Новости и прогнозы: фондовый рынок от 14-03-2014

Европейские фондовые индексы упали, достигнув при этом самого низкого уровня за пять недель, и зафиксировав второе еженедельное снижение, поскольку инвесторы

Читать далее 

Основные фондовые индексы США около нуля. Сегодняшняя торговля сопровождается средней волатильностью. Возможно, под конец торгового дня мы увидим какое-то движение, так как некоторые инвесторы захотят покрыть позиции из-за неопределённости в Украине, особенно в преддверии референдума в Крыму.

После открытия регулярной сессии был опубликован индекс потребительских настроений, который неожиданно снизился в марте. Как показали предварительные результаты исследований, которые были представлены Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, в текущем месяце американские потребители чувствуют себя более пессимистично в отношении экономики, чем было зафиксировано в прошлом месяце. Согласно данным, в марте предварительный индекс потребительских настроений снизился до уровня 79.9 по сравнению с окончательным чтением за февраль на уровне 81.6. Стоит отметить, что согласно средним оценкам экспертов, данный индекс должен был вырасти по сравнению с февральским значением до отметки 81.9.

В свою очередь, индекс опережающих индикаторов Великобритании вырос в январе. Из отчета, который был представлен сегодня Conference Board, стало известно, что ведущий экономический индекс Великобритании вырос в январе, восстановившись после снижения, которое отмечалось в предыдущем месяце. Согласно данным, ведущих экономических индекс Conference Board для Великобритании вырос на 0.7% в январе, после падения на 0.1% в декабре и увеличения на 0.6% в ноябре. Все семь компонентов индекса внесли позитивный вклад в этом месяце.

Большинство компонентов индекса DOW торгуются в плюсе (18 против 12). Больше всех упали в цене акции Unitedhealth Group, Inc. (UNH, -1.03%). Лидируют акции Boeing Co. (BA, +1.71%).

Большинство секторов индекса S&P торгуются в плюсе. Третий день подряд наибольший прирост показывает сектор коммунальных услуг (+0.9%). Самый большой минус демонстрирует финансовый сектор (-0.3%).

На текущий момент:

Dow 16,114.09 +5.20 +0.03%

Nasdaq 4,262.91 +2.49 +0.06%

S&P 500 1,847.34 +1.00 +0.05%

10 Year Yield 2.65% +0.00 --

Gold $1,375.30 +2.90 +0.21%

Oil $98.48 +0.28 +0.29%

На текущий момент, за неделю основные индексы продемонстрировали следующую динамику:

Dow 16,114.09 -2.02%

Nasdaq 4,262.91 -1.62%

S&P 500 1,847.34 -1.60%

В сегодняшнем анализе будут рассматриваться компании, имена которых всем хорошо известны. Компании с богатой историей и продукцией, которую легко можно встретить на улице. Речь идёт о двух наибольших автопроизводителях США, Ford Motor (F) и General Motors (GM). Исходя из отчётов международной организации Des Constructeurs d'Automobiles, в 2012 году GM, выпустив 9 285 425 автомобилей стал вторым по количеству произведённых транспортных средств, а Ford, с результатом 5 595 483 - пятым.

Для обеих компаний кризис стал тяжёлым ударом, но если GM упал, пройдя через процедуру банкротства и Государственной поддержки, то Ford чудом уцелел. Цена стойкости обошлась для Ford ликвидацией отделения Premiere Automotive Group, куда входили Volvo, Jaguar, и Land Rover. Кроме этого, Ford пришлось продать английского производителя суперкаров Aston Martin, ликвидировать Mercury и лишиться контрольного пакета акций Mazda. Сейчас Ford Motor представлен только одноимённым Ford и маркой Lincoln. GM выглядит не так скромно, имея в своём арсенале такие бренды: Chevrolet, Buick, GMC, Cadillac, Opel, Holden, Vauxhall, Wuling, Baojun, Jie Fang, UzDaewoo.

Наверное, одним из основных различий между политикой компаний является подход к разнообразию моделей. Если GM, в основном за счёт наличия многих марок автомобилей, выпускает множество разнообразных по характеристикам, формам и кошельку машин, то Ford сторонник единого подхода. Небезызвестный Алан Мулалли в 2006 году внедрил в компании стратегию “Новый Ford”, которая подразумевает выпуск глобальных автомобилей, общих для всех рынков. До этого, Ford имел собственный модельный ряд в каждом из своих подразделений: Северо-Американском, Азиатско-Тихоокеанском и Европейском.

