Noticias de mercados

El Banco Nacional de Canadá revisó su objetivo de fin de año para el par USD/CAD de 1.27 a 1.32. No obstante, advierten de que la reapertura de la economía china, unida a la interrupción del suministro de materias primas debido a la guerra en Ucrania, contribuirá a limitar la depreciación del dólar canadiense.

Debilidad del PIB canadiense = pausa del BOC

"Aunque la creación de empleo sigue siendo fuerte, un informe sobre el PIB mediocre y una inflación más lenta de lo esperado apuntan a una divergencia en la política monetaria entre Canadá y Estados Unidos. Aunque nuestra nueva previsión de diferencial no es una buena noticia para el dólar canadiense a corto plazo, seguimos creyendo que la reapertura de la economía china, junto con la interrupción del suministro de materias primas debido a la guerra en Ucrania, ayudará a limitar la depreciación del CAD."

"Bajo nuestro nuevo escenario estadounidense para el crecimiento y las tasas de interés, vemos que el USD/CAD permanecerá en el rango de 1.36-1.39 hasta la primera mitad de 2023, antes de remontar en la segunda mitad del año, cuando la Fed finalmente ponga fin a su campaña de ajuste. Nuestro nuevo objetivo para final de año es 1.32 (1.27 anteriormente)".

La próxima semana, el Banco de Canadá (BOC) celebrará su reunión de política monetaria. No se prevén cambios en las tasas. Los analistas de TD Securities señalan que no se esperan cambios significativos en la política monetaria con respecto a la reunión de enero.

BOC: Vivir para aguantar un día más

"La sorpresa a la baja del PIB del cuarto trimestre debería permitir al BOC mirar más allá de la exitosa cifra de empleo de enero y mantener la tasa a un día sin cambios en el 4.50%. No se espera que el forward guidance cambie demasiado desde enero, aunque el BOC podría querer poner más énfasis en la naturaleza condicional de su pausa."

"Una reunión del BOC con poca energía probablemente dirigiría la atención del CAD hacia las narrativas globales en evolución. Vemos al USDCAD manteniendo el rango 1.33/1.37 a menos que la inflación estadounidense se tuerza este mes. A su vez, preferimos jugar CAD en cruces (recientemente cerrando NZDCAD) donde escalar en largos AUDCAD apela al cambio en los impulsores del crecimiento global."

• El par EUR/USD terminará la semana por encima de 1.0600 tras alcanzar un mínimo semanal de 1.0533.
• El impulso de apetito de riesgo y la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses suponen un viento en contra para el dólar.
• Los datos del ISM no manufacturero de EE.UU. mostraron que la economía estadounidense sigue resistiendo.

El par EUR/USD revirtió su curso y está listo para terminar la semana con ganancias de más del 0.80% en un dólar estadounidense (USD) más suave en medio de especulaciones de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) no subiría las tasas más allá de lo que esperan los futuros del mercado monetario. El par EUR/USD opera en 1.0635, tras marcar un mínimo diario en 1.0588.

EUR/USD recortó las pérdidas del miércoles, ya que los inversores restaron importancia a los comentarios de línea agresiva de la Fed

Las acciones de EE.UU. están listas para terminar la semana con ganancias. El Índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del dólar frente a una cesta de divisas, retrocede desde máximos de dos meses y medio hasta 104.526, después de que los datos estadounidenses reafirmaran la solidez de la situación económica en Estados Unidos.

La actividad empresarial en EE.UU. mejoró, como muestra el PMI no manufacturero ISM de EE.UU. de febrero, que fue de 55.1, un punto por debajo del 55.2 del mes anterior, pero superó las expectativas de 54.5, lo que indica que la actividad empresarial sigue siendo fuerte. El subcomponente del índice de precios, que los inversores buscan para obtener pistas sobre la inflación, subió a 65.5, superando las estimaciones de 64.5, pero por debajo de los datos de enero.

Mientras tanto, los funcionarios de la Reserva Federal como la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, no hicieron comentarios sobre política monetaria. La Presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, comentó que la inflación sigue siendo demasiado alta y añadió que

Aparte de esto, la Eurozona (UE) reveló que los PMI Global de Servicios y Compuesto de S&P se situaron por encima de las lecturas anteriores. Mientras tanto, las cifras inflacionistas anunciadas el jueves se situaron por debajo de los datos del mes pasado, pero por encima de las estimaciones, una razón para que el BCE siga subiendo las tasas de interés.

Aunque las cifras fueron superiores a lo esperado, los inversores ya habían descontado una subida de tipos de 50 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo (BCE), tal y como anunció su presidenta , Christine Lagarde, en el comunicado de prensa de su última reunión. Sin embargo, los últimos datos han dividido a los responsables del BCE sobre la señal que el banco debería enviar a los mercados.

EUR/USD Niveles técnicos

• El par USD/JPY retrocede desde los máximos semanales en medio de una oferta del dólar estadounidense.
• Los datos económicos alentadores de EE.UU. no lograron impulsar al dólar.
• Análisis del precio del USD/JPY: Alcista por encima de 136.00; de lo contrario, una nueva prueba de 134.00 está en las cartas

El USD/JPY descendió desde 136.75 hacia la zona de 136.00 el viernes en medio de una amplia debilidad del dólar estadounidense (USD) a pesar de que los datos cimentaron la resistencia de la economía estadounidense. En el momento de escribir estas líneas, el par USD/JPY cotiza en 136.02.

Acción del precio del USD/JPY

Desde el gráfico diario, el par USD/JPY muestra un sesgo alcista neutral, a pesar de haber caído desde los máximos semanales hacia la zona de 136.15. Si los osos del USD/JPY recuperan la cifra de 136.00, esto abriría la puerta para mayores pérdidas. El primer soporte sería el mínimo del 1 de marzo en 135,25, seguido de un fuerte soporte por debajo de 135.00. En primer lugar, la EMA de 100 días en 134.90, seguida de la EMA de 20 días en 134,39 y, a continuación, la señal de 134.00.

Por otro lado, la continuación alcista continuaría si los alcistas del USD/JPY mantienen los precios por encima de 136.00. La primera resistencia sería el máximo del 20 de diciembre en 136,77, seguido del nivel psicológico de 137.00.

USD/JPY Gráfico diario

USD/JPY Niveles técnicos

• El petróleo crudo de referencia en EE.UU. avanzó más de un 2%, auspiciado por los datos de China.
• Por su parte, el dólar estadounidense se mantuvo en alza tras la publicación del PMI de Servicios de EE.UU. 

El Western Texas Intermediate (WTI) retomó la senda alcista después de que un informe del Wall Street Journal (WSJ) provocara una caída del 3% ante las especulaciones de que uno de los mayores productores mundiales de petróleo amenazaba con abandonar la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Sin embargo, esos rumores fueron descartados, según Reuters. En el momento de escribir estas líneas, el WTI cotiza a 79.06$, subiendo un 2.50%.

Durante la apertura de Wall Street, se rumoreó que los Emiratos Árabes Unidos (EAU) estaban discutiendo abandonar la OPEP, ya que el país ha estado buscando autorización para aumentar su producción de crudo. En consecuencia, el WTI cayó un 3% hacia mínimos de tres días antes de recuperar algo de terreno.

Los precios del Petróleo se han visto reforzados a lo largo de la semana por la escasez de crudo, al especularse con que la reapertura de China aumentaría la demanda de crudo. Además, la actividad empresarial en China cobró impulso con los PMI de manufactura y servicios de Caixin, que volvieron a entrar en terreno expansivo.

Precios del WTI se desmarcaron de un aumento de las reservas estadounidenses por décima semana consecutiva, ya que las exportaciones récord de crudo de EE.UU. hicieron que el aumento fuera menor que en las últimas semanas.

Mientras tanto, los datos estadounidenses revelados durante la semana mostraron que la actividad empresarial en el segmento de la manufactura y los servicios mejoró hasta situarse en territorio expansivo. Aunque son noticias positivas para el crecimiento, los responsables de la Reserva Federal seguirían endureciendo las condiciones monetarias para frenar la inflación hasta su objetivo del 2%.

Mientras tanto, el Índice del dólar, indicador del valor del dólar frente a una cesta de divisas, retrocede un 0.16% y se sitúa en 104.752, lo que supone un viento de cola para el precio del petróleo denominado en dólares.

