Noticias de mercados

Tras un día ajetreado con la reunión del FOMC, nos espera otra jornada intensa. Durante la sesión asiática, Nueva Zelanda informará sobre el PIB del primer trimestre, Japón publicará los datos de pedidos de maquinaria, Australia dará a conocer las expectativas de Inflación de los consumidores y los datos de empleo, y China publicará la Producción Industrial y las ventas minoristas. Todas estas cifras deberían contribuir a mantener elevada la volatilidad. Más tarde, el Banco Central Europeo anunciará su decisión y en Estados Unidos se publicarán las ventas minoristas y la producción industrial.

Esto es lo que debe saber el jueves 15 de junio:

Como se esperaba, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de interés. Sin embargo, lanzó un mensaje de línea agresiva, señalando que las subidas de tasas aún no han terminado. Durante la conferencia de prensa, el presidente Powell lo dejó claro al afirmar que la reunión de julio será una "reunión en vivo". En las proyecciones, ninguno de los miembros consideró que fuera apropiado un recorte de tasas para finales de 2023.

Analistas de Wells Fargo:

Los rendimientos estadounidenses repuntaron tras la declaración y luego retrocedieron. El dólar cobró impulso tras la decisión y recortó pérdidas. El DXY terminó el día con una pérdida del 0.30%, registrando su cierre más bajo en un mes, pero lejos de sus mínimos.

Antes de la reunión de la Fed, los datos de la inflación estadounidense se situaron por debajo de las expectativas. El Índice de Precios de Producción ( IPP ) cayó un 0.3% en mayo, y la tasa interanual se ralentizó del 2.3% al 1.1%, por debajo del consenso del 1.5%. El jueves se informará sobre las ventas minoristas, la Fed de Filadelfia, las solicitudes de subsidio por desempleo y la producción industrial. Los datos económicos podrían tener una mayor influencia tras la reunión de junio del FOMC.

Los datos publicados el miércoles muestran que el Índice de Precios al por Mayor en Alemania cayó un 1.1% en mayo, y la tasa anual se situó en el -1.1%. Informamos que la producción industrial creció un 1% en abril en la Eurozona, por encima del 0.8% esperado.

El par EUR/USD rompió por encima de 1.0800 y subió hasta 1.0863, el nivel más alto en casi un mes, antes de retroceder. La tendencia a corto plazo es alcista. El Banco Central Europeo (BCE) anunciará su decisión de política monetaria a las 12:15 GMT. Se prevé una subida de 25 puntos básicos. La atención se centrará en el lenguaje y la orientación futura. Lagarde (12:45 GMT) probablemente reiterará que no han terminado de subir las tasas.

El USD/CHF alcanzó el nivel más bajo en cuatro semanas en 0,8963, pero luego volvió a subir por encima de 0.9000. El par se mueve con sesgo bajista, pero las pérdidas son limitadas mientras se mantenga por encima de 0.9000. Suiza informará sobre la inflación mayorista y la Secretaría de Estado de Economía publicará sus previsiones económicas.

El miércoles se publicaron más datos del Reino Unido, que se sumaron al optimista informe sobre el mercado laboral del martes. El PIB creció un 0.2% en abril. Sin embargo, la producción manufacturera se contrajo un 0.3% en abril, frente a las expectativas de una caída del 0.2%. La semana que viene se reúne el Banco de Inglaterra, y se espera una subida de tipos, ya que la inflación se mantiene por encima del 9%. El par GBP/USD registró su cierre diario más alto en un año, mientras la libra esterlina sigue obteniendo mejores resultados. Tras acercarse a 1.2700, el par retrocedió hasta 1.2650.

El USD/JPY sigue cotizando en el conocido rango entre 140.40 y 138.80. A última hora de la sesión americana, el dólar recuperó los 140.00. En Japón se informará sobre los datos de comercio, los pedidos de maquinaria y el Índice de la Industria Terciaria. El Banco de Japón anunciará su decisión el viernes.

China publicará datos sobre precios de vivienda, producción industrial y ventas minoristas. Se espera una ralentización generalizada. Los participantes del mercado esperan más estímulos por parte de los responsables políticos chinos.

El par AUD/USD subió por quinto día consecutivo. Sin embargo, sigue luchando por mantenerse por encima de 0.6800. El sesgo es alcista. El Instituto de Melbourne publicará sus expectativas de inflación para los próximos 12 meses, que se espera que desciendan del 5.0% al 4.8%. Australia informará el jueves de los datos de empleo de mayo. Se espera que el empleo aumente en 15.000 personas y que la tasa de paro se mantenga en el 3.7%. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) presentará su boletín del primer trimestre.

El par NZD/USD se aceleró al alza, ya que el kiwi obtuvo mejores resultados el miércoles. El par subió por encima de 0.6200 y superó la media móvil simple (SMA) de 200 días. Nueva Zelanda informó de un déficit por cuenta corriente en el primestre trimestre del 8.5% del PIB. El jueves se publicarán los datos del producto interior Bruto (PIB), que se espera muestren una contracción del 0.1% durante el primer trimestre y una expansión del 2.6% en comparación con hace un año.

El USD/CAD subió marginalmente, rebotando tras tocar nuevos mínimos mensuales. El rebote por encima de 1.3300 podría apuntar a una corrección alcista. El Loonie se rezagó el miércoles ante el retroceso de los precios del petróleo crudo.

El Oro terminó plano en torno a los 1.940$, con un aspecto débil. Anteriormente, el metal amarillo alcanzó un máximo de 1.960$, pero cayó tras la reunión del FOMC. La plata subió un 1% y terminó ligeramente por debajo de los 24$. Las criptomonedas cayeron a última hora del miércoles, con el par BTC/USD cayendo más de un 3% hacia los 25.000$.

• La Fed mantuvo las tasas sin cambios en el 5.00%-5.25%, como se esperaba.
• Una revisión al alza de la mediana de las tasas terminales apunta a más subidas en 2023.
• El par AUD/USD se enfrentó a la volatilidad, retrocediendo inicialmente de 0.6835 a 0.6755, para estabilizarse después en torno a 0.6800.

El AUD/USD se deshizo de parte de sus ganancias diarias, retrocediendo hasta 0.6800 tras la decisión de la Reserva Federal (Fed) de mantener estables las tasas. Además, se confirmó una revisión al alza de la tasa terminal hasta el 5.6%, lo que indica la probabilidad de dos subidas adicionales de 25 puntos básicos (pb). En su comunicado, la Fed aclaró que mantener las tasas sin cambios durante esta reunión permitiría a los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto evaluar más información sobre su impacto en la política monetaria.

Los rendimientos estadounidenses recuperaron algo de terreno al insinuar la Fed más subidas

Tras la declaración, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años se recuperó hasta el 3.80%. Por otra parte, el mercado bursátil estadounidense se debilitó, ya que los tres principales índices se encuentran en terreno negativo. El Índice S&P 500 (SPX) retrocede un 0.6%, el Dow Jones Industrial Average (DJI) un 1.19% y el Nasdaq Composite (NDX) un 0.58%.

Para las próximas sesiones, la valoración de los inversores sobre la declaración de política monetaria, las previsiones macroeconómicas y el comentario del presidente Powell dictarán el ritmo de los mercados. Dicho esto, las previsiones económicas indican un menor ritmo de crecimiento, un mercado laboral robusto y un avance más lento de la inflación. En cuanto a la rueda de prensa, Powell se centró en la necesidad de hacer una pausa tras una subida consecutiva de 500 puntos básicos desde el año pasado para evaluar más información.

AUD/USD Niveles a vigilar

Según el gráfico diario, el AUD/USD mantiene una perspectiva entre neutral y bajista a corto plazo, ya que los alcistas parecen haber dado un paso atrás. Sin embargo, los indicadores técnicos siguen siendo positivos, lo que indica que el mercado podría estar preparándose para otro tramo al alza.

Si el AUD/USD logra subir, las próximas resistencias a vigilar se sitúan en el máximo diario de 0.6838, seguido de la zona de 0.6850 y el nivel psicológico de 0.6900. Por otro lado, la media móvil simple (SMA) de 100 días en el nivel de 0.6730 es clave para que el AUD/USD mantenga su sesgo alcista. Si se rompe, el par podría sufrir una caída más pronunciada hacia la SMA de 200 días en 0.6690 y la SMA de 20 días en 0.6630.

AUD/USD Gráfico Diario

• El USD/MXN reacciona al anuncio de la Fed con una caída a 17.07, nuevo mínimo de más de siete años.
• La Fed mantiene las tasas sin cambios en el 5.25% pero señala que habrá nuevos aumentos antes de fin de año.

El USD/MXN experimentó una fuerte sacudida tras la decisión de la Reserva Federal de EE.UU. de mantener las tasas sin cambios en un 5.25% con una perspectiva de aumentos en próximas reuniones. El par subió primero a 17.20 para luego caer bruscamente a 17.07, su nivel más bajo desde abril de 2016.

La Reserva Federal de Estados Unidos decidió hacer una pausa a la espera de nuevos datos. Las proyecciones del gráfico de puntos subieron su previsión de la tasa terminal para finales de 2023 al 5.6% frente al 5.1% previsto en marzo. Además, Jerome Powell, presidente de la Fed, se mostró tajante asegurando que no habrá ninguna bajada de tipos este año y que se esperan algunos aumentos más en próximas reuniones.

El movimiento de pausa con perspectiva de línea dura favoreció al Dólar frente a la mayoría de sus rivales, siendo el Peso mexicano una de las excepciones. El Índice DXY, que previamente había caído a 102.66, mínimo de cuatro semanas, recuperó la zona 103.00, elevándose a 103.27. En todo caso, el billete verde cotiza ahora sobre 103.01, perdiendo aún un 0.27% en el día.

A la espera de digerir el comunicado, las proyecciones y las palabras de Powell, los operadores del USD/MXN estarán pendientes mañana de los datos de las ventas minoristas y la producción industrial estadounidense de mayo, así como de las peticiones semanales de subsidio por desempleo y el índice Empire manufacturero de junio.

USD/MXN Niveles

Con el USD/MXN operando al momento de escribir sobre 17.12, perdiendo un 0.56% diario, el próximo soporte espera en 17.05, suelo del 29 de abril de 2016, al que seguirá la zona psicológica de 17.00, que debería emerger de barrera de contención.

Al alza, la región 17.30/35, donde están los máximos de la actual semana, emerge como resistencia. Más arriba, la zona a superar está en 17.40/45, donde están los máximos del 6 y 8 de junio. De saltar por encima, el cruce puede avanzar hacia los alrededores de 17.60, antiguo soporte y nivel más alto de la semana pasada. 

El presidente del FOMC, Jerome Powell, comenta las perspectivas políticas tras la decisión de la Reserva Federal de mantener sin cambios la tasa de interés oficial en el 5-5,25% tras la reunión de política monetaria de junio.

Declaraciones destacadas

Sobre Jerome Powell (vía Federalreserve.gov)

"Jerome H. Powell asumió por primera vez el cargo de presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal el 5 de febrero de 2018, para un mandato de cuatro años. Fue reelegido para el cargo y prestó juramento para un segundo mandato de cuatro años el 23 de mayo de 2022. Powell también es presidente del Comité Federal de Mercado Abierto, el principal órgano de política monetaria del Sistema. El Sr. Powell ha sido miembro de la Junta de Gobernadores desde su toma de posesión el 25 de mayo de 2012, para cubrir un mandato no expirado. Fue reelegido miembro del Consejo y juró su cargo el 16 de junio de 2014, para un mandato que finaliza el 31 de enero de 2028."

El presidente del FOMC, Jerome Powell, comenta las perspectivas políticas tras la decisión de la Reserva Federal de mantener sin cambios la tasa de interés oficial en el 5-5.25% tras la reunión de política monetaria de junio.

Declaraciones destacadas

Sobre Jerome Powell (vía Federalreserve.gov)

"Jerome H. Powell asumió por primera vez el cargo de presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal el 5 de febrero de 2018, para un mandato de cuatro años. Fue reelegido para el cargo y prestó juramento para un segundo mandato de cuatro años el 23 de mayo de 2022. Powell también es presidente del Comité Federal de Mercado Abierto, el principal órgano de política monetaria del Sistema. El Sr. Powell ha sido miembro de la Junta de Gobernadores desde su toma de posesión el 25 de mayo de 2012, para cubrir un mandato no expirado. Fue reelegido miembro del Consejo y juró su cargo el 16 de junio de 2014, para un mandato que finaliza el 31 de enero de 2028."

• La Fed mantiene los tipos en medio de un mercado laboral sólido y una inflación elevada.
• El gráfico de puntos de la Fed prevé que la tasa de los Fondos Federales se sitúe en el 5.6% a finales de año.
• La Fed prevé un crecimiento del 1% en 2023, con un elevado PCE subyacente del 3.9%.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), un indicador que sigue el valor del dólar frente a una cesta de sus rivales, recorta parte de sus pérdidas anteriores y recupera el nivel 103.000, mientras los inversores se preparan para la conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. El Dólar se recuperó a pesar de que la Fed mantuvo los tipos sin cambios, pero revisó al alza sus previsiones sobre la Tasa de Fondos Federales (FFR).

Resumen de la declaración de política monetaria de la Reserva Federal

En su reciente comunicado sobre política monetaria, la Reserva Federal destacó la fortaleza del mercado laboral, calificándolo de robusto. La tasa de desempleo se mantiene baja, aunque la inflación sigue siendo significativamente elevada. La Fed advirtió de que unas condiciones de mercado tan tensas podrían afectar negativamente a la actividad económica.