Можно долго рассказывать о различиях между компаниями, описывать их политику и вспоминать историю, но всё же, для более подробного инвестиционного анализа стоит изучить основные показатели компаний:

Капитализация компании: F = $59.71 млрд., GM = $54.45 млрд.

Стоимость компании (Enterprise value (EV)) — аналитический показатель, представляющий собой оценку стоимости компании с учётом всех источников её финансирования:  F = $150.39 млрд., GM = $64.19 млрд.

Всего денежных средств:  F = $25.12 млрд., GM = $27.92 млрд.

Общая задолженность:  F = $115.17 млрд., GM = $36.18 млрд.

Выручка:  F = $146.92 млрд., GM = $155.43 млрд.

Валовая прибыль:  F = $7.16 млрд., GM = $3.77 млрд.

EBITDA (прибыль до вычета расходов по уплате налогов, процентов и начисленной амортизации): F = $12.24 млрд., GM = $12.10 млрд.

Рентабельность (прибыль/доход)*100%: F = 4.87%, GM = 3.44%

Рентабельность капитала:  F = 33.20%, GM = 13.30%

Коэффициент цена/прибыль (P/E) - отношение рыночной капитализации компании к ее годовой прибыли: F = 8.63, GM = 14.32

Коэффициент цена/прибыль на будущий финансовый год (Forward P/E): F = 7.95, GM = 6.99

Коэффициент цена/объём продаж (P/S) - отношение рыночной капитализации компании к ее годовой выручке: F = 0.41, GM = 0.31

Коэффициент финансового левериджа - отношение долговых обязательств компании к собственному капиталу: F = 4.35, GM = 0.92

Акции в обращении: F = 3.94 млрд., GM = 1.39 млрд.

Акции в публичном обращении (на рынке): F = 3.82 млрд., GM = 1.12 млрд.

Дивиденды: F = 3.29%, GM = 3.52%

В целом, основным различием между компаниями в контексте вышеизложенных показателей является долговая нагрузка, которая у Ford почти в три раза больше чем у GM. Отсюда выплывает огромная разница в стоимости компаний и рентабельности капитала. Исходя из приблизительно одинаковых показателей EBITDA, можно сделать вывод, что расходы по уплате налогов, процентов и начисленной амортизации у GM значительно больше, чем у F. Возможно, в эти расходы включён выкуп собственных акций у Государства. Напомним, что правительство США в конце предыдущего года распродало последние акции GM и теперь не является его акционером.

Показатель P/E также может быть надиктован дополнительными расходами у GM, и, как следствие, снижением прибыли. В целом, данный показатель в среднем по сектору находится около 11х, но автопроизводители представлены разными странами, с разными налоговыми условиями и т.д., так что объективно говорить о недооценённости или переоценённости трудно. Финансовый леверидж лишний раз доказывает более зависимое положение Ford от заёмных средств.

Что касается акций на рынке и за его приделами, то тут GM в менее безопасной ситуации, но часть акций за пределами рынка далеко не критична. Дивиденды у компаний приблизительно равны, хоть GM и предлагает немного большую ставку.

В итоге, можно сделать вывод, что оба производителя имеют как положительные, так и отрицательные моменты. Ford слишком зависим от заёмных средств, а GM ещё не полностью оправился от кризиса, но в перспективе обе компании могут быть привлекательными.

На текущий момент акции F торгуются по $15.16 (-0.13%), а GM по $34.50 (+1.20%)

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии снизилась и составляет 2.62% (-0.03 б.п.).

Золото $1,382.90 (+0.77%)

Нефть (WTI) $98.72 (+0.53%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 1839.10 (-0.03%), фьючерс NASDAQ вырос на 0.06% до уровня 3646.75 пункта.

Внешний фон негативный. Основные фондовые индексы Азии и Европы торгуются или закрылись в минусе:

Nikkei 14,327.66 -488.32 -3.30%

Hang Seng 21,539.49 -216.59 -1.00%

Shanghai Composite 2,004.34 -14.77 -0.73%

FTSE 6,527.72 -26.06 -0.40%

CAC 4,209.77 -40.74 -0.96%

DAX 8,991.57 -26.22 -0.29%

Декабрьские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $99.01 за баррель (+0.82%)

Цены на золото торгуются в области $1377.70 за унцию (+0.53%).