WTI Niveles técnicos

Informamos a continuación de las principales conclusiones del Informe semestral de Política Monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos publicado el viernes, según Reuters.

Principales conclusiones

"Las condiciones financieras se han endurecido aún más desde junio y son significativamente más estrictas que hace un año".

"Es necesario seguir aumentando el objetivo de la tasa de los fondos federales".

"Estamos firmemente decididos a volver a situar la inflación en el 2%".

"La calidad del crédito empresarial sigue siendo fuerte, pero algunos indicadores de futuros impagos empresariales son algo elevados".

"Las vulnerabilidades financieras siguen siendo moderadas en general".

"Los ingresos netos negativos no impiden la labor de política monetaria".

"Previsión de volver a ingresos netos positivos en algún momento".

"La liquidez del mercado sigue siendo baja en el Tesoro y otros mercados clave frente a los niveles previos a la pandemia".

"Llevar la inflación de nuevo al 2% probablemente requiera un periodo de crecimiento por debajo de la tendencia, cierta suavización de las condiciones del mercado laboral."

"Es probable que el impulso subyacente de la economía siga siendo débil".

"Las presiones de valoración en los mercados de acciones han aumentado modestamente".

"En el sector de los servicios básicos, excluida la vivienda, la inflación sigue siendo elevada; las perspectivas de que se ralentice pueden depender en parte de que se suavicen las tensas condiciones del mercado laboral."

"La inflación subyacente exterior sigue siendo elevada y las presiones inflacionistas son amplias."

"Algunos indicios de mayor tensión para los hogares de menores ingresos, ya que han aumentado las tasas de morosidad cercanas a la prima y subprime."

"Tasa de control de la Fed eficaz para mantener la tasa de fondos federales."

"Ajustará el proceso de reducción del balance financiero si es necesario".

"La fuerte toma de repos a la inversa refleja las tasas del mercado y la cautela de los inversores".

"El mercado laboral se ha mantenido extremadamente tenso y existe un importante déficit de oferta de mano de obra en relación con los niveles previstos antes de la pandemia."

"Las tensas condiciones del mercado laboral han borrado en gran medida la ampliación de las brechas de empleo entre grupos demográficos inducida por la pandemia."

"Los funcionarios son conscientes de las normas de política monetaria, pero no las utilizan para dirigir la política".

"Las subidas de tasas han reducido las brechas entre las reglas de política monetaria y el nivel real".

"Es probable que la tasa de participación de la fuerza laboral se mantenga muy por debajo de su nivel de antes de la pandemia".

Reacción de los mercados

El Índice del dólar no reaccionó de inmediato a esta publicación y cotizó lateralizado en 104.93 puntos.

• El par AUD/USD terminará la semana con unas sólidas ganancias del 0.28%.
• El ISM Services PMI de EE.UU. se situó un escalón por debajo de los datos del mes anterior, señal de la solidez de la economía estadounidense.
• Los operadores del AUD/USD estarán atentos a los discursos de la Reserva Federal a lo largo del día.

El AUD/USD saltó desde cerca de mínimos semanales por debajo de 0,6700 y subió un 0.44% el viernes. Factores como el impulso a favor del riesgo y la oferta del dólar estadounidense (USD) mantienen al dólar australiano (AUD) en terreno positivo durante la jornada. En el momento de redactar este, el AUD/USD cotiza a 0.6745.

AUD/USD avanza hacia 0.6750

El sentimiento sigue siendo optimista, un viento en contra para la seguridad del dólar estadounidense. El PMI no manufacturero del ISM estadounidense de febrero se situó en 55.1, ligeramente por debajo del 55,2 del mes anterior. Sin embargo, superó las expectativas de 54.5, lo que indica que la actividad empresarial sigue siendo fuerte. El subcomponente del Índice de Precios Pagados, utilizado por los inversores en busca de presiones inflacionistas, aumentó a 65,6, por encima de las estimaciones de 64,5. Aunque fue inferior al de enero, el Índice de Precios de Consumo (IPC) de febrero se situó por encima de las previsiones. Aunque fue inferior al 67.8 de enero, los datos mantendrán a los operadores atentos a las intervenciones de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) a lo largo del día.

Los oradores de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. destacaron la importancia de atajar la inflación hacia el objetivo del 2%. El jueves, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, comentó que la inflación no estaba remitiendo como se esperaba y señaló su disposición a subir las tasas si no se reducen las presiones sobre los precios.

Tras la Publicación, el dólar se debilitó y el Índice del Dólar se recuperó de sus mínimos diarios y alcanzó los 104.924 puntos. En el momento de escribir estas líneas, reanudó su tendencia bajista en 104.848, con una caída del 0.11%.

El par AUD/USD se recuperó tras caer hacia 0.6732 y avanzó hacia 0.6760 antes de establecerse en torno a las tasas de cambio actuales.

Por el lado australiano, el PMI Global de Servicios S&P superó las estimaciones, mientras que el PMI Compuesto Global S&P se situó en 50.6, por encima del 49.2 de enero, señal de que la economía australiana va mucho mejor de lo esperado.

Además, el PMI de servicios Caixin mejoró en China, situándose en 55, frente al 50.5 del consenso, y creció al ritmo más rápido en seis meses en febrero, ya que la eliminación de las duras restricciones COVID-19 reactivó la demanda de los clientes, impulsando un sólido aumento del empleo, según mostró el viernes una encuesta del sector privado.

¿Qué hay que ver?

Los miembros de la Reserva Federal harán declaraciones encabezadas por la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, el presidente de la Fed de Atlanta , Raphael Bostic, el gobernador de la Fed, Michell Bowman, y el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin.

AUD/USD Niveles técnicos

• El par USD/CAD terminará la semana sin cambios tras los sólidos datos económicos estadounidenses.
• El PMI de servicios del ISM estadounidense decepcionó modestamente las estimaciones, aunque se mantuvo en terreno expansivo.
• Se espera que el Banco de Canadá mantenga las tasas sin cambios en el 4.50% en la próxima reunión de política monetaria.

El USD/CAD consolida su posición alcista al mantenerse por encima de 1.3600, gracias a la caída de los precios del Petróleo. Las acaloradas discusiones en el seno de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) hicieron caer los precios del WTI casi un 3%, un viento en contra para el dólar canadiense (CAD). En el momento de escribir estas líneas, el USD/CAD se negocia en 1.3625.

USD/CAD alcanzó los 1.3630 tras la publicación del PMI no manufacturero del ISM estadounidense

Wall Street abrió en territorio positivo. El PMI no manufacturero del ISM estadounidense para febrero salió en 55.1, por debajo del mes anterior de 55,2, pero superó las estimaciones de 54.5, señal de que la actividad se mantiene firme. El subcomponente del Índice de Precios Pagados, que se estimaba que bajaría a 64.5, subió a 65.6, por debajo de los 67,8 de enero, por encima de la cifra esperada, pero muestra una mejora en comparación con el mes pasado.

Tras la publicación del ISM, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del dólar, mejoró hacia 104.924, recortó parte de sus pérdidas anteriores y se mantiene casi plano, mientras que el USD/CAD saltó 15 pips, de alrededor de 1.3615 a 1.3630.

Los miembros de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. destacaron la importancia de atajar la inflación hacia el objetivo del 2%. El jueves, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, comentó que la inflación no se estaba relajando como se esperaba y señaló su disposición a subir las tasas si no se reducen las presiones sobre los precios.

Entretanto, el Wall Street Journal informó de que los Emiratos Árabes Unidos (EAU) mantienen un debate interno sobre la posibilidad de abandonar la OPEP, ya que el país ha estado solicitando autorización para aumentar su producción de crudo. En consecuencia, el WTI cayó un 3% hacia mínimos de tres días antes de recuperar algo de terreno.

En Canadá, los permisos de construcción -un indicador adelantado de la economía- cayeron un 4% en enero respecto a diciembre y un 5% interanual, según los datos revelados por Statistics Canada. La caída se vio espoleada por las agresivas subidas de tasas del Banco de Canadá (BoC).

El BOC anunció una pausa en su ciclo de endurecimiento y se espera que los tipos se mantengan en torno al 4.50% en su próxima reunión.