Ante estos hechos, los responsables políticos de la Reserva Federal optaron por mantener las tasas de interés actuales en la horquilla del 5.00%-5.25%. Consideran que esto les brindará la oportunidad de evaluar nuevos datos y sus implicaciones para la política monetaria. Los responsables políticos hicieron hincapié en la necesidad de garantizar que la inflación vuelva a situarse en la señal del 2% con el tiempo y, para lograrlo, tendrán en cuenta los efectos globales del endurecimiento de la política monetaria, los retrasos inherentes a la forma en que estas políticas repercuten en la actividad económica y la inflación, así como la situación de la economía y los mercados financieros.

El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), publicado junto con la declaración, reveló un gráfico de puntos revisado en el que la mayoría de los funcionarios prevén ahora que la Tasa de Fondos Federales (FFR) alcance el 5.6%.

Los funcionarios de la Reserva Federal han ajustado su previsión de crecimiento para 2023, que ahora se sitúa en el 1%, lo que supone un notable aumento respecto a su predicción de marzo del 0.4%. También han revisado la tasa de desempleo, rebajándola del 4.5% al 4.1%. En cuanto a la inflación, se prevé que el IPC subyacente, la medida preferida de la Fed, se sitúe en el 3.9%, frente al 3.6% estimado en marzo. Sin embargo, el PCE general se ha revisado ligeramente hasta el 3.2% desde el 3.3%.

Reacción del Índice del Dólar (DXY) a la decisión de la Fed

El DXY reaccionó desde la zona de 102.600 y saltó directamente hacia la zona de 103.268, a punto de superar la EMA de 50 en el gráfico de 1 hora en 103.222, y no llegó a borrar sus pérdidas anteriores. Sin embargo, los osciladores giraron al alza, con el índice de fuerza relativa (RSI) a punto de cruzar la línea media de 50, lo que sugeriría que se esperan más subidas, poniendo en juego el pivote diario en 103.326 y la EMA de 100 en 103.392. Por el contrario, el DXY podría extender sus pérdidas más allá del pivote S1 en 103.27, seguido por el pivote diario S2 en 102.749, antes de romper a nuevos mínimos semanales.

El presidente del FOMC, Jerome Powell, comenta las perspectivas políticas tras la decisión de la Reserva Federal de mantener sin cambios la tasa de interés oficial en el 5-5.25% tras la reunión de política monetaria de junio.

Declaraciones destacadas

Sobre Jerome Powell (vía Federalreserve.gov)

"Jerome H. Powell asumió por primera vez el cargo de presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal el 5 de febrero de 2018, para un mandato de cuatro años. Fue reelegido para el cargo y prestó juramento para un segundo mandato de cuatro años el 23 de mayo de 2022. Powell también es presidente del Comité Federal de Mercado Abierto, el principal órgano de política monetaria del Sistema. El Sr. Powell ha sido miembro de la Junta de Gobernadores desde su toma de posesión el 25 de mayo de 2012, para cubrir un mandato no expirado. Fue reelegido miembro del Consejo y juró su cargo el 16 de junio de 2014, para un mandato que finaliza el 31 de enero de 2028."

El presidente del FOMC, Jerome Powell, comenta las perspectivas políticas tras la decisión de la Reserva Federal de mantener sin cambios la tasa de interés oficial en el 5-5.25% tras la reunión de política monetaria de junio.

Declaraciones destacadas

Sobre Jerome Powell (vía Federalreserve.gov)

"Jerome H. Powell asumió por primera vez el cargo de presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal el 5 de febrero de 2018, para un mandato de cuatro años. Fue reelegido para el cargo y prestó juramento para un segundo mandato de cuatro años el 23 de mayo de 2022. Powell también es presidente del Comité Federal de Mercado Abierto, el principal órgano de política monetaria del Sistema. El Sr. Powell ha sido miembro de la Junta de Gobernadores desde su toma de posesión el 25 de mayo de 2012, para cubrir un mandato no expirado. Fue reelegido miembro del Consejo y juró su cargo el 16 de junio de 2014, para un mandato que finaliza el 31 de enero de 2028."

El presidente del FOMC, Jerome Powell, comenta las perspectivas políticas tras la decisión de la Reserva Federal de mantener sin cambios la tasa de interés oficial en el 5-5.25% tras la reunión de política monetaria de junio.

Declaraciones destacadas

Sobre Jerome Powell (vía Federalreserve.gov)

"Jerome H. Powell asumió por primera vez el cargo de presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal el 5 de febrero de 2018, para un mandato de cuatro años. Fue reelegido para el cargo y prestó juramento para un segundo mandato de cuatro años el 23 de mayo de 2022. Powell también es presidente del Comité Federal de Mercado Abierto, el principal órgano de política monetaria del Sistema. El Sr. Powell ha sido miembro de la Junta de Gobernadores desde su toma de posesión el 25 de mayo de 2012, para cubrir un mandato no expirado. Fue reelegido miembro del Consejo y juró su cargo el 16 de junio de 2014, para un mandato que finaliza el 31 de enero de 2028."

• El USD/CAD hizo suelo en un mínimo diario de 1.3270 y saltó a la zona de 1.3350 tras la decisión de la Fed.
• La Fed dejó las tasas de interés sin cambios en el 5.00%-5.25%.
• Los gráficos de puntos mostraron un máximo de la tasa media del 5.6%.

El USD/CAD se recuperó después de que la Reserva Federal (Fed) mantuviera los tipos sin cambios y revelara una revisión al alza de la tasa terminal hasta el 5.6%, lo que sugiere que es probable que se produzcan dos subidas más de 25 puntos básicos (pb). En el comunicado, aclararon que mantener las tasas en esta reunión permitirá a los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto evaluar información adicional sobre su implicación en la política monetaria.

Los rendimientos de los bonos estadounidenses suben y las acciones descienden tras la decisión de la Fed

En reacción a la revisión de la tasa terminal, los rendimientos de los bonos en EE.UU. se recuperaron, lo que ayudó al Dólar a recuperar terreno, impulsando un repunte del Índice del DXY hasta la zona de 103.25, liquidando las pérdidas diarias. El rendimiento de los bonos a 10 años subió al 3.85%, con un incremento del 0.64%. Simultáneamente, el índice S&P 500 (SPX), a pesar de seguir cotizando en su nivel más alto desde abril de 2022, invirtió su curso y se deshizo de las ganancias diarias.

Dicho esto, la atención se centra ahora en la conferencia del presidente de la Fed, Jerome Powell, donde los inversores buscarán pistas sobre la orientación futura.

Niveles del USD/CAD a vigilar

En base al gráfico diario, a pesar de la reversión diaria, el USD/CAD parece ser bajista en el corto plazo, ya que el índice de fuerza relativa (RSI) y la Divergencia de convergencia de la media móvil (MACD) sugieren que los vendedores tienen el control, mientras que el par cotiza por debajo de sus principales medias móviles. Además, la media móvil simple de 20 días realizó un cruce bajista con las medias de 100 y 200 días, lo que sugiere que puede haber más caídas en el horizonte.

El mínimo de varios meses en el nivel de 1.3260 es un soporte clave para el USD/CAD. Si se rompe, el precio podría ver un descenso más pronunciado hacia los mínimos de noviembre de 2022 en 1.3230 y hacia la zona de 1.3200. Además, la próxima resistencia para el USD/CAD se ve en la zona de 1.3350, seguido por la zona de 1.3380 y el nivel psicológico en 1.3400.

USD/CAD Gráfico diario

El presidente del FOMC, Jerome Powell, comenta las perspectivas políticas tras la decisión de la Reserva Federal de mantener sin cambios la tasa de interés oficial en el 5-5.25% tras la reunión de política monetaria de junio.

Declaraciones destacadas

Sobre Jerome Powell (vía Federalreserve.gov)

"Jerome H. Powell asumió por primera vez el cargo de presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal el 5 de febrero de 2018, para un mandato de cuatro años. Fue reelegido para el cargo y prestó juramento para un segundo mandato de cuatro años el 23 de mayo de 2022. Powell también es presidente del Comité Federal de Mercado Abierto, el principal órgano de política monetaria del Sistema. El Sr. Powell ha sido miembro de la Junta de Gobernadores desde su toma de posesión el 25 de mayo de 2012, para cubrir un mandato no expirado. Fue reelegido miembro del Consejo y juró su cargo el 16 de junio de 2014, para un mandato que finaliza el 31 de enero de 2028."

El Resumen de Proyecciones Económicas de la Reserva Federal de EE.UU. mostró que la proyección de la tasa de interés terminal para finales de 2023 se revisó al alza en la reunión de junio, situándose en el 5.6% frente al 5.1% de marzo.

El gráfico de puntos de la Fed sitúa de tasas para fines de 2024 en el 4.6%, por encima del 4.3% proyectado anteriormente.

En resumen, las proyecciones de la Fed implican dos aumentos de tasas de 25 puntos base (bps) más este año y 100 bps de recortes de tasas en 2024. 

Los miembros del Comité de la Fed también ven un mayor crecimiento del Producto Interno Bruto en 2023 y una tasa de desempleo más baja, así como menos progreso en la inflación subyacente de lo que vieron en marzo.

• La Reserva Federal mantiene los tipos, alegando la solidez del mercado laboral y la suba de niveles de inflación.
• El gráfico de puntos revela las expectativas de los funcionarios de que la tasa de fondos federales alcance el 5.6% a finales de año, lo que apunta a un mayor endurecimiento."
• La Fed prevé un crecimiento reforzado del 1% en 2023 y una tasa de desempleo más baja, pero anticipa una inflación elevada, con un IPC subyacente estimado en el 3.9%.

El GBP/USD cayó después de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) mantuviera las tasas sin cambios, en una reacción de compra por el rumor y venta por el hecho, ya que la GBP/USD está lista para borrar algunas de sus ganancias anteriores, que vieron a la GBP/USD alcanzar un nuevo máximo en lo que va del año en 1.2698. En el momento de escribir estas líneas, el par GBP/USD cotiza con volatilidad en torno a la zona de 1.2690/1.2640.

Resumen de la declaración de política monetaria de la Reserva Federal

En su declaración de política monetaria, la Reserva Federal dijo que el mercado laboral sigue siendo sólido, con una tasa de desempleo baja y una inflación que sigue siendo elevada. Además, es probable que las condiciones más restrictivas pesen sobre la actividad económica; por lo tanto, según la declaración, los responsables de la política decidieron mantener las tasas sin cambios, lo que "permitirá al Comité evaluar la información adicional y sus implicaciones para la política monetaria". Al determinar el grado de endurecimiento adicional de la política que puede ser apropiado para devolver la inflación al 2% a lo largo del tiempo, el Comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria, los desfases con los que la política monetaria afecta a la actividad económica y a la inflación, y la evolución económica y financiera."

En cuanto al gráfico de puntos, revelado en el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), los funcionarios revisaron al alza, y la mayoría espera que la Tasa de Fondos Federales (FFR) alcance el 5.6% este año. De ahí que Jerome Powell y compañía estén evaluando subidas adicionales de tasas de 50 puntos básicos, frente al 5.10% previsto en marzo.

Los funcionarios de la Reserva Federal proyectaron un crecimiento del 1% en 2023, frente al 0.4% de marzo, y la tasa de desempleo se revisó a la baja del 4.5% al 4.1%. El indicador de inflación preferido por la Fed, el PCE subyacente, se estima en el 3.9% frente al 3.6% de marzo, mientras que el PCE general se estima en el 3.2% desde el 3.3%.

Reacción de la GBP/USD a la noticia

El GBP/USD se alejó de 1.2680 y rompió el pivote diario R1, ya que llegó a 1.2626, antes de estabilizarse en torno a la tasa de cambio actual en torno a 1.2640. Una ruptura del máximo del martes en 1.2624, próximo soporte antes de caer a 1.2600.

• La Reserva Federal mantiene las tasas sin cambios en el 5.00-5.25%.
• El gráfico de puntos muestra una tasa máxima más alta.
• El Dólar sube en general, el Oro cae mientras los rendimientos en EE.UU. se disparan.

El precio del Oro cayó después de que la Reserva Federal mantuviera los tipos de interés sin cambios por primera vez tras subirlos durante diez reuniones consecutivas. El XAU/USD cayó desde 1.952$ hasta la zona de 1.940$.

Como se esperaba en su mayoría, la Fed mantuvo el rango objetivo de los fondos federales en el 5.00-5.25%. La pausa se considera de línea dura teniendo en cuenta que las proyecciones económicas del personal del FOMC muestran la tasa máxima un poco más alta.

Ante la señal de la Fed de que es probable que se produzcan más subidas de tasas, los bonos del Tesoro estadounidense cayeron. El rendimiento a 10 años saltó del 3.78% al 3.85% y el de 2 años del 4.64% al 4.80%. El Índice del Dólar (DXY) se recuperó de las pérdidas diarias y volvió a subir hasta la zona de 103.25 puntos.

El par XAU/USD perdió más de 10$ en pocos segundos, alcanzando un nuevo mínimo diario en 1.939$. El Oro se encuentra bajo presión, buscando la zona de soporte de los 1.940$. Una ruptura a la baja podría provocar más pérdidas.

Los participantes del mercado esperan ahora la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell. Se espera que la volatilidad siga siendo elevada. Si el Oro se recupera, la resistencia aparece en 1.955$, seguido por el máximo diario en 1.960$.

XAU/USD Niveles técnicos

El EUR/USD ha perdido cerca de 50 pips tras el comunicado de la Reserva Federal que informaba que no variaba sus tasas de interés, manteniéndolas en el 5.25% tras diez reuniones consecutivas de aumentos. El par ha retrocedido a la zona 1.0800, aunque al momento de escribir recobra algo de terreno y opera sobre 1.0815, ganando aún un 0.20% en el día.

La Fed ha informado en su comunicado que mantener el rango de las tasas sin cambios permite al Comité evaluar nueva información y sus implicaciones para la política monetaria. La entidad reconoce que la inflación sigue elevada y apunta que está preparada para endurecer la política monetaria si surgen riesgos que pudieran impedir sus metas de llevar la inflación al objetivo del 2%.