Фьючерсы на основные фондовые индексы торгуются в околонулевой зоне. Рынки заняли защитную позицию. Вчерашний день частично вложил в себя риски, с которыми может столкнутся рынок в ближайшее время. Основные индексы упали от 1.17% S&P 500 до 1.46% Nasdaq.

Обеспокоенность по поводу Китая и Украины стали основными катализаторами для падения. Те же проблемы присутствовали и в среду, когда S&P 500 показал крошечный прирост. Но сообщения о том, что Россия проводит военные учения вблизи границы с Украиной не могли не сказаться на основных рынках. Ситуация отягощается референдумом в воскресенье в Крыму и возможным присоединением полуострова к России, и, как следствие, новыми очень жёсткими санкциями против России.

До открытия регулярной сессии был опубликован индекс цен производителей, который неожиданно снизился в этом месяце на 0.1% против среднего прогноза +0.2%. За год цены производителей выросли на 0.9%.

Представитель Белого дома Джей Карни США снова повторил, что будут приняты дополнительные меры в отношении России, если Москва не изменит позицию по Украине и продолжит поддерживать референдум в Крыму. «Россия уже понесла и еще понесет потери за действия, которые уже совершила. Если она будет придерживаться выбранного пути и продолжит попытки аннексировать Крым или другим способом нарушить суверенитет Украины, она понесет дополнительные потери», - сказал Карни на брифинге.

Из более “мирных” новостей стоит отметить вчерашнее заявление кандидата в вице-президенты США Стэнли Фишера о том, что выход ФРС из мягкой политики уже начался с сокращения покупок облигаций. «Выход из политики уже начался. Масштабы покупок ФРС сокращаются, и условия продолжения этого процесса уже были описаны». На вопрос о том, может ли отказ от мягкой политики подорвать экономику, Фишер отметил, что хотя на рынках была зафиксирована турбулентность после оглашения вероятности отказа от этой политики центральным банком, они сдержанно отреагировали на реальное снижение покупок облигаций.

(компания / тикер / цена / изменение, % / проторгованый объем)

Повышение рейтингов:

Снижение рейтингов:

Прочее:

Аналитики Sterne Agee присвоили рейтинг “покупать” акциям Alcoa (АА), установив целевую стоимость на уровне $15

Аналитики Nomura подтвердили рейтинг “покупать” акциям Facebook (FB), повысив целевую стоимость с $78 ло $84

Кризис в Украине может затронуть Morgan Stanley (MS) и её сделку по продаже нефте-торгового подразделения компании Роснефть (OTC: RNFTF), особенно если отношения между США и Россией будут ухудшаться. Договор, сумма которого составляет несколько сотен миллионов долларов, нуждается в одобрении Комитета США по иностранным инвестициям, который в данный момент рассматривает риски подобных сделок и может блокировать их.

Акции MS на премаркете торгуются по $31.28 (-0.51%)

Триста три человека погибло в результате не раскрытия подушек безопасности из-за дефектных выключателей зажигания в автомобилях General Motors (GM), сообщает Центр Автомобильной Безопасности. Это число намного больше, чем 13 человек, смерть которых компания признала ранее в следствии проблем с зажиганием. GM, которая отозвала 1.6 млн. автомобилей из-за дефекта, сообщила, что указанные данные центра являются "сырыми" и нуждаются в "тщательном анализе".

Акции GM на премаркете торгуются по $33.60 (-0.56%)

Европейские фондовые индексы упали, направляясь ко второй недели потерь, поскольку инвесторы ожидают референдум, который может привести к отделению Крыма от Украины. Американские фьючерсы на фондовые индексы почти не изменились, в то время как азиатские акции упали.

Общеевропейский Stoxx Europe 600 Index снизился на 0,5 процента. Датчик упал на 3,1 процента за неделю в то время, как Россия и Украина продолжили противостояние в Крыму, а Китай озвучил экономические данные хуже ожидаемых.