Por lo tanto, se espera que el USD/CAD siga apreciándose, a pesar de que los analistas estiman un dólar canadiense más fuerte para este año. La mejora de las perspectivas económicas mundiales socavaría el USD/CAD, ya que los operadores en busca de rentabilidad se decantarían por divisas de alta beta, como el Loonie (CAD). En un escenario alternativo, los diferenciales de tasas de interés entre la Fed y el BoC probablemente favorecerían al dólar estadounidense; por lo tanto, se prevé un mayor repunte del USD/CAD.

USD/CAD Niveles técnicos

La acción agresiva de Banxico provocó la apreciación del MXN en febrero. De cara al futuro, los economistas de MUFG Bank no ven mucho margen para un mayor fortalecimiento.

Banxico promoverá subidas más moderadas de 25 puntos básicos en las próximas reuniones

"Las tasas más altas por más tiempo mantendrán el MXN atractivo como moneda de transferencia, lo que ayudará a explicar la mayor apreciación del peso registrada durante febrero. Sin embargo, no vemos mucho espacio para un mayor fortalecimiento, asumiendo que Banxico promoverá subidas más moderadas de 25 puntos básicos en las próximas reuniones. Más adelante este año, cuando veamos señales claras de una desaceleración más significativa de la inflación, esperamos que Banxico comience a recortar su tasa."

"Mantenemos nuestra opinión de que dos importantes factores de riesgo podrían contribuir a un cierto debilitamiento del MXN en el futuro. En primer lugar, la desaceleración/recesión en EE.UU. podría afectar a las entradas en México procedentes del comercio, las inversiones directas y las remesas salariales. En segundo lugar, las políticas nacionalistas de López Obrador, especialmente en el sector de la energía, podrían disuadir a la inversión privada. Sin embargo, el MXN podría seguir estando soportado por la inversión y las exportaciones de las compañías que reubican las cadenas de suministro globales en México."

"USD/MXN es visto en el primer trimestre de 2023 en 18.40. En el segundo trimestre de 2023 en 18.60. Para el tercero esperamos 18.80 y en el cuarto un aumento a 19.00"

• El EUR/USD recupera cierto interés comprador por encima de 1.0600.
• Existe una barrera alcista inicial en la SMA de 55 días cerca de 1.0715.

El EUR/USD repunta y revierte, aunque parcialmente, la caída del jueves al final de la semana.

Los intentos alcistas ocasionales necesitan superar el obstáculo provisional de la SMA de 55 días, hoy en 1.0714, para permitir ganancias adicionales hasta, inicialmente, el máximo semanal en 1.0804 (14 de febrero).

A más largo plazo, la visión constructiva se mantiene mientras se mantenga por encima de la SMA de 200 días, hoy en 1.0326.

Gráfico diario del EUR/USD

El PMI de servicios de EE.UU. publicado por ISM (Institut of Supply Management) ha retrocedido una décima en febrero, situándose en 55.1 frente a los 55.2 previos, mejorando los 54.5 puntos esperados por el consenso del mercado. Este es el segundo mes consecutivo en que el indicador está en territorio de expansión tras la contracción experimentada en diciembre.

El componente de nuevos pedidos de servicios ha saltado a 62.6 desde 60.4, superando los 58.5 estimados y alcanzando su mejor nivel desde noviembre de 2021.

El componente de empleo también ha mejorado, subiendo cuatro puntos a 54 desde los 50 del mes anterior, su cifra más alta en once meses. Además, se ha situado muy por encima de los 49.8 puntos previstos por los expertos.

Finalmente, el componente de precios pagados ha bajado a 65.6 desde 67.8, quedándose por encima de los 64.5 pronosticados. Este es el nivel más bajo visto en el indicador desde enero de 2021.

USD Reacción

El Índice del Dólar (DXY) se ha disparado casi 20 pips al alza, elevándose a 105.01, nuevo máximo del día. Al momento de escribir, el billete verde cotiza sobre 105.00, ganando un leve 0.03% diario.

Según el Wall Street Journal, los Emiratos Árabes Unidos (EAU) mantienen un debate interno sobre la posibilidad de abandonar la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Los precios del crudo están cayendo en picado.

EAU ha estado buscando que la OPEP+ autorice un aumento de su producción. El informe del WSJ añade que los EAU están enfrentados con Arabia Saudí por los niveles de producción y Yemen.

Reacción del mercado

Tras el informe, el WTI perdió casi un 3%. En el momento de escribir estas líneas, se está moviendo desde mínimos, cotizando de nuevo por encima de 76.00$. Antes del rebote, el WTI tocó mínimos de tres días cerca de 75.75$.

• El USD/MXN cae a mínimos de varios años en torno a 18.01$, a pesar de que Banxico ha recortado el crecimiento en México.
• Un PMI no manufacturero del ISM estadounidense optimista podría desencadenar una recuperación del USD/MXN; de lo contrario, se prevé una caída por debajo de los 18.00$.
• Análisis del precio del USD/MXN: Los malos datos económicos de EE.UU. podrían desencadenar una ruptura por debajo de 18.00$.

El peso mexicano (MXN) se aprecia frente al dólar estadounidense (USD), ya que el USD/MXN cae a mínimos de varios años vistos por última vez en abril de 2018 en 18.0148, a pesar de que Banxico (Banco Central Mexicano) recortó el pronóstico de crecimiento para México en 2023 y 2024. En el momento de escribir este informe, el USD/MXN opera en 18.0479, con pérdidas del 0.39%.

USD/MXN cae a mínimos de 5 años en 18.01$, a la espera del PMI de servicios ISM de EE.UU.

Wall Street se prepara para una apertura al alza. Los PMI globales de servicios y compuestos de S&P mejoraron a nivel global, señal de que la economía mundial se encuentra en mejor forma de lo previsto, mientras los operadores se movían hacia activos de mayor riesgo a medida que bajaban los rendimientos de los bonos. Una medida del dólar, el Índice del Dólar, cae un 0.25% hasta 104.657.

El miércoles, Banxico reveló que la economía de México en 2023 y 2024 crecería a un ritmo más lento de lo previsto inicialmente, adjudicado al deterioro de las expectativas de EE.UU., concretamente en el sector industrial, según un informe sobre la inflación. Banxico prevé un crecimiento económico del 1.6% para México en 2023, inferior al 1,8% estimado, mientras que para 2024, la proyección se reduce al 1,8% desde el 2.1%.

Hacia las 15:00 GMT, el Institute for Supply Management (ISM) revelaría el PMI no manufacturero de febrero, que se espera se sitúe en 54.5, por debajo del 55.2 de enero. Debido a las elevadas lecturas inflacionarias en los Estados Unidos (EE.UU.), el subcomponente de precios sería seguido de cerca por los inversores, ya que se espera que el Índice de Precios Pagados del ISM caiga de 67.8 en enero a 64.5 en febrero.

Si el ISM no manufacturero de EE.UU. resulta al alza, podrían producirse flujos hacia el dólar, lo que significaría que el par USD/MXN podría subir desde mínimos históricos. Además, las especulaciones de que Banxico está a punto de pausar su ciclo de endurecimiento reducirían los diferenciales de tasas de interés entre EE.UU. y México. Asimismo, el deterioro del sentimiento jugaría una pieza importante en el futuro del par USD/MXN.

Análisis Técnico del USD/MXN

El gráfico diario del USD/MXN muestra al par con un sesgo bajista. Después de que el par USD/MXN se consolidara en torno a los 18.30$, la caída del miércoles abrió la puerta a probar las barreras psicológicas de los 18.0000$. Una ruptura de este último expondrá el mínimo de oscilación de abril de 2018 en 17.9388, seguido de los mínimos de julio de 2017 en 17.4498$. Por otro lado, si el USD/MXN se recupera por encima de 18.1930, el máximo de 2 de marzo, eso abriría la puerta para probar máximos de 18.3296.

USD/MXN Niveles técnicos

• El DXY mantiene el comercio agitado y sólido por debajo de 105.00.
• Los recientes máximos cerca de 105.30 siguen limitando la subida del dólar.

El índice del dólar estadounidense (DXY) recorta parte del marcado avance del jueves y regresa a la zona situada al sur del nivel 105.00 el viernes.

De momento, la continuación del tema del rango límite parece el escenario más probable a muy corto plazo para el índice. Mientras tanto, el dólar necesita superar el máximo de febrero en 105.35 (27 de febrero) para permitir una recuperación adicional y un posible desafío del máximo de 2023 en 105.63 (6 de enero).

A más largo plazo, mientras se mantenga por debajo de la SMA de 200 días en 106.54, las perspectivas para el índice siguen siendo negativas.