Los operadores esperan ahora las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, por lo que se esperan nuevos movimientos en el par.

EUR/USD Niveles

A la baja, el nivel 1.0800 se erige ahora como zona de soporte previa a 1.0733, mínimo de esta semana registrado el lunes 12 de junio. Más abajo espera el nivel 1.0660, donde está el suelo del mes marcado el día 1 de junio.

Un avance al alza se topará con una resistencia inicial en la cifra psicológica de 1.0900. Una ruptura por encima puede llevar hacia 1.0935, máximo del 12 de mayo, antes de intentar un avance hacia los alrededores de 1.1000/10, donde están los techos del 9, 10 y 11 de mayo.

EUR/USD Gráfico de 1 hora

El par EUR/JPY ha vuelto a subir hasta 150. Los economistas de ING analizan las perspectivas del par.

Un ajuste independiente del BOJ sería el cambio bajista

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha anunciado que deja sin cambios sus tasas de interés en el 5.25% en su reunión de junio, tal como se esperaba. La entidad ha decidido realizar su primera pausa tras diez reuniones consecutivas de subidas de tipos.

Comunicado de la Fed

Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha continuado expandiéndose a un ritmo moderado. La creación de puestos de trabajo ha sido sólida en los últimos meses y la tasa de desempleo se ha mantenido baja. La inflación sigue elevada.

El sistema bancario estadounidense es sólido y resistente. Es probable que las condiciones crediticias más estrictas para los hogares y las empresas pesen sobre la actividad económica, la contratación y la inflación. El alcance de estos efectos sigue siendo incierto. El Comité permanece muy atento a los riesgos de inflación.

El Comité busca lograr el máximo empleo e inflación a una tasa del 2% a largo plazo. En apoyo de estos objetivos, el Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en el rango del 5.00-5.25%. Mantener estable el rango objetivo en esta reunión le permite al Comité evaluar nueva información y sus implicaciones para la política monetaria. Para determinar el grado de endurecimiento adicional de la política que puede ser apropiado para devolver la inflación al 2% con el tiempo, el Comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulativo de la política monetaria, los rezagos con los que la política monetaria afecta la actividad económica y la inflación, y los factores económicos y financieros. desarrollos Además, el Comité continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias, como se describe en sus planes anunciados anteriormente. El Comité está firmemente comprometido a devolver la inflación a su objetivo del 2%.

Al evaluar la postura apropiada de la política monetaria, el Comité continuará monitoreando las implicaciones de la información entrante para el panorama económico. El Comité estaría preparado para ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que pudieran impedir el logro de los objetivos del Comité. Las evaluaciones del Comité tendrán en cuenta una amplia gama de información, incluidas las lecturas sobre las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, así como la evolución financiera e internacional.

Votaron por la acción de política monetaria Jerome H. Powell, Presidente; John C. Williams, vicepresidente; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cocinar; Austan D. Goolsbee; Patricio Harker; Felipe N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; y Christopher J. Waller.

Los economistas de Credit Suisse analizan la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés y sus implicaciones para el Dólar estadounidense.

La Fed sorprende con una subida de 25 puntos básicos (25% de probabilidades)

La Fed mantiene las tasas sin cambios, pero con un mensaje agresivo (65% de probabilidades)

La Fed mantiene las tasas con un mensaje moderado (10% de probabilidades)

• El USD/CHF desciende por debajo de los niveles clave de soporte técnico: EMA de 50 y 20 días.
• El objetivo de los osos es el mínimo del 22 de mayo en 0.8940, con la vista puesta en el nivel psicológico de 0.8900.
• Los osciladores RSI y RoC señalan la continuación del impulso bajista.

El USD/CHF cae en picado antes de la decisión de la Reserva Federal (Fed) tras caer por debajo de los niveles de soporte técnico, comerciando por debajo de la zona de 0.9000 tras alcanzar un máximo diario de 0.9060. En el momento de escribir estas líneas, el USD/CHF cotiza en 0.8969, con una caída del 0.90%.

Análisis del precio del USD/CHF: Perspectiva técnica

El USD/CHF reanudó su sesgo bajista una vez que se deslizó por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 20 días, cada una en 0.9038 y 0.9033. Después de eso, el USD/CHF amplió sus pérdidas, superando la cifra de 0.9000 y cayendo a nuevos mínimos de tres semanas en 0.8965 antes de apuntar a 0.8970. Para una continuación bajista, el USD/CHF necesita superar el mínimo del 22 de mayo en 0.8940, lo que expondría el nivel psicológico de 0.8900 como próximo soporte.

Por el contrario, los compradores del USD/CHF deben recuperar la cifra de 0.9000 si desean ver precios más altos. Eso abriría la puerta hacia 0.9033/38, la confluencia de las EMA de 20 y 50 días, antes de probar la intersección de la EMA de 100 días y el máximo diario del 10 de abril en 0.9114/20.

Por lo tanto, la tendencia del USD/CHF sigue siendo bajista, con el soporte de los osciladores. El índice de fuerza relativa (RSI) y la tasa de cambio de tres días (RoC) se mantuvieron en territorio bajista.

Acción del precio del USD/CHF - Gráfico diario

• El par AUD/USD sube durante cinco días consecutivos, impulsado por la sorprendente subida de tasas del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y el debilitamiento del dólar estadounidense (USD).
• El Índice de Precios de Producción (IPP) estadounidense de mayo se publicó por debajo de las previsiones, lo que añadió más presión al Dólar.
• El próximo anuncio de política monetaria y las proyecciones económicas de la Reserva Federal podrían debilitar aún más al USD si se inclinan por una postura moderada.

El par AUD/USD ha subido durante cinco días, impulsado por la sorpresa de la última subida de tipos del Banco de la Reserva de Australia (RBA) e inclinándose hacia un Dólar estadounidense (USD) débil. Esto, junto con un impulso de apetito de riesgo ante una posible pausa de la Reserva Federal (Fed), mantiene la recuperación del Dólar australiano. El AUD/USD opera en 0.6829, en nuevos máximos de cuatro meses, tras caer a un mínimo de 0.6762.

AUD/USD continúa su recuperación y alcanza nuevos máximos de cuatro meses, en un contexto de debilidad del dólar estadounidense y de un sentimiento de los mercados favorable al riesgo

Se observa un impulso alcista, con Wall Street registrando ganancias. Se espera que la Reserva Federal adopte una postura de línea agresiva después de que las medidas de inflación mostraran signos de enfriamiento pero se mantuvieran en niveles dos veces superiores al objetivo de la Fed.

El Departamento de Trabajo estadounidense reveló que el Índice de Precios de Producción (IPP) de mayo se situó un 1.1% interanual por debajo de las estimaciones, mientras que la lectura subyacente subió un 2.8% interanual, por debajo de la previsión del 2.9%. Aunque los precios mantuvieron su tendencia a la baja, la inflación subyacente se mantiene más firme de lo previsto si tenemos en cuenta que el IPC subyacente del martes superó el 5%.

El par AUD/USD se disparó tras la publicación de los datos, rompiendo el nivel 0.6800 y creando máximos de varios meses en torno a 0.6830, mientras que el dólar cayó. El Índice del Dólar (DXY), que mide el valor del Dólar frente a una cesta de pares, cae un 0.60%, hasta 102.688, su nivel más bajo en cuatro semanas.

Además de revelar su política monetaria, la Fed actualizará las proyecciones económicas y el gráfico de puntos. Los analistas analizarán los informes en busca de pistas que indiquen que la Fed está haciendo una pausa en su ciclo de endurecimiento. Las sorpresas moderadas podrían ser catastróficas para el Dólar e impulsar al AUD/USD hacia la zona de los 0.69 puntos.

En Australia, los operadores del AUD/USD estarán atentos a los datos laborales. Tras un pésimo informe en abril, se espera que el mercado laboral se mantenga sólido, con la economía australiana recortando 27.100 puestos de trabajo a tiempo completo. Informar sobre el empleo mantendría al RBA sin relajar su política monetaria hasta que confíe en que el mercado laboral se está enfriando.

Análisis del precio del AUD/USD: Perspectiva técnica

Tras superar la zona de 0.68 y el máximo diario del 10 de mayo en 0.6818, el par AUD/USD se distanció de la media móvil exponencial (EMA) de 200 días, consolidando su tendencia alcista. Sin embargo, la decisión de la Fed podría hacer tambalear el barco, y la recuperación de cinco días pondría en peligro las ganancias iniciales de los compradores. Si el par rompe por debajo de 0.6800, el AUD/USD podría caer hacia la EMA de 200 días en 0.6755, pero primero debe superar el máximo del 1 de marzo en 0.6753. Si se rompen esos niveles, la posterior caída del AUD/USD sería hacia 0.6700. Por el contrario, el AUD/USD extendería su tendencia alcista si recupera 0.6900, seguido del máximo del 21 de febrero en 0.6919.

• USD/JPY perdió la SMA de 20 días en 139.44 y comercia en la zona de 139.35.
• El Índice de Precios de Producción de EE.UU. disminuyó un 0.3% intermensual en mayo.
• Los inversores esperan la decisión de la Fed y los gráficos de puntos revisados.

El USD/JPY perdió más de 60 puntos durante la sesión americana, ya que el Dólar se enfrentó a una fuerte presión de venta después de que los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. mostraran una inflación "a puerta de fábrica" inferior a la esperada. Los rendimientos de los bonos estadounidenses operan a la baja, favoreciendo al Yen, a la espera de la decisión de la Reserva Federal (Fed) a las 18:00 GMT.

Los débiles datos del IPP hicieron caer el rendimiento de los bonos estadounidenses y subieron las acciones

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicó el martes el IPP, que mostró un descenso del 0.3% intermensual en mayo, por encima de la caída del 0,1% esperada; la medida interanual cayó al 1.1%. Por otra parte, la cifra subyacente aumentó un 0.2% intermensual en el mismo periodo, igualando las expectativas, mientras que la anual se situó en el 2.8%.

En consecuencia, el rendimiento de los bonos estadounidenses se ha debilitado en toda la curva y ha ejercido presión sobre el Dólar. El rendimiento de los bonos a 10 años cayó al 3.79%, mientras que el rendimiento a 2 años se sitúa en el 4.62% y el rendimiento a 5 años en el 3.96%, lo que supone una caída del 1.58%, respectivamente. Por otra parte, el Índice S&P 500 (SPX) subió a su nivel más alto desde abril de 2022 y ejerció más presión sobre el dólar estadounidense, ya que los activos de mayor riesgo ahuyentaron la demanda del Dólar refugio y del Yen japonés.

En cuanto a la decisión de la Fed, los mercados siguen descartando una subida, y los inversores buscarán pistas sobre la orientación futura en las previsiones macro actualizadas, los gráficos de puntos revisados y en la conferencia de prensa del presidente Powell. Por el momento, los analistas esperan que la Fed reanude el endurecimiento en la próxima reunión de julio, en la que los participantes del mercado esperan una subida de 25 puntos básicos (pb).

Niveles técnicos

En términos de análisis técnico, el USD/JPY mantiene una postura neutral a corto plazo, ya que los indicadores giraron a la baja en el gráfico diario. Dicho esto, la trayectoria para las próximas sesiones vendrá determinada por la decisión de la Fed y las expectativas para futuras reuniones.

Tras perder la media móvil simple (Kagi) de 20 días en el nivel de 139.45, los niveles de soporte para el par se alinean en el nivel psicológico 139.00 y en la (SMA) de 200 días en 137.25. Además, un movimiento por encima de la zona de 140.00 sugeriría una continuación de la tendencia alcista para el USD/JPY, con próximas resistencias en la zona de 140.50 y un máximo de varios meses en 140.90.

• El EUR/USD sube a máximos de cuatro semanas en 1.0864.
• El Índice del Dólar se desploma por debajo de 103.00 tras los débiles datos del IPP.
• Foco en el anuncio de la Fed, el gráfico de puntos y las palabras de Jerome Powell.

El EUR/USD se ha disparado al alza tras la publicación de los precios de producción de Estados Unidos, que han sido más débiles de lo esperado. El par ha subido cerca de 50 pips con el impulso, elevándose en la previa de la Fed a 1.0864, su nivel más alto en cuatro semanas.

El Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. creció un 1.1% interanual en mayo, por debajo del 2.3% previo y del 1.5% estimado, mientras que el indicador mensual cayó a un -0.3% frente al -0.1% previsto. Excluyendo alimentación y energía, el IPP anual subió un 2.8%, sin alcanzar el 3.1% anterior y el 2.9% del consenso.

El Índice del Dólar (DXY) se desplomó tras los datos, ya que dan alas a la Fed para pausar su subida de tasas ante la evidente moderación de los precios, ayer del IPC y hoy del IPP. El DXY cayó con fuerza desde los alrededores de 103.15 a 102.66, su nivel más bajo desde el 17 de mayo. Al momento de escribir, el billete verde cotiza sobre 102.67, perdiendo un 0.59% en el día.

Los operadores del par aguaradan expectantes el anuncio de la Fed. El mercado da por seguro que la Reserva Federal anunciara que no varía sus tasas y las mantiene en el 5.25%. El foco estará en la postura de Jerome Powell, cuya conferencia de prensa será seguida frase a frase para determinar si su postura insinúa nuevas subidas en julio o una pausa definitiva por este año. Las proyecciones o gráfico de puntos sobre la tasa terminal a finales de 2023 también serán relevantes para el comportamiento del EUR/USD. Una sorpresa en el anuncio podría generar una alta volatilidad en el par.

EUR/USD Niveles

Con el EUR/USD operando en torno a 1.0863 en estos momentos, ganando un 0.65% en el día, un avance al alza se topará con una resistencia inicial en la cifra psicológica de 1.0900. Una ruptura por encima puede llevar hacia 1.0935, máximo del 12 de mayo, antes de intentar un avance hacia los alrededores de 1.1000/10, donde están los techos del 9, 10 y 11 de mayo.

