты можно считать объективными.

Все остальные показатели также находятся на примерно одном уровне. Стоит лишь отметить, что дивиденды XOM могли бы быть и по-больше, впрочем, возможно, их увеличение наступит после роста цены на нефть.

В итоге можно сказать, что обе компании являются китами на американской бирже, обе с богатой историей и огромной капитализацией. Пока есть спрос на нефть и газ, компании будут приносить прибыль. Стоит также отметить, что из-за разнонаправленности бизнеса, акции обеих компаний очень восприимчивы к изменениям индексов S&P и Dow.

На текущий момент акции XOM торгуются по $89.75 (-0.89%), а CVX по $111.39 (-0.57%).

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии увеличилась и составляет 2.69% (+0.01 б.п.).

Золото $1,274.20 (+0.89%)

Нефть (WTI) $99.64 (-0.24%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 1790.40 (-0.17%), фьючерс NASDAQ снизился на 0.01% до уровня 3557.50 пункта.

Внешний фон позитивный. Основные фондовые индексы Азии и Европа торгуется или закрылись преимущественно в плюсе:

Nikkei 14,718.34 +255.93 +1.77 %

Hang Seng 21,579.26 -57.59 -0.27 %

Shanghai Composite 2,086.07 +41.57 +2.03 %

FTSE 6,581.51 +9.83 +0.15%

CAC 4,245.52 +17.34 +0.41%

DAX 9,308.69 +6.77 +0.07%

Декабрьские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $99.65 за баррель (-0.23%)

Цены на золото торгуются в области $1275.90 за унцию (+0.80%).

Фьючерсы на основные фондовые индексы находятся в околонулевой зоне.

В течении регулярной сессии будет опубликована доля просроченных платежей по ипотеке в США за IV квартал. После завершения предыдущей недели осталось впечатление, что всё хорошо. После падения в прошлый понедельник индекса S&P 500 на 2.3%, в течении недели он набирает 3.2%. Исходя из не самого лучшего начала года, возникает вопрос, а сможет ли рынок восстановить остальную часть падения?

Второй подряд разочаровывающий отчет по рынку труда США не станет причиной приостановки сворачивания программы количественного смягчения (QE) со стороны ФРС. Такое мнение выразил президент ФРБ Далласа Ричард Фишер, голосующий член Комитета по открытому рынку (FOMC).

В США достигнут «потолок» госдолга - $17.3 трлн. С 7 февраля министерство финансов страны начало использовать экстренные меры экономии, такие как перенос сроков вложений в пенсионные фонды для федеральных чиновников. Министр финансов США Джейкоб Лью призвал Конгресс как можно скорее повысить лимит госдолга, заявил при этом, что способность федерального правительства выполнять свои обязательства по обслуживанию государственного долга будет исчерпана не позднее 27 февраля 2014 года. Некоторые эксперты указывают на то, что объявление дефолта можно будет отсрочить до средины марта.

Также, в дополнение к новостям по рынку труда, уровень добровольных увольнений в США по итогам ноября поднялся до отметки 1,8% - максимальное значение показателя за период восстановления экономики после кризиса 2008 года. Об этом пишет издание WSJ. Согласно данным Министерства труда, в ноябре по собственному желанию с работы уволились 2.4 млн. сотрудников. Данные за декабрь будут представлены во вторник и они, скорее всего, подтвердят сложившеюся динамику.

В еврозоне настроения инвесторов неожиданно улучшились в феврале, показало сегодня ежемесячное обследование научно-исследовательского центра Sentix. Индекс настроения инвесторов вырос на 1,4 пункта до 13,3 пункта. Результат был выше, чем средние прогнозы (10,3 пункта).

(компания / тикер / цена / изменение, % / проторгованый объем)

Повышение рейтингов:

Аналитики Societe Generale повысили рейтинг акций JPMorgan Chase (JPM) c “держать” до “покупать”

Аналитики Morgan Stanley повысили рейтинг акций American Express (AXP) c “вместе с рынком” до “лучше рынка”, увеличив целевую стоимость с $90 до $100

Снижение рейтингов:

Прочее:

продажи в США снизились на 3.3%;

продажи в Европе выросли на 2.0%;

продажи в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Ближнем востоке и Африке выросли на 5.4%.

Акции MCD в данный момент торгуется по $96.19 (+0.28%).

12 февраля

До начала торгов:

Deere (DE). Средний прогноз: EPS $1.53, выручка $6,76 млрд

После окончания торгов:

MetLife (МЕТ). Средний прогноз: EPS $1.30, выручка $17,5 млрд

Cisco Systems (CSCO). Средний прогноз: EPS $0.46, выручка $11,03 млрд

13 февраля

До начала торгов:

PepsiCo (PEP). Средний прогноз: EPS $1.01, выручка $20,21 млрд

После окончания торгов:

American Intl (AIG). Средний прогноз: EPS $0.97, выручка $8,47 млрд

Европейские фондовые индексы почти не изменились, в то время как акции L'Oreal SA и Nokia Oyj выросли, компенсируя более слабые, чем прогнозировалось, отчеты по промышленному производству во Франции и Италии. Фьючерсы на индексы США упали, в то время как азиатские акции выросли.

Промышленное производство во Франции увеличилось более медленными темпами в декабре, причем темпы роста уступили прогнозам экономистов, показали в понедельник последние данные статистического управления Insee.

Промышленное производство выросло на 0,5 процента в декабре по сравнению с соответствующим месяцем прошлого года. Экономисты ожидали более быстрого увеличения на 1 процент. В ноябре производство записало рост на 1,7 процента.

Промышленное производство сократилось на 0,3 процента по сравнению с ноябрем, когда был зарегистрирован рост на 1,2 процента. Ожидания были сокращения на 0,1 процент.

Акции L'Oreal выросли на 4,8 процента на информации, что крупнейший в мире производитель продуктов питания Nestle изучает возможности по сокращению своего пакета акций в L'Oreal SA на сумму в $30 млрд.

Рыночная стоимость Nokia Oyj подскочила на 3,7 процента после того, как HTC Corp. согласилась выплатить роялти в рамках урегулирования патентного спора компаний.

Бумани ArcelorMittal упали на 1,5 процента после того, как аналитики Bank of America Corp. сократили рейтинг акций крупнейшего в мире производителя стали до «нейтрально» от «покупать», ссылаясь на "прохладный европейский экономический рост".

На текущий момент:

FTSE 100 6,579.39 +7.71 +0.12%

CAC 40 4,242.37 +14.19 +0.34%

DAX 9,322.92 +21.00 +0.23%

Большинство фондовых площадок Азиатско-Тихоокеанского региона закрылось на положительной территории, продолжая самый длительный ряд повышений с начала года. Рост индексом стимулируют статданные о безработице в США и ослабление иены. Читать далее ...