Gráfico diario del DXY

El EUR/USD sube, pero las modestas ganancias se topan con la presión vendedora. Los economistas de Scotiabank analizan el panorama técnico del par.

Resistencia en 1.0650

El par EUR/USD se ha recuperado desde los mínimos registrados ayer en torno a 1.0577, pero las ganancias han sido escasas y el gráfico a corto plazo sugiere que el euro se enfrenta a una firme presión vendedora en los mínimos de 1.0650".

"La debilidad renovada y un empuje por debajo del soporte menor intradía en 1.0580 podría ver desarrollarse un poco más de presión a la baja sobre el euro".

"La resistencia es vista en 1.0650".

• El USD/JPY se ve presionado por las ventas el viernes y retrocede desde un nuevo máximo anual.
• El retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses provoca una toma de beneficios del USD y arrastra al par a la baja.
• Las perspectivas divergentes entre la Fed y el BOJ deberían ayudar a limitar las pérdidas de las principales divisas.

El par USD/JPY se encuentra bajo cierta presión de venta el viernes y revierte el movimiento positivo del día anterior a la zona de 137.10, o su nivel más alto desde el 20 de diciembre. El par USD/JPY mantiene su tono ofrecido durante la sesión norteamericana y actualmente se ubica cerca del extremo inferior de su rango diario, apenas unos pips por encima de 136.00.

Un retroceso intradía en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. pesa sobre el dólar de EE.UU. (USD), que resulta ser un factor clave que arrastra al par USD/JPY a la baja. Dicho esto, las expectativas de la Fed deberían actuar como un viento de cola para los rendimientos de los bonos de EE.UU. y el dólar. Aparte de esto, las perspectivas divergentes de la política monetaria de la Fed y el Banco de Japón deberían contribuir a limitar las pérdidas de las principales divisas.

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY tuvo dificultades para encontrar aceptación por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días y fracasó frente a la muy importante SMA de 200 días. Dichas barreras se encuentran actualmente en la zona de 136.75-136.80 y 137.25, respectivamente, y si se superan con decisión, supondrán un nuevo impulso para los alcistas.

El movimiento alcista posterior confirmará la ruptura del nivel de retroceso de fibonacci del 38.2% desde máximos de más de tres décadas y allanará el camino para nuevas subidas. El par USD/JPY podría acelerar el movimiento para recuperar 138.00 de camino a la zona de 138.75, la cifra redonda de 139.00 y la zona de 139.60 (50% del nivel Fibonacci).

Por otro lado, la debilidad sostenida por debajo del nivel de 136,00 podría provocar algunas ventas técnicas y arrastrar al par USD/JPY al mínimo semanal, en torno a la región de 135.25. La continuación de las ventas por debajo de la señal psicológica de 135.00 prepararía el terreno para una caída hacia el siguiente soporte relevante cerca de la zona de 134.40-134.20 en el camino hacia la cifra redonda de 134.00. Este último debería actuar como una base sólida para el USD/JPY.

Este último debería actuar como una base sólida para el par USD/JPY antes de la reunión de política monetaria del Banco de Japón de la próxima semana. Dicho esto, una ruptura convincente por debajo podría hacer que los precios al contado sean vulnerables a caer aún más hacia el soporte del 23.6% Fibonacci, justo antes de 133.00.

USD/JPY gráfico diario

Niveles clave a vigilar

El S&P500 ha vuelto a visitar la zona de soporte de 3.930/3.880. Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas técnicas del índice.

Con posibilidades de rebotar a corto plazo

"La formación de un patrón diario alcista envolvente destaca la posibilidad de un rebote a corto plazo".

"El reciente hueco bajista en 4.090 es la primera capa de resistencia; su superación puede dar lugar a un movimiento alcista ampliado hacia 4.218 y quizás incluso hacia el máximo del pasado agosto en 4.320/4370."

"La defensa de la DMA de 200 en 3.930/3.880 - que es también la línea de tendencia descendente trazada desde el año pasado y el 38.2% de retroceso desde octubre - es crucial para evitar un retroceso más profundo."

• El EUR/JPY extiende el pesimismo por debajo de 145.00 el viernes.
• El próximo objetivo se mantiene sin cambios en la región de 146.70.

El EUR/JPY se suma a las pérdidas del jueves y retrocede por debajo de 145.00 al final de la semana.

La continuación del impulso alcista actual se enfrenta al próximo obstáculo en el máximo de 2023 en 145.56 (2 de marzo). Una vez superado este nivel, el par podría enfrentarse al máximo de diciembre de 2022 en 146.72 (15 de diciembre) antes del máximo de 2022 en 148.40 (21 de octubre de 2022).

Mientras tanto, mientras se mantenga por encima de la SMA de 200 días, hoy en 141.63, se espera que las perspectivas para el par sigan siendo positivas.

Gráfico diario del EUR/JPY

• La plata atrae nuevas compras el viernes y se acerca cada vez más al máximo semanal.
• La configuración técnica respalda las perspectivas de aparición de nuevas ventas en niveles más altos.
• Se necesita un movimiento sostenido más allá de 22.00$ para anular la tendencia bajista a corto plazo.

El viernes, la Plata recuperó la tracción positiva y volvió a subir hasta el extremo superior de su rango operativo semanal, en torno a la zona de 21.15$-21.20$ durante la mitad de la sesión europea. Los alcistas esperan ahora un fortalecimiento sostenido por encima de la SMA de 200 horas antes de posicionarse para cualquier nuevo movimiento de apreciación intradía.

Sin embargo, es probable que cualquier movimiento alcista posterior se enfrente a una fuerte resistencia justo antes del nivel 21.00$, que marca el nivel de retroceso del 23.6% Fibonacci del reciente retroceso desde la zona de 24.65$, o un máximo de varios meses tocado en febrero. Sin embargo, una fortaleza sostenida podría desencadenar un movimiento de posiciones cortas y elevar al XAG/USD hacia el nivel del 38.2% Fibonacci, en torno a 22.00$.

Dicho esto, los indicadores técnicos del gráfico diario siguen manteniéndose en territorio bajista y también se han recuperado de la zona de sobreventa. Esto, a su vez, apoya las perspectivas de la aparición de nuevas ventas en niveles más altos y sugiere que el movimiento de recuperación en curso desde el mínimo anual, alrededor de la región de 20.40$ establecido a principios de esta semana, corre el riesgo de moderarse con bastante rapidez cerca del soporte antes mencionado.

Por otro lado, la zona de 20.70$ a 20.60$ parece proteger la caída inmediata antes del nivel de 20.40$. El fracaso en la defensa de dichos niveles de soporte será visto como un nuevo desencadenante para los bajistas y allanará el camino para nuevas pérdidas. El XAG/USD podría debilitarse aún más por debajo del nivel psicológico clave 20.00$ y probar el siguiente soporte relevante cerca de la zona de 19.75$-19.70$.

La trayectoria bajista podría extenderse hacia el soporte intermedio de 19.20$-19.15$ en camino a la cifra redonda de 19.00$ antes de que el XAG/USD finalmente caiga al fuerte soporte horizontal de 18.25$-18.20$.

Plata gráfico de 1 hora

Niveles clave a vigilar

• El GBP/USD recupera la tracción positiva el viernes y recorta gran parte de las pérdidas de la noche anterior.
• El rango operativo de cuatro semanas justifica la cautela antes de realizar apuestas direccionales agresivas.
• Los indicadores bajistas en el gráfico diario apoyan las perspectivas de una ruptura por debajo de la SMA de 200 días.

El par GBP/USD atrae algunas compras en las caídas el viernes y recupera gran parte de la caída del día anterior hasta la zona de soporte de 1.1920-1.1915. El par mantiene su tono ofrecido alrededor del nivel psicológico de 1.2000 durante los inicios de la sesión americana y se ve respaldado por la debilidad generalizada del dólar estadounidense.

Desde una perspectiva más amplia, los movimientos bidireccionales de los precios de las últimas cuatro semanas constituyen la formación de un rectángulo en el gráfico diario. El extremo inferior de la banda de comercio coincide con una media móvil simple (SMA) de 200 días técnicamente significativa y ahora debería actuar como un pivote.