A la baja, el nivel 1.0800 se erige ahora como zona de soporte previa a 1.0733, mínimo de esta semana registrado el lunes 12 de junio. Más abajo espera el nivel 1.0660, donde está el suelo de junio marcado el día 01.

Los economistas de TD Securities analizan la decisión sobre la tasa de interés de la Reserva Federal y sus implicaciones para el EUR/USD y el USD/JPY.

Decisión de línea dura (5%)

Supuesto base (55%)

Decisión moderada (40%)

Los economistas del Deutsche Bank analizan las perspectivas del EUR/USD.

La debilidad del USD a medio plazo depende de un giro moderado de la Fed

• El Gas Natural sube mientras el Dólar se debilita antes de la reunión de junio del FOMC.
• Se espera que la Reserva Federal de EE.UU. mantenga los tipos de interés sin cambios en la reunión después de las recientes cifras de inflación más moderadas de lo esperado.
• El panorama técnico sigue siendo bajista a largo plazo, aunque la evolución de los precios durante la mayor parte de 2023 ha sido más bien lateral.

El precio del Gas Natural subió un 1% el miércoles, mientras que el Dólar estadounidense profundiza su caída antes de la reunión clave del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) más tarde en el día. Dado que el gas natural cotiza y comercia principalmente en USD, un debilitamiento de la divisa significa que se necesitan más dólares para comprar la misma unidad de gas natural.

Las cifras de inflación de EE.UU., por debajo de lo esperado, han consolidado las expectativas del mercado de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) no subirá los tipos de interés en junio. Dado que las tasas más altas tienden a impulsar el Dólar estadounidense (USD), ya que hacen de los EE.UU. un lugar más atractivo para los inversores para aparcar el capital - la decisión de no subir ejerce presión sobre el USD.

En el momento de redactar este informe, el gas natural cotiza en 2.402$ por MMBtu.

Noticias del Gas Natural y movimientos del mercado

• Los precios del Gas Natural suben como consecuencia de la debilidad del Dólar estadounidense, que cae ante las expectativas cada vez más firmes de que la Fed mantendrá la tasa de los fondos federales en su nivel actual cuando decida los cambios de política monetaria en su reunión del miércoles.
• El Índice de Precios de Producción de EE.UU. de mayo, que mide la inflación "a puerta de fábrica", fue inferior a lo previsto por los economistas el miércoles, con una caída del 0.3% intermensual frente al 0.1% previsto, y un aumento interanual del 1.1% frente al 1.5% pronosticado.
• Muchos consideran que la inflación en las fábricas es un anticipo de la inflación general que se avecina, ya que suele afectar a los precios al por mayor, que a menudo repercuten en los consumidores.
• Los datos de la cuenca del Pérmico en EE.UU., la segunda fuente de Gas Natural del país, mostraron un aumento de la producción respecto al año anterior hasta alcanzar un récord histórico, según un informe de la Administración de Información Energética (EIA).
• "Las extracciones brutas de Gas Natural en la región del Pérmico establecieron un récord anual en 2022 en 21.0 mil millones de pies cúbicos por día (Bcf/d), un 14% por encima del promedio de 2021", dijo el informe de la EIA.
• Los operadores ahora esperarán el resultado de la reunión del FOMC para obtener pistas sutiles sobre la dirección futura de la política monetaria (que impactará en el dólar estadounidense) y los datos de inventario de gas natural de la EIA que saldrán a las 14:30 GMT del jueves 15 de junio.

Análisis Técnico del Gas Natural: Consolidándose dentro de una tendencia bajista más amplia

El precio del Gas Natural se encuentra en una tendencia bajista a largo plazo después de girar a la baja desde su máximo de 9.960 de dólares MMBtu en agosto de 2022. Sigue haciendo mínimos más bajos, aunque el impulso bajista ha disminuido considerablemente desde febrero de 2023.

Sin embargo, no está claro si el precio del Gas Natural está consolidando antes de dar un paso más a la baja o formando una base desde la que lanzar una reversión de tendencia al alza. A menos que pueda romper por encima del último máximo inferior de la tendencia bajista principal en el máximo de febrero de 2023 de 3.079$ MMBtu, las probabilidades siguen favoreciendo la tendencia dominante y una continuación a la baja, y los cortos favorecidos sobre los largos.

Una ruptura por debajo de los mínimos de 2.110$ MMBtu consolidaría la perspectiva bajista y sugeriría una continuación a la baja hasta un objetivo en 1.546$ MMBtu, la extensión de Fibonacci del 61.8% de la extensión de la consolidación más o menos lateral que se ha desarrollado durante 2023.

Gas natural: Gráfico semanal

En el gráfico diario, se observa que el precio ha roto por encima de la media móvil simple (SMA) de 50 días, pero ha sido rechazado por la SMA de 100 días durante la sesión del jueves. Es probable que la SMA de 100 días represente un obstáculo considerable para los alcistas y sería necesaria una ruptura decisiva para superarla.

Las rupturas alcistas decisivas se caracterizan por la superación de un nivel mediante una vela diaria verde más larga que la media, que cierra cerca de su máximo o tres velas diarias verdes seguidas.

Gas Natural: Gráfico Diario

En el gráfico de 4 horas, la continuación alcista a corto plazo depende en gran medida de que el precio logre cerrar por encima del máximo del 31 de mayo de 2,433 $ MMBtu.

gas natural: gráfico de 4 horas

El índice de fuerza relativa (RSI) refleja fielmente los precios, lo que es alcista. Alcanzó los máximos del día, en comparación con los máximos del 8 de junio, cuando el RSI también estaba un poco más bajo. Esto mantiene viva la antorcha de la esperanza para los osos a corto plazo y podría haber nuevos intentos al alza.

El par USD/JPY depende del Rendimiento de los bonos, no de las tasas a corto plazo. Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas del par.

Las probabilidades de que se produzca un nuevo YCC esta semana son muy remotas

Frente al Euro, la Libra ha subido a niveles de diciembre del año pasado. Los economistas de Rabobank han revisado ligeramente al alza sus previsiones para la GBP.

La Libra podría empezar a tambalearse a pesar de la subida de tasas

Los economistas de CIBC Capital Markets esperan que el par USD/MXN suba durante el resto del año.

Dos recortes de tipos de 25 puntos básicos en el cuarto trimestre

• El USD/TRY da ahora algunas señales de estabilización por debajo de 23.7000 .
• La lira parece cautelosa antes de la próxima reunión del CBTR del 22 de junio.
• El presidente Erdogan descartó un cambio en su punto de vista sobre la política monetaria.

El USD/TRY cotiza dentro de un rango estrecho cerca de 23.60 el miércoles, lo que se suma a la acción del precio poco concluyente observada en la sesión anterior.

USD/TRY: Sólida resistencia en torno a 23.7000

La recuperación en forma de aguja del USD/TRY parece haber encontrado hasta ahora una barrera bastante decente en torno a 23.7000.

De hecho, parece que se ha dado un respiro a la asediada lira después de que el presidente Erdogan dijera que "aceptaba" las opiniones del recién nombrado equipo económico, después de que el ministro de finanzas M. Simsek sugiriera que tomaría medidas rápidas en coordinación con el banco central.

Sin embargo, Erdogan subrayó más tarde que sus puntos de vista particulares sobre la política monetaria, especialmente en lo que respecta a los tipos de interés, no han cambiado, lo que abre la puerta a una mayor incertidumbre antes de la próxima reunión de política monetaria del banco central turco (CBTR) el 22 de junio.

De hecho, actualmente sigue sin estar claro si la gobernadora Erkan será eficaz en la aplicación de su política monetaria mientras trabaja bajo la dirección de Erdogan. Se espera que el primer desafío se produzca a finales de mes, durante la reunión del CBTR. Entre los inversores hay una gran disparidad de opiniones sobre la forma adecuada de actuar, con sugerencias que van desde subidas menores de los tipos de interés hasta una estrategia potencialmente drástica que implique una subida sustancial de los tipos.

Qué hay que tener en cuenta en torno a la TRY

La recuperación del USD/TRY parece haber entrado en un punto muerto, mientras los participantes del mercado se preparan para el próximo evento del CBTR previsto para finales de mes.

Mientras tanto, se espera que los inversores sigan de cerca las próximas decisiones sobre política monetaria, sobre todo después de que el presidente R.T. Erdogan nombrara al ex jefe de economía M. Simsek como nuevo ministro de finanzas tras la remodelación del gabinete a raíz de la segunda vuelta de las elecciones generales del 28 de mayo.

El nombramiento de Simsek ha sido acogido con optimismo por los miembros del mercado, a pesar de que aún no está claro si su postura ortodoxa en política monetaria podrá sobrevivir dentro de la inclinación de Erdogan a combatir la inflación mediante tipos de interés más bajos.

En un escenario más macro, se supone que la acción de los precios en torno a la lira turca seguirá girando en torno a la evolución de los precios de la energía y las materias primas, que están directamente correlacionados con la evolución de la guerra en Ucrania, las amplias tendencias de apetito por el riesgo y la dinámica del Dólar.

Niveles técnicos

De momento, el par gana un 0,01% en 23.5840 y se enfrenta al siguiente obstáculo en 23.6804 (máximo histórico del 12 de junio) seguido de 24.00 (nivel redondo). A la baja, una ruptura por debajo de 20.0526 (SMA de 55 días) expondría a 19.5261 (SMA de 100 días) y finalmente a 19.0465 (SMA de 200 días).

• El S&P 500 sube su nivel más alto desde abril del año pasado.
• La inflación al consumidor (IPC) y al productor (IPP) siguió moderándose en mayo en EE.UU.
• La atención de hoy estará en la decisión de tasas de la Fed y en Powell.

El índice S&P 500 está extendiendo su subida al inicio de la sesión americana del miércoles y cotiza cerca de sus máximos diarios de 4.381 puntos, niveles no vistos desde abril del año pasado. En el momento de escribir, el índice cotiza en 4.379, subiendo un 0.27% en el día, antes de la decisión de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. sobre las tasas de interés.

El S&P 500 ha extendido su subida reciente después de haber roto por encima de los 4.200 puntos a principios de este mes debido al optimismo por el acuerdo alcanzado en Estados Unidos (EE.UU.) para suspender el límite del techo de deuda y evitar un impago de la economía más grande del mundo.

A la mejora del sentimiento del mercado se unieron las expectativas de una pausa en la subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en su reunión de junio, después de haberlas subido desde el rango del 0%-0.25% al rango del 5.0%-5.25% en el último año.

Los datos recientes han mostrado que la inflación se está moderando, aunque lentamente, en EE.UU. Esto moderó los comentarios de varios funcionarios de la Fed antes de entrar en el “periodo de silencio” antes de la decisión de hoy, al sugerir que podría producirse una pausa en junio para ver como evolución los datos económicos.

Ayer, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicó los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. para el mes de mayo. El IPC se situó en el 4% frente al 4.9% de abril, su cifra más baja en 26 meses. El resultado mejoró las expectativas del consenso, que preveía un 4.1%. El IPC subyacente anualizado, que excluye los precios de alimentación y energía, cayó al 5.3% desde el 5.5% previo, tal como se esperaba. Este es su nivel más bajo desde noviembre de 2021.

Al inicio de la sesión americana de hoy,  la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. ha publicado el Índice de Precios de Producción (IPP) de la demanda final en Estados Unidos, que subió un 1.1% anual en mayo, por debajo del incremento del 2.3% registrado en abril. Es el nivel más bajo desde diciembre de 2020. El IPP subyacente anual aumentó un 2.8% en el mismo periodo, frente a la expectativa del mercado del 2.9%.

Estos datos mostraron que la Fed ha hecho un buen trabajo y que la presión sobre los precios está disminuyendo, lo que justifica una pausa en la subida de tasas de la Fed. En el momento de escribir, la probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 13-14 de junio se sitúa cerca del 95%, subiendo desde cerca del 75% antes de la publicación de los datos de inflación de ayer:

La atención de los mercados se centra ahora en la decisión de la Reserva Federal. A las 18:00 GMT de hoy, la Fed publicará su decisión sobre las tasas de interés y su declaración de política monetaria junto con las proyecciones económicas del FOMC. Los participantes del mercado se fijarán en el “gráfico de puntos” para evaluar la expectativas de las tasas de interés a finales de este año y más allá. A las 18:30 GMT, todo el foco girará en torno a la conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

S&P 500 gráfico diario

S&P 500 niveles técnicos

• El par NZD/USD ha subido con fuerza hasta 0.6200, mientras que el Índice USD ha caído como un castillo de naipes.
• Un IPP estadounidense más débil ha reforzado la demanda de bonos estadounidenses, lo que ha hecho bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años hasta el 3.78%.
• Se espera que la economía neozelandesa registre una leve contracción del 0.1% en el primer trimestre.

El par NZD/USD ha demostrado una sólida recuperación hasta la resistencia del nivel redondo de 0.6200, mientras que el Índice del Dólar (DXY) ha caído como un castillo de naipes. El Kiwi se ha fortalecido ya que el Índice de Precios de Producción (IPP) de los Estados Unidos de mayo se ha enfriado debido a la bajada de los precios de la gasolina.

Los futuros del S&P 500 han cedido la mayor parte de las ganancias acumuladas en Europa, ya que los inversores están pendientes de la decisión sobre los tipos de interés y de la publicación del gráfico de puntos de la Reserva Federal (Fed). Acciones de EE.UU. están perdiendo su encanto por el momento, sin embargo, su atractivo más amplio sigue siendo sólido ya que los inversores son muy confiados en que una postura neutral será tomada por el presidente de la Fed, Jerome Powell.

Los analistas de Commerzbank citaron que Powell de la Fed puede hacer todo lo posible para que una subida en julio parezca probable. Pero espero que el mercado de divisas no sea tan estúpido como para pasar por alto la evidente contradicción entre las palabras y los hechos que esto crearía.