Что касается опубликованной в регионе статистики, в Великобритании торговый дефицит расширился больше, чем ожидалось в январе, из-за падения экспорта на фоне роста импорта. Дефицит видимой торговли увеличился до 9,8 млрд. фунтов стерлингов от 7,7 млрд. фунтов стерлингов в декабре, показали данные Управления национальной статистики, опубликованные в пятницу. Дефицит, согласно ожиданиям, должен был вырасти до 8,7 млрд. фунтов стерлингов. Дефицит торговли со странами ЕС вырос до 5,8 млрд. фунтов стерлингов, а с государствами, не входящими в ЕС, поднялся на 4 млрд. фунтов стерлингов.

Сегодня участники рынка ожидают публикации статданных из США. В 13:55 GMT Мичиганский университет обнародует предварительное значение рассчитываемого им индекса потребительского доверия к экономике США за март. Аналитики прогнозируют, что индекс вырос до 81,9 пунктов с 81,6 пункта месяцем ранее.

Акции Pandora A/S подешевели на 3,4 процента на информации, что инвесткомпании Axcel, Pewic Holdings ApS и Кристиан Эневольдсен намерены продать 13 млн акций датского производителя украшений на сумму 4,51 млрд крон ($838 млн).

Рыночная стоимость Dassault Systemes SA сократилась на 0,8 процента после того, как французский разработчик ПО для трехмерного моделирования продлил сроки своего предложения за Accelrys Inc., которую предложил выкупить в январе за $750 млн.

Котировки HeidelbergCement AG потеряли 2,7 процента после того, как аналитики Berenberg Bank снизили ​​рейтинг акций третьего по величине в мире производителя цемента.

Горнодобывающие компании снизились, в то время как цены на медь направились к своей третьей еженедельной потере, самой длинной серии с июня, на фоне беспокойства по поводу роста в Китае, крупнейшем в мире потребителе товаров.

Акции Antofagasta Plc, медной компаний, контролируемой чилийскими миллиардерами, семьей Луксичи, упали на 0,8 процента. В свою очередь, котировки Rio Tinto Group сократились на 0,8 процента.

На текущий момент:

FTSE 100 6,538.49 -15.29 -0.23 %

CAC 40 4,219.52 -30.99 -0.73 %

DAX 8,980.14 -37.65 -0.42 %

По итогам торгов большинство фондовых индексов Азиатско-Тихоокеанского региона закрылось в минусе на негативных сигналах из Китая и напряженности в Украине. Четыре крупных инвестбанка ухудшили прогнозы роста ВВП Китая на 2014 год после выхода слабых статданных о динамике промпроизводства и розничных продаж в КНР за первые два месяца этого года. Читать далее ... 

Основное давление на индексы оказывает существенное укрепление японской национальной валюты, а также беспокойство инвесторов из-за прогнозов крупнейших инвестиционных банков Азии по сокращению развития экономики региона.

Акции национального стадиона Японии Tokyo Dome Corp. упали в цене на 4,1%  после публикации статистических данных о сокращении годового дохода на 53%.

Акции китайской банковской корпорации Citic Bank Corp. упали на 2,1% после снижения общего индекса компаний, зарегистрированных в материковом Китае, которые торгуются на Гонконгской фондовой бирже.

В Токио акции автомобильной корпорации Toyota Motor Corp. упали на 2,5% на фоне снижения фондовых индексов США, поскольку основным закупщиком считается Северная Америка.

На текущий момент:               

Nikkei 14,379.34 -436.64 -2.95%

Hang Seng 21,541.04 -215.04 -0.99%

Shanghai Composite 2,008.36 -10.75 -0.53%

Nikkei 14,410.19 -405.79 -2.74%, Hang Seng 21,604.62 -151.46 -0.70%, Shanghai Composite 2,004.26 -14.85 -0.74%

Nikkei 14,815.98 -14.41 -0.10%

Hang Seng 21,756.08 -145.87 -0.67%

Shanghai Composite 2,019.11+21.42 +1.07%

S&P 500 1,846.34 -21.86 -1.17%

NASDAQ 4,260.42 -62.91 -1.46%

Dow 16,108.89 -231.19 -1.41   

FTSE 6,553.78 -67.12 -1.01%    

CAC 4,250.51 -55.75 -1.29%    

DAX 9,017.79 -170.90 -1.86%

Основные фондовые индексы США зафиксировали по итогам сессии отрицательную динамику, сведя на нет утренние успехи.

Читать далее