Una ruptura convincente por debajo haría que el par GBP/USD fuera vulnerable a debilitarse aún más por debajo de 1.1900 y probar el mínimo anual, en torno a la zona de 1.1840 tocada en enero. La continuación de las ventas completará el patrón bajista de doble techo formado cerca de la zona de 1.2445-1.2450 y allanará el camino para mayores pérdidas.

En el lado opuesto, el máximo oscilante de la noche, en torno a la zona de 1.2035, podría actuar como un obstáculo inmediato antes de la zona de oferta de 1.2065-1.2070. Cualquier subida posterior podría atraer a nuevos vendedores cerca de 1.2100 y seguir limitada cerca de la fuerte barrera de la SMA de 50 días, actualmente en torno a la zona de 1.2135-1.2140.

El par GBP/USD podría avanzar hacia 1.2200 en su camino hacia el máximo del 14 de febrero, en torno a la zona de 1.2265-1.2270. Una fuerza sostenida más allá de este último sugerirá que la caída desde la zona de 1.2445-1.2450 ha seguido su curso y cambiará el sesgo a corto plazo a favor de los operadores alcistas.

GBP/USD gráfico diario

Niveles clave a vigilar

El USD/MXN continúa fuertemente presionado a la baja, imposibilitado por el momento para quebrar la zona 18.06, mínimo de casi cinco años probado inicialmente el miércoles 1 de marzo que vuelve a ser un suelo hoy viernes. El par se está moviendo en un estrecho rango de cinco céntimos entre el suelo mencionado y 18.11, techo diario.

El Índice del Dólar (DXY) alcanzó en la sesión americana de ayer su nivel más alto en cuatro días en 105.18, pero posteriormente comenzó a ceder terreno. El último día de la semana de operaciones, este retroceso se ha extendido a 104.64, aunque en el gráfico de cuatro horas el billete verde mantiene firme su tono alcista. 

Trasladado al tablero de divisas, el dólar sostiene el tipo frente a las grandes divisas aunque haya cedido terreno en las últimas horas, cosa que no sucede con las monedas de países emergentes, como el peso mexicano, que lleva meses ganándole terreno.

Los operadores del par estarán pendientes ahora de los datos estadounidenses que se publicarán a las 15.00 GMT, ya que podrían variar la cotización del USD/MXN. EE.UU. revelará su PMI de servicios de ISM, que se prevé retroceda a 54.5 en febrero desde 55.2. Los compenentes de empleo y nuevos pedidos también estarán en el punto de mira.

USD/MXN Niveles

Con el par cotizando al momento de escribir sobre 18.10, perdiendo un 0.15% en el día, una ruptura del importante soporte 18.06/05, donde están respectivamente los mínimos de esta semana y del 19 de abril de 2018, sería necesario para enfrentarse a la fuerte zona de contención 18.00/17.99. Por debajo, la caída puede extenderse a 17.52, mínimo del 25 de agosto de 2017.

Al alza, el dólar necesita superar la barrera situada entre 18.40/45 (donde están los techos del 27 y 28 de febrero) para ascender a 18.50 (máximo del 24 de febrero).

• El EUR/USD registra ganancias más allá del nivel 1.0600.
• El vicepresidente del BCE reitera que se espera una caída de la inflación para el segundo semestre de 2023.
• El ISM no manufacturero de EE.UU. será el protagonista de la sesión americana.

La renovada presión vendedora en el dólar permite al EUR/USD coger ritmo y regresar por encima de 1.1600, alcanzando un máximo intradía cerca de 1.0630 después de haber caído ayer a mínimos de dos días en 1.0576.

EUR/USD a la espera de los datos de EE.UU.

El EUR/USD mantiene una acción del precio oscilante y sólida en lo que va de semana en medio de un comportamiento igualmente vacilante en el dólar, mientras que los rendimientos a ambos lados del océano ceden algunas ganancias y los inversores siguen atentos a los mensajes tanto del BCE como de la Fed.

El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, sugirió hoy que la inflación general debería caer por debajo del 6% en algún momento a mediados de año, al tiempo que reiteró que las decisiones sobre futuras subidas de tipos seguirán dependiendo de los datos y que la economía de la región va mejor de lo esperado.

Su colega Bostjan Vasle dejó la puerta abierta a nuevas subidas de tasas tras la cita de marzo, opinión que compartió Madis Müller, miembro del Consejo de la entidad. Además, Müller fue incapaz de predecir hasta dónde pueden subir las tasas.

En el calendario nacional, las cifras definitivas arrojaron un PMI de servicios en Alemania y la zona euro de 50.9 y 52.7, respectivamente, para el mes de febrero. Además, los Precios de Producción de la zona euro se contrajeron un 2.8% mensual en enero y aumentaron un 15% con respecto al año anterior, y los datos anteriores mostraron que el superávit comercial de Alemania se amplió hasta los 16.700 millones de euros en enero.

En Estados Unidos, toda la atención se centrará en la publicación del ISM manufacturero, secundado por las cifras finales del PMI manufacturero. Además, Logan, Bostic, Barkin y Bowman, miembros del FOMC, hablarán más tarde en la sesión.

EUR/USD Niveles

De momento, el par avanza un 0.16% en 1.0615 y una ruptura de 1,0714 (SMA de 55 días) tendría como objetivo 1.0804 (máximo semanal del 14 de febrero) en ruta hacia 1.1032 (máximo de 2023 del 2 de febrero).

Por otro lado, existe un soporte inmediato en 1.0532 (mínimo mensual del 27 de febrero), seguido de 1.0481 (mínimo de 2023 del 6 de enero) y, por último, 1.0326 (SMA de 200 días).

Los economistas de ING revisan a la baja sus previsiones sobre el EUR/USD.

La previsión de 1.15 en EUR/USD se retrasa hasta el cuarto trimestre

"La rigidez de la inflación en EE.UU. sugiere que los signos claros de desinflación podrían no aparecer hasta el verano. Por lo tanto, revisamos a la baja nuestras previsiones para el EUR/USD para el segundo trimestre, donde ahora vemos volatilidad en un rango de 1.05-1.10 en función de los datos".

"Estamos retrasando nuestra previsión de 1.15 en el EUR/USD hasta el cuarto trimestre, cuando nuestros equipos de estrategia macroeconómica y de tipos esperan ahora la compresión sustancial de los diferenciales de swap del EUR:USD a dos años, un motor clave de la cotización."

El EUR/GBP se ha estabilizado tras la gran recuperación del miércoles. Los economistas de ING creen que el par podría cotizar por encima de la zona 0.8900 por ahora.

La inestabilidad del sentimiento de riesgo debería afectar más a la libra que al euro

"La encuesta de ayer del Panel de Responsables de la Toma de Decisiones señaló que las empresas esperan ahora subir los precios y los salarios a un ritmo más lento, lo que favorece un enfoque de política monetaria más cauto."

"Seguimos pensando que el Banco de Inglaterra subirá los tipos 25 puntos básicos el 23 de marzo, pero la apreciación del mercado para una subida adicional de 50 puntos básicos después de ésta parece demasiado agresivos".

"El EUR/GBP podría seguir encontrando soporte más allá del nivel de 0.8900 por ahora, ya que el euro podría ganar más impulso en los cruces y el sentimiento de riesgo inestable debería golpear más a la libra."

• El AUD/USD recibe nuevas compras el viernes y obtiene soporte de una combinación de factores.
• Los optimistas datos chinos benefician al AUD en medio de la aparición de algunas ventas en torno al USD.
• Los temores de recesión y las expectativas de línea dura en torno a la Fed deberían detener las pérdidas del USD y limitar la subida del par.

El par AUD/USD recupera la tracción positiva el último día de la semana y extiende su constante movimiento al alza intradía durante la primera mitad de la sesión europea. El impulso lleva al par a un nuevo máximo diario, en torno a la zona de 0.6765, y se debe por la aparición de nuevas ventas en torno al dólar estadounidense.

Un modesto retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. está resultando ser un factor clave que ejerce cierta presión a la baja sobre el Dólar. Además, los buenos datos macroeconómicos chinos alimentaron el optimismo sobre una fuerte recuperación de la segunda mayor economía del mundo, lo que debilita aún más al USD de dólar refugio y proporciona un impulso adicional al AUD, sensible al riesgo. Dicho esto, una combinación de factores podría frenar a los alcistas a la hora de abrir posiciones agresivas en torno al par AUD/USD y mantener a raya cualquier avance adicional, al menos por el momento.