El DXY ha ampliado su recorrido a la baja hasta acercarse a 102.90, ya que las empresas han trasladado la comodidad de la bajada de los precios de la gasolina a los consumidores finales reduciendo los precios de los bienes y servicios en las puertas de las fábricas. El IPP general mensual se ha contraído un 0.3% en mayo, mientras que en la calle se preveía una contracción del 0.1%, mientras que el IPP subyacente ha mantenido su ritmo en el 0.2%, tal y como esperaban los participantes del mercado en el mismo periodo.

Un IPP estadounidense más débil ha reforzado la demanda de bonos del Estado de EE.UU., lo que ha reducido los rendimientos del Tesoro de EE.UU. a 10 años hasta el 3.78%.

Mientras tanto, el Dólar neozelandés reaccionará con fuerza a los datos del Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre, que se anunciarán el jueves. Según el informe preliminar, el PIB trimestral se contraerá un 0.1%, frente a una contracción previa del 0.6%. En términos anualizados, se espera que el dato económico crezca un 2.6%, por encima de la contracción anterior del 2.2%.

• El par EUR/USD ha subido con fuerza y se ha acercado a 1.0820, ya que el IPP de EE.UU. se ha suavizado significativamente inspirado por la bajada de los precios de la gasolina.
• El IPP general mensual de EE.UU. ha registrado deflación, mientras que el IPP subyacente ha mantenido su ritmo en el 0.2%.
• Se espera que el BCE aumente los tipos de interés en 25 puntos básicos hasta el 4% con el fin de afinar sus herramientas cuantitativas en la batalla por encima del 6% de inflación.

El par EUR/USD se ha acelerado drásticamente hasta acercarse a 1.0820 después de que los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de Estados Unidos mostraran una deflación mayor de la esperada. El IPP general mensual se contrajo un 0.3% en mayo, mientras que la calle anticipaba una contracción del 0.1%. Los inversores deben tener en cuenta que los datos económicos informaron de un ritmo del 0.2% en abril. El IPP general anualizado se ha suavizado hasta el 1.1%, frente al consenso del 1.5% y la publicación anterior del 2.3%.

Por el contrario, el IPP subyacente mensual de EE.UU. ha mantenido su ritmo en el 0.2%, tal y como esperaban los participantes del mercado. El IPP subyacente anualizado se ha desacelerado hasta el 2.8% frente a las expectativas del 2.9% y la publicación anterior del 3.1%.

El impacto de la debilidad de los precios del petróleo es claramente visible en las cifras extremadamente bajas del IPP. Las empresas han trasladado a los consumidores finales el impacto de la caída en picado de los precios de la gasolina, ya que la calle aún no ha reconocido ningún signo de ralentización de la demanda global.

Parece que en la lista de la inflación blanda, la relajación de las condiciones del mercado laboral y la debilidad de las actividades económicas, se ha añadido la desaceleración del IPP, que impulsaría la necesidad de saltarse las subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). El Índice del Dólar estadounidense (DXY) ha atraído importantes ofertas después de una caída más suave de lo previsto y ha caído por debajo del soporte crucial de 103.00.

En la Eurozona, los inversores están pendientes de la decisión del Banco Central Europeo (BCE) sobre los tipos de interés. Se espera que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, aumente los tipos de interés en 25 puntos básicos (pb), hasta el 4%, con el fin de afinar sus herramientas cuantitativas en la lucha contra la inflación superior al 6%.

Los economistas de Danske Bank prevén que una pausa de la Fed podría plantear riesgos al alza a corto plazo para el EUR/USD, pero seguimos manteniendo una visión bajista sobre el cruce hacia la segunda mitad de CY2023.

• Se espera que la Reserva Federal mantenga su tasa de interés en el 5-5.25%.
• La Fed publicará el Resumen revisado de Proyecciones Económicas en junio.
• La valoración del dólar podría verse afectada por el gráfico de puntos y los comentarios del presidente del FOMC, Powell.

Se espera que la Reserva Federal (Fed) deje su tasa de política monetaria sin cambios en el rango de 5%-5.25% el miércoles 14 de junio a las 18.00 GMT.

La Fed publicará el Resumen revisado de Proyecciones Económicas (SEP), el llamado dot plot, y el presidente del FOMC, Jerome Powell, comentará las decisiones políticas y las perspectivas económicas en la conferencia de prensa posterior a la reunión.

El posicionamiento de los mercados sugiere que la no modificación de la tasa de política de la Fed está casi totalmente descontada, especialmente después de que los datos de EE.UU. mostraran que el Índice de Precios al Consumo (IPC) subió un 4% anual en mayo, una fuerte caída desde el aumento del 4.9% registrado en abril. Según la herramienta FedWatch de CME Group, la probabilidad de una subida de tipos de la Fed de 25 puntos básicos en junio es inferior al 10%.

Los analistas de Rabobank ven al banco central estadounidense reanudando el ciclo de subidas en julio:

"Dado el sesgo de Powell hacia una pausa en junio, esperamos que el FOMC mantenga el rango objetivo para la tasa de fondos federales sin cambios este mes".

"Sin embargo, debido a la reaceleración de la economía, y al modesto impacto de las turbulencias bancarias en las condiciones de crédito, ahora esperamos que el FOMC reanude el ciclo de subidas en julio con el fin de tener la inflación bajo control. Por ahora, esperamos una subida de tasas de 25 puntos básicos, seguida de una pausa más larga, al menos hasta finales de año."

Decisión sobre la tasa de interés de la Reserva Federal: Lo que hay que saber en los mercados el miércoles 14 de junio

• El Índice del Dólar, que sigue la evolución del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, sigue bajando de cara a la decisión de la Fed, lo que refleja una amplia debilidad del Dólar.
• El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años cayó por debajo del 3.7% con la reacción inicial a los datos de inflación de EE.UU., pero se recuperó hacia el 3.8% el miércoles.
• Los principales índices de Wall Street cerraron el martes en territorio positivo. El índice S&P 500 alcanzó su nivel más alto desde finales de abril, por encima de los 4.300 puntos.
• El jueves, la Oficina del Censo estadounidense informará de las ventas minoristas de mayo. La producción industrial de la Fed también figurará en la agenda económica estadounidense, junto con los datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo.
• Se espera que el Banco Central Europeo (BCE) suba sus tasas de referencia en 25 puntos básicos.
• En términos mensuales, el Índice de Precios de Producción (IPP) estadounidense bajó un 0.3% en mayo. La inflación anual de los productores cayó al 1.1% desde el 2.3% de abril.

¿Cuándo es la reunión de la Fed y cómo podría afectar al EUR/USD?

Está previsto que la Reserva Federal anuncie su decisión sobre los tipos de interés y publique el Resumen revisado de Proyecciones Económicas (SEP), el denominado dot plot, este miércoles 14 de junio a las 18:00 GMT. A continuación se celebrará la conferencia de prensa del FOMC a las 18:30 GMT. Los inversores esperan que la Fed mantenga sin cambios la tasa de interés oficial, pero ven una fuerte probabilidad de al menos una subida de tasas más este año.

Tras la quiebra de varios Bancos medianos en Estados Unidos, la Fed cambió inesperadamente el lenguaje de su política en marzo y dijo que "un cierto endurecimiento adicional de la política" podría ser apropiado para reducir la inflación, abandonando la referencia a los "aumentos en curso" En mayo, la Fed elevó su tasa de política en 25 puntos básicos (pb) hasta el rango del 5%-5.25%. En la rueda de prensa posterior, el presidente del FOMC, Jerome Powell, reconoció que era difícil predecir en qué medida el endurecimiento del crédito sustituirá a la necesidad de nuevas subidas de tasas. Powell, sin embargo, reiteró que no sería apropiado recortar los tipos más adelante en el año, dada la opinión de que la inflación tardará algún tiempo en bajar.

En marzo, el SEP de la Fed mostró que la opinión mediana sobre la tasa de política monetaria a finales de 2023 se situaba en el 5.1%, igual que la proyección de diciembre. La publicación reveló además que los responsables políticos veían un crecimiento más lento del Producto Interior Bruto (PIB) en 2023, junto con un menor desempleo y un menor avance de la inflación que en diciembre. Por último, las proyecciones apuntaban a un total de 75 puntos básicos de recortes de tasas en 2024.

A menos que la Fed dé una importante sorpresa de halcones yendo en contra de las expectativas del mercado y subiendo los tipos de interés en 25 puntos básicos, la evolución del dólar se verá probablemente afectada por la proyección del tipo terminal en el gráfico de puntos, que puede confirmar si la Fed deja la puerta abierta a subidas adicionales de los tipos, incluso si el tipo de interés oficial se mantiene sin cambios en junio.

Anticipándose a la cita de la Fed, "seguimos pensando que el listón para reanudar las subidas en julio será alto, a menos que las presiones inflacionistas se aceleren claramente durante el verano, algo que consideramos improbable", afirman los analistas de Danske Bank, "no hacemos cambios en nuestras previsiones y esperamos que la Fed mantenga los tipos en el nivel actual durante el resto del año". Una pausa podría plantear riesgos al alza a corto plazo para el EUR/USD, pero seguimos manteniendo una visión bajista sobre el cruce de cara al H2."

Eren Sengezer, analista jefe de la sesión europea en FXStreet, comparte sus perspectivas para el EUR/USD: "Una subida de tipos de la Fed de 25 pb o una proyección de tasas terminales por encima del 5.5% podría desencadenar una recuperación decisiva del dólar estadounidense y pesar fuertemente sobre el EUR/USD. Por otra parte, la ausencia de cambios en los tipos de interés junto con una revisión a la baja de la proyección de los tipos a finales de 2024 podría impulsar al par". Los participantes del mercado también prestarán mucha atención a los comentarios de Powell. Si Powell menciona que el ajuste del crédito es menos severo de lo que se temía inicialmente, eso podría verse como un tono de línea dura, ayudando al USD a mantenerse resistente frente a sus rivales y viceversa. Por otro lado, es probable que el USD sufra presiones de venta en caso de que Powell se muestre preocupado por la pérdida de impulso de la actividad económica."

"Las perspectivas técnicas a corto plazo aún no muestran una señal alcista convincente. El índice de fuerza relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene ligeramente por encima de 50 y el EUR/USD no logró hacer un cierre diario por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días, actualmente situada en 1.0800, a pesar de haber subido por encima de este nivel el martes."

"En caso de que el par confirme 1.0800 como soporte, es probable que se enfrente a la resistencia en 1.0860 (retroceso de Fibonacci del 50%) antes de apuntar a 1.0900 (nivel psicológico, retroceso de Fibonacci del 61.8%) y 1.0960 (nivel estático desde principios de abril)."

"A la baja, el EUR/USD podría caer hacia 1.0750 (retroceso de Fibonacci 23.6%) y 1.0700 (nivel psicológico, nivel estático) si vuelve por debajo de 1.0800", explica Eren.

Acerca de la Reserva Federal

El sistema de la Reserva Federal (Fed) es el sistema de banco central de Estados Unidos y tiene dos objetivos principales o razones de ser: uno es mantener la tasa de desempleo en sus niveles más bajos posibles y el otro, mantener la inflación en torno al 2%. La estructura del Sistema de la Reserva Federal se compone de la Junta de Gobernadores, nombrada por el presidente, y del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), nombrado parcialmente por el presidente. El FOMC organiza 8 reuniones al año y examina las condiciones económicas y financieras. También determina la orientación adecuada de la política monetaria y evalúa los riesgos para sus objetivos a largo plazo de estabilidad de precios y crecimiento económico sostenible. Las Minutas del FOMC son publicadas por el Consejo de Gobernadores de la Reserva Federal y constituyen una guía clara de la futura política de tipos de interés de Estados Unidos.

Los economistas de Deutsche Bank comparten sus previsiones sobre el índice S&P 500.

Las acciones deberían seguir subiendo

Aunque el movimiento alcista en el posicionamiento parece haber concluido, si las ganancias siguen siendo sólidas, también lo serán las recompras, y las acciones deberían seguir subiendo. Nuestro objetivo sigue siendo que el índice S&P 500 alcance los 4.500 puntos a finales de año.

Con los inversores discrecionales centrados en una larga lista de preocupaciones que probablemente no se resolverán pronto, esperamos que la subida sea agitada.

A nivel regional, pasamos de "sobreponderar" a "mantener una posición neutral" en las acciones europeas, que registraron uno de los mejores resultados de su historia, y esperamos una subida relativa limitada en el segundo semestre.

• El EUR/USD mantiene la tendencia alcista por encima de la barrera de 1.0800.
• Si sigue subiendo, es probable que vuelva a visitar la SMA de 55 días a corto plazo.

El EUR/USD se suma a la suba semanal y busca consolidar la ruptura del nivel clave 1.0800 el miércoles.

Se espera un intento alcista más serio para superar rápidamente el máximo mensual hasta ahora en 1.0823 (13 de junio), para luego volver a centrarse en la SMA transitoria de 55 días, hoy en 1.0878. Por encima de dicho nivel, se encuentra el máximo semanal en 1.0904 (16 de mayo).

A más largo plazo, la visión constructiva se mantiene sin cambios, por encima de la SMA de 200 días, hoy en 1.0531.

Gráfico diario del EUR/USD

• La inflación anual de los productores estadounidenses subió en mayo a un ritmo inferior al previsto.
• El Índice del Dólar rompe por debajo de 103,00 y marca nuevos mínimos semanales.

El Índice de Precios de Producción (IPP) de la demanda final en Estados Unidos subió un 1.1% anual en mayo, por debajo del incremento del 2.3% registrado en abril, según revelaron el miércoles los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales estadounidense. Esta lectura decepcionó las expectativas del mercado, que esperaban un 1.5%. Es el nivel más bajo desde diciembre de 2020.