Las expectativas más firmes de que la Reserva Federal mantendrá su postura de línea dura durante más tiempo a raíz de la inflación obstinadamente alta deberían actuar como un viento de cola para el rendimiento de los bonos de EE.UU. y dar soporte al USD. Estas expectativas se vieron impulsadas por los comentarios de línea dura de una serie de influyentes miembros del FOMC, que subrayaron la necesidad de mayores subidas de tasas para controlar plenamente la inflación. En consecuencia, el rendimiento de la deuda pública estadounidense a 10 años alcanzó el jueves su nivel más alto desde el pasado mes de noviembre, y la nota del Tesoro a 2 años, sensible a las tasas, se situó en niveles no vistos desde julio de 2007.

Además, la preocupación por las dificultades económicas derivadas del rápido aumento de los costes de financiación sigue pesando en el sentimiento de los inversores. Esto queda patente en la cautela que prevalece en los mercados bursátiles, lo que debería limitar aún más las pérdidas del dólar y contribuir a limitar la subida del par AUD/USD. Incluso desde un punto de vista técnico, la reciente ruptura por debajo de la importante media móvil simple (SMA) de 200 días favorece las bajistas y sugiere que el camino de menor resistencia sigue siendo a la baja.

Los participantes del mercado también podrían abstenerse de abrir posiciones agresivas antes de la reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA) de la próxima semana. Mientras tanto, el viernes se publicará el PMI de servicios del ISM de EE.UU. al inicio de la sesión americana. Esto, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses y el sentimiento de riesgo, impulsará la demanda del USD y producirá oportunidades a corto plazo en torno al par AUD/USD.

AUD/USD niveles técnicos a vigilar

• El EUR/GBP se encuentra con nuevas ventas y se aleja del máximo de casi dos semanas alcanzado el jueves.
• Las expectativas a más subidas de tasas de interés por parte del BoE y el BCE justifican la cautela de los operadores agresivos.
• Se necesita una debilidad sostenida por debajo de la SMA de 100 días para apoyar la perspectiva de pérdidas más profundas.

El cruce EUR/GBP sufre cierta presión vendedora el viernes y amplía el retroceso del día anterior desde las proximidades del nivel de 0.8900, un máximo de casi dos semanas. La caída intradía se acelera durante la primera mitad de la sesión europea y arrastra al par a un nuevo mínimo diario, en torno a la zona de 0.8845 en la última hora.

La libra esterlina recibe el apoyo de las crecientes expectativas de subidas adicionales de tasas por parte del Banco de Inglaterra (BoE) y resulta ser un factor clave que arrastra al cruce EUR/GBP a la baja. Vale la pena recordar que el gobernador del BoE, Andrew Bailey, dijo el miércoles que podría resultar apropiado algún aumento adicional de las tasas bancarias, aunque añadió que no hay nada decidido. El jueves, el economista jefe del BoE, Huw Pill, se mostró muy optimista y señaló que la economía británica está mostrando un impulso ligeramente superior al esperado y que el crecimiento de los salarios está siendo algo más rápido de lo previsto por el banco central el mes pasado.

Sin embargo, la caída del cruce EUR/GBP parece soportada ante las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) siga subiendo las tasas en los próximos meses. De hecho, las actas de la reunión del BCE celebrada en febrero reflejaron un debate muy de línea dura y una clara determinación de subir las tasas más allá de marzo. Además, Boštjan Vasle, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, ha declarado el viernes que espera que a la subida de tasas de marzo le sigan otras. Por su parte, Madis Muller, responsable de política monetaria del BCE, señaló que los tipos tendrán que mantenerse altos durante un tiempo, lo que apoya las perspectivas de una subida de tipos de 50 puntos básicos en marzo.

En cuanto a los datos económicos, el PMI de servicios de la zona euro de febrero se revisó a la baja, hasta 52.7, frente a los 53.0 previstos. En cambio, el PMI de servicios del Reino Unido se situó en 53.5, frente a la estimación preliminar de 53.3 puntos. Esto contribuye aún más al tono de venta que rodea al cruce EUR/GBP. Dicho esto, el trasfondo fundamental mixto antes mencionado justifica cierta cautela antes de abrir posiciones bajistas agresivas y confirmar que el rebote de esta semana desde la media móvil simple (SMA) de 100 días se ha terminado.

EUR/GBP niveles técnicos a vigilar

En opinión de los economistas de Commerzbank, es probable que el potencial de apreciación del EUR/USD sea limitado por ahora.

Las expectativas de tasas del BCE han llegado lejos

"El mercado espera que las tasas de interés alcancen un máximo ligeramente inferior al 4%. En nuestra opinión, las expectativas actuales del mercado son ya bastante agresivas. Es probable que una gran parte de los riesgos al alza para la inflación que han surgido en las últimas semanas ya estén descontados en las perspectivas de tipos, lo que limita el potencial de apreciación del euro en el futuro."

"En vista del obstinado impulso de la inflación subyacente, la resistencia moderada del BCE podría impedir un endurecimiento suficiente de la política monetaria, en particular si la inflación subyacente tiende a la baja en el transcurso del próximo año. Si aumentan los indicios que apuntan en este sentido, el euro correría el riesgo de registrar pérdidas significativas."

El interés abierto en los mercados de futuros del gas natural reanudó la tendencia a la baja y cayó en torno a 6.800 contratos el jueves, según las lecturas preliminares de CME Group. El volumen siguió el mismo camino y se redujo en unos 91.300 contratos, manteniendo el comportamiento errático.

El Gas Natural parece haber alcanzado una meseta

Los precios del gas natural retrocedieron marginalmente en medio de la disminución de interés abierto y volumen el jueves. De momento, parece probable una mayor consolidación en torno a la zona de los 2.80$ a muy corto plazo. La ruptura de este tema se enfrenta al próximo obstáculo en un retroceso Fibo en torno a los 3.20$ por MMBtu.

Madis Muller, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), declaró el viernes que "probablemente la de marzo no sea la última subida".

"Los tipos tendrán que seguir altos durante un tiempo", añadió Muller.

El responsable político del BCE señaló que "la elevada inflación subyacente es más preocupante que la inflación general".

El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha pronunciado este viernes un discurso ante los estudiantes de la Universidad CUNEF titulado "Perspectivas de la zona euro y futuro de la política monetaria". A continuación habrá una sesión de preguntas y respuestas.

Declaraciones destacadas

Boštjan Vasle, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), ha declarado el viernes que espera que la subida de tasas de marzo vaya seguida de incrementos adicionales.

Declaraciones destacadas

• El USD/JPY retrocede desde el máximo histórico alcanzado el jueves en medio de una modesta debilidad del USD.
• Un tono de riesgo más suave beneficia al refugio seguro del JPY y también contribuye a la caída intradía.
• Las perspectivas divergentes entre la Fed y el BOJ podrían servir de soporte y limitar las pérdidas.

El par USD/JPY se encuentra bajo cierta presión de venta el viernes y revierte el movimiento positivo del día anterior a su nivel más alto desde el 20 de diciembre, justo por encima del nivel de 137.00. La caída intradía se acelera durante la sesión europea y arrastra al par a un nuevo mínimo diario, en torno a la zona de 136.15 en la última hora.

El retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. desencadena un modesto retroceso del Dólar y resulta ser un factor clave que arrastra al par USD/JPY a la baja. Aparte de esto, un tono de riesgo más suave beneficia al JPY de refugio seguro y contribuye al tono de venta en torno al par. Sin embargo, parece difícil que se produzca un retroceso correctivo significativo en medio de las expectativas de línea dura en torno a la Fed, que deberían actuar como un viento de cola para el rendimiento de los bonos de EE.UU. y el Dólar.

De hecho, los mercados parecen convencidos de que el banco central estadounidense mantendrá las tasas de interés más altas durante más tiempo para controlar la inflación obstinadamente alta. Además, esta semana varios miembros del FOMC abrieron la puerta a una subida de 50 puntos básicos en la reunión de política monetaria de marzo. Esto elevó el jueves el rendimiento del bono de referencia a 10 años del Gobierno estadounidense a su nivel más alto desde el pasado noviembre y el de la nota del Tesoro a 2 años, sensible a las tasas, a niveles vistos por última vez en julio de 2007.

Por el contrario, el Banco de Japón mantendrá su postura ultra-flexible en el futuro inmediato. De hecho, el nuevo gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, subrayó la necesidad de mantener la política monetaria para dar soporte a la frágil economía y afirmó a principios de esta semana que el banco central no pretende alejarse rápidamente de una década de relajación masiva. Por lo tanto, la atención de los mercados seguirá centrada en la próxima reunión de política monetaria del BoJ, prevista para el próximo viernes.

Mientras tanto, las divergentes perspectivas de política monetaria entre la Fed y el BoJ deberían dar soporte al par USD/JPY y limitar cualquier caída significativa, al menos por el momento. Los participantes del mercado ahora esperan la publicación del PMI de servicios del ISM de EE.UU., que, junto con un discurso programado de la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, podría influir en el USD. Aparte de esto, el sentimiento de riesgo más amplio podría ayudar a los operadores a aprovechar algunas oportunidades a corto plazo en el último día de la semana.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar

• El GBP/USD vuelve a encontrar soporte cerca de la SMA de 200 días y recupera tracción positiva el viernes.
• El retroceso del rendimiento de los bonos estadounidenses provoca algunas ventas en torno al dólar y ofrece soporte al par.
• El aumento de las expctativas a subidas de tasas adicionales por parte del BoE y la Fed justifican la cautela.

El par GBP/USD atrae a nuevos compradores cerca de la media móvil simple (SMA) de 200 días y revierte parte de las pérdidas registradas el día anterior cerca de nuevo al mínimo semanal. El par se aferra a sus ganancias intradía y se coloca actualmente cerca del extremo superior del rango diario, unos pocos pips por debajo del nivel psicológico de 1.2000.

Un modesto retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. provoca algunas ventas en torno al Dólar, lo que a su vez se considera un factor clave que empuja al par GBP/USD al alza. La libra ester lina recibe soporte adicional de las crecientes expectativas de subidas adicionales de tasas por parte del Banco de Inglaterra (BoE). Vale la pena recordar que el gobernador del BoE, Andrew Bailey, dijo el miércoles que podría resultar apropiado algún aumento adicional de las tasas bancarias, aunque añadió que no hay nada decidido. El jueves, el economista jefe del BoE, Huw Pill, se mostró muy optimista y señaló que la economía británica está mostrando un impulso ligeramente superior al esperado y que el crecimiento de los salarios está siendo algo más rápido de lo previsto por el banco central el mes pasado.

Sin embargo, la caída del dólar parece soportada, al menos por el momento, en medio de unas expectativas cada vez más firmes de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal. La publicación reciente del IPC, el IPP y el índice de precios PCE de EE.UU. indica que la inflación no está bajando tan rápido como se esperaba. Por otra parte, los datos macroeconómicos alentadores de EE.UU., incluidas las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo del jueves, apuntan a una economía que sigue siendo resistente, lo que debería permitir al banco central de EE.UU. mantener su postura de línea dura durante más tiempo. Además, varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se mostraron partidarios de subir los tipos para controlar la inflación, que sigue siendo elevada. Esto debería servir de impulso a los rendimientos de los bonos estadounidenses y seguir prestando cierto soporte al dólar.

Vale la pena recordar que el rendimiento del bono de referencia a 10 años del gobierno de EE.UU. subió a su nivel más alto desde el pasado mes de noviembre y la nota del Tesoro a 2 años sensible a las tasas se disparó el jeuves a niveles vistos por última vez en julio de 2007. Esto, junto con el comportamiento del par GBP/USD durante las últimas cuatro semanas, justifica cierta cautela por parte de los operadores agresivos antes de posicionarse para una dirección firme a corto plazo. Hoy se publicará el PMI de servicios del Reino Unido, al que seguirá el PMI no manufacturero del ISM de EE.UU. a primera hora de la sesión americana. Estos datos podrían impulsar al par y permitir a los operadores aprovechar algunas oportunidades a corto plazo del último día de la semana.

GBP/USD niveles técnicos a vigilar

El PMI de servicios de Alemania subió dos décimas en febrero, elevándose a 50.9 desde los 50.7 de enero, pero decepcionó las expectativas del mercado, que esperaba una recuperación a 51.3. A pesar de no cumplir las expectativas, el indicador se mantiene en territorio de expansión por segundo mes consecutivo, alcanzando su mejor puntuación desde junio de 2022.

Por su parte, el PMI de servicios de la zona euro ha crecido 1.9 puntos, saltando a 52.7 frente a los 50.8 del mes anterior, pero sin alcanzar los 53 estimados. Este también es el segundo mes en expansión para un indicador que alcanza su mejor nivel en ocho meses.

Según informa S&P Global, en la Eurozona el nivel de nuevos negocios entrantes aumentó por primera vez desde mayo de 2022, ya que los aumentos en la actividad de los clientes respaldaron un fortalecimiento de la demanda subyacente.

La tendencia a la baja en los pedidos pendientes también continuó en la región, ya que las empresas de la eurozona permanecieron en modo de contratación. La confianza empresarial subió a un máximo de 12 meses, pero se mantuvo por debajo del nivel anterior a la invasión rusa de Ucrania.

"El Banco de la Reserva de Australia (RBA) volverá a subir los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el 3.60%, el martes, seguido de una subida más el próximo trimestre, antes de hacer una pausa hasta el año que viene, con lo que la tasa máxima será más alta de lo que se pensaba", según ha mostrado el último sondeo de Reuters publicado a primera hora del viernes en Asia.

Comentarios destacados

El GBP/USD podría acelerar su caída una vez que se rompa el nivel de 1.1900, según sugieren Lee Sue Ann, Economista de UOB Group, y Quek Ser Leang, Estratega de Mercados.

Comentarios destacados

Vista a 24 horas: "No esperábamos que el GBP/USD cayera bruscamente a 1.1924 ayer (esperábamos que el par cotizara lateralmente). El impulso bajista ha mejorado, aunque no mucho. El GBP/USD podría debilitarse aún más, pero es poco probable un descenso sostenido por debajo del soporte principal de 1.1900. La resistencia está en 1.1975. Una ruptura de 1.2005 indicaría que el GBP/USD no se debilitará más".

Próximas 1-3 semanas: "Nuestro último relato fue del martes (28 de febrero, GBP/USD en 1.2065), donde mantuvimos la opinión de que es probable que el GBP/USD se consolide y cotice en un amplio rango de 1.1970 y 1.2150. Ayer, el par perdió el nivel de 1.1970 y cayó hasta un mínimo de 1.1924. El impulso bajista está empezando a consolidarse. Sin embargo, el GBP/USD tiene que romper otro soporte importante en 1.1900 antes de que sea probable un descenso sostenido. La posibilidad de que el GBP/USD rompa 1.1900 permanecerá intacta mientras la "fuerte resistencia" (actualmente en 1.2045) no se rompa en los próximos días. De cara al futuro, el siguiente nivel a vigilar por debajo de 1.1900 se sitúa en el mínimo de enero, cerca de 1.1840."

Teniendo en cuenta las cifras avanzadas del CME Group para los mercados de futuros del petróleo crudo, el interés abierto subió por segunda sesión consecutiva el jueves, ahora en sólo 234 contratos. Por otro lado, el volumen cayó notablemente en casi 170.000 contratos tras dos aumentos diarios consecutivos.

El WTI se enfrenta a la próxima barrera alcista por encima de los 80.00$

Los precios del WTI mantuvieron el sesgo de compras sin cambios y avanzaron modestamente el jueves. El repunte diario se debió a un pequeño aumento del interés abierto, mientras que el volumen retrocedió bruscamente, insinuando la idea de que el rebote en curso podría perder algo de impulso a muy corto plazo. Mientras tanto, el próximo objetivo se sitúa en el máximo de febrero, cerca de 80.60$ (13 de febrero).

"Tenemos que volver a situar la inflación en el rango objetivo. Pero, por supuesto, tenemos que hacerlo en un horizonte razonable para no colapsar innecesariamente la economía y convertir el crecimiento temporal y más lento en desempleo permanente", ha dicho el gobernador del Banco de Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), Adrian Orr, durante su intervención en el Foro de Economía de Nueva Zelanda en la Universidad de Waikato a primera hora del viernes en Asia.

Declaraciones destacadas

Esto es lo que necesita saber para operar hoy viernes 3 de marzo:

La agitada acción de los mercados financieros continúa en la segunda mitad de la semana, mientras los inversores evalúan los últimos comentarios de los bancos centrales y las publicaciones de datos. El Índice del Dólar DXY se mantiene a la baja a primera hora del viernes tras el rebote del día anterior y el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años retrocede hacia el 4%. El ISM publicará el PMI de servicios estadounidense de febrero durante la sesión americana y varios miembros del FOMC, entre ellos el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, y la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, pronunciarán discursos antes del fin de semana.