El IPP subyacente anual aumentó un 2.8% en el mismo periodo, frente a la expectativa del mercado del 2.9%. Mensualmente, el IPP bajó un 0.3% y el IPP subyacente subió un 0.2%.

Reacción de los mercados:

La divisa estadounidense sufrió una caída generalizada tras conocerse el IPP. El DXY rompió por debajo de 103.00 y alcanzó su nivel más bajo desde el 22 de mayo. El Dólar se encuentra bajo presión tras la publicación el martes del Índice de Precios al Consumo de Estados Unidos y a la espera del comunicado del FOMC, que se publicará más tarde el miércoles.

• El par AUD/USD ha subido hasta cerca de 0.6800 a la espera de la política de la Reserva Federal.
• El catalizador que está impulsando una menor cautela en el perfil de riesgo es el gráfico de puntos de la Fed, que probablemente siga siendo de línea agresiva.
• La estabilidad del mercado laboral y un repunte inesperado de las presiones inflacionistas obligarían al RBA a subir más las tasas.

El par AUD/USD se ha acercado a la resistencia del nivel redondo de 0.6800 en la sesión europea. Es probable que el AUD extienda aún más sus ganancias, ya que el Índice del Dólar (DXY)  está buscando reanudar su camino a la baja. El movimiento de recuperación menos confiado en el Índice del USD parece haber concluido ya que la proyección de una política neutral de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) sigue intacta.

Los futuros del S&P 500 han recortado algunas ganancias, ya que los inversores se muestran cautelosos a la espera de la decisión de la Fed sobre los tipos de interés. El ánimo general del mercado sigue siendo alegre, ya que se espera que la política restrictiva de la Fed haga una pausa temporal.

El catalizador que está provocando una leve cautela en el sentimiento de los mercados es el gráfico de puntos de la Fed, que probablemente seguirá siendo de línea dura. Los analistas de Danske Bank esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios. La atención se centrará en la comunicación sobre la posible subida en julio y la actualización de los puntos. Es poco probable que la Fed cierre la puerta a subidas, pero dudamos que se materialicen.

El DXY está rondando su mínimo intradía en torno a 103.10 y se espera que ponga a prueba el soporte crucial de 103.00. El impacto de la proyección de política neutral de la Fed también es visible en los rendimientos del Tesoro estadounidense. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído por debajo del 3.81%.

En cuanto al Dólar australiano, los inversores están a la espera de los datos de empleo de mayo. Según el informe preliminar, la economía australiana añadió 15.000 nuevas nóminas frente a un despido de 4.300. La tasa de desempleo se mantiene en el 3.7%. La estabilidad del mercado laboral y un repunte inesperado de las presiones inflacionistas, registrado en mayo, obligarían al Banco de la Reserva de Australia (RBA) a subir aún más las tasas de interés.

• El precio del Oro ha encontrado resistencia en torno 1.952,00$, ya que la atención se centra en la política de la Fed.
• El sesgo bajista del DXY aún no se ha moderado, ya que es probable que se produzca una pausa temporal en la política restrictiva de la Fed.
• El precio del Oro está operando en un patrón gráfico de triángulo descendente, lo que indica una fuerte contracción de la volatilidad.

El precio del Oro (XAU/USD) ha percibido cierta presión vendedora tras avanzar hasta cerca de 1.952,00$ en la sesión europea. El metal precioso se ha enfrentado a una delicada resistencia, ya que el Índice del Dólar (DXY) ha mostrado una pausa a corto plazo tras una venta masiva vertical. El sesgo bajista del Índice del Dólar aún no se ha moderado, ya que es probable que se produzca una pausa temporal en el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

Los futuros del S&P 500 mantienen las ganancias registradas a principios de la sesión europea con la esperanza de que el anuncio de una política neutral de tipos de interés por parte del presidente de la Fed, Jerome Powell, infunda optimismo entre los participantes del mercado. Los inversores deberían estar preparados para cualquier situación peor, ya que una subida inesperada de las tasas de interés frenaría el sentimiento del mercado.

Según la herramienta Fedwatch de CME, más del 95% de las probabilidades están a favor de una política de tipos de interés estables. El perfil de riesgo podría atenuarse si el gráfico de puntos de la Fed resulta ser extremadamente agresivo. Sin duda, la inflación de Estados Unidos se ha suavizado y las tensas condiciones del mercado laboral han liberado algo de calor. La inflación general sigue duplicando el objetivo del 2% y la economía estadounidense sigue funcionando a niveles de pleno empleo.

Aparte de la política de la Fed, los inversores también se centrarán en los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) estadounidense. Se espera que el IPP general mensual muestre una deflación del 0.1%, ya que los precios de la gasolina han caído significativamente. Mientras que se espera que el IPP subyacente mensual que excluye los precios del petróleo y de los alimentos mantenga un ritmo del 0.2%.

Análisis técnico del Oro

El precio del oro está subastando en un patrón gráfico de triángulo descendente en una escala de dos horas, lo que indica una contracción de la volatilidad. La línea de tendencia bajista del mencionado patrón gráficos se traza desde el máximo del 02 de junio en 1.983,50$ mientras que el soporte horizontal se ubica desde el mínimo del 25 de junio en 1.939,32$.

La media móvil exponencial (EMA) de 200 periodos en 1.962,34$ está impidiendo a los alcistas del Oro cualquier recuperación.

Una oscilación en el rango de 40.00-60.00 por el Índice de fuerza relativa (RSI) (14) indica que los inversores están a la espera de la política de la Fed para tomar nuevas medidas.

Gráfico de dos horas del Oro

• El DXY sigue a la defensiva y se suma a las pérdidas del martes.
• La SMA de 100 días refuerza los mínimos recientes en la zona de 103.00.

El DXY mantiene la nota bajista por segunda sesión consecutiva y el miércoles comercia cerca de los mínimos recientes cerca de la zona de 103.00.

En caso de que el índice supere el mínimo mensual cerca de 103.00, podría abrir la puerta a un retroceso más profundo hasta la SMA provisional de 55 días en 102.54 antes del mínimo de mayo cerca de la zona de 101.00.

En un panorama más amplio, mientras se mantenga por debajo de la SMA de 200 días en 105.35, las perspectivas para el índice seguirán siendo negativas.

Gráfico diario del DXY

• El EUR/JPY se suma a la subida semanal y supera 151.00.
• Si sigue subiendo, podría volver a visitar el máximo de 2023 a corto plazo.

El miércoles, antes de la reunión de la Fed, el cruce EUR/JPY intentará continuar su rebote por encima de 151.00.

En caso de que los alcistas sigan presionando al alza, el siguiente nivel de resistencia relevante aparece ahora en el máximo de 2023 en 151.61 (2 de mayo). La superación de este último debería encontrar el siguiente objetivo de importancia no antes del máximo semanal en 156.83 (22 de septiembre de 2008).

De momento, las subidas parecen favorables mientras el cruce cotice por encima de la SMA de 200 días, hoy en 144.35.

Gráfico diario del EUR/JPY

• El USD/MXN desciende a un nuevo mínimo de siete años en 17.18.
• El anuncio de la Fed y el gráfico de puntos podrían originar fuertes movimientos en el USD/MXN.
• El Índice DXY sigue oscilando cerca de los mínimos de tres semanas alcanzados ayer.

El USD/MXN ha vuelto a registrar un nuevo mínimo de siete años por cuarto día consecutivo. Este miércoles el par ha caído desde 17.24 (máximo diario de la sesión asiática) a 17.18 en la mañana europea. Antes del inicio de la sesión americana, el par cotiza sobre 17.19, perdiendo un 0.14% en el día.

El Dólar continúa algo presionado a la baja después de caer ayer a 103.04, mínimo de tres semanas, tras la moderación de los datos de inflación de Estados Unidos, que anima a los inversores a creer que la Fed establecerá una pausa en sus subidas de tasas en la reunión de este miércoles 14 de junio. Al momento de escribir, el Índice DXY opera alrededor de 103.13, perdiendo un 0.15% diario.

Los operadores del par estarán pendientes de los datos estadounidenses de precios de producción de mayo, aunque el foco principal estará en el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos que tendrá lugar a las 18.00 GMT. El consenso espera que las tasas se mantengan en el 5.25%, pero una subida inesperada, un tono más o menos agresivo en el discurso de Jerome Powell, o los matices de la proyección que ofrezca el gráfico de puntos de la Fed, pueden generar movimientos importantes en el USD/MXN.

USD/MXN Niveles

Con una tendencia ampliamente bajista a corto y largo plazo, el USD/MXN enfrenta ahora su próximo soporte en la zona 17.10/11, donde están los suelos de mayo y marzo de 2016, respectivamente. Más abajo espera 17.05, el nivel más bajo registrado en abril de ese mismo año, al que seguirá la zona psicológica de 17.00, que debería emerger de barrera de contención.

Al alza, la zona 17.30/35, donde están los máximos de la actual semana, ejercerán ahora de resistencia. Más arriba, la zona a superar está en 17.40/45, donde están los máximos del 6 y 8 de junio. De saltar por encima, el cruce puede avanzar hacia los alrededores de 17.60, antiguo soporte y nivel más alto de la semana pasada. 

El economista del Grupo UOB Ho Woei Chen, CFA, y el estratega sénior de divisas Peter Chia, analizan la última decisión del PBoC.

Conclusiones principales

En su declaración final de la misión del Artículo IV de 2023 para Nueva Zelanda, el Fondo Monetario Internacional (FMI) señaló que "la economía de Nueva Zelanda se encuentra en medio de una desaceleración necesaria, inducida por las políticas, tras la fuerte recuperación posterior a la pandemia".

Es probable que Nueva Zelanda siga desacelerándose a corto plazo

"Es probable que Nueva Zelanda siga desacelerándose a corto plazo a medida que se afiance el endurecimiento monetario. La inflación está disminuyendo, pero seguirá siendo elevada durante algún tiempo. La balanza por cuenta corriente se ha deteriorado significativamente, reflejando un exceso de demanda y factores puntuales."

"Las políticas macroeconomía deberían mantener un sesgo restrictivo. La política fiscal debería dar prioridad a la recuperación de las inundaciones y el ciclón, limitando al mismo tiempo otros gastos discrecionales. La orientación de la política monetaria es apropiada y debería tratar de llevar la inflación al objetivo."

"El sector financiero sigue siendo sólido, con amplios niveles de capital y liquidez ".

Los economistas del MUFG Bank siguen cuestionando la lógica de un escenario de un "salto" por parte del FOMC y debaten las implicaciones para el Dólar estadounidense.

Es probable que, en última instancia, se considere una pausa en lugar de un "salto"

Por supuesto, un aumento en el gráfico de puntos en 2023 y/o en 2024 junto con una comunicación de línea dura esta noche contrarrestará potencialmente cualquier relajación de las condiciones financieras y podría ver al USD fortalecerse. Pero más allá de la reacción a corto plazo, la pregunta es si la fortaleza del Dólar y la subida de tasas se mantendrán. Lo vemos poco probable. A fin de cuentas, una pausa es una pausa y es probable que en última instancia se considere como tal y no como un "salto", dado que es probable que los datos entrantes sigan justificando el fin de este ciclo de endurecimiento.

Creemos que la Fed hará una pausa esta tarde, aunque Powell intente convencernos de lo contrario. En última instancia, señalará un punto importante para provocar la debilidad del Dólar estadounidense.

Ulrich Leuchtmann, Jefe de Investigación de Divisas y Materias Primas, analiza las perspectivas del USD antes del FOMC.

El mercado de divisas no debe pasar por alto la evidente contradicción entre las palabras y los hechos

Si el FOMC deja hoy sin cambios el rango objetivo, existe una alta probabilidad de que la revisión de las expectativas por parte del mercado desde la última reunión haya sido prematura. Sin embargo, dado que esta fue la causa de la mayor parte de la fortaleza del USD desde entonces, hay menos razones para esta fortaleza.

Sin duda, Powell puede hacer todo lo posible para que una subida en julio parezca probable. Pero espero que el mercado de divisas no sea tan estúpido como para pasar por alto la evidente contradicción entre las palabras y los hechos que esto crearía.

En su último informe sobre el mercado del petróleo, publicado el miércoles, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) afirma que "la demanda mundial de petróleo aumentará en 2.4 millones de barriles por día (bpd) este año, hasta alcanzar la cifra récord de 102.3 millones de bpd".

2024 señalará el final de la recuperación de la demanda tras la pandemia

Reacción de los mercados

El WTI se anima ante las buenas perspectivas del mercado del petróleo. El petróleo estadounidense cotiza cerca de 70.30$, probando los máximos de la sesión. El oro negro sube un 1.26% en el día.

El EUR/USD se mantiene por debajo de 1.08. Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas del par antes de las reuniones de la Fed y el BCE.

No se descarta otro movimiento a la baja si la zona de resistencia 1.0860/1.0900 resulta ser un puente demasiado largo

Véase - Previsión del FOMC: Los bancos esperan que la Fed se tome un respiro, pero señalan que subirán las tasas.

• La Reserva Federal no modificará los tipos de interés, pero señalará sus próximos movimientos a través de su gráfico de puntos.
• Las nuevas previsiones sobre los costes máximos de los préstamos en 2023 y 2024 provocarán una reacción inmediata.
• Los mercados tienden a revertir algunos movimientos después de la publicación del gráfico de puntos.

Los mercados siempre miran hacia el futuro, y el gráfico de puntos de la Reserva Federal (Fed) es algo a lo que los inversores pueden aferrarse para prever sus próximos movimientos. Además, las cifras de la Fed pueden ser leídas por algoritmos, desencadenando una respuesta rápida y furiosa. Para los operadores minoristas que temen perderse, la reacción contraria a esta respuesta inicial al gráfico de puntos ofrece una oportunidad comercial.

A continuación se encuentra un avance de la decisión de la Fed y del gráfico de puntos, que se publicarán el miércoles a las 18:00 GMT.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y sus colegas prefieren preanunciar la decisión sobre las tasas. Los altos funcionarios señalaron una próxima pausa en el ciclo de subida de los tipos de interés, el primer respiro que se toma la Fed en más de un año. Sin embargo, varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) han subrayado que podría tratarse simplemente de un "salto": dejar las tasas sin cambios ahora para reanudarlas en julio.

¿Cómo evaluarán rápidamente los mercados lo que nos espera? Aquí es donde resulta útil el gráfico de puntos. Cada tres meses, la Fed publica un Resumen de Proyecciones Económicas. Al principio, este documento consistía únicamente en un gráfico con las proyecciones de varios miembros de la Fed, cada uno representado por un punto, de ahí el nombre: gráfico de puntos.

Aspecto del gráfico de puntos de la Reserva Federal:

Fuente: Reserva Federal

Más tarde, el banco añadió una práctica tabla en la que se resume la gama de previsiones y, lo que es más importante, la mediana. La Fed publica las previsiones de crecimiento económico, la tasa de desempleo y la inflación reflejada en el indicador del Gasto en Consumo Personal (PCE), así como la medida del PCE subyacente, y la guinda del pastel: la tasa de interés.

Este gráfico de puntos sólo se publica una vez cada dos reuniones, lo que les confiere mayor repercusión. En marzo, la Fed mantuvo en el 5.1% la proyección media de los tipos de interés para finales de 2023, pero elevó la previsión para finales de 2024 del 4.1% al 4.3%, lo que indicaba que los responsables políticos esperaban que los tipos se mantuvieran altos durante más tiempo.

Aspecto del gráfico de puntos en formato de tabla. Las cifras de la parte inferior izquierda son las más importantes - la previsión actualizada de la tasa de interés a finales de este año y el siguiente:

Fuente: Reserva Federal

La tasa actual de los Fondos Federales se sitúa en una horquilla del 5.00-5.25%, en lo previsto por la Fed para finales de año. Los funcionarios insistieron en que no se prevén recortes de tasas para 2023. Los mercados inicialmente preveían una política monetaria más flexible para finales de año, pero a regañadientes se alinearon con la opinión de la Fed después de varios comentarios de línea dura de los funcionarios.

Los mercados de bonos esperan que las tasas terminen el año en los niveles actuales, tras una posible subida en julio. No obstante, la incertidumbre está por las nubes, lo que se traduce en una elevada volatilidad.

Fuente: CME Group

Cómo operar con el gráfico de puntos de la Fed - tres escenarios

Es probable que la Fed quiera dejar la puerta abierta a una subida de tasas en julio mientras continúa absteniéndose de recortes de tasas este año. Este punto de vista implica un bache en el gráfico de puntos, lo que daría lugar a una previsión mediana de tipos de interés del 5.3% o el 5.4% a finales de 2023.

Veo este escenario como el más probable, lo que daría lugar a una reacción instintiva favorable al Dólar estadounidense y al hundimiento de los mercados bursátiles. Pero, como ya se ha mencionado, los movimientos podrían revertirse rápidamente a la espera de la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, 30 minutos después de la publicación.

Y por una buena razón. Powell podría suavizar cualquier percepción de línea dura reiterando que la Fed depende de los datos. Los indicios de ralentización de la economía estadounidense podrían seguir acumulándose entre las reuniones de la Fed.

En este escenario dominante, el gráfico de puntos brindaría una oportunidad para ir en contra del Dólar estadounidense.

El segundo escenario es un resultado de línea dura: el gráfico de puntos muestra que la Fed aumenta su previsión hasta el 5.5% a finales de 2023. Esto asustaría a los mercados y provocaría una subida del Dólar.

Sólo se produciría una reversión si Powell contrasta o suaviza sustancialmente el mensaje posterior. Es poco probable que los inversores envíen al Dólar a la baja antes de escuchar a Powell.

El tercer escenario, un resultado moderado muy poco probable, es que el gráfico de puntos se mantenga sin cambios para 2023. Si la Fed se niega a indicar un aumento neto de los costes de endeudamiento para finales de año, el Dólar estadounidense se desplomará. Al igual que el comportamiento esperado como respuesta al resultado de línea dura, sólo hay margen para la reversión cuando Powell hable.

Podría decir que si la inflación aumenta, la Fed aún podría subir los tipos. Sin embargo, no espero una corrección instantánea, sino que los mercados se muevan sólo tras la confirmación del Presidente de la Fed.

Reflexiones finales

El gráfico de puntos de la Reserva Federal es fundamental para la reacción instantánea del mercado, y para la contratendencia. Le sugiero que opere con cautela, ya que los mercados tienden a moverse de forma agitada en torno a este acontecimiento.

La producción industrial de la Eurozona repuntó en abril, según mostraron los datos oficiales el miércoles, lo que sugiere que la recuperación del sector manufacturero está intentando remontar.

La producción industrial de la zona euro aumentó un 1% intermensual, según la última publicación de Eurostats, frente al 0.8% previsto y el -3.8% anterior.

En términos anuales, el indicador aumentó un 0.2% en abril, frente al -1.4% registrado en marzo y contra el crecimiento esperado del 0.8%.

Repercusiones en el mercado de divisas

Las cifras de la industria alemana apenas han influido en la divisa compartida. En el momento de redactar este informe, el par EUR/USD se negocia en torno a 1.0800, con una subida del 0.08% en el día.

Los economistas de ING comentan las perspectivas del EUR/USD antes de las reuniones de la Fed y el BCE.

El BCE podría tener más dificultades para transmitir un mensaje de línea dura

Esto es lo que necesita saber para operar hoy miércoles 14 de junio:

Los mercados han adoptado una postura cautelosa a mediados de semana mientras los inversores se preparan para el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed). La Fed también publicará la revisión del Resumen de Proyecciones Económicas, el llamado gráfico de puntos, y el presidente del FOMC, Jerome Powell, comentará las perspectivas de política monetaria en una conferencia de prensa. La agenda económica estadounidense incluirá también el Índice de Precios de Producción (IPP) de mayo y Eurostat publicará los datos de Producción Industrial de abril.

La inflación en Estados Unidos, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), descendió al 4% anual en mayo, desde el 4.9% de abril, según anunció el martes la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) estadounidense. El IPC subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, bajó al 5.3% desde el 5.5% en el mismo periodo, como se esperaba. La probabilidad de una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed, según la herramienta FedWatch del CME Group, cayó por debajo del 10% tras el informe sobre la inflación.

De cara a la reunión de junio del FOMC, "esperamos que la Fed mantenga las tasas sin cambios. La atención se centrará en la comunicación en torno a una posible subida en julio y la actualización del gráfico de puntos", señalaron los analistas de Danske Bank. "Es poco probable que la Fed cierre la puerta a nuevas subidas, pero dudamos que se materialicen".

El Índice del Dólar DXY consolida las pérdidas del martes por debajo de 103.50 y los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan mixtos. Mientras tanto, el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años fluctúa cerca del 3.8%.

El EUR/USD subió el martes a su nivel más alto en casi un mes, en 1.0825, antes de entrar el miércoles en una fase de consolidación en torno a 1.0800.

El GBP/USD registró fuertes ganancias el martes y ha continuado estirándose al alza a primera hora del miércoles. El par cotiza ahora por encima de 1.2600.

El USD/JPY cerró el martes su tercera jornada consecutiva en terreno positivo, pero perdió su impulso alcista tras poner a prueba el nivel de 140.00.

El precio del Oro subió hasta los 1.970$ como reacción inicial a los datos de inflación de EE.UU. más suaves del martes, pero invirtió su dirección en medio de un rebote decisivo en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. al final de la sesión americana. El XAU/USD se aferra a modestas ganancias de recuperación en torno a los 1.950$ durante la sesión europea del miércoles.

El Bitcoin sigue sin dirección y continúa moviéndose hacia arriba y hacia abajo en un estrecho rango ligeramente por debajo de los 26.000$. Del mismo modo, el Ethereum tiene dificultades para salir de su rango semanal mientras fluctúa cerca de los 1.750$.

• El precio del Oro atrae a algunos compradores cerca de la SMA de 100 días y recupera parte de las pérdidas del día anterior.
• Las expectativas por una inminente pausa en el ciclo de subida de tasas de la Reserva Federal dan soporte al metal amarillo.
• Un tono de riesgo más suave también beneficia al XAU/USD de refugio seguro, aunque un modesto repunte del USD limita las ganancias.
• Los inversores también parecen reacios a abrir posiciones agresivas antes de los eventos clave de los bancos centrales.

El precio del Oro (XAU/USD) vuelve a atraer a algunos compradores cerca de la media móvil simple (SMA) de 100 días el miércoles y recupera parte de la caída del día anterior hasta el mínimo semanal. El XAU/USD se aferra a sus modestas ganancias intradía al inicio de la sesión europea y actualmente cotiza justo por encima del nivel de los 1.945$, aunque se mantiene dentro de un rango conocido que ha mantenido durante las últimas tres semanas aproximadamente.

Las expectativas de una pausa en la subida de tasas de la Reserva Federal dan soporte al precio del Oro

El martes se publicaron en Estados Unidos las cifras de la inflación al consumidor, que reafirmaron las expectativas del mercado por una inminente pausa en el ciclo de subidas de tipos de la Reserva Federal (Fed), lo que a su vez se considera que presta cierto soporte al precio del Oro. De hecho, el Departamento de Trabajo de EE.UU. informó que la inflación, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), apenas aumentó en mayo y la tasa interanual se desaceleró al ritmo más lento desde marzo de 2021. La inflación anual del 4.0%, mientras tanto, sigue siendo el doble del objetivo del 2% de la Fed y mantiene vivas las esperanzas de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed en el futuro.

La modesta fortaleza del Dólar limita la subida del XAU/USD

Merece la pena recordar que los mercados siguen valorando la posibilidad de una subida adicional de 25 puntos básicos (pb) en la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de julio. Esto se considera un factor clave en la fuerte subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que beneficia al Dólar estadounidense (USD) y pesa sobre el precio del Oro. Sin embargo, la tendencia a la baja sigue siendo moderada, ya que los operadores parecen reacios a abrir posiciones agresivas y prefieren mantenerse al margen a la espera de los acontecimientos clave de los bancos centrales.

La atención sigue centrada en los riesgos clave de los bancos centrales

Está previsto que la Fed anuncie su decisión de política monetaria más tarde durante la sesión americana, a las 18:00 GMT, y se espera que se mantenga sin cambios. Aparte de esto, los participantes del mercado examinarán de cerca los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa posterior a la reunión en busca de pistas sobre la futura senda de subida de tasas. A continuación, la atención se centrará en la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) del jueves, seguida de la última actualización de la política monetaria del Banco de Japón (BoJ) el viernes. Mientras tanto, un tono de riesgo más suave podría seguir prestando soporte al precio del Oro como refugio seguro.

Perspectiva técnica del precio del Oro

Desde el punto de vista técnico, la zona comprendida entre los 1.942$ y los 1.940$, o la SMA de 100 días, podría seguir actuando como fuerte soporte inmediato. Una ruptura convincente y la aceptación por debajo de ese nivel se verán como un nuevo desencadenante para los bajistas. Unas ventas de continuación por debajo del mínimo mensual de mayo, en torno a la zona de 1.932$, reafirmarán el sesgo negativo y harán que el precio del Oro sea vulnerable a acelerar la caída hacia el nivel redondo de 1.900$. La trayectoria bajista podría prolongarse aún más y arrastrar al XAU/USD hacia el soporte horizontal de 1.876$-1.875$, de camino a la importantísima SMA de 200 días, actualmente en torno a la región de 1.839$.

En el lado opuesto, cualquier movimiento significativo de apreciación intradía ahora parece enfrentar resistencia cerca de la región de 1.962$-1.964$ por delante de la zona de resistencia de 1.970$-1.972$. A continuación se sitúa la región de 1.983$-1.985$ y el nivel psicológico de los 2.000$. Un fortalecimiento sostenido por encima de este último nivel cambiará el sesgo a favor de los alcistas y elevará el precio del Oro a la siguiente resistencia relevante cerca de la región de 2.010$-2.012$.

Oro niveles clave a vigilar

• El AUD/USD se mueve al alza al inicio de la sesión europea del miércoles, aunque carece de continuación.
• Los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses, junto con un tono de riesgo más suave, prestan soporte al USD y limitan las ganancias del par.
• La caída parece soportada, mientras los inversores esperan con impaciencia la decisión del FOMC.

El par AUD/USD atrae algunas compras en niveles más bajos tras el retroceso del día anterior desde niveles justo por encima de 0.6800, en máximos de un mes, y se aferra a modestas ganancias intradía al inicio de la sesión europea del miércoles. El par cotiza alrededor de la región de 0.6770-0.6775, aunque carece de convicción alcista antes de la decisión de la Reserva Federal (Fed).

Está previsto que la Fed anuncie su decisión hoy a las 18:00 GMT y se espera que mantenga las tasas sin cambios al final de la reunión de política monetaria de dos días. Esto, a su vez, mantiene a los alcistas del Dólar estadounidense (USD) a la defensiva y sigue actuando como viento de cola para el par AUD/USD. Mientras tanto, las expectativas por una inminente pausa en el ciclo de subida de tasas de la Fed se vieron reafirmadas por los suaves datos de inflación de EE.UU. publicados el martes, que mostraron que el IPC general apenas subió en mayo y la tasa anual se desaceleró al ritmo más lento desde marzo de 2021.

Dicho esto, la tasa de inflación interanual en EE.UU., del 4.0%, sigue duplicando el objetivo del 2% de la Fed y mantiene vivas las esperanzas de un mayor endurecimiento de la política monetaria. De hecho, los precios actuales del mercado indican una mayor probabilidad de otros 25 puntos básicos en la reunión de política del FOMC de julio, que sigue apoyando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Esto, junto con la inquietud existente en los mercados antes de la decisión de la Fed, presta cierto soporte al USD de refugio seguro. Por otra parte, el temor a una recesión económica mundial, sobre todo en China, limita las ganancias del Dólar australiano, sensible al riesgo.

En cuanto al par AUD/USD, es más probable que las caídas se vean soportadas por la subida de tipos sorpresa de 25 puntos básicos de la semana pasada por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y por un comunicado de política monetaria más agresivo. Incluso desde una perspectiva técnica, la fortaleza sostenida de esta semana y la aceptación por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días favorece a los alcistas. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el par es al alza y cualquier retroceso correctivo significativo aún podría verse como una oportunidad de compra.

AUD/USD niveles técnicos a vigilar

El sesgo alcista del GBP/USD podría extenderse a la región de 1.2680 en el horizonte a corto plazo, según sugieren Lee Sue Ann, Economista de UOB Group, y Quek Ser Leang, Estratega de Mercados.

Comentarios destacados

Vista a 24 horas: Ayer, el GBP/USD alcanzó máximos de un mes en 1.2625 y luego cerró con fuerza en 1.2612 (+0.80%). En vista del mayor impulso alcista, es probable que el GBP/USD siga subiendo. Sin embargo, salvo que el impulso aumente, es probable que la resistencia principal de 1.2680 esté fuera de alcance hoy. El riesgo al alza está intacto mientras el GBP/USD se mantenga por encima de 1.2540 (el soporte menor está en 1.2570).

Próximas 1-3 semanas: Nos volvimos positivos en el GBP/USD el viernes pasado (9 de junio, GBP/USD en 1.2555) pero indicamos que "queda por ver si tiene suficiente impulso para volver a visitar el máximo del mes pasado cerca de 1.2680". Después de que el GBP/USD cayera bruscamente hasta 1.2487, ayer (13 de junio, GBP/USD en 1.2515) destacamos que "el impulso alcista está empezando a desvanecerse y una ruptura por debajo de 1.2450 indicaría que 1.2680 no está a la vista". No esperábamos el fuerte rebote hasta 1.2625 durante la sesión americana. El impulso sugiere que 1.2680 podría estar a la vista. A la baja, una ruptura de 1.2515 (nivel de "fuerte soporte" anteriormente en 1.2450) indica que el impulso acumulado se ha desvanecido.

Se espera que el USD/JPY mantenga el movimiento dentro del rango de 138.50-141.00 en las próximas semanas, según sugieren Lee Sue Ann, Economista de UOB Group y Quek Ser Leang, Estratega de Mercados.

Comentarios destacadps

Vista a 24 horas: Esperábamos que el USD/JPY cotizara entre 139.10 y 139.95 ayer. Sin embargo, tras caer brevemente hasta un mínimo de 139.00, el USD/JPY subió hasta 140.30 y luego cerró en 140.21 (+0.44%). Las perspectivas parecen mixtas y hoy esperamos que el USD/JPY cotice en un rango de 139.20/140.50.

Próximas 1-3 semanas: Nuestra opinión más reciente data del jueves pasado (8 de junio, USD/JPY en 139.95), según la cual el USD/JPY "probablemente cotice entre 138.50 y 141.00". Por el momento, nuestra opinión no ha cambiado.

• El EUR/USD se mueve a la baja el miércoles presionado por un modesto repunte del USD.
• Los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses y un tono de riesgo más suave benefician al USD de refugio seguro.
• Parece difícil que se produzcan caídas significativas antes de los eventos clave de los bancos centrales.

El EUR/USD sufre cierta presión vendedora el miércoles y se aleja de los máximos de más de tres semanas, en torno a la zona de 1.0825 tocada el día anterior. El par se mantiene a la defensiva al inicio de la sesión europea y actualmente cotiza en torno a la zona de 1.0780-1,.0775, con una caída de casi el 0.15% en el día.

El tono más suave de los futuros de los índices bursátiles estadounidenses impulsa algunos flujos monetarios de refugio seguro hacia el Dólar estadounidense (USD), lo que a su vez se considera un factor clave que arrastra al par EUR/USD a la baja. Una recuperación significativa del USD, desde su nivel más bajo desde el 17 de mayo establecido el martes, todavía parece difícil a raíz de las firmes expectativas de que la Reserva Federal (Fed) no subirá los tipos de interés al final de la reunión de política monetaria de hoy.

Las expectativas de los mercados por una inminente pausa en el ciclo de endurecimiento de la política monetaria de la Fed se vieron reafirmadas el martes por unas cifras más suaves de la inflación al consumo en Estados Unidos. De hecho, el IPC general apenas subió en mayo y la tasa interanual se desaceleró al ritmo más lento desde marzo de 2021. Dicho esto, la tasa de inflación interanual, del 4.0%, sigue duplicando el objetivo del 2% de la Fed y mantiene vivas las esperanzas de una subida adicional de 25 puntos básicos en la reunión de julio del FOMC.

Esto, a su vez, sigue apoyando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que junto con algunas operaciones de reposicionamiento ante el riesgo de eventos clave de los bancos centrales, se considera que presta cierto soporte al Dólar. Dicho esto, los recientes comentarios de línea dura de una serie de influyentes funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) sugieren que aún queda camino por recorrer para elevar los costes de endeudamiento, a pesar de la caída del IPC general de la zona euro hasta el 6.1% en mayo.

Cabe recordar que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, indicó la semana pasada que era probable que se produjeran nuevas subidas de las tasas de interés, ya que hasta ahora no había pruebas claras de que la inflación subyacente hubiera tocado techo. Esto podría apuntalar a la moneda común y dar soporte al par EUR/USD. Los operadores también podrían preferir mantenerse al margen antes de los eventos clave de los bancos centrales: la decisión del FOMC del miércoles y la reunión del BCE del jueves.

EUR/USD niveles técnicos a vigilar

El interés abierto en los mercados de futuros del petróleo crudo se redujo en unos 20.600 contratos el martes, según las lecturas preliminares del CME Group. En la misma línea, el volumen bajó en torno a 64.400 contratos.

El WTI podría volver a tocar el mínimo de junio cerca de los 67.00$

El fuerte avance de los precios del WTI del martes se produjo en medio de una contracción del interés abierto y del volumen. Dicho esto, una mayor recuperación parece poco favorable a muy corto plazo, lo que permitiría a la materia prima volver a probar posiblemente el mínimo de junio en la región por debajo de 67.00$ por barril (12 de junio).

Teniendo en cuenta las cifras avanzadas del CME Group para los mercados de futuros del Gas Natural, el interés abierto dejó a un lado cuatro caídas diarias consecutivas y subió en torno a 1.300 contratos el martes. El volumen subió por segunda sesión consecutiva, esta vez en casi 15.000 contratos.

Gas natural: El próximo obstáculo está en los 2.40$

El precio del Gas Natural amplió la recuperación semanal el martes en un trasfondo de aumento del interés abierto y del volumen, exponiendo la continuación del movimiento por el momento. Dicho esto, hay un obstáculo inicial en el máximo mensual cerca del nivel de 2.40$ por MMBtu, una zona reforzada por la SMA de 100 días.

Según los datos preliminares del CME Group para los mercados de futuros del Oro, los operadores añadieron el martes sólo 419 contratos a sus posiciones de interés abierto tras dos caídas diarias consecutivas. El volumen siguió el ejemplo y aumentó en unos 80.300 contratos y revirtió dos sesiones seguidas con ganancias.

Oro: ¿Se avecina una caída hasta los 1.930$?

Los precios del Oro extendieron su caída el martes en medio de un aumento del interés abierto y del volumen, lo que indica que se avecinan nuevas pérdidas a muy corto plazo. Dicho esto, el próximo soporte a tener en cuenta se sitúa en el mínimo de mayo, en 1.932$ por onza troy (30 de mayo).

Los analistas de JP Morgan Activo Management señalan que es probable que la Reserva Federal interrumpa su ciclo de subidas de tasas en la reunión de esta semana del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Declaraciones destacadas

"Esperamos que la Fed deje la tasa de fondos federales sin cambios, aunque tanto la declaración posterior a la reunión como el gráfico de puntos probablemente enfatizarán que la inacción de esta semana debe considerarse como "saltarse una subida de tasas" en lugar de poner fin al endurecimiento monetario."

"De hecho, los comunicados de la Fed podrían advertir explícitamente de una posible nueva subida de tasas en julio."

"En conjunto, sin embargo, el enfriamiento de los datos sobre inflación y crecimiento de aquí a esa reunión debería bastar para convencer a la Fed de que no está justificado un nuevo endurecimiento."

La continuación del impulso alcista podría alentar al EUR/USD a volver a visitar la región de 1.0850 en el corto plazo, según la Economista del Grupo UOB Lee Sue Ann y el Estratega de Mercados Quek Ser Leang.

Comentarios destacados

Vista a 24 horas: Esperábamos que el EUR/USD se consolidara ayer en un rango de 1.0735/1.0800. Sin embargo, subió hasta un máximo de 1.0823 y luego retrocedió para cerrar en 1.0791 (+0.32%). El impulso alcista ha mejorado, aunque sólo un poco. Hoy es posible que el EUR/USD vuelva a probar el nivel de 1.0825 antes de que se produzca un retroceso más sostenido. La resistencia principal en 1.0850 está fuera de alcance. El soporte se encuentra en 1.0775; si el EUR/USD rompe por debajo de 1.0750, la presión alcista actual se habrá atenuado.

Próximas 1-3 semanas: Nuestro análisis más reciente fue del viernes pasado (9 de junio, EUR/USD en 1.0780), en el que el impulso alcista se está consolidando tímidamente, pero "no está claro por ahora si el EUR/USD tiene suficiente impulso para subir hasta 1.0850". Ayer (13 de junio), el EUR/USD subió hasta 1.0823 y luego retrocedió. Tras el avance, el impulso alcista ha mejorado, pero no mucho. Sin embargo, las probabilidades de que el EUR/USD suba a 1.0850 han aumentado. En general, sólo una ruptura de 1.0730 (sin cambios en el nivel de "soporte fuerte") sugeriría que el EUR/USD no está listo para subir a 1,0850.

• El S&P 500 cierra en su nivel más alto desde abril del año pasado.
• La inflación siguió moderándose en mayo en EE.UU.
• La atención de hoy estará en la decisión de tasas de la Fed y en Powell.

Los futuros del S&P 500 se mantienen prácticamente sin cambios al inicio de la sesión europea del miércoles, consolidando las ganancias recientes a nuevos máximos de más de un año. El índice cerró el martes en los 4.367 puntos, después de una subida del 0.69% en el día, en su nivel más alto desde el 22 de abril del año pasado.

El S&P 500 ha extendido su subida reciente después de haber roto por encima de los 4.200 puntos a principios de este mes debido al optimismo por el acuerdo alcanzado en Estados Unidos (EE.UU.) para suspender el límite del techo de deuda y evitar un impago de la economía más grande del mundo.

A la mejora del sentimiento del mercado se unieron las expectativas de una pausa en la subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en su reunión de junio, después de haberlas subido desde el rango del 0%-0.25% al rango del 5.0%-5.25% en el último año.

Los datos recientes del ISM han mostrado una disminución de la inflación de los insumos tanto en el sector servicios como en el sector manufacturero. Esto moderó los comentarios de varios funcionarios de la Fed antes de entrar en el “periodo de silencio” antes de la decisión de hoy, al sugerir que podría producirse una pausa en junio para ver como evolución los datos económicos.

Ayer, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicó los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. para el mes de mayo. El IPC se situó en el 4% frente al 4.9% de abril, su cifra más baja en 26 meses. El resultado mejoró las expectativas del consenso, que preveía un 4.1%. El IPC subyacente anualizado, que excluye los precios de alimentación y energía, cayó al 5.3% desde el 5.5% previo, tal como se esperaba. Este es su nivel más bajo desde noviembre de 2021.

Estos datos mostraron que la Fed ha hecho un buen trabajo y que la presión sobre los precios está disminuyendo, lo que justifica una pausa en la subida de tasas de la Fed. En el momento de escribir, la probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 13-14 de junio se sitúa cerca del 90%, subiendo desde cerca del 75% antes de la publicación de los datos de inflación de ayer:

La atención de los mercados estará hoy en la decisión de la Reserva Federal. A las 18:00 GMT de hoy, la Fed publicará su decisión sobre las tasas de interés y su declaración de política monetaria junto con las proyecciones económicas del FOMC. Los participantes del mercado se fijarán en el “gráfico de puntos” para evaluar la expectativas de las tasas de interés a finales de este año y más allá. A las 18:30 GMT, todo el foco girará en torno a la conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

S&P 500 gráfico diario

S&P 500 niveles técnicos

• El PIB británico se situó en el 0.2% intermensual en abril, tal como se esperaba.
• El GBP/USD defiende los 1.2600 tras conocerse los datos del PIB británico, que se ajustan a lo esperado.

La publicación mensual del Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido correspondiente al mes de abril, que se dio a conocer este miércoles, mostró que la economía británica creció un 0.2% en abril, igualando las expectativas del 0.2% y tras una contracción del 0.3% en marzo.

Por su parte, el índice de servicios (abril) se situó en el -0.1% en los tres meses de febrero a abril frente al 0.1% estimado y el 0.1% anterior.

Reacción de los mercados

El GBP/USD registra pocos cambios en línea con las expectativas de los datos del PIB británico. Al momento de escribir, el par pierde un 0.05% en el día y cotiza sobre 1.2605, a la espera de la decisión de la Reserva Federal.

Acerca del PIB británico

El Producto Interior Bruto publicado por el Instituto Nacional de Estadística es una medida del valor total de todos los bienes y servicios producidos por el Reino Unido. El PIB se considera una medida amplia de la actividad económica del Reino Unido. En términos generales, una tendencia al alza tiene un efecto positivo sobre la GBP, mientras que una tendencia a la baja se considera negativa (o bajista).