Ver: Avance del PMI de servicios del ISM: Un buen dato catapultará al dólar a nuevos máximos

Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales estadounidense revelaron el jueves que los Costes Laborales Unitarios aumentaron un 3.2% en el cuarto trimestre. Esta cifra superó con creces las expectativas del mercado del 1.6% e impulsó el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense. A su vez, el dólar estadounidense siguió superando a sus principales rivales y los principales índices de Wall Street giraron a la baja tras la campana de apertura. En la segunda mitad de la sesión americana, sin embargo, la mejora del apetito por el riesgo limitó la subida del dólar y ayudó al rebote de los índices bursátiles estadounidenses. Raphael Bostic declaró a última hora del jueves que estaba a favor de una subida de tasas de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria y señaló que podrían estar en condiciones de hacer una pausa en el actual ciclo de endurecimiento a mediados o finales del verano.

Durante la sesión asiática, los datos de China han revelado que la actividad empresarial en el sector servicios se expandió a un ritmo más robusto de lo esperado en febrero, con el PMI de Servicios Caixin subiendo a 55 desde el 52.9 de enero. El índice compuesto de Shanghai subió más de un 0.5% y el índice Hang Seng de Hong Kong sigue en camino de registrar una subida diaria del 1%. No obstante, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan mixtos en la mañana europea.

El AUD/USD, apoyado por los datos alentadores de China, se mantiene en territorio positivo ligeramente por encima de 0.6750 y el NZD/USD se aferra a modestas ganancias diarias por encima de 0.6200.

El jueves, el par EUR/USD no logró sacar provecho de los datos de inflación de febrero, que fueron más calientes de lo esperado, y cerró la jornada en terreno negativo, borrando gran parte de las ganancias registradas el miércoles. El par se mantiene tranquilo a primera hora del viernes y cotiza ligeramente al alza por encima de 1.0600. El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, hablará sobre política monetaria a las 09:00 GMT. Eurostat publicará los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de enero.

El GBP/USD sufrió fuertes pérdidas y cerró por debajo de 1.2000 el jueves. El par parece haber entrado en una fase de consolidación a primeras horas del viernes y cotiza cerca de 1.1980. El ex primer ministro británico, Boris Johnson, afirmó el jueves que el nuevo acuerdo del Brexit para Irlanda del Norte no consiste en que el Reino Unido recupere el control y añadió que le resultará "muy difícil" votar a favor.

El USD/JPY rompió una racha de tres días de pérdidas el jueves, pero parece estar luchando por preservar su impulso alcista, cotizando cerca de 136.50 a principios del viernes.

El precio del oro se benefició de los sólidos datos del PMI de China y amplió su rebote durante la sesión asiática del viernes. El XAU/USD cotiza ahora por encima de los 1.840$.

El Bitcoin se ha visto sometido a una fuerte presión bajista a primera hora del viernes y ha caído por debajo de los 22.000$ por primera vez desde mediados de febrero, antes de recuperarse ligeramente. En el momento de escribir, el BTC/USD pierde casi un 5% en el día, situándose en 22.350$. Tras la caída del jueves, el Ethereum sigue bajando el viernes y cotiza ahora en 1.560$, con un descenso del 5.1% en el día.

Los economistas de HSBC esperan que el euro se aprecie en las próximas semanas.

El euro podría beneficiarse de un claro indicio de mayor endurecimiento

"Salvo datos estadounidenses excepcionalmente agresivos o un deterioro geopolítico, creemos que el EUR/USD podría experimentar una modesta recuperación en las próximas semanas".

"El euro ha tardado en sacar provecho de la combinación de la mejora del crecimiento y la inflación junto a un BCE que sigue mostrándose agresivo. Podría estar mejor situado para ganar a medida que el impulso alcista del USD flaquee."

"Para la reunión del BCE del 16 de marzo, la clave para el euro es cómo la presidenta Lagarde guía las expectativas para la reunión de mayo y más allá. Cualquier indicio fuerte de que el ritmo de ajuste se reducirá a 25 puntos básicos podría pesar sobre el euro. Por el contrario, el euro podría beneficiarse de una clara indicación de un mayor endurecimiento. El equilibrio de riesgos podría inclinar la aguja a favor del euro".

Según los datos preliminares de CME Group para los mercados de futuros del oro, los operadores aumentaron sus posiciones de interés abierto en unos 5.600 millones de contratos el jueves, alcanzando el tercer aumento diario consecutivo. El volumen, en cambio, se redujo por segunda sesión consecutiva, esta vez en unos 44.300 contratos.

Oro: El siguiente objetivo alcista está en 1.860$

La tendencia alcista semanal de los precios del oro parece haberse tomado una pausa el jueves. De hecho, el comportamiento poco concluyente de los precios se debió a un marcado retroceso del volumen y al aumento del interés abierto. Sin embargo, la continuación de la tendencia alcista subyacente parece favorecida a corto plazo, con el obstáculo inmediato de la SMA de 55 días en torno a los 1860$ por onza troy.

En opinión del la economista de UOB Group Lee Sue Ann y del estratega de mercados Quek Ser Leang, se espera que el EUR/USD navegue dentro del rango 1.0530-1.0700 en las próximas semanas.

Perspectiva 24 horas: "Nuestras expectativas de que el EUR siguiera avanzando eran incorrectas, ya que cayó hasta un mínimo de 1.0574. Aunque hay margen para que el euro siga debilitándose, es probable que cualquier descenso forme parte de un rango operativo inferior de 1.0565/1.0655. Dicho de otro modo, una caída sostenida por debajo de 1.0565 es improbable".

Próximas 1-3 semanas: "Indicamos ayer (02 de marzo, par en 1.0665) que el euro rebotaría más, pero una subida sostenida por encima de 1.0750 no era una posibilidad elevada. No esperábamos la rapidez con la que el EUR cedió la mayor parte de sus ganancias del día anterior. En lugar de seguir rebotando, es probable que el euro se consolide y comercie entre 1.0530 y 1.0700 por ahora."

El índice PMI de servicios de China ha subido 2.1 puntos en febrero, elevándose a 55 puntos desde los 52.9 de enero, obteniendo su mejor resultado en seis meses. La cifra supera en más de cuatro puntos las expectativas del mercado, que esperaba un retroceso a 50.5.

Según informa el grupo Caixin, los datos de la encuesta PMI indicaron que la recuperación en el sector de servicios de China se aceleró en febrero, y las empresas señalaron el aumento más pronunciado en la actividad desde agosto pasado. El repunte estuvo respaldado por el aumento más fuerte en nuevos negocios desde abril de 2021, ya que la relajación de las restricciones por el COVID-19 ayudó a aumentar el número de clientes y la demanda. 

El crecimiento de los nuevos pedidos de exportación también se aceleró, alcanzando el nivel más alto en casi cuatro años. La mejora del clima de negocios impulsó un aumento renovado y sólido del empleo. Mientras tanto, las presiones sobre los precios se mantuvieron moderadas, y las empresas registraron solo leves aumentos en los costos de los insumos y los precios de venta.

Las exportaciones germanas se incrementaron un 2.1% en enero después de haber caído un 6.3% en diciembre. Esta es la mayor subida registrada en cinco meses, concretamente desde agosto. La cifra supera las expectativas del mercado, que esperaba un aumento del 0.5%.

Las importaciones, en cambio, cayeron un 3.4% tras descendeer un 5.6% el mes anterior (cifra revisada desde el -6.1%), decepcionando la subida del 2% estimada por el consenso.

Finalmente, la balanza comercial incrementó su superávit a 16.7B de euros desde los 10B previos, mejorando los 11B previstos. El indicador alcanzar su cifra más alta de superávit desde julio de 2021.

En su último comunicado, los analistas del gigante bancario estadounidense Morgan Stanely revisaron al alza sus previsiones para la llamada tasa "terminal" del Banco Central Europeo (BCE) hasta el 4% a finales de este año.

"Tras las importantes revisiones de nuestras previsiones de inflación, ahora esperamos que la tasa terminal del BCE se sitúe en el 4%", dijo Morgan Stanley